- 1. Ao del Desarrollo Rural y la Seguridad
AlimentariaUNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS (Universidad
del Per, DECANA DE AMRICA)FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES. E.A.P.
CONTABILIDAD.Banco central de reserva del Per CURSO: ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIAPROFESOR:MANUEL HIDALGO TUPIAINTEGRANTES:ERIKA
CUYA HUAMAN. ISABEL TUALA AYALA.LIZETH POMA CACERES. LIZ MOLINA
JESUS. MARIA SAYAVERDE BRAVO. VILMA PEREZ PONGO. CICLO:4LIMA
2013
2. DEDICATORIA A Dios por brindarnos la oportunidad y la dicha
de la vida, y siendo un apoyo incondicional para lograrlo ya que
sin l no hubiramos podido. A nuestros padres que nos dan su apoyo
para lograr cumplir nuestra meta, el de ser profesionales. A
nuestras familias y amigos, que nos acompaaron a lo largo del
camino, brindndonos la fuerza necesaria y momentos de nimo para
continuar. A nuestro docentedel curso que labora con la materia
msvaliosa de nuestra patria, las mentes, la personalidad, la
formacin integral de nuevos profesionales y, es en definitiva,
formador de los hombres y mujeres del maana, sobre las bases de
valores morales ticos y de mucho humanismo, quien con mucha
paciencia y bondadoso amor cincela los corazones de los jvenes
estudiantes.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA2 3. INDICEINTRODUCCION
......................................................................................................................................................4
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
......................................................................................................4
1.Origen
.............................................................................................................................................................52.Marco
legal
.....................................................................................................................................................63.Organizacin
...................................................................................................................................................7
3.1Directorio
................................................................................................................................................73.2Organigrama............................................................................................................................................84.Finalidad..........................................................................................................................................................95.Meta
................................................................................................................................................................96.Funciones
......................................................................................................................................................10
6.1Regula la moneda y el crdito del sistema financiero
...........................................................................106.2Administracin
de las reservas internacionales
....................................................................................166.3Emisin
de billetes y monedas
..............................................................................................................166.4Informar
al pas sobre las finanzas nacionales
.....................................................................................17Poltica
monetaria
.........................................................................................................................................187.7.1Esquema
de poltica monetaria
.............................................................................................................187.2Posicin
de la poltica monetaria
..........................................................................................................19Sector
monetario
...........................................................................................................................................2188.1Cuentas
monetarias
...............................................................................................................................228.2Operaciones
monetarias del bcrp
..........................................................................................................238.3Componentes
de las cuentas monetarias
...............................................................................................26Estados
financieros
.......................................................................................................................................299
10Estado de situacin financiera
...................................................................................................................3010.1Activo
....................................................................................................................................................3110.2Pasivos
..................................................................................................................................................3910.3Patrimonio
neto
.....................................................................................................................................48CONCLUSIONES
....................................................................................................................................................54
BIBLIOGRAFIA
......................................................................................................................................................55ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA3 4. INTRODUCCIONEl BCRP es una institucin
autnoma del gobierno que tiene por finalidad preservar la
estabilidad monetaria y cuenta con algunas funciones importantes
como son la de regular la moneda, administrar las RIN e informar
sobre las finanzas nacionales. En este trabajo abocaremos el tema
de las cuentas nacionales y una breve explicacin del balance
general del banco de los bancos, cuya estructura es diferente al de
las empresas comerciales. El primer punto a tratarse es sobre el
origen del Banco Central de Reserva, el cual inicio sus actividades
el 4 de abril de 1922 y en ese mismo ao empez a emitir por primera
vez monedas y billetes. El BCRP tiene personera jurdica de derecho
pblico sustentado en el marco de su Ley Orgnica. El segundo punto a
tratar es sobre la organizacin del BCRP en donde el Directorio es
la ms alta autoridad de esta institucin pblica. El directorio lo
conforman 7 miembros por un periodo de cinco aos; cuatro de estos
son elegidos por el Poder Ejecutivo, entre ellos al presidente. El
congreso lo ratifica y elije a los tres restantes. El tercer punto
a tratar es sobre la meta del BCRP que es alcanzar una tasa de
inflacin del 2%, la finalidad de alcanzar esta meta es permitir el
libre desenvolvimiento de la economa peruana, en este punto
desarrollaremos ampliamente el tema de las funciones del BCRP y la
poltica monetaria de la misma. El cuarto punto es sobre las cuentas
nacionales; las principales son los activos netos de largo plazo,
los activos internos y las obligaciones monetarias. Los ltimos
puntos a tratar son las operaciones monetarias del BCRP; entre las
principales operaciones tenemos la emisin primaria o base monetaria
y el encaje y un anlisis sinttico de las cuentas del activo y las
del pasivo del estado de situacin financiera del 2012 del
BCRP.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA4 5. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL
PER1. ORIGENEl 9 de marzo de 1922 se promulg la Ley N 4500 que cre
el Banco de Reserva del Per. La institucin inici sus actividades el
4 de abril de dicho ao, siendo su primer presidente Eulogio Romero
y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini. La creacin de la
nueva entidad respondi a la necesidad de contar con un sistema
monetario que no provocara inflacin en los aos de bonanza, como
sucedi con los repudiados billetes fiscales; ni deflacin como la
generada por la inflexibilidad crediticia del patrn oro. El Banco
de Reserva del Per fue clave en esa poca para el ordenamiento
monetario del pas, al centralizar la emisin de billetes y monedas y
las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de
acuerdo al dinamismo econmico del pas; as como intervenir en el
mercado cambiario para estabilizarlo. El primer local que ocup el
Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia
de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirn Miroquesada. Al
frente de la institucin estaba un Directorio del ms alto nivel
profesional, conformado por distinguidos personajes del mundo
financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y
seis de los bancos; los cuales se renovaran anualmente por tercios.
Un dcimo miembro sera designado en el caso de que el Per
constituyera una agencia fiscal en el extranjero. El Banco de
Reserva inici la emisin de billetes bancarios en 1922, el mismo ao
de su creacin. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro. El
importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Per permiti
enfrentar los choques ms importantes de la dcada de los veinte: el
Fenmeno del Nio de 1925-1926 y el crack de 1929. La Gran Depresin
de 1929 y la posterior cada de los precios internacionales y las
restricciones al crdito internacional, dificultaron el
financiamiento del gasto pblico y generaron una fuerte depreciacin
de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente
del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor Edwin W.
Kemmerer, reconocido consultor internacional para que brinde
asesora.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA5 6. En abril de 1931, el
profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culmin un conjunto
de propuestas, una de las cuales plante la transformacin del Banco
de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese
ao y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de
Reserva del Per (BCRP) con la ley N7137, cuya principal funcin fue
la de mantener el valor de la moneda. Asimismo, como parte de
recomendaciones de la misin Kemmerer, el 18 de abril se estableci
al Sol de Oro como unidad monetaria del pas. El 3 de setiembre de
1931 se inaugur oficialmente el BCRP y se eligi a Manuel Augusto
Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrn como
vicepresidente.2. MARCO LEGAL Constitucin Poltica del Per de 1993
Artculo 84.Banco Central de Reserva del Per El Banco Central es
persona jurdica de derecho pblico. Tiene autonoma dentro del marco
de su Ley Orgnica. La finalidad del Banco Central es preservar la
estabilidad monetaria. Sus funciones son: regular la moneda y el
crdito del sistema financiero, administrar las reservas
internacionales a su cargo, y las dems funciones que seala su ley
orgnica. El Banco informa al pas, exacta y peridicamente, sobre el
estado de las finanzas nacionales, bajo responsabilidad de su
Directorio. Ley Orgnica del BCRP N 26123 El Banco se rige por lo
establecido en la Constitucin, su Ley Orgnica y su Estatuto. La Ley
Orgnica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene
disposiciones sobre aspectos generales; direccin y administracin;
atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y
resultado; y relaciones con el Gobierno y otros organismos
autnomos, entre otros.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA6 7. Artculo 1.
El Banco Central de Reserva del Per es persona jurdica de derecho
pblico, con autonoma en el marco de esta Ley. Tiene patrimonio
propio y duracin indefinida. Cada vez que en esta Ley se use la
expresin Banco, se entender que se alude al Banco Central de
Reserva del Per.3. ORGANIZACIN 3.1 DIRECTORIO La Ley Orgnica del
BCRP designa lo siguiente: El Artculo 8El Directorio es la ms alta
autoridad institucional. Le corresponde determinar las polticas a
seguir para la consecucin de la finalidad del Banco y es
responsable de la direccin general de las actividades de ste.
