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ANÁLISIS MACROECONÓMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
INDICE
pág.
Introducción………………………………………………………………………… 2
Marco teórico……………………………………………………………………..… 3
Resultados…………………………………………………………………………... 9
Discusión……………………………………………………………………..……... 18
Conclusiones…………………………………………………………………….….. 25
Recomendaciones………………………………………………………………..…. 26
Bibliografía…………………………………………………………………………. 27
Anexos………………………………………………………………………………. 28
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ANÁLISIS MACROECONÓMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
INTRODUCCIÓN
El Perú viene evolucionando económicamente desde hace más de diez décadas,
sosteniblemente, y las proyecciones en el mediano plazo señalaban tendencias
altamente positivas, pero en agosto del año pasado el escenario económico
internacional hizo cambiar el panorama que se tenía, tras la declaración de la crisis
económica mundial, originada en Estados Unidos.
Es desde esa fecha que se viene cuestionando la magnitud del efecto que tendrá esta
crisis a nuestra economía. Se propusieron políticas macroeconómicas con el objetivo
de amortiguar los efectos negativos de esta crisis y en lo posible mantener el nivel de
la economía nacional.
Precisamente en nuestro análisis macroeconómico nos ocupamos de ver las
expectativas que se tenía del crecimiento de la economía peruana para los próximos
años, la situación actual, las primeras consecuencias de la recesión americana, cuáles
son las predicciones en el mediano plazo y, que hacer frente a esta situación.
Trujillo, febrero del 2009
Los autores
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I. MARCO TEÓRICOPara el análisis de la realidad económica peruana, necesitamos tener herramientas o
conceptos macroeconómicos claros y precisos y, usarlos con mucho criterio. En las
líneas siguientes revisaremos algunos conceptos generales de la macroeconomía y
sus principales variables, que nos ayudaran a comprender nuestra realidad
económica frente a esta crisis.
La macroeconomía estudia el nivel y las fluctuaciones del ingreso y del producto; el
nivel de empleo y desempleo; el consumo y la inversión; el nivel general de precios y
la inflación; la balanza comercial y de pagos; y los determinantes del tipo de cambio;
así como las relaciones que se establecen entre estas variables.1 (Félix Jiménez –
“Macroeconomía: Enfoques y modelos Tomo I”; Lima 2006).
Cuando los macro economistas estudian una economía, examinan primero tres
variables: La producción, es decir, el nivel de producción de la economía en su
conjunto, y su tasa de crecimiento; la tasa de desempleo, es decir, la proporción de
trabajadores de la economía que no están ocupados y están buscando trabajo; la
tasa de inflación, es decir, la tasa a la que aumenta el precio medio de los bienes de
la economía con el paso del tiempo2 (Oliver Blanchard – “Macroeconomía” 4ta
Edición, Madrid 2006).
Principales variables, indicadores, de la macroeconomía
1. La Producción agregada o producto bruto interno (PBI)El producto bruto interno es el valor total de la producción corriente de bienes y
servicios finales dentro del territorio nacional durante un cierto periodo de tiempo,
que por lo común es un trimestre o un año. Una economía produce miles de
bienes como refrigeradoras, autos, manzanas, etc. y servicios: operaciones
médicas, servicios bancarios, etc. El PBI es la suma de todo eso, es decir, es el
Valor Bruto de Producción menos el valor de los bienes y servicios (consumo
intermedio) que ingresa nuevamente al proceso productivo para ser trasformado
en otros bienes. El PBI, también se puede definir como el valor añadido en el
proceso de producción y mide la retribución a los factores de producción que
intervienen en el proceso de producción. 3(Cruz Saco Oyague / María Amparo
–“Macroeconomía de una Economía Abierta” - Lima Universidad del Pacífico
1994).
2. La inflación
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Es el cambio porcentual en el nivel de los precios, medido normalmente por el
incremento del índice de precios al consumidor (IPC). Es importante distinguir
entre incrementos de precios por una sola vez y alzas persistentes de precios es
útil también distinguir, de acuerdo con su severidad, entre distintas inflaciones,
según si la inflación tan sólo es alta o se trata de una hiperinflación. Los países
industrializados han tendido a mostrar niveles de inflación mucho más bajos que
las economías en desarrollo. Las mayores inflaciones crónicas se encuentran
generalmente en América latina.
