ที่ - listed companyivl.listedcompany.com/misc/mdna/ivl-mdna-2q2016-th.pdfตารางที่ 1 ตัวเลขทางการเงินหลักที่ส

1

ท IVL002/08/2016

10 สงหาคม 2559 เรยน กรรมการและผจดการ ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เรอง ขอน าสงงบการเงนส าหรบไตรมาสท 2 ป 2559 ของบรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด (มหาชน) และค าอธบายและบท

วเคราะหของฝายจดการ ทางฝายจดการของบรษท ขอน าสงเอกสารดงตอไปน 1. ส าเนางบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะบรษท ส าหรบไตรมาสท 2 ป 2559 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)

2. ค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการส าหรบผลการด าเนนงานประจ าไตรมาสท 2 ป 2559 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)

3. รายงานสรปผลการด าเนนงาน แบบฟอรม 45-3 ส าหรบผลการด าเนนงานประจ าไตรมาสท 2 ป 2559 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)

จงเรยนมาเพอทราบ ขอแสดงความนบถอ

(นายอาลก โลเฮย) ประธานเจาหนาทบรหารกลมบรษทฯ เลขานการบรษท โทรศพท: +66 (0) 2661-6661 โทรสาร: +66 (0) 2661-6664

2

บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด (มชาหน ) (SET: “IVL”) ค าอธบายและบทวเคราะชของฝายจดการ

ผลการด าเนนงานรวมส าชรบไตรมาสท 2 ป 2559

ตารางท 1 ตวเลขทางการเงนหลกทส าคญของบรษท

ลานบาท ไตรมาสท 2 ป 2559

ไตรมาสท 1 ป 2559


(ปรบปรง((4)

สบสองเดอนสนสด



ไตรมาสท 2 ป 2558 (ปรบปรง( YoY%

ปรมาณการผลตรวม )พนตน ( 2,319 1,765 1,815 7,666 6,598 16% (1) รายไดจากการขายรวม 66,730 57,164 61,225 243,707 233,116 5%

PET 35,878 32,361 34,625 134,991 133,201 1%

เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 18,569 18,785 18,620 75,081 71,769 5%

Feedstock 25,346 13,551 16,110 70,042 59,879 17% (2) ก าไรชลกกอนชกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคาและคาตดจ าชนาย )Core EBITDA( 7,684 4,920 5,781 24,034 20,193 19% PET 3,003 2,463 2,034 10,231 8,577 19% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 1,932 1,923 1,514 7,434 5,086 46% Feedstock 2,756 506 2,101 6,237 6,690 (7)% ก าไรชลกกอนชกดอกเบย ภาษเงนได (Core EBIT) 4,739 2,578 3,420 13,841 11,739 18% ก าไรชลกสทธชลงชกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Core Net Profit after Tax and NCI( 2,890 1,323 1,651 7,827 4,857 61% ก าไรชลกตอชนชลงชกดอกเบยจายส าชรบชนกดอยสทธทมลกษณะ คลายทน (PERP) 0.56 0.23 0.30 1.45 0.89 63% ก าไรสทธชลงชกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Reported Net Profit after Tax and NCI( 5,950 4,104 5,417 10,836 5,557 95% ก าไรสทธตอชนชลงชกดอกเบยจายส าชรบชนกดอยสทธทมลกษณะ คลายทน (PERP) 1.19 0.81 1.08 2.08 1.04 100% หนสนจากการด าเนนงานสทธ 88,298 64,905 67,429 88,298 67,429 31% (3) สวนของผถอหนรวม 89,232 86,293 79,428 89,232 79,428 12% อตราสวนชนสนจากการด าเนนงานสทธตอทน 0.99 0.75 0.85 0.99 0.85 17%

ขอสงเกต (1)ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) (2)ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) คอ ก าไรรวมกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Consolidated

EBITDA) หกก าไร(ขาดทน)จากสนคาคงเหลอ ยอดรวมของแตละธรกจอาจไมเทากบยอดรวมของบรษท เนองจากยอดรวมของบรษท มบรษทลงทนรวมอย (3)รวมหนก ทมลกษณะคลายทนจ านวน 14,874 ลานบาท

(4) ปทมค าวา ปรบปรง หมายถง มการปรบปรงตวเลขตามมาตรฐานการบญชทปรบปรงใหม

3

บทสรปโดยฝายบรหารในไตรมาสท 2 ป 2559

บรษทรบรก าไรหลกสทธหลงหกภาษเงนไดและสวนไดเสยทไมมอานาจควบคม (Core Profit after tax and NCI) จ านวน 2.9 พนลานบาทในไตรมาสท 2 ป 2559 เตบโตขนรอยละ 75 เมอเทยบปตอป เนองจากการฟนตวของอตราก าไรในธรกจ PET รวมทงปรมาณการผลตทเพมขนของธรกจ Feedstock (โดยฉพาะ PTA) จากการเขาซอกจการ Cepsa ในประเทศ Spain และ Aromatics ใน Decatur บรษทไดรบประโยชนจากผลตภณฑ HVA ตวใหมไดแก IPA และ NDC อยางไรกตามการด าเนนงานของธรกจ EOEG ในไตรมาสท 2 ของป 2559 อยในระดบต ากวาจดทเหมาะสม หลงจากเปลยน catalyst แลว แตอยระหวางการฟนตว

ราคาน ามนทปรบตวสงขน ท าใหเกดก าไรจากสนคาคงเหลอซงไมกระทบเงนสดจ านวน 0.6 พนลานบาท (หลงปรบปรงทางภาษ) บรษทบนทกรายไดพเศษสทธจ านวน 2.5 พนลานบาท โดยหลกมาจากก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ IVL Spain สงผลใหบรษทรายงานก าไรสทธจ านวน 5.9 พนลานบาท (อางองถงตารางท 4)

ค าอธบายขอมลในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559

จากการเตบโตของธรกจเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอรรอยละ 46 เมอเทยบปตอป และธรกจ PET รอยละ 19 เมอเทยบปตอป ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 บรษทรายงานการเตบโตของก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) เพมขนรอยละ 19 เมอเทยบปตอป ธรกจ Feedstock ม Core EBITDA ลดลงรอยละ 7 เมอเทยบปตอป เนองจากปรมาณการผลต EOEG ลดลง ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 บรษทมปรมาณการผลต EOEG เทากบ 330 กโลตน เทยบกบ 564 กโลตนซงเปนจดทเหมาะสมในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2558 อยางไรกตาม การเขาซอธรกจ PTA และ IPA ในประเทศสหรฐอเมรกาและสเปนในไตรมาส 2 ป 2559 ท าใหผลประกอบการของธรกจ feedstock ดขน

ผลการด าเนนงานของกลมธรกจ Feedstock ทไมรวม EOEG (Aromatics) ในสองปทผานมามการเตบโตโดย Core EBITDA ตอตนม CAGR เทากบรอยละ 56 ซงเกดจากการปรบปรงอตราก าไร สดสวนผลตภณฑทดขนจากผลตภณฑ HVA อปสงคการควบรวมวตถดบทเพมขน ตนทนทลดลง และการควบรวมปรมาณการผลตใหม ฝายบรหารเชอวาการสงเสรมการควบรวมของกจการใหมทเขาซอจะชวยปรบปรงความสามารถในการท าก าไร เนองจากการไดรบผลประโยชนรวมกนและการครบก าหนดอายของสญญาทางการคาเดมทปจจบนท าใหก าไรลดลง ในอนาคตธรกจ Gas Cracker ทปรบปรงใหม และการปรบปรงอตราก าไร PTA ในทวปเอเชยมศกยภาพในการท าใหกลมธรกจ Feedstock เปนกลมธรกจทสรางรายไดใหกบบรษทมากทสด