Artculo 9.- El Banco es gobernado por un Directorio de siete
miembros. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al
Presidente del Banco. El Congreso ratifica a ste, y designa a los
tres restantes. Los Directores del Banco son nombrados por un
perodo de cinco aos. No representan a entidad ni inters particular
alguno. El Congreso puede remover los por falta grave.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA7 8. 3.2 ORGANIGRAMAFuente: BCRP.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA8 9. 4. FINALIDAD Ley Orgnica del BCRP (N
26123) Artculo 2. La finalidad del Banco es preservar la
estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la cantidad de
dinero, administrar las reservas internacionales, emitir billetes y
monedas e informar sobre las finanzas nacionales. 5. META La meta
del BCRP es alcanzar una tasa de inflacin de 2,0 por ciento
acumulada en los ltimos doce meses, con un margen de tolerancia de
un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. El nivel fijado
para la meta de inflacin permite a la economa desenvolverse sin
presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente
con la estabilidad monetaria y es similar al de otros bancos
centrales con monedas estables. El cumplimiento de la meta de
inflacin se mide de manera continua y para ello se utiliza la tasa
de crecimiento de los ltimos doce meses del ndice de Precios al
Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una
desviacin de la inflacin y/o de sus expectativas fuera del rango de
tolerancia de la meta, el Banco Central evaluar las acciones
necesarias para retornar a dicho rango considerando los rezagos con
los que opera la poltica monetaria.Fuente: BCRP-2007ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA9 10. 6. FUNCIONES 6.1 REGULA LA MONEDA Y EL
CRDITO DEL SISTEMA FINANCIERO La regulacin de la liquidez del
sistema financiero es dinmica conforme se conocen las condiciones
del sistema financiero da a da de modo que la tasa de inters
interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los
instrumentos de poltica se pueden clasificar en: instrumentos de
mercado, instrumentos de ventanilla y medidas de
encaje.6.1.1Instrumentos de mercado Certificados de Depsito del
BCRP (CD BCRP) Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la
liquidez del sistema financiero a travs de la esterilizacin de los
excedentes de liquidez de los bancos. La colocacin de los CD BCRP
se efecta mediante el mecanismo de subasta o mediante colocacin
directa por montos nominales mnimos de S/. 100 mil cada uno y en
mltiplos de ese monto, a un plazo entre un da y tres aos.
Certificados de Depsito Reajustables del BCRP (CDR BCRP) Fueron
creados en el ao 2002 con el objetivo de regular la liquidez
delsistema financiero a travs de la esterilizacin de los excedentes
de liquidezde los bancos y reducir la volatilidad extrema del tipo
de cambio. La diferenciacon respecto a los CD BCRP es que los CDR
BCRP se reajustan en funcinde la variacin del tipo de cambio,
registrada entre la fecha de emisin yla de vencimiento, simulando
la cobertura de ventas forward. Al igual quecon los CD BCRP, al
efectuar una colocacin de CDR BCRP se reduce la basemonetaria y a
su vencimiento sta se incrementa. Certificados de Depsito
Liquidables en Dlares del BCRP (CDLD BCRP) Fueron creados en
octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar
presiones apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward
que realizan los bancos (ventas por parte de su clientes porque
tienen expectativas de apreciacin) y buscan cubrirse en el mercado
spot.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA10 11. El BCRP provee esta
cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado spot
mediante la colocacin de CDLD por el cual el Banco Central entrega
un certificado de depsito (denominado en moneda local) como
contraparte a los dlares que recibe en el mercado spot. Este
instrumento es equivalente a una compra temporal de dlares
esterilizada con la colocacin de CDBCRP.El pago en la emisin y en
la redencin se realizar en dlares de los Estados Unidos de Amrica.
Certificados de Depsito con Tasa de Inters Variable del BCRP (CDV
BCRP) En octubre de 2010 el Banco Central cre el Certificado de
Depsito en Moneda Nacional con Tasa de Inters Variable del Banco
Central de Reserva del Per (CDV BCRP), cuyo rendimiento est sujeto
a un reajuste en funcin de la tasa de inters de referencia de la
poltica monetaria. Este instrumento se utiliza para esterilizar
cuando existe elevada incertidumbre sobre las tasas de inters
futuras, que reducen la demanda por CDBCRP. Al estar indexados a la
tasa de referencia se reduce este riesgo, y por lo tanto se
incentiva una mayor demanda por CDs. Depsitos a Plazo en el BCRP
(DP BCRP) Fueron creados en octubre de 2010. Tambin son utilizados
para retirar liquidez. En el contexto de importantes entradas de
capitales de corto plazo, el BCRP reemplaz los CDBCRP por depsitos
a plazo. Compra temporal con compromiso de recompra (REPO) Fue
establecida en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto
plazo a las empresas bancarias en situacin de estrechez de
liquidez. Mediante esteinstrumento el BCRP puede comprar a las
empresas del sistema financiero, con el compromiso de que stas
realicen la recompra en una fecha pactada, Certificados de Depsito
del Banco Central de Reserva del Per (CD BCRP), Certificados de
Depsito Reajustables del Banco Central de Reserva del Per (CDR
BCRP), Letras del Tesoro Pblico (LTP) y Bonos del Tesoro Pblico
(BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a
reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC).ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA11 12. Las compras de estos ttulos seefectan
mediante el mecanismo de subasta. Al llevarse a cabo una REPO se
incrementa la base monetaria y al efectuarse la recompra de los
ttulos la base disminuye. Los plazos regulares de este tipo de
operaciones son entre 1 da til y una semana; sin embargo, el plazo
sepuede extender actualmente hasta un ao. A partir de marzo de
2007, se autoriz tambin las operaciones REPO en moneda extranjera
como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda. Esta
operacin es similar al REPO en soles, slo que esta vez el BCRP
entrega dlares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria.
Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra
(swaps) El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos
soles al sistema financiero contra entrega de dlares, lo que
permite al BCRP otorgar soles a cambio de dlares. Mediante esta
operacin el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las
instituciones financieras con el compromiso de que estas la
recompren en una fecha futura. Compra-venta de moneda extranjera
Las intervenciones cambiarias estn dirigidas a reducir la
volatilidad del tipo de cambio, sin establecer un nivel sobre el
mismo, no hay ninguna meta sobre esta variable. De esta manera, se
busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que deterioren
aceleradamente los balances de los agentes Econmicos. Las
intervenciones cambiarias (en posicin compradora de dlares)
permiten tambin acumular reservas internacionales que luego podran
ser empleadas en eventuales situaciones de iliquidez de dlares, as
como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del
Tesoro Pblico para el pago de la deuda externa. Las intervenciones
cambiarias son compensadas por otras operaciones monetarias para
mantener la tasa de inters interbancaria en el nivel de
referencia.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA12 13. 6.1.2Instrumentos de
ventanilla Crdito de regulacin monetaria Instrumento usualmente
conocido como redescuento, tiene la finalidad de cubrir
desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades
financieras. La institucin financiera que solicite esta facilidad
tiene que presentar garantas entre las cuales se encuentran los CD
BCRP, Letras del Tesoro Pblico y Bonos del Tesoro Pblico emitidos
en moneda nacional, incluyendo aquellos Sujetos a reajuste con el
ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP, Bonos del
sector privado con riesgo AA, valores del sector privado, entre
otros. REPO directa Es similar a la REPO pero esta operacin se
realiza fuera de subasta al cierre de operaciones. Se acepta un
mayor rango de colaterales. La tasa de inters es la misma que la
anunciada por el BCRP para sus Crditos de Regulacin Monetaria.
Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo)
Creado en 1997, con el propsito de proporcionar liquidez en moneda
nacional a las empresas del sistema financiero empleando como
garanta moneda extranjera. Por medio de esta operacin, el BCRP
adquiere moneda extranjera de las empresas del sistema financiero,
con el compromiso de reventa usualmente al da til siguiente de
haberse pactado la operacin. Se realizan a plazos de hasta un ao,
permitiendo al BCRP alcanzar una mejor distribucin de la liquidez,
en particular en periodos de estrs en el mercado de dinero.
