annual report 2011 [mar27] - Eratex

ANNUAL REPORT 2011

To be

the leading integratedsolutions provider in the world of

LIFESTYLE and FASHION

We will excel in Design, Development and Sourcing

to deliver the right productsand services competitively

with a focus on quick response

our vision

and mission

contentsERATEX in Brief

Company Milestone

Organization Structure

Financial Highlights 2011

Share Highlights

Subsidiary and Affiliated Companies

Corporate Information

Corporate Social Responsibility

Statement from Board of Commissionaires and Directors

President Commissioner’s Report

Director’s Report 2011

Management Discussion and Analysis

Good Corporate Governance

Statement from Board of Director

Report from Independent Auditor (Indonesia)

Audited Consolidated Financial Report (Indonesia)

Report from Independent Auditor (English)

Audited Consolidated Financial Report (English)

daftar isiSekilas tentang ERATEX

Riwayat Perseroan

Struktur Organisasi

Ikhtisar Keuangan 2011

Ikhtisar Saham

Anak Perusahaan dan Afiliasi

Data Perseroan

Tanggung Jawab Sosial

Surat Pernyataan Dewan Komisaris dan Dewan Direksi

Laporan Presiden Komisaris

Laporan Direksi 2011

Analisa dan Pembahasan Management

Tata Kelola Perusahaan

Pernyataan Dewan Direksi

Laporan Auditor Independent (Indonesia)

Laporan Keuangan Konsolidasi Yang Telah Diaudit (Indonesia)

Laporan Auditor Independent (Inggris)

Laporan Keuangan Konsolidasi Yang Telah Diaudit (Inggris)

002

004

005

006

011

013

014

015

018

019

022

028

032

045

048

050

098

100

002

004

005

006

011

013

014

015

018

019

022

028

032

044

048

050

098

100

T Eratex Djaja Tbk (the “Company”) was established

in the framework of Foreign Capital Investment Law

No.1, 1967 by Notary Deed No.7 dated October 12,

1972 based on Deed prepared by Koerniatini Karim, Public

Notary in Jakarta.

Company's Head Office is in Jakarta, located at Sentra Bisinis

Tanjung Duren, Jl. Tanjung Duren Utara Blok C No. 3B, West

Jakarta – 11470. The Administrative Office is in Surabaya,

located at Jl. Raya Bukit Darmo No. 6 Surabaya – 60189. And

the Factory is located in

Probolinggo, Jl. Soekarno

Hatta No. 23 Probolinggo.

The Company registered its

shares on the Stock Exchange

of Indonesia on August 21,

1990, in accordance with

approval of the Minister of

Finance of the Republic of

I n d o n e s i a N o . S I -

125/SHM/MK.10/1990 dated July 14, 1990. And since 2000, all

shares have been registered on the Jakarta Stock Exchange

and the Surabaya Stock Exchange (known as Indonesia Stock

Exchange at present).

T Eratex Djaja Tbk (“Perseroan”) didirikan dalam

rangka Undang-Undang Penanaman Modal Asing No.1

tahun 1967 berdasarkan akta notaris No. 7 tanggal 12

Oktober 1972 yang dibuat oleh Koerniatini Karim, Notaris di

Jakarta.

Kantor Pusat Perseroan di Jakarta, beralamat di Sentra Bisnis

Tanjung Duren, Jl. Tanjung Duren Utara Blok C No. 3B, Jakarta

Barat – 11470. Dan Kantor Administrasi yang terletak di

Surabaya, beralamat di Jl. Raya Bukit Darmo No. 6 Surabaya –

60189. Sedangkan lokasi

p a b r i k b e r a d a d i ko t a

Probolinggo, beralamat di Jl.

Soekarno Hatta No. 23

Probolinggo.

Perseroan mencat atkan

sebagian dari sahamnya di

bursa efek di Indonesia pada

tanggal 21 Agustus 1990,

dengan surat persetujuan

Menter i Keuangan Republ ik Indonesia No. SI -

125/SHM/MK.10/1990 tanggal 14 Juli 1990. Dan sejak tahun

2000, seluruh saham telah dicatatkan di Bursa Efek Jakarta

dan Bursa Efek Surabaya (sekarang Bursa Efek Indonesia).

sekilas ERATEXERATEX in brief

Pada awal berdirinya Perseroan bergerak dalam bidang

industri tekstil yang terpadu meliputi bidang-bidang

pemintalan, penenunan, penyelesaian, pembuatan pakaian

jadi serta menjual produknya baik domestik maupun

internasional.

Pada tahun 2008, Perseroan memutuskan untuk menutup

Divisi Tekstil yang memproduksi benang dan kain. Dan sejak

saat itu Perseroan memfokuskan produksinya pada pakaian

jadi, dengan orientasi perjualan export secara total.

Inti produk Perusahaan adalah Celana. Mulai dari celana jeans

standard lima saku sampai pada celana kain kasual, dengan

bahan bervariasi mulai dari denim sampai pada kain twill halus

Italia. Untuk memenuhi rencana sebagai pemasok multi

produk, perusahaan menambahkan line produksi khusus

untuk Jaket dan Kemeja. Sebagian besar kapasitas produksi

celana menghasilkan produk celana denim, sementara itu

kebutuhan embriodery dan printing dapat dengan mudah

didukung oleh kontraktor setempat.

The Company

commenced

its commercial operation in

1974

Perseroan

beroperasi

secara komersial pada tahun

1974

At the beginning the activities of the Company were as an

integrated textile manufacturing, including spinning, weaving,

finishing, garment making, and selling its products both in

local and international market.

In 2008, the Company decided to close its Textile Division

which was producing yarns and fabrics, since then company

has been focusing on production of garments with total export

market orientation.

The core product of the company has been casual bottom

wear. The Company's products ranges from five pocket basic

jeans to casual dress pants, with material varying from denim

to Italian high count twill. To fulfill the plan to be a multiple

products supplier, company has added lines for shirt and other

garments. The major part of the pants capacity is producing

denim product, while requirement for embroidery and printing

are conveniently supported by nearby contractors.P P

Inti produk Perusahaan adalah Celana.

Mulai dari celana jeans standard lima saku sampai pada

celana kain kasual.

The core product of the company

has been casual bottom wear.

The Company's products ranges

from five pocket basic jeans

to casual dress pants.

003002 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbk PT. ERATEX DJAJA TbkLaporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

riwayat perseroancompany milestone

Founded

Spinning: 10,368

spindles

Weaving: 216 looms

Garment:120

sewing machines

IPO

• Spinning: 38,604 spindles

• Weaving: 471 looms (150 rpm)

• Garment: 504 sewing machines

• Spinning: 50,400 spindles

• Weaving: 216 looms (300 rpm)


PT Asiatex Garmindo:

cease operation

•weaving cease operation.


Spinning and

PT Asiatex Garmindo:

140,000 BU

1972 1974 1976 1980 1990 1998 2006 2007 2008 2011

• Focus on Garment

• Debt restructuring

• New growth strategy

• Turn around plan

005004 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

Rap

at

Um

um

Pem

eg

an

g S

ah

am

An

nu

al G

en

era

l M

eeti

ng

of

Sh

are

ho

lders

De

wa

n K

om

isari

sB

oard

of

Co

mm

issi

on

ers

De

wa

n D

ire

ksi

Bo

ard

of

Dir

ect

ors

Ad

min

Um

um

Gen

era

l Ad

min

Hu

kum

& S

ek. P

erus

ah

aan

Leg

al &

Co

rp. S

ec

SD

MH

R IT IT

Pem

belian

Pu

rch

asi

ng

Exp

or

Exp

ort

Imp

or

Imp

ort

Perg

ud

an

gan

Ware

ho

use

Keu

an

gan

Fin

an

ce

Aku

nta

nsi

Acc

ou

nti

ng

Aku

nta

nsi

Pem

bia

yaan

Co

stin

g

Perp

aja

kan

Taxati

on

Op

era

sio

nal P

rod

uksi

Pro

du

ctio

n O

pera

tio

n

Pere

nca

naan

Pro

du

ksi

Pro

du

ctio

n P

lan

Su

pp

ort

Tekn

ik &

Uti

lita

sTe

chni

cal &

Uti

liti

es S

uppo

rt

QA

& Q

CQ

A &

QC

Sam

ple

& D

esi

gn

Mark

eti

ng

Mark

eti

ng

Merc

han

dis

ing

Merc

han

dis

ing

Ad

min

istr

asi

Um

um

Gen

era

l Ad

min

istr

ati

on

Pers

on

alia

Pers

on

nel

Kep

atu

han

Co

mp

lian

ce

Fu

ng

si K

om

ers

ial

Co

mm

erc

ial Fu

nct

ion

Ad

min

. P

eru

sah

aan

Co

rp. A

dm

inis

tra

tio

nO

pera

sio

nal

Op

era

tio

ns

Ko

mit

e A

ud

itA

ud

it C

om

mit

tee

Au

dit

In

tern

al

Inte

rnal A

ud

it

Sekert

ari

s P

eru

sah

aan

Co

rpo

rate

Secr

eta

ry

Ad

min

. P

eru

sah

aan

Co

rp. A

dm

inis

trati

on

Ad

min

istr

asi

Pab

rik

Fact

ory

Ad

min

Pro

du

ksi

Pro

du

ctio

nK

eu

an

gan

& A

ku

nta

nsi

Fin

an

ce &

Acc

ou

nti

ng

Su

pp

ly C

hain

M

an

ag

em

en

tB

isn

isB

usi

ness

struktur organisasi organization structure

PT. ERATEX DJAJA Tbk PT. ERATEX DJAJA Tbk


ikhtisar keuangan 2011 financial highlights 2011

(Rp. Juta, kecuali disebut lain) (In Million Rupiah unless other wise stated)

Pendapatan 259,371 233,110 248,200 439,977 631,987 Revenues

Laba Kotor 32,566 (13,243) 14,684 (1,999) 72,462 Gross Income (Loss)

Laba Usaha (1,092) (47,546) (32,985) (59,815) 12,119 Operating Income (Loss)

Depresiasi dan Depreciation AndAmortisasi 3,146 3,216 2,827 6,023 10,261 Amortization

Beban Keuangan 13,438 16,110 19,625 19,282 23,239 Financing Cost

EBITDA 2,054 (44,330) (30,158) (53,792) 22,380 EBITDA

Laba (Rugi) Bersih 84,586 (48,501) (25,372) (110,336) (2,511) Net Income (Loss)

Jumlah saham Beredar Number of Shares(Dalam Ribuan) 146,312 98,236 98,236 98,236 98,236 (In Thousands)

Laba Bersih Per Saham 715 (494) (258) (1,123) (26) Earning Per Share

Jumlah Aset Lancar 128,728 71,537 48,332 88,886 184,510 Current Assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 43,142 43,791 49,444 80,370 108,933 Non Current Assets

Total Aset 171,870 115,329 97,776 169,256 293,443 Total Assets

Jumlah Kewajiban Lancar 129,502 169,940 114,847 240,559 268,568 Current Liabilities

Jumlah Kewajiban Non Current Tidak Lancar 140,103 151,815 141,265 63,336 47,560 Liabilities

Total Kewajiban 269,605 321,755 256,112 303,895 316,128 Total Liabilities

Hak Minoritas 209 - 9 9 9 Minority Interest

Total Ekuitas (97,944) (206,427) (158,345) (134,648) (22,695) Total Equity

Rasio Lancar 0.99 0.42 0.42 0.37 0.69 Current Ratio

Total Kewajiban / Total Liabilities Total Asset 1.57 2.79 2.62 1.80 1.08 To Assets

Total Kewajiban / Total Liabilities Total Ekuitas -2.75 -1.56 -1.62 -2.26 -13.93 To Total Equity

Marjin Laba Kotor (%) 13% -6% 6% 0% 11% Gross Profit Margin (%)

Marjin Laba Usaha (%) 0% -20% -13% -14% 2% Operating Profit Margin (%)

Marjin Laba Bersih (%) 33% -21% -10% -25% 0% Net Profit Margin (%)

Laba Bersih Terhadap Return On Ekuitas (%) -86% 23% 16% 82% 11% Equity (%)

Laba Bersih Terhadap Return OnTotal asset (%) 49% -42% -26% -65% -1% Assets (%)

URAIAN DESCRIPTION2011 2010 2009 2008 2007

...

...

...

...

...

...

...

LAPORAN STATEMENT OF LABA RUGI INCOME

NERACA BALANCE SHEET

RASIO FINANCIALKEUANGAN RATIO

...

...

(USD Ribuan, kecuali disebut lain) (In Thousands US Dollar unless other wise stated)

Pendapatan 29,565 25,927 26,404 40,181 67,097 Revenues

Laba Kotor 3,712 (1,473) 1,562 (183) 7,693 Gross Income (Loss)

Laba Usaha (124) (5,288) (3,509) (5,463) 1,287 Operating Income (Loss)

Depresiasi dan Depreciation AndAmortisasi 359 358 301 550 1,089 Amortization

Beban Keuangan 1,532 1,792 2,088 1,761 2,467 Financing Cost

EBITDA 234 (4,930) (3,208) (4,912) 2,376 EBITDA

Laba (Rugi) Bersih 9,642 (5,394) (2,699) (10,076) (267) Net Income (Loss)

Jumlah saham Beredar Number of Shares(Dalam Ribuan) 146,312 98,236 98,236 98,236 98,236 (In Thousands)

Laba Bersih Per Saham 0.082 (0.0549) (0.0275) (0.1026) (0.0028) Earning Per Share

Jumlah Aset Lancar 14,196 7,957 5,142 8,117 19,589 Current Assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 4,758 4,871 5,260 7,340 11,565 Non Current Assets

Total Aset 18,953 12,827 10,402 15,457 31,154 Total Assets

Jumlah Kewajiban Lancar 14,281 18,901 12,218 21,969 28,513 Current Liabilities

Jumlah Kewajiban Non Current Tidak Lancar 15,450 16,885 15,028 5,784 5,049 Liabilities

Total Kewajiban 29,731 35,786 27,246 27,753 33,563 Total Liabilities

Hak Minoritas 23 - 1 1 1 Minority Interest

Total Ekuitas (10,801) (22,959) (16,845) (12,297) (2,410) Total Equity

Rasio Lancar 0.99 0.42 0.42 0.37 0.69 Current Ratio

Total Kewajiban / Total Liabilities Total Asset 1.57 2.79 2.62 1.80 1.08 To Assets

Total Kewajiban / Total Liabilities Total Ekuitas -2.75 -1.56 -1.62 -2.26 -13.93 To Total Equity

Marjin Laba Kotor (%) 13% -6% 6% 0% 11% Gross Profit Margin (%)

Marjin Laba Usaha (%) 0% -20% -13% -14% 2% Operating Profit Margin (%)

Marjin Laba Bersih (%) 33% -21% -10% -25% 0% Net Profit Margin (%)

Laba Bersih Terhadap Return On Ekuitas (%) -86% 23% 16% 82% 11% Equity (%)

Laba Bersih Terhadap Return OnTotal asset (%) 49% -42% -26% -65% -1% Assets (%)

Nilai Tukar 9.068 8.991 9.400 10.950 9.419 Exchange Rate8.773

URAIAN DESCRIPTION2011 2010 2009 2008 2007

...

...

...

...

...

...

..

.

LAPORAN STATEMENT OF LABA RUGI INCOME

NERACA BALANCE SHEET

RASIO FINANCIALKEUANGAN RATIO

...

...


ikhtisar keuangan 2011 financial highlights 2011


Struktur AsetAssets Structure

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

06 07 08 09 10 11

current assets

fixed assets

other assets

total assets

In million Rupiah

06 185,670 112,940 7,628 307,056

07 184,510 97,250 11,683 293,443

08 88,886 68,015 12,355 169,256

09 48,332 41,354 8,089 97,776

10 71,537 38,651 5,139 115,328

Current Fixed Other Total Assets Assets Assets Assets

11 128,728 40,661 2,481 171,870

Struktur Aset, Liabilitas & ModalAssets, Liabilities & Equity Structure

(200,000)

(100,000)

0

100,000

200,000

300,000

400,000

06 07 08 09 10 11

In million Rupiah

06 307,056 239,290 69,928 (18,803)

07 293,443 268,568 34,622 (22,695)

08 169,256 240,559 53,210 (134,648)

09 97,776 114,847 131,070 (158,345)

10 115,328 169,940 141,059 (206,427)

Total Assets Liabilities Loans Equity

Current Long Term

11 171,870 129,502 129,210 (97,944)

Modal Kerja & Pinjaman Jangka PanjangWorking Capital & Long Term Loans

(150,000)

(100,000)

(50,000)

0

50,000

100,000

150,000

06 07 08 09 10 11

In million Rupiah

06 (53,620) 69,928 185,670 239,290

07 (84,058) 34,622 184,510 268,568

08 (151,672) 53,210 88,886 240,559

09 (66,514) 131,070 48,332 114,847

10 (98,402) 141,059 71,537 169,940

Working Long Term Current Current Capital Loans Assets Liabilities

11 (774) 129,210 128,728 129,502

Rasio LikuiditasLiquidity Ratios

0.00 06 07 08 09 10 11

Times

06 0.78 0.26

07 0.69 0.20

08 0.37 0.12

09 0.42 0.05

10 0.42 0.11

Current Ratio Quick Ratio

11 0.99 0.35

0.50

1.00

Rasio ProfitabilitasProfitability Ratio

-10% 06 07 08 09 10 11

06 10%

07 11%

08 0%

09 6%

10 (6%)

Gross IncomeRatio

11 13%

0%

20%

10%

Total Assets Current Liabilities Long Term Loans Equity

Working Capital Long Term Loans

Current Ratio Quick Ratio


010 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 011Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

ikhtisar sahamshare highlights

Kronologi Pencatatan Saham Share Registration History

Penawaran Umum Perdana 21 Agustus 1990.

Pencatatan saham tambahan.

Pencat a t an saham t ambahan dar i pengeluaran Saham Bonus dengan mengkapitalisasi agio saham, dimana setiap 1 saham berhak atas 1 saham bonus.

Pemecahan Saham Nilai Nominal Rp 1000,- menjadi Rp 500,-

Pencatatan seluruh saham Perseroan

Pencat a t an saham t ambahan dar i Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu melalui Konversi Hutang menjadi Saham sebanyak 48.076.474 saham.

1990

1991

1994

1997

2000

2011

6,139,750

6,139,750

24,559,000

49,118,000

98,236,000

146,312,474

Initial Public Offering August 21st, 1990.

Additional shares listing.

Additional shares listing from Bonus Share issuance from agio capitalization, where 1 share entitle for 1 bonus share.

Stock Split Par Value Rp 1000,- to Rp 500,-

Listing of all Company’s shares.

Additional shares listing from Non Pre-emptive Rights Issue through Debt to Equity Conversion amounting 48,076,474 shares.

TindakanTahunYear

Jumlah SahamShare Volume

Action

Perseroan tidak mencatatkan sahamnya pada bursa lain selain

Bursa Efek Indonesia.

Company does not register the shares other than in Indonesia

Stock Exchange.

Pengendali / Controlling PT. Buana Indah Garments South Indonesian Holdings LtdMasyarakat / Public >= 5 %Masyarakat / Public < 5%

Saham Ditempatkan Disetor / Issued and Paid Up Capital

Modal Dasar/Authorized Capital

Komposisi Pemegang SahamShareholder Composition

36.31%21.20%15.11%40.04%23.65%

100%

53,115,10031,012,00022,103,10058,576,47434,620,900

146,312,474

392,944,000

PersentasePercentage

SahamShare

06 07 08 09 10 11

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

0

In million RupiahPendapatan

Revenue

06 580,863

07 631,987

08 439,977

09 248,200

10 233,110

Revenue

11 259,371

Pendapatan per Negara 2011Revenue per Region 2011

USA 215,566,288,333 83%

Europe 20,728,247,622 7%

Local 8,984,927,005 4%

Other countries 14,091,491,080 6%

IDR Percentage

Total 259,370,954,040 100%

USA

Europe

LocalOther

Exchange Rate 2010 & 2011

Jan 9,365 9,057

Feb 9,335 8,823

Mar 9,115 8,709

Apr 9,012 8,574

May 9,180 8,537

Jun 9,083 8,597

Jul 8,952 8,508

Aug 9,041 8,578

Sep 8,943 8,823

Oct 8,928 8,835

Nov 9,013 9,170

Dec 8,991 9,068

2010 2011


013Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

anak perusahaan dan afiliasisubsidiary and affiliated companies

Masyarakat <5%Public < 5%

23.65%

Masyarakat >=5%Public >= 5%

40.04%

PT Buana Indah Garments

21.20%

South Indonesian Holdings Ltd

15.11%

PT ERATEX DJAJA Tbk.

PT. Eratex Garment

99%

PT. Eratex (Hong Kong) Ltd

100%

PT. Asiatex Garmindo

95.15%

PT. Freshtex GarmentFinishing Indonesia

4.85%

Yu Man Poon

1%

012 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

Dari total saham yang beredar, 17,32% dalam bentuk warkat

dan 82,68 % nonwarkat/elektronik.

Pada tanggal 31 Desember 2011, Direktur yang memiliki

saham Perseroan adalah Bapak Frankie Ma Ngon sejumlah

2000 lembar saham atau setara dengan 0,0014% dari jumlah

saham yang ditempatkan dan disetor dalam Perseroan.

From the total share issued, 17.32% is script and 82.68%

scriptless.

As on December 31st, 2011, Mr Frankie Ma Ngon, Director of

the Company, owns 2000 shares equivalent to 0.0014% of

Company's issued and paid up capital.

Ringkasan kinerja saham Perseroan per kuartal pada 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut :Summary quarterly Company’s share performance in 2011 and 2010 are as per below:

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010

Q1 125 - 60 - 95 85 402,500 -

Q2 125 73 100 70 125 70 559,500 536,500

Q3 295 60 125 50 200 50 332,300 15,000

Q4 250 59 120 55 200 59 53,000 31,000

PeriodePeriod

Tertinggi (Rp)Highest

Terendah (Rp)Lowest

Penutupan (Rp)Closing

Volume (Saham / Share)

Pergerakan Harga Saham 2010 – 2011Share Price Movement

40.04%MasyarakatPublic >= 5%

23.65%MasyarakatPublic < 5%

36.31%PengendaliControlling

Rp 250

Rp 200

Rp 150

Rp 100

Rp 50

Rp

Feb2010Jan

Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2011Jan

Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012Jan

Feb

Rp 350

Rp 300

Rp 400

Catatan/Note: *Feb 2012 - as on 19 Feb 2012


015Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

tanggung jawab sosialcorporate social responsibility

Company fully understands that nature, environment and the

population around are part of Company’s stakeholder. And

therefore, in every aspect of its business and production

activities, Company always prioritizes awareness and

responsible actions towards well being and preservation of

such stakeholders.

Consumption of energy and other natural resource done

responsibly and optimum, the use of eco friendly materials

and waste management based on the standard quality

requirement are part of Company’s responsibility that has

become an integral part of company’s activities.

During the year 2011 the funds allocated for activities related

to corporate social responsibility is approx Rp 200 million.

Employee and people welfare is also managed by ensuring a

good working environment, enough nutrition and sport

facilities. Together with the local Labour Department,

Company provides a free of charge structured training and

education for the un-employed to give them enough skill to

find job.

Perseroan menyadari bahwa alam, lingkungan dan masyarakat

sekitar adalah bagian dari ‘stakeholder’ perusahaan. Dan

karenanya dalam segala aspek dan aktifitas usaha dan

produksinya, Perseroan selalu mengedepankan kesadaran

dan tindakan yang berorientasi pada terjaganya kebaikan,

kesejahteraan dan kelangsungan seluruh stakeholder

tersebut.

Pemakaian energi dan sumber daya lainnya secara tepat guna

dan bertanggung jawab, penggunaan bahan dan material

dengan orientasi ramah lingkungan, pengolahan limbah

sesuai standar mutu yang ditetapkan, semuanya menjadi

bagian dari tanggung jawab Perseroan yang telah menjadi

bagian yang tidak pernah terpisahkan dalam seluruh kegiatan

perusahaan.

Selama tahun 2011 dana yang dialokasikan untuk kegiatan

terkait tanggung jawab sosial ini sekitar Rp 200 juta.

Kesejahteraan bagi karyawan dan masyarakat sekitar, antara

lain dengan memastikan kondisi kerja dan kecukupan gizi,

fasilitas olahraga. Bersama dengan Departemen Tenaga Kerja

setempat, Perseroan memberikan pelatihan gratis kepada

pencari kerja untuk memberikan bekal yang diperlukan.

014 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

data perseroancorporate information

Nama Perusahaan / • PT. Eratex Djaja Tbk.

Kepemilikan / Ownership• Penanaman Modal Asing /

Tanggal Pendirian / Date of Establishment• 12 Oktober 1972

Dasar Hukum Pendirian / Legal Basis Akta Pendirian dan PerubahannyaDeed of Establishment and amendment• Akta Pendirian no 7 tanggal 12 Oktober 1972

Deed of Establishment no 7 dated October 12, 1972Notary Koerniatini Karim SH

• Akta Perubahan no 107 tanggal 23 Agustus 2011Deed of Amendment no. 107 dated August 23, 2011Notary Aulia Taufani SH

Bidang Usaha / Product Lines• Pakaian Jadi / Garments

Pencatatan di Bursa / Stock Exchange Registration• 21 Agustus 1990

Kode Saham / Ticker Code• ERTX

Kantor Pusat / Registered Office• Sentra Bisnis Tanjung Duren

Jalan Tanjung Duren Utara Blok C No. 3BWest Jakarta 11470, Indonesiawww.eratexco.com

Kantor Administrasi / Administrative Office• Jalan Raya Bukit Darmo No. 6

Surabaya 60189, Indonesia

Pabrik / Factory• Jalan Soekarno Hatta No. 23

Probolinggo 67212, Indonesia

Company Name

Foreign Direct Investment

Akuntan Publik / Auditor• Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Ade Fatma & Rekan

Registered Public AccountantsJalan Ngagel Jaya No. 9Surabaya 60283, Indonesiawww.pkfhadiwinata.com

Biro Administrasi Efek / Share Registrar• PT. Sharestar Indonesia

Citra Graha Building 7th FloorJalan Jenderal Gatot Subroto, Kav 35-36Jakarta 12950, Indonesiawww.sharestar.co.id

Jumlah Karyawan / No of Employess • 2.404 karyawan / employees

Anak Perusahaan / Subsidiary Companies

• PT. Asiatex GarmindoJl. Soekarno Hatta 23Probolinggo 67212, Indonesia95,15% dimiliki oleh Perusahaan /95,15% owned by the Company

• PT. Eratex (Hongkong) LimitedKantor Pusat / Registered OfficeUnit D,4/F, Effort Industrial Building2-8 Kung Yip Street, Kwai HingKwai Chung, NT. Hongkong100% dimiliki oleh Perusahaan /100% owned by Company

• PT. Eratex GarmentKantor Pusat / Registered OfficeJl. Soekarno Hatta 23Probolinggo 67212, Indonesia99% dimiliki oleh Perusahaan / 99% owned by Company



2. Senam 7 menit menjelang bekerja

7 minutes physical exercise before work

1. Pemberian sumbangan

Donation

2

Kegiatan khitan masal

Mass Circumsicion

Perseroan juga aktif dalam penanaman pohon sebagai wujud

kepedulian terhadap pelestarian alam yaitu perlindungan

terhadap bahaya banjir, longsor, dan menekan polusi udara.

Company actively plants trees as a form of its contribution and

awareness toward environmental preservation specifically to

avoid flood, land sliding and reduction in air polution.

Perseron meraih Penghargaan sebagai

Perusahaan Pembina Tenaga Kerja Wanita

Tingkat Propinsi Jawa Timur tahun 2011.

Aktifitas-aktifitas sosial lainnya yang

bersifat insidentil bersama komunitas

sekitar sebagai bentuk kepedulian

perusahan kepada lingkungan sekitar,

seperti misalnya sumbangan bencana alam,

sumbangan dalam perayaan keagamaan,

khitan massal, sumbangan pemeliharaan

taman kota, donor darah, dan lain-lainnya.

Company has achieved Award as

Women Work Force Constructor

Company for East Java Province in

2011.

Other incidental social activities

along with the local community as a

reflection of Company’s awareness

to them, such as donation on natural

catastrophe, religious celebrations,

held religious mass circumsicion,

blood donation, maintenance on

local town garden, etc.

Sewing training class

First Aid training from Red Cross

Pengolahan limbah cair

Waste Water Treatment

Workshop pelatihan menjahit

Pelatihan P2 (Pertolongan Pertama) dengan trainer dari palang merah

1


We the undersigned in our capacity as the member of Board of

Commissioners and Board of Directors of PT. Eratex Djaja Tbk

are responsible for the printed Annual Report of the Company

for the year 2011.

This statement letter is made truthfully.

Date, 20 February 2012

Kami yang bertandatangan dibawah ini, dalam kapasitas

sebagai anggota Dewan Komisaris dan Dewan Direksi dari PT.

Eratex Djaja Tbk bertanggung jawab penerbitan Laporan

Tahunan perusahaan untuk tahun 2011.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

Tanggal, 20 Pebruari 2012

surat pernyataandewan komisaris dan dewan direksistatement from board of commissionaires and directors

Dewan Komisaris:

The Board of Commissioners:

Maniwanen

Presiden Komisaris / President Commissioner

Julian Wong Wai Chua

Komisaris / Commissioner

Ferenz Cendrawasih

Komisaris Independen / Independent Commissioner

Dewan Direktur:

The Board of Directors:

Raj Kumar

Presiden Direktur / President Director

Surojit Ghosh

Direktur / Director

Frankie Ma Ngon

Direktur / Director

019PT. ERATEX DJAJA TbkLaporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 018 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbk

laporan presiden komisarispresident commissioner’s report

Dear Shareholders,

The year 2011 has been of significant importance to the

Company as the majority shareholding stake was taken over

by Busana Apparel Group, a leading Garment manufacturers

and Exporters out of Indonesia, through one of its company PT

Buana Indah Garments. This change brought much needed

financial support to the Company in form of renewed trade

lines, a major restructuring of its debts and the confidence of

its valued customers. The Group has also brought in new

benchmarks in marketing and technical functions for

successfully running the business of the Company. The

positive impact of these supports has been seen in the 1st

quarter of 2012 where the Company is running at 100% of its

capacity with full order book and a much improved efficiency

levels.

The Director’s report explains performance of the year 2011

which has been better than 2010 mainly due to a good last

quarter’s performance and debt restructuring including

forgiveness of a portion of the debt.

The vision in 2012 is to ensure full capacity utilization, upgrade

the machinery with latest technology, invest in automation to

improve productivity and expand the business volume.

Indonesia has the potential of high growth in garment exports

and the Company wishes to take full advantage of this

potential.

The Board of Commissioners have examined and accepted

the report of Board of Directors and the Consolidated

statements of Financial Positions as of 31st Dec 2011 audited

by Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Ade Fatma & Rekan,

Surabaya (PKF) and are in agreement with the same.

The Chairman of the Audit Committee regularly updated the

Board of Commissioners on their reviews about internal audit

findings, external audit work plans, statutory compliances and

internal controls. All issues raised have been addressed and

resolved satisfactorily. The Board wishes to place on record its

appreciation to the Audit Committee for their work.

During 2011, there is a change on Board of Commissioner

composition with the resignation of Mr. Adrian Fu from his

position as President Commissioner and was replaced by Mr.

Maniwanen.

As a public company, we shall endeavor to continuously

improve our performance in the year 2012 while maintaining a

high standard of corporate governance so that we can deliver

positive values to our stakeholders in the coming years. We

shall continue to prioritize environment care, worker’s safety

procedures and maintaining high quality standards in all

aspects of our operations.

Para Pemegang Saham Yang Terhormat,

Tahun 2011 merupakan tahun yang penting untuk Perseroan

kendali atas kepemilikan diambil alih oleh Busana Apparel

Group, salah satu produsen dan eksporter garment terbesar

di Indonesia, melalui sebuah perusahaannya yaitu PT Buana

Indah Garments. Perubahan membantu Perseroan dalam

mendapatkan dukungan keuangan dalam bentuk fasilitas

kredit usaha yang baru, restrukturisasi hutang utama

Perseroan, dan memenangkan kembali kepercayaan dari para

pelanggan. Selain itu Perseroan dapat melakukan ‘benchmark’

dibidang pemasaran dan fungsi-fungsi teknis demi suksesnya

kinerja usaha Perseroan. Dampak positif dari semuanya itu

tampak di kuartal pertama 2012 dimana Perseroan berhasil

mencapai 100% kapasitas produksinya dengan pesanan yang

telah penuh dan level efisiensi yang lebih tinggi.

Laporan Direksi menjelaskan kinerja di tahun 2011 yang lebih

baik dari 2010 terutama dikarenakan kinerja Perseroan yang

baik dikuartal terakhir dan restrukturisasi hutang termasuk

penghapusan sebagian hutang Perseroan.

Visi di 2012 adalah untuk memastikan pencapaian kapasitas

penuh, pembaharuan mesin-mesin berteknologi terbaru,

investasi untuk otomatisasi demi peningkatan produktivitas

dan memperluas volume bisnis. Indonesia memiliki potensi

pertumbuhan bisnis yang tinggi dibidang ekspor pakaian jadi

dan Perseroan akan menggunakan kesempatan ini sebaik-

baiknya.

Dewan Komisaris telah memeriksa dan menerima laporan dari

Direksi dan Laporan Konsolidasi Keuangan yang berakhir

tanggal 31 Desember 2011 dan diaudit oleh Kantor Akuntan

Publik Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Ade Fatma, & Rekan,

Surabaya (PKF) dan telah setuju atas hasil tersebut.

Ketua Komite Audit secara rutin menyampaikan kepada

Dewan Komisaris tentang ulasan mereka mengenai

penemuan internal audit, rencana kerja audit eksternal,

kepatuhan hukum dan pengendalian internal. Hal-hal tersebut

telah diselesaikan dengan baik. Dewan ingin menyampaikan

penghargaan kepada Komite Audit atas kinerja yang

diberikan.

Selama tahun 2011, terjadi perubahan susunan Dewan

Komisaris dengan pengunduran diri Mr. Adrian Fu dari jabatan

Presiden Komisaris dan digantikan oleh Bapak Maniwanen.

Sebagai perusahaan publik, kami akan terus melanjutkan

peningkatan kinerja kami ditahun 2012 dengan tetap

mempertahankan standar tata kelola perusahaan yang tinggi

sehingga dapat memberikan nilai positif bagi para stakeholder

ditahun-tahun mendatang. Kami akan terus memprioritaskan

kepedulian lingkungan, prosedur keselamatan kerja, dan

mempertahankan standar kualitas yang tinggi disemua aspek

kegiatan kami.

020 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbk 021PT. ERATEX DJAJA Tbk

Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

Atas nama Dewan Komisaris, saya ingin berterima kasih

kepada Dewan Direksi untuk konsisten dan dedikasi kerja

keras mereka sepanjang 2011 yang telah berhasil

meningkatkan kondisi secara keseluruhan di Perseroan dan

berharap bahwa semangat yang sama akan terus ada di tahun

2012.

On behalf of the Board of Commissioners, I would like to thank

the Board of Directors for their consistent and dedicated hard

work throughout 2011 which improved the overall position of

the Company and wish that the same spirit will continue in

2012.

Hormat Kami / Sincerely,

ManiwanenPresiden Komisaris / President Commissioner29 Februari 2012

An Indonesian citizen, Mr. Maniwanen is one of the most

successful entrepreneurs with vast experience for more

than 30 years in textile and apparel industry. He is the

president director of Busana Apparel Group which

currently is one of the biggest garment manufacturing

group in Indonesia. In the earlier part of his carrier, Mr.

Maniwanen was involved in setting up PT. Apac Inti

Corporation, one of the largest textile mills in Indonesia

which focuses on spun yarns and fabrics. He also plays

an active role in the Apparel Association of Indonesia. He

was appointed as President Commissioner of PT Eratex

Djaja Tbk. in October 2011.

Berkewarganegaraan Indonesia, Bapak Maniwanen

adalah salah satu pengusaha paling sukses dengan

pengalaman lebih dari 30 tahun di industri tekstil dan

pakaian jadi. Beliau adalah presiden direktur Group

Busana Apparel yang merupakan salah satu dari group

pabrik pakaian jadi terbesar di Indonesia. Pada awal

masa karirnya, Bapak Maniwanen terlibat dalam

pendirian PT. Apac Inti Corporation, salah satu pabrik

tekstil di Indonesia yang berfokus pada pembuatan kain

dan ‘spun yarn’. Dan sampai saat ini beliau berperan aktif

dalam Asosiasi Pertekstilan Indonesia. Beliau diangkat

menjadi Komisaris Utama PT Eratex Djaja Tbk. sejak

bulan Oktober 2011.

profil dewan komisarisboard of commissioner profile

M. Maniwanen Presiden Komisaris / President Commissioner

A Canadian citizen, Mr. Julian completed his Bachelor of

Science in Chemical Engineering from Northeastern

University in Boston, USA and completed his MBA in

International Finance from Boston University, Boston, USA.

He worked in Imperial Oil Ltd., a subsidiary Canadian

company of Exxon Mobil Corp in various management

positions prior to returning to Hong Kong in 1987. Since

then, he held position of Executive Director of South Textiles

Ltd. Hong Kong and Uni South Holdings Ltd., from 1987-

1994. Mr. Julian was appointed as President Director of PT.

Eratex Djaja Tbk. from 1995 until 2002. Until present, he is

one of the Commissioner of PT. Eratex Djaja Tbk. In present,

Mr. Julian is the Executive Director of South Enterprise

Holdings Ltd.

Berkewarganegaraan Kanada, Bapak Julian Wong

menyelesaikan studi Sarjana di bidang Teknik Kimia dari

Universitas Northeastern di Boston, Amerika Serikat dan

menyelesaikan studi Pasca Sarjana di bidang Keuangan

Internasional dari Universitas Boston, Amerika Serikat.

Beliau pernah bekerja di Imperial Oil Ltd., sebuah anak

perusahaan Exxon Mobil Corp di Kanada dan memegang

berbagai posisi manajemen sebelum kembali ke Hong Kong

tahun 1987. Sejak saat itu, beliau memegang posisi sebagai

Eksekutif Direktur di South Textiles Ltd., Hong Kong dan Uni

South Holdings Ltd. dari tahun 1987-1994. Bapak Julian

Wong menjabat posisi Direktur Utama PT. Eratex Djaja Tbk.

dari tahun 1995 sampai 2002. Sampai sekarang, beliau

menjabat sebagai salah satu Komisaris dari PT. Eratex Djaja

Tbk. Dan saat ini beliau memegang jabatan sebagai

Direktur Eksekutif di South Enterprise Holdings Ltd.

An Indonesian citizen, Mr Ferenz Cendrawasih has a very

extensive experience in Textile Industry domestically and

internationally. He has been in this industry for more than 34

years since 1977 and his expertise and experience is in

Viscose Rayon Fiber, Cotton, and Yarn business, with major

business focus on Cotton. Since 1992 he started his own

Business of Cotton Selling Agent. Holding a Business

Management from Tarumanegara University, he is also

possessing Business and Management qualification. Mr

Ferenz joined PT Eratex Djaja Tbk in August 2009 and was

appointed as Independent Commissioner in Company's

General Meeting of Shareholders in 2009. He is also holding

a position as General Secretary of Indonesian Spinning

Association since year 2005 until present.

Berkewarganegaraan Indonesia, Bapak Ferenz

Cendrawasih sangat berpengalaman di industri tekstil baik

domestik maupun Internasional. Beliau telah menggeluti

bidang industri ini selama lebih dari 34 tahun sejak tahun

1977 memiliki keahlian dan pengalaman dibidang serat

viscose rayon, kapas, and benang, dengan fokus utama

bisnis di bidang Kapas. Sejak tahun 1992 beliau telah

memiliki bisnis sendiri sebagai Agen Penjualan Kapas.

Meraih Bisnis Management dari Universitas Tarumanegara,

beliau juga memiliki kualifikasi dalam bidang Bisnis dan

Managemen. Bapak Ferenz bergabung dengan PT Eratex

Djaja Tbk sejak Agustus 2009 dan diangkat sebagai

Komisaris Independen dalam Rapat Umum Pemegang

Saham di tahun 2009. Beliau menduduki jabatan sebagi

Sekertaris Jenderal Asosiasi Spinning Indonesia sejak tahun

2005 sampai saat ini.

Julian Wong Wai Chua Komisaris / Commissioner

Ferenz Cendrawasih Komisaris Independen / Independent Commissioner

022 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbk 023PT. ERATEX DJAJA TbkLaporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

laporan direksi 2011director’s report 2011

Dear Shareholders,

Your Directors have pleasure in presenting the Annual Report

together with Audited Accounts for the Financial year ended

December 31st, 2011.

Para Pemegang Saham Yang Terhormat,

Dengan senang hati Direksi menyajikan Laporan Tahunan ini

bersama-sama dengan Laporan Keuangan Teraudit untuk tahun

buku yang berakhir 31 Desember 2011.

Evaluasi Keuangan / Financial Review

The financial results in 2011 improved as compared to 2010 due to

significant events during the year 2011 which included a change in

the management control of the Company, a major debt

restructuring by the creditors, conversion of some portion of debt

into equity and new management initiative to improve the overall

health of the Company on financial, marketing and technical front.

The sales in 2011 was Rupiah 259 Billion, an increase of 11% from

2010. In the first half of 2011, there was higher sales volumes as

customers gave big volume orders after main lenders of the

Company agreed to provide additional working capital support.

However the financial support was not adequate to meet financial

requirements of additional orders and as a result the sales

reduced in third quarter. Sales volumes peaked up again towards

the end of the year as buyer’s confidence restored after change in

controlling shareholding of the Company. To some extent sales in

rupiah were affected by stronger Rupiah exchange rate which

touched the level of 8,600 in 2011. On a yearly average the value of

Indonesian Rupiah reduced from 9,080 in 2010 to 8,773 in 2011,

which means the rupiah value of sales in 2011 is reduced by 3.4 %

in 2011 as compare to 2010 as 99% of the sales is in American

dollar.

The Gross margins also improved in 2011 as the plant utilisation

was higher due to increased order volumes. The Company also

reduced its fixed overheads base by cutting down all non-

productive costs and keeping them at optimum level. However

the high air freight cost paid by the Company for shipment in the

1st half of the year resulted in reduced margins in 2011.

Company also improved its operational efficiencies in raw

material usage and waste reductions. There was reduction in the

volume of non-moving inventory in 2011 as no additional non-

moving inventory was build up.

A significant debt restructuring took place in last quarter of 2011

and US$ 9.88 million of Company’s loan was waived off by a

creditor which is reflected as gain in financial statements.

Hasil keuangan tahun 2011 meningkat secara signifikan

dibandingkan dengan 2010 karena berbagai kejadian selama 2011

termasuk adanya perubahan dalam pengendalian manajemen

Perseroan, restrukturisasi atas hutang dari kreditur utama,

konversi sebagian dari hutang menjadi ekuitas dan inisiatif

manajemen baru untuk meningkatkan kinerja Perseroan di

bidang keuangan, pemasaran, dan teknis.

Penjualan pada tahun 2011 adalah 259 miliar Rupiah, meningkat

11% dari 2010. Paruh pertama tahun 2011 menunjukkan adanya

volume penjualan tinggi berasal dari pesanan dalam jumlah besar

dari pelanggan setelah pemberi pinjaman utama Perseroan setuju

untuk memberikan dukungan tambahan modal kerja. Namun

dukungan dana tidak cukup untuk mendanai seluruh peningkatan

pesanan yang ada dan sebagai akibatnya penjualan berkurang

pada kuartal ketiga. Volume penjualan meningkat kembali

menjelang akhir tahun ketika kepercayaan pembeli kembali

setelah adanya perubahan pemegang saham pengendali

Perseroan. Nilai penjualan dalam Rupiah juga dipengaruhi oleh

menguatnya nilai tukar Rupiah yang menyentuh level 8.600 pada

tahun 2011. Rata-rata, nilai kurs Rupiah Indonesia berkurang dari

9.080 pada tahun 2010 menjadi 8.773 di tahun 2011, yang berarti

nilai rupiah penjualan tahun 2011 berkurang sebesar 3,4% pada

tahun 2011 dibandingkan dengan 2010 karena 99% dari penjualan

dalam dolar Amerika.

Laba kotor juga meningkat pada tahun 2011 karena kapasitas

terpakai pabrik meningkat sejalan dengan volume pesanan yang

meningkat. Perusahaan juga mengurangi biaya overhead dengan

memangkas semua biaya non-produktif dan mempertahankannya

pada tingkat optimal. Namun biaya pengiriman melalui udara yang

tinggi pada tengah tahun pertama 2011, telah mengurangi margin

pada tahun 2011.

Perusahaan juga meningkatkan efisiensi dalam penggunaan

bahan baku dan pengurangan sisa produksi. Terjadi penurunan

angka penumpukan persediaan tidak lancar pada tahun 2011

karena tidak adanya penambahan persediaan tidak lancar.

Restrukturisasi kredit yang cukup signifikan terjadi pada kuartal

terakhir 2011, dan pinjaman sebesar US $ 9,88 juta dari hutang

Perseroan dihapuskan, hal ini tampak sebagai keuntungan dalam

laporan keuangan.

The bank provided a temporary working capital funding to the

Company during 2nd half of 2011 on the guarantee provided by the

new shareholders. The facility, with additional lines, is likely to be

regularised in 2012 which will be a big boost to the operations in

2012.

Bank memberikan pendanaan sementara untuk modal kerja

Perseroan pada paruh kedua tahun 2011 dengan jaminan yang

diberikan dari pemegang saham yang baru. Fasilitas ini, bersama

dengan fasilitas lainnya, akan diregularisasi di 2012 dan akan

menjadi pendorong yang besar untuk operasional 2012.

Evaluasi Bisnis / Business Review

The first half of 2011 was not encouraging for the Company

despite higher sales volumes, mainly due to lack of sufficient

working capital funds, the delayed deliveries of products to

customers and a high amount of Air freight charges to ship

delayed orders by air. Furthermore, this also discouraged various

customers to give their repeat orders. As a result the production

volumes reduced in third Quarter of 2011.

