ii ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PT. BANK OCBC NISP Tbk. OLEH: M. HANIF FUNASHOR NPM : 10.1.02.04635 PROGRAM STUDI : MANAJEMEN SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014
13
Embed
ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH …repository.stiesia.ac.id/319/1/Halaman Cover.pdf · analisis kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger dengan menggunakan metode
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
ii
ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC
VALUE ADDED (EVA) PADA PT. BANK OCBC NISP Tbk.
OLEH:
M. HANIF FUNASHOR
NPM : 10.1.02.04635
PROGRAM STUDI : MANAJEMEN
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
2014
iii
ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC
VALUE ADDED (EVA) PADA PT. BANK OCBC NISP Tbk.
Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi : Manajemen
Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Oleh:
M. HANIF FUNASHOR
NPM : 10.1.02.04635 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA(STIESIA)
SURABAYA 2014
iv
v
vi
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
1. MAHASISWA Nama : M. HANIF FUNASHOR NPM : 10.1.02.04635 Program Studi : Manajemen Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 22 April 1992 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak yang ke : 4/Anak yang Ke 4 Alamat Rumah : Sememi Jaya RT 3 RW 1, Benowo -
Surabaya Status : Belum Menikah
2. ORANG TUA
Nama : H. Moch. Dja’far Efendi Alamat Rumah/Telepon : Sememi Jaya RT 3 RW 1, Benowo –
1. Tamat SD di SDI Nurul Iman Surabaya Tahun 2004 2. Tamat SLTP di SMP Ta’miriyah Surabaya Tahun 2007 3. Tamat SLTA di SMA Ta’miriyah Surabaya Tahun 2010 4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I – VIII 2010-2014 -
D. RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - -
Dibuat dengan Sebenarnya Oleh
M. HANIF FUNASHOR
vii
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat dan
rahmat-Nya, sehingga terselesaikan tugas penulisan skripsi ini dengan judul
:“Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Melakukan Merger Dengan
Menggunakan Metode Economic Value Added (EVA) Pada PT. OCBC NISP
Tbk“.
Dalam penulisan skripsi ini tentu tidak akan berhasil tanpa adanya bantuan
dan dukungan dari berbagai pihak yang telah banyak membantu. Untuk itu pada
kesempatan ini perkenankanlah saya ucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada :
1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan,S.E, M.S.A., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi
Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya sekaligus dosen
pembimbing yang dengan sabar meluangkan waktunya dalam memberikan
saran, bimbingan, nasihat, motivasi, dukungan dan arahan sehingga penelitian
ini dapat terselesaikan dengan baik.
3. Bapak Dr. Suwitho, MSi. Selaku dosen wali VIII-SM 4 yang telah
memberikan pengarahan dan nasehat kepada penulis.
4. Seluruh Bapak dan Ibu dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia
(STIESIA) Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu kepada penulis
selama proses pembelajaran.
viii
5. Bapak Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, SE., M.Si. beserta staff
PT.Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya yang telah
membantu dalam penyelesaian skipsi ini.
6. Kedua orang tua saya tercinta Bapak H. Moch. Dja’far Efendi dan Ibu Hj. Puji
Rahayu yang selalu menjadi kebanggaan dan motivasi bagi hidup saya, telah
memberikan banyak dukungan moral, spiritual, maupun finansial sehingga
penulisan skripsi ini dapat sesuai dengan yang diinginkan.
7. Sahabat-sahabat terbaik saya Syaiful, Upik, Dani, Hari, Erfan, Sandra, dan
Mbak Jum, terima kasih atas dukungan serta semangatnya dan untuk
kenangan-kenangan yang tidak akan terlupakan bersama kalian.
8. Semua pihak yag tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak
memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini.
Dalam penyusunan skripsi ini peneliti menyadari banyak hal yang masih
belum sempurna. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, kritik serta
saran yang bersifat menbangun diharapkan dari pembaca dan semua pihak demi
kesempurnaan skripsi yang dibuat, sehingga skripsi ini dapat bermanfaat dan
menambah pengetahuan bagi semua pihak sebagaimana mestinya.