หมายเหต : Aromatics = Feedstock หกดวย Olefin (EOEG & Cracker)

4

ขอมลของอตสาหกรรมและธรกจ หวงโซมลคาผลตภณฑของบรษทรวมถงการเขาซอกจการลาสดท าใหบรษทเปนหนงในผผลตทมความสามารถในการแขงขนระดบ

โลก ณ ปจจบนรปแบบการควบรวมธรกจทเปนเอกลกษณของบรษทขยายส 3 ทวปหลก ไดแก ทวปอเมรกาเหนอ ทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา และทวปเอเชย

หลงจากเขาซอธรกจใหมในไตรมาสท 2 ป 2559 บรษทคดวาจะเปนประโยชนกบกลมนกลงทนของบรษททจะท าความเขาใจถงผลกระทบของกลยทธการบรหารสนทรพยซงมผลตอก าไรหลกในไตรมาสนและความคาดหวงของฝายบรหารตอๆไป ธรกจ

Aromatics Decatur ในประเทศสหรฐอเมรกา และ IVL Spain มอตราก าไร core EBITDA รอยละ 17 ROIC คดเปนรอยละ 13 ซงสงกวาอตราของธรกจเดมของบรษท ดงนนจงชวยเพม Core ROE รวมของบรษทเปนรอยละ 15 แต Core EBITDA ตอตนยงต ากวาธรกจอนของบรษท ฝายบรหารคาดวาจะปรบตวดขนในป 2560 หลงจากเสรจสนโครงการทงหมดจะไดรบประโยชนจากการใชประโยชนรวมกนและการครบก าหนดอายของสญญาทางการคาเดม ตารางนแสดงเปรยบเทยบผลการด าเนนงานหลกของกลมธรกจเดมของบรษททมในปจจบน (ไมรวม Aromatics Decatur และ IVL Spain) ในไตรมาสท 2 ป 2559 เมอเทยบปตอป และสะทอนใหเหนวาธรกจเดมของบรษทมการเตบโตภายใน จากการเพมขนของทกๆตววดซงรวมถง Core EBITDA ตอตน และอตราผลตอบแทนผถอหน (ROE)

เมอไมนานมาน สหภาพยโรปไดออกมาตรการตอบโตการทมตลาดเกยวกบการน าเขา PTA จากประเทศเกาหล ซงอาจน าไปสการจดเกบภาษการทมตลาด และท าใหสภาพการคา PTA ในภมภาคปรบตวดขน

รปภาพท 1 แสดงขอมลกลมผลตภณฑ HVA ของบรษท ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 ผลตภณฑ High Value Added (HVA) รายงาน Core EBITDA เพมขนรอยละ 31 เมอเทยบปตอป โดยคดเปนรอยละ 35 ของรายไดสทธและรอยละ 49 ของ Core EBITDA ของบรษท ในไตรมาสท 2 ป 2559 ปรมาณผลตภณฑ HVA ขยายเพมขนเนองจากการเสรจสนการเขาซอกจการลาสดซงเพมสองผลตภณฑใหมใหกบผลตภณฑ HVA ไดแก NDC และ IPAบรษทเปนผผลต NDC รายเดยวของโลกและเปนผผลต

IPA รายเดยวในทวปยโรปซงใหญเปนล าดบทสองของโลก บรษทไดรบความรเชงปฏบตการและเทคโนโลยการผลตจากธรกจใหม และยงคงมศกยภาพทจะไดประโยชนรวมจากธรกจใหมเหลานภายในกลมบรษทเพอเพมมลคาใหกบผลตภณฑ HVA

5

รปภาพท 2 แสดงสดสวนผลตภณฑของบรษท การทบรษทมกลมผลตภณฑกระจายตวอยทวโลกและมความหลากหลายจากแหลงทมาของรายไดจงสรางความไดเปรยบใหกบบรษทเมอเทยบกบบรษทอนในอตสาหกรรมเดยวกน ระหวางป 2559-2561 บรษทคาดวาจะเตบโตเพมขนจาก

ก) กจการรวมทนในประเทศอนเดย มก าลงการผลต PET รวม 700 กโลตนตอป

ข) การขยายโรงงาน PTA Rotterdam เพอการบรโภคภายในกจการ ค) Ethylene Cracker ในประเทศสหรฐอเมรกา มก าลงการผลต 400 กโลตน เพอการบรโภคภายในกจการ ง) การลงทนขยายกจการ เพอเพมก าลงการผลต Tire Cord จ านวน 17 กโลตนในประเทศจน

ตารางท 2 ขอมลการด าเนนงานทส าคญจ าแนกตามประเภทธรกจ บรษทมปรมาณการผลตเพมขนรอยละ 16 เมอเทยบปตอปในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 ทงนในไตรมาสท 2 ป 2559 บรษทมเงอนไขทางการคาของทกประเภทธรกจทดขนเมอเทยบไตรมาสตอไตรมาสและปตอป โดยสะทอนใหเหนในสามธรกจของบรษท ไดแก Feedstock PET และเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร

ธรกจ Feedstock ในไตรมาสท 2 ป 2559 ปรบตวขนสงสด โดยม Core EBITDA เพมขนรอยละ 444 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส และรอยละ 31 เมอเทยบปตอป ขณะทจดดอยของกลมธรกจคอ EOEG ซงไดอธบายไวกอนหนาน แตไดถกชดเชยดวยผลประกอบการของ IVL Spain และ Aromatics Decatur

ธรกจเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอรคอนขางคงทในไตรมาสท 2 ป 2559 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส แตมผลก าไรทดในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาส 2 ป 2559 เมอเทยบปตอป ธรกจนสามารถเอาชนะการลดลงของรายไดจากการขายผลตภณฑเสนใย PLA แกอตสาหกรรม Shale Gas ดวยการขายยางในรถยนตในทวปเอเชยเพมขน ท าให Core EBITDA เพมขนถงรอยละ 46 ส าหรบรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559

ไตรมาสท 2

ป 2559 ไตรมาสท 1


ป 2558

สบสองเดอนสนสด ไตรมาสท 2

ป 2559


ป 2558 YoY%

ปรมาณผลต )พนตน( 2,319 1,765 1,815 7,666 6,598 16%

PET 987 903 884 3,628 3,245 12%

เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 345 342 346 1,357 1,245 9%

Feedstock 988 519 585 2,682 2,109 27%

West Feedstock 677 237 285 1,553 962 62%

Asia PTA 310 282 299 1,129 1,147 (2)%

อตราการผลต )%) 87% 80% 90% 83% 86% (3)%

PET 85% 82% 86% 83% 84% (1)%

เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 88% 88% 93% 88% 87% 1%

Feedstock 89% 72% 94% 81% 89% (9)%

West Feedstock 88% 62% 101% 81% 98% (18)%

Asia PTA 91% 83% 87% 82% 83% (1)%

Core EBITDA (ลานบาท) 7,684 4,920 5,781 24,034 20,193 19%

PET 3,003 2,463 2,034 10,231 8,577 19%

เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 1,932 1,923 1,514 7,434 5,086 46%

