Análise de Conjuntura - nepom.files.wordpress.com · Análise de Conjuntura Setembro / 2013 NEPOM Núcleo de Estudos de Política Monetária do IBMEC/MG . Coordenação: Prof. Dr.

Análise de Conjuntura

Setembro / 2013 NEPOM

Núcleo de Estudos de Política Monetária

do IBMEC/MG

Coordenação: Prof. Dr. Cláudio D. Shikida

Alunos Integrantes:

Arthur Abreu

Fabiano Ferrari

Joice Marques

Letícia Barbara

Letícia Teles

ECONOMIA

INTERNACIONAL

-Crescimento

-Inflação acumulada

-Desemprego

CHINA 19,54%

ESTADOS UNIDOS 13,54%

ARGENTINA 7,43%

ALEMANHA 4,60%

Participação na balança

comercial brasileira

Crescimento PIB

FONTE: TRADING ECONOMICS

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

ZONA DOEURO

ALEMANHA ESTADOSUNIDOS

INGLATERRA CHINA

T1 2013 T2 2013

Inflação

FONTE: TRADING ECONOMICS

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13

ZONA DO EURO ESTADOS UNIDOS REINO UNIDO ALEMANHA CHINA

Desemprego

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

Março Abril Maio Junho Julho

ZONA DO EURO ESTADOS UNIDOS REINO UNIDO ALEMANHA

FONTE: trading economics

Setor Externo

• Taxa de Câmbio

• Exportações e Importações- FOB

• Balanço de Pagamentos

• Reservas

Taxa de Câmbio

Fonte: Banco Central do Brasil

R$ 1,70

R$ 1,80

R$ 1,90

R$ 2,00

R$ 2,10

R$ 2,20

R$ 2,30

R$ 2,40

R$ 2,50

Balança Comercial


$0,00

$5.000,00

$10.000,00

$15.000,00

$20.000,00

$25.000,00

set/11

out/1

1

no

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1

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1

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2

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2

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2

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2

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2

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3

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3

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13

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13

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jun/1

3

jul/1

3

ago

/13

Exportações de bens (fob) - mensal - US$ (milhões) Importações de bens (fob) - mensal - US$ (milhões)

Balanço de Pagamentos


-$15.000,00

-$10.000,00

-$5.000,00

$0,00

$5.000,00

$10.000,00

$15.000,00

$20.000,00

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1

no

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1

de

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2

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3

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3

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13

mai/13

jun/1

3

jul/1

3

ago

/13

Transações correntes (saldo) - mensal - US$ (milhões) Conta capital e financeira (líquido) - mensal - US$ (milhões)

