Analisis perekonomian indonesia dari segi nilai tukar.docx

8/18/2019 Analisis perekonomian indonesia dari segi nilai tukar.docx

1/31

Permasalahan nilai tukar (kurs) merupakan suatu permasalahan penting yang harus dihadapi oleh

negara indonesia. Hal ini disebabkan karena pada hakikatnya negara kita tidak dapat memenuhi kebutuhan

hidup sendiri melainkan membutuhkan negara lain untuk membantu memenuhi kebutuhan hidupnya

dikarenakan keterbatasan sumber daya yang dimilikinya.

Salah satu cara yang dilakukan oleh negara kita untuk memenuhi kebutuhan dan mempertahankankelangsungan hidup adalah menjalin hubungan dengan negara lain yakni dengan melakukan perdagangan

dengan negara lain.

Jika perdagangan dilakukan dalam satu negara tentu saja dapat dilakukan melalui mata uang negara

yang bersangkutan, tetapi jika dalam perdagangan antar negara tentu saja terdapat dua mata uang yang

berbeda. Seandainya ada mata uang tunggal internasional tidak akan ditemukan masalah dalam penetapan

harga, namun karena mata uang tersebut belum ada, dan sepertinya tidak akan pernah ada maka terdapat

kebutuhan mengkonversikan mata uang yang satu menjadi mata uang yang lain.

Perbedaan nilai tukar mata uang suatu negara pada prinsipnya ditentukan oleh besarnya permintaan

dan penawaran mata uang tersebut. urs merupakan salah satu harga yang penting dalam perekonomian

terbuka, karena ditentukan oleh adanya keseimbangan antara permintaan dan penawaran yang terjadi di pasar,

mengingat pengaruhnya yang besar bagi neraca transaksi berjalan maupun bagi variabel!variabel makro

ekonomi lainnya. urs dapat dijadikan alat untuk mengukur kondisi perekonomian suatu negara.

Pertumbuhan nilai mata uang yang stabil menunjukkan bahwa negara tersebut memiliki kondisi ekonomi

yang relati" baik atau stabil. etidakstabilan nilai tukar ini mempengaruhi arus modal atau investasi dan

pedagangan #nternasional.

Secara umum hal $ hal yang menyebabkan nilai tukar suatu negara tidak sama dengan negara lainnya

adalah

1. %ingkat #n"lasi

&egara yang tingkat in"lasinya konsisten rendah, secara otomatis daya beli uang tersebut semakin

kuat. 'an bila dibandingkan dengan mata uang negara lain yang in"lasinya tinggi, pasti akan lebih

mahal, karena pada hakikatnya suatu negara yang tingkat in"lasinya tinggi untuk mendapatkan

barang dan jasa akan mengeluarkan biaya yang lebih banyak dari negara yang tingkat in"lasinya

rendah. Sehingga nilai tukar suatu negara menjadi menurun.


2/31

. Perbedaan %ingkat Suku unga Pada *asing ! *asing &egara

'engan merubah tingkat suku bunga, bank sentral suatu negara bisa mempengaruhi in"lasi dan

nilai tukar mata uang. Suku bunga yang lebih tinggi akan menyebabkan permintaan mata uang suatu

negara meningkat. sehingga #nvestor domestik dan luar negeri akan tertarik untuk berinvestasi dengan

return yang lebih besar. #nvestor asing yg berinvestasi di suatu negara akan meningkatkan jumlah

permintaan uang bagi negara tersebut sehingga menyebabkan penguatan kondisi nilai tukar,

sementara investor domestic akan mengurangi jumlah uang yang beredar di suatu negara sehingga

dapat mengurangi in"lasi dan menyebabkan penguatan nilai tukar bagi negara tersebut.

3. &eraca Perdagangan

&eraca perdagangan suatu negara disebut de"isit bila negara tersebut membayar lebih banyak ke

negara partner dagangnya dibandingkan dengan pembayaran yang diperoleh dari negara partner

dagang. 'alam hal ini negara tersebut membutuhkan lebih banyak mata uang negara partner dagang,

yang menyebabkan nilai tukar mata uang negara tersebut terhadap negara partnernya melemah.

+. Hutang Publik (Public debt)

&eraca anggaran domestik suatu negara digunakan juga untuk membiayai proyek!proyek

untuk kepentingan publik dan pemerintahan. Jika anggaran de"isit maka public debt membengkak.

eadaan bisa memburuk bila hutang yang besar menyebabkan negara tersebut de"ault (gagal bayar)

sehingga peringkat hutangnya turun. Public debt yang tinggi jelas akan cenderung memperlemah nilai

tukar mata uang negara tersebut. arena meningkatkan kenaikan permintaan uang negara lain.

. estabilan Politik dan -konomi

Para investor tentu akan mencari negara dengan kinerja ekonomi yang bagus dan kondisi

politik yang stabil. &egara yang kondisi ekonominya tidak stabil akan cenderung beresiko tinggi

sebagai tempat berinvestasi. eadaan politik akan berdampak pada kinerja ekonomi dan kepercayaan

investor, yang pada akhirnya akan mempengaruhi nilai tukar mata uang negara tersebut.


3/31

PERKEMBANGAN NILAI TUKAR INDONESIA SEBELUM TAHUN 1990

(Data)

%-/ 0 ! 0

1#&2 S& &-13 P-*41&,

0567 s.d 0587

(dalam jutaan 9S dollar)


4/31

(Gambar 1.1) Sumber bappenas.go.id

Rupiah K!" IDR adalah mata uang resmi #ndonesia. *ata uang ini dicetak dan diatur

penggunaannya oleh ank #ndonesia. 'alam sejarah perkembangannya dalam dua puluh empat tahun

belakangan ini yaitu dari tahun 055: ! :0+ nilai tukar rupiah terhadap mata uang dollar amerika serikat

(9S') secara garis besar mengalami penurunan nilai yang sangat signi"ikan. Hal ini disebabkan oleh

berbagai "aktor seperti perubahan kondisi perekonomian indonesia, perubahan sistem nilai tukar yang dianut,

maupun kebijakan ! kebijakan yang diambil pemerintah indonesia terkait dengan nilai tukar.

