Page 1
i
PENGARUH MANAJEMEN LABA, VOLUNTARY DISCLOSURE,
ASIMETRI INFORMASI TERHADAP COST OF EQUITY
CAPITAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY
DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR
DI BEI
SKRIPSI
Diajukan ntuk Memenuhi sebagian Syarat
Mencapai Derjat Sarjana S-1
Oleh:
DIAH AYU WULANDARI
1102030135
PROGRAM STUDI AKUNTANSI SI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2015
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 2
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH MANAJEMEN LABA, VOLUNTARY DISCLOSURE,
ASIMETRI INFORMASI TERHADAP COST OF EQUITY
CAPITAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY
DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR
DI BEI
Oleh:
DIAH AYU WULANDARI
1102030135
Diperiksa dan disetujui oleh :
Pembimbing,
Iwan Fakhrudin, SE.,M.Si
NIK. 2160186
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 3
iii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH MANAJEMEN LABA, VOLUNTARY DISCLOSURE, ASIMETRI
INFORMASI TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL PADA
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR DI BEI
Oleh :
DIAH AYU WULANDARI
1102030135
Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi
Pada Hari Selasa, 2 Maret 2015
SUSUNAN PANITIA SKRIPSI
Ketua
Dekan Fakultas Ekonomi
Sekertaris
Kaprodi Akuntansi S1
Iwan Fakhrudin, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE.,M.Si, Ak
NIK. 2160186 NIP.197511232005011001
Peguji 1 Penguji II
Iwan Fakhrudin, SE.,M.Si Hardiyanto Wibowo, S.E, M.Si, Ak
NIK. 2160186 NIK. 2160277
Penguji III
Dr. Sri Wahyuni, SE, M.Si
NIK. 2160145
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Iwan Fakhrudin, SE.,M.Si
NIK. 2160186
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 4
iv
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Diah Ayu Wulandari
NIM : 1102030135
Program StudI : Akuntansi S1
Fakultas : Ekonomi
Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan ini sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya
bukan jiplakan dari hasil karya orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam
naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.
Demikian pernyataan ini saya buat secara jujur dan apabila dikemudian hari terbukti
ada unsur jiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan
ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Maret 2015
Yang menyatakan,
Diah Ayu Wulandari
NIM 1102030135
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 5
vi
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis pesembahkan kepada :
1. Tuhanku, Allah SWT tempatku mengadu dan berserah diri serta karena NYA
lah saya dapat melewati ini semua.
2. Kedua orang tuaku, untuk mamah yang telah melahirkanku dan untuk the
best SUPER HERO in the world bapak Rokhyat Subandi yang telah
memberikan dukungan moril dan materi. Terimakasih sudah menjadi
inspirasiku, ayah yang baik, sahabat, dan mentor untuk anak-anak mu. I love
you so much, and I really grateful to god because I have you in my life.
3. Mbah Kakung dan Mbah Putri yang telah merawat dan membesarkanku dari
kecil dengan kasih sayang dan sabar.
4. Budhe Roliyah yang telah menggantikan sosok ibu selama ini, merawat,
mendoakan dan mendisiplinkan aku.
5. My the best Knight in my world, kakaku tercinta Rudi Fitrianto, yang selalu
menjadi guardian ku, selalu mensuportku, menyemangatiku, dan menjadi
konsultan kepercayaankudan inspirasiku. I’m proud of you and I love you
big brother.
6. Keluargaku, Budhe, pakdhe, om, tante, yang telah memberikan semangat dan
dukungan dan doanya kepadaku, dan adik cantiku Firdha Amalia Rohmat
(gendut) yang selalu menghibur.
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 6
vi
7. Bapak Iwan Fakhrudin dan Ibu Dr. sri wahyuni yang baik hati, dan selalu
membantu, dan menjadi inspirasi saya. Terimakasih untuk waktu dan ilmu
dan nasehat yang bapak dan ibu berikan kepada saya.
8. Sahabat-sahabatku tercinta yang tidak pernah lelah menghadapi tingkahku
yang selalu membuat masalah, membantuku, mensuportku. Eka, Ayu
Claudita Putri, Titi setianingsih, Yuli winarsih, Vini Trinita, Palupi Endah,
Ratu Kistyah. Karena kalian masa – masa kuliah tidak membosankan, Aku
harap kita akan menjadi sahabat, saudara selamanya. I love you so much.
