Comparecencia ante el Senado de la República Abril, 2015 Dr. Agustín Carstens Gobernador del Banco de México 1
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
Abril, 2015
Dr. Agustn CarstensGobernador del Banco de Mxico
1
ndice
Conduccin de la Poltica Monetaria1
Regulacin Microeconmica de Mercados Financieros por Banco de Mxico
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Consideraciones Finales4
Evolucin y Perspectivas de la Economa Mexicana
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22Comparecencia ante el Senado de la Repblica
3Conduccin de la Poltica Monetaria
El objetivo prioritario del Banco de Mxico es procurar la estabilidad delpoder adquisitivo de la moneda.
El Banco de Mxico se ha enfocado en alcanzar la convergencia de la inflacin alobjetivo permanente de 3 por ciento de manera eficiente, es decir, al menor costoposible.
Marzo 2013: Reduccin de 50 puntos base
En reconocimiento a los logros estructuralesque en materia de inflacin se habanalcanzado.
Septiembre y octubre de 2013:Reducciones de 25 puntos base
Ante la evolucin favorable de la inflacin y susexpectativas, y tomando en consideracin ladebilidad de la actividad econmica.
Junio de 2014: Reduccin de 50 puntos base
Apoyo al dinamismo de la actividad econmicaen un contexto en el que se anticipaba laconvergencia de la inflacin a 3 por ciento en2015.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
4El ambiente de mayor certidumbre y credibilidad en el banco central hapermitido contar con un mayor margen de maniobra en la conduccin de lapoltica monetaria.
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Tasa de Inters Interbancaria a 1 da 1/
%
1/ A partir del 21 de enero de 2008, se muestra el objetivo para la Tasa de Inters Interbancaria a 1 da.
Abril
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
5Convergencia de la Inflacin al Objetivo de 3 por ciento
2014: A raz de las modificaciones fiscales y otros choques transitorios, lainflacin general se situ por arriba de la cota superior del intervalo devariabilidad la mayor parte del ao, cerrando en 4.08 por ciento.
2015: Como se anticipaba, en enero la inflacin registr una reduccinimportante y desde entonces se ha mantenido alrededor de 3 por ciento comoreflejo de:
La postura de poltica monetaria.
El desvanecimiento del efecto de los mencionados choques.
Ajustes a la baja en los precios de telecomunicaciones y algunos energticoscomo resultado de las reformas.
A pesar de que la inflacin estuvo expuesta a distintos choques de oferta, estono dio lugar a efectos de segundo orden, y las expectativas de inflacin semantuvieron bien ancladas.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
ndice Nacional de Precios al ConsumidorVariacin % anual
Fuente: Banco de Mxico e INEGI.
66
Una vez absorbidos los distintos choques que afectaron la inflacin durante 2014,sta volvi a retomar una tendencia a la baja, ubicndose recientemente enniveles cercanos a 3 por ciento.
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General
SubyacenteIntervalo de Variabilidad
No Subyacente
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Expectativas de Inflacin General a Distintos Plazos Mediana, %
1/ Se refiere a la expectativa que se deriva de estimar la compensacin por Inflacin y riesgo inflacionario implcita en los bonos a 10 aos. Secalcula con datos de Bloomberg y Valmer, con base en la metodologa presentada en el Recuadro I Descomposicin de la Inflacin y RiesgoInflacionario, Informe Trimestral Octubre-Diciembre 2013.Fuente: Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economa del Sector Privado, Banco de Mxico.
7
Prximos 5-8 Aos Cierre 2015
Intervalo de Variabilidad
Marzo
Las expectativas de inflacin de mediano y largo plazo se mantuvieron bienancladas durante 2014, sugiriendo que el proceso de determinacin de preciosno se vio contaminado por los choques de oferta que afectaron a la inflacin.
Expectativa de Inflacin de Largo Plazo Implcita en Instrumentos de Mercado 1/
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
ndice
Conduccin de la Poltica Monetaria1
Regulacin Microeconmica de Mercados Financieros por Banco de Mxico
3
Consideraciones Finales4
Evolucin y Perspectivas de la Economa Mexicana
2
88Comparecencia ante el Senado de la Repblica
9Al igual que otras economas emergentes, Mxico enfrenta unentorno internacional complicado:
Debilidad de la actividad econmica mundial.
Inminente ajuste en la poltica monetaria de Estados Unidos.
Cada significativa de los precios internacionales de las materias primas,incluyendo el precio del petrleo.
Episodios de elevada volatilidad de los mercados financierosinternacionales.
No obstante, Mxico se encuentra en una posicin relativamente favorablepara hacerle frente a estos choques externos debido al esfuerzo realizadopara fortalecer a la economa a lo largo de varios aos.
Entorno Externo
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Mezcla Mexicana
Brent
WTI
Cotizacin de Futuros1/
Precios de PetrleoDlares por barril
1/ Informacin disponible al 22 de abril de 2015.Fuente: Bloomberg.
Los precios del petrleo han registrado una disminucin que se atribuyeprincipalmente a factores de oferta, aunque una menor demanda tambin hacontribuido.