Production in 2011 reaching 6,685,653 Basic Unit (BU) (pants:

6,218,714 BU and shirts: 466,939 BU) and in 2010 was 6,659,541

BU (pants: 5,047,639 BU and shirts: 1,611,902 BU). Total sales in

2011 are Rp 259.37 billion, while in 2010 was Rp 233.11 billion.

After change in controlling shareholding, the Company

approached its customers again with new management and were

able to establish and rebuild more business with the USA

customers with sizeable orders. Apart from strong support from

the new management, the established quality and service

standards of the Company also helped in bringing back all the

customers.

The twin objectives of the company to reduce costs & increase

efficiency were the focus of the management in 2011 which

helped in improving the performance.

Pertengahan awal tahun 2011 tidak terlalu memuaskan bagi

Perseroan meskipun terdapat volume penjualan yang tinggi. Hal

ini disebabkan karena kurangnya modal kerja, pengiriman

pesanan kepada pelanggan yang terlambat, dan besarnya biaya

pengiriman udara untuk mengirimkan pesanan yang terlambat

tersebut. Selanjutnya, keadaan ini mengurangi keyakinan

pelanggan untuk memberikan pesanan selanjutnya kepada

Perseroan. Akibatnya volume produksi menurun pada kuartal

ketiga tahun 2011.

Produksi di 2011 mencapai 6.685.653 Basic Unit (BU) (celana:

6.218.714 BU dan kemeja: 466.939 BU) dan di 2010 mencapai

6.659.541 BU (celana: 5.047.639 BU dan baju: 1.611.902 BU). Total

penjualan di 2011 adalah 259.37 miliar Rupiah sedangkan di 2010

adalah 233.11 miliar Rupiah.

Setelah terjadi perubahan pemegang saham pengendali,

Perseroan kembali melakukan pendekatan kepada para

pelanggan bersama dengan manajemen yang baru, dan ini

berhasil membangun kembali bisnis dengan pembeli AS dan

mendapatkan pesanan yang cukup besar. Selain adanya

dukungan kuat dari manajemen yang baru, standard kualitas dan

layanan yang dimiliki Perseroan membantu untuk menarik kembali

semua pelanggan.

Kedua tujuan utama Perseroan yaitu menekan biaya dan

meningkatkan efisiensi adalah fokus manajemen di tahun 2011

Pandangan Bisnis / Business Outlook

The current financial year 2012 is expected to bring numerous

opportunities before the Company. The areas to be focused in

2012 by Board of Directors of the company include the following:

Quality and customer satisfaction would be the top most priority.

Delivery of good products on time at most reasonable cost would

be the target for all the departments.

Tahun buku 2012 diharapkan membawa banyak kesempatan bagi

Perseroan. Area-area yang akan menjadi fokus di 2012 oleh Direksi

diantaranya adalah:

Kualitas dan kepuasan pelanggan adalah prioritas utama.

Pengiriman tepat waktu atas produk yang baik dengan biaya yang

wajar adalah target semua departemen.


Tata Kelola Perusahaan / Corporate Governance

Productivity to be improved by better efficiency and proper

standard operating procedures. Increase in productivity would

reduce cost per unit.

The customer base in USA and Europe to be expanded and new

relationship to be developed in Japan markets.

In order to balance the peak seasons with low seasons, some

more local buyers would be developed and these buyers can help

in filling the production lines during low seasons.

Regular Investment will be made in machineries to replace the old

ones with new technology to reduce the operating costs and

improve quality and efficiency further.

Automation in critical areas will be made by strategic investment

in the automation machines.

Hiring of competent manpower to support expansion plans as

well as achieving operational excellence.

To maintain excellent banking relationship and manage cash flow

much more efficiently to ensure that all commitments are

honored on time. New management has ensured that adequate

working capital is made available to the entity in line with its

Business plans. Expanding the production capacity by putting

additional lines to achieve the optimum level of economies of

scale.

Produktivitas akan ditingkatkan dengan peningkatan efisiensi dan

penerapan prosedur standard operasi. Peningkatan ini akan

menurunkan biaya per unit.

Memperluas basis pelanggan di AS dan Eropa, dan membangun

hubungan baru dengan pasar Jepang.

Untuk menyeimbangkan musim ramai dengan musim sepi,

Perseroan akan mengembangkan pelanggan lokal dan pelanggan

tersebut dapat membantu mengisi produksi selama musim sepi.

Melakukan investasi untuk mengganti mesin-mesin yang sudah

tua dengan mesin berteknologi terbaru demi mengurangi biaya

operasional dan selanjutnya meningkatkan kualitas dan efisiensi.

Otomatisasi di area-area yang penting dengan melakukan

investasi strategis mesin otomatis.

Mempekerjakan orang yang berkompeten untuk mendukung

rencana pengembangan dan mencapai operasional yang

sempurna.

Mempertahankan hubungan baik dengan bank dan mengelola

arus kas lebih efisien untuk memastikan semua komitmen

ditepati. Manajemen baru menjamin kepastian tersedianya modal

kerja yang cukup dapat sejalan dengan rencana usaha.

Menambah kapasitas produksi dengan menambah line produksi

untuk mencapai skala ekonomi pada level yang optimal.

PT Eratex Djaja Tbk, as a public listed company is commited to

upholding the implementation of good corporate governance as a

way to manage the company.

This is not a new implementation but has been continously

executed from year to year even before the regulation on the

requirement to implement good corporte governance was issued.

The implementation is continuously and dynamically carried out

along with the changes that happen in the company, by upholding

fairness, transparancy, accountability, and responsibility

PT Eratex Djaja Tbk. sebagai perusahaan publik memiliki

komitmen dan menjunjung tinggi implementasi pengelolaan

perusahaan dengan dasar tata kelola perusahaan yang baik.

Implementasi ini bukanlah hal yang baru tetapi merupakan

sesuatu yang berkelanjutan dari tahun ke tahun bahkan sejak

sebelum dikeluarkan peraturan mengenai keharusan penerapan

Tata Kelola Perusahaan Yang Baik.

Implementasi yang berkelanjutan dilaksanakan mengikuti

dinamika perubahan kondisi perusahaan yang terjadi, dengan

berpegang teguh pada prinsip-prinsip kewajaran, transparansi,

akuntabilitas, dan tanggung jawab.

Dewan Direksi / Board of Directors

There are some changes on the composition of Board of Directors

during 2011 with the resignation of Mr Norman Chow and Mr

Sujoko Efferin from their position as Director and Unaffiliated

Director respectively, and the appointment of Mr Raj Kumar and

Mr Surojit Ghosh as the President Director and Unaffiliated

Director respectively.

Ada beberapa perubahan pada komposisi Dewan Direktur selama

2011 dengan pengunduran diri Bapak Norman Chow dan Bapak

Sujoko Efferin dari posisi mereka sebagai Direktur dan Direktur

Tidak Terafiliasi, dan pengangkatan Bapak Raj Kumar dan Bapak

Surojit Ghosh sebagai Presiden Direktur dan Direktur Tidak

Terafiliasi.

Penghargaan / Acknowledements

The Board wish to place on record their sincere appreciation of the

devotion and commitment of every employee of the Company

and co-operation received from the customers, suppliers and

government departments. The Board also wishes to record

sincere appreciation and gratefulness to the bankers of the

Company and the Board of Commissioners for their support

during the year.

Direksi ingin memberikan penghargaan yang tulus pada setiap

karyawan akan pengabdian dan komitmen setiap karyawan

Perseroan dan kerjasama yang diterima dari pelanggan, pemasok

dan departemen dalam pemerintahan. Dewan juga ingin

memberikan penghargaan yang tulus dan terima kasih kepada

parad Kreditur dan Bank, dan kepada Dewan Komisaris atas

dukungan mereka sepanjang tahun.

Hormat Kami / Sincerely,

Raj KumarPresiden Direktur / President Director29 Februari 2012


profil dewan direksiboard of directors profile

Mr. Raj got Bachelor of Commerce, Major in

Management and Marketing from Curtin University of

Technology Australia. Before joining Busana Apparel

Group, Mr. Raj had worked as an Associate Marketing in

TMECH (Engineering) and he had built his own textile

business (Golden Trading). He has been with Busana

Apparel Group for over eight years. He focuses on

developing strategy and direction for the company. He

has significant industry experience in Garment Industry

both in Indonesia and overseas to provide professional

and effective services to all customers, to meet

customer expectations, particularly in terms of Quality

and Timeliness in line with departmental standards,

procedures and guidelines. He was appointed as the

President Director of PT Eratex Djaja Tbk. in October

2011.

Bapak Raj mendapatkan gelar Bachelor of Commerce, di

bidang Manajemen dan Pemasaran dari Curtin

University of Technology Australia. Sebelum bergabung

dalam Busana Apparel Group, Bapak Raj telah bekerja

sebagai Marketing Associate di TMECH (Teknik) dan

beliau pernah merintis bisnis tekstil (Golden Trading).

Beliau bergabung dengan Busana Apparel Group selama

lebih dari delapan tahun, dan berberfokus pada

pengembangan strategi dan arah bagi perusahaan.

Beliau memiliki pengalaman industri yang signifikan

dalam Industri Garment di Indonesia dan luar negeri

untuk memberikan layanan profesional dan efektif untuk

semua pelanggan, untuk memenuhi harapan pelanggan,

terutama dalam hal Kualitas dan Ketepatan Waktu.

Beliau menjabat sebagai Direktur Utama Perseroan

sejak Oktober 2011.

Mr Frankie Ma Ngon was born in Hong Kong in the year

1950. He is one of the key personnel and expertise

involved in Company’s Garment division establishment

and first operation. He joined PT Eratex Djaja Tbk. in

1983 as Production Manager. He left the Company in

1988 and worked for PT Indo Panca before joining back

the company in 1997, and assumed position as Director

of PT Eratex Djaja Tbk. in 1998 up to present. He was

appointed as the Chief Operating Officer of the

Company in 2009. Holds BA (Hons) degree from

Manchester Metropolitan University, and has been

working in the garment manufacturing and business for

Bapak Frankie Ma Ngon lahir di Hong Kong pada tahun

1950. Beliau adalah salah satu personil inti dan tenaga

ahli yang terlibat saat pendirian dan opersional awal divisi

Garment. Beliau bergabung dengan PT Eratex Dajaj tbk.

pada tahun 1983 sebagai Manager Produksi.

Mengundurkan diri pada tahun 1988 dan bekerja di PT

Indo Panca sebelum kemudian kembali bergabung

dengan Perseroan pada tahun 1997, dan menjabat

sebagai Direktur PT Eratex Djaja Tbk tahun 1998 sampai

saat ini. Beliau ditunjuk sebagai Chief Operating Officer

di Perseroan pada tahun 2009. Memperoleh gelar BA

(Hons) dari Manchester Metropolitan University, beliau

Raj Kumar Presiden Direktur / President Director

Frankie Ma Ngon Direktur / Director

more than 30 years with broad range of garment product

such as pants, jeans, and shirts; and a rich and very broad

exposure to worldwide brands such as Ann Taylor, Polo,

Vans, Nautica, Lee, Wrangler, PVH and many more

others. His proven expertise has helped the Company

succeeding the tough competition, and survive during

its difficult condition and financial crisis in the last few

years.

telah berkecimpung dalam bidang manufaktur dan bisnis

garment selama lebih dari 30 tahun dengan keahlian

dalam berbagai produk garment seperti celana, jeans,

dan kemeja, serta sangat berpengalaman dengan

berbagai merk dunia seperti Ann Taylor, Polo, Vans,

Nautica, Lee, Wrangler, PVH, dan masih banyak lagi

merk lainnnya. Pengalaman dan keahliannya yang teruji

telah berhasil membawa Perseroan melewati

persaingan dan bertahan selama masa sulit dan krisis

keuangan yang terjadi beberapa tahun yang lalu.

Surojit Ghosh Direktur / Director

Mr. Surojit Ghosh is an Australian citizen and a Bachelor

of Commerce & Chartered Accountant from India. He is

also a member of the C.P.A Australia. He has more than

26 years experiences of which 18 years have been in

Indonesia apart from years in other parts of the world in

India, Africa, Europe and Australia. He has mostly been

involved in the textile related industries and brings a

detailed knowledge of the industry to aid the company in

his position. Before joining the company he spent four

years in Australia in the Financial Services industry with

special emphasis on Private Equity Funds Management.

Mr. Ghosh has worked previously in PT Nobel Carpets,

Bandung, Maerkishe Faser AG, Berlin, Texmaco Group in

South Africa and Indonesia in various capacities in

general and financial management. Mr. Ghosh has been

with PT Eratex Djaja Tbk since June 2009 and was Acting

President Director from August 2009 – October 2011.

Bapak Surojit Ghosh berkewarganegaraan Australia dan

bergelar Bachelor of Commerce & Chartered

Accountant dari India dan menjadi anggota C.P.A

Australia. Beliau memiliki pengalaman lebih dari 26

tahun dimana 18 tahun diantaranya berada di Indonesia

selain Negara lain seperti India, Afrika, Eropa, dan

Australia. Sebelum bergabung denga PT Eratex Djaja

Tbk. beliau bekerja di bidang Jasa Keuangan khususnya

Private Equity Funds Management. Selain itu beliau

pernah bekerja di PT Nobel Carpet Bandung, Maerkishe

Faser AG Berlin, Texmaco Group Indonesia dan Afrika

Selatan. Beliau bergabung dengan PT Eratex Djaja Tbk.

sejak Juni 2009 dan pernah ditunjuk sebagai Pejabat

Sementara Direktur Utama sejak Agustus 2009 –

Oktober 2011.


analisa dan pembahasan manajemenmanagement discussion and analysis

The operations in 2011 got the boost with the increase in orders

from customers and financial support for the working capital. The

plant utilization was full in first half and 4th quarter of 2011.

Total production in Basic Units (BU) of pants was 6.22 million BU

in 2011 against 5.05 million BU in 2010. In shirts, the total

production was 0.47 million BU in 2011 against 1.61 million BU in

2010. This represents 23% increase in pants production. On

overall basis, the total BU production of pants and shirts was high

in 2011 by small difference compared to 2010. However, the sales

value was high by 11% from previous year. The production

capacity in BU towards end of 2011 was increased by 30%.

The Company also took steps to upgrade a portion of its aging

machineries and some portion of this old machinery was replaced

with the latest technology machines in 4th quarter of 2011 as first

phase of the replacement which helped in reduction of wastages

and improvement in efficiency levels. Company has further placed

orders to import some high speed automation machines to boost

production and productivity.

Quality consciousness has always been the first priority of the

Company and that is one the main reasons for customers to

select Eratex as a supplier. During 2011, Company provided

extensive on-line rotational training to its existing as well as well

as new workers who were sourced for expansion in the

production capacity in 2011. As a policy, the new recruit is

compulsorily required to undergo training as per Company

guidelines before starting work for commercial production.

The Company mainly exports to USA markets which have been

quite stable in 2011 whereas market conditions in Europe became

more difficult with the increase in level of uncertainty. Company’s

marketing policy also adjusted accordingly and more focus is

shifted towards developing new USA customers, Japan

customers, and the good local Indonesian customers. As the

financial conditions were much improved in 2011, the Company,

with the help of new controlling shareholders, got back the

support from some of the company’s old customers.

As a part of marketing strategy, the Company’s design and

development team has started developing its own designed

product which are offered to the customers as a part of enhanced

service and it worked well and appreciated by the customers

thereby helping in getting consistent program orders from the

customers.

Operasional Perseroan pada tahun 2011 meningkat terdorong

oleh peningkatan pesanan dari pelanggan dan dukungan

keuangan untuk modal kerja. Kapasitas pabrik penuh selama

kuartal pertama, kedua dan keempat tahun 2011.

Total produksi dalam satuan ‘basic unit’ (BU) untuk produk celana

adalah 6,22 juta BU ditahun 2011 dibandingkan 5,05 juta BU

ditahun 2010. Total produksi kemeja 0,47 juta BU ditahun 2011

dibandingkan 1,61 juta BU tahun 2010. Ini merupakan

peningkatan 23% untuk produk celana. Secara keseluruhan,

peningkatan jumlah BU yang diproduksi untuk produk celana dan

kemeja antara tahun 2011 dibanding 2010 tidaklah tinggi. Namun,

nilai penjualan meningkat tinggi yaitu 11% dibandingkan tahun

sebelumnya. Kapasitas produksi dalam satuan BU menjelang

akhir tahun 2011 meningkat sebesar 30%.

Perseroan juga mengambil langkah untuk memperbaharui mesin

yang sudah tua dan sebagian telah diganti dengan mesin

berteknologi terkini dikuartal 4 di tahun 2011 sebagai tahap

pertama penggantian ini, dan telah membantu mengurangi sisa

produksi dan meningkatkan efisiensi. Perseroan juga telah

melakukan pemesanan selanjutnya untuk mengimpor mesin

otomatis berkecepatan tinggi dalam rangka peningkatan

produksi dan produktifitas.

Kesadaran akan kualitas selalu menjadi prioritas utama Perseroan

dan merupakan salah satu alasan bagi para pelanggan untuk

memilih Eratex sebagai pemasok. Selama 2011, Perseroan

memberikan pelatihan ekstensive secara online dan bergantian

baik bagi pekerja yang lama maupun baru yang direkruit sejalan

dengan peningkatan kapasitas produksi 2011. Sesuai kebijakan

Perseroan, pekerja baru wajib menjalani pelatihan sesuai

pedoman Perseroan sebelum mulai bekerja untuk produksi

komersial.

Perseroan kebanyakan mengekspor ke pasar AS dimana pasar

tersebut cukup stabil di 2011 sedangkan pasar di Eropa

mengalami kondisi yang lebih sulit terkait dengan bertambahnya

ketidakpastian disana. Kebijakan pemasaran Perseroan

disesuaikan dengan lebih fokus pada pengembangan pelanggan

baru AS, Jepang, dan pelanggan lokal Indonesia yang berprospek.

Dengan membaiknya kondisi keuangan ditahun 2011, dengan

bantuan pemegang saham pengendali, Perseroan, mendapatkan

kembali kepercayaan dari pelanggan lama.

Sebagai bagian dari strategi pemasaran, tim desain dan

pengembangan Perseroan telah mulai mengembangkan produk

rancangan sendiri yang ditawarkan kepada pelanggan sebagai

bagian dari peningkatan layanan dan strategi tersebut berjalan

dengan baik dan dihargai oleh pelanggan sehingga membantu

dalam mendapatkan pesanan yang konsisten dari pelanggan.

Struktur Pengelolaan / Management Structure Keuangan / Financial

Angka-angka keuangan untuk tahun yang berakhir 31 Desember

2011 jauh lebih baik dibandingkan dengan tahun sebelumnya

2010.

Tingginya volume penjualan awal sampai menjelang akhir tahun

2011 meningkatkan pendapatan Rupiah 259 miliar yang

merupakan 11% lebih tinggi dari pendapatan tahun 2010.

Peningkatan penjualan juga dipengaruhi oleh penurunan kurs

Rupiah terhadap dolar Amerika yaitu sebesar Rp 8.773 rata-rata

dibandingkan Rp 9.080 pada tahun 2010. Lebih dari 99% ekspor

dilakukan dalam mata uang dolar Amerika, sehingga penurunan

kurs Rupiah tersebut menyebabkab penurunan nilai penjualan

setara dengan 3.4% ditahun 2011.

Laba kotor meningkat secara signifikan sebesar 12.6% pada

tahun 2011 dibandingkan kerugian kotor sebesar 5,6% pada 2010.

Perseroan mengambil keputusan strategis penting untuk

perbaikan posisi profitabilitas, seperti di bawah ini:

• Kapasitas produksi yang penuh selama hampir tiga perempat

tahun ini, membantu menyerap biaya tetap non-produksi.

• Variasi produk dianalisa kembali dan produk dengan margin

yang rendah diganti dengan produk dengan margin yang lebih

tinggi.

• Penerapan kontraol yang benar atas sisa dan pemborosan

produksi.

• Rekrutmen secara strategis dilakukan untuk meningkatkan

kekuatan sumber daya manusia dan selanjutnya membantu

peningkatan efisiensi di berbagai area.

• Perseroan berusaha memanfaatkan sisa persediaan lama

untuk menghindari kerugian atas persediaan tersebut

• Modal kerja tambahan diperoleh dari Bank untuk pendanaan

operasional mulai kuartal ketiga tahun 2011, dan ini membantu

pemenuhan jadwal pesanan.

The financial numbers for the year ended 31st Dec 2011 were

much improved as compare to previous year 2010.

Higher sales volume in first half and towards the end of 2011

increased the revenue to Rupiah 259 billion which was 11% higher

from revenue of 2010. The increase in sales was also adversely

affected by lower value of Rupiah against American dollar. The

average value of Rupiah was IDR 8,773 against IDR 9,080 in 2010.

Since more than 99% of the Export of the Company is in American

dollar, this reduction in value of Rupiah reduced the equivalent

Rupiah sales of 2011 by 3.4%.

The Gross margins improved significantly to 12.6% in 2011

compared to the Gross loss of 5.6% in 2010. The Company took

some important strategic decision which helped in turning around

the profitability position as below:

• The production capacity was filled during almost three

quarters of the year, which helped in absorption of fixed

overheads expenses.

• Product mix was reviewed and the low margin products were

replaced with better margin products.

• Proper controls were implemented in controlling wastages.

• Strategic hiring was made to improve overall personnel

strength which helped improving efficiencies in various areas.

• Company tried to use most of its aging inventory to avoid

losses.

• Additional working capital lines were arranged from Bankers

for operations towards third quarter of 2011 which helped in

executing orders on schedule.

Persentase laba bersih tahun 2011 adalah 32,6% dibandingkan

rugi bersih sebesar 20% pada tahun 2010. Hal ini berasal dari

pendapatan lain-lain karena adanya penghapusan sebagian

pinjaman sebagaimana dijelaskan dibagian catatan laporan

keuangan.

Sebagai hasil dari laba bersih positif di 2011, akumulasi rugi dalam

neraca berkurang menjadi 172 miliar Rupiah dari Rupiah 257 miliar

pada tahun 2010. Defisiensi modal juga telah berkurang Rp 98

miliar dari Rp 206 miliar tahun 2010.

The net profit percentage of 2011 is 32.6% as against net loss of

20% in 2010. This is mainly due to high Other income in 2011 on

account of loan forgiveness as detailed in the notes to accounts.

As a result of net profit in 2011, the accumulated Loss in Balance

Sheet reduced to Rupiah 172 billion in 2011 from Rupiah 257

Billion in 2010. The Capital Deficiency has also reduced to Rupiah

98 Billion in 2011 from Rupiah 206 Billion in 2010.

PT. ERATEX DJAJA TbkPT. ERATEX DJAJA Tbk

031Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 030 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

Current ratio has improved as on 31st Dec 2011 to 0.99 as a major

portion of the current liability, which was part of old loan from

bankers has been taken over by a creditor and restructured.

The receivables and Inventory turnover ratios reduced in 2011 as

Company scaled up its sales volumes towards Nov.11 and Dec.11.

As a result the level of receivables and inventory increased by 31st

Dec,11. The ratios will improve in 2012 as the full impact of

increased operations on turnover, will come in 2012.

Fixed asset turnover ratio also improved in 2011 due to increase in

sales value without significant investment in fixed assets.

Since the Company has accumulated losses from previous years,

the total equity value is negative and as a result the debt equity

ratio comes negative.

As the total equity value as on 31st Dec.11 is negative, the “ROI”

will be distorted. However since the operating margins have

improved significantly in 2011 and there is no additional

investment, it is safe to say that the return on investment have

improved in 2011.

Company ordered some new machinery towards end of 2011 for

automation and expansion of the capacity and has made down

payments for new machinery orders which is reflected as high

advance payments in 2011.

Company invested US $ 0.55 million in upgrading a part of its old

sewing machines with the latest technology, which is reflected as

additions to fixed assets.

Rasio lancar meningkat per 31 Des 2011 menjadi 0.99 yang

dikarenakan sebagian besar dari liabilitas lancar berasal dari

pinjaman lama kepada Bank telah diambil alih oleh pihak kreditur

dan direstrukturisasi.

Rasio piutang dan perputaran persediaan berkurang pada 2011

dikarenakan Perseroan meningkatkan volume penjualan pada

November11 dan Desember.11. Sebagai hasilnya, tingkat piutang

dan persediaan meningkat pada 31 Desember 2011. Rasio akan

meningkat pada tahun 2012 sebagai dampak dari peningkatan

perputaran operasional yang akan datang.

Rasio aset tetap juga meningkat pada tahun 2011 sebagai akibat

dari kenaikan nilai penjualan tanpa investasi yang signifikan dalam

aktiva tetap.

Karena Perseroan mengalami akumulasi kerugian dari tahun-

tahun sebelumnya, maka nilai total ekuitas negatif dan akibatnya

rasio ekuitas utang menjadi negatif.

Dikarenakan nilai total ekuitas pada tanggal 31 Des.11 negatif,

laba atas investasi akan terdistorsi. Namun, karena laba

operasional telah meningkat secara signifikan pada tahun 2011

dan tidak ada investasi tambahan, maka aman untuk mengatakan

bahwa laba atas investasi telah meningkat di 2011.

Perseroan memesan beberapa mesin baru menjelang akhir tahun

2011 untuk pelaksanaan otomatisasi dan perluasan kapasitas

dengan membayar uang muka yang tampak pada tingginya uang

muka pada laporan keuangan tahun 2011.

Perseroan menginvestasikan US $ 0,55 juta untuk

memperbaharui sebagaian dari mesin jahit lama dengan teknologi

terbaru, hal ini tampak sebagai penambahan aktiva tetap.

Ringkasan dari rasio keuangan adalah sebagai berikut: The summary of main ratios from financials is as below:

Rasio lancar

Perputaran piutang

Perputaran inventaris

Perputaran asset tetap

0.99

8.62

4.03

7.95

0.42

22.53

5.23

7.07

Current ratio

Receivables turnover

Inventory turnover

Fixed asset turnover

2011Rasio 2010 Ratio

Ekuitas utang Lihat Catatan 1

Laba atas investasi Lihat Catatan 2

See Note -1 Debt Equity

See Note -2 Return on investment (ROI)

Pandangan Bisnis / Business Outlook

Indonesia adalah negara yang berkembang cepat dan merupakan

salah satu pusat pemasok bagi importer di Amerika dan Eropa.

Stabilitas politik, kekuatan finansial, biaya produksi yang masuk

akal, dan kualitas yang lebih baik, menjadi faktor-faktor yang

menarik para pembeli untuk membuat produk mereka di

Indonesia. Kunci untuk unggul dalam lingkungan ini adalah

dengan mempunyai kapasitas operasi yang lebih tinggi dan

otomatisasi dalam berbagai bidang sehingga biaya operasi bisa

diminimalkan dan harga yang menarik dapat ditawarkan untuk

mendapatkan volume pesanan yang langgeng dalam jangka

panjang.

Pada tahun buku 2012, Perseroan bermaksud untuk mencapai

tujuan di atas. Oleh sebab itu, manajemen berharap tahun depan

akan penuh dengan pertumbuhan dan perbaikan. Kapasitas

produksi akan diperluas secara signifikan pada tahun 2012 dengan

menempatkan kapasitas tambahan. Peningkatan kapasitas akan

dikaitkan dengan komitmen pemesanan volume jangka panjang

dari pelanggan.

Tahap kedua penggantian mesin lama dengan teknologi terbaru

baru akan selesai pada tahun 2012, yang akan mengurangi biaya

operasi dan akan sangat membantu dalam penerimaan beberapa

pesanan kulitas tinggi yang dapat diproduksi pada mesin teknologi

terbaru. Otomasi area-area penting juga akan dibuat pada tahun

2012 melalui investasi strategis dalam mesin otomatisasi.

Strategi pemasaran akan terus fokus ke arah pengembangan

pelanggan baru AS, meningkatkan bisnis jangka panjang yang

cukup besar dari pelanggan yang ada dan menjelajahi kesempatan

yang ada di pasar Jepang,

Manajemen berencana untuk meningkatkan kekuatan sumber

daya manusia pada tahun 2012. Hal itu dilakukan dengan program

pelatihan bagi pekerja dan dengan melakukan rektuitment secara

strategis atas profesional industri pakain jadi untuk mendukung

operasional yang ada dan perluasannya. Pelatihan praktis secara

langsung akan membantu dalam meningkatkan efisiensi dan

pengurangan sisa produksi serta pemborosan.

Perseroan juga akan fokus dalam perbaikan di area "Utilitas"

dengan menggunakan bahan bakar alternatif yang lebih murah

untuk pengoperasian boiler demi mengurangi biaya operasional.

Manajemen akan berusaha untuk mempertahankan hubungan

yang baik dengan perbankan dan mengelola arus kas jauh lebih

efisien untuk memastikan bahwa semua komitmen dapat

ditepati. Dengan demikian modal kerja yang cukup dapat

dipastikan ketersediannya sejalan dengan rencana usahanya..

Secara keseluruhan prospek bisnis untuk 2012 terlihat positif dan

upaya manajemen adalah untuk membawa Perseroan lebih baik di

tahun depan. Namun, ada banyak faktor yang juga tergantung

pada keadaan ekonomi negara dan keadaan pasar utama kami

sebab variable-variable tersebut berada di luar kendali manajemen

Perseroan.

Indonesia is a fast emerging country and it is one of the most

preferred sourcing hub for importers based in USA and Europe.

The political stability, financial strength, reasonable cost of

production and better quality are factors attracting most of these

buyers to source their products from Indonesia. The key to excel in

this environment is to have higher capacity utilization and

automation in various areas so that operating cost is minimized

and an attractive price can be offered to get more long running

volume orders

Year 2012 planning is aimed towards achieving above goals.

Hence the management is expecting next year to be full of growth

and improvements. The production capacity will be expanded

significantly in 2012 by adding production lines. The increase in

capacity will be tied up with the committed long term order

volumes from customers.

The second phase of replacement of old machinery with the new

latest technology will be completed in 2012, which will reduce the

operating costs and will be helpful in accepting some high end

orders that can be produced on latest technology machines.

Automation of the critical areas will also be made in 2012 by

strategic investment in the automation machines.

The marketing strategy will continue to focus more towards

developing new USA customers, increase long term sizable order

business from existing customers and explore opportunities in

Japanese markets.

The management has planned to improve the strength of its

human capital in 2012 by extensive training programs for workers

and by strategic hiring of the specialized professionals of garment

industry to support its existing as well as expanded operations.

The practical online training will help in improving the efficiencies

and reduction of wastages.

The Company will also focus towards the improvements in

“Utilities” area by using alternate cheaper fuels for its boiler

operations to reduce the operating costs.

The management would endeavor to maintain excellent banking

relationship and manage cash flow much more efficiently to

ensure that all commitments are honored on time. It would

ensure that adequate working capital is made available to the

entity in line with its business plan.

Overall the business outlook for 2012 looks positive and the

efforts of the management would be to take Company to new

heights in next year. However a lot also depends upon the

economic environment of the Country and our main markets as

these variables are apparently outside the control of the

management of the Company.



tata kelola perusahaan yang baikgood corporate governance

mplementation of Good Corporate Governance (GCG) is the

foundation of all business process in Eratex. This is based on

our belief that the implementation of GCG provides certainty Ifor Eratex to achieve sustainable growth, in accordance to

Transparency, Accountability, Responsibility, Independency, and

Equality and Fairness principles to reflect our commitment to the

shareholders and stakeholders.

General Meeting of Shareholders (GMS)

GMS is the holder of supreme power and authority in the

Company. GMS, whether it is annual or extraordinary, is

authorized to decide matters related to the providence of the

Company, responsibility acceptance of Company’s

performance, and other decisions related to finance, capital,

including decision on profit usage, and dividend payment.

Base on the Article of Association, Company is to convene

GMS at least once in a year.

As a reflection of the responsibility form Board of Directors

and Board of Commissioners to the shareholders, GMS

convention in 2011 is as per below:

- Annual GMS in May 2011

- Extraordinary GMS in August 2011 to approve Non Pre-

emptive Rights Issue through debt to equity conversion, and

at the same time to increase paid up capital related to the

Non Pre-emptive Rights Issue.

- Extraordinary GMS in October 2011 to approve resignation of

Board of Commissioners and Director’s member, and the

appointment of the new member.

- Extraordinary GMS in November 2011 to approve and ratify

pledging of the majority or all assets of the Company to

creditor (s).

enerapan Tata Kelola Perusahaan yang baik (GCG) menjadi

landasan dalam setiap proses bisnis di Eratex. Hal ini

didasari pada keyakinan bahwa penerapan GCG memberi Pkepastian bagi Eratex untuk mewujudkan pertumbuhan yang

berkelanjutan, sesuai dengan prinsip Transparansi, Akuntabilitas,

Responsibilitas, Independensi, Kesetaraan dan Kewajaran

sebagai wujud tanggung jawab kepada pemegang saham

maupun stakeholders.

Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)

RUPS merupakan pemegang kekuasaan dan otoritas tertinggi

di Perseroan. RUPS, baik tahunan maupun luar biasa, dapat

mengambil keputusan atas hal-hal terkait dengan

penyelenggaraan Perseroan, pertanggungjawaban atas

kinerja Perseroan, dan keputusan lain terkait keuangan,

permodalan, termasuk penggunaan laba dan pembagian

deviden.

Sesuai Anggaran Dasar, Perseroan menyelenggarakan

sedikitnya satu kali RUPS dalam satu tahun.

Sebagai wujud pertanggungjawaban Direksi dan Dewan

Komisaris kepada para pemegang saham, penyelenggaraan

RUPS di tahun 2011 adalah sebagai berikut :

- RUPS Tahunan pada bulan Mei 2011

- RUPS Luar Biasa pada bulan Agustus 2011 untuk persetujuan

Peningkatan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih

Dahulu (PMTHMETD) melalui konversi hutang menjadi

saham, dan sekaligus persetujuan untuk peningkatan modal

ditempatkan disetor Perseroan terkait PMTHMETD.

- RUPS Luar Biasa pada bulan Oktober 2011 untuk persetujuan

pengunduran diri anggota Dewan Komisaris dan Direksi

serta penunjukkan anggota yang baru.

- RUPS Luar Biasa pada bulan November 2011 untuk

persetujuan dan ratifikasi atas penjaminan sebagian besar

atau seluruh harta kekayaan / asset Perseroan kepada

kreditor atau para kreditor.

Dewan Komisaris

Dewan Komisaris bertugas melakukan pengawasan atas

kebijakan Direksi dalam menjalankan perusahaan dan

memberi nasehat terhadap pelaksanaan tugas operasional

Direksi. Dewan Komisaris juga memantau efektifitas

penerapan GCG. Sesuai ketentuan UUPT dan Anggaran Dasar,

Direksi dalam melakukan tindakan korporasi tertentu harus

mendapat persetujuan tertulis terlebih dahulu dari Dewan

Komisaris.

Board of Commisioners

The Board of Commissioners carries out supervision to the

Board of Director’s policy in managing the company and

provides advice on the execution of the Board of Directors

duties. The Board of Commissioners also monitors the

effectiveness of GCG implementation. In accordance with the

stipulations of the Company Law and the Company’s Articles

of Association, the Board of Directors will require approval

from the Board of Commissioners for certain corporate

actions.

Struktur Pengelolaan / Management Structure

Anggota Dewan Komisaris Eratex berjumlah 3 (tiga) orang,

salah satunya merupakan Komisaris Independen yang telah

memenuhi syarat menurut Peraturan Bapepam-LK.

Komisaris dicalonkan oleh Pemegang Saham Pengendali dan

disetujui oleh RUPS

Anggota Dewan Komisaris berhak mendapat honorarium

sesuai persetujuan RUPS.

Pada RUPS Tahunan Mei 2011 RUPS memberikan wewenang

kepada Dewan Komisaris untuk menentukan honorarium

sepanjang dianggap layak.

Selama tahun 2011, Dewan Komisaris melakukan 4 (empat)

kali pertemuan dan membuat 6 (enam) keputusan tertulis yang

diambil secara sirkular untuk memberikan persetujuan kepada

Direksi untuk melaksanakan kegiatan korporasi dan atas

tindakan hukum tertentu.

Anggota Dewan Komisaris Eratex secara rutin mengikuti

pelatihan, seminar atau workshop, baik di dalam negeri

maupun di luar negeri, guna meningkatkan kompetensi dan

pengetahuannya.

Sesuai ketentuan UUPT dan Peraturan Pasar Modal, pada akhir

tahun 2011 Dewan Komisaris melaporkan kepada pemegang

saham atas pertanggungjawaban tugasnya sebagai pengawas

atas pengelolaan perusahaan oleh Direksi dalam bentuk

Laporan Dewan Komisaris dalam Laporan Tahunan yang

dimintakan persetujuan dalam RUPS Tahunan yang diadakan

setelah tutup buku 2011.

Susunan Dewan Komisaris sampai dengan 31 Desember 2011

adalah sebagai berikut :

Komisaris Utama : Maniwanen

Komisaris : Julian Wong

Komisaris Independen : Ferenz Cendrawasih

There are 3 (three) members of the Board of Commissioners,

including one Independent Commissioner who has fulfilled

the Bapepam-LK’s requirements.

Commissioner is nominated by Controlling Shareholder and

approved by GMS.

Members of the Board of Commissioners have the right to

receive honorarium with approval from GMS.

In Annual GMS May 2011, GMS has given authority to Board of

Commissioners to define the honorarium as they deem fit.

In 2011, the Board of Commissioners held 4 (four) meetings

and resolved 6 (six) decisions in writing by circular resolution

approving corporate and legal actions taken by the Board of

Directors.

Members of Board of Commissioners of Eratex routinely

takes part in training, seminars and workshops, both overseas

and in Indonesia, in order to improve their competencies and

knowledge.

In accordance to the Company Law and Capital Market

Regulations, at the end of 2011, the Board of Commissioners

reports to shareholders regarding its work responsibilities on

supervising the management of the Company by the Board of

Directors in the form of the Board of Commissioners Report in

the Annual Report, approval of which was requested in the

Annual GMS held after the year end financial closing.

Board of Commissioners composition as of December 31st,

2011 is as per below :

President Commissioner : Maniwanen

Commissioner : Julian Wong

Independent Commissioner : Ferenz Cendrawasih

Dewan Direksi

Tugas utama Direksi adalah bertanggung jawab penuh dalam

memimpin dan mengelola harta kekayaan Perseroan guna

mencapai maksud dan tujuan Perseroan, mewakili Perseroan

di dalam dan di luar pengadilan serta bertindak untuk dan atas

nama Perseroan dengan pihak ketiga. Direksi bertanggung

jawab memastikan Perseroan menerapkan GCG secara

konsisten dan berkesinambungan.

Anggota Direksi Perseroan berjumlah 3 (tiga) orang.

Pembagian tugas dan wewenang anggota Direksi telah

ditetapkan oleh Rapat Direksi

Direksi dicalonkan oleh Pemegang Saham Pengendali dan

disetujui oleh RUPS.

Board of Directors

The main responsibility of the Board of Directors is to take full

lead and managing Company’s assets in order to achieve

Company’s goal, as well as to represent the Company to

appear in court, and to act for and on behalf of the Company to

deal with any third parties. The Board of Directors is also

responsible for ensuring the consistent and continuous

implementation of GCG in the Company.

Board of Directors of the Company consist of 3 (three)

members. Task and responsibility allocation to each Director is

decided in Board of Director’s Meeting.

Directors are nominated by Controlling Shareholders and

approved by the GMS.



Anggota Direksi berhak mendapat gaji setiap bulan dan

tunjangan lainnya.

Pada RUPS Tahunan Mei 2011 RUPS memberikan wewenang

kepada Dewan Komisaris untuk menentukan honorarium

sepanjang dianggap layak.

Selama tahun 2011, Direksi telah melakukan 12 (dua belas) kali

Rapat Dewan Direksi untuk membahas masalah strategis

perusahaan dan menelaah kinerja perusahaan setiap

bulannya.

Direksi juga mengadakan pertemuan rutin dengan Dewan

Komisaris dan Komite Audit. Selain itu, Direksi juga

melaporkan status pencapaian setiap bulan bersama

Komisaris Utama untuk evaluasi aktivitas operasional bisnis

sekaligus menyiapkan langkah antisipasi jika terjadi hal-hal

yang signifikan berpengaruh terhadap bisnis Perseroan.

Anggota Direksi secara rutin mengikuti pelatihan, seminar

atau workshop, baik di dalam negeri maupun di luar negeri

guna meningkatkan kompetensi dan pengetahuannya.

Pada akhir tahun, Direksi melaporkan pertanggungjawaban

tugasnya sebagai pengurus dan pengelola perusahaan kepada

pemegang saham dalam bentuk Laporan Direksi yang dimuat

dalam Annual Report.

Susunan Direksi Perseroan sampai dengan 31 Desember 2011

adalah sebagai berikut:

Direktur Utama : Raj Kumar

Direktur : Frankie Ma

Direktur : Surojit Ghosh

Members of the Board of Directors have the right to receive

salary and other allowances.

In Annual GMS May 2011, GMS has given authority to the

Board of Commissioners to decide remuneration of the Board

of Directors as they deem fit.

In 2011, the Board of Directors held 12 (twelve) meetings to

discuss strategic issues of the company and to review the

monthly Corporate performance.

The Board of Directors also held regular meetings with the

Board of Commissioners and Audit Committee. In addition the

Board of Directors also reporting the monthly achievement to

the President Commissioner to evaluate the business

operational activities as well as preparing precaution strategy

anticipating important issues which may affect Company’s

business.

Members of the Board of Directors routinely takes part in

trainings, seminars, and workshops, both overseas and in

Indonesia, in order to improve their competencies and

knowledge.

At the end of each year, the Board of Directors reports to the

shareholders regarding its work responsibilities on managing

the Company in the form of the Board of Director’s Report in

the Annual Report.

Board of Directors composition as of December 31st, 2011 is

as per below :

President Director : Raj Kumar

Director : Frankie Ma

Director : Surojit Ghosh

Rapat Dewan Komisaris dan Dewan Direksi

Rapat Dewan Komisaris dan Rapat Direksi dilaksanakan

secara berkala untuk membahas hal-hal yang bersifat

strategis, dan menelaah kinerja Perseroan.

Tingkat kehadiran Rapat Dewan Komisaris adalah 67% -

100%, dan tingkat kehadiran Rapat Dewan Direksi adalah 50%

- 100%.

Board of Commissioner’s and Board of Director’s

Meeting

Board of Commissioner’s and Board of Director’s Meeting is

held regularly to discuss any strategic issues and Company’s

performance.

The attendance of the Commissioner’s meeting is between

67% to 100%, while the Director’s meeting is 50% to 100%.

Persyaratan Pengangkatan Dewan Komisaris dan

Direksi

Calon-calon anggota Dewan Komisaris dan Direksi

dinominasikan oleh para pemegang saham pengendali

Perseroan dan ditetapkan melalui RUPS. Anggota Dewan

Komisaris dan Direksi dipilih sesuai dengan kebutuhan

Perseroan serta tunduk kepada persyaratan yang ditetapkan

oleh Bapepam-LK sebagai berikut:

1. Sehat secara fisik dan mental sehingga dapat melakukan

dan mempertanggung-jawabkan perbuatan-perbuatan

Hukum.

2. Tidak pernah dinyatakan pailit

3. Tidak pernah menjadi Anggota Direksi atau Komisaris yang

dinyatakan bersalah menyebabkan suatu perseroan

dinyatakan pailit

4. Tidak pernah dihukum karena melakukan tindak pidana

yang merugikan keuangan negara dan/atau yg berkaitan

dengan sektor keuangan.

Terms and Condition for Board of Commissioners

and Director’s Appointment

Members of Board of Commissioners and Directors are

nominated by the controlling shareholders of the Company

and confirmed by GMS. They are appointed in line with the

need of the Company and in compliance to the terms and

condition as per regulated by the Bapepam-LK as follows:

1. Healthy physically and mentally and thus can be held

responsible upon all actions legally.

2. Has never been declared bankrupt.

3. Has never been in a Board of Directors or Board of

Commissioners that was declared guilty of causing a

bankruptcy of any Company.

4. Has never been in prison for any crime and legal case that

causing financial loss to government and/or any other

financial related sector.

Kebijakan Remunerasi Dewan Komisaris dan

Direksi

Total remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan dan

anak perusahaan pada 2011 sebesar Rp 1.958.902.000 (satu

milyar sembilan ratus lima puluh delapan juta sembilan ratus

dua ribu Rupiah) dan pada tahun 2010 sebesar Rp

1.924.986.000 (satu milyar sembilan ratus dua puluh empat

juta sembilan ratus delapan puluh enam ribu Rupiah).

Remuneration Policy of the Board of

Commissioners and Directors

Total remuneration of the Board of Commissioners and

Directors of the Company and its subsidiaries in 2011 is Rp

1,958,902,000 (one billion nine hundred fifty eight millions

nine hundred and two thousands Rupiah) and in 2010 is Rp

1,924,986,000 (one billion nine hundred twenty four millions

nine hundred eighty six thousands Rupiah).

Komite Audit

Merujuk pada peraturan Bapepam No. IX.I.5 Lampiran

Keputusan Ketua BAPEPAM no. Kep-29/PM/2004 dan

Peraturan Bursa Efek Jakarta I-A No. Kep-305/BEJ/07-2004

point C1, Dewan Komisaris Perseroan telah membentuk

Komite Audit dan saat ini Komite Audit Perseroan

beranggotakan 3 (tiga) orang termasuk didalamnya Komisaris

Independen selaku Ketua Komite Audit Perseroan.

Komite Audit dibentuk oleh Dewan Komisaris dalam rangka

membantu melaksanakan tugas dan fungsinya, dan

bertanggung jawab langsung kepada Dewan Komisaris.

Seluruh anggota Komite Audit merupakan pihak independen

dan eksternal yang dipilih sesuai dengan kemampuan dan latar

belakang pendidikannya, serta telah memenuhi persyaratan

yang ditetapkan dalam Peraturan Bapepam & LK No. IX.I.5

tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja

Komite Audit.

Audit Committee

In accordance to Capital Market Supervisory Board Regulation

No. IX.I.5 attachment Decree of Capital Market Supervisory

Chairman No. Kep-29/PM/2004 and the Jakarta Stock

Exchange Regulation I-A No.Kep-305/BEJ/07-2004 point C1,

Board of Commissioners of the Company had formed the

Audit Committee and currently it has 3 (three) members

including Company’s Independent Commissioner who chair

the committee.

