Analisis de Alternativas InGENIERIA ECONOMICA

UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR

FACULTAD MULTIDISCIPLINARIA ORIENTAL

DEPARTAMENTO DE INGENIERIA Y ARQUITECTURA

INGENIERIA ECONOMICA

TECNICAS DE ANALISIS DE EVALUACION DE ALTERNATIVAS SIN INFLACION Y COM AJUSTES DE INFLACION

PRESENTADO A: ING. HERBERTH GONZALES

INTEGRANTES:

WILLIAN OMAR BENITEZ ANDRADE BA09006 WALTER ALEXANDER CAMPOS MARTINEZ CM09072 ROBERTO JOSE CHICAS MEDRANO CM09073 ALVARO ARMANDO HERRERA NAVARRO HN09003 NELSON SAUL ROBLE MENDOZA RM09062

CICLO II CIUDAD UNIVERSITARIA, 15 DE NOVIEMBRE DEL 2010

ndice.

Introduccin.. Pg. 3

Objetivos Pg. 4

DelimitacionesPg. 5

Marco terico..Pg. 6

Caso prctico..Pg. 24

Conclusiones......Pg. 44

Recomendaciones.......Pg. 45

Bibliografas...Pg. 46

Anexos....Pg. 47

Introduccin

La ingeniera econmica

es un campo del conocimiento en donde se aplican un

conjunto de principios y disciplinas a un grupo de alternativas para conocer de ellas, su factibilidad tcnica, financiera y social a efecto que al materializar una, de su inversin se obtenga la optimizacin del uso de los recursos. Hace referencia a la determinacin de los factores y criterios econmicos utilizados cuando se consideran una seleccin de una o ms alternativas. Desde el punto de vista econmico, estos proyectos requieren estudios previos de viabilidad econmica en donde se deriva la conveniencia de hacer una inversin y el anlisis de alternativas para poder optar por la mejor. En el siguiente trabajo se har uso de las diferentes tcnicas de anlisis de evaluacin de alternativas de costos aplicados a un proyecto de construccin en este caso de la compaa FHCIngenieros, la cual se evala cada alternativa utilizando los mtodos de valor presente, valor anual y tasa de interna de retorno (TIR), luego se aplica un ajuste de inflacin para poder analizar y determinar las diferencias y el impacto que tiene la inflacin en los costos de la construccin del proyecto, en este caso un muro de contencin. Posteriormente se evalan los resultados obtenidos y se escoge la mejor alternativa para llevar a cabo el proyecto.

Objetivos

Generales: Identificar los problemas que acontecen a una empresa constructora relacionados con los muros de retencin. Establecer la mejor alternativa de solucin para minimizar los costos en la construccin del tipo de material de los muros de retencin.

Especficos: Determinar el mtodo correcto para realizar clculos de equivalencia a la aplicacin de tcnicas de evaluacin (Valor presente, Costo anual y Tasa Interna de Retorno). Aplicar los mtodos de valor presente, valor anual para cada una de las alternativas Realizar un anlisis de los ingresos y egresos de cada una de las alternativas con y sin inflacin.

Delimitaciones.

La presente investigacin se centra en el proyecto de una construccin de un muro de contencin, cuyo objetivo final es evaluar las tres alternativas con y sin inflacin y observar los efectos de la inflacin. Resumimos brevemente a continuacin las

caractersticas fundamentales del proyecto, para delimitar nuestro estudio con sus respectivas limitantes. Delimitacin Espacial:

La construccin se llev a cabo en el Boulevard De Los Hroes, San Salvador, El Salvador Delimitacin Temporal:

La construccin se realiz en el periodo comprendido de Diciembre de 2008 a Enero de 2009 Delimitacin Terica:

Los materiales bibliogrficos que se utilizaron de base para la investigacin son los siguientes: Autor: Leland T. Blank, Anthony J. Tarqui Obra: Ingeniera Econmica Edicin #3, #4 y #6.