Feedstock 2,756 506 2,101 6,237 6,690 (7)%

West Feedstock 2,380 222 1,885 5,194 5,856 (11)%

Asia PTA 376 285 215 1,043 835 25% Core EBITDA ตอตน )เชรยญสชรฐตอตน( 94 78 96 88 94 (6)%

PET 86 76 69 79 81 (2)%

เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร 159 158 132 154 125 23%

Feedstock 79 27 108 65 97 (33)%

West Feedstock 99 26 199 93 186 (50)%

Asia PTA 34 28 22 26 22 17%

6

ธรกจ PET รายงานผลประกอบการทดในทกภมภาคดวย Core EBITDA เพมขนรอยละ 22 ในไตรมาสท 2 ป 2559 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส และรอยละ 19 ในรอบสบสองเดอน โรงงานทบรษทเขาซอป 2558 ในประเทศตรกและอนเดยยงคงอยระหวางการสรางยอดขายใหเปนปกต แตยงคงด าเนนการผลตในอตราทต า สงผลกระทบตออตราก าลงการผลตโดยรวม

Core EBITDA ตอตนของบรษทในคาเงนเหรยญสหรฐส าหรบไตรมาสท 2 ป 2559 เพมขนเมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส แตลดลงเมอเทยบปตอป โดยมสาเหตหลกมาจากการลดลงของก าไรจากธรกจ EOEG

กระแสเงนสดจากการด าเนนงานเปนไปตามการเตบโตของธรกจในแตละภมภาคและประเภทธรกจ และสะทอนใหเหนถงการเพมขนของความตองการเงนทนหมนเวยนตามปรมาณการผลตทเพมขนและราคาน ามนทสงขนในไตรมาสท 2 ป 2559 (อางองถงตารางท 5)

บรษทเพมก าลงการผลตจ านวน 1.7 ลานตนในป 2559 ทงนก าลงการผลตรวมของบรษทจะเทากบ 10.7 ลานตน ผลตอบแทนรวมของบรษทเพมสงขนส าหรบรอบ 5 ปทผานมา และบรษทยงคงระมดระวงในการลงทนในสนทรพยทดเพอยกระดบการด าเนนงานของธรกจผานความแตกตางและความหลากหลายจากแหลงทมาของรายได

7

การวเคราะหกลมธรกจตามภมภาค

รปภาพท 3 กลมธรกจในทวปอเมรกาเหนอ

ขอสงเกต : ผลประกอบการในปปจจบนและปกอน รวมผลประกอบการของกจการ Holdings ซงถกจดสรรเขาแตละภมภาค

ธรกจในทวปอเมรกาเหนอในไตรมาสท 2 ป 2559 ทประกอบดวยเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และ PET ทงผลตภณฑ Necessities และ HVA มผลประกอบการรวมดขน และรายงาน Core EBITDA เพมขนเมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส อยางไรกตามผลประกอบการโดยรวมของทวปนในไตรมาสท 2 ป 2559 เมอเทยบปตอป และในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 ไดรบผลกระทบจาก EOEG ซงบรษทคาดวาผลประกอบการ EOEG จะกลบมาเปนปกตในครงหลงของป 2559 บรษทมปรมาณการผลตเพมขนรอยละ 26 ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 โดยมสาเหตหลกมาจากการเขาซอกจการ PTA ใน Montreal และกจการ Aromatics Decatur

PTA ในโรงงาน Aromatics Decatur อยในชวงเรมแรกของการเขารวมใน IVL และบรษทคาดวาธรกจจะสามารถท าการผลตไดอยางเตมศกยภาพในป 2560 เมอรวมกบผลประกอบการของกจการ Cracker ในรฐลยเซยนาซงคาดวาจะเรมการผลตในสนป 2560 จะท าใหบรษทเปนผน าการผลตในภมภาคน บรษทมนใจวา ณ ปจจบนบรษทปนบรษททควบรวมธรกจตนน าอยางสมบรณทสดในทวปอเมรกาเหนอและมผลตอบแทนจากการลงทนทเหนอกวาคแขง

North America 2Q16 1Q16 2Q15

LTM

2Q16

LTM

2Q15

Necessities 650 349 372 1,839 1,283

HVA 170 125 172 607 659

Production ('000 MT) 820 474 545 2,446 1,942

Necessities 2,723 2,049 5,613 3,100 4,861

HVA 8,840 8,280 7,962 8,307 6,686

IVL North America 3,991 3,693 6,357 4,393 5,480

Necessities 1.8 0.7 2.1 5.7 6.2

HVA 1.5 1.0 1.4 5.0 4.4

IVL North America 3.3 1.8 3.5 10.7 10.6

Core EBIT 1.9 0.9 2.5 6.5 7.1

Net Op CE 81.6 61.4 62.9 81.6 62.9

*ROCE% 9.4% 5.7% 19.1% 8.1% 11.2%

Core EBITDA/t (THB)

Core EBITDA (THB Billion)

*Annualized earnings of the M&A as applicable, holdings allocated and exclude

JV investments, Note: Net Op CE=Net Operating Capital Employed which exclude

projects that has not generated revenues during the period

8

รปภาพท 4 กลมธรกจ ในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา


ธรกจในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกาในไตรมาสท 2 ป 2559 มปรมาณการผลตเพมขนรอยละ 31 เมอเทยบปตอปจากการซอธรกจ IVL Spain ซงชวยใหเกดการควบรวมระหวางธรกจ PTA และ PET และเปนการเขาสธรกจ Isophthalic Acid (IPA) ครงแรก ธรกจในภมภาคนรายงาน Core EBITDA เพมขนเมอเทยบไตรมาสตอไตรมาสและปตอป โดยมขอสงเกตวาในรอบสบสองเดอนทผานมาเปนระยะเวลาททาทายของธรกจในกลมทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา โดยเฉพาะอยางยงในประเทศตรกซงสวนใหญเปนเหตผลเดยวกนกบเหตการณทเกดขนในทวปเอเชยส าหรบไตรมาสทผานมา ราคาน ามนทลดลงท าใหตนทนการขนสงต าลง ท าใหการน าเขาจากเอเชยซงมอปทานสวนเกนนนมตนทนถกลง ขณะทบรษทมการวางแผนเชงกลยทธเพอแกปญหาน

บรษทตดสนใจตงคาเผอการดอยคาตามบญชจ านวน 514 ลานบาทในไตรมาสท 2 ป 2559 เพอสะทอนใหเหนถงผลการด าเนนงานทต ากวาทคาดหมาย ผลตอบแทนหลกจากการใชเงนทนสทธ (Core ROCE) ส าหรบไตรมาสท 2 ป 2559 และรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 ในตารางขางบนน ไดรวมจากการตงดอยคาดงกลาวแลว

EMEA 2Q16 1Q16 2Q15

LTM

2Q16

LTM

2Q15

Necessities 506 377 381 1,590 1,286

HVA 158 115 124 499 486

Production ('000 MT) 664 492 506 2,089 1,772

Necessities 1,433 1,843 1,489 1,443 1,808

HVA 7,689 4,975 3,855 5,849 4,779

IVL EMEA 2,926 2,574 2,072 2,496 2,623

Necessities 0.7 0.7 0.6 2.3 2.3

HVA 1.2 0.6 0.5 2.9 2.3

IVL EMEA 1.9 1.3 1.0 5.2 4.6

Core EBIT 1.2 0.7 0.6 2.9 2.7

Net Op CE 37.9 29.0 27.7 37.9 27.7

*ROCE% 14.3% 10.4% 8.5% 13.4% 7.4%

Core EBITDA/t (THB)





