UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP
Financeira e Oramentaria
ALUNOS: Luis Rayner Candido de Jesus Diniz RA. 381646 Luciene
Afonso dos santos Ra. 377161 Luciene dos Santos Espindola Ra.
379185 Sebastiana Frana de Alcntara RA. 367533 Poliana Luiz Vieira
Ra. 368768DISCIPLINA: Financeira e OramentariaTURMA: ADMINISTRAO
2014\6TUTOR: PRESENCIAL. Regis de Melo PROFESSOR A
DISTANCIA:Msc.PLO: LUZINIA-GO
SUMARIO
Introduao.....................................................................Pag.3Administrao
financeira e oramentaria......................Pag.3,4,5Risco e
Retorno..............................................................Pag.5,6,7Taxa
Selic-Taxa
Anual...................................................Pag.7,8,9,10,11,12,13,14Oramento
de
Capital.....................................................Pag.15,16,17,18Projeto
da Campanha Doce
Sabor..................................Pag.18,19,20Conclusao.......................................................................Pag.20Referencia
Bibliograficas...............................................Pag.20,21
INTRODUO
As mudanas percebidas pelas organizaes acontecem cada vez mais
rapidamente e a globalizao as obriga a competir- se em um mercado,
isso leva as empresas a repensarem seus processos e controles de
recursos, a fim de garantir sua sobrevivncia.Na verdade a funo
financeira dentro de uma empresa esta diretamente relacionada com a
deciso de se fazer um investimento e deciso de se fazer um
financiamento, sem esquecer que estas duas funes principais esto
interligadas.Verificar-se- a importncia dos controles financeiros
para a gerao de valor (lucro, caixa e sade financeira),
principalmente da ferramenta fluxo de caixa, que prove a empresa de
informaes importantes para a tomada de deciso, dado um nvel de
risco, a taxa necessria de retorno que justifica a realizao de um
investimento. Contribuio ao valor de uma empresa por meio da seleo
dos investimentos que produzam o melhor balanceamento entre risco e
retorno. preciso conhecer o mundo das finanas, para isso se faz
necessrio aprofundar o conhecimento atravs da pesquisa, para
facilitar o entendimento sobre o assunto afim de que o
administrador financeiro faa as melhores decises nas empresas.
Nesta ATPS abordaremos os assuntos o que administrao financeira e
sua importncia para as organizaes, os trs diferentes tipos de
sociedades, detalhando as caractersticas de cada uma, bem como, as
vantagens e desvantagens da escolha de cada uma delas. Abordaremos
o assunto o valor do dinheiro no tempo e tambm o assunto risco e
retorno, apresentando a relao entre risco e retorno, mesuraremos o
risco e o retorno e apresentaremos funcionalidade do CAPM Modelo de
Precificao de Ativos Financeiros e como uma empresa pode ter
vantagem com o mercado e.