9. Sahabatku, anak BEM dan DPM FE 2013, Praditya Anggie R, Febriyani,
Della Nursanti, Tiara Prihastian,Feranitha Adhar R, Dwi Hartiti, Tri Hari
Wahono, Andhika Eka P, Lukman Aziz W, Rizqy Fauzy, Suwito.
Terimakasih membuat hidupku jadi rame. I love you so much.
10. Adek – adek ku tersayang, Emanuel satria indrajati, Dimas panji gilang
agami, Fransiskus xaverius dwi kurniawan yang selalu membuatku jengkel,
tapi selalu menghibur dan menyemangatiku. Terimakasih dek el yang selalu
dan selalu aku repotin. Terimakasih untuk Shikamaru yang memberiku
semangat dan dukungan.
11. Teman – teman seperjuangan, keluarga besar Akuntansi kelas A angkatan
2011 yang tidak dapat saya sebutkan satu-satu. Kita adalah satu keluarga,
dan semoga kita akan bertemu kembali kelak ketika kita sukses.
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 7
vii
MOTTO
Berjuang untuk orang-orang yang kamu sayangi dan menyayangimu, hingga
kamu benar-benar tidak mempunyai kekuatan lagi untuk melakukanya.
Sesulit apapun itu, hadapi, nikmati setiap sensasinya dan jangan pernah
melarikan diri.
Cobalah untuk belajar sesuatu tentang segala sesuatu dan segala sesuatu
tentan sesuatu
-Sherlock Holmes-
It matter not what someone is born, but what they grow to be
-Albus Dumbledore -
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 8
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT berkat rahmat, hidayah dan karuniaNya
penulis dapat menyelesaikan skrisi yang berjudul: “PENGARUH MANAJEMEN
LABA, VOLUNTARY DISCLOSURE, ASIMETRI INFORMASI TERHADAP
COST OF EQUITY CAPITAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL
ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI”. Pada kesempatan ini perkenankanlah
penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah banyak
membantu baik moral maupun matrial sehingga penulis dapat menyelsaikan skripsi
ini.
Sebuah hasil yang masih kurang dari kesempurnaan dikarenakan
keterbatasan kemampuan yang penulis miliki, sehingga hambatan dan kesulitan
masih senatiasa dirasakan oleh penulis, tapi berkat semua pihak yang membantu
dalam penyelsaian skripsi ini penulis bisa melewatinya, dengan ini ijinkan penulis
mengucapkan terimakasih dan penghargaan kepada :
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H.
Syamsuhadi Irsyad, S.H,M.H
2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto,
Bapak Iwan Fakhrudin, SE, M.Si.
3. Kepala Program Studi Akuntansi S1 Universitas Muhammadiyah
Purwokerto, Bapak Hadi Pramono, SE, M.Si. Akt
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 9
ix
4. Bapak Iwan Fakhrudin, SE, M.Si. selaku pebimbing yang telah
memberikan banyak bimbingan, saran, motivasi dan pengarahan dalam
penyusutan skripsi ini.
5. Bapak Hardiyanto Wibowo, SE, M.Si. Akt selaku dosen penguji I
terimakasih atas segala masukan, motivasi dan saran yang membangun
supaya skripsi ini lebih baik dan bermnfaat dan jauh dari
ketidaksempurnaan.
6. Ibu Dr Sri Wahyuni, SE, M.Si selaku dosen penguji II terimakasih atas
segala masukan, motivasi dan saran yang membangun supaya skripsi ini
lebih baik dan bermnfaat dan jauh dari ketidaksempurnaan.
7. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Purwokerto yang telah tulus ikhlas memberikan ilmu yang bermanfaat
bagi penulis.
8. Seluruh Karyawan dan Staf tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Purwokerto, terimakasih atas bantuannya. Teman-teman
Akuntansi SI baik kelas A maupun kelas B Universitas Muhammadiyah
Purwokerto, terimakasih bantuan moral dan matrial serta penyemangat
untuk penulis.
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 10
x
9. Semua pihak yang telah membantu penulis menyelsaikan sripsi ini.
Semua bantuan dan kebaikan semoga menjadi amal kebajikan yang akan
dibalas oleh allah SWT.
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat menambah pengetahuan penulis
dan dapat bermanfaat bagi pembaca.
