19 de Julio 2010 América Latina y la crisis económica/financiera global Alejandro Neut Centro de Desarrollo de la OCDE IV Jornada Monetaria Banco Central de Bolivia La Paz, Bolivia
19 de Julio 2010
América Latina y la crisis económica/financiera global
Alejandro NeutCentro de Desarrollo de la OCDE
IV Jornada Monetaria Banco Central de Bolivia
La Paz, Bolivia
El Centro de Desarrollo de la OCDE y América Latina
Vinculación creciente con las democracias de mercado Latinoamericanas
• La dimensión latinoamericana en la OCDE: - México: País miembro desde 1994
- Chile: País miembro desde 2010
- Brasil: País con cooperación reforzada desde mayo 2007
• El Centro de Desarrollo: Un puente entre los países de la OCDE y las economías
emergentes
• La dimensión latinoamericana en el Centro de Desarrollo de la OCDE : - Siete países latinoamericanos son miembros del Consejo de Dirección del Centro: Brasil, Chile,
Colombia, Costa Rica, República Dominicana, México, Perú
- Consolidación de la Oficina de las Américas
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OECD Latin America & Caribbean
2008-2009 : América Latina fue una vez más impactada por la recesión mundial
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Real GDP per capita (1980 = 1)
OECD Latin America & Caribbean
2008-2009 : América Latina fue una vez más impactada por la recesión mundial
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Real GDP per capita (1980 = 1)
OECD Latin America & Caribbean
2008-2009 : América Latina fue una vez más impactada por la recesión mundial
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Real GDP per capita (1980 = 1)
OECD Latin America & Caribbean
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Real GDP per capita (1980 = 1)
OECD Latin America & Caribbean
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Real GDP per capita (1980 = 1)
OECD Latin America & Caribbean
2008-2009 : América Latina fue una vez más impactada por la recesión mundial
2008-2009 : América Latina fue una vez más impactada por la recesión mundial
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Real GDP per capita (1980 = 1)
OECD Latin America & Caribbean Bolivia
1. En muchos aspectos la recesión mundial de 2008-2009 es la más profunda de
las últimas décadas.
2. Las economías latinoamericanas han sentido el impacto. Pero han salido
adelante gracias a múltiples factores.
3. A pesar del desgaste producido por toda crisis, la región esta ahora mejor
preparada que hace una década para enfrentar una nueva crisis.
Latinoamérica y la crisis en 2009
1. En muchos aspectos la recesión mundial de 2008-2009 es la más profunda de
las últimas décadas.
2. Las economías latinoamericanas han sentido el impacto. Pero han salido
adelante gracias a múltiples factores.
3. A pesar del desgaste producido por toda crisis, la región esta ahora mejor
preparada que hace una década para enfrentar una nueva crisis.
Latinoamérica y la crisis en 2009
1. La reciente crisis mundial
Y la crisis impactó América Latina en 2009
Shocks comercial y financiero en América
Latina
Fuente: Cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, según la base de datos Cepal y Datastream..* Peor trimestre . Incluye Argentina, Brasil y Mexico
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exports purchasing power (% annual change)
2. Impacto en América Latina
Las economías de la región se resintieron tras los shocks externos.
PIB(Tasas de crecimiento)
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Fuente: IMF WEO (2010) OECD 2010
PIB 3 años antes de la crisis PIB 2009
1. En muchos aspectos la recesión mundial de 2008-2009 es la mas profunda de
las ultimas décadas.
2. Las economías latinoamericanas han sentido el impacto. Pero han salido
adelante gracias a múltiples factores.
3. A pesar del desgaste producido por toda crisis, la región esta ahora mejor
preparada que hace una década para enfrentar una nueva crisis.
Latinoamérica y la crisis en 2009
El shock financiero explica otra parte de la desaceleración
2. Impacto en América Latina
Fortaleza de política macroeconómica
Fuente: Cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, según las bases de datos IFS del FMI y GDF del Banco Mundial.