Administrao Financeira e OramentriaO que Administrao Financeira
e Oramentria; Tipos de negciosPodem definir a administrao
financeira oramentria como a arte e ou cincia de administrar fundos
de investimentos com o intuito de maximizar o valor da riqueza para
todos os interessados da cadeia.A administrao financeira e
oramentria est presente em todos os setores funcionais da empresa
onde possvel observar e corrigir gastos desnecessrios por setor,
neste caso possvel avaliar isoladamente um departamento em questo e
aps o todo.Possui ainda as principais funes abaixo tambm de forma
isolada e maximizada:Analisar, planejamento e controle
financeiro;Tomada de decises de investimentos;Tomada de decises de
financiamentos;Para efetuar as anlises acima so utilizados alguns
demonstrativos onde estaro descritosa realidades do processo:
Demonstrao do Resultado do Exerccio Fluxo de Caixa Balano
PatrimonialO fluxo de caixa um dos principais demonstrativos
financeiros por mostrar as entradas e sadas dirias que o setor ou o
macro da empresa esta gerandoEm cada modelo de negcio a abordagem
da administrao financeira pode ser diferente, isso depender dos
objetivos e da amplitude de retorno que se deseja alcanar. Mesmo
com esta diferena a administrao destes dois pontos na empresa de
extrema importncia para o bom funcionamento da mesma.A administrao
financeira e oramentria, trata dos assuntos relacionados
administrao das finanas e empresas e organizaes, ela esta
diretamente ligada administrao, economia e a contabilidade. A
administrao financeira usa de aplicaes uma serie de princpios
econmicos e financeiros para maximizar a riqueza ou o valor total
de um negcio.Ao usar valor presente lquido (fluxo de caixa futuro,
descontados o valor presente menos os custos originais) para medir
a rentabilidade. Ao tentar atingir este objetivo o administrador
precisa aplicar o balanceamento entre o risco e o retorno por
intermdio do preo da ao ordinria pode verificar a riqueza de uma
organizao. Quando o preo de uma ao aumenta, diz-se que a riqueza de
seus acionistas tambm aumenta.A partir de anlises financeiras o
administrador tem condies de tomar decises corretas nos momentos
correto, para que dessa forma consiga atingir sua meta principal
que a de alavancar a organizao, para que isso seja possvel e
necessrio que o administrador se envolva com as mudanas que ocorrem
frequentemente no campo das finanas, que se mantenha sempre
atualizado com o cenrio interno e externo da empresa e dessa forma
consiga atingir os objetivos desta.Interferncia do tempo sobre a
moedaUm montante de R$ 1.000.00,00 em maro de um determinado ano no
tem o mesmo poder de compra que R$ 1.000.00,00 em dezembro deste
mesmo perodo, como isso possvel? Como devemos reagir a essa
questo?Um ponto fundamental para o gestor em nosso cenrio atual o
fator tempo em relao ao valor do dinheiro.Devido inflao presente em
nossa economia, quanto maior o perodo, maiores sero as influncias
dos agentes externos em relao ao poder de compra da moeda
especfica. Ento o gestor deve ficar sempre atento e atualizado
sobre as melhores opes de investimento.E como faremos para avaliar
quanto valer um montante que disponibilizamos hoje aps um
determinado tempo?No conceito de capitalizao, o valor futuro (FV) o
valor que o investimento atingir em alguma data futura, pelo
rendimento de juros a uma determinada taxa de capitalizao. Se
aplicarmos uma quantia de R$ 1.000.000,00 a uma taxa de 10% a.a.
num perodo de 12 meses, saber exatamente qual ser o valor que
iremos disponibilizar aps esse perodo.As decises financeiras
envolvem custos e benefcios que esto espalhados sobre o tempo.
Tomadores de deciso financeira, na famlia e nas empresas, tm todos
que avaliarem se investir o dinheiro hoje justificado pelos
benefcios esperados no futuro.O valor do dinheiro no tempo se
refere ao fato que o dinheiro hoje na mo vale mais do que a