9

ผลการด าเนนงานของธรกจ HVA เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาสและปตอป เพมขนอยางเปนสาระส าคญจากผลการด าเนนงานของธรกจ IPA ท าให Core EBITDA ตอตนรวมส าหรบธรกจในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกาเพมขนรอยละ 46 เมอเทยบปตอป การขยายโรงงาน PTA ใน Rotterdam มก าลงการผลตเพมจ านวน 330 กโลตน จะเสรจสนชาลงในครงหลงของป 2560 ซงจะชวยเพมความแขงแกรงใหกบตนทนและเพมผลตอบแทนใหแกบรษท บรษทมแผนรายจายฝายทนเพอปรบปรงอตราการผลตของก าลงการผลตทมอยทงสน 720 กโลตนตอปของกจการ IVL Spain ซงผลต IPA PTA และ PET และไดท าสญญาระยาวเพมขนเพอท าการซอขายวถดบ IPA กบ CEPSA เพอเพมการผลตในป 2562 และเพมอตราก าลงการผลตของผลตภณฑ HVA ใหไดมากทสด

ธรกจในประเทศไนจเรยและแอฟรกาตะวนตกมผลประกอบการทดทงๆทเศรษฐกจในประเทศนนซบเซา เนองจากผลตภณฑ PET เปนสนคาทมความจ าเปนยงคงเตบโต

รปภาพท 5 กลมธรกจ ในทวปเอเชย


ธรกจในทวปเอเชยมผลการด าเนนงานทนาพงพอใจทสด

ในไตรมาสท 2 ป 2559 ซงสามารถเพมผลตอบแทนหลก

จากการใชเงนทนสทธ (Core ROCE) ประจ าไตรมาสเปน

สองหลก และ Core EBITDA ตอตนส าหรบรอบสบสอง

เดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559 เพมขนเปน 2,579 บาท

คดเปนเพมขนรอยละ 52 เมอเทยบปตอป ท งนผบรหารม

ความเหนเปนบวกตอธรกจผลตภณฑ necessities ในทวป

เอเชยวาจะสามารถจดการปญหาอปทานสวนเกนไดจาก

การปรบปรงโครงสรางสนทรพยทไมใชสนทรพยหลกใน

อตสาหกรรม นอกจากนในไตรมาสท 2 ป 2559 ท ง

Asia 2Q16 1Q16 2Q15(R)

LTM

2Q16

LTM

2Q15(R)

Necessities 734 691 671 2,734 2,580

HVA 101 108 93 397 304

Production ('000 MT) 835 799 764 3,131 2,884

Necessities 1,993 1,451 589 1,586 1,042

HVA 9,949 8,354 9,385 9,422 7,274

IVL Asia 2,955 2,383 1,662 2,579 1,699

Necessities 1.5 1.0 0.4 4.3 2.7

HVA 1.0 0.9 0.9 3.7 2.2

IVL Asia 2.5 1.9 1.3 8.1 4.9

Core EBIT 1.6 1.0 0.3 4.4 1.9

Net Op CE 58.0 57.4 56.2 58.0 56.2

*ROCE% 11.4% 6.8% 2.1% 8.1% 3.4%




Core EBITDA/t (THB)


10

ปรมาณการผลตผลตภณฑ Necessities และ HVA เพมขน เชนเดยวกบผลประกอบการทเพมขน ดงจะเหนไดจากตาราง

ธรกจ HVA ในภมภาคนมผลประกอบการทด โดย Core EBITDA ส าหรบรอบสบสองเดอนเพมขนดวยอตราก าลงการผลตทแขงแกรง การเขาซอกจการ Performance Fibers ในไตรมาสท 2 ป 2558 เปนการขยายสดสวนผลตภณฑ HVA ในทวปเอเชย ผบรหารตดสนใจเพมสดสวนผลตภณฑนดวยการลงทนขยายกจการเพมขนซงจะเสรจสนในไตรมาสท 1 ป 2561

กจการ Bangkok Polyester PET ซงบรษทเขาซอในไตรมาสท 2 ป 2558 ไดด าเนนอตราก าลงการผลตเตมก าลงแลว และการเขาสตลาดอนเดยโดยการเขาซอกจการ Micropet PET ในไตรมาสท 4 ป 2558 ก าลงอยระหวางการปรบปรงอตราก าลงการผลตหลงจากบรษทไดรบอนมตผลตภณฑและการตอบรบจากลกคา

บรษทคาดวาการเขาลงทนรอยละ 50 ของกจการรวมทนในประเทศอนเดยซงผลต PET จะเสรจสนในครงหลงของป 2559 ทงนกจการเขารวมทนกบบรษท Dhunseri โดยมก าลงการผลตรวม 700 กโลตนตอป โดยตงอยในพนทโรงงานผลตผลตภณฑ Feedstock ของบรษทอน กจการรวมทนนเปนผผลต PET รายเดยวในภาคเหนอและตะวนออกของประเทศอนเดย และมขอไดเปรยบดานการขนสงไปยงประเทศเพอนบาน เชน ประเทศบงกลาเทศ และเนปาล

11

ขอสงเกต : บรษทเสนอแนะใหนกลงทนควรอานรายงานค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการควบคกบงบการเงนเพอใหไดขอมลทเขาใจไดมากขน ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) ท าใหอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ ตงแตไตรมาสท 1 ป 2557 บรษทเปลยนวธการค านวณปรมาณการผลตของกลมธรกจเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว และไดรวมปรมาณการผลตของกลมธรกจบรรจภณฑไวในกลมธรกจ PET ทงนผลกระทบจากการเปลยนแปลงนไมเปนสาระส าคญ ธรกจหวงโซมลคาของโพลเอสเตอร โดยทวไปมการซอขายในรปดอลลารสหรฐ ดงนนบรษทจงน าเสนอขอมลโดยการแปลงคาเปนเงนดอลลารสหรฐ บรษทจดท ารายงานทางการเงนในรปเงนบาท และขอมลทแนบมาตอไปนถอเปนสวนส าคญของรายงานฉบบน ขอมลทแนบมารายงานถงผลประกอบการทตรวจสอบแลว ในรปเงนบาท และมการแปลงคาเปนเงนดอลลารสหรฐทอตราแลกเปลยนถวเฉลยและอตราปดขนอยกบรายการ ผอานพงยดผลประกอบการในรปเงนบาทเปนหลก ค าจ ากดความ ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) ไดหกรายการก าไร ขาดทนจากสนคาคงเหลอออกจากก าไรกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจ าหนายทรายงานไว (Reported EBITDA) รายการก าไร ขาดทนจากสนคาคงเหลอเกดจากราคาของวตถดบและสนคาคงเหลอทเปลยนแปลงจากสนงวดทแลวจนถงสนงวดปจจบน ก าไรในสนคาคงเหลอจะท าใหตนทนขายลดลง และขาดทนจากสนคาคงเหลอจะท าใหตนทนขายเพมขน ก าไรสทธหลก คอ ก าไรสทธตามรายงานหกดวยรายการพเศษ และ ภาษจากก าไร (ขาดทน)ในสนคาคงเหลอ หนสนจากการด าเนนงานสทธ เทากบ หนสนสทธ (หนสนรวมหกดวยเงนสดและเงนสดภายใตการด าเนนงาน) หกดวยจ านวนเงนทใชไปในโครงการ ซงอยภายใตการกอสราง และยงไมเรมสรางก าไรใหกบบรษท

