Bai Thu Hoach_hoang Thi Tra Mi

7/25/2019 Bai Thu Hoach_hoang Thi Tra Mi

1/84

ti: LCH S HNH THNH V PHT TRIN NGN HNG THNG

MI VIT NAM

Ngn hng bt ngun t mt cng vic rt n gin l gi cc vt qu ch nhng ng!"i #$

hu n% trnh mt mt& 'i l(i ng!"i ch) #$ hu *hi tr ch ng!"i c+m gi h mt ,hn ti-ncng. /hi 01 hi *ht tri2n& th!ng m(i *ht tri2n& nhu c+u v- ti-n ng3 cng l4n th5 ngn hng

tr$ thnh ni gi ti-n ch nhng ng!"i c% ti-n v cung c* ti-n ch nhng ng!"i c+n ti-n. Ngn

hng l mt 6nh ch7 ti ch8nh trung gi9n& #: hu3 ng v;n nhn rng ch8nh

ti-n % ch cc c nhn v t' ch?c v93 l(i& v rt hi7m ,hi c% t5nh tr(ng c>ng mt l@c tt c ch)

ti-n gAi 7n Bi nC ngn hng& % ch8nh l ngu3Dn tc c bn m b ch h(t ng c)9 ngn

hng.

E6ch #A *ht tri2n c)9 h th;ng NF Git N9m gn li-n v4i l6ch #A *ht tri2n c)9 tng th"i ,5 cch

m(ng v cng cuc 03 =Hng& *ht tri2n t n!4c.

Ir!4c cch m(ng thng J nKm LMO& h th;ng ti-n t& t8n =Png NF !Cc thi7t l* v b

h b$i thHc =n Qh* thng qu9 NF Rng S!ng. NF Rng S!ng v9 %ng v9i trB l NFIT

trDn tn cUi Rng S!ng VGit N9m& E& W9m*uchi9X v9 l NFIY.

Z9u cch m(ng thng J nKm LMO& cKn c? v nhng bi7n 'i qu9n tr[ng v- t5nh h5nh v

nhim vP cch m(ng c\ng nh! v- ch?c nKng& nhim vP v t' ch?c c)9 NFNN Git N9m& qu

tr5nh *ht tri2n c)9 NF !Cc chi9 lm th"i ,5]

Ih"i ,5 LMOL ^ LMO]

Irng th"i ,5 n3& NF _u;c `i9 Git N9m !Cc thnh l* v h(t ng c l* t!ng ;i

trng h th;ng ti ch8nh&thHc hin tr[ng trch +u tiDn tha ch) tr!ng c)9 Rng v nh n!4c l]

*ht hnh gi3 b(c NF thu hi gi3 b(c ti ch8nh thHc hin qun l ,h b(c nh n!4c g%* *h+n

tKng thu ti7t ,im chi th;ng nht qun l thu chi ngn #ch *ht tri2n t8n =Png NF *hPc vP #n

0ut l!u thng hng h%9 tKng c!"ng lHc l!Cng ,inh t7 qu;c =9nh v u tr9nh ti-n t v4i 6ch.

Ih"i ,5 LMOO ^ LMO

Irng th"i ,5 n3& NF _u;c `i9 thHc hin nhng nhim vP c bn #9u]^ W)ng c; th6 tr!"ng ti-n t& gi ch ti-n t 'n 6nh& g%* *h+n b5nh 'n vt gi& t( i-u

,in thun lCi ch cng cuc ,hi *hPc ,inh t7.

^ Qht tri2n cng tc t8n =Png nhdm *ht tri2n #n 0ut l!ng thHc e3 m(nh ,hi *hPc

v *ht tri2n nng& cng& th!ng nghi* g%* *h+n thHc hin h9i nhim vP chi7n l!Cc] 03 =Hng

n-n ,inh t7 01 hi ch) nghf9 mi-n c v gii *h%ng mi-n N9m.


2/84

Ih"i ,5 LMO ^ LMJO

E gi9i (n L nKm ,hi *hPc ,inh t7 #9u chi7n tr9nh gii *h%ng v th;ng nht n!4c

nh& 03 =Hng h th;ng NF m4i c)9 ch8nh qu3-n cch m(ng.

F th;ng NFNN Git N9m thHc hin nhim vP th;ng nht ti-n t trng c n!4c& *ht

hnh cc l(i ti-n m4i c)9 n!4c WFNWN Git N9m& thu hi cc l(i ti-n c\ $ h9i mi-n N9m ^

c v nKm LMJ. R7n cu;i nhng nKm J& h th;ng NFNN v- c bn vjn h(t ng nh! mt

cng cP ngn #ch& ch!9 thHc hin cc h(t ng ,inh =9nh ti-n t tha ngu3Dn tc th6 tr!"ng.

ZH th93 'i v- cht trng h(t ng c)9 h th;ng NF chu32n =+n #9ng h(t ng tha c

ch7 th6 tr!"ng chk !Cc bt +u ,h$i 0!4ng t cu;i nhng nKm J v , =i ch t4i ng3 n93.

Ih"i ,5 LMJ 7n n93

R3 l gi9i (n nh =u nhi-u #H ,in qu9n tr[ng& c% nhi-u chu32n bi7n c bn c)9 h

th;ng NF Git N9m& thHc hin tch =+n ch?c nKng qun l nh n!4c r9 ,hi ch?c nKng ,inh=9nh ti-n t& t8n =Png& chu32n h(t ng NF #9ng h(ch tn& ,inh =9nh 01 hi ch) nghf9.

F th;ng NFIY Git N9m b9 gm] NFIY nh n!4c& NFIY c' *h+n& NF liDn =9nh& chi

nhnh NF n!4c ngi& NF Lo v;n n!4c ngi.

Ngn hng l ngnh c% m;i qu9n h mt thi7t v4i cc bi7n ng c)9 n-n ,inh t7. R3 l ngnh

ch6u nh h!$ng +u tiDn ,hi n-n ,inh t7 gp* ,h% ,hKn nh!ng c\ng l ngnh hi *hPc tr!4c tiDn

2 t( i-u ,in ch n-n ,inh t7 *hPc hi v i v 'n 6nh. G5 v3& nhng bi7n ng c)9 n-n

,inh t7& c)9 mi tr!"ng ,inh =9nh c% #H nh h!$ng m(nh m: 7n h(t ng c)9 h th;ng ngnhng IY Git N9m. Yi tr!"ng ,inh =9nh !Cc chi9 thnh mi tr!"ng vf m v mi tr!"ng vi

m. Yi tr!"ng vf m gm] Yi tr!"ng ,inh t7& mi tr!"ng vKn h%9^ 01 hi& mi tr!"ng tn

c+u& mi tr!"ng ch8nh tr6& *h* lut& mi tr!"ng cng ngh& mi tr!"ng nhn ,heu h[c. Yi

tr!"ng vi m n%i lDn m?c c(nh tr9nh trng h th;ng ngn hng

Nhng chu32n bi7n t8ch cHc c)9 NFGN hin n93]

Ih? nht& qu tr5nh ti c cu ngn hng 1 (t !Cc nhng ,7t qu b9n +u ng ,h8ch l. Ih?

h9i& hiu qu ,inh =9nh ngn hng !Cc ci thin. Ih? b9& 0A l nC 0u 1 (t !Cc nhng

thnh cng b!4c +u.

Iu3 nhiDn bDn c(nh % vjn cBn tn [ng nhi-u bt c*]

Yt l& t'ng c+u #u3 gim g3 ,h% ,hKn ch vic h* thP v;n. F9i l& nC 0u vjn l r cn ;i

v4i h(t ng ngn hng. 9 l& ,hu vHc =9nh nghi* nh n!4c VSNNNX thHc hin ti c cu

chm.


3/84

W hi ;i v4i h th;ng ngn hng Git N9m]

Fi nh* qu;c t7 #: lm tKng u3 t8n v v6 th7 c)9 h th;ng ngn hng Git N9m& nht l trDn th6

tr!"ng ti ch8nh ,hu vHc.

F th;ng NFIY v th6 tr!"ng ti-n t h(t ng 9n tn v hiu qu #: t( thun lCi ch vic

nng c9 hiu lHc v hiu qu c)9 ch8nh #ch ti-n t. E(i b cc bin *h* b h& b9 c* v;n&

ti ch8nh ;i v4i cc NFIY trng n!4c& h(n ch7 t5nh tr(ng l(i& trng ch" v #H h< trC c)9

NFNN v Wh8nh *h). Fi nh* qu;c t7 buc cc ngn hng trng n!4c *hi h(t ng tha

ngu3Dn tc th6 tr!"ng& ,hc *hPc nhng nh!Cc i2m cBn tn t(i& ng th"i *hi tKng c!"ng nKng

lHc c(nh tr9nh trDn c #$ nng c9 tr5nh qun tr6 i-u hnh v *ht tri2n =6ch vP ngn hng&

,hung ,h' *h* l #: hn thin v *h> hC* =+n v4i thng l qu;c t7& =jn 7n #H h5nh thnh mi

tr!"ng ,inh =9nh b5nh ng v tng b!4c *hn chi9 l(i th6 *h+n gi9 cc nh%m ngn hng tha

h!4ng cn bdng hn& th6 *h+n c)9 NFIYNN c% th2 gim v nh!"ng ch< ch cc nh%m ngn

hng ,hc. Iha th7 m(nh c)9 m


4/84

,h nKng ti7* cn th6 tr!"ng& cc nh%m ,hch hng& ch)ng l(i =6ch vP = cc ngn hng n!4c

ngi cung c* #: tKng lDn. Rng ch@ & r)i r ;i v4i h th;ng ngn hng Git N9m c% th2 tKng

lDn = cc ngn hng n!4c ngi nm qu3-n ,i2m #t mt #; t' ch?c ti ch8nh trng n!4c thng

qu9 h5nh th?c g%* v;n& mu9 c' *h+n& liDn ,7t ,inh =9nh mt #; t' ch?c ti ch8nh trng n!4c #:

gp* r)i r v c% ngu3 c thu9 l ? t" "'"

" t, %J" % ii 6&6 , /7 6&t t+i7" ;" "K9 t+U" t0;" 29i

ti: VN W NX YZ C[A VIT NAM

IrDn th6 tr!"ng Git N9m hin n93& vn - n%ng bng l 0A l nC 0u ^ cn c mng , =i ch!9

7n hi ,7t. NC 0u ,hng nhng lm tc ngh:n =Bng t8n =Png trng n-n ,inh t7 m cBn nh


5/84

h!$ng ,hng nh 7n u3 t8n& cht l!Cng& hiu qu h(t ng ,inh =9nh c)9 cc t' ch?c t8n

=Png. S v3& 0A l nC 0u l vn - c* thi7t v qu9n tr[ng.

i vi7t n3 ,hi qut v- nC 0u& thHc tr(ng hin n93& ngu3Dn nhn& tc ng c\ng nh! - 0ut

cc gii *h* gii qu37t vn - nC 0u& bi vi7t i #u v *h+n tr5nh b3 ngu3Dn nhn v - 0utgii *h*.

I \&i @&t ) "1 #

Iha 6nh nghf9 nC 0u c)9 cc t' ch?c t8n =Png th7 gi4i th5] Yt ,hn nC !Cc ci l nC 0u

,hi qu h(n tr l1i vyhpc g;c trDn M ng3 hpc cc ,hn l1i ch!9 tr t M ng3 tr$ lDn 1

!Cc nh* g;c& ti c* v;n hpc chm tr tha th thun hpc cc ,hn *hi th9nh tn 1

qu h(n =!4i M ng3 nh!ng c% l = chc chn 2 nghi ng" v- ,h nKng ,hn v93 #: !Ccth9nh tn +3 )z.

n cht c)9 nC 0u l mt ,hn ti-n ch v93 m ch) nC0c 6nh ,hng th2 thu hi l(i !Cc v

b6 0%9 #' ,hi =9nh #ch cc ,hn nC *hi thu c)9 ch) nC.

Wh8nh v5 v3 =H *hBng c)9 qu;c t7 ,hng tKng t 0ut tha thng ng3 trng th"i h(n v93& c)9

Git N9m th5 c? thDm m


6/84

nKm wL l hn Lw.w t ng chi7m &LLo # v4i t'ng =! nC& 7n 7n cu;i thng J nKm

wL l hn wL. t ng chi7m l &{o # v4i t'ng =! nC.

Iha #; liu 7n thng ywL th5 t l nC 0u t(i mt #; NFIY trDn t'ng =! nC c)9 ngn hng

l ,h c9 ng ch@ l NFIY ZF nC 0u chi7m J&Lo trDn t'ng =! nC& trng ,hi cu;i nKmwL{ cn #; n3 chk O&o. NFIY |W nC 0u chi7m {&Oo trDn t'ng =! nC& NFIY

Iachcmb9n, nC 0u chi7m {&Oo trDn t'ng =! nC& tKng # cu;i nKm.

Irng ,hi % c% mt #; Ngn hng c% t l nC 0u th* nh! NFIY }SG nC 0u chi7m L&o

trDn t'ng =! nC& trng ,hi cu;i nKm wL{ cn #; n3 l w&{o 1 gim # v4i cu;i nKm wL{.

NFIY Giatinb9n, nC 0u chi7m w&Oo trDn t'ng =! nC. Nh!ng = qu3 m =! nC $ cc ngn

hng n3 rt l4n nDn #; tu3t ;i l ,h c9 v chi7m *h+n l4n nC 0u c)9 tn n-n ,inh t7.

Yt i2m ng ch@ l c% #H chDnh lch ,h l4n v- t l nC 0u cng b; t cc ngun ,hc

nh9u& chng h(n #; liu nC 0u t'ng hC* t cc b c c)9 cc t' ch?c t8n =Png ,hc 09 # v4i

#; liu = c qu9n th9nh tr9 gim #t c)9 ngn hng Nh n!4c v ~3 b9n gim #t ti ch8nh qu;c

gi9 c\ng nh! cc t' ch?c qu;c t7.

Ngu3Dn nhn c)9 #H chDnh lch n3 c% th2 =] ,hn nC r)i r v ,h nKng qun tr6 r)i r c)9

cc t' ch?c t8n =Png l ,hc nh9u& hpc = mt #; t' ch?c t8n =Png ,hng thHc hin @ng qu3

6nh v- *hn l(i v tr8ch l* =H *hBng nC 0u.

Iha b c c)9 ngn hng Nh n!4c t8nh 7n cu;i nKm wLw& =! nC l4n 9ng t* trung v cc

ngnh nh! cng nghi* VwMoX& =6ch vP VwoX& th!ng m(i VwoX.

W\ng tha %& nC 0u t* trung v O ngnh l4n b9 gm] cng nghi* ch7 bi7n ch7 t( VwwoX&

bt ng #n v =6ch vP VLMoX& bun bn& #A9 ch9 t& 0a m3 VLMoX& vn ti& ,h b1i VLLoX&

03 =Hng VLoX.

Iha b c c)9 Ngn hng Nh n!4c& nC 0u c)9 h th;ng ngn hng th!ng m(i 9ng t*

trung ch) 37u v lfnh vHc bt ng #n v ch?ng ,hn trng % nC 0u t(i ,hu vHc =9nh

nghi* Nh n!4c rt l4n. 4c t8nh cu;i thng J nKm wL{ nC 0u c)9 cc =9nh nghi* Nh

n!4c l ,hng .O t ng chi7m {o t'ng nC 0u.


7/84

Yt pc i2m n'i bt l nC 0u c)9 cc =9nh nghi* Git N9m gn ,h chpt ch: v4i ,hu vHc bt

ng #n VRZX. S! nC ch ,hu vHc n3 v93 chi7m =!4i Lo nh!ng cc ti #n th7 ch* bdng

RZ ch cc ,hn v93 ,hc nh9u chi7m t4i ^Jo t'ng gi tr6 ti #n th7 ch*. /hi th6 tr!"ng

RZ #u3 gim& nhng ,hn nC 0u& nC qu h(n !Cc th7 ch* b$i RZ #: rt ,h% th9nh l.Gic

th9nh l m(nh cc ti #n th7 ch* #: ti7* tPc ,hi7n gi RZ gim thDm v cng lm tr+m tr[ng

thDm t5nh h5nh nC 0u c)9 n-n ,inh t7. Wh8nh pc i2m n3 ,hi7n ch cng tc 0A l nC 0u c)9

cc =9nh nghi* #: gp* nhi-u tr$ ng(i hn trng b;i cnh hin n93.

