Auditado Cerro Verde - Xstrata

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 junto con el dictamen de los auditores independientes


Estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009

junto con el dictamen de los auditores independientes Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Balance general

Estado de ganancias y pérdidas

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

Dictamen de los auditores independientes

Miembro de Ernst & Young Global

Inscrita en la partida 11396556 del Registro

de Personas Jurídicas de Lima y Callao

A los señores Accionistas de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (una

compañía peruana subsidiaria de Freeport - McMoRan Copper and Gold Inc.), que comprenden el

balance general al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, y los correspondientes estados de

ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años

terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas

explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. es responsable de la preparación y

presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados en el Perú y del control interno que la Gerencia determina que es

necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores

materiales, ya sea por fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada

en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con normas de auditoría

generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos

éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los

estados financieros no contienen manifestaciones erróneas de importancia relativa.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre

los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados

dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros

contengan manifestaciones erróneas de importancia relativa como resultado de fraude o error. Al

efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de

la Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de

diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de

expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también

comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las

estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la

presentación general de los estados financieros.

Dictamen de los auditores independientes (continuación)

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para

proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus

aspectos significativos, la situación financiera de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. al 31 de

diciembre de 2010 y de 2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los

años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados

en el Perú.

Lima, Perú,

14 de febrero de 2011

Refrendado por:

Marco Antonio Zaldívar

C.P.C.C. Matrícula No.12477

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante del balance general.


Balance general Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009

Nota 2010 2009 US$(000) US$(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 4 388,113 203,391

Cuentas por cobrar comerciales con terceros 27,593 24,792

Cuentas por cobrar comerciales con afiliadas 5 290,709 216,562

Crédito fiscal por impuesto general a las ventas 7,219 4,228

Derivado implícito por la cotización del cobre 20 133,217 64,760

Otras cuentas por cobrar 14,974 6,335

Existencias, neto 6 165,094 156,319

Gastos contratados por anticipado 6,056 4,178 __________ __________

Total activo corriente 1,032,975 680,565

Otros activos 17(d) 19,002 49,535

Existencias a largo plazo 6 115,086 91,235

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 7 1,109,953 1,082,051

Activos intangibles, neto 17(c) 8,149 9,779 __________ __________

Total activo 2,285,165 1,913,165 __________ __________

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales 8 67,376 39,798

Cuentas por pagar a afiliadas 18(d) 3,851 2,719

Impuesto a la renta por pagar 174,275 83,792

Participaciones de los trabajadores por pagar 110,065 48,254

Otras cuentas por pagar 9 133,057 76,516 __________ __________

Total pasivo corriente 488,624 251,079

Provisión para remediación y cierre de mina 17(a) 12,106 18,642

Impuesto a la renta y participación de los

trabajadores diferidos, neto 10(a) 231,714 158,040

Otras cuentas por pagar a largo plazo 9 2,204 39,310 __________ __________

Total pasivo 734,648 467,071 __________ __________

Patrimonio neto 11

Capital social 990,659 990,659

Reserva legal 198,132 198,132

Resultados acumulados 361,726 257,303 __________ __________

Total patrimonio neto 1,550,517 1,446,094 __________ __________

Total pasivo y patrimonio neto 2,285,165 1,913,165 __________ __________

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.


Estado de ganancias y pérdidas Por los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009

Nota 2010 2009 US$(000) US$(000)

Ventas netas 13 2,368,988 1,757,510

Costo de ventas 14 (571,363) (528,047) ____________ ____________

Utilidad bruta 1,797,625 1,229,463

Gastos operativos

Gastos de ventas 15 (76,638) (67,877)

Contribución voluntaria 17(b) (41,081) (27,608)

Otros gastos operativos 17(d) (14,401) (9,718) ____________ ____________

Utilidad de operación 1,665,505 1,124,260 ____________ ____________

Otros ingresos (gastos)

Gastos financieros 16 (101) -

Ingresos financieros 16 1,261 1,665

Otros, neto 21 (3,796) ____________ ____________

Utilidad antes de participación de los trabajadores

y del impuesto a la renta 1,666,686 1,122,129

Participación de los trabajadores

Corriente 12(b) (120,995) (57,740)

Diferido 10(a) (16,556) (35,205)

Impuesto a la renta

Corriente 12(b) (417,594) (199,197)

Diferido 10(a) (57,118) (121,459) ____________ ____________

Utilidad neta 1,054,423 708,528 ____________ ____________

Utilidad neta por acción básica y diluida (en dólares

estadounidenses) 19 3.01 2.02 ____________ ____________

Promedio ponderado del número de acciones en

circulación 19 350,056,012 350,056,012 ____________ ____________



Estado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009

Capital

social

Capital

adicional

Reserva

legal

Utilidades

restringidas

Resultados

acumulados Total US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Saldos al 1° de enero de 2009 189,030 375,660 37,845 800,030 (78,390) 1,324,175

Distribución de prima de capital, nota 11 (b) - (215,000) - - - (215,000)

Recuperación de dividendos pagados en exceso en el

año 2008, nota 11(f) - - - - 78,390 78,390

Dividendos pagados, nota 11(f) - - - - (450,000) (450,000)

Capitalización de utilidades restringidas, nota 11(d)

y 11(b) 801,629

(1,599) - (800,030) - -

Transferencia a reserva legal, nota 11(b) - (159,061) 160,287 - (1,225) 1

Utilidad neta - - - - 708,528 708,528 _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Saldos al 31 de diciembre de 2009 990,659 - 198,132 - 257,303 1,446,094

Dividendos pagados, nota 11(f) - - - - (950,000) (950,000)

Utilidad neta - - - - 1,054,423 1,054,423 _________ _________ _________ _________ _________ ___________

Saldos al 31 de diciembre de 2010 990,659 - 198,132 - 361,726 1,550,517 _________ _________ _________ _________ _________ ___________


Estado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009

2010 2009 US$(000) US$(000)

Actividades de operación

Utilidad neta 1,054,423 708,528

Ajustes a la utilidad neta que no afectan las actividades de

operación

Depreciación 86,326 77,971

Amortización de activos intangibles 1,630 (100)

Provisión para remediación y cierre de mina 1,301 1,698

Recupero de provisión por obsolescencia de materiales y

suministros (525) (14)

Pérdida en venta de inmueble , maquinaria y equipo 153 -

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos 73,674 156,664

Cambios en los saldos de las cuentas de activos y

pasivos de operación

Disminución neta (aumento neto) de activos de operación

Cuentas por cobrar comerciales con terceros (2,801) (16,080)

Cuentas por cobrar comerciales con afiliadas (74,147) (127,519)

Crédito fiscal por impuesto general a las ventas (2,991) 7,386

Derivado implícito por la cotización del cobre (68,457) (64,760)

Otras cuentas por cobrar (8,639) (5,029)

Existencias (32,101) 1,638

Gastos contratados por anticipado (1,878) 2,587

Otros activos 30,533 (783)

Aumento neto (disminución neta) de pasivos de operación

Cuentas por pagar comerciales 27,578 (46,192)

Cuentas por pagar a afiliadas 1,132 (3,678)

Derivado implícito por la cotización del cobre - (255,035)

Impuesto a la renta por pagar 90,483 (8,030)

Participaciones de los trabajadores por pagar 61,811 (43,727)

Otras cuentas por pagar 19,436 14,064 __________ __________

Efectivo y equivalentes de efectivo proveniente de las

actividades de operación 1,256,941 399,589 __________ __________

Estado de flujos de efectivo (continuación)


2010 2009 US$(000) US$(000)

Actividades de inversión

Adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (122,256) (91,559)

Cobro por venta de maquinaria y equipo 37 227 _________ _________

Efectivo y equivalentes de efectivo utilizado en las

actividades de inversión (122,219) (91,332) _________ _________

Actividades de financiamiento

Pago de dividendos (950,000) (371,610)

Devolución de prima de capital - (215,000) _________ _________

Efectivo y equivalentes de efectivo utilizado en las

actividades de financiamiento (950,000) (586,610) _________ _________

Aumento neto (disminución neta) de efectivo y equivalentes de

efectivo en el año 184,722 (278,353)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 203,391 481,744 _________ _________

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 388,113 203,391 _________ _________

Información adicional del estado de flujos de efectivo:

Pagos de impuesto a la renta 327,111 207,227 _________ _________


Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009

1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (en adelante “la Compañía”) se constituyó en el Perú el 20

de agosto de 1993, como resultado del proceso de privatización de ciertas unidades mineras

llevado a cabo por el Estado Peruano en dicho año. La Compañía cotiza sus acciones en la Bolsa

de Valores de Lima desde el 14 de noviembre de 2000.

Con fecha 19 de marzo de 2007, Freeport - McMoRan Copper and Gold Inc. (“Freeport”)

completó el proceso de adquisición de Phelps Dodge Corporation (“Phelps Dodge”). Freeport, a

través de su empresa subsidiaria Cyprus Climax Metals Company, es titular de 53.56% de las

acciones con derecho a voto de la Compañía. Adicionalmente, SMM Cerro Verde Netherlands

B.V. (empresa subsidiaria de Sumitomo Metal Mining Company Ltd.) posee el 21% de

participación, Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. posee el 19.26% de participación y los

accionistas minoritarios poseen el 6.18% restante.

El domicilio legal de la Compañía es Asiento Minero Cerro Verde S/N Uchumayo – Arequipa y sus

yacimientos mineros están ubicados al suroeste de dicha ciudad.

(b) Actividades de la Compañía -

Las actividades de la Compañía están reguladas por la Ley General de Minería y comprenden la

extracción, producción y comercialización de cátodos y concentrado de cobre.

(c) Aprobación de estados financieros -

Los estados financieros del ejercicio 2010 han sido aprobados por la Gerencia de la Compañía el

8 de febrero de 2011 y fueron presentados para la aprobación del Directorio y los Accionistas en

los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía, los estados

financieros adjuntos serán aprobados sin modificaciones en la Sesión de Directorio y en la Junta

General de Accionistas a llevarse a cabo en el primer trimestre de 2011. Los estados financieros

al 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 30 de

marzo del 2010.

2. Principales principios y políticas contables

2.1. Bases de presentación y cambios contables -

Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad

generalmente aceptados en el Perú. Estos principios comprenden a las Normas Internacionales

de Información Financiera – NIIF oficializadas en el Perú a través de las resoluciones emitidas por

el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las NIIF incorporan las Normas Internacionales de

Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos de los respectivos Comités de Interpretaciones (SIC y

CINIIF). A la fecha de los estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicación obligatoria de

las NIIF de la 1 a la 8, de las NIC de la 1 a la 41, de las SIC de la 1 a la 32 y de las CINIIF 1 a la 14.

Notas a los estados financieros (continuación)

2

Los principios y prácticas contables adoptadas por la Compañía son consistentes con los

utilizados en el año anterior, excepto por la adopción en el Perú de las siguientes normas e

interpretaciones a partir del 1° de enero de 2010:

- Revisiones de la NIIF 3 y NIC 27- vigentes para períodos que comienzan a partir o después

del 1° de julio de 2009. Las modificaciones a dichas normas no tienen efecto en los

estados financieros de la Compañía.

- Mejoras a las NIIF - Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de

2008 y abril de 2009, el IASB aprobó y publicó modificaciones a varias normas

internacionales, cubriendo una larga gama de asuntos contables. Las modificaciones

tuvieron como objetivo primario eliminar inconsistencias, clarificar los textos y su

adopción resultaría en cambios a las políticas contables. La adopción de las siguientes

mejoras emitidas en abril del 2009 resultó en cambios a las políticas contables de la

Compañía pero no tuvieron un impacto en la posición financiera y resultados de la

Compañía:

- NIIF 8 “Segmentos operativos”; se clarificó que los activos y pasivos segmentados

necesitan ser reportados cuando dichos activos y pasivos son incluidos en las

mediciones que son usadas por el encargado de tomar las decisiones de

operaciones. Esta mejora no tuvo impacto en la Compañía.

- NIC 7 “Estados de flujos de efectivo”; se clarificó que solo los gastos para

reconocer un activo pueden ser clasificados como desembolsos del rubro de las

actividades de inversión. Esta mejora no tuvo impacto en la Compañía.

- NIC 23 “Costos por préstamos”; se revisa la definición de costos por préstamos

para unificar los dos tipos de componentes (amortización de primas de emisión y

gastos de formalización) en un solo tipo: el gasto financiero se calcula utilizando el

método de la tasa de interés efectiva aplicado conforme a la NIC 39. Esta mejora

no tuvo impacto alguno en la situación financiera de la Compañía.