Depsitos overnight Los depsitos overnight en moneda nacional y
extranjera en el BCRP (depsitos remunerados hasta el siguiente da
til) fueron establecidos en 1998, constituyndose en un instrumento
para retirar los excedentes de liquidez.ECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA13 14. 6.1.3EncajeReservas de dinero de curso legal que los
bancos mantienen como forma de garantizar las demandas de tesorera
y para fines de regulacin monetaria. Se define como un porcentaje
dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE) y est
conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen en
sus propias cajas y sus depsitos en cuenta corriente en el Banco
Central. En un contexto de dolarizacin parcial, el encaje se ha
constituido en un respaldo importante a la liquidez del sistema
financiero debido a que los encajes en moneda extranjera son ms
elevados que en moneda nacional, por el mayor riesgo de liquidez
que implica la intervencin en moneda extranjera. A mayo de 2012, el
encaje mnimo es 9 por ciento del TOSE, tanto en moneda nacional
como en moneda extranjera. Adicionalmente se exige un encaje
marginal de 30 por ciento en moneda nacionaly 55 por ciento en
moneda extranjera. El encaje para los adeudados externos de corto
plazo (hasta 3 aos) es 60 por ciento y los nuevos adeudados
externos de largo plazo que superen 2,5 veces el patrimonio de los
bancos estn sujetos a un encaje de 20 por ciento.Fuente:
BCRP.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA14 15. Fuente: BCRP El encaje
tiene un rol macro prudencial, porque contribuye a mantener la
estabilidadfinanciera ymacroeconmica. Este es uno de los mecanismos
prudenciales de acumulacin de reservas internacionales que son
tiles en escenarios de reversiones de flujos de capitales de corto
plazo. Los flujos de capitales de corto plazo aumentan la
vulnerabilidad de la economa frente a salidas repentinas de
capitales. En estos escenarios, el BCRP prudencialmente eleva las
tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, incluyendo la de
los adeudados de corto plazo provenientes del exterior, lo que
reduce el impacto de los flujos de capitales sobre la evolucin de
la liquidez y del crdito del sistema financiero y de esta forma la
economa y el sistema financiero reducen su vulnerabilidad a las
salidas de capitales. A partir de junio de 2010, el BCRP ha
incrementado prudencialmente las tasas de encaje en moneda nacional
y extranjera, hasta el 30 por ciento en el primer caso, a 55 por
ciento para el caso de los depsitos en moneda extranjera y a 60 por
ciento para los adeudados externos de corto plazo y a partir de
mayo de 2012 se ha establecido un encaje de 20 por ciento para los
adeudados externos de largo plazo que superen 2,5 veces el
patrimonio de los bancos, para evitar un crecimiento desmedido del
crdito, con potenciales riesgos negativos para la economa, en
contextos de influjo de capitales y elevado dinamismo de la
actividad econmica.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA15 16. 6.2
ADMINISTRACIN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES La administracin de
las reservas internacionales es una funcin encargada al Banco
Central de Reserva del Per (BCRP) de acuerdo al Artculo 84 de la
Constitucin Poltica del Per, y sigue los criterios de seguridad,
liquidez y rentabilidad sealados en el Artculo 71 de su Ley
Orgnica. Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad
econmica y financiera de pas, pues brindan una slida posicin para
enfrentar eventuales contingencias de turbulencia en los mercados
cambiarios y financieros, como un retiro extraordinario de depsitos
en moneda extranjera del sistema financiero o choques externos de
carcter temporal que puedan causar desequilibrios en el sector real
de la economa. La poltica de administracin de las reservas
internacionales seguida por el Banco Central considera prioritario
preservar el capital y garantizar la liquidez de las mismas. Una
vez cubiertas dichas condiciones, se busca maximizar el rendimiento
de los activos internacionales. La administracin de los activos
internacionales guarda estrecha relacin con las fuentes de los
recursos, en trminos de monto, moneda, plazo y volatilidad. De esta
manera, se busca minimizar los riesgos financieros que podran
afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a
la Administracin. Para ello, el BCRP define un portafolio de
referencia y lo compara con su portafolio real para controlar los
riesgos financieros y evaluar su desempeo. 6.3 EMISIN DE BILLETES Y
MONEDAS El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisin
de billetes y monedas y garantiza el suministro oportuno y adecuado
de la demanda de numerario. Para ello, realiza una programacin que
toma en cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y
tipos de denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez
de las transacciones en efectivo que realice el pblico. La demanda
de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado
Demanda para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la
economa; y el otro, Demanda para Reposicin, que se genera por el
reemplazo de los billetes y monedas deteriorados. Asimismo, con la
finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros
billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de
difusin, principalmente atravs de charlas gratuitas dirigidas al
pblico en general y al personal de empresas financieras y
comerciales.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA16 17. 6.4 INFORMAR AL PAS
SOBRE LAS FINANZAS NACIONALES El Banco Central tiene entre sus
funciones la de informar peridicamente sobre las finanzas
nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de
internet todas las publicaciones y estadsticas de carcter econmico
que elabora.Entre las principales publicaciones se encuentran el
Reporte de Inflacin, la Nota Informativa del Programa Monetario, el
Reporte de Estabilidad Financiera, la Nota Semanal, el Resumen
Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las Notas de Estudio,
la Revista Estudios Econmicos y Documentos de Trabajo, la Revista
Moneda y otros informes y documentos emitidos por el Instituto
Emisor. Reporte de Inflacin Se publica cuatro veces al ao con
informacin disponible a marzo, junio, setiembre y diciembre.
Incluye la evolucin macroeconmica reciente y en particular la
dinmica de la inflacin y la ejecucin de la poltica monetaria. Adems
difunde las proyecciones de inflacin (incluyendo el balance de
riesgos) y de las variables macroeconmicas Nota Informativa del
Programa Monetario Se publica segn el calendario anunciado a inicio
de ao, despus de su aprobacin por el Directorio del BCRP. Contiene
una breve descripcin de los principales sindicadores econmicos, la
decisin sobre la tasa de inters de referencia y el sustento de
dicha decisin, as como las tasas de inters para las operaciones del
BCRP con el sistema financiero. Reporte de Estabilidad Financiera
Documento que se publica dos veces al ao, con informacin a marzo y
setiembre, y que presenta un anlisis y un diagnstico sobre los
mercados financieros y los sistemas de pagos Nota Semanal Presenta
estadsticas semanales y mensuales de liquidez, crdito, cuentas
monetarias, operaciones del BCRP, tasas de inters, sistemas de
pagos, mercado de capitales, tipo de cambio, inflacin, balanza
comercial, produccin, remuneraciones y gobierno central. Asimismo,
muestra estadsticas trimestrales de oferta y demanda global,
balanza de pagos, deuda externa, sector pblico e indicadores
monetarios.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA17 18. Memoria Reporte
anual de las principales variables macroeconmicas:PBI y empleo,
Inflacin tipo de cambio, Sectorexterno, Sectorfiscal, Sector
monetario, Series estadsticas, ltimos 10 aos. Notas de Estudio En
este documento se presenta informacin econmica de: PBI mensual,
Balanza Comercial, Gestin de las RIN, operaciones del Sector Pblico
No Financiero, entre otros. Revista Estudios Econmicos y Documentos
de Trabajo Incluye trabajos de investigacin sobre temas econmicos
que son elaborados principalmente por tcnicos del BCRP. Revista
Moneda Publica artculos sobre temas econmicos relacionados al Banco
Central dirigidos al pblico en general. Asimismo, incluye temas
culturales.7. POLTICA MONETARIA En el marco de la Constitucin
Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de Reserva
del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica
monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la
estabilidad monetaria. 7.1 Esquema de poltica monetaria A partir de
enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo un
esquema de Metas Explcitas de Inflacin (inflationtargeting), con el
cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del pblico
mediante el anuncio de una meta de inflacin. Hasta el ao 2006, la
meta de inflacin fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia de
desvo mximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A
partir de 2007, la meta de inflacin se redujo a 2,0 por ciento,
mantenindose el punto porcentual de desvo mximo, con lo cual el
rango de tolerancia para la meta de inflacin se ubica entre 1 y 3
por ciento.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA18 19. Fuente: BCRP. La
reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la
finalidad de que nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo en
el largo plazo y fortalece la confianza en la moneda nacional,
favoreciendo la desdolarizacin. Asimismo, una meta inflacionaria de
2,0 por ciento iguala el ritmo de inflacin del pas con el de las
principales economas desarrolladas, evitando la desvalorizacin
relativa de nuestra moneda, El BCRP evala el cumplimiento de su
meta de inflacin de manera continua desde 2006, revisndose
mensualmente la evolucin de la inflacin de los ltimos doce meses.
