Apresentação do PowerPoint · 2020-05-28 · Lucro e Margem Bruta 582,3 587,6 1.678,1 1.708,8 47,7% 46,9% 48,4% 47,9% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 80% 85% 90% 0 200 400 600 800

Resultados

3T19T e l e f o n e s p a r a a c e s s o :

P o r t u g u ê s : c ó d i g o C & A+ 5 5 1 1 3 1 8 1 - 8 5 6 5+ 5 5 1 1 4 2 1 0 - 1 8 0 3

I n g l ê s : c o d e C & A+ 1 4 1 2 7 1 7 - 9 6 2 7+ 1 8 4 4 2 0 4 - 8 9 4 2

Adoção do IFRS 16

2

• R e c e i t a b r u t a c r e s c e u 4 , 3 % :

▪ A u m e n t o d o t i c k e t m é d i o p e l a m a i o r q u a n t i d a d e d e p e ç a s / t i c k e t

▪ C r e s c i m e n t o d o e - c o m m e r c e

▪ A b e r t u r a d e l o j a s

• M e l h o r a c e i t a ç ã o d a c o l e ç ã o d e a p p a r e l

• V e n d a s d e f a s h i o n t r o n i c s f o r a m m e n o r e s e m r a z ã o d o t é r m i n o d a L e i d o B e m

• R e c e i t a l í q u i d a c r e s c e u 2 , 6 % , d e v i d o a o i m p a c t o d o f i m d a L e i d o B e m

• M e s m a s l o j a s c r e s c e u 0 , 8 %

Variação 3T

Receita Líquida

1.219,6 1.251,8

3.468,8 3.568,2

5,4%

0,8%

1,9% 2,1%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

3T18 3T19 9M18 9M19

Vendas em mesmas lojas

+ 2,9%

+ 2,6%

Variação 9M

• R e c e i t a b r u t a a u m e n t o u 4 , 3 %

• R e c e i t a l í q u i d a c r e s c e u 2 , 9 % , e m e s m a s l o j a s 2 , 1 %

R$ milhões

3

Lucro e Margem Bruta

582,3 587,6

1.678,1 1.708,8

47,7% 46,9% 48,4% 47,9%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

85%

90%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

3T18 3T19 9M18 9M19

Margem bruta

+ 0,9%

+ 1,8%

• A u m e n t o d a m a r g e m b r u t a d e a p p a r e l f o i a n u l a d o p o r f a s h i o n t r o n i c s c u j a m a r g e m c a i u e m f u n ç ã o d e :

▪ A u m e n t o d a c a r g a t r i b u t á r i a c o m o f i m d a L e i d o B e m

▪ A m b i e n t e m a i s p r o m o c i o n a l

• M e n o r b e n e f í c i o d o h e d g e d e p r o d u t o s i m p o r t a d o s e m c o m p a r a ç ã o a o 3 T 1 8

• C o n s e q u e n t e m e n t e a m a r g e m b r u t a c a i u 8 0 b p s

Variação 3T

Variação 9M

• M a r g e m b r u t a c a i u 5 0 b p s

R$ milhões

4

Despesas Operacionais Pró-forma (ex. IFRS 16)

• D e s p e s a s o p e r a c i o n a i s c r e s c e r a m 3 , 3 % n o c o n c e i t o p r ó - f o r m a , s e n d o :

▪ V e n d a s : + 7 , 5 % ( p r ó - f o r m a )

o M a i s 7 l o j a s e m o p e r a ç ã o

o R o y a l t i e s , c u j a d e s p e s a e m 2 0 1 8 c o n c e n t r o u - s e n o 4 T

▪ G e r a i s e a d m i n i s t r a t i v a s : - 4 , 7 % ( p r ó - f o r m a )

o R e v e r s ã o d e p r o v i s ã o p a r a c o n t i n g ê n c i a s t r i b u t á r i a s

Variação 3T

Variação 9M

• R e c o n h e c i m e n t o d o c r é d i t o f i s c a l r e f e r e n t e à e x c l u s ã o d o I C M S d a b a s e d e c á l c u l o d o P I S / C O F I N S

R$ milhões

5

520,6 538,0

1.573,3

986,142,7% 43.0%

45,4%

27.6%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

50,0%

55,0%

60,0%

0,0

200,0

400,0

600,0

800,0

1.000,0

1.200,0

1.400,0

1.600,0

3T18 3T19 9M18 9M19

Desp. operacionais / Receita líq. (%)

-37,3%

+3,3%

Excluindo também o efeito docrédito de PIS/COFINS, as despesasoperacionais cresceram +3,6% vs.9M18

Parceria de Serviços Financeiros

46,5 45,3

164,2

150,7

0,25

0,3

0,35

0,4

0,45

0,5

0,55

0,6

30,0

50,0

70,0

90,0

110,0

130,0

150,0

170,0

3T18 3T19 9M18 9M19

- 2,6%

- 8,2%• R e d u ç ã o d a r e c e i t a c o m j u r o s p r i n c i p a l m e n t e e m

f u n ç ã o d a q u e d a d e p a r t i c i p a ç ã o d o s c a r t õ e s d a p a r c e r i a