- NIC 36 “Desvalorización de activos”; esta mejora clarifica que la unidad generadora

de efectivo más grande a la cual se debe asignar la plusvalía para los propósitos de

la prueba de deterioro es el segmento de operación tal y como es definido en la NIIF

8. Esta mejora no tiene un impacto en la Compañía.

Otras modificaciones, como resultados de las mejoras a las NIIF, a las siguientes normas no

tienen ningún impacto en las políticas contables, posición financiera o resultados de la Compañía:

- NIC 1 “Presentación de los estados financieros”.

- NIC 17 “Arrendamiento financieros”.

- NIC 38 “Activos intangibles”.

- NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición”.


3

En la reunión del Consejo de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información

Financiera (CINIIF) efectuada en noviembre de 2010, se concluyó que la participación a los

trabajadores en las utilidades debe ser registrado de acuerdo con la NIC 19 “Beneficios a los

empleados” y no de acuerdo a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”. En consecuencia, una

entidad sólo está obligada a reconocer un pasivo cuando el empleado ha prestado servicios; por

lo tanto, bajo está consideración no debiera calcularse participación a los trabajadores diferida

por las diferencias temporales por cuanto estos corresponderían a futuros servicios que no

deben ser considerados como obligaciones o derechos bajo la NIC 19. En Perú la práctica fue la

de calcular y registrar la participación de los trabajadores diferida en los estados financieros. La

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) emitió el oficio circular N°

298-2010-EF/94.06.3, a través del cual establece que las empresas deberán aplicar

obligatoriamente lo antes expuesto a partir del año 2011 y de manera opcional durante el año

2010, tratándose como un cambio de política contable y reestructurando el ejercicio

comparativo según la NIC 8 “Políticas contables, cambios en las estimaciones, y errores”. La

Gerencia de la Compañía ha decidido mantener el tratamiento contable de la participación de los

trabajadores para el año 2010 y adoptar el cambio a partir del año 2011.

Los estados financieros han sido preparados en términos de costos históricos, excepto por los

instrumentos financieros derivados que se llevan a su valor razonable. Los estados financieros

adjuntos se presentan en dólares estadounidenses, la moneda funcional y de presentación de la

Compañía. Todas las cifras han sido redondeadas a miles, excepto cuando se señale lo contrario,

ver nota 3.

El Consejo Normativo de contabilidad, mediante la Resolución N°044-2010- EF-94 del 23 de

agosto del año 2010, oficializó la vigencia a partir del 1 de enero del 2011, de la versión del año

2009 de las NIC, NIIF, CINIIF y SIC y de las modificaciones a mayo de 2010 de las NIC, NIIF y

CINIIF que internacionalmente son de aplicación a partir del 1 de enero de 2009, con la

posibilidad de ser adoptadas de manera anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada

modificación y a las provisiones transitorias relacionadas a la primera adopción de las NIIF, con

excepción de las siguientes normas:

- NIIF 9 “Instrumentos Financieros” que modifica el tratamiento y clasificación de los

activos financieros establecidos en la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Medición y

Valuación”, que es obligatoria a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o

después del 1° de enero de 2013.

- CINIIF 18 “Transferencias de activos de clientes”, vigente a nivel internacional para

períodos que comienzan a partir o después del 1° de julio de 2009.

Es importante precisar, que el artículo 4º de la Resolución del CNC Nº 034-2005-EF/93.01 del

17 de febrero de 2005, dejó sin efecto la NIC 15 “Información que Refleja los Efectos de los

Precios Cambiantes”, NIC 22 “Combinación (fusión) de Negocios” y la “NIC 35 Operaciones

Discontinuadas”. Asimismo el artículo 5º de la Resolución del CNC Nº 040-2008-EF/93.01 del

14 de marzo de 2008, dejó sin efecto la NIC 14 “Información por segmentos”, NIC 30


4

“Revelaciones en los Estados Financieros de Bancos e Instituciones Financieras similares” y NIC

32 “Instrumentos Financieros: Relevación y Presentación (modificada en 2003).

Mediante Resolución N°102-2010-EF/94.01.1 la Conasev oficializó la aplicación plena de las

Normas internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting

Standards Board (IASB) vigentes internacionalmente para todas las personas jurídicas que se

encuentren bajo el ámbito de su supervisión, que para el caso de la Compañía, será a partir de

los estados financieros anuales que terminan al 31 de Diciembre del 2011.

Esta aplicación deberá comprender la utilización de la NIIF 1 – Aplicación por primera vez de las

NIIF. A la fecha, la Gerencia de la Compañía se encuentra en proceso de implantación y

determinación de los ajustes para adecuarse a esta Resolución.

La preparación de los estados financieros en conformidad con los principios de contabilidad

generalmente aceptados en el Perú requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para

determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos

contingentes a la fecha de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos y

gastos por los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009. En opinión de la

Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos

relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados financieros; sin embargo, los

resultados finales podrán diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. La

Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto material

sobre los estados financieros.

Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros se refieren: (i) a los

ajustes provisionales de precios de ventas de cátodos y concentrados de cobre que son fijados de

acuerdo a contratos de venta y que son posteriores a la fecha del embarque, (ii) el factor de

recuperación utilizado para estimar el cobre contenido en los productos en proceso, (iii) la

estimación de la obsolescencia de materiales y suministros, (iv) la vida útil y valor recuperable de

los inmuebles, maquinaria y equipo, (v) la determinación de las reservas de mineral, (vi) y la

provisión para remediación y cierre de mina. Cualquier diferencia entre las estimaciones y los

desembolsos reales posteriores es registrada en el año en que ocurre.

2.2. Resumen de principios y prácticas contables significativas -

(a) Transacciones de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentación -

Los estados financieros se presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional y

la moneda de presentación de la Compañía.

Transacciones y saldos en moneda extranjera -

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda

diferente a la moneda funcional. Inicialmente, las transacciones en moneda extranjera se

registran usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Posteriormente,

en cada fecha de balance: (a) los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera son


5

convertidos usando el tipo de cambio de cierre, y (b) los activos y pasivos no monetarios en

moneda extranjera, que son registrados en términos de costos históricos, son convertidos

usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. En la conversión de la

moneda extranjera se utilizan los tipos de cambio emitidos por la Superintendencia de Banca y

Seguros y AFP.

Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultantes de la liquidación de dichas

transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los

tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.

(b) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial

De acuerdo con la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición” la Compañía

clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable

a través de ganancias o pérdidas, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas

hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La Gerencia determina la

clasificación de sus activos financieros en la fecha de su reconocimiento inicial y reevalúa esta

clasificación a la fecha de cada balance general.

Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos

directos atribuidos a la transacción, excepto por los activos financieros a valor razonable para los

cuales los costos derivados de transacción se reconocen en resultados.

Las compras y ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro de un

período de tiempo establecido por regulación o por convención en el mercado (transacciones

convencionales) se reconocen en la fecha de la negociación, es decir, en la fecha en la que la

Compañía se compromete a vender el activo.

Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por

cobrar comerciales con terceros y afiliadas y otras cuentas por cobrar.

Medición subsecuente

La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a

continuación:

Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas -

Esta categoría tiene dos sub-categorías: activos financieros negociables y aquellos designados a

valor razonable a través de ganancias o pérdidas en el momento de su adquisición. Un activo

financiero se clasifica en esta categoría si es adquirido principalmente para efectos de ser

vendido en el corto plazo o si es designado así por la Gerencia. Los instrumentos financieros

derivados también se clasifican como negociables a menos que se les designe como de cobertura.

Los activos en esta categoría se clasifican como activos corrientes si son mantenidos como

negociables o se espera que se realicen dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del

balance general. La Compañía mantiene valores negociables al 31 de diciembre de 2010 y de


6

2009, los cuales se presentan como efectivos y equivalentes de efectivo en el balance general a

esas fechas. Las ganancias y pérdidas por los cambios en el valor razonable son registradas en el

estado de ganancias y pérdidas en el rubro de “ingresos financieros” o “gastos financieros”

según corresponde.

Los derivados implícitos contendidos en los contratos huésped son contabilizados como un

derivado separado y registrados a su valor razonable si las características económicas y riesgos

asociados no están directamente relacionadas con el contrato huésped y éste contrato no ha sido

designado como un activo financiero negociable o designado a valor razonable a través de

ganancias y pérdidas. Las ganancias o pérdidas por los cambios en el valor razonable de los

derivados implícitos son registradas en el estado de ganancias y pérdidas.

Préstamos y cuentas por cobrar -

La Compañía tiene en esta categoría las siguientes cuentas: cuentas por cobrar comerciales con

terceros y afiliadas, y otras cuentas por cobrar las cuales son expresadas al valor de la

transacción, netas de una provisión para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable.

Todos estos instrumentos son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables,

que no son cotizados en un mercado activo. Después de su reconocimiento inicial, los préstamos

y cuentas por cobrar son mantenidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo,

menos cualquier estimación por cobrabilidad.

La Compañía evalúa a la fecha de sus estados financieros si hay una evidencia objetiva de

haberse producido una pérdida por deterioro del valor del activo (tal como la probabilidad de

insolvencia, dificultades financieras significativas del deudor, falta de pago del principal o de los

intereses o alguna información observable que indique que han decrecido los flujos futuros

estimados asociados a los préstamos y cuentas por cobrar). El monto de la pérdida es medido

como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de caja

estimados futuros, descontados a una tasa de interés efectiva original o aplicable para

transacciones similares. El valor en libros de la cuenta por cobrar o préstamo es reducido

mediante el uso de una cuenta de valuación. El monto de la pérdida se reconoce en el estado de

ganancias y pérdidas. Las cuentas por cobrar o préstamos deteriorados son castigados cuando

son considerados incobrables.

Si en un período posterior el importe de la pérdida disminuye, la Compañía procede a reversar

dicha pérdida con abono a ganancias y pérdidas.

Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento -

Las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con

pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la Gerencia de la Compañía tiene la intención

y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. La Compañía no tuvo estas inversiones al 31

de diciembre de 2010 y de 2009.


7

Activos financieros disponibles para la venta -

Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados

que se designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados en ninguna de las

otras categorías. Después de su reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor

razonable, reconociendo los cambios en dicho valor en el estado de cambios en el patrimonio

neto. La ganancia o pérdida acumulada previamente registrada en el patrimonio es reconocida

en el estado de ganancias y pérdidas cuando se dispone de la inversión. La Compañía no tuvo

activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

Baja de activos financieros -

Un activo financiero es dado de baja cuando:

- Los derechos de recibir flujos de efectivo del activo ha terminado.

- La Compañía ha transferido sus derechos de recibir flujos de efectivo del activo o ha

asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo inmediatamente a

una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso; y

- La Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o; de

no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,

si ha transferido su control

En caso que la Compañía transfiera sus derechos de recibir flujos de efectivo de un activo o

suscriba un acuerdo de transferencia, pero no haya transferido sustancialmente la totalidad de

los riesgos y aún mantiene el control del activo, debe reconocer un pasivo asociado. El activo

transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleje los derechos y obligaciones

que haya retenido la Compañía.

Valor razonable de instrumentos financieros -

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos en cada fecha

de reporte se determina mediante la referencia a los precios cotizados en el mercado o a las

cotizaciones de precios de los agentes de bolsa (precio de compra para posiciones largas y precio

de venta para posiciones cortas), sin ninguna deducción por costos de transacción.

En el caso de instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo, el valor

razonable se determina usando técnicas de valuación adecuadas. Dichas técnicas pueden incluir

la comparación con transacciones de mercado recientes, la referencia al valor razonable actual

de otro instrumento que sea sustancialmente igual, el análisis de flujo de fondos ajustado u otros

modelos de valuación.

En la nota 23 se presenta un análisis de los valores razonables de los instrumentos financieros y

mayores detalles sobre cómo se valorizan.


8

Clasificación como corriente o no corriente -

Los instrumentos derivados que no son designados como instrumentos de cobertura efectiva son

clasificados como corrientes o no corrientes o son separados en una porción corriente y una no

corriente en base a la evaluación de los hechos y circunstancias (por ejemplo, los flujos de

efectivo contratados subyacentes).

Los derivados implícitos que no están estrechamente relacionados con el contrato principal se

clasifican consistentemente con los flujos de efectivo del contrato principal.