El déficit del sector público pueden cubrirse de tres maneras: tomando préstamos
del público, utilizando las reservas internacionales o imprimiendo moneda. Los
gobiernos que en el pasado han operado con déficit persistente probablemente
tienen escasas reservas internacionales y les resulta también difícil obtener
nuevos préstamos. Entonces, a la larga estos gobiernos recurren al financiamiento
monetario.
Bajo un tipo de cambio fijo, el déficit financiado imprimiendo moneda resultan
financiados en último término por una pérdida de reservas internacionales.
Mientras queden reservas disponibles, el tipo de cambio puede permanecer fijo y
el país puede evitar la inflación. (Cruz Saco Oyague / María Amparo
–“Macroeconomía de una Economía Abierta” -Lima Universidad del Pacifico
1994).
3. El desempleoSe define como el conjunto de individuos sobre una edad específica que se
encuentran sin trabajo, están disponibles corrientemente para trabajar y están
buscando trabajo durante un periodo de referencia. La interpretación del
desempleo tiene características especiales en los países en desarrollo porque
muchos individuos trabajan sólo parte de la jornada, o bien en ocupaciones de
baja productividad (aunque de todas maneras se les considera empleados), las
mujeres generalmente tienen baja participación en la fuerza laboral y existe un
considerable sector informal no cubierto por las estadísticas oficiales.
Definición de tasa de desempleo; esta variable incluye el porcentaje de la fuerza
laboral que está sin empleo. Sustancial subempleo es a veces indicado. (Cruz
Saco Oyague / María Amparo –“Macroeconomía de una Economía Abierta” -Lima
Universidad del Pacifico 1994).
Además de los tres indicadores definidos anteriormente, tendremos en cuenta otras
variables como la inversión, el tipo de cambio, la balanza de pagos, y las reservas
internacionales. Veamos cada una de ellas:
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4. La inversiónInversión es el flujo de producto que se usa para mantener e incrementar el stock
de capital de la economía. Comúnmente, la inversión se analiza con referencia a
la inversión física, aunque hay otros tipos, como la inversión en capital humano,
que son de enorme importancia. Las cuentas nacionales, que se centran en la
inversión física, miden tres tipos principales de inversión: inversión en estructural
residenciales, inversión empresarial fija e inversión en inventarios.
El gasto de inversión es mucho más volátil que el gasto de consumo. En tanto que
las familias procuran estabilizar su consumo a lo largo del tiempo, las empresas y
las familias tienen por igual menos incentivos para estabilizar el gasto de
inversión. Según Keynes, y otros en la misma tradición. Estas grandes
fluctuaciones en la inversión son una fuerza importante detrás de los ciclos
económicos. 4(Quispe Quiroz, Ubaldo- “Macroeconomía Práctica”, editorial san
marcos 1997).
5. El tipo de cambioExisten dos clases de tipos de cambio el nominal, y el real. El tipo de cambio
nominal es el precio de la moneda extranjera expresado en moneda nacional; en
particular, se habla de una apreciación del tipo de cambio cuando el dólar sube
de precio expresado en soles, o de una depreciación del tipo de cambio cuando
se aprecia el sol, es decir el dólar baja de precio.
El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes interiores expresado en
bienes extranjeros. Es igual al tipo de cambio nominal multiplicado por el nivel de
precio interior dividido entre el nivel de precio extranjero. Una apreciación real es
una subida del precio relativo de los bienes interiores expresado en bienes
extranjeros, es decir una subida del tipo de cambio real. Una depreciación real es
una reducción del precio relativo de los bienes interiores expresado en bienes
extranjeros, es decir una reducción del tipo de cambio real.
6. Balanza de pagosLa balanza de pagos es el registro de las transacciones de un país con el resto del
mundo formada por la cuenta corriente y cuenta financiera. La balanza por cuenta
corriente es igual a la suma de la balanza comercial, la renta neta procedente de
inversiones y las transferencias netas recibidas del resto del mundo. La balanza
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por cuenta financiera es igual a los flujos de capital procedentes del resto del
mundo menos los flujos de capital hacia el resto del mundo.
En particular la balanza comercial es la diferencia monetaria de las exportaciones
menos las importaciones.