Secara garis besar, #ndonesia telah menerapkan tiga sistem nilai tukar, yaitu sistem nilai tukar tetap,

sistem nilai tukar mengambang terkendali, dan sistem nilai tukar mengambang bebas ("ree "loating e;change

rate system) yang masih dipakai sampai saat ini.

https://id.wikipedia.org/wiki/Mata_uanghttps://id.wikipedia.org/wiki/Indonesiahttps://id.wikipedia.org/wiki/Bank_Indonesiahttps://id.wikipedia.org/wiki/Indonesiahttps://id.wikipedia.org/wiki/Bank_Indonesiahttps://id.wikipedia.org/wiki/Mata_uang


5/31

Sistem nilai tukar tetap berlaku mulai gustus 0580 hingga


6/31

perubahan sebagai akibatnya berubahnya variable lain yang menyebabkan meningkatnya permintaan

terhadap valuta asing dollar S (misalnya meningkatnya kebutuhan akan impor), sehingga permintaan

bergeser dari '' ke 'B'B. pergeseran kurve permintaan kekanan akan menyebabkan kurs melampaui kurs

tertiggi (ceiling price) misalnya pada nilai tukar ?r.+:+, dalam hal ini pemerintah (bank sentral) menjual dolar

ke pasar, akibatnya penawaran dolar meningkat, sehingga harga dolar turun lagi menuju parvalue.

'emikian pula sebaliknya, jika peningkatan penawaran dolar lebih banyak dari permintaan yang di

mungkinkan disebebkan oleh meningkatnya e;port atau juga oleh sumber lain seperti meningkatnya hutang

luar negri atau karena hibah. Secara kurve menyebabkan kurve penawaran (S) bergeser ke kanan (SB) yang

menyebabkan nilai tukar sudah berada pada ?.r =56, yang di anggap sudah di luar batas ambang toleransi.

'engan demikian pemerintah harus mengambil kebijakan membeli valuta asing untuk mengembalikan pada

nilai tukar yang tetap. Hal ini menyebabkan kurs menjadi ?.r =56. alau ini di biarkan harga dolar akan

cenderung untuk turun lagi sehingga kurs akan berada di bawah ?.r =56.

9ntuk menghindarinya kelebihan dolar sebesar %C, maka pemerintah melalui bank sentral membeli

dolar di pasar valuta asing sehingga harga dolar kembali naik dan kurs cenderung kembali kepada par value.

urs yang tetap sering di sebut pegged exchange rate atau control exchange rate.

Sebagai ilustrasi di gambarkan teknik sederhana membuat kurs satu mata uang dengan mata uang

negara lain dnegan menggunakan standar negara emas.minsalnya untuk menetukan kurs antar "ranc peransi

dan dolar S terlebih dahulu setiap mata uang di standarkan dengan emas.

?.r 0:: @ 0 standar emas

9S A: @ 0 standar emas

'engan demikian e;change rate antara mata uang negara perancis dengan mata uang dolar S

menjadi

?.r @ 9S A0

arena ?.r 0:: @ 0 standar emas @ 9S A:.:::)


7/31

'alam transaksi di pasar valuta asing dapat saja harga tidak sama dengan kurs tengah tersebut (?.r

.:: @ 9S A 0.:::), tetapi mereka pun tidak dapat hendak membeli dan menjual seenaknya. Perbedaan

tersebut sebesar ongkos angkut dan biaya asuransi. *isalnya D importer prancis membeli dolar di pasar valuta

asing. *ungkin mereka akan membeli dengan kurs yang tinggi ?.r .: @ 9S A 0 atau ?.r .:0 @ 9S A0 , akan

tetapi tidak boleh ?.r .:6 @ 9S A0 karena telah melampaui kurs tertiggi (termasuk biaya).

alau kurs yang belaku di pasar valuta asing di atas ?.r .:: @ 9S A0, maka prancis akan

menguntungkan menge;por emas keluar negri. %api kalau di bawah ?.r .:: maka prancis akan mengimpor

emas dan menjualny dalam negri yang harganya lebih mahal.

ebaikan kurs ini yaitu memudahkan pemerintah dalam mengambil keputusan karena dapat diketahui

dengan jelas cadangan devisa yang dibutuhkan dalam perekonomian dan tidak mungkin ada peluang timbul

spekulator $ spekulator dalam perdagangan valuta asing karena masyarakat sudah mengerti tentang harga

kurs bawah, kurs ini juga memberikan epastian nilai tukar sehingga perencanaan produksi dapat sesuai

dengan hasilnya.

D"%a&ua$i Ni&ai Tu'a#

Secara sederhana kebijakan devaluasi merupakan suatu kebijakan yang dilakukan oleh pemerintah

indonesia dengan sengaja menurunkan nilai rupiah terhadap dollar as. 'apat dimengerti, kebijakan devalusasi

hanya terjadi pada negara yang menganut system kurs tetap atau mengambang terkendali tetapi tidak berlaku

untuk mengambang bebas, untuk itu setelah #ndonesia beralih ke mengambang bebas, tidak pernah lagi

pemerintah mendevaluasi nilai tukar rupiah. ebijakan devaluasi secara tidak langsung juga menggambarkan

relative lambatnya perkembangan ekonomi #ndonesia dibandingkan dengan ekonomi amerika serikat.

Pada umumnya tujuan kebijakansanaan devaluasi adalah untuk menutupi de"icit neraca pembayaran.

%eori ekonomi menjelaskan bahwa ada du acara untuk mengatasi kesulitan neraca pembayaran yaituD (a)

dengan meningkatkan produksi nasional pada tingkat pengeluaran dalam negeri tertentuE (b) menekan


8/31

pengeluaran dalam negeri pada tingkat tertentu, yang terdiri dari konsumsi, investasi, pengeluaran pemerintah

dan pengeluaran untuk neto ekspor. 'alam persamaan identitas pendapatan nasional dapat dirumuskan D

(F!*) @ (4!)

@ 3 G # G 2 . (bsorpsi domestik)

?ormula ini menganggap neraca pembayaran luar negeri sama dengan neraca perdagangan. 'engan

devaluasi diharapkan (F!*) positi" dan semakin membesar.

/ogika teoritis, kaitan kebijakan devaluasi dapat dijelaskan dengan melihat terlebih dahulu de"icit

neraca pembayaran yang pada dasarnya timbul sebagai akibat dari D

0. 'e"isit neraca perdagangan dimana impor barang lebih besar dari ekspor barang (F I *) yang tidak

dapat ditutup dengan surplus dalam neraca jasa.. 'e"isit neraca jasa (F I *), yang tidak mampu ditutup dengan surplus neraca barang.

