581호 pages 2014. 06. 05. 금리 및 채권지수 추이 신용등급 평가 현황 국고채, 통안채 시장동향 은행채 및 기타금융채 시장동향 회사채 발행 및 유통현황 스왑 시장동향 주간 ELS 발행 시장동향 외화표시채권 시장동향 [KIS Technical Report Series] Mortgage-Backed Securities #08 HOT ISSUE: 5월회사채동향 부록1 : 주간 주요 지표 부록2 : 주간 채권 만기현황 1 2 3 6 9 16 20 27 33 37 47 49 ■ 본 자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 것으로서 고객의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 자료 입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사의 평가자료 및 신뢰할 만한 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 자료의 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서 당사는 본 자료의 내용에 의해 행해진 일체의 투자행위 결과에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다. 본 자료와 관련된 보다 상세한 내용 및 Data는 당사가 제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서 조회가 가능합니다.
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581호 pages
2014. 06. 05. 금리 및 채권지수 추이
신용등급 평가 현황
국고채, 통안채 시장동향
은행채 및 기타금융채 시장동향
회사채 발행 및 유통현황
스왑 시장동향
주간 ELS 발행 시장동향
외화표시채권 시장동향
[KIS Technical Report Series] Mortgage-Backed Securities #08
HOT ISSUE: 5월회사채동향
부록1 : 주간 주요 지표
부록2 : 주간 채권 만기현황
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■ 본 자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 것으로서 고객의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 자료
입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사의 평가자료 및 신뢰할 만한 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 자료의
정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서 당사는 본 자료의 내용에 의해 행해진 일체의 투자행위 결과에
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1 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
금리 및 채권지수 추이
한경-KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자 지수)
채권종류별 시가총액 가중평균 YTM 추이
채권지수 Duration
채권종류별 Spot Curve Swap Spread 추이
2 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
신용등급 평가 현황
정미연 02) 3215-1434
3사 신용등급 변경 현황 ( 06월 02일 ~ 06월 05일 )
회사명 변경일 종류 등급변경내역 한신평 한신정 한기평
이전 이후 등급 평가일 등급 평가일 등급 평가일
케이티텔레캅㈜ 2014-06-03 BOND A A- A- 2014-06-03
㈜두산캐피탈 2014-06-03 BOND A A-
A- 2014-06-03
케이티캐피탈㈜ 2014-06-03 BOND AA- A+ A+ 2014-06-03
케이티렌탈㈜ 2014-06-03 BOND AA- A+ A+ 2014-06-03
주간 유효 신용등급변경 현황 현황 ( 06월 02일 ~ 06월 05일 )
구분 업체명 평가일 종류 등급변경내역 유효
등급 한신평 한신정 한기평
평가 이전 신규
하향 케이티텔레캅㈜ 2014-06-03 BOND A- A A- A-
하향 송암약품 2014-06-03 BOND A- A A-
A-
3 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
국고채, 통안채 시장동향
김문선 02)3215-1436
지난 주 채권시장은 미국채 금리 상승 영향으로 약세로 출발하였
다. 코스피 2000선 회복과 외인의 국채선물 매매에서 부진한 모습
을 보이자 중장기물을 중심으로 금리 상승하였다. 이후에도 미국채
시장의 경제지표 호조로 인한 금리 상승 동향을 따라가며 약세를
보였으나, 중국의 HSBC 제조업 구매관리자 지수(PMI)도 예상치를
밑돌아 매수세가 유입되었고, 유럽중앙은행(ECB) 통화정책 이벤트를
앞두고 관망세에 약세폭을 소폭 반납하며 장기물을 중심으로 소폭
상승하였다. 주 말로 접어들며 외인의 국채선물 매도규모 확대로 약
세를 보였지만 국내 기관의 매수세 유입과 글로벌 지표 관망세로
약세폭 반납하며 소폭 상승으로 한 주를 마감하였다.