Los instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura efectiva, se clasifican

de acuerdo con la clasificación del elemento cubierto subyacente. El instrumento derivado es

separado en una porción corriente y una porción no corriente sólo si se puede asignar

confiablemente.

(c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” presentado en el balance general y en el estado de

flujo de efectivo de la Compañía comprende todos los saldos en efectivo y mantenidos en bancos.

Se consideran como equivalentes de efectivo las inversiones de alta liquidez cuyo vencimiento

original es de tres meses o menos. Los depósitos de efectivo restringidos se presentan por

separado en el balance general.

(d) Provisión para cuentas de cobranza de dudosa –

El importe de la provisión por cobranza dudosa corresponde a la diferencia entre el valor nominal

de la cuenta por cobrar y el valor razonable de los flujos que se esperan recibir en el futuro,

descontados a una tasa de interés de mercado.

(e) Existencias –

Las existencias, incluyendo los productos en proceso, están valuadas al costo o al valor neto de

realización, el menor. El costo de los productos terminados y productos en proceso se determina

usando el método de primeras entradas, primeras salidas (PEPS), excepto en el caso de las

existencias por recibir, las cuales se presentan al costo específico de adquisición. El costo del

producto terminado y del producto en proceso comprende el costo de los servicios de los

contratistas, consumo de materiales y suministros, el costo de la mano de obra directa, otros

costos directos y gastos generales de fabricación. El valor neto de realización es el precio de

venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición

de venta y los gastos de comercialización y distribución.

La estimación para la pérdida por el valor de realización de materiales y suministros es calculada

sobre la base de una evaluación técnica individual que realiza periódicamente la Gerencia y es

cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisión.


9

(f) Inmuebles, maquinaria y equipo -

Las partidas de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo menos la

depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo inicial de un activo

comprende su precio de compra o su costo de fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de

compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación, el

estimado inicial de la obligación de rehabilitación y, en el caso de activos que califiquen, el costo

de endeudamiento y cualquier costo directamente atribuible a poner dicho activo en operación.

El costo también incluye el costo incurrido en reemplazar partes del activo, siempre y cuando se

cumpla con los criterios de reconocimiento. Asimismo, el desembolso relacionado con una

mejora sustancial es reconocido como parte del costo del activo fijo, siempre y cuando se cumpla

con el criterio de reconocimiento. Los otros costos de reparación y mantenimiento son

reconocidos como gastos según se incurren.

Mantenimiento y reparaciones mayores -

Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo con el que se relaciona o se

reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que la

Compañía obtenga beneficios económicos futuros asociados con el activo y el costo del activo

puede ser medido confiablemente. Los costos derivados del mantenimiento del activo

(reparaciones y conservación) se cargan al costo de producción, según corresponda, en el

período en el que estos se incurren.

Los gastos de mantenimiento o reparaciones mayores comprenden el costo de reemplazo de los

activos o partes de los activos y los costos de reacondicionamiento. El gasto es capitalizado

cuando se reemplaza un activo o una parte de un activo que se depreció de manera separada y

que se elimina en libros, y es probable que los beneficios económicos futuros asociados con dicho

activo o parte de activo fluyan a la Compañía durante un período de vida útil adicional.

Depreciación -

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los activos relacionados con la vida útil de la

mina se determina usando el método de unidades de producción, en función de las reservas

probadas y probables. Los demás activos son depreciados utilizando el método de línea recta en

función a la vida útil estimada de los mismos:

Años

Edificios, otras construcciones y otros Entre 10 y 30

Maquinaria y equipo Entre 3 y 25

Unidades de transporte 7

Muebles y enseres 7

Equipos diversos Entre 3 y 15


10

Las reservas de mineral son utilizadas al momento de determinar la depreciación y amortización

de activos específicos de la mina. Esto resulta en cargos por depreciación y/o amortización

proporcionales al desgate de la vida remanente anticipada de la producción de la mina. Cada vida

útil, es evaluada anualmente en base a: i) las limitaciones físicas del activo, y ii) a nuevas

evaluaciones de las reservas económicamente viables. Estos cálculos requieren el uso de

estimados y supuestos, los cuales incluyen el importe de reservas estimadas y los estimados de

los desembolsos de capital futuro.

Una partida de activo fijo es retirada al momento de su disposición o cuando no se esperan

beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja

al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta

y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de ganancias y pérdidas en el año en que se

retira el activo.

El valor residual, la vida útil y los métodos de depreciación son revisados y ajustados en caso sea

apropiado, al final de cada año.

(g) Intangibles -

Los activos intangibles adquiridos se registran al costo menos su amortización acumulada. Tal

como se indica en la nota 17(c), la Compañía ha reconocido como intangible el valor razonable

del beneficio futuro relacionado con la adquisición de energía eléctrica a un precio fijo. El costo

viene siendo amortizado durante el período del contrato (9 años).

(h) Determinación de reservas y recursos minerales -

La Compañía calcula sus reservas utilizando métodos generalmente aplicados por la industria

minera y de acuerdo con guías internacionales. Todas las reservas calculadas, las cuales son

auditadas por un tercero independiente, representan cantidades estimadas de mineral probado y

probable que bajo las actuales condiciones pueden ser económicamente procesadas.

Las reservas representan cantidades estimadas de mineral probado y probable que bajo las

actuales condiciones pueden ser económicamente procesadas. El proceso de estimar las

cantidades de reservas es complejo y requiere tomar decisiones subjetivas al momento de

evaluar toda la información geológica, geofísica, de ingeniería y económica que se encuentra

disponible. Anualmente la Compañía efectúa revisiones de los estimados de reservas debido a,

entre otros, revisiones de los datos o supuestos geológicos, cambios en precios asumidos, costos

de producción y resultados de actividades de exploración.

Los cambios en las estimaciones de reservas podrían afectar principalmente la depreciación de

los activos fijos directamente vinculados con la actividad minera, y la provisión de cierre de mina.


11

(i) Deterioro de activos no financieros -

La Compañía evalúa a fin de cada año si existe algún indicio de que el valor de sus activos se ha

deteriorado. Si existe tal indicio, la Compañía hace un estimado del importe recuperable del

activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menos los costos

de venta y su valor en uso, y es determinado para cada activo individual, a menos que el activo

no genere flujos de caja que sean independientes de otros activos o grupos de activos.

Una unidad generadora de efectivo es el grupo identificable de activos más pequeño,

denominado unidad minera, cuyo uso continuo genera entradas de efectivo independientes de los

flujos de efectivo generados por otros activos o grupos de activos. Para determinar las unidades

generadoras de efectivo, la Compañía ha considerado si existe un mercado activo para los

minerales y metales producidos por una unidad minera.

Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo

ha perdido valor y es reducido a ese importe recuperable. Para determinar el valor de uso, los

flujos futuros estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que

refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos

del activo.

La pérdida por deterioro se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas en la categoría de

gastos operativos. La pérdida por deterioro reconocida en años anteriores se extorna si se

produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se

reconoció una pérdida por deterioro. La reversión no puede exceder el valor en libros que habría

resultado, neto de la depreciación, en caso no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro

para el activo en años anteriores. Dicha reversión es reconocida en el estado de ganancias y

pérdidas.

(j) Jerarquía del valor razonable -

Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el balance general

no pueden ser derivados de mercados activos, su valor razonable es determinado usando

técnicas de valuación las cuales incluyen el modelos de descuento de flujos de efectivo. Los

inputs de estos modelos son tomados de mercados observables de ser posible, pero cuando no

sea factible, un grado de juicio es requerido al momento de determinar el valor razonable. Los

juicios incluyen consideraciones de los riesgos de liquides, de crédito y de volatilidad. Los

cambios en los supuestos acerca de estos factores pueden afectar los valores razonables de los

instrumentos financieros registrados.

(k) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -

Los pasivos financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al

valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados

designados como instrumentos de cobertura en una cobertura efectiva, según corresponda. La

Compañía determina la clasificación de sus pasivos financieros al momento del reconocimiento

inicial.


12

Todos los pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable, y en el caso de

los préstamos y cuentas por pagar, más los costos de transacción directamente atribuibles.

Los pasivos financieros de la Compañía clasificados como préstamos y cuentas por pagar

incluyen los siguientes rubros: cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a afiliadas y

otras cuentas por pagar.

En el reconocimiento inicial, la Compañía no designó derivados como instrumentos de cobertura

en una cobertura efectiva.

Medición posterior -

La medición de los pasivos financieros depende de su clasificación, de la siguiente manera:

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los pasivos

mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento

inicial como al valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen a los fines de

negociarlos en un futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados

tomados por la Compañía que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de

cobertura según lo define la NIC 39. Los derivados implícitos separados también se clasifican

como mantenidos para negociar, salvo que se designen como instrumentos de cobertura

efectiva. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el

estado de resultados.

En el reconocimiento inicial, la Compañía no designó pasivos financieros como al valor razonable

con cambios en resultados.

Préstamos y cuentas por pagar -

Después del reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por pagar que devengan intereses se

miden posteriormente al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado del resultado cuando los pasivos se dan de

baja, como así también a través del proceso de amortización bajo el método de la tasa de interés

efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición

y las comisiones o los costos que sean una parte integral de la tasa de interés efectiva. La

amortización de la tasa de interés efectiva se incluye como costo financiero en el estado del

resultado.


13

Baja de pasivos financieros -

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se cancela o

expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en

condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma

importante, dicho reemplazo o modificación se trata como una baja del pasivo original y el

reconocimiento de un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados

del período.

(l) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el balance

general, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de

cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

(m) Provisiones -

General -

Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene alguna obligación presente (legal o

implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerirá para su

liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable del monto de

la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor

estimación que se tenga a la fecha de balance general. El gasto relacionado con una provisión se

muestra en el estado de ganancias y pérdidas. Cuando son significativas, las provisiones son

descontadas a su valor presente usando una tasa que refleje los riesgos específicos relacionados

con el pasivo. Cuando se efectúa el descuento, el aumento en la provisión por el paso del tiempo

es reconocido como un costo financiero.

Provisión para remediación y cierre de mina -

La Compañía calcula una provisión para cierre de unidades mineras con frecuencia anual. A

efectos de determinar dicha provisión, es necesario realizar estimados y supuestos significativos,

pues existen numerosos factores que afectarán el pasivo final por esta obligación. Estos factores

incluyen los estimados del alcance y los costos de las actividades de cierre, cambios tecnológicos,

cambios en las regulaciones, incrementos en los costos en comparación con las tasas de

inflación, y cambios en las tasas de descuento. Tales estimados y/o supuestos pueden resultar

en gastos reales en el futuro que difieren de los montos provisionados al momento de establecer

la provisión.

La Compañía registra la provisión para remediación y cierre de mina cuando existe una obligación

legal. Al momento del registro inicial de esta provisión se estima el valor presente de su

obligación futura por remediación del medio ambiente y cierre de mina (pasivo por remediación o

“PPR”), e incrementa el valor en libros del activo (activo por remediación o “APR”) a retirarse en

el futuro, el mismo que se muestra en el rubro inmuebles, maquinaria y equipo en el balance

general. Posteriormente, el APR se deprecia en el plazo de vida útil de los activos que le dieron

origen. La provisión reconocida se incrementa en cada período para considerar el costo por

interés considerado en la estimación inicial del valor razonable. Al liquidar el pasivo, la Compañía

registra cualquier ganancia o pérdida que se genere. Los cambios en el valor razonable de la


14

obligación que surgen de la revisión de los estimados iniciales, se reconocen como un incremento

o disminución del valor en libros de la obligación y del activo relacionado de acuerdo con la NIC

16 Inmuebles, Maquinaria y Equipo. Cualquier reducción en un pasivo de cierre de mina y, por lo

tanto, cualquier deducción del activo relacionado no pueden exceder el valor en libros de dicho

activo. De hacerlo, cualquier exceso sobre el valor en libros es llevado inmediatamente al estado

de ganancias y pérdidas.

Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento la provisión para remediación y

en el pasivo de cierre de mina y, por lo tanto, una adición al valor en libros del activo, la empresa

deberá tomar en cuenta si ésta es una indicación de deterioro del activo en su conjunto y realizar

pruebas de deterioro en concordancia con la NIC 36

(n) Contingencias -

Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros

ocurran o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del

juicio y el cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.

Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es

probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser razonablemente cuantificados; en caso

contrario, sólo se revelan en notas a los estados financieros.

Los activos contingentes no se registran, pero se revelan cuando es probable que se produzca un

ingreso de beneficios económicos hacia la Compañía.

