analiza_techniczna

7/23/2019 analiza_techniczna

http://slidepdf.com/reader/full/analizatechniczna 1/318

ANALIZA TECHNICZNAPROGNOZY KURSU WALUTOWEGO

DR HAB.K.KALICKI

2008E.Chrabonszczewska, K.Kalicki Teoria i polityka kursu walutowego

Technische Devisenkursprognose, Deutsche Morgan Grenfell, 1996

Francesca Taylor, Rynki i opcje walutowe, Dom wyd.ABC, Kraków 2000 Nison S. Japanese candlestick charting techniques, II wyd, NYIF, NY 2001,

R.Prechter, A.Frost, Elliott wave principle key to market behavior, New Classic Library, Gainesville, 2001

Bloomberg, Technical Analysis, handbook, jan.2007

Rick Bensignor, Metody Mistrzów, Nowe Koncepcje Analizy Technicznej, WIG Press,Warszawa, 2004Charles Lebeau, David W.Lucas Komputerowa analiza rynków terminowych, WIG, Press Warszawa 1998

John J.Murphy, Analiza Techniczna Rynków finansowych, Parkiet WIG Press, Warszawa, 2008



ŹRÓDŁA DANYCH

• www.waluty.onet.pl

• Notowania, analiza techniczna

• www.bankier.pl

• Linki do notowania, sygnaly analizy technicznej analizatechniczna

• www.gpwinfostrefa.pl

• Archiwum, notowania

• Lub po transakcjach:

• http://gpw.pl/

• /gpw.asp?cel=informacje_gieldowe&k=5&i=/dane_historyczne/dane_historyczne&sky=1

http://www.waluty.onet.pl/

http://www.bankier.pl/

http://www.gpwinfostrefa.pl/

http://gpw.pl/

http://gpw.pl/

http://www.gpwinfostrefa.pl/

http://www.bankier.pl/

http://www.waluty.onet.pl/



ANALIZA TECHNICZNA

Analiza techniczna to badanie zachowańrynku

przede wszystkim przy użyciu wykresów

w celu przewidzenia przyszłych trendówcenowych







PROGNOZY KURSÓW

WALUTOWYCH• MODELE FUNDAMENTALNE

(czynniki implikujące – popyt ;

podaż, średni, długi okres) – cokupować

• vs. TECHNICZNE (CHARTY,

krótkie okresy) kiedy kupować

• METODY: modele

ekonometryczne, eksperckie,

techniczne, mieszane.

etc forward delfickie

uiXiY

np

e

e

e

i

f

f

e

e

e

,

56.

2)0857142,01(8,2

0857142.08.2

8.25.28.0.

)1(

_____



TREŚĆ

• PODSTAWY KONCEPCYJNE

• KLASYCY ANALIZY TECHNICZNEJ

• ŚREDNIE RUCHOME – TRENDY – PARABOLICZNE

– TRENDER

– HURST

– KELTNER BAND

– BOLLINGER

– AUTOREGRESJA

• OSCYLATORY – MOMENTUM

– STOCHASTIC TAS

– WILLIAMS – WLPR

– MOVING AVERAGE MACD

– MOVING AVERAGE OSCILLATOR

– DIRECTIONAL MOVEMENT INDEX DMI

– FEAR & GREED – COMMODITY INDEX CHAMMEL CMCI

– RATE OF CHANGE ROC

– MOMENTUM

– CHAIKIN

– ON-BALANCE VOLUME

– KAIRI INDEX

• FORMACJE

• RANDOM WALK

• REGRESJA – RSI

– STOCHSTIC

• DEMARK INDICATORS

• SUPPORT & RESISTANCE

• VOLUME ANALYSIS

• VOLATILITY

• SEASONALITY

• FINANCIAL RATIOS



FUNDAMANTY ANALIZY

TECHNICZNEJ• Są dwa podstawowe rodzaje analiz:

• Analiza fundamentalna (czynniki

ekonomiczne) Co kupić?• Analiza techniczna (zmiany rynku) Kiedy

kupić?



ANALIZA TECHNICZNA• Analiza techniczna znana od tysiąca lat• Podstawowe założenia:

– Rynek dyskontuje całą informację – Ceny podlegają trendom – Historia się powtarza

• Inaczej jak w analizie fundamentalnej, gdzie szuka się czynników determinującychcenę

• Tu racjonalne i nieracjonalne oczekiwania, szuka się sygnałów zmian• Wykresy pokazują zjawisko w czasie – cenę, wolumen, fale, formacje, trendy od

100 lat

• Dyskontuje psychologię masowego rynku, nawet astrologię

• Jest subiektywna i zwrócona do przeszłości• Zakłada się nieznany, wewnętrzny porządek rynków• Nikt nie dowiódł, że wiele zjawisk nie jest efektem koincydencji• Random walk – przeczy tworzeniu się formacji bo zakłada losowość zdarzeń• Dużą rolę odgrywa też technika handlu np. stop-loss

Buy low, sell high



ANALIZA TECHNICZNA

FILOZOFIA• Analiza techniczna – badanie zachowań rynku przy użyciu wykresów

w celu przewidywania przyszłych trendów cenowych• Źródło – ceny, wolumeny, otwarte transakcje

• Filozofia: – Rynek dyskontuje wszystko (nie ważne jakie przyczyny) – Ceny podlegają trendom (odrzuca niezależność i losowość, trend ma silną

tendencję do kontynuacji, aniżeli do zmiany) – Historia się powtarza (formacje…)

• Analiza fundamentalna bada przyczyny (wartość fundamentalną),techniczna bada skutki - trend lub jego zmianę • Ceny rynkowe wyprzedzają analizę fundamentalną • Analiza techniczna do zastosowania dla wszystkich rynków i różnych

wymiarów czasu, pozwala prognozować, sztuka analizowania

wykresów



ANALIZA TECHNICZNA -

FILOZOFIAco oznacza, że

wszyscy uczestnicy rynku są doskonale poinformowani,

zachowania cen w pełni odzwierciedlają zmiany w relacji popytu i podaży

Z powyższego wynika, że

skoro wszystkie czynniki wpływające na cenę

rynkową znajdują w niej swoje odbicie,to badanie ceny jest podejściem

samowystarczalnym




FILOZOFIATwierdzenie, że ceny podlegają trendom

odrzuca założenie,

że ceny na rynkach są wynikiem błądzenialosowego,

lecz poruszają się w pewnym kierunku,który można przewidzieć






FILOZOFIA psychika ludzka jest niezmienna

ludzie reagują podobnie w podobnych sytuacjach

Zakłada się, że

zachowania większości inwestorów na giełdzie

są zachowaniami spójnymi o charakterze zbiorowym

Wykresy cenowe są odbiciem psychologii całej

zbiorowości




FILOZOFIA• Rozpoznanie scenariuszy zachowań inwestorów,

które miały miejsce w przeszłości, pozwala

przypuszczać,że wzory zachowań zostaną powtórzone.

• Powstają zatem określone schematy zachowań,• które na wykresach tworzą specyficzne,• powtarzające się kształty ruchów cen

zwane FORMACJAMI




FILOZOFIA nie skupia się na przyczynach spadków

lub wzrostów

cen walorów

koncentruje się na określeniu kierunku iocenie trwałościaktualnej tendencji rozwoju rynku




FILOZOFIA• Cena jest wynikiem relacji popyt – podaż

• Wysokość kursu kształtują czynniki racjonalne iirracjonalne

• Ceny zmieniają się zgodnie z trendem

• Zmiany w trendzie wywoływane są zmianami popytu i

podaży• Podstawą analiz jest trend bazowy – co najmniej

kilkunastoletni

• Cena aktywu nierozerwalnie związana jest z obrotem




FILOZOFIAPOZWALA ZDYSKONTOWAĆ

PRZYSZŁOŚĆANALIZA TECHNICZNAZAKŁADA, ŻE ZJAWISKA GIEŁDOWE

WYPRZEDZAJĄ W CZASIE ZJAWISKAEKONOMICZNE,

A RYNEK KAPITAŁOWY JESTMECHANIZMEM, KTÓRY DZIAŁAPOWTARZALNIE




FILOZOFIAANALIZA FUNDAMENTALNA mówi

W JAKIE PAPIERY WARTOŚCIOWEZAINWESTOWAĆ

ANALIZA TECHNICZNA mówi

KIEDY ZAINWESTOWAĆ




FILOZOFIA• Zadaniem analityka jest:

• Wychwycenie trendu cenowego

• Zmierzenie siły trendu cenowego

• Oszacowanie długości utrzymania się tendencji

• Przewidzenie punktów zwrotnych zanim trendulegnie odwróceniu





CHARTY• Już w XVII wieku zwracano uwagę na odchylenia kursówod teorii klasycznej

• Najbardziej znany Charles Dow 1851-1902

• J.M.Keynes przegrał połowę swojego majątku naspekulacji

• Klasyka R.D.Edwards J.Mayee Technical analysis of stock

trends, Nison S. Japanese candlestick charting techniques,

II wyd, NYIF, NY 2001• 200 metod technicznych - tu założenie powtarzalności

trendów, wykresów

• Założenia: rynek dyskontuje wszelkie zmiany (polityczne,fundamentalne, psychologiczne), ma trendy, powtarza je

•Keynes There is nothing as disastrous as a rational investment policy in an irrational world



E P T i ł ż ś i i l j ł ż h l ój bi k l b



ZASADY ZACHOWANIA CEN• Trend wykazuje silniejszą tendencję do kontynuacji niżodwrócenia• Impet poprzedza cenę • Trendy kończą się kulminacją kupna lub sprzedaży• Zakres transakcyjny na przemian rozszerza się i zwęża• INNE:

• Ceny towarów i obligacji poruszają się przeciwnie• Ceny obligacji i akcji w tym samym kierunku

• Rosnące ceny obligacji są korzystne dla akcji

• Rynek obligacji zmienia trend wcześniej niż akcji• Ceny towarów odwrotny kierunek niż $• Rosnący $ niekorzystny dla cen towarów• Silna waluta przyciąga inwestorów na rynek akcji

E.Peters Teoria złożoności – wiele rzeczy jest złożonych ale tworzy spójny obiekt lub proces – drzewo, pismo, koryto rzeki…Bezwładny motłoch może zmienić się w zwarty tłum i działa tak jakby miał jeden umysł

T h i l l i lf f lfilli h



METODY TECHNICZNE• bar chart - słupki najwyższy i

najniższy kurs dnia

• Świece

• Logarytmiczne wykresy

• WSKAŹNIKI TECHNICZNE:

• Bollinger band• Świece odwzorowania

• wsparcie i opór

• Trendy

• oscylatory

• momenty rynkowe• composition approach

• ciągi Fibonacciego

• Chaikin

• Commodity Channel Index

• Directional Movement Indicator

• Hurst exponent (chaos theory)

• Keltner bands

• Money flow

• Moving Average Converegence Divergence• Moving Average Envelopes

• Parabolic System

• Pivot points

• Point & figure

• Rate of change

• Regression bands

• Relative Strength Index

• Stochstics

• Williams %R

Technical analysis – self-fulfilling prophecy





GRUPOWANIE NARZĘDZI

• Rodzaje wykresów – słupkowe, linowe, punktowo-symboliczne, świecowe

• Skale wykresów – arytmetyczna, logarytmiczna

• Wykresy słupkowe- cena, wolumen, liczba kontraktów• Podstawowe narzędzia – trendy, kanały, średnie kroczące,oscylatory

• Średnie kroczące – koperty, wstęgi Bollingera• Oscylatory – CCI, momentum, ROC, MACD, oscylator

stochastyczny, %R Williamsa, RSI,• Cykle

• Fibonacci – linie wachlarza, łuki• Wilder – RSI, ruch kierunkowy, system paraboliczny,

ADX



DEFINICJE ANALIZY

TECHNICZNEJ• metody przewidywania ruchów kursów walutowych i przyszłych

trendów rynkowych za pomocą badania wykresów przedstawiającychdotychczasowe działanie rynku, obejmujące poziom kursów i obrotów,a jeśli to możliwe, również ilość otwartych pozycji

• analiza techniczna definiowana jest jako proces, którego celem jestwykorzystanie prawidłowości w kształtowaniu się kursów walutowychdo przewidywania zmian trendów zanim trendy te ulegną odwróceniu

• M. Pring określa analizę techniczna jako sztukę rozpoznawania zmian

trendu we wczesnej fazie i utrzymywania odpowiednich pozycjiinwestycyjnych do czasu, gdy pojawią się dostateczne dowodyświadczące o tym, że trend się odwrócił

• badaniu prawidłowości występujących na rynkach finansowych, acelem poszukiwania wzorców zachowań rynku jest uwzględnieniemożliwości ich ponownej realizacji w przyszłości



ZAŁOŻENIA ANALIZY

TECHNICZNEJ• rynek odzwierciedla wpływ wszystkich

czynników określających poziom cen

• istnienie określonych wzorców zachowańna rynku implikujących przyszłe reakcje(ruchy mają postać trendów)

• powtarzalność historii (powtarza wzorce)• Wykresy ceny, wolumeny: liniowe,

punktowe, słupkowe (maks/min), świece

(otwarcie/zamknięcie)



ZASTOSOWANIE ANALIZY

TECHNICZNEJKurs

Czas

Kurs równowagi

trend

spot

Analiza fundamentalna może przedwczesnie rekomendowaćsprzedaż, gdy na rynku pojawia się overshoot z trendu - ponad kurs

równowagi

Analiza techniczna może zalecaćutrzymanie pozycji ponad kurs

wynikający z równowagi długookresowej- co wynika z trendu



KLASYCY ANALIZY

TECHNICZNEJ



TEORIA DOW’A• Fundament analizy technicznej.

• Pierwsza zasad teorii to założenie, iż ceny i ich średnie giełdowe dyskontują wszystko – nawet „ingerencje Boże” – trzęsienia, huragany.

• Druga zasada przedstawia poziomy kursów jako kształtujące się zgodnie z trzema

rodzajami trendu (trend główny-długookresowy, trend wtórny i trend

krótkookresowy) – porównywał do ruchów morza a/ odpływ i przypływ, b/ fale

przypływu i odpływu, c/ fale zwykłe - krótkie.

• 3 fazy trendu głównego:

– Faza pierwsza - faza akumulacji, ruch horyzontalny (dobrze poinformowani inwestorzy

otwierają długie pozycje).

– Faza druga gwałtowny wzrost spowodowany poszerzaniem się grona inwestorówzachęconych do aktywności dobrymi informacjami rynkowymi.

– Faza trzecia - etap masowego udziału inwestorów w rynku, jak też bardzo dobrych

informacji rynkowych, nasilonej spekulacji, po osiągnięciu szczytowego poziomu,

spekulacja, wyprzedaż waluty przez pierwszych inwestorów



TEORIA DOW’A

• Czwarta zasada - potwierdzenie trendu rynkowego wymaga poruszania

się obu średnich – przemysłowej i kolejowej - w tym samym kierunku.

• Piąta zasadza - obroty na rynku muszą potwierdzać

• Szósta zasada - trend trwa do chwili uzyskania wyraźnego sygnałuodwrócenia. Trudno odróżnić korektę trendzie od zmiany kierunku.

• Zarzuty – analiza Dow daje zbyt spóźnione sygnały – gdy podmioty są

już w fazie wzrostu



TEORIA DOWA

w pierwotnym zamyśle miał to być barometr gospodarki

zasadniczym jej celem jest identyfikacja głównego trendu

teoria wykorzystuje średnie giełdowe i indeksy giełdowe

Średnie giełdowe to suma cen wybranych papierów wartościowych

Notowanych na giełdzie podzielonych przez ich ilość



Teoria Dowa - etapy trendu

Pierwszy etap - akumulacja

Po długotrwałych spadkach inwestorzy rozpoczynają ostrożny

zakup walorów po najniższych cenach od dłuższego czasu

kurs wyhamowuje by w rezultacie zatrzymać się w miejscu






Trzeci (ostatni) etap - faza aktywności mniejszych inwestorów

• „Mali inwestorzy”, często słabo wyedukowani nie posiadającywystarczającego doświadczenia giełdowego dokonują lawinowychzakupów walorów

• „Duzi inwestorzy” nastawieni na długookresowe lokowanie kapitału

realizują zyski zakupionych na początku drugiej fazy aktywów




• Trend główny spadkowy (bessa) dzieli się również na trzy fazy

Według teorii Dowa koniec hossy jest zarazem początkiem bessy.