9mumnya pada negara berkembang termasuk #ndonesia de"icit neraca pembayaran disebabkan oleh

de"icit neraca jasa. Hal ini disebabkan karakteristik #ndonesia kekurangan tenaga kerja skill, modal dan

besarnya impor jasa non "actor produksi (pariwisata, transportasi dan jasa asuransi). ebijakan yang paling

cepat dalam jangka pendek untuk menutup atau mengurangi de"icit tersebut adalah dengan kebijakan

devaluasi. Harus diakui dalam jangka panjang kebijakan devaluasi bukanlah solusi terbaik, karena justruyang diharapkan adalah kenaikan nilai tukar rupiah terhadap dollar as yang disebabkan oleh sector riil.

*elalui pendekatan elastisitas, devaluasi dapat mengoreksi de"icit neraca transaksi berjalan bilamana

terjadi pergeseran arah penggunaan pengeluaran masyarakat, sehingga ekspor meningkat dan impor menurun.

%erjadinya peningkatan ekspor jika permintaan luar negri meningkat membeli barang dan jasa yang diekspor

#ndonesia yang harganya lebih murah, sebaliknya peningkatan harga produk ekspor yang diukur dari mata

uang domestic memberi intensi" untuk mendorong kenaikan produksi produk $ produk ekspor #ndonesia.

Pada sis lain, kenaikan produk impor diukur dari mata uang domestic, akan merangsang konsumen

mengalihkan membeli produk dan jasa produksi dalam negri, sehingga nilai impor dapat turun. secara

skematis digambarkan sebagai berikutD


9/31

#lustrasi dengan kebijakan devaluasi pada tanggal =: *aret 057=, besaran devaluasi adalah =7. Hal

ini berarti nilai tukar rupiah turun =7 terhadap dollar.

9S A 0 @ 1p. 8:, . Sebelum devaluasi

9S A 0 @ 1p. 58:,: . Setelah devaluasi

esarnya devaluasi ¿ 970,0 −¿702,5

702,5 x 100 ¿ 38,0

9ntuk menganalisis pengaruh kebijakan devaluasi tersebut dapat dimisalkan, eksportir

#ndonesia mengekspor suatu produk ke merika serikat senilai A .::: Sebelum devaluasi, berarti akan

mendapat 1p. 0.+:.::: (.::: ; 8:,) , %etapi setelah devaluasi akan didapat rupiah yang lebih besar yaitu

sekitar 1p. 05+:.::: (.::: ; 58:,:), kemudian bagi importir asing, setelah kebijakan devaluasi akan

mengeluarkan dollar yang lebih sedikit sekitar 0.++7,+. 'engan demikian jelas bahwa baik dari sisi eksportir

maupun importir kebijakan devaluasi akan meningkatkan ekspor, sementara impor akan menurun karena

menjadi lebih mahal dilihat dari kemampuan importir #ndonesia.

(Aa&i$i$)

elemahan dari sistem ini yang menyebabkan ditinggalkan oleh pemerintah indonesia antara lain

yaitu Pemerintah indonesia harus menyiapkan 'evisa atau cadangan valuta asing yang besar untuk

memperbaiki ketidak seimbangan pasar valuta asing. *isalnya kurs rupiah terhadap dolar S, pada saat

harga dollar terlalu tinggi karena ketidak seimbangan permintaan dan penawaran, maka pemerintah harus

menjual stok dollar S kepasar untuk tetap menjaga kestabilan kurs, sementara pada saat itu (0587) cadangan

devisa kita tidak terlalu banyak, cadangan devisa kita tidak akan mencukupi untuk tetap menjaga kestabilan

nilai tukar karena telah terjadi de"isit dalam neraca pembayaran dua tahun belakangan ini (0588 ! 0587)

(/ihat %abel 0.0). 'itambah lagi migas yang menjadi tumpuan utama perekonomian nasional pada kala itu

sudah tidak bisa diharapkan lagi karena jatuhnya harga minyak mentah pada kala itu. Pinjaman pokok

ditambah bunga pinjaman pemerintah dan hutang kepada im" juga masih belum dilunasi.


10/31

'isamping itu nilai tukar tetap juga dapat mengganggu neraca pembayaran. 'engan menerapkan

system nilai tukar ini, maka nilai tukar rupiah akan lebih mahal dibandingkan dengan nilai sebenarnya.

ondisi ini dapat mengakibatkan barang barang ekspor #ndonesia lebih mahal di luar negri dan akan

mengurangi daya kompetisi yang akhirnya akan menurunkan volume ekspor.


11/31

PERKEMBANGAN NILAI TUKAR INDONESIA TAHUN 1990 199*

PERBANDINGANN+A DENGAN MALA+SIA,THAILAND, -ILIPHINA, DAN IETNAM

(Data)

%-/ 0 ! /# %91 %H9& 055: s.d 0558

(Sumber bi.go.id) data diolah


12/31

%-/ 0 ! = #&?/S# '# #&'


13/31

199 =0 07

1993 = 07+

199 + 076

1992 05 077

199 8 05:

199* 77 05:

(Sumber bps.go.id)

%-/ 0 ! 6

1#&2 S & &-13 P-*41&,

055: s.d 0558

(dalam jutaan 9S dollar)


14/31

(Sumber bappenas.go.id

(T"#i)

urs *engambang terkendali (*anage ?loating system)

urs mengambang terkendali yang dikenal dengan "loating e;change rate (?-1) adalah kurs atau

nilai mata uang asing suatu negara denga mata uang negara lain (misalnya rupiah terhadap dollar S) yang

si"atnya menagambang atau berubah!ubah. &amun masih mempunyai harga batas atas (ceiling price) dan

harga batas bawah ("loor price). Pemerintah akan membiarkan "luktuasi tersebut dalam batas ambang

toleransi harga batas atas atau dan bats bawah. pabila melewati, pemerintah akan mengambil kebijakan

dengan mempengaruhi permintaan dan penawaran valuta asing. 9ntuk kasus #ndonesia, pemerintah akan

membeli atau menjual dollar S.

?luktuasi e;change rate tersebut dipengaruhi oleh "aktor permintaan dan penawaran. Permintaaan

berarti bersumber dari konsumen dalam negeri (individu, perusahaan, dan pemerintah) meminta valuta asing.

Sementara penawaran banyak bersumber dari eksportir atau sumber lainnya. Pada dasarnya beberapa "aktor

yang mempengaruhi antara lain D pendapatan, in"lasi, kebijakan pemerintah, harga, tingkat bunga dan lain!

lain. Hal ini disebabkan karena semua "aktor tersebut baik secara langsung maupun tidak langsung akan

mempengaruhi permintaan dan penawaran, sehingga pada gilirannya akan mempengaruhi nilai tukar

tersebut.