Purwokerto, 2 Maret 2015
Diah Ayu Wulandari
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 11
xi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... iii
SURAT PERNYATAAN ...................................................................................... iv
PERSEMBAHAN ................................................................................................... v
MOTTO ............................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xvi
DAFTAR GAMBAR ...........................................................................................xvii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xviii
ABSTRAK ............................................................................................................ xix
ABSTRACT .......................................................................................................... xx
BAB I PENDAHULUAN ..........................................................................................
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................................ 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................................... 6
1.3 Pembatasan Masalah ..................................................................................... 6
1.4 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 7
1.5 Manfaat Penelitian......................................................................................... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...............................................................................
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 12
xii
2.1 Manajemen Laba ........................................................................................... 9
2.1.1 Definisi Manajemen Laba.............................................................................. 9
2.1.2 Model Manajemen Laba ...............................................................................12
2.2 Voluntary Disclosure ....................................................................................15
2.3 Asimetri Informasi .......................................................................................17
2.4 Cost Of Equity Capital .................................................................................20
2.4.1 Definisi Cost Of Equity Capital ....................................................................20
2.5 Penelitian Terdahulu.....................................................................................22
2.6 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis ..............................................................23
2.6.1 Kerangka Pemikiran ....................................................................................23
2.6.2 Pengaruh Secara Simultan Manajemen Laba, Voluntary Disclosure, Asimetri
Informasi Terhadap Cost Of Equity Capital .................................................24
2.6.3 Manajemen Laba dan Cost Of Equity Capital ..............................................25
2.6.4 Voluntary Disclosure dan Cost Of Equity Capital ........................................26
2.6.5 Asimetri Informasi dan Cost Of Equity Capital ............................................27
BAB III METODE PENELITIAN ...........................................................................
3.1 Jenis Penelitian .............................................................................................28
3.2 Objek Penelitian ...........................................................................................28
3.3 Data yang Diperlukan ...................................................................................29
3.3.1 Jenis Data .....................................................................................................29
3.3.2 Data yang Diperlukan ...................................................................................29
3.3.3 Metode Pengumpulan Data ...........................................................................29
3.3.4 Populasi dan Sampel ....................................................................................30
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 13
xiii
3.4 Definisi Operasional .....................................................................................31
3.4.1 Variabel Independen (Independent Variabble) ..............................................31
1. Manajemen Laba ......................................................................................31
2. Voluntary Disclosure ................................................................................32
3. Asimetri Informasi ...................................................................................34
3.4.2 Variabel Dependen (Dependent Variable).....................................................35
3.5 Metode Analisis Data ...................................................................................36
3.5.1 Statistik Deskriptif........................................................................................36
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................................................36
a. Uji Normalitas ..........................................................................................36
b. Uji Heteroskedastisitas .............................................................................37
c. Uji Autokorelasi .......................................................................................37
d. Uji Multikolonieritas ................................................................................38
3.5.2 Analisis Regresi Linier Berganda .................................................................39
1. Pengujian Determinasi (R2) ......................................................................40
2. Uji Simultan (F Test) ................................................................................40
3. Uji Statistik t ............................................................................................42
3.6 Pengujian Hipotesis ......................................................................................42
3.6.1 Pengujian Hipotesis Pertama ........................................................................42
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 14
xiv
3.6.2 Pengujian Hipotesis Kedua ...........................................................................44
3.6.3 Pengujian Hipotesis Ketiga ...........................................................................46
3.6.4 Pengujian Hipotesis Ketiga ...........................................................................48
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN .............................................................
4.1 Deskripsi Data ..............................................................................................50
4.1.1 Populasi dan Sampel ....................................................................................50
4.2 Analisis Data dan Pembahasan .....................................................................52
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ........................................................................52
4.2.2 Uji Asumsi Klasik .......................................................................................54
4.2.2.1 Uji Normalitas .............................................................................................54
4.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas .................................................................................56
4.2.2.3 Uji Autokorelasi ...........................................................................................57
4.2.2.4 Uji Multikolinieritas .....................................................................................58
4.2.3 Analisis Regresi Berganda ............................................................................59
4.2.4 Koefisien Determinasi (R2) ...........................................................................60
4.2.5 Uji Statistik F ...............................................................................................61
4.2.6 Uji Statistik t ................................................................................................61
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis pertama ........................................................................62
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis Kedua ...........................................................................64
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis Ketiga ...........................................................................66
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis Keempat .......................................................................68
BAB V PENUTUP ....................................................................................................