Audit Committee is established by the Board of

Commissioners to assist the Board in carrying out its duties

and functions, and directly reports to the Board of

Commissioners.

All members of the Committee come from independent and

external party and are selected according to their qualification

and educational backgrounds, and in compliance to the terms

and conditions set by the Bapepam-LK in its regulation No.

IX.I.5 regarding Formation and Guideline on the

Implementation of Internal Audits.



Anggota Komite Audit Perseroan :

Ketua : Ferenz Cendrawasih

Anggota : Hempy Ali

Anggota : Lea Buntaran

Berikut ini adalah Profile singkat para anggota Komite Audit:

The member of Audit Committee :

Chairman : Ferenz Cendrawasih

Member : Hempy Ali

Member : Lea Buntaran

The followings are Brief Profile of the Audit Committee:

Ferenz Cendrawasih (Komisaris Independen)

Berkewarganegaraan Indonesia, Bapak Ferenz Cendrawasih

sangat berpengalaman di Industri Textile baik domestik maupun

Internasional. Beliau telah menggeluti bidang industri ini selama

lebih dari 34 tahun sejak tahun 1977 memiliki keahlian dan

pengalaman dibidang Serat Viscose Rayon, Kapas, dan Benang,

dengan fokus utama bisnis di bidang Kapas. Sejak tahun 1992

beliau telah memiliki bisnis sendiri sebagai Agen Penjualan

Kapas. Meraih Bisnis Management dari Universitas

Tarumanegara, beliau juga memiliki kualifikasi dalam bidang

Bisnis dan Manajemen. Bapak Ferenz bergabung dengan PT

Eratex Djaja Tbk sejak Agustus 2009 dan diangkat sebagai

Komisaris Independen dalam Rapat Umum Pemegang Saham di

tahun 2009. Beliau menduduki jabatan sebagi Sekertaris Jendral

Asosiasi Spinning Indonesia sejak tahun 2005 sampai saat ini.

Lea Buntaran (Anggota Komite)

Seorang warga negara Indonesia, Ibu Buntaran adalah seorang

lulusan Akuntansi dari Universitas Airlangga, Surabaya pada awal

tahun 1980. Dia memulai karirnya sebagai staff akuntansi di PT.

Dwi Satrya Utama (PT. DSU) Group di tahun 1980. Dari tahun

1982 sampai 1986, beliau menduduki posisi Accounting dan

Purchasing Manager di salah satu anak perusahaan dari PT. DSU.

Ibu Buntaran adalah Administration Manager dari PT. Lamipak

Primula Indonesia, yang kemudian menjadi perusahaan bersama

antara PT. DSU, sebuah perusahaan Swiss dan Australia dari

tahun 1987-1991. Dari tahun 1992 sampai sekarang, beliau

adalah partner dari Kantor Akuntan Publik (KAP) Drs. Buntaran &

Buntaran.

Hempy Ali (Anggota Komite)

Hempy Ali berkewarganegaraan Indonesia, mendapatkan

Diploma pada tahun 1988 dan meraih gelar Sarjana Akutansi

pada tahun 1996, keduanya dari Universitas Airlangga Surabaya.

Beliau mendapatkan Sertifikat sebagai Konsultan Pajak Terdaftar

(B) pada tahun 2011. Memulai karir di PT.Topwell Indoceil tahun

1988 – 1992 terakhir sebagai Kepala Akuntansi dan kemudian

bergabung di PT.Astra International - Toyota Sales Operation

(AUTO 2000) tahun 1992-1997 divisi Penjualan. Selama masa

krisis moneter tahun 1998 – 2001 bekerja sebagai Asisten

Direktur di PT.Etikadarma Konserens sebelum kemudian kembali

ke Astra Grup melalui anak usahanya PT.Asuransi Astra Buana,

dengan posisi terakhir sebagai Area Manager Jawa Timur dan

Indonesia Timur. Beliau bergabung dengan PT.Dwi Satrya

Utama divisi Korek Api pada tahun 2007 sebagai National Sales

Manager and Senior Administration Manager dan pada tahun

2010 bergabung dengan PT. Karya Tugas Anda sebagai Direktur

Operasional sampai saat ini.

Ferenz Cendrawasih (Independent Commissioner)

An Indonesian citizen, Mr Ferenz Cendrawasih has a very

extensive experience in Textile Industry domestically and

internationally. He has been in this industry for more than 34

years since 1997 and his expertise and experience is in

Viscose Rayon Fiber, Cotton, and Yarn business, with major

business focus on Cotton. Since 1992 started his own

Business of Cotton Selling Agent. Holding a Business

Management from Tarumanegara University, he is also

possessing Business and Management qualification. Mr

Ferenz joined PT Eratex Djaja Tbk in August 2009 and was

appointed as Independent Commissioner in Company's

General Meeting of Shareholders in 2009. Holding a position

as General Secretary of Indonesian Spinning Association

since year 2005 until present.

Lea Buntaran (Audit Committee Member)

An Indonesian citizen, Mrs. Buntaran is an Accounting

graduate from Airlangga University, Surabaya in the early

1980. She began her career as an accounting staff in PT. Dwi

Satrya Utama (PT. DSU) Group in 1980. From 1982 to 1986,

she was the Accounting and Purchasing Manager in one of the

subsidiary companies of PT. DSU. Mrs. Buntaran was the

Administration Manager of PT. Lamipak Primula Indonesia,

then a joint venture company between PT DSU, a Switzerland

and an Australian company from 1987 – 1991. From 1992 up to

now, she is a partner of Public Accounting Firm (KAP) Drs.

Buntaran & Buntaran.

Hempy Ali (Audit Committee Member)

Hempy Ali is an Indonesian citizen, finished his Diploma in

1988, and graduated as Accountant in 1996, both from

Airlangga University, Surabaya. He got his certification as

Registered Tax Consultant (B) in 2011. He began his career in

PT.Topwell Indoceil from 1988 to 1992 with the last position as

Chief Accountant and then worked in Sales at PT.Astra

International - Toyota Sales Operation (AUTO 2000) from 1992-

1997. During the monetary crisis in 1998-2001 he worked as

Assistant to the Director at PT.Etikadarma Konserens and was

rectruited again by Astra Group through its subsidiary

company PT.Asuransi Astra Buana, his last position is East

Java and East Indonesia Area Manager. He joined PT.Dwi

Satrya Utama-Matches Division in 2007 as National Sales

Manager and Senior Administration Manager. In 2010, he

joined PT. Karya Tugas Anda as an Operational Director up to

present.

Komite Audit memberikan pendapat kepada Dewan Komisaris

berkaitan dengan laporan dan proyeksi keuangan Perseroan,

hal-hal yang disampaikan oleh Direksi, kepatuhan perusahaan

terhadap peraturan-peraturan baik di bidang pasar modal

maupun peraturan lain yang berhubungan dengan kegiatan

operasional perusahaan.

Komite Audit juga mengidentifikasi dan menyampaikan hal-hal

penting lainnya yang memerlukan perhatian Dewan Komisaris

termasuk resiko yang dihadapi perusahaan dan pelaksanaan

manajemen resiko.

Dalam menjalankan tugasnya, Komite Audit melakukan

pertemuan rutin setiap 3 bulan di kantor Perseroan.

Komite Audit telah memiliki Pedoman Kerja (Charter) yang

ditetapkan oleh Dewan Komisaris sebagai pedoman bagi

Komite Audit dalam melaksanakan tugasnya. Setiap akhir

tahun Komite Audit membuat laporan pelaksanaan

kegiatannya dalam setahun sebagai pertanggungjawaban atas

kegiatannya selama setahun. Laporan kegiatan Komite Audit

untuk tahun 2011 dapat dilihat dalam laporan berikut ini:

The Audit Commitee gives their opinion to the Board of

Commissioners related to company’s reports and financial

projections, items reported by Directors, company’s

compliance to regulations on capital market as well as other

regulation related to company’s operational activities.

The Audit Commitee also identifies and reports other

important matter which will need the attention from Board of

Commissioners, including risk faced by the Company and the

execution of the risk managements.

In carrying out its duty, the Audit Committee regularly hold a

meeting once every 3 months in Company’s office.

The Audit Committee has an Audit Charter set by the Board of

Commissioners as a guideline for the Audit Committee in

performing its duties. At the end of each year, the Audit

Committee reports its activities and responsibility during the

year. Report of the Audit Committee for the year 2011 can be

seen in the following report:

Komite Audit PT Eratex Djaja, Tbk beranggotakan Ferenz

Cendrawasih sebagai ketua, Lea Buntaran sebagai anggota,

Hempy Ali sebagai anggota, dibentuk oleh dan bertanggung

jawab kepada Dewan Komisaris.

Tugas Utama Komite Audit adalah membantu Dewan Komisaris

dalam pelaksanaan pengawasan Internal yang berkaitan dengan:

1. Proses pelaporan keuangan dengan terpenuhinya prinsip-

prinsip, prosedur, dan kebijakan akuntansi yang berlaku.

2. Kelayakan dan efektifitas sistem pengendalian internal

Perseroan dalam pelaporan keuangan.

3. Kualitas dan integritas laporan keuangan perseroan.

4. Praktek-praktek yang sehat dalam tata kelola perusahaan

yang baik (Good Corporate Governance).

Dalam melaksanakan fungsi fungsinya Komite Audit bekerja

sesuai dengan peraturan yang telah ditetapkan oleh Badan

PT Eratex Djaja, Tbk. Audit Committee, Ferenz Cendrawasih

as Chairman, Lea Buntaran and Hempy Ali as members, is

established by and responsible to the board of

Commissioners of the Company.

The task of the Audit Committee is to assist the Board of

Commissioners in its oversight responsibilities relating to,

among other duties;

1. Accounting and financial reporting principles and

procedures for the Company.

2. The adequacy of the Company's systems of internal

control over financial reporting.

3. The quality and integrity of the Company's financial

statements.

4. The practices of good corporate governance in the

Company.

In carrying out the functions and role, the Audit Committee

works in accordance with the rules set by the Capital Market

Supervisory Board (BAPEPAM) as stated in decree number

KEP-29/PM/2004.



Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM) sebagaimana tertuang

dalam surat keputusan nomor KEP-29/PM/2004.

Selama tahun 2011, Komite Audit telah mengadakan beberapa

kali pertemuan. Dalam pertemuan-pertemuan tersebut Komite

Audit meninjau dan mengkaji hal-hal sebagai berikut:

a. Rencana audit oleh para auditor eksternal dan internal, hasil

pemeriksaan dan evaluasi mereka terhadap sistem

pengendalian internal serta langkah-langkah perbaikan yang

dilakukan;

b. Laporan keuangan dan laporan auditor Perseroan sebelum

disampaikan kepada Dewan Komisaris;

c. Kepatuhan terhadap peraturan dan undang undang yang

berlaku, serta terhadap Kode Etik Perseroan;

d. Independensi dan obyektivitas auditor ekternal;

e. Masalah bisnis yang relevan sejauh berkaitan dengan

manajemen resiko bisnis dan pengendalian internal terutama

dengan adanya kenaikan pada kuantitas penjualan namun

demikian pendapatan Perusahaan mengalami sedikit

penurunan.

f. Perhatian khusus diberikan pada praktek yang sehat dalam

pelaksanaan dari tata kelola perusahaan yang baik dan

tanggung jawab sosial termasuk juga memberikan perhatian

khusus kepada personil yang menjalankan sistem dan

prosedur perusahaan atas proses pencatatan.

Komite Audit telah memenuhi tugas dan tanggung jawabnya

sesuai dengan pedoman yang disyaratkan.

Surabaya, 20 Pebruari 2012

Komite Audit PT Eratex Djaja, Tbk.

During the year of 2011, the Audit Committee has conducted

several meetings. The Audit Committee reviewed and

discussed the following items during these meetings:

a. The audit plans of the external and internal auditors, the

results of their examination and evaluation of the systems

of internal controls and remedial action taken.

b. The financial statements and auditor's report of the

Company before their submission to the Board of

Commissioners.

c. Compliance with the relevant laws and regulations and

with the Company's statement of business conduct.

d. The independence and objectivity of the external auditors.

e. Relevant business issue in so far related to the

management of business risk and internal controls

especially due to increase in quantity of sales while the

Company suffered slight decrease in revenue.

f. Special emphasis is given at the practice and application of

the Good Corporate Governance and Corporate Social

Responsibility including special attention to personnel in

running the Company's system and procedures in

recording of transactions.

The Audit Committee has met its duties and responsibilities in

accordance with the guideline required.

Surabaya, February 20, 2012

Audit Committee of PT Eratex Djaja, Tbk.

Ferenz Cendrawasih

Ketua

Chairman

Lea Buntaran

Anggota

Member

Hempy Ali

Anggota

Member

Audit Internal

Kepala Unit Audit Internal Perseroan dijabat oleh Bapak

Narwanto sejak tahun 2010. Berikut ini adalah Profile Singkat

Beliau:

Internal Audit

Internal Audit Unit of the Company is lead by Mr. Narwanto

since 2010. The following is his Brief Profile:

Dalam rangka penerapan tata kelola perusahaan yang baik,

Perseroan menerapkan sistem pengendalian internal melalui

unit Audit Internal yang melaksanakan fungsi pengawasan

terhadap keseluruhan aktifitas unit kerja perusahaan atas

pelaksanaan prosedur dan peraturan yang dimiliki dan

ditetapkan dalam Perseroan.

Audit Internal memberikan masukan kepada manajemen atas

kepatuhan pelaksanaan prosedur dan peraturan perusahaan

yang bermuara pada ketepatan dan kehandalan sistem

pelaporan. Memberikan analisa atas resiko internal dan

menyajikan alternatif penyelesaiannya.

Dalam menjalankan tugasnya, sikap independensi tetap

diutamakan untuk memastikan transparansi dan menghindari

benturan kepentingan yang dapat terjadi.

Audit Internal bertanggung jawab kepada Direktur Utama, dan

demi tercapainya pelaksanaan pengawasan dan perbaikan

yang dibutuhkan, dapat berkomunikasi langsung dan bermitra

dengan Komite Audit Perseroan.

In conjunction with the implementation of good corporate

governance, the Company has applied an internal control

system through Internal Audit that carry out monitoring

function towards activities done in all the Company’s work

units, on their compliance to the procedure and regulation that

has been adopted and applied in the Company.

Internal Audit gives inputs to the management about this

compliance which will also contribute to the accuracy and

reliability of the reporting system. Also to give analysis on the

internal risk which may exist, and provide the alternative

solutions.

In carrying out its function, Internal Audit upholding its

independency to ensure transparancy and avoid conflict of

interest.

Internal Audit reports directly to the President Director, in

carrying out its monitoring function, can directly communicate

and partnering with the Audit Committee of the Company.

Seorang warga negara Indonesia lahir di Surabaya, Bapak

Narwanto menduduki jabatan Internal Audit Head sejak Mei

2010. Beliau memperoleh gelar Ahlimadya Perpajakan dari

Universitas Airlangga, Surabaya pada tahun 1996. memulai

karirnya di bidang akuntansi, perpajakan dan audit, beliau pernah

bekerja di beberapa perusahaan diantaranya : Kantor Akuntan

Publik Haryono, Adi & Agus, menduduki jabatan Senior Auditor,

PT. Prestasi Strategis Jaya, menduduki jabatan Supervisor Tax-

Accounting, dan PT. Shindo Tiara Tunggal (Holding Company PT

Siantar Top, Tbk.) menduduki jabatan Chief Tax. Bapak Narwanto

bergabung dengan perseroan sejak tahun 2010 dan menjabat

sebagai Internal Audit Head.

An Indonesian citizen who was born in Surabaya, Mr.

Narwanto has been appointed as Internal Audit Head since

May, 2010. He got Ahlimadya Perpajakan degree from

Airlangga University, Surabaya in 1996. He started his career

in accounting, taxation and audit and had been working in

some companies such as: Kantor Akuntan Publik Haryono,

Adi & Agus, as a Senior Auditor, PT. Prestasi Strategis Jaya, as

Supervisor Tax-Accounting, and PT. Shindo Tiara Tunggal

(Holding Company of PT. Siantar Top, Tbk.) as Chief Tax. Mr.

Narwanto joined the company since 2010 and appointed as

Internal Audit Head.

Auditor Eksternal

Auditor

Laporan Keuangan Tahunan guna memastikan laporan

tersebut sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan yang

ditetapkan oleh Ikatan Akuntan Indonesia dan peraturan

Bapepam-LK serta Lembaga Keuangan di bidang akuntansi.

Saat ini kantor akuntan publik yang melakukan audit atas

laporan keuangan Perseroan tahun 2011 adalah KAP Paul

Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Ade Fatma & Rekan yang

terdaftar di Bapepam-LK.

Eksternal berfungsi untuk melakukan audit atas

External Auditor

The External Auditor conducts audit to the Annual Financial

Statement of the Company and ensures that the report is in

accordance with the Standard Financial Accounting principles

determined by the Indonesian Association of Accountants,

Bapepam-LK Regulations and Financial Authorities in the

accounting field. The public accountant currently used for 2011

financial statement audit is KAP Paul Hadiwinata, Hidajat,

Arsono, Ade Fatma & Rekan that is registered in Bapepam-LK.



Sekertaris Perusahaan

Sekertaris Perseroan dijabat oleh Juliarti Pudji Kurniawati sejak

tahun 2009. Berikut ini adalah Profil Singkat beliau:

Corporate Secretary

The Corporate Secretary of the Company is Juliarti Pudji

Kurniawati since the year of 2009. The following is her Brief

Profile:

Penunjukan kantor akuntan publik ini didasarkan pada

persetujuan RUPS Tahunan Mei 2011.

KAP Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Ade Fatma & Rekan

telah memenuhi ketentuan Peraturan Bapepam Nomor

VIII.A.2 tentang Independensi Akuntan Yang Memberikan

Jasa Audit di Pasar Modal, dan KAP Paul Hadiwinata, Hidajat,

Arsono, Ade Fatma & Rekan tidak memberikan jasa konsultasi

pajak atau jasa lain selain audit laporan keuangan kepada

Perseroan.

The appointment of this public accountant firm was based on

the resolution of Annual GMS in May 2011.

KAP Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Ade Fatma & Rekan has

fulfilled the requirement of Bapepam-LK Regulation No.

VIII.A.2 on Independency of the Accountant Providing Audit

Service in Capital Market, and KAP Paul Hadiwinata, Hidajat,

Arsono, Ade Fatma & Rekan does not provide any consultation

or any other services except financial audit to the Company.

Seorang warga negara Indonesia yang lahir di Pacitan. Beliau

menduduki jabatan Sekertaris Perusahaan sejak September

2009. Memperoleh gelar Sarjana Teknik dari Sekolah Tinggi

Teknik Surabaya pada tahun 1992. Memulai karirnya di bidang IT,

dan pernah bekerja di beberapa perusahaan multinasional

diantaranya PT. ECCO Indonesia dan PT. Tjiwi Kimia. Bergabung

dengan PT Eratex Djaja Tbk sejak tahun 1995 sebagai IT

Manager, beliau memiliki kemampuan multi-skill yang telah

membawa kiprah beliau di berbagai bidang dalam Perseroan

hingga diangkat sebagai Corporate Administration Manager

pada tahun 2006 dan menjabat sebagai Sekertaris Perseroan

pada tahun 2009.

An Indonesian citizen who was born in Pacitan. She has been

appointed as Corporate Secretary since September 2009.

She got her Bachelor degree in Engineering from Sekolah

Tinggi Teknik Surabaya in 1992. Starting her career in IT field,

she has been working in some companies such as PT. Ecco

Indonesia and PT. Tjiwi Kimia. She joined PT Eratex Djaja Tbk

since 1995 as IT Manager, she is a person with multi-skills that

has brought her to various areas in the Company and

entrusted to take role as Corporate Administration Manager in

2006 and subsequently appointed as Corporate Secretary in

2009.

Sekertaris Perusahaan (Corporate Secretary) merupakan

pejabat penghubung (liaison officer) kepada Bapepam-LK, BEI,

KSEI dan masyarakat, serta sebaliknya.

Tugas Sekertaris Perusahaan antara lain: (a) Mengikuti

perkembangan pasar modal, khususnya mengenai peraturan

yang berlaku; (b) Memberikan pelayanan kepada investor atas

setiap informasi yang dibutuhkan terkait dengan Perseroan; (c)

Memberikan masukan kepada Direksi untuk mematuhi

peraturan yang berlaku di pasar modal.

Selama tahun 2011, Sekertaris Perusahaan telah melakukan

berbagai kegiatan, antara lain:

• Mengkoordinasi penyelenggaraan RUPS Tahunan dan

Paparan Publik Tahunan pada bulan Mei 2011

• Menjadi koordinator penyusunan Laporan Tahunan 2011

• Mengadakan pertemuan dengan wartawan pasar modal

• Menyampaikan keterbukaan informasi kepada publik dan

bursa dan memberikan penjelasan dan informasi kepada

pihak luar yang memerlukannya,

The Corporate Secretary is the liaison officer of the Company

to Bapepam-LK, Indonesian Stock Exchange (BEI), Indonesian

Central Securities Depository (KSEI) and public and vice-

versa.

The tasks of the Corporate Secretary among others are: (a)

Adhere to the capital markets development, especially

concerning the applicable regulations that apply to capital

markets; (b) to serve to the public by providing information

about the Company that is needed by investors; (c) to provide

advice to the Board of Directors to comply with the capital

market regulations.

In 2011, the Corporate Secretary has carried out various

duties, among others:

• Coordinate Annual GMS and Public Expose in May 2011

• Coordinate the development of Annual Report 2011

• To hold meetings with capital market journalists

• Prepare and deliver the disclosure of information to public

and stock exchange and provide explanation and further

information to any parties that might need it.

Aksi Korporasi / Corporate Actions

• Menyampaikan laporan berkala kepada Bursa dan

Bapepam-LK sesuai dengan peraturan yang berlaku,

termasuk hasil pelaksanaan RUPS dan Paparan Publik

Tahunan

• Mengikuti seminar, workshop dan pertemuan yang

diadakan oleh Bapepam-LK dan Bursa Efek Indonesia,

Kustodian Sentral Efek Indonesia, Asosiasi Emiten

Indonesia serta lembaga terkait lainnya.

Saat ini Sekretaris Perusahaan dijabat oleh Juliarti Pudji

Kurniawati , yang merangkap sebagai Corporate

Administration Manager. Beliau merupakan lulusan Sekolah

Tinggi Tehnik Surabaya. Bergabung dengan Perseroan pada

tahun 2005, dan sebelumnya bekerja di PT ECCO Indonesia

dan PT Tjiwi Kimia.

• Perpare and submit periodical reports to Bapepam-LK and

Stock Exchange as per the regulation, including the result of

the GMS and Annual Public Expose.

• Attend several seminars, workshops and meetings with

Bapepam-LK, BEI, KSEI, Indonesian Issuer Association

(AEI) and other related institutions

Currently the Coprorate Secretary of the Company is Juliarti

Pudji Kurniawati, who is also the Corporate Administration

Manager of the Company. She graduated from Sekolah Tinggi

Tehnik Surabaya. Joint the Company in 2005, and worked for

PT Ecco Indonesia and PT Tjiwi Kimia before she joined the

Company.

Selama tahun 2011 Perseroan tidak melakukan transaksi material

maupun transaksi yang mengandung benturan kepentingan.

Sedangkan transaksi dengan pihak terafiliasi sudah diungkapkan

dalam Laporan Keuangan dan dilakukan secara arms length

transaction; dan telah diungkapkan dalam Keterbukaan Informasi

kepada publik sesuai dengan peraturan Bapepam-LK No. IX.E.1

dan No. X.K.1 serta Keputusan Direksi PT Bursa Efek Indonesia

No. Kep-306/BEJ/07-2004.

In 2011, Company did not commit any material transaction, nor

transaction with conflict of interest. Transaction with affiliated

parties has been reported in the Financial Statements and carried

out in arms length transaction; and has been disclosed as per

Bapepam-LK No. IX.E.1 and No. X.K.1 and also Director’s

Decision of PT Bursa Efek Indonesia No. Kep-306/BEJ/07-2004.

Transaksi Material dan Transaksi Benturan Kepentingan

Material Transaction and Transaction with Conflict Of Interest

Selama tahun 2011 Perseroan melakukan beberapa transaksi

penting sebagai berikut:

1. Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu

(PMTHMETD) melalui konversi sebagian hutang Perseroan

kepada salah satu kreditur Perseroan menjadi saham dalam

Perseroan, dengan persetujuan RUPS dalam RUPS Luar Biasa

pada bulan Agustus 2011, dan dengan tunduk kepada seluruh

ketentuan dalam Peraturan Bapepam-LK No. IX.D.4 tentang

Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih

Dahulu, serta UUPT yang berlaku. Jumlah saham yang

dikeluarkan dari portepel terkait dengan penambahan modal

ini adalah sebanyak 48.076.474 lembar saham atau setara

dengan 32,86% dengan harga nominal Rp 500,- per lembar.

In the year 2011, Company has undergone some important

transactions:

1. Capital Increase With Non Pre-emptive Right Issue trough

debt to equity conversion on a portion of Company’s loan to

one of its creditor into shares in the Company, with approval

from the GMS sought in Extraordinary GMS held in August

2011, and with compliance to all the requirements and

regulation from Bapepam-LK No. IX.D.4 regading Capital

Increase With Non Pre-emptive Rights Issue, and also in

compliance to the existing Company Law. The number of

shares issued from Company’s portepel in this capital increase

is 48,076,474 shares or equal to 32.86% with nominal value Rp

500,- per share. All the shares issued has been listed in



Seluruh saham tersebut telah dicatatkan di Bursa Efek

Indonesia sejak tanggal 28 September 2011 dan dalam status

lock-up selama 1 tahun sesuai ketentuan Bursa.

2. Penawaran Tender Wajib pada bulan Nopember 2011 yang

dilakukan oleh PT Buana Indah Garments atas saham-saham

Perseroan sehubungan dengan pengambilalihan sejumlah

25.773.000 saham Perseroan atau setara dengan 26,23%

pada bulan Agustus 2011 (atau 17,62% setelah terdilusi atas

pelaksanaan konversi hutang menjadi saham dengan

Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu

pada bulan September 2011) oleh PT Buana Indah Garments

disertai dengan pengalihan kendali atas Perseroan. Jumlah

saham yang dibeli dari masyarakat dalam Penawaran Tender

Wajib ini adalah sebesar 5.239.000 saham atau setara dengan

3,58% dari seluruh saham Perseroan.

3. Restrukturisasi hutang Perseroan setelah hutang perseroan

dialihkan dari HSBC kepada Gillespie International Limited

(“GIL”) pada bulan Nopember 2011, dimana sejumlah US$

9.876.621 telah dihapuskan dan sisanya dibagi menjadi 3 porsi

hutang yaitu porsi A sebesar US$ 8.000.000 untuk jangka

waktu 6 tahun dengan jaminan Tanah dan Bangunan Pabrik di

Probolinggo beserta Mesin dan Peralatannya, porsi B sejumlah

US$ 3.000.000 untuk jangka waktu 1 tahun tanpa jaminan dan

dapat di konversi, dan porsi C sejumlah US$ 7.000.000 untuk

jangka waktu 5 tahun tanpa jaminan dan dapat dikonversi.

Selanjutnya hutang porsi A diambil alih oleh PT Ungaran Sari

Garment, sebuah perusahaan yang memiliki hubungan afiliasi

dengan Perseroan, pada bulan Desember 2011.

Atas seluruh transaksi tersebut Perseroan telah melakukan

Keterbukaan Informasi kepada publik, Bapepam-LK, dan Bursa

sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan dalam Peraturan

Bapepam-LK No. X.E.1 tentang Transaksi Afiliasi dan Benturan

Kepentingan Transaksi Tertentu, Peraturan Bapepam-LK No.

X.K.1 tentang Keterbukaan Informasi Yang Harus Segera

Diumumkan Kepada Publik, dan Keputusan Direksi PT Bursa

Efek Indonesia No.: Kep-306/BEJ/07-2004 tentang Kewajiban

Penyampaian Informasi.

Indonesian Stock Exchange since September 28th, 2011; and

currently is being locked up for 1 year as per the Stock

Exchange regulation.

2. Mandatory Tender Offer in November 2011 has been done by

PT Buana Indah Garments over Company’s shares in relation

to the take over of 25,773,000 shares of the Company which is

equal to 26.23% in August 2011 (or 17.62% after diluted by the

execution of debt to equity conversion in the Capital Increase

With Non Pre-emptive Rights Issue in September 2011). Total

number of shares purchased through this Mandatory Tender

Offer (from public shareholder) is 5,239,000 shares or equal to

3.58% from the total shares in the Company.

3. Company’s debt restructuring after Loan Assignment from

HSBC to Gillespie International Limited (“GIL”) in November

2011, in which a portion of the loan amounting US$ 9,876,621

was forgiven and the remaining loan was split into 3 portion ie :

portion A amounting US$ 8,000,000 for period 6 years,

secured over Land and Building of the Factory in Probolinggo

including its Machinaries and Equipments, portion B

amounting US$ 3,000,000 for period of 1 year, unsecured and

convertible loan, portion C amounting US$ 7,000,000 for

period of 5 years, unsecured and convertible loan.

Further, the loan portion A was taken over by PT Ungaran Sari

Garment, an affiliated company, in December 2011.

Upon all those transaction, Company has made Information

Disclosure to the public, Bapepam-LK, and Stock Exchange in

comply to requirements and regulations from Bapepam-LK

No. X.E.1 regarding Affiliated Transaction and Transaction with

Conflict of Interest, Bapepam-LK regulation No. X.K.1

regarding Information Disclosure That Must be Announce to

Public, and Directors Decision of PT Bursa Efek Indonesia No. :

Kep-306/BEJ/07-2004 regarding Information Disclosure

Responsibility.

Perkara Penting / Material Case

Selama tahun 2011 Perseroan maupun anggota Direksi dan

anggota Dewan Komisaris tidak menghadapi perkara hukum

maupun kasus polisi yang secara signifikan mempengaruhi

kondisi Perseroan.

In 2011, neither Company nor members of the Board of Directors

or Board of Commissioners faced any legal action or police cases

that had any significant effect to the Company.

Manajemen Resiko / Risk Management

Seperti perusahaan pada umumnya, Perseroan juga menghadapi berbagai risiko usaha. Pengelolaan risiko tersebut selalu menjadi pertimbangan sebelum menetapkan berbagai kebijakan dan dalam operasi sehari-hari Perseroan:

• Sebagai industri padat karya dengan hampir 100% orientasi ekspor, kondisi kebijakan dalam negeri berkaitan dengan ketenagakerjaan dan pengupahan, nilai tukar rupiah, dan kondisi ekonomi dan politik negara tujuan ekspor; merupakan faktor resiko yang signifikan. Perseroan secara aktif melakukan monitoring dan meminta masukan dari pihak-pihak yang berkompeten serta kemudian melakukan langkah-langkah yang diperlukan.

• Sebagai perusahaan dengan sensitifitas yang tinggi terhadap kenaikan biaya secara umum, profitabilitas perusahaan juga akan terpengaruh oleh inflasi dan kenaikan biaya dasar lainnya seperti bahan bakar, daya listrik, dan tingginya biaya-biaya terkait dengan perijinan dan prosedur birokrasi yang harus dipenuhi. Perseroan secara proaktif melakukan antisipasi dan mengedepankan pencapaian efisiensi dan pembiayaan tepat guna.

• Sebagai salah satu vendor pemasok dalam jaringan ‘supply chain’ terintegrasi yang diterapkan oleh hampir semua perusahaan klien, ketepatan waktu pengiriman produk harus ditunjang dengan ketepatan waktu dan kelancaran logistik bahan baku. Hambatan yang terjadi baik yang disebabkan oleh faktor internal perusahaan, pemasok bahan baku, maupun faktor eksternal yang berkaitan dengan politik, ekonomi, kebijakan, dan tata niaga perdagangan, juga merupakan faktor penting yang harus diperhatikan. Perseroan menerapkan sistem perencanaan yang akurat, didukung oleh staff dan tenaga ahli yang telah berpengalaman dalam industri garment, untuk menjawab tantangan tersebut diatas secara tehnis. Prinsip ‘pro-active’ dan ‘antisipasi’ diterapkan dalam seluruh lini perusahaan untuk meminimalkan dampak negatif yang mungkin timbul.Peningkatan kualitas sumber daya manusia juga merupakan salah satu langkah penting untuk menciptakan kualitas kerja dan effisiensi yang menjadi tuntutan format usaha saat ini dan masa mendatang.

• Pengembangan dan perluasan target pemasaran juga dilakukan untuk menjamin cukupnya pesanan dan mengurangi resiko usaha. Perseroan aktif mengembangkan area pemasaran ke negara-negara tujuan yang baru dengan jumlah pelanggan yang juga terus ditingkatkan.

Similar to other companies in general, the Company also faces

various business risks. Risk management is always a

consideration before deciding on the various policies and in the

daily operations of the Company.

• As a labour intensve industry with nearly 100% export

orientation, domestic decision related to labour issues and

wages, fluctuation Rupiah value, economic and political

condition of destination country; are significants risk factors.

Company actively monitoring and requesting inputs from

competent parties and then taking necessary measures.

• As a company with high sensitivity to the rise of general

expenses, Company’s profitability will also affected by

inflations and increase of basic expenses like fuel, electricity,

cost on licenses and required bureaucratic procedures.

Company proactively take necessary measure to anticipate

this condition by upholding efficiency achievement and

optimum expenditure.

• As one of the vendors in the integrated supply chain network

implemented by majority of our clients, on time delivery of

finish product is important and must be supported by on time

delivery and the smooth running the logistic for raw material.

Any hindrance which might caused by either Company’s

internal factor, raw material supplier, and other external factor

related to politics, economic, rules and regulation on trade

sector, will also an important aspect.

Company implements an accurate planning system,

supported by personnal and expert specialist in garment

industry, to face the above challenges technically.

Proactiveness and anticipations is implemented in all aspect

of process to minimalize any negative impact that might

happen.

Improvement in human resources quality is also an important

step taken to create high quality of work and efficiency which

become a basic demand in current and future business

environment.

• Improvement and expansion on the market target area is also

done to ensure enough order and reduce business risk.

Company actively widening its market target areas to various

destination country with improvement of customer numbers.


Registered Office Factory

76212

Hong Kong Branch

PT. ERATEX DJAJA Tbk.

BOARD OF DIRECTOR’S STATEMENT LETTERON

RESPONSIBILITY OVER CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTSDecember 31, 2011, December 31, 2010 dan January 1, 2010

PT. Eratex Djaja Tbk. and subsidiaries

Surabaya, February 17, 2012

Registered Office Factory

76212

Hong Kong Branch

PT. ERATEX DJAJA Tbk.

SURAT PERNYATAAN DIREKSITENTANG

TANGGUNG JAWAB ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIANPada tanggal 31 Desember 2011, 31 Desember 2010 dan 1 Januari 2010

PT. Eratex Djaja Tbk. dan entitas anak

Kami yang bertanda tangan di bawah ini

Nama : Raj KumarAlamat Kantor : PT. Eratex Djaja Tbk.,

Raya Bukit Darmo no. 6, SurabayaAlamat Domisili/sesuai KTP atau

kartu identitas lain : Apt The Peak Regis Tower Unit C/02/C/No.9, Setiabudi, Jakarta Selatan

Nomor Telepon : (62 21) 522 9344Jabatan : Presiden Direktur

Nama : Frankie Ma NgonAlamat Kantor : P.T. Eratex Djaja Tbk,.

Jl. Soekarno Hatta no.23, ProbolinggoAlamat Domisili/sesuai KTP atau

kartu identitas lain : Jl. Soekarno Hatta no.23, ProbolinggoNomor Telepon : (62 335) 421 866Jabatan : Direktur

menyatakan bahwa :1. Kami bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian PT. Eratex Djaja Tbk.

dan entitas anak;2. Laporan keuangan konsolidasian PT. Eratex Djaja Tbk. dan entitas anak telah disusun dan disajikan sesuai

dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia;3. a. Semua informasi dalam laporan keuangan konsolidasian PT. Eratex Djaja Tbk. dan entitas anaktelah dimuat

secara lengkap dan benar;b. Laporan keuangan konsolidasian PT. Eratex Djaja Tbk. dan entitas anak tidak mengandung informasi atau

fakta material yang tidak benar dan tidak menghilangkan informasi atau fakta material;4. Kami bertanggung jawab atas sistem pengendalian internal PT. Eratex Djaja Tbk dan entitas anak.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

:

Surabaya, 17 Februari 2012

We the undersigned below :

Name : Raj KumarOffice address : P.T. Eratex Djaja Tbk.

Raya Bukit Darmo no. 6, SurabayaDomicile address/according KTP or

other ID card : Apt The Peak Regis Tower Unit C/02/C/No.9Setiabudi, Jakarta Selatan

Phone number : (62-21) 5229344Position : President Director

Name : Frankie Ma NgonOffice address : P.T. Eratex Djaja Tbk,.

Soekarno Hatta no.23, ProbolinggoDomicile address/according KTP or

other ID card : Soekarno Hatta no.23, ProbolinggoPhone number : (62-335) 421866Position : Director

State that :1. Responsible for the preparation and presentation of the Entity’s consolidated financial statements.2. The Entity’s consolidated financial statements have been prepared and presented in accordance with financial

accounting standards.3. a. All Information contained in the Entity’s consolidated financial statements are complete and correct.

b. The Entity’s consolidated financial statements do not contain misleading material information or facts, and do not omit material information and facts.

4. Responsible for the Entity’s internal control system.

This statement letter is made truthfully.

Presiden Direktur Direktur President Director Director

046 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbk

halaman ini sengaja dikosongkanthis page is intentionally left blank

PT ERATEX DJAJA Tbk dan entitas anak

LAPORANKEUANGAN

KONSOLIDASIAN

Accountants &business advisers


049048 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbkoup PT. ERATEX DJAJA TbkLaporan Tahunan 2011 Annual Report 2011

PT ERATEX DJAJA Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN POSISI KEUANGAN (NERACA) KONSOLIDASIANPer 31 Desember 2011, 2010 dan 1 Januari 2010 / 31 Desember 2009(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 2e, 5 2.347.063 951.842 1.847.862

Piutang usaha - pihak ketiga, bersih setelah dikurangi

penyisihan piutang ragu-ragu sebesar nihil pada

31 Des 2011, 31 Des 2010 dan 1 Jan 2010 2h, 6 42.784.880 17.418.287 3.275.271

Piutang lain-lain - pihak ketiga, bersih setelah dikurangi

penyisihan piutang ragu-ragu sebesar Rp 390.367

pada 31 Des 2011, Rp 335.400 pada 31 Des 2010

dan Rp 320.505 pada 1 Jan 2010 7 344.316 580.333 746.990

Persediaan, bersih setelah dikurangi penyisihan penurunan

nilai sebesar Rp 3.927.511 pada 31 Des 2011,

Rp 4.491.308 pada 31 Des 2010 dan Rp 203.356

pada 1 Jan 2010 2i, 8 78.434.313 50.464.150 38.638.502

Pajak dibayar dimuka 2o, 21a 215.805 283.917 22.329

Uang muka 9 3.524.095 666.851 2.304.857

Beban dibayar dimuka 10 919.948 988.788 811.400

JUMLAH ASET LANCAR 128.570.420 71.354.168 47.647.211

ASET TIDAK LANCAR

Investasi jangka panjang, bersih setelah dikurangi

cadangan penurunan nilai investasi sebesar Rp 277.500

pada 31 Des 2011, 31 Des 2010 dan 1 Jan 2010 2g, 11 - - -

Aset pajak tangguhan 2o, 21d 226.533 2.503.218 1.329.115

Aset tetap, bersih setelah dikurangi akumulasi penyusutan

sebesar Rp 29.276.733 pada 31 Des 2011,

Rp 26.370.376 pada 31 Des 2010 dan

Rp 24.223.103 pada 1 Jan 2010 2j, 2k, 2l, 12 33.638.279 31.628.427 34.330.004

Aset tak berwujud, bersih setelah dikurangi akumulasi

amortisasi sebesar Rp 774.040 pada 31 Des 2011,

Rp 642.892 pada 31 Des 2010 dan Rp 512.271

pada 1 Jan 2010 2m, 13 1.160.058 1.290.928 1.346.949

Piutang pajak 2o, 21e 163.091 418.179 4.218.273

Uang jaminan 87.922 82.653 85.647

Aset dimiliki untuk dijual 2k 489.854 489.854 489.854

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 35.765.737 36.413.259 41.799.842

ASET DALAM PENGHENTIAN OPERASI 2q, 4 7.534.095 7.560.157 8.328.899

JUMLAH ASET 171.870.252 115.327.584 97.775.952

1 Jan 2010 / Catatan 31 Des 2011 31 Des 2010 31 Des 2009

PT ERATEX DJAJA Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN POSISI KEUANGAN (NERACA) KONSOLIDASIAN (lanjutan)Per 31 Desember 2011, 2010 dan 1 Januari 2010 / 31 Desember 2009(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian ini Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian ini

LIABILITAS DAN DEFISIENSI MODAL

LIABILITAS LANCARPinjaman jangka pendek 14 89.587.824 119.629.700 73.724.226 Hutang usaha - pihak ketiga 15 24.494.379 28.773.028 19.323.304 Hutang lain-lain - pihak ketiga 16 433.352 2.058.253 2.743.897 Uang muka penjualan - - 571.017 Beban masih harus dibayar 17 6.436.022 16.964.102 11.123.188 Hutang pajak 2o, 21b 2.138.715 2.293.144 2.190.603 Bagian hutang pembiayaan konsumen yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun 18 64.001 16.063 81.461 Bagian pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun 19 - - 4.881.104 Pinjaman dari pihak berelasi,

jangka pendek 20 6.347.600 - -

JUMLAH LIABILITAS LANCAR 129.501.893 169.734.290 114.638.800

LIABILITAS JANGKA PANJANGHutang pembiayaan konsumen, setelah dikurangi bagian

yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun 18 112.002 - 16.063 Pinjaman jangka panjang, setelah dikurangi bagian

yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun 19 54.754.039 113.950.909 112.099.770 Pinjaman dari pihak-pihak yang berelasi, jangka panjang 2n, 20, 31 74.344.000 27.108.479 18.954.476 Liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan 2p, 22 10.893.257 10.755.350 10.194.583

JUMLAH LIABILITAS JANGKA PANJANG 140.103.298 151.814.738 141.264.892

JUMLAH LIABILITAS 269.605.191 321.549.028 255.903.692

DEFISIENSI MODALModal saham:

Nilai nominal Rp 500 (Rupiah penuh) per saham.Modal dasar sejumlah 392.944.000 saham.Ditempatkan dan disetor penuh146.312.474 saham pada 31 Des 2011 dan98.236.000 saham pada 31 Des 2010 dan 1 Jan 2010 24 73.156.237 49.118.000 49.118.000

Tambahan modal disetor, bersih 25 1.437.950 1.437.950 1.437.950 Komponen ekuitas lainnya 2c (623.702) 371.470 (38.058)Defisit (171.914.266) (257.354.293) (208.862.748)

(97.943.781) (206.426.873) (158.344.856)

Kepentingan non-pengendali 2b, 23 208.842 - 9.260

JUMLAH DEFISIENSI MODAL (97.734.939) (206.426.873) (158.335.596)

LIABILITAS DALAM PENGHENTIAN OPERASI 2q, 4 - 205.429 207.856

1 Jan 2010 / Catatan 31 Des 2011 31 Des 2010 31 Des 2009

JUMLAH LIABILITAS DAN DEFISIENSI MODAL 171.870.252 115.327.584 97.775.952

PT. ERATEX DJAJA Tbkoup PT. ERATEX DJAJA Tbk

PT ERATEX DJAJA Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIANUntuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT ERATEX DJAJA Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN (DEFISIENSI MODAL)Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian ini Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian ini

OPERASI YANG DILANJUTKAN

PENJUALAN 2d, 26 259.370.954 233.110.260

BEBAN POKOK PENJUALAN 2d, 27, 28 226.804.967 246.353.633

LABA (RUGI) KOTOR 32.565.987 (13.243.373)

BEBAN USAHA:Beban penjualan 2d, 29 13.365.811 10.174.414Beban umum dan administrasi 2d, 30 20.292.245 24.101.543

Jumlah beban usaha 33.658.056 34.275.957

RUGI USAHA (1.092.069) (47.519.330)

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN:Pendapatan bunga 2d 104.804 7.552 Beban keuangan 2d (13.437.986) (16.110.061)Keuntungan pelepasan investasi 1c 957.845 - Selisih kurs, bersih 2c, 2d (2.361.187) 7.136.000 Laba penjualan aset tetap 12 37.500 12.378.426 Realisasi (penyisihan) penurunan nilai persediaan 2i, 2q 563.797 (4.287.952)Penyisihan penurunan piutang ragu-ragu 2h (52.349) (28.797)Beban klaim 2d (297.780) (99.207)Efek penerapan PSAK 50/55 (Revisi 2006) 2g, 19, 35 8.920.589 - Penghapusan pinjaman 14 90.568.616 - Lainnya 3.131.641 (836.748)

Jumlah pendapatan (beban) lain-lain, bersih 88.135.490 (1.840.787)

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN BADAN 87.043.421 (49.360.117)

Manfaat (beban) pajak penghasilan badan 2o, 21c Tahun berjalan (161.354) (102.922)Tangguhan (2.277.028) 1.174.103

LABA (RUGI) BERSIH DARI OPERASI YANG DILANJUTKAN 84.605.039 (48.288.936)

OPERASI YANG DIHENTIKAN

LABA (RUGI) BERSIH DARI OPERASI YANG DIHENTIKAN 2q, 4 (18.731) (211.869)

Pendapatan komprehensif lain, bersih setelah pajak:Selisih kurs karena penjabaran laporan keuangan

dalam mata uang asing 67.389 409.528

Laba (rugi) bersih yang dapat diatribusikan kepada:Pemilik entitas induk 84.616.455 (48.491.545)Kepentingan non-pengendali (30.147) (9.260)

84.586.308 (48.500.805)

Jumlah laba (rugi) komprehensif yang dapat diatribusikan kepada:Pemilik entitas induk 84.683.844 (48.082.017)Kepentingan non-pengendali (30.147) (9.260)

84.653.697 (48.091.277)

Laba (rugi) bersih per saham dari seluruh operasi (Rupiah penuh) 2r 715 (494)

Laba (rugi) bersih per saham dari operasi yang dilanjutkan(Rupiah penuh) 2r 715 (492)

Catatan 2011 2010

LABA (RUGI) BERSIH DARI SELURUH OPERASI 84.586.308 (48.500.805)

JUMLAH LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN 84.653.697 (48.091.277)

Selisi

h k

urs

k

are

na

pen

jab

ara

n

Mo

dal

Tam

bah

an

lap

ora

n

dit

em

patk

an

m

od

al

keu

an

gan

J

um

lah

seb

elu

m

Ju

mla

h

dan

dis

eto

r d

iseto

r,

dala

m m

ata

k

ep

en

tin

gan

K

ep

en

tin

gan

d

efi

sien

si

Cata

tan

p

en

uh

b

ers

ih

uan

g a

sin

g

Defi

sit

no

n-p

en

gen

dali

no

n-p

en

gen

dali

mo

dal

Sald

o p

er

1 J

an

uari

2010

4

9.1

18.0

00

1.4

37.