Masowe zakupy

wzrost

akumulacja









TEORIA ELIOTTA

Najważniejszym elementem teorii jest kształt czyli

formacja fali

Elementarny wzór to dwuodcinkowy fragment wykresuskładający się z impulsu i korekty



TEORIA ELIOTTA



FORMACJA ELIOTTA RYNKU ROSNACEGO



FORMACJA ELIOTTA RYNKU MALEJĄCEGO











FIBONACCI GRAPH

• Pokazuje poziomy wsparcia i oporu, sygnalizująckrótkoterminowe zmiany kierunku rozwoju cen

• Zakłada, że ceny po np. ruchu w dół na trochę znowurosną – aby dalej spaść

• To bazuje na sekwencji XII w matematyka LeonardoFibonacci. Te punkty retracement są: 23,6%, 38,2%, 50%,61,8%, 76,4% i 100%

• Z liczb 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233,377

• Ułamki między tymi liczbami dają: 1, 05, 0,666, 0,6,0,625, 0,619, 0,618, 0,618

• Przy silnym trendzie odwrócenie jest około 38%, przysłabym zawrócenie jest około 62%





FIBONACCI GRAPH

38%

50%

62%

A

BA

B

62%

50%

38%

Prawdopodobieństwo w górę Prawdopodobieństwo w dół



FIBONACCI GRAPH

Kurs

high 50

low 42

różnica 8

Fibonacci 8*fibonacci50-D..

delta kursu 8 0,000 0,00 50,00

0,236 1,89 48,11

0,382 3,06 46,94

0,500 4,00 46,00

0,618 4,94 45,060,764 6,11 43,89

1,000 8,00 42,00

38,2 % oraz 61,8% to wsparcie oraz opór 23,6%, 50%, 76,4% to są poziomy wtórne





FIBONACCI GRAPH

1 1 2 3 5 8 13 21 34

1

0,5

0,667

0,600

0,625

0,615

0,619

0,618

1

2

1,75

1,667

1,600

1,625

1,615

1,619

1,618

Poprzedni/następny

astępny/poprzedni



TEORIA CAROLANA

n-ta liczba ciągu określająca ilość dni

n-ta liczba ciągu Fibbonacciego

F T nn5,29

T n

F n





SŁUPKI I ŚWIECE





TWORZENIE WYKRESÓW

• Słupkowe ( bar charts) – kurs najwyższy,najniższy, otwarcia i zamknięcia

• Intraday, dzienny, tygodniowy miesięczny,kwartalny, roczny



BAR, CANDLE, LOGARITHMIC

• BAR – poziom w wybranym okresie, najwyższy inajniższy kurs, otwarcie, zamknięcie (skala arytmetyczna,

półlogarytmiczna, log)• Otwarcie, zamknięcie, najniższy, najwyższy• Punktowo- symboliczne - Symboliczne X – wzrost, O -

spadek

• Logarytmiczny wykres – pokazuje nie skalę arytmetyczną lecz logarytmiczną (procentową zmianę)

• Candle – świece, najniższy, najwyższy, otwarcie,zamknięcie, kolory biały/czarny• Często dodatkowo słupki wolumenów oraz liczby

otwartych kontraktów







Jap. If you wish to know the road, inquire of those who have traveled it

Even a thousend mile journey beginns with the first step



CANDLESTICKS

• Japońska analiza techniczna – świece• Twórca legenda Munehisa Homma – handlował ryżem

około 1700

• Otwarcie, zamknięcie, najwyższy i najniższy oraz kolor • Wyższe zamknięcie niż otwarcie – biały• Niższe zamknięcie niż otwarcie – niebieski lub czarny

• Shadow (ekstrema ceny) i real body (część grubsza)

• Ze świec buduje się figury

Even a thousend mile journey beginns with the first step







KONSTRUKCJA ŚWIECY

NAJWYŻSZY

ZAMKNICIE

OTWARCIE

NAJNIŻSZY

NAJWYŻSZY

ZAMKNIĘCIE

ZAMKNIECIE

ZAMKNIĘCIE

NAJWYŻSZY NAJWYŻSZY

OTWARCIE

OTWARCIE

OTWARCIE

NAJNIŻSZY

NAJNIŻSZY

NAJNIŻSZY

BIAŁA ŚWIECA CZARNA ŚWIECA



ZMIANA KIERUNKU

• Zmianakierunku kugórze bullish

• Zmianakierunku w dół

bearish



HAMMER MŁOT



FORMACJA MŁOTA



FORMACJA MŁOTA



HANGING MAN (DOWN)BIAŁYLUB

CZARNY



DOJI STAR

• Zmianakierunku(down)

• Zmianakierunku (up)



FORMACJA SPADAJĄCEJ GWIAZDY









HARAMI CROSS

Harami Cross

Harami Cross

Harami cros





FORMACJA GWIAZDY WIECZORNEJ



FORMACJA GWIAZDY PORANNEJ



FORMACJA GWIAZDY PORANNEJ



3 BLACK CROWS

Three Black

Crows



THREE WHITE SOLDIERS

Three white

soldiers



THREE MOUNTAINS

Three mountains

Odwrotnie – three river bottom



TOP TOWER

Tower top

Lub

odwrotnieTower bottom





CHARTS

WYKRESY





AKCJOGRAM (wykres liniowy )

• Najprostsza formą przedstawienia danych instrumentu finansowego

• łącząc wartości ceny waloru (np. zamknięcia) powstaje linia prosta.

• przejrzystość

• łatwość interpretacji

• jedyny typ wykresu stosowany w systemie kursu jednolitego.



WYKRES LINIOWY

WYKRES ŚWIECOWYl t ś i



elementy świecy:

• - cena otwarcia

• - cena zamknięcia• - cena maksymalna

• - cena minimalna

Relacja ceny otwarcia do ceny zamknięcia determinuje barwę świecy• biały kolor korpusu świec wzrostowych• kolor czarnego korpus, świec spadkowych

WYKRES ŚWIECOWY





WYKRES SŁUPKOWY

• przekazuje taką samą ilość informacji co wykres świecowy

• zasada budowy analogiczna do świec japońskich – różnica dotyczy

jedynie prezentacji graficznej.











WYKRESY KAGI

• Wykres przełamania trzech linii (Three Line Break) składa się z prostokątów o różnej wysokości umieszczonych w osobnychkolumnach

• Każdą kolejną linię dodaje się do wykresu po osiągnięciukolejnego maksimum lub minimum.

• W sytuacjach gdy cena zamknięcia jest równa z ceną otwarciawykres pozostaje bez zmian.



WYKRESY KAGI

Ó



SKALE WYKRESÓW

Do tworzenia wykresów giełdowych stosuje się skale:

• ARYTMETYCZNĄ - ceny oddalone o taką samą jednostkę

• LOGARYTMICZNĄ - odległości pomiędzy jednostkami cenowymiodpowiadają ich zmianom procentowym



WYKRES LOGARYTMICZNY

• Wykres arytmetyczny – dystans pokazuje

zmianę absolutną wartości

• Wykres logarytmiczny pokazuje - dystanszmianę procentowa ceny







WYKRESY

• Pojedynczego instrumentu

• Wielu instrumentów oraz spread między ich

cenami• Sezonowości







ŚREDNIA RUCHOMA



kolejna wartość średniej arytmetycznej

kurs i-tego aktywu

k przesunięcie średniej ruchomej

k

n

k nii

n

x x

1

xn

xi







Prosta

Expotencjałowa

ważona



Ś



ŚREDNIE RUCHOME

• System dwóch średnich ruchomych – długiej i krótkiejR.Donchian (20 dni i 5 dni)

• Tu max (x dni najwyższe) i min (x dni najniższe); linia pomarańczowa, linia niebieska.

• System trzech średnich ruchomych długiej, średniej i krótkiej(R.C.Allen 18, 9, 4 dni)

• System czterech średnich – dwie pary, pierwsza identyfikacjatrendu, druga szybsze - moment inwestycji

• Często różnice stosuje się jako oscylatory• Czasem stosuje się filtry – nakłada się warunek na zmianę

wartości – aby ignorować przecięcia bez znaczenia

Ś



ŚREDNIA RUCHOMA

• Porównuje się kursy dzienne oraz średnie ruchomedla 5 i 15 dni. Zielone punkty sugerują zakup aczerwone sprzedaż waluty

• Zielone punkty, gdy średnia krótsza wyprzedzaśrednią dłuższą od dołu (zmiana trendu)

• Czerwone punkty, gdy krótsza średnia przecina

dłuższą średnią od góry (zmiana trendu)





Ś



WYKORZYSTANIE ŚREDNICH

• KOPERTY

• WSTĘGI BOLLINGERA

• FIBUNACCI• OSCYLATORY

G C



DYWERGENCJE

• Dywergencja – kiedy cena osiąga maksimum lub minimuma wskaźnik techniczny np. jakiś oscylator nie

• Pierwotne podstawy z podejścia DOW’a np. różnicemiędzy cenami akcji a indeksami transportu lub produkcji

• Dywergencji można szukać na średnich ruchomych lub naoscylatorach

• Dywergencje stanowią sygnał zmian• Dywergencje mogą mieć charakter seryjny np. pojawiają

się trójkątami

• Trudno stwierdzić czy zmiana trendu następuje po jednej,czy po serii dywergencji

• Np. dywergencje między średnią przemysłową, czy S&Plub olejem opałowym i ropą etc.