3/5년 스프레드는 23.5bp로 전주대비 +1.5bp, 5/10년 스프레드는
30.8bp로 전주대비 +0.3bp로 스프레드 확대 되었다. 국채 3년물은
지난주 대비 +2.2bp, 통안채 2년물은 지난 주 대비 +1.7bp 약세를
보였다. 지난 주는 지방선거와 법정공휴일(현충일)로 인한 영업일 축
소로 특별한 모멘텀 없이 글로벌 금리 변동에 영향을 받으며 커브
스티프닝으로 한 주를 마감하였다.
[Table1] 주간 국고채, 통안채 금리변동 (단위 : %)
잔존 5/23 5/30 6/5 전주대비
통안 1년 2.67 2.665 2.665 0
통안 2년 2.77 2.765 2.782 +1.7
국고 3년 2.83 2.815 2.837 +2.2
국고 5년 3.067 3.035 3.072 +3.7
국고 10년 3.382 3.34 3.38 +4
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[Fig.1] 국고채 금리 변동1
[Fig.2] 통안채 금리 변동
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, 2014
8, 2013
[Fig.3] 금리스프레드 변동
[Fig.4] BEI 변동
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8, 2013
은행채 및 기타 금융채 시장동향
김보라 02)3215-1432
채권시장 및
금융채 동향
I) 은행채
지난 주 국내 채권시장은 영업일 축소로 인하여 특별한 모멘텀 없이
미국채 금리 상승과 코스피 상승, 외국인의 선물 매매 방향성 움직임
에 영향을 받으며 커브 스티프닝을 보였다.
은행채 시장은 지방선거 및 법정공휴일로 인한 영업일 축소로 발행/
유통시장에서 감소세를 보였다. 발행물은 주로 1년, 3년물로 민평대비
강세를 보였고, 유통시장도 전반적으로 단기물 위주의 유통물이 주를
이루며 지표대비 강보합세를 보였다. 은행채 AAA 크레딧 스프레드는
1년 보합, 2년 -1.2bp, 3년 -0.7bp로 국고 3년 지표물(국고14-3) 신규
발행으로 인한 지표물 변경으로 스프레드 소폭 축소되었다.
은행채 발행은 5,950억원으로 지난 주 대비 8,450억 원 가량 감소한
모습이었다.
잔존 5/23 5/30 6/5 전주대비
1년 5.5 5 5 0
2년 7 6.5 5.3 -1.2
3년 17.5 17 16.3 -0.7
(기준 : 은행채 AAA, 단위 : bp)
II) 기타금융채
기타금융채 시장은 지방선거 및 법정공휴일로 인한 영업일 축소로
발행/유통시장에서 감소세를 보였다. 발행시장에선 주로 A급 발행이
80%가량 차지하며 운영자금조달 목적의 발행이 주를 이루었고, 2년이
하 단기물은 약보합, 2년이상 중장기물은 강세로 발행이 이루어졌다.
AA급은 여전히 민평대비 언더 4BP이상 강한 발행이 지속되는 모습을
보였다. 유통시장에서는 주로 AA급 위주의 우량기업을 중심으로 지표
대비 혼조세를 보였고, 유통량도 지난주 대비 감소세를 보였다. 두산
캐피탈이 A0에서 A-로 1 notch 등급 하향 하였다. 이는 사업구조 및
항목에서는 양호하나 수익성 및 자산건전성 등 전반적인 재무건전성
에서 미흡한 모습을 보이자 등급이 하향되었다. 금주 기타금융채 AA+
등급의 지표 대비 크레딧 1년 보합, 2년 -1.2bp, 3년 -0.7bp로 국고
3년 지표물(국고14-3) 신규발행으로 인한 지표물 변경으로 스프레드
소폭 축소되었다.
기타금융채 발행액은 3,400억 원으로 전주대비 4,600억 원 가량 감
소한 모습을 보였다.