III N.F" "'" %89 t," t+=" "1 # t^" %9U t=i Vi?t N9 hC* hn v4i thng l qu;c t7 v i-u ,in thHc tin c)9


10/84

Git N9m& ng th"i nghiDn c?u& #A9 'i& b' #ung cc qu3 6nh v- c* t8n =Png v 9n tn h(t

ng ngn hng nhdm tKng c!"ng ,h nKng *hBng ng9& ngKn chpn v 0A l r)i r t8n =Png trng

h(t ng ngn hng. IKng c!"ng hiu qu& hiu lHc cng tc th9nh tr9& gim #t ngn hng 2

m b cc t' ch?c t8n =Png tun th) @ng cc qu3 6nh v- h(t ng ngn hng& pc bit l

qu3 6nh v- c* t8n =Png& *hn l(i nC& tr8ch l* =H *hBng r)i r v qu3 6nh v- 9n tn h(t

ng t8n =Png. NFNN c\ng ch) ng *h;i hC* v4i cc & ngnh liDn qu9n 2 tri2n ,h9i mt #;

gii *h* h< trC ,hc nh!] tri2n ,h9i cc ch!ng tr5nh t8n =Png *h> hC*& e3 nh9nh ti7n gii

*h%ng hng tn ,h& th g ,h% ,hKn ch h(t ng #n 0ut ,inh =9nh. Rng th"i& t8ch cHc

tri2n ,h9i ng b cc gii *h* #* 07*& 'i m4i v c cu l(i cc =9nh nghi* nh n!4c& Qh;i

hC* v4i cc 69 *h!ng h< trC th6 tr!"ng bt ng #n *hPc hi nh9nh& qun l chpt ch: v b

m th6 tr!"ng n3 *ht tri2n lnh m(nh.

j N< ii 6&6 ) 6b9 ( ti %b" ti ch8nh *hi #A =Png S|IW nh! mt cng cP qu9n tr[ng 2 0A l nC 0u hin n93 v4i

ngu3Dn tc ,inh =9nh c% hiu qu& S|IW mu9 l(i cc ,hn nC c% ti #n m b& tha c

ch7 th6 tr!"ng. R2 S|IW c% th2 lm !Cc nhim vP n3 th5 vic nng c9 nKng lHc Vti

ch8nh& t' ch?c& , nKngX l vic lm c+n thi7t& nh! ch8nh #ch gim thu7 thu nh* SN ch

h(t ng bn ti #n 2 m b thu hi nC& nh! t( v nng c9 , nKng *hn t8ch ti

ch8nh& 0c 6nh gi tr6 ti #n th7 ch*& , nKng 0A l nC ch i ng\ cn b chu3Dn trch.

k N< ii 6&6 ) 6b9 %&% cU9" "i?6

Nng c9 hiu qu ,inh =9nh& m b c cu v;n hC* l& b; tr8 v;n @ng ngu3Dn tc& #A =Png

v;n c% hiu qu. A l nC 0u& ti c cu cc IWIS& cc ngn hng *hi i i v4i vic ti7n

hnh ti c cu SN. /hng th2 tn t(i mt h th;ng ngn hng m(nh trDn c #$ mt n-n ,inh t7

c% cc SN 37u ,m.

MlT Sm GInI PHP To \INH NGHIM pZmC Tq G9i trB c)9 Nh n!4c v ngun v;n thHc hin vic 0A l nC 0u. |YW *hi !Cc h5nh thnh c% 6nh h!4ng v qu3-n lHc rU rng.

3 =Hng mt c ch7 6nh gi cc ,hn nC 0u mt cch cng ,h9i v minh b(ch. Wc gii *h* thHc hin gii qu37t nC 0u c+n !Cc lH9 ch[n *h> hC* v4i tr5nh *ht

tri2n c)9 th6 tr!"ng ti ch8nh.

NC 0u tn t(i = nhi-u ngu3Dn nhn v n% nh h!$ng trHc ti7* 7n hiu qu h(t ng ,inh

=9nh c)9 nhi-u t' ch?c t8n =Png. /i2m #t v 0A l vn - nC 0u lun l mPc tiDu !u tiDn


11/84


12/84

Eun chu32n ngun v;n] Z c*& Ih? c*

Qh!ng th?c h(t ng] I* trung& Qhi t* trung

Fng h%9 trDn th6 tr!"ng]W' *hi7u& Iri *hi7u& Qhi #inh

Wc ch) th2 th9m gi9 trDn th6 tr!"ng ch?ng ,hn] Nh *ht hnh& nh +u t!& cc t' ch?c ,inh

=9nh trDn th6 tr!"ng ch?ng ,hn& cc t' ch?c liDn qu9n 7n th6 tr!"ng ch?ng ,hn.

Ngu3Dn tc h(t ng trDn th6 tr!"ng ch?ng ,hn] Irung gi9n& u gi& cng ,h9i& t* trung.

}}. Ih6 tr!"ng ch?ng ,hn Git N9m]

Wc ch) th2 th9m gi9 $ th6 tr!"ng ch?ng ,hn Git N9m] Nh *ht hnh] ch8nh *h) v ch8nh

qu3-n 69 *h!ng& cng t3& cc t' ch?c ti ch8nh nh +u t!] c nhn& t' ch?c t' ch?c liDn qu9n

7n IIW/] ~3 b9n Wh?ng ,hn Nh n!4c& Z$ gi9 =6ch ch?ng ,hn& I' ch?c l!u , v th9nh

tn t' ch?c ,hc] t' ch?c ,inh =9nh trDn IIW/& cng t3 ch?ng ,hn& cng t3 qun l qu.

W ch7 i-u hnh& gim #t]. Gic i-u hnh v gim #t th6 tr!"ng ch?ng ,hn !Cc t' ch?c $

nhi-u c* ,hc nh9u& gm w nh%m] Wc c qu9n qun l c)9 ch8nh *h)] v cc t' ch?c tH

qun.

Wh8nh *h) th;ng nht qun l nh n!4c v- W/ v IIW/. Ii ch8nh ch6u trch nhim tr!4c Wh8nh *h) thHc hin qun l nh n!4c v- W/ v

IIW/.

Wc b& c qu9n ng9ng b trng *h(m vi nhim vP& qu3-n h(n c)9 m5nh c% trch nhim

*h;i hC* v4i Ii ch8nh thHc hin qun l nh n!4c v- W/ v IIW/.

~3 b9n nhn =n cc c* trng *h(m vi nhim vP& qu3-n h(n c)9 m5nh c% trch nhim

thHc hin qun l nh n!4c v- W/ v IIW/ t(i 69 *h!ng.

b9n ch?ng ,hn Nh n!4c l c qu9n trHc thuc Ii ch8nh& thHc hin ch?c nKng

th9m m!u& gi@* tr!$ng Ii ch8nh qun l nh n!4c v- W/ v IIW/ trHc ti7*

qun l& gim #t h(t ng W/ v IIW/ qun l cc h(t ng =6ch vP thuc lfnh vHc

W/& IIW/ tha qu3 6nh c)9 *h* lut.


13/84

Z$ gi9 =6ch ch?ng ,hn& Irung tm gi9 =6ch ch?ng ,hn l t' ch?c tH qun b9 gm

cc cng t3 ch?ng ,hn thnh viDn& trHc ti7* i-u hnh v gim #t cc h(t ng gi9

=6ch ch?ng ,hn thHc hin trDn #$& trung tm.

Fi* hi cc nh ,inh =9nh ch?ng ,hn l t' ch?c c)9 cc cng t3 ch?ng ,hn !Ccthnh l* v4i mPc 8ch t( r9 ti7ng n%i chung ch tn ngnh ,inh =9nh ch?ng ,hn v

m b cc lCi 8ch chung c)9 th6 tr!"ng ch?ng ,hn.

Irung tm l!u , ch?ng ,hn Git N9m] c% nhim vP thHc hin Kng ,& l!u ,& b> tr&

th9nh tn ch?ng ,hn v cung c* cc =6ch vP h< trC vic gi9 =6ch mu9& bn ch?ng

,hn.

W ch7 h(t ng.

Ngu3Dn tc h(t ng] W(nh tr9nh u gi& cng ,h9i& trung gi9n& t* trung.

NiDm 37t l vic ch *h* cc ch?ng ,hn c% ) tiDu chuen !Cc gi9 =6ch t(i th6

tr!"ng ch?ng ,hn t* trung

IiDu chuen FZ F|ZIW

GRE 1 g%* t;ithi2u t(i th"i i2m

Kng ,

J t ng GN

Vy^ {o tu t5nh h5nh *ht tri2n

th6 tr!"ngX

L t ng GN


14/84

Z; nKm li-n tr!4c

nKm Kng , *hi

c% l1i

W% 8t nht h9i nKm h(t ng =!4i h5nhth?c cng t3 c' *h+n t8nh 7n th"i i2m

Kng , niDm 37t v h(t ng ,inh

=9nh c)9 h9i nKm li-n tr!4c nKm Kng

, niDm 37t *hi c% l1i v ,hng c% l hC*.

_un l& gim #t h(t ng th6 tr!"ng cBn ch!9 tht t;t.

Sin bi7n th6 tr!"ng ch?ng ,hn Git N9m tht th!"ng.

W #$ h( t+ng trng ngnh ch?ng ,hn cBn ch!9 * ?ng !Cc 3Du c+u& h(t ng c)9

cc trung gi9n ti ch8nh cBn ch!9 ) nKng lHc.

F(t ng ,i2m tn trDn th6 tr!"ng n3 cBn bc l nhi-u h(n ch7.

`ii *h* ,hc *hPc cc thi7u #%t trng th6 tr!"ng ch?ng ,hn Git N9m

3 =Hng v hn thin ,hung *h* l b5nh ng v ng b ch h(t ng c)9 IIW/&

t( hnh l9ng *h* l v mi tr!"ng +u t! thng thng.

Qht tri2n th6 tr!"ng v;n tha h!4ng hin (i& hn chknh v- cu tr@c& c% #H gim #t

th8ch hC* c)9 Nh n!4c v liDn ,7t v4i th6 tr!"ng v;n qu;c t7.

Re3 nh9nh ti7n tr5nh c' *h+n h%9 cc SNNN v cc NFIYNN.

IKng c!"ng h(t ng tu3Dn tru3-n v *h' bi7n ,i7n th?c v- ch?ng ,hn v IIW/ chcng ch@ng.

Nng c9 nKng lHc h(t ng c)9 cc trung gi9n ti ch8nh trDn IIW/.

Ii7* tPc b9n hnh +3 ) h th;ng chuen mHc ,7 tn& ,i2m tn Git N9m& r@t ngn

,hng cch gi9 cc chuen mHc c)9 Git N9m # v4i cc chuen mHc qu;c t7


17/84

N!" #$t %& "'": (i )i*t t+," -. +t %e t7E %i ti*tE cw i7 ) %&% &i "i?


18/84

^ Wng t3 ti ch8nh =9nh nghi*] Wung c* cc =6ch vP chu3Dn bit ch =9nh nghi* nh!] 9

th9nh tn& ch thuD ti ch8nh

Ih"i gi9n h(t ng] I;i 9 O nKm& c% th2 gi9 h(n thDm n7u !Cc Ngn hng nh n!4c ch*

thun& m hC*

i-u l t' ch?c& h(t ng *h> hC* v4i qu3 6nh& =H th *h!ng n ,inh =9nh ,h thi. Wng t3

Ii ch8nh liDn =9nh& Wng t3 Ii ch8nh Lo v;n n!4c ngi c+n *hi !Cc c qu9n c% them

qu3-n c)9 n!4c ngi ch *h* thHc hin cc h(t ng c)9 Wng t3 Ii ch8nh v h(t ng t(i

Git N9m.

W hi c(nh tr9nh v cc lCi 8ch m9ng l(i

Wh6u * lHc c(nh tr9nh th* # v4i cc l(i h5nh ,hc.

IhHc hin cc =6ch vP nhn )3 thc v;n& nhn )3 thc +u t! b9 th9nh tn& thu 07*

v;n&...ch c ngn h(n& trung v =i h(n t!ng tH ngn hng.

Fu3 ng v;n ch) 37u t ni b t* n v nh%m cng t3 nh! l cng cP i-u ti7t v;n

c)9 t* n.

I8nh ni b c9 trng h(t ng nghi* vP gi@* ,i2m #t r)i r t;t v t* trung v;n l4n

ch cc =H n qu9n tr[ng trng ni b t* n.

PJ" f: HU=t /" %89 %&% %`" t. ti %b"

L. Fu3 ng v;n]

Nhn ti-n gAi c% , h(n t mt nKm tr$ lDn.

Qht hnh , *hi7u& tri *hi7u& ch?ng chk ti-n gAi v cc l(i gi3 t" c% gi ,hc.

G93 cc t' ch?c t8n =Png& ti ch8nh trng v ngi n!4c.

Ii7* nhn v;n )3 thc c)9 ch8nh *h)& cc t' ch?c v c nhn.


19/84

G93 Ngn hng Nh n!4c =!4i h5nh th?c ti c* v;n.

w. I8n =Png]

Wh v93] Wh v93 ngn& trung v =i h(n tha qu3 6nh c)9 Ngn hng Nh n!4c& ch

v93 tha u thc c)9 Wh8nh *h)& c)9 t' ch?c& c nhn trng v ngi n!4c& ch v93 tiDu

=>ng bdng h5nh th?c tr g%*.

Whi7t ,hu& ti chi7t ,hu] Whi7t ,hu l vic t' ch?c t8n =Png mu9 gi3 t" c% gi ch!9

7n h(n th9nh tn c)9 ,hch hng. Ii chi7t ,hu l vic t' ch?c t8n =Png mu9 l(i gi3

t" c% gi ch!9 7n h(n th9nh tn v 1 !Cc chi7t ,hu tha *h!ng th?c mu9 hn.

F(t ng b l1nh] l1nh bdng u3 t8n v ,h nKng ti ch8nh c)9 m5nh ;i v4i ng!"i

nhn b l1nh& *ht hnh th! b l1nh& 0c nhn b l1nh& , 0c nhn b l1nh trDn cc

h;i *hi7u& lnh *hi7u& cc h5nh th?c ,hc.

F(t ng ,hc Vb9 th9nh tn& g%* v;n& +u t!& ch thuD ti ch8nhX] `%* v;n mu9 c'

*h+n ch cc =9nh nghi* v cc t' ch?c t8n =Png ,hc& +u t! ch cc =H n tha hC*

ng& th9m gi9 th6 tr!"ng ti-n t& h(t ng ch thuD ti ch8nh& h(t ng ng(i h;i& h(t

ng b9 th9nh tn.

PJ" j: T]% t+=" %&% %`" t. ti %b" t=i Vi?t N9ng t(i Git N9m.

I( r9 mt ,Dnh cung c* v;n trung v =i h(n ch cc =9nh nghi* v9 v nh.

Wh6u #H chi *h;i t cc t* n& t'ng cng t3 m ;i t!Cng ,hch hng b6 h(n ch7& *h+n l4n

ch!9 c% *hn ,h@c th6 tr!"ng rU rng.


20/84

Wc cng t3 ti ch8nh cBn =n tri qu nhi-u lfnh vHc& cc #n *hem v =6ch vP ti ch8nh ch!9 c%

#H chu3Dn mn h%9 c9.

Ih) tPc trng lfnh vHc tu ch8nh r!"m r g3 h(n ch7 7n ,h nKng ti7* cn c)9 ,hch hng ;i

v4i g%i cc #n *hem v =6ch vP ti ch8nh.

I;c *ht tri2n c)9 cc cng t3 ti ch8nh cBn chm& ch!9 ,h9i thc !Cc h7t ti-m nKng v th7

m(nh c)9 th6 tr!"ng Git N9m.

E1i #ut ch v93 t8n =Png c nhn c)9 cc cng t3 ti ch8nh vjn cBn rt c9.

PJ" k: Gii 6&6

R;i v4i cng t3 ti ch8nh

R6nh h!4ng rU rng v- m h5nh v c ch7 h(t ng c)9 cng t3 ti ch8nh trng t* n ,inh

t7.

R9 =(ng h cc h(t ng& nng c9 cht l!Cng h(t ng& nghi* vP& tKng c!"ng cc gii

*h* cng ngh hiu qu.

Wh) ng trng qu tr5nh t5m ,i7m ,hch hng.

Wi tr[ng cc chi7n l!Cc *ht tri2n ngun nhn lHc.

3 =Hng vKn h cng t3 g%* *h+n nng c9 b mpt cng t3 chk chu3Dn v- lfnh vHc ti

ch8nh.

R;i v4i nh n!4c

I( r9 mi tr!"ng *h* l v m;i t!ng qu9n ,inh t7 thun lCi.

Su3 tr5 #H 'n 6nh n-n ,inh t7& *ht tri2n cc 37u t; c #$ t( i-u ,in thun lCi ch Wng t3

ti ch8nh *ht tri2n.

R;i v4i ngn hng nh n!4c

W+n #A9 'i nhng bt hC* l trng cc b lut& ngh6 6nh 2 tr5nh _u;c Fi 0am 0t& #A9 'i

t( i-u ,in hn ch h(t ng c)9 cc cng t3 ti ch8nh.


21/84

Fn thin cc qu3 ch7 v ti7n hnh gim #t chpt ch: #H h(t ng c)9 cc Wng t3 ti ch8nh.

R;i v4i t'ng cng t3 ch) qun c)9 cng t3 ti ch8nh

Ih3 rU !Cc ch?c nKng nhim vP c)9 cc Wng t3 ti ch8nh trng c cu I'ng Wng t3.

thc ch Wng t3 ti ch8nh (i =in trng vic hu3 ng v;n t cc t' ch?c t8n =Png v

qun l ngun v;n tH t8ch l\3& cc qu hpc *h+n ti-n t(m th"i nhn r


22/84

WKn c? v *h!ng th?c tr l1i] Iri *hi7u Wu*n& Iri *hi7u ar Wu*n.

WKn c? v vic ghi =9nh hpc ,hng ghi =9nh] Iri *hi7u v =9nh& tri *hi7u ghi =9nh.

WKn c? v ;i t!Cng *ht hnh] Iri *hi7u ch8nh *h)& tri *hi7u cng t3.