esperana dessa mesma quantia ser recebida no futuro. Quer dizer
que, um real hoje vale mais que um real que ser recebido daqui a um
ano porque um real hoje pode ser investido e render juro.Existem no
mnimo trs razes do por que isto verdadeiro. Primeiro: dinheiro na
mo hoje pode ser investido, rendendo juros, de modo que voc
terminar com mais dinheiro no futuro. Em segundo lugar: o poder de
compra do dinheiro pode mudar no tempo devido inflao. Finalmente, a
receita de dinheiro espera dano futuro , em geral,
incerta.Intuitivamente esta ideia fcil de entender. Para tanto,
precisamos nos familiarizar com o conceito de juros. Este conceito
ilustra o que os economistas chamam de um custo de oportunidade de
desistir do ganho potencial de um real hoje. Este custo de
oportunidade o valor do dinheiro no tempo.Resoluo da questo
apresentada:Um investidor decide que a taxa de desconto a ser
aplicada a uma ao de 6%; outra ao, com o dobro dos riscos, ter uma
taxa de desconto de 12%. Determinado o nvel de risco, realizar o
ajuste dos retornos futuros.Resposta: O risco de aplicar o montante
na segunda opo maior, porm trar maior retorno caso tudo corra como
esperado. A escolha por um ou outro investimento vai depender do
negcio e do retorno que se deseja alcanar..Risco e Retorno
Sabe-se que no dia-a-dia das empresas, elas esto em constantes
negociaes para vender seus produtos e realizar investimentos,
visando assim obter os retornos esperados. Porm sempre em suas
negociaes esto submetidas riscos, pois o mesmo est associado ao
grau de incerteza sobre o investimento no futuro. E quanto menor o
grau de incerteza, menor o risco e menor o retorno e quanto maior o
grau de incerteza, maior o risco e maior ser o retorno.Ento durante
uma negociao, uma das coisas mais importante que o investidor deve
saber que no existe retorno sem risco, ou seja, quanto maior e/ou
menor o risco de um investimento, maior e/ou menor o retorno
esperado. Com isso vale ressaltar tambm que o investidor deve estar
atento ataque ponto ele pode se arriscar, pois o risco uma funo
crescente, quanto maior o tempo que permanece a aplicao, maior o
risco e por isso o credor tem o dever de pagar um prmio aos
investidores/credores por terem assumido um prazo mais arriscado,
porm tambm se o perodo for curto e no tem chance de perda, ele pode
ser considerado livre de risco.Podemos de essa forma definir risco:
como possibilidade de perda, ou seja, como uma medida da incerteza
associadas aos retornos esperados dos investimentos. E retornos
esperados como a expectativa das receitas esperadas ou fluxos de
caixa previstos em qualquer investimento.A relao que fica entre
risco e retorno que, o retorno sobre a sua receita deve ser
proporcional ao risco envolvido e logo o risco a medida da
variao/incerteza dos resultados futuros.Os riscos esto interligados
e um pode ser a consequncia do outro. Eles se dividem em risco de
crdito, de carteira, de liquidez e de mercado, onde:Risco de crdito
aquele decorrente da possibilidade da outra parte no cumprir,
parcial ou integralmente suas obrigaes na data combinada, podendo
prejudicar o emissor dos ttulos de no conseguir assumir as suas
obrigaes e comprometer tambm todo o resto.Risco da Carteira aquele
em que as empresas investem em vrios projetos, e os investidores
possuem vrios ttulos em suas carteiras, ento se entende que esses
investimentos so feitos com o objetivo de maximizar os retornos e
minimizar os riscos, pois quando voc aplica em um fundo de
investimento, o risco no est na instituio que administra o fundo e
sim na carteira, ento se a empresa que voc investir quebrar voc s
perder a parcela investida nos ativos dessa instituio, ou seja, o
que estava na carteira.Risco de Liquidez surge quando um ativo est
com baixo volume de negcios e apresenta grandes variaes entre o
preo que o comprador deseja pagar e o preo que voc deseja vender.Um