잔존 5/23 5/30 6/5 전주대비
1년 12.5 11.5 11.5 0
2년 14 13 11.8 -1.2
3년 23.5 21.5 20.8 -0.7
(기준 : 기타금융채 AA+, 단위 : bp)
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8, 2013
[Fig 1] Change in Bank Bond AAA Yield
[Fig 2] Change in Bank Bond AAA Credit Spread
[Fig 3] Change in Credit Spread of Other Financial Debenture
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, 2014
8, 2013
<표1> 주간 기타금융채 발행현황
종목명 발행금리 발행일 만기일 발행액 등급
신한카드1800-1 3.003 20140602 20170602 200 AA+
신한카드1800-2 3.212 20140602 20190620 200 AA+
하나캐피탈162-1 3.078 20140602 20150602 100 A+
하나캐피탈162-2 3.106 20140602 20151202 100 A+
하나캐피탈162-3 3.238 20140602 20160602 300 A+
하나캐피탈162-4 3.496 20140602 20170602 400 A+
아주캐피탈267 3.823 20140602 20170602 500 A+
신한캐피탈280 3.139 20140603 20171204 400 AA-
JB 우리캐피탈266-1 3.208 20140603 20151203 100 A+
JB 우리캐피탈266-2 3.358 20140603 20160603 100 A+
JB 우리캐피탈266-3 3.368 20140603 20160902 100 A+
JB 우리캐피탈266-4 3.378 20140603 20161202 200 A+
JB 우리캐피탈266-5 3.506 20140603 20170303 200 A+
JB 우리캐피탈266-6 3.634 20140603 20170602 300 A+
롯데캐피탈240 4.2 20140605 20240605 200 AA-
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8, 2013
회사채 발행 및 유통현황
곽재옥 02)3215-1468
채규호 02)3215-2906
시장동향
지표시장을 보면 큰 모멘텀을 보이지 않은 채 미국 경제지표 호조로 인한
지표 약세에 영향을 받으며 국내 지표는 소폭 상승 마무리 되었다. 연휴의
영향으로 거래량은 지표물 및 크레딧물 모두 지난주 대비 감소한 모습이었
다. 다음주는 연휴가 마무리되면서 거래량 및 발행량 모두 회복세를 보일
것으로 보인다.
주중 지방공사채들이 회사채에서 특수채로 지위변경 되었다. 이로인해 캐
리 매력도가 높은 지방공사채에 대한 수요 확대가 예상되면서 강원도개발공
사, 인천도시공사 등 위기상황에 있는 기관들의 자금조달에 긍정적인 영향
을 미칠 것으로 판단된다.
발행 시장동향
회사채 스프레드
동향
연휴로 인해 주중 회사채 발행이 미미한 수준이었다. 하지만 최근 발행물
수요 흐름 및 수요예측 진행현황으로 보면 발행시장은 꾸준히 안정적인 흐
름을 이어나갈 것으로 판단된다. 주중 수요예측은 여천NCC(A+) 가 있었으
며 3년, 5년물 총 1,000억 발행에 3,700억이 몰리며 수요예측 호황을 이루
었다.
발행액은 지난주 대비 하락하는 모습을 보이면서 2,000억원을 기록하였
다. 만기 도래액은 2,287억원을 기록하며 지난주 대비 하락하는 모습이었다.
발행잔액은 192조 8,175억원으로 하락하였으며, 전년동월 대비 발행잔액은
0.46% 상승한 수준을 유지하였다.
주중에는 한국동서발전(AAA) 등의 발행이 있었다.
다음주에는 SK에너지(AA+), 여천NCC(A+), 삼양홀딩스(AA-), 동부건설(BBB-)
등의 발행이 예정되어있다.
당사 평가금리 기준 회사채 3년 만기 AAA, A- 등급의 국고대비 스프레드
는 지난주 대비 각각 지난주 대비 1bp 축소인 21bp, 97bp를 기록하였다.
크레딧 스프레드는 수급불균형으로 인해 지난주에 이어 강세를 보였다. 회
사채 전반적으로 스프레드가 축소되었으며 A등급 내 선별적인 매수세로 인
해 등급내 스프레드 분포가 확대되는 모습이었다.