MOVING AVERAGE



MOVING AVERAGE

DIFFERENTIALS

• Różnice w średnich ruchomych np. różnicaśredniej z ostatnich 4 dni w stosunku dośredniej z poprzedzających 4 dni

• Te dwie linie odejmuje się i to pokazujeoscylację wokół wartości = 0 i sygnalizujezmianę momentu, kiedy przekracza linię 0

• Gdy powyżej 0 moment pozytywny, gdy poniżej moment negatywny





TRENDY

TREND



TREND

• „Zawsze dokonuje transakcji zgodnie zkierunkiem trendu”, „Nigdy nie walcz z

trendem”, „Trend jest Twoimsprzymierzeńcem”

• Kierunek wyznaczają szczyty i dołki

• Trend główny, średni i krótki (DOW)• Linie oporu (góra) i wsparcia (dół)

POJĘCIE TRENDU



Trend – linia przebiegająca regularnie,

zmiany zachodzące mają charakter ewolucyjny

a nie rewolucyjny

TRENDY

ZASADA: NIDGY NIE WALCZ Z TRENDEM

Market is never wrong



TRENDY



ANALIZA TRENDU

Don’t forget old support and resistance levels



ANALIZA TRENDU

• Szczyty, nazywane są poziomem wsparcia a ichistota określa wysokość kursu walutowego, przyktórym zainteresowanie ze strony kupujących jest

na tyle silne, aby przezwyciężyć presję sprzedających i w rezultacie powstrzymać spadek.

• Dna - linia oporu, która stanowi poziom cen, gdzie

z kolei presja ze strony sprzedających jestsilniejsza od popytu, co powoduje cofnięcie się poziomu kursów walutowych



TREND ROSNĄCY



TREND MALEJACY



LINIA WSPARCIA



LINIA OPORU







ANALIZA TRENDU

Be a trend follower not a trend predictor Waiting for the right moment is virtous and essential



ANALIZA TRENDU

• trend wzrostowy, oznaczający sytuację, gdy seriakształtujących go szczytów i den położona jestcoraz wyżej,

• trend spadkowy – gdy szczyty i dna układają się stopniowo coraz niżej,

• trend boczny, zwany trendem horyzontalnym,

• konsolidacja lub brakiem trendu, oznacza ułożenieszczytów i minimów na zbliżonym poziomie

• trendy główne (trendy podstawe), trendy wtórne(średniookresowe) oraz trendy krótkookresowe

ANALIZA TRENDU

Szukanie rozwiązania przy pomocy jednego wskaźnika – to jak rozwiązanie problemu przez odnalezienie świętego Graal’a



ANALIZA TRENDU

• Trend jest definiowany w kontekście czasu

• Średnie kroczące pozwalają stwierdzić, czy

trend jest rosnący, malejący czy boczny• Szukanie punktów wybicia z kanału trendu

IZOLOWANIE TRENDÓW



GŁÓWNYCH

Filtr trendu

Long term

Short term

kurs

czas

Badania wykazały, że średnia ruchoma dawała 75% rekomendacji ze stratą a 25% z zyskiem

ANALIZA TRENDU



ANALIZA TRENDU

4 dniowa

Średnia

krocząca

9 dniowa średnia krocząca

18 dniowa średnia krocząca

TREND

SPADKOWY

TREND

BOCZNYTREND

BOCZNY

KANAŁ TRENDOWY



Kanał trendu to granice, w których poruszają się ceny w czasie

Zidentyfikowanie kanału trendu umożliwia:

określenie tendencji

określenie punktów będących sygnałami kupna i sprzedaży

ZNIŻKUJACY KANAŁ TRENDOWY



HORYZONTALNY KANAŁ TRENDOWY



WACHLARZ



WACHLARZ

1

2

3

Przełamanie 3 linii oznacza najczęściej odwrócenie linii trendu



LUKI CENOWE



LUKI CENOWE

• Luki cenowe toobszary na wykresie,w których nie

dokonano żadnychtransakcji

• Luka wyczerpania

• Luka ucieczki• Luka startu



TRENDY

KRZYWE PARABOLICZNE

KRZYWE PARABOLICZNE



KRZYWE PARABOLICZNE

• Formuła – Welles Wilder

• Narzędzie do gry z trendem

• Wzór zawiera element czasu• Krzywe paraboliczne pokazują momentodwrócenia trendu (moment stop)

• Stop & Reverse – zatrzymaj się i odwróć…pozycję

• Trzeba wybrać punkt rozpoczęcia analizy







BLOOMBERG TRENDER



BLOOMBERG TRENDER

• Wykorzystuje dzienne zmiany zakresu cen iużywa Average True Range oraz nowe szczyty idna. Odnosi się Expotential Moving Average, Mid

Point oraz Standard Deviation. Efektem są wskaźniki trendu podobne do średniej ruchomejlub Donchian Channels.

• Zielona wskazuje wsparcie, czerwona opór. Gdy

kurs łamie opór to sygnał zakupu• Zmiana trendu, gdy ceny przetną wsparcie lubopór

BLOOMBERG TRENDER



BLOOMBERG TRENDER

• Najpierw kalkuluje się Expotential MovingAverage (M P) i Expotential Moving

Average (TR) do tego dodaje się lubodejmuje połowę Expotential MovingAverage(TR) do Expotantial Moving

Average(MP) = Adjusted Modpoint

• Trender kalkuluje odchylenie standardowe i

dodaje +- 1S do ADjusted Modpoint



BLOOMBERG TRENDER



BLOOMBERG TRENDER

• W efekcie pokazuje się wsparcie i opór

• Jeżeli na tym samym wykresie zrobi się 3

trendery – krótki, średni i długi to pokazują się punkty zwrotne trendu











KELTNER BAND



KELTNER BAND

• Oscylator - Chester Keltner – podobnie jak Bollinger bada odchylenia od średniej (envelope)

• Gdy cena odchyla się od średniej oczekuje się powrotu

• Górna granica to 10 dni średnia ruchoma + 10 dniśrednia ruchoma różnicy najwyższy – najniższykurs

• Dolna granica to 10 dni średnia ruchoma - 10 dni

średnia ruchoma różnicy najwyższy – najniższykurs







kupuj

sprzedaj



PRZYKŁADOWY CZASWYBICIA Z KANAŁU



WYBICIA Z KANAŁURYNEK DNI RYNEK DNI

KAKAO 18 SOJA 57

KUKURYDZA 38 PSZENICA 22

CUKIER 40 WIEPRZOWI

NA

38

BAWEŁNA 70 OLEJ

SOJOWY

42

SREBRO 4 WOŁOWINA 13

MIEDŹ 29 SKLEJKA 48

ACCUMULATION

DISTRIBUTION OSCILLATOR



DISTRIBUTION OSCILLATOR

• ADO – używa analizy zmian RSI - relativestrenght index, do określenia kierunku

• Dodaje do dystansu open to high low to

close, dzieli się przez 2 i mnoży przez 100• Zmiany między 100 a 0.• Kierunek dół lub góra pokazuje wcześniej

możliwą zmianę trendu• Gdy wartość średnia to trendu boczny

AUTOREGRESJA



• Wsparcie lub opór kalkuluje się dodając iodejmując dwa odchylenia standardowe(95% prawdopodobieństwa w rozkładzienormalnym)

• Gdy cena przebija limity indykacja zmiany

trendu np. ponad +2 S oznacza wzrost

popytu przy niedostatecznej podaży





WSKAŹNIKI ANALIZYTECHNICZNEJ & OSCYLATORY

WSKAŹNIKI ANALIZYTECHNICZNEJ



TECHNICZNEJ• Oscylator - matematycznie określona miara impetu rynkowego,a więc tempa, w jakim rynek przyspiesza bądź zwalnia, będąca

pomocną w określaniu z wyprzedzeniem przyszłych zmiankursów walutowych i identyfikacji punktów zwrotnych narynku.

• Pokazuje nie na wartość kursu ale na jego zmianę – a więc możemieć wartości dodatnie i ujemne

• Moment czyli sygnał to przejście przez oś 0• Oscylatory mają charakter pomocniczy• Zastosowania – kiedy osiągają skrajne wartości – rynek

wykupiony (góra) lub wyprzedany (dół)• Kiedy dywergencja, czyli rozbieżność między oscylatorem a

ruchem cen

• Przecięcie poziomu 0



OSCYLATORY



• Wyróżnia się wskaźnik siły względnej RSI

(ang. relative strenght index), oscylator

MACD (ang. moving average convergence

divergence), wskaźnik zmian ROC (ang.

rate of change), oraz momentum

RSI (Relative Strength Index)

( k ź ik l j ił )



(wskaźnik relatywnej siły)

Nazywany wskaźnikiem wewnętrznej

siły akcji.

Pokazuje stan rynku z punktu widzenia

sił popytu i podaży.