7. Reservas internacionales (RIN)
Las Reservas internacionales son depósitos de oro y de moneda extranjera
controlados por los Bancos Centrales y otras autoridades monetarias. Estos
activos se componen de diversas monedas de reserva, especialmente de Euros
y Dólares. Estos activos se usan para dar apoyo a la moneda local emitida, o a
las reservas depositadas por los bancos privados, por el gobierno o por
instituciones financieras. Son de disponibilidad inmediata y pueden ser usados
para enfrentar choques macroeconómicos adversos, tales como salidas
inesperadas de capitales. En ese sentido, las reservas internacionales permiten:
Reducir la excesiva volatilidad del tipo de cambio. Permiten intervenir en el
mercado cambiario para estabilizar movimientos bruscos en el tipo de cambio
dado que las reservas internacionales otorgan liquidez en el mercado cambiario
en una situación de escasez de moneda extranjera.
Proveer de liquidez en moneda extranjera frente a choques externos. Las
reservas internacionales permiten enfrentar salidas inesperadas de capitales,
que afectan la liquidez de las entidades financieras. En caso de salidas de
capital, el Banco Central utiliza las reservas internacionales para proveer fondos
en moneda extranjera a las entidades del sistema financiero, aliviando los
efectos de la contracción de la liquidez y previniendo posibles reducciones
drásticas del crédito al sector privado.
Actuar como prestamista de última instancia en moneda extranjera. En
economías dolarizadas, las reservas internacionales permiten que el Banco
Central pueda actuar como prestamista.
Generar confianza en la solidez de la economía. La acumulación de reservas
tiene un impacto positivo en el riesgo país. Mayores niveles de reservas
internacionales reflejan una posición más líquida.
La economía de países en desarrollo llegan frecuentemente a experimentar
inestabilización o crisis económica para ello, algunos economistas tienen un menú de
medidas para estabilizar o liberalizar una economía.
Estabilizar una economía no significa, necesariamente, liberalizar una economía.
Ambos términos son comúnmente usados como sinónimos. Estabilizar significa
Fuente: INEI, BCRP; MEF y mensaje del Presidente de la república de julio 2007Nota: Resaltado en amarillo significa avance mayor o igual a la duración del Gobierno, resaltado n magenta son metas cumplidas
En el cuadro se puede apreciar que de la meta proyectada para el año 2011 se ha
cumplido la mitad a lo que se refiere al PBI, y debido a la dinámica de los sectores
privados por el lado de la oferta y el crecimiento del consumo privado y la inversión
pública y privada por el lado de la demanda (según el MEF). El crecimiento de la
inversión se debe a la confianza de los empresarios en la estabilidad económica
que presenta el Perú actualmente. En lo que se refiere a las reservas
internacionales, se puede apreciar que el gobierno a cumplido con su meta antes
del tiempo planteado en un principio, siendo esto obviamente algo favorable para la
economía peruana.
En el siguiente cuadro correspondiente a la gestión anterior se aprecia como las
decisiones macroeconómicas tomadas en estos últimos años han mejorado
significativamente nuestros indicadores.
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Reservas Internacionales, 1997 - 2008
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Fuente: BCRP
Como se puede observar, las cifras han ido aumentado favorablemente para el
país, hasta la fecha. Tanto el PBI, las inversiones como las reservas internacionales
han crecido considerablemente desde el año 1999. Ahora bien, los resultados del
primer cuadro presentados por el Ministerio de Economía y Finanzas no incluye el
último trimestre del año 2008, tiempo en que comenzó la crisis mundial, pero se
puede tener una idea de lo ocurrió desde ese entonces con la economía peruana:
"Tal vez la economía peruana pase por algunas fricciones, sin embargo, el gobierno
no permitirá que el crecimiento del PBI se caiga por debajo de 6.5 por ciento en
plena turbulencia financiera, para el 2009", afirma el ministerio de Economía y
Finanzas. Así mismo, admite que en la actualidad ya se están viendo señales de
desaceleramiento de la economía peruana, sin embargo, eso está dentro de los
planes del gobierno de alguna manera, y si crecemos entre 6.5 y siete por ciento,
seguirá siendo un crecimiento extraordinario, ya que en los últimos 15 y 16 años la
tasa de crecimiento de la economía peruana se situaba en 5.3%.
Aunque todos estos datos son un buen augurio para nuestro futuro económico a
corto y medio plazo no se puede ser indiferente ante la crisis circundante. Como
una medida de fuerza a la crisis económica mundial, el gobierno presentó un plan
anticrisis, plan que para muchos ha dejado de lado varios temas de importancia y
que para otros manejará establemente la economía peruana.
3. Un análisis al plan anticrisis:El desembolso se realizará porque el primer mandatario, gabinete y asesores de
gobierno creen pertinente la medida para hacer frente a la recesión.