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Crecimiento del PIB MundialVariacin % anual
Fuente: World Economic Outlook, Fondo Monetario Internacional.
La economa mundial contina mostrando debilidad en un entorno de inflacinglobal a la baja.
Emergentes
Mundial
Avanzados
Pronstico
Fuente: World Economic Outlook, Fondo Monetario Internacional.
Inflacin General Anual Mundial%
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Pronstico
Emergentes
Mundial
Avanzados
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
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En Estados Unidos la recuperacin econmica sigui fortalecindose, si bien enlos ltimos meses se ha desacelerado por factores temporales.
Producto Interno BrutoVariacin % trimestral anualizada, a. e.
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Bureau of Economic Analysis (BEA) y Blue Chip.
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I 201
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III 2
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I 201
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III 2
015
Observado Pronstico
4T 2015
Actividad Manufacturera en Estados Unidos y Mxico
Variacin % anual, a.e.
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Reserva Federal e INEGI.
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15
Mxico
Estados Unidos
MarzoFebrero
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
13
En este entorno, se anticipa una trayectoria divergente en la poltica monetariade las principales economas avanzadas.
Economas Avanzadas: Tasas de Poltica Monetaria Esperadas 1/
%
1/ Las tasas esperadas son las trayectorias Implcitas en Curvas OIS (Overnight Index Swap).Fuente: Bloomberg con clculos del Banco de Mxico.
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6
Banco Central Europeo
Reserva Federal
Tasa Implcita en Curvas OIS
Dic 2015 Dic 2016
Banco de Japn
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
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ndice del Dlar (DXY) 1/
ndice 1-ene-2013=100
1/ Se refiere al ndice DXY estimado por Intercontinental Exchange (ICE)basado en un promedio ponderado del valor del dlar comparado conuna canasta de 6 monedas importantes: EUR: 57.6%, JPY: 13.6%, GBP:11.9%, CAD: 9.1%, SEK: 4.2%, y CHF: 3.6%. Fuente: Bloomberg.
Fuente. Bloomberg.
14
Depreciacin Abril
El dlar registr un fortalecimiento frente a la mayora de las monedas deeconomas avanzadas.
Economas Avanzadas: Tipo de Cambio
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5
Euro y Yenndice 1-ene-2013=100
Depreciacin
Euro
Yen
Abril
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
15
Ante la incertidumbre sobre el momento preciso del inicio de la normalizacinde la poltica monetaria en Estados Unidos y su ritmo, se ha incrementado lavolatilidad en los mercados internacionales.
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2008
2009
2010
2012
2013
2014
20152011
Semanales
1/ La muestra cubre fondos utilizados para la compra-venta de acciones y bonos de pases emergentes, registrados en pases avanzados. Los flujos excluyen el desempeo de lacartera y variaciones en el tipo de cambio.Fuente: Emerging Portfolio Fund Research.
Flujos de Fondos Dedicados a Economas Emergentes(Deuda y Acciones) 1/
Miles de millones de dlaresAcumulados
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16-abr 16-abr
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
Comparecencia ante el Senado de la Repblica 16
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en
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e.-1
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Bra
sil
Sud
fri
ca
Co
lom
bia
Ch
ile
Per
Po
lon
ia
Mx
ico
Co
rea
Tipo de Cambio Nominal 1/
Pesos por dlarTipo de Cambio con Respecto al
Dlar Cambio % del 01-ene-13 a
la fecha
Tipo de Cambio Real Efectivondice ene-2013=100
Fuente: Bloomberg. Fuente: Bloomberg. Fuente: BIS.
16
En este contexto, las monedas de las economas emergentes registraron unadepreciacin, incluido el peso mexicano.
Depreciacin 22-abril 22-abril
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15
Brasil
Chile
Colombia
Corea
Mxico
Per
Polonia
Sudfrica
Depreciacin Marzo
17
Actualmente Mxico cuenta con un nivel histricamente elevado de reservasinternacionales y con la Lnea de Crdito Flexible del Fondo MonetarioInternacional, recursos que podran utilizarse para enfrentar alguna contingencia.
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15
Reservas Internacionales 1/
Miles de millones de dlares
Fuente: Banco de Mxico y Fondo Monetario Internacional.
Reservas Internacionales
Lnea de Crdito Flexible FMI
Acciones preventivas de la Comisin de Cambios para proveer liquidez al
mercado cambiario:
Diciembre de 2014: Subastas diariasde ventas de hasta 200 millones dedlares a un tipo de cambio mnimoequivalente al tipo de cambio FIX delda hbil inmediato anterior ms 1.5por ciento.
Marzo de 2015: A partir del 11 demarzo y hasta el 8 de junio de 2015 elBanco de Mxico subasta diariamente52 millones de dlares sin preciomnimo.
17-abril
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
18
a.e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales de Mxico (SCNM), INEGI.
18
Total
Actividad Econmica en Mxico
a.e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales de Mxico (SCNM), INEGI.
Actividad Industrialndices 2008 = 100, a.e.