Wzmocnieniem sygnałów jest

wzajemne położenie linii wskaźnika

i linii sygnałowej

średni wzrost kursu z k dni

RS= ---------------------------------

średni spadek kursu z k dni

RS RSI

1

100100

RSI



• Sygnał kupna (K) zostajewygenerowany przy wzrościewskaźnika ponad poziomwysprzedania.

• Sygnał sprzedaży (S) zostajewygenerowany przy spadku

wskaźnika poniżej poziomuwykupienia.

RELATIVE STRENGTH INDEX



• Indeks siły względnej – oscylator (waha się od 0-100)

• RSI – pokazuje historyczną relację cena/zysk – bierze się cenyzamknięcia oraz yields – trochę jest to jak analiza czynnika dlafutures prices (opr. Welles Wilder 1978)

• Liczy się ile razy poruszał się od średniej w górę i od średniejw dół np. W ciągu 14 dni 10 w górę 4 w dół

• RSI mierzy szybkość kierunkowej zmiany cen, szybki wzrostw górę może sugerować nadmiar zakupu (RSI>70%), gdyRSI<30% sugeruje nadmiar sprzedania

• Powyższe daje sygnał do sprzedaży lub zakupu

dni spadek sredni

dninp gorewwzrost sredni RS

RS dol w srednia

górew srednia RSI

14

14

}{1

100100



RELATIVE STRENGTH

INDICATOR



INDICATOR

• Wykresy mogą być tygodniowe dla długichtrendów

• lub• Dzienne: Relative Strength RS= (średnia 14

dni closes up)/(średnia 14 dni closes down)



RELATIVE STRENGTH

ANALYSIS



ANALYSIS

• Analiza zachowania akcji w stosunku do

benchmarku np S&P-500

• Czy akcje przebijają indeks, czy leżą poniżej indeksu

• Linia trendu pokazuje wsparcie i opór F





STOCHASTIC



• George Lane 50-te- Oscylator stochastyczny bada relacje nadwyżkizakupu do nadwyżki podaży – pozwala identyfikować swing wkursach

• TASC GRAPH – mierzy szybkość zmiany cen dla identyfikacjinadmiaru zakupu lub sprzedaży

• Są dwie linie %K (raw stochastic) oraz %D (średnia ruchoma ześrednich ruchomych)• Analizuje różnicę w średnich ruchomych np. 4 dni (last close i low

price z N dni) =K%

• K%=[(close)-(low z N)]/[(high z N)-(low z N)]

• D% wygładza trend dla ilości w danym okresie

• DS.% średnia ruchoma z D%• DSS% średnia ruchoma z DS.%• 70% lub 80% (%K) oznaczać będzie overbought, 20% lub 30% (%D)

oversold

%K



Przecięcie lewostronneK% szybciej niż D%

Przecięcie prawostronneK% wolniej niż D% Kolano – silny

rynek

Łokieć – słabyrynek

Szczypce zapowiedźPrzecięcia D% z K%

Hak zagięcie K%Poprzedzające przecięcie

STOCHASTIC



70

30

WILIAMS %R



• Należy do rodziny oscylatorów stochastycznych• WLPR = Larry Wiliams %R służy badani nadmiaru sprzedaży

lub kupna - oscylator

• Kalkuluje różnicę między ostatnią ceną closing a najwyższą znajwyższych relatywnie do rozpiętości cen w okresie – R zmienia się od -100 do 0

• Nadmiar zakupu gdy >-20

• Nadmiar sprzedaży gdy <-80

• Prównanie Williams %R z ceną daje też możliwośćidentyfikacji zmiany momentu

)(

100*)sin(%

okresiewcenanajni żajnokresiewcenanajwyzsza

g clodzisokresiewcenanajwyzsza RWilliams

WILLIAMS %R



MOVING AVERAGE

CONVERGENCE/DIVERGENCE




• Opracował Gerald Appel 1979- MACD indicator/oscylator mierzy ekspotencjałowo ochylenia cen w krótkim okresielub tzw. Strukturalne zmiany w trendzie

• 2 linie zestawiane z 3 ekspotencjałowych średnich

ruchomych• Pierwsza różnica ekspotencjałowych średnich ruchomych

dla 26 i 12 dni

• Druga powstaje ze średniej ruchomej ekspotencjałowej 9

dni (linia sygnałowa) minus linia pierwsza• Wartość wykładników 0,15, 0,075 0,2 (9dni)• Przecięcia są wskazaniami do transakcji

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

(zbieżność i rozbieżność średnich ruchomych)



(zbieżność i rozbieżność średnich ruchomych)

Jest jednym z najczęściej używanych

wskaźników. Jego popularność wynika

z możliwości wykorzystania wskaźnika

zarówno w okresie stabilizacji jak i

wzrostów czy spadków cen.

Wskaźnik - rosnący powyżej zera świadczy

o rynku wzrostowym.

- malejący poniżej zera świadczyo rynku malejącym

21 k k x x MACD21 k k

x x MACD

nnne xk k

x x22

1

21 , k k x x średnie wykładnicze

ne x wielodniowa średnia wykładnicza

n

xwielodniowa średnia arytmetyczna

n x cena akcji na n-tej sesji

lub

MACD



Za linię równowagi dla MACD przyjmuje się poziom zerowy.

Sygnał kupna (K) zostaje

wygenerowany, gdy MACD

przebija od dołu niemalejącą linię sygnałową.

Sygnał sprzedaży (S) zostajewygenerowany, gdy MACD

przebija od góry nierosnącą linię sygnałową .

MOVING AVERAGE





REX OSCYLATOR



• Mierzy zachowanie rynku w pobliżu otwarcia – rozstępnajwyższych i najniższych wartości tego samego słupka

• Najwyższa wartość minus zamknięcie• Duża rozbieżność wskazuje na słabość wskaźników (i

rynku)

• REX to jest średnia ruchoma n okresów TVB• True Value Bar wskazuje jak zdrowy jest rynek. Wskaźnik

może pokazywać jak buduje się przełamanie trendu

• TVB= (close-Low)+(close-Open)-(high-close ,lub:• =3*close-(Low+Open+High)



WSKAŹNIKI ZMIENNOŚCI



• Wiele wskaźników pokazuje zmienność – nawet

takie jak RSI, DMI,CSI, krzywe paraboliczne etc.

• Podstawą jest badanie zakresu zmiany – np.

Wilder True Range – Maksimum- minimum

– Wczorajsze zamknięcie – dziś maksimum

– Wczorajsze zamknięcie – dziś minimum

• Po uśrednieniu z kilku dni – Average True Range

WSKAŹNIK RUCHUKIERUNKOWEGO - DI



KIERUNKOWEGO DI• J.Welles Wilder Jr New Concepts in Technical Trading Systems, 1978

• DI – dla trendu wzrostowego maksimum cenowe dziś > od maksimumcenowego wczoraj

• DI - dla trendu spadkowego, gdy cena dziś jest niższa od najniższejwczoraj

• Directional movement DM – wartości +DM i –DM są uśredniane idzielone przez wartość prawdziwego zakresu zmiany

T1 T2

+DM

-DM

DIRECTIONAL MOVEMENT

INDICATOR – DMI WSKAŹNIK



KIERUNKU• Twórca J.Welles Wilder – współczynnik mierzykierunkowe zmiany cen. Zakłada się, że wzrost jestwtedy, gdy kurs z dziś jest wyższy niż kurs zminionych dni. I odwrotnie z trendem w dół.

•

)(

)(

:

:

)(

)(

RangeTruezsrednia

wstecz dni N dla DM z srednia DMI

DM Dla

kierunkowyruch pozytywny DM

wczoraj zamkniecieadzisnajnizszyroznicawczoraj zamknieciakursadzisnajwyzszyroznica

dniakursnajnizszydniakursnajwyzszy

z wartoscnajwiekszaTR

RangeTrue z srednia

wstecz dni N dla DM z srednia DMI



DMI



AVERAGE TRUE RANGE



• Oscylator Welles Wilder:

• Bierze pod uwagę największą z 3 wartości: – Najwyższa minus najniższa

– Najwyższa dziś minus wczorajsze zamknięcie – Najniższa dziś minus wczorajsze zamknięcie

• ATR jest potęgową średnią. Bada szczyty i dna• Wilder proponował średnią 14 dni – dziś się

stosuje 2 do 9 dni – system dla krótkiego okresu• Dobrze wyrażać w % zmiany



FEAR & GREED



• To jest Average True Range oraz nowe szczyty i dna dladanych dni w stosunku do poprzedniego dnia. Tenoscylator wskazuje zmienność cen wspomagającą okresy

byka i niedźwiedzia. Dyskontuje nowe informacje

napływające od zamknięcia wczoraj do otwarcia dziś• Czyli spread średniej ruchomej True Range dni w górę oraz True Range dni w dół