การคาดการณถงแนวโนมธรกจ การน าเสนอขอมลน ประกอบไปดวย “ ขอความทเปนการคาดการณในอนาคต ) ”Forward-Looking Statements) เกยวกบฐานะการเงน และผลการด าเนนงานของ บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด )มหาชน (“)บรษท (”ซงจดท าขนบนพนฐานของ ความเชอ สมมตฐาน ความคาดหวง และการประมาณการ ของผบรหาร เกยวกบผลการด าเนนงานทางเศรษฐกจ และเหตการณในอนาคต โดยอาศยขอมลเทาทผบรหารมอยในปจจบน ทงน ขอความใดทขนตนดวย หรอตามดวย หรอประกอบดวย ค าวา “ตงเปาหมายวา“ ”เชอวา“ ”คาดหวงวา“ ”มงหวงวา“ ”ตงใจวา“ ”จะ“ ”อาจจะ“ ”คาดการณวา“ ”อาจ“ ”วางแผนไววา“ ”สามารถทจะ ”

“นาจะ” “ท านายวา“ ”ประมาณการ“ ”คาดคะเน“ ”คาดการณลวงหนา ”หรอค าอนใดทมความหมายในท านองเดยวกน หรอค าท มความหมายเชงปฏเสธ ลวนแลวแตเปนการระบหรอบงชถงลกษณะของขอความทเปนการคาดการณในอนาคต รวมไปถงการท านาย การประมาณการ และการพยากรณทางเศรษฐกจ หรอแนวโนมทางเศรษฐกจของตลาด ซงอาจไมจ าตองเปนการชวดถงความชดเจนแนนอนของเหตการณในอนาคต หรอแนวโนมของผลประกอบการของบรษท ทงน ขอความทเปนการคาดการณในอนาคต )รวมถงขอความอนใดทระบในเอกสารอนซงมการอางองถงในการน าเสนอขอมลน (ไมใชการกลาวอางถงขอความอนเปนขอเทจจรงในอดต แตมความเกยวโยงกบเหตการณและผลลพธในอนาคต และเกยวพนกบความเสยงทงทปรากฏอยแลวหรอยงไมปรากฏ รวมถงความไมแนนอน และปจจยทส าคญอนใดซงอยนอกเหนอความควบคมของบรษท อนอาจท าใหผลลพธ ผลประกอบการ หรอการบรรลเปาหมายทแทจรงของบรษท มความแตกตางอยางมนยส าคญจากความคาดหวงในผลลพธ ผลประกอบการ หรอการบรรลเปาหมายในอนาคต ซงเขาใจความหมายไดโดยชดแจงหรอโดยปรยายจากขอความทเปนการคาดการณในอนาคตดงกลาว ปจจยซงอาจสงผลตอความแตกตางดงกลาว รวมถง )แตไมจ ากดเพยง (ลกษณะการแขงขนอยางสงของธรกจซงบรษทประกอบกจการ ก ก าลงการผลตสวนเกนซงอาจเกดขนอกในระดบภมภาคและระดบโลก ความเสยงดานเศรษฐกจมหภาค การเมอง กฎหมายและระเบยบ ในตลาดซงบรษทประกอบกจการ การพงพงทางธรกจตอความมอย การจดหา และตนทนของวตถดบ ความสามารถในการรกษาระดบโครงสรางตนทนและการด าเนนงานอยางมประสทธภาพของโรงงานผลต ความขาดแคลนหรอภาวะตกต าของปรมาณสนคาตอลกคา ความเสยงดานการด าเนนงานของโรงงานผลต ตนทนคาใชจายและความยากล าบากในการบรณาการกจการทบรษทเขาลงทนและเทคโนโลยในอนาคต ความเสยงของโครงการลงทนและความเสยงอนซงเกดจากจ านวนคาใชจายลงทนทมนยส าคญ รวมถงการพฒนาโรงงานในอนาคต ความผนผวนของอตราแลกเปลยนและอตราดอกเบย คดพพาทดานสงแวดลอมทยงคางพจารณา ความเปลยนแปลงในกฎหมายและระเบยบเกยวกบบรรจภณฑเครองดม ผลกระทบจากกฎหมายและระเบยบดานสงแวดลอม สขภาพและความปลอดภยในประเทศทบรษทประกอบธรกจ เปนตน ทงน มความเปนไปไดยากหรออาจเปนไปไมไดเลยทจะคาดการณปจจยทงหมดทไดกลาวมาขางตน และอาจมความไมแนนอนหลายประการซงอาจสงผลกระทบตอผลลพธทจะเกดขนจรง โดยอาจมปจจยใหมเกดขนเปนครงคราว และเปนไปไมไดทผบรหารจะคาดการณปจจยดงกลาวไดทงหมด หรอประเมนผลกระทบตอบรษทไดจากปจจยแตละปจจยดงกลาว นอกจากน ขอความทเปนการคาดการณในอนาคตดงกลาวยงอยบนสมมตฐานและการประมาณการหลายประการเกยวกบกลยทธทางธรกจในปจจบนและอนาคตของบรษทและบรษทยอย และสภาวะทางธรกจทบรษทจะด าเนนการในอนาคต โดยขอความทเปนการคาดการณในอนาคตใดๆ ไมใชการรบรองผลการด าเนนงานในอนาคต และเปนการอางองถงเฉพาะขอมล ณ วนทท าการน าเสนอขอมลเทานน โดยทบรษท ตวแทน พนกงาน หรอทปรกษา ไมไดมเจตนา หรอมหนาทหรอภาระผกพนทจะเพมเตม แกไข ปรบปรง หรอเปลยนแปลงขอความทเปนการคาดการณในอนาคตใดๆ ดงกลาว เพอทจะสะทอนการเปลยนแปลงในคาดความหวงทเกยวของของบรษท หรอความเปลยนแปลงในเหตการณ เงอนไข หรอสภาวะแวดลอม ซงเปนพนฐานของขอความดงกลาว หรอเปนผลสบเนองจากขอมลใหม เหตการณในอนาคต หรอปจจยอน นอกเหนอจากหนาทตามก าหนดไวในกฎหมายหรอกฏเกณฑของตลาดหลกทรพยทเกยวของ ทงน ความเสยงดงกลาวขางตน รวมถงความเสยงและความไมแนนอนอนๆ ไดมการแสดงไวในแบบแสดงรายการขอมลประจ าปฉบบลาสดของบรษท )แบบ 56-1) และความเสยงหรอความไมแนนอนนอกเหนอจากน อาจไดมการแสดงไวแลวเปนครงคราวใน รายงานอนๆ ซงบรษทไดน าสงตอส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย สบเนองจากความเสยง ความไมแนนอน และสมมตฐานดงกลาวขางตน และความเสยง ความไมแนนอน และสมมตฐานอนๆ นกลงทนไมควรทจะยดถอขอความทเปนการคาดการณในอนาคตเหลานเพอเปนการท านายผลลพธทอาจเกดขนจรงหรอผลลพธอนใด ผลการด าเนนงานส าหรบรอบระยะเวลาทแสดงไวในทน ไมไดเปนตวก าหนดชวดผลลพธ ซงอาจเกดขนส าหรบรอบระยะเวลาในอนาคต และผลลพธทอาจเกดขนจรงของบรษทอาจมความแตกตางอยางมนยส าคญจากผลลพธซงคาดการณไวโดยขอความทเปนการคาดการณในอนาคต อนเปนผลสบเนองจากปจจยหลายประการซงไมไดมการคาดการณไวในเวลาทไดท าการน าเสนอขอมลน การน าเสนอขอมลน ไมอาจน าไปใชเปนค าแนะน าทางดานกฎหมาย ภาษ การเงน การบญช หรอการลงทน ทงน ในการเขารวมรบฟงการน าเสนอขอมลน นกลงทนพงรบทราบวา นกลงทนจะตองรบผดชอบตอการประเมนสภาวะตลาดหรอสถานะในตลาดของบรษท และความเสยง หรอความคมคาในการลงทนในหลกทรพยของบรษทดวยตนเอง ซงนกลงทนจะตองท าการวเคราะหดวยตนเอง และรบผดชอบตอการตงความคดเหนของตนเกยวกบการคาดการณผลประกอบการทอาจเปนไปไดในอนาคตของกจการของบรษท