WKn c? v t8nh chu32n 'i] Iri *hi7u ,hng th2 chu32n 'i& tri *hi7u c% th2 chu32n

'i

j T3 t+0B" t+&i 6i*

Ih6 tr!"ng tri *hi7u l mt b *hn c)9 th6 tr!"ng v;n& l ni gi9 =6ch v mu9 bn cc

l(i tri *hi7u 1 !Cc *ht hnh& cc tri *hi7u n3 c% th2 l cc l(i tri *hi7u ch8nh *h)& tri*hi7u ch8nh qu3-n 69 *h!ng h93 tri *hi7u =9nh nghi*. Ih6 tr!"ng gi9 =6ch tri *hi7u c%

th2 l th6 tr!"ng gi9 =6ch ch8nh th?c hpc th6 tr!"ng gi9 =6ch *hi ch8nh th?c.

Wc ch) th2 th9m gi9 th6 tr!"ng] Wh) th2 *ht hnh& ch) th2 +u t!& ch) th2 trung gi9n.

G9i trB c)9 th6 tr!"ng tri *hi7u]

i )Oi "" i" t*: ,Dnh hu3 ng v;n nh9nh ch%ng v hiu qu& h< trC t;t hn nhu c+u v;n+u t! =i h(n trng n-n ,inh t7& g%* *h+n t( r9 mt cu tr@c th6 tr!"ng v;n vng chc& th@c e3

*ht tri2n 'n6nh b-n vng& gim #H t* trung v h th;ng ngn hng& g%* *h+n th@c e3 #H

tKng tr!$ng ,inh t7 01 hi.

i )Oi %b" 68] ,Dnh hu3 ng v;n c)9 ch8nh *h) nhdm thHc hin cc mPc tiDu ch8nh tr6&

,inh t7 v 01 hi& g%* *h+n nng c9 hiu qu c)9 vic *hn *h;i v ti *hn *h;i ngun lHc ti

ch8nh& 6nh h!4ng h(t ng +u t! trng n-n ,inh t7.

i )Oi t %% 6&t "] m b ch =9nh nghi* !Cc #A =Png mt ngun v;n 'n 6nh v

=i h(n& trnh *h9 l1ng qu3-n #$ hu trng =9nh nghi*& chi *h8 #A =Png v;n ,hi *ht hnh

tri *hi7u th* hn *ht hnh c' *hi7u.


23/84


24/84

hu3 ng #; v;n t;i 9 bdng *ht hnh tri *hi7u *hi ndm trng h(n m?c =! nC t ngun v;n

hu3 ng hng nKm c)9 ngn #ch c* tknh tha qu3 6nh c)9 Eut Ngn #ch nh n!4c v cc

vKn bn h!4ng =jn. R;i v4i cc =H n !Cc 0c 6nh l c% ,h nKng hn v;n& t'ng gi tr6 v;n

v93& b9 gm c vic *ht hnh tri *hi7u 2 +u t! v mt =H n ,hng v!Ct qu Jo t'ng

m?c +u t! c)9 =H n %.

T+&i 6i* cU9" "i?6l l(i ch?ng ,hn nC = =9nh nghi* *ht hnh& 0c nhn nghf9 vP

tr g;c& l1i& v cc nghf9 vP ,hc Vn7u c%X c)9 =9nh nghi* ;i v4i ch) #$ hu tri *hi7u nhdm

thHc hin cc ch!ng tr5nh& =H n +u t! c)9 =9nh nghi*& tKng qu3 m v;n h(t ng c)9

=9nh nghi*& c cu l(i cc ,hn nC c)9 =9nh nghi*.

f hiw" -i*" t3 t+0B" t+&i 6i* Vi?t N9< 6&t t+i7" t+U" tBi i9" @9

`+n LO nKm h5nh thnh v *ht tri2n& th6 tr!"ng tri *hi7u c)9 Git N9m ng3 cng l4n m(nh c

v- qu3 m ljn chi-u #u& *ht hu3 !Cc v9i trB l ,Dnh hu3 ng v;n v gii qu37t vn - thi7u

hPt c)9 ngn #ch nh n!4c.

T %% t3 t+0B"

T3 t+0B" 4; %6:

IQWQ *ht hnh tha { *h!ng th?c] VLX Ru th+u *ht hnh tri *hi7u t(i FN VwX n ls

tri *hi7u V{X l1nh *ht hnh.

^ I8n *hi7u /h b(c !Cc *ht hnh thng qu9 Z$ `i9 =6ch Ngn hng Nh n!4c VNFNNX

=!4i w *h!ng th?c] VLX Qh!ng th?c u th+u VwX Qht hnh t8n *hi7u ,h b(c trHc ti7* ch

NFNN tha qu37t 6nh c)9 Ih) t!4ng Wh8nh *h).

^ IQRQ !Cc *ht hnh tha { *h!ng th?c] VLX Ru th+u VwX l1nh V{X R(i l *ht hnhtri *hi7u.

^ IQWQE c)9 w ngn hng ch8nh #ch !Cc *ht hnh =!4i w *h!ng th?c] VLX Ru th+u t(i

FN VwX R(i l *ht hnh tri *hi7u. Iri *hi7u c)9 cc SN ,hc !Cc Wh8nh *h) b l1nh&

!Cc *ht hnh =!4i cc *h!ng th?c *ht hnh IQSN.


25/84

^ IQSN !Cc *ht hnh tha w h5nh th?c l *ht hnh riDng ls v *ht hnh r9 cng ch@ng.

T3 t+0B" t %6:

Iri *hi7u *ht hnh tha *h!ng th?c u th+u& b l1nh *ht hnh !Cc Kng ,& l!u ,t* trung t(i Irung tm E!u , Wh?ng ,hn GiDt N9m VGZSX& !Cc niDm 37t v gi9 =6ch trDn

FN.

p.


26/84

H=" %*

Mt 2E ) %&% @. /3" 6&6 2a] ch!9 c% ,hung ,h' *h* l v- h(t ng 6nh m?c t8n

nhim 1 nh h!$ng 7n #H *ht tri2n c)9 IIIQ Git N9m& = cc nh +u t! ,hng c% thng tin

v- m?c r)i r c)9 tri *hi7u nDn 1 h(n ch7 gi9 =6ch.

H9i 2E ) %; 4> " /J t0 t+F" TTTP] F th;ng cc nh +u t! trDn IIIQ vjn ch!9 th93

'i& t* trung v cc NFIY Vnm gi ,hng Jo t'ng ,h;i l!Cng tri *hi7uX& ch!9 c% cc t'

ch?c ti ch8nh ,hc th9m gi9 +u t! =i h(n trDn th6 tr!"ng. Nh +u t! n!4c ngi m4i chk qu93

l(i IIIQ trng n!4c t cu;i nKm wLw nh!ng cBn = =pt& nm gi ,hng L{o t'ng ,h;i l!Cng

tri *hi7u.

(9 2E ) t`" ti" i9U c3% ] `i9 =6ch ch!9 !Cc b c @ng bn cht& 9ng !Cc b

c thnh w gi9 =6ch mu9 ?t. S v3& nh h!$ng 7n t8nh ch8nh 0c v- bn cht v th"i i2m

c)9 l1i #ut gi9 =6ch. F+u nh! ,hng c% gi9 =6ch& n7u c% th5 thng tin c\ng ,hng !Cc cng

b; 2 lm c #$ 6nh gi ch th6 tr!"ng.

(" 2E +8i +U ) t9" tU&"] Ih9nh tn tri *hi7u 9ng !Cc thHc hin qu9 }SG& =jn 7n

r)i r v- th9nh ,hn c)9 }SG ,hi ,h;i l!Cng gi9 =6ch tri *hi7u ng3 cng tKng.

j Gii 6&6 U" ti?"

R2 *ht tri2n IIIQ trng gi9i (n hin n93 v =i h(n& Ii ch8nh 1 !9 r9 M nh%m

gii *h* c bn nh! #9u]

Mt 2Ehn thin =H th Ngh6 6nh v- thnh l* v h(t ng c)9 SN 6nh m?c t8n

nhim.

H9i 2Ehn thin ,hun ,h' *h* l *ht tri2n h th;ng (i l c* } 2 h< trC cng tc*ht hnh tri *hi7u trDn th6 tr!"ng # c* v th9nh ,hn c)9 th6 tr!"ng th? c*& nghiDn c?u&

hn thin c ch7 h< trC th9nh ,hn ch cc thnh viDn u th+u 2 thHc hin cc nghf9 vP

trDn th6 tr!"ng # c* v th? c*.


27/84

(9 2EnghiDn c?u v 03 =Hng Ngh6 6nh v- _u h!u tr8 tH ngu3n 2 tr5nh Wh8nh *h)

0am 0t& b9n hnh nhdm c)ng c; h th;ng c #$ nh +u t! =i h(n trDn IIIQ.

(" 2E,hu37n ,h8ch #H *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng IQSN. Ii ch8nh b c Wh8nh

*h) 0am 0t& qu37t 6nh #A9 'i& b' #ung Ngh6 6nh nDu trDn nhdm ,hu37n ,h8ch #H *ht tri2nc)9 th6 tr!"ng IQSN& t( thDm i-u ,in ch cc =9nh nghi* hu3 ng v;n +u t! *ht

tri2n #n 0ut ,inh =9nh ngi ngun v;n t8n =Png c)9 h th;ng cc t' ch?c t8n =Png.

N^< 2E*ht tri2n cc #n *hem m4i. Qht tri2n cc #n *hem tri *hi7u *hi #inh v cc

#n *hem tri *hi7u m4i *h> hC* v4i m?c *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng.

S& 2Eti7* tPc hn thin ,hung ,h' *h* l v- *ht hnh IQWQ& tri *hi7u !Cc Wh8nh

*h) b l1nh& tri *hi7u c qu9n 69 *h!ng v IQSN.

(. 2Eti7* tPc h< trC th6 tr!"ng th? c* *ht tri2n thng qu9 vic nghiDn c?u] ViX Wc m

h5nh gi9 =6ch th? c* ,hc trDn th7 gi4i ViiX Wc gii *h* 2 0c 6nh th"i i2m *ht #inh

gi9 =6ch thHc t7 ViiiX Ii7* tPc gim th"i gi9n thHc hin Kng ,& l!u ,& niDm 37t tri *hi7u

t I 0u;ng I{ VivX 3 =Hng h th;ng th9nh tn b> tr tha m h5nh ;i tc trung tm.

T&< 2Ethu h@t nh +u t! n!4c ngi. NghiDn c?u ch8nh #ch thu h@t nh +u t! n!4c

ngi th9m gi9 th6 tr!"ng thng qu9 c ch7 v- thu7 v cng cP *hBng ng9 r)i r.

Cb" 2Ech8nh #ch thu7 v *h8] Ii7* tPc nghiDn c?u& hn thin cc ch8nh #ch thu7 v

*h8 ;i v4i IIIQ.

Irng b;i cnh n-n ,inh t7 c)9 cc n!4c 9ng *ht tri2n nh! Git N9m hin n93& th6

tr!"ng tri *hi7u %ng v9i trB qu9n tr[ng trng vic hu3 ng cc ngun lHc c)9 n-n ,inh t7.

Iu3 nhiDn& nh5n l(i #H h5nh thnh v *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng tri *hi7u Git N9m trng th"i

gi9n qu9& qu3 m *ht tri2n v gi9 =6ch cBn qu nh b nDn #? m(ng c)9 tri *hi7u ch!9 thHc#H *ht tri2n m(nh m:. S %& *hi t( i-u ,in thun lCi ch cc t' ch?c c nhn ti7* cn

th6 tr!"ng& hn thin h th;ng c #$ *h* l& nng c9 nhn th?c v- tri *hi7u ch cc nh

+u t! v =9nh nghi*& e3 m(nh *ht tri2n tri *hi7u r9 th6 tr!"ng n!4c ngi 2 th6

tr!"ng tri *hi7u trng t!ng l9i ng3 cng l4n m(nh& %ng v9i trB qu9n tr[ng trng vic hu3


28/84

ng v;n ch n-n ,inh t7& g%* *h+n 03 =Hng th6 tr!"ng ti ch8nh Git N9m l mt trng

nhng th6 tr!"ng ti ch8nh *ht tri2n m(nh v 'n 6nh c)9 chu lPc.

& N!" #$t %& "'": (i )i*t ii tb% +Q +" ) t_" 2U=i t+&i 6i*E )9i t+ %89 t3

t+0B" t+&i 6i* T. "iF"E "F" "F tF< /x% /i7< %89 t3 t+0B" ) t]% t+="

t3 t+0B" t+&i 6i* > Vi?t N9< %e t7 ;" /7 "0Bi /s% ," c" tt ;" ) t,"

," %89 t3 t+0B" i?" "9. C&% =" %* ) ii 6&6 %09 /01% +Q +"

ti: NGN HNG NzC NGvI TI VIT NAM

QFN L] IN` _|N G N`N FN` NW N`} I} GN

d S LXC (mI CnNH HNH THNH V \HZNG PHP L IWZ CHNH NGNHNG NzC NGvI TI VIT NAM

dd \&i "i?< ) 6'" 2U=i

Ngn hng n!4c ngiz l t' ch?c !Cc thnh l* tha *h* lut n!4c ngi& c% h(t

ng ch) 37u v th!"ng 0u3Dn l h(t ng Ngn hng.

Ngn hng n!4c ngi !Cc *h* h(t ng $ Git N9m =!4i cc h5nh th?c #9u] Whi nhnh

Ngn hng n!4c ngi& Ngn hng liDn =9nh& Ngn hng Lo v;n n!4c ngi v GKn *hBng

(i =in.

Whi nhnh Ngn hng n!4c ngi l n v6 *hP thuc c)9 Ngn hng m& ,hng c% t! cch

*h* nhn tha *h* lut Git N9m& !Cc Ngn hng m b m bdng vKn bn v- vic ch6u

trch nhim ;i v4i m[i nghf9 vP v c9m ,7t c)9 chi nhnh t(i Git N9m.

Ngn hng Lo v;n n!4c ngi l Ngn hng !Cc thnh l* t(i Git N9m v4i Lo v;n

i-u l thuc #$ hu n!4c ngi& trng % *hi c% mt Ngn hng n!4c ngi #$ hu trDn Oo

v;n i-u l VNgn hng mX. Ngn hng Lo v;n n!4c ngi !Cc thnh l* =!4i h5nh th?c

cng t3 trch nhim hu h(n& l *h* nhn Git N9m& c% trP #$ ch8nh t(i Git N9m.Ngn hng liDn =9nh l Ngn hng th!ng m(i !Cc thnh l* t(i Git N9m& bdng v;n

g%* c)9 Dn Git N9m Vgm mt hpc nhi-u Ngn hng Git N9mX v Dn n!4c ngi Vgm mt

hpc nhi-u Ngn hng n!4c ngiX trDn c #$ hC* ng liDn =9nh l *h* nhn Git N9m& c%

trP #$ ch8nh t(i Git N9m. Ngn hng liDn =9nh !Cc thnh l*& t' ch?c =!4i h5nh th?c cng t3


29/84

trch nhim hu h(n h9i thnh viDn tr$ lDn nh!ng ,hng qu O thnh viDn& trng % mt thnh

viDn v ng!"i c% liDn qu9n ,hng !Cc #$ hu v!Ct qu Oo v;n i-u l.

df \" 6&6 2a NHNN t=i Vi?t N9 hC* v4i qu3 6nh c)9 Eut n3 v cc qu3 6nh ,hc c)9 *h* lut c% liDn

qu9n

^ W% R- n thnh l*& *h!ng n ,inh =9nh ,h thi& ,hng g3 nh h!$ng 7n #H 9n tn& 'n

6nh c)9 h th;ng t' ch?c t8n =Png ,hng t( r9 #H c qu3-n hpc h(n ch7 c(nh tr9nh hpc

c(nh tr9nh ,hng lnh m(nh trng h th;ng t' ch?c t8n =Png.

L.{.L.w. I' ch?c t8n =Png liDn =9nh& t' ch?c t8n =Png Lo v;n n!4c ngi !Cc c* `i3 *h*

,hi c% ) cc i-u ,in #9u 3]

1Ri-u w ^ Eut cc t' ch?c I8n =Png #; ywLy_FLw = _u;c hi b9n hnh ng3 LyywL


30/84

^ Wc i-u ,in qu3 6nh t(i ,hn L Ri-u n3

^ I' ch?c t8n =Png n!4c ngi !Cc *h* thHc hin h(t ng Ngn hng tha qu3 6nh c)9

*h* lut c)9 n!4c ni t' ch?c t8n =Png n!4c ngi pt trP #$ ch8nh

^ F(t ng =H ,i7n 0in *h* thHc hin t(i Git N9m *hi l h(t ng m t' ch?c t8n =Png

n!4c ngi 9ng !Cc *h* thHc hin t(i n!4c ni t' ch?c t8n =Png n!4c ngi pt trP #$

ch8nh

^ I' ch?c t8n =Png n!4c ngi *hi c% h(t ng lnh m(nh& * ?ng cc i-u ,in v- t'ng ti

#n c%& t5nh h5nh ti ch8nh& cc t l b m 9n tn tha qu3 6nh c)9 Ngn hng Nh n!4c

^ I' ch?c t8n =Png n!4c ngi *hi c% vKn bn c9m ,7t h< trC v- ti ch8nh& cng ngh& qun tr6&i-u hnh& h(t ng ch t' ch?c t8n =Png liDn =9nh& t' ch?c t8n =Png Lo v;n n!4c ngi

b m cc t' ch?c n3 =u3 tr5 gi tr6 thHc c)9 v;n i-u l ,hng th* hn m?c v;n *h*

6nh v thHc hin cc qu3 6nh v- b m 9n tn c)9 Eut n3

^ W qu9n c% them qu3-n c)9 n!4c ngi 1 , ,7t th9 thun v4i Ngn hng Nh n!4c v-

th9nh tr9& gim #t h(t ng Ngn hng& tr9 'i thng tin gim #t 9n tn Ngn hng v c%

vKn bn c9m ,7t gim #t hC* nht tha thng l qu;c t7 ;i v4i h(t ng c)9 t' ch?c t8n

=Png n!4c ngi.