exemplo desse risco poderia ser as aes da bolsa, quando se deseja
vender boa parte das aes sempre seu preo acaba caindo.Risco de
mercado associado possibilidade de valorizao e desvalorizao de um
ativo, devido s alteraes polticas, econmicas ou at da situao
individual da empresa. Exemplo desse risco pode ser bolsa de
valores, taxa de cmbio (dlar).Enfim, as empresas hoje podem se
deparar tambm com riscos especficos do setor, tecnolgicos, sociais,
ambientais e de concorrncia, das quais ela deve se proteger. E se
os administradores desejam maximizar as riquezas de suas empresas,
deve ser capazes lidar com todos os tipos de riscos e saber
administra-losAnalise comparativa de risco e retorno entre poupana
e dlarA Poupana considerada um dos investimentos mais seguros que
existe, da sua forte popularidade nos pais, mas quando comparados o
risco e retorno da caderneta de poupana, a deflao por um ndice IGP-
M (ndice de preos- mercado) pior que a da bolsa. O coeficiente de
variao mais eficaz na comparao de riscos de ativo do que o desvio
padro isoladamente, j que tambm considera o retorno e os ativos.O
rendimento do cambio varivel, ou seja, a valorizao pode ser fora da
curva do mercado, ao contrario do que ocorre com a renda fixa
possvel que o investidor perca parte de seu capital ao apostar no
dlar assim como ocorre na compra de aes.AnoRetorno de caderneta de
poupana (%a.a.) Retorno de uma aplicao em dlares (% ao ano1 +
10,1110,72
2+ 9,75-9,72
3+ 8,976,66
4+ 11,1019,65
5+10,02-3,65
6+ 9,859,12
7+9,894,75
8 + 9,99-2,89
9+10,0512,78
10+10,12-9,65
TAXA SELIC- TAXA ANUAIS 8,40 (taxa SELIC apurada no movimento de
19/08/2013Avaliao de Investimentos da empresa Companhia gua
DoceInvestimentos em Aes na Companhia Agua Doce.PerodoAplicaoTaxa
de desconto**Taxa nominal (Selic) Valor Futuro (Taxa de desconto)
Valor futuro150.000,001,009,75%R$ 50.000,00R$ 54.875,00
250.000,002,109,75%R$ 105.000,00R$
54.875,00350.000,003,319,75%R$ 165.500,00R$ 54.875,00
450.000,004,649,75%R$ 232.000,00R$ 54.875,00
550.000,006,109,75%R$ 305.000,00R$ 54.875,00
650.000,007,719,75%R$ 385.500,00R$ 54.875,00
750.000,009,489,75%R$ 474.000,00R$ 54.875,00
850.000,0011,439,75%R$ 571.500,00R$ 54.875,00
950.000,0013,579,75%R$ 678.500,00R$ 54.875,00
1050.000,0015,939,75%R$ 796.500,00R$ 54.875,00
Total500.000,0075,279,75%R$ 3.763.500,00R$ 548.750,00
PerodoAplicaoTaxa de Juros RealValor futurovariao de retorno (%)
150.000,0045,13%R$ 72.562,5031,09%
250.000,0064,59%R$ 82.295,0039,24%
350.000,0074,53%R$ 87.265,0042,70%
450.000,0080,54%R$ 90.270,0044,61%
550.000,0084,54%R$ 92.270,0045,81%
650.000,0087,54%R$ 93.770,0046,67%
750.000,0089,52%R$ 94.760,0047,23%
850.000,0091,17%R$ 95.585,0047,69%
950.000,0092,46%R$ 96.230,0048,04%
1050.000,0093,51%R$ 96.755,0048,32%
Informativos das aesDividendosR$ 10,00 / aoPreo das Aes ano
correnteR$ 50/aoquantidade Invest.R$ 500.000,00Preo da ao no ano
anteriorR$ 22,00/AoTaxa de Retorno mercado (Rm) 9,5% a.a.Taxa de
retorno Ibovespa (R) 6,5% a.a.Risco deste investimento (beta)
1,72Retorno esperado usando probabilidadesCondies EconmicasRetorno
Efetivos(K) Probabilidade (P)
RRecesso15%0,350,0525Normal25%0,450,1125Expanso35%0,350,1225
k= 0,2875Riscos e Retornos de ttulos selecionadosRetorno anual
mdia (%) Desvio-padroCoeficiente de varinciaAes
Preferenciais16,536,52,21Aes Ordinrias12,7211,65Ttulos Empresarias
de Longo Prazo5,98,71,47Ttulos governamentais de Longo
Prazo4,28,42,00Obrigaes do tesouro brasileiro3,94,71,20Riscos e
RetornosRetorno AnualDesvio PadroCoeficiente de varincia.Projeto
A2801700,60
Projeto B2801300,46
Resoluo da questo apresentadaInterpretar o balanceamento entre
risco e retorno, usando os nmeros, no qual os desviospadroso: 170
para o Projeto A e 130 para o Projeto B, considerando que o retorno
espera dopara ambos de 280. Calcular e avaliar qual dos projetos
apresenta menor risco.