Reservas


$335,00

$340,00

$345,00

$350,00

$355,00

$360,00

$365,00

$370,00

$375,00

$380,00

$385,00

Setor Público

• Receitas x Despesas

• Resultado Primário

• Resultado Nominal

• Dívida Pública Federal

Resultado Primário

Fonte: Tesouro Nacional Em R$ bilhões

76,9 72,9

4,0

85,6 81,9

3,7

R$ 0,0

R$ 10,0

R$ 20,0

R$ 30,0

R$ 40,0

R$ 50,0

R$ 60,0

R$ 70,0

R$ 80,0

R$ 90,0

Receitas Despesas Resultado Primário

jul/12 jul/13

Resultado Nominal, Primário e

Juros Nominais

Fonte: Tesouro Nacional

-4,00%

-3,00%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

Resultado nominal - Setor público consolidado - % PIB

Resultado primário - Setor público consolidado - % PIB

Composição da DPF


0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

Prefixado Taxa Flutuante Índice Preços Câmbio

Vencimentos da DPF


20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

40,00%

45,00%

Até 12 meses De 1 a 3 anos Acima de 3 anos

Custo médio da DPF –

acumulado 12 meses


DPFe DPF/DPMFi

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

14,00%

-15,00%

-5,00%

5,00%

15,00%

25,00%

35,00%

45,00%

DPFe DPF DPMFi

Atividade Econômica

• Produção Industrial

• Serviços

• Mercado de Trabalho

IBC-Br dessazonalizado

Fonte: Banco Central do Brasil 2002 = 100

141,74

145,81

136

138

140

142

144

146

148

jul/11

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1

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1

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ou

t/1

2

nov/1

2

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2

jan/1

3

fev/1

3

mar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3

jul/13

Indicadores de produção industrial

• Fonte: IBGE 2002 = 100

95

115

135

155

175

195

215

jul/11

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1

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1

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1

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2

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2

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2

set/

12

out/1

2

nov/1

2

dez/1

2

jan/1

3

fev/1

3

mar/

13

abr/

13

mai/1

3

jun/1

3

jul/13

Geral Bens de capital Bens de consumo

PMI – Produção Industrial

• Fonte: Markit - HSBC

PMI – Serviços

• Fonte: Markit - HSBC

Índice de confiança de Serviços

• Fonte: FGV

90

100

110

120

130

140

150

160

jul/11

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1

nov/1

1

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1

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2

fev/1

2

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12

abr/

12

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2

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2

de

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2

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3

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3

mar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3

jul/13

ago/1

3

Geral Situação atual Expectativas

Índice de confiança do Consumidor

• Fonte: CNI 2001=100

90,0

95,0

100,0

105,0

110,0

115,0

120,0

125,0

130,0

135,0

140,0

jul/11

ago/1

1

set/11

out/1

1

nov/1

1

dez/1

1

jan/1

2

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2

mar/

12

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12

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jun/1

2

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2

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out/1

2

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2

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2

jan/1

3

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3

mar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3

jul/13

ag

o/1

3

Inflação Desemprego Geral

Taxa de Desemprego (%)

• Fonte: IBGE

5,4

5,6

4

4,5

5

5,5

6

6,5

7

jun/1

1

jul/11

ag

o/1

1

set/11

out/1

1

nov/1

1

dez/1

1

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2

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12

abr/

12

mai/12

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2

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2

set/12

out/1

2

nov/1

2

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2

jan/1

3

fev/1

3

mar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3

jul/13

Evolução do emprego formal

• Fonte: MTE

107

109

111

113

115

117

119

ago/1

1

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1

nov/1

1

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1

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2

fev/1

2

mar/

12

abr/

12

mai/12

jun/1

2

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ag

o/1

2

set/12

out/1

2

nov/1

2

dez/1

2

jan/1

3

fev/1

3

mar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3

jul/13

ago/1

3

Geral Indústria de transformação Comércio Serviços

Crédito

• Inadimplência

• Recursos livres

• Recursos direcionados

• Taxa média de juros

Inadimplência

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

mar/

11

abr/

11

mai/11

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1

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1

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out/1

1

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1

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1

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2

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12

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2

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out/1

2

nov/1

2

dez/1

2

jan/1

3

fev/1

3

mar/

13

abr/

13

mai/1

3

jun/1

3

jul/13

Pessoas jurídicas - Total - % Pessoas físicas - Total - %

Fonte: BCB

Recursos livres

Fonte: BCB

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

Concessões de crédito com recursos livres - Total - R$ (milhões)

Recursos direcionados

Fonte: BCB

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

jul/1

1

ago

/11

se

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no

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1

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2

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i/1

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2

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2

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out/

12

no

v/1

2

de

z/1

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3

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3

ma

r/1

3

abr/

13

ma

i/1

3

jun/1

3

jul/1

3

Financiamento Imobiliário Rural BNDES

Taxa média de juros

Fonte: BCB

20,0%

22,0%

24,0%

26,0%

28,0%

30,0%

32,0%

34,0%

36,0%

mar/

11

abr/

11

mai/11

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1

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ag

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1

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1

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2

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ag

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2

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out/1

2

nov/1

2

dez/1

2

jan/1

3

fev/1

3

mar/

13

abr/

13

mai/13

jun/1

3

jul/13

Taxa média de juros das operações de crédito com recursos livres - Total - % a.a.

Inflação

- IPCA por núcleos

- IPCA por setores

- Preços livres x Preços monitorados

- Expectativas

IPCA por núcleos


IPCA por setores


Livres x Monitorados


Expectativas


Modelo

Cenário Neutro

Redução de 0,5 p.p. 0,08%


Inalterado 24,71%

Aumento de 0,25 p.p. 15,09%





Cenário Pessimista



Inalterado 33,86%






Cenário Otimista



Inalterado 17,06%






Perguntas???

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