L.{.L.{.Whi nhnh Ngn hng n!4c ngi !Cc c* `i3 *h* ,hi c% ) cc i-u ,in #9u 3]

^ Wc i-u ,in qu3 6nh t(i cc i2m 9& b& c v ,hn L v cc i2m b& c& = v a ,hn w Ri-u

n3

^ Ngn hng n!4c ngi *hi c% vKn bn b m ch6u trch nhim v- m[i nghf9 vP v c9m ,7t

c)9 chi nhnh Ngn hng n!4c ngi t(i Git N9m b m =u3 tr5 gi tr6 thHc c)9 v;n !Ccc* ,hng th* hn m?c v;n *h* 6nh v thHc hin cc qu3 6nh v- b m 9n tn c)9

Eut n3.


31/84

L.{.L.. Ri-u ,in c* ì3 *h* thnh l* v h(t ng ngn hng liDn =9nh& ngn hng Lo

v;n n!4c ngi w

^ Wc i-u ,in qu3 6nh t(i ,hn w Ri-u w Eut cc t' ch?c t8n =Png.

^ Ri-u ,in ;i v4i thnh viDn #ng l*& ch) #$ hu l t' ch?c t8n =Png n!4c ngi]

/hng vi *h(m nghiDm tr[ng cc qu3 6nh v- h(t ng ngn hng v cc qu3 6nh

*h* lut ,hc c)9 n!4c ngu3Dn 0? trng vBng O nKm liDn ti7* li-n ,- tr!4c nKm n*

h # - ngh6 c* ì3 *h* v 7n th"i i2m c* ì3 *h*

W% ,inh nghim h(t ng qu;c t7& !Cc cc t' ch?c 07* l(i t8n nhim qu;c t7 07*

h(ng t m?c 'n 6nh tr$ lDn& m?c c% ,h nKng thHc hin cc c9m ,7t ti ch8nh v h(t

ng b5nh th!"ng ng93 c ,hi t5nh h5nh& i-u ,in ,inh t7 bi7n 'i tha chi-u h!4ng

,hng thun lCi

W% l1i trng O nKm liDn ti7* li-n ,- tr!4c nKm n* h # - ngh6 c* ì3 *h* v 7n

th"i i2m c* ì3 *h*

W% t'ng ti #n c% 8t nht t!ng !ng L t l9 Y v cu;i nKm li-n ,- nKm n* h

# - ngh6 c* ì3 *h*

R!Cc c qu9n c% them qu3-n c)9 n!4c ngu3Dn 0? nh gi m b t l 9n tn v;n&

cc t l b m 9n tn ,hc& tun th) +3 ) cc qu3 6nh v- qun tr6 r)i r v tr8ch

l* =H *hBng +3 ) tha qu3 6nh c)9 n!4c ngu3Dn 0? v nKm li-n ,- nKm n* h #

- ngh6 c* ì3 *h* v 7n th"i i2m c* ì3 *h*

/hng *hi l ch) #$ hu& thnh viDn #ng l*& c' ng chi7n l!Cc c)9 t' ch?c t8n =Png

Git N9m ,hc.

^ Ihnh viDn #ng l* c)9 ngn hng liDn =9nh l ngn hng th!ng m(i Git N9m *hi *

?ng cc i-u ,in qu3 6nh t(i i2m 9& b& c& g ,hn w Ri-u M Ihng t! n3.

^ Irng th"i h(n O nKm ,2 t ng3 !Cc c* ì3 *h*& cc thnh viDn #ng l* *hi c>ng

nh9u #$ hu Lo v;n i-u l c)9 ngn hng liDn =9nh& ngn hng Lo v;n n!4c ngi.

L.{.L.O Ri-u ,in c* ì3 *h* thnh l* chi nhnh ngn hng n!4c ngi{

^ Wc i-u ,in qu3 6nh t(i ,hn { Ri-u w Eut cc t' ch?c t8n =Png.

2Ri-u L& Ihng t! #; ywLLyII^NFNN = NF Nh n!4c Git N9m b9n hnh LOyLwywLL

3Ri-u LL ^ Ihng t! #; ywLLyII^NFNN = NF Nh n!4c Git N9m b9n hnh LOyLwywLL


32/84

^ Ri-u ,in ;i v4i ngn hng m]

R* ?ng cc i-u ,in qu3 6nh t(i i2m 9& b& c& ,hn w Ri-u L Ihng t! n3

Ngn hng m c% t'ng ti #n c% 8t nht t!ng !ng w t l9 Y v nKm li-n ,-

nKm n* h # - ngh6 c* `i3 *h* v 7n th"i i2m c* `i3 *h*.

p. /3" ) )" /i 2?

LU=i N'" "N'" " d

)" "0O% "Ui

N'" " 2iF"

cU9"

Ci "&" N'"

" "0O% "UiG;n *h* 6nh { t ng { t ng LO triu ZS

p. /3" ) 9" tU" U=t /" IhHc hin t l b m 9n tn

I' ch?c t8n =Png& chi nhnh ngn hng n!4c ngi *hi =u3 tr5 cc t l b m 9n tn

#9u 3]^ I l ,h nKng chi tr

^ I l 9n tn v;n t;i thi2u Jo hpc t l c9 hn tha qu3 6nh c)9 Ngn hng Nh n!4c

trng tng th"i ,

^ I l t;i 9 c)9 ngun v;n ngn h(n !Cc #A =Png 2 ch v93 trung h(n v =i h(n

^ Ir(ng thi ng(i t& vng t;i 9 # v4i v;n tH c%

^ I l =! nC ch v93 # v4i t'ng ti-n gAi

^ Wc t l ti-n gAi trung& =i h(n # v4i t'ng =! nC ch v93 trung& =i h(n.Ngn hng th!ng m(i& chi nhnh ngn hng n!4c ngi th9m gi9 h th;ng th9nh tn liDn

ngn hng qu;c gi9 *hi nm gi #; l!Cng t;i thi2u gi3 t" c% gi !Cc *h* c+m c; tha qu3

6nh c)9 Ngn hng Nh n!4c trng tng th"i ,.

I'ng #; v;n c)9 mt t' ch?c t8n =Png +u t! v t' ch?c t8n =Png ,hc& cng t3 cn c)9 t'

ch?c t8n =Png =!4i h5nh th?c g%* v;n& mu9 c' *h+n v cc ,hn +u t! =!4i h5nh th?c g%* v;n&

mu9 c' *h+n nhdm nm qu3-n ,i2m #t cc =9nh nghi* h(t ng trng lfnh vHc ngn hng&

b hi2m& ch?ng ,hn *hi tr ,hi v;n tH c% ,hi t8nh cc t l 9n tn.

f \HI pZT VW NGN HNG NzC NGvI TI VIT NAM

fd pi


33/84

Wc Whi nhnh Ngn hng n!4c ngi c% qu3 m h(t ng ,hc nh9u v lun ch6u #H chi *h;i

c)9 Ngn hng m $ n!4c ngi.

H," d:_u3 m cc Whi nhnh Ngn hng n!4c ngi t(i Git N9mV{LyLwywLwX

fdf N'" " d )" "0O% "Ui

RGI] I GNR

H," f:G;n i-u l cc Ngn hng Lo v;n n!4c ngi $ Git N9m


34/84

fdj N'" " 2iF" cU9" t=i Vi?t N9 K %$U t=i Vi?t N9 trHc ti7* h93 gin ti7* -u g%* *h+n h5nh thnh gi gi9

ng93 trng t!ng l9i mt cch c% hiu qu m nhng ng!"i th9m gi9 th6 tr!"ng c% th2 0c 6nh

trng gi4i h(n ch* nhn c)9 m5nh.

fk T% /. 4] 6&t t+i7" %89 %&% t3 t+0B"

Ih6 tr!"ng *hi #inh v4i nhng !u th7 nh! chi *h8 gi9 =6ch th*& t8nh th9nh ,hn c9&

i-u n3 lm ch Ngi r9& th6 tr!"ng *hi #inh gi@* cc t8n hiu th6 tr!"ng ,h% b6 b%* m& h(n

ch7 t5nh tr(ng th9 t@ng th6 tr!"ng c)9 nhng nh +u t! tiDu cHc. S %& h(t ng hiu qu c)9

th6 tr!"ng *hi #inh gi@* nng c9 t8nh lnh m(nh ch th6 tr!"ng gi9 ng93& t % g%* *h+n th@c

e3 #H *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng.

II TH TRNG PHI SINH ~ VIT NAM

L. TH TRNG PHI SINH HNG HA:

IrDn th7 gi4i m h5nh #$ gi9 =6ch hng h%9 ,7t hC* v4i cc cng cP *hi #inh hin 9ng rt

*h' bi7n. Iu3 nhiDn& $ Git N9m 3 vjn cBn l mt h(t ng ,h m4i ms. Nhdm th@c e3 th6

tr!"ng *hi #inh hng h%9 *ht tri2n& nKm wO cng th!ng 1 ch8nh th?c c* *h* thnh

l* Z$ gi9 =6ch hng h%9. R3 l m h5nh +u tiDn $ Git N9m !Cc *h* t' ch?c cc gi9 =6ch

hng h%9 *hi #inh ;i v4i { mpt hng c *hD& c9 #u v th*. Wc #n gi9 =6ch l4n nht hin

n93 l Irung tm gi9 =6ch c *hD un YD Ihut WW VwX& Zn gi9 =6ch hng h%9 Zi

`Bn Ih!ng I8n ZI VwMX& Z$ gi9 =6ch hng h%9 Git N9m GN VwLX v Z$ `i9 =6ch

hng h%9 }N thuc ca9n `ru* VwL{X.

f TH TRNG PHI SINH TIWN T

Wc cng cP *hi #inh !Cc #A =Png 9 =(ng trng cc lfnh vHc ng(i h;i& l1i #ut v t gi.

Iu3 nhiDn m?c *ht tri2n c)9 cc cng cP *hi #inh ti-n t $ Git N9m vjn cBn rt h(n ch7.

R;i t!Cng th9m gi9 th6 tr!"ng ch) 37u l cc Ngn hng th!ng m(i. F+u h7t =9nh nghi* chk

=ng l(i $ cc gi9 =6ch , h(n& cc cng cP *hi #inh *h?c t(* hn nh! qu3-n ch[n& hn 'i

vjn ch!9 !Cc #A =Png nhi-u.

j TH TRNG PHI SINH CHuNG \HvN

Z9u hn L{ nKm i v h(t ng v *ht tri2n& th6 tr!"ng ch?ng ,hn Git N9m 1 (t

!Cc nhng thnh cng nht 6nh. Nh!ng 7n n93 vjn ch!9 c% mt th6 tr!"ng ch?ng ,hn *hi

#inh 2 h< trC nh +u t! *hBng ng9 r)i r bi7n ng gi.


47/84

IrDn thHc t7& => th6 tr!"ng ch?ng ,hn *hi #inh ch!9 0ut hin ch8nh th?c v ch!9 c% qu3

6nh *h* l h!4ng =jn thHc hin& cc l(i ch?ng ,hn *hi #inh *hi ch8nh th?c vjn tH *ht r9

"i. Yt #; #n *hem *hi #inh ch) 37u l cc FC* ng qu3-n ch[n =H9 trDn c' *hi7u 1 !Cc

gi9 =6ch trDn th6 tr!"ng IW m Wng t3 ch?ng ,hn l mt bDn gi9 =6ch trHc ti7* v4i ,hch

hng. Wc gi9 =6ch n3 ,hng c% #; liu th;ng ,D cP th2& ch@ng !Cc thHc hin tha cc h5nh

th?c ,hc nh9u.

k NHNG THCH THuC C[A TH TRNG PHI SINH TI VIT NAM

kd T3 t+0B" 6&i 4i" " 9:

Fin n93 ,h;i l!Cng gi9 =6ch c)9 th6 tr!"ng *hi #inh hng h%9 vjn cBn rt th*. F(t ng c)9

cc #n gi9 =6ch ,h m (m. R9 *h+n cc gi9 =6ch *hi #inh m4i chk =ng $ m?c thKm =BH th9m gi9 c)9 cc =9nh nghi* 0ut nh* ,heu v nh +u t! cBn h(n ch7. Ngu3Dn nhn ch)

37u = ch!9 c% #H qun l chpt ch: c)9 c qu9n Nh n!4c. F th;ng vKn bn *h* l cBn 37u

,m& =jn 7n #H a ng(i c)9 cc ;i t!Cng th9m gi9 th6 tr!"ng. G4i th7 m(nh v- nng #n& th6

tr!"ng *hi #inh hng h%9 $ Git N9m !Cc nh gi l +3 ti-m nKng *ht tri2n trng t!ng l9i.

S % rt c+n #H qu9n tm c)9 Nh n!4c trng vic hn thin c ch7 qun l& nhdm th@c e3 th6

tr!"ng *hi #inh hng h%9 ng3 cng *ht tri2n hn t(i Git N9m.

kf T3 t+0B" 6&i 4i" ti" t?:

Yt #; h(n ch7 v- #H *ht tri2n cc cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t t(i NFIY Git N9m trng

th"i gi9n qu9 nh!]

^ Wc gi9 =6ch mu9 bn ng(i t t(i NFIY Git N9m ch) 37u l gi9 =6ch gi9 ng93.

^ Z; l!Cng NFIY Git N9m tri2n ,h9i cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t cBn qu 8t =jn 7n

=9nh #; thHc hin cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t chi7m t tr[ng th*& ch!9 7n Lo

^ Wc cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t 1 tri2n ,h9i t(i mt #; NFIY Git N9m ch!9 *hng

*h@& ch!9 9 =(ng& ch!9 t( nhi-u tin 8ch nDn ch!9 h* =jn ;i v4i ,hch hng& v5 v3 #; l!Cng

,hch hng th9m gi9 cBn ,h ,hiDm t;n.


48/84

^ F(t ng mu9 bn ng(i t n%i chung v thHc hin cng cP ti ch8nh *hi #inh ch) 37u t*

trung t(i hi #$ ch8nh c)9 tng h th;ng NFIY Git N9m v mt #; chi nhnh l4n c)9 NF.

^ Qh+n l4n cc NFIY ch!9 tht #H qu9n tm v +u t! @ng m?c 2 tri2n ,h9i c% hiu qu cc

cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t.

^ Qh+n l4n cc NFIY ch!9 chuen b6 ngun lHc& h th;ng cng ngh 2 tri2n ,h9i cng cP ti

ch8nh *hi #inh ti-n t.

^ Yt #; NFIY tri2n ,h9i cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t thi7u #H ,i2m #t =jn 7n t'n tht

l4n ch NF.

^ Wc qu3 6nh liDn qu9n 7n h(t ng ,inh =9nh ti-n t v cng cP ti ch8nh *hi #inh chmth93 'i& ch!9 t!ng th8ch v4i th93 'i c)9 th6 tr!"ng.

kj T3 t+0B" %" U&" 6&i 4i":

F th;ng ,hung *h* l hin hnh nghiDng hn v- IIW/ c #$ m ch!9 c% thDm bt ,

mt qu3 6nh n v- ch?ng ,hn *hi #inh. R9 *h+n cc NRI hin n93 cBn hi2u bi7t rt h(n ch7 v- *hi #inh. Gic gi9 =6ch cc ch?ng ,hn *hi #inh Bi hi *hi c% mt c #$ h( t+ng , thut hin

(i& nht l h th;ng cng ngh thng tin& = vic gi9 =6ch ch?ng ,hn *hi #inh *hi!Cc ,h4* lnh liDn tPc& v4i t;c c9. G5 v3& vic 3Du c+u h th;ng cng ngh thng

tin hin (i l ,hng th2 trnh ,hi. Dn c(nh %& vic 03 =Hng v qun l vn hnh th6

tr!"ng *h?c t(* nh! IIW/ *hi #inh& nht thi7t *hi 03 =Hng c qu9n th9nh tn b> tr

;i tc trung tm VWWQX. Ih6 tr!"ng *hi #inh Git N9m h5nh thnh trng b;i cnh cc #n *hem c bn c)9 th6

tr!"ng c #$ ch!9 +3 )& hn thin. Z; l!Cng ch?ng ,hn tu3 nhi-u nh!ng cht l!Cng

cBn th*& 9 #; cc cng t3 niDm 37t& Kng , gi9 =6ch l cc cng t3 v9 v nh& t8nh

cng ,h9i& minh b(ch trng vic cng b; thng tin cBn th*& cc gi9 =6ch bn ,h;ng chk

m4i 0ut hin v ch!9 !Cc W/NN ch *h* l!u hnh.

III NH HzNG PHT TRIN TH TRNG PHI SINH VIT NAM


49/84

ZH *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng ti ch8nh 7n mt qu3 m nht 6nh tt 37u *hi *ht tri2n th6

tr!"ng *hi #inh. Ri-u n3 c\ng ,hng *hi l ng(i l ;i v4i Git N9m& ,hi qu tr5nh hi nh*

v4i th6 tr!"ng ti ch8nh th7 gi4i 9ng =in r9 #u rng. Wh8nh *h) 9ng chk ( cc b& ngnh

liDn qu9n 03 =Hng h th;ng *h* l ng b ch #H *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng ti ch8nh *hi #inh.