• C o m p r a s c o m c a r t õ e s d a p a r c e r i a r e p r e s e n t a r a m 2 0 , 8 % d a v e n d a d e m e r c a d o r i a s , 1 1 0 b p s m e n o r q u e o 3 T 1 8

Variação 3TR$ milhões

6

EBITDA Ajustado

• M a r g e m E B I T D A a j u s t a d a c a i u 6 0 b p s , i m p a c t a d a p r i n c i p a l m e n t e p e l a q u e d a d a m a r g e m b r u t a

Variação 3T

Variação 9M

• M a r g e m E B I T D A a j u s t a d a c a i u 2 0 b p s121,3 116,7

288,3 288,0

9,9% 9,3% 8,3% 8,1%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

3T18 3T19 9M18 9M19

Margem EBITDA ajustada

- 3,8%

R$ milhões

7

- 0,1%

Resultado Financeiro Pró-forma (ex. IFRS 16)

• C r e s c i m e n t o d a r e c e i t a d e j u r o s e m e n o r i m p a c t o d e v a r i a ç ã o c a m b i a l f o r a m p a r c i a l m e n t e a n u l a d o s p e l a m a i o r d e s p e s a d e j u r o s s o b r e e m p r é s t i m o s

Variação 3T

Variação 9M

• R e c o n h e c i m e n t o d o c r é d i t o f i s c a l r e f e r e n t e à e x c l u s ã o d o I C M S d a b a s e d e c á l c u l o d o P I S / C O F I N S

R$ milhões

8

-22,1 -10,9

-101,1

521,9

0,25

0,3

0,35

0,4

0,45

0,5

0,55

0,6

-105,0

-5,0

95,0

195,0

295,0

395,0

3T18 3T19 9M18 9M19

+ 50,7%

+ R$ 623,0

Excluindo também o efeito docrédito de PIS/COFINS, o resultadofinanceiro seria -R$ 58,8 milhões.

Lucro Líquido Pró-forma (ex. IFRS 16)

32,125,4 1,6

820,7

2,6%2,0%

0,0%

23,0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

0

100

200

300

400

500

600

3T18 3T19 9M18 9M19

Margem líquida

-20,9%

+ R$ 819,1

• N o 3 T 1 8 a t a x a e f e t i v a d e I R f o i d e 1 9 , 1 %

Variação 3T

Variação 9M

• R e c o n h e c i m e n t o d o c r é d i t o f i s c a l r e f e r e n t e à e x c l u s ã o d o I C M S d a b a s e d e c á l c u l o d o P I S / C O F I N S

R$ milhões

9

Excluindo o efeito do crédito dePIS/COFINS, o lucro líquido seriaR$ 11,0 milhões melhor que no 9M18

Equalizando a alíquota de IR, a queda do lucro líquido seria 2,7%

Investimentos

• L o j a s▪ 6 a b e r t u r a s▪ 7 3 r e f o r m a s p a r a o c o n c e i t o C V P

• C e n t r o s d e D i s t r i b u i ç ã o• A v a n ç o n o a b a s t e c i m e n t o p o r s k u c o m a

i n s t a l a ç ã o d o s o r t e r

• D i g i t a l• S h i p f r o m S t o r e p r e s e n t e e m 6 0 l o j a s

71,8 75,9

161,4

233,9

5,9%6,1% 4,7%

6,6%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

0

50

100

150

200

3T18 3T19 9M18 9M19

Investimentos / Receita Líq.

Sumário dos Investimentos(em R$ milhões)

9M19 9M18

Novas Lojas 4 0 , 2 1 1 , 6

Reformas e Manutenções 1 0 9 , 5 9 0 , 2

Centros de Distribuição 1 2 , 5 4 , 0

TI e Outros 7 1 , 7 5 5 , 6

Total dos Investimentos 2 3 3 , 9 1 6 1 , 4

R$ milhões

Variação 9M

10

C o n t a t o s :

M i l t o n L u c a t o – C F O e D R Im i l t o n . l u c a t o @ c e a . c o m . b r

R i c a r d o C o e l h o d e P a u l a – G e r e n t e d e R e l a ç õ e s c o m I n v e s t i d o r e sr i c a r d o . p a u l a @ c e a . c o m . b r

A v i s o l e g a l :

A s a f i r m a ç õ e s c o n t i d a s n e s t e d o c u m e n t o r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s s o b r e o s n e g ó c i o s , p r o j e ç õ e s s o b r e r e s u l t a d o so p e r a c i o n a i s e f i n a n c e i r o s e a q u e l a s r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s d e c r e s c i m e n t o d a C & A M o d a s S . A . s ã o m e r a m e n t ep r o j e ç õ e s e , c o m o t a i s , s ã o b a s e a d a s e x c l u s i v a m e n t e n a s e x p e c t a t i v a s d a D i r e t o r i a s o b r e o f u t u r o d o s n e g ó c i o s . E s s a se x p e c t a t i v a s d e p e n d e m , s u b s t a n c i a l m e n t e , d a s c o n d i ç õ e s d e m e r c a d o , d o d e s e m p e n h o d a e c o n o m i a b r a s i l e i r a , d o s e t o r ed o s m e r c a d o s i n t e r n a c i o n a i s e , p o r t a n t o , s u j e i t a s à m u d a n ç a s e m a v i s o p r é v i o .

