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Accs au financement des PME
au Sngal
Etude sur les contraintes
Avril 2009
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Objectifs
Processus
Situation actuelle
Prochaines tapes
Etude de march -
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Les choix stratgiques du Sngal
La complexit du tissu conomique: une
mosaque
Contribution des PME la richesse
Les dfis de la comptitivit: PIB minimum de
8%
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Axe 1 : recentrage du dispositif institutionnel ;
Axe 2 : amlioration de lenvironnement desaffaires ;
Axe 3 : renforcement des capacits des PME ;
Axe 4 : accs des PME au financement.
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Dcalage entre le tissu conomique et la SCA
Une offre financire peu diversifie et inadapte
aux besoins
Dpendance vis--vis du financement par la dette
Propositions et plan daction
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Conforter le march
Dvelopper des produits alternatifs
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Appuyer le secteur en vue de dvelopper des produits de filire (SC)
Promouvoir laccs aux lignes et produits de garantie existants etladoption de nouveaux instruments de partage de risque ;
Faciliter laccs des ressources stables des taux comptitifs pour lesinstitutions de financement ;
Consolider les actions en direction de la Petite Entreprise (PE) et de lamsofinance en veillant une bonne coordination au niveau du CNCMF, avec les actions programmes dans la lettre de politiquesectorielle des Systmes Financiers Dcentraliss;
Faciliter la cration de centrales de risques commerciales;
Renforcer et largir le programme de mise niveau des entreprises
(BMN).
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Promouvoir le dveloppement du capital
investissement pour le renforcement des
fonds propres des PME sur une tranche de 50
200 millions de FCFA et le financement de
linnovation, y compris en rgion;
Lancer des projets de dmonstration de
crdit-bail et daffacturage et appuyer lesinstitutions financires dvelopper les
produits et services de la finance islamique.
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Absence de donnes de rfrence
Analyser la demande et loffre de financement
Faire des recommandations pour amliorer
laccs au financement des PME
Faire les clairages ncessaires pour la
finalisation de la LPS PME Etude de march -
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Enqute auprs de 700 entreprises, ponctue
par des focus groups dans Dakar et 4 autres
rgions
Entretiens semi-structurs avec les chargs
daffaires de banque et IMF spcialiss PME
Intense revue documentaire: Fichier NINEA,Etude de march -
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Ndiappe Ndiaye, Expert en statistique etspcialiste des Enqutes
Tamsir Fall, Economiste et spcialiste SFD
Oumar Sy, Spcialiste Banque
Vincent Akue, Spcialiste PME et Investissement
Etude de march -
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le Ministre des Mines, de l'Industrie et des
PME du Sngal (Direction des PME -DPME )
Financement de la KFW Entwicklungsbank au
Sngal
Comit de pilotage appuy par le cabinet
FONDAS, Audit et Conseils , Matre doeuvreEtude de march -
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Confirmation des dcalages
cadre lgal; le formel et linformel
Le niveau de dveloppement et le risque
Le tissu conomique et la SCA
Manque de tempo pour le secteur globalement Confirmation de laccs limit au financement, mais les
pesanteurs sont diversement ressenties
Seuls 30 pourcent des entreprises sondes ont sollicit et
obtenu des prts Le gap de financement est considrable
Le crdit inter-entreprise prdomine (56%)
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les blocages sont identifis cts offre et demande
Le besoin moyen stablit environ 50 millions deFCFA. Voir besoin par groupe plus bas
La culture du march et de la comptitivit sedveloppe: besoin dinvestir moyen de 75 millionspour loutil productif et 50 millions pour limmobilierprofessionnel pour les 3 prochaines annes
70% en moyenne, pargnent, mme si les montants pargns
sont faibles
linstrument privilgi est le dpt en compte dpargne(mobilisable tout moment), suivi du dpt terme (DAT)
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Segmentation
La petite entreprise
individuelle: 20%
La petite entrepriseartisanale: 35%
La PME mergente: 25%
La PME structure: 20%
Part de march
SFD: 55%
Comptition
Banques: 20%
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Les activits de commerce gnral et dtail
et BTP sont transversales et prdominent.
Commerce (Gr 1)
Artisanat, y compris les BTP (Gr2).