950

(38.0

58)

(208.8

62.7

48)

(158.3

44.8

56)

9.2

60

(158.3

35.5

96)

Tota

l rugi b

ers

ih

tahun b

erjal

an

-

-

-

(48.4

91.

545)

(48.4

91.

545)

(9.2

60)

(48.5

00.8

05)

Pendap

atan

kom

pre

hensi

f la

in

-

-

4

09.5

28

-

409.5

28

-

4

09.5

28

Sald

o p

er

31 D

ese

mb

er

2010

4

9.1

18.0

00

1.4

37.

950

371.4

70

(257.

354.2

93)

(206.4

26.8

73)

-

(

206.4

26.8

73)

Penam

bah

an m

odal

sah

am

24

24.0

38.2

37

-

-

-

24.0

38.2

37

-

2

4.0

38.2

37

Penye

suai

an s

ehubungan

dengan

penera

pan

P

SA

K N

o 4

(R

evi

si 2

009)

-

-

-

748.2

95

748.2

95

(74

8.2

95)

-

Peru

bah

an k

epem

ilika

n

kepentingan

non-p

engendal

i at

as E

ntita

s A

nak

-

-

-

(987.

284)

(987.

284)

987.

284

-

Tota

l lab

a (r

ugi)

kom

pre

hensi

f ta

hun b

erjal

an

-

-

(1.

062.5

61)

85.6

79.0

16

84.6

16.4

55

(30.1

47)

84.5

86.3

08

Pendap

atan

kom

pre

hensi

f la

in

-

-

6

7.389

-

67.

389

-

6

7.389

Sald

o p

er

31 D

ese

mb

er

2011

73.1

56.2

37

1.4

37.

950

(623.7

02)

(171.9

14.2

66)

(97.

943.7

81)

208.8

42

(97.

734.9

39)


UMUM

PT ERATEX DJAJA Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIANUntuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

01

PT ERATEX DJAJA Tbk DAN ENTITAS ANAKCATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan)Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)



ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI:Penerimaan dari pelanggan 233.055.791 216.983.460 Pembayaran kepada pemasok (181.001.314) (174.931.989)Pembayaran untuk gaji dan upah (79.420.987) (86.359.908)Pembayaran kas untuk biaya operasional (26.890.829) (20.475.902)

Kas digunakan untuk operasi (54.257.340) (64.784.339)

Penerimaan pajak penghasilan 44.832 2.829.144 Penerimaan/ (pembayaran) lainnya (642.684) 896.210

Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas operasi (54.855.192) (61.058.985)

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI:Pembelian aset tetap (4.864.769) (817.022)Penerimaan dari pendapatan bunga 104.804 7.552 Penerimaan dari penjualan aset tetap 37.500 12.729.972 Pembayaran uang muka penjualan aset tetap - (571.017)Penerimaan untuk penambahan aset lain-lain - 56.021

Kas bersih yang diperoleh dari (digunakan untuk)aktivitas investasi (4.722.465) 11.405.506

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN:Penerimaan (pembayaran) dari pinjaman bank jangka

pendek dan pinjaman jangka panjang 64.021.058 50.839.968 Pembayaran bunga (7.705.113) (10.952.695)Penerimaan atas hutang kepada pihak-pihak yang berelasi 4.862.361 8.870.186

Kas bersih yang diperoleh dari (digunakan untuk)aktivitas pendanaan 61.178.306 48.757.459

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KASDARI OPERASI YANG DILANJUTKAN 1.600.650 (896.020)


Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas operasi (205.429) (427.083)Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas investasi - 104.209

PENURUNAN BERSIH KAS DANSETARA KAS DARI OPERASI YANG DIHENTIKAN (205.429) (322.874)

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DANSETARA KAS DARI SELURUH OPERASI 1.395.221 (1.218.894)

SALDO KAS DAN SETARA KAS PADA AWAL TAHUN 5 951.842 2.170.736

SALDO KAS DAN SETARA KAS PADA AKHIR TAHUN 5 2.347.063 951.842

AKTIVITAS YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS:Penghapusan pinjaman jangka panjang 90.568.616 -Penambahan modal saham 24.038.237 - Efek penerapan PSAK 50/55 (Revisi 2006) 8.920.589 -

Catatan 2011 2010

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian ini

a. Pendirian dan Informasi Umum

akta notaris No.7 tanggal 12 Oktober 1972 yang dibuat oleh Koerniatini Karim, Notaris di Jakarta. Anggaran Dasar Entitas

telah mengalami beberapa kali perubahan, dengan akta notaris No.79 tanggal 15 Juni 2004 yang dibuat oleh Sutjipto, S.H.,

Notaris di Jakarta mengenai perubahan nama Entitas dari PT Eratex Djaja Ltd Tbk menjadi PT Eratex Djaja Tbk dan

peningkatan modal dasar menjadi sebesar Rp 196.472.000. Perubahan ini telah disetujui oleh Menteri Kehakiman dan Hak

Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. C-21010 HT.01.04.TH.2004 tanggal 20 Agustus 2004, dan

perubahan terakhir dengan akta No.107 tanggal 23 Agustus 2011 yang dibuat oleh Aulia Taufani, S.H. Notaris di Jakarta

mengenai perubahan Anggaran Dasar Entitas dengan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari 98.236.000

saham menjadi 146.312.474 saham. Pada tanggal 15 September 2011, akta notaris tersebut telah mendapatkan persetujuan

dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Daftar Entitas nomor AHU-AH.01.10-29187.

Entitas bergerak dalam bidang industri tekstil yang terpadu meliputi bidang-bidang pemintalan, penenunan, penyelesaian,

pembuatan pakaian jadi serta menjual produknya di dalam maupun luar negeri.

Entitas beroperasi secara komersial pada tahun 1974.

Pabrik berlokasi di Jalan Raya Soekarno-Hatta no.23, Probolinggo, Jawa Timur. Jumlah karyawan masing-masing 2.404 orang

dan 2.485 orang pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010. Kantor Entitas terdaftar di Jakarta dengan kantor eksekutif di

Surabaya dan sebuah cabang di Hongkong yang pertama kali didirikan pada tahun 1990.

Pada tanggal 21 Agustus 1990, Entitas telah mencatatkan sebagian sahamnya di bursa efek di Indonesia sesuai dengan surat

persetujuan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. SI-125/SHM/MK.10/1990 tanggal 14 Juli 1990. Sejak tahun 2000,

seluruh saham telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia.

b. Dewan Komisaris, Direksi dan Komite Audit

Susunan Dewan Komisaris, Dewan Direksi dan Komite Audit Independen Entitas pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010


31 Desember 2011 31 Desember 2010

Dewan Komisaris Dewan Komisaris

Presiden Komisaris : Maniwanen Presiden Komisaris : Adrian Hau Chak Fu

Komisaris Independen : Ferenz Cendrawasih Komisaris Independen : Ferenz Cendrawasih

Komisaris : Julian Wong Wai Chua Komisaris : Julian Wong Wai Chua

Dewan Direksi Dewan Direksi

Presiden Direktur : Raj Kumar Presiden Direktur (Pjs) : Surojit Ghosh

Direktur : Frankie Ma Ngon Direktur : Frankie Ma Ngon

Direktur Non-Afiliasi : Surojit Ghosh Direktur : Chow Chi Keung

Direktur Non-Afiliasi : Sujoko Efferin

Komite Audit Independen Komite Audit Independen

Ketua : Ferenz Cendrawasih Ketua : Ferenz Cendrawasih

Anggota : Hempy Ali Anggota : Hempy Ali

Anggota : Lea Buntaran Anggota : Lea Buntaran

PT Eratex Djaja Tbk ("Entitas") didirikan dalam rangka Undang-Undang Penanaman Modal Asing No.1 tahun 1967 berdasarkan

Perincian gaji dan tunjangan untuk Dewan Komisaris dan

Direksi untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal

31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris 135.598 132.565 Dewan Direksi 1.823.304 1.792.421

2011 2010

Perincian gaji dan tunjangan untuk Komite Audit untuk

tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember

2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Komite Audit 54.000 54.000

2011 2010


IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTINGUMUM (lanjutan)

c. Entitas Anak

Konsolidasi Entitas Anak dan persentase kepemilikan pada tanggal 31 Desember 2011 adalah sebagai berikut:

PT Asiatex Garmindo

PT Eratex (Hongkong) Ltd

PT Eratex Garment

Jakarta

Hongkong

Jakarta

Industri pembuatan

pakaian jadi terpadu

Perdagangan umum

Industri pembuatan


95,15%

100%

99%

1999

2005

Pra-operasi

Entitas Anak Domisili Jenis usahaPersentasekepemilikan

Tahun operasi


01

PT Asiatex Garmindo

ASA Partners Holdings Ltd


PT Eratex Garment

Jakarta

British Virgin

Islands

Hongkong

Jakarta

Industri pembuatan


Sub induk Entitas

Perdagangan umum

Industri pembuatan


93,55%

100%

100%

99%

1999

2000

2005

Pra-operasi

Entitas Anak Domisili Jenis usahaPersentasekepemilikan

Tahun operasi

Konsolidasi Entitas Anak dan persentase kepemilikan pada tanggal 31 Desember 2010 adalah sebagai berikut:

02



Ikhtisar kebijakan akuntansi yang penting yang diterapkan secara konsisten dalam menyusun laporan keuangan konsolidasian

untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian

Laporan keuangan konsolidasian telah disusun berdasarkan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (SAK) yang mencakup

Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) dan Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan (ISAK) yang dikeluarkan oleh

Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia (DSAK) serta peraturan Badan Pengawas Pasar Modal dan

Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK). Seperti diungkapkan dalam catatansecara khusus di bagian selanjutnya dalam laporan

ini, beberapa standar akuntansi telah direvisi dan diterbitkan, yang ditetapkan efektif tanggal 1 Januari 2011.

Dasar penyusunan laporan keuangan konsolidasian, kecuali untuk laporan arus kas konsolidasian adalah dasar akrual. Mata

uang pelaporan yang digunakan untuk penyusunan laporan keuangan konsolidasian tersebut adalah mata uang Rupiah dan

laporan keuangan konsolidasian tersebut disusun berdasarkan nilai historis, kecuali untuk beberapa akun tertentu disusun

berdasarkan pengukuran lain sebagaimana diuraikan dalam kebijakan akuntansi masing-masing akun tersebut.

Laporan arus kas konsolidasian disajikan dengan menggunakan metode langsung sesuai dengan Surat Keputusan Badan

Pengawas Pasar Modal No. Kep-06/PM/2000 tertanggal 13 Maret 2000.

b. Prinsip-prinsip Konsolidasi

Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan Entitas dan Entitas Anak.

Sejak tanggal 1 Januari 2011

Efektif tanggal 1 Januari 2011, Entitas menerapkan secara retrospektif PSAK No. 4 (Revisi 2009), "Laporan Keuangan

Konsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri", kecuali beberapa hal berikut yang diterapkan secara prospektif:

- Rugi Entitas Anak yang menyebabkan saldo defisit bagi kepentingan non-pengendali ("KNP");

- Kehilangan pengendalian pada Entitas Anak;

- Perubahan kepemilikan pada Entitas Anak yang mengakibatkan hilangnya pengendalian;

- Hak suara potensial dalam menentukan keberadaan pengendalian;

- Konsolidasi atas Entitas Anak yang memiliki pembatasan jangka panjang.

PSAK No. 4 (Revisi 2009) mengatur penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian untuk sekelompok Entitas

yang berada dalam pengendalian suatu Entitas Induk, dan akuntansi untuk investasi pada Entitas Anak, pengendalian

bersama Entitas dan Entitas Asosiasi ketika laporan keuangan tersendiri disajikan sebagai informasi tambahan.

Seperti diuraikan pada bagian ini, penerapan PSAK No. 4 (Revisi 2009) tersebut memberikan pengaruh yang tidak signifikan

terhadap pelaporan keuangan berikut pengungkapan terkait dalam laporan keuangan konsolidasian.

Seluruh saldo akun dan transaksi yang signifikan antar Entitas telah dieliminasi.

Entitas Anak dikonsolidasi secara penuh sejak tanggal akuisisi, yaitu tanggal Entitas memperoleh pengendalian, sampai

dengan tanggal Entitas Induk kehilangan pengendalian. Pengendalian dianggap ada ketika Entitas memiliki secara langsung

atau tidak langsung melalui Entitas Anak, lebih dari setengah kekuasaan suara Entitas.

Pengendalian juga ada ketika Entitas Induk memiliki setengah atau kurang kekuasaan suara suatu Entitas jika

terdapat:

- Kekuasaan yang melebihi setengah hak suara sesuai perjanjian dengan investor lain;

- Kekuasaan yang mengatur kebijakan keuangan dan operasional Entitas berdasarkan anggaran dasar atau perjanjian;

- Kekuasaan untuk menunjuk atau mengganti sebagian besar direksi atau organ pengatur setara dan mengendalikan

Entitas melalui direksi atau organ tersebut; atau;

- Kekuasaan untuk memberikan suara mayoritas pada rapat dewan direksi atau organ pengatur setara dan mengendalikan

Entitas melalui direksi atau organ tersebut.

Rugi Entitas Anak yang tidak dimiliki secara penuh diatribusikan pada KNP bahkan jika hal ini mengakibatkan KNP

mempunyai saldo defisit.

Jumlah aset Entitas Anak pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

31 Des 2011 31 Des 2010 2011 2010(Rp) (Rp) (US$) (US$)

PT Asiatex Garmindo 2.426.693 521.327 268 58

ASA Partners Holdings Ltd - 1.880 - 0

PT Eratex (Hongkong) Ltd 4.687.692 6.049.655 517 673

PT Eratex Garment 682.948 675.437 75 75

PT Asiatex Garmindo dan PT Eratex Garment saat ini tidak melakukan aktivitas usaha.

Berdasarkan Akta no 145 tanggal 29 November 2011 yang memuat keputusan rapat perubahan anggaran dasar PT Asiatex

Garmindo (Entitas Anak). Rapat Umum Pemegang Saham telah menyetujui konversi hutang Entitas Anak pada PT Eratex

Djaja Tbk (Entitas) sebesar Rp 16.494.672 menjadi modal saham. Atas perubahan tersebut, maka modal yang ditempatkan

dan disetor penuh telah ditingkatkan menjadi Rp 66.294.672 terdiri dari 132.589.344 lembar saham dengan nilai nominal Rp

500 (Rupiah penuh) per saham. Pada tahun 2010, modal yang disetor dan ditempatkan penuh sebesar Rp 49.800.000 terdiri

dari 99.600.000 lembar saham dengan nilai nominal Rp 500 (Rupiah penuh) per saham.

Berdasarkan Certificate of Dissolution (section 208), pada tanggal 14 Desember 2011 ASA Partners Holdings Ltd (Entitas

Anak) dinyatakan dibubarkan. Atas pembubaran tersebut, Entitas mencatat keuntungan pelepasan investasi sebesar Rp

13.643.639 dan menghapus piutang Entitas Anak sebesar Rp 12.685.794.


IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)


02


02 IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)

b. Prinsip-prinsip Konsolidasi (lanjutan)

Jika kehilangan pengendalian atas suatu Entitas Anak, maka Entitas:

- Menghentikan pengakuan aset (termasuk setiap goodwill) dan liabilitas Entitas Anak;

- Menghentikan pengakuan jumlah tercatat setiap KNP;

- Menghentikan pengakuan akumulasi selisih penjabaran yang dicatat di ekuitas, bila ada;

- Mengakui nilai wajar pembayaran yang diterima;

- Mengakui setiap sisa investasi pada nilai wajarnya;

- Mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan sebagai keuntungan atau kerugian dalam laporan laba rugi komprehensif;

dan

- Mereklasifikasi bagian induk atas komponen yang sebelumnya diakui dalam pendapatan komprehensif lain ke laporan

laba rugi komprehensif, atau mengalihkan secara langsung ke saldo laba.

KNP mencerminkan bagian atas laba (rugi) komprehensif dan aset neto dari Entitas Anak yang tidak dapat diatribusikan

secara langsung maupun tidak langsung kepada Entitas, yang masing-masing disajikan dalam laporan laba rugi

komprehensif konsolidasian dan dalam ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat

diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk.

Sebelum tanggal 1 Januari 2011

Bagian pemilikan pemegang saham minoritas atas aset neto dan laba (rugi) neto dari Entitas Anak yang dikonsolidasi

sebelumnya disajikan sebagai "hak minoritas atas aset neto Entitas Anak" dalam laporan posisi keuangan konsolidasian dan

sebagai "hak minoritas atas laba (rugi) neto Entitas Anak" dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

Kerugian yang menjadi bagian dari pemegang saham minoritas pada suatu Entitas Anak dapat melebihi bagiannya dalam

modal disetor Entitas Anak tersebut. Kelebihan tersebut dan kerugian lebih lanjut yang menjadi bagian pemegang saham

minoritas dibebankan kepada Entitas sebagai pemegang saham mayoritas, kecuali pemegang saham minoritas memiliki

kepentingan jangka panjang lainnya pada Entitas Anak terkait atau terdapat kewajiban yang mengikat pemegang saham

minoritas untuk menutupi kerugian tersebut dan pemegang saham minoritas mampu memenuhi kewajibannya. Apabila

pada periode selanjutnya Entitas Anak melaporkan laba, maka laba tersebut harus dialokasikan kepada pemegang saham

mayoritas, dalam hal ini, Entitas, sampai seluruh bagian kerugian pemegang saham minoritas yang sebelumnya dibebankan

kepada Entitas dapat dipulihkan.

c. Penjabaran Mata Uang Asing

Transaksi dan saldo

Entitas menyelenggarakan pembukuannya dalam mata uang Rupiah. Transaksi-transaksi dalam mata uang asing dijabarkan

ke dalam mata uang Rupiah dengan menggunakan kurs yang berlaku pada saat terjadinya transaksi yang bersangkutan.

Pada tanggal laporan posisi keuangan, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan ke dalam mata uang

Rupiah dengan menggunakan kurs tengah yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia pada tanggal tersebut. Keuntungan atau

kerugian yang timbul sebagai akibat dari penjabaran aset dan liabilitas dalam mata uang asing dicatat dalam laporan laba rugi

komprehensif konsolidasian tahun berjalan, termasuk keuntungan atau kerugian sehubungan dengan kontrak valuta

berjangka.

Kurs yang digunakan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

31 Des 2011 31 Des 2010

1 Dollar Amerika/Rupiah (penuh) 9.068 8.991

1 EURO/Rupiah (penuh) 11.739 11.956

1 Dollar Hongkong/Rupiah (penuh) 1.167 1.155

1 Dollar Singapura/Rupiah (penuh) 6.974 6.981

c. Penjabaran Mata Uang Asing (lanjutan)

Penjabaran laporan keuangan Entitas Anak di luar negeri

Laporan keuangan Entitas Anak di luar negeri dijabarkan ke dalam mata uang Rupiah dengan cara sebagai berikut:

• Aset dan liabilitas dijabarkan dengan menggunakan kurs pada tanggal laporan posisi keuangan.

• Akun-akun laba rugi komprehensif dijabarkan dengan menggunakan rata-rata tertimbang dari kurs tengah setiap akhir

bulan yang berlaku sepanjang tahun yang bersangkutan.

• Ekuitas dijabarkan dengan menggunakan kurs historis.

• Selisih yang timbul akibat penjabaran tersebut dicatat sebagai bagian dari ekuitas pemegang saham melalui akun "Selisih

kurs karena penjabaran laporan keuangan dalam mata uang asing".

d. Pengakuan Pendapatan dan Beban

Pendapatan diakui apabila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan mengalir kepada Entitas dan Entitas Anak dan

pendapatan tersebut dapat diukur secara andal. Kriteria pengakuan berikut harus dipenuhi sebelum pengakuan pendapatan.

• Penjualan barangPendapatan diakui pada saat risiko dan manfaat kepemilikan barang secara signifikan telah dipindahkan kepada pembeli.

• Penjualan jasaPendapatan diakui sesuai dengan tahap penyelesaian transaksi tersebut pada tanggal laporan posisi keuangan, dan tidak

terdapat ketidakpastian yang signifikan mengenai penerimaan pendapatan atau biaya yang terjadi untuk transaksi tersebut.

• BungaPendapatan diakui atas dasar proporsi waktu yang memperhitungkan hasil efektif aset tersebut kecuali kolektibilitas

diragukan.

• Beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis).

e. Kas dan Setara Kas

Kas dan bank, serta deposito jangka pendek yang dimiliki hingga jatuh tempo, dicatat sebesar nilai

perolehannya.

Kas dan setara kas didefinisikan sebagai saldo kas dan bank, deposito dan investasi jangka pendek yang sangat likuid dan

dengan segera dapat dijadikan kas dalam jumlah yang telah diketahui tanpa menghadapi risiko perubahan nilai yang

signifikan.

Untuk tujuan laporan arus kas konsolidasian, kas dan setara kas terdiri dari saldo kas dan bank, serta deposito jangka pendek

yang jangka waktunya kurang dari tiga bulan.

f. Investasi

Deposito jangka pendek yang jangka waktunya kurang dari tiga bulan namun dijaminkan, atau telah ditentukan

penggunaannya dan deposito jangka pendek yang jangka waktunya lebih dari tiga bulan disajikan sebagai investasi jangka

pendek dan dicatat sebesar nilai nominal.

g. Instrumen Keuangan

Efektif tanggal 1 Januari 2010, Entitas dan Entitas Anak telah menerapkan PSAK 50 (Revisi 2006), "Instrumen Keuangan:

Penyajian dan Pengungkapan", dan PSAK 55 (Revisi 2006), "Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran", yang

menggantikan PSAK 50, "Akuntansi Investasi Efek Tertentu" dan PSAK 55 (Revisi 1999), "Akuntansi Instrumen Derivatif dan

Aktivitas Lindung Nilai".

PSAK 50 (Revisi 2006), berisi persyaratan penyajian dari instrumen keuangan dan mengidentifikasikan informasi yang harus

diungkapkan. Persyaratan pengungkapan berlaku terhadap klasifikasi instrumen keuangan, dari perspektif penerbit, dalam

aset keuangan, liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas; pengklasifikasian yang terkait dengan suku bunga, dividen,

kerugian dan keuntungan; dan keadaan dimana aset keuangan dan liabilitas keuangan akan saling hapus. PSAK ini

mensyaratkan pengungkapan, antara lain, informasi mengenai faktor yang mempengaruhi jumlah, waktu dan tingkat

kepastian arus kas masa datang suatu entitas yang terkait dengan instrumen keuangan dan kebijakan akuntansi yang

diterapkan untuk instrumen tersebut.

059058 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 Laporan Tahunan 2011 Annual Report 2011 PT. ERATEX DJAJA Tbkoup PT. ERATEX DJAJA Tbk

IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan) IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)02g. Instrumen Keuangan (lanjutan)

Biaya Perolehan Diamortisasi dari Instrumen Keuangan

Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi dengan penyisihan atas

penurunan nilai dan pembayaran pokok atau nilai yang tidak dapat ditagih. Perhitungan tersebut mempertimbangkan

premium atau diskonto pada saat perolehan dan termasuk biaya transaksi dan biaya yang merupakan bagian yang tak

terpisahkan dari suku bunga efektif.

Penurunan Nilai dari Aset Keuangan

Pada setiap akhir periode pelaporan Entitas dan Entitas Anak mengevaluasi apakah terdapat bukti yang obyektif bahwa aset

keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai.

• Aset keuangan dicatat pada biaya perolehan diamortisasi

Untuk pinjaman yang diberikan dan piutang yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi, Entitas dan Entitas Anak

pertama kali menentukan apakah terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai secara individual atas aset keuangan

yang signifikan secara individual, atau secara kolektif untuk aset keuangan yang jumlahnya tidak signifikan secara

individual. Jika Entitas dan Entitas Anak menentukan tidak terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset

keuangan yang dinilai secara individual, terlepas aset keuangan tersebut signifikan atau tidak, maka mereka

memasukkan aset tersebut ke dalam kelompok aset keuangan yang memiliki karakteristik risiko kredit yang sejenis dan

menilai penurunan nilai kelompok tersebut secara kolektif. Aset yang penurunan nilainya dinilai secara individual, dan

untuk itu kerugian penurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidak termasuk dalam penilaian penurunan nilai secara

kolektif.

Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi, jumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisih

antara nilai tercatat aset dengan nilai kini estimasi arus kas masa datang (tidak termasuk ekspektasi kerugian kredit

masa datang yang belum terjadi). Nilai kini estimasi arus kas masa datang didiskonto menggunakan suku bunga efektif

awal dari aset keuangan tersebut (jika pinjaman yang diberikan dan piutang yang memiliki suku bunga variabel, tingkat

diskonto untuk mengukur kerugian penurunan nilai adalah suku bunga efektif terkini).

Nilai tercatat aset tersebut berkurang melalui penggunaan akun penyisihan dan jumlah kerugian diakui dalam laporan

laba rugi komprehensif konsolidasian. Pendapatan bunga tetap diakui berdasarkan nilai tercatat yang telah dikurangi

penyisihan, berdasarkan suku bunga efektif aset tersebut. Pinjaman yang diberikan dan piutang, bersama-sama dengan

penyisihan terkait, akan dihapuskan pada saat tidak terdapat kemungkinan pemulihan di masa depan yang realistik dan

semua jaminan telah terealisasi atau telah dialihkan kepada Entitas dan Entitas Anak. Jika, pada periode berikutnya,

jumlah kerugian penurunan nilai bertambah atau berkurang karena suatu peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai

tersebut diakui, maka kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui ditambah atau dikurangi dengan menyesuaikan

akun penyisihan. Jika penghapusan kemudian dipulihkan, maka pemulihan tersebut diakui dalam laporan laba rugi

komprehensif.

Penghentian Pengakuan Aset Dan Liabilitas Keuangan

• Aset keuangan

Aset keuangan (atau mana yang lebih tepat, bagian dari aset keuangan atau bagian dari kelompok aset keuangan serupa)

dihentikan pengakuannya pada saat: (1) hak untuk menerima arus kas yang berasal dari aset tersebut telah berakhir; atau

(2) Entitas dan Entitas Anak telah mentransfer hak mereka untuk menerima arus kas yang berasal dari aset atau

berkewajiban untuk membayar arus kas yang diterima secara penuh tanpa penundaan material kepada pihak ketiga

dalam perjanjian “pass-through”; dan baik (a) Entitas dan Entitas Anak telah secara substansial mentransfer seluruh

risiko dan manfaat dari aset, atau (b) Entitas dan Entitas Anak secara substansial tidak mentransfer atau tidak memiliki

seluruh risiko dan manfaat suatu aset, namun telah mentransfer kendali atas aset tersebut.

• Liabilitas keuangan

Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya pada saat liabilitas tersebut dihentikan atau dibatalkan atau kadaluwarsa.

Ketika suatu liabilitas keuangan yang ada digantikan oleh liabilitas keuangan lain dari pemberi pinjaman yang sama

dengan persyaratan yang berbeda secara substantial, atau modifikasi secara substansial persyaratan dari suatu liabilitas

yang saat ini ada, pertukaran atau modifikasi tersebut diperlakukan sebagai penghentian pengakuan liabilitas awal dan

pengakuan liabilitas baru, dan selisih antara nilai tercatat masing-masing liabilitas diakui dalam laporan laba rugi

komprehensif.

02




g. Instrumen Keuangan (lanjutan)

PSAK 55 (Revisi 2006) mengatur prinsip-prinsip dasar pengakuan dan pengukuran aset keuangan, liabilitas keuangan dan

beberapa kontrak pembelian atau penjualan item non-keuangan. PSAK ini, antara lain, menyediakan definisi dan karakteristik

derivatif, kategori instrumen keuangan, pengakuan dan pengukuran, akuntansi lindung nilai dan penetapan hubungan

lindung nilai.

Aset Keuangan

• Pengakuan awal

Aset keuangan dalam lingkup PSAK 55 (Revisi 2006) diklasifikasikan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar

melalui laporan laba rugi komprehensif, pinjaman yang diberikan dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo, atau

aset keuangan tersedia untuk dijual, mana yang sesuai. Entitas dan Entitas Anak menentukan klasifikasi aset keuangan

tersebut pada pengakuan awal dan, jika diperbolehkan dan diperlukan, mengevaluasi kembali pengklasifikasian aset

tersebut pada setiap akhir periode keuangan.

Aset keuangan Entitas dan Entitas Anak meliputi kas dan setara kas, piutang usaha dan piutang lainnya, instrumen

keuangan yang tidak memiliki kuotasi, dan aset keuangan lancar dan tidak lancar lainnya.

• Pengukuran setelah pengakuan awal

Entitas dan Entitas Anak mengklasifikasikan aset keuangannya dalam kategori pinjaman dan piutang. Klasifikasi ini

bergantung kepada tujuan akuisisi aset keuangan tersebut dan ditentukan pada saat pengakuan awal.

Pinjaman yang diberikan dan piutang

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non derivatif dengan pembayaran tetap atau telah

ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Pada saat pengakuan awal, pinjaman yang diberikan dan

piutang diakui pada nilai wajarnya ditambah biaya transaksi dan selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi

dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Liabilitas Keuangan

• Pengakuan awal

Liabilitas keuangan dalam lingkup PSAK 55 (Revisi 2006) dapat dikategorikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur

pada nilai wajar melalui laporan laba rugi komprehensif, pinjaman dan hutang, atau derivatif yang ditetapkan sebagai

instrumen lindung nilai dalam lindung nilai yang efektif, mana yang sesuai. Entitas dan Entitas Anak menentukan

klasifikasi liabilitas keuangan mereka pada saat pengakuan awal.

Liabilitas keuangan pada pengakuan awal diakui sebesar nilai wajarnya. Dalam hal liabilitas keuangan yang tidak diukur

pada nilai wajar melalui laporan laba rugi komprehensif, nilai wajar tersebut ditambah biaya transaksi yang dapat

diatribusikan secara langsung dengan perolehan atau penerbitan liabilitas keuangan tersebut.

Liabilitas keuangan Entitas dan Entitas Anak meliputi hutang usaha dan hutang lainnya, beban yang masih harus dibayar,

pinjaman jangka panjang, pinjaman dari pihak berelasi, dan liabilitas keuangan lancar dan tidak lancar lainnya.

• Pengukuran setelah pengakuan awal

Entitas dan Entitas Anak mengklasifikasikan liabilitas keuangannya dalam kategori pinjaman dan hutang.

Pinjaman dan hutang

Setelah pengakuan awal, pinjaman dan hutang yang dikenakan bunga diukur pada biaya perolehan diamortisasi

dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat liabilitas tersebut

dihentikan pengakuannya melalui proses amortisasi.

Saling Hapus dari Instrumen Keuangan

Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai bersihnya dilaporkan dalam laporan posisi keuangan

konsolidasian jika, dan hanya jika, saat ini memiliki hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah

yang telah diakui dan terdapat niat untuk menyelesaikan secara neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan

liabilitasnya secara simultan.


IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)

k. Aset Tetap (lanjutan)

Beban perbaikan dan perawatan dibebankan langsung ke perhitungan laba (rugi) komprehensif pada saat terjadinya beban-

beban tersebut, sedangkan beban-beban yang berjumlah besar dan sifatnya meningkatkan kondisi aset secara signifikan

dikapitalisasi.

Aset tetap yang sudah tidak lagi digunakan diklasifikasikan sebagai aset dimiliki untuk dijual.

Aset tetap dalam konstruksi merupakan akumulasi dari biaya-biaya pembelian bahan dan peralatan serta biaya konstruksi

lainnya hingga aset tersebut selesai dan siap untuk digunakan. Biaya-biaya ini dipindahkan ke akun aset tetap pada saat

pekerjaan selesai dan aset tersebut siap untuk digunakan.

l. Penurunan Nilai Aset

Setiap tanggal laporan posisi keuangan, Entitas dan Entitas Anak menelaah ada atau tidaknya indikasi penurunan nilai aset.

Aset tetap dan aset lain-lain, termasuk aset tak berwujud ditelaah untuk mengetahui apakah telah terjadi kerugian akibat

penurunan nilai bilamana terdapat kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan bahwa nilai tercatat aset tersebut

tidak dapat diperoleh kembali. Kerugian akibat penurunan nilai diakui sebesar selisih antara nilai tercatat aset dengan nilai

yang dapat diperoleh kembali dari aset tersebut. Nilai yang dapat diperoleh kembali adalah nilai yang lebih tinggi antara harga

jual bersih dan nilai pakai aset. Dalam rangka menguji penurunan nilai, aset dikelompokkan hingga unit terkecil yang

menghasilkan arus kas terpisah.

m. Aset Tak Berwujud

Beban yang dikeluarkan sehubungan dengan perpanjangan hak atas tanah dikapitalisasi dan diamortisasi selama dua puluh

tahun.

Beban yang dikeluarkan sehubungan dengan pembelian software dikapitalisasi dan diamortisasi selama sepuluh tahun.

Setiap tanggal laporan posisi keuangan, Entitas dan Entitas Anak meninjau kembali untuk meyakinkan apakah terdapat

indikasi penurunan nilai aset. Apabila terdapat indikasi penurunan nilai aset, maka nilai yang dapat diperoleh kembali akan

diestimasi.

n. Pihak-pihak Berelasi

Entitas dalam melakukan usahanya melakukan transaksi dengan pihak-pihak yang berelasi seperti yang dinyatakan dalam

PSAK No. 7 (Revisi 2010), "Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi". PSAK revisi ini mensyaratkan pengungkapan hubungan,

transaksi dan saldo pihak-pihak berelasi, termasuk komitmen, dalam laporan keuangan konsolidasian dan juga diterapkan

terhadap laporan keuangan secara individual. Tidak terdapat dampak signifikan dari penerapan PSAK yang direvisi tersebut

terhadap laporan keuangan konsolidasian.

Suatu pihak dianggap berelasi dengan Entitas dan Entitas Anak jika:

a. Langsung atau tidak langsung melalui satu atau lebih perantara, suatu pihak (i) mengendalikan atau dikendalikan oleh, atau

berada di bawah pengendalian bersama dengan Entitas dan Entitas Anak; (ii) memiliki kepentingan dalam Entitas dan

Entitas Anak yang memberikan pengaruh signifikan atas Entitas dan Entitas Anak; atau (iii) memiliki pengendalian

bersama atas Entitas dan Entitas Anak;

b. Suatu pihak yang berelasi dengan Entitas dan Entitas Anak

c. Suatu pihak adalah ventura bersama dimana Entitas dan Entitas Anak sebagai venture

d. Suatu pihak adalah anggota dari personil manajemen kunci Entitas dan Entitas Anak atau Induk

e. Suatu pihak adalah anggota keluarga dekat dengan individu yang diuraikan dalam butir (a) atau (d);

f. Suatu pihak adalah Entitas yang dikendalikan, dikendalikan bersama atau dipengaruhi signifikan oleh atau untuk dimana

hak suara signifikan pada beberapa Entitas, langsung maupun tidak langsung, individu seperti diuraikan dalam butir (d)

atau (e); atau

g. Suatu pihak adalah suatu program imbalan pasca kerja untuk imbalan kerja dari Entitas dan Entitas Anak atau Entitas lain

yang terkait dengan Entitas dan Entitas Anak.

Seluruh transaksi dan saldo material dengan pihak-pihak yang berelasi diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan

konsolidasian.

02h. Piutang Usaha

Piutang usaha diakui dan disajikan sebesar nilai faktur dikurangi penyisihan penurunan nilai piutang. Penyisihan penurunan

nilai piutang dibuat apabila terdapat kemungkinan besar bahwa piutang tersebut tidak dapat diterima seluruhnya.

Penghapusan piutang dicatat pada saat piutang tersebut benar-benar tidak dapat ditagih.

i. Persediaan

Persediaan dinyatakan menurut nilai yang terendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi bersih.

Biaya perolehan ditetapkan berdasarkan metode rata-rata yang meliputi harga pembelian, biaya konversi dan biaya-biaya

lainnya yang terjadi untuk memperoleh persediaan tersebut, serta membawanya ke lokasi dan kondisinya yang sekarang.

Termasuk dalam nilai persediaan barang jadi dan barang dalam proses adalah bahan baku, upah langsung dan beban

overhead pabrik tetap maupun variabel.

Nilai realisasi bersih adalah taksiran harga jual yang wajar setelah dikurangi dengan taksiaran biaya untuk menyelesaikan dan

menjual barang jadi yang dihasilkan.

Penyisihan penurunan nilai persediaan ditentukan berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan persediaan pada akhir

periode.

j. Sewa

Efektif tanggal 1 Januari 2008, PSAK No. 30 (Revisi 2007), "Sewa" menggantikan PSAK No. 30 (1990). Berdasarkan PSAK No.

30 (2007), penentuan apakah suatu perjanjian merupakan perjanjian sewa atau perjanjian yang mengandung sewa

didasarkan atas substansi perjanjian pada tanggal awal sewa dan apakah pemenuhan perjanjian tergantung pada

penggunaan suatu aset dan perjanjian tersebut memberikan suatu hak untuk menggunakan aset tersebut. Menurut PSAK

revisi ini, sewa yang mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset,

diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan. Selanjutnya, suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa operasi, jika sewa tidak

mengalihkan secara substantial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset.

Berdasarkan PSAK No. 30 (Revisi 2007), dalam sewa pembiayaan, Entitas mengakui aset dan liabilitas dalam laporan posisi

keuangan konsolidasian pada awal masa sewa, sebesar nilai wajar aset sewaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa

minimum, jika nilai kini lebih rendah dari nilai wajar. Pembayaran sewa dipisahkan antara bagian yang merupakan beban

keuangan dan bagian yang merupakan pelunasan liabilitas sewa. Beban keuangan dialokasikan pada setiap periode selama

masa sewa, sehingga menghasilkan tingkat suku bunga periodik yang konstan atas saldo liabilitas. Rental kontinjen

dibebankan pada periode terjadinya. Beban keuangan dicatat dalam laporan laba rugi komprehensif. Aset sewaan (disajikan

sebagai bagian aset tetap) disusutkan selama jangka waktu yang lebih pendek antara umur manfaat aset sewaan dan

periode masa sewa, jika tidak ada kepastian yang memadai bahwa Entitas akan mendapatkan hak kepemilikan pada akhir

masa sewa. Dalam sewa operasi, Entitas mengakui pembayaran sewa sebagai beban dengan dasar garis lurus selama masa

sewa.

k. Aset Tetap

Per 1 Januari 2009, Entitas telah menerapkan PSAK No. 16 "Aset Tetap" (Revisi 2007) sebagaimana ditetapkan oleh Ikatan

Akuntan Indonesia. Entitas telah menetapkan model biaya terhadap pengelolaan aset tetapnya.

Aset tetap, kecuali tanah disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus (straight-line method) berdasarkan taksiran

masa manfaat ekonomis aset tetap sebagai berikut:

Bangunan dan sarana 25 tahun

Mesin dan peralatan 15 tahun

Kendaraan bermotor 10 tahun

Perabot dan perlengkapan kantor 10 tahun



02


IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG PENTING (lanjutan)

o. Perpajakan

Berdasarkan PSAK No. 46 beban pajak kini ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalam periode yang bersangkutan dan

dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas perbedaan temporer antara aset dan liabilitas untuk tujuan komersial dan

untuk tujuan perpajakan setiap tanggal pelaporan. Manfaat pajak di masa mendatang, seperti saldo rugi fiskal yang belum

digunakan, diakui sejauh besar kemungkinan realisasi atas manfaat pajak tersebut.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang akan berlaku pada saat aset dipulihkan atau

liabilitas dilunasi, yaitu dengan tarif pajak (peraturan pajak) yang telah berlaku atau yang telah secara substantif berlaku pada

tanggal laporan posisi keuangan.

Amandemen atas liabilitas perpajakan dicatat ketika ketetapan pajak diterima atau, jika keberatan diajukan oleh Entitas,

ketika hasil dari keberatan tersebut telah ditentukan.

Peraturan perpajakan Indonesia tidak mengenal konsep pajak konsolidasi. Sedangkan saldo pajak dalam laporan keuangan

konsolidasian merupakan gabungan dari posisi saldo pajak Entitas dan Entitas Anak.

p. Liabilitas Diestimasi Atas Imbalan Kerja Karyawan

Entitas mengakui liabilitas imbalan kerja karyawan yang tidak didanai sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No.

13 Tahun 2003 tanggal 25 Maret 2003. Sebelum 1 Januari 2005, Entitas mengakui liabilitas imbalan kerja karyawan

berdasarkan penilaian aktuaris sesuai dengan PSAK No. 24, "Akuntansi Biaya Manfaat Pensiun", yang diterbitkan pada tahun

1994.

Berdasarkan PSAK No. 24 (Revisi 2004), "Imbalan Kerja", beban imbalan kerja yang harus disediakan berdasarkan peraturan-

peraturan yang berlaku, dihitung dengan menggunakan metode penilaian aktuaris berdasarkan metode projected unit credit.

Keuntungan dan kerugian koreksi aktuarial diakui sebagai pendapatan atau beban ketika akumulasi keuntungan atau

kerugian aktuarial yang belum diakui untuk masing-masing karyawan pada akhir periode sebelumnya melebihi 10% dari nilai

kini liabilitas manfaat pasti (defined benefit obligation) dan 10% dari nilai wajar aset program (fair value of plan assets).

Keuntungan dan kerugian ini diakui menggunakan metode garis lurus (straight-line method) atas rata-rata sisa masa kerja

karyawan. Selanjutnya, beban jasa lalu (past service costs) atas liabilitas manfaat pasti atau perubahan dari liabilitas imbalan

pasti dari program yang telah ada diamortisasi selama sisa periode sampai imbalan tersebut menjadi hak.

q. Operasi yang Dihentikan

Penghentian operasi untuk jangka waktu yang tidak ditentukan serta tidak diketahuinya rencana masa depan komponen

Entitas untuk melanjutkan kegiatannya di bidang industri textile karena ketidakmampuan bersaing di pasar internasional

maupun pasar lokal, meningkatnya beban transportasi, harga minyak serta bahan dasar kapas, dimana kegiatan divisi Entitas

tersebut dapat dipisahkan secara operasional dan untuk tujuan penyusunan laporan keuangan dalam kegiatan Entitas dan

Entitas Anak secara keseluruhan, harus dihitung sesuai dengan PSAK No. 58 (Revisi 2009) mengenai "Aset Tidak Lancar yang

Dimiliki untuk Dijual dan Operasi yang Dihentikan". PSAK No.58 (Revisi 2009) mengharuskan laporan keuangan untuk

periode dimana terdapat rencana untuk pelepasan atau terjadinya pelepasan secara aktual (peristiwa pengungkapan awal)

harus termasuk dalam informasi yang berkaitan dengan operasi yang dihentikan.

Dalam rangka pengungkapan pengukuran aset, liabilitas, pendapatan, beban, laba, rugi dan arus kas atas operasi yang

dihentikan sesuai dengan PSAK ini bahwa unsur-unsur laporan keuangan tersebut dapat dikaitkan secara langsung pada

operasi yang dihentikan, jika unsur-unsur tersebut akan dilepaskan, ditinggalkan, dijual atau dieliminasi pada saat

penghentian operasi tersebut terselesaikan. Akan tetapi unsur-unsur yang akan dilanjutkan setelah penghentian tersebut,

tidak dapat dimasukkan sebagai operasi yang dihentikan.

r. Dasar Perhitungan Laba Per Saham

Sesuai dengan PSAK No. 56, "Laba per Saham", laba (rugi) dari aktivitas normal per saham dan laba (rugi) bersih per saham

dihitung dengan membagi laba (rugi) masing-masing dengan jumlah rata-rata tertimbang lembar saham yang beredar pada

tahun yang bersangkutan. Perhitungan laba per saham masing-masing didasarkan atas 118.267.864 saham untuk tahun yang

berakhir 31 Desember 2011 dan 98.236.000 saham untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010.


s. Informasi Segmen

Sesuai PSAK No. 5 (Revisi 2009), "Segmen Operasi", segmen usaha menyajikan informasi produk atau jasa yang memiliki

risiko dan imbalan yang berbeda dengan risiko dan imbalan segmen usaha lain. Segmen geografis menyajikan informasi

produk atau jasa pada wilayah ekonomi tertentu yang memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dengan risiko dan imbalan

pada komponen yang beroperasi pada wilayah ekonomi lain.

Pendapatan segmen, laba (rugi) usaha segmen, laba (rugi) bersih segmen dan aset segmen ditentukan sebelum saldo dan

transaksi dalam kelompok Entitas dieliminasi dalam proses konsolidasi.

t. Perubahan Kebijakan Akuntansi

Berikut ini adalah standar, perubahan dan interpretasi yang berlaku efektif sejak tanggal 1 Januari 2011 dan relevan dengan

Entitas dan Entitas Anak:

- PSAK No. 1 (Revisi 2009), "Penyajian Laporan Keuangan".

- PSAK No. 2 (Revisi 2009), "Laporan Arus Kas".

- PSAK No. 3 (Revisi 2010), "Laporan Keuangan Interim".

- PSAK No. 4 (Revisi 2009), "Laporan Keuangan Konsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri".

- PSAK No. 5 (Revisi 2009), "Segmen Operasi".

- PSAK No. 7 (Revisi 2010), "Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi".

- PSAK No. 8 (Revisi 2010), "Peristiwa Setelah Akhir Periode Pelaporan".

- PSAK No. 19 (Revisi 2010), "Aset Tak Berwujud".