De este modo, el Per se suma al grupo de pases con tasas de
inflacin bajas y estables que hacen uso de una evaluacin continua
del objetivo inflacionario. 7.2 Posicin de la poltica monetaria El
Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso
de un nivel de referencia para la tasa de inters del mercado
interbancario. Dependiendo de las condiciones de la economa
(presiones inflacionarias o deflacionarias) el Banco Central
modifica la tasa de inters de referencia (hacia arriba o hacia
abajo, respectivamente) de manera preventiva para mantener la
inflacin en el nivel meta. Ello se debe a que las medidas que toma
el Banco Central afectan a la tasa de inflacin con rezagos.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA19 20. Fuente: BCRP.Nota informativa: BCR
mantendr su tasa de referencia congelada en 4,25% en octubre 2013
La tasa clave lleva 29 meses fija pues el BCR considera que el
crecimiento est cercano a su potencial y la inflacin est
revirtindose El directorio del Banco Central de Reserva (BCR)
decidi mantener en 4,25% su tasa de inters de referencia por
vigsimo noveno mes consecutivo, debido a que considera que el
crecimiento econmico se encuentra cercano a su potencial y que las
expectativas de inflacinpermanecen ancladas dentro del rango meta.
En los ltimos aos el nivel y grado de variacin de las tasas de
inters del sistema financiero en moneda nacional muestran una mayor
relacin con la evolucin de la tasa de inters de referencia, que es
el instrumento de poltica monetaria desde2002.ECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA20 21. Fuente: BCRP. La tasa de inters interbancaria
muestra una mayor correlacin con la tasa de inters de referencia
del BCRP, lo que indicara un mayor potencial por parte de la
poltica monetaria para afectar las condiciones monetarias en el
sistema financiero. 8SECTOR MONETARIOConformada por el sistema
monetario, sistema financiero y mercado de dinero.Que tiene como
principal fin la canalizacin del ahorro financiero hacia las
actividades productivas convirtindose as en uno de los factores
fundamentales para el desarrollo econmico. Estas operaciones de
canalizacin de ahorro financiero se pude realizar directamente a
travs del mercado de capitales (donde los demandantes y ofertantes
de recursos negocian directamente) o indirectamente a travs de los
intermediarios financieros.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA21 22.
Siendo este proceso de canalizacin de ahorro financiero muy
importante para el desarrollo econmico es imprescindible tomar en
cuenta las estadsticas monetarias cuyo contenido analiza
elcomportamientomacroeconmico del sistema financiero en su doble
funcin, de creador de medios de pago y de oferente de fondos
prestables a la economa. Es as que por medio de este anlisis y el
seguimiento de las estadsticas monetarias es posible conocer la
cantidad de dinero (bajo diferentes definiciones) con la que operan
los agentes econmicos. Juntamente tambin podemos identificar la
forma como el sistema financiero obtiene los recursos de los
sectores excedentarios para proveer de crdito a los sectores
demandantes de estos fondos. Al conocer los agentes econmicos el
desarrollo de los agregados monetarios permite y es fundamental
para el diseo y evaluacin de la poltica monetaria, dado que los
mecanismos de transmisin de esta poltica operan a travs de los
mercados financieros. Igualmente estas cuentas monetarias son
importantes para cuentas fiscales y la balanza de pagos y otras
estadsticas macroeconmicas puesto que estn vinculadas. Siendo
expuesta la importancia de las estadsticas monetarias el siguiente
trabajo se encaminara analizar dichas estadsticas teniendo en
cuenta en cuenta conceptos previos. 8.1 Cuentas monetarias Al ser
las cuentas monetarias el registro estadstico de los saldos de
activos y pasivos de las instituciones financieras, nos dan una
presentacin analtica de la intermediacin financiera. As el mbito de
las cuentas monetarias publicadas en la Nota Semanal es el de las
sociedades de depsito. Esto se debe a que estas instituciones
tienen capacidad de expandir la oferta monetaria sea mediante la
emisin primaria en el caso del Banco Central, o la creacin
secundaria de dinero en el caso de las otras sociedades de depsito.
De lo dicho se difiere que las cuentas monetarias son un
herramienta para de anlisis para la poltica monetaria. Las cuentas
monetarias se consiguen teniendo como fuente la informacin contable
de los balances de las sociedades de depsito. La construccin de las
cuentas monetarias a partir de los balances involucra procesos de
sectorizacin, agregacin y consolidacin de datos, as como la
clasificacin analtica de las diversas cuentas del balance.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA22 23. 8.1.1Cuentas Monetarias del Banco
Central de Reserva del PerPara un correcto entendimiento de los
ndices de las cuentas monetarias es importante mencionar las
actividades que el BCRP realiza para poder manejarla y que su
repercusin en la economa sea favorable y no lo contrario 8.2
Operaciones Monetarias del BCRPPara cumplir con su objetivo de
regular la disponibilidad de liquidez que requiere la economa,
evitando de este modo que se produzcan presiones inflacionarias o
deflacionarias. El BCRP realiza operaciones monetarias estas
operaciones afectan el nivel de la emisin primaria y a travs de la
capacidad que tienen las otras sociedades de depsito de crear
dinero (reflejado en el multiplicador) terminan afectando la
disponibilidad de liquidez del sistema en moneda nacional.
8.2.1Operaciones de mercado abierto:Con estas operaciones, el BCRP
recoge liquidez subastando Certificados de Depsito del BCRP (CDBCRP
o CDBCRP-NR) o inyecta liquidez subastando recompras temporales de
estos mismos certificados o de letras y bonos del Tesoro Pblico a
plazos entre uno y siete das (de manera excepcional el BCRP ha
conducido operaciones de recompras temporales a plazos de hasta un
ao). Las operaciones monetarias con ttulos del Tesoro Pblico se
efectan con fines de regulacin monetaria y se ajustan a los lmites
contemplados en la Ley Orgnica del BCRP (hasta el 5 por ciento del
saldo de la emisin primaria del cierre del ao anterior). Por otro
lado, en condiciones de alta volatilidad del tipo de cambio, el
BCRP efecta operaciones de compra y venta de dlares y colocaciones
de Certificados de Depsito Reajustables (CDR) al tipo de cambio
para restablecer la calma en los mercados financieros. Estas
operaciones se enmarcan en un esquema de tipo de cambio determinado
fundamentalmente por las fuerzas del mercado.8.2.2 Operaciones de
ventanilla: Al finalizar sus operaciones diarias, los bancos pueden
requerir del BCRP liquidez adicional o un depsito para colocar
liquidez excedente. En el primer caso, pueden solicitar un crdito
de regulacin monetaria, vender directamente CDBCRP o bonos del
Tesoro Pblico al Banco Central, o vender temporalmente moneda
extranjera al BCRP (swaps). Por el contrario, si los bancos tienen
liquidez excedente, pueden depositar fondos en el BCRP (depsitos
overnight, generalmente a un da de plazo).ECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA23 24. 8.2.3Emisin PrimariaLa emisin primaria o base
monetaria corresponde a la suma del circulante (billetes y monedas
en poder del pblico) ms los fondos de encaje en soles de las otras
sociedades de depsito (fondos en bveda ms depsitos en cuenta
corriente en soles mantenidos en el BCRP). Las categoras de
operaciones (fuentes de variacin) por medio de la cual el Banco
Central afecta la emisin primaria son: Operaciones cambiarias:
Corresponden a las contrapartidas en moneda nacional de las
operaciones cambiarias. Resto de operaciones monetarias:
Conformadas, de un lado, por las operaciones de inyeccin de
liquidez del BCRP: los crditos de regulacin monetaria y las
subastas de compra temporal de ttulos valores que realiza el BCRP
con el sistema financiero, y de otro lado, por las operaciones de
esterilizacin que realiza el instituto emisor, a travs de las
subastas de Certificados de Depsito del BCRP, as como la variacin
de los depsitos overnight en moneda nacional y los depsitos en
soles del sector pblico y del Banco de la Nacin. Finalmente en el
rubro otros se registran los intereses ganados y pagados por las
operaciones monetarias antes mencionadas y los gastos
administrativos, principalmente. 8.2.4Reservas Internacionales
Netas (RIN)Aquellas operaciones del BCRP que afectan a las RIN se
dividen en dos categoras: Operaciones cambiarias: son aquellas que
efectael Banco Central a travs de la Mesa deNegociacin, las compras
y ventas de moneda extranjera al sector pblico (incluyendo en este
ltimo caso aqullas para atender el pago de deuda pblica externa) y
la compra temporal de moneda extranjera (swaps). Resto de
operaciones: Corresponde principalmente a variaciones en los saldos
de depsitos del sistema financiero y del sector pblico en el BCRP,
as como a los crditos por regulacin monetaria y operaciones de
reporte de ttulos valores en moneda extranjera a empresas
bancarias, los intereses netos, variaciones por valuacin y otras
operaciones netas que agrupa al conjunto de operaciones con la
Asociacin Latinoamericana de Integracin (ALADI), el Fondo de Seguro
de Depsitos, entre otras.8.2.5EncajeECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA24
25. El Banco Central tambin tiene la capacidad de afectar la
expansin secundaria de la liquidez va la administracin del encaje.