15/31

Pada titik - merupakan kurs keseimbangan (the eKuilibirium e;change rate) dimana pada saat

pemotongan antara kurve permintaan dan penawaran, kurs yang terjadi adalah 1p. 5::: @ A 0.::. kurs

tersebut dapat berubah dengan dipengaruhi oleh "aktor lain, misalnya dengan naiknya pendapat nasional,

menyebabkan kenaikan permintaan terhadap impor barang!barang dan jasa, sehingga kurve permintaan

bergeser ke kanan yang menyebabkan kurs berubah dari semula 1p.5::: @ A0.::. perubahan ini masih

berada dalam batas atas toleransi dan apabila melewati kurs ini, pemerintah akan mengambil kebijakan untuk

mempengaruhi permintaan dan penawaran valuta asing. ila kurs terjadi diatas ceiling price, pemerintah

akan menjual dollar S dan bila dibawah "loor price, pemerintah akan membeli dollar S untuk

mengembalikan kurs berada posisi par value.

eunggulan

*ampu menjaga stabilitas moneter dengan lebih baik dan neraca pembayaran suatu negara, danya akti"itas

*arket 'emand dan *arket Suplay dalam pasar valuta berdasarkan kurs indikasi akan mampu menstabilkan

nilai tukar dengan lebih baik sesuai dengan kondisi ekonomi yang terjadi, 'evisa yang diperlukan tidak

sebesar pada nilai tukar tetap, *ampu memadukan sistem tetap dan mengambang.

elemahan

'evisa harus selalu tersedia dan siap diguankan sewaktu!waktu, Persaingan yang ketat antara pemerintah dan

spekualan dalam memprediksi dan menetapkan kurs, %idak selamanya mampu mengatasi neraca

pembayaran, Selisih kurs yang terjadi dalam pasar valuta akan mengurangi devisa karena memakai devisa

untuk menutupi selisihnya.

D"p#"$ia$i i&ai tu'a#

Selain devaluasi dikenal istilah depresiasi, supaya tidak meragukan, depresiasi bukanlah kebijakan

pemerintah tetapi penurunan nilai tukar missal rupiah terhadap dollar as yang disebabkan oleh kekuatan

permintaan dan penawaran.

Secara konseptual bila permintaan valuta asing meningkat lebih cepat dari penawarannya, terdapat

kecenderungan menguatnya (apresiasi) dollar as terhadap rupiah, tetapi apabila sebaliknya menyebabkan

menurunnya nilai tukar dollar as terhadap rupiah atau terjadi apresiasi rupiah terhadap dollar as.


16/31

Sebagaimana dijelaskan diatas, ketergantungan ekonomi #ndonesia yang meningkat relative cepat

terhadap ekonomi amerika serikat, menyebabkan permintaan valuta asing dollar dibandingkan penawaran

valuta asing dollar as, sehingga pada gilirannya apresiasi dollar as terhadap rupiah terus terjadi.

'apat dikatakan nilai tukar mata uang suatu negara dengan negara lain dapat menggambarkan

kemajuan ekonomi suatu negara dibandingkan dengan negara lain (*isalnya #ndonesia dibandingkan dengan

amerika serikat).

9ntuk lebih sederhana memahaminya, akan digambarkan perbandingan nilai mata uang tiga negara

yaitu #ndonesia, amerika serikat, dan *alaysia. Pada tahun 055:.

A 0 @ 1p. 0.7+

A 0 @ 1m ,8=

Pada tahun :0+, nilai tukar rupiah, ringgit *alaysia, terhadap dollar as berubah drastic menjadi D

A 0 @ 1p. 0.++: (68,=)

A 0 @ 1m =,: (7,)

'ari data tersebut terlihat dalam periode 0587 $ :0+ atau selama == tahun, kedua negara ini sama

sama mengalami depresiasi nilai tukar. Secara teoritis, pergerakan nilai tukar mata uang mencerminkan

bahwa di #ndonesia terjadi permintaan dollar as lebih cepat dari penawarannya dibandingkan dengan

*alaysia.

(Aa&i$i$)

Sejak &ovember 0587 sampai gustus 0558 pemerintah indonesia mengganti sistem nilai tukar yg

dipakai dari sistem nilai tukar tetap menjadi sistem nilai tukar mengambang terkendali. Pergantian sistem ini

berpengaruh sekali terhadap kondisi nilai tukar di indonesia. Selama tahun 055: sampai 0558 terjadi

"luktuasi nilai tukar, nilai tukar rupiah terhadap dollar as terus mengalami depresiasi, kondisi seperti ini

merupakan kondisi yang wajar jika kita mereview kembali data data dan teori yang sudah disajikan diatas.

Sejak berdirirnya orde baru tahun 0566!0557, terjadi krisis rupiah pada pertengahan tahun 0558 yang

berkembang menjadi suatu krisis ekonomi yang besar. risis pada tahun ini jauh lebih parah dan kompleks

dibandingkan dengan krisis!krisis sebelumnya yang pernah dialami oleh #ndonesia. Hal ini terbukti dengan

mundurnya Soeharto sebagai presiden, kerusuhan *ei 0557, hancurnya sektor perbankan dan indikator!

indikator lainnya, baik ekonomi, sosial, maupun politik. ?aktor!"aktor yang diduga menjadi penyebab suatu


17/31

krisis moneter yang berubah menjadi krisis ekonomi yang besar, yakni terjadinya depresiasi nilai tukar

rupiah terhadap dolar S lebih dari :: dan berlangsung dalam jangka waktu yang panjang.

*enurut ?ischer (0557), sesungguhnya pada masa kejayaan &egara!negara sia %enggara, krisis di

beberapa negara, seperti %hailand, *alaysia, #ndonesia, vietnam, "iliphina sudah bisa diramalkan meski

waktunya tidak dapat dipastikan. *isalnya di %hailand dan #ndonesia, de"isit neraca perdagangan terlalu

besar dan terus meningkat setiap tahun, sementara pasar properti dan pasar modal di dalam negeri

berkembang pesat tanpa terkendali. Selain itu, nilai tukar mata uang di dua &egara tersebut dipatok terhadap

dolar S terlalu rendah yang mengakibatkan ada kecenderungan besar dari dunia usaha didalam negeri untuk

melakukan pinjaman luar negeri, sehingga banyak perusahaan dan lembaga keuangan di negara!negara itu

menjadi sangat rentan terhadap risiko perubahan nilai tukar valuta asing. 'an yang terakhir adalah aturan

serta pengawasan keuangan oleh otoriter moneter di %hailand dan #ndonesia yang sangat longgar hingga

kualitas pinjaman port"olio perbankan sangat rendah.

nggapan ?ischer tersebut dapat membantu untuk menentukan apakah krisis rupiah terjadi karena

krisis bath %hailand. Sementara menurut *c/eod (0557), krisis rupiah di #ndonesia adalah hasil dari

akumulasi kesalahan!kesalahan pemerintah dalam kebijakan!kebijakan ekonominya selama orde baru,

termasuk diantaranya kebijakan moneter yang mempertahankan nilai tukar rupiah pada tingkat yang

overvalued.