Irng %& t* trung v { lfnh vHc than ch;t .

Ih? nht& 6nh h!4ng *ht tri2n IIW/ *hi #inh 1 !Cc - c* t(i _u37t 6nh wOwywLw c)9

Ih) t!4ng Wh8nh *h) *hD =u3t chi7n l!Cc *ht tri2n IIW/ Git N9m gi9i (n wLL^ww.

Ih? h9i& Ngn hng Nh n!4c !Cc gi9 nhim vP ch) tr5 03 =Hng ,hun ,h' *h* l ch

tri2n ,h9i cc #n *hem *hi #inh =H9 trDn c #$ l th6 tr!"ng ti-n t.

Ih? b9& Wng th!ng ch6u trch nhim ch8nh trng h(ch 6nh c ch7 *h* l ch *httri2n cc #n *hem *hi #inh =H9 trDn th6 tr!"ng hng h%9& nhdm gi@* th6 tr!"ng ti ch8nh *ht

tri2n hin (i& c% thDm cng cP *hBng ng9 r)i r& * ?ng nhu c+u c)9 cc 6nh ch7 ti ch8nh ljn

gi4i +u t!.

d 3" 0O" 6&t t+i7" t3 t+0B" 6&i 4i" ti" t?:

G- *h89 NFIY

^ R;i v4i NFIY 1 tri2n ,h9i thHc hin cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t c+n *ht tri2n hn n9

v- chi-u rng v chi-u #u cc cng cP n3 bdng cch chuen b6 cc i-u ,in 2 ,hng chk hi #$

m cc chi nhnh NF c% th2 thHc hin cc gi9 =6ch n3 v4i ,hch hng.

^ NFIY c+n tKng c!"ng hi th& t! vn ,hch hng tha chu3Dn - v- nhng lCi 8ch m9ng l(i

c)9 cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t 2 m$ rng ,hch hng * =Png.

^ NFIY c+n nghiDn c?u cc #n *hem& cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t c)9 cc ngn hng c%th7 m(nh v- h(t ng n3 2 * =Png *h> hC*.

^ IKng c!"ng h(t ng *hn t8ch& =H b& gim #t r)i r thng qu9 h th;ng h(n m?c 2 gi4i

h(n m?c l


50/84

^ R;i v4i NFIY ch!9 thHc hin cng cP ti ch8nh *hi #inh& c+n chuen b6 ngun lHc& c cu t'

ch?c& nghiDn c?u ,inh nghim c)9 cc NF ,hc 2 ,hi ) i-u ,in c% th2 tri2n ,h9i c% l tr5nh.

G- *h89 Fi* hi NF v NFNN& Ii ch8nh

Fi* hi NF c+n ,7t hC* v4i cc c #$ t( Vh[c vin& (i h[c...X lm c+u n;i t' ch?c cc

hi th& t( chu3Dn - gi9 NF v SN 2 *ht tri2n cc cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t

t #H hi2u bi7t& t lCi 8ch m9ng l(i 2 t( #H qu9n tm * =Png cc cng cP n3.

^ Fi* hi NF c+n l c+u n;i ti7* nhn& t* hC* cc ,i7n& ,i7n ngh6 t NFIY v SN liDn qu9n

7n cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t 2 t! vn v4i cc c qu9n qun l #A9 'i qu3 6nh *h>

hC*& g%* *h+n t( i-u ,in * =Png cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t hiu qu.

^ I(* ch8 chu3Dn ngnh nDn c% *h+n =nh riDng gi4i thiu cc #n *hem m4i& cc #n *hem *hi

#inh ti-n t 1 !Cc tri2n ,h9i& *ht hnh gi4i thiu 7n cc NF& SN 2 thu h@t #H qu9n tm c)9

cc ch) th7 n3.

^ NFNN c+n nh gi #n *hem *hi #inh trDn c h9i mpt t8ch cHc v h(n ch7& 0am 0t m$ rng

*h(m vi thHc hin cc cng cP *hi #inh& ng th"i c% gii *h* h(n ch7 nhng nh!Cc i2m c)9

#n *hem n3. NFNN c+n nghiDn c?u& #A9 'i cc qu3 6nh liDn qu9n 7n ,inh =9nh ti-n t&

cng cP ti ch8nh *hi #inh ti-n t tha 0u h!4ng hi nh* qu;c t7 *h> hC* i-u ,in mi tr!"ngGit N9m trng tng th"i ,.

^ NFNN c+n tKng c!"ng gim #t r)i r t 09 qu9 h th;ng thng tin b c c)9 cc NFIY v

,i2m tr9 t(i ch< 2 ,6* th"i *ht hin& ngKn chpn r)i r ,inh =9nh ti-n t& m b 9n tn h

th;ng NFIY Git N9m.

^ Ii ch8nh c+n nghiDn c?u b9n hnh chuen mHc liDn qu9n 7n cng cP ti ch8nh *hi #inh v

ghi nhn v- ,7 tn thu7 liDn qu9n 7n cng cP n3 ;i v4i SN.

j 3" 0O" 6&t t+i7" %U t3 t+0B" 6&i 4i" " 9:

Fn thin hnh l9ng *h* l


51/84

Nh n!4c c+n #4m hn thiDn mi tr!"ng *h* l *h> hC* v4i thng lDqu;c t7 v- th6 tr!"ng

QZFF. Ir!4c h7t& Nh n!4c c+n b9n hnh cc qu3 6nh chi ti7t v- cc i-u ,iDn thnh l*& th9m

gi9 v h(t ng c>ng th2 l h(t ng t(i th6 tr!"ng QZFF.

Qht tri2n th6 tr!"ng hng h%9 c #$

R2 tKng c+u trDn th6 tr!"ng hng h%9& cc SN 0ut ,heu hng h%9 c+n t* trung 03 =Hng

th!ng hiDu v chk =jn 0ut 0? ch hng h%9 c)9 m5nh 9 =(ng h%9 ch)ng l(i #n *hem e3

m(nh cng tc 0@c ti7n th!ng m(i 2 m$ rng ,Dnh ti7* th6 v tiDu thP Vc qu;c t7 v ni 69X

nng c9 cht l!Cng #n *hem.

R2 tKng cung trDn th6 tr!"ng hng h%9& Nh n!4c c+n 03 =Hng qu3 h(ch t'ng th2 v- +u t!

c #$ h( t+ng trng tng gi9i (n tha h!4ng gn v4i v>ng ngu3Dn liDu& t % 0c 6nh !Cc

6nh h!4ng +u t! t nhng ngun lHc c% th2 hu3 ng !Cc Vtrung !ng& 69 *h!ng& SN&

ng!"i #n 0utX ch cc ngnh hng c% t tr[ng c9 trng %ng g%* v4i n-n ,inh t7.

R2 thng tin th6 tr!"ng !Cc minh b(ch& +3 )& Nh n!4c c+n *ht tri2n cc FiD* hi

ngnh hng 2 t( c hi gK* g& tr9 'i thng tin c)9 cc SN& hKc *ht tri2n cc trung tm

thng tin chu3Dn ngnh c% ) i-u ,in nghiDn c?u& =H b t5nh h5nh cung c+u& gi c& th6

tr!"ng& ,hch hng& gi@* SN ti7* cn thng tin +3 ).

Ih93 'i qu9n nim v- l


52/84

Ih6 tr!"ng QZFF l th6 tr!"ng *ht tri2n bc c9& bi7n ng liDn tPc v *h?c t(*& l(i l th6

tr!"ng nn trs t(i GiDt N9m& = v3 2 g3 =Hng !Cc ni-m tin ni ,hch hng v trnh r)i r

ch ch8nh m5nh& cc ngn hng v cc Z`S c+n ch@ tr[ng t( i ng\ nhn viDn tc nghiD*.

IV \qT LZN:

Gjn cBn ,h nhi-u 37u t; cn tr$ #H *ht tri2n c)9 th6 tr!"ng QZFF t(i GiDt N9m& nh!ng #H

*ht tri2n c)9 th6 tr!"ng QZFF t(i GiDt N9m !Cc hu thujn b$i nhu c+u qun l r)i r bi7n

ng gi hng h%9 c9 v b$i viDc *ht tri2n th6 tr!"ng QZFF l b!4c *ht tri2n tt 37u ,hi GiDt

N9m h[c hi cc thng lDqu;c t7 v thHc hnh t;t nht trng qu tr5nh hi nh* v4i n-n ,inh t7

tn c+u. Qht tri2n cng cP ti ch8nh *hi #inh& mt trng nhng cng cP 2 *hBng ng9 r)i r

2 t;i 9 h%9 lCi nhun. R3 l vn - m9ng t8nh c* bch lun !Cc #H qu9n tm c)9 Nh n!4c

v cc =9nh nghi* trHc ti7* th9m gi9 h(t ng ,inh =9nh.Nh! v3& vic ,hc *hPc !Cc

nhng h(n ch7 c)9 th6 tr!"ng *hi #inh #: g%* *h+n 6nh h!4ng @ng n #H *ht tri2n c)9 th6

tr!"ng *hi #inh t(i Git N9m.

& N!" #$t %& "'": (i )i*t "F +t %e t7 ) %&% t3 t+0B" 6&i 4i" %" "0 %&%

%`" %e 6&i 4i" t+F" t* iOi %" "0 > Vi?t N9


53/84

f C&% "i?6 )e "'" " /J t0:

iX Nghi* vP ngn hng +u t! V}nva#tmant b9n,ingX]

Nghi* vP ngn hng +u t! b9 gm =6ch vP t! vn& b l1nh *ht hnh ch?ng ,hn ch ,hch

hng& t! vn mu9 bn& #* nh* =9nh nghi* VY|X& t! vn ti c cu =9nh nghi*.

iiX Nghi* vP +u t! VZ9la# 9n= tr9=ingX]

Nghi* vP +u t! b9 gm mi gi4i v +u t!. Nghi* vP mi gi4i ch) 37u !Cc * =Png ch cc

#n *hem ch?ng ,hn niDm 37t. R+u t! b9 gm nghi* vP +u t! ch ,hch hng v4i ch?c

nKng t( th9nh ,hn th6 tr!"ng m $ % ngn hng +u t! %ng v9i trB l nh t( l* th6 tr!"ng

v nghi* vP tH =9nh v4i mPc tiDu +u c bi7n ng gi ch?ng ,hn.

iiiX Nghi* vP nghiDn c?u Va#a9rchX]

Nghi* vP nghiDn c?u !Cc thHc hin b$i cc nhn viDn nghiDn c?u nhdm tha =Ui t5nh h5nh h(t

ng c)9 cc l(i ch?ng ,hn trDn th6 tr!"ng gi@* cc nh +u t! c% th2 r9 !Cc cc qu37t 6nh

mu9 bn c)9 m5nh mt cch linh h(t ,6* th"i. Wc #n *hem nghiDn c?u rt 9 =(ng& b9 gm

cc b c nghiDn c?u chung nh! ,inh t7 vf m& nghiDn c?u ngnh& nghiDn c?u chi7n thut +u

t! v nghiDn c?u #n *hem.

ivX Nghi* vP ngn hng bn bun VYarch9nt b9n,ingX]

Nghi* vP ngn hng bn bun l mt l(i nghi* vP +u t! #ng c% ;i t!Cng ch) 37u l cc

#n *hem th93 th7& b9 gm +u t! bt ng #n& ch v93 #A =Png Bn be3 ti ch8nh Vlavar9ga=

in9ncaX& cc th9 thun t8n =Png l4n nh! ch v93 ng ti trC v ti trC =H n.

vX Nghi* vP qun l +u t! V}nva#tmant Y9n9gamantX]

_un l +u t! ng3 cng tr$ thnh mt mng ,inh =9nh qu9n tr[ng c)9 ngn hng +u t! nh"

m?c r)i r th* v thu nh* 'n 6nh. _un l +u t! c% th2 *hn thnh nghi* vP qun l ti

#n v nghi* vP qun l gi9 #n. _un l ti #n b9 gm qun l qu +u t!& qun l =9nh mPc

+u t! ch cc ,hch hng t' ch?c. _un l gi9 #n h93 =6ch vP ngn hng c nhn V*riv9ta

b9n,ingX l mt ,hi nim m4i h5nh thnh trng vi th* , qu9 v4i =6ch vP t! vn v qun l ti

#n ch cc ,hch hng l nhng c nhn v gi9 5nh giu c%.


54/84

viX Nghi* vP nh mi gi4i ch8nh V Qrima r,ar9gaX]

Wc ngn hng +u t! l4n tn =Png th7 m(nh c)9 m5nh v4i h th;ng c #$ h( t+ng #n c% 2 cung

c* mt l(t =6ch vP t |^ ch cc qu +u c& thm ch8 cung c* mt #; =6ch vP h< trC min

*h8. Ng3 n93& =6ch vP nh mi gi4i ch8nh tr$ nDn rt 9 =(ng v ,hng chk b9 gm cc =6ch vPmi gi4i +u t! m b9 gm rt nhi-u =6ch vP h< trC h(t ng& t! vn ch tn b vBng "i h(t

ng c)9 mt qu +u c. Wc =6ch vP n3 b9 gm t vic 0in gi3 *h*& thi7t l* c #$ h(

t+ng& ch thuD vKn *hBng& ,Du g[i nh +u t!& thu 07* v;n Vthng qu9 nghi* vP ra*& ch v93

ch?ng ,hn& bn v mu9 l(i& ch v93 , quX& qun tr6 r)i r& qun l =Bng ti-n v th9nh ,hn&

cung c* cc gii *h* cng ngh thng tin& mi gi4i +u t!& th9nh tn v l!u , ch?ng ,hn

c\ng nh! cc cng vic ,7 tn& l* b c ti ch8nh ch cc qu +u c.

j C&% c" 4" 6< /J t0:

iX Qhn t8ch tha t8nh cht th9nh tn]

^ Zn *hem ti-n mpt] E nhng #n *hem m vic mu9 bn c+n #H th9nh tn bdng ti-n mpt ch

tn b *h+n g;c c)9 #n *hem.VW' *hi7u tri *hi7uX^ Zn *hem *hi #inh] E nhng #n *hem ,hng c% hpc rt hi7m 03 r9 vic th9nh tn bdng ti-n

mpt ng93 t(i th"i i2m , hC* ng.

iiX Qhn tha t8nh cht bi7n ng gi]

^ SBng #n *hem c% thu nh* c; 6nh] E nhng #n *hem ,hng m9ng t8nh cht c)9 ch?ng

,hn v;n& gm] tri *hi7u ch8nh *h)& tri *hi7u ch8nh qu3-n 69 *h!ng& tri *hi7u =9nh

nghi*& tri *hi7u lCi #ut c9& cc ch?ng ,hn nC c% ti #n m b *ht hnh tha nghi* vP

ch?ng ,hn h%9& cc #n *hem th6 tr!"ng ti-n t& cc #n *hem ti trC v;n& cc h(t ng t8n

=Png& +u t! bt ng #n& +u t! nC 0u.

^ SBng #n *hem ch?ng ,hn v;n] E cc #n *hem m gi tr6 c)9 ch@ng bi7n ng tha th6 gi

c' *hi7u. 9 gm] c' *hi7u *h' thng& c' *hi7u !u 1i& tri *hi7u chu32n 'i& ch?ng qu3-n c'

*hi7u& cc #n *hem *hi #inh c% g;c *hi #inh liDn qu9n 7n c' *hi7u.

iiiX Qhn tha l6ch #A *ht tri2n]


55/84


56/84

^ G- cch th?c hu3 ng v;n]


57/84

^ G- cc ch?c nKng ch8nh]

Yt #; ch?c nKng ch8nh c)9 ngn hng +u t! nh!] nh b l1nh *ht hnh ch?ng ,hn& nh

mi gi"i ch?ng ,hn& nh )3 thc qun l +u t!& nh cung c* =6ch vP. WBn v- *h89 cc ngn

hng th!ng m(i th5] ch?c nKng nh hu3 ng ti-n gAi& nh +u t! cc #n *hem th6 tr!"ng ti-nt v th6 tr!"ng ng(i h;i& trung tm th9nh tn.

^ G- qun l ti #n v ngun v;n]

Ngn hng th!ng m(i th!"ng hu3 ng v;n tr!4c ri qu37t 6nh #A =Png ngun v;n hu3 ng

!Cc th7 n ch hiu qu& h(n ch7 r)i r.

Ngn hng +u t! chk hu3 ng ngun v;n tha nhu c+u thHc t7& t?c l #A =Png v;n qu37t 6nh

ngun v;n. S %& bn cht qun l ngn hng +u t! tha h!4ng qun l ngun v;n.

^ G- Bn be3 ti ch8nh]

F #; Bn be3 ti ch8nh c)9 ngn hng th!ng m(i !Cc ,i2m #t thng qu9 t'ng #; ti #n

!Cc i-u chknh tha m?c r)i r c)9 ngn hng tKng 7n m?c n Vt;i 9 Lw&O l+nX& thng

qu9 % ,hu37n ,h8ch ci thin h th;ng qun tr6 r)i r c)9 ngn hng 2 nng h #; 9n tn.

F #; Bn be3 g* c)9 ngn hng +u t! c9 hn ng ,2 # v4i ngn hng th!ng m(i.

^ G- ,hung *h* l v cch th?c t' ch?c]

Wc ngn hng th!ng m(i *hi tun th) chpt ch: cc qu3 6nh 9n tn v- #A =Png ti #n v v;n.

Ngn hng th!ng m(i ch6u #H gim #t qun l c)9 ngn hng trung !ng v t' ch?c b hi2m

ti-n gAi qu;c gi9.