Actualmente, el encaje exigible, para las obligaciones en moneda
nacional, corresponde al encaje legal, cuya tasa es 6 por ciento
(incluye un requerimiento mnimo de 1 por ciento bajo la forma de
cuenta corriente); y para las obligaciones en moneda extranjera,
corresponde al encaje legal de 6 por ciento ms el encaje marginal
(30 por ciento, el cual se remunera a una tasa equivalente al 60
por ciento de la tasa LIBOR por operaciones en US dlares a un mes).
Cabe sealar que de acuerdo con la normatividad vigente, establecida
por la SBS, el coeficiente promedio mensual de liquidez no debe ser
menor al 8 por ciento para los depsitos en moneda nacional y al 20
por ciento para los de moneda extranjera. Dado que estas
operaciones son reflejadas en las estadsticas monetarias y estas a
su vez repercuten en la economa del Per. Es imprescindible que se
analice. As en el caso de las cuentas monetarias del BCRP tenemos
una presentacin analtica se muestra en el siguiente cuadro:En este
cuadro se distingue las Reservas Internacionales Netas (RIN),
variable que muestra el nivel de liquidez internacional de nuestro
pas; y la emisin primaria, indicador de los pasivos del Banco
Central que sustentan la expansin monetaria.Asimismo, las cuentas
del BCRP registran las operaciones monetarias que conduce el
Instituto Emisor conECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA25 26. fines de
regulacin monetaria, as como las facilidades de ventanilla que estn
a disposicin de las instituciones financieras luego de finalizadas
las operaciones del mercado interbancario. 8.3 Componentes de las
cuentas monetarias 8.3.1Reservas internacionales netasSe obtienen
de deducir a los activos internacionales del BCRP las obligaciones
internacionales de corto plazo como las obligaciones de largo plazo
con el FMI y otros organismos internacionales. En el Per stas son
manejadas por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP). Las RIN
contribuyen a la estabilizacin econmica y financiera del pas de
forma que garantizan una reserva disponible de divisas para
enfrentar posibles shocks externos temporales o un eventual retiro
masivo de depsitos en moneda extranjera del sistema financiero. El
BCRP, por medio de las RIN, tiene como objetivo primordial
garantizar la liquidez de divisas internacionales; y, luego,
maximizar el rendimiento de las mismas. Las RIN estn compuestas
por: tenencias en oro y plata, billetes y monedas extranjeros,
depsitos y certificados de depsito de divisas por perodos no
mayores a 90 das, ttulos emitidos por organismos internacionales,
aceptaciones bancarias especiales no mayores a 90 das, entre otros.
Reservas internacionales en US$ 66 498 millones Al 4 de noviembre
de 2013, las Reservas Internacionales ascendieron a US$ 66 498
millones, mayores en US$ 2 506 millones respecto a lo alcanzado a
fines de 2012.Fuente: BCRP.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA26 27.
8.3.2Activos externos netos de largo plazoDiferencia entre los
activos internacionales y los pasivos internacionales frente a
sectores no residentes. Como el crdito y obligaciones a un mayor
plazo que un ao. En el Per estara conformado principalmente por
obligaciones a ms de un ao con el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), la Agencia Interamericana de Desarrollo (AID) y
el Banco Mundial, as como Certificados de Depsito del Banco Central
(CDBCRP) en poder de los residentes. Asimismo, incorpora las
inversiones en valores y pagares en moneda nacional al Fondo
Monetario Internacional (FMI). 8.3.3Activo interno netoIncluye las
operaciones de crdito del Banco Central al sistema financiero
(crditos por regulacin monetaria y compra temporal de ttulos
valores con compromiso de recompra), tambin los crditos netos al
sector pblicoy el rubro otras cuentas. Esta ltima incluye
capital,reservas, provisiones y resultados y otros activos y
pasivos diversos netos.8.3.4Obligaciones monetariasPasivos que el
Banco Central de Reserva del Per mantiene con instituciones
financieras y el pblico en general, tanto en moneda nacional cuanto
extranjera En moneda nacional estn compuesta por: Emisin primaria.
Valores emitidos y depsitos especiales. Estos comprenden a los
certificados de depsito emitidos por el BCRP y los depsitos del
sistema financiero en moneda nacional distintos de encaje,
realizados con fines de esterilizacin. En moneda extranjera Se
refieren a los depsitos en dicha moneda efectuados en el BCRP por
el sistema financiero y el sector privado, constituidos
principalmente por los depsitos de encaje en moneda
extranjera.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA27 28. CUENTAS MONETARIAS
DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU. (En millones de nuevos
soles) Un cuadro ms actual de las cuentas monetarias es el que se
dio en el 8 de noviembre a continuacin se
muestra:http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Nota-Semanal/2013/ns-43-2013.pdfECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA28 29. 9ESTADOS FINANCIEROS (2011-
2012)ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA29 30. 10 ESTADO DE SITUACIN
FINANCIERAECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA30 31. 10.1 ACTIVO 10.1.1
RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS: DEPSITOS EN BANCOS DEL EXTERIOR A
continuacin se presenta la composicin de este rubro:Depsitos a
plazo27 991 77730 315 224Intereses por cobrar por depsitos a plazo8
949 28 000 726 65 252 65 2521 672 30 316 896 37 596Depsitos a la
vista Intereses por cobrar por depsitos a la vista37 661Inters por
cobrar depsitos de oroAl 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los
depsitos a plazo estn representados principalmente por US$ (000)9
001 010 y US$ (000)10 588 358, respectivamente, los cuales se
encuentran depositados en bancos del exterior de primer nivel y
devengan intereses de acuerdo con las tasas del mercado
internacional. Al 31 de diciembre de 2012, los depsitos en bancos
del exterior devengaron una tasa promedio de inters anual de 0,24
por ciento (0,14 por ciento al 31 de diciembre de 2011). Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, el Banco Central reconoci ingresos por
intereses sobre depsitos en bancos del exterior por S/.(000)99 824
y S/.(000)67 955, respectivamente, los cuales forman parte del
rubro Ingresos financieros del estado de resultados integrales.