CV do projeto A= 170/ 280= 0,60CV do projeto B= 130/ 280 =
0,46Quando os coeficientes de variao de diferentes projetos so
comparados, quanto menor o CV melhor o projeto, do ponto de vista
da compensao entre risco e retorno. Neste caso o projeto B o melhor
investimento porque, mesmo tendo o mesmo retorno esperado, tem o
menor risco do projeto A. Portanto, o projeto B melhor que o
projeto. A.Aes e TtulosO valor de um ativo, tal como uma ao
ordinria ou um ttulo, influenciado por trs fatores principais:
fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e
risco ou incerteza do fluxo de caixa. Um aumento no montante do
fluxo de caixa tende a aumentar o preo de um ativo.O fluxo de caixa
de uma ao ordinria ou ao preferencial mensurado pelos seus
dividendos anuais e pelas alteraes nas cotaes de seus preos. Aes
preferenciais: os acionistas preferenciais recebem um dividendo
fixo das companhias emitentes a intervalos irregulares; Ao
ordinria: os compradores da ao ordinria investem na propriedade da
companhia emitente, isto tornam- se proprietrios da companhia O
fluxo de caixa de um ttulo que uma obrigao de dvida em longo prazo,
emitido por um tomador de emprstimos, uma quantia de juros
recebidos pelo detentor do ttulo em um ano acrescido da alterao em
seu preo.Como afirmado anteriormente, o valor de um ativo igual ao
valor presente de seus fluxos de caixa futuros, essa regra pode ser
aplicada a qualquer ativo financeiro inclusive os ttulos. O governo
norte- americano, regularmente, toma emprstimos do mercado,
emitindo ttulos governamentais, para cobrir seu dficit pblico. As
corporaes emitem ttulos para captar recursos necessrios expanso de
suas operaes. Dessa maneira, o governo e as corporaes que tomam
emprstimos comprometem- se a pagar certa quantia de juros anuais,
semestrais ou trimestrais, em dinheiro, aos portadores desses
ttulos. A quantia de juro a ser recebida a taxa de cupom,
estabelecida em cada certificado de ttulo.Resoluo da questo
apresentada:Calcular o Retorno esperado (Qus) para esses
investimentos, por meio do modelo de Gordon, para calcular o preo
corrente da ao, considerando as seguintes alternativas:Companhia A:
o Beta 1,5, o retorno da carteira de mercado de 14%, ttulo do
governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido
historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os
investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ao no prximo
ano.Resposta:TxLr + Beta ( Rm - TX Lr )9,75 + 1,5 . (14 - 9,75)9,75
+ 1,5. (4,25)9,75 + 1,5. 4,25 = 6,379,75 + 6,37 = 16,12Companhia Z:
tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado de 14%, ttulo
do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido
historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os
investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ao no prximo
ano.TxLr + Beta (Rm - TX Lr)9,75 + 0,9. (14 - 9,75)9,75 + 0.9.
(4,25)9,75 + 0.9. 4,25 = 3,829,75 + 3,82 =13,57Companhia Y anunciou
que os dividendos da empresa crescero a taxa de 18% durante os
prximos trs anos, e aps esse prazo, a taxa anual de crescimento
deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ao dever ser R$ 4,00.
Supondo taxa de retorno de 15%, qual o preo mais alto oferecido aos
acionistas ordinrios?D = $4g = 18% / 7%Ks = 15%Vf = P (1 + i)Vf = 4
(1 + 0,18) = 4,72P = Vf / (1 + i)
Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo
investimento inicial para o projeto A de R$ 1.200.000,00 e para o
projeto B de R$ 1.560.000,00. A projeo para 10 anos, com taxa mnima
de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do
Valor Presente Liquido, Taxa Interna de Retorno e ndice de
Lucratividade dos Projetos.