Ngn hng +u t! l3 h(t ng ,inh =9nh ch?ng ,hn lm nng c;t& = % v- c bn ch6u #H

qun l c)9 ~3 b9n ch?ng ,hn. Iu3 nhiDn h(t ng c)9 ngn hng +u t! c% th2 b9 gm

nhi-u nghi* vP 9 =(ng ,hc nh9u v m


58/84

II M{ HNH HvT lNG C[A NGN HNG Z T:

d M` ," t %% %89 "'" " /J t0

F(t ng ch) 37u c)9 ngn hng +u t! l tr9 'i& mu9 bn cc #n *hem ti ch8nh. t tha

chi-u ng9ng] mt ngn hng +u t! th!"ng !Cc *hn r9 lm { b *hn ch8nh] b *hn ,inh

=9nh Vrnt icaX& b *hn qun tr6 r)i r Vmi==la icaX v b *hn i-u hnh Vb9c, icaX.

t tha chi-u =[c] ngn hng +u t! !Cc chi9 thnh ,h;i nghi* vP ch8nh] /h;i ngn hng

+u t! /h;i +u t! /h;i nghiDn c?u /h;i qun l +u t! /h;i ngn hng bn bun /h;i nh

mi gi4i ch8nh.

t tha =Bng #n *hem] ngn hng +u t! gm w =Bng #n *hem ch8nh] cc #n *hem c% thu

nh* c; 6nh Vi0a= }ncma ^ }SX v cc #n *hem ch?ng ,hn v;n Vquitia# ^ _X.

f C; % t %% %89 "'" " /J t0:

iX W cu t' ch?c b *hn ,inh =9nh

Y h5nh t' ch?c b *hn ,inh =9nh c)9 ngn hng +u t!]


59/84

iiX W cu t' ch?c b *hn qun tr6 r)i r]

*hn r)i r !Cc chi9 tha cc l(i r)i r ,hc nh9u nh! r)i r t8n =Png& r)i r th6 tr!"ng v

r)i r h(t ng.

iiiX W cu t' ch?c b *hn i-u hnh.

9 gm cc *hBng b9n] A l gi9 =6ch V*ar9tinX& ti ch8nh ,7 tn Vin9ncaX& ,i2m #t

VWntrl rmX& *hBng #(n th hC* ng VIY`X& tun th) VWm*li9ncaX& *h* l VEag9lX& nhn

#H VFum9n ra#urcaX& cng ngh thng tin V}nrm9tin Iachnlg3X& vKn *hBng& hnh ch8nh

V|=mini#tr9tivaX.

j M`i t+0B" U=t /" %89 "'" " /J t0:

i Wc nh cung c*] Wc cng t3 t! vn lut& Wc cng t3 t! vn thu7& Wng t3 6nh

m?c t8n nhim& Wng t3 ,i2m tn& Ngn hng th!ng m(i& Ngn hng +u t!& Wng

t3 cung c* =6ch vP l!u , v th9nh tn ch?ng ,hn.

iiX /hch hng c)9 ngn hng +u t!

Wh8nh *h)& ch8nh qu3-n 69 *h!ng] ZA =Png cc =6ch vP t! vn b l1nh *ht hnh tri *hi7u&

t! vn c' *h+n h%9 cc =9nh nghi* nh n!4c& t5m ,i7m nh +u t! chi7n l!Cc.

Wc =9nh nghi*] ZA =Png nhi-u =6ch vP 9 =(ng ,hc nh9u nh! =6ch vP ngn hng +u t!& +u

t!& nghiDn c?u& qun l ti #n.


60/84

Wc nh +u t! t' ch?c] 9 gm cc qu +u t!& cc cng t3 b hi2m& cng t3 ti ch8nh&

#A=Png tt c cc =6ch vP c)9 ngn hng +u t! .

Wc ,hch hng c nhn giu c%] NFRI l4n th!"ng ,hng *hPc vP trHc ti7* cc NRI c nhn

nh ls m chk *hPc vP cc t+ng l4* NRI th!Cng l!u c% ti #n trDn mt h(n m?c nht 6nh&th!"ng l trDn mt triu ZS. Wc =6ch vP ch) 37u l =6ch vP qun l ti #n& +u t!& nghiDn c?u.

iiiX Wc #n *hem th93 th7

k p" 2a U=t /" ) +8i +U t+U" "'" " /J t0:

iX /hung qun l ti ch8nh c)9 ngn hng +u t!.

^ _un l r)i r] c+n *ht tri2n mt h th;ng l!"ng cc l(i r)i r nh!] r)i r th6 tr!"ng& r)i r

t8n =Png& r)i r #H ,in. Dn c(nh %& c+n 0c 6nh h(n m?c r)i r m ngn hng +u t! ch*

nhn !Cc m vjn m b h(t ng c% l1i v b v th!ng hiu.

^ _un l v;n] =u3 tr5 cc ngun v;n nhn r hC* v4i qu3 m r)i r v *h(m vi h(t ng c)9 ngn hng. Rng th"i

h(n ch7 *hP thuc v cc ngun v;n ngn h(n bdng cch tKng c!"ng t tr[ng cc ngun v;n =ih(n trng c cu v;n hu3 ng c)9 ngn hng.

^ _un l chi *h8] c+n h(n ch7 t tr[ng 6nh *h8& tKng c!"ng t tr[ng bi7n *h8 nhdm t( r9 #H linh

ng trng qun l chi *h8 v =u3 tr5 chi *h8 nhn #H trng t!ng qu9n h(n m?c v4i =9nh thu

rBng.


61/84

iiX F th;ng chk #; nh gi cc h(t ng c bn

Ngi cc chk #; nh gi thng =Png v4i mt =9nh nghi* Vcc mPc tiDu ti ch8nh& mPc tiDu

,hch hng& qu3 tr5nh ,inh =9nh ni b& #ng t( v *ht tri2n , nKng c)9 ngun nhn lHcX&

ngn hng +u t! cBn c% mt #; chk #; pc th> ,hc]

^ _un l th6 *h+n] th6 *h+n !Cc 0c 6nh qu9 =9nh thu hpc gi tr6 gi9 =6ch ;i v4i tng l(i

nghi* vP.

^ _un l b c cn ;i ,7 tn] !Cc th2 hin chi ti7t qu9 cc chk tiDu nh!] Bn be3 ti ch8nh&

t'ng ti #n rBng& v;n tH c% hu h5nh& biDn t8n =Png& 6nh m?c t8n =Png& biDn t8n =Png.

^ _un l thu nh*] cht l!Cng thu nh* !Cc th2 hin qu9 c cu thu nh* t cc mng nghi*

vP] R+u t! =Bng #n *hem c% thu nh* c; 6nh& +u t! =Bng #n *hem v;n& =6ch vP NFRI vqun l ti #n. Ngi r9& trng mt mi tr!"ng ,inh =9nh r)i r v nhi-u bi7n ng nh! NFRI

th5 t8nh 'n 6nh c)9 cc =Bng thu nh* tha th"i gi9n l mt tiDu ch8 nh gi qu9n tr[ng. R2

nh gi tiDu ch8 n3& cc ngn hng +u t! th!"ng =H9 v h #; bi7n thiDn. F #; bi7n thiDn

R lch chueny Irung b5nh #; h[c.

^ _un l chi *h8] _un l chi *h8 hiu qu l mt *h!ng *h* t;t 2 tKng lCi nhun c)9 =9nh

nghi*. NFRI pt r9 mPc tiDu 2 qun l chi *h8 =H9 trDn vic cn ;i cc tiDu ch8 nh!] t #ut

lCi nhun biDn V!Cc 0c 6nh bdng lCi nhun tr!4c thu7 chi9 =9nh thu rBngX chi *h8 nhn #H

Vb9 gm l!ng& th!$ng v chi *h8 t(X cu;i c>ng l chi *h8 thu7 V3 l mt chi *h8 t!ng

;i l4n ;i v4i cc ngn hng +u t!X.

^ _un l hiu qu +u t!] !Cc nh gi =H9 trDn cc tiDu ch8 nh! t #ut #inh lCi trDn v;n c'

*h+n VX t #ut #inh lCi trDn t'ng ti #n V|X hiu qu +u t! c' *hi7u.

& N!" #$t %& "'": (i )i*t t+," -. +t +Q +" ) %e t7 ) "'" " /J t0 i6

"0Bi /s% ," c" /01% %; %* U=t /" ) 4] &% -i?t %89 "'" " /J t0

)Oi %&% 2U=i ," &% T. "iF"E %09 "F /01% t]% t+=" %89 %&% "'" " /J

t0 t+F" t* iOi %" "0 Vi?t N9


62/84

ti "iF" %:T&% /" %89 -i*" /" 2i 4t ) t i& i /U&i /*" 4]

-i*" /" ) t 4t 4i" 21i %89 % 6i* "'" ": (" %" t]%

"i?< t=i T Nr \D

Gic tH = h%9 th6 tr!"ng ti ch8nh 1 =jn 7n vic ti7* cn v4i nhi-u ngun r)i r. Ic

ng c)9 th93 'i l1i #ut v t gi h;i i 7n t #ut #inh lCi c)9 c' *hi7u cc ngn hng 1

tr$ thnh m;i qu9n tm ch8nh c)9 cc nh qun tr6 ngn hng& c qu9n qun l& cng ng ,h9

h[c v cc nh +u t!& ,2 t ,hi #H tht b(i c)9 nhi-u ngn hng !Cc ch l = cc tc ng bt

lCi c)9 bi7n ng l1i #ut v t gi h;i i.S ti7n tr5nh qu;c t7 h%9 c)9 h+u h7t cc t' ch?c ti ch8nh l ch!9 hn tn& c% nhi-u

,h nKng l nh(3 c)9 l1i #ut v t gi #: ,hc nh9u gi9 cc ngn hng. G5 v3& t8nh cht

qu;c gi9 v h(t ng ti ch8nh c)9 cc ngn hng #: nh h!$ng 7n m?c ,hc nh9u %.F+u h7t cc nh *hn t8ch ti ch8nh v cc nh ,inh t7 ng rdng cc =9nh thu& chi *h8

v ,h nKng #inh lCi c)9 cc ngn hng ch6u nh h!$ng trHc ti7* t nhng th93 'i ,hng l!"ng

tr!4c trng l1i #ut v t gi h;i i.Wc t' ch?c ngn hng c% th2 gim r)i r l1i #ut v r)i r t gi c)9 m5nh bdng cch th9m gi9

v cc h(t ng ng(i bng ,hc nh9u v thHc hin cc , thut qun tr6 r)i r hiu qu. Iu3

nhiDn& cc t' ch?c ti ch8nh $ cc n!4c m4i n'i = b6 t'n th!ng hn = h[ thi7u cc cng cP v

, thut nh! v3Ypc => t+m qu9n tr[ng c)9 #H hi2u bi7t v- tc ng c)9 l1i #ut v t gi h;i i lDn t #ut #inh

lCi c)9 c' *hi7u ngn hng l rt rU rng nh!ng ng ng(c nhiDn& chk c% mt vi nghiDn c?u v-

#H t!ng tc c)9 l1i #ut v t gi trDn t #ut #inh lCi v bi7n ng c' *hi7u ngn hng trng b;i

cnh cc th6 tr!"ng m4i n'i. Iu3 nhiDn& *h+n l4n cc nghiDn c?u v- vn - n3 l(i !Cc t*

trung $ cc th6 tr!"ng *ht tri2n. Ih' Nhf / !Cc ci l mt th6 tr!"ng m4i n'i& 1 c% #H *ht

tri2n ng ,2 trng h th;ng ngn hng ,2 t ,hi cuc ,h)ng hng ti ch8nh nKm wL.S %& mPc tiDu ch8nh c)9 nghiDn c?u n3 l 2 i-u tr9 #H nh(3 cm c)9 mt mju t #ut #inh

lCi c' *hi7u c)9 ngn hng Ih' Nhf / trng gi9i (n LMMM^wM& #A =Png c h9i *h!ng *h*

EZ tiDu chuen v m h5nh `|WF.ZH %ng g%* c)9 bi vi7t n3 ch cc ti liu c% liDn qu9n $ { ,h89 c(nh] th? nht& 3 l nghiDn

c?u +u tiDn ti7n hnh mt cuc i-u tr9 #u v- tc ng c)9 r)i r l1i #ut v t gi h;i i 7n

t #ut #inh lCi cc c' *hi7u t(i cc ngn hng Ih' Nhf /. Ih? h9i& n% #A =Png h9i cch ti7* cn

,inh t7 ,hc nh9u& m h5nh EZ tiDu chuen v m h5nh `|WF nhdm tKng c!"ng *hn t8ch.


63/84

Ih? b9& th"i gi9n ,i2m tr9 b9 gm mt t* hC* = liu l4n v g+n 3 nht& !Cc pc tr!ng b$i

b9 gm ,h)ng hng ti ch8nh v ,inh t7 $ Ih' Nhf /.R nh(3 c)9 t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng v4i #H th93 'i c)9 l1i #ut v t gi h;i i v-

mpt l thu37t c% th2 !Cc gii th8ch bdng mt #; m h5nh v l thu37t.

Y h5nh 6nh gi ti #n v;n liDn th"i gi9n V}W|QYX c)9 Yartn VLM{X& mt #H th93 'i trngl1i #ut c% th2 (i =in mt #H chu32n =6ch trng t* hC* cc c hi +u t!. G5 v3& cc nh +u

t! Bi hi *hi c% #H b> * thDm ch r)i r m cc th93 'i % m9ng l(i. Ngi r9& hm c)9 l

thu37t chDnh lch gi V|QIX c% th2 cung c* bdng ch?ng ch th3 liu r)i r l1i #ut VZaana3

v T9rg9& LMJX h93 r)i r t gi h;i i l 37u t; !Cc 6nh gi trng gi cn bdng c)9 c'

*hi7u ngn hng. `i thu37t hC* ng =9nh nghf9 V/a##al& LMO (ch v |n=& LMO ranch v

cng #H& LMJ{X ch th3 nh(3 c)9 l1i #ut v4i t #ut #inh lCi c)9 c' *hi7u th!"ng c)9 ngn

hng *hP thuc v l!Cng ti #n rBng =9nh nghf9 c)9 ngn hng.

F+u h7t cc nghiDn c?u hin c% t* trung v #H nh(3 cm ;i v4i l1i #ut v t gi h;i i c)9t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng mt cch riDng bit bdng cch #A =Png nhng *h!ng *h*

,hc nh9u. ZH ,hc nh9u trng *h!ng *h* =jn 7n nhng ,7t qu thHc nghim ,hc nh9u.dng cch #A =Png *h!ng *h* ti7* cn =Bng ti-n c)9 c' *hi7u ngn hng nh! l9nnar3

VLMJLX&Ztna VLMX& El3= v Zhic, VLMX& E3nga v um9lt VLMJX& Wh9nca v E9na VLMJX&

l9nnar3 v 9ma# VLMJX& th v Wc ng #H VLMJOX& Zctt v Qatar#n VLMJX& v 9a

VLMMX.dng cch #A =Png mt m h5nh h9i 37u t; chk #; Vb9 gm c cc 37u t;c th6 tr!"ng v l1i #utX

lDn t #ut #inh lCi c)9 c' *hi7u ngn hng v4i gi 6nh v- *h!ng #9i #9i #; ,hng 'i& nhng,7t qu thHc nghim l ,hc nh9u v- chi-u v l4n c)9 tc ng] El3= v Zhic, VLMX&

Wh9nca v E9na VLMJX& E3nga v um9lt VLMJX& v l9nnar3 9ma# VLMJX& th v cc

ng #H VLMJOX& Zctt v Qatar#n VLMJX& v 9a VLMMX.Nhng nghiDn c?u thHc nghim v- r)i r ng(i h;i 7n qu tr5nh t( lCi nhun ngn hng l c)9

`r9mm9ti,# v cng #H VLMJX& Wh9mbarl9in VLMMX& Wh9mbarl9in v cng #H VLMMX& Whi v

cng #H VLMMwX& Tatmra v ric, VLMMX& F9hm VwX. Wc ,7t lun !9 r9 tri ng!Cc nh9u.Nhng nghiDn c?u ch) 37u #A =Png *h!ng *h* !4c l!Cng tu37n t8nh& nh! l EZ v `EZ& v

,hng 0am 0t #H nh(3 cm c)9 ngn hng v4i cc 37u t; th6 tr!"ng& l1i #ut& t gi h;i i th93'i tha th"i gi9n.Yt #; nghiDn c?u #A =Png m h5nh !4c l!Cng |WF&`|WF& Y^`|WF] Zng VLMMX&

Y9n#ur v l39#i9ni VLMMOX& l9nnar3 v cng #H VLMMX& l39#i9ni v Y9n#ur VLMMJX& F3 v

cng #H VwX& nh!ng nhng nghiDn c?u n3 ,hng t8nh 7n cc r)i r t gi.


64/84

Yju b9 gm m!"i b9 c' *hi7u c)9 cc ngn hng th!ng m(i Ih' Nhf / !Cc niDm 37t trDn

#n ch?ng ,hn }#t9nbul V}ZX. `i %ng cA9 hng ng3 c)9 m


65/84

Y h5nh `|WF VL&LX !Cc #A =Png ti7* 2 *hn t8ch 0am bi7n ng l1i #ut v t gi h;i i

c% tc ng 7n #H bi7n ng c)9 t #ut #inh lCi c' *hi7u c)9 cc ngn hng riDng ls v =9nh

mPc +u t! ngn hng.