Se considera importante porque contiene el proceso de desarrollo de etapas del marco terico.

Marco terico La ingeniera econmica es la disciplina que se preocupa de los aspectos econmicos de la ingeniera; implica la evaluacin sistemtica de los costos y beneficios de los proyectos tcnicos propuestos. Los principios y metodologa de la ingeniera econmica son partes integral de la administracin y operacin diaria de compaas y corporaciones del sector privado, servicios pblicos regulados, unidades o agencias gubernamentales, y organizaciones no lucrativas. Estos principios se utilizan para analizar usos alternativos de recursos financieros, particularmente en relacin con las cualidades fsicas y la operacin de una organizacin. Por ltimo, la ingeniera econmica es sumamente importante al evaluar los mritos econmicos de los usos alternativos de los recursos personales. Por tanto, la ingeniera econmica se encarga del aspecto monetario de las decisiones tomadas por los ingenieros al trabajar para hacer que una empresa sea lucrativa en un mercado altamente competitivo. Inherentes a estas decisiones son los cambios entre diferentes tipos de costos y el desempeo (tiempo de respuesta, seguridad, peso, confiabilidad, etctera) proporcionado por el diseo propuesto o la solucin del problema. La misin de la ingeniera econmica es balancear esos cambios de la forma ms econmica. Principios de ingeniera econmica 1.- Desarrollar opciones: La eleccin se da entre las alternativas. Es necesario identificar las alternativas y despus definirlas para el anlisis subsecuente. 2.- Enfocarse en las diferencias: Al comparar las alternativas debe considerarse slo aquello que resulta relevante para la toma de decisiones, es decir, las diferencias en los posibles resultados. 3.- Utilizar un punto de vista consistente: Los resultados posibles de las alternativas, econmicas y de otro tipo, deben llevarse a cabo consistentemente desde un punto de vista definido.

4.- Utilizar una unidad de medicin: Utilizar una unidad de medicin para enumerar todos los resultados probables har ms fcil el anlisis y comparacin de las alternativas. 5.- Considerar los criterios: La seleccin de una alternativa requiere del uso de uno o varios criterios. El proceso de decisin debe considerar los resultados enumerados en la unidad monetaria y los expresados en alguna otra unidad de medida o hechos explcitos de una manera descriptiva. 6.- Hacer la incertidumbre: La incertidumbre es inherente al proyectar los resultados futuros de las alternativas y debe reconocerse en su anlisis y comparacin. 7.- Tomar decisiones: La toma de decisiones mejorada resulta de un proceso adaptativo; los resultados iniciales proyectados de la alternativa seleccionada deben compararse posteriormente con los resultados reales logrados. Conceptos bsicos.Las alternativas son opciones que se dan de forma independiente de la cuales se debe de elegir una de ellas tomando en cuenta cual nos genera mejores beneficios y menos gastos que implican una descripcin verbal y las mejores estimaciones de parmetros, tales como el costo inicial (incluyendo precio de compra, desarrollo, instalacin), vida til(tiempo de vida), ingresos y egresos anuales(anualidad), valor de salvamento(de reventa o canje), una tasa de inters(tasa de rendimiento) y la inflacin y efectos del impuesto sobre la renta.

Inters. Es un concepto de gran importancia en el estudio de la Ingeniera econmica, el inters es una relacin entre dinero y tiempo es decir el valor queadquiere el dinero al transcurrir el tiempo. Se puede entender como la diferencia de dinero entre un capital inicial (P) y un monto al final (F) del periodo. Como ejemplo cuando se adquiere un prstamo, la diferencia entre estas cantidades para un prestamista es lo que debe de pagarle a cierta entidad bancaria o si se da de forma viceversa es lo que la entidad bancaria recibe como ganancia al recibir el pago.