(o) Reconocimiento de ingresos -

La Compañía reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es

probable que beneficios económicos futuros fluyan hacia la Compañía y se cumplan con los

criterios específicos por cada tipo de ingreso como se describe más adelante. Se considera que

el monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias

relacionadas con la venta hayan sido resueltas.

Venta de cátodos y concentrado de cobre -

Las ventas locales de cátodos de cobre se reconocen cuando la Compañía ha entregado los

productos al transportista designado por el cliente, que es el momento en que se transfieren los

riesgos y beneficios del mineral.

Las ventas al exterior de cátodos y concentrado de cobre se reconocen en el momento en que el

producto cruza el carril del navío en el puerto de embarque, que para este tipo de venta es

cuando los riesgos y beneficios son transferidos al cliente.


15

Derivado implícito -

Las ventas de concentrados de la Compañía están basadas en contratos comerciales, en base a

los cuales se asigna un valor provisional a las ventas que deben ser ajustadas a una cotización

final futura. El ajuste a las ventas es considerado como un derivado implícito que se debe

separar del contrato. El contrato comercial está relacionado a la venta de concentrados a los

precios de mercado (London Metal Exchange). El derivado implícito no califica como instrumento

de cobertura, por lo tanto los cambios en el valor razonable son cargados a resultados.

En cuanto a la medición del ingreso, en la fecha de reconocimiento de la venta, la Compañía

reconoce el ingreso por venta en base al valor de venta provisional según las cotizaciones del

cobre en dicha fecha. El precio definitivo está sujeto a una liquidación futura de acuerdo con los

contratos comerciales suscritos con sus clientes. La exposición al cambio en el precio de los

metales genera un derivado implícito que se separa del contrato comercial. Para este ultimo

propósito, al cierre de cada ejercicio, el precio final es estimado de acuerdo con el precio futuro

para el período de cotización estipulado en el contrato.

El precio de venta para el período de cotización puede medirse confiablemente ya que el cobre es

comercializado activamente en mercados internacionales. El ajuste del valor de venta provisional

se registra como un aumento o una disminución de las ventas netas.

Ingresos por intereses -

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo

transcurrido, usando el método del interés efectivo.

(p) Créditos tributarios por programas de reinversión -

El beneficio tributario por programas de reinversión, nota 12(c), fue reconocido en los ejercicios

en el que se ejecutaron las inversiones que forman parte de los programas de reinversión, como

un crédito contra el impuesto a la renta por pagar en cada período. Cualquier diferencia respecto

del crédito tributario aplicado en el año contra el impuesto a la renta a pagar, fue incluida como

parte de las diferencias temporales del impuesto a la renta diferido.

(q) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores -

Porción corriente del impuesto a la renta y participación de los trabajadores corrientes -

El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea

recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre

la base de la información financiera individual de la Compañía. De acuerdo con las normas

legales, la participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para

calcular el impuesto a la renta corriente.

Porción diferida del impuesto a la renta y participación de los trabajadores -

El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las

diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los

determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas

de impuestos que se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se


16

recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias

tributarias derivadas de la forma en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus

activos y pasivos a la fecha del balance general.

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las

diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que

existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del

balance general, la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el saldo

contable de los reconocidos.

(r) Recuperación de los activos tributarios diferidos -

Se requiere una evaluación para determinar si los activos tributarios diferidos se deben

reconocer en el balance general. Los activos tributarios diferidos exigen que la Gerencia evalúe

la probabilidad de que la Compañía genere utilidades gravables en períodos futuros para utilizar

los activos tributarios diferidos. Los estimados de ingresos gravables futuros se basan en las

proyecciones de flujos de caja de operaciones y la aplicación de las leyes tributarias existentes en

cada jurisdicción. En la medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran

significativamente de los estimados, ello podría tener un impacto en la capacidad de la Compañía

para realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.

Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias en las jurisdicciones en las que la

Compañía opera podrían limitar la capacidad de la Compañía para obtener deducciones

tributarias en períodos futuros.

Cualquier diferencia entre las estimaciones y los desembolsos reales posteriores es registrada en

el año en que ocurre.

(s) Costos de financiamiento -

Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisición, construcción o

producción de un activo calificado son capitalizados y añadidos al costo del proyecto hasta el

momento en que los activos sean considerados sustancialmente listos para su uso planificado, es

decir, cuando sean capaces de generar producción comercial. Todos los demás costos de

endeudamiento se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas en el período en el que se

incurren.

(t) Utilidad por acción básica y diluida -

La utilidad básica y diluida por acción se calcula dividiendo la utilidad por acción común entre el

promedio ponderado de las acciones comunes en circulación durante el período, excluyendo las

acciones comunes compradas y mantenidas como acciones en tesorería. Por los años

terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía no tiene instrumentos financieros

con efecto de dilución, por lo que la utilidad básica y diluida por acción es la misma en los años

presentados.


17

(u) Segmentos -

Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o servicios, y

que está sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y retornos de otros

segmentos de negocios. Un segmento geográfico se caracteriza por de proveer bienes o

servicios dentro de un ambiente económico particular que está sujeto a riesgos y retornos

diferentes de aquellos segmentos que operan en otros ambientes económicos.

(v) Nuevos pronunciamientos contables -

Las siguientes normas se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2010, y han

sido aprobadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para tener vigencia en el Perú a

partir del 1 de enero de 2011:

- NIC 24 “Relevaciones de transacciones con relacionadas” - revisada (efectiva a partir del

1 de enero de 2011) – Esta norma clarifica la definición de partes relacionadas a fin de

simplificar la identificación de dichas relaciones y de eliminar inconsistencias en su

aplicación. La Gerencia de la Compañía no espera ningún impacto importante por la

aplicación de esta norma en su situación o performance financiera.

- NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación – Clasificación de la emisión de derechos”

(modificación) - La modificación de la NIC 32 son efectivas para los periodos anuales que

comiencen el 1 de febrero de 2010, y mejora la definición de una pasivo financiero a fin

de clasificar la emisión de derechos (o ciertas opciones y warrants) como instrumentos de

patrimonio en los casos en donde tales derechos se emiten de manera proporcional a

todos los titulares existentes de la misma clases de instrumentos de patrimonio no

derivado de la Compañía, o por un importe fijo que estén emitidos en cualquier moneda.

La Gerencia de la Compañía no espera ningún impacto importante por la aplicación de esta

norma en su situación o performance financiera.

- NIIF 9 “Instrumentos Financieros: Clasificación y Medición” (efectiva a partir del 1 de

enero de 2013) – Esta norma modifica el tratamiento y clasificación de los activos

financieros establecidos en la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Medición y Valuación”,

que es obligatoria a nivel internacional.

- CINIIF 14 “Pagos a cuenta de un requisito mínimo de financiación” – La modificación de la

CINIIF 14 es efectiva para los periodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de

2011 con aplicación retrospectiva. La modificación provee una guía en la evaluación del

importe recuperable del activo neto por pensiones. La mejora permite tratar el pago a

cuenta de un requisito mínimo de financiación como un activo. La Gerencia de la

Compañía no espera ningún impacto importante por la aplicación de esta interpretación en

su situación o performance financiera.


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- CINIIF 19 “Cancelación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio” – La

modificación de la CINIIF 19 es efectiva para los periodos anuales que comienzan a partir

del 1 de julio de 2010. La interpretación clarifica que los instrumentos de patrimonio

emitidos a un deudor cancela un pasivo considerado como “contraprestación pagada”. El

instrumento de patrimonio emitido es medido a su valor razonable. En el caso de que esta

no pueda ser confiablemente medida, los instrumentos son medidos al valor razonable del

pasivo cancelado. Cualquier ganancia o pérdida es reconocida inmediatamente como

ganancia o pérdida. La Gerencia de la Compañía no espera ningún impacto importante

por la aplicación de esta interpretación en su situación o performance financiera.

- “Mejoras a las NIIF” (efectiva a partir del 1 de enero de 2011) – Dentro del alcance del

proyecto para modificar las NIIF, el IASB aprobó y publicó modificaciones a varias normas

internacionales, cubriendo una larga gama de asuntos contables. Las modificaciones no

han sido adoptadas debido a que son efectivas para los periodos iniciados en o a partir del

1 de julio de 2010 o enero 2011. La Compañía se encuentra analizando el posible

impacto en los estados financieros de la Compañía de las siguientes mejoras:

- NIIF 1 “Cambios en políticas contables en el año de adopción”; la mejora aclara

que en los estados financieros interinos se debe explicar los cambios en las

políticas contables y/o el uso de las exenciones de la NIIF 1 y actualizará las

conciliaciones requeridas por la norma. Asimismo, aclara que la NIC 8 no aplica a

los primeros estados financieros bajo NIIF presentados por la Compañía.

- NIIF 7 “Aclaración de la información a revelar”; se mejora la presentación y la

interacción entre la presentación de la información cualitativa y cuantitativa de los

instrumentos financieros a fin de contribuir a revelar la información de una forma

que mejor permita a los usuarios evaluar la exposición de una entidad a los riesgos.

- NIC 1 “Aclaración del estado de cambios en el patrimonio”; la mejora establece

que se debe revelar en el estado de cambios en el patrimonio neto o en las notas de

los estados financieros, un análisis por partida de los otros ingresos integrales.

- NIC 27 “Requerimientos de transición para las modificaciones que surgen como

resultado de la NIC 27 - Estados Financieros Consolidados y Separados”; se

establece la aplicación prospectiva de la mayoría de las modificaciones previas de

la NIC 27.

- NIC 34 “Hechos significativos y transacciones significativas”; la mejora establece

que la Compañía debe revelar en sus estados financieros interinos, una explicación

de los eventos y transacciones que son significativas para entender los cambios en

los estados financieros ocurridos desde la fecha del último informe anual.


19

3. Transacciones en Nuevos Soles

Las operaciones en Nuevos Soles se efectúan a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia

de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2010, los tipos de cambio emitidos por dicha

institución fueron de S/2.808 por US$1 para la compra y S/2.809 por US$1 para la venta (S/2.888 por

US$1 para la compra y S/2.891 por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 2009) y han sido

aplicados por la Compañía en las cuentas de activo y pasivo, respectivamente. Al 31 de diciembre del

2010 y 2009 la Compañía no mantiene activos o pasivos significativos en nuevos soles.

4. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2010 2009

US$(000) US$(000)

Caja y bancos 5,260 3,536

Equivalentes de efectivo (b) 382,853 199,855 ________ ________

388,113 203,391 ________ ________

(b) Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 este rubro incluye un portafolio en el exterior de valores

negociables altamente líquidos (principalmente en depósitos a plazo e inversiones clasificadas

como “A” por Standard & Poor’s y Moody’s), que generan un rendimiento variable y que se

clasifican como activos financieros negociables de corto plazo de acuerdo con la intención de la

Gerencia. Debido al corto vencimiento de estas inversiones, las cuales no son mayores a 90 días,

su valor en libros corresponde a su valor razonable a la fecha de los estados financieros. Los

cambios en el valor razonable de estas inversiones se registran en el rubro ingresos financieros

del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 16.

5. Cuentas por cobrar comerciales con afiliadas


2010 2009

US$(000) US$(000)

Freeport - McMoRan Corporation (b) 195,250 98,615

Sumitomo Metal Mining Company, Ltd. (c) 86,691 114,061

Climax Molibdenum Marketing Corporation (d) 8,767 3,886

Minera Phelps Dodge S.A.C. 1 - _________ _________

290,709 216,562 ________ ________

Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en dólares estadounidenses, tienen

vencimiento corriente, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas. Las ventas

a empresas relacionadas se realizan a precios de mercado.


20

(b) El 15 de octubre del 2006, la Compañía suscribió un contrato a largo plazo con Phelps Dodge

Corporation (ahora Freeport - McMoRan Corporation), a través del cual se comprometió a

venderle el 20% de la producción de concentrado de cobre que procese la planta de sulfuros

primarios. En el año 2010, las ventas de concentrado a Freeport - McMoran Corporation

ascendieron a US$725,863,000 (US$522,089,000 en el 2009).

Asimismo, durante el año 2010, la Compañía efectuó ventas de cátodo de cobre a Freeport -

McMoRan Corporation por un importe de US$318,948,000 (US$4,757,000 en el 2009). Las

ventas se realizaron de acuerdo a la disponibilidad de cátodos de cobre pactándose las

condiciones para cada embarque.