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14
20
15
Minera
Electricidad
Manufacturas
Construccin
Febrero
La economa mexicana contina mostrando una moderada recuperacin.
Producto Interno BrutoVariacin % trimestral, a. e.
1.3 1
.4
0.9
0.8
1.0
0.9
1.4
0.7
0.7
1.6
0.2
0.9
0.5
-0.9
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0.3 0.3
1.0
0.5
0.7
-2
-1
1
2
3
I 201
0
III 2
010
I 201
1
III 2
011
I 201
2
III 2
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I 201
3
III 2
013
I 201
4
III 2
014
4T 2014
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
19
La demanda externa continu mostrando dinamismo, en tanto que lademanda interna ha presentado cierta mejora.
Exportaciones Manufactureras ndice 2008=100, a.e.
Inversin y sus Componentes ndice 2008=100, a.e.
Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior
ndice 2008=100, a. e.
a.e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Banco de Mxico.
a.e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: INEGI.
a.e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: INEGI.
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15
Total
Maquinaria y Equipo
Construccin
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
20
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20
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14
20
15
Enero EneroFebrero
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
20
Se ha observado una mejora gradual en el mercado laboral.
Puestos de Trabajo Afiliados al IMSS y Poblacin Ocupada
ndice 2012=100, a.e.
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
20
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20
15
Febrero
Tasa de Desocupacin Nacional% de la PEA, a.e.
a.e./ Cifras con ajuste estacional.1/ Permanentes y eventuales urbanos. Desestacionalizacin efectuada por Banco deMxico.2/ Elaboracin de Banco de Mxico con informacin de INEGI.Fuente: IMSS e INEGI (ENOE).
PEA/ Poblacin Econmicamente Activa.a.e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: Encuesta Nacional de Ocupacin y Empleo, INEGI.
20
85
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94
97
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20
15
4T 2014Marzo
Puestos de Trabajo Afiliados al IMSS 1/
PoblacinOcupada 2/
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
21
La expansin del crdito contina apoyando a la actividad econmica yel sistema financiero se mantiene bien capitalizado, con adecuadaregulacin y supervisin.
0
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14
Crdito de la Banca Comercial al Sector Privado No Financiero 1/
% del PIB
ndice de Capitalizacin de la Banca 2/
%
1/ Incluye el crdito de las Sofomes reguladas.Fuente: Banco de Mxico.
2/ Se calcula como el capital neto entre los activos ponderados sujetos ariesgo de crdito, riesgos de mercado y riesgo operacional.Fuente: Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Total
Empresas
Hogares
4T 20140
2
4
6
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14
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
22
El costo del financiamiento ha disminuido.
4.0
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10.0
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Tasas de Inters del Financiamiento a Empresas Privadas no Financieras 1/
%
13.0
13.5
14.0
14.5
15.0
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Costo Anual Total del Crdito Hipotecario en Mxico 2/
%
1/ Tasa de inters promedio de nuevos crditos de la banca comercial a lasempresas privadas no financieras, ponderada por el saldo asociado del crdito.Fuente: Banco de Mxico.
2/ Indicador que resume el costo anual total del crdito y comprende los costospor: tasa de inters, comisiones, bonificaciones, seguros obligatorios y gastos porotros servicios financieros. Incluye bancos y Sofoles. Fuente: Banco de Mxico.
Febrero Febrero
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
1/ A partir del 21 de enero de 2008, se muestra el objetivo para la Tasa de IntersInterbancaria a 1 da.Fuente: Banco de Mxico y Proveedor Integral de Precios (PiP).
2323
Mxico: Tasas de Inters de Valores Gubernamentales
%
Estados Unidos: Tasas de Inters de Valores Gubernamentales
%
Fuente: Banco de Mxico y Proveedor Integral de Precios (PiP).
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
30 aos
10 aos
1 da 1/
6 meses
Abril
0
1
2
3
4
5
6
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Abril
1 da6 meses
10 aos
30 aos
Las tasas de inters de los valores gubernamentales tambin han registradocierta volatilidad, no obstante, permanecen cerca de mnimos histricos.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
2424
Previsiones para la Actividad Econmica
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
72
00
8
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Producto Interno BrutoVariacin % anual
a.e./ Elaborado con cifras desestacionalizadas.1/ Intervalos de pronstico publicados en el Informe Trimestral Octubre-Diciembre 2014.Fuente: INEGI y Banco de Mxico.
Observado
Pronstico Banxico 1/
2.5
% -
3.5
%
2.9
% -
3.9
%
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
25
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4
Inflacin Observada
Objetivo de Inflacin General
Intervalo de Variabilidad
Grfica de Abanico: Inflacin General Anual 1/
Variacin % anual
1/ Promedio trimestral de la inflacin general anual.Fuente: INEGI y Banco de Mxico.