- PSAK No. 23 (Revisi 2010), "Pendapatan".

- PSAK No. 25 (Revisi 2009), "Kebijakan Akuntansi, Perubahan Estimasi Akuntansi dan Kesalahan".

- PSAK No. 48 (Revisi 2009), "Penurunan nilai Aset".

- PSAK No. 58 (Revisi 2009), "Aset Tidak Lancar yang Dimiliki untuk Dijual dan Operasi yang Dihentikan".

- ISAK No. 14 (Revisi 2010), "Aset Tak Berwujud".

- ISAK No. 17 , "Laporan Keuangan Interim dan Penurunan Nilai".

Dampak dari perubahan kebijakan akuntansi Entitas dan Entitas Anak sehubungan dengan implementasi dari standar

akuntansi baru diatas tidak signifikan kecuali untuk area berikut ini:

Penyajian Laporan Keuangan

Entitas dan Entitas Anak mengimplementasikan PSAK No 1 (Revisi 2009), "Penyajian Laporan Keuangan", yang berlaku

efektif sejak tanggal 1 Januari 2011. Perubahan signifikan dari standar akuntansi tersebut terhadap Entitas dan Entitas Anak


- Laporan keuangan konsolidasian terdiri dari laporan posisi keuangan konsolidasian, laporan laba rugi komprehensif

konsolidasian, laporan perubahan ekuitas konsolidasian (defisiensi modal), laporan arus kas konsolidasian dan catatan

atas laporan keuangan konsolidasian. Sedangkan sebelumnya, laporan keuangan konsolidasian terdiri dari neraca

konsolidasian, laporan laba rugi konsolidasian, laporan perubahan ekuitas konsolidasian (defisiensi modal), laporan arus

kas konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian.

- Kepentingan non-pengendali sebagai bagian ekuitas, dimana sebelumnya hak minoritas disajikan terpisah diantara

liabilitas dan ekuitas.


02 02


OPERASI YANG DIHENTIKAN03 SUMBER ESTIMASI KETIDAKPASTIAN

Pertimbangan

Penyusunan laporan keuangan mengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang

mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dari pendapatan, beban, aset dan liabilitas, dan pengungkapan atas liabilitas kontijensi,

pada akhir periode pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan estimasi tersebut dapat mengakibatkan penyesuaian

material terhadap nilai tercatat pada aset dan liabilitas dalam periode pelaporan berikutnya.

Pertimbangan berikut ini dibuat oleh manajemen dalam rangka penerapan kebijakan akuntansi yang memiliki pengaruh paling

signifikan atas jumlah yang diakui dalam laporan keuangan.

Klasifikasi aset dan liabilitas keuangan

Entitas menetapkan klasifikasi atas aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan

mempertimbangkan bila definisi yang ditetapkan PSAK No. 55 (Revisi 2006) dipenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan

liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Entitas seperti diungkapkan pada Catatan

2.g.

Pajak penghasilan

Pertimbangan signifikan dilakukan dalam menentukan provisi atas pajak penghasilan badan. Terdapat transaksi dan perhitungan

tertentu yang penentuan pajak akhirnya adalah tidak pasti sepanjang kegiatan usaha normal. Entitas mengakui liabilitas atas

pajak penghasilan badan berdasarkan estimasi apakah akan terdapat tambahan pajak penghasilan badan.

Estimasi dan Asumsi

Asumsi utama masa depan dan sumber utama estimasi ketidakpastian lain pada tanggal pelaporan yang memiliki risiko

signifikan bagi penyesuaian yang material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas untuk periode/tahun berikutnya diungkapkan

di bawah ini. Entitas mendasarkan asumsi dan estimasi pada parameter yang tersedia pada saat laporan keuangan disusun.

Asumsi dan situasi mengenai perkembangan masa depan mungkin berubah akibat perubahan pasar atau situasi di luar kendali

Entitas. Perubahan tersebut dicerminkan dalam asumsi terkait pada saat terjadinya.

Pensiun dan imbalan kerja

Penentuan liabilitas dan biaya pensiun dan liabilitas imbalan kerja Entitas bergantung pada pemilihan asumsi yang digunakan

oleh aktuaris independen dalam menghitung jumlah-jumlah tersebut. Asumsi tersebut termasuk antara lain: tingkat diskonto,

tingkat kenaikan gaji tahunan, tingkat pengunduran diri karyawan tahunan, tingkat kecacatan, umur pensiun dan tingkat

kematian.

Hasil aktual yang berbeda dari asumsi yang ditetapkan Entitas langsung diakui dalam laba (rugi) komprehensif pada saat

terjadinya. Sementara Entitas berkeyakinan bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai, perbedaan signifikan pada hasil

aktual atau perubahan signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Entitas dapat mempengaruhi secara material liabilitas

diestimasi atas pensiun dan imbalan kerja dan beban imbalan kerja neto. Nilai tercatat atas liabilitas (aset) diestimasi atas

imbalan kerja Entitas pada tanggal 31 Desember 2011 sebesar Rp 10.893.257, 31 Desember 2010 sebesar Rp 10.755.350 dan 1

Januari 2010 sebesar Rp 10.194.583. (Catatan 22).

Penyusutan aset tetap

Biaya perolehan aset tetap disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran masa manfaat

ekonomisnya. Manajemen mengestimasi masa manfaat ekonomis aset tetap antara 10 sampai dengan 25 tahun. Ini adalah

umur yang secara umum diharapkan dalam industri dimana Entitas menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan

perkembangan teknologi dapat mempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutan

masa depan mungkin direvisi. Nilai tercatat neto atas aset tetap Entitas pada tanggal 31 Desember 2011 sebesar Rp

33.638.279, 31 Desember 2010 sebesar Rp 31.628.427 dan 1 Januari 2010 sebesar Rp 34.330.004. (Catatan

12).

Instrumen keuangan

Entitas mencatat aset dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan penggunaan estimasi akuntansi.

Sementara komponen signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan menggunakan bukti objektif yang dapat diverifikasi,

jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila Entitas menggunakan metodologi penilaian yang berbeda. Perubahan nilai wajar

aset dan liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara langsung laba (rugi) komprehensif Entitas.

Nilai tercatat dari liabilitas keuangan pada nilai wajar dalam laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember

2011 sebesar US$ 7.000 atau setara dengan Rp 63.476.000, 31 Desember 2010 dan 1 Januari 2010 sebesar nihil (Catatan 19).

ASETPiutang usaha - pihak ketiga, bersih (Catatan 6) - -

Piutang lain-lain - pihak ketiga, bersih (Catatan 7) - 25.440

Persediaan, bersih (Catatan 8) 157.632 157.632

Aset pajak tangguhan (Catatan 21d) 103.668 104.011

Aset tetap, bersih (Catatan 12) 7.022.795 7.022.795

Aset tak berwujud, bersih (Catatan 13) - 279

Uang jaminan 250.000 250.000

Jumlah 7.534.095 7.560.157

LIABILITASHutang usaha - pihak ketiga (Catatan 15) - 191.793

Hutang lain-lain - pihak ketiga (Catatan 16) - 13.636

Jumlah - 205.429

HASIL USAHABeban usaha (Catatan 30) - (26.401)

Rugi usaha - (26.401)

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAINPendapatan bunga - 477

Laba selisih kurs, bersih 6.709 5.121

Laba penjualan aset tetap - 55.900

Penyisihan penurunan nilai piutang (25.440) (8.155)

Lainnya, bersih - (20.000)

Pendapatan lain-lain, bersih (18.731) 33.343

Laba sebelum pajak penghasilan (18.731) 6.941

Beban pajak penghasilan tangguhan - (218.811)

31 Des 2011 31 Des 2010

LABA (RUGI) BERSIH (18.731) (211.869)

04




Berdasarkan "Circular Resolutions in Lieu of Board of Commissioners Meeting" PT Eratex Djaja Tbk tanggal 14 Juli 2008,

memberikan kuasa kepada Direktur Utama Entitas untuk menutup operasional divisi textil dan menyatakan pengumuman atau

pernyataan mengenai penutupan tersebut. Divisi tekstil telah dihentikan seluruh kegiatannya untuk jangka waktu yang tidak

ditentukan, sehubungan memburuknya kondisi usaha dan prospek usaha di masa yang akan datang dan mempertimbangkan

kerugian yang dialami dalam kegiatan operasional divisi tekstil yang mengarah pada kerugian operasional Entitas secara

keseluruhan.

Kegiatan divisi tekstil secara resmi dihentikan pada bulan Agustus 2008.

Kelompok utama aset dan liabilitas dari operasi yang dihentikan adalah sebagai berikut:


KAS DAN SETARA KAS PIUTANG USAHA - PIHAK KETIGA (lanjutan)

Rincian piutang usaha kepada pihak ketiga adalah sebagai berikut:

Penggolongan umur piutang usaha - pihak ketiga dihitung sejak tanggal faktur adalah sebagai berikut:



05


Kas 91.675 149.662 Setara kas - pihak ketiga:

Rupiah:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 1.914.336 149.277 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 17.925 47.601 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk 10.370 - PT Bank Central Asia Tbk 676 10.960

US Dollar:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 12.160 12.396 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 7.236 464.760 Lainnya 107 PT Bank DBS Indonesia - 11.947

Euro:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 2.403 105.239

HK Dollar:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 290.175 -

Jumlah saldo setara kas 2.255.388 802.180

JUMLAH SALDO KAS DAN SETARA KAS 2.347.063 951.842

Tidak terdapat saldo kas dan setara kas kepada pihak-pihak berelasi.

31 Des 2011 31 Des 2010

06

PIUTANG USAHA - PIHAK KETIGA

Akun ini merupakan piutang kepada pihak ketiga yang terdiri dari:

06

OPERASI YANG DILANJUTKANPenjualan ekspor 42.583.191 17.140.303 Penjualan lokal 201.689 277.984

Jumlah piutang usaha - pihak ketiga 42.784.880 17.418.287

Dikurangi: Penyisihan penurunan nilai piutang - -

Jumlah piutang usaha - pihak ketiga, bersih 42.784.880 17.418.287

OPERASI YANG DIHENTIKANPenjualan lokal 615.107 615.107

Jumlah piutang usaha - pihak ketiga 615.107 615.107

Dikurangi: Penyisihan penurunan nilai piutang (615.107) (615.107)

Jumlah piutang usaha - pihak ketiga, bersih (Catatan 4) - -

31 Des 2011 31 Des 2010

OPERASI YANG DILANJUTKANPelanggan ekspor 42.138.534 17.140.303PT Dwi Putra Sakti 201.689 224.605 Pelanggan lainnya (masing-masing di bawah Rp 500.000) 444.657 53.379

Jumlah 42.784.880 17.418.287

OPERASI YANG DIHENTIKANMr. Deddy 606.952 606.952 Pelanggan lainnya (masing-masing di bawah Rp 500.000) 8.155 8.155

Jumlah (Catatan 4) 615.107 615.107

31 Des 2011 31 Des 2010


OPERASI YANG DILANJUTKANKurang dari 1 bulan 30.405.166 12.135.1341 - kurang dari 3 bulan 12.379.714 4.743.3093 - kurang dari 6 bulan - 539.844

Jumlah 42.784.880 17.418.287

OPERASI YANG DIHENTIKAN1 - kurang dari 3 bulan - - 3 - kurang dari 6 bulan - - Lebih dari 12 bulan 615.107 615.107

Jumlah (Catatan 4) 615.107 615.107

31 Des 2011 31 Des 2010

31 Des 2011 31 Des 2010

Penggolongan piutang usaha kepada pihak ketiga berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

OPERASI YANG DILANJUTKANRupiah 201.690 277.984 Mata uang asing 42.583.190 17.140.303

Jumlah 42.784.880 17.418.287

OPERASI YANG DIHENTIKANRupiah 615.107 615.107

Jumlah (Catatan 4) 615.107 615.107

31 Des 2011 31 Des 2010


PIUTANG USAHA - PIHAK KETIGA (lanjutan)

Mutasi penyisihan penurunan nilai piutang adalah sebagai berikut:

Pada tanggal 31 Desember 2011, piutang tidak dijaminkan untuk pinjaman apapun. Sedangkan pada tanggal 31 Desember 2010 piutang digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman bank (Catatan 19).

Manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan penurunan nilai piutang cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian akibat tidak tertagihnya piutang usaha di kemudian hari.

PERSEDIAAN

Akun ini terdiri dari:

06

OPERASI YANG Saldo awal tahun 615.107 606.952 Ditambah: Penyisihan tahun berjalan - 8.155 Dikurangi: Pelunasan piutang - -

Saldo pada akhir tahun (Catatan 4) 615.107 615.107

31 Des 2011 31 Des 2010

DIHENTIKAN

PIUTANG LAIN-LAIN - PIHAK KETIGA


07


Uang muka sementara 123.965 473.293Lainnya 610.718 442.440

Jumlah piutang lain-lain - pihak ketiga 734.683 915.733

Dikurangi dengan penyisihan penurunan nilai piutang:Saldo awal tahun 335.401 320.505 Ditambah: Penyisihan tahun berjalan 52.349 28.797 Ditambah (dikurangi): Revaluasi kurs 2.617 (13.902)

Saldo akhir tahun 390.367 335.400

Jumlah piutang lain-lain - pihak ketiga, bersih 344.316 580.333


Lainnya 25.440 25.440

Jumlah piutang lain-lain - pihak ketiga 25.440 25.440

Saldo awal tahun - - Ditambah: Penyisihan tahun berjalan 25.440 - Dikurangi: Penghapusan piutang - -

Saldo akhir tahun 25.440 -

Jumlah piutang lain-lain - pihak ketiga (Catatan 4) 25.440

Manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan penurunan nilai piutang cukup untuk menutup kemungkinan kerugian akibat tidak tertagihnya piutang lain-lain di kemudian hari.

31 Des 2011 31 Des 2010

08




Barang jadi 21.724.580 10.756.124 Barang dalam proses 15.746.340 5.401.156 Bahan baku 31.307.079 19.869.451 Bahan pembantu dan suku cadang 10.493.412 8.099.231 Barang dalam perjalanan 3.090.413 10.829.496

Jumlah persediaan 82.361.824 54.955.458

Dikurangi: Penyisihan penurunan nilai (3.927.511) (4.491.308)

Jumlah persediaan, bersih 78.434.313 50.464.150


Bahan pembantu dan suku cadang 297.232 297.232

Jumlah persediaan 297.232 297.232

Dikurangi: Penyisihan penurunan nilai (139.600) (139.600)

Jumlah persediaan, bersih (Catatan 4) 157.632 157.632

31 Des 2011 31 Des 2010

Mutasi penyisihan penurunan nilai persediaan adalah sebagai berikut:

Rincian penyisihan penurunan nilai persediaan pada tanggal laporan posisi keuangan adalah sebagai berikut:


Bahan baku 1.944.546 2.556.866 Barang jadi 1.982.965 1.934.442

Jumlah penyisihan penurunan nilai persediaan 3.927.511 4.491.308


Bahan pembantu dan suku cadang 139.600 139.600

Jumlah penyisihan penurunan nilai persediaan (Catatan 4) 139.600 139.600

31 Des 2011 31 Des 2010


Saldo awal tahun 4.491.308 203.356 Ditambah: Penyisihan tahun berjalan 768.308 4.287.952 Dikurangi: Realisasi (1.332.105) -

Saldo akhir tahun 3.927.511 4.491.308


Saldo awal tahun 139.600 139.600 Ditambah: Penyisihan tahun berjalan - - Dikurangi: Realisasi - -

Saldo pada akhir tahun (Catatan 4) 139.600 139.600

31 Des 2011 31 Des 2010


PERSEDIAAN (lanjutan)

Persediaan pada tanggal 31 Desember 2011 telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 38 Milyar (Rupiah penuh) pada tahun 2011 dan Rp 35 Milyar (Rupiah penuh) pada tahun 2010.

Manajemen berkeyakinan bahwa asuransi tersebut cukup memadai untuk menutup kemungkinan kerugian yang timbul.

Pada tanggal 31 Desember 2011, piutang tidak dijaminkan untuk pinjaman apapun. Sedangkan pada tanggal 31 Desember 2010 piutang digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman bank (Catatan 19).

Manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan penurunan nilai persediaan adalah cukup memadai untuk menutup kemungkinan kerugian atas penurunan nilai persediaan.

INVESTASI JANGKA PANJANG

Saldo investasi jangka panjang pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

08

BEBAN DIBAYAR DIMUKA


10

UANG MUKA


09


Bahan baku dan bahan penolong 1.823.739 114.642 Mesin 1.068.942 - Lain-lain 631.414 552.209

Jumlah uang muka 3.524.095 666.851

31 Des 2011 31 Des 2010


Asuransi 82.368 48.565 Lain-lain 837.580 940.223

Jumlah beban dibayar dimuka 919.948 988.788

31 Des 2011 31 Des 2010

11

Investasi dengan metode biayaPT Pasifik Marketama (kurang dari 20%) 277.500 277.500

Dikurangi: Penyisihan penurunan nilai investasi (277.500) (277.500)

Jumlah investasi jangka panjang - -

Entitas memiliki saham pada PT Pasifik Marketama, Entitas yang bergerak dalam bidang penjualan produk pakaian jadi.

31 Des 2011 31 Des 2010



ASET TETAP12OPERASI YANG DILANJUTKAN

PERUBAHAN DALAM TAHUN 2011

NILAI PEROLEHAN:Kepemilikan langsung:Tanah 8.857 - - - 8.857 Bangunan dan sarana 8.508.164 126.000 - - 8.634.164 Mesin dan peralatan 38.752.829 4.554.325 - - 43.307.154 Kendaraan bermotor 2.825.729 - 108.500 - 2.717.229 Perabot dan perlengkapan kantor 7.903.224 344.384 - - 8.247.608

Sub jumlah 57.998.803 5.024.709 108.500 - 62.915.012

Jumlah nilai perolehan 57.998.803 5.024.709 108.500 - 62.915.012

AKUMULASI PENYUSUTAN:Kepemilikan langsung:Tanah 3.834 - - - 3.834 Bangunan dan sarana 3.358.982 340.747 - - 3.699.729 Mesin dan peralatan 15.028.668 2.077.263 - - 17.105.932 Kendaraan bermotor 1.978.087 157.129 108.500 - 2.026.715 Perabot dan perlengkapan kantor 6.000.805 439.718 - - 6.440.523

Jumlah akumulasi penyusutan 26.370.376 3.014.857 108.500 - 29.276.733

NILAI BUKU 31.628.427 33.638.279



NILAI PEROLEHAN:Tanah 47.663 - - - 47.663 Bangunan dan sarana 10.557.306 - - - 10.557.306 Mesin dan peralatan 7.625.470 - - - 7.625.470 Kendaraan bermotor 1.292.986 - - - 1.292.986 Perabot dan perlengkapan kantor 1.144.663 - - - 1.144.663

Sub jumlah 20.668.088 - - - 20.668.088

Jumlah nilai perolehan 20.668.088 - - - 20.668.088

AKUMULASI PENYUSUTAN:Tanah 20.633 - - - 20.633 Bangunan dan sarana 5.182.642 - - - 5.182.642 Mesin dan peralatan 6.185.970 - - - 6.185.970 Kendaraan bermotor 1.155.340 - - - 1.155.340 Perabot dan perlengkapan kantor 1.100.708 - - - 1.100.708

Jumlah akumulasi penyusutan 13.645.293 - - - 13.645.293

NILAI BUKU (Catatan 4) 7.022.795 7.022.795

Saldo Reklasifikasi/ Saldo 1 Jan 2011 Penambahan Pelepasan koreksi 31 Des 2011



ASET TETAP (lanjutan)12OPERASI YANG DILANJUTKAN


NILAI PEROLEHAN:Kepemilikan langsung:

Tanah 289.068 - 280.211 - 8.857 Bangunan dan sarana 9.373.468 29.050 894.354 - 8.508.164 Mesin dan peralatan 38.157.144 595.685 - - 38.752.829 Kendaraan bermotor 2.829.069 - 3.340 - 2.825.729 Perabot dan perlengkapan kantor 7.904.358 110.826 111.960 - 7.903.224

Sub jumlah 58.553.107 735.561 1.289.865 - 57.998.803

Jumlah nilai perolehan 58.553.107 735.561 1.289.865 - 57.998.803

AKUMULASI PENYUSUTAN:Kepemilikan langsung:

Tanah 111.642 - 107.808 - 3.834 Bangunan dan sarana 3.722.995 354.361 718.374 - 3.358.982 Mesin dan peralatan 13.038.692 1.989.976 - - 15.028.668 Kendaraan bermotor 1.798.465 182.962 3.340 - 1.978.087 Perabot dan perlengkapan kantor 5.551.309 558.292 108.796 - 6.000.805

Jumlah akumulasi penyusutan 24.223.103 3.085.591 938.318 - 26.370.376

NILAI BUKU 34.330.004 31.628.427



NILAI PEROLEHAN:Tanah 47.663 - - - 47.663 Bangunan dan sarana 10.557.306 - - - 10.557.306 Mesin dan peralatan 7.625.470 - - - 7.625.470 Kendaraan bermotor 1.409.823 - 116.837 - 1.292.986 Perabot dan perlengkapan kantor 1.144.663 - - - 1.144.663

Sub jumlah 20.784.925 - 116.837 - 20.668.088

Jumlah nilai perolehan 20.784.925 - 116.837 - 20.668.088

AKUMULASI PENYUSUTAN:Tanah 20.633 - - - 20.633 Bangunan dan sarana 5.182.642 - - - 5.182.642 Mesin dan peralatan 6.185.970 - - - 6.185.970 Kendaraan bermotor 1.270.577 - 115.237 - 1.155.340 Perabot dan perlengkapan kantor 1.100.708 - - - 1.100.708

Jumlah akumulasi penyusutan 13.760.530 - 115.237 - 13.645.293

NILAI BUKU (Catatan 4) 7.024.395 7.022.795



ASET TETAP (lanjutan)12



Pelepasan merupakan penjualan aset tetap dengan rincian sebagai berikut:

Beban penyusutan untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-masing sebesar

Rp 3.014.857 dan Rp 3.085.591 dengan alokasi sebagai berikut:

ASET TAK BERWUJUD


13


NILAI PEROLEHAN:Software 1.820.959 1.820.959 Hak atas tanah 113.140 112.861

Jumlah nilai perolehan 1.934.099 1.933.820

AKUMULASI AMORTISASI:Software 742.976 617.485 Hak atas tanah 31.065 25.407

Jumlah akumulasi amortisasi 774.040 642.892

NILAI BUKU 1.160.058 1.290.928

31 Des 2011 31 Des 2010


Nilai buku pelepasan - 351.547 Harga jual 37.500 12.729.973

Laba atas pelepasan aset tetap 37.500 12.378.426


Nilai buku pelepasan - 1.600 Harga jual - 57.500

Rugi atas pelepasan aset tetap (Catatan 4) - 55.900

31 Des 2011 31 Des 2010


Beban pokok penjualan 2.555.776 2.500.614 Beban umum dan administrasi 459.081 584.977

Jumlah 3.014.857 3.085.591

Aset tetap pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan

nilai pertanggungan sebesar Rp 75 Milyar (Rupiah penuh) pada tahun 2011 dan Rp 84 Milyar (Rupiah penuh) pada tahun 2010.

Manajemen berkeyakinan bahwa asuransi tersebut cukup memadai untuk menutup kemungkinan kerugian yang timbul.

Aset tetap tanah dan bangunan pabrik dijaminkan untuk pinjaman jangka panjang pada PT Ungaran Sari Garment (pihak

berelasi) (Catatan 20).

31 Des 2011 31 Des 2010


ASET TAK BERWUJUD (lanjutan)




13


NILAI PEROLEHAN:Hak atas tanah 22.382 22.661

Jumlah nilai perolehan 22.382 22.661

AKUMULASI AMORTISASI:Hak atas tanah 22.382 22.382

Jumlah akumulasi amortisasi 22.382 22.382

NILAI BUKU (Catatan 4) - 279

31 Des 2011 31 Des 2010

PINJAMAN JANGKA PENDEK


The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited Cabang Jakarta ("HSBC") memberikan fasilitas pembiayaan untuk

perdagangan dan modal kerja yang kemudian memperoleh persetujuan restrukturisasi fasilitas kredit pada tanggal 25 Juni 2010.

Perpanjangan atas restrukturisasi fasilitas kredit tersebut tercatat dalam Amendment to Corporate Facility Agreement No:

JAK/110197/U/110223 yang berlaku sampai 31 Mei 2011 untuk peninjauan kembali atas fasilitas yang diberikan HSBC.

Dalam Amendment atas restrukturisasi fasilitas kredit No: JAK/110197/U/110223, Entitas memperoleh fasilitas pinjaman jangka

pendek sebagai berikut:

• Overdraft I dengan plafon US$ 600 dengan tingkat suku bunga pinjaman yang berlaku dikurangi 7,75%.

• Overdraft III dengan plafon US$ 700 dengan tingkat suku bunga pinjaman yang berlaku dikurangi 5%.

• Combined Limit (CBL) I dengan plafon US$ 8.400 dengan tingkat suku bunga pinjaman yang berlaku dikurangi 5%.

• Exposure Risk Limit dengan plafon US$ 400.

• Irregular Installment Loan 4 dengan plafon US$ 1.800 dengan tingkat suku bunga pinjaman yang berlaku dikurangi 5%.

14

The Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd 62.383.824 95.657.136 Gillespie International Limited 27.204.000 - PT Bank DBS Indonesia - 23.972.564

Jumlah pinjaman jangka pendek 89.587.824 119.629.700

31 Des 2011 31 Des 2010

PT Bank DBS Indonesia

Pada tahun 2006, PT Bank DBS Indonesia memberikan fasilitas pembiayaan perdagangan dengan plafon sebesar US$ 6.000,

saldo pada tanggal 31 Desember 2010 sebesar US$ 2.316 atau setara dengan Rp 20.826.961. Entitas juga memperoleh fasilitas

revolving loan dari PT Bank DBS Indonesia dengan plafon US$ 3.000, saldo pada tanggal 31 Desember 2010 sebesar US$ 349

atau setara dengan Rp 3.145.603.

Tingkat bunga pinjaman PT Bank DBS Indonesia berkisar 8%.

Pada tanggal 28 Juni 2011, PT Bank DBS Indonesia telah mengalihkan seluruh pinjaman, termasuk semua hak, kepentingan, dan

setiap manfaat yang timbul kepada The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited dengan nilai pokok terhutang US$

2.666 dan beban bunga terhutang US$ 783, sehingga jumlah pinjaman yang dialihkan sebesar US$ 3.449.

PINJAMAN JANGKA PENDEK (lanjutan)14The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (lanjutan)

Berdasarkan Transfer Notice Letter tertanggal 14 November 2011 The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited

telah mengalihkan pinjaman sebesar US$ 24.427 dan US$ 3.449 (yang diambil alih dari PT Bank DBS Indonesia), termasuk

semua hak, kepentingan, dan setiap manfaat yang timbul kepada Gillespie International Limited.

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited masih memberikan fasilitas kredit pada Entitas yang semuanya

dijamin oleh PT Ungaran Sari Garments sesuai Agreement Jaminan dan Kesanggupan Penggantian Kerugian (Jumlah Terbatas)

tertanggal 20 Juni 2011.

Berdasarkan Agreement di atas, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited memberikan limit fasilitas kredit

kepada Entitas sampai jumlah maksimum US$ 5.000.

Atas Credit Facility Agreement No JAK/110288/U/101216 dari The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, PT

Citra Abadi Sejati dan PT Ungaran Sari Garments mengajukan permohonan pengalihan sementara fasilitas modal kerja

Combined Limit atas Agreement tersebut senilai US$ 3.500 kepada Entitas. Penggunaan fasilitas ini oleh Entitas juga dijamin

dengan Agreement Jaminan dan Kesanggupan Penggantian Kerugian di atas.

Tingkat suku bunga pinjaman atas fasilitas kredit baru tersebut sebesar tingkat suku bunga pinjaman yang berlaku dikurangi

5%.

Tingkat suku bunga pinjaman yang berlaku yang ditetapkan HSBC sebesar 10,65% per tahun, tetapi dapat berubah sesuai

dengan kebijakan HSBC.

Gillespie International Limited

Atas pengalihan kredit dari The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited dengan jumlah nilai sebesar US$ 27.876,

Gillespie International Limited membuat Perjanjian Utama Restrukturisasi Hutang dengan Entitas yang ditandatangani pada

tanggal 24 November 2011.

Dalam Perjanjian Utama Restrukturisasi Hutang tersebut, Entitas memperoleh fasilitas sebagai berikut :

• Gillespie International Limited memberikan penghapusan pinjaman sejumlah US$ 9.876.

• Pinjaman porsi A sebesar US$ 8.000 dengan tingkat bunga LIBOR+3%. Jangka waktu pinjaman selama 6 tahun dan jatuh

tempo pada tanggal 30 November 2017.

Jaminan pinjaman porsi A :

a. Hak tanggungan atas tanah dan bangunan pabrik di Jl.Soekarno Hatta no 23 Probolinggo, Jawa Timur - Indonesia,

dengan sertifikat HGB No 1 / Curahgrinting dan HGB No 1 / Kanigaran senilai US$ 15.000 atas nama PT Eratex Djaja Tbk.

b. Jaminan fiducia atas Mesin dan Peralatan seperti yang tercantum dalam daftar Fix Asset peminjam dalam Laporan

Tahunan Diaudit tanggal 31 Desember 2010 senilai US$ 5.000.

• Pinjaman porsi B sebesar US$ 3.000 (convertible loan) tanpa bunga. Jangka waktu pinjaman selama 1 tahun dan jatuh

tempo pada tanggal 20 November 2012.

• Pinjaman porsi C sebesar US$ 7.000 (convertible loan) tanpa bunga. Jangka waktu pinjaman selama 5 tahun dan jatuh

tempo pada tanggal 20 November 2016 (Catatan 19).

Saldo pinjaman jangka pendek Gillespie International Limited pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-masing

sebesar US$ 3.000 atau setara dengan Rp 27.204.000 dan nihil.

Pada tanggal 14 Desember 2011, Gillespie mengadakan Perjanjian Jual Beli terkait pinjaman porsi A Entitas dengan PT Ungaran

Sari Garments (Catatan 20).

Tidak ada jaminan yang diberikan Entitas atas pinjaman porsi B dan porsi C.


HUTANG USAHA - PIHAK KETIGA (lanjutan)HUTANG USAHA - PIHAK KETIGA

Akun ini merupakan hutang sehubungan dengan pembelian bahan baku dan pembantu dengan rincian sebagai berikut: Penggolongan hutang usaha kepada pihak ketiga berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Tidak ada jaminan yang diberikan Entitas atas hutang usaha kepada pihak ketiga.

Rincian hutang usaha kepada pihak ketiga adalah sebagai berikut:

15


Winnitex Investment Co Ltd 6.002.531 428.203 Sierradale Pte Ltd 5.179.813 -Far East 3.598.237 - Lai Tak 1.246.745 - YKK Zipper Indonesia 1.146.705 654.691 Coats Rejo Indonesia 1.088.597 555.573 China Dyeing 372.415 681.391 CV. Surya Jaya 160.204 577.711 Avery Dennisson 20.773 2.336.169 SML Jakarta 16.678 651.493 Perfecta (HK) Ltd - 2.433.373 Brothers Machine - 1.006.101 Duerkopp China - 660.839 MS Abadi etc - 579.453 Surya Sinar Indah - 569.926 Suntex Co Ltd - 567.519 Pemasok lainnya (masing-masing dibawah Rp 500.000) 5.661.681 17.070.586

Jumlah 24.494.379 28.773.028


Pemasok lainnya (masing-masing dibawah Rp 500.000) - 191.793

Jumlah (Catatan 4) - 191.793

31 Des 2011 31 Des 2010

15



HUTANG LAIN-LAIN - PIHAK KETIGA16

17 BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR

OPERASI YANG DILANJUTKANTitipan sementara 254.658 17.110 Dividen 178.694 178.693 Lainnya - 1.862.450

Jumlah hutang lain-lain - pihak ketiga 433.352 2.058.253

OPERASI YANG DIHENTIKANLainnya - 13.636

Jumlah hutang lain-lain - pihak ketiga (Catatan 4) - 13.636

31 Des 2011 31 Des 2010


Rupiah 3.258.215 6.313.426 Mata uang asing 21.236.164 22.459.602

Jumlah 24.494.379 28.773.028


Rupiah - 191.793

Jumlah (Catatan 4) - 191.793

31 Des 2011 31 Des 2010

OPERASI YANG DILANJUTKANUpah dan tunjangan 4.067.121 2.122.163 Beban bunga 874.810 12.343.042 Asuransi 162.835 775.581 Beban maklon 174.762 163.804 Lainnya 1.156.494 1.559.512

Jumlah beban masih harus dibayar 6.436.022 16.964.102

31 Des 2011 31 Des 2010


Giro mundur 799.360 5.735.179 Pemasok dalam negeri 5.813.902 4.810.420 Pemasok luar negeri 17.881.117 18.227.429

Jumlah hutang usaha - pihak ketiga 24.494.379 28.773.028


Pemasok dalam negeri - 191.793

Jumlah hutang usaha - pihak ketiga (Catatan 4) - 191.793

31 Des 2011 31 Des 2010


HUTANG PEMBIAYAAN KONSUMEN

PINJAMAN JANGKA PANJANG



18Jumlah pembiayaan 205.590 19.316 Dikurangi : beban bunga (29.587) (3.253)

Nilai pembiayaan saat ini 176.003 16.063

Bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun 64.001 16.063 Bagian jangka panjang, bersih 112.002 -

Entitas memperoleh pinjaman dari PT Astra Sedaya Finance untuk pembelian kendaraan sebesar Rp 205.590 dengan tingkat

bunga pinjaman sebesar 5,6% per tahun. Pembiayaan ini akan habis pada September 2014.

31 Des 2011 31 Des 2010

19Gillespie International Limited

Nilai tercatat (US$ 7.000) 63.476.000 - Dikurangi: biaya diskonto yang belum diamortisasi (US$ 962) (8.721.961) -

Nilai wajar (US$ 6.038) 54.754.039 -

The Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd - 113.950.909

Jumlah pinjaman 54.754.039 113.950.909

31 Des 2011 31 Des 2010

PINJAMAN KEPADA PIHAK-PIHAK YANG BERELASI20


Eastern Cotton Mills Ltd dan Genaire Enterprises Inc menjual pinjamannya kepada Radmet Concept Investment Limited

berdasarkan Sale and Purchase and Assignment Agreement tertanggal 15 Juni 2011.

Pinjaman yang dijual kepada Radmet Concept Investment Limited terdiri dari:

• Pinjaman Eastern Cotton Mills Ltd sebesar US$ 1.000

• Pinjaman Genaire Enterprises Inc sebesar US$ 1.816

Berdasarkan Akta no 107 tanggal 23 Agustus 2011, Rapat Umum Pemegang Saham Entitas menyetujui konversi hutang pada

Radmet Concept Investment Limited sebesar US$ 2.816 atau setara dengan Rp 24.083.237 menjadi modal saham (Catatan

24).

PT Ungaran Sari Garments

Pada tanggal 14 Desember 2010, PT Ungaran Sari Garments mengambil alih pinjaman porsi A Entitas pada Gillespie

International Limited. Atas pengalihanpinjaman tersebut, Entitas menandatangani Perjanjian Kredit dengan PT Ungaran Sari

Garments pada tanggal 27 Desember 2011. Dalam perjanjian tersebut, Entitas memperoleh pinjaman sebesar US$ 8.000

dengan tingkat bunga LIBOR+3%. Jangka waktu pinjaman selama 6 tahun dan jatuh tempo pada tanggal 30 November 2017.

Sesuai jadwal pembayaran, angsuran dibayar per tahun dan dimulai pada 30 November 2013 dengan nilai angsuran tiap

tahunnya sebesar US$ 1.600.

Jaminan atas pinjaman ini berupa:

• Hak tanggungan atas tanah dan bangunan pabrik di Jl. Soekarno Hatta No 23 Probolinggo, Jawa Timur - Indonesia,

dengan sertifikat HGB No 1 / Curahgrinting dan HGB No 1 / Kanigaran senilai US$ 15.000 atas nama PT Eratex Djaja Tbk.

Saldo pinjaman jangka panjang PT Ungaran Sari Garments pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-masing

sebesar US$ 8.000 atau setara dengan Rp 72.544.000 dan nihil.


Pinjaman jangka pendek:

Pada tanggal 21 Desember 2011, PT Buana Indah Garments memberikan pinjaman sebesar US$ 700 dengan tingkat bunga

sebesar 4,5%. Pinjaman ini akan jatuh tempo pada 20 Februari 2012.

Saldo pinjaman jangka pendek PT Buana Indah Garments pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-masing

sebesar US$ 700 atau setara dengan Rp 6.347.600 dan nihil.

The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited

Entitas memperoleh pinjaman berdasarkan perjanjian kredit dengan The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited

Cabang Jakarta.

Pada tahun 2006 Entitas mengadakan perjanjian dengan The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited Cabang

Jakarta ("HSBC") untuk penjadwalan kembali pembayaran Club Deal Loan kepada HSBC dan untuk memasukkan PT Eratex

Garment, Entitas Anak sebagai peminjam baru. Entitas memperoleh persetujuan restrukturisasi fasilitas kredit pada tanggal 25

Juni 2010 dan perpanjangan atas restrukturisasi fasilitas kredit tersebut tercatat dalam Amendment to Corporate Facility

Agreement No: JAK/110197/U/110223 dengan jumlah sebesar US$ 12.027.

Pinjaman ini telah dialihkan pada Gillespie International Limited pada tanggal 14 November 2011.

Saldo pinjaman HSBC pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-masing sebesar nihil dan US$ 12.673 atau setara

dengan Rp 113.950.909.


Gillespie International Limited memberikan pinjaman jangka panjang porsi C sebesar US$ 7.000 yang akan jatuh tempo pada 20

November 2016.

Berdasarkan jadwal pembayaran, pinjaman porsi C di atas mulai diangsur pada tanggal 20 November 2014 sebesar

US$ 1.000, maka tidak ada bagian pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun serta tidak dibebani bunga.

Empat kali angsuran selanjutnya dibayar tiap 6 bulan sekali, masing-masing sebesar US$ 1.500.

Saldo pinjaman jangka panjang Gillespie International Limited pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-masing

sebesar US$ 6.038 atau setara dengan Rp 54.754.038 (setelah dikurangi biaya diskonto yang belum diamortisasi) dan nihil.

Asumsi atas biaya diskonto yang digunakan didasarkan pada pinjaman yang sejenis, yaitu pinjaman porsi A yang telah diambil

alih oleh PT Ungaran Sari Garments. Tingkat bunga diskonto yang digunakan sebesar LIBOR+3%.

Tidak ada jaminan yang diberikan Entitas atas pinjaman ini.

PINJAMAN JANGKA PENDEK:PT Buana Indah Garments 6.347.600

Sub jumlah 6.347.600 -

PINJAMAN JANGKA PANJANG:PT Ungaran Sari Garments 72.544.000 - PT Buana Indah Garments 1.800.000 - Eastern Cotton Mills Ltd - 8.991.000 Genaire Enterprises Inc - 16.331.530 Direktur - 1.785.949

Sub jumlah 74.344.000 27.108.479

Jumlah pinjaman 80.691.600 27.108.479

Pada tahun 2010, Entitas memiliki pinjaman dari pemegang saham, yaitu Eastern Cotton Mills Ltd dan Genaire Enterprises Inc.

dengan jumlah masing-masing sebesar US$ 1.000 dan US$ 1.816.

31 Des 2011 31 Des 2010


PINJAMAN KEPADA PIHAK-PIHAK YANG BERELASI (lanjutan) 20Pinjaman jangka panjang:

Entitas juga memperoleh pinjaman jangka panjang dari PT Buana Indah Garments berdasarkan Loan Agreement tertanggal

30 November 2011. Pinjaman sebesar Rp 1.800.000 dengan tingkat bunga sebesar 8%. Jangka waktu pinjaman selama 3

tahun dan akan jatuh tempo pada 29 November 2014.

Saldo pinjaman jangka panjang PT Buana Indah Garments pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 masing-

masing sebesar Rp 1.800.000 dan nihil.

Tidak ada jaminan yang diberikan Entitas atas pinjaman di atas.



PERPAJAKAN21a. PAJAK DIBAYAR DIMUKA

Pajak Pertambahan Nilai 215.805 283.917

Jumlah pajak dibayar dimuka 215.805 283.917

b. HUTANG PAJAK

OPERASI YANG DILANJUTKANPajak Penghasilan pasal 21 261.886 499.261 Pajak Penghasilan pasal 23/26 1.218.127 954.124 Pajak Penghasilan pasal 4 (2) 5.000 55.000

Entitas Anak: PT Asiatex Garmindo

Pajak Pertambahan Nilai 613.564 784.759 PT Eratex (Hongkong) Ltd

Pajak penghasilan 40.138 -

Jumlah hutang pajak 2.138.715 2.293.144

c. PAJAK PENGHASILAN BADAN

Beban pajak penghasilan tahun berjalan:Entitas Anak (161.354) (102.922)

Sub jumlah (161.354) (102.922)

Manfaat/(beban) pajak tangguhan:Entitas (2.277.028) 1.174.103

Sub jumlah (2.277.028) 1.174.103

Jumlah manfaat/(beban) pajak penghasilan badan (2.438.382) 1.071.181

31 Des 2011 31 Des 2010

31 Des 2011 31 Des 2010

31 Des 2011 31 Des 2010

c. PAJAK PENGHASILAN BADAN (lanjutan)

Rekonsiliasi antara laba (rugi) sebelum pajak penghasilan badan sebagaimana ditunjukkan dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dan penghitungan pajak penghasilan Entitas serta piutang (lebih bayar) pajak penghasilan badan adalah sebagai berikut:

Laba (rugi) konsolidasian sebelum pajak penghasilan badan 87.024.690 (49.353.175)

Ditambah (dikurangi) :Laba Entitas Anak (119.951) (34.710.675)Pendapatan komprehensif 1.062.560 -

Laba (rugi) Entitas sebelum pajak penghasilan badan 87.967.300 (84.063.850)

PERBEDAAN TETAP:

Perjamuan, hadiah dan sumbangan 59.105 258.726 Perjalanan 3.654 4.791 Beban kendaraan 4.653 54.409 Tunjangan 181.806 755.095 Pendapatan bunga deposito dan jasa giro yang dikenai pajak penghasilan final (104.785) (8.028)Keuntungan pelepasan investasi (957.845) - Lain-lain 903.051 24.349.588

Jumlah perbedaan tetap 89.639 25.414.581

31 Des 2011 31 Des 2010


PERPAJAKAN (lanjutan)21

PERBEDAAN TEMPORER:

Penyusutan aset tetap (150.131) (1.547.254)Penyisihan (realisasi) penurunan nilai piutang 80.406 23.050 Amortisasi aset tak berwujud 109.464 99.380 Liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan 137.907 560.767 Penyisihan (realisasi) penurunan nilai persediaan (563.797) 4.368.545 Efek penerapan PSAK 50/55 (Revisi 2006) (8.891.174) - Beban keuangan 169.213 -

Jumlah perbedaan temporer (9.108.111) 3.504.488

Jumlah laba kena pajak (rugi fiskal) 78.948.828 (55.144.781)

Jumlah rugi fiskal yang dapat dikompensasi 78.948.828 -

Pajak penghasilan badan - -

PAJAK PENGHASILAN BADAN DIBAYAR DIMUKA:Pajak penghasilan badan pasal 22 19.039 -

Pajak penghasilan badan pasal 23 144.052 -

Lebih bayar pajak penghasilan badan 163.091 -

31 Des 2011 31 Des 2010


PERPAJAKAN (lanjutan)21d. ASET/(LIABILITAS) PAJAK TANGGUHAN


ASET PAJAK TANGGUHAN - ENTITAS:

Liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan 2.723.314 2.688.838 Penyisihan penurunan nilai piutang 103.952 83.850 Penyisihan investasi 69.375 69.375 Penyisihan penurunan nilai persediaan 981.878 1.122.827

Jumlah aset pajak tangguhan 3.878.519 3.964.890

LIABILITAS PAJAK TANGGUHAN - ENTITAS:

Aset tetap (1.196.393) (1.158.860)Aset tak berwujud (275.103) (302.812)Kewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajar (2.180.490) -

Jumlah aset pajak tangguhan, bersih 226.533 2.503.218

OPERASI YANG DIHENTIKANAset pajak tangguhan, bersih (Catatan 3) 103.668 104.011

31 Des 2011 31 Des 2010

e. PIUTANG PAJAK

Saldo piutang pajak pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Lebih bayar pajak penghasilan badantahun 2009 - 338.283 tahun 2011 163.091 -

Jumlah piutang pajak Entitas 163.091 338.282

Jumlah piutang pajak, Entitas Anak - 79.896

Jumlah piutang pajak konsolidasian 163.091 418.179

f. KETETAPAN PAJAK

Pada tahun 2011, Entitas menerima Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar atas Pajak Pertambahan Nilai, Pajak Penghasilan

pasal 21 dan Pajak Penghasilan pasal 23 dengan jumlah keseluruhan Rp 185.755. Selain itu, Entitas juga menerima Surat

Ketetapan Pajak Lebih Bayar atas Pajak Penghasilan tanggal 16 Juni 2011 dan dinyatakan lebih bayar untuk tahun 2009

sebesar Rp 338.283. Atas SKPLB yang diterima, Entitas mengajukan permohonan pemindahbukuan untuk SKPKB di atas

dan sisanya sebesar Rp 152.527 telah diterima Entitas pada tanggal 5 Agustus 2011.

Pada tahun 2010, PT Asiatex Garmindo, Entitas Anak menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak, antara lain Surat

Ketetapan Pajak Kurang Bayar Pajak Pertambahan Nilai tanggal 29 Agustus 2010 dan dinyatakan kurang bayar untuk tahun

2007 sebesar Rp 16.593; Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar Pajak Penghasilan pasal 23 tanggal 29 Agustus 2010 dan

dinyatakan kurang bayar untuk tahun 2007 sebesar Rp 545.855; serta Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar Pajak

Penghasilan pasal 26 tanggal 29 Agustus 2010 dan dinyatakan kurang bayar untuk tahun 2007 sebesar Rp 205.336.