Elinters simple. Se refiere a los intereses que produce una inversin por al capital inicial. Los intereses producidos por el capitalen periodo dado no se acumulan al mismo para producir los intereses que corresponden al siguiente periodo. Esto supone que el inters simple generado por el capital invertido ser igual en todos los periodos de la inversin mientras no cambie la tasa ni el tiempo. El inters compuesto, en cambio, permite que los intereses obtenidos tras el final del periodo de inversin no se retiren, sino que se reinvierten y se cargan al capital principal Capital. Es el dinero que se dispone para realizar una inversin, o para obtener ciertos bienes que pueden resultar de ayuda para adquirir mejores ganancias en el merado financiero. Capital en sentido financiero es toda suma de dinero que no fue consumida por su propietario, sino que ha sido ahorrada y ubicada en el mercado financiero, para as realizar pagos o una inversin ya sea comprando acciones, obligaciones, Fondos Pblicos, con la esperanza de obtener una renta posterior en forma de dividendos o intereses. El beneficio de tener un capital es que se tiene la oportunidad de invertir en una alternativa atractiva que se presente, as, para adquirir mas bienes, con la intencin de aumentar, un patrimonio de bienes y valores, o un conjunto de medios de produccin Monto. Es el valor futuro del dinero es decir el valor que tiene en cierto periodo y esta dada por la suma del capital o inversin inicial ms el de inters y esta es la cantidad de dinero que se paga o se recibe al final del plazo que se haba estipulado. Anualidad Es un pago que forma parte de una serie de pagos iguales en cantidad o bien representa una serie anual de ingresos y en intervalos de separacin iguales (puede ser aos, meses, trimestres, semestres), los cuales se realizaran con el fin de pagar una deuda o constituir un fondo.

Anualidades

Perpetuas.

Una anualidad que tiene infinito nmero de pagos, se denomina Anualidad infinita o perpetua,La tasa de inters es el rendimientoproducido por la unidad de capital en la

unidad de tiempo para un proyecto dado representa el rendimiento(ingreso o egreso). Este representa bien los ingresos (ganancias) y los costos generados ya sea por una empresa o proyecto

Flujo de caja El proyecto del flujo de caja es de gran importancia, conforme a los resultados obtenidos en el flujo de caja se evaluar la realizacin del proyecto. La informacin bsica para la construccin de un flujo de caja proviene de los estudios de mercado, tcnicos, organizacional y como tambin de los clculos de los beneficios. Al realizar el flujo de caja, es necesario, incorporar a la informacin obtenida anteriormente, datos adicionales relacionados principalmente, con los efectos tributarios de la depreciacin, de la amortizacin del activo normal, valor residual, utilidades y prdidas.Egresos iniciales de fondos (inversin inicial). Es la inversin necesaria para poner andar en marcha el proyecto. Este desembolso o inversin se da al principio en el momento cero del proyecto; este desembolso no debe ser total ya que el administrador del proyecto debe tener un fondo para poder utilizar en el transcurso del proyecto para gastos requeridos en el desarrollo del proyecto Los Ingreso y Egresos Estas son todas las ganancias y costos que se presentan elel desarrollo del proyecto. Se representan en flujos de efectivos que se dan en forma anual a lo largo del proyecto o bien en monto en algn periodo de la realizacin de este. El momento en que ocurre los ingresos y Egresos. Estos pueden darse en forma simultanea o no simultaneas en cierto tiempo, y de de crucial importancia el tiempo en que se dan o se presentas estos flujos de efectivos (monto, anualidad, inversin) ya que estos tienen que ver en la evaluacin de proyectos.

El valor de desecho o salvamento del proyecto.

En el momento de realizar la inversin sea en el momento cero se le asigna o se le estima un tiempo de vida til. Para el periodo de evolucin se estima el valor de salvamento(venta) o se consideran los beneficios en el valor que se podran obtener al final de este periodo.