지난주에 KT그룹에 이어 두산인프라코어 (A0 -> A-), KJB금융지주(AAA ->
AA+) 의 등급하락이 있었다. 최근 신평사의 신용평정 스탠스 변화로 정기
평정에 있어 변동이 큰 모습이었다. 또한 두산인프라코어의 등급하락으로
기계 및 장비 제조업의 업종 스프레드가 확대되는 모습이었다.
10 No. 581 Jun 5, 2014
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<표1> 회사채 발행현황 (단위: %, bp, 억 원, 년)
신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 발행스프레드 발행액
AAA 한국동서발전23-1 20140603 2.885 - 1,100
AAA 한국동서발전23-2 20140603 3.134 - 900
*무보증 공모 선순위 일반 회사채, ELS 제외
<표2> 회사채 만기현황 단위: %, bp, 억 원, 년)
신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액
AAA 에스에이치공사124 20121206 0.0308 1 3000 58,998
AA+ SK247-2 20090604 0.0534 5 1000 32,900
<표3> 차주 회사채 발행계획 (단위: %, bp, 억 원, 년)
신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행액
AA+ SK에너지38-1 2014-06-10 - 개별민평 -1bp 3.0 1,200
AA+ SK에너지38-2 2014-06-10 - 개별민평 -5bp 5.0 1,000
AA+ SK에너지38-3 2014-06-10 - 개별민평 -9bp 7.0 800
BBB- 동부건설259 2014-06-10 8.95 - 1.0 400
A+ 여천NCC68-1 2014-06-11 - 개별민평 -11bp 3.0 500
A+ 여천NCC68-2 2014-06-11 - 개별민평 -18bp 5.0 500
AA- 삼양홀딩스90-1 2014-06-11 - 개별민평 + 4bp 3.0 600
<그림1> 회사채 만기 도래액 추이 (단위: 억 원)
11 No. 581 Jun 5, 2014
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<표4> 회사채 등급별 유통 (단위: 억 원)
구분 2014/05/08 2014/05/15 2014/05/22 2014/05/29 2014/06/05
AAA 12,000 19,100 13,800 9,185 4,900
AA 11,859 21,768 16,386 23,016 8,739
A 927 7,322 5,043 5,397 1,712
BBB 161 304 311 653 289
BB+ 59 65 117 198 51
<표5> 회사채 잔존별 유통 (단위: 억 원)
구분 2014/05/08 2014/05/15 2014/05/22 2014/05/29 2014/06/05
~1y 8,184 17,074 15,181 15,816 2,780
1y~3y 7,745 20,497 11,677 16,155 9,838
3y~5y 8,415 7,676 7,041 8,166 2,811
5y~ 672 3,327 1,771 745 287
<그림2> 회사채 신용등급별 유통 추이 및 등급별 비중 (단위: 억 원, %)
<그림3> 회사채 잔존만기별 유통 추이 및 비중 (단위: 억 원, %)
12 No. 581 Jun 5, 2014
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<표6> 회사채 AAA급과 A급 수익률 및 Credit Spread (단위: %, bp)
일자 국고 3년 AAA 3년 (Spread) A0 3년 (Spread)
2014-06-02 2.825 3.025 20 3.79 97
2014-06-03 2.837 3.03 19 3.795 96
2014-06-05 2.837 3.03 19 3.795 96
<그림4> AAA 3년물 기준 Credit Spread 추이 (단위: %, bp)
<표7> 회사채 유통수익률 및 Credit Spread (단위: %, bp, 억 원, 년)
신용
등급 종목명 거래일
거래
수익률
Credit
Spread YTM 거래량 잔존만기
AAA DGB금융지주2 20140602 2.97 0.18 2.97 300 2.62
AAA KB금융지주3-2 20140530 3.07 0.12 3.07 400 4.20
AAA POSCO299 20140530 2.85 0.12 2.84 400 1.93
AAA POSCO301 20140602 2.88 0.12 2.88 400 2.26
AAA SC금융지주13 20140602 2.79 0.10 2.78 400 1.48
AAA 경기도시공사11-08-12 20140602 2.69 0.13 2.71 400 0.17
