Administración financiera 13251

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Actividad 1: Introducción al mundo de las

finanzas

Instrucciones:

En parejas, lean la siguiente situación:

Como administradores de una empresa dedicada a la fabricación de cocinas, están

considerando la expansión de una nueva sucursal, los dueños les están solicitando un

análisis donde incluyan los elementos involucrados para una correcta decisión

financiera.

1. Realicen una lista donde plasmen las características a considerar del sistema

financiero para este análisis.

2. Determinen la importancia de la administración financiera ante una decisión de este

tipo.

3. ¿Cuáles serían los elementos a considerar para un correcto análisis financiero?

4. ¿Cuál sería la postura a manejar en la relación accionista y administrador?

5. ¿Cuáles son los factores que consideran primordiales para tener un correcto

control financiero?

1. Elabora un cuadro comparativo donde incluyas las características y elementos

de los mercados financieros y estados financieros, así como la forma de llevar a

cabo el análisis vertical y horizontal de los estados financieros.

2. Busca información de una organización mexicana que facilite los siguientes

estados financieros:

a. Estado de resultados

b. Balance general

3. Con base en esta información, calcula el análisis vertical y horizontal para dos

periodos.

Puedes acceder a la página de la Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx);

entra a la sección de Empresas Emisoras y selecciona una empresa, después entra

a Información Financiera – Último Reporte Trimestral. Selecciona en el menú la

opción Estados Financieros y Anexos.

http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/bbcswebdav/institution/UTM/tetramestre/profesional/fz/fz13251/cel/tema1.htm#collapseAct



Actividad 2: Análisis vertical y horizontal

Instrucciones:

1. Accede a la página de la Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx). Entra a

la sección de Empresas Emisoras. Selecciona una empresa (diferente a la de

actividad anterior) y entra a Información Financiera – Último Reporte Trimestral.

Posteriormente, selecciona en el menú la opción Estados Financieros y Anexos.

2. Realiza el cálculo del análisis vertical y horizontal de la empresa elegida.

3. Realiza el cálculo del análisis vertical y análisis horizontal de la siguiente

empresa, para ambos años. En el análisis horizontal considera el año 2012 como el

periodo base.

Asesores y Gestores Mty S.A. de C.V.

Balance general

2012 2013

Activos Circulantes

Bancos 4,555 1,859

Clientes 3,687 5,829

Inventarios 16,183 20,460

Otros activos circulantes 1,011 980

Total activos circulantes 25,436 29,128

Fijo

Planta y equipo 10,756 17,148

Total fijos 10,756 17,148

Total activos 36,192 46,276

Pasivos

Pasivo circulante 12,913 14,237

Deuda a l.p. 5,234 8,821

Total pasivos 18,147 23,058

Capital contable




Cap. Social 7,915 7,915

Utilidades retenidas 10,130 15,303

Total cap. Contable 18,045 23,218

Total pasivo + cap. Contable 36,192 46,276


Estado de resultados

2012 2013

Ventas 62263 79300

Costo de ventas 52055 65890

Utilidad bruta 10208 13410

Gastos generales 4764 5037

Utilidad de operación 5444 8373

Gastos financieros 862 1241

Utilidad antes de

impuestos 4582 7132

Impuestos (30%) 1375 2140

Utilidad neta 3207 4992

4. Realiza un cuadro comparativo en donde se observen las diferencias entre la

empresa que investigaste y la empresa de Asesores y Gestores Mty S.A. de C.V.,

guíate por estas preguntas:

a. ¿En cuál hubo un crecimiento o un decremento de una cuenta en un

periodo de tiempo?

b. ¿Cuál es la estructura y la composición de los estados financieros de

cada una?, ¿existe una distribución equitativa que se encuentre en relación a las

necesidades de cada una de estas empresas?

1. Con los siguientes datos, calcula las razones financieras de:

a. Liquidez

b. Actividad

c. Rentabilidad

d. Apalancamiento

e. Valor de mercado




Balance general

2012 2013

Activos Circulantes Bancos 4,555 1,859

Clientes 3,687 5,829

Inventarios 16,183 20,460

Otros activos circulantes 1,011 980

Total activos circulantes 25,436 29,128

Fijo

Planta y equipo 10,756 17,148

Total fijos 10,756 17,148

Total activos 36,192 46,276

Pasivos

Pasivo circulante 12,913 14,237

Deuda a l.p. 5,234 8,821

Total pasivos 18,147 23,058

Capital contable

Cap. Social 7,915 7,915

Utilidades retenidas 10,130 15,303

Total cap. Contable 18,045 23,218

Total pasivo + cap. Contable 36,192 46,276


Estado de resultados

2012 2013

Ventas 62263 79300

Costo de ventas 52055 65890

Utilidad bruta 10208 13410

Gastos generales 4764 5037

Utilidad de operación 5444 8373

Gastos financieros 862 1241



Utilidad antes de impuestos 4582 7132

Impuestos (30%) 1375 2140

Utilidad neta 3207 4992

2. Realiza un mapa conceptual acerca de las políticas de inversión de activos circulantes,

así como de las políticas de financiamiento a corto plazo.