(c) Con fecha 1° de junio de 2005, la Compañía suscribió un acuerdo a largo plazo con Sumitomo

Metal Mining Company, Ltd. por el que se comprometió a venderle el 50% de la producción de

concentrado de cobre que procese la planta de sulfuros primarios, por un plazo que se extiende

hasta el 31 de diciembre de 2016. En el año 2010, las ventas a Sumitomo Metal Mining

Company, Ltd. ascendieron a US$716,740,000 (US$612,775,000, en el año 2009).

(d) Con fecha 1° de octubre de 2006, la Compañía suscribió un acuerdo a largo plazo con Climax

Molibdenum Marketing Corporation, a través del cual se comprometió a venderle el 100% de la

producción anual de concentrado de molibdeno, a un precio negociado en función a la cotización

del Metal Week Dealer Oxide (MLUDO) y bajo una modalidad de venta de tipo CIF (costo, seguro y

flete). La vigencia del contrato es de un año y es renovable hasta que una de las partes notifique

la decisión de poner fin al acuerdo. En el año 2010, las ventas a Climax Molibdenum Corporation

ascendieron a US$106,682,000 (US$15,319,000 en el 2009). El 27 de enero del 2009, la

Compañía anunció que debido a las condiciones del mercado la producción de molibdeno sería

suspendida a principios del segundo trimestre del 2009. Dada la mejora en el precio del

molibdeno a nivel internacional, la Compañía decidió reanudar su producción en el mes de

septiembre del año 2009.

(e) De acuerdo con el análisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se

encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido

presentada en el rubro provisión para cuentas de cobranza dudosa. Al 31 de diciembre de 2010

y de 2009, la Gerencia de la Compañía considera que no tiene cuentas incobrables ya que sus

principales clientes cuentan con un reconocido prestigio en el mercado internacional y no

muestran problemas financieros al cierre del período.


21

6. Existencias, neto


2010 2009

US$(000) US$(000)

Cátodos de cobre 6,081 3,767

Concentrado de cobre 6,609 1,281

Concentrado de molibdeno 867 808

Productos en proceso 139,241 118,274

Materiales y suministros 125,118 124,683

Existencias por recibir 3,994 996 _________ _________

281,910 249,809

Estimación por obsolescencia de existencias (b) (1,730) (2,255) _________ _________

280,180 247,554

Productos en proceso a largo plazo (c) (115,086) (91,235) _________ _________

165,094 156,319 ________ ________

(b) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para pérdida de valor de existencias cubre

adecuadamente dicho riesgo a la fecha del balance general.

(c) Corresponde a mineral de sulfuros de cobre de baja ley que ha sido extraído del tajo abierto, es

acumulado en los depósitos de minerales y se encuentra disponible para ser utilizado en la

producción de concentrados. De acuerdo a los planes operativos de la Compañía, este mineral

será procesado en los próximos años. Asimismo, incluye mineral depositado en los PAD’s de

lixiviación cuya recuperación es realizada a través de su exposición al ácido sulfúrico y cuya

solución es enviada a la planta de óxidos para su recuperación como cátodo de cobre. El factor

de recuperación de las libras de cobre en las pozas es estimado en función a las pruebas

metalúrgicas realizadas sobre el material tratado.


22

7. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y la depreciación acumulada al 31 de diciembre de 2010:

Saldos

iniciales Adiciones

Ajustes y/o

reclasificaciones Transferencias

Saldos

finales

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Costo

Terrenos 1,497 - - - 1,497

Edificios y otras construcciones 100,115 - (11,557) 2,484 91,042

Maquinaria y equipo 1,340,344 - 11,566 95,166 1,447,076

Unidades de transporte 8,415 - (283) 717 8,849

Muebles y enseres 786 - - - 786

Equipos diversos 9,761 - (890) 2,991 11,862

Obras en curso y unidades por recibir 48,903 122,256 - (101,358) 69,801

Activo por remediación y cierre de mina 13,081 178 (8,015) - 5,244 _________ _________ _________ _________ _________

1,522,902 122,434 (9,179) - 1,636,157 _________ _________ _________ _________ _________

Depreciación acumulada

Edificios y otras construcciones 23,307 2,712 - - 26,019

Maquinaria y equipo 402,181 81,747 (250) - 483,678

Unidades de transporte 6,213 619 (99) - 6,733

Muebles y enseres 437 95 - - 532

Equipos diversos 6,201 851 (624) - 6,428

Activo por remediación y cierre de mina 2,512 302 - - 2,814 _________ _________ _________ _________ _________

440,851 86,326 (973) - 526,204 _________ _________ _________ _________ _________

Costo neto 1,082,051

1,109,953

_________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantenía en uso activos fijos completamente depreciados, principalmente maquinaria y equipo, cuyo

costo asciende a US$41,254,000 (US$41,593,000 al 31 de diciembre de 2009).

(c) Al 31 de diciembre de 2010, las obras en curso y unidades por recibir corresponden principalmente a los proyectos de la expansión del PAD 1, (Fase

2) y PAD 4B.

(d) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia. Al 31 de diciembre del 2010 la

Compañía ha tomado seguros por un valor aproximado de US$3,002 millones.

BORRADOR


23

8. Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisición de materiales y

suministros para las actividades mineras de la Compañía. Estas cuentas por pagar están denominadas

principalmente en dólares americanos, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han

otorgado garantías específicas.

9. Otras cuentas por pagar

A continuación se presenta la composición del rubro:

2010 2009

US$(000) US$(000)

Contribución voluntaria, ver nota 17(b) 41,081 27,608

Planta de agua, ver nota 17 (d) 56,960 73,560

Anticipos recibidos –Xstrata Tintaya S.A. (a) 3,184 4,001

Anticipos recibidos de clientes (b) 22,126 -

Otras cuentas por pagar 11,910 10,657 ________ ________

135,261 115,826

Anticipos recibidos, porción no corriente (a) (2,204) (3,060)

Planta de agua, porción no corriente - (36,250) ________ ________

Otras cuentas por pagar, largo plazo (2,204) (39,310) ________ ________

Otras cuentas por pagar a corto plazo 133,057 76,516 _________ _________

(a) Corresponde a un anticipo recibido por Xstrata Tintaya S.A. que fue destinado a la construcción,

ingeniería e instalación de un tanque de ácido sulfúrico de 20,000 toneladas, Este tanque es

usado por la Compañía para brindar el servicio de descarga, almacenamiento y despacho de

ácido por un período de 5 años.

(b) Corresponde a un anticipo recibido de parte del cliente JP Morgan Metals & Concentrates LLC

como parte de un despacho de concentrado de cobre a ser entregado en enero del 2011.


24

10. Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos, neto

(a) La Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A continuación se presenta la composición del rubro

según las partidas que lo originaron:

Saldo

al 01.01.09

Cargo (abono) al

estado de

ganancias y

pérdidas

Saldo

al 31.12.09

Cargo (abono) al

estado de

ganancias y

pérdidas

Saldo

al 31.12.10

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Activo por impuesto a la renta y participación de los

trabajadores diferido

Provisión para la construcción de la planta de agua 24,312 2,777 27,089 1,554 28,643

Diferencia en la valorización de existencias 227 2,985 3,212 2,644 5,856

Provisión para remediación y cierre de mina 2,324 550 2,874 571 3,445

Costos de desbroce diferidos 1,082 (88) 994 (127) 867

Ajuste de precio de cátodos y concentrado de cobre 90,793 (90,793) - - -

Otras provisiones 1,609 562 2,171 (777) 1,394 _________ _________ _________ _________ _________

120,347 (84,007) 36,340 3,865 40,205 _________ _________ _________ _________ _________

Pasivo por impuesto a la renta y participación de los

trabajadores diferidos

Diferencia en el método de depreciación 121,723 49,603 171,326 53,168 224,494

Ajuste de precio de cátodos y concentrado de cobre - 23,054 23,054 24,371 47,425 _________ _________ _________ _________ _________

121,723 72,657 194,380 77,539 271,919 _________ _________ _________ _________ _________

Pasivo diferido, neto 1,376 156,664 158,040 73,674 231,714 _________ _________ ________ _________ ________

Total cargado resultados 156,664 73,674 _________ ________


25

(b) Por los años 2010 y 2009, el gasto registrado por el impuesto a la renta difiere del gasto teórico

que hubiera resultado de aplicar la tasa combinada a la utilidad antes de participación de los

trabajadores e impuesto a la renta de la Compañía debido a lo siguiente:

2010 2009

US$ US$

Utilidad antes de participación de los trabajadores e

impuesto a la renta 1,666,686 1,122,129

Tasa del impuesto a la renta 30% 30% __________ __________

Gasto teórico de impuesto a la renta 500,006 336,639

Efecto teórico en la participación de los trabajadores (41,265) (27,883) __________ __________

458,741 308,756

Efecto fiscal de los gastos que no son deducibles al calcular

el impuesto a la renta -

Contribución voluntaria al Estado Peruano 12,324 9,828

Otros 3,647 2,072 __________ __________

Cargo a resultados por impuesto a la renta corriente y

diferido 474,712 320,656 __________ __________

11. Patrimonio neto

(a) Capital social -

El capital social autorizado, suscrito y pagado de acuerdo con los estatutos de la Compañía y sus

modificaciones, está compuesto por 350,056,012 acciones comunes al 31 de diciembre de 2010

y de 2009.

Según acuerdo de accionistas del 11 de julio de 2003, el valor nominal de las acciones se

estableció en dólares estadounidenses y ascendió a US$0.54 por acción. Como consecuencia de

la capitalización de las utilidades restringidas asociados al beneficio de reinversión (ver acápite

d), en diciembre de 2009 el valor nominal de las acciones se incrementó a US$2.83.

Al 31 de diciembre de 2010 la cotización bursátil de estas acciones fue de US$54.10 por acción

(US$23.30 por acción al 31 de diciembre de 2009) y su frecuencia de negociación es de 100%, al

igual que en el año 2009.


26

Al 31 de diciembre de 2010, la estructura societaria del capital de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje de participación individual del capital

Número de

accionistas

Porcentaje total de

participación

Hasta 1.00 3,530 6.18

De 1.01 al 20.00 1 19.26

De 20.01 a 30.00 1 21.00

De 30.01 a 60.00 1 53.56 _________ ________

3,533 100.00 _________ ________

Al 31 de diciembre de 2009, la estructura societaria del capital de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje de participación individual del capital

Número de

accionistas

Porcentaje total de

participación

Hasta 1.00 3,876 6.18

De 1.01 al 20.00 1 19.26

De 20.01 a 30.00 1 21.00

De 30.01 a 60.00 1 53.56 _________ ________

3,879 100.00 _________ ________

(b) Capital adicional -

Al 31 de diciembre de 2008 esta cuenta comprendía el diferencial de la conversión del valor

nominal de las acciones representativas del capital social a dólares estadounidenses, así como la

prima de emisión de acuerdo con el aumento de capital aprobado en Junta General de

Accionistas del 18 de abril de 2005 y perfeccionado en Sesión de Directorio del 1 de junio del

2005.

En Sesión de Directorio de fecha 22 de octubre de 2009, se acordó distribuir US$215,000,000

de la cuenta capital adicional correspondiente a la prima de capital pagado por los accionistas en

años anteriores. Este importe fue pagado a los accionistas el día 20 de noviembre del 2009.

Asimismo, como resultado de la capitalización de utilidades restringidas asociadas al beneficio de

reinversión registrada por la Compañía (ver acápite d), se generó una disminución de la cuenta

capital adicional por US$1,599,000 originado por el cambio del valor nominal de las acciones y

por el redondeo generado por la conversión de la denominación del valor nominal de las acciones

de nuevos soles a dólares americanos.

En el mes de diciembre del 2009, se transfirió el integro del saldo remanente del rubro Capital

Adicional por un importe de US$159,061,000 a la cuenta Reserva Legal con el fin de cubrir parte

del límite del 20 por ciento del capital pagado al 31 de diciembre del 2009 (ver acápite c).


27

(c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia

del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado.

En ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposición, la reserva legal

deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser respuesta con las utilidades de

ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su

reposición.

(d) Utilidades restringidas -

De acuerdo con el Decreto Supremo N°07-94-EM, las compañías mineras podrán obtener un

beneficio tributario (¨Crédito por Reinversión¨) aplicando las utilidades no distribuidas a

programas de inversión orientados a lograr un incremento de los niveles de producción, ver nota

12(c). De acuerdo con dicho Decreto Supremo, las utilidades no distribuidas se deben trasladar a

una cuenta patrimonial de utilidades restringidas y deben ser capitalizadas una vez que el

Ministerio de Energía y Minas apruebe el Programa de Inversión realizado.