AAA 경기도시공사보상(진건)12-11-02나 20140603 2.87 0.14 2.89 200 1.49
AAA 신한금융지주58-2 20140602 2.74 0.07 2.74 700 1.16
AAA 신한금융지주65-2 20140602 2.84 0.11 2.84 200 1.91
AAA 에스에이치공사139 20140603 2.65 0.08 2.66 700 0.25
AAA 에스에이치공사144 20140602 2.93 0.12 2.93 400 2.75
AAA 에스에이치공사99 20140530 2.69 0.08 2.69 150 0.56
AAA 우리금융지주39 20140603 3.02 0.16 3.02 400 3.21
AAA 한국남부발전13-3 20140602 2.65 0.05 2.63 400 0.45
AAA 한국동서발전23-1 20140603 2.95 0.11 2.95 700 3.00
AAA 한국동서발전23-2 20140603 3.17 0.10 3.16 1,700 5.00
AAA 한국수력원자력39-1 20140603 2.87 0.05 2.87 400 2.37
13 No. 581 Jun 5, 2014
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AAA 한국수력원자력41-1 20140603 2.91 0.08 2.91 200 2.62
AA+ GS칼텍스129 20140603 3.14 0.18 3.14 500 4.09
AA+ GS칼텍스129 20140602 3.26 0.30 3.14 200 4.09
AA+ SK에너지35-1 20140602 2.84 0.11 2.84 400 1.93
AA+ 삼성디스플레이2-1 20140603 2.69 0.09 2.68 500 0.45
AA+ 에스케이인천석유화학7 20140602 3.08 0.20 3.08 400 3.51
AA+ 이마트11 20140602 2.84 0.11 2.83 600 1.87
AA+ 이마트11 20140530 2.84 0.11 2.83 500 1.88
AA+ 인천도시공사50 20140603 3.65 1.12 3.66 100 0.02
AA+ 인천도시공사68 20140602 4.00 1.36 3.98 1,480 0.81
AA+ 인천도시공사73 20140603 3.96 1.31 4.10 244 0.97
AA+ 호텔롯데5 20140603 2.70 0.17 2.64 200 0.03
AA+ 호텔롯데6 20140602 2.90 0.13 2.90 600 2.42
AA0 GS14 20140602 2.95 0.18 2.95 200 2.39
AA0 LG전자56 20140602 2.78 0.11 2.78 400 1.27
AA0 LG전자61 20140530 2.86 0.12 2.87 100 2.08
AA0 삼성토탈11-1 20140602 2.97 0.18 2.97 600 2.61
AA0 한국타이어81-2 20140602 2.98 0.18 2.99 500 2.72
AA0 현대제철109 20140602 2.92 0.16 2.92 200 2.24
AA- OCI74-1 20140603 3.06 0.34 3.06 400 1.42
AA- OCI74-2 20140530 3.38 0.51 3.35 100 3.43
AA- 대신에프앤아이14 20140530 3.05 0.40 3.05 600 1.06
AA- 대우조선해양5-1 20140602 2.95 0.27 2.97 200 1.49
AA- 대우조선해양5-1 20140603 2.95 0.22 2.97 100 1.49
AA- 메리츠금융지주2-2 20140603 3.38 0.37 3.38 400 4.51
AA- 씨제이 씨지브이18 20140603 2.96 0.14 2.96 300 2.39
A+ 두산282-1 20140530 3.30 0.69 3.24 200 0.55
A+ 두산282-1 20140602 3.30 0.69 3.24 100 0.54
A+ 여천NCC65-3 20140603 3.26 0.43 3.30 200 2.82
A+ 케이티렌탈31-2 20140530 3.42 0.60 3.36 376 3.04
A0 LG실트론38-1 20140602 3.32 0.66 3.31 400 1.01
A0 가온전선53 20140603 3.52 0.70 3.50 120 2.41
Credit Spread는 유통일 현재 회사채 YTM - 유사만기 국고채 YTM / 거래량 100억 원 이상 종목 / 분석기간: 2014-05-30-2014-06-03
14 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
주식관련채권
시장동향
6월 첫째 주 마지막 거래일인 오늘 코스피 지수가 기관의 매도세에 2000선
아래로 내려앉았다. 기관의 매도세에 장중 한때 1986포인트까지 밀렸던 코스
피는 장 막판 외국인이 매수우위로 돌아서며 낙폭을 줄였다.