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 225.733,63( 1 +
0.10,75 ) 1.1075
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 203.815,42( 1 +
0,1075 ) 1.2266
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 184.040,05( 1 +
0.10,75 ) 1.3584
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 166.179,21( 1 +
0.10,75 ) 1.5044
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 150.042,01( 1 +
0.10,75 ) 1.6662
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 135.479,32( 1 +
0.10,75 ) 1.8453
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 122.333.14( 1 +
0.10,75 ) 2.0436
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 110.458,18( 1 +
0.10,75 ) 2.2633
250.000,00 250.000,00___________ = __________ =99.736,69( 1 +
0.10,75 ) 2.5066
250.000,00 250.000,00___________ = __________ = 90.057,64( 1 +
0.10,75 ) 2.7761
Total = 1.487.875,29 - 1.200.000,00 = 287.875,29
1.200.000,00 CHS G CFJ250.000,00 G CFJ10 G Nj i F Irr =
16,19
Oramento de Capital
FichamentoAdministrao Financeira: Mtodos de Oramento de capital:
com risco (PP. 146- 155) captulo 8GROPELLI, Angelico A. Administrao
Financeira. So Paulo: Saraiva 2012.Risco outra expresso para
incerteza e instabilidade, um investimento chamado de livre risco
se o seu retorno estvel e confivel.Como sempre h risco no oramento
de capital, a principal tarefa dos analistas de investimentos
selecionar projetos sob condies de incerteza.A ideia subjacente
abordagem equivalente certeza a separar a durao dos fluxos de caixa
de seu risco, os fluxos de caixa so convertidos em fluxos de caixa
sem risco.O meio de descobrir o VPL atravs da anlise de
sensibilidade onde um estudo de hipteses ou suposies. Quanto maior
a variao ou mudanas existirem no VPL de um projeto, mais arriscado
o investimento.A simulao mede o risco e o retorno de um projeto, h
vrios aplicativos (software) disponveis para processar simulaes
visando seleo de projetos.Inflao uma alta generalizada de preos
numa economia. Quando a inflao aumenta o valor real dos fluxos de
caixa esperados diminui, se no ajustar os fluxos de caixa ao risco
da inflao, o VPL e o TIR podem ficar artificialmente altos.Existem
dois mtodos abreviados de ajustamento inflao em oramento de
capitais, um descontar fluxos de caixa deflacionados a uma de
desconto deflacionada; o outro descontar fluxos de caixa
inflacionados a uma taxa de desconto inflacionada.Os mtodos de
ajustamento inflao em oramentos de capitais devem aplicados para
examinar o efeito da inflao no VPL do projeto.Resoluo da questo
apresentada:Fazer uma anlise de sensibilidade sobre o investimento,
considerando que os fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$
70.000,00 para os trs primeiros anos, e R$ 130.000,00 para os dois
ltimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para
os trs primeiros anos, e de R$ 130.000,00 para os dois ltimos anos.
Qual projeto o mais arriscado, se a taxa de desconto mudar de 10%
para 14%?PROJETO XAnoFluxo de caixaFVPA 10%VPFVPA
14%VP170.000,000,90963.630,000,87761.390,00
270.000,000,82657.820,000,76958.830,00
370.000,000,75152.570,000,67547.250,00
4130.000,000,68388.790,000,59276.960,00
5130.000,000,62180.730,000,51967.470,00
TOTAL343.540,00306.900,00
FCT (10%) = 34.540,00- 60.000,00= 283.540,00FCT (14%) =
30.690,00- 60.000,00= 246900,00PROJETO ZAnoFluxo de caixaFVPA
10%VPFVPA 14%VP1180.000,000,909163.620,000,877157.860,00
2180.000,000,826148.680,000,769138.420,00
3180.000,000,751135.180,000,675121.500,00
4130.000,000,68388.790,000,59276.960,00
5130.000,000,62180.730,000,51967.470,00
TOTAL617.000,00562.210,00
FCT (10%) = 617.000,00- 60.000,00= 557.000,00FCT (14%) =
562.210,00- 60.000,00= 502.210,00SensibilidadeProjeto x= 283.590,00
e 246.900,00 %-12,92%Projeto z= 557.000,00 e 502.210 %- 9,84%
O menos arriscado o projeto z, pois teve uma menor queda no
fluxo de caixa em relao ao projeto x.
Supor que vocs desejem encontrar o VPL (Valor Presente Lquido)
de um projeto, manso tm ideia de qual taxa de desconto utilizar.