• Zielony (greed) wskazuje, że byki kontrolują, a czerwony(fear), że niedźwiedzie

• Litera A oznacza ALERT – zmiana sentymentu

• Analiza dłuższa to 7-10 dni, krótka 2-4 dni



FEAR & GREED



• Kupuj, gdy czerwony zamienia się wzielony – odwrotnie sygnał sprzedaży

• Odwrócenie trendu, gdy FEAR jest najniżeja cena bieżąca wyżej i odwrotna zmiana dlazielonego GREED

• Gdy FEAR lub GREED wystrzela najwyżejto sygnał zmiany trendu

COMMODITY CHANNEL INDEX



• Indeks kanałowy (Donald Lambert 1980)• Wiąże wskaźnik z teorią cykli• Oscylator CCI mierzy odchylenie kursu od średniej ceny –

sygnały odchylenia

• Oscyluje +-100, ponad 100 nadmiar kupna poniżej -100nadmiar sprzedaży• Złożone liczenie (cena najwyższa, najniższa, zamknięcia

/3), później średnie odchylenie od wartości kroczącej, dalejmnożona przez stałą Lamberta, dzielona przez różnicę

zwykłej średniej i 3 cen z dziś• Stała Lamberta powoduje, że 70-80% oscyluje między +-100



WSKAŹNIK ZMIAN – RATE OF

CHANGE - ROC



• Podobny wskaźnik do impetu

• ROC=100*Pt/Pt-n

• Poziom 100 wyznacza poziom referencyjny• Sygnały przecięcia trendu z linią 100

RATE OF CHANGE - ROC



• Stopa zmiany kursu – pokazuje zmiany, którewyławiają momenty zmiany kierunku przyrostulub spadku kursu wskazując na kupno lubsprzedaż

• Inny wariant (Bloomberg)

• ROC=(close dziś-close*ilość dniwstecz/close*ilość dni wstecz)*100

• Wartość dodatnia wskaźnika oznacza wzrostkursu, negatywna spadek (absolutne wartości)

ROC (Rate of change)

wskaźnik szybkości zmian



Jest miarą tempa ewolucji kursu akcji

Ma co najmniej dwa zastosowania:

wyznacza poziom wykupienia i

wyprzedaży

umożliwia badanie dynamiki wzrostu(spadku) kursów

cena akcji na n-tej sesji

cena akcji na sesji

o k wcześniejszej od n

%1001

x x

k n

n ROC

xn

x k n

ROC

obok MACD najczęściej używany wskaźnik analizy technicznej.



Do analizy tego wskaźnikaKonieczne jest wyznaczenie

poziomów: wykupienia i wysprzedania

Poziomy te powinny być tak wyznaczone, aby w obszarze

między nimi znajdowało się ok.90% przebiegu wskaźnika.

Górne ograniczenie obszaru -

poziom wykupienia,

Dolne ograniczenie obszaru – poziom wysprzedania.

ROC





RELATIVE PERCENT GRAF



• Pokazuje zmiany procentowe tempa

wzrostu



MOMENTUM



• Wskaźnik Momentum bada zmianę nettoceny w różnych punktach wykresu

• Pomarańczowa linia liczy cenę zamknięcia

dziś i 10 dni wstecz• To konfrontuje się z 5 dniową średnią

ruchomą linii Momentum

• Ich przecięcie jest sygnałem, albosentymentu byka, albo niedźwiedzia



OSCYLATOR ŚREDNICH



Przecięcie poziomu zera jest równo-

znaczne z przecięciem się

odpowiednich średnich.

W praktyce sygnały te są spóźnione.

Linie sygnałowe oznaczają linie

wykupienia i wysprzedania.

średnia okresowe

średnia okresowe

k > n

x

x x

k

k nOS

xn

xk

OSCYLATOR CHAIKIN



• Oscylator Marc Chaikin – oscylator średnich ruchomych wskaźnik akumulacja/dystrybucja – bada relację wolumenów i cen

• Założenie - wzrost wolumenów potwierdza trend• Krzywa CHKO =ADL= {[(close-low)-(high-close)]*volume}/(high-

low)• Chaikin oscylator=(3 dniowa średnia ruchoma ADL) – (10 dniowa

średnia ruchoma ADL)• Marc Chaikin interpretował – zmiana, gdy zmieniała się relacja cena

wolumen• Akumulacja – gdy przekraczano punkt średni i dystrybucja, gdy danaakcja schodziła poniżej punktu średniego

• Wzrost wolumenu sprzyjał wzrostowi cen, a spadek spadkowi• Kupować, gdy cena przebija 14 dniową średnią}



Tu słupki wolumenów dla akcjiDla kursów walut brak



ON BALANCE VOLUME



• Joe Granville – teoria wolumeny mierzą aktywność i wskazują na sentyment rynku

• Duży wolumen zakończony wzrostem oznacza byka

• Duży wolumen zakończony spadkiem oznacza byka

• Konstrukcja wskaźnika, gdy dzień kończy się

wzrostem wolumeny kumuluje się, gdy spadkiemwolumen się odejmuje

OBV (On Balance Volume)

(wskaźnik bilansu, siła bilansu, równowaga wolumenu)



Wadą OBV jest brak informacji

o popycie i podaży popartych siłą

nabywczą w momencie gdy rynek

jest zrównoważony

Obrót z każdej sesji giełdowej

jest kumulowany

na plus lub minus

w zależności od tego

czy cena akcjiwzrosła czy spadła

VOLUME



• Interpretacje:

• Wzrost wolumenu i cen = silny wzrost

• Wzrost wolumenu i spadek cen = silny

spadek

• Spadek wolumenu i wzrost cen = słabywzrost

• Spadek wolumenu i cen = słabewycofywanie



VOLUME



• Histogram aktualnego wolumenu w

porównaniu ze średnim wolumenem zostatnich x lat

• Zielone – większe wolumeny, czerwonemniejsze od średniego





BLOOMBERG













DEMARK INDICATORS















OPPENING RANGE



• Wskaźnik, który pokazuje budowanie się popytu i podaży

• Dwie linie

• Zielona najwyższe punkty z pierwszych 5 słupkówdanego dnia

• Czerwona najniższe punkty z pierwszych 5słupków danego dnia

• Co dziesięć minut przesuwa linie po nowychtransakcjach

























ICHIMOKU

LUB CLOUD CHART



ICHIMOKU

ł k j/ d j



• Basowe sygnały kupuj/sprzedaj• 7 linii:

– Czerwona – conversion line• =(highest high+lowest low)/2 ostatnie 9 dni

– Zółta – base line• = (highest high +lowest low)/2 ostatnie 26

– Szara – lagging span• = closing price 26 dnie wcześniej

– Pomarańczowa – leading span 1• = (base line + conversion line)/2 na 26 dni naprzód

– Zielona – leading span 2• =(highest high + lowest low)/2 przesunięte 26 dni naprzód

– Cloud• Powierzchnia niebieska

– Proce – wykres świecowy











MONEY FLOW

B j ii ż ś i ł



• Bazuje na teorii, że cena rośnie z napływem pieniędzy

• Bada się:

• Góra= cena * wolumen oraz napływ pieniądza

• Dół= cena * wolumen minus napływ pieniądza



IMPET

P t k ź ik prosty daje wskazanie trendu



• Prosty wskaźnik – prosty, daje wskazanie trenduale i szybkości wykupienia lub wyprzedzeniarynku

• Cena dziś minus cena zamknięcia przed n-dni

• Pokazuje linię trochę jak oscylator – po obustronach zera (przecięcie linii zera od dołu lub zgóry)

• M=Pt-Pt-n

• Mniejsze różnice cen oznaczają zwolnienieimpetu, większe oznaczają siłę trendu

KOPERTY - MOVING AVERAGE

ENVELOPES

N j t t ś d i h t



• Najprostsza to średnia ruchoma otoczonawstęgami odchylającymi się o określony procent(np. średnia 10 dni +- 5%

• Analizuje oczekiwany zakres kursu bazując na

volatility• Czyli procent ponad i poniżej średniej ruchomej totworzy kopertę

• Teoria – nadpobudliwi gracze przekraczają

nadmiernie granice, później następuje odwrót• Analizuje się miejsce wybicia z koperty







FORMACJE

FORMACJE

• “Formacja” to i któ



• Formacja to pewien wzorzec, któregowyszukiwanie i interpretacja należy doklasycznych narzędzi analizy.

• Formacje zapowiadające odwrócenie trendu -formacja głowy i ramion, formacje podwójnych i potrójnych szczytów i den, formacja V orazformacja spodka.

• Formacji zapowiadające kontynuację trendu -formacja trójkąta, formacja prostokąta, formacja

chorągiewki, formacja flagi oraz formacja klina.