이날 코스피 지수는 전 거래일 대비 13.08포인트(0.65%) 하락한 1995.48에
거래를 마쳤다. 투자 주체 별로는 외국인과 개인이 각각 657억원, 1,900억원을
순매수한 반면, 기관은 2,658억원어치를 순매도 했다. 프로그램 매매는 전체적
으로 790억원 매도우위로 장을 마감했다. 코스닥 지수는 전날보다 8.16포인트
(1.54%) 내린 523.12으로 마감했다.
<그림6> 주간 주가 추이
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2012/022012/072012/112013/032013/072013/112014/03
KOSPI
300
400
500
600
700
2012/02 2012/07 2012/11 2013/03 2013/07 2013/11 2014/03
KOSDAQ
정크등급 Parit
y 수준
정크 등급의 Parity 수준은 ITM채권 (parity 1.2이상)의 일 평균 parity가 약
1.52으로 집계되어, 전주 1.62보다 하락하였다.
<그림7> 정크등급 Parity 추이 (단위:%)
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
0
1
2
3
4
5
2012/01 2012/04 2012/07 2012/10 2013/01 2013/04 2013/07 2013/10 2014/02 2014/05
ITM(Left) ATM(right) OTM(right)
*ITM(Parity 1.2이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8이하
15 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
주요거래현황
금주 주식관련 채권은 유니온스틸39회차 CB 16억원, 한진해운78회차 BW
6.2억원, 에스티에스반도체통신18회차 BW 1.5억원등의 거래가 이루어졌다.
<표7> 주요 주식관련채권 유통 현황 단위: 년(잔존만기), 억 원(잔존금액)
등급 종목명 거래일 주가
(종가, 원)
Parity
(%)
거래평균단가
(원)
거래량
(억 원)
잔존
만기
기업잔존
금액
A- 유니온스틸39CB 20140603 13,600 0.91 9,850.00 16 2.72 430
BBB0 한진해운78 20140602 6,070 0.73 9,131.52 5.2 2.97 3,000
BBB0 한진해운78 20140603 6,000 0.72 9,150.00 1 2.97 3,000
BBB- 동부건설252 20140603 1,765 0.35 10,260.00 0.5 1.92 500
BBB- 동부제철184 20140603 2,875 0.58 10,410.00 1 1.39 1,000
BBB- 에스티에스반도체통신18 20140602 2,250 0.27 10,630.00 1 1.03 700
BBB- 에스티에스반도체통신18 20140605 2,340 0.28 10,630.00 0.5 1.02 700
*Parity는 유통일 현재 주가종가/주식행사가격을 의미함. 거래량 0.5억 원 이상 종목. 분석기간: 2014.06.02~2014.06.05)
16 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
스왑시장동향
최선정 02)3215-1406
주요 금리 추이 주간변동
KRW CRS Curve 추이 KRW IRS Curve 추이
IRS 장단기 스프레드 추이 및 주간변동
IRS 장단기 스프레드 추이 주간변동
17 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
스왑베이시스 추이 및 주간 변동
스왑베이시스 추이 주간변동
Bond/IRS 추이 주간변동
주요 Yield
및 Spread
(단위: %)
금리구분 20131231 20140605 20140530 주간증감 연말대비
US TREASURY 3Y 0.75 0.81 0.77 0.04 0.06
US IRS 3Y 0.85 0.95 0.90 0.05 0.10
KRW CRS 3Y 1.86 1.98 2.00 -0.02 0.12
KRW IRS 3Y 2.94 2.85 2.83 0.01 -0.09
KTB 3Y 2.87 2.84 2.82 0.02 -0.03
IRS 5Y-3Y 0.22 0.13 0.11 0.02 -0.09
SWAP BASIS 3Y -1.07 -0.87 -0.84 -0.03 0.20
SWAP SPREAD 3Y 0.07 0.01 0.02 -0.01 -0.06
(
18 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
요약
ㄴ
월요일(06/02)
IRS: IRS의 경우 9개월 이상 3년 이하 구간이 0.25~1bp의 하락을
나타냈고, 4년에서 5년 구간이 1.5~1.75bp, 6년 이상 7년 이하 구
간이 2bp, 8년 이상 구간이 2.25bp 상승하였음.