12

ภาคผนวก ตารางท 1 ตวเลขทางการเงนหลกทส าคญของบรษท .......................................................................................................... 2

ตารางท 2 ขอมลการด าเนนงานทส าคญจ าแนกตามประเภทธรกจ ............................................................................................. 5

ตารางท 3 รายไดแบงตามภมภาค ............................................................................................................................ 12

ตารางท 4 ก าไรหลกหลงหกภาษและ NCI และก าไรสทธ ................................................................................................... 13

ตารางท 5 กระแสเงนสด ..................................................................................................................................... 14

ตารางท 6 โครงสรางหนสน ................................................................................................................................. 14

ตารางท 7 รายจายฝายทนระหวางป 2559-2561 .............................................................................................................. 15

ตารางท 8 การเขาซอกจการ/กจการรวมทนทประกาศ หรอ เสรจสนในป 2559 ............................................................................. 15

ตารางท 9 กจการรวมทน .................................................................................................................................... 15

ตารางท 10 งบก าไรขาดทนรวมของบรษท .................................................................................................................. 16

ตารางท 11 งบแสดงฐานะการเงนรวมของบรษท ............................................................................................................ 18

ตารางท 12 Analysts Coverage and IVL Contacts ........................................................................................................... 19

รปภาพท 1 แสดงขอมลกลมผลตภณฑ HVA ของบรษท ...................................................................................................... 4

รปภาพท 2 แสดงสดสวนผลตภณฑของบรษท ................................................................................................................ 5

รปภาพท 3 กลมธรกจในทวปอเมรกาเหนอ.................................................................................................................... 7

รปภาพท 4 กลมธรกจ ในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา ............................................................................................ 8

รปภาพท 5 กลมธรกจ ในทวปเอเชย ........................................................................................................................... 9

รปภาพท 6 แสดงปรมาณการผลตและ Core EBITDA จ าแนกตามประเภทธรกจรายป ...................................................................... 13

รปภาพท 7 แสดงการช าระคนเงนกยมระยะยาวและหนก ................................................................................................... 15

ตารางท 3 รายไดแบงตามภมภาค



ป 2559


(ปรบปรง)


ป 2559


ป 2558 YoY% (1) รายไดจากการขาย

ลานบาท 66,730 57,164 61,225 243,707 233,116 5%

ลานเหรยญสหรฐ 1,889 1,604 1,842 6,852 7,136 (4)% (2) สดสวนรายไดจากการขายแยกตามภมภาค

ไทย 6% 6% 6% 6% 6% เอเชย 19% 20% 20% 19% 21% อเมรกาเหนอ 35% 36% 34% 36% 33% ยโรป 32% 30% 29% 30% 30% อนๆ 8% 7% 10% 9% 10%

ชมายเชต :

(1) ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) (2) จ าแนกตามลกคา

13

รปภาพท 6 แสดงปรมาณการผลตและ Core EBITDA จ าแนกตามประเภทธรกจรายป

ตารางท 4 ก าไรหลกหลงหกภาษและ NCI และก าไรสทธ

ลานบาท




)ปรบปรง(





)ปรบปรง( YoY% ก าไรชลกสทธชลงชกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Core Net Profit after Tax and NCI ( 2,890 1,323 1,651 7,827 4,857 61% ก าไร/ (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ 705 (563) 1,419 (2,776) (2,311) 20% ภาษเงนไดจากก าไร/(ขาดทน)จากสนคาคงเหลอ (131) 69 (310) 406 493 (18)% ก าไรสทธกอนชกรายการพเศษ 3,464 828 2,760 5,457 3,039 80% บวก: รายการพเศษ รายได / )คาใหจาย) 2,485 3,276 2,657 5,379 2,518 114% คาใชจายจากการเขาซอกจการ และ คาใชจายกอนเรมด าเนนงาน (42) (10) (96) (102) (219) (53)% ก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ ขาดทนจากการดอยคา และ คาใชจายในการศกษาโครงการ (สทธ)* 2,608 3,290 2,757 5,577 3,053 83% รายการพเศษ รายได/ (คาใชจาย) อน (81) (3) (3) (96) (316) (70)% = ก าไรสทธ 5,950 4,104 5,417 10,836 5,557 95% *ก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการถกรบรเมอการเขาซอกจการเสรจสนเปนไปตามมาตรฐานการบญชไทย และรวมคาใชจายทางบญชประกอบดวยการดอยคาของสนทรพย PET ในประเทศตรกจ านวน 514 ลานบาทและภาษเงนไดรอตดบญชจากการดอยคาของสนทรพย PTA ในประเทศไทยจ านวน 428 ลานบาท ขอสงเกต: รายการพเศษ(คาใชจาย)ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2558 รวมคาเผอคาใชจายในการพฒนา Aromatics complex กบกจการรวมทนใน Abu Dhabi ซงบรษทออกจากการรวมทนในป 2559 เนองจากเหตผลเชงกลยทธ บรษทจะบนทกรายไดกลบมาจ านวน 12.3 ลานเหรยญสหรฐ (398.1 ลานบาท)ในไตรมาสท 3 ป 2559 ตามขอตกลงทางการคา

14

ตารางท 5 กระแสเงนสด

ลานบาท




ป 2558

สบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2559

สบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2 ป 2558 YoY%

Core EBITDA 7,684 4,920 5,781 24,034 20,193 19% ภาษเงนได (497) (71) (226) (907) (350) 159% (1)เงนทนหมนเวยนสทธและอนๆ (3,478) 115 704 (4,924) 4,917 (200)% กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน 3,709 4,965 6,258 18,203 24,761 (26)% (2) รายจายฝายทนเพอการขยายก าลงการผลตและการลงทนใหม

(9,859) (17,807) (17,992) (36,540) (25,844) 41% รายจายฝายทนเพอการบ ารงรกษา (611) (634) (349) (2,387) (2,042) 17% ตนทนทางการเงนสทธ (1,437) (705) (1,162) (4,052) (3,356) 21% เงนปนผลจายและดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธทม ลกษณะคลายทน (1,495) (265) (1,171) (3,448) (2,410) 43% เงนสดรบจากหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน - - - - 14,874 (3)เพมขน )ลดลง( ในชนสนสทธตามเกณฑเงนสด 9,692 14,446 14,415 28,224 (5,983) ขอสงเกต : (1) รวมก าไร (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ (2) รวมเงนทไดรบสทธจากการขายทดน อาคาร และอปกรณ และเงนลงทนระยะยาวอนๆและ หนสนจากการเขาซอกจการ