*enanggapi perkembangan nilai tukar rupiah terhadap dolar S yang mulai merosot sejak bulan *ei

0558, pada bulan Juli 0558 # melakukan empat kali intervensi dengan memperlebar rentang intervensi.

&amun pengaruhnya tidak banyak. &ilai rupiah dalam dolar S terus tertekan. %anggal 0= gustus 0558

rupiah mencapai nilai terendah hingga saat itu, yakni dari 1p.6,:: menjadi 1p.67,:: per dollar S. #

akhirnya menghapuskan rentang intervensi dan pada akhirnya rupiah turun ke 1p.8,:: per dollar S.

Penyebab utama dari terjadinya krisis yang berkepanjangan ini adalah merosotnya nilai tukar rupiah

terhadap dollar S yang sangat tajam, meskipun ini bukan "aktor satu!satunya, tetapi ada banyak "aktor

lainnya yang berbedamenurut sisi pandang masing!masing pengamat. erikut ini diberikan rangkuman dari

berbagai "aktor tersebut menurut urutan kejadiannyaD

0) 'ianutnya sistim devisa yang terlalu bebas tanpa adanya pengawasan yang

memadai,memungkinkan arus modal dan valas dapat mengalir keluar!masuk secara bebas berapapun

jumlahnya. ondisi di atas dimungkinkan, karena #ndonesia menganut reLim devisa bebas dengan


18/31

rupiah yang konvertibel, sehingga membuka peluang yang sebesarbesarnyauntuk orang bermain di

pasar valas. *asyarakat bebas membuka rekening valas di dalam negeri atau di luar negeri. Malas

bebas diperdagangkan di dalam negeri, sementara rupiah juga bebas diperdagangkan di pusat!pusat

keuangan di luar negeri.

) %ingkat depresiasi rupiah yang relati" rendah, berkisar antara ,+ (055=) hingga ,7 (0550)

antara tahun 0577 hingga 0556, yang berada di bawah nilai tukar nyatanya, menyebabkan nilai rupiah

secara kumulati" sangat overvalued. 'itambah dengan kenaikan pendapatan penduduk dalam nilai 9S

dollar yang naiknya relati" lebih cepat dari kenaikan pendapatan nyata dalam 1upiah, dan produk

dalam negeri yang makin lama makin kalah bersaing dengan produk impor. &ilai 1upiah yang

overvalued berarti juga proteksi industri yang negati". kibatnya harga barang impor menjadi relati"

murah dan produk dalam negeri relati" mahal, sehingga masyarakat memilih barang impor yang

kualitasnya lebih baik. kibatnya produksi dalam negeri tidak berkembang, ekspor menjadi kurang

kompetiti" dan impor meningkat. &ilai rupiah yang sangat overvalued ini sangat rentan terhadap

serangan dan permainan spekulan, karena tidak mencerminkan nilai tukar yang nyata.

=) kar dari segala permasalahan adalah utang luar negeri swasta jangka pendek dan menengah

sehingga nilai tukar rupiah mendapat tekanan yang berat karena tidak tersedia cukup devisa untuk

membayar utang yang jatuh tempo beserta bunganya ditambah sistim perbankan nasional yang lemah.

kumulasi utang swasta luar negeri yang sejak awal tahun 055:!an telah mencapai jumlah yang

sangat besar, bahkan sudah jauh melampaui utang resmi pemerintah yang beberapa tahun terakhir

malah sedikit berkurang (oustanding o""icial debt). da tiga pihak yang krisis *oneter #ndonesia D

Sebab, 'ampak, Peran #*? dan Saran bersalah di sini, pemerintah, kreditur dan debitur. esalahan

pemerintah adalah, karena telah memberi signal yang salah kepada pelaku ekonomi dengan membuat

nilai rupiah terus!menerus overvalued dan suku bunga rupiah yang tinggi, sehingga pinjaman dalam

rupiah menjadi relati" mahal dan pinjaman dalam mata uang asing menjadi relati" murah. Sebaliknya,

tingkat bunga di dalam negeri dibiarkan tinggi untuk menahan pelarian dana ke luar negeri dan agar

masyarakat mau mendepositokan dananya dalam rupiah.

+) Permainan yang dilakukan oleh spekulan asing yang dikenal sebagai hedge "unds tidak

mungkin dapat dibendung dengan melepas cadangan devisa yang dimiliki #ndonesia pada saat itu,

karena praktek margin trading, yang memungkinkan dengan modal relati" kecil bermain dalam

jumlah besar. 'ewasa ini mata uang sendiri sudah menjadi komoditi perdagangan, lepas dari sektor

riil. Para spekulan ini juga meminjam dari sistim perbankan untuk memperbesar pertaruhan mereka.

#tu sebabnya mengapa ank #ndonesia memutuskan untuk tidak intervensi di pasar valas karena tidak


19/31

akan ada gunanya. *eskipun pada awalnya spekulan asing ikut berperan, tetapi mereka tidak bisa

disalahkan sepenuhnya atas pecahnya krisis moneter ini. Sebagian dari mereka ini justru sekarang

menderita kerugian, karena mereka membeli rupiah dalam jumlah cukup besar ketika kurs masih di

bawah 1p. +.::: per dollar S dengan pengharapan ini adalah kurs tertinggi dan rupiah akan balik

menguat, dan pada saat itu mereka akan menukarkan kembali rupiah dengan dollar S . &amun

pemicu adalah krisis moneter kiriman yang berawal dari %hailand antara *aret sampai Juni 0558,

yang diserang terlebih dahulu oleh spekulan dan kemudian menyebar ke negara sia lainnya

termasuk #ndonesia. risis moneter yang terjadi sudah saling kait!mengkait di kawasan sia %imur

dan tidak bisa dipisahkan satu sama lainnya .