V}NItXw v VtXw!Cc #A =Png 2 l!"ng m?c bi7n ng l1i #ut v t gi h;i i.ng { tr5nh b3 ,7t qu !4c l!Cng EZ. Wc bi7n r)i r th6 tr!"ng l =!ng v c% nghf9 th;ng

,D ch tt c cc c' *hi7u ngn hng riDng ls v t #ut #inh lCi =9nh mPc +u t!. Fn n9& ,7t

qu ch th3 t #ut #inh lCi th6 tr!"ng gii th8ch *h+n l4n t #ut #inh lCi ngn hng& # v4i t#ut #inh lCi c)9 l1i #ut v t gi h;i i. dng ch?ng l nh(3 cm c)9 l1i #ut th5 ,hng

m(nh b$i v5 h #; hi qu3 c)9 t #ut #inh lCi l1i #ut chk c% nghf9 th;ng ,D O trng #; L

tr!"ng hC*& h #; hi qu3 c)9 t #ut #inh lCi t gi h;i i c% nghf9 th;ng ,D v m l trng

#; L tr!"ng hC*. Nh5n chung& h+u h7t cc tc ng ;i v4i cc ngn hng riDng ls v t #ut

#inh lCi =9nh mPc +u t! c% liDn qu9n 7n t #ut #inh lCi chung c)9 th6 tr!"ng v t #ut #inh lCi

t gi h;i i.Wt cu;i c>ng bng { tr5nh b3 cc ,7t qu c)9 ,i2m 6nh |WF. /7t qu ch th3 c% m;i

t!ng qu9n c)9 chu


66/84

=9nh bdng ng(i t& #H mt gi c)9 ng ni t c% th2 =jn 7n thit h(i trng bng cn ;i ,7

tn ngn hng v #H #u3 gim c)9 v;n ch) #$ hu ngn hng c% th2 =jn 7n mt #H #u3 gim

trng t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng.Ih93 'i l1i #ut nh h!$ng 7n gi tr6 c' *hi7u th!"ng c)9 ngn hng bdng cch nh h!$ng 7n

thu nh* rBng t l1i v93 v thu nh* nh(3 cm v4i l1i #ut ,hc. /hi th"i gi9n trung b5nh c)9 ti#n trng mt ngn hng =i hn # v4i nC& #H gi9 tKng bt ng" trng l1i #ut #: nh h!$ng 0u

7n bng cn ;i ,7 tn c)9 ngn hng. Yt tc ng gin ti7* c)9 vic tKng l1i #ut th6 tr!"ng

trDn bng cn ;i ,7 tn ngn hng c% th2 = #H 0u i c)9 =Bng ti-n c)9 nhng t' ch?c v93 *hi

ti ch8nh.Irng *h!ng tr5nh *h!ng #9i c% i-u ,in h #; chpn l =!ng v c% nghf9 th;ng ,D trng tt

c cc tr!"ng hC*& th9m #; |WF v cc th9m #; `|WF th9 m1n i-u ,in ,hng m& t'ng

c)9 th9m #; Lv g+n v4i L ch Lw trng #; L tr!"ng hC*& t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng

nh(3 cm v4i t #ut #inh lCi th6 tr!"ng hn # v4i l1i #ut v t gi h;i ing O tr5nh b3 ,7t qu c)9 m h5nh bi7n ng c)9 t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng v t

#ut #inh lCi chk #; b9 gm cc bi7n *hn nh bi7n ng l1i #ut v bi7n ng t gi h;i i.

F #; hi qu3 th9m #; |WF 1 nh v c% nghf9 th;ng ,D cung c* h< trC 37u ch #H hin

=in c)9 c@ #;c gi9i (n cu;i trng bi7n ng ngn hng& trng ,hi th9m #; `|WF l4n hn

v c% nghf9 th;ng ,D ch th3 bdng ch?ng m(nh m: c)9 cc bt ng" tr!4c %. Wc ,7t qu thHc

nghim ch th3 h #4 !4c l!Cng 1 & l =!ng v c% nghf9 th;ng ,D ch tt c c9c tr!"ng

hC*& ,hi l1i #ut tr$ nDn bi7n ng hn& i-u n3 #: =jn 7n #H gi9 tKng bi7n ng c' *hi7u ngn

hng.

F #; hi qu3 2 t5m th3 l =!ng c% nghf9 thng ,D M trng #; L tr!"ng hC*. Gic t5m

th3 h #; hi qu3 c)9 t gi h;i i c% nghf9 th;ng ,D l c+n thi7t ngP rdng #H bi7n ng

trng t gi h;i i =jn 7n #H gi9 tKng bi7n ng t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng. W>ng v4i

#H tn c+u h%9 c)9 ngnh ngn hng& cc ngn hng Ih' Nhf / nh(3 cm v4i r)i r trng t

gi hi i l c% nghf9 th;ng ,D trng tt c gi9i (n mju. Iu3 nhiDn& cc ngn hng Ih' Nhf

/ c% th2 ,hng *hBng ng9 r)i r v4i #H nh(3 cm c)9 t gi h;i i bdng cch #A =Png cc

cng cP nh! gi9 =6ch hn 'i ti-n t ch v ng(i h;i , h(n. S %& 3 c% th2 l mt l"i

gii th8ch ch cc m;i t!ng qu9n =!ng gi9 t gi h;i i v bi7n ng t #ut #inh lCi c'

*hi7u ngn hng.


67/84

/7t qu c)9 b nghiDn c?u n3 0c 6nh rdng l1i #ut v t gi h;i i c% t!ng qu9n m ;i v4i

t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng c% i-u ,in. Rng th"i& nh(3 c)9 t #ut #inh lCi c' *hi7u

ngn hng !Cc *ht hin nh h!$ng m(nh m: t4i t #ut #inh lCi th6 tr!"ng hn l1i #ut v tk gi

h;i i. /7t qu cBn 0c 6nh rdng #H bi7n ng c)9 l1i #ut v tk gi h;i i !Cc t5m th3 l

mt nhn t; qu37t 6nh ch8nh t4i bi7n ng t #ut #inh lCi c' *hi7u ngn hng. S %& nhng

bdng ch?ng c)9 th9 nhn rdng #H th93 'i trng r)i r l1i #ut v tk gi h;i i c% th2 gii

th8ch cc pc i2m c% th2 qu9n #t c)9 cc ngn hng th8ch hC* ch cc bDn qu9n tm& nhng

ng!"i qun l r)i r v qu9n #t #H th93 'i n3. Yt cch t'ng th2& nhng *ht hin n3 =!"ng

nh! vng chc ch mt th6 tr!"ng ti ch8nh m4i n'i nh! Ih' Nhf /.

/7t qu n3 - ngh6 rdng nh +u t! nDn tha =Ui #t #9 cc ch8nh #ch ti-n t 2 !9 r9 qu37t

6nh trng +u t! ,hi m l1i #ut v tk gi h;i i !Cc =H n c% nh h!$ng m(nh lDn t #ut#inh lCi v bi7n ng c' *hi7u ngn hng. Nh t( l* ch8nh #ch nDn nm bt t5nh h5nh c)9 h

th;ng ngn hng ,hi thi7t l* ch8nh #ch ti-n t. R3 l nhng i-u thi7t 37u& ,hi v9i trB c)9 h

th;ng ngn hng trng tKng tr!$ng ,inh t7 l l pc bit qu9n tr[ng v ch8nh #ch ti-n t c% th2

gi@* 2 *ht tri2n mt h th;ng ngn hng 'n 6nh v m(nh m:.

ti "iF" %: S THM HT \P V T}NH (WN VNG C[A NX

C{NG CNG VzI CH}NH SCH T GI ~ L(ANvN

i lun vKn n3 nghiDn c?u thHc nghim t8nh b-n vng c)9 nC cng& ch8nh #ch t gi h;i

i c\ng nh! l m;i qu9n h gi9 ti ,hn v1ng l9i v thm hPt ngn #ch t(i mt n-n ,inh t7

m$ 9ng *ht tri2n v c% qu3 m nh t(i Eab9nn bdng cch #A =Png m h5nh ,inh t7 l!Cng

chu


68/84

Gic i-u hnh ch8nh #ch t gi h;i i v ti ,h%9 $ mt n-n ,inh t7 9ng *ht tri2n nh!

Eab9nnn g+n 3 tr$ thnh nhn t; qu37t 6nh t4i v6 th7 n-n ,inh t7 v t5nh h5nh ti ,h%9 trng

t!ng l9i& = #H t8ch tP cc ,hn nC ng ,2 t c trng v ngi n!4c t +u nhng nKm LMM&

c>ng v4i vic tha u'i ch8nh #ch t gi h;i i c; 6nh t gi9 nhng nKm LMM. Eab9nn 1

b6 thm hPt ti ,hn v1ng l9i liDn tPc trng { th* , v9 qu9& c\ng nh! thm hPt ngn #ch ,2

t nhng nKm LMM& th2 hin $ t'ng nC cng !4c t8nh ,hng LOo `SQ trng nKm wL{. W>ng

v4i cc ,hn nC n!4c ngi ,hng nh trng th"i gi9n g+n 3& 1 lm ch vic tha u'i ch8nh

#ch t gi h;i i c; 6nh tr$ thnh i-u bt buc ,hng chk gi ch ,hn nC cng trng t+m

,i2m #t m cBn 2 =u3 tr5 mt =Bng v;n 'n 6nh t +u t! n!4c ngi. Gic % =jn t4i h qu

l ch8nh #ch ti-n t tr$ nDn ,m hiu lHc. S *hi t* trung v vic =u3 tr5 t gi h;i i na

v v4i ng l9 Y 1 lm ch ch8nh #ch ti-n t ,m hiu lHc& m ch8nh #ch ti-n t l 37u t;

cu thnh b m3 hiu qu 2 h* thPng th"i trung hB9 #H mt cn bdng th6 tr!"ng ti ch8nhvn-n ,inh t7 vf m& c\ng nh!c@ #;cch8nh tr6ybDn ngi tc ng v n-n ,inh t7trng n!4c VLX.

VLX G4i ch7 t gi c; 6nh v ti ,hn v;n m$& ch8nh #ch ti-n t tr$ nDn ,hng hiu

qu& b$i v5 ngn hng IT c)9 mt n-n ,inh t7 m$ nh ch* nhn l1i #ut ngi t+m ,i2m #t v

g+n v4i l1i #ut c)9 ng ti-n !Cc na. R3 l b b9 bt ,h thi trng cc bi nghiDn c?u. R% l

,hi m t gi c; 6nh& =Bng ti-n lun chu32n tH =& ch8nh #ch ti-n t hiu qu ,hng tn t(i.

IhDm v %& cc nghiDn c?u tr!4c 3 1 chk r9 nhng bdng ch?ng vng chc v- m;i liDn

h chpt ch: gi9 nC n!4c ngi v ,h)ng hng c)9 t gi h;i i trng cc n-n ,inh t7 9ng

*ht tri2n. Iha ainh9rt VwwX& !9 r9 v8 =P& trng mju nghiDn c?u gm OM qu;c gi9 trng gi9i

(n LM 7n LMMM c% t4i Jo m ,h)ng hng ti-n t #: , tha vic v nC trng th"i gi9n

w thng. Wn #; n3 $ nh%m cc n!4c *ht tri2n l o. N% gii th8ch ch ch@ng t9 m;i liDn ,7t

chpt ch: gi9 w hin t!Cng& c\ng nh! l = t(i #9 trng nhi-u tr!"ng hC* h9i hin t!Cng c% 0u

h!4ng 03 r9 c>ng nh9u& v trng nhi-u tr!"ng hC* th5 ,hng.

Ypt ,hc& vic nghiDn c?u m;i qu9n h gi9 thm hPt ngn #ch& thm hPt ti ,hn v1ng

l9i& nC cng v ch8nh #ch t gi h;i i nhn !Cc m;i qu9n tm t cc nh nghiDn c?u h[c

thut c\ng nh! nhng nh lm ch8nh #ch. W% rt nhi-u bi nghiDn c?u ,inh t7 vf m v- t8nh b-n

vng c)9 nC v tc ng c)9 n% v t gi h;i i V0am v8 =P& Na9ima VwM& wLX& Wh9l,

VwX& Yan=9 v #tr3 VwJX&`h#hat v cng #H VwL{X& hn VwOX& F9miltn v l9vin

VLMJX& Irah9n 9n= T9l#h VLMJJ&LMMLX& Zmith v in VLMMLX& uitar v Q9tal VLMMwX& 9glini v

Wharubini VLMM{X W9*r9l VLMMOX& I9nnar v Eiu VLMM{X& F9ug VLMMOX& v _uint# VLMMOXX.


69/84

Fn n9 nghiDn c?u l thu37t v thHc nghim chk r9 rdng m;i qu9n h gi9 thm hPt ti

,hn v1ng l9i v thm hPt ngn #ch c% th2 chi9 thnh h9i tr!"ng *hi. Nhng ng!"i tha

tr!"ng *hi /a3na# chk r9 rdng thm hPt ngn #ch c% tc ng th;ng ,D ng ,2 7n thm hPt

ti ,hn v1ng l9i. G8 =P !Cc nghiDn c?u b$i laming VLMwX& Yun=all VLM{X& Glc,ar VLMJX&

/a9rna3 v Yn9=ami VLMMX& v F9ug VLMMX 1 l* lun rdng thm hPt ngn #ch g3 r9 thm

hPt th!ng m(i thng qu9 cc ,Dnh l1i #ut v t gi h;i i. Y h5nh }Z^EY trng n-n ,inh t7

nh v m$ th5 #H gi9 tKng trng thm hPt ngn #ch #: g3 * lHc ;i v4i l1i #ut . Ri-u n3

#:=jn 7nmt#H nh gi c9c)9 t gih;i i thng qu9 ccnhu c+u c9v- ti #nti ch8nh

trng n!4c& =jn 7n #H gi9 tKngthm hPt th!ng m(i. Ir!"ng *hi th? w ic9r=i9n quiv9lanca

F3*tha#i# V9rr& LMJMX l* lun rdng ,hng c%m;i qu9n hgi9 thm hPt ngn #ch v thm

hPt ti ,hn v1ng l9i. N%i cch ,hc&thm hPt ngn #ch,hng=jn 7nthm hPtti ,hn v1ng

l9i. N%!Cc th2 hinnhng th93 'i trngthu& chic)9 ch8nh *h) m,hng nh h!$ng 7n l1i #utthHc& +u t!&cn cnti ,hn v1ng l9i.

/2 t +u nhng nKm LMM& Eab9nn 1 n'i lDn l mt cn nC l4n. Yt gnh npng nC

npng n-& vic thu thu7 ,hng hiu qu c>ng v4i chi tiDum(nh v- c #$ h( t+ng =jn 7n #H 0ut

hin thm hPt ngn #ch th!"ng 0u3Dn. ZH gi9 tKng thm hPt ngn #ch 1 g3 r9 * lHc lDn l1i

#ut trng n!4c& = %& lm ch =Bng v;n +u t! t5m ,i7m 7n t8n *hi7u ,h b(c Eab9nn VI#X.

Ri-u n3 1 =jn 7n #H tKng gi c)9 t gi h;i i =9nh nghf9 gi9 LMM{^LMMO& v tKng c9 c)9

t gi h;i i thHc ,2 t gi9 nhng nKm LMM& ti7* tPc #u3 gim thm hPt th!ng m(i. Ypt

,hc& Eab9nn lun lun c% mt pc tr!ng l ngnh 0ut ,heu ,hng hiu qu v hng nh*

,heu $ m?c c9. Eab9nn nh* ,heu ,hng Jo c)9 hng h%9 tiDu thP ni 69. dng vic

lm n3 1 t( mt ,hng cch l4n gi9 0ut ,heu v nh* ,heu v thm hPt th!ng m(i

th!"ng 0u3Dn v thm hPt ti ,hn v1ng l9i.

Iha %& bi vi7t n3 nhdm mPc 8ch h!4ng 7n h9i mPc tiDu l4n. R+u tiDn l 2 0c 6nh

0am liu ch8nh #ch ti ,h%9 c)9 Eab9nn l tr$ nDn ,hng b-n vng& liu ch7 t gi c; 6nh

hin t(i vjn l mt lH9 ch[n ,h thi ch ngn hng trung !ng. Ih? h9i l 2 nghiDn c?u 0am

m?c thm hPt ngn #ch th!"ng 0u3Dn bt +u v4i thm hPt ti ,hn v1ng l9i& lm ch nC v

ch8nh #ch t gi ,hng b-n vng. G n7u trng tr!"ng hC* n3& cc tc ng v- t gi h;i i&

l1i #ut v t l tKng tr!$ng V`SQX l g5. /7t qu thHc nghim c)9 c% th2 !Cc #A =Png 2 6nh

h!4ng ch cc nh h(ch 6nh& i-u hnh ch8nh #ch ti ,h%9 v ch8nh #ch ti-n t mt cch thn

tr[ng nhdm ngKn chpn thm hPt ngn #ch v thm hPt ti ,hn v1ng l9i& !9 r9 cc ,hu37n


70/84

ngh6 th8ch hC* 2 gim thi2u ,h nKng ,h)ng hng ti ch8nh v ,h)ng hng ti-n t trng t!ng

l9i.

i vi7t n3 #A =Png m h5nh 6nh l!Cng chu hC* v4i cc nghiDn c?u

thHc nghim tr!4c 3 $ nhng n!4c *ht tri2n c\ng c% bdng ch?ng ch th3 thm hPt ngn #ch

lm ch ti ,hn v1ng l9i thm hPt.