CHARTY-WZORY-FIGURY• Flaga

F hl ł i j ż i



• Fan wachlarz - łączy się najwyższe inajniższe punkty

• przełamanie

• zagięcie linii trendu (SPODECZEK)

• kanał trendu

• formacje oporu i oparcia (support &resistance)

CHARTY-WZORY-FIGURY

P t ój t



• Potrójne szczyty• Potrójne dna

• Podwójne szczyty

• Podwójne dna

• Trójkąty

GŁOWA I RAMIONA

dj i d ji d



Stosowana przy podjęciu decyzji sprzedaży

Czas formowania od kilku tygodni

do kilku miesięcy

Sygnałem sprzedaży jest wybicie w dół przezlinię szyi

Wielkość ruchu cen po wybiciu z formacji(mierzona od punktu wybicia – W )

powinna być co najmniej równa

wysokości głowy ponad linię szyi

GŁOWA I RAMIONA (Taktyka gry)



Jeśli posiadasz akcje –

sprzedaj, jeśli cena spadnie

przynajmniej 3% poniżej linii szyi

ODWRÓCONA GŁOWA I RAMIONA

Stosowana przy podjęciu decyzji kupna





do kilku miesięcy

Sygnałem kupna jest wybicie w górę przez linię szyi

Wielkość ruchu cen po wybiciu z

formacji ( ponad punkt wybicia W ) powinna być co najmniej równawysokości głowy mierzonej od liniiszyi



FORMACJA LITERY V i OWRÓCONEJ LITERY V

Najprostszy rodzaj formacji



jp y j j Są często składowymi innych formacji

Bardzo ryzykowne do interpretacji

Formacja V może zapowiadać wzrost

notowań gdy prawe ramię przebije

linie oporu

Odwrócone V może oznaczać spadek

notowań gdy prawa noga przebija linię wsparcia

FORMACJA PODWÓJNEGO SZCZYTUI PODWÓJNEGO DNA



gdy kurs po wspięciu się w formacji M

na drugi wierzchołek spada poniżej linii

wsparcia (miedzy wierzchołkami) to jest

to sygnał sprzedaży

jeżeli po osiągnięciu drugiego dna kurs

wzrośnie przebijając o 3% linie oporu

poprowadzona na poziomie szczytu

formacji W jest to sygnał kupna akcji.

FORMACJA Wwystępuje w końcowej fazie długo- lub średnioterminowej zniżki



Stosowana do podjęcia decyzji kupna

Czas formowania – kilka tygodni

Sygnałem kupna jest wybicie ponad

maksymalny poziom pomiędzy dnami (2)

Czasami po wybiciu następuje korekta wdół (oznaczona kolorem zielonym).

FORMACJA W (Taktyka gry)



Jeśli posiadasz akcje:• sprzedaj na wybiciu w górę i

odkup akcje na korekcie powybiciu

• jeśli nastąpi przebicie w dółpoziomu dna (D) sprzedajnatychmiast

Jeśli nie posiadasz akcji:

• kupuj dopiero po wybiciu w górę( potwierdzonym wzrostem wolumenuobrotów)

FORMACJA M

występuje w końcowej fazie długo- lub średnioterminowej zwyżki



Stosowana przy podjęciu decyzji sprzedaży

Czas formowania kilka tygodni

Sygnałem kupna jest spadek poniżej

minimalnego poziomu pomiędzy szczytami

Sygnał sprzedaży zostaje wygenerowany

po przebiciu w dół minimum cenowego(2)

pomiędzy szczytami

FORMACJA M (Taktyka gry)



Jeśli posiadasz akcje -

• sprzedaj natychmiast po przebiciu

poziomu dna pomiędzy szczytami (Min)

FORMACJA BAZY I SPODECZKA






do kilku miesięcy

Sygnałem kupna jest wybicie ponad

górne ograniczenie formacji

Im dłużej kształtuje się baza, tymwiększy powinien być ruch cen,

po wybiciu.

FORMACJA BAZY I SPODECZKA (Taktyka gry)




• sprzedaj na wybiciu w górę i odkup akcjena korekcie po wybiciu

• jeśli nastąpi wybicie w dół sprzedajnatychmiast

Jeśli nie posiadasz akcji –

• kupuj dopiero po wybiciu w górę (potwierdzonym wzrostem wolumenu

obrotów) na korekcie po wybiciu

FORMACJA ODWRÓCONEGO SPODECZKA

jedna z rzadziej występujących formacji

Stosowana przy podjęciu decyzji



p y p ję y jsprzedaży

Czas formowania kilka miesięcy

Sygnał sprzedaży przebiciedolnego ograniczenia formacji;

poziom ten jest określony przezlewą cześć spodka wykształconą

przy stosunkowo niskich obrotach

FORMACJA ODWRÓCONEGO SPODECZKA (Taktyka gry)



Jeśli posiadasz akcje:

• jeśli nastąpi wybicie w dół

z formacji sprzedaj natychmiast

TRÓJKĄT ZWYŻKUJĄCY

Stosowany przy podjęciu decyzji kupna




do kilku miesięcy

Sygnałem kuna jest wybicie ponad

górną krawędź; wybicie powinno nastąpić nie później niż 25% przed jego końcem licząc od

początku formacji (P) tj. pierwszego punktu

zwrotnego do przecięcia ramion trójkąta (K).

Wielkość wzrostu cen po wybiciu z trójkąta powinna być co najmniej równa wysokości

formacji mierzonej w drugim punkcie

zwrotnym

TRÓJKĄT ZWYŻKUJĄCY





do kilku miesięcy

Sygnałem kuna jest wybicie ponad

górną krawędź; wybicie powinno nastąpić nie później niż 25% przed jego końcem licząc od

początku formacji (P) tj. pierwszego punktu

zwrotnego do przecięcia ramion trójkąta (K).

Wielkość wzrostu cen po wybiciu z trójkąta powinna być co najmniej równa wysokości

formacji mierzonej w drugim punkcie

zwrotnym

TRÓJKĄT ZWYŻKUJĄCY (Taktyka gry)

Jeśli posiadasz akcje:bi i ó d j bi i i dk



p j• przy wybiciu w górę sprzedaj na wybiciu i odkup

akcje na korekcie ( potwierdzonym wzrostemwolumenu obrotów)

• jeśli nastąpi wybicie w dół z formacjiuważaj na inne sygnały sprzedaży i jeśli wystąpią sprzedaj natychmiast

Jeśli nie posiadasz akcji:• kupuj dopiero na korekcie po wybiciu w górę

(potwierdzonym wzrostem wolumenu obrotów)

Uwaga: Bardzo ważne jest, żeby wybicie nastąpiło wokreślonym czasie (nie później niż 25% przedkońcem trójkąta, najlepiej w okolicach 2/3długości formacji)

FORMACJA TRÓJKATA ZNIŻKUJĄCEGO

Stosowany przy podjęciu decyzji sprzedaży

Czas formowania od kilku tygodnid kilk i i



do kilku miesięcy

Sygnał sprzedaży jest przebicie dolnejkrawędzi; wybicie powinno nastąpić nie

później niż25% przed jego końcem liczącod początku formacji (P) tj. pierwszego

punktu zwrotnego do przecięcia ramion

trójkąta (K).

Wielkość spadku po wybiciu z trójkąta powinna być co najmniej równawysokości formacji mierzonej w drugim

punkcie zwrotnym

FORMACJA TRÓJKATA ZNIŻKUJĄCEGO (Taktyka gry)




• sprzedaj natychmiast jeśli nastąpi

wybicie w dół z formacji

FORMACJE ZAPOWIADAJĄCE KONTYNUACJĘ TRENDU

Do tej grupy formacji zalicza się formacje:



j g py j ę j

Klina

Flagi

Chorągiewki

Diamentu

KLIN ZWYŻKUJĄCY

Stosowany przy podjęcie decyzji sprzedaży



Czas formowania 1-3 miesiące

Sygnałem sprzedaży jest wybicie w dół

przez dolną krawędź

Wybicie z klina (W) powinno nastąpić nie

wcześniej niż 30% przed jego końcem

( początek i koniec określają: pierwszy

punkt - P zwrotny oraz wierzchołek - K )

KLIN ZWYŻKUJĄCY (Taktyka gry)



Jeśli posiadasz akcje -

sprzedaj po wybiciu w dół

KLIN ZNIŻKUJĄCY




Czas formowania 1-3 miesiące

Sygnałem kupna jest przebicie górnejkrawędzi klina; wybicie z klina (W)

powinno nastąpić nie wcześniej niż 30%

przed jego końcem (początek i koniec

określają: pierwszy punkt - P zwrotny

oraz wierzchołek - K)

Powinno to być potwierdzone przez

wyraźny wzrost wolumenu obrotów.