) 'e"isit neraca berjalan yang semakin membesar, yang disebabkan karena laju peningkatan

impor barang dan jasa lebih besar dari ekspor dan melonjaknya pembayaran bunga pinjaman. Sebab

utama adalah nilai tukar rupiah yang sangat overvalued, yang membuat harga barang!barang impor

menjadi relati" murah dibandingkan dengan produk dalam negeri.

6) Penanam modal asing porto"olio yang pada awalnya membeli saham besar!besaran diming

imingi keuntungan yang besar yang ditunjang oleh perkembangan moneter yang relati" stabil

kemudian mulai menarik dananya keluar dalam jumlah besar . Selisih tingkat suku bunga dalam

negeri dengan luar negeri yang besar dan kemungkinan memperoleh keuntungan yang relati" besar

dengan cara bermain di bursa e"ek, ditopang oleh tingkat devaluasi yang relati" stabil sekitar + per

tahun sejak 0576 menyebabkan banyak modal luar negeri yang mengalir masuk. Setelah nilai tukar

1upiah tambah melemah dan terjadi krisis kepercayaan, dana modal asing terus mengalir ke luar

negeri meskipun dicoba ditahan dengan tingkat bunga yang tinggi atas surat!surat berharga #ndonesia.

esalahan juga terletak pada investor luar negeri yang kurang waspada dan meremehkan resiko

risis ini adalah krisis kepercayaan terhadap rupiah.

ondisi nilai tukar rupiah jika dibandingkan dengan nilai tukar *alaysia, %hailand, Mietnam,

"iliphina selama tahun 055: sampai dengan 0558 terhadap dollar as, kondisi nilai tukar kita sangat

memprihatinkan, kondisi nilai tukar negara negara tetangga kita cenderung ber"luktuasi (&aik dan turun),

sementara nilai tukar rupiah terhadap dollar as terus mengalami depresiasi dari tahun ke tahun, bahkan pada

tahun 0558 terjadi depresiasi nilai tukar sebesar =5,=6 (.==8 ke .55+) yang kala itu menyebabkan

pertumbuhan ekonomi #ndonesia turun menjadi posisi 77 dari 05: negara rangking #*?.


20/31

PERKEMBANGAN NILAI TUKAR INDONESIA TAHUN 1997 01

PERBANDINGANN+A DENGAN MALA+SIA,THAILAND, -ILIPHINA, DAN IETNAM

(Data)

%-/ 0 ! 8 /# %91 %H9& 0557 s.d :0+


21/31

(Sumber bi.go.id) data diolah

%-/ 0 ! 7 #&?/S# '# #&'


22/31


23/31

P"#tu45uha E'4i (6)

Tahu Peringkat Da#i

1997 050 05

1999 0+6 05

000 8+ 05+001 76 05

00 66 056

003 7= 058

00 5= 058

002 88 056

00 56 05

00* 8 05

007 6: 05=

009 = 050

010 6: 076011 += 07+

01 =7 085

(Sumber bps.go.id)

(%eori)

urs mengambang bebas ("ree "loating e;change rate)

'alam perkembangannya "le;ible e;change rate sering juga disebut "loating e;change rate

berkembang menjadi kurs bebas mengambang ("ree "loating e;change rate ??-1). %etapi ??-1 betul!betul

bebas ke atas dank e bawah tergantung kepada penawaran dan permintaan. Secara konseptual tidak

ditetapkan batas atas dan batas bawah.


24/31

Sejak krisis ekonomi dialami #ndonesia tahun0558 dan 0557, sistem nilai tukar yang dipakai

#ndonesia berubah dari kurs mengambang terkendali ke system kurs mengambang bebas. Secara teoritis, pemerintah hanya mampu memmpengaruhi nilai tukar dengan mengambil kebijakan yang dapat

mempengaruhi permintaan dollar S. *isalnya dengan mengendalikan tingkat in"lasi sehingga harga relatip

stabil, permintaan akan produk impor dan valuta asing dollar S menurun karena beralih kepada produk

dalam negeri dan pada gilirannya akan menurunkan nilai tukar dollar S terhadap rupiah atas sebaliknya

akan meningkatkan nilai tukar rupiah. *ekanisme ini akan terjadi dengan asumsi, tersedianya produk dalam

negeri sebagai pengganti produk impor.

ebaikan system kurs ini

0. %ingkat keseimbangan pasar valuta asing selalu tercapai karena ditentukan oleh kekuatan permintaan dan

penawaran melalui mekanisme pasar. &amun diharapkan ekonomi lebih e"isien, sehingga pergerakan

permintaan dan penawaran akan valuta asing akan mengikuti pola normal sejalan dengan perkembangan

sector riil.. Pemerintah tidak perlu menyediakan dana cadangan devisa untuk mengatur keseimbangan pasar valuta

asing, berarti kurs yang "le;ible tidak terlalu menyusahkan pemerintah

=. ondisi ekonomi negara lain tidak akan berpengaruh besar terhadap kondisi ekonomi dalam negeri.

eburukan system kurs ini

0. 'engan tidak tetapnya kurs, akan menyulitkan bagi pemerintah untuk mengambil keputusan atau

kebijaksanaan dalam pembangunan. urs yang tidak tetap memudahkan timbulnya spekulasi $ spekulasi dalam perdagangan mata uang asing,

karena tidak adanya batasan atas dan batas bawah bagi kurs tersebut


25/31

'ampak positi" melemahnya nilai tukar rupiah #ndonesia terhadap dolar merika Serikat bagi perekonomian

#ndonesia.

0) &ilai gaji dalam 'olar S akan meningkat

urs 1upiah melemah membuat nilai gaji dalam bentuk 'olar S atau mata uang asing lainnya jadi

meningkat saat ditukarkan dengan 1upiah. iriman bulanan %# sebesar :: 9S' ke keluarganya di

#ndonesia, misalnya. Saat kurs 1upiah 1p 0.:::,:: per 'olar S maka jumlah itu hanya akan setara dengan

sekitar 1p 6.:::.:::,:: E tetapi bila kurs 1upiah melemah hingga 1p 0=.:::,:: per 'olar S maka nilainya

akan meningkat jadi sekitar 1p 6.::.:::,::. Hal ini dengan sendirinya akan meningkatkan pendapatan dan

kesejahteraan keluarga #ndonesia yang kebetulan kerabatnya bekerja di luar negeri.

) *eningkatkan daya saing produk *ade in #ndonesia di luar negeri

Jika kurs rupiah melemah, harga produk #ndonesia akan makin murah bagi konsumen yang berdomisili di

luar negeri. Secara teoritis, hal ini bisa meningkatkan pangsa pasar bagi produk!produk Made In Indonesia.