DEPOSITOS EN ORGANISMO DEL EXTERIOR Al 31 de diciembre de 2012 y de
2011, corresponden a depsitos en el FMI que estn denominados en
DEG, devengaron intereses a tasas efectivas anuales promedio de
0,07 y 0,11 por ciento, respectivamente, y principalmente son de
libre disponibilidad.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA31 32. VALORES EN
ENTIDADES INTERNACIONALES Al 31 de diciembre de 2012, los valores
de entidades internacionales corresponden a instrumentos
financieros de primera categora y de bajo riesgo, los cuales tienen
clasificaciones de riesgos de al menos A+, segn las clasificadoras
de riesgo Moodys y Standard &Poors (al 31 de diciembre de 2011,
tienen clasificaciones de al menos AA-, segn las clasificadoras de
riesgo Moodys, Standard &Poors y Fitch), devengan intereses de
acuerdo con las tasas del mercado internacional y son custodiados
en bancos del exterior de primera categora. ORO A continuacin se
presenta en este rubro:Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, est
representado por 552 191 onzas troy de oro en monedas
conmemorativas depositadas en la bveda del Banco Central; las
cuales son valorizadas al valor de cotizacin por onza troy a las
fechas antes mencionadas.Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011,
corresponde a 562 651 onzas troy de oro en barras de alta pureza o
gooddelivery, las cuales estn depositadas en bancos de primera lnea
del exterior. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, 249 702 onzas
troy eran mantenidas bajo la modalidad de custodia y 312 949 onzas
troy se encontraban mantenidas bajo la modalidad de depsitos a
plazo, por lo que devengan intereses a una tasa de inters efectiva
anual de 0,13 por ciento y tienen un plazo de 32 das desde la fecha
de su constitucin (al 31 de diciembre del 2011, devengaron
intereses a una tasa de inters efectiva anual de 0,03 por ciento y
tena un plazo de 15 das desde la fecha de su constitucin).ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA32 33. 10.1.2OTROS ACTIVOS EXTERNOS APORTES A
ORGANISMOS INTERNACIONALES A continuacin se presenta la composicin
del rubro:Los aportes al FMI otorgan al Per el acceso a las
facilidades de financiamiento de este organismo. El FMI determina
el aporte del Per como pas participante, el cual al 31 de diciembre
de 2012 y de 2011 asciende a DEG (000)638 400, los cuales se
encuentran compuestos por aportes en DEG y en Nuevos Soles.Este
aporte otorga al Per el acceso a las facilidades de financiamiento
del FLAR. La participacin del Per en el FLAR es del 22,22 por
ciento de su capital suscrito. Asimismo, a dicha fecha, el Banco
Central mantiene aportes suscritos pendientes de capitalizar por un
importe de US$(000)187 500, equivalentes a S/.(000)477 938 (al 31
de diciembre de 2011, US$(000)77 423 equivalentes a S/.(000)208
656), los cuales son registrados como cuentas por cobrar y por
pagar en los rubros Otros activos y Otros pasivos,
respectivamente.Durante el mes de julio de 2011, el Banco Central
acept la invitacin del BIS para participar como miembro de dicha
entidad internacional. El BIS determina el porcentaje de
participacin de los pases miembros y en el caso de Per su
participacin equivale a 3 000 acciones.ECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA33 34. OTROS PASIVOS CON EL EXTERIOR A continuacin se
presenta la composicin de este rubro:Asignacin DEG (b)
Revaluaciones por liquidar - asignaciones DEG (c) Asignacin pesos
andinos (d) Otros2 473 0782 526 557(83 757) 50 980 1 215(11 098) 53
900 1 139Total2 441 5162 570 498Al 31 de diciembre de 2012 y de
2011, el saldo de la cuenta asignacin DEG equivale a DEG(000)609
893 y corresponde a la distribucin que el FMI realiz al Per en
proporcin a su cuota, de acuerdo a lo establecido en el Convenio
Constitutivo del FMI. Las asignaciones DEG devengan intereses de
acuerdo con las condiciones del Convenio Constitutivo, las tasas de
inters anual, al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, fueron de 0,07
y 0,11 por ciento, respectivamente. Corresponden a la diferencia de
cambio generada por la asignacin DEG recibida del FMI y que se
genera entre el 30 de abril y el 31 de diciembre de cada ao. Estas
revaluaciones (provisiones) actualizan las asignaciones DEG al
cierre del ao financiero del FMI que se realiza el 30 de abril de
cada ao. La asignacin pesos andinos corresponde a aquellos
entregados por el FLAR por el importe de (000)20 000 de pesos
andinos (equivalentes a S/.(000)50 980 y S/.(000)53 900, al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, respectivamente); esta asignacin no
genera intereses, no tiene vencimiento definido para su cancelacin
y la contraparte ha sido registrada como una cuenta por cobrar
dentro del rubro Otros activos con el exterior del estado de
situacin financiera.Durante el ao 2012 y 2011, el Banco Central
remuner intereses correspondientes a sus pasivos con el exterior,
principalmente por las obligaciones por asignaciones DEG por
S/.(000)2 619 y S/.(000)10 713, respectivamente, los cuales forman
parte del rubro Egresos Financieros del estado de resultados
integrales.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA34 35. 10.1.3 CRDITO
INTERNO Se compone como:Al 31 de diciembre de 2012, el Banco
Central adquiri bonos del MEF emitidos en dlares estadounidenses en
el mercado secundario, los cuales tienen vencimientos entre julio
de 2025 y noviembre de 2033, y devengan intereses a tasas que
fluctan entre 7,35 por ciento y 8,75 por ciento, respectivamente
Dichos instrumentos son clasificados y valorizados como inversiones
disponibles para la venta y a la fecha antes mencionada, mantienen
una prdida no realizada por S/.(000)1 742, la cual fue registrada
en el rubro Reserva de valor razonable del estado de situacin
financiera. 10.1.4 OTROS ACTIVOS A continuacin se presenta la
composicin de este rubro:Instrumentos financieros Aporte suscrito
en organismos internacionales, notas 8(c) y (d) y nota 17(a)1 250
239ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA1 021 72935 36. Las colecciones
comprenden pinturas, piezas arqueolgicas, esculturas, billetes,
monedas y otros objetos adquiridos o recibidos en donacin por el
Banco Central que son mantenidos para exhibicin. La materia prima
comprende los suministros adquiridos por el Banco Central para la
fabricacin de monedas y estn valuados al costo promedio. El valor
de los productos semielaborados y terminados est conformado por el
costo de la materia prima, de la mano de obra directa y los gastos
indirectos de fabricacin. Las cargas diferidas comprenden
principalmente el costo de impresin de billetes, que se afecta al
gasto cuando dichos billetes se ponen en circulacin por primera
vez. CUENTAS DE ORDEN A continuacin se presenta la composicin de
este rubro:Al 31 de diciembre de 2012, corresponde al valor de
referencia (importe nominal comprometido) de las operaciones
forwards de moneda extranjera mantenidas por el Banco Central para
fines de negociacin. A dicha fecha el Banco Central mantiene 35
operaciones forwards cuyos vencimientos son entre enero y abril de
2013.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA36 37. Asimismo, la valorizacin
de dichos instrumentos gener un activo por un importe de S/.
(000)663 082, el cual fue registrado como parte del rubro Otros
activos disponibles y un pasivo por un importe de S/.(000)31 911,
el cual fue registrado como parte del rubro Pasivos de reserva.
Dicha valorizacin fue registrada contra el rubro Reajuste en
valuacin artculo N89 Ley Orgnica del estado de situacin financiera.
Al 31 de diciembre de 2012, los valores nominales de las
operaciones forward por tipo de moneda son los siguientes:Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, corresponde a los billetes y monedas
que el Banco Central mantiene en sus bvedas y que no se encuentran
en circulacin. A continuacin se presenta la composicin:ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA37 38. ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA38 39.
CUENTAS DEL PASIVO Y PATRIMONIO 10.2 PASIVOS PASIVOS DE RESERVAS Al
31 de diciembre de 2012, corresponde al valor de referencia
(importe nominal comprometido) de las operaciones forwards de
moneda extranjera mantenidas por el Banco Central para fines de
negociacin. A dicha fecha el Banco Central mantiene 35 operaciones
forwards cuyos vencimientos son entre enero y abril de 2013.