Con fecha 30 de octubre del 2009, a través de la Resolución Directoral No 213-2009/MEM-DGM,

el Ministerio de Energía y Minas comunicó a la Compañía la aprobación de la ejecución del

programa de reinversión con cargo a utilidades no distribuidas de los ejercicios 2004, 2005,

2006 y 2007 por un monto de US$800,030,000. Con fecha 2 de diciembre del 2009, la Junta

General de Accionistas aprobó la capitalización de las utilidades no distribuidas en cumplimiento

de la condición legal exigible para que la Sociedad conserve su derecho al mecanismo de

reinversión establecido en el artículo 72 (b) de la Ley General de Minería. Como consecuencia de

este acuerdo el nuevo capital social se incrementó a US$990,659,000.

(e) Resultados acumulados -

En virtud del contrato de estabilidad tributaria suscrito con el Estado Peruano, nota 12(a), la

Compañía está autorizada a transferir al exterior, en divisas libremente convertibles, el íntegro

de sus capitales (excepto por las utilidades restringidas capitalizadas en el año 2009, ver acápite

(d)) y dividendos registrados en el organismo nacional competente. Asimismo, los dividendos y

cualquier otra forma de distribución de utilidades no constituyen renta gravable para efectos del

impuesto a la renta.

A partir del año 2003, los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas

jurídicas domiciliadas están afectos a una retención del 4.1% por concepto del impuesto a la

renta.


28

(f) Distribución de dividendos -

En Sesión de Directorio de fecha 1 de septiembre de 2008, la Compañía acordó abonar un

dividendo especial de US$460,000,000 a cuenta de las utilidades del ejercicio 2008 (US$1.314

por acción común). Las distribuciones del año 2008 han sido efectuadas al amparo de lo

dispuesto por el artículo 230° de la Ley General de Sociedades.

Como resultado del adelanto de dividendos acordado en la Sesión de Directorio de fecha 1 de

septiembre del 2008, los accionistas recibieron un dividendo a cuenta en exceso por el importe

de US$78,390,000 para el ejercicio 2008. En la Junta General de Accionistas de fecha 30 de

marzo del 2009 se acordó el destino de dichos dividendos, el cual se efectuará con cargo a las

utilidades de los ejercicios siguientes para quienes mantengan su condición de accionistas; siendo

inmediatamente exigibles respecto de quienes hayan cesado o cesen en su condición de

accionistas. El día 30 de marzo del 2009 la Compañía reclasificó el pago de dividendos en exceso

al rubro otras cuentas por cobrar del balance general.

En Sesión de Directorio de fecha 14 de agosto de 2009, se acordó la distribución de un dividendo

de US$100,00,000 (US$0.286 por acción común). Este dividendo tuvo la calidad de dividendo a

cuenta de las utilidades del ejercicio 2009 y, por consiguiente, fue distribuido al amparo de lo

dispuesto por el artículo 230° de la Ley General de Sociedades, siendo pagado el 11 de

septiembre de 2009. En relación al dividendo acordado, para el caso de aquellos accionistas de

la Sociedad que mantuvieron dicha condición en la Fecha de Registro (4 de septiembre del 2009)

y que con fecha 30 de septiembre de 2009 recibieron dividendos en exceso en el año 2008, la

Compañía procedió a compensar el monto adeudado por dichos accionistas, ascendente a

US$78,390,000, contra el monto que cada accionista recibió en esa fecha.

En Sesión de Directorio de fecha 18 de noviembre de 2009, se acordó la distribución de un

dividendo de US$350,000,000 (US$0.9998 por acción común). Este dividendo tuvo la calidad

de dividendo a cuenta de las utilidades del ejercicio 2009 y, por consiguiente, fue distribuido al

amparo de lo dispuesto por el artículo 230° de la Ley General de Sociedades, siendo pagado el

18 de diciembre de 2009. El monto total de este dividendo fue aplicado contra las utilidades de

libre disposición al 31 de octubre 2009.

En Sesión de Directorio de fecha 15 de junio de 2010 el directorio de la sociedad acordó la

distribución de un dividendo de US$400,000,000 (US$1.1427 por acción común) Del monto

total del dividendo a pagar US$257,303,000 corresponden a utilidades de libre disposición

acumuladas al 31 de Diciembre del 2009, y US$142,697,000 en calidad de dividendo a cuenta

correspondientes al ejercicio 2010. Este dividendo fue pagado a los accionistas el día 19 de julio

del 2010.

En Sesión de Directorio de fecha 8 de noviembre de 2010 el directorio de la sociedad acordó la

distribución de un dividendo de US$550,000,000 (US$1.5712 por acción común). El monto

total del dividendo a pagar corresponde a utilidades de libre disposición acumuladas al 31 de

octubre del 2010, en calidad de dividendo a cuenta correspondiente al ejercicio 2010. Este

dividendo fue pagado a los accionistas el día 10 de Diciembre del 2010.


29

12. Situación tributaria

(a) El 13 de febrero de 1998, la Compañía suscribió un Contrato de Garantías y Medidas de

Promoción a la Inversión con el Estado Peruano, a través del cual se le garantiza que la Compañía

gozará de estabilidad tributaria en los términos establecidos en los incisos a) y e) del Artículo 80

de la Ley General de Minería, de acuerdo a ello, el régimen tributario estabilizado es el vigente al

6 de mayo de 1996. De acuerdo con los términos de dicho Contrato, el plazo de duración de la

estabilidad del régimen tributario se extiende por un período de 15 años contados a partir del 1°

de enero de 1999.

(b) De acuerdo con el régimen tributario antes citado, la tasa del impuesto a la renta bajo el régimen

general es de 30%. En adición, la Compañía está sujeta al impuesto mínimo a la renta equivalente

al 2% del total de sus activos, deducidas las depreciaciones y amortizaciones. El impuesto a la

renta cargado a resultados y que será liquidado ante las autoridades tributarias será el mayor

entre el impuesto a la renta del régimen general y el impuesto mínimo a la renta. En los años

2010 y 2009 el impuesto a la renta cargado a resultados corresponde al determinado según el

régimen general.


30

Por los años 2010 y 2009 la materia imponible y el impuesto a la renta corriente han sido

determinados como sigue:

2010 2009

US$(000) US$(000)

Utilidad antes de participación de trabajadores e

impuesto a la renta 1,666,686 1,122,129

Mas

Reversión del ajuste estimado de precios de cátodos y

concentrado de cobre 64,760 -

Planta de agua, presa Bamputañe y contribución voluntaria 45,379 36,344

Gastos no deducibles 4,354 3,849

Amortización de otros activos 1,273 1,268

Ajuste de inventarios en proceso y productos terminados 11,030 9,824

Otras adiciones 1,594 1,017 __________ __________

128,390 52,302

Menos

Ajuste estimado de precios de cátodos y concentrado de

cobre (133,217) (64,760)

Depreciación a la tasa del 20 por ciento anual (149,722) (137,621)

Reversión del ajuste de precios de cátodos y concentrado

del año anterior - (255,035) __________ __________

(282,939) (457,416)

Sub-total 1,512,137 717,015

Participación de trabajadores (8%) (120,971) (57,361) __________ __________

Utilidad imponible 1,391,166 659,654

Impuesto a la renta (30%) (417,350) (197,896)

Participación de trabajadores de años anteriores (24) (379)

Impuesto a la renta de años anteriores (244) (1,301) __________ __________

Total cargado a resultados por impuesto a la renta

corriente 417,594 199,197 __________ __________

Total cargado a resultados por participación de los

trabajadores corriente 120,995 57,740 __________ __________

(c) De acuerdo con el Decreto Supremo N°07-94-EM, la Compañía puede obtener un Crédito por

Reinversión en caso que no distribuya utilidades y las destine a programas de inversión

orientados a lograr un incremento de los niveles de producción. Dichos programas deben ser

revisados y aprobados por el Ministerio de Energía y Minas.


31

Con fechas 3 de septiembre y 25 de octubre de 2004, la Compañía envió para la aprobación del

Ministerio de Energía y Minas un Programa de Reinversión por US$800,030,000, relacionado

con la construcción de una planta de sulfuros primarios, a ser realizado en el período de octubre

de 2004 a febrero de 2007. El 9 de diciembre de 2004, a través de la Resolución Ministerial

N°510-2004-MEM/DM, el Ministerio de Energía y Minas aprobó el Programa de Reinversión

solicitado por la Compañía.

Bajo los términos del Programa de Reinversión, la Compañía reinvirtió las utilidades obtenidas en

los años 2004, 2005, 2006 y 2007 por aproximadamente US$800,000,000, lo cual resultó en

menores gastos por impuesto a la renta de aproximadamente US$240,000,000 en esos años.

De acuerdo a lo requerido por el artículo 7 del Decreto Supremo N°07-94-EM, la Compañía ha

sustentado ante el Ministerio de Energía y Minas la ejecución del Programa de Reinversión.

Con fecha 30 de octubre 2009, el Ministerio de Energía y Minas a través de la Resolución

Directoral N°2132009/MEM-DGM aprobó la ejecución del programa de reinversión con cargo a

utilidades no distribuidas de los ejercicios 2004, 2005, 2006 y 2007 por un monto de

US$800,030,000, luego de lo cual, de acuerdo a lo requerido por las leyes vigentes, la Compañía

procedió a capitalizar dicho monto (ver nota 11(d)).

(d) La administración tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la

renta determinado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la

declaración jurada de impuesto correspondiente. Las declaraciones juradas del impuesto a la

renta de los años 2002 al 2010 y, el Impuesto General a las Ventas del período comprendido

entre diciembre de 2006 y diciembre de 2010 están abiertas a fiscalización por parte de las

Autoridades Tributarias. A la fecha, la Administración Tributaria ha concluido los siguientes

procesos de revisión: de los años 2002 al 2005 los cuales se encuentran siguiendo el proceso de

administración correspondiente y el año 2006 se encuentra actualmente en revisión.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas

legales aplicables a la Compañía, no es posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se

realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto

o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del

ejercicio en que éste se determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores

legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los

estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

(e) EI 23 de junio de 2004 se aprobó la Ley No.28258 - Ley de Regalía Minera por la cual los

titulares de las concesiones mineras deben pagar, como contraprestación económica por la

explotación de los recursos mineros metálicos y no metálicos, una regalía minera que se

determina aplicando tasas que varían entre uno y tres por ciento sobre el valor del concentrado o

su equivalente, de acuerdo con la cotización de los precios del mercado internacional publicado

por el Ministerio de Energía y Minas.


32

Basados en el contrato de estabilidad mencionado en la letra (a), el pago de las regalías mineras

no es aplicable a la Compañía, debido a que dicha contribución fue creada con posterioridad a la

firma del contrato de estabilidad con el Gobierno Peruano.

13. Ventas netas


2010 2009 __________________________ __________________________ Libras(000) US$(000) Libras(000) US$(000)

Concentrados de cobre 472,494 1,607,815 458,757 1,215,050

Cátodos de cobre 181,883 625,827 208,544 506,317

Otros - 135,346 - 36,143 __________ __________

2,368,988 1,757,510 __________ __________

Derivado implícito -

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía mantiene derivados implícitos basados en

precios estimados futuros del cobre en la fecha esperada de liquidación. Los precios finales de

las ventas de concentrado serán establecidos en los siguientes meses de acuerdo a lo estipulado

en el contrato comercial. El ajuste del valor de venta provisional se registra como un ajuste a las

ventas netas corrientes.

Las ventas de concentrados incluyen los ajustes al valor de venta provisional originados por los

cambios en el valor razonable de los derivados implícitos. Estos ajustes resultaron en mayores

ventas de US$68,457,000 y US$319,795,000 en los años 2010 y 2009; respectivamente.

Las ventas a entidades afiliadas ascendieron a US$1,868,233,000 al 31 de diciembre de 2010

(US$1,154,940,000 al 31 de diciembre de 2009). Ver nota 18 (b).