25
2015T4
2014 T4
2016 T4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
Previsiones para la Inflacin
ndice
Conduccin de la Poltica Monetaria1
Regulacin Microeconmica de Mercados Financieros por Banco de Mxico
3
Consideraciones Finales4
Evolucin y Perspectivas de la Economa Mexicana
2
2626Comparecencia ante el Senado de la Repblica
27
La Reforma Financiera dot de mayores elementos al Banco de Mxico para emitirregulacin que promueva la transparencia y competencia entre Entidades Financieras.Durante 2014 y 2015 el Banco de Mxico ejerci tales facultades:
En 2014 emiti regulacin sobre la forma en que las SOFOMEs no reguladas yOrganismos Pblicos (v.g. INFONAVIT y FOVISSSTE) deben reportar informacin por lomenos a una sociedad de informacin crediticia (SIC).
3.1.1. Regulaciones recientemente emitidas por el Banco de Mxico
Sofomes no reguladas*/
(Nmero)
Personas con crdito hipotecario de INFONAVIT**/
(Millones)
*/ Estimaciones hechas con datos al cierre de 2014, considera slo SOFOMes en operacin, excluye transformadas, liquidadas y disueltas
**/ Cifras estimadas
555
2,526
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Que reportan Que no reportan
5.0
1.0
0
1
2
3
4
5
6
Con historial crediticio Sin historial crediticio
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
28
En 2014 se emiti la metodologa de clculo para que las instituciones quereciben depsitos de dinero reporten la Ganancia Anual Total (GAT) entrminos reales.
Esta medida ya fue instrumentada por todas las instituciones depositarias y facilitarla toma de decisiones de 6.5 millones de personas que cuentan con depsito a plazo,o algn tipo de cuenta de ahorro que pudiera generar intereses1.
3.1.1. Regulaciones recientemente emitidas por el Banco de Mxico
1Fuente: Encuesta Nacional de Inclusin Financiera, 2011
Comparacin GAT e inflacin esperada*/
(porcentaje)
*/ De una muestra de 287 productos bancarios, el 88% tena una GAT real negativa.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
3.66%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
11
32
53
74
96
17
38
59
71
09
12
11
33
14
51
57
16
91
81
19
32
05
21
72
29
24
12
53
26
52
77
GAT real negativa
GAT real positiva
Inflacin esperada en abril 2015 para los prximos 12 m
29
Se emiti regulacin para instrumentar, sin costo alguno para el trabajador, laobligacin del banco en que el trabajador mantiene su cuenta personal a que,a solicitud de este, realice los trmites de transferencia del depsito denmina con el banco donde su patrn deposita su nmina (portabilidad).
La Economa Mexicana
3.1.1. Regulaciones recientemente emitidas por el Banco de Mxico
Esta medida fortalecer la posicin de negociacin de los ms de 15 millones deadultos que tienen una cuenta de nmina (ENIF, 2012).
Cuenta Receptora del empleado
Banco Receptor
Banco Ordenante
Cuenta Ordenante del empleado
Enva fondos
dispersa nminaPatrn deposita recursos
Hace el trmite a nombre del empleado
EmpleadoInstruye
Deposita fondos
30
En materia de cmaras de compensacin, la regulacin emitida en 2014, hagenerado mejores condiciones de competencia: Se elimin el cobro por intercambiar operaciones a nuevas cmaras.
Se han autorizado las tres cmaras que ya venan operando y tres estn en proceso.
Emisor
Cmara Cmara
Cmara
Entrante
Adquirente
Cmara
Emisor
Entrante
Existente Existente
Adquirente
Sin cobro
Emisor
Cmara Cmara
Cmara
Entrante
Adquirente
Cmara
Emisor
Entrante
Existente Existente
Adquirente
Antes Ahora
Con cobro
3.1.1. Regulaciones recientemente emitidas por el Banco de Mxico
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
31
La regulacin en materia de Redes de Medios de Disposicin, emitida en2014, establece mejores condiciones para la entrada de nuevosparticipantes y el desarrollo de los existentes, principalmente en elmercado adquirente.
La mayor oferta de servicios de adquirencia y la reduccin en costos de lascmaras de compensacin, han contribuido a reducciones en las tasas dedescuento.
3.1.1. Regulaciones recientemente emitidas por el Banco de Mxico
Fuente: Banco de Mxico con informacin reportada por los bancos y agregadores. La Tasa de Descuento se obtuvo mediante promedios ponderados. De 2006 a 2013 se calcula a partir de los promedios reportados por los bancos; la informacin de 2014 se calcula a partir de informacin desagregada por cada comercio.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
305
682
765
723
826
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mile
s d
e TP
Vs
Terminales punto de venta (TPVs)
61
TPVs de Bancos TPVs de Agregadores
7%
14%
2.38%
1.98%
1.87%
2.83%
2.36%
2.17%
1.75%
1.95%
2.15%
2.35%
2.55%
2.75%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Evolucin de las tasas de descuento
Dbito Crdito
32
En octubre de 2014, conforme a lo dispuesto por la Reforma Financiera, elBanco de Mxico modific su regulacin para permitir a los bancos lacelebracin de convenios para compartir sus infraestructuras de cajerosautomticos.
Se han autorizado tres convenios.
Otro convenio para compartir cajeros y sucursales est en proceso de autorizacin.