CRS: CRS는 1년 구간이 3bp, 1년반에서 3년 구간이 2~2.5bp, 4년
구간이 1bp, 5년 이상 장기구간이 0.5bp 내렸음. 스와프베이시스는
대부분 구간에서 역전폭이 축소돼어 1년과 3년 구간의 베이시스
역전폭은 3.3bp와 3bp씩 축소된 65.3bp와 77;5bp를 보였으며, 5년
과 10년 구간의 역전폭은 58.8bp와 48bp로 각각 2.3~2.8bp 줄었
음. 스와프스프레드는 장기 구간 중심으로 역전폭이 소폭 작아졌
음. 10년 구간의 스프레드 역전폭은 20.9bp에 거래를 마감하였음.
양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.65%로 마감함.
화요일(06/03)
IRS: IRS가 상승 마감함. 주로 5년 이상 중장기물에서 상승폭이
1.0bp 이상 나타났으며 이는 채권 시장에서의 방향성과 연동된 것
으로 보임. 1년물은 0.3bp 상승하여 2.675%, 3년물은 0.5bp 상승하
여 2.845%로 마감했으며, 5년물은 1.0bp 상승한 2.968%으로 마감
함. 1.3bp 상승한 10년 만기물은 3.173%로 거래를 마감함.
CRS: CRS가 상승 마감함. 거래는 부진했으나 전일 대비 전 구간에
서 1.5bp씩 상승함. 1년물은 2.035%로 마감함. 3년 구간은 2.080%,
5년 구간은 2.385%로 마감함. 스와프베이시스는 전일 대비 축소
됨. 5년 구간 스와프베이시스 역전폭은 58.3bp를 나타냄.
양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.65%로 마감함.
목요일(06/05)
IRS: IRS 1년은 전일과 같은 2.675%를, 3년은 0.3bp 오른 2.848%를
나타냈음. 5년과 10년은 각각 0.5bp, 1bp씩 상승한 2.973%와
3.183%를 보였음.
CRS: CRS 1년은 전일과 같은 2.035%를, 3년은 1.5bp 내린 2.065%
를 나타냈음. 5년과 10년은 각각 1bp씩 하락한 2.375%와 2.685%
에 마감됐음. 스와프베이시스는 전 구간에서 역전폭이 확대돼어, 1
년 구간 베이시스 역전폭은 전일과 같은 64bp를 나타냈으며 3년
은 1.8bp 확대된 78.3bp를 보였음. 5년과 10년은 각각 1.5bp와
2bp 벌어진 59.8bp와 49.8bp를 나타냈음. 스와프스프레드는 크게
변동이 없었음. 5년과 10년 구간의 스프레드 역전폭은 보합권인
10.1bp와 20.1bp에 각각 마감돼었음.
19 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
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양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.65%로 마감함.
20 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
주간 ELS 발행 시장 동향
주식 시장
동향
KOSPI200은 전주 대비 0.24% 상승한 260.56pt로 마감했다. S&P500 역시
양호한 흐름을 이어가며 지난 4일 기준 1927.88pt를 기록했고 HSCEI는
10,300pt를 상회하며 10,364.58pt로 마감했다.
<그림1> 금주 및 최근 1년 KOSPI200, HSCEI 지수 추이
7,500
8,000
8,500
9,000
9,500
10,000
10,500
11,000
11,500
12,000
200
210
220
230
240
250
260
270
280
290
300
2013-06-04 2013-09-03 2013-12-05 2014-03-10
KOSPI200
HSCEI
21 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
주간
시장 동향
금주의 ELS 발행 종목 수는 공모 144건, 사모 158건으로 총 302건이 발행
되었으며, 지난 주 대비 40건 감소하였다.