(b) El siguiente cuadro presenta las ventas a clientes por región geográfica:

2010 2009

US$(000) US$(000)

Asia 1,374,467 998,454

América del Norte 219,320 343,190

Europa 483,208 271,007

Perú 291,993 144,859 __________ __________

2,368,988 1,757,510 __________ __________


33

14. Costo de ventas


2010 2009

US$(000) US$(000)

Inventario inicial de productos terminados 5,856 11,504

Más (menos)

Consumo de materias primas e insumos 276,297 248,447

Depreciación y amortización 87,956 77,871

Mano de obra directa 79,914 63,879

Servicios prestados por terceros 69,350 66,907

Energía eléctrica 53,001 49,061

Otros costos de producción 33,513 35,570

Variación de productos en proceso (20,967) (19,336)

Inventario final de productos terminados (13,557) (5,856) _________ _________

571,363 528,047 _________ _________

15. Gastos de ventas


2010 2009

US$(000) US$(000)

Flete de concentrado 62,789 56,576

Carguío – Desalmacenaje 6,842 6,479

Comisiones y otros gastos de ventas 3,996 4,265

Flete de cátodo 3,011 557 _______ _______

76,638 67,877 _______ _______

16. Gastos e ingresos financieros


2010 2009

US$(000) US$(000)

Gastos financieros

Otros gastos financieros 101 - _______ _______

101 - _______ _______

Ingresos financieros

Ganancia en el valor razonable de equivalentes de efectivo, nota 4(b) 1,261 1,637

Otros ingresos financieros - 28 _______ _______

1,261 1,665 _______ _______


34

17. Compromisos y contingencias

(a) Medio ambiente -

Las actividades de exploración y explotación de la Compañía están sujetas a normas de

protección del medio ambiente, en cumplimiento de las cuales la Compañía cuenta con la

aprobación del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) y Estudios de Impacto

Ambiental (EIA) requeridos para la operación de la unidad de producción Cerro Verde.

El 14 de octubre de 2003, se promulgó la Ley 28090, que regula las obligaciones y

procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboración,

presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas, así como la constitución de las

garantías ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las inversiones que

comprende, con sujeción a los principios de protección, preservación y recuperación del medio

ambiente. El 15 de agosto de 2005, se aprobó el reglamento de esta Ley. Durante el año 2006,

en cumplimiento con la mencionada ley, la Compañía completó el Plan de Cierre para su unidad

minera. Con fecha 05 de octubre del 2009, la Compañía recibió la Resolución Directoral 302 -

2009 MEM-AAA a través del cual se establece que el plan de cierre de minas es aprobado por el

Ministerio de Energía y Minas.

El estimado de los costos de remediación y cierre de la mina se basa en estudios preparados por

asesores independientes, los que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes. Esta

provisión corresponde principalmente a actividades que se deben realizar para la restauración de

las zonas afectadas por las actividades de explotación. Los principales trabajos a realizar

corresponden a movimientos de tierra, recuperación de suelos impactados y desmantelamiento

de las plantas y equipos.

A continuación se muestra el movimiento de la provisión para remediación y cierre de mina:

US$(000)

Saldo al 1° de enero de 2009 16,944

Actualización 1,698 _______

Saldo al 31 de diciembre de 2009 18,642

Actualización 1,479

Cambios en los estimados (8,015) _______

Saldo al 31 de diciembre de 2010 12,106 _______

Los presupuestos de cierre son revisados regularmente para tomar en cuenta cualquier cambio

significativo en los estudios realizados. Sin embargo, los costos del cierre de la unidad

dependerán de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las

condiciones económicas futuras. Asimismo, el momento en que se realizarán los desembolsos

depende de la vida útil de la mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras de los

metales.

La Compañía considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de protección del

medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energía y Minas.


35

(b) Contribución voluntaria del 3.75% sobre las utilidades netas -

Las empresas mineras peruanas, representadas por la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y

Energía (SNMPE), iniciaron durante el año 2006 un proceso de negociación con el Gobierno

Peruano para definir las condiciones de un aporte voluntario equivalente al 3.75% de la utilidad

neta al cual se le deduciría, en los casos en los que aplique, el pago de regalías mineras. El

objetivo de las empresas mineras es participar de los esfuerzos del gobierno para erradicar la

pobreza en el Perú y generar un ambiente económico favorable.

Con fecha 21 de diciembre de 2006, el Gobierno Peruano emitió el Decreto Supremo 071-2006-

EM que regula las condiciones en las que el aporte voluntario sería pagado por las empresas

mineras del Perú. A través de esta regulación se aprobó el esquema que utilizarán las empresas

mineras para suscribir sus convenios individuales con el Gobierno Peruano a fin de efectuar este

aporte. El esquema aprobado establece, entre otros:

Que la contribución sea equivalente al 3.75% de la utilidad neta,

i) Que se pagaría desde el año 2006 y durante los próximos cuatro años, dependiendo de la

evolución de los precios de los minerales, y

ii) Que no sería considerada deducible para fines del impuesto a la renta.

La tasa del aporte voluntario se discrimina de la siguiente manera:

- 2.75% para el Fondo Minero Local y

- 1.00% para el Fondo Minero Regional

El 8 de noviembre de 2007 la Compañía firmó con el Estado Peruano el contrato de aporte

voluntario de acuerdo con las características descritas anteriormente, por lo cual registró un

gasto de US$48,674,000 en el año 2007 (US$16,673,000 y US$32,001,000 correspondientes

a los aportes de los años 2006 y 2007, respectivamente) , US$29,496,000 en el año 2008,

US$27,608,000 en el año 2009 y US$41,081,000 en el año 2010, los cuales se encuentran

registrados en el rubro contribución voluntaria en el estado de ganancias y pérdidas. De estos

totales, US$41,081,000 y US$27,608,000 se encontraban pendientes de pago al 31 de

diciembre 2010 y de 2009, respectivamente, ver nota 9 (a).

(c) Construcción de Presa Bamputañe -

El 29 de diciembre de 2004, la Compañía suscribió con Empresa de Generación Eléctrica de

Arequipa S.A. (EGASA) un contrato de suministro de electricidad para atender parte de sus

operaciones mineras. De acuerdo con el contrato, EGASA se compromete a suministrar

electricidad por el período comprendido entre el 1° de enero de 2007 y el 31 de diciembre de

2015 y la Compañía se compromete a ejecutar la obra de construcción de la presa Bamputañe,

que estará ubicada en el distrito de Santa Lucía, provincia de Lampa, departamento de Puno. En

esa fecha el presupuesto de ejecución de la obra se estimó en US$5,000,000. Con fecha 11 de

junio de 2008, EGASA y la Compañía suscribieron una adenda al contrato para la construcción de

la Presa Bamputañe, en el cual las partes reconocen y declaran que el presupuesto para la

ejecución del proyecto “Presa Bamputañe” es significativamente mayor al establecido


36

inicialmente. De acuerdo a los estudios de pre-factibilidad realizados por la Compañía al 31 de

diciembre de 2008, se estimó que el costo de la construcción de la obra ascendería

aproximadamente US$14,000,000. Este contrato firmado por la Compañía le permitirá obtener

energía a una tarifa fija durante el período de nueve años. Mediante acta de entrega y recepción

del día 1° de diciembre del 2009, la Compañía procedió a la entrega formal de la presa

Bamputañe a EGASA determinándose un costo final de US$11,390,000 por lo cual se recalculó

la amortización acumulada a esa fecha.

Al 31 de Diciembre del 2010, el valor del activo intangible asciende a US$8,149,000 (neto de

una amortización de US$3,241,000). El intangible es amortizado durante el período del contrato

(9 años).

(d) Planta de Tratamiento de Aguas -

Con fecha 2 de agosto de 2006 la Compañía y el Comité conformado por la sociedad civil y las

autoridades de Arequipa (en adelante, el Comité) firmaron un acuerdo a través del cual la

Compañía se compromete a financiar y elaborar los expedientes técnicos requeridos para la

construcción de una planta de tratamiento de agua potable en Alto Cayma y una planta de

tratamiento de aguas servidas. El acuerdo establece que el costo de la construcción de la planta

tratamiento de agua potable será asumido por la Compañía y el de la planta de tratamiento de

aguas servidas será asumido por las municipalidades de la provincia de Arequipa y, si surgiera

alguna diferencia entre los costos requeridos para ambas plantas, se efectuaría una

compensación de manera que se garantice que el 50% del costo total de ambas obras sea

asumido por cada una de las partes.

Al 31 de diciembre de 2010, en base al Informe de Ingeniería Básica sobre el Estudio de

Factibilidad de las Plantas de Tratamiento de Aguas, la Compañía estima un costo total de

aproximadamente US$177,000,000, monto que vienen siendo incurrido desde el año 2010, y de

los cuales la Compañía se hará cargo del 50% del costo total, ascendente a US$88,500,000, lo

cual equivale a aproximadamente US$77,900,000 a valores del 31 de diciembre de 2010

(US$40,000,000 fueron reconocidos como parte de otros gastos operativos del estado de

ganancias y pérdidas del año 2006, US$25,800,000 en el año 2008, US$7,800,000 en el año

2009 y US$4,300,000 en el año 2010).

El 18 de septiembre del 2009, la Compañía otorgó la buena pro para el Diseño, Construcción y

Puesta en Marcha de la Planta de tratamiento de agua potable al Consorcio Alto Cayma

(conformado por las empresas Befesa, Graña y Montero y Aguas de Sevilla).

Al 31 de diciembre del 2010, se han efectuado gastos relacionados a la construcción de la planta

de tratamiento de agua potable en Alto Cayma por un importe aproximado de US$20,940,000.


37

Como parte de las obligaciones asumidas con el Comité y como una forma de garantizar la

construcción de la Planta de Agua, la Compañía constituyó un depósito en garantía en un banco

local por S/150,000,000 (equivalente a US$50,000,000 a la fecha del depósito el cual fue

efectuado en septiembre 2008), habiendo sido sustituido en abril del 2009 por un depósito en

moneda extranjera. Este monto equivale a US$19,002,000 al 31 de diciembre de 2010

(US$49,535,000 al 31 de diciembre de 2009). Los desembolsos efectuados desde esta cuenta

incluyen adelantos a proveedores relacionados con la construcción de la planta de agua.

18. Transacciones con afiliadas

(a) La Compañía realiza transacciones con sus Accionistas (ver nota 1 a los estados financieros) y

utiliza los servicios de Gerencia de Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C., subsidiaria de PD Perú

Inc.

(b) Durante los años 2010 y 2009, la Compañía ha efectuado principalmente las siguientes

transacciones con sus afiliadas:

2010 2009

US$(000) US$(000)

Ingresos / (gastos)

Venta de cátodos, nota 5 318,948 4,757

Venta de concentrado de cobre, nota 5 1,442,603 1,134,864

Venta de molibdeno, nota 5 106,682 15,319

Servicio de gerenciamiento (c) 17,850 17,565

(c) Con fecha 1 de junio de 2005, la Compañía y Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C., suscribieron

un acuerdo por el que se designa a Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C. como Gerente General

de la Compañía (que incluye a la alta Gerencia de la Compañía).

(d) Como resultado de estas transacciones, la Compañía generó las cuentas por cobrar descritas en

la nota 5 y las siguientes obligaciones al 31 de diciembre de 2010 y de 2009:

2010 2009

US$(000) US$(000)

Cuentas por pagar

Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C. 1,679 1,386

Freeport - McMoran Sales Company 1,530 1,279

Freeport - McMoran Corporation 641 42

PD Mining Service Chile 1 -

Sociedad Contractual Minera Candelaria - 12 _________ _________

3,851 2,719 ________ ________


38

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Las transacciones de compra y prestación de servicios con partes relacionadas son realizadas a

precios de mercado. Los saldos pendientes a fin de año no tienen garantía específica, se

encuentran libres de intereses y su liquidación se realiza en efectivo. No hubo garantías

provistas ni recibidas por las cuentas por cobrar o cuentas por pagar a asociadas. Al 31 de

diciembre de 2010 y de 2009, la Compañía no ha registrado ninguna provisión por cobranzas

dudosas relacionada a los saldos pendientes por cobrar a asociadas. Esta evaluación se realiza a

cada cierre de los estados financieros a través de la revisión de la situación financiera de cada

asociada y del mercado en el que opera.

19. Utilidad por acción básica y diluida

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta del período entre el promedio

ponderado del número de acciones en circulación durante el año.

La utilidad básica y diluida por acción ha sido determinada como sigue:

2010 2009

Utilidad del año 1,054,423,000 708,528,000

Promedio ponderado del número de acciones en circulación 350,056,012 350,056,012

Utilidad básica y diluida por acción US$3.01 US$2.02

La utilidad por acción básica y diluida es la misma puesto que no hay efectos reductores sobre las

utilidades.