Vocs sabem, entretanto, que o beta da companhia 1,5, a taxa livre
de risco de 8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow
Jones, de 16%. Vocs acreditam tambm que o risco do projeto no muito
diferente do risco de outras companhias. Avaliar o nvel de risco
para esse investimentoKe = RF + (KM RF ) Ke = 0,08 + (0,16 0,08)
1,5Ke = 0,08 + 0,08 * 1,5Ke = 0,08 + 0,12Ke = 0,20Ke = 20%Em
que:Ke= taxa requerida de retorno = beta da aoRf= taxa livre de
riscoKm= retorno sobre a carteira de mercadoO nvel de risco para o
investimento de 20%.
Calcular a viabilidade que a Companhia Doce Sabor traou para
cinco simulaes sobre os projetos X, Y e Z. Os resultados esto
disponveis em:
Projetos da Companhia Doce SaborProjeto XProjeto YProjeto
ZAnoVPL(R$)Desvio-padroVPL(R$)Desvio-padroVPL(R$)Desvio-padro1200121503425010
2300173004138035
3400214502743054
4500205503064068
5600336702072062
Projeto XVPL= 200+300+400+500+600= 2000/5= 400DP =
12+17+21+20+33= 103/5= 20,60Projeto YVPL= 150+300+450+550+670=
2120/5= 424DP= 34+41+27+30+20=152/5 = 30,4Projeto ZVPL=
250+380+430+640+720=2420/5= 484DP= 10+35+54+68+62= 229/5=
45,80PROJETOVPLDPCOEFX400,0020,65%
Y424,0030,47%
Z484,0045,89%
CONCLUSO
A questo da gesto financeira nas empresas de extrema importncia,
pois muitas questes envolvem esse assunto, inclusive outros
assuntos que possuem gerencias separadas e enfoques bem diferentes
tem um relacionamento muito forte com gesto financeira.
Praticamente tudo que se pensa dentro de uma corporao tem um
impacto financeiro no oramento sendo ento necessrio uma avaliao
profunda no diz respeito novos investimentos e seus provveis
retornos e custos reais. Com essa pesquisa, ns como acadmicos,
pudemos analisar a real funo da administrao financeira, o seu
papel, a importncia das reas de decises e a analise das demonstraes
financeiras. Dessa forma, entendemos a importncia do estudo da
administrao e isso consiste em termos, bases slidas, para que
quando formos utilizar nossos conhecimentos na prtica, estejamos
realmente certos nas tomadas de decises e ento alcanarmos o sucesso
almejado. A administrao financeira vital para a sobrevivncia das
empresas. Frente s ameaas do novo mercado, uma economia global e
altamente competitiva, controlar eficientemente as finanas de uma
organizao representa o diferencial entre o sucesso e o fracasso
para essa empresa. Seu gestor financeiro necessitar trabalhar de
forma integrada com os gestores das outras funes administrativas, a
fim de proporcionar organizao uma viso holstica e possibilitar aes
assertivas por parte da alta administrao.Dentre os possveis
mecanismos de controle, desponta o fluxo de caixa como um mecanismo
eficaz para a soluo do problema de m gesto dos recursos
financeiros. Essa ferramenta dever ser utilizada pela organizao
para supri-la de informaes e auxili-la no processo de tomada de
deciso, bem como no planejamento estratgico.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
GROPPELLI, A. A. Administrao Financeira. 3. ed. So Paulo:
Editora Saraiva, 2010. PLT 204Sites
pasquinades:http://g1.globo.com/Noticias/Economia_Negocios/0,,AA1257365-9356,00.htmlhttp://admfinanceira.blogspot.com.br/2007/03/anlise-de-ttulos-e-aes.htmlhttp://www.estadao.com.br/noticias/impresso,investir-em-dolar-apresenta-riscos-dizem-economistas,1038252,0.htmhttp://www.portaldecontabilidade.com.br/contabil/conceito_administracao_financeira.htm
http://www.ebah.com.br/content/ABAAAe0UAAD/a-importancia-administracao-financeira