Selain itu, perusahaan berorientasi ekspor menerima pembayaran dari luar negeri dalam bentuk 'olar S

yang nilainya semakin tinggi seiring melemahnya 1upiah. 'engan sendirinya, kondisi ini bisa meningkatkan

ekspor #ndonesia. *eningkatnya daya saing produk Made In Indonesia di luar negeri ini berpotensi memicu

ekspor #ndonesia dan menguntungkan perusahaan!perusahaan berorientasi ekspor jika biaya produksi barang!

barang ekspor itu sendiri bisa dijaga dalam kisaran normal dan produk #ndonesia disukai di luar negeri.

=) Selisih nilai tukar kurs lebih bagi pengekspor di #ndonesia

Saat pengekspor telah mengekspor produknya ke luar negeri secara kredit sebesar 9S' A 6,:::.::

umpamakan kurs rupiah pada saat pelunasan 1p 0.:::,:: berarti pengekspor akan menerima pelunasansebesar 1p 8.:::.:::,:: ( dalam rupiah ). kan tetapi jika kurs rupiah menjadi 1p 0=.:::,:: maka

pengekspor akan menerima pelunasan sebesar 1p 87.:::.:::,:: ( dalam rupiah jika ditukarkan saat itu. #ni

berarti ada selisih lebih piutang sebesar 1p 6.:::.:::,::.

+) Harga barang konsumsi impor akan naik

agi barang!barang impor dari jenis barang konsumsi, mungkin bagus. Jika harga buah!buahan impor

naik misalnya, maka orang mungkin akan tertarik untuk membeli buah!buahan lokal yang lebih murah dan


26/31

segar. Jika masyarakat lebih suka buah lokal, maka impor buah pun akan turun. Pendapatan importir buah

ikut anjlok, tetapi di saat yang bersamaan akan menggeser rejeki bagi petani dan pedagang buah local. Hal

ini memungkinkan pendapatan petani lokal akan bertambah.

'ampak negati" melemahnya nilai tukar rupiah #ndonesia terhadap dolar merika Serikat bagi perekonomian

#ndonesia.

1) eban Hutang &egara 'an Swasta *akin erat

Pemerintah seringkali perlu berutang guna menjalankan pembangunan, baik secara langsung ke

lembaga atau negara tertentu, maupun dengan menerbitkan obligasi (surat utang). Perusahaan!perusahaan

swasta pun seringkali perlu berutang dulu untuk mengembangkan usahanya. Jika utang! utang ini dilakukan

dalam bentuk 'olar S, maka pengembaliannya pun harus dilakukan dengan mata uang yang sama,

walaupun kurs 1upiah saat pengembalian utang berbeda dengan saat pemberian hutang. &amun selama

beberapa tahun terakhir ini, Pemerintah lebih banyak berhutang dalam 1upiah, sehingga risiko krisis jadi

lebih kecil. Calaupun demikian, sebagian hutang Pemerintah #ndonesia masih ada yang berdenominasi 'olar

S, begitu pula banyak sekali utang! utang perusahaan swasta dalam mata uang tersebut, sehingga ketika

kurs 1upiah melemah akan tetap terasa e"eknya.

) Harga bahan baku impor akan naik

enaikan harga barang impor ini akan buruk sekali bagi industri yang berbahan baku impor, misalnya

industri tempe dan tahu. ebutuhan kedelai #ndonesia sebagian besar dipenuhi dari impor, sehingga bila kurs

1upiah melemah terus menerus, maka harga kedelai akan makin menjulang tinggi dan dampaknya harga

tempe dan tahu naik, serta industrinya terancam gulung tikar. Semakin banyak industri berbahan baku impor

di #ndonesia, maka dampak kurs rupiah melemah terhadap perekonomian akan semakin berat. Selain karena

perusahaan!perusahaan di industri itu terancam tutup, para pegawainya bisa di!PH dan pertumbuhan

ekonomi juga terancam melambat. Padahal jumlah industri berbahan baku impor ini banyak terdapat di

#ndonesia.

*eningkatnya beban anggaran negara karena berdasarkan data ementerian euangan, setiap rupiah

melemah 1p0::, de"isit anggaran bertambah 1p5+:,+ miliar!1p0,0 triliun. Jadi, jika rupiah melemah

1p0.::: sejak awal tahun, maka negara akan mengalami de"isit anggaran sebesar 1p5 triliun!1p0triliun.


27/31

9paya pemerintah dalam mengendalikan melemahnya laju nilai tukar rupiah #ndonesia terhadap dolar

merika Serikat

0) *enerapkan kembali 99 &o 8> :00

Salah satu upaya nyata yang dilakukan pemerintah untuk menanggulangi pelemahan rupiah adalah

menegakkan kembali 99 &o 8 %ahun :00 tentang *ata 9ang. 99 tersebut dengan tegas menetapkan

bahwa setiap transaksi harus dilakukan dengan mata uang rupiah. ila berhasil dilaksanakan sepenuhnya,

tentu rupiah akan terjaga dari tekanan "luktuasi. Jadi, di dalam negeri akan dilarang bertransaksi dengan

dolar.

) *endongkrak ekspor

-kspor industri, terutama industri manu"aktur, menjadi "okus pemerintah karena sektor tersebut dapat

memberikan nilai tambah pada kegiatan ekspor. 9paya untuk meningkatkan ekspor industri manu"aktur ini

sangat menjadi perhatian pemerintah, mengingat sektor industri manu"aktur merupakan sektor yang

memberikan nilai tambah tinggi bagi kegiatan ekonomi, termasuk kegiatan ekspor. 9ntuk mendukungnya,

pemerintah telah melakukan revisi terhadap berbagai peraturan yang terkait dengan ekspor. %erutama di

sektor produksi tekstil, sepatu, serta kertas. Pemerintah juga mempertimbangkan pemberian "asilitas untuk

barang!barang modal yang masuk ke dalam negeri, agar dapat membantu dunia usaha mempertahankan daya

saing produk!produknya, terutama produk ekspor. Peningkatan ekspor sangat penting untuk memperkuat

nilai tukar rupiah, karena sangat sulit untuk menekan atau menghentikan aktivitas impor di era perdagangan

bebas saat ini. Salah satu langkah yang bisa dilakukan pemerintah untuk mengatasi persoalan tersebut adalah

dengan menyiapkan seluruh struktur ekonomi nasional untuk mampu berasing di era perdagangan bebas.