Los titulares de casi 4.5 millones de tarjetas se beneficiarn de la eliminacin decomisiones por retiros en bancos del convenio (hoy las comisiones alcanzan los $30).
3.1.1. Regulaciones recientemente emitidas por el Banco de Mxico
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
Total de cajeros automticos a diciembre de 2014: 43,012
Fuente: Banco de Mxico con informacin de los bancos.
3.5 millones
913 mil
Convenios autorizados Convenios por autorizar
Usuarios beneficiados(Tarjetas de dbito emitidas asociadas a
convenios)
Cajeros automticos asociados a convenios
Convenios autorizados
Convenios por autorizar
19,309(44.89 %)
1,928(4.48 %)
33
De manera congruente con el mandato del Banco de Mxico enesta materia, se reformar la regulacin con el fin de:
Promover la movilidad de los clientes entre instituciones bancarias:
En servicios que requieran el pago de una comisin peridica por adelantado,cuando los clientes los cancelen, las instituciones estarn obligadas a reembolsaral usuario la fraccin de la comisin correspondiente a la parte del periodo noutilizada.
En caso de que un banco cobre comisiones por pago anticipado de un crdito,deber ofertar otro crdito que no incluya dicha comisin.
En el caso de crditos hipotecarios se buscar coordinar con CONDUSEF emitirregulacin sobre el contenido y tiempo de emisin de la carta de saldo quegenera el banco original para permitir que el banco destino cubra la deuda delcliente.
Mejorar la transparencia en el ofrecimiento de paquetes de servicios: lasinstituciones financieras debern informar por separado, con sus preciosrespectivos, los servicios que componen los paquetes.
3.1.2. Acciones que est considerando el Banco de Mxico
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
34
Fuente: Catlogo mnimo R01 e indicadores financieros 040_1a_R0 de la CNBV. Ingresos por comisiones anualizados en pesos reales de 2010.
Ingresos por comisiones por apertura y manejo de cuenta por cuenta de captacin
(pesos reales de 2010)
El ingreso por comisiones por cada peso de crdito al consumo ha cado de 9 a 6centavos en trminos reales de 2007 a 2014.
El ingreso por comisin de apertura y manejo de cuenta, por cuenta, ha descendido entrminos reales, de ms de 300 pesos en marzo de 2007 a 94 pesos en marzo de 2014.
3.2.1. Impacto de la regulacin de comisiones
-
50
100
150
200
250
300
350
mar
.-0
7
mar
.-0
8
mar
.-0
9
mar
.-1
0
mar
.-1
1
mar
.-1
2
mar
.-1
3
mar
.-1
4
Pes
os
anu
aliz
ado
s d
e 2
01
0
Ingresos por comisiones por cada peso de crdito otorgado al consumo
(pesos reales de 2010)
0.040
0.050
0.060
0.070
0.080
0.090
0.100
mar
.-0
7
mar
.-0
8
mar
.-0
9
mar
.-1
0
mar
.-1
1
mar
.-1
2
mar
.-1
3
mar
.-14
Pes
os
anu
aliz
ado
s
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
35
Ingresos por transaccin de transferencias de fondos entre el nmero de operaciones
Fuente: Catlogo mnimo R01 e indicadores financieros 040_1a_R0 de la CNBV. Ingresos por banca electrnica anualizados reales de 2010.
Ingresos por banca electrnica entre el nmero de usuarios
El ingreso por usuario del servicio de banca electrnica ha descendido, en trminosreales, de 1,200 en marzo de 2007 a menos de 200 en diciembre de 2014.
El ingreso por transferencia de fondos por operacin, ha descendido de ms de 5pesos en trminos reales en marzo de 2007 a menos de 3 en diciembre de 2014.
3.2.1. Impacto de la regulacin de comisiones
-
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
mar
.-0
7
mar
.-0
8
mar
.-0
9
mar
.-1
0
mar
.-1
1
mar
.-1
2
mar
.-1
3
mar
.-1
4
Pes
os
anu
aliz
ado
s d
e 2
01
0
0
1
2
3
4
5
6
mar
.-0
7
mar
.-0
8
mar
.-0
9
mar
.-10
mar
.-1
1
mar
.-1
2
mar
.-1
3
mar
.-1
4
Pes
os
anu
aliz
ado
s d
e 2
01
0
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
36
Se percibe una reduccin en tasas para casi todos los tipos de crdito.
Es comn observar tasas de inters mayores en productos de crdito alconsumo lo cual se encuentra estrechamente relacionado con el riesgo.
Tasas de inters y morosidad por producto (2014)
3.2.2. Evolucin de las tasas de inters
Fuente: Banco de Mxico, con informacin proporcionada por las instituciones. Cifras sujetas a revisin.
Evolucin de tasas de inters promedio ponderado por saldo por
tipo de crdito
0
10
20
30
40
50
60
Tasa
de
inte
rs
(%)
2011
2014
Fuente: Banco de Mxico, con informacin proporcionada por las instituciones. Cifras sujetas a revisin.Nota: En tarjetas de crdito no se considera a los totaleros.