Mtodo del valor presente Los clculos de valor presente se utilizan de manera rutinaria para tomar decisiones de tipo econmico relacionadas. Los clculos de valor presente se hacen a partir de los flujos de efectivos asociados solo con un proyecto o alternativa nicos para luego compararse con una segunda alternativa y as escoger la mas adecuada. Comparacin en valor presente de alternativas con vida iguales. El mtodo del valor presente de evaluacin de alternativas es muy popular debido a que los gastos e ingresos futuros se transforman en dlares equivalentes de ahora. Es decir, todos los flujos futuros de efectivos asociados con una alternativa se convierten en dlares presentes. La comparacin de alternativas con vidas iguales mediante el mtodo del valor presente es directo. Si se utilizan ambas alternativas en capacidades idnticas para el mismo periodo de tiempo, estas reciben el nombre de alternativas de servicios igual. Con frecuencia, los flujos de una alternativa representan solamente desembolso, es decir, no se estiman entradas. Por tanto, aunque las alternativas comprendan solamente desembolsos, o entradas y desembolsos, se aplican las siguientes guas para seleccionar una alternativa utilizando medida de valor del valor presente: Una alternativa: Si el valor presente es mayor o igual que cero, la tasa de retorno solicitada s lograda o excedida y la alternativa es financieramente viable. Dos alternativas o mas: Cuando solo puede escogerse una alternativa, se debe seleccionar aquella con el valor presente que sea mayor en trminos numricos, es decir, menos negativo o mas positivo, indicando un valor presente de costos mas bajos o valor presente mas alto de un flujo de efectivo neto de entradas y desembolsos. Comparacin en valor presente de alternativas con vidas diferentes.

Cuando se utiliza el mtodo del valor presente para comparar alternativas mutuamente excluyentes que tiene vidas diferentes, las alternativas deben compararse durante el mismo nmero de aos. Esto es necesario, una comparacin comprende el clculo del valor presente equivalente de todos los flujos de efectivo futuros para cada alternativa. Una comparacin justa puede realizarse solo cuando los valores presente representas los costos y las entradas asociadas con un servicio igual. La imposibilidad de comparar un servicio igual siempre favorecer la alternativa de vida mas corta, aun si esta no fuera la ms econmica, ya que hay menos periodos de costos involucrados. El requerimiento de servicio igual puede satisfacer mediante dos enfoques: 1) Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mnimo comn mltiplo de sus vidas. 2) Comparar las alternativas utilizando un periodo de estudio de longitud n aos, que no necesariamente considera las vidas de las alternativas. Este se denomina el enfoque de horizonte de planeacin. Para el enfoque del mnimo comn mltiplo, se logra un servicio igual comparando el mnimo comn mltiplo de las vidas entre las alternativas, lo cual hace que automticamente sus flujos de efectivo se extiendan al mismo periodo de tiempo. Es decir, se supone que el flujo de efectivo para un ciclo de una alternativa debe duplicarse por el mnimo comn mltiplo de los aos en trminos de dlares de valor constante. Entonces, el servicio se compara durante la misma vida total para cada alternativa. Es importante recordar que cuando una alternativa tiene un valor de

salvamento terminal positivo o negativo, este tambin debe incluirse y aparecer como un ingreso (un costo) en el diagrama de flujo de efectivo en cada ciclo de vida. Para el segundo enfoque del periodo de estudio, se selecciona un horizonte de tiempo sobre el cual debe efectuarse el anlisis econmico y solo aquellos flujos de efectivos que ocurren durante ese periodo de tiempo son considerados relevantes para el anlisis. Los dems flujos de efectivos que ocurran mas all del horizonte estipulado, bien sean ingresos o egresos, son ignorados. Debe hacerse y utilizarse un valor de salvamento realista estimado al final del periodo de estudio para ambas alternativas. El horizonte de tiempo seleccionado podra ser relativamente corto, en especial cuando las metas de negocios de corto plazo son muy importantes o viceversa. En cualquier caso, una vez que se determinan los valores de valor presente se escoge el mas econmico.