Actividad 3: Políticas de inversión y

financiamiento

Instrucciones:

1. En equipos, basándose en los conceptos que comprendieron en el mapa

conceptual de la tarea 2, realicen lo siguiente:

a. Supongan que su equipo es fundador de una empresa. Elaboren una

tabla con los datos básicos de identificación de la empresa: determinen el giro

de la compañía, su tamaño, los productos o servicios que ofrece y todos los

detalles que consideren necesarios para luego establecer las políticas

financieras de la empresa.

b. Considerando las características de la empresa, detallen:

El capital de trabajo neto

La política de inversión de activos circulantes

La política de financiamiento a corto plazo

c. Justifiquen cada elección de política, explicando por qué fue la mejor

decisión.

d. Comenten, a través del foro, la manera en que cada una de las razones

financieras ayudan a interpretar los resultados de su empresa.

1. Entra a la BMV y elige una empresa, o entra directamente al sitio web de una empresa

de tu elección.




2. Revisa el reporte anual de la empresa para darte una idea sobre cómo maneja sus

cuentas por cobrar y sus deudas.

3. Describe el tipo de políticas de crédito, de financiamiento y de inventarios que maneja

la empresa.

4. Determina si la política de inventarios que utilizan es la más adecuada de acuerdo al

giro del negocio.

5. Realiza una conclusión sobre la administración del efectivo, cuentas por cobrar,

inventarios y pasivos de la empresa, así como tus recomendaciones sobre su

administración financiera.

1. Selecciona una empresa mexicana que cotice en la Bolsa Mexicana de Valores

(BMV), y obtén información sobre su presencia en el mercado mexicano y la

industria a la que pertenece.

2. Investiga y recaba información de sus estados financieros para los últimos dos

años o trimestres:

a. Estado de resultados

b. Balance general

c. Estado de flujo de efectivo

3. Realiza un análisis financiero de los dos periodos:

a. Análisis vertical y horizontal

b. Razones de liquidez

c. Razones de actividad

d. Razones de rentabilidad

e. Razones de deuda (apalancamiento)

f. Razones de valor en el mercado

g. Modelo Dupont

4. Interpreta las razones y concluye sobre las fortalezas y debilidades del

desempeño de la empresa.

Para realizar esta actividad apóyate en el formulario del módulo.

Actividad 4: Planeación de tu propia empresa

Instrucciones:




1. Elabora un esquema en donde se detalle lo siguiente acerca de la planeación

financiera:

o ¿Qué es?

o ¿Cómo se realiza?

o ¿Qué aspectos la integran?

o ¿Cómo intervienen los presupuestos en dicha planeación?

o ¿Para qué es útil?

o ¿En qué datos se basa?

o ¿Cuándo se realiza?

o ¿Quién la realiza?

2. Realiza un balance general presupuestado para los próximos 3 meses, a partir

de los estados financieros de la Empresa X que se muestran a continuación.

Deberás asumir que:

a. Las ventas y los costos se realizan de manera uniforme durante el mes.

b. El total de las ventas es a crédito. Las cuentas por cobrar se ejercen en 30 días y

las cuentas por pagar se cancelan 60 días después (total de costos).

c. La línea “Otros activos” no tiene cambios.

d. La línea “Otros pasivos” se reduce en $1,000 cada mes.

e. La línea capital presenta un incremento de $6,000 en el mes 3.

f. El saldo inicial de las cuentas por pagar tiene un mes de vencimiento. .

ESTADO DE RESULTADOS

MES 1 MES 2 MES 3

Ventas 53,000 62,000 48,000

Costos 26,000 33,000 22,000

Utilidad 27,000 29,000 26,000

BALANCE GENERAL

INICIAL 1 2 3

Activos

Bancos 14,000

Cuentas por cobrar 19,000

Otros activos 45,000

Total activos 78,000

Pasivos

Cuentas por pagar 13,000

Otros pasivos 15,000

Total pasivos 28,000



Capital contable 50,000

Utilidad retenida

Total capital contable 50,000

Pasivo + capital 78,000

3. Genera una conclusión sobre los beneficios de realizar una planeación

financiera, así como la identificación de los tipos de riesgo que pueden existir en las

organizaciones.