Fuente: Elaboracin propia con datos de la CNBV, Banco de Mxico, einformacin proporcionada por las instituciones . Cifras sujetas a revisin.Datos a diciembre del 2014.Para crdito a PYMES, crdito a Empresas grandes y la categora Todos sepresenta el ndice de morosidad; para el resto se presenta prdida esperada.
Autos
Personal
Nmina
Tarjetas de crdito
HipotecarioTodos
PYMESEmpresas grandes
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0 2 4 6 8 10 12
Tasa
de
inte
rs
Prdida esperada
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
37
Se trata de un mercado segmentado en el que hay servicios de:
Corto plazo, montos pequeos y mayor costo,
Mediano y largo plazo, montos mayores y menor costo.
Fuente: Banco de Mxico, con informacin proporcionada por las instituciones. Cifras sujetas a revisin.
Tasa de inters por plazo e importe original
Crditos otorgados entre enero 2014 y diciembre 2014
3.2.3. Reporte de Indicadores Bsicos de Crditos Personales
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
38
El nmero de crditos personales aument 7% durante el ltimo ao.
El crdito personal se ha hecho ms accesible: las tasas de inters promedioponderadas se redujeron y toda la distribucin se movi hacia menores niveles.
El monto promedio del crdito es de ms de 14.3 mil pesos y el plazo promedioes de 16 meses.
Fuente: Banco de Mxico, con informacin proporcionada por las instituciones. Cifras sujetas a revisin.
Evolucin de la tasa, monto y plazo promedio de crditos otorgados en 2014 comparando con los otorgados en 2013
3.2.3. Reporte de Indicadores Bsicos de Crditos Personales
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2013 2014
Tasa promedio ponderada por saldo
81
40.1
18 17
38
76
Tasa
po
nd
era
da
en
po
r ci
en
to
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2013 2014
Mo
nto
en
mile
s d
e p
eso
sMonto promedio de los
crditos otorgados
70
50
14.316.0
0
10
20
30
40
50
60
2013 2014P
lazo
en
me
ses
Plazo promedio de los crditos otorgados
48
38
1916.2
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
39
-
2
4
6
8
10
12
9 15 20 25 30 35 40 45
Sald
o d
e c
rd
ito
oto
rgad
o (
%)
Tasa de inters (%)
26.224.5
La distribucin de tasas para los diferentes tipos de crdito muestra queexisten alternativas en el mercado para diferentes tipos de clientes.
La mitad de la cartera de los distintos crditos se otorga a tasas relativamentebajas (lnea verde).
3.2.3. Otros Reportes de Indicadores Bsicos
Distribucin del saldo del crdito de acuerdo a su tasa de inters
Crdito de nminaCrditos otorgados en el ltimo ao
Tarjeta de crditoTotal de tarjetas revolventes vigentes
Crdito automotrizCrditos otorgados en el ltimo ao
Tasa promedio ponderada por saldoTasa mediana de la distribucin del saldo
Fuente: Banco de Mxico. Informacin a diciembre de 2014. Cifras sujetas a revisin.
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 6570+
Sald
od
e c
rd
ito
oto
rgad
o(%
)
Tasa de inters (%)
28.3 30.7
0
5
10
15
20
25
0.5 5.5 10.5 15.5 20.5 >25
Sald
o d
e c
rd
ito
oto
rgad
o (
%)
Tasa de inters (%)
11.9 12.0
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
40
En los estados de cuenta de abril de 2015 se incluyen cuadros comparativosde acuerdo al segmento de tarjeta de crdito que tenga el cliente con el fin deque compare el costo del crdito con otros oferentes del mismo producto(ejemplo para tarjetas clsicas con lmite de crdito de entre 8 y 15 milpesos).
3.2.3. Cuadros comparativos en tarjetas de crdito
Institucin Producto CAT (%)
Tasa efectiva
promedio
ponderada (%)
Anualidad
(pesos)
Lmite de
crdito
(mediana
en pesos)*
Santander Santander Light 35.9 27.0 530 10,360
Inbursa Clsica Inbursa 42.0 35.6 0 10,000
SF Soriana Soriana - Banamex 46.5 34.7 520 11,000
Banamex Clsica Internacional 49.1 35.9 600 12,000
HSBC Clsica HSBC 55.3 40.3 560 11,000
BBVA Bancomer Azul Bancomer 55.7 40.4 580 11,200
Banorte** Clsica 56.9 41.6 530 11,000
Banco Walmart Sper Tarjeta de Crdito 58.5 42.9 500 10,800
Scotiabank ScotiaTravel Clsica 59.3 42.6 600 10,000
BanCoppel BanCoppel 88.2 64.9 0 10,700
Productos con al menos 0.5% del total de tarjetas de este segmento
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
41
En 2015, el Banco public un reporte sobre las condiciones de competencia en elcrdito a PYMES el cual seala que ste ha sido dinmico en aos recientes:
El saldo de crdito creci a una tasa promedio real anual de 13% de 2009 a 2014.
El nmero de PYMES con crdito bancario pas de 240 mil a 303 mil en ese lapsoregistrando un aumento relevante en el monto promedio de crdito.