Pada tahun 2011, PT Asiatex Garmindo, Entitas Anak menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak, antara lain Surat

Ketetapan Pajak Kurang Bayar Pajak Penghasilan pasal 23 tanggal 16 Maret 2011 dan dinyatakan kurang bayar pajak

penghasilan pasal 23 untuk tahun 2009 sebesar Rp 75.140 dan Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar Pajak Pertambahan Nilai

tanggal 16 Maret 2011 dan dinyatakan kurang bayar untuk tahun 2009 sebesar Rp 549.377.

31 Des 2011 31 Des 2010



LIABILITAS DIESTIMASI ATAS IMBALAN KERJA KARYAWAN

Entitas memberi imbalan kerja bagi karyawan yang telah mencapai usia pensiun, yaitu 55 tahun, sesuai dengan Undang-

Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003 dengan metode Projected Unit Credit. Imbalan kerja ini tidak

didanai.

Tabel berikut di bawah ini menyajikan unsur-unsur beban imbalan kerja bersih dalam laporan laba rugi komprehensif

konsolidasian dan liabilitas imbalan kerja bersih dalam laporan posisi keuangan konsolidasian berdasarkan laporan aktuaris

independen, PT Bumi Dharma Aktuaria, tertanggal 13 Januari 2012.

a. BEBAN IMBALAN KERJA BERSIH

Beban jasa kini 1.106.215 958.198Beban bunga 920.699 895.826Kerugian (keuntungan) aktuarial (779.843) (615.153)

Beban imbalan kerja bersih 1.247.071 1.238.871

31 Des 2011 31 Des 2010

22


b. LIABILITAS DIESTIMASI ATAS IMBALAN KERJA KARYAWAN

Nilai kini liabilitas imbalan kerja yang telah menjadi hak 14.152.048 11.863.805 Keuntungan/(kerugian) aktuarial yang belum diakui (3.258.790) (1.108.455)

Jumlah liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan 10.893.257 10.755.350

31 Des 2011 31 Des 2010

Mutasi liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Saldo awal tahun 10.755.350 10.194.583Penambahan: Beban tahun berjalan 1.247.071 1.238.871 Pengurangan: Penggunaan cadangan tahun berjalan (1.109.163) (678.104)

Saldo akhir tahun 10.893.257 10.755.350

Asumsi-asumsi yang digunakan dalam perhitungan liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan adalah sebagai berikut:

Usia pensiun normal 55 55Tingkat bunga per tahun 7% 9,5%Tingkat kenaikan gaji per tahun 5% 8%Tingkat mortalitas TMI-2000 TMI-2000

31 Des 2011 31 Des 2010

31 Des 2011 31 Des 2010

KEPENTINGAN NON-PENGENDALI23Merupakan kepentingan non-pengendali sehubungan dengan investasi pada Entitas Anak yaitu PT Asiatex Garmindo dan PT

Eratex Garment:

Modal saham 3.222.260 3.222.260Akumulasi rugi (3.013.418) (3.222.260)

Jumlah kepentingan non-pengendali atas aset bersih Entitas Anak 208.842 -

31 Des 2011 31 Des 2010




MODAL SAHAM

Berdasarkan akta notaris No. 79 tanggal 15 Juni 2004 yang dibuat oleh Sutjipto, S.H.,M.Kn., Notaris di Jakarta, modal dasar

Entitas telah ditingkatkan menjadi Rp 196.472.000 terdiri dari 392.944.000 saham dengan nilai nominal Rp 500 (Rupiah penuh)

per saham.

Berdasarkan akta notaris No. 107 tanggal 23 Agustus 2011 yang dibuat oleh Sutjipto, S.H.,M.Kn., Notaris di Jakarta, Rapat

Umum Pemegang Saham menyetujui konversi pinjaman Entitas kepada Radmet Concept Investment Limited sebesar US$

2.816 atau setara dengan Rp 24.038.237 menjadi modal saham. Atas perubahan tersebut, maka modal yang ditempatkan dan

disetor penuh telah ditingkatkan menjadi Rp 73.156.237 terdiri dari 146.312.474 lembar saham dengan nilai nominal Rp 500

(Rupiah penuh) per saham. Pada tahun 2010, modal yang disetor dan ditempatkan penuh sebesar Rp 49.118.000 terdiri dari

98.236.000 lembar saham dengan nilai nominal Rp 500 (Rupiah penuh) per saham.

24

TAMBAHAN MODAL DISETOR, BERSIH

Merupakan saldo selisih antara nilai nominal saham dengan nilai jual saham kepada masyarakat, setelah dikurangi jumlah yang

dipindahkan ke modal saham pada tahun 1994 sebesar Rp 24.559.000.

Komposisi pemegang saham Entitas diatas 5% pada tanggal 31 Desember 2011 adalah sebagai berikut:

Radmet Concept Investment Limited 48.076.474 32,86% 24.038.237 PT Buana Indah Garments 31.012.000 21,20% 15.506.000 South Indonesian Hodings Ltd 22.103.100 15,11% 11.051.550 PT Wakala Korpora Indonesia 10.500.000 7,18% 5.250.000 Masyarakat 34.620.900 23,66% 17.310.450

Jumlah 146.312.474 100,00% 73.156.237

Komposisi pemegang saham Entitas diatas 5% pada tanggal 31 Desember 2010 adalah sebagai berikut:

Eastern Cotton Mills Ltd 24.559.000 25,00% 12.279.500 South Indonesian Hodings Ltd 22.103.100 22,50% 11.051.550 PT Wakala Korpora Indonesia 10.500.000 10,69% 5.245.800 Masyarakat 41.073.900 41,81% 20.541.150

Jumlah 98.236.000 100,00% 49.118.000

Jumlah PersentasePemegang saham Saham Kepemilikan Jumlah

Jumlah PersentasePemegang saham Saham Kepemilikan Jumlah

25

PENDAPATAN

Pihak ketiga:Ekspor 250.386.027 229.559.554 Lokal 8.984.927 3.550.706

Jumlah pendapatan 259.370.954 233.110.260

Pada tahun 2011, transaksi penjualan yang melebihi 10% dari jumlah penjualan bersih sebesar Rp 107.167.867 kepada Ann Taylor, Rp 40.088.084 kepada Polo Ralph Laurent dan Rp 26.459.856 kepada VF Europe. Pada tahun 2010, transaksi penjualan yang melebihi 10% dari penjualan bersih sebesar Rp 68.291.509 kepada Ann Taylor, Rp 59.761.540 kepada Esprit Europe dan Rp 34.386.029 kepada Philips Van Heusen.

31 Des 2011 31 Des 2010

26


BEBAN POKOK PENJUALAN27Pemakaian bahan baku 157.930.340 141.509.321 Upah langsung 56.881.223 68.564.888 Beban pabrikasi (Catatan 28) 33.307.044 30.587.912

Persediaan barang dalam proses:Saldo awal 5.401.156 4.561.261 Saldo akhir (15.746.340) (5.401.156)

Beban pokok produksi 237.773.423 239.822.226

Persediaan barang jadi:Saldo awal 10.756.124 17.335.436Saldo akhir (21.724.580) (10.756.124)Penyisihan penurunan nilai persediaan - 56.906 Lain-lain - (104.810)

Jumlah beban pokok penjualan 226.804.967 246.353.633

Pada tahun 2011 dan 2010, tidak terdapat transaksi pembelian yang melebihi 10% dari jumlah pembelian bersih.

31 Des 2011 31 Des 2010

BEBAN PABRIKASI28Gaji 5.867.345 5.826.075 Air dan listrik 4.685.576 5.073.052 Bongkar muat 4.039.536 3.616.960 Bahan bakar dan batu bara 3.259.849 3.151.370 Penyusutan dan amortisasi 2.599.972 2.544.683 Perbaikan dan pemeliharaan 2.040.618 1.531.871 Transportasi 1.502.398 1.792.113 Beban maklon 1.371.495 52.642 Suku cadang 577.080 659.426 Bahan pembantu 863.678 1.044.096 Lain-lain 6.499.498 5.295.624

Jumlah beban pabrikasi 33.307.044 30.587.912

31 Des 2011 31 Des 2010

BEBAN PENJUALAN2929Angkutan 7.003.443 3.176.480 Bongkar muat 3.943.544 4.260.100 Transportasi 1.098.685 1.070.270 Beban bank 681.950 1.231.558 Lain-lain 638.189 436.006

Jumlah beban penjualan 13.365.811 10.174.414

31 Des 2011 31 Des 2010




SALDO DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK -PIHAK YANG BERELASI

BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI30

OPERASI YANG DILANJUTKANGaji dan upah 10.578.385 11.297.881 Beban profesional 2.409.500 3.454.694 Imbalan kerja karyawan 1.247.071 1.238.871 Komunikasi 618.716 754.308 Penyusutan dan amortisasi 546.033 671.529 Sewa 469.668 429.623 Perjalanan 369.970 523.715 Asuransi 320.985 465.349 Beban bank 266.402 326.111 Lain-lain 3.465.515 4.939.462

Jumlah beban umum dan administrasi 20.292.245 24.101.543

OPERASI YANG DIHENTIKANAmortisasi - 1.133 Lain-lain - 25.268

Jumlah beban umum dan administrasi (Catatan 4) - 26.401

31 Des 2011 31 Des 2010

31Entitas, dalam melakukan usahanya, melakukan beberapa transaksi usaha dengan pihak-pihak yang berelasi yang meliputi

transaksi penjualan dan pembelian yang diselenggarakan dengan syarat-syarat dan kondisi seperti lazimnya transaksi normal.

Sifat keterkaitan dengan pihak-pihak yang berelasi pada umumnya karena merupakan entitas sepengendali atau entitas

asosiasi.

Sifat hubungan dengan pihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut:

Transaksi dengan pihak-pihak berelasi menggunakan kebijakan harga dan syarat transaksi yang disepakati oleh para pihak.

Saldo material dengan pihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut:

Pinjaman jangka pendek:PT Buana Indah Garments 6.347.600 -

Pinjaman jangka panjang:PT Ungaran Sari Garments 72.544.000 - PT Buana Indah Garments 1.800.000 -

Jumlah 80.691.600 -

Persentase terhadap jumlah liabilitas 29,93% 0%

Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 tidak terdapat transaksi penjualan dan

pembelian kepada pihak-pihak yang berelasi.

31 Des 2011 31 Des 2010



Pemegang saham dan anggota manajemen kunci yang sama dengan Entitas

Anggota manajemen kunci yang sama dengan Entitas

Pihak-pihak Berelasi Sifat Hubungan


ASET DAN LIABILITAS DALAM MATA UANG ASING32Pada tanggal 31 Desember 2011, Entitas dan Entitas Anak mempunyai aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing sebagai berikut:


ASET:

Kas dan setara kas US$ 2 19.504EURO 0 2.403

HKD 251 293.209Piutang usaha - pihak ketiga US$ 4.688 42.513.645

SGD 10 69.545 Piutang lain-lain - pihak ketiga US$ 77 700.220Uang muka US$ 329 2.983.429

EURO 0 3.275Beban dibayar dimuka US$ 28 250.321

HKD 4 4.823 Uang jaminan HKD 38 44.587

Jumlah aset 46.884.964

Mata Uang Asing Rupiah (dalam ribuan)

LIABILITAS:

Pinjaman jangka pendek US$ 9.880 89.587.824 Hutang usaha - pihak ketiga US$ 2.323 21.066.889

EURO 0 272 HKD 145 169.003

Hutang lain-lain US$ 28 254.658 Beban yang masih harus dibayar US$ 174 1.577.245 Pinjaman jangka panjang US$ 6.038 54.754.039 Pinjaman dari pihak-pihak yang berelasi US$ 8.700 78.891.600

Jumlah liabilitas 246.301.530

Jumlah bersih liabilitas melebihi aset (199.416.566)

Pada tanggal 31 Desember 2010, Entitas dan Entitas Anak mempunyai aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing sebagai berikut:


ASET:

Kas dan setara kas US$ 54 489.102 EURO 9 105.239

HKD 51 59.142 Piutang usaha - pihak ketiga US$ 1.634 14.688.917

EURO 187 2.238.935 SGD 30 212.451

Piutang lain-lain - pihak ketiga US$ 62 557.434 EURO 0 984

Uang muka US$ 33 298.666 EURO 0 693

Piutang pajak HKD 4 5.026 Beban dibayar dimuka US$ 28 249.338 Uang jaminan HKD 34 39.516

Jumlah aset 18.945.443






ASET DAN LIABILITAS DALAM MATA UANG ASING (lanjutan)32OPERASI YANG DILANJUTKAN

LIABILITAS:

Pinjaman bank - jangka pendek US$ 12.981 116.712.796 EURO 206 2.466.195

HKD 390 450.709 Hutang usaha - pihak ketiga US$ 2.290 20.591.246

EURO 1 14.611 HKD 1.604 1.853.744

Hutang lain-lain US$ 99 889.363 Beban yang masih harus dibayar US$ 74 663.870

HKD 29 33.407 Pinjaman dari pihak-pihak yang berelasi US$ 2.816 25.322.530 Pinjaman jangka panjang US$ 12.674 113.950.909

Jumlah liabilitas 282.949.380

Jumlah bersih liabilitas melebihi aset (264.003.937)


INFORMASI SEGMEN

Bidang usaha:

PT Eratex Djaja Tbk adalah Induk Entitas yang bergerak dalam bidang industri pakaian jadi terpadu meliputi bidang-bidang pembuatan pakaian jadi dan proses pakaian jadi lainnya.

PT Asiatex Garmindo dan PT Eratex Garment adalah Entitas Anak yang tidak memiliki kegiatan usaha selama periode yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.

PT Eratex (Hongkong) Ltd adalah Entitas Anak yang bergerak dalam bidang perdagangan umum.

ASA Partners Holdings Ltd adalah Entitas Anak yang telah dibubarkan pada tanggal 14 Desember 2011 (Catatan 1.c).

33

PENDAPATAN - BERDASARKAN ENTITAS:


PT Eratex Djaja Tbk 248.851.168 226.499.577 PT Eratex (Hongkong) Ltd 10.519.786 6.610.683

Jumlah 259.370.954 233.110.260Eliminasi - -

Jumlah 259.370.954 233.110.260


PT Eratex Djaja Tbk - -

Jumlah - -

31 Des 2011 31 Des 2010

INFORMASI SEGMEN (lanjutan)33

PENDAPATAN - BERDASARKAN DAERAH GEOGRAFIS:


Ekspor 250.386.027 229.559.554 Lokal 8.984.927 3.550.706

Jumlah 259.370.954 233.110.260 Eliminasi - -

Jumlah 259.370.954 233.110.260


Lokal - -

Jumlah - -

PENDAPATAN - MENURUT JENIS PRODUK:


Pakaian jadi 248.851.168 226.499.577Lain-lain 10.519.786 6.610.683

Jumlah 259.370.954 233.110.260Eliminasi - -

Jumlah 259.370.954 233.110.260


Tekstil - -

Jumlah - -

31 Des 2011 31 Des 2010

LABA (RUGI) USAHA BERDASARKAN ENTITAS:


PT Eratex Djaja Tbk (5.955.329) (48.191.715)PT Asiatex Garmindo (686.452) (884.684)PT Eratex (Hongkong) Ltd 5.786.040 1.793.397

Jumlah (855.741) (47.283.002)Eliminasi (236.328) (236.328)

Jumlah (1.092.069) (47.519.330)


PT Eratex Djaja Tbk - (26.401)

Jumlah - (26.401)




INFORMASI SEGMEN (lanjutan)33


INFORMASI SEGMEN (lanjutan)

MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN

Risiko keuangan utama yang dihadapi oleh Entitas adalah risiko suku bunga, risiko likuiditas, risiko mata uang dan risiko suku

bunga. Entitas mencoba untuk meminimalkan potensi dampak negatif dari risiko-risiko di atas dengan menggunakan

manajemen risiko.

a. Risiko suku bunga

Risiko suku bunga atas arus kas adalah risiko dimana arus kas masa depan suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi

akibat perubahan suku bunga pasar.

Dibandingkan dengan risiko yang lain, risiko ini tidak terlalu mempengaruhi kinerja arus kas Entitas karena fluktuasi suku

bunga pinjaman relatif kecil.

b. Risiko likuiditas

Risiko likuiditas adalah risiko dimana Entitas akan mengalami kesulitan dalam rangka memperoleh dana untuk memenuhi

komitmennya.

Entitas mengelola risiko ini dengan cara melakukan perencanaan dan evaluasi terhadap arus kas dan setara kas secara rutin,

komprehensif dan teliti. Selain itu, Entitas juga selalu menjaga komunikasi dengan pihak bank kreditor, agar selalu dapat

memberikan support atau dukungan apabila risiko likuiditas ini secara tiba-tiba meningkat drastis.

33

34

ASET BERDASARKAN ENTITAS:


PT Eratex Djaja Tbk 222.440.932 174.151.939 PT Asiatex Garmindo 2.426.693 521.327 ASA Partner Holdings - 1.880 PT Eratex (Hongkong) Ltd 4.687.692 6.049.655 PT Eratex Garment 682.948 675.437

Jumlah 230.238.265 181.400.238Eliminasi (65.902.108) (73.632.811)

Jumlah 164.336.157 107.767.427


PT Eratex Djaja Tbk 7.534.095 7.560.157

Jumlah 7.534.095 7.560.157

ASET MENURUT JENIS PRODUK:


Pakaian jadi 224.867.625 174.673.266 Lain-lain 5.370.640 6.726.972

Jumlah 230.238.265 181.400.238Eliminasi (65.902.108) (73.632.811)

Jumlah 164.336.157 107.767.427


Tekstil 7.534.095 7.560.157

Jumlah 7.534.095 7.560.157

31 Des 2011 31 Des 2010

LABA (RUGI) USAHA MENURUT JENIS PRODUK:


Pakaian jadi (6.641.781) (49.076.399)Lain-lain 5.786.040 1.793.397

Jumlah (855.741) (47.283.002)Eliminasi (236.328) (236.328)

Jumlah (1.092.068) (47.519.330)


Tekstil - (26.401)

Jumlah - (26.401)

LABA (RUGI) BERSIH BERDASARKAN ENTITAS:


PT Eratex Djaja Tbk 85.709.004 (82.905.949)PT Asiatex Garmindo (623.591) 34.293.167PT Eratex (Hongkong) Ltd 811.003 590.812 PT Eratex Garment 7.511 (39.898)

Sub jumlah 85.903.927 (48.061.868)Eliminasi (1.298.888) (227.068)

Jumlah 84.605.039 (48.288.986)


PT Eratex Djaja Tbk (18.731) (211.869)

Sub jumlah (18.731) (211.869)

LABA (RUGI) BERSIH MENURUT JENIS PRODUK:


Pakaian jadi 85.085.413 (48.612.782)Lain-lain 818.514 550.914

Jumlah 85.903.927 (48.061.868)Eliminasi (1.298.888) (227.068)

Jumlah 84.605.039 (48.288.936)


Tekstil (18.731) (211.869)

Jumlah (18.731) (211.869)

31 Des 2011 31 Des 2010





c. Risiko kredit

Risiko kredit adalah risiko dimana Entitas mengalami kerugian dikarenakan adanya pelanggan yang gagal memenuhi

kewajiban atas pelunasan hutang mereka terhadap Entitas.

Sekitar 94% dari total penjualan saat ini, metode pembayarannya dilakukan secara “NON L/C” atau penjualan secara kredit

dengan term of payment antara 30 hari sampai dengan 45 hari setelah shipment. Entitas mengelola risiko kredit tersebut

dengan cara melakukan pemilihan buyer secara lebih selektif (pemilihan buyer yang memiliki kredibilitas pembayaran yang

baik) dan melakukan kontrol yang sangat ketat terhadap piutang yang telah jatuh tempo.

Instrumen keuangan Entitas yang mempunyai potensi atas risiko kredit terdiri dari kas dan setara kas, piutang usaha.

d. Risiko mata uang

Risiko mata uang adalah risiko fluktuasi nilai instrumen keuangan yang disebabkan perubahan nilai tukar mata uang asing.

Disamping masalah nilai penjualan, risiko ini juga mengakibatkan terganggunya arus kas Entitas jika nilai rupiah terlalu kuat

atau terapresiasi atas beberapa mata uang, terutama US Dollar.

Entitas mengelola risiko mata uang dengan melakukan pengawasan terhadap nilai tukar mata uang secara intensif, sehingga

dapat melakukan tindakan yang tepat seperti mendapatkan fasilitas lindung nilai dari bank bila diperlukan.

96,5% dari penjualan Entitas adalah dalam mata uang asing, sedangkan 35% biayanya dalam Rupiah, sehingga lindung nilai

terhadap mata uang asing menjadi prioritas bagi Entitas. Bank kreditur telah mendukung dengan memberikan fasilitas

kontrak derivatif berupa Exposure Risk Limit Facility (Catatan 14).

MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

INSTRUMEN KEUANGAN

34

35Entitas dan Entitas Anak memiliki berbagai aset keuangan seperti piutang usaha dan non-usaha serta kas dan setara kas, yang

timbul secara langsung dari kegiatan usaha Entitas dan Entitas Anak. Liabilitas keuangan pokok Entitas dan Entitas Anak terdiri

dari hutang jangka panjang, hutang usaha dan non-usaha. Tujuan utama dari liabilitas keuangan tersebut adalah untuk membiayai

kegiatan usaha Entitas dan Entitas Anak.

Tabel berikut menyajikan aset dan liabilitas keuangan Entitas dan Entitas Anak pada tanggal 31 Desember 2011:

ASET KEUANGAN

PINJAMAN YANG DIBERIKAN DAN PIUTANG

Kas dan setara kas 2.347.063 2.347.063Piutang usaha 42.784.880 42.784.880Aset keuangan lancar lainnya 3.868.411 3.868.411

Jumlah aset keuangan 49.000.354 49.000.354

LIABILITAS KEUANGAN

PINJAMAN DAN HUTANG

Pinjaman jangka pendek 89.587.824 89.587.824 Hutang usaha 24.494.379 24.494.379 Beban masih harus dibayar 6.436.022 6.436.022 Pinjaman jangka panjang 63.476.000 54.754.039 Pinjaman kepada pihak-pihak yang berelasi 80.691.600 80.691.600 Liabilitas keuangan lancar lainnya 497.353 497.353

Jumlah liabilitas keuangan 265.183.178 256.461.217

31 Desember 2011

Nilai tercatat Nilai wajar

RENCANA MANAJEMEN

Kinerja keuangan Entitas pada akhir 31 Desember 2011 meningkat bila dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Penjualan

meningkat sebesar 11% bila dibandingkan tahun 2010, biaya-biaya operasional berkurang menjadi 87,4% dari penjualan

dibandingkan 105,6% di tahun 2010, sehingga menghasilkan margin laba kotor pada tahun 2011 menjadi 12,6% bila

dibandingkan dengan rugi kotor sebesar 5,6% di tahun 2010. Entitas juga telah mengurangi biaya tetap untuk administrasi

overhead menjadi 8,1% di tahun 2011 dari 10,6% di tahun 2010.

Selama semester pertama pada tahun 2011, Entitas menghadapi kesulitan keuangan untuk mendapatkan fasilitas perdagangan

yang cukup dan tepat waktu untuk mengerjakan order. Penundaan untuk mendatangkan bahan baku di pabrik secara tepat

waktu menyebabkan keterlambatan pengiriman dan sebagai konsekuensinya menerima klaim beban pengiriman melalui udara

dari pembeli. Hal ini berdampak buruk terhadap operasional perusahaan pada semester 1 dan menghabiskan kontribusi yang

dihasilkan dari volume penjulan yang tinggi.

Kepemilikan dan manajemen Entitas berubah pada semester ke 2 tahun 2011 dan manajemen baru memulai usahanya untuk

mendorong dan meningkatkan kepercayaan pelanggan terhadap Entitas. Manajemen baru juga dapat memberikan jaminan

untuk penyediaan fasilitas perdagangan yang memadai dari pihak perbankan dan juga memberikan tambahan pinjaman jangka

pendek kapanpun dibutuhkan agar memastikan pemenuhan pengerjaan order pelanggan terpenuhi. Pada kwartal terakhir 2011,

terlihat adanya peningkatan penjualan serta laba operasi. Penggunaan kapasitas produksi mulai mencapai puncaknya sejak

bulan November 2011 dan seterusnya. Kemampuan bisnis dan pendekatan yang fokus dari manajemen baru membantu dalam

meminimalkan kerugian operasional dan sebagai hasilnya laba mulai menunjukkan peningkatan menjelang akhir tahun.

Faktor lain yang mempengaruhi kinerja keuangan pada tahun 2011 adalah penurunan nilai USD karena Rupiah terus menguat

sampai kuartal ketiga tahun 2011 dan menyentuh level Rp 8.600 /USD dibandingkan tahun 2010 pada level Rp 9.080/USD.

Kinerja pada 3 kuartal tahun 2011 dipengaruhi oleh hal ini karena Entitas memperoleh lebih dari 98% pendapatannya dalam mata

uang asing dan membayar lebih dari 25% biayanya dalam Rupiah. Akan tetapi, USD meningkat lagi pada kuartal keempat tahun

2011 dan mencapai level Rp 9.070/USD yang meningkatkan kinerja pada kuartal ini. Rata-rata nilai tukar Rupiah sebesar Rp

8.770/USD pada tahun 2011 dan Rp 9.080/USD di tahun 2010.

Tahun 2011, Entitas memperoleh penghapusan pinjaman sebesar Rp 90,5 miliar, yang mana hal ini membantu meningkatkan

kinerja keuangan Entitas. Penghapusan hutang ini dibukukan sebagai keuntungan dalam laporan keuangan tahun 2011 dan hal

ini membantu dalam mengurangi akumulasi kerugian Entitas.

Entitas juga memperoleh kenaikan pembiayaan jangka pendek dari bank untuk memenuhi kebutuhan modal kerja yang

membantu meningkatkan volume penjualan selama kuartal keempat tahun 2011.

Manajemen baru telah berhasil meyakinkan pelanggan untuk meningkatkan bisnis dengan Entitas, mendapatkan fasilitas kredit

yang cukup pada harga pasar, dan mengatur restrukturisasi hutang yang sangat dibutuhkan oleh Entitas, yang akan memberikan

dampak yang sangat positif pada kinerja bisnis Entitas di masa yang akan datang.

Manajemen Entitas mempunyai rencana tindakan di bawah ini untuk tahun 2012 :

1. Memperluas kapasitas produksi untuk mencapai tingkat skala ekonomis yang optimal.

2. Kenaikan kapasitas produksi akan dihubungkan dengan komitmen volume pesanan jangka panjang.

3. Memperluas basis pelanggan dengan menjangkau pelanggan baru dari Amerika Serikat dan mengembangkan lebih banyak

pelanggan lokal.

4. Meningkatkan bauran produk yang menghasilkan marjin pesanan yang tinggi.

5. Mengganti mesin-mesin lama dengan teknologi terbaru untuk mengurangi biaya-biaya operasional dan menerima "high end

order" yang dapat diproduksi dengan teknologi baru tersebut.

6. Otomatisasi area padat karya dengan investasi strategis pada otomasi mesin-mesin.

7. Mempekerjakan tenaga kerja yang kompeten untuk mendukung perluasan serta keunggulan yang membawa perbaikan

dalam operasional Entitas.

8. Mengurangi biaya-biaya utilitas dengan berinvestasi pada proyek-proyek yang menggunakan bahan bakar yang lebih murah.

Manajemen mengantisipasi pertumbuhan bisnis yang baik untuk tahun 2012 dikarenakan pemegang saham pengendali yang

baru memberikan dukungan berupa tehnik, pemasaran dan ketersediaan finansial bagi Entitas.

36



Berikut ini ikhtisar Standar Akuntansi yang telah dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (DSAK), yang relevan

terhadap Entitas, sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian Entitas tetapi belum efektif adalah

sebagai berikut:

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2012:

a. PSAK No. 10 (Revisi 2010), “Pengaruh Perubahan Kurs Valuta Asing”.

b. PSAK No. 13 (Revisi 2011) “Properti Investasi”

c. PSAK No. 16 (Revisi 2011) “Aset Tetap”

d. PSAK No. 18 (Revisi 2010) “Akuntansi dan Pelaporan Program Manfaat Purnakarya”

e. PSAK No. 24 (Revisi 2010) “Imbalan Kerja”

f. PSAK No. 26 (Revisi 2011) “Biaya Pinjaman”

g. PSAK No. 30 (Revisi 2011) “Sewa”

h. PSAK No. 46 (Revisi 2010) “Akuntansi Pajak Penghasilan”

i. PSAK No. 50 (Revisi 2010) “Instrumen Keuangan: Penyajian”

j. PSAK No. 53 (Revisi 2010) “Pembayaran Berbasis Saham”

k. PSAK No. 55 (Revisi 2011) “Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran”

l. PSAK No. 56 (Revisi 2011) “Laba per Saham”

m. PSAK No. 60 “Instrumen Keuangan: Pengungkapan”

n. ISAK No. 15 “PSAK No. 24 - Batas Aset Imbalan Pasti, Persyaratan Pendanaan Minimum dan Interaksinya”

o. ISAK No. 20, “Pajak penghasilan - Perubahan Dalam Status Pajak Entitas atau Para Pemegang Saham”

Entitas sedang mengevaluasi dan belum menentukan dampak dari Standar, Interpretasi dan Pencabutan Standar yang direvisi

dan yang baru tersebut terhadap laporan keuangan konsolidasiannya.

REVISI PERNYATAAN STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN37

PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

Manajemen Entitas bertanggung jawab atas penyajian laporan keuangan konsolidasian yang diselesaikan pada tanggal 17

Februari 2012.

38


CONSOLIDATEDFINANCIAL

STATEMENT

PT ERATEX DJAJA Tbk and its subsidiaries


PT. ERATEX DJAJA Tbk




ASSETS

CURRENT ASSETS

Cash and cash equivalents 2e, 5 2,347,063 951,842 1,847,862 259 106

Trade receivables - third parties, net ofprovision for declining in value of nilin Dec 31, 2011; Dec 31, 2010 andJan 1, 2010 2h, 6 42,784,880 17,418,287 3,275,271 4,718 1,937

Other receivables - third parties,net of provision for declining in value of Rp 390,367 in Dec 31, 2011;Rp 335,400 in Dec 31, 2010and Rp 320,505 in Jan 1, 2010 7 344,316 580,333 746,990 38 65

Inventories, net of provision for declining in value of Rp 3,927,5112 in Dec 31, 2011;Rp 4,491,308 in Dec 31, 2010and Rp 203,356 in Jan 1, 2010 2i, 8 78,434,313 50,464,150 38,638,502 8,650 5,613

Prepaid taxes 2o, 21a 215,805 283,917 22,329 24 32

Advance payments 9 3,524,095 666,851 2,304,857 389 74

Prepaid expenses 10 919,948 988,788 811,400 101 109

TOTAL CURRENT ASSETS 128,570,420 71,354,168 47,647,211 14,178 7,936

NON - CURRENT ASSETS

Long-term investments, net of provision for declining in valueof Rp 277,500 in Dec 31, 2011;Dec 31, 2010 and Jan 1, 2010 2g, 11 - - - - -

Deferred tax assets 2o, 21d 226,533 2,503,218 1,329,115 25 278

Fixed assets,

net of accumulated depreciationof Rp 29,276,733 in Dec 31, 2011;Rp 26,370,376 in Dec 31, 2010 andRp 24,223,103 in Jan 1, 2010 2j, 2k, 2l, 12 33,638,279 31,628,427 34,330,004 3,710 3,518

Intangible assets, net of accumulated amortization of Rp 774,040 in Dec 31, 2011;Rp 642,892 in Dec 31, 2010and Rp 512,271 in Jan 1, 2010 2m, 13 1,160,058 1,290,928 1,346,949 128 144

Taxes receivable 2o, 21e 163,091 418,179 4,218,273 18 47

Guarantee deposits 87,922 82,653 85,647 10 9

Asset held for sale 2k 489,854 489,854 489,854 54 54

TOTAL NON-CURRENT ASSETS 35,765,737 36,413,259 41,799,842 3,944 4,050

TOTAL ASSETS FROM

DISCONTINUING OPERATION 2q, 4 7,534,095 7,560,157 8,328,899 831 841

TOTAL ASSETS 171,870,252 115,327,584 97,775,952 18,953 12,827

Jan 1, 2010 / Notes Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2009 2011 2010

` Rp Rp Rp US$ US$

Dec 31, Dec 31,

LIABILITIES, MINORITY INTERESTAND CAPITAL DEFICIENCY

CURRENT LIABILITIES

Short-term loans 14 89,587,824 119,629,700 73,724,226 9,880 13,305

Trade payables - third parties 15 24,494,379 28,773,028 19,323,304 2,701 3,200

Other payables - third parties 16 433,352 2,058,253 2,743,897 48 229

Advance received - - - 571,017 -

Accrued expenses 17 6,436,022 16,964,102 11,123,188 710 1,887

Taxes payable 2o, 21b 2,138,715 2,293,144 2,190,603 236 255

Current maturity portion of

consumer finance payable 18 64,001 16,063 81,461 7 2

Current maturity portion of

long-term loans 19 - - 4,881,104 - - Payables from related party, short-term 20 6,347,600 - - 700 -

TOTAL CURRENT LIABILITIES 129,501,893 169,734,290 114,638,800 14,281 18,878

LONG-TERM LIABILITIESConsumer finance payable, net

of current maturity portion 18 112,002 - 16,063 12 - Long-term loans, net

of current maturity portion 19 54,754,039 113,950,909 112,099,770 6,038 12,674 Payables from related parties, long-term 2n, 20, 31 74,344,000 27,108,479 18,954,476 8,199 3,015 Employee benefit liabilities 2p, 22 10,893,257 10,755,350 10,194,583 1,201 1,196

TOTAL LONG-TERM LIABILITIES 140,103,298 151,814,738 141,264,892 15,450 16,885

TOTAL LIABILITIES 269,605,191 321,549,028 255,903,692 29,731 35,763

CAPITAL DEFICIENCYShare capital:

Nominal value of Rp 500 (full Rupiah amount) per share.Authorized capital of 392,944,000 shares.Issued and fully paid-up146,312,474 shares in Dec 31, 2011;98,236,000 shares in Dec 31, 2010and Jan 1, 2010 24 73,156,237 49,118,000 49,118,000 8,068 5,463

Additional paid-in capital, net 25 1,437,950 1,437,950 1,437,950 159 160 Other equity components 2c (623,702) 371,470 (38,058) (69) 42 Deficits (171,914,266) (257,354,293) (208,862,748) (18,958) (28,624)

(97,943,781) (206,426,873) (158,344,856) (10,801) (22,959)

Non-controlling interests 2b, 23 208,842 - 9,260 23 -

TOTAL CAPITAL DEFICIENCY (97,734,939) (206,426,873) (158,335,596) (10,778) (22,959)

TOTAL LIABILITIES FROM DISCONTINUING OPERATION 2q, 4 - 205,429 207,856 - 23

Jan 1, 2010 / Dec 31, Dec 31, Notes Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2009 2011 2010

` Rp Rp Rp US$ US$

TOTAL LIABILITIES,AND CAPITAL DEFICIENCY 171,870,252 115,327,584 97,775,952 18,953 12,827

* The consolidated financial statements presented in US Dollars are solely for the convenience of the reader and translated from financial statements in Rupiah using exchange rates as set out in Note 1d.See accompanying notes to consolidated financial statements which form an integral part of these consolidated financial statements

PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION (continued)As of December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010 / December 31, 2009(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)




PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITIONAs of December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010 / December 31, 2009(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)


CONTINUING OPERATION

REVENUE 2d, 26 259,370,954 233,110,260 29,565 25,927

COST OF REVENUE 2d, 27, 28 226,804,967 246,353,633 25,853 27,400

GROSS PROFIT (LOSS) 32,565,987 (13,243,373) 3,712 (1,473)

OPERATING EXPENSES:Selling expenses 2d, 29 13,365,811 10,174,414 1,524 1,131 General and administration expenses 2d, 30 20,292,245 24,101,543 2,313 2,681

Total operating expenses 33,658,056 34,275,957 3,837 3,812

OPERATING LOSS (1,092,069) (47,519,330) (125) (5,285)

OTHER INCOME (EXPENSES):Interest income 2d 104,804 7,552 12 1 Interest expense 2d (13,437,986) (16,110,061) (1,532) (1,792)Gain from investments 1c 957,845 - 109 - Foreign exchange, net 2c, 2d (2,361,187) 7,136,000 (269) 794 Gain on disposal of fixed assets 12 37,500 12,378,426 4 1,377 Realization (provision) for declining in inventories value 2i, 2q 563,797 (4,287,952) 64 (477)Provision for declining in receivables value 2h (52,349) (28,797) (6) (3)Claim 2d (297,780) (99,207) (34) (11)Effect of implementation PSAK 50/55 (Revised 2006) 2g, 19, 35 8,920,589 - 1,017 - Loan waiver 14 90,568,616 - 10,324 - Others 3,131,641 (836,748) 356 (94)

Total other income (expenses), net 88,135,490 (1,840,787) 10,045 (205)

INCOME (LOSS) BEFORE CORPORATE INCOME TAX 87,043,421 (49,360,117) 9,920 (5,490)

Income tax benefits (expenses): 2o, 21c Current (161,354) (102,922) (18) (11)Deferred (2,277,028) 1,174,103 (260) 131

NET INCOME (LOSS) FROM CONTINUING OPERATION 84,605,039 (48,288,936) 9,642 (5,370)

DISCONTINUING OPERATION

NET INCOME (LOSS) FROM DISCONTINUING OPERATION 2q, 4 (18,731) (211,869) (2) (24)

Other comprehensive income, net after tax:Exchange difference due to

financial statement translations 67,389 409,528 8 46

Net income (loss) attributable to:Owners of the parent 84,616,455 (48,491,545) 9,643 (5,393)Non-controlling interests (30,147) (9,260) (3) (1)

84,586,308 (48,500,805) 9,640 (5,394)

Net comprehensive income (loss) attributable to:Owners of the parent 84,683,844 (48,082,017) 9,651 (5,347)Non-controlling interests (30,147) (9,260) (3) (1)

84,653,697 (48,091,277) 9,648 (5,348)

Net income (loss) per share from all operations (full Rupiah amount) 2r 715 (494) 0 (0)

Net income (loss) per share from continuing operation(full Rupiah amount) 2r 715 (492) 0 (0)

Notes 2011 2010 2011 2010 (Rp) (Rp) (US$) (US$)

NET INCOME (LOSS) FROM ALL OPERATIONS 84,586,308 (48,500,805) 9,640 (5,394)

TOTAL COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) FOR THE YEAR 84,653,697 (48,091,277) 9,648 (5,348)

Exch

an

ge

d

iffe

ren

ce

To

tal

Iss

ued

A

dd

itio

nal

on

fin

an

cial

befo

re

To

tal

an

d f

ully

paid

-in

s

tate

men

t n

on

-co

ntr

ollin

g

No

n-c

on

tro

llin

g

cap

ital

N

ote

s p

aid

-up

cap

ital

cap

ital, n

et

tra

nsl

ati

on

s D

efi

cits

in

tere

sts

in

tere

sts

defi

cien

cy

Bala

nce

as

of

Jan

uary

1, 2010

4

9,1

18,0

00

1,4

37,

950

(38,0

58)

(208,8

62,7

48)

(158,3

44,8

56)

9,2

60

(158,3

35,5

96)

Tota

l net

loss

for

the y

ear

-

-

-

(48,4

91,5

45)

(48,4

91,5

45)

(9,2

60)

(48,5

00,8

05)

Oth

er

com

pre

hensi

ve in

com

e

-

-

409,5

28

-

409,5

28

-

409,5

28

Bala

nce

as

of

Dece

mb

er

31, 2010

4

9,1

18,0

00

1,4

37,

950

371,4

70

(257,

354,2

93)

(206,4

26,8

73)

-

(206,4

26,8

73)

Iss

uan

ce n

ew

shar

es

24

24,0

38,2

37

-

-

-

24,0

38,2

37

-

24,0

38,2

37

Adju

stm

ent

in r

ela

tion t

o

the im

ple

menta

tion o

f P

SA

K N

o 4

(R

evi

sed 2

009)

-

-

-

7

48,2

95

748,2

95

(74

8,2

95)

-

Chan

ge o

f non-c

ontr

olli

ng in

tere

st

ow

ners

hip

of

subsi

dia

ry

-

-

-

(

987,

284)

(987,

284)

987,

284

-

Tota

l com

pre

hensi

ve in

com

e (lo

ss)

for

the y

ear

-

-

(1,0

62,5

61)

85,6

79,0

16

84,6

16,4

55

(30,1

47)

84,5

86,3

08

Oth

er

com

pre

hensi

ve in

com

e

-

-

67,

389

-

67,

389

-

67,

389

Bala

nce

as

of

Dece

mb

er

31, 2011

7

3,1

56,2

37

1,4

37,

950

(623,7

02)

(171,9

14,2

66)

(97,

943,7

81)

208,8

42

(97,

734,9

39)

Bala

nce

as

of

Dece

mb

er

31, 2010

in

US

$

5,4

63

160

42

(28,6

24)

(22,9

59)

-

(22,9

59)

Bala

nce

as

of

Dece

mb

er

31, 2011

in

US

$

8,0

68

159

(69)

(18,9

58)

(10

,801)

23

(10

,778)


PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY (CAPITAL DEFICIENCY)For the years ended December 31, 2011 and 2010(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)




PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOMEFor the years ended December 31, 2011 and 2010(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)



CONTINUED OPERATION

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:Cash received from customers 233,055,791 216,983,460 25,701 24,133Cash paid to suppliers (181,001,314) (174,931,989) (19,960) (19,456)Cash paid to employees (79,420,987) (86,359,908) (8,758) (9,605)Cash paid for operating expenses (26,890,829) (20,475,902) (2,965) (2,277)

Cash generated used operationing (54,257,340) (64,784,339) (5,982) (7,205)

Income tax payment 44,832 2,829,144 5 315Cash received from (paid to) others (642,684) 896,210 (71) 100

Net cash used for operating activities (54,855,192) (61,058,985) (6,048) (6,791)

CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:Purchases of fixed assets (4,864,769) (817,022) (536) (91)Interest received 104,804 7,552 12 1 Proceeds from sale of fixed assets 37,500 12,729,972 4 1,416 Payment of fixed assets sales advance - (571,017) - (64)Received from other assets - 56,021 - 7

Net cash provided by (used for) investing activities (4,722,465) 11,405,506 (520) 1,269

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:Proceed from short-term and long-term

bank loans 64,021,058 50,839,968 7,060 5,655 Interest paid (7,705,113) (10,952,695) (850) (1,218)Proceed from payable to related parties 4,862,361 8,870,186 536 986

Net cash provided by (used for) financing activities 61,178,306 48,757,459 6,746 5,423

NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASHEQUIVALENTS CONTINUING OPERATION 1,600,650 (896,020) 177 (99)


Net cash used in operating activities (205,429) (427,083) (23) (48)Net cash provided by investing activities - 104,209 - 12 Net cash used in financing activities - - - -

NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASHEQUIVALENTS FROM DISCONTINUING OPERATION (205,429) (322,874) (23) (36)

NET INCREASE (DECREASE) IN CASH ANDCASH EQUIVALENTS FROM ALL OPERATION 1,395,221 (1,218,894) 154 (135)

CASH AND CASH EQUIVALENTSAT BEGINNING OF YEAR 5 951,842 2,170,736 105 241

CASH AND CASH EQUIVALENTSAT END OF YEAR 5 2,347,063 951,842 259 106

ACTIVITIES NOT AFFECTING CASH FLOWS:Loan waiver 90,568,616 - 9,988 - Issuance new shares 24,038,237 - 2,651 - Effect of implementation PSAK 50/55

(Revised 2006) 8,920,589 - 984 -

Notes 2011 2010 2011 2010(Rp) (Rp) (US$) (US$) 01 GENERAL

a. Establishment and General Information

P

Notarial Deed No.7 dated October 12, 1972 based on Deed prepared by Koerniatini Karim, Public Notary in Jakarta. The

Entity's Articles of Association have been amended several times, made on June 15, 2004 by Notarial Deed No. 79 prepared

by Sutjipto, S.H., Public Notary in Jakarta concerning the change of the Entity's name from PT Eratex Djaja Ltd Tbk to PT

Eratex Djaja Tbk and an increase in the authorized capital to Rp 196,472,000. This amendment was approved by the Minister

of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia under decision letter No. C-21010 HT.01.04.TH.2004 dated August

20, 2004; and the latest amendment was made on August 23, 2011, by Notarial Deed No.107 prepared by Aulia Taufani, S.H.,

Notary in Jakarta concerning the change of notarial deed of Entity's amendment due to increasing issued and fully paid-up

shares from 98,236,000 shares to 146,312,474 shares. On September 15, 2011, the notarial deed has been approved by the

Minister of Justice and Human Rights with decision letter number AHU-AH.01.10-29187.

The activities of the Entity are integrated textile manufacturing, including spinning, weaving, finishing, garment making and

sells its products in both local and export markets.

The Entity commenced its commercial operations in 1974.

The Entity's factory is located at Jl. Soekarno-Hatta No.23, Probolinggo, East Java. As of December 31, 2011 and 2010, the

Entity had 2,404 employees and 2,485 employees (un-audited), respectively. The Entity's registered office is in Jakarta with

an executive office in Surabaya, and a branch in Hongkong opened in 1990.