Elabora un mapa conceptual en donde se detalle la siguiente información:

1. Bonos: valuación, tipos, riesgo y rendimiento de los bonos.

2. Acciones: valuación, tipos, riesgo y rendimiento de las acciones.

Actividad 5: Aprende de los grandes

Instrucciones:

1. De manera individual, elige una de las siguientes empresas:

o CEMEX

o FEMSA

o Promotora Ambiental de la Laguna

o Gruma

o Praxair

2. Busca el reporte anual la empresa que elegiste y los últimos estados financieros

publicados. Esta información la puedes obtener en el sitio web de la Bolsa Mexicana

de Valores: http://www.bmv.com.mx/

3. En equipos, comparen la información que recabaron. Elijan una sola empresa y

realicen los siguiente:

a. Describan el tipo de deuda que maneja la empresa.

b. Identifiquen el tipo de acciones que tiene la empresa.

c. ¿Cuáles creen que sean los tipos de riesgos que están inmersos en el

negocio?




d. Calculen el GAO, GAF y GAT de la empresa.

1. Imagina que eres propietario del despacho de contaduría y auditoría Garza Salas y

Asociados. Una Universidad local te ha invitado, en tu calidad de experto, a compartir tus

conocimientos sobre el modelo CAPM con los alumnos de la carrera de Finanzas, por lo

que tendrás que realizar una presentación en la que se explique lo siguiente:

o Los conceptos del modelo CAPM y su interrelación con el CCPP.

o Los componentes del costo de capital promedio ponderado.

o La forma de establecer una estructura óptima de capital.

2. Realiza tu presentación utilizando la tecnología que prefieras, procurando hacerla lo

más atractiva y completa posible.

Actividad 6: El CCPP

Instrucciones:

1. Elabora un formulario que incluya los conceptos de:

a. CAPM

b. CCPP

2. Utilizando tu formulario, resuelve el siguiente ejercicio.

Empresa

A B C

Tasa Cetes 7% 7% 7%

Tasa de mercado 12% 20% 18%

Beta 1.1 2 1.5

Pasivos 50% 65% ?

Capital común ? 25% 50%

Capital preferente 12% ? 10%

Interés del pasivo 16% 22% 11%

Tasa de impuestos 30% 40% 28%

Valor acción preferente $ 220 $ 300 $ 130

Dividendos acciones Pref. $ 50 $ 60 $ 30

Gastos de colocación 2% 3% 2%




a. Calcula el CAPM para cada empresa.

b. Calcula el CCPP para cada empresa.

c. Identifica la estructura óptima de capital para la empresa “C”, considerando que

el pasivo aumenta 1/5 puntos porcentuales por cada 15% de deuda y el rendimiento

de las acciones comunes aumenta un ¼ puntos porcentuales por cada 15% de

deuda. Supón que el capital preferente no tienen cambios, ni la tasa de impuestos.

3. Realiza una conclusión referente a los conceptos calculados y comenta, en el

foro correspondiente, sobre la importancia, trascendencia e implicaciones que

tienen dichos conceptos en las organizaciones.

1. Busca información sobre el concepto de costo marginal de capital y realiza un ensayo

en donde incluyas citas de mínimo tres fuentes confiables distintas. Además, incluye tu

propia definición del CMC.

2. Busca, en fuentes confiables de Internet, el dato de una empresa real que muestre su

costo marginal de capital y comenta tu opinión al respecto.

Imagina que eres el encargado del departamento de finanzas de la empresa Clean

Solutions S.A. de C.V., y el director general te ha pedido que le muestres ciertos

conceptos de la administración financiera del negocio para tomar algunas decisiones.

La empresa cuenta con los siguientes datos:

Activos $1,200,000, pasivos $650,000, capital preferente $150,000 y el resto de

capital común.

El interés del pasivo es del 32.5% y aumenta ½ puntos porcentuales por cada

10% de deuda.

El interés de las acciones comunes provenientes del CAPM aumentan ¾ puntos

porcentuales por cada 10% de deuda.

El capital preferente no tiene modificaciones. Pagan dividendos de $100 pesos,

sus acciones valen $500 y tienen un 3.5% de gastos de colocación.

La tasa de impuestos es del 30%.

La tasa de Cetes a 28 días es del 6%.

La beta del negocio es del 2.2.

El rendimiento del mercado y su probabilidad de ocurrencia es:

Probabilidad de ocurrencia Retorno esperado del mercado

10% 16%

20% 20%

40% 22%



20% 10%

10% 7%

A partir de la información anterior, realiza lo siguiente:

1. Calcula el modelo CAPM.

2. Calcula el CCPP.

3. Identifica la estructura óptima de capital, mostrando los cálculos de cada

alternativa (3 alternativas).

4. Interpreta la información financiera que has desarrollado, para elaborar

recomendaciones y conclusiones para Clean Solutions.

Asegúrate de contestar las siguientes preguntas dentro de tus sugerencias y

resoluciones:

a. ¿Qué opinas acerca del modelo CAPM como medición del rendimiento de los

accionistas?

b. ¿Qué alternativas propones a la empresa para que pueda cambiar de la

estructura actual de financiamiento a la recomendada por la estructura óptima de

capital?

c. ¿Qué variables consideras más fluctuantes dentro del concepto de costo de

capital promedio ponderado?

Utiliza el formulario del Módulo para apoyarte en la realización de la actividad.

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