Surabaya, 26 April 2014 Penulis
M. Hanif Funashor
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ...................................................... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ................................................... ii
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ............................................. iv
HALAMAN PERNYATAAN ................. ....................................................... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ...................................................................... vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................... vii
DAFTAR ISI .................................................................................................. ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ................................ ....................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... ......... xiv
INTISARI ......................................................................................................... xv
ABSTRACT ...................................... ............................................................... xvi
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................ 1 1.2 Rumusan Masalah ..................................................................... 4 1.3 Tujuan Penelitian ..................................................................... 4 1.4 Manfaat Penelitian ................................................................... 4 1.5 Ruang Lingkup Penelitian ......................................................... 5
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
2.1 Pengukuran Kinerja Perusahaan .............................................. 6 2.1.1 Kinerja Perusahaan ....................................................... 6 2.1.2 Tujuan Pengukuran Kinerja Perusahaan ...................... 7 2.1.3 Manfaat Pengukuran Kinerja Perusahaan .................... 7
2.3 Economic Value Added (EVA) .................................................... 11 2.3.1 Pengertian EVA ............................................................. 11
x
2.3.2 Manfaat EVA ................................................................. 12 2.3.3 Keunggulan dan Kelemahan EVA ................................. 12
2.5 Struktur Modal ............................................................................ 19 2.5.1 Biaya Modal Rata – Rata Tertimbang ............................. 20
2.6 Merger ........................................................................................ 20 2.6.1 Pengertian Merger ........................................................... 20 2.6.2 Jenis – Jenis Merger ........................................................ 21 2.6.3 Tahap – Tahap Proses Melakukan Merger ...................... 22 2.6.4 Faktor Pertimbangan Perusahaan Melakukan Merger ...... 23
3.1. Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian ..................................................................................... 30
3.2. Teknik Pengambilan Sampel ...................................................... 30 3.3. Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 31 3.4. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ................................ 31 3.5. Teknik Analisis Data .................................................................. 32
3.5.1 Analisis Economic Value Added (EVA) ........................... 32 3.5.2 Analisis Uji Beda Rata-Rata Berpasangan ....................... 35
BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Sejarah Perusahaan ..................................................................... 37 4.1.1 Pendirian dan Informasi Umum ..................................... 37 4.1.2 Penawaran Umum Saham Bank dan Obligasi
Subordinasi Bank ........................................................... 38 4.1.3 Penggabungan Usaha PT. Bank OCBC Indonesia Ke
Dalam PT. Bank OCBC NISP Tbk ................................. 39 4.2 Analisis Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan PT.
Bank OCBC NISP Tbk Sebelum dan Sesudah Merger ............. 41 4.2.1 Analisis Rasio Likuiditas ................................................ 42
1. Quick Ratio .............................................................. 42
xi
2. Banking Ratio ........................................................... 47 3. Loan to Deposit Ratio ............................................... 49
4.2.2 Analisis Rasio Profitabilitas ........................................... 53 1. Return On Assets ...................................................... 54 2. Return On Equity ..................................................... 56 3. Rasio Biaya Operasional .......................................... 58 4. Net Profit Margin ..................................................... 60
4.2.3 Analisis Rasio Solvabilitas .............................................. 65 1. Primary Ratio ........................................................... 65 2. Capital Adequacy Ratio ............................................ 67 3. Capital Ratio ............................................................. 69
4.3.2 Menghitung Biaya Modal Saham ................................... 81 1. Tingkat Suku Bunga Bebas Resiko .......................... 81 2. Tingkat Pengembalian Pasar .................................... 82 3. Tingkat Pengembalian Saham Individu ................... 83 4. Perhitungan Beta ...................................................... 86
4.3.3 Menghitung Struktur Modal dan WACC ....................... 89 4.3.4 Menghitung EVA ........................................................... 93 4.3.5 Analisis EVA ................................................................. 96
4.4 Hasil pengujian Hipotesis .......................................................... 97