_u9n h n h!4ng t thm hPt ngn #ch 7n thm hPt ti ,hn v1ng l9i c% th2 gii

th8ch nh! #9u. Ihm hPt ti ,hn v1ng l9i ,2 t +u nhng nKm LMJ th5 ch) 37u !Cc b> *

b$i thpng =! trng ti ,hn v;n ch? ,hng *hi bdng v93 vin trC n!4c ngi Vthm hPt ti

ch8nhX. Wn cn th9nh tn hi7m ,hi thm hPt trng gi9i (n tr!4c nKm LMMJ. Ypc => ,hng c%

nC cng nh!ng ch8nh #ch ti ,h hn tn ,hng c% hiu qu trng gi9i (n LMO LMMO.

Iu3 nhiDn i-u n3 ,hng *hi l = nC *hi tr trng n!4c v n!4c ngi. Ngu3Dn nhn = t8ch

l\3 nC *hi tr v thm hPt ngn #ch bt +u #9u nKm LMM{& ,hi ch8nh *h) b9n hnh I# 2 ti

trC ch cc ,hn chi tiDu c)9 m5nh& nh!ng ,hng b9 gi" c% th2 b> l(i cc ,hn thm hPt ngn

#ch. N%i cch ,hc& thm hPt th!ng m(i th!"ng 0u3Dn c)9 Eab9nn ,hng b9 gi" !Cc ti trC

bdng cc ,hn v93 trng n!4c v n!4c ngi. Wc =Bng v;n g$i v- t ng!"i Eab9nn lm vic

$ n!4c ngi& v =!4i h5nh th?c ti-n g$i ngn hng thu h@t !Cc t cc n!4c v>ng G6nh giu c%.


71/84

Iu3 nhiDn& = nC n!4c ngi ng3 cng gi9 tKng t +u nhng nKm w& nDn Eab9nn ng3

cng *hP thuc v ngun ti ch8nh bDn ngi =jn 7n thm hPt ti ,hn v thm hPt ngn #ch

ng3 cng tr+m tr[ng $ hin t(i v t!ng l9i. Ngi r9& gnh npng nC n!4c ngi trng t!ng l9i

c% th2 lm thm hPt ti ,hn v1ng l9i tr$ nDn 0u i& g3 thDm * lHc ch t gi h;i i hin t(i

v4i ZS. W% l: trng t!ng l9i g+n ngn hng trung !ng c% th2 buc *hi th n'i t gi n7u =H

tr ng(i h;i ,hng cBn ) 2 =u3 tr5 na t gi.

Ihm hPt ti ,hn v1ng l9i c)9 Eib9nn ch 7n n93 -u !Cc b> * b$i thpng =!

trng ti ,hn v;n m ch) 37u l 7n t +u t! trHc ti7* v gin ti7* c)9 n!4c ngi. N7u v5

mt l = g5 % m cc =Bng v;n gim& v8 =P nh! ,h)ng hng ch8nh tr6 th5 cc ngn hng trung

!ng #: *hi ,h9i thc =H tr ng(i h;i. Irng cuc ,h)ng hng ch8nh tr6 g+n nht& ngn hng

trung !ng 1 b6 mt L t l9 2 c; gng =u3 tr5 t gi hin t(i& lm gim =H tr ng(i h;i t wJ

t l9 cBn w t l9 trng nKm wLL.Ngi r9& = c% #H i-u chknh trng qu3 m l!ng c)9 cn b cng ch?c tKng thDm Lwo

nDn !4c t8nh gnh npng ngn #ch #: tKng thDm L&O t l9. Wh 7n n93 ch8nh *h) cBn *hi ;i

mpt v4i nhng bt 'n v- ,inh t7 v ch8nh tr6. Gic tKng l!ng nh! v3& n7u ,hng m b thu

) th5 =H ,i7n #: lm tKng l(m *ht& lm thm hPt ngn #ch v thm hPt ti ,hn v1ng l9i ng3

cng tr$ nDn tr+m tr[ng& ng th"i #: l gnh npng ch vic =u3 tr5 t gi h;i i c; 6nh& gnh

npng ch =H tr ng(i h;i v cn cn th9nh tn. W% th2 c\ng lm gim =+n cc =Bng v;n +u t!

V+u t! =9nh mPc v +u t! trHc ti7* n!4c ngiX. Z9u ,hi thpng =! ,hng J t l9 trng nKm

wL th5 cn cn th9nh tn 1 gim 0u;ng m?c th* nht l w t l9 trng nKm wL{. Fn n9&

n7u ,hng thu ) 2 b> * ch vic tKng l!ng th5 ch8nh *h) #: l(i g%* thDm *h+n lm thm hPt

ngn #ch& v ngu3 c b6 h( bc 07* h(ng t8n =Png 0u;ng =!4i & ngu3 c h( bc t8n nhim =!4i

m?c & cng v4i vic h( bc tri *hi7u ,h b(c VI#X thnh tri *hi7u r)i r Vun, bn=#X& = %

qu r)i r 2 gi9 =6ch trDn th6 tr!"ng ti ch8nh qu;c t7. Ri-u chknh ,hung thu nh* =jn 7n nh

h!$ng nghiDm tr[ng v4i l1i #ut ni 69& c\ng nh! m?c nC cng ,h'ng l. Iu3 c% v6 th7 ti ch8nh

m(nh& vic h( bc 07* h(ng t8n =Png c)9 Eab9nn c% th2 g3 nh h!$ng 7n 07* h(ng t8n =Png

c)9 cc ngn hng ni 69 v4i =! nC cng v!Ct trDn Oo.

IKng thu nh* ti-n l!ng #: lm * lHc gi9 tKng l(m *ht = #H gi9 tKng c)9 c+u ni 69.

`i9 tKng c+u ni 69 g3 r9 = #H gi9 tKng nh* ,heu hpc gi c hng h%9 v =6ch vP. `i9 tKng

l(m *ht #: tc ng 7n #H b-n vng c)9 h th;ng ti-n t] 4c chng wOo ngn #ch bm v

n-n ,inh t7 #: tc ng tiDu cHc 7n t gi c; 6nh v4i l9 Y. IKng nh* ,heu nhdm * ?ng


72/84

nhu c+u c9 trng n!4c l ,7t qu !Cc t( r9 t vic tKng ti-n l!ng trng ,hu vHc cng lm

thm hPt cn cn v1ng l9i.

S %& i-u chknh ti-n l!ng trng ,hu vHc cng nDn trnh nhng h(n ch7 hin hu c)9

Eab9nn. Wh8nh #ch tht chpt ,hng c+n t* trung v t'ng c+u nhdm h(n ch7 #u3 thi #u3

thi trng ngn h(n. Ih93 v %& ch8nh #ch tht chpt c)9 Eab9nn nDn t* trung v cung c)9

n-n ,inh t7. Gic gi9 tKng thu7 t Lo lDn LLo nhdm ,i-m ch7 l(m *ht v #9u % ci thin t

gi h;i i thHc.

Wh8nh *h) nDn VLX h(n ch7 chi tiDu cng& VwX ci thin h th;ng thu thu7& V{X tKng thu7 c'

t?c v =9nh nghi*& VX ti c cu h th;ng ch?ng ,hn& VOX ,i-m ch7 m?c thm hPt c)9

lactricta Su Eib9nn v ,hng L t l9 Y m


73/84

IrDn c #$ *hn t8ch =n t8ch h9i thnh *h+n b9 gm #H b%* m tKng tr!$ng #n l!Cng +u

r9 v ,7 tn& bi nghiDn c?u *hn t8ch tc ng c)9 cc ngu3Dn tc =n t8ch trng ,7 tn 7n

hiu #ut trng t!ng l9i c)9 cc cng t3 trDn th6 tr!"ng ch?ng ,hn /. /7t qu nghiDn c?u

ch th3 c% m;i qu9n h ng!Cc chi-u gi9 cc =n t8ch v4i t #ut #inh lCi ch?ng ,hn. Wc tc

ng c)9 =n t8ch 7n hiu #ut thu nh* trng t!ng l9i chk = #H b%* m ,7 tn& cBn cc =n

t8ch tc ng 7n hiu #ut gi c' *hi7u b9 gm c #H b%* m ,7 tn v #H ZtKng tr!$ng. F9i

thnh *h+n n3 b' #ung ch nh9u trng vic cc =n t8ch tc ng 7n t #ut #inh lCi ch?ng

,hn.

Wc nghiDn c?u ,7 tn ti ch8nh m$ rng cung c* ti liu v- m;i qu9n h ng!Cc chi-u c)9

ngu3Dn tc =n t8ch trng ,7 tn v4i hiu #ut c)9 thu nh* v gi c' *hi7u trng t!ng l9i. Y;i

qu9n h ng!Cc chi-u n3& !Cc ch?ng minh +u tiDn trDn th6 tr!"ng v;n c)9 Y b$i Zl9n

VLMMX& !Cc g[i l #H bt th!"ng =n t8ch& v ch th3 rdng cc cng t3 v4i b c =n t8ch c9

Vth*X trng th"i gi9n ti ch8nh 0u h!4ng c% t #ut #inh lCi ch?ng ,hn th* Vc9X.

ZH bt th!"ng 1 thch th?c l thu37t hin t(i v cung c* mt cn !"ng +3 h?9 hn ch

cc nghiDn c?u thHc nghim. Wc bt th!"ng =n t8ch trHc ti7* 0am 0t hiu qu th6 tr!"ng v;n

;i v4i thng tin ,7 tn cng b; cng ,h9i. /h nKng ,hi qut v ngu3Dn nhn c)9 cc bt

th!"ng trng ,7 tn& c\ng nh! tc ng c)9 ch@ng 7n hiu qu th6 tr!"ng& ti7* tPc thu h@t #H

qu9n tm cc nh nghiDn c?u VWhu=a, at 9l& wLL Qincu# at 9l& w Iitm9n at 9l& wL{

T9t9n9ba at 9l& wL{X. Qh+n l4n cc ti liu 1 ,hm *h ,h89 c(nh ,hc nh9u c)9 #H bt th!"ng

=n t8ch Vv8 =P& #H'n6nhthu nh*& ,h nKng =H b t #ut #inh lCi& ,h9i thc n-n ,inh t7& ng

lHc c bnX trng th6 tr!"ng ch?ng ,hn Y. Irng bi nghiDn c?u n3& t5m ,i7m 2 cung c*

ci nh5n #u v- #H bt th!"ng =n t8ch bdng cch *hn t8ch mt mju cccng t3 niDm 37t trDn #n

ch?ng ,hn En=n& l #n ch?ng ,hn lu "i nht th7 gi4i v l mt trng b9 #n gi9 =6ch

hng +u trng tng #; v;n.

Irng ,hi cc nh nghiDn c?u ng v- #H tn t(i c)9 bt th!"ng =n t8ch& #H nht tr8 v-

cch gii th8ch c)9 n% l(i ,h% nm bt. NghiDn c?u !Cc chi9 thnh h9i h!4ng ch8nh] h!4ng

nghiDn c?u bt th!"ng 7n #H b%* m ,7 tn VSach v Sichav& ww ich9r=#n at 9ll&

wO ia& wLX v h!4ng nghiDn c?u bt th!"ng liDn qu9n 7n cc 37u t; tKng tr!$ng V9irial=

at 9l& w{9& b h9ng& w Tu at 9l& wLX.


74/84

Irng cc ti liu nghiDn c?u qu;c t7 +u tiDn ch th3 m;i qu9n h ng!Cc chi-u c)9 ,7 tn

=n t8ch v4i thu nh* v t #ut #inh lCi ch?ng ,hn trng t!ng l(i c% th2 !Cc t'ng qut ch

cc th6 tr!"ng v;n ,hc v ch th3 c% 03 r9 #H bt th!"ng =n t8ch $ |nh VQincu# at 9l& wX.

Iu3 nhiDn& nghiDn c?u b' #ung trng th6 tr!"ng v;n $ |nh l(i ch th3 ,7t qu mu thujn v- tc

ng =n t8ch 7n t #ut #inh lCi ch?ng ,hn. E9n= VwOX v Wh9n at 9l VwX ch th3

rdng #H =n t8ch c% th2 =H n t #ut #inh lCi bt th!"ng. Z9ra# v Zt9r, VwM& wLLX cung

c* mt *h+n bdng ch?ng *h> hC* v4i ,h nKng =H n t #ut #inh lCi v ,h9i thc lCi nhun

c)9 #H bt th!"ng =n t8ch. Eai**l= v Ehra VwLwX b c tc ng c% nghf9 c)9 t #ut

#inh lCi th 7n chi7n l!Cc ,inh =9nh =n t8ch& nh!ng t #ut #inh lCi bt th!"ng ,hng c%

nghf9.

G5 v3& m;i qu9n h ng!Cc chi-u gi9 #H =n t8ch v4i t #ut #inh lCi t!ng l9i trng th6

tr!"ng ch?ng ,hn ./ vjn cBn 9ng !Cc tr9nh lun. Rng th"i& ,hng c% nghiDn c?u 0am

0t cc tc ng c)9 =n t8ch 7n hiu #ut thu nh*. _u9n tr[ng hn& v9i trB %ng g%* c)9 cc

37u t; =H9 trDn ,7 tn v tKng tr!$ng 7n thu nh* v t #ut #inh lCi = #H =n t8ch ch!9 !Cc

gii qu37t. Ypc => c% nhi-u i2m t!ng ng gi9 cc th6 tr!"ng ch?ng ,hn c)9 Y v |nh

Vv8 =P& tru3-n th;ng lut& #A =Png rng r1i cc =n t8ch& t* trung qu3-n #$ hu th* hn& v.vX&

mt #; ,hc bit tn t(i c% ,h nKng nh h!$ng 7n #H tn t(i v y hpc c!"ng c)9 #H bt

th!"ng =n t8ch $ |nh. ZH ,hc bit trng chuen mHc ,7 tn& nhn m(nh #H ,hc bit c)9 th6

tr!"ng ch?ng ,hn v- thng tin ,7 tn Vgi tr6 liDn qu9nX& n-n gi =Pc v t( c)9 nhng

ng!"i th9m gi9 th6 tr!"ng& i-u ,in th2 ch7& v t* qun qun l thu nh* c% th2 nh h!$ng 7n

#H bt th!"ng =n t8ch $ |nh # v4i Y. ZH ,hc bit n3 t( ng lHc ch nghiDn c?u #u thDm

v #H bt th!"ng =n t8ch th6 tr!"ng ch?ng ,hn |nh.

YPc tiDu c)9 nghiDn c?u c)9 gm h9i *h+n] VLX 0am 0t ,h nKng ,hi qut c)9 #H bt

th!"ng =n t8ch ;i v4i lCi nhun v t #ut #inh lCi ch?ng ,hn trng t!ng l9i& v VwX 0am 0t

liu #H bt th!"ng =n t8ch liDn qu9n 7n cc 37u t; trng ,7 tn hpc tKng tr!$ng& hpc c h9i.

Qh> hC* v4i mPc tiDu +u tiDn& tha nh! nghiDn c?u c)9 ich9r=#n at 9l. VwO&wX v 0am

0t trng *hn t8ch t'ng cc =n t8ch h(t ng Vt?c l& #H th93 'i trng h(t ng ti #n

thu+nX& 3 !Cc ci l mt bin *h* =n t8ch tn =in hn # v4i vic #A =Png cc =n t8ch

trng v;n l!u ng b$i cc nghiDn c?u tr!4c v- #H bt th!"ng =n t8ch $ |nh. ich9r=#n at 9l.

VwO& wX l* lun rdng bin *h* #9u n3 b qu9 #H =n t8ch liDn qu9n 7n nhng th93 'i


75/84

trng h(t ng ti #n ,hng hin hnh y nC *hi tr& % c\ng l nhng bi2u hin c)9 qu tr5nh

,7 tn =n t8ch Vv8 =P& cc ,hn =n t8ch =i h(nX. Nh! ich9r=#n at 9l. VwO& wX ch

th3& bin *h* m$ rng t'ng #; =n t8ch =jn 7n #H 'n 6nh thu nh* th* hn v ,h nKng =H

n t #ut #inh lCi c9 hn liDn qu9n 7n #H =n t8ch v;n l!u ng trDn th6 tr!"ng ch?ng ,hn

Y.

Qh> hC* v4i mPc tiDu th? h9i& m$ rng nghiDn c?u tr!4c bdng cch 0am 0t *hn t8ch =n

t8ch c)9 ich9r=#nat 9l. VwX ;i v4i cc ,hn thu nh* v t #ut #inh lCi ch?ng ,hn

trng t!ng l9i. Wc tc gi 1 *hn t8ch t'ng cc =n t8ch h(t ng 7n thnh *h+n tKng tr!$ng

v hiu qu& ng th"i 0am 0t tc ng c)9 cc thnh *h+n 7n #H 'n 6nh thu nh* $ th6 tr!"ng

v;n c)9 Y. Ihnh *h+n tKng tr!$ng ch th3 cc =n t8ch = tKng tr!$ng v- #n l!Cng +u r9

v cc thnh *h+n hiu qu = b%* m ,7 tn hpc = #A =Png ,m hiu qu v;n hin c%

V9n#an at 9l& wLw.X. ich9r=#n at 9l. VwX ch th3 rdng c h9i thnh *h+n %ng g%* v #H

'n 6nh th* hn c)9 =n t8ch.

Irng ,hi

Bai Thu Hoach_hoang Thi Tra Mi

Documents