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 15
xv
5.1 Kesimpulan ..................................................................................................71
5.2 Keterbatasan .................................................................................................71
5.3 Saran ............................................................................................................72
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................
LAMPIRAN-LAMPIRAN ........................................................................................
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 16
xvi
DAFTAR TABEL
No Judul Tabel Halaman
Tabel 1.1 Penelitian Terdahulu .........................................................................22
Tabel 1.2 Ketentuan uji Durbin Watson (DW) ..................................................38
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel .............................................................52
Tabel 4.2 Sampel Penelitian .............................................................................53
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ............................................................................54
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas (Data Awal) .....................................................56
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Setelah Casewise Diagnostc ............................57
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskesdatisitas ............................................................58
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi .....................................................................58
Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinearitas ...............................................................59
Tabel 4.9 Analisis Regresi Berganda ...............................................................60
Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi ............................................................61
Tabel 4.11 Hasil Uji F .......................................................................................62
Tabel 4.12 Hasil Uji t ........................................................................................63
Tabel 4.13 Hasil Uji F untuk pengujian hipotesis pertama .................................63
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 17
xvii
DAFTAR GAMBAR
No Judul Gambar Halaman
Gambar 1.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................23
Gambar 4.1 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama ..............................................64
Gambar 4.2 Kurva Penolakan Hipotesis kedua ....................................................67
Gambar 4.3 Kurva Penerimaan Hipotesis Ketiga .................................................69
Gambar 4.4 Kurva Penolakan Hipotesis Keempat ...............................................71
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 18
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
No Lampiran Halaman
1 Data Perusahaan Yang Menjadi Sampel ....................................................
2 Data Pemilihan Sampel Penelitian ............................................................
3 Tahapan Pertama Perhitungan Manajemen Laba .......................................
4 Tahapan Kedua Perhitungan Manajemen Laba .........................................
5 Tahapan Ketiga Perhitungan Manajemen Laba .........................................
6 Item Pengungkapan Sukarela ....................................................................
7 Data Voluntary Disclosure ........................................................................
8 Data Asimetri Informasi (AI) ....................................................................
9 Data Cost Of Equity Capital (COEC) ........................................................
10 Hasil Uji Analisis .....................................................................................
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 19
xix
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji kemampuan pengaruh Manajemen
Laba, Voluntary Discclosure, Asimetri Informasi terhadap Cost Of Equity Capital ,
data diperoleh dengan metode purposive sampling dengan sampel perusahaan
property dan real estate.
Hasil analisis menunjukkan bahwa data-data yang digunakan didalam
penelitian ini telah memenuhi asumsi klasik, dari hasil analisis regresi menunjukkan
bahwa variabel Manajemen Laba, Voluntary Discclosure, Asimetri Informasi, secara
simultan berpengaruh terhadap Cost Of Equity Capital. Manajemen Laba dan
voluntary Discclosure secara persial berpengaruh negatif signifikansi terhadap Cost
Of Equity Capital. Sedangkan variabel Asimetri Informasi secara persial tidak
berpengaruh signifikansi terhadap Cost Of Equity Capital. Kemampuan prediksi dari
ketiga variabel secara simultan adalah sebesar 19%.
Kata kunci: Manajemen Laba, Voluntary Discclosure, Asimetri Informasi, Cost Of
Equity Capital.
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015
Page 20
xx
ABSTRACT
This research aimed to examine the effects of Profit Management, Voluntary
Disclosure, and Information Asymmetry toward Cost of Equity Capital. Purposive
sampling was used as the method of data collection with the samples of property and
real estate companies.
The results of analysis showed that the data of this research were qualified to
the classical assumption. From the regression analysis, it could be seen that the
variable of Profit Management, voluntary disclosure, information asymmetry
simultaneously affected toward Cost of Equity Capital, whereas Information
Asymmetry did not partially toward Cost of Equity Capital. The prediction capability
of those three variables was 19%.
Key words: Profit Management, Voluntary Disclosure, Information Asymmetry, Cost
of Equity Capital.
PENGARUH MANAJEMEN LABA ….
DIAH AYU WULANDARI, FAKULTAS EKONOMI UMP 2015