Fuente: Elaboracin propia con datos del formulario R04C de la CNBV.
Evolucin del crdito a PYMES
Fuente: Elaboracin propia con datos del formulario R04C de la CNBV.
Nmero de Empresas Saldo Total
(miles de mdp a dic-2010)(miles)
Saldo Promedio
(pesos constantes a dic-2010)
Fuente: Elaboracin propia con datos del formulario R04C de la CNBV.
0
50
100
150
200
250
300
350
dic
.-0
9
jun
.-1
0
dic
.-1
0
jun
.-1
1
dic
.-1
1
jun
.-1
2
dic
.-1
2
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3
dic
.-1
3
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4
dic
.-1
4
0
50
100
150
200
250
dic
.-0
9
jun
.-1
0
dic
.-1
0
jun
.-1
1
dic
.-11
jun
.-1
2
dic
.-1
2
jun
.-1
3
dic
.-1
3
jun
.-1
4
dic
.-1
4 $-
$150,000
$300,000
$450,000
$600,000
$750,000
dic
.-0
9
jun
.-1
0
dic
.-1
0
jun
.-1
1
dic
.-1
1
jun
.-1
2
dic
.-1
2
jun
.-1
3
dic
.-1
3
jun
.-1
4
dic
.-1
4
3.2.4. Evaluacin de competencia en el crdito a PYMES
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
42
Varias instituciones bancarias han entrado al mercado de crdito PYME.
Los niveles de concentracin del crdito no son excesivos, aunque laconcentracin es ms elevada en el crdito a empresas micro y pequeas.
Los intermediarios no bancarios son muy relevantes para el acceso al crditoPYME.
42
1,101 908
745
1,033
1,127
1,582 1,425 1,721
0
400
800
1,200
1,600
2,000
Grandes PYMES Medianas Pequeasy Micro
Crdito bancario y no-bancario
Slo crdito bancario
IHHCrdito bancario y no-bancario (2013)
Concentracin en otros mercados de crdito bancario
Fuente: Elaboracin propia con datos de la CNBV, formulario R04C de la CNBV y el bur de crdito. Datos a diciembre 2013.
Fuente: Elaboracin propia con datos del formulario R04C de la CNBV y el bur de crdito. Datos a junio de 2013.
Participantes CR2 CR5 IHH
Hipotecario 23 48 90 1,853
Tarjeta de
Crdito19 65 91 2,382
Personal 24 49 81 1,615
Nmina 16 58 97 2,233
Automotriz 19 55 92 2,291
PYME 35 46 81 1,603
3.2.4. Evaluacin de competencia en el crdito a PYMES
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
43
Dispersin de la tasa de inters a PYMES por monto de crdito
(por ciento)
Fuente: Elaboracin propia con datos del formulario R04C de la CNBV. Datos a diciembre 2013.Nota: Se presentan polinomios locales ponderados por saldo que se ajustan a la series de percentiles de tasas de inters.
Las tasas son ms elevadas para micro y pequeas empresas que para medianas.
Las tasas son ms dispersas para montos pequeos.
3.2.4. Evaluacin de competencia en el crdito a PYMES
Tasa de inters promedio ponderada(por ciento)
Fuente: Elaboracin propia con datos del formulario R04C de la CNBV y Banco de Mxico. Nota: Se consideran nicamente crditos marginales.
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
dic
.-0
9
jun
.-1
0
dic
.-1
0
jun
.-1
1
dic
.-11
jun
.-1
2
dic
.-1
2
jun
.-1
3
dic
.-1
3
jun
.-1
4
dic
.-1
4
Sistema Grandes
PYMES Medianas
Micro y Pequeas TIIE 28 das
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
44
Las empresas micro y pequeas suelen tener un solo proveedor decrdito, mientras que las medianas y grandes tienen varios.
Las empresas micro y pequeas son menos mviles que las medianas ygrandes.
Fuente: Elaborada con datos del Bur de CrditoNota: Se excluye factoraje, arrendamiento y crdito de intermediarios especializados en el crdito automotriz.
5954
18
0
10
20
30
40
50
60
70
Grandes Medianas Micro yPequeas
0
10
20
30
40
50
60
2008 2009 2010 2011 2012 2013Pequeas y Micro Medianas Grandes
Porcentaje de empresas con crdito de ms de un intermediario
(Por ciento de cada tamao)
Fuente: Elaborada con datos del Bur de Crdito, a noviembre 2013.
Indicador de Movilidad en Crditos(Por ciento de cada tamao)
3.2.4. Evaluacin de competencia en el crdito a PYMES
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
45
3.2.4. Evaluacin de competencia en el crdito a PYMES
En resumen
La intensidad de la competencia en el crdito a micro ypequeas empresas es menor que para empresas medianas:
La concentracin de los servicios financieros para micro y pequeasempresas en un solo proveedor y las limitaciones que enfrentancompetidores de menor escala para ofrecer crditos de bajo montorestringe las opciones de crdito para dichas empresas.
La informacin asimtrica, las economas de escala y de alcance queaprovechan los bancos con redes extendidas, limitan la movilidad de lasmicro y pequeas empresas a otros proveedores de crdito.