(3) รวมผลกระทบจากอตราแลกเปลยนของเงนตราตางประเทศสนงวดและของหนสนสทธทเปลยนแปลงไประหวางงวด ซงอาจแตกตางกบการ เพมขนหรอลดลงของหนสนสทธใน งบแสดงฐานะทางการเงน

ตารางท 6 โครงสรางหนสน

พนลานบาท ไตรมาสท 2 ป 2559 ป 2558

ชนสนรวม 107 84 เงนเบกเกนบญชธนาคารและเงนกยมระยะสน 18 12 เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป (Current portion) 5 2 หนกทถงก าหนดช าระ (Current portion) 8 3 เงนกยมระยะยาว (Non-current portion) 49 34 หนก (Non-current portion) 27 32 เงนสด และเงนสดภายใตการบรชาร 5 4 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 4 3 เงนลงทนระยะสนและเงนใหกยม 1 1 ชนสนสทธ 102 79 (1)หนสนส าหรบโครงการทยงไมเรมด าเนนงาน (Project Debt) 14 12 ชนสนจากการด าเนนงานสทธ 88 67 อตราสวนหนสนสทธตอทน (เทา) 1.1 1.0 อตราสวนหนสนจากการด าเนนงานสทธตอทน (เทา) 1.0 0.8 หนสนทมอตราดอกเบยคงท (%) 48% 68% การจดอนดบความนาเชอถอโดย TRIS (ไดรบการยนยนในเดอนตลาคม ป 2558) A+ A+ สภาพคลอง 45 51 วงเงนสนเชอทยงมไดเบกใช – พนลานบาท 40 47 อตราสวนทางการเงน อตราสวนสภาพคลอง )เทา( 1.1 1.2 ความสามารถในการช าระหน (DSCR) )เทา( 3.7 2.3 อตราความสามารถในการจายดอกเบย )เทา( 7.8 5.4

ขอสงเกต : (1) คดจากหนสนในการด าเนนงานสทธ ซงไมรวมหนสนของโครงการลงทนทยงไมกอใหเกดรายไดและก าไรแกกจการ

15

รปภาพท 7 แสดงการช าระคนเงนกยมระยะยาวและหนก

ตารางท 7 รายจายฝายทนระหวางป 2559-2561

ป จ านวน วตถประสงค 2559: 43 พนลานบาท รายจายฝายทนส าหรบโรงงาน Aromatics Decatur, IVL Spain, กจการรวมทน PET ในประเทศอนเดย การ

ปรบปรงโรงงาน US Cracker การขยายโรงงาน PTA ใน Rotterdam การขยายโรงงาน Tire cord ในประเทศจน การปรบปรงสายการผลต และรายจายฝายทนเพอบ ารงรกษา

2560: 15 พนลานบาท การปรบปรงโรงงาน US Cracker การขยายโรงงาน Tire cord ในประเทศจน การปรบปรงสายการผลต และรายจายฝายทนเพอบ ารงรกษา

2561: 7 พนลานบาท สวนใหญเปนรายจายเพอปรบปรงสายการผลต และรายจายฝายทนเพอบ ารงรกษา *บรษทไมสามารถรบประกนไดวาแผนรายจายฝายทนจะไมเปลยนแปลงในอนาคต ขอมลน แสดงตามแผนงานทมอยในปจจบนเทานน

ตารางท 8 การเขาซอกจการ/กจการรวมทนทประกาศ หรอ เสรจสนในป 2559

กจการ หอโครงการ ผลตภณฑ ประเทศ ก าลงการผลต (กโลตน)

ประกาศการเขาซอกจการ เสรจสนการเขาซอกจการ

IVL Spain Lion II IPA, PET,PTA สเปน 720 วนท 12 พฤศจกายน 2558 วนท 1 เมษายน 2559

Aromatics Decatur AlphaPet II PX, PTA, NDC สหรฐอเมรกา 1,020 วนท 7 มกราคม 2559 วนท 31 มนาคม 2559

Dhunseri JV JV in India PET อนเดย 480 รวมทนรอยละ 50 คาดวาครงหลงของป 2559

Micropet JV JV in India PET อนเดย 216 ขายเงนลงทนรอยละ 50 คาดวาครงหลงของป 2559

ตารางท 9 กจการรวมทน

ลานบาท ไตรมาสท 2 ป 2559



สบสองเดอน สนสดไตรมาสท 2

ป 2559

สบสองเดอนสนสดไตรมาสท 2

ป 2558 YoY% ก าไร / (ขาดทน) จากกจการรวมทน (44) (26) (32) (343) (621) (45)% Ottana หยดการด าเนนงานชวคราวในป 2557* (10) (8) (14) (44) (173) (75)% Polyprima, Indonesia (43% PTA JV) (50) (53) (36) (386) (501) (23)% อนๆ (กจการรวมทนของ FiberVisions, PHP China, Mexico) 16 35 18 87 54 61%

* ไมรวมผลขาดทนจากการดอยคาของสนทรพยส าหรบป 2557

16

ตารางท 10 งบก าไรขาดทนรวมของบรษท

ขอมลทางการเงนตามรายงาน

ชนวย : ลานบาท ไตรมาสท 2


ป 2559






สบสองเดอน

สนสด ไตรมาสท 2

ป 2559



(ปรบปรง) YoY%

รายไดจากการขาย 66,730 57,164 61,225 17% 9% 243,707 233,116 5% (1)รายได(คาใชจาย)อนสทธ 309 278 483 11% (36)% 1,472 1,672 (12)% รายไดรวม 67,039 57,442 61,708 17% 9% 245,178 234,788 4% (2)ตนทนขาย 55,490 50,608 52,784 10% 5% 213,378 209,078 2% ก าไรขนตน 11,549 6,834 8,925 69% 29% 31,801 25,710 24% (2)คาใชจายในการขายและบรหาร 6,051 4,796 4,167 26% 45% 20,747 16,343 27% ก าไร(ขาดทน)จากอตราแลกเปลยน (54) (24) 81 128% (167)% 12 61 (80)% EBITDA 8,389 4,357 7,200 93% 17% 21,258 17,882 19% คาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย 2,946 2,342 2,361 26% 25% 10,193 8,454 21% ก าไรจากการด าเนนงาน 5,444 2,015 4,839 170% 12% 11,065 9,428 17% (3)สวนแบงก าไรจากกจการรวมทน (44) (26) (32) 72% 39% (343) (621) (45)% (4)รายการพเศษ 2,485 3,276 2,657 (24)% (6)% 5,379 2,518 114% ดอกเบยสทธ (1,077) (947) (892) 14% 21% (3,895) (3,427) 14% ก าไร (ขาดทน)กอนภาษเงนได 6,808 4,318 6,572 58% 4% 12,206 7,898 55% ภาษเงนได 801 147 1,062 444% (25)% 1,151 2,064 (44)%

- ภาษเงนได 680 211 283 222% 140% 1,265 593 113% - ภาษเงนไดรอการตดบญช 121 (64) 779 (290)% (84)% (114) 1,471 (108)%

ก าไร)ขาดทน(ส าชรบงวด 6,007 4,171 5,510 44% 9% 11,056 5,834 89% สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 57 66 93 (14)% (39)% 220 278 (21)% ก าไรสทธชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม

ควบคม

5,950 4,104 5,417 45% 10% 10,836 5,557 95% (209) (212) (207) (1)% 1% (842) (350) 141% (5)ดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธทม

คลายทน debentures (PERP)คลายทน debentures

(PERP)

ลกษณะคลายทน (209) (209) (209) - - (842) (559) 51% ก าไรสทธชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมและดอกเบยจายส าชรบก 5,740 3,895 5,208 47% 10% 9,994 4,998 100% จ านวนหน (ลานหน) 4,814 4,814 4,814 0% 0% 4,814 4,814 0% ก าไรตอชน )บาท( 1.19 0.81 1.08 47% 10% 2.08 1.04 100%

ไตรมาสท 2 ป 2559 เทยบกบ

17

(1)รวมเงนประกนชดเชยการสญเสยรายไดเนองจากธรกจหยดชะงก (2)รวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (3)ไมรวมขาดทนจากการดอยคา (4)รายการพเศษประกอบดวยก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ คาใชจายจากการเขาซอกจการ คาใชจายกอนเรมด าเนนงาน (5) ดอกเบยจายสทธจากภาษเงนไดของหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน จ านวน 15 พนลานบาท ซงออกจ าหนายเมอ ตลาคม 2557 (6) คดก าไรของกจการทเพงเขาซอแบบเตมป ในการค านวณ ROCE % เพอการน าเสนอขอมลอยางเหมาะสม นอกจากน ตวเลขทางการเงนในอดตถกค านวณดวยวธเดยวกน ขอสงเกต: ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) ท าใหอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ งบก า

ขอมลทางการเงนชลก

ชนวย : ลานบาท ไตรมาสท 2


ป 2559






สบสองเดอน

สนสด ไตรมาสท 2

ป 2559



(ปรบปรง) YoY% EBITDA 8,389 4,357 7,200 93% 17% 21,258 17,882 19% หก: ก าไร/(ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ 705 (563) 1,419 (225)% (50)% (2,776) (2,311) 20% Core EBITDA 7,684 4,920 5,781 56% 33% 24,034 20,193 19% ก าไรสทธชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 5,950 4,104 5,417 45% 10% 10,836 5,557 95% หก: ก าไร /(ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ-หลง ปรบปรงดวยภาษ 574 (494) 1,109 (216)% (48)% (2,370) (1,818) 30% หก: รายการพเศษ 2,485 3,276 2,657 (24)% (6)% 5,379 2,518 114% ก าไรสทธชลกชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมควบคม

2,890 1,323 1,651 118% 75% 7,827 4,857 61% (5)ดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธ ทมลกษณะคลายทน (209) (209) (209) 0% 0% (842) (559) 51%

ก าไรสทธชลกชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมและดอกเบยจายส าชรบชนก 2,681 1,113 1,441 141% 86% 6,985 4,298 63%

ก าไรชลกตอชน )บาท( 0.56 0.23 0.30 141% 86% 1.45 0.89 63% (6) ผลตอบแทนชลกจากการใหเงนลงทนสทธ )%( )กอนรวมเงนลงทนในกจการรวมทน และ คดก าไรจากกจการทเขาซอแบบเตมป( 11.1% 7.1% 10.6% 9.3% 7.5%

ไตรมาสท 2 ป 2559 เทยบกบ

18

ตารางท 11 งบแสดงฐานะการเงนรวมของบรษท

ขอสงเกต: ขอมลทางการเงนรวมภายชลงการตดรายการระชวางกนในบรษทในกลม )ชรอระชวางกลมธรกจ( ท าใชอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ

ชนวย : ลานบาท 30 มถนายน 2559 31 ธนวาคม 2558 เปรยบเทยบ สนทรพย เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 3,879 3,684 5% ลกหนการคา 34,762 27,500 26% สนคาคงเหลอ 38,082 31,786 20% สนทรพยหมนเวยนอน 9,134 7,579 21%

รวมสนทรพยชมนเวยน 85,857 70,548 22% เงนลงทน 2,970 1,962 51% ทดน อาคารและอปกรณ 137,508 120,366 14% สนทรพยไมมตวตน 27,909 23,370 19% สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 2,253 2,687 (16)% สนทรพยไมหมนเวยนอน 1,797 2,708 (34)%

รวมสนทรพย 258,294 221,641 17%

ชนสน

เงนเบกเกนบญชธนาคารและเงนกยมระยะสน 17,680 12,115 46% เจาหนการคา 34,083 31,149 9% เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป 5,452 2,118 157% หนกทถงก าหนดช าระภายในหนงป 8,397 2,898 190% หนสนตามสญญาเชาการเงนทถงก าหนดช าระภายในหนงป 9 8 5% หนสนหมนเวยนอน 10,257 9,095 13%

รวมชนสนชมนเวยน 75,879 57,383 32% เงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 48,695 34,140 43% หนก 26,704 32,310 (17)% หนสนตามสญญาเชาการเงน 16 16 (0)% หนสนภาษเงนไดรอการตดบญช 14,582 11,223 30% หนสนไมหมนเวยนอน 3,186 3,615 (12)%

รวมชนสน 169,061 138,688 22%

สวนของผถอชน ทนทออกและช าระแลว 4,814 4,814 0% สวนเกนมลคาหน 29,775 29,775 0% ก าไรสะสมทยงไมไดจดสรรและส ารองอนๆ 36,709 30,362 21% รวมสวนของผถอชนของบรษทใชญ 71,298 64,951 10% หนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน 14,874 14,874 0% รวมสวนของบรษทใชญ 86,172 79,825 8%

สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 3,060 3,128 (2)% รวมสวนของผถอชน 89,232 82,953 8%

รวมชนสนและสวนของผถอชน 258,294 221,641 17%

19

ตารางท 12 Analysts Coverage and IVL Contacts

IVL Contacts: Richard Jones (Head of Investor Relations and Corporate Communications) +6626616661 Ext: 680 Email: [email protected] Vikash Jalan (Joint Vice President – Strategy, ECM and Corporate Finance) +6626616661 Ext: 134 Email: [email protected]

IVL ANALYST COVERAGE และ IVL CONTACTS AEC SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED KKTRADE SECURITIES COMPANY LIMITED

AIRA SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED KT ZMICO SECURITIES

ASIA PLUS SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED KTB SECURITIES (THAILAND) COMPANY LIMITED

APPLE WEALTH SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED LH SECURITIES LIMITED

BUALUANG SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED MAYBANK KIM ENG SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

CAPITAL NOMURA SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED MORGAN STANLEY, SINGAPORE

CIMB SECURITIES (THAILAND) CO., LTD PHATRA SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED

CITI GROUP PHILLIP SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

CREDIT SUISSE SECURITIES (THAILAND) LIMITED RHB OSK SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

DBS VICKERS SECURITIES (THAILAND) COMPANY LIMITED SCB SECURITIES COMPANY LIMITED

FINANSIA SECURITIES LIMITED THANACHART SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED

HSBC, UAE TISCO SECURITIES COMPANY LIMITED

JPMORGAN SECURITIES (THAILAND) LIMITED TRINITY SECURITIES COMPANY LIMITED

KASIKORN SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED UBS SECURITIES (THAILAND) LIMITED

KGI SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED UOB KAY HIAN SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

ที่ - listed companyivl.listedcompany.com/misc/mdna/ivl-mdna-2q2016-th.pdfตารางที่ 1 ตัวเลขทางการเงินหลักที่ส

Documents