A diferencia de su par chilena, Michelle Bachelet, quien exhortó al sector
empresarial a evitar los despidos masivos frente a la crisis, Alan García emplazó al
sector privado a aumentar las inversiones con los recursos obtenidos durante años
anteriores. En ese sentido, pidió a los peruanos mantener una conducta
democrática que permita a los empresarios mantener sus inversiones sin poner
tantos condicionamientos.
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Respuesta empresarial. Luego del mensaje presidencial, el presidente de la
CONFIEP, Jaime Cáceres Sayán, resaltó que el Gobierno ha decidido tomar acción
y enfrentar la crisis. Agregó que es importante que el sector privado y los
funcionarios públicos reconozcan el sentido de urgencia que existe para afrontar la
recesión.
Asimismo, Cáceres Sayán destacó el anuncio de García de publicar dos decretos:
el reglamento de asociaciones público-privadas a fin de generar empleo y el de
obras por impuestos; es decir, que las empresas medianas o grandes realicen
proyectos en vez de entregar el dinero al Estado.
El primer capítulo del paquete anticrisis se aboca a mantener el crecimiento
económico del país. Sin embargo, cuando de prioridades se trata los sectores clave
como salud y educación han sido dejados de lado. Quizá el equipo de emergencia
anticrisis –planteado por el jefe de Estado- conformado por los ministros de Estado
dará la alerta correspondiente.
Medidas anticrisis sólo para los de arriba
Para los de arriba, se ha prorrogado hasta el 2010 la exoneración a las
ganancias de capital. Una reciente recomendación del FMI sugiere exactamente
lo contrario porque estas medidas no tienen impacto en los mercados y sólo
costo fiscal innecesario.
Para los de abajo, el Gobierno se opone a exonerar de impuestos el pago de
gratificaciones a los trabajadores. Esta decisión afectará el mantenimiento de la
demanda interna.
La reducción arancelaria tuvo costo fiscal de 3,000 millones de soles, pero no
significó una reducción importante en los precios de los consumidores.
Mientras los constructores pueden pagar en especies sus impuestos gracias a la
iniciativa legal aprobada por el Gobierno, todos los demás peruanos estamos
obligados a pagarlos en efectivo. ¿Por qué la diferencia?
El Plan Anticrisis solo vendría a ser una serie de gastos que el gobierno optaría
para contrarrestar el efecto de la crisis económica mundial en nuestro país en el
coto plazo. Para que el Perú siga adelante con lo planeado antes del estallido de la
crisis económica se debe plantear medidas para el mediano plazo, para que si la
crisis económica mundial se extiende más de lo previsto, el crecimiento económico
de nuestro país siga su rumbo. Y no caer en exagerado optimismo.
Una vez terminado el análisis actual de la economía peruana, nos lleva a preguntas
tales como ¿Qué pasará en los próximos años? ¿Cómo no vernos influenciados por
la crisis económica mundial?, preguntas que nos llevan a analizar las
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ANEXOS
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Domingo 4 de Noviembre de 2007
EL MODELO PERUANO, LA FUTURA ESTRELLA ECONÓMICA DE LA
REGIÓN (DIARIO MERCURIO DE CHILE)Hasta ahora, el país había sido nombrado más por sus escándalos políticos y desastres
naturales que por sus logros en reducir la pobreza o contener la inflación.
MIAMI.- Cuando le pregunté a Marcelo M. Giugale, un alto economista del Banco Mundial, qué
países serán las estrellas económicas de América Latina dentro de veinte años, me quedé
sorprendido por su respuesta: el primer país que mencionó fue Perú.
"¿Perú?", le pregunté, algo incrédulo. Generalmente, cuando los economistas hablan de los
países más exitosos de América Latina, el primer país que citan es Chile, que ha estado
creciendo sostenidamente y ha reducido la pobreza del 40 por ciento de su población hace dos
décadas al 15 por ciento actualmente, más que ningún otro país en la región.
Si uno pide otros ejemplos de países de la región que probablemente se destacarán en el
futuro, generalmente citan a Brasil. Se trata de un gigante que se mueve hacia la modernidad a
paso de caracol, pero -con más del 50 por ciento del producto bruto de Sudamérica- despierta
grandes expectativas por el tamaño de su mercado y su estabilidad económica.
Pero Perú, hasta ahora, había sido mencionado pocas veces como uno de los países del
futuro. Más bien, ha sido asociado con escándalos políticos, desastres naturales e
incertidumbre política.