Argentina
Brazil
Chile
Colombia
Mexico
Peru
Venezuela
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Pre crisis policy resilience
2. Impacto en América Latina
El shock comercial explica parte de la desaceleración del PIB.
Factor comercial
Fuente: Cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, según la base de datos IFS del FMI y Cepal.
Argentina
Brazil
Chile
Colombia
Costa Rica
Ecuador
Mexico
Uruguay
Peru
Rep. Dominicana
Venezuela
Bolivia
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Export impact on GDP growth 2009*
2. Impacto en América Latina
Fortaleza monetaria
Fuentes: Bancos Centrales y Datastream.
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Argentina Brazil Chile Colombia Mexico Peru
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Brazil Chile Colombia Mexico Peru
Tasa de interés de referencia Inflación esperada
2. Impacto en América Latina
Impacto cíclico sobre balances fiscales
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CRI ARG BRA URU PER CHL COL MEX LA-8 KOR US SPA OECD
Indirect taxes Corporate Income Tax Social Security Contributions Personal Income Tax
Fuentes: Daude, Melguizo y Neut (2010)
Fortaleza fiscal
Fortaleza fiscal
2. Impacto en América Latina
Ejercicio de Balances Estructurales
(% del PIB)
Fuentes: Daude, Melguizo y Neut (2010)
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Cyclical
Observed
Adjusted
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Cyclical
Commodity related
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Uruguay Argentina
Fortaleza fiscal
2. Impacto en América Latina
Ejercicio de Balances Estructurales
(% del PIB)
Fuentes: Daude, Melguizo y Neut (2010)
Costa Rica Colombia
-3.00
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Cyclical
Observed
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Observed
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Fortaleza fiscal
2. Impacto en América Latina
Ejercicio de Balances Estructurales
(% del PIB)
Fuentes: Daude, Melguizo y Neut (2010)
Chile Peru
-6.00
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2.00
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Cyclical
Commodity related
Observed
Adjusted
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Cyclical
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Observed
Adjusted
2. Impacto en América Latina
.. y las economías de la región desaceleraron su ritmo de crecimiento
PIB
(Tasas de crecimiento año por año)
Fuentes: Key Short-term Indicators (2009) de la OCDE, y cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, según las bases de datos Commodity Price Statistics de la UNCTAD y BLS.
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Perú Chile México Argentina Brasil OCDE
Inversión pública Gasto corriente Reducción de impuestos
1. En muchos aspectos la recesión mundial de 2008-2009 es la más profunda de
las últimas décadas.
2. Las economías latinoamericanas han sentido el impacto. Pero han salido
adelante gracias a múltiples factores.
3. A pesar del desgaste producido por toda crisis, la región esta ahora mejor
preparada que hace una década para enfrentar una nueva crisis.
Latinoamérica y la crisis en 2009
evitando la caída en una nueva trampa
3. América Latina después de la crisis
Crecimiento del PIB: Previsiones de la OCDE
Fuente: OECD Economic Outlook July 2010
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Brasil Chile Mexico OCDE
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Fuente: OECD 2010
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3. América Latina después de la crisis
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Panel D
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Cre
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to p
ote
nci
al (p
orc
en
taje
)b
Índice de resistencia totalc
Panel C
Fuente: Cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, LEO 2010
Correlaciones entre exposición, resistencia y resultados
evitando la caída en una nueva trampa
3. América Latina después de la crisis
PIB
(Tasas de crecimiento año por año)
Fuentes: Key Short-term Indicators (2009) de la OCDE, y cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, según las bases de datos Commodity Price Statistics de la UNCTAD y BLS.
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2
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4
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Asia en Desarrollo America Latina Economias desarrolladas
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Fuente: WEO 2010
crecimiento a medio plazo 2008
crecimiento a maedio plazo 2010
evitando la caída en una nueva trampa