Asimismo, la valorizacin de dichos instrumentos gener un activo por
un importe de S/.(000)663 082, el cual fue registrado como parte
del rubro Otros activos disponibles y un pasivo por un importe de
S/.(000)31 911, el cual fue registrado como parte del rubro Pasivos
de reserva. Dicha valorizacin fue registrada contra el rubro
Reajuste en valuacin artculo N89 Ley Orgnica del estado de situacin
financiera.Al 31 de diciembre de 2012, los valores nominales de las
operaciones forward por tipo de moneda son los siguientes:Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, corresponde al valor de referencia
(importe nominal comprometido) de las operaciones de futuros
mantenidas por el Banco Central para fines de negociacin.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA39 40. A dicha fecha el Banco Central mantiene
483 contratos de operaciones de futuros de precios cuyos
subyacentes son bonos del tesoro estadounidense denominados en
dlares estadounidenses, bonos del gobierno alemn denominados en
euros y bonos del Reino Unido denominados en libras esterlinas (322
contratos de operaciones de futuros cuyo subyacente fueron bonos
del tesoro estadounidense, al 31 de diciembre de 2011), y cuyos
vencimientos son en marzo de 2013 (marzo de 2012, al 31 de
diciembre de 2011). Asimismo, la valorizacin de dichos instrumentos
gener un activo por un importe de S/.(000)165, el cual fue
registrado como parte del rubro Otros activos disponibles y un
pasivo por un importe de S/.(000)208, el cual fue registrado como
parte del rubro Pasivos de reserva (gener un activo por un importe
de S/(000)30, el cual fue registrado como parte del rubro Otros
activos disponibles, al 31 de diciembre de 2011). Dicha valorizacin
fue registrada en el rubro Rendimiento neto sobre valores del
estado de resultados integrales. OTROS PASIVOS EXTERNOS Los aportes
al FMI otorgan al Per el acceso a las facilidades de financiamiento
de este organismo. El FMI determina el aporte del Per como pas
participante, el cual al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 asciende
a DEG (000)638 400, los cuales se encuentran compuestos por aportes
en DEG y en Nuevos Soles. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la
participacin de Per en el total de cuotas suscritas por los pases
miembros del FMI es de 0,29 por ciento y comprenden lo
siguiente:ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA40 41. Al 31 de diciembre de
2012 y de 2011, se encuentra compuesto por aportes otorgados por
Per al FMI por DEG (000)210 500 y DEG (000)198 500,
respectivamente. Por los aportes en Nuevos Soles, el Banco Central
no desembols fondos y constituy pagars a favor del FMI, mediante el
cual dicha institucin puede disponer el cobro de dicho aporte en
cualquier momento; por ello se registra dicha contrapartida como un
pasivo con el FMI en el rubro Otros pasivos externos del estado de
situacin financiera. Esta obligacin no genera intereses y puede ser
exigida en cualquier momento. Corresponde a la diferencia de cambio
generada por el aporte entre el 30 de abril y el 31 de diciembre de
cada ao. Estas revaluaciones actualizan el aporte en moneda
nacional al cierre del ao financiero del FMI que se realiza el 30
de abril de cada ao. Mediante Ley N29823 publicada el 29 de
diciembre de 2011, el Congreso de la Repblica autoriz el aumento de
la cuota del Per en el FMI de DEG (000)638 400 (equivalentes a
S/.(000)2 500 999) a DEG(000)1 334 500 (equivalentes a S/.(000)5
228 045), para lo cual el Banco Central realizar los trmites que
corresponda y suscribir los pagars o documentos necesarios para
hacer efectivo ese aumento, una vez que se cumplan con las
aprobaciones y condiciones sealadas en el Convenio Constitutivo del
FMI. Al 31 de diciembre de 2012, no se han concluido las
aprobaciones y condiciones sealadas en el Convenio Constitutivo del
FMI para el aumento de la cuota del Per en el FMI.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA41 42. Otros pasivos en el exterior Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, el saldo de la cuenta asignacin DEG
equivale a DEG(000)609 893 y corresponde a la distribucin que el
FMI realiz al Per en proporcin a su cuota, de acuerdo a lo
establecido en el Convenio Constitutivo del FMI. Las asignaciones
DEG devengan intereses de acuerdo con las condiciones del Convenio
Constitutivo, las tasas de inters anual, al 31 de diciembre de 2012
y de 2011, fueron de 0,07 y 0,11 por ciento, respectivamente.
Corresponden a la diferencia de cambio generada por la asignacin
DEG recibida del FMI y que se genera entre el 30 de abril y el 31
de diciembre de cada ao. Estas revaluaciones (provisiones)
actualizan las asignaciones DEG al cierre del ao financiero del FMI
que se realiza el 30 de abril de cada ao. La asignacin pesos
andinos corresponde a aquellos entregados por el FLAR por el
importe de (000)20 000 de pesos andinos (equivalentes a S/.(000)50
980 y S/.(000)53 900, al 31 de diciembre de 2012 y de 2011,
respectivamente); esta asignacin no genera intereses, no tiene
vencimiento definido para su cancelacin y la contraparte ha sido
registrada como una cuenta por cobrar dentro del rubro Otros
activos con el exterior del estado de situacin financiera. Durante
el ao 2012 y 2011, el Banco Central remuner intereses
correspondientes a sus pasivos con el exterior, principalmente por
las obligaciones por asignacionesDEG por S/.(000)2 619 y S/.(000)10
713, respectivamente, los cuales forman parte del rubro Egresos
Financieros del estado de resultados integrales. SALDO
ESTERILIZADOValores emitidos en circulacinECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA42 43. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los valores
emitidos en circulacin comprenden certificados de depsito en moneda
nacional, colocados mediante el mecanismo de subasta o colocacin
directa con la finalidad de retirar los excedentes de liquidez del
sistema financiero y tienen vencimientos de hasta 493 das y 348
das, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2012, dichos
certificados se colocaron a descuento y devengaron intereses a una
tasa implcita anual entre 3,5 y 4,3 por ciento (entre 3,9 y 5,2 por
ciento al 31 de diciembre de 2011). Durante el ao 2012 y 2011, el
Banco Central registr gastos por los intereses sobre los valores
emitidos en circulacin por S/.(000)791 758 y S/.(000) 486 021,
respectivamente, los cuales forman parte del rubro Egresos
financieros del estado de resultados integrales. Al 31 de diciembre
de 2012 y de 2011, los certificados de depsito emitidos por el
Banco Central fueron adquiridos por:EMISION PRIMARIA Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, corresponden a los depsitos en moneda
nacional de las entidades sujetas a encaje en el sistema financiero
nacional. Dichos fondos se encuentran destinados a cubrir el encaje
exigible que el Banco Central requiere por el conjunto de las
obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional y no tienen
vencimiento. Adicionalmente, el encaje exigible puede ser cubierto
con dinero en efectivo en moneda nacional y extranjera y con caja
de la entidad sujeta a encaje.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA43 44.
El encaje exigible se descompone en encaje mnimo legal, el cual, al
31 de diciembre de 2012 y de 2011, mantuvo una tasa de 9 por ciento
para las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional y
extranjera y el encaje adicional, que es la parte del encaje
exigible que excede al mnimo legal.Al 31 de diciembre de 2012, la
tasa del encaje adicional en moneda nacional fluctu entre 5,0 y
10,0 por ciento (entre 3,0 y 5,0 por ciento al 31 de diciembre de
2011).Las obligaciones sujetas a encaje se clasifican en dos
regmenes: general y especial. Al 31 de diciembre de 2012, los
fondos de encaje correspondientes al encaje adicional del rgimen
general y especial que se encontraron depositados en el Banco
Central y devengaron intereses a una tasa anual de 1,75 por ciento,
equivalente a la tasa de remuneracin de los depsitos overnight en
el Banco Central menos 170 puntos bsicos (al 31 de diciembre de
2011, la tasa fue de 2,45 por ciento, equivalente a la tasa de
remuneracin de los depsitos overnight en el Banco Central menos 100
puntos bsicos).ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA44 45. El 31 de marzo
de 2011, el Banco Central emiti la Circular N008-2011-BCRP referida
a las disposiciones de encaje en moneda nacional y extranjera la
que se incrementa en 0,5 puntos porcentuales, hasta llegar a 0,75
puntos porcentuales, la tasa implcita utilizada para calcular los
requerimientos de encaje de las obligaciones sujetas al rgimen
general de encaje en moneda nacional y moneda extranjera, con el
fin de controlar la liquidez de las entidades sujetas a encaje, con
miras a la preservacin de la estabilidad monetaria.El 30 de octubre
de 2012, el Banco Central emiti la Circular N036-2012-BCRP referida
a las disposiciones de encaje en moneda nacional, con la que se
incrementa la tasa base hasta en 0,75 puntos porcentuales para
aquellas entidades con tasa base menor a 20 por ciento, para
calcular los requerimientos de encaje de las obligaciones sujetas