=) Perkuat modal industri berbahan baku domestik untuk mengoptimalkan ekspor

+) *enjaga kestabilan harga makanan pokok agar kualitas hidup masyarakat terjaga

) *eningkatkan produktivitas pertanian dan perkebunan domestik sebagai bahan konsumsi nasional

6) *eningkatkan iklan wisata untuk menarik wisatawan mancanegara.

8) *engalihkan subsidi ahan akar *inyak dari non! produkti" kearah produkti"

(aa&i$i$)

risis ekonomi yang dimulai tahun 0558 besar sekali pengaruh terhadap nilai tukar diindonesia,

puncaknya pada tahun 0557 nilai tukar rupiah terdepresiasi menjadi 1p. 0+.6: terhadap dollar as (atau

menurun sekitar 66,78) dari sebelum terjadinya krisis tahun 0556.


28/31

eberapa solusi mengatasi krisis ekonomi global oleh pemerintah republic indonesia

0. Presiden mengajak semua pihak dalam menghadapi krisis global harus terus memupuk rasa

optimisme dan saling bekerjasama sehingga bisa tetap menjagar kepercayaan masyarakat.

. Pertumbuhan ekonomi sebesar enam persen harus terus dipertahankan antara lain dengan terus

mencari peluang ekspor dan investasi serta mengembangkan perekonomian domestik.

=.


29/31

0:. Presiden meminta semua pihak melakukan komunikasi yang tepat dan baik pada masyarakat. %ak

hanya pemerintah dan kalangan pengusaha, serta perbankan, epala &egara juga memandang peran pers

dalam hal ini sangat penting karena memiliki akses in"ormasi pada masyarakat.

*enurut #*?, krisis ekonomi yang berkepanjangan di #ndonesia disebabkan karena

pemerintah baru meminta bantuan #*? setelah rupiah sudah sangat terdepresiasi. Strategi

pemulihan #*? dalam garis besarnya adalah mengembalikan kepercayaan pada mata uang,

yaitu dengan membuat mata uang itu sendiri menarik. #nti dari setiap program pemulihan

ekonomi adalah restrukturisasi sektor "inansial. (?ischer 0557b). Sementara itu pemerintah

#ndonesia telah enam kali memperbaharui persetujuannya dengan #*?, Second

Supplementary *emorandum o" -conomic and ?inancial Policies (*-?P) tanggal + Juni,

kemudian 5 Juli 0557, dan yang terakhir adalah review yang keempat, tanggal 06 *aret 0555.

Program bantuan #*? pertama ditanda!tangani pada tanggal =0


30/31

dirasakan berat dan tidak mungkin dilaksanakan, maka dilakukanlah negosiasi kedua yang menghasilkan

persetujuan mengenai re"ormasi ekonomi (letter o" intent) yang ditanda!tangani pada tanggal 0 Januari

0557, yang mengandung : butir.

Saransaran #*? diharapkan akan mengembalikan kepercayaan masyarakat dengan cepat dan kurs

nilai tukar rupiah bisa menjadi stabil (butir 08 persetujuan #*? 0 Januari 0557). Pokok pokok dari program

#*? adalah sebagai berikutD

. ebijakan makro!ekonomi

! ebijakan "iskal

! ebijakan moneter dan nilai tukar

. 1estrukturisasi sektor keuangan

! Program restrukturisasi bank

! *emperkuat aspek hukum dan pengawasan untuk perbankan

3. 1e"ormasi struktural

! Perdagangan luar negeri dan investasi

! 'eregulasi dan swastanisasi

! Social sa"ety net

! /ingkungan hidup.

Setelah pelaksanaan re"ormasi kedua ini kembali menghadapi berbagai hambatan, maka diadakanlah

negosiasi ulang yang menghasilkan supplementary memorandum pada tanggal 0: pril 0557 yang terdiri

atas : butir, 8 appendi; dan satu matriks. 3akupan memorandum ini lebih luas dari kedua persetujuan

sebelumnya, dan aspek baru yang masuk adalah penyelesaian utang luar negeri perusahaan swasta #ndonesia.

Jadwal pelaksanaan masing!masing program dirangkum dalam matriks komitmen kebijakan struktural.

Strategi yang akan dilaksanakan adalahD

0. menstabilkan rupiah pada tingkat yang sesuai dengan kekuatan ekonomi #ndonesiaE

. memperkuat dan mempercepat restrukturisasi sistim perbankanE

=. memperkuat implementasi re"ormasi struktural untuk membangun ekonomi yang e"isien

dan berdaya saingE


31/31

Setelah menerapkan kebijakan diatas pada tahun 0555 tampaknya perekonomian #ndonesia membaik.

nilai tukar rupiah menguat, in"lasi menurun dan pertumbuhan ekonomi #ndonesia meningkat. Sebenarnya

pada tahun ini tidak hanya #ndonesia saja yang mengalami krisis dan terjadi penurunan nilai tukar. %etapi

negara tengga seperti *alaysia, %hailand, "iliphina, Mietnam juga terkena imbasnya.

Pada tahun ::: sampai :0+ kondisi nilai tukar rupiah terus ber"luktuasi (menguat dan melemah)

terhadap dollar as. kondisi ini merupakan suatu hal yang lumrah mengingat kembali system kurs

mengambang bebas yang diterapkan #ndonesia yang membiarkan nilai tukarnya terus ber"luktuasi

berdasarkan kekuatan permintaan dan penawaran uang. Hal serupa juga dirasakan oleh negara tetangga,

namun hanya nilai tukar malaysialah yang terus mengalami apresiasi nilai tukar semenjak tahun 0557.

-S#*P9/&

Jika kita mereview kembali kondisi nilai tukar di #ndonesia mulai tahun 055: sampai tahun :0+

memang kondisinya cukup memprihatinkan. Hal ini disebabkan berbagai "actor seperti system nilai tukar,

permintaan dan penawaran uang, in"lasi, tingkat suku bunga, dan kondisi politk. Pada system nilai tukar

mengambang bebas yang dipakai #ndonesia sejak tahun 0557 hingga sekarang terus mengalami "luktuasi

ondisi nilai tukar yang terus mengalami apresiasi merupakan suatu kondisi nilai tukar yang di diharapkan

oleh masyarakat indonesia, karena dengan terjadinya apresiasi nilai tukar akan mensejahterakan masyarakat

dan mencerminkan kesuksesan dalam pertumbuhan dan pembangunan ekonomi di indonesia.

Analisis perekonomian indonesia dari segi nilai tukar.docx

Documents