Tourisme, TIC et sant (Gr 3)
Sant et tourisme (G3) Tourisme, BTP, services et industries (Gr4)
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Manque de financement pour investir et
augmenter le stock
Fiscalit trop lourde (Gr 3 et 4)
Le cot des facteurs de production,
la taille du march et linstabilit du secteur
dactivits
sont galement souvent cits parmi des
facteurs bloquants.
Comptition trangre et tracasseries (Gr 3 et
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Les fonds propres et lesressources provenant de lafamille ou damisconstituent les sourcespremires de financement
des PME au dmarrage. Les institutions de
financementninterviennent quhauteur de 5%. En cela,
lentreprenariat au Sngalne droge pas la rgle.
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Fournisseur sur place etrupture frquente destock
Rglement en espce Gr1
et 2 et
Instruments diversifispour Gr 3 et 4
Pratique de crdit
courante, dlai plus longpour Gr 4 (26 jours)
Particuliers, socitsprives et publiques (Gr4)
Pratique du crditcourante, dlai plus long
pour les Gr 3 et 4 (30 jours) Avance exige la
commande
Groupes 3 et 4 acceptent
les chques
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Absence de confiance dans le systme
Aversion du risque (faible rentabilit des activits)
Veut pas payer des intrtMfiance
Les garanties
Intrts trop levs
Processus de dcision trop long (banques)
Conditionsinappropries
Sur les 311 nayant pas eu accs au financement,
76 (soit 24%) ont vu leur demande refuse.
Raison: la garantie
Taux de rejetlev
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Confusion entre le taux dintrt et le cot du
crdit
Le cot est insaisissable compte tenu du
manque de transparence sur le taux global
effectif Focus est sur le taux dintrt
En dernier ressort, le cash flow est
dterminant (la rentabilit)
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Les entreprises du groupe 4 ont sollicit etobtenu des montants plus importants, soit enmoyenne 45 millions de FCFA
Pour le Gr 3, le concours moyen se situe 15millions de FCFA.
Les entreprises du groupe 2 se distinguent par unniveau particulirement bas, soit 2,4 millions deFCFA.
Les petites entreprises commerciales bnficientde concours se situant dans la moyenne de 5millions de FCFA
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Pour les groupes 1, 2 et 3, linstitution prteuse reste lesinstitutions de microfinance alors que le groupe 4 travailledavantage avec les banques.
En dehors des institutions financires, certaines entreprisesont bnfici daides et de subventions de partenairestechniques et financiers. Ces concours sont davantagedestins aux entreprises des groupe 1 et 2 pour lesquels ilsatteignent respectivement 5 et 6% de linvestissement.
La famille joue un rle non ngligeable pour les PMEstructures. En effet, leur concours atteint un peu plus de6% pour ce groupe.
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Les concours sont essentiellement destins au financement
du fonds de roulement, et moins pour le financement
dactifs.
Le groupe 4 consacre environ 20% des concours obtenus
dautres destinations autres que lacquisition dactifs et de
renforcement du fonds de roulement. On peut penser quil
sagit essentiellement de dengagements par signature,
notamment les cautions de marchs publics et les crdits
documentaires.
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125 MFCFA pour le groupe 4
69 MFCFA pour le groupe 3.
26 MFCFA pour le groupe 1
13 MFCFA pour le groupe 2.
Les besoins pour le financement du stock (environ 30%)
Les investissements (environ 40%), mais plus prononcs pour les PMEstructures qui cherchent se dvelopper.
Un besoin non ngligeable pour dmarrer une nouvelle activit
(environ 14%) pour les entreprises des groupes 1, 2 et 3, mais qui netrouve pas toujours une offre de financement, les institutionsprteuses exigeant une antriorit de la relation avant de mettre enplace des concours
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Conditions du dernier prt
GROUPE 1 GROUPE2 GROUPE 3 GROUPE4
Montant du dernier prt
(en cfa)?Moyenne 5 356 818 2 472 000 14 416 567 45 875 918
Dure de remboursement
(en mois)Moyenne 15 11 16 21
Taux d'intrt Moyenne 11 15 11 11
Priode de grce (en mois) Moyenne 2 2 2 3
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La majorit des entrepreneurs sont favorables
trois types de garantie :
la caution personnelle, le nantissement et
lhypothque.
Elles souhaitent une diversification des types
de garantie et une slection en adquation
avec le type de risque et le montant du prt
sollicit.