20. Derivado implícito por la cotización del cobre

Tal como se indica en la nota 2(o), la exposición al riesgo por la variación de las cotizaciones del cobre y

molibdeno es considerado como un derivado implícito y está relacionado con los contratos comerciales.

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, las liquidaciones provisionales de los precios estimados futuros

(en libras pagables de cobre y molibdeno) mantenidos a esas fechas y sus períodos de liquidación final

son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2010 _____________________________________________________________

Metal

Cantidad

libras

pagables

(000)

Vencimiento

2011

Precios facturados

provisionales

Precios futuros

estimados

Valor

razonable

US$ US$ US$(000)

Cobre:

Concentrado 210,349 Enero a Abril Entre 3.50 y 4.07 Entre 4.35 y 4.37 127,220

Cátodo 7,715 Enero 4.11 4.37 3,297

Molibdeno 4,645 Enero a Febrero Hasta 14.94 16.40 2,700 _________

133,217 _________


39

Al 31 de diciembre de 2009 ______________________________________________

Metal

Cantidad

libras

pagables

(000)

Vencimiento

2010

Precios facturados

provisionales

Precios futuros

estimados

Valor

razonable

US$ US$ US$(000)

Cobre:

Concentrado 141,112 Enero a mayo Entre 2.83 y 3.17 Entre 3.34 y 3.35 61,914

Cátodo 14,329 Enero 3.14 3.33 2,787

Molibdeno 389 Enero 10.97 11.75 59 _________

64,760 _________

Las cotizaciones futuras de las fechas en las que se esperan liquidar las posiciones abiertas al 31 de

diciembre de 2010 y de 2009 son estimaciones futuras tomadas del London Metal Exchange.

21. Divulgación de información sobre segmentos

La Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) 8 requiere que las compañías presenten

información financiera por segmentos geográficos o de negocios. Las compañías deberían considerar

su estructura organizacional y gerencial, así como sus sistemas internos de reporte financiero a fin de

identificar sus segmentos. Un segmento de negocio es un componente diferenciable de una empresa

que suministra un producto o servicio individual o un grupo de productos o servicios afines, y que está

sujeto a riesgos y rentabilidad que son diferentes a los de otros segmentos de negocios. Un segmento

geográfico es un componente diferenciable de una empresa, que está dedicado a suministrar productos

o servicios dentro de un entorno económico particular y que está sujeto a riesgos y rentabilidad que son

diferentes a los de los componentes que operan en otros entornos económicos.

El único segmento para la Compañía es el minero.

Las ventas a clientes se muestran segmentadas según la ubicación geográfica, determinada según la

ubicación de los clientes (ver nota 13).

22. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, los principales riesgos

que pueden afectar adversamente a los activos y pasivos financieros de la Compañía, así como a sus

flujos de caja futuros son: riesgo de las variaciones en los precios de los minerales, riesgos de tasa de

interés, riesgo de liquidez, riesgo de crédito y riesgo de capital. El programa de administración de

riesgos de la Compañía trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño financiero.


40

La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base

de su conocimiento y experiencia revisa y acuerda políticas para administrar cada uno de éstos riesgos

los cuales están descritos a continuación. Asimismo, se incluye el análisis de sensibilidad que intenta

revelar la sensibilidad en los instrumentos financieros de la Compañía frente a los cambios en las

variables del mercado y mostrar el impacto en el estado de ganancias y pérdidas, o en el patrimonio, de

ser el caso. Los instrumentos financieros que son afectados por los riesgos de mercado incluyen el

efectivo y equivalente de efectivo, las cuentas por cobrar, cuentas por pagar y los derivados implícitos.

La sensibilidad ha sido preparada para los años terminado al 31 de diciembre de 2010 y 2009 usando

los importes de los activos y pasivos financieros mantenidos a esa fecha.

Es política de Freeport no mantener instrumentos derivados para propósitos especulativos. A la fecha,

la Compañía no aplica ningún tipo de cobertura.

El Directorio revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de éstos riesgos los cuales están

descritos a continuación:

(a) Riesgos de mercado -

El riesgo de mercado, es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de caja de los

instrumentos financieros fluctúe a consecuencia de los cambios en los precios del mercado. Los

precios de mercado que aplican a la Compañía comprenden dos tipos de riesgos: riesgos en las

variaciones de los precios de los minerales y riesgo de tasa de interés. Los instrumentos

financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen préstamos, depósitos e instrumentos

financieros derivados.

El análisis de sensibilidad en esta sección está relacionado a la posición al 31 de diciembre de

2010 y 2009. El análisis de sensibilidad ha sido preparado sobre la base que la proporción de los

instrumentos financieros en moneda extranjera se van a mantener constantes.

Riesgos en las variaciones de los precios de los minerales -

El precio internacional del cobre y el molibdeno tienen un impacto material en el resultado de las

operaciones de la Compañía. Estos precios son afectados por cambios en la economía global.

Generalmente los productores de cobre y molibdeno son incapaces de influir sobre este precio de

manera directa; sin embargo, la rentabilidad de la Compañía es influenciada a través del control

efectivo de la Gerencia de sus costos y la eficiencia sobre sus operaciones.

La Compañía administra su riesgo de precio principalmente a través de compromiso de venta

dentro de los contratos comerciales. La Compañía no cuenta con instrumentos financieros de

cobertura para el manejo de su riesgo de precio.


41

Derivado implícito por la cotización del cobre –

La Compañía le asigna un valor de venta provisional a las ventas de cobre que están sujetas a una

liquidación futura de acuerdo con los contratos comerciales suscritos con sus clientes. La

exposición al cambio en el precio de los metales genera un derivado implícito que se debe separar

del contrato comercial. Al cierre de cada ejercicio, el valor de venta provisional es ajustado de

acuerdo con el precio estimado futuro para el período de cotización estipulado en el contrato. El

ajuste del valor de venta provisional se registra como un aumento o disminución de las ventas

netas. Ver nota 2 (p).

La tabla a continuación resume el impacto en la utilidad antes de impuesto a la renta y

participación de trabajadores por los cambios en el precio de la cotización en el valor razonable

de los instrumentos financieros derivados. Este análisis está basado en la presunción de que el

precio del cobre ha aumentado o disminuido en 10%, mientras que el resto de variables se

mantienen constantes. Para el escenario positivo del 2010 se consideraron precios entre US$/lb

de 4.79 a 4.81 (US$/lb de 3.67 a 3.69 en el 2009); mientras que para el escenario negativo se

consideraron precios entre US$/Lb de 3.92 a 3.94 (US$/lb de 3.00 a 3.02 en el 2009)

Efecto en la utilidad

antes del impuesto

a la renta y

participaciones de

los trabajadores

US$(000)

2010

Aumento en el precio internacional del cobre y molibdeno 78,995

Disminución en el precio internacional del cobre y molibdeno (78,995)

2009

Aumento en el precio internacional del cobre y molibdeno 48,453

Disminución en el precio internacional del cobre y molibdeno (48,561)

Riesgo de tasas de interés –

La exposición de la Compañía a este riesgo se da por cambios en las tasas de interés en sus

activos y pasivos financieros. La Compañía no mantiene al 31 de Diciembre del 2010 y 2009

pasivos financieros sujetos a una tasa de interés flotante o fija. Dentro de los activos financieros

la Compañía cuenta con valores negociables de alto grado de convertibilidad en efectivo que la

Compañía posee a una tasa variable, y por el cual no se espera incurrir en pérdidas asociados a

riesgo de tasa de interés.


42

(b) Riesgo de liquidez -

El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compañía

controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma que le permita a la Compañía mantener una

posición de liquidez estructural (activo disponible) que le permite afrontar adecuadamente los requerimientos de liquidez. Cerro Verde vende cátodos y

concentrados de cobre y molibdeno, a compañías reconocidas en el sector minero a nivel internacional. Asimismo, la Compañía actualmente tiene posibilidad de

obtener fondos de instituciones financieras si lo requiriera para cumplir con sus obligaciones contractuales. La siguiente tabla muestra los vencimientos de los

activos y pasivos del balance general al 31 de diciembre del 2010 y 2009:

Vencidos

Por vencer en

menos de 3 meses

Por vencer de 3 a

12 meses

Por vencer de 1 a 5

años Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Al 31 de diciembre de 2010

Cuentas por pagar comerciales - 55,489 11,887 - 67,376

Cuentas por pagar no comerciales - 34,597 102,311 2,204 139,112

Provisión para remediación y cierre de mina - - - 12,106 12,106 ________ ________ ________ ________ ________

Total - 90,086 114,198 14,310 218,594 ________ ________ ________ ________ ________

Vencidos

Por vencer de

menos de 3 meses

Por vencer de 3 a

12 meses

Por vencer de 1 a 5

años Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Al 31 de diciembre de 2009

Cuentas por pagar comerciales - 38,167 1,631 - 39,798

Cuentas por pagar no comerciales - 10,532 68,703 39,310 118,545

Provisión para remediación y cierre de mina - - - 18,642 18,642 ________ ________ ________ ________ ________

Total - 48,699 70,334 57,952 176,985 ________ ________ ________ ________ ________


43

(c) Riesgo crediticio -

El riesgo crediticio comprende el riesgo de que una contraparte sea incapaz de pagar montos en

su totalidad a su vencimiento y por el incumplimiento de terceras partes en transacciones de caja

y equivalentes de efectivo el cual es limitado a saldos depositados en bancos e instituciones

financieras y por cuentas por cobrar a la fecha del balance general. Para administrar este riesgo,

la Compañía cuenta con una política de tesorería definida, la cual sólo permite que se deposite

excedentes de fondos en instituciones altamente calificadas, mediante el establecimiento de

políticas de crédito conservadoras y a través de una constante evaluación de las condiciones del

mercado en el cual conduce sus actividades. Consecuentemente, la Compañía no espera incurrir

en pérdidas potenciales sobre cuentas que involucren riesgos de crédito.

La concentración de riesgo de crédito existe además cuando suceden cambios económicos, en la

industria o geográficos que afecten de la misma manera a terceras partes, lo cual añade un

riesgo de exposición de crédito a la Compañía. En este sentido, el portafolio de clientes de la

Compañía se encuentra concentrado principalmente en clientes con domicilio en el exterior, y al

31 de diciembre de 2010 los 3 clientes más importantes de la Compañía representan

aproximadamente el 82 por ciento de las ventas (3 clientes representaron el 85 por ciento de las

ventas en el 2009). Dos de estos clientes son relacionados a la Compañía y tienen una sólida

estructura financiera.

El riesgo de crédito es limitado al valor contable de los activos financieros a la fecha del balance

general que consiste principalmente en efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar

comerciales con terceros y cuentas por cobrar comerciales con afiliadas. La Compañía no utiliza

instrumentos derivados para administrar estos riesgos crediticios.

(d) Riesgo de capital -

El objetivo es salvaguardar la capacidad de la Compañía de continuar como negocio en marcha

con el fin de proporcionar retornos para los accionistas y beneficios para los grupos de interés y

mantener una óptima estructura que permita reducir el costo de capital.

La Compañía maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las

condiciones económicas del mercado. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la

Compañía puede ajustar el pago de dividendos a los accionistas, devolver capital a sus

accionistas o emitir nuevas acciones. No ha habido cambios en los objetivos, políticas o

procedimientos durante los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

23. Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo

liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de

que la entidad es una empresa en marcha.


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Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio

estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable.

Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor

razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el valor de mercado

de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras técnicas

aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante

que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus

instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicho estimado podría llevar cierto nivel de

fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no puede ser indicativo del valor neto de

realización o de liquidación de los instrumentos financieros.

Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y riesgos característicos de los

distintos instrumentos financieros.

Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en libros –

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres

meses), como efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales con terceros, cuentas

por cobrar comerciales con afiliadas, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a afiliadas y

otras cuentas por pagar, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor

en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

24. Reservas de mineral (no auditado)

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, las reservas probadas y probables de mineral de la Compañía

son:

TM (000) Leyes _____________________________ _____________________________

2010 2009 2010 2009

Minerales para lixiviación 243,213 243,780 0.41 0.40

Minerales para molienda 3,328,318 2,809,085 0.40 0.43

La producción en miles de libras recuperables ha sido la siguiente:

2010 2009

Cátodos 183,426 206,514

Concentrados 483,937 455,112

Precio London Metal Exchange promedio del año por tonelada métrica:

2010 2009

US$/TM US$/TM

Cobre 7,539 5,164

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