El reporte identifica oportunidades mejora en el diseo de lapoltica pblica y regulacin en materia de competencia entreinstituciones otorgantes de crdito a PYMEs.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
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La regulacin de cuentas con requerimiento de apertura proporcional al nivel detransaccionalidad emitida por Banco de Mxico ha permitido llegar a la poblacinms excluida.
La estabilidad macroeconmica que persigue el Banco de Mxico fomenta el ahorroy el otorgamiento de crdito formal, principalmente entre la poblacin ms excluida.
3.2.5. Inclusin financiera
29
29
39
12
13
22
40% mspobre
Educacinprimariao menor
Mujeres
2011 2014
Adultos con cuenta en institucin financiera formal
(% de adultos)
Fuente: Global Findex, Banco Mundial, 2014.
7
7
13
3
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6
40% mspobre
Educacinprimaria o
menor
Mujeres
2011 2014
7
7
9
5
6
7
40% mspobre
Educacinprimaria o
menor
Mujeres
2011 2014
Ahorr en una institucin formal en el ltimo ao
(% de adultos)
Tom un prstamo de una institucin formal en el ltimo ao
(% de adultos)
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Las mejores condiciones de competencia en operaciones con tarjeta hanpermitido ampliar los puntos de acceso para realizar pagos y retiros con tarjeta, ycon ello potenciar un mayor uso de las cuentas de depsito.
682765
4043
81,86890,453
41
61
2424
2627
21,401
24,344723
826 9094
103,269
114,797
TPVs bancos
TPVs agregadores
Cajeros automticos
Cajas de comercios
Puntos de atencin de comisionistas bancarios
Cuentas habilitadas paratransferencias por Internet
Cuentas de depsito
3.2.6. Infraestructura e inclusin financiera
Evolucin de la infraestructura (miles de unidades)
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ndice
Conduccin de la Poltica Monetaria1
Regulacin Microeconmica de Mercados Financieros por Banco de Mxico
3
Consideraciones Finales4
Evolucin y Perspectivas de la Economa Mexicana
2
4848Comparecencia ante el Senado de la Repblica
49
Consideraciones Finales La conduccin de la poltica monetaria del Banco de Mxico ha contribuido a la
convergencia eficiente de la inflacin al objetivo de 3 por ciento. Hasta ahora, elefecto de la depreciacin de la moneda nacional sobre los precios ha sido conforme alo previsto, sin haberse generado efectos de segundo orden.
Por su parte, si bien el crecimiento econmico ha tenido un desempeo un tantodbil, se anticipa un mayor crecimiento en 2015 y 2016 en relacin a lo observado enlos aos previos.
Ante la difcil coyuntura internacional y considerando su impacto en la evolucin delos mercados financieros nacionales. Es importante continuar fortaleciendo el marco macroeconmico del pas.
Es indispensable la adecuada implementacin de las reformas estructurales paraincrementar la productividad y competitividad del pas y, con ello, impulsar las fuentesinternas de crecimiento.
La Junta de Gobierno de Banco de Mxico se mantendr atenta a la evolucin detodos los determinantes de la inflacin y sus expectativas para horizontes de medianoy largo plazo, pero particularmente a la postura monetaria relativa entre Mxico yEstados Unidos, as como al desempeo del tipo de cambio. Tambin le darseguimiento a la evolucin del grado de holgura en la economa. Todo esto con el finde estar en posibilidad de tomar las medidas necesarias para asegurar laconvergencia de la inflacin al objetivo de 3 por ciento en 2015 y consolidarla.
Comparecencia ante el Senado de la Repblica
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Consideraciones Finales La principal contribucin que el Banco de Mxico puede hacer al desarrollo del
sistema financiero es mantener la estabilidad econmica. En este contexto, el Bancoconsidera que la transparencia y la movilidad son los mejores mecanismos paraalcanzar un sistema financiero competitivo y eficiente.
El Banco de Mxico ha seguido emitiendo regulacin aprovechando las atribucionesque la reforma financiera le otorg, en particular en el contexto de la LTOSF.
Entre las medidas recientemente adoptadas, destacan por su impacto en el bienestarde los usuarios, las que mejoran las bases de datos que tienen las sociedades deinformacin crediticia, las que permiten la comparticin de infraestructura, las quemejoran la transparencia en los rendimientos de los productos de ahorro e inversin(GAT), las que impulsan la movilidad de los clientes de nmina y las relativas alfuncionamiento de los medios de disposicin y cmaras de compensacin.
El esfuerzo del Banco de Mxico por mejorar la transparencia y eliminar barreras a lacompetencia ha continuado con la publicacin del reporte de indicadores bsicos decrditos personales y con el profundo estudio de competencia en el mercado decrdito a PYMES recientemente finalizado.
El comportamiento de las tasas de inters y de las comisiones bancarias y losindicadores de inclusin financiera, reflejan ya algunas de las mejoras buscadas por elLegislativo.
El Banco continuar trabajando para alcanzar un sistema financiero sano,competitivo, transparente y accesible.
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