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le chques de banque, les cartes de paiement, les
transferts (locaux et internationaux), les encaissements de
chques, les prlvements automatiques et les ordres de
paiement ;
des services comme le crdit documentaire, les escomptes
de traites, la domiciliation de salaire, le ramassage de
chque sont lapanage des entreprises plus structures des
groupes 3 et 4.
Les cautions de march sont aussi sollicites par les
entreprises du groupe 2.
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le niveau du taux dintrt et de lapport
personnel exig par linstitution prteuse.
Les entreprises du groupe 3 reprsentant le
champ concurrentiel entre les banques et les
systmes financiers dcentraliss sont en plus
sensibles aux facteurs scurit et accessibilit
Les entreprises du groupe 4 sont intresses
par les montants plus importants quelles
peuvent obtenir des banques.
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Les clients attendent de la part des institutions
prteuses,
une rduction des cots daccs,
le financement des investissements,
la simplification des procdures et
dans une moindre mesure, la suppression oula rduction des garanties.
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Environ 60% des entreprises interrogsdclarent avoir un projet de nouveltablissement ou de dveloppement.
Les projets souvent cits concernent (i) larecherche de nouveaux clients ; (ii) lextensiongographique des activits dautresmarchs ; (iii) lamlioration du marketing etles ventes; (iv) Resserrer la collaboration avecles fournisseurs et; (v) Investir dans denouveaux quipements/machines
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La majorit des entreprises enqutes, soit 70% enmoyenne, pargnent, mme si les montants pargns sontfaibles.
Pour celles qui pargnent, linstrument privilgi est ledpt en compte dpargne (mobilisable tout moment)ou le dpt terme (DAT)
Les entreprises des groupes 3 et 4 sont celles quipratiquent le plus les dpts termes.
Formules avec des taux progressifs proposs par lesbanques pour des dures de placement allant jusqu' 3
ans. Les placements financiers (investir lpargne dans des titres
ou participations dans dautres entreprises) sont peuconnus
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Le march financier et ses mcanismes daccs demeurentencore mconnus pour les PME.
De mme, le capital Investissement comme instrument definancement par le renforcement des fonds propres de socitsnon cotes en bourse est en gnral peu connu. Il est mconnu
de 65% des entreprises sondes. Celles qui le connaissent sontlocalises dans les groupes 3 et 4 et sont largement favorables(plus de 80% quelque soit le groupe) pour un investissement long terme, mais limite dans le temps, par une entre dans lecapital associe de lassistance technique capable damliorerla comptitivit de lentreprise et de lui impulser une dynamique
de croissance durable
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Relvement rcent du capital social requis
Pousse la prise de risque
Aller plus loin pour une envergure internationale
Arrive de nouveaux acteurs et recomposition dupaysage financier ouest-africain
Les ratios prudentiels: ne pas mourir guri
La rgle de couverture des risques: fonds propres sur
risques pondrs Le ratio de structure de portefeuille: AC=60%
Le ratio de couverture des emplois moyen et longterme par des ressources stables: 75%
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Une stratgie de transformation qui menace la
PME
Absence de structures et de ressources
ddies la PME - banques
Cot et tarification des prts PME Offre
concentre sur le court terme (45% pour les
banques, 80% pour les SFD) et sur 3 secteurs
(commerce, service et industrie
manufacturire)
45% pour la banque et bien plus pour les SFD
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Les SFD sont au cur du financement desPME: approche inclusive renforce
Besoins non encore couverts: taux de rejet
Potentiel de croissance: 700 800 crationsnouvelles par an (BCE/APIX)
Mfiance et produits inadapts: amlioration
et diversifier les produits: pargne, crdit bail
Transparence sur la tarification et les garanties
(pratiques dnonces)
Le cot: innover les modes de distribution et
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Un march 3 niveaux avec forte pousse de
la Msofinance
Les interventions sectorielles sous limpulsion
de la SCA
Opportunits pour des sources alternatives
La zone rurale
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Un autre regard sur la politique montaire pour marquer une
volont de dvelopper les PME en ligne avec le choixstratgique du pays: quel secteur pour 2015?
La SCA et la cration de capitaines dans les filires structuranteset le financement (PPP)
Le niveau intermdiaire et rle de la Msofinance en ligne avec
la nouvelle configuration: le client avant tous Les ressources longues:, Fonds Public-Priv dInvestissement, le
march financier et mobilisation de lpargne locale et rgionale
Les cotations dentreprise: la solution?
Lducation financire: un must
Linnovation et son financement, ...