KLIN ZNIŻKUJĄCY (Taktyka gry)



Jeśli posiadasz akcje:• sprzedaj na wybiciu w górę i odkup akcje na

korekcie po wybiciu

Jeśli nie posiadasz akcji:• kupuj dopiero na korekcie po wybiciu w górę

( potwierdzonym wzrostem wolumenu obrotów iw odpowiednim czasie)

Poziom bezpieczeństwa można wyznaczyćna wysokości wierzchołka klina.

FLAGA

Stosowana do podjęcia decyzji kupna lub sprzedaży( początek formacji oznaczono literą P, koniec literą K )

Czas formowania ok. 3 tygodnie



Sygnał kupna: pełne ukształtowanieformacji po zwyżce

Sygnał sprzedaży: pełneukształtowanie formacji po spadku

Zasięg ruchu po wybiciu powinien być co najmniej równy wielkościruchu dojścia do niej, mierzonegood jakiegoś punktu charakteryst.

np. od wybicia z poprzedniej formacjibądź przebicia poziomu oporu

FLAGA (Taktyka gry)

Jeśli posiadasz akcje - sprzedaj, jeśli

Flaga z dojściem od dołu (rys. 1)• wybicie nie nastąpiło w ciągu 4 tyg. od



wybicie nie nastąpiło w ciągu 4 tyg. od początku formacji

• w obrębie formacji wystąpił wyraźnywzrost wolumenu podczas ruchu,

który nie doprowadził do wybicia• wybicie nie nastąpiło w ciągu 3 tyg.

od początku formacji a wolumen niezachowuje się zgodnie z teorią


Flaga z dojściem od góry (rys. 2)

• sprzedaj po ukształtowaniu się formacji(jeszcze przed wybiciem)

FLAGA (Taktyka gry) c.d.

Jeśli nie posiadasz akcji - kupuj jeśli

Fl d jś i d d ł ( 1)



Flaga z dojściem od dołu (rys. 1)

po ukształtowaniu się formacji przy

dobrym układzie wolumenu obrotów

nie czekając na wybicie w górę

( jeśli sprzedałeś wcześniej – przy

dojściu do formacji, to kupuj nawet

po wyższych cenach)


nie kupuj (nawet po wybiciu w górę)

CHORĄGIEWKA

Stosowana do podjęcia decyzji kupna lub sprzedaży

Czas formowania ok. 3 tygodnieSygnał kupna: pełne



Sygnał kupna: pełneukształtowanie formacji po zwyżceSygnał sprzedaży: pełneukształtowanie formacji po spadku

Zasięg ruchu po wybiciu z formacji powinien być co najmniej

równy wielkości ruchu dojścia doniej, mierzonego od jakiegoś

punktu charakterystycznego – np. od wybicia z poprzedniej

formacji bądź przebicia poziomu

oporu

CHORĄGIEWKA (Taktyka gry)

Jeśli posiadasz akcje - sprzedaj, jeśli :

Flaga z dojściem od dołu (rys. 1)• wybicie nie nastąpiło w ciągu 4 tyg. od



y ąp ąg yg początku formacji

• w obrębie formacji wystąpił wyraźnywzrost wolumenu podczas ruchu,

który nie doprowadził do wybicia• wybicie nie nastąpiło w ciągu 3 tyg.

od początku formacji a wolumen niezachowuje się zgodnie z teorią



• sprzedaj po ukształtowaniu się formacji(jeszcze przed wybiciem)

CHORĄGIEWKA (Taktyka gry) c.d.

Jeśli nie posiadasz akcji - kupuj, jeśli :

Flaga z dojściem od dołu (rys. 1)



po ukształtowaniu się formacji przy

dobrym układzie wolumenu obrotów

nie czekając na wybicie w górę

( jeśli sprzedałeś wcześniej – przydojściu do formacji, to kupuj nawet

po wyższych cenach)


nie kupuj (nawet po wybiciu w górę)

DIAMENT

Stosowany przy podjęciu decyzji kupna lubd ż



sprzedaży


do kilku miesięcy

Sygnał kupna: wybicie w górę potwierdzonewzrostem obrotów

Sygnał sprzedaży: wybicie w dół

DIAMENT (Taktyka gry)

Jeśli posiadasz akcje:• sprzedaj na wybiciu w górę i odkup



p j y g pakcje na korekcie po wybiciu

• jeśli nastąpi wybicie w dółsprzedaj natychmiast

Jeśli nie posiadasz akcji:• kupuj dopiero po wybiciu w górę ( potwierdzonym wzrostem wolumenu obrotów)

na korekcie

Po wybiciu z diamentu poziom

bezpieczeństwa możesz wyznaczyć na

wysokości prawego wierzchołka diamentu.

WYKRESY PUNKTOWO-

SYMBOLICZNE

• Pojawiły się w końcu XIX wJ k ś d i ł ić l fil ik k l



j y ę• Jak średnie mogą pełnić rolę filtra, znika tu skala

czasowa – kluczową rolę odgrywa cena• Konstrukcja x zaznaczał zmiany od ceny w górę

lub w dół o ilość dolarów• Np. cena 40 gdy 41 x na górze, gdy 39 x na dole –

wszystkie ruchy w ciągu dnia pokazywały poziomy stabilności ceny lub punkty wybicia się cen

POINT & FIGURE

• Analiza niezależna od czasu• Na papierze rysunek X 0



• Na papierze rysunek X,0

• X –ruch w górę • 0 – ruch w dół

• Poziom horyzontalny wyznacza dany poziomkursu

• Zapisuje się w pionie w trendzie – tylko gdy po 3kursach pod rząd w tym samym kierunku zmiana

trendu• Zmiana kierunku zależy od ilości X lub 0

POINT & FIGURE

• PFP = analizuje popyt i podaż – zakładając, żeruch cen wskazują na kupujących lub



j p py p jruch cen wskazują na kupujących lubsprzedających – pomijając czas i wolumeny

• Pomaga określać wsparcie i opór, trend, korekty,zwroty

• Filtrowanie małych ruchów cen w górę X – popyt,w dół O - podaż

• Numery 1-9 oznacza styczeń wrzesień a A-C październik - grudzień

• Analizuje się średnie ruchome 4 dniowe

kupujsprzedaj



wsparcie

opór





REGRESSION LINES

• Linie regresji pozwalają zidentyfikowaćk ó ki d h l i d ól d



g j p ją ykrótkie odchylenia od ogólnego trendu

• Pokazuje regresję oraz +- dwa odchylenia

standardowe• Regresja szacowana metodą najmniejszych

kwadratów

• Założenie powrotu do średniej



MOVING AVERAGE

ENVELOPES

• Używa historycznych cen oraz procentowejb i i l



y y y p j bazy wsparcia i oporu – envelope

• Średnie ruchome np. 4 dniowe +- procent

odchylenia• Odchylenie zależy od zmienności – często

bierze się +- 3%



TRADING ENVELOPERS

• Na graf składa się historyczne odchyleniet d d kół k ik j



g y ystandardowe wokół kursu wynikającego ześredniej ruchomej. Odchylenie standardowe

mierzy zmienność miejsce poszczególnegokursu od nadziei matematycznej z rozkładu,czyli wyznacza górne i dolne odchyleniekursu

TRADING ENVELOPES

• Pokazuje historyczne zmiany odchyleniat d d kół i k



standardowego wokół poziomu kursu

• Średnia ruchoma zwykle 4 dniowa i wokół

tej wartości wykresy skorygowane oodchylenie standardowe

• Patrzy się kiedy kurs wychodzi poza pasmo

– wtedy oversold lub overbought





VOLUME DIMENSION BARS

• Rozkład handlu – Volume at Price Functionl ł ki ł i i



wolumeny – słupki w połączeniu z cenami

• Ten wykres sugeruje wsparcie i opór kursu

• Kolory dla wzrostu i spadku powyżej lub poniżej średniej ruchomej

MARKET PICTURE

• Wpisuje się litery , każda reprezentuje 30 minutrynku. Litery są ustawione w kolumny



rynku. Litery są ustawione w kolumny• Normalny rozkład rynku pokaże „dzwon”• Kolumna niebieska jest „punktem kontroli” i

pokazuje, na co rynek poświęcił najwięcej czasu• Linia pozioma prezentuje odchylenie standardowe

w handlu dziennym

• Kształt rozkładów ma pomóc w identyfikacji płynności w czasie sesji





RANDOM WALK

• Wielu badaczy uważa, że zmiany kursu są bliskie randomwalk.



• Test random walk (serial correlation) szuka pozytywnych

lub negatywnych liniowych zależności między dzisiejszą

oraz wczorajszą zmianą kursu walutowego.D d i k l j ś i d ł b i i i i i

analiza_techniczna

Documents