Resultados

3T19W e b e x 1 9 / 1 1 / 2 0 1 9

2

Imediata reação aos feedbacks:

+ clareza

+ segurança

= aprendizado

Por que estamos aqui hoje?

3

O resultado foi abaixo do esperado (combinação de SSS fraco e queda na margem bruta) mas não necessariamente muito diferente das expectativas.

................ porém .................

Resumo dos feedbacks após a divulgação

Poderíamos ter tido uma abordagem mais efetiva de comunicação com o mercado:

• Melhor nível de disclosure no release e maior clareza no call

• Abertura entre apparel e fashiontronics

• Simplicidade para conciliar os números, em especial a variação da margem bruta

• Clareza nos números da financeira

• Release poderia conter o DRE, o Balanço e o Fluxo de Caixa

Alguns dos comentários foram:

“segurança para comprar mais”

“papel variou em função da falta de informação no release”

“parece que vocês não querem ser abertos mesmo”

“vão continuar fechados?”

“quem a companhia quer ser?”

“ficou confusa a expectativa para o Q4”

+

Clareza

5

Variação da venda líquida no 3T19

28,2 1,14,8

Venda Líquida 3T18 Mercadorias RFS Outros Venda Líquida 3T19

1.251,8

1.219,6

+2,6%

Total Mercadorias: +2,3% (SSS: +0,8%)

Apparel: +5,1% (SSS: +3,6%)

Fashiontronics: -7,9% (SSS: -9,4%) Serv. Financeiros:-2,6%

6

Evolução das vendas mesmas lojas

-0,8%

-2,4%

2,8%

1,3%

2,1%

1,0%

3,6%

1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19

3,7%

9,7%

17,2%

13,7%10,9%

5,4%

-9,4%

1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19

0,7%

-0,3%

5,4%

3,4%

3,9%

1,8%

0,8%

1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19

Apparel

Fashiontronics

Consolidado

Variação da margem bruta (%)

1,0 0,9

0,9

Margem Bruta 3T19Margem Bruta 3T18 Margem Comercial Apparel Efeito Hedge Apparel

46,9

Margem Fashiontronics

47,7

-0,8

Apparel: +1,3pp

Fashiontronics: -4,5pp

Impacto hedge 3T18 = R$ 14M

Impacto hedge 3T19 = R$ 1M

7

+

Segurança

10

O que esperar para o Q4?

Q4 é muito relevante para os nossos resultados

Nossas fortalezas aparecem com mais vigor no Q4

Propostas comerciais fortes nas categorias em que somos dominantes:• Jeans• Bottom curto• Malharia• Moda praia

Operação em loja preparada para o maior fluxo

Experiencia para Ela focada em atendimento, reposição e eficiência no caixa

Fashiontronics voltando a ser promoter

Primeiras 6 semanas mostrando evolução em relação ao último quarter

=

Aprendizado

12

Aprendizados incorporados

• Fazer melhor gestão de expectativa

• Ficar mais próximo do mercado

• Ouvir mais

• Evoluir os resultados e a comunicação continuamente

C o n t a t o s :

M i l t o n L u c a t o – C F O e D R Im i l t o n . l u c a t o @ c e a . c o m . b r

R o g é r i o U e n o – C o n t r o l l e rr o g e r i o . u e n o @ c e a . c o m . b r

R i c a r d o C o e l h o d e P a u l a – G e r e n t e d e R e l a ç õ e s c o m I n v e s t i d o r e sr i c a r d o . p a u l a @ c e a . c o m . b r

A v i s o l e g a l :

A s a f i r m a ç õ e s c o n t i d a s n e s t e d o c u m e n t o r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s s o b r e o s n e g ó c i o s , p r o j e ç õ e s s o b r e r e s u l t a d o so p e r a c i o n a i s e f i n a n c e i r o s e a q u e l a s r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s d e c r e s c i m e n t o d a C & A M o d a s S . A . s ã o m e r a m e n t ep r o j e ç õ e s e , c o m o t a i s , s ã o b a s e a d a s e x c l u s i v a m e n t e n a s e x p e c t a t i v a s d a D i r e t o r i a s o b r e o f u t u r o d o s n e g ó c i o s . E s s a se x p e c t a t i v a s d e p e n d e m , s u b s t a n c i a l m e n t e , d a s c o n d i ç õ e s d e m e r c a d o , d o d e s e m p e n h o d a e c o n o m i a b r a s i l e i r a , d o s e t o r ed o s m e r c a d o s i n t e r n a c i o n a i s e , p o r t a n t o , s u j e i t a s à m u d a n ç a s e m a v i s o p r é v i o .