Las elecciones del año pasado tuvieron como contendientes al ex Presidente Alan García, cuyo
irresponsable populismo arruinó al país durante su primer mandato de 1985 a 1990, y Ollanta
Humana, un ex oficial militar izquierdista que recibió el apoyo público del Presidente narcisista
leninista de Venezuela, Hugo Chávez.
Cuando García ganó por un pequeño margen, la comunidad empresarial de Perú celebró su
victoria como el menor de los males, pero sin gran entusiasmo.
"Es un poco arriesgado mirar hacia 20 años, pero yo pondría mis ojos en países como Perú",
me dijo Giugale en una entrevista que saldrá próximamente en Oppenheimer Presenta.
"Los países que van a tener éxito son los que van a lograr un balance entre eficiencia
económica y solidaridad social", dijo Giugale. "Porque los que vayan por ese camino intermedio
son los que van a poder tener más factibilidad política".
Giugale, quien citó a Colombia como otro de los países que quizás sorprendan para bien en el
futuro, especialmente si logra que el Congreso de los Estados Unidos apruebe el acuerdo de
libre comercio con ese país, agregó que Perú ya está mostrando cifras económicas muy
saludables. En efecto, la macroeconomía peruana luce bien:
-Perú ha estado creciendo a un promedio del 6 por ciento anual en los últimos seis años, un
período de crecimiento estable más largo que muchos países de la región. La Comisión
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Económica para América Latina de las Naciones Unidas está proyectando un crecimiento del
7,3 por ciento para 2007, y del 6 por ciento para 2008.
-La pobreza ha caído de 54 por ciento de la población en 2001 a cerca del 44 por ciento
actualmente, de acuerdo con cifras oficiales.
-La inflación es de cerca del 2,8 por ciento, una de las tasas más bajas de la región.
-Las exportaciones han crecido a un tasa promedio anual del 24 por ciento desde 2001,
incluyendo un crecimiento del 18 por ciento anual en exportaciones no tradicionales, incluyendo
productos agrícolas y textiles.
-La inversión directa extranjera se ha disparado de $810 millones en 2000 a $3.500 millones el
año pasado.
Mi opinión: Perú tiene mucho camino por andar, especialmente cuando se trata de competir en
la economía global. Esta semana, sin más, el nuevo índice del Foro Económico Mundial de las
economías más competitivas del mundo coloca a Perú en el lugar 86 en una lista de 121
países, ocho puestos más abajo del lugar que ocupaba el año pasado.
Sin embargo, quienes son optimistas sobre Perú a largo plazo pueden estar en lo cierto. García
ha tenido la sabiduría de continuar las políticas económicas de su antecesor, Alejandro Toledo,
quien a pesar de su baja popularidad sentó las bases para un crecimiento duradero con
reducción de las tasas de pobreza.
Éste no es un dato menor en América Latina, que se ha caracterizado durante mucho tiempo
por ciclos de auge y recesión, y en que muchos presidentes -como los actuales en Venezuela,
Bolivia y Ecuador- se quieren convertir en padres de la patria, y crean nuevos modelos
económicos supuestamente "revolucionarios" que les ayudan a concentrar poderes absolutos,
pero al costo de destruir las economías de sus países e incrementar la pobreza a largo plazo.
Chile, y más recientemente Brasil, han abierto un nuevo capítulo en la historia moderna de
América Latina: son países gobernados por la izquierda que están llevando a cabo políticas
económicas responsables, atrayendo inversiones, creando las bases para un crecimiento a
largo plazo y reduciendo la pobreza.
Perú, con sus características propias, ya se ha sumado a ese grupo, y efectivamente no sería
raro que se convierta en una estrella económica de la región en un futuro no muy lejano.
PERÚ: DESPIERTA EL GIGANTE (DIARIO MERCURIO DE CHILE)El viaje a un país que nos está dando sorpresas: "El cambio ha sido brutal": La euforia económica peruanaFRANCISCO DEROSAS RODRÍGUEZ
Sólo unos cuantos minutos en el remozado y moderno aeropuerto Jorge Chávez de Lima, y un
conocido abogado chileno, de paso en la capital peruana por trabajo, afirma a "El Mercurio" que
"Perú está próspero. Se vive una avidez de inversiones como la que tuvo Chile en la década
pasada. El cambio ha sido brutal en los últimos años".