al rgimen general de encaje en moneda nacional, con el fin de
controlar la liquidez de las entidades sujetas a encaje, con miras
a la preservacin de la estabilidad monetaria. DEPOSITOS EN MONEDA
EXTRANJERAAl 31 de diciembre de 2012 y de 2011, corresponden a los
depsitos en moneda extranjera realizados por las entidades sujetas
a encaje en el sistema financiero nacional. Dichos fondos se
encuentran destinados a cubrir el encaje exigible que el Banco
Central requiere por el conjunto de las obligaciones sujetas a
encaje en moneda extranjera y no tienen vencimiento. El encaje
exigible se descompone en encaje mnimo legal, el cual, al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, mantuvo una tasa de 9 por ciento para
las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional y extranjera,
y el encaje adicional, que es la parte del encaje exigible que
excede al mnimo legal.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA45 46. Al 31 de
diciembre de 2012, la tasa del encaje adicional en moneda
extranjera fluctu entre 29 y 32 por ciento (entre 26 y 30 por
ciento al 31 de diciembre de 2011).Al 31 de diciembre de 2012, los
fondos de encaje correspondientes al encaje adicional del rgimen
general y especial que se encontraron depositados en el Banco
Central y devengaron intereses a una tasa anual de 0,1054 por
ciento, equivalente al 50 por ciento de la LIBOR a un mes (al 31 de
diciembre de 2011, la tasa fue de 0,1705 por ciento, equivalente al
60 por ciento de la tasa LIBOR a un mes).Adicionalmente, con fecha
29 de enero de 2013, el Banco Central emiti laCircular
N005-2013-BCRP, con la que se incrementa la tasa base hasta en 1,75
puntos porcentuales para aquellas entidades con tasa base menor a
50 por ciento, y permitir una deduccin al requerimiento de encaje
en funcin de las inversiones y colocaciones en el exterior;
modificar el rgimen de encaje para las obligaciones por crditos del
exterior y bonos con plazos promedio mayor a 3 aos, y para las
obligaciones con plazos promedio mayor a 3 aos provenientes de
fondos del exterior especializados en microfinanzas. Dicha Circular
entrar en vigencia a partir de periodo de encaje de febrero de
2013.Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los depsitos en moneda
extranjera de entidades del Sector Pblico estn denominados en
dlares estadounidenses y euros, se encuentran compuestos
principalmente por contratos suscritos con la Direccin General del
Tesoro Pblico del MEF, en los cuales se establecieron las
condiciones para la recepcin por parte del Banco Central de
depsitos provenientes de dicha entidad. Al 31 de diciembre de 2012,
estos depsitos corresponden a depsitos a la vista y a plazo, los
cuales devengaron intereses a una tasa efectiva anual entre 0,07 y
0,24 por ciento (al 31 de diciembre de 2011, la tasa efectiva anual
fluctu entre 0,01 y 0,16 por ciento). Los depsitos a plazo tienen
vencimiento entre el mes de enero de 2013 y agosto de 2014 (al 31
de diciembre de 2011, tienen vencimiento entre el mes de enero y
diciembre de 2012).Al 31 de diciembre de 2012, los depsitos en
moneda extranjera se encuentran compuestos por los recursos del MEF
por un importe de US$(000)8 195 200, equivalentes a S/.(000)20 889
565 y depsitos de la Corporacin Financiera de Desarrollo - COFIDE
por un importe de US$(000)2 840, equivalentes a S/.(000)7 240 (Al
31 de diciembre de 2011, corresponden a depsitos del MEF por
US$(000)6 724 998, equivalentes a S/.(000)18 123 870 y depsitos de
COFIDE por US$(000)6 263, equivalentes a S/.(000)16 880).ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA46 47. Durante el ao 2012 y de 2011, el Banco
Central ha reconocido intereses sobre depsitos en moneda extranjera
por S/.(000)55 066 y S/.(000)44 428, respectivamente, como parte
del rubro Egresos Financieros del estado de resultados integrales.
OTROS PASIVOSAl 31 de diciembre de 2012 y de 2011, incluye la
obligacin actuarial correspondiente a la subvencin de pensiones
complementarias y otros beneficios complementarios al retiro para
los jubilados del Banco Central y sus familiares. A dichas fechas,
la provisin de la obligacin actuarial correspondiente a la
subvencin para el complemento de las pensiones de jubilacin,
viudez, subsidio de sepelio y reserva de riesgos en curso de
prestaciones de salud calculada por un actuario experto fue de
S/.(000)153 817 y S/.(000)154 932, respectivamente, deducindose el
valor de los activos netos del Fondo por S/.(000)27 287 y
S/.(000)31 440, respectivamente, con lo que la obligacin actuarial
fue de S/.(000)126 530 y S/.(000)123 492, nota 2.2(n). El Fondo es
una persona jurdica de derecho privado creada por Decreto LeyN7137
que tiene como finalidad otorgar prestaciones a los trabajadores
activos y jubilados del Banco Central, as como a sus cnyuges, hijos
y padres, en la forma que seala su reglamento.ECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA47 48. Estas prestaciones son adicionales a la seguridad
social y a los beneficios sociales que acuerdan las leyes (ESSALUD,
Sistema Nacional de Pensiones - Decreto Ley N19990 y el Sistema
Privado de Pensiones). De acuerdo con la NIC 19 - Beneficios a los
empleados, las prestaciones antes mencionadas corresponden a un
plan de beneficios definido. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011,
el 46,7 y 44,4 por ciento de los activos del Fondo,
respectivamente, se encuentran depositados en el Banco Central, los
cuales devengan intereses a una tasa efectiva anual de 4,41 y 3,45
por ciento, respectivamente, y la diferencia ha sido otorgado en
calidad de prstamos a trabajadores del Banco Central, los cuales
son descontados directamente por planilla.El gasto neto reconocido
en el estado de resultados integrales por concepto de planes de
beneficios a los empleados est compuesto por:10.3 PATRIMONIO NETO
CAPITAL Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el capital autorizado
del Banco Central, suscrito y pagado por el Estado Peruano de
acuerdo con la Ley Orgnica y con los Decretos Supremos
N059-2000-EF, N1082004-EF, N136-2006-EF,N136-2007-EF y N124-2010-EF
es de S/.(000)1 182 750.De acuerdo con el artculo N92 de su Ley
Orgnica, el Banco Central debe distribuir anualmente sus utilidades
netas como sigue: (i)25 por ciento para el Tesoro Pblico y(ii)75
por ciento para la constitucin e incremento, hasta el100 por ciento
de su capital, de una reserva que, de preferencia, se destinar a
capitalizacin. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el Banco
Central no ha efectuado capitalizacin de reservas.ECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA48 49. El capital no est representado por
acciones, constando su valor slo en la cuenta capital del estado de
situacin financiera. Asimismo, por Decreto Supremo refrendado por
el MEF se podr reajustar el capital autorizado del Banco Central.
RESERVAS De acuerdo con el artculo N63 del Estatuto del Banco
Central, el excedente que resulte de la aplicacin del artculo N92,
de la Ley Orgnica, se destinar a la constitucin de una reserva
especial. De acuerdo a lo establecido en el artculo 93 de la Ley
Orgnica, el 27 de marzo de 2012, luego de la aprobacin de los
estados financieros del 2011, se aplic la reserva legal para cubrir
la prdida del ejercicio 2011 de S/.(000)203 423. En Sesin de
Directorio del 3 de marzo de 2011, se acord la transferencia del 75
por ciento de los resultados del ejercicio 2010, ascendente a
S/.(000)461 342, a la reserva especial estatutaria. RESULTADOS
ACUMULADOSEl artculo N93 de la Ley Orgnica seala que en el caso de
prdidas, la reserva deber ser aplicada a compensarlas; de ser
insuficiente la misma, el Tesoro Pblico dentro de los 30 das de
aprobado el estado de situacin financiera debe emitir y entregar al
Banco Central, por el monto no cubierto, ttulos de deuda negociable
que devengarn intereses. En este sentido, la prdida del ejercicio
2011 por S/.(000)203 423 fue cubierta con parte de la reserva
legal. Adicionalmente, en Sesin de Directorio del 3 de marzo de
2011, se aprob la transferencia al Tesoro Pblico de S/.(000)153
781, correspondiente a los resultados acumulados del ao 2010.
REAJUSTE EN VALUACIN ARTCULO N89 LEY ORGNICA. De acuerdo a la
poltica contable aprobada por el Directorio en base al artculo N89
de la Ley Orgnica, las diferencias de cambio que resultan de la
valuacin en moneda nacional de los activos y de las obligaciones
del Banco Central en oro, plata, divisas, DEG u otras unidades
monetarias de uso internacional, se debitan o acreditan en esta
cuenta sin considerrseles como ganancias o prdidas del
ejercicio.ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA49 50. El movimiento de este
rubro al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 se presenta a
continuacin: CUENTAS DE ORDEN A continuacin se presenta la
composicin de este rubro:ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA50 51.
ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA51 52. ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA52
53. ECONOMIA MONETARIA Y BANCARIA53 54. CONCLUSIONESECONOMIA
MONETARIA Y BANCARIA54 55. BIBLIOGRAFIAECONOMIA MONETARIA Y
BANCARIA55