On August 21, 1990, the Entity registered its shares on the Stock Exchange of Indonesia in accordance with approval of the

Minister of Finance of the Republic of Indonesia no. SI-125/SHM/MK.10/1990 dated July 14, 1990. Since 2000, all shares

have been registered on the Indonesia Stock Exchange.

b. Board of Commissioners, Board of Directors and Independent Audit Committee

The compositions of the Board of Commissioners, Board of Directors and Independent Audit Committee of the Entity as of

December 31, 2011 and 2010 were as follows:

December 31, 2011 December 31, 2010

Board of Commissioners

President Commissioner : Maniwanen President Commissioner : Adrian Hau Chak Fu

Independent Commissioner : Ferenz Cendrawasih Independent Commissioner : Ferenz Cendrawasih

Commissioner : Julian Wong Wai Chua Commissioner : Julian Wong Wai Chua

Board of Directors Board of Directors

President Director : Raj Kumar President Director (Acting) : Surojit Ghosh

Director : Frankie Ma Ngon Director : Frankie Ma Ngon

Director Non-Affiliated : Surojit Ghosh Director : Chow Chi Keung

Director Non-Affiliated : Sujoko Efferin

Independent Audit Committees Independent Audit Committees

Ferenz Cendrawasih Ferenz Cendrawasih

Hempy Ali Hempy Ali

Lea Buntaran Lea Buntaran

T ERATEX DJAJA Tbk (the "Entity") was established in the framework of Foreign Capital Investment Law No.1, 1967 by

Board of Commissioners

Salaries and allowances for Board of Commissioners and

Board of Directors as of December 31, 2011 and 2010

were as follows:

Board of Commissioners 135,598 132,565

Board of Directors 1,823,304 1,792,421

2011 2010

alaries and allowances for Independent Audit Committee

of December 31, 2011 and 2010 were as follows:

Independent Audit

Committee 54,000 54,000

2011 2010

PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESNOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTSFor the years ended December 31, 2011 and 2010(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)




PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWSFor the years ended December 31, 2011 and 2010(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)

GENERAL (continued)

c. Subsidiaries Companies

The consolidated Subsidiaries and the percentage of equity held as of December 31, 2011 are as follows:

PT Asiatex Garmindo


PT Eratex Garment

Jakarta

Hongkong

Jakarta

Integrated garment manufacturing

General trading


95.15%

100%

99%

1999

2005

Pre-operating

Subsidiaries Domicile Nature of businessPercentage

of ownershipYear commencing

of operation

01

PT Asiatex Garmindo

ASA Partners Holdings Ltd


PT Eratex Garment

Jakarta

British Virgin Islands

Hongkong

Jakarta


Sub-holding company

General trading


93.55%

100%

100%

99%

1999

2000

2005

Pre-operating

The consolidated Subsidiaries and the percentage of December 31, 2010 as follows:

Subsidiaries Domicile Nature of businessPercentage

of ownershipYear commencing

of operation

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

The significant accounting principles applied consistently in the preparation of the consolidated financial statements for the

years ended December 31, 2011 and 2010 are as follows:

a. Basis of Preparation of Consolidated Financial Statements

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards in

Indonesia (“SAK”) comprising of the Statements of Financial Accounting Standards (PSAK) and Interpretation Financial

Accounting Standards (ISAK) issued by the Board of Financial Accounting Standards of the Indonesian Institute of

Accountants and rules established by the Capital Market Supervisory Agency (BAPEPAM-LK). As disclosed further in the

relevant succeeding notes, several amended and published accounting standards were adopted effective January 1, 2011.

Basic preparation of consolidated financial statements, except for the consolidated statement of cash flow is the accrual

basis. The consolidated financial statements, presented in thousands of Rupiah (and the translation in thousands of United

States dollars), unless otherwise stated, have been prepared on the accrual basis using the historical costs, except for

certain accounts which are measured on the basis described in accounting policies of the related accounts.

The consolidated statements of cash flows have been prepared using the direct method in accordance with the decision

letter No. Kep-06/PM/2000 dated March 13, 2000 of the Capital Market Supervisory Board.

b. Principles of Consolidation

The consolidated financial statements, include the Entity’s financial statements and the financial statements of all

Subsidiaries.

From January 1, 2011

Effective January 1, 2011, the Entity and its Subsidiaries retrospectively adopted PSAK No. 4 (Revised 2009), “Consolidated

and Separate Financial Statements”, except for the following items that were applied prospectively:

- Losses of a Subsidiary that result in a deficit balance to non-controlling interests (“NCI”);

- Loss of control over a Subsidiary;

- Change in the ownership interest in a Subsidiary that does not result in a loss of control;

- Potential voting rights in determining the existence of control;

- Consolidation of a Subsidiary that is subject to long term restriction.

PSAK No. 4 (Revised 2009) regulate the preparation and presentation of consolidated financial statements of a group of

entities which are under the control of a parent entity, and accounting for investments in subsidiaries, jointly controlled

entities and associates when an entity separate financial statements are presented as additional information.

As described herein, the adoption of PSAK No. 4 (Revised 2009) has insignificant impact on the financial reporting, including

the related disclosures in the consolidated financial statements.

All significant interentity accounts and transactions have been eliminated.

Subsidiaries are fully consolidated from the date of acquisitions, being the date on which the Entity obtained control, and

continue to be consolidated until the date such control ceases. Control is presumed to exist if the Entity owns, directly or

indirectly through Subsidiaries, more than half of the voting power of an entity.

Control also exists when the parent owns half of less of the voting power of an entity when there is:

- Power over more than half of the voting rights by virtue of an agreement with other investors;

- Power to govern the financial and operating policies of the entity under a statute or an agreement;

- Power to appoint or remove the majority of the members of the board of directors or equivalent governing body and

control of the entity is by that board or body; or;

- Power to cast the majority of votes at meetings of the board of directors or equivalent governing body and control of the

entity is by that board or body.

Losses of a non-wholly owned Subsidiary are attributed to the NCI even if that results in a deficit balance.

02

Total assets of Subsidiaries as at December 31, 2011 and 2010 are as follows:

Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 2011 2010(Rp) (Rp) (US$) (US$)

PT Asiatex Garmindo 2,426,693 521,327 268 58

ASA Partners Holdings Ltd - 1,880 - 0

PT Eratex (Hongkong) Ltd 4,687,692 6,049,655 517 673

PT Eratex Garment 682,948 675,437 75 75

PT Asiatex Garmindo and PT Eratex Garment currently do not have any activities.

Based on amendment of Notarial deed no 145 dated November 29, 2011 which contains decision of changes in statute of PT Asiatex Garmindo (Subsidiary) general meeting of shareholders has approved has conversion of subsidiary’s loan to PT Eratex Djaja Tbk (Entity) amounted to Rp 16,494,672 to share capital. For above changes, issued and fully-paid shares has been increased to Rp 66,294,672 comprise of 132,589,344 shares with nominal value of Rp 500 (full Rupiah amount) per share. In 2010, issued and fully-paid shares amounted to Rp 49,800,000 comprise of 99,600,000 shares with nominal value of Rp 500 (full Rupiah amount) per share.

Based on Certificate of Dissolution (section 208) dated December 14, 2011 ASA Partners Holdings Ltd (Subsidiary) was stated dissolved. Upon the dissolution, Entity recorded gain from disposal of investment amounted to Rp 13,643,639 and writen off Subsidiaries's receivable amounted to Rp 12,685,794.

d. Convenient Translation of Financial Statements in Rupiah to United States Dollars Currency

The English version of the consolidated financial statements of the Entity and its Subsidiaries, solely for the convenience of readers, have been translated into United States Dollars at the rate of Rp 9,068 for Consolidated Statements of Financial Position Consolidated Statement of Changes in Equity (Capital Deficiency) and Consolidated Statement of Cash Flow in December 31, 2001; otherwise Consolidated Statements of Comprehensive Income translated into United States Dollars at the rate of Rp 8,773 for 2011. While in December 31, 2010 consolidated financial statements have been translated into United States Dollars at the rate of Rp 8,991 to US$ 1.00, which being the middle rate of Bank Indonesia on those current date. The translation should not be construed as a representation that any or all of the amounts shown could be converted into United States Dollars at this or any other exchange rates.

PT ERATEX DJAJA Tbk AND ITS SUBSIDIARIESNOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)For the years ended December 31, 2011 and 2010(Expressed in thousands of Rupiah and in thousands of United States Dollars*, unless otherwise stated)





SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)02 SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

b. Principles of Consolidation (continued)

In case of loss of control over a Subsidiary, the Group:

- Derecognizes the assets (including goodwill) and liabilities of the Subsidiary;

- Derecognizes the carrying amount of any NCI;

- Derecognizes the cummulative translation differences, recorded in equity, if any;

- Recognizes the fair value of the consideration received;

- Recognizes the fair value of any investment retained;

- Recognizes any surplus or deficit in profit or loss; and

- Reclassifies the parent's share of components previously recognized in other comprehensive income to profit or loss or

retained earnings, as appropriate.

NCI represents the portion of the profit or loss and net assets of the Subsidiaries not attributable, directly or indirectly, to the

Entity, which are presented in consolidated statements of comprehensive income and under the equity section of the

consolidated statements of financial position, respectively, separately from the corresponding portion attributable to the

equity holders of the parent entity.

Prior to January 1, 2011

The proportionate share of the minority shareholders in net assets and net income or loss of the consolidated Subsidiaries

were previously presented as "minority interests in net assets of Subsidiaries" in the consolidated statements of financial

position and as "minority interests in net loss (income) of Subsidiaries" in the consolidated statements of comprehensive

income.

The losses applicable to the minority interests in a Subsidiary may have exceeded the minority interests in the equity of the

Subsidiary. The excess and any further losses applicable to the minority interest were absorbed by the Entity as the majority

shareholder, except to the extent that the minority interests had other long-term interest in the related Subsidiary or had

binding obligations for, and were able to make good of, the losses. If the Subsidiary subsequently reported profits, all such

profits were allocated to the majority interest holder, in this case, the Entity, until the minority interests' share of losses

previously absorbed by the Entity were recovered.

c. Foreign Currency Translation

Transactions and balances

The Entity maintains its accounting records in Rupiah. Transactions in foreign currencies are recorded at the prevailing rates

of exchange in effect on the date of the transactions.

At the statements of financial position dates, all foreign currency monetary assets and liabilities are translated in the Rupiah

currency using prevailing middle rate of Bank Indonesia on that date. The net foreign exchange gains or losses arise as the

result of assets and liabilities translation in foreign currency recognized.

Exchange rates used as of December 31, 2011 and 2010 are as follows:

2011 2010

United States Dollar 1/Rupiah (full amount) 9,068 8,991

EURO 1/Rupiah (full amount) 11,739 11,956

Hongkong Dollar 1/Rupiah (full amount) 1,167 1,155

Singapore Dollar 1/Rupiah (full amount) 6,974 6,981

02c. Foreign Currency Translation (continued)

Translation of the financial statements of foreign Subsidiary Companies

The financial statements of foreign Subsidiary companies are translated into Rupiah as follows:

• Assets and liabilities are translated at prevailing rates of exchange at statements of financial position dates.

• Items in the statements of comprehensive income are translated with monthly weighted average of middle rates of

exchange during the year.

• Equity is translated using the historical rates of exchange.

• Resulting exchange differences are recorded directly against shareholders’ interest, as “Exchange difference due to

financial statement translations”.

d. Revenue and Expenses Recognition

Revenue is recognized to the extent when it is probable that the economic benefits will flow to the Entity and its Subsidiaries

and the revenue can be reliably measured. The following specific recognition criteria must also be met before revenue is

recognized:

• Sale of goodsRevenue is recognized when the significant risk and rewards of ownership of the goods have been passed to the buyer.

• Rendering of servicesRevenue is recognized by reference to the stage of completion of the transaction at the consolidated statements of

financial position dates and there is no significant uncertainties remain considering any associated cost.

• InterestIncome is recognized as the interest accrues (taking into account the effective yield on the related asset), unless

collectability is in doubt.

• Expenses are recognized when incurred (accrual basis).

e. Cash and Cash Equivalents

Cash on hand and in banks and short-term deposits held to maturity are carried at cost.

Cash and cash equivalents are defined as cash on hand and in banks, demand deposits and short-term and highly liquid

investments readily convertible to known amounts of cash and subject to insignificant risk of changes in value.

For the purposes of the consolidated statements of cash flows, cash and cash equivalents consist of cash on hand and in

banks, and short-term deposits with maturities of less than three months.

f. Investments

Short-term deposits with maturities of less than three months but held for collateral or have a restriction and short-term

deposits with maturities of more than three months are presented as short-term investments and carried at nominal value.

g. Financial Instrument

Effective on January 1, 2010, the Entity and its Subsidiaries have adopted PSAK 50 (revised 2006), "Financial Instruments:

Presentation and Disclosure", and PSAK 55 (Revised 2006), "Financial Instruments: Recognition and Measurement", which

replaces PSAK 50, "Accounting for Certain Investments in Securities" and PSAK 55 (revised 1999), "Accounting for Derivative

Instruments and Hedging Activities."

PSAK 50 (Revised 2006), contains requirements for the presentation of financial instruments and identifies the information

that should be disclosed. Disclosure requirements apply to the classification of financial instruments, from the perspective

of the issuer, in financial assets, financial liabilities and equity instruments; classification related to interest, dividends, losses

and gains; and the circumstances in which financial assets and financial liabilities should be offset. This PSAK requires

disclosure of, among other things, information regarding factors that affect the amount, timing and certainty of future cash

flows of an entity associated with financial instruments and the accounting policies applied to those instruments.






SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

g. Financial Instrument (continued)

PSAK 55 (revised 2006) set the basic principles for recognizing and measuring financial assets, financial liabilities and some

non-financial items buying or selling contracts. This PSAK, among others, provides definitions and characteristics of

derivatives, the categories of financial instruments, recognition and measurement, hedge accounting and the establishment

of a hedging relationship.

Financial Assets

• Initial recognition

Financial assets within the scope of PSAK 55 (Revised 2006) are classified as financial assets measured at fair value

through profit and loss, loans and receivables, held to maturity investments or financial assets available for sale,

whichever is appropriate. The Entity and its Subsidiaries determine the classification of financial assets at initial

recognition and, where allowed and appropriate, re-evaluate the classification of those assets at the end of each

financial period.

Financial assets of the Entity and its Subsidiaries include cash and cash equivalents, account receivable and other

receivables, financial instruments that do not have the quotation, and current financial assets and other non-current.

• Measurement after initial recognition

The Entity and its Subsidiaries classifies its financial assets in the category loans and receivables. The classification

depends on the purpose for which the financial assets were acquired and determined at initial recognitions.

Loans and receivables

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determined term of payments that are not

quoted in an active market. Loan and receivables are initially recognised at fair value plus transaction costs and

subsequently measured at amortised cost using the effective interest rate method.

Financial Liabilities

• Initial recognition

Financial liabilities within the scope of PSAK 55 (revised 2006) could be classified as financial liabilities measured at fair

value through profit and loss, loans and debt, or derivatives that are designated as hedging instruments in an effective

hedge, whichever is appropriate. The Entity and its Subsidiaries determine the classification of their financial liabilities at

the time of initial recognition.

Financial liabilities at initial recognition are recognized at fair value. In the case of financial liabilities not measured at fair

value through income statement, the fair value plus transaction costs that are directly attributable to the acquisition or

issuance of these financial liabilities.

Financial liabilities of the Entity and its Subsidiaries include trade account payables and other payables, accrued

expenses, long-term loan, payable from related parties, and other current and non-current financial liabilities.

• Measurement after initial recognition

The Entity and its Subsidiaries classify its financial liabilities as debt and payable.

Loan and payable

After initial recognition, loan and interest bearing payable are subsequently measured at amortized cost using the

effective interest rate method.

Gains and losses are recognized in the consolidated statements of comprehensive income when the liability is

derecognized through the amortization process.

Offsetting of Financial Instruments

Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported in the consolidated statements of financial

position if, and only if, currently owns the rights to perform legal power to offset the amount that has been recognized and

there is an intention to settle on a net basis, or to realize its assets and settle their liabilities simultaneously.

02g. Financial Instrument (continued)

Amortized Cost of The Financial Instruments

Cost amortized calculated using the effective interest method less any allowance for impairment in value and payment of

principal or value that can not be billed. The calculation is considered a premium or discount on acquisition and includes

transaction fees and expenses which are an integral part of the effective interest rate.

Impairment of Financial Assets

At the end of each reporting period the Entity and its Subsidiaries evaluate whether there is objective evidence that financial

assets or group of financial assets are impaired.

• Financial assets that recorded at amortized cost

For loans and receivables that recorded at amortized cost, the Entity and its Subsidiaries first determine whether there

is objective evidence of individual impairment of individually significant financial assets, or collectively for financial

assets with insignificant balance individually. If the Entity and its Subsidiaries determine that there is no objective

evidence on impairment of financial assets, which are assessed individually, regardless whether financial assets is

significant or not, then they classify the assets into a group of financial assets that has similar credit risk characteristics

and assess the impairment in that group collectively. Asset, which is impaired individually, an the impairment loss is

recognized or still recognized, is not included in the impairment assessment collectively.

If there is objective evidence that an impairment has occurred, the losses are measured as the difference between the

carrying value of assets with a present value of estimated future cash flows (excluding future expected credit losses

that have not happened). The present value of estimated future cash flows is discounted using the initial effective

interest rate of the financial assets (if the loans and receivables which have variable interest rates, the discount rate for

measuring any impairment loss is the current effective interest rate).

The carrying value of the asset is reduced through use of the allowance account and the loss recognized in the

consolidated income statements. Interest income is recognized based on the carrying value of which has been reduced,

based on the effective interest rate of the asset. Loans and receivables, together with related provisions, will be written

off when there is no realistic possibility of recovery in the future and all collateral has been realized or have been

transferred to the Entity and its Subsidiaries. If, on the future period, the impairment loss is increased or decreased

because of an event occurring after the impairment is recognized, the impairment losses previously recognized

increased or decreased by adjusting the allowance account. If the impairment is then restored, then the recovery is

recognized in the income statement.

Derecognition of Financial Assets and Liabilities

• Financial assets

Financial assets (or whichever is appropriate, part of a financial asset or part of a group of similar financial assets) are

derecognized when: (1) the right to receive cash flows from such asset has expired, or (2) the Entity and its Subsidiaries

have transferred their rights to receive cash flows from an asset or have an obligation to pay cash flows to be received in

full amount without material delay to a third party in the "pass-through" agreement; and either (a) the Entity and its

Subsidiaries has transferred substantially all the risks and benefits of the asset, or (b) the Entity and its Subsidiaries

substantially do no transfer or do not have all the risks and benefits of an asset, but has transferred control of the asset.

• Financial liabilities

Financial liabilities are derecognized when the liabilities is terminated or canceled or expired.

When an existing financial liabilities are replaced by other financial liabilities from the same lender with substantially

different terms, or substantial terms modification of an liabilities which currently exist, the exchange or modification is

treated as a derecognition of the original liability and recognition of new liabilities, and the difference between the

carrying amount of each liability is recognized in the income statement.

02






SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)02h. Trade Receivables

Trade receivables are recognized and carried at original invoice amount less provision for declining in value. A provision for

declining in value is made when collection of the full amount is no longer probable. Bad debts are written off as incurred.

i. Inventories

Inventories are stated at cost or net realizable value, whichever is lower.

Cost is based on the average method and comprises all costs of purchase, costs of conversion and other costs incurred in

bringing the inventory to its present location and condition. Finished goods and goods in process are including fixed and

variable factory overhead in addition to direct materials and labor.

Net realizable value is the estimated selling price in the ordinary course of business less estimated costs of completion and

the estimated costs necessary to make the sale.

Inventory provision are determined by the calculation of inventory value by the end of the accounting period.

j. Lease

Effective January 1, 2008, the Statement of Financial Accounting Standard (PSAK) No. 30 (Revised 2007), "Leases"

supersedes PSAK No. 30 (1990). Based on PSAK No. 30 (Revised 2007), the determination of whether an arrangement is, or

contains a lease is based on the substance of the arrangement at inception date and whether the fulfillment of the

arrangement is depend on the use of a specific asset and the arrangement conveys a right to use the asset. Under this

revised PSAK, leases that transfer substantially to the lessee all the risks and rewards incidental to ownership of the leased

item are classified as finance leases. Moreover, leases which do not transfer substantially all the risks and rewards incidental

to ownership of the leased item are classified as operating leases.

Based on PSAK No. 30 (Revised 2007), under a finance lease, the Entity recognize assets and liabilities in its consolidated

statements of financial position at amounts equal to the fair value of the leased property, if lower, the present value of the

minimum lease payments, each determined at inception of the lease. Minimum lease payments are apportioned between

the finance expenses and the reduction of outstanding liability. The finance expenses is allocated to each period during the

lease term so as to produce a constant periodic rate of interest on the remaining balance of the liability. Contingent rent are

changed as expenses in the periods in which they are incurred. Finance expenses are reflected in profit and loss. Capitalized

leased assets (presented under the account of property, plant and equipment) are depreciated over the shorter of the

estimated useful life of the assets and the lease term, if there is no reasonable certainty that the Entity will obtain ownership

by the end of the lease term. Under an operating lease, the Entity recognized lease payments as an expense on a straight-

line method over the lease term.

k. Fixed Assets

As of January 1, 2009, the Entity has been implemented PSAK No. 16 "Fixed Assets" (Revised 2007) as determined by the

Indonesian Institute of Accountants. The Company has decided to use cost method concerned to the fixed assets

accounting policy.

Depreciation is computed using the straight-line method based on their estimated useful lives of the assets except land as

follows:

Buildings and structures 25 years

Machinery and equipment 15 years

Vehicles 10 years

Furniture and fixtures 10 years

k. Fixed Assets (continued)

The cost of repair and maintenance is charged to income as incurred; significant renewals or betterments are capitalized.

When assets are retired or otherwise disposed of, their carrying values and the related accumulated depreciation are

removed from the accounts and any resulting gain or loss is reflected in earnings.

Fixed assets which are not in used, will be classified as asset held for sale.

Construction in progress represents the accumulated costs of materials and other costs related to the construction of fixed

asset. The accumulated costs will be reclassified to the appropriate fixed asset account when the construction is completed

and the asset is ready for its intended use.

l. Impairment of Assets

At each statements of financial position date, the Entity and its Subsidiaries review whether there is any indication of asset

impairment or not.

Fixed assets and other assets, including intangible assets are reviewed for impairment whenever events or changes in

circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. An impairment loss is recognized for the amount

by which the carrying amount of the assets exceeds its recoverable amount, which is the higher of an asset's net selling price

and value in use. For the purpose of assessing impairment, assets are grouped at the lowest levels for which there are

separately identifiable cash flows.

m. Intangible Assets

The expense incurred in relation to the extension of land-rights are capitalized and amortized over the lifetime of the land-

rights which is 20 years.

The expense incurred in relation to the acquisition of software are capitalized and amortized over 10 years.

As of each statements of financial position date, the Entity and its Subsidiaries assess whether there is any indication of

impairment. If any such indication exists, the recoverable amount is estimated.

n. Related Parties

In the ordinary course of business, the Entity has transactions with entities which are regarded as having special relationship

as defined under PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related Party Disclosures”. The revised PSAK requires disclosure of related

party relationships, transactions and outstanding balances, including commitments, in the consolidated financial

statements. There is no significant impact of the adoption of the revised PSAK on the consolidated financial statements.

A party is considered to be related party to the Entity and its Subsidiaries if:

a. Directly or indirectly through one or more intermediaries, the party (i) controls, or is controlled by, or is under common

control with the Entity and its Subsidiaries; (ii) has an interest in the Entity and its Subsidiaries that gives significant

influence over the Entity and its Subsidiaries; or (iii) has joint control over the Entity and its Subsidiaries;

b. The party is an associated of the Entity and its Subsidiaries;

c. The party is a joint venture in which the Entity and its Subsidiaries is a venturer;

d. The party is a member of the key management personnel of the Entity and its Subsidiaries or its parent;

e. The party is a close member of the family of any individual referred to (a) or (d);

f. The party is an entity that is controlled, jointly controlled or significantly influenced by, or for which significant voting power

in such entity resides with, directly or indirectly, any individual referred to in (d) or (e); or

g. The party is a post employment benefit plan for the benefit of employees of the Entity and its Subsidiaries, or any entity

that is a related party of the Entity and its Subsidiaries.

All significant transactions and balances with related parties are disclosed in the notes to the consolidated financial

statements.

02






SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

o. Taxation

Under PSAK No.46, current tax expenses will be determined based on profit subject to tax for the current period and

calculated using the currently applying tax rates.

Deferred tax assets and liabilities are recognized for temporary differences between the financial and the tax bases of assets

and liabilities at each reporting date. Future tax benefits, such as the carry-forward of unused tax losses, are also recognized

to the extent that realization of such benefits is probable.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the asset is

realized or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the

statements of financial position date.

Amendments to tax obligations are recorded when an assessments is received or, if appealed against by the Entity, when

the result of the appeal is determined.

Indonesian tax regulations do not apply a concept of consolidated tax returns. Therefore, the tax balances in the consolidated

financial statements represent the combination of the Entity’s and its Subsidiaries tax position.

p. Employee Benefit Liabilities

The Entity recognizes an unfunded employee benefit liability in accordance with Labor Law No. 13/2003 dated March 25,

2003 (“the Law”). Before January 1, 2005, the Entity recognized employee benefits obligations based on the actuary

assessment under PSAK No.24 "Cost Benefit Pension Accounting" published in 1994.

Under PSAK No. 24 (Revised 2004), "Employee Benefit", the cost of providing employee benefit under the Law is determined

using the projected unit credit actuarial valuation method based on projected unit credit. Actuarial gains and losses are

recognized as income or expense when the net cumulative unrecognized actuarial gains and losses for each individual plan at

the end of the previous reporting year exceeded 10% of the defined benefit obligation and 10% of the fair value of plan

assets. These gains or losses are recognized on a straight-line method of the expected average remaining working lives of

the employees. Further, past-service costs arising from the introduction of a defined benefit plan or changes in the benefit

payable of an existing plan are required to be amortized over the period until the benefits concerned become vested.

q. Discontinuing Operation

The discontinuing of operation for an unknown period of time and unknown management plan for the future to continue its

operation in textile industry since its inability to compete in international or local market, the increase of transportation costs,

increase of world oil prices and raw material (cotton), where the Entity's division activities can be separated operationally and

the purpose of financial statement reporting in the Entity and its Subsidiaries as a whole, have to be calculated in accordance

with PSAK No.58 (Revised 2009) on "Non-Current Assets, Held for Sale and Discontinued Operations". PSAK No.58 (Revised

2009) obligate the financial statements prepared in the period where required the financial statements prepared in the

period in which there are plans to discontinue actions (preliminary disclosure) must be included in the information related to

discontinued operation.

In order to disclose asset valuation, liabilities, income, expenses, gains, losses and cash flows of discontinued operation in

accordance with PSAK revealed that those elements of financial statement can be directly attributed to the discontinued

operation, if those elements will be sold, left out, expended or eliminated by the time the discontinuing process of operation

has finished. In reverse, foresaid elements considered being used continually after the discontinuing process cannot be

included in the discontinued operation classification. Comparative information on the prior year should be presented to

distinguish between continued and discontinued operation.

r. Basic Earnings Per Share

In accordance with PSAK No. 56, "Earning Per Share", net income (loss) from normal operations per share and net income

(loss) per share are computed by dividing the respective income (loss) with the weighted average number of shares

outstanding during the year. Earnings per share calculations are based on 118,267,864 shares and 98,236,000 shares for the

year ended December 31, 2011 and December 31, 2010.

02s. Segment Information

In accordance with PSAK No. 5 (Revised 2009),"Operating Segments", business segments provide information of products

or services that are subjected to risks and returns that are different from those of other business segments. Geographical

segments provide information of products or services within a particular economic environment that are subject to risks and

returns that are different from those of components operating in other economic environments.

Revenue, expense, assets and liabilities segments are determined before intra-group balances and transactions within the

group are eliminated as part of the consolidation process.

t. Changes of Accounting Policies

The followings are amendments of accounting standards, changes and interpretations, which become effective starting

January 1, 2011 and relevant to Entity and its Subsidiary:

- PSAK No. 1 (Revised 2009), "Presentation of Financial Statements".

- PSAK No. 2 (Revised 2009), "Statement of Cash Flows".

- PSAK No. 3 (Revised 2010), "Interim Financial Statements".

- PSAK No. 4 (Revised 2009), "Consolidated and Separate Financial Statements".

- PSAK No. 5 (Revised 2009), "Operating Segments".

- PSAK No. 7 (Revised 2010), "Related Party Disclosures".

- PSAK No. 8 (Revised 2010), "Subsequent Events After Reporting Period".

- PSAK No. 19 (Revised 2010), "Intangible Assets".

- PSAK No. 23 (Revised 2010), "Revenue".

- PSAK No. 25 (Revised 2009), "Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors".

- PSAK No. 48 (Revised 2009), "Declining in Value of Assets".

- PSAK No. 58 (Revised 2009), "Non-Current Assets, Held for Sale and Discontinued Operations".

- ISAK No. 14 (Revised 2010), "Intangible Assets".

- ISAK No. 17 , "Interim Financial Statements and Declining in Value".

Effect of the accounting policies changes in Entity and its Subsidiaries in respect of whether the implementation of the above

new accounting standards are insignificant, except for this area:

Presentation of Financial Statements

Entity and its subsidiaries implemented PSAK No 1 (Revised 2009), "Presentation of Financial Statements", which effective

started January 1, 2011. Significant changes of accounting standards to Entity and its Subsidiaries are as follows:

- The consolidated financial statements comprise of consolidated statements of financial position, consolidated

statements of comprehensive income, consolidated statements of changes in equity (capital deficiency), consolidated

statements of cash flows and notes to consolidated financial statements. Whilst, previously, the consolidated financial

statements comprise of consolidated balance sheets, consolidated statement of income, consolidated statement of

changes in equity (capital deficiency), consolidated statement of cash flows and notes to consolidated financial

statements.

- Non-controlling interest is presented within equity, previously minority interest is presented separately between the

liabilities and equities.

02 SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)






03 SOURCE OF ESTIMATION UNCERTAINTY

Judgments

The preparation of the financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect

the reported amounts of revenues, expenses, assets and liabilities, and the disclosure of contingent liabilities, at the end of the

reporting period. Uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a material

adjustment to the carrying amount of the asset and liability affected in future periods.

The following judgments are made by management in the process of applying the accounting policies that have the most

significant effects on the amounts recognized in the financial statements.

Classification of financial assets and financial liabilities

The Entity determines the classifications of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities by judging if

they meet the definition set forth in PSAK No. 55 (Revised 2006). Accordingly, the financial assets and financial liabilities are

accounted for in accordance with the Entity's accounting policies disclosed in Note 2.g.

Income tax

Significant judgment is involved in determining the provision for corporate income tax. There are certain transactions and

computation for which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinary course of business. The Entity

recognizes liabilities for expected corporate income tax issues based on estimates of whether additional corporate income

tax will be due.

Estimates and Assumptions

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting date that have a

significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial

period/year are disclosed below. The Entity based its assumptions and estimates on parameters available when the financial

statements were prepared. Existing circumstances and assumptions about future developments may change due to market

changes or circumstances arising beyond the control of the Entity. Such changes are reflected in the assumptions when they

occur.

Pension and employees' benefits

The determination of the Entity's obligations and cost for pension and employee benefits liabilities is dependent on its

selection of certain assumptions used by the independent actuaries in calculating such amounts. Those assumptions

include among others, discount rates, future annual salary increase, annual employee turnover rate, disability rate,

retirement age and mortality rate.

Actual results that differ from the Entity's assumptions are recognized immediately in the profit or loss as and when they

occurred. While the Entity believes that its assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in the

Entity's actual experiences or significant changes in the Entity's in the Entity's assumptions may materially affect its

estimated liabilities for pension and employees' benefits and net employee benefits expenses. The carrying amount of the

Entity's estimated liabilities for employee benefits as of December 31, 2011 amounted to Rp 10,893,257, December 31, 2010

amounted to Rp 10,755,350 and January 1, 2010 amounted to Rp 10,194,583. (Note 22).

Depreciation of fixed assets

The costs of fixed assets are depreciated on a straight-line method over their estimated useful lives. Management estimates

the useful lives of these fixed assets to be within 10 to 25 years. These are common life expectancies applied in the

industries where the Entity conducts its businesses. Changes in the expected level of usage and technological development

could impact the economic useful lives and the residual values of these assets, and therefore future depreciation charges

could be revised. The net carrying amount of the Entity's fixed assets as of December 31, 2011 amounted to Rp 33,638,279,

December 31, 2010 amounted to Rp 31,628,427 and January 1, 2010 amounted to Rp 34,330,004.(Note 12).

Financial instrument

The Entity and its Subsidiaries carry certain financial assets and liabilities at fair value, which requires the use of accounting

estimates. While significant components of fair value measurement were determined using verifiable objective evidences,

the amount of changes in fair value would differ if the Entity and its Subsidiaries utilized a different valuation methodology.

Any changes in a fair value of these financial assets and liabilities would directly affect the Entity's comprehensive profit or

loss.

The carrying amount of financial liability carried at fair value in the consolidated statement of financial position as of

December 31, 2011 amounted to US$ 7.000 or equivalent to Rp 63,476,000, Desember 31, 2010 and January 1, 2010

amounted to nil (Note 19).

Based on "Circular Resolutions in Lieu of Board of Commissioners Meeting" of PT Eratex Djaja Tbk on July 14, 2008, the Entity's

President Director gained authority to discontinue the operation of textile division and announce that discontinuing. The textile

division operation has been stopped for unlimited period of time, in terms of decreasing economic stability, prospect of the

current business and the loss occurred in effect of the whole Entity's performance.

The operation of textile division was officially discontinued in August 2008.

The main classifications of assets and liabilities of the discontinued operations are listed below:

04 DISCONTINUING OPERATION

ASSETSTrade receivables - third parties, net (Note 6) - - - -

Other receivables - third parties, net (Note 7) - 25,440 - 3

Inventories, net (Note 8) 157,632 157,632 17 18

Deferred tax assets (Note 21d) 103,668 104,011 11 12

Fixed assets, net (Note 12) 7,022,795 7,022,795 775 781

Intangible assets, net (Note 13) - 279 - 0

Guarantee deposits 250,000 250,000 27 27

Total 7,584,095 7,560,157 831 841

LIABILITIESTrade payables - third parties (Note 15) - 191,793 - 21

Other payables - third parties (Note 16) - 13,636 - 2

Total - 205,429 - 23

REVENUEOperating expenses (Notes 30) - (26,401) - (3)

Operating loss - (26,401) - (3)

OTHER INCOME (EXPENSES)Interest income - 477 - 0

Foreign exchange gain, net 6,709 5,121 1 1

Gain on disposal of fixed assets - 55,900 - 6

Provision for declining in receivables value (25,440) (8,155) (3) (1)

Others, net - (20,000) - (2)

Total other expenses, net (18,731) 33,343 (2) 4

Income before corporate income tax (18,731) 6,941 (2) 1

Income tax expense - (218,811) - (24)

(Rp) (Rp) (US$) (US$)

Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2011 Dec 31, 2010

NET INCOME (LOSS) (211,869) (2) (24)(18,731)






CASH AND CASH EQUIVALENTS0405


Cash on hand 91,675 149,662 10 17 Cash in banks:

Rupiah:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 1,914,336 149,277 211 17PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 17,925 47,601 2 5 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk 10,370 - 1 -PT Bank Central Asia Tbk 676 10,960 0 1

US Dollar:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 12,160 12,396 1 1PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 7,236 464,760 1 52Others 107 - 0 -PT Bank DBS Indonesia - 11,947 - 1

Euro:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 2,403 105,239 0 12

HK Dollar:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd 290,175 - 32 -

Total cash equivalents 2,255,388 802,180 249 89

Total cash and cash equivalents 2,347,063 951,842 259 106

There is no balance of cash and cash equivalents to related parties.

Rp Rp US$ US$ Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2011 Dec 31, 2010

TRADE RECEIVABLES - THIRD PARTIES

This account consists of:

06

CONTINUING OPERATIONExport sales 42,583,191 17,140,303 4,696 1,906 Local sales 201,689 277,984 22 31

Total trade receivables - third parties 42,784,880 17,418,287 4,718 1,937

Less: Provision for declining in value - - - -

Total trade receivables - third parties, net 42,784,880 17,418,287 4,718 1,937

DISCONTINUING OPERATIONLocal sales 615,107 615,107 68 68

Total trade receivables - third parties 615,107 615,107 68 68

Less: Provision for declining in value (615,107) (615,107) (68) (68)

Total trade receivables - third parties, net (Note 4) - - - -

Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Rp Rp US$ US$

TRADE RECEIVABLES - THIRD PARTIES (continued)

Details of trade receivables from third parties are as follows:

Aging analysis of trade receivables from third parties since issuance of invoices are as follows:

06

CONTINUING OPERATIONExport customers 42,138,534 17,140,303 4,647 1,906 PT Dwi Putra Sakti 201,689 224,605 22 25 Other customers (below Rp 500,000 each) 444,657 53,379 49 6

Total

DISCONTINUING OPERATIONMr. Deddy 606,952 606,952 67 67 Other customers (below Rp 500,000 each) 8,155 8,155 1 1

Total (Note 4) 615,107 615,107 68 68


42,784,880 17,418,287 4,718 1,937

CONTINUING OPERATIONLess than 1 month 30,405,166 12,135,134 3,353 1,350 1 - less than 3 months 12,379,714 4,743,309 1,365 528 3 - less than 6 months - 539,844 - 60 More than 12 months - - - -

Total

DISCONTINUING OPERATION1 - less than 3 months - - - - 3 - less than 6 months - - - - More than 12 months 615,107 615,107 68 68

Total (Note 4) 615,107 615,107 68 68


42,784,880 17,418,287 4,718 1,937

Details of trade receivables from third parties based on currency are as follows:

CONTINUING OPERATIONRupiah 201,690 277,984 22 31 Foreign currencies 42,583,190 17,140,303 4,696 1,906

Total

DISCONTINUING OPERATIONRupiah 615,107 615,107 68 68

Total (Note 4) 615,107 615,107 68 68


42,784,880 17,418,287 4,718 1,937






TRADE RECEIVABLES - THIRD PARTIES (continued)

Movement in provision for declining in value is as follows:

In 2011, these receivables are not pledged as collateral for any loan. Whereas on December 31, 2010, receivables used as collateral for bank loan (Note 19).

Management believes that the provision for declining in value on trade receivables is adequate to cover possible losses on uncollectible accounts.

06

DISCONTINUING OPERATIONBalance at beginning of the year 615,107 606,952 68 67 Add: Provision during the year - 8,155 - 1 Less: Receivables payment - - - -

Balance at end of the year (Note 4) 615,107 615,107 68 68


OTHER RECEIVABLES - THIRD PARTIES


07


Temporary advances 123,965 473,293 14 52Others 610,718 442,440 67 49

Total other receivables - third parties 734,683 915,733 81 101

Less: Provision for declining in valueBalance at beginning of the year 335,401 320,505 37 35 Add: Provision during the year 52,349 28,797 6 2Add (less): Foreign exchange revaluation 2,617 (13,902) 0 (1)

Balance at end of year 390,367 335,400 43 36

Total other receivables - third parties, net 344,316 580,333 38 65


Others 25,440 25,440 3 3

Total other receivables - third parties 25,440 25,440 3 3

Balance at beginning of the year - - - - Add: Provision during the year 25,440 - 3 - Less: Write off receivables - - - -

Balance at end of year 25,440 - 3 -

Total other receivables - third parties (Note 4) - 25,440 - 3

Management believes that the provision for declining in value on other receivables is adequate to cover possible losses on uncollectible accounts.

Rp Rp US$ US$

Dec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2011 Dec 31, 2010

INVENTORIES

This account consist of:

08


Finished goods 21,724,580 10,756,124 2,396 1,196 Goods in process 15,746,340 5,401,156 1,736 601 Raw materials 31,307,079 19,869,451 3,452 2,210 Sundry stores 10,493,412 8,099,231 1,157 901 Inventory in transit 3,090,413 10,829,496 341 1,205

Total inventories 82,361,824 54,955,458 9,083 6,113

Less: Provision for declining in value (3,927,511) (4,491,308) (433) (500)

Total inventories, net 78,434,313 50,464,150 8,650 5,613


Sundry stores 297,232 297,232 33 33

Total inventories 297,232 297,232 33 33

Less: Provision for declining in value (139,600) (139,600) (15) (16)

Total inventories, net (Note 4) 157,632 157,632 17 18

D Rp Rp US$ US$

ec 31, 2011 Dec 31, 2010 Dec 31, 2011 Dec 31, 2010

Movements in provision for declining in value of inventories are as follows:

Details of provision for the declining in value of inventories as of statements of financial position dates are as follows:


Raw materials 1,944,546 2,556,866 214 285 Finished goods 1,982,965 1,934,442 219 215

Total provision for declining in value 3,927,511 4,491,308 433 500


Sundry stores 139,600 139,600 15 16

Total provision for declining in value (Note 4) 139,600 139,600 15 16



Balance at beginning of the year 4,491,308 203,356 495 23 Add: Provision during the year 768,308 4,287,952 85 477 Less: Utilization of provision during the year (1,332,105) - (147) -

Balance at end of the year 3,927,511 4,491,308 433 500


Balance at beginning of the year 139,600 139,600 15 16 Add: Provision during the year - - - - Less: Utilization of provision during the year - - - -

Balance at end of the year (Note 4) 139,600 139,600 15 16







INVENTORIES (continued)

Inventories as of December 31, 2011 have been insured for fire and other risks for a total coverage of Rp 38 Billion (full Rupiah amount) for 2011 and Rp 35 Billion (full Rupiah amount) for 2010.

Management believes that this insurance is adequate to cover the possibility of losses.

As on December 31, 2011, these inventories are not pledged as collateral for any loan. Whereas as on December 31, 2010, inventories used as collateral for bank loan (Note 19).

Management believes that the provision for declining in value is adequate to cover the possible losses due to decrease in value of inventory.

08

ADVANCE PAYMENTS


09


Raw materials and sundry stores 1,823,739 114,642 201 13 Machinery 1,068,942 - 118 - Others 631,414 552,209 70 61

Total advance payments 3,524,095 666,851 389 74


PREPAID EXPENSES

This account consist of:

10


Insurance 82,368 48,565 9 5 Others 837,580 940,223 92 104

Total prepaid expenses 919,948 988,788 101 109


LONG-TERM INVESTMENTS

The balances of long-term investments as of December 31, 2011 and 2010 are as follows:

11

Investment in associates (at cost):PT Pasifik Marketama (less than 20%) 277,500 277,500 31 31

Less: Provision for declining in value of investment (277,500) (277,500) (31) (31)

Total long-term investments - - - -

The Entity has also invested shares in PT Pasifik Marketama, which is engaged in the marketing of garment products.


FIXED ASSETS12CONTINUING OPERATION

2011 MOVEMENTS

ACQUISITION COST:Direct ownership:

Land leasehold 8,857 - - - 8,857 Buildings and structures 8,508,164 126,000 - - 8,634,164 Machineries and equipment 38,752,829 4,554,325 - - 43,307,154 Vehicles 2,825,729 - 108,500 - 2,717,229 Furniture and fixtures 7,903,224 344,384 - - 8,247,608

Sub-total 57,998,803 5,024,709 108,500 - 62,915,012

Total acquisition cost 57,998,803 5,024,709 108,500 - 62,915,012

ACCUMULATED DEPRECIATION:Direct ownership:

Land leasehold 3,834 - - - 3,834 Buildings and structures 3,358,982 340,747 - - 3,699,729 Machineries and equipment 15,028,668 2,077,263 - - 17,105,932 Vehicles 1,978,087 157,129 108,500 - 2,026,715 Furniture and fixtures 6,000,805 439,718 - - 6,440,523

Total accumulated depreciation 26,370,376 3,014,857 108,500 - 29,276,733

NET BOOK VALUE 31,628,427 33,638,279

EQUIVALENT (US$) 3,518 3,710


2011 MOVEMENTS

AT COST OR REVALUATION:Land leasehold 47,663 - - - 47,663 Buildings and structures 10,557,306 - - - 10,557,306 Machineries and equipment 7,625,470 - - - 7,625,470 Vehicles 1,292,986 - - - 1,292,986 Furniture and fixtures 1,144,663 - - - 1,144,663

Sub-total 20,668,088 - - - 20,668,088

Total acquisition cost 20,668,088 - - - 20,668,088

ACCUMULATED DEPRECIATION:Land leasehold 20,633 - - - 20,633 Buildings and structures 5,182,642 - - - 5,182,642 Machineries and equipment 6,185,970 - - - 6,185,970 Vehicles 1,155,340 - - - 1,155,340 Furniture and fixture 1,100,708 - - - 1,100,708

Total accumulated depreciation 13,645,293 - - - 13,645,293

NET BOOK VALUE (Note 4) 7,022,795 7,022,795

EQUIVALENT (US$) 781 774

Balance Reclassification/ Balance Jan 1, 2011 Additions Disposals correction Dec 31, 2011







FIXED ASSETS (continued)12CONTINUING OPERATION

2010 MOVEMENTS

ACQUISITION COST:Direct ownership:

Land leasehold 289,068 - 280,211 - 8,857 Buildings and structures 9,373,468 29,050 894,354 - 8,508,164 Machineries and equipment 38,157,144 595,685 - - 38,752,829 Vehicles 2,829,069 - 3,340 - 2,825,729 Furniture and fixtures 7,904,358 110,826 111,960 - 7,903,224

Sub-total 58,553,107 735,561 1,289,865 - 57,998,803

Total acquisition cost 58,553,107 735,561 1,289,865 - 57,998,803

ACCUMULATED DEPRECIATION:Direct ownership:

Land leasehold 111,642 - 107,808 - 3,834 Buildings and structures 3,722,995 354,361 718,374 - 3,358,982 Machineries and equipment 13,038,692 1,989,976 - - 15,028,668 Vehicles 1,798,465 182,962 3,340 - 1,978,087 Furniture and fixtures 5,551,309 558,292 108,796 - 6,000,805

Total accumulated depreciation 24,223,103 3,085,591 938,318 - 26,370,376

NET BOOK VALUE 34,330,004 31,628,427

EQUIVALENT (US$) 3,652 3,518


2010 MOVEMENTS

AT COST OR REVALUATION:

ACQUISITION COST:Land leasehold 47,663 - - - 47,663 Buildings and structures 10,557,306 - - - 10,557,306 Machineries and equipment 7,625,470 - - - 7,625,470 Vehicles 1,409,823 - 116,837 - 1,292,986 Furniture and fixtures 1,144,663 - - - 1,144,663

Sub-total 20,784,925 - 116,837 - 20,668,088

Total acquisition cost 20,784,925 - 116,837 - 20,668,088

ACCUMULATED DEPRECIATION:Land leasehold 20,633 - - - 20,633 Buildings and structures 5,182,642 - - - 5,182,642 Machineries and equipment 6,185,970 - - - 6,185,970 Vehicles 1,270,577 - 115,237 - 1,155,340 Furniture and fixture 1,100,708 - - - 1,100,708

Total accumulated depreciation 13,760,530 - 115,237 - 13,645,292

NET BOOK VALUE (Note 4) 7,024,395 7,022,795

EQUIVALENT (US$) 747 781



FIXED ASSETS (continued)12Disposal represent sales of fixed assets, which can be summarized as follows:

Depreciation expenses for the years ended December 31, 2011 and 2010 are Rp 3,014,857 and Rp 3,085,591, respectively, with

the following allocations:

INTANGIBLE ASSETS


13


ACQUISITION COST:Software 1,820,959 1,820,959 201 203 Land-rights 113,140 112,861 13 13

Total acquisition cost 1,934,099 1,933,820 214 216

ACCUMULATED AMORTIZATION:Software 742,976 617,485 82 69 Land-rights 31,065 25,407 3 3

Total accumulated amortization 774,041 642,892 86 72

BOOK VALUE 1,160,058 1,290,928 128 144



Net book value of disposals - 351,547 - 39 Sales price 37,500 12,729,973 4 1,416

Gain on disposals of fixed assets 37,500 12,378,426 4 1,377


Net book value of disposals - 1,600 - 0 Sales price - 57,500 - 6

Loss on disposals of fixed assets (Note 4) - 55,900 - 6




Cost of revenue 2,555,776 2,500,614 282 278 General and administration expenses 459,081 584,977 51 65

Total 3,014,857 3,085,591 332 343

Fixed assets as of December 31, 2011 and 2010 have been insured for fire and other risks for a total coverage of Rp 75 Billion

(full Rupiah amount) for the year 2011 and Rp 84 Billion (full Rupiah amount) for the year 2010. Management believes that this

insurance is adequate to cover the possibility of losses.