Aunque el anlisis del horizonte de planeacion puede ser relativamente directo y mas realista para muchas situaciones del mundo real. Mtodo del valor anual uniforme equivalente. El mtodo del valor actual se utiliza comnmente para comparar alternativas. El valor anual significa que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes) son convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente (fin de periodo), que es la misma en cada periodo. La ventaja principal de este mtodo sobre todos los dems radica en que este no requiere hacer la comparacin sobre el mnimo comn mltiplo de los aos cuando las alternativas tienen vidas diferentes. Es decir, el valor anual de la alternativa se calcula para un ciclo de vida solamente. Si el proyecto continua durante mas de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente ciclo y todos los ciclos posteriores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando todos los flujos de efectivo anuales sean los mismos para cada ciclo en dlares de valor constante. Cuando la informacin disponible indica que los flujos de efectivo estimados no sern los mismos en los ciclos de vida siguientes (o mas especficamente, que ellos cambiaran por efecto de una cantidad diferente de la tasa de inflacin o deflacin esperada), entonces se elige un periodo de estudio o un horizonte de planeacion. VA mediante el mtodo del fondo de amortizacin de salvamento. Cuando un activo tiene un valor de salvamento Terminal (VS), hay muchas formas de calcular el VA. En el mtodo del fondo de amortizacin de salvamento, el costo inicial P se convierte primero en una cantidad anual uniforme equivalente utilizando el factor A/P. dado, normalmente, su carcter de flujo de efectivo positivo, despus de su conversin a una cantidad uniforme equivalente a travs del factor A/F, el valor de salvamento se agrega al equivalente anual de costo inicial. Los pasos pueden resumirse de la siguiente manera utilizando los signos correctos del flujo de efectivo:

1. Anualizar el costo de inversin inicial durante la vida del activo por medio del factor A/P. 2. Anualizar el valor de salvamento mediante el factor A/F. 3. Combinar el valor de salvamento anualizado con el costo de inversin anualizado. 4. Combinar las cantidades anuales uniformes. 5. Convertir cualquier otro flujo de efectivo en valores anuales uniformes equivalentes y combinarlos con el valor obtenido en el paso anterior. VA mediante el mtodo de valor presente de salvamento. El mtodo de valor presente tambin convierte las inversiones y valores de salvamento en un VA. El valor presente de salvamento se retira del costo de inversin inicial y la diferencia resultante es anualizada con el factor A/P durante la vida del activo. Los pasos para determinar el VA del activo completo son: 1. Calcular el valor presente del valor de salvamento mediante el valor P/F. 2. Combinar el valor obtenido con el costo de inversin P.

3. Anualizar la diferencia resultante durante la vida del activo utilizando el factor A/P. 4. Combinar cualquier valor anual uniforme con el valor obtenido. 5. Convertir cualquier otro flujo de efectivo en un valor anual uniforme equivalente y combinar con el valor obtenido. VA mediante el mtodo de recuperacin de capital mas intereses. El procedimiento final presentado para calcular el valor el VA de un activo que tiene un valor de salvamento es el mtodo de recuperacin de capital mas intereses. Al restar el valor de salvamento del costo de inversin, antes de multiplicar por el factor A/P, se reconoce que el valor de salvamento ser recuperado. Sin embargo, el hecho de que dicho valor no sea recuperado durante n aos se tiene en cuenta cargando el inters perdido, VS(i), durante la vida del activo. Si este trmino no se incluye se esta suponiendo que el valor de salvamento fue obtenido en el ao cero en lugar del ao n. los pasos que deben seguir ese mtodo son:

1. Reducir el costo inicial por la cantidad de valor de salvamento. 2. Anualizar el valor en el paso 1 utilizando el factor A/P. 3. Multiplicar el valor de salvamento por la tasa de inters. 4. Combinar los pasos obtenidos anteriormente. 5. Combinar cualesquiera cantidades anuales uniformes. 6. Convertir todos los dems flujos de efectivos en cantidades uniformes equivalentes y combinarlas. Comparacin de alternativas mediante el valor anual. Entre las tcnicas de evaluacin, el mtodo de valor anual para comparar alternativas es probablemente la ms simple de realizar. La alternativa seleccionada tiene el costo equivalente ms bajo o el ingreso equivalente ms alto, se selecciona la alternativa que tiene el valor neto ms alto. Tal vez la regla ms importante de recordar en hacer comparaciones VA es la que plantea que solo debe considerarse un ciclo de vida de cada alternativa, lo cual se debe a que el VA ser el mismo para cualquier nmero de ciclos de vida que para uno. VA de una inversin permanente La evaluacin de proyectos de control de inundaciones, canales de irrigacin, puentes u otros proyectos de gran escala, requiere la comparacin de alternativas cuyas vidas tiles son tan largas que pueden considerarse infinitas en trminos de anlisis econmicos. Para este tipo de anlisis, es importante reconocer que el valor anual de la inversin inicial es igual simplemente al inters anual ganado sobre la inversin de cantidad global. Los flujos de efectivo que son recurrentes en intervalos regulares o irregulares se manejan exactamente igual que en los clculos VA convencionales; es decir son convertidos a cantidades anuales uniformes equivalentes durante un ciclo, lo cual de manera automtica las anualiza para cada ciclo de vida posterior.

Calculo de tasa de retorno para un proyecto nico. Desde la perspectiva de una persona que ha recibido un dinero en prstamo, la tasa de inters total se aplica al saldo no pagado, de manera que la cantidad prestada y el inters total se pagan en su totalidad con el ultimo pago del prstamo. Desde la perspectiva de quien otorga el prstamo, existe un saldo no recuperado en cada periodo de tiempo. La tasa de inters es el rendimiento sobre este saldo no recuperado de manera que la cantidad total prestada y el inters se recupera en forma exacta con el ltimo pago. La tasa de rendimiento define ambas situaciones. Tasa de retorno (TR) es la tasa de inters pagada sobre el saldo no pagado de dinero obtenido en prstamo, o la tasa de inters ganada sobre el saldo no recuperado de una inversin, de manera que el pago o entrada final iguala exactamente a cero el saldo con el inters considerado. La definicin anterior no establece que la tasa de retorno sea sobre la cantidad inicial de la inversin, sino ms bien sobre el saldo no recuperado, el cual varia con el tiempo. Para determinar la tasa de retorno i de los flujos de efectivo de un proyecto, se debe definir la relacin TR. El valor presente de las inversiones o desembolsos, VPD se iguala al valor presente de los ingresos, VPR. En forma equivalente, los dos pueden restarse e igualarse a cero.

VPD = VPD 0 = VPD VPR El enfoque de valor anual utiliza los valores VA en la misma forma para resolver para i. VAD = VAD 0 = VAD VAR Clculos de la tasa de retorno utilizando una ecuacin de valor presente. Una ecuacin de valor presente es la base para calcular la tasa de retorno sobre una inversin cuando hay diversos factores involucrados. En los clculos de la tasa de retorno, el objetivo es encontrar la tasa de inters i* a la cual la cantidad presente y la cantidad futura son equivalentes.

En un proyecto dado, hay entradas y desembolsos involucrados, pueden encontrarse un valor de i*; adema la tasa de retorno siempre ser mayor que cero si la cantidad total de ingresos es mayor que la cantidad total de desembolsos, cuando se considera el valor del dinero en el tiempo. Hay un mtodo para determinar i* una vez se haya establecido la relacin VP que es a travs del mtodo de ensayo y error como se explica a continuacin: 1. trazar un diagrama de flujo de efectivo. 2. Plantear la ecuacin de la tasa de retorno. 3. seleccionar valores de i mediante ensayo y error hasta que la ecuacin este equilibrada. Al utilizar el mtodo de ensayo y error para determinar i*, es conveniente acercarse bastante a la respuesta correcta en el primer ensayo. Si los flujos de efectivo se combinan.

Si P>L la tasa real es mayor que la tasa aproximada

Si P=L la tasa real es igual que la tasa aproximada

Si P