Fixed assets land and building are pledged as collateral for long-term loan from related party (Note 20).






INTANGIBLE ASSETS (continued)


13


ACQUISITION COST:Land-rights 22,382 22,661 2 2

Total acquisition cost 22,382 22,661 2 2

ACCUMULATED AMORTIZATION:Land-rights 22,382 22,382 2 2

Total accumulated amortization 22,382 22,382 2 2

BOOK VALUE (Note 4) - 279 - 0


SHORT-TERM LOANS


The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Jakarta Branch ("HSBC") provided trade and working capital financing

facilities which have been restructured on June 25, 2010. This restructuring credit facility has been extended with Amendment

to Corporate Facility Agreement No: JAK/110197/U/110223 which effective until May 31, 2011.

In the Amendment of restructuring credit facilities No: JAK/110197/U/110223, the Entity obtained a short-term loan facilities as

follows:

• Overdraft I with a limit of US$ 600 with best lending rate minus 7.75% per annum;

• Overdraft III with a limit of US$ 700 with best lending rate minus 5% per annum;

• Combined Limit (CBL) I with a limit of US$ 8,400 with best lending rate minus 5% per annum;

• Exposure Risk Limit with a limit of US$ 400;

• Irregular Installment Loan 4 with a limit of US$ 1,800 with best lending rate minus 5% per annum.

14


The Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd 62,383,824 95,657,136 6,880 10,639 Gillespie International Limited 27,204,000 - 3,000 - PT Bank DBS Indonesia - 23,972,564 - 2,666

Total short-term loans 89,587,824 119,629,700 9,880 13,305


PT Bank DBS Indonesia

In 2006, PT Bank DBS Indonesia provided facilities for trade finance with a limit of US$ 6,000, outstanding balances as of

December 31, 2010 amounted to US$ 2,316 or equivalent to Rp 20,826,961. Entity also obtain revolving loan facility from PT

Bank DBS Indonesia with a limit of US$ 3,000, outstanding balances as of December 31, 2010 amounted to US$ 349 or

equivalent to Rp 3,145,603.

Interest rate was charged 8% per annum.

On June 28, 2011, PT Bank DBS Indonesia has transferred the entire loan, including all rights, interests, and any benefits arising

to The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited in the principal amount outstanding of US $ 2,666 and interest

expense amount outstanding of US $ 783, so the total amount of the transferred loans was US $ 3,449.

SHORT-TERM LOANS (continued)14The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (continued)

Based on Transfer Notice Letter dated November 14, 2011, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited has

transferred the entire loan amounted to US$ 24,427 and US$ 3,449 (which taken over from PT Bank DBS Indonesia), including all

rights, interests, and any benefits arising to Gillespie International Limited.

The Entity still obtain credit facility from The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited which all of it is guaranteed by

PT Ungaran Sari Garments (related party) according to Guarantee and Indemnity Agreement (Limited Amount) dated June 20,

2011.

Based on Agreement above, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited give credit facility to the entity with a

limit of US$ 5,000.

Based on Credit Facility Agreement No JAK/110288/U/101216 of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, PT

Citra Abadi Sejati and PT Ungaran Sari Garments requesting to temporarily allocate the Combined Limit facility with a limit of

US$ 3,500 to Entity. The use of this facility by the Entity is also guaranteed by the Guarantee and Indemnity Agreement

mentioned above.

Interest rate of the new credit facility is best lending rate minus 5%.


Based on loan transferred from The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited with a total value of US$ 27,876,

Gillespie International Limited made a Major Debt Restructuring Agreement with the Entity that signed on November 24, 2011.

In Major Debt Restructuring Agreement, Entity obtain facilities as follows:

• Gillespie International Limited forgives loan amounted to US$ 9,876.

• Tranche A loan amounted to US$ 8,000 with interest rate LIBOR+3%. Term of this loan is six years and will be due on

November 30, 2017.

Collateral for Tranche A Loan are as follows:

a. Mortgage over land and building factory at Jl. Soekarno Hatta No 23 Probolinggo, East Java - Indonesia, under land

certificate HGB no 1 / Curahgrinting and HGB no 1 / Kanigaran for the amount of US$ 15,000 registered under the name

of PT Eratex Djaja Tbk.

b. Fiduciary transfer of ownership over machineries and equipments listed in borrowers fixed asset list as per the Audited

Financial Report of the Borrowers as of December 31, 2010 for the amount of US$ 5,000.

• Tranche B convertible loan amounted to US$ 3,000, non interest bearing. Term of this loan is one year and will be due on

November 20, 2012.

• Tranche C convertible loan amounted to US$ 7,000, non interest bearing. Term of this loan is five years and will be due on

November 20, 2016 (Note 19).

Outstanding short term loan of Gillespie International Limited as of December 31, 2011 and 2010 amounted to US $ 3,000 or

equivalent to Rp 27,204,000 and nil.

On December 14, 2011 Gillesspie International Limited made a Sale and Purchase Agreement related to Tranche A loan of the

Entity with PT Ungaran Sari Garments (Note 20).

No collateral is pledged for Tranche B and Tranche C loans.






TRADE PAYABLES - THIRD PARTIES (continued)TRADE PAYABLES - THIRD PARTIES

This account represents payables for the purchase of raw and other materials as follows:

Details of trade payables - third parties based on currency:

15


Winnitex Investment Co Ltd 6,002,531 428,203 662 48 Sierradale Pte Ltd 5,179,813 - 571 - Far East 3,598,237 - 397 - Lai Tak 1,246,745 - 137 - YKK Zipper Indonesia 1,146,705 654,691 126 73 Coats Rejo Indonesia 1,088,597 555,573 120 62 China Dyeing 372,415 681,391 41 76 CV. Surya Jaya 160,204 577,711 18 64 Avery Dennisson 20,773 2,336,169 2 260 SML Jakarta 16,678 651,493 2 72 Perfecta (HK) Ltd - 2,433,373 - 271 Brothers Machine - 1,006,101 - 112 Duerkopp China - 660,839 - 74 MS Abadi etc - 579,453 - 64 Surya Sinar Indah - 569,926 - 63 Suntex Co Ltd - 567,519 - 63 Other suppliers (below Rp 500,000 each) 5,661,681 17,070,586 624 1,899

Total 24,494,379 28,773,028 2,700 3,200


Other suppliers (below Rp 500,000 each) - 191,793 - 21

Total (Note 4) - 191,793 - 21



Post dated cheque 799,360 5,735,179 88 638 Local suppliers 5,813,902 4,810,420 641 535 Foreign suppliers 17,881,117 18,227,429 1,972 2,027

Total trade payables - third parties 24,494,379 28,773,028 2,701 3,200


Local suppliers - 191,793 - 21

Total trade payables - third parties (Note 4) - 191,793 - 21


15Detail of trade payable - third parties based on currency are as follows:

No collateral is pledge for trade payables to third parties.

OTHER PAYABLES - THIRD PARTIES16

17 ACCRUED EXPENSES

CONTINUING OPERATIONTemporary receipts 254,658 17,110 28 2 Dividend 178,694 178,693 20 20 Others - 1,862,450 - 207

Total other payables - third parties 433,352 2,058,253 48 229

DISCONTINUING OPERATIONOthers - 13,636 - 2

Total other payables - third parties (Note 4) - 13,636 - 2



Rupiah 3,258,215 6,313,426 359 702 Foreign currencies 21,236,164 22,459,602 2,342 2,498

Total 24,494,379 28,773,028 2,701 3,200


Rupiah - 191,793 - 21

Total (Note 4) - 191,793 - 21


CONTINUING OPERATIONWages and allowances 4,067,121 2,122,163 449 236 Interest expenses 874,810 12,343,042 96 1,373 Processing charges 162,835 775,581 18 86 Sales commission 174,762 163,804 19 18 Others 1,156,494 1,559,512 128 173

Total accrued expenses 6,436,022 16,964,102 710 1,887









CONSUMER FINANCE PAYABLE

LONG-TERM LOANS

18

Total financing 205,590 19,316 23 2 Less : interest expenses (29,587) (3,253) (3) (0)

Current financing value 176,003 16,063 19 2

Current maturities portion 64,001 16,063 7 2 Total long-term portion, net 112,002 - 12 -

The Entity obtained loans from PT Astra Sedaya Finance to purchase vehicle amounted of Rp 205,590 with interest rates 5.6%

per annum. This financing will be due in September 2014.


19

Gillespie International LimitedCarrying amount (US$ 7,000) 63,476,000 - 7,000 - Less: unamortised discount expense (US$ 962) (8,721,961) - (962) -

Fair value (US$ 6,038) 54,754,039 - 6,038 -

The Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd - 113,950,909 - 12,674

Total loans 54,754,039 113,950,909 6,038 12,674


The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited

The Entity entered into a credit agreement with The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Jakarta Branch.

In 2006, the Entity entered into a new agreement with The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, Jakarta

Branch ("HSBC") to reschedule the repayment of Club Deal Loan to HSBC and to include PT Eratex Garment, Subsidiary as a new

borrower. On June 25, 2010 the Entity obtained approval for credit facility restructuring from HSBC and it has been extended

with Amendment to Corporate Facility Agreement No: JAK/110197/U/110223 with total amount to US$ 12,027.

The entire loan has been transferred to Gillespie International Limited on November 12, 2011.

Outstanding balance HSBC as of December 31, 2011 and 2010 amounted to nil and US$ 12, 673 or equivalent to Rp 113, 950,

909, respectively.


In Gillespie International Limited Agreement, the Entity obtain long term loan Tranche C amounted to US$ 7,000 which will due in

November 20, 2016.

Based on payment schedule, Tranche C loan payment will be starting on November 20, 2014 amounted to US$ 1,000, so there's

no current maturity portion of long term loan and non interest bearing loan. The next four payment will be paid on semi annual

basis amounted to US$ 1,500, respectively.

Outstanding long term loan of Gillespie International Limited as of December 31, 2011 and 2010 amounted to US$ 6,038 or

amounted to Rp 54,754,038 (after less by unamortized discount expense) and nil.

Assumption of discount rate is LIBOR +3% which is based on interest rate on a similar loan (Tranche A Loan) taken over by PT.

Ungaran Sari Garments.

No collateral is pledged for Tranche C loan.

20 PAYABLES TO RELATED PARTIES

SHORT TERM LOAN:PT Buana Indah Garments 6,347,600 - 700 -

Sub total 6,347,600 - 700 -

LONG TERM LOAN:PT Ungaran Sari Garments 72,544,000 - 8,000 - PT Buana Indah Garments 1,800,000 - 199 - Eastern Cotton Mills Ltd - 8,991,000 - 1,000 Genaire Enterprises Inc - 16,331,530 - 1,816 Director - 1,785,949 - 199

Sub total 74,344,000 27,108,479 8,199 3,015

Total loan 80,691,600 27,108,479 8,899 3,015

On 2010, the entity has a loan from the shareholders, which are Eastern Cotton Mills Ltd and Genaire Enterprise Inc. which total

to US$ 1,000 and US$ 1,816 each.







Eastern Cotton Mills Ltd dan Genaire Enterprises Inc transferred their loan to Radmet Concept Investment Limited based on

Sale and Purchase and Assignment Agreement dated June 15, 2011.

The loan that transferred to Radmet Concept Investment Limited consist of:

• Eastern Cotton Mills Ltd loan amounted to US$ 1,000

• Genaire Enterprises Inc loan amounted to US$ 1,816

Based on Deed no 107 dated Agust 23, 2011 the general meeting of entity’s shareholders approved loan conversion of Radmet

Concept Investment Limited amounted to US$ 2,816 or equivalent to Rp 24,083,237 to share capital (Note 24).


On December 14, 2011, PT Ungaran Sari Garments took over Entity’s Tranche A loan from Gillespie International Limited. Upon

the loan transferred, Entity signed Credit Facility Agreement with PT Ungaran Sari Garments dated December 27, 2011. In the

Agreement, the Entity obtained loan amounted to US$ 8,000 with interest rate LIBOR+3%. Term of this loan is six years and

will be due on November 30, 2017.

Based on payment schedule, installment will be paid each year and payment start on November 30, 2013 amounted to US$

1,600.

Collateral for this loan are as follows:

• Mortgage over land and building factory at Jl. Soekarno Hatta No 23 Probolinggo, East Java - Indonesia, under land

certificate HGB no 1 / Curahgrinting and HGB no 1 / Kanigaran for the amount of US$ 15,000 registered under the name of

PT Eratex Djaja Tbk.

Outstanding of PT Ungaran Sari Garments long term loan as of December 31, 2011 and 2010 amounted to US$ 8,000 or

equivalent to Rp 72,544,000 and nil, respectively.


Short term loan:

The Entity obtained loan at December 21, 2011 from PT Buana Indah Garments amounted to US$ 700 with interest rate

4.5%. Term of this loan will be due in February 20, 2012.

Outstanding short term loan of PT Buana Indah Garments as of December 31, 2011 and 2010 amounted to US$ 700 or

equivalent to Rp 6,347,600 and nil, respectively.

TAXATION (continued)PAYABLES TO RELATED PARTIES (continued)20 21c. CORPORATE INCOME TAX

The reconciliation between income (loss) before corporate income tax as shown in the consolidated statements of comprehensif income and the Entity income tax computation and the related corporate income tax receivables (over payments) are as follows:

Consolidated income (loss) before corporate income tax 87,024,690 (49,353,175) 9,597 (5,489)

Less:Subsidiaries' commercial loss (119,951) (34,710,675) (13) (3,861)Comprehensif income 1,602,560 - 117 -

The Entity income before corporate income tax 87,967,300 (84,063,850) 9,701 (9,350)

PERMANENT DIFFERENCES:

Entertainment, gifts and donations 59,105 258,726 7 29 Travel expenses 3,654 4,791 0 1 Vehicle expenses 4,653 54,409 1 6 Welfare expenses 181,806 755,095 20 84 Interest income on deposits and

current accounts-subjected to final tax (104,785) (8,028) (12) (1)Gain from investments (957,845) - (106) - Others 903,051 24,349,588 100 2,708

Total permanent differences 89,639 25,414,581 10 2,827


PT Buana Indah Garments (continued)

Long term loan:

The Entity also obtained long term loan from PT Buana Indah Garments based on Loan Agreement dated November 30,

2011. This loan amounted to Rp 1,800,000 with interest rate 8%. Term of this loan is three years and will be due on

November 29, 2014.

Outstanding long term loan of PT Buana Indah Garments as of December 31, 2011 and 2010 amounted to Rp 1,800,000 and

nil, respectively.

No collateral is pledged for this loan.

TAXATION21a. PREPAID TAXES

Value Added Tax 215,805 283,917 24 32

Total prepaid taxes 215,805 283,917 24 32

b. TAXES PAYABLE

Income tax article 21 261,886 499,261 29 56 Income tax article 23/26 1,218,127 954,124 134 106 Income tax article 4 (2) 5,000 55,000 1 6

Subsidiaries:PT Asiatex Garmindo Value Added Tax 613,564 784,759 68 87PT Eratex (Hongkong) Ltd Income Tax 40,138 - 4 -

Total taxes payable 2,138,715 2,293,144 236 255

c. CORPORATE INCOME TAX

Current income tax expense:Subsidiary Companies (161,354) (102,922) (18) (11)

Sub total (161,354) (102,922) (18) (11)

Deferred tax (expense)/benefit:The Entity (2,277,028) 1,174,103 (260) 131

Sub total (2,277,028) 1,174,103 (260) 131

Total corporate tax (expenses)/benefit (2,438,382) 1,071,181 (278) 120




TEMPORARY DIFFERENCES:

Depreciation of fixed assets (150,131) (1,547,254) (17) (172)Provision for declining in value of receivables 80,406 23,050 9 3 Amortization of intangible assets 109,464 99,380 12 11 Employee benefit liabilities 137,907 560,767 15 62 Provision (realization) for

declining in value of inventories (563,797) 4,368,545 (62) 486 Effect of implementation PSAK 50/55 (Revised 2006) (8,891,174) - (981) - Financial expenses 169,213 - 19 -

Total temporary differences (9,108,111) 3,504,488 (1,004) 390

Total taxable income (fiscal loss) 78,948,828 (55,144,781) 8,706 (6,133)

Compensated amount of fiscal loss 78,948,828 8,706 -

Corporate Income Tax - - - -

PREPAYMENT OF INCOME TAX:Income tax article 22 19,039 - 2 - Income tax article 23 144,052 - 16 -

Overpayment of corporate income tax 163,091 - 18 -






TAXATION (continued)21d. DEFERRED TAX ASSETS (LIABILITIES)


DEFERRED TAX ASSETS - THE ENTITY:

Employee benefit liabilities 2,723,314 2,688,838 300 299 Provision for declining in value of receivables 103,952 83,850 11 9 Provision for investment 69,375 69,375 8 8 Provision for declining in value of inventories 981,878 1,122,827 108 125

Total deferred tax assets 3,878,519 3,964,890 428 441

DEFERRED TAX LIABILITIES - THE ENTITY:

Fixed assets (1,196,393) (1,158,860) (132) (129)Intangible assets (275,103) (302,812) (30) (34)Financial liability which measure a fair value (2,180,490) - (240) -

Net deferred tax assets 226,533 2,503,218 25 278

DISCONTINUING OPERATIONTotal deferred tax assets, net (Note 4) 103,668 104,011 11 12


e. TAXES RECEIVABLE

The balances of taxes receivable as of December 31, 2011 and 2010 are as follows:

Overpayment of corporate income tax year 2009 - 338,283 - 38

year 2011 163,091 - 18 -

Total Entity taxes receivable 163,091 338,283 18 38

Total taxes receivable, Subsidiary - 79,896 - 9

Total consolidated taxes receivable 163,091 418,179 18 47

f. TAX ASSESSMENTS

In 2011, the Entity received Underpayment Tax Assessment (SKPKB) on value added tax, income tax article 21 and income

tax article 23 with overall amounted to Rp 185,755. Otherwise, the Entity also received Overpayment Tax Assessment

(SKPLB) for income tax dated June 16, 2011 and stated overpayment for the year 2009 amounted to Rp 338,283. For the

SKPLB, the Entity applied for overbooking SKPKB above and the rest amounted to Rp 152,527 has received by Entity on

August 5, 2011.

In 2010, PT Asiatex Garmindo, Subsidiary received several tax assessments, including Underpayment Tax Assessment

(SKPKB) dated August 29, 2010 for the year 2007 on value added tax amounted to Rp 16,593; Underpayment Tax

Assessment (SKPKB) dated August 29, 2010 for the year 2007 on Income Tax article 23 amounted to Rp 545,855; as well as

Underpayment Tax Assessment (SKPKB) dated August 29, 2010 for the year 2007 on Income Tax article 26 amounted to Rp

205,336.

In 2011, PT Asiatex Garmindo, Subsidiary received several tax assessment, including Underpayment Tax Assessment

(SKPKB) on income tax article 23 dated March 16, 2011 and stated underpayment on income tax article 23 for the year 2009

amounted to Rp 75,140 and Underpayment Tax Assessment (SKPKB) on value added tax dated March 16, 2011 and stated

underpayment for the year 2009 amounted to Rp 549,377.


EMPLOYEE BENEFIT LIABILITIES

The Entity provide benefits for their employees who achieve the retirement age at 55 based on the provisions of Labor Law No.

13/2003 dated March 25, 2003 with Projected Unit Credit Method. The benefits are unfunded.

The following tables summarize the components of net employee benefits expense recognized in the consolidated

statements of income and amounts recognized in the consolidated statements of financial position for the employee benefit

liability as determined by an independent actuary, PT Bumi Dharma Aktuaria, in their reports dated January 13, 2012.

a. NET EMPLOYEE BENEFITS EXPENSE

Current service cost 1,106,215 958,198 126 106 Interest cost 920,699 895,826 105 100Actuarial gain (losses) (779,843) (615,153) (89) (68)

Net employee benefits expense 1,247,071 1,238,871 142 138


22

NON-CONTROLLING INTERESTS

b. EMPLOYEE BENEFIT LIABILITIES

Present value of employee benefits obligation-vested 14,152,048 11,863,805 1,561 1,320

Unrecognized actuarial gain (loss) (3,258,790) (1,108,455) (360) (124)

Total employee benefit liabilities 10,893,257 10,755,350 1,201 1,196


Movement of provision for employee benefit liabilities during the years ended December 31, 2011 and 2010 are as follows:

Balance at beginning of the year 10,755,350 10,194,583 1,186 1,134 Add: Net employee benefits expense during the year 1,247,071 1,238,871 138 138 Less: Utilization during the year (1,109,163) (678,104) (123) (76)

Balance at end of the year 10,893,257 10,755,350 1,201 1,196

The principal assumptions used in determining the employee benefit liabilities are as follows:

Normal retirement age 55 55Rate of interest per annum 7% 9.5%Salary increases per annum 5% 8%Mortality table TMI-2000 TMI-2000


2011 2010

23The account represents non-controlling interest due to investment in Subsidiaries, which is PT Asiatex Garmindo and PT Eratex

Garment are as follows:

Share capital 3,222,260 3,222,260 355 358 Accumulated losses (3,013,418) (3,222,260) (332) (358)

Total non-controlling interest inSubsidiaries' net assets 208,842 - 23 -







SHARE CAPITAL

Based on notarial deed No. 79 dated June 15, 2004 prepared by Sutjipto, S.H., Public Notary in Jakarta, the Entity's authorized capital was increased to Rp 196,472,000 consisting of 392,944,000 shares with nominal value of Rp 500 (full Rupiah amount) per shares.

Based in notarial deed No. 107 dated Agust 23, 2011 prepared by Sutjipto, S.H.,M.Kn., Public Notary in Jakarta, General Meeting of Shareholders to convert Entity's loan to Radmet Concept Investment Limited amounted to US$ 2,816 or equivalent to Rp 24,038,237 into share capital. For the changes, issued and fully paid-up shares has been increased to Rp 73,156,237 consist of 146,312,474 shares with nominal value of Rp 500 (full Rupiah amount) per shares. In 2010, issued and fully paid-up shares amounted to Rp 49,118,000 consist of 98,236,000 shares with nominal value of Rp 500 (full Rupiah amount) per shares.

24

ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL, NET

Additional paid-in capital consists of premium on share capital which was received over the nominal value from sale of shares to the public, net of the amount transferred to share capital in 1994 of Rp 24,559,000.

REVENUE


The composition of the Entity's shareholders as of December 31, 2011 are as follows:

Radmet Concept Investment Limited 48,076,474 32.86% 24,038,237 2,651 PT Buana Indah Garments 31,012,000 21.20% 15,506,000 1,710 South Indonesian Holdings Ltd 22,103,100 15.11% 11,051,550 1,219 PT Wakala Korpora Indonesia 10,500,000 7.18% 5,250,000 579 Public holders 34,620,900 23.66% 17,310,450 1,909

Total 146,312,474 100.00% 73,156,237 8,068

The composition of the Entity's shareholders as of December 31, 2010 are as follows:

Eastern Cotton Mills Ltd 24,559,000 25.00% 12,279,500 1,366 South Indonesian Holdings Ltd 22,103,100 22.50% 11,051,550 1,229 PT Wakala Korpora Indonesia 10,500,000 10.69% 5,245,800 583 Public holders 41,073,900 41.81% 20,541,150 2,285

Total 98,236,000 100.00% 49,118,000 5,463

Number of Issued and Issued and shares issued Percentage paid-up capital paid-up capital

Shareholders and paid of ownership amount (Rp) amount (US$)

Number of Issued and Issued and shares issued Percentage paid-up capital paid-up capital

Shareholders and paid of ownership amount (Rp) amount (US$)

Third parties:Export 250,386,027 229,559,554 28,541 25,532Local 8,984,927 3,550,706 1,024 395

Total revenue 259,370,954 233,110,260 29,565 25,927

In 2011, sales transaction that exceeded 10% of the total net sales amounted to Rp 107,167,867 was made to Ann Taylor, amounted to Rp 40,088,084 was made to Polo Ralph Laurent and amounted to Rp 26,459,856 was made to VF Europe. In 2010, sales transaction that more than 10% from the total net sales amounted to Rp 68,291,509 was made to Ann Taylor, Rp 59,761,540 was made to Esprit Europe and Rp 34,386,029 was made to Philips Van Heusen.


25

26



COST OF REVENUE27

Raw materials used 157,930,340 141,509,321 18,002 15,739 Direct labor 56,881,223 68,564,888 6,484 7,627 Manufacturing expenses (Note 28) 33,307,044 30,587,912 3,797 3,402

Goods in process inventory:At beginning of the year 5,401,156 4,561,261 616 507 At end of the year (15,746,340) (5,401,156) (1,795) (601)

Cost of goods manufactured 237,773,423 239,822,226 27,103 26,674

Finished goods inventory:At beginning of the year 10,756,124 17,335,436 1,206 1,928 At end of the year (21,724,580) (10,756,124) (2,476) (1,196)Provision for declining in value - 56,906 - 6 Others - (104,810) - (12)

Total cost of revenue 226,804,967 246,353,633 25,853 27,400

In 2011 and 2010, the Entity do not have any purchase transactions that exceeded 10% of the total net purchase.


MANUFACTURING EXPENSES28

Salary 5,867,345 5,826,075 669 648 Water and electricity 4,685,576 5,073,052 534 564 Handling charges 4,039,536 3,616,960 460 402 Power and coal 3,259,849 3,151,370 372 351 Depreciation and amortization 2,599,972 2,544,683 296 283 Repair and maintenance 2,040,618 1,531,871 233 170 Transportation 1,502,398 1,792,113 171 199 Processing charges 1,371,495 52,642 156 6 Machine parts 577,080 659,426 66 73 Factory supplies 863,678 1,044,096 98 116 Others 6,499,498 5,295,624 741 590

Total manufacturing expenses 33,307,044 30,587,912 3,797 3,402


SELLING EXPENSES2929

Freight 7,003,443 3,176,480 798 353 Handling charges 3,943,544 4,260,100 450 474 Transportation 1,098,685 1,070,270 125 119 Bank charges 681,950 1,231,558 78 137 Others 638,189 436,006 73 48

Total selling expenses 13,365,811 10,174,414 1,524 1,131

2011 2010 2011 2010 Rp Rp US$ US$




BALANCE AND TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

GENERAL AND ADMINISTRATION EXPENSES30

CONTINUING OPERATIONSalaries and wages 10,578,385 11,297,881 1,206 1,257 Professional fees 2,409,500 3,454,694 275 384 Employee benefit 1,247,071 1,238,871 142 138 Communication 618,716 754,308 71 84 Depreciation and amortization 546,033 671,529 62 75 Rental 469,668 429,623 54 48 Travel 369,970 523,715 42 58 Insurance 320,985 465,349 37 52 Bank charges 266,402 326,111 30 36 Others 3,465,515 4,939,462 395 549

Total general and administration expenses 20,292,245 24,101,543 2,313 2,681

DISCONTINUING OPERATIONAmortizations - 1,133 - 0 Others - 25,268 - 3

Total general and administration expenses (Note 4) - 26,401 - 3


31The Entity, in the ordinary course of business, has various trade transactions with related parties including sales and purchases,

which are conducted in the normal course of business and on normal terms and conditions. The nature of the relationship with

the related parties is generally that of Entities under common control and associated Entities.

The nature of relationships with related parties were as follows:

Transactions with related parties used pricing policies and terms of the transaction as agreed by the parties.

Material related party balances are as follows:

Short term loan:PT Buana Indah Garments 6,347,600 - 700 -

Long term loan:PT Ungaran Sari Garments 72,544,000 - 8,000 -PT Buana Indah Garments 1,800,000 - 199 -

Total 80,691,600 - 8,899 -

Percentage of total liabilities 29.93% 0%

For the year ended December 31, 2011 and 2010, there were no sales and purchase transaction to related parties.




Shareholders and the same key management personnel as the Entity

The same key management personnel as the Entity

Related Parties Relationships



ASSETS AND LIABILITIES IN FOREIGN CURRENCIES32As of December 31, 2011, the Entity and its Subsidiaries had monetary assets and liabilities in foreign currencies as follows:


ASSETS:

Cash and cash equivalents US$ 2 19,504 EURO 0 2,403

HKD 251 293,209 Trade receivables - third parties US$ 4,688 42,513,645

SGD 10 69,545 Other receivables - third parties US$ 77 700,220 Advance payments US$ 329 2,983,429

EURO 0 3,275 Prepaid expenses US$ 28 250,321

HKD 4 4,823 Guarantee deposits HKD 38 44,587

Total assets 46,884,964

Foreign currencies (in thousand) Rupiah

LIABILITIES:

Short-term loans US$ 9,880 89,587,824 Trade payables - third parties US$ 2,323 21,066,889

EURO 0 272 HKD 145 169,003

Other payables US$ 28 254,658 Accrued expenses US$ 174 1,577,245 Long-term loans US$ 6,038 54,754,039 Payable from related parties US$ 8,700 78,891,600

Total liabilities 246,301,530

Liabilities over assets, net (199,416,566)

As of December 31, 2010, the Entity and its Subsidiaries had monetary assets and liabilities in foreign currencies as follows:


ASSETS:

Cash and cash equivalents US$ 54 489,102 EURO 9 105,239

HKD 51 59,142 Trade receivables - third parties US$ 1,634 14,688,917

EURO 187 2,238,935 SGD 30 212,451

Other receivables - third parties US$ 62 557,434 EURO 0 984

Advance payments US$ 33 298,666 EURO 0 693

Tax receivables HKD 4 5,026 Prepaid expenses US$ 28 249,338 Guarantee deposits HKD 34 39,516

Total assets 18,945,443





ASSETS AND LIABILITIES IN FOREIGN CURRENCIES (continued)32CONTINUING OPERATION

LIABILITIES:

Short-term bank borrowings US$ 12,981 116,712,796 EURO 206 2,466,195

HKD 390 450,709 Trade payables - third parties US$ 2,290 20,591,246

EURO 1 14,611 HKD 1,604 1,853,744

Other payables US$ 99 889,363 Accrued expenses US$ 74 663,870

HKD 29 33,407 Payable from related parties US$ 2,816 25,322,530 Long-term loans US$ 12,674 113,950,909

Total liabilities 282,949,380

Liabilities over assets, net (264,003,937)


INFORMATION ON THE BUSINESS SEGMENT

Field of operations:

PT Eratex Djaja Tbk as the Parent Entity, operates in the integrated garment manufacturing, including garment making and other garment processing.

PT Asiatex Garmindo and PT Eratex Garment are the Subsidiaries which has no activities during 2011 and 2010.

PT Eratex (Hongkong) Ltd, as a Subsidiary which operating in general trading.

ASA Partners Holdings Ltd, as a Subsidiary which has stated dissolved at December 14, 2011 (Note 1.c).

33

REVENUE - INFORMATION BASED ON ENTITY:

CONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk 248,851,168 226,499,577 28,366 25,192PT Eratex (Hongkong) Ltd 10,519,786 6,610,683 1,199 735

Total 259,370,954 233,110,260 29,565 25,927Elimination - - - -

Total 259,370,954 233,110,260 29,565 25,927

DISCONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk - - - -

Total - - - -







INFORMATION ON THE BUSINESS SEGMENT (continued)33

REVENUE - INFORMATION BASED ONGEOGRAPHICAL TERRITORY:

CONTINUING OPERATIONExport 250,386,027 229,559,554 28,541 25,532 Local 8,984,927 3,550,706 1,024 395


Total 259,370,954 233,110,260 29,565 25,927

DISCONTINUING OPERATIONLocal - - - -

Total - - - -

REVENUE - INFORMATION BASED ON PRODUCTS:

CONTINUING OPERATIONGarments 248,851,168 226,499,577 28,366 25,192 Others 10,519,786 6,610,683 1,199 735


Total 259,370,954 233,110,260 29,565 25,927

DISCONTINUING OPERATIONTextiles - - - -

Total - - - -


OPERATING INCOME (LOSS) -INFORMATION BASED ON ENTITY:

CONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk (5,955,329) (48,191,715) (697) (5,360)PT Asiatex Garmindo (686,452) (884,684) (79) (98)PT Eratex (Hongkong) Ltd 5,786,040 1,793,397 660 199

Total (855,741) (47,283,002) (98) (5,259)Elimination (236,328) (236,328) (27) (26)

Total (1,092,068) (47,519,330) (125) (5,285)

DISCONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk - (26,401) - (3)

Total - (26,401) - (3)

INFORMATION ON THE BUSINESS SEGMENT (continued)33

OPERATING INCOME (LOSS) - INFORMATION BASED ON PRODUCTS:

CONTINUING OPERATIONGarments (6,641,781) (49,076,399) (758) (5,458)Others 5,786,040 1,793,397 660 199

Total (844,741) (47,283,002) (98) (5,259)Elimination (236,328) (236,328) (27) (26)

Total (1,092,068) (47,519,330) (125) (5,285)

DISCONTINUING OPERATIONTextiles - (26,401) - (3)

Total - (26,401) - (3)

NET INCOME (LOSS) - INFORMATIONBASED ON ENTITY:

CONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk 85,709,004 (82,905,949) 9,770 (9,221)PT Asiatex Garmindo (623,591) 34,293,167 (71) 3,814PT Eratex (Hongkong) Ltd 811,003 590,812 92 66PT Eratex Garment 7,511 (39,898) 1 (4)

Total 85,903,927 (48,061,868) 9,792 (5,346)Elimination (1,298,888) (227,068) (150) (25)

Total 84,605,139 (48,288,936) 9,642 (5,371)

DISCONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk (18,731) (211,869) (2) (24)

Total (18,731) (211,869) (2) (24)

NET INCOME (LOSS) - INFORMATIONBASED ON PRODUCTS:

CONTINUING OPERATIONGarments 85,085,413 (48,612,782) 9,699 (5,407)Others 818,514 550,914 93 61

Total 85,903,927 (48,061,868) 9,792 (5,346)Elimination (1,298,888) (227,068) (150) (25)

Total 84,605,039 (48,288,936) 9,642 (5,371)

DISCONTINUING OPERATIONTextiles (18,731) (211,869) (2) (24)

Total (18,731) (211,869) (2) (24)







MANAGEMENT RISK

The main financial risk encountered by the Entity are interest rate risk, liquidity risk, currency risk, and interest rate risk. The

Entity try to minimize the potential negatif impact of the risks by using risk management.

a. Interest rate risk

Interest rate risk on cash flow is a risk that future cash flows of a financial instrument will fluctuate due to changes in market

interest rates.

Compared with other risk, this risk did not significantly affect the performance of cash flows due to fluctuations in interest

rates is relatively less.

b. Liquidity risk

Liquidity risk is the risk which the Entity will have difficulties in acquiring funds to meet its commitments.

The Entity manages this risk by conducting planning and evaluation of cash flows and cash equivalents regularly,

comprehensively and thoroughly. In addition, the company always maintain communication with the bank lenders, in order

to get support when the liquidity risk is significantly high.

33

34

ASSETS - INFORMATION BASED ON ENTITY:

CONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk 222,440,932 174,151,939 24,530 19,370PT Asiatex Garmindo 2,426,693 521,327 268 58ASA Partner Holdings - 1,880 - 0 PT Eratex (Hongkong) Ltd 4,687,692 6,049,655 517 673 PT Eratex Garment 682,948 675,437 75 75

Total 230,238,265 181,400,238 25,390 20,176 Elimination (65,902,108) (73,632,811) (7,268) (8,190)

Total 164,336,157 107,767,427 18,123 11,986

DISCONTINUING OPERATIONPT Eratex Djaja Tbk 7,534,095 7,560,157 831 841

Total 7,534,095 7,560,157 831 841

ASSETS - INFORMATION BASED ON PRODUCTS:

CONTINUING OPERATIONGarments 224,867,625 174,673,266 24,798 19,428Others 5,370,640 6,726,972 592 748

Total 230,238,265 181,400,238 25,390 20,176Elimination (65,902,108) (73,632,811) (7,268) (8,190)

Total 164,336,157 107,767,427 18,123 11,986

DISCONTINUING OPERATIONTextiles 7,534,095 7,560,157 831 841

Total 7,534,095 7,560,157 831 841


INFORMATION ON THE BUSINESS SEGMENT (continued)

c. Credit risk

Credit risk is the risk which the Entity suffered losses due to customers who fail to meet their debt repayment obligations to

the Entity.

Among 94% of total sales, the method of payment is carried out by "NON L/C" or credit sales with terms of payment

between 30 days to 45 days after shipment. The Entity manages this credit risk by conducting credit risk evaluations of the

buyers before giving them Non L/C terms of payment. The Entity also have very strict control of monitoring overdue

receivables.

The Entity's financial instruments that potentially carry to credit risk consist of cash and cash equivalents and accounts

receivables.

d. Currency risk

Currency risk is the risk of fluctuations in the value of financial instruments due to changes in foreign currency exchange

rates.

Besides of sales value, this risk resulted in disruption of cash flow if the value of the rupiah is too strong or low againts foreign

currencies, especially for US Dollar.

The Entity manages currency risk by monitoring the exchange rates intensively, so it can perform appropriate actions, such

as acquiring hedge facilities from the bank if needed.

96.5% of the Entity's sales are denominated in foreign currencies, while 35% of costs in Rupiah, therefore the hedging of

foreign currency is a priority for the Entity. Bank lender has been supportive by providing derivative contracts facilities such as

Limit Risk Exposure Facility (note 14).

MANAGEMENT RISK (continued)

FINANCIAL INSTRUMENT

34

35The Entity and its Subsidiaries have various financial assets such as accounts receivable and non-operations and its cash and

cash equivalents, which arise directly from the activities of the Entity and its Subsisiaries. Basic financial obligations of the

Entity and its Subsidiaries consist of long term liability, account payable and non business. The main purpose of the financial

obligation is to finance the activities of the Entity and its Subsidiaries.

The following table presents financial assets and liabilities of the Entity and its Subsidiaries on December 31, 2011 :

FINANCIAL ASSETS

LOANS AND RECEIVABLES

Cash and cash equivalent 2,347,063 259 2,347,063 259 Trade receivables 42,784,880 4,718 42,784,880 4,718 Others current financial assets 3,868,411 427 3,868,411 427

Total financial assets 49,000,354 5,404 49,000,354 5,404

FINANCIAL LIABILITIES

LOANS AND DEBT

Short-term bank loans 89,587,824 9,880 89,587,824 9,880 Trade payable 24,494,379 2,701 24,494,379 2,701 Accrued expenses 6,436,022 710 6,436,022 710 Long term loans 63,476,000 7,000 54,754,039 6,038 Others current financial liabilities 80,691,600 8,899 80,691,600 8,899 Payables to related parties 497,353 55 497,353 55

Total financial liabilities 265,183,178 29,244 256,461,217 28,282

Dec 31, 2011

Carrying Amount Fair ValueRp US$ Rp US$






MANAGEMENT PLAN

The Financial performance of the Entity for the year ended December 31, 2011 improved as compared to its previous year.

Sales increased by 11% over year 2010, operating costs reduced to 87.4% of sales from 105.6% in 2010, thereby resulting in

gross margin of 12.6% in 2011 as compared to a gross loss of 5.60% in 2010. The Entity also managed to cut down its fixed

administrative overheads cost to 8.1% in 2011 from 10.6% in 2010.

During the 1st half of 2011, the Entity faced tough financial situation to get proper and timely trade lines to execute the orders.

The delay in getting all the raw materials in factory on time resulted in shipment delays and consequential Air freight claims from

the buyers. This adversely affected the operations of the company in the 1st half and wiped out the contribution generated from

higher volume of sales.

The ownership and management of the Entity changed during the 2nd half of the year and the new management started its

efforts to reinforce the confidence of the buyers in the entity. The new management were also able to secure proper trade lines

from the bankers and also extended short term finance whenever needed to ensure proper execution of orders. The last quarter

of 2011 witnessed increase in sales as well as operating margins. The production capacity utilization started touching its peak

from November 2011 onwards. The business expertise and focused approach of new management helped in minimizing the

operational losses and as a result margins started showing improvement towards the end of year.

The another factor adversely affecting financial performance in 2011 was appreciation of IDR as its maintained its strong rally till

3rd quarter of 2011 and touched levels of Rp 8,600 / USD as compared to year 2010 level of Rp 9,080 / USD. The performance of

3 quarters of 2011 was affectced by this as the Entity earns more than 98% of its revenue in foreign currencies and pays more

than 25% of its costs in IDR. However USD regained during 4th quarter of 2011 and reached to the levels of Rp 9,070 / USD

which improved performance in this quarter. The average IDR value for 2011 was Rp 8,770 / USD and Rp 9,080 / USD in 2010.

In 2011, the Entity obtaining a loan waiver amounted to Rp 90.5 billion, which is help in improving the financial performance of

the Entity. This loan waiver has been recorded as a gain in the financial statements of 2011 and it helped in reducing the deficits

of the Entity.

The Entity also got the increased short term funding facilities from bank to meet its working capital requirements which helped

in increasing the sales volumes during 4th quarter of 2011.

The new management has been able to successfully bring customer to the Entity, properly secured bank lines at market rates

and also arrange a much needed debt restructuring for the Entity which would have very positive impact on the business

performance of the Entity going forward.

The management of the Entity has below action plan for 2012:

1. Expansion in production capacity to achieve the optimum level of economies of scale.

2. The production capacity increase to be linked with committed long terms order volumes.

3. Expanding the customer base by reaching out to new US customers and developing more local customers.

4. Increasing product mix of high margin orders.

5. Replacement of old machines with the new latest technology to reduce the operating costs and accept the high end orders

which can be produced on these latest technology lines.

6. Automation of critical areas by strategic investment in the automation machines.

7. Strategic hiring of the competent manpower to support the expansion as well as bringing excellence in current operations.

8. To reduce "Utility costs" by investing in projects of using alternate cheaper fuels.

The management anticipates a good growth of business in financial year 2012 as the new controlling ownership all technical,

marketing and Financial support available for the Entity.

36


The following summarizes the Accounting Standards issued by Indonesian Accounting Standard Board (DSAK), which are

relevant to the Entity, up to the date of completion of the Entity's consolidated financial statements but not yet effective were as

follows:

Effective on or after January 1, 2012:

a. PSAK No. 10 (Revised 2010), "Effects of changes in foreign exchange".

b. PSAK No. 13 (Revised 2011), "Property of Investment".

c. PSAK No. 16 (Revised 2011), "Fixed Assets".

d. PSAK No. 18 (Revised 2010), "Accounting and Reporting by Retirement Benefit Plans".

e. PSAK No. 24 (Revised 2010), "Employee Benefits".

f. PSAK No. 26 (Revised 2011) “Borrowing Costs”.

g. PSAK No. 30 (Revised 2011) “Leases”.

h. PSAK No. 46 (Revised 2010) “Accounting for Income Taxes”.

i. PSAK No. 50 (Revised 2010) “Financial Instruments: Presentation”.

j. PSAK No. 53 (Revised 2010) “Sharebased Payment”.

k. PSAK No. 55 (Revised 2011) “Financial Instruments: Recognition and Measurement”.

l. PSAK No. 56 (Revised 2011) “Earnings per Share”.

m. PSAK No. 60 “Financial Instruments: Disclosures”.

n. ISAK No. 15 “PSAK No. 24 - The Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and their Interaction”.

o. ISAK No. 20, “Income Taxes - Changes in the Tax Status of an Entity or its Shareholders”.

The Entity is presently evaluating and has not yet determined the effects of these revised and new Standards, Interpretations

and Standards Revocation on its consolidated financial statements.

REVISED STATEMENTS OF FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS37

COMPLETION OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

The management of the Entity is responsible for the preparation of these consolidated financial statements that are completed

on February 17, 2012.

38


TODAY,

we renew our commitment

to build a CORPORATE CULTURE which will lead to meeting and greatly exceeding Customer Satisfaction

We will strive to ensure that all stakeholdersin the Company benefit from our efforts

TO MAKE ERATEX

A GREAT COMPANY

Our Offices

Head Office:Jl. Raya Bukit Darmo No. 6Surabaya 60189 IndonesiaPhone: +62-31-7321992Fax: +62-31-7321827

Factory:Jl. Soekarno Hatta No. 23Probolinggo East JavaIndonesiaPhone: +62-335-421866Fax: +62-335-423148

Jakarta Office:Sentra Bisnis Tanjung DurenJl. Tanjung Duren Utara Blok C No. 3BJakarta Barat 11470IndonesiaPhone: +62-21-56952173Fax: +62-21-56949444

+62-21-56952175

Hong Kong Branch:Unit D, 4/F, Effort Ind. Building.2-8 Kung Yip Street,Kwai Chung, N.T. Hong KongPhone: +852-2545-3318

Fax: +852-2810-1712

www.eratex.co.id

annual report 2011 [mar27] - Eratex

Documents