<그림2> 최근 3개월 주간 발행 추이
200
210
220
230
240
250
260
270
0
100
200
300
400
500
600
20140313 20140403 20140424 20140515 20140605
발행 종목수 KOSPI200
322
415
372 371382
511
397
452
304
415
263
451
422
250
300
350
400
450
500
550
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20140313 20140403 20140424 20140515 20140605
총발행액
발행 종목수
주간
발행 유형
금주에는 총 302개 발행 종목 중 약 82.45%인 302종목이 Step Down 유형
으로 ELS 발행 유형 중 가장 큰 부분을 차지하였고 Option 유형은 26종목으
로 8.61%의 비중을 차지했다. 또한 기타 유형이 27종목 발행되었다.
<그림3> 상품유형별 발행현황 <그림4> 발행 만기 현황 (단위: 억 원)
Step Down
249
Option
유형
26
기타유형
27
11.01
33.11
236.70
266.27 282.56
4920.2
45.06
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
0.42 0.5 1 1.5 2 3 5
22 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
<표1> 기초자산 개수 vs 상품유형
기초자산개수 상품유형 기초자산유형 종목개수
1 Option 유형 국내지수형 26
1 Step Down 국내지수형 11
1 기타유형 국내지수형 6
1 기타유형 해외지수형 2
1 Step Down 해외지수형 2
1 Step Down 해외종목형 1
2 Step Down 해외지수형 118
2 Step Down 국내종목형 22
2 기타유형 해외지수형 11
2 Step Down 국내혼합형 5
2 기타유형 국내종목형 3
2 Step Down 해외종목형 3
2 Step Down 해외혼합형 2
2 기타유형 국내혼합형 2
3 Step Down 해외지수형 76
3 Step Down 해외혼합형 9
3 기타유형 해외지수형 3
23 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
<표2> 신규발행 1-Stock 현황: Volatility (기준일자: 2014.06.05)
기초자산명
발행
종목
수
Time Buckets
EWMA 60일 90일 120
일 180일 240일
KOSPI200 Index 36 11.79 10.1 11.2 11.17 11.58 12.88
EURO STOXX50
Leveraged Price Index 2 4.5 12.86 12.86 12.86 12.86 12.86
KOSPI200 Leverage IDX 2 23.49 20.22 22.46 22.41 23.2 25.76
Standard & Poor's 500
index 1 10.78 10.29 11.03 11.13 10.84 10.48
EURO STOXX50 Price
Index 1 14.23 12.72 13.97 14.52 13.6 13.96
24 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
<표3> 신규발행 2-STOCK 현황: Volatility & Correlation (기준일자: 2014.06.05)
기초자산명1 기초자산명2
발행
종목
수
Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets
기초자산
1 기초자산2 EWMA 120일 180일
KOSPI200 Index
HangSeng
China
Enterprises
Index
76 1286.72 11.79 13.11 0.6 0.6
EURO STOXX50
Price Index
HangSeng
China
Enterprises
Index
37 905.56 14.23 13.11 0.39 0.28
EURO STOXX50
Price Index KOSPI200 Index 9 90.78 14.23 11.79 0.15 0.32
Nikkei225 Index KOSPI200 Index 3 25.44 20.29 11.79 0.37 0.56
만도 LIG손해보험 3 10.00 36.16 30.36 0.09 0.08
EURO STOXX50
Price Index
Standard &
Poor's 500 index 3 111.60 14.23 10.78 0.66 0.66
현대차 대림산업 2 7.68 25.42 31.63 0.18 0.1
신한지주 현대차 2 7.21 24.91 25.42 0.37 0.34
삼성전자 KOSPI200 Index 2 10.50 21.58 11.79 0.71 0.67
KB금융 만도 2 6.00 22.84 36.16 0.19 0.17
삼성엔지니어링 KOSPI200 Index 2 7.94 36.13 11.79 0.4 0.35
롯데케미칼 삼성중공업 2 29.48 34.07 34.57 0.43 0.38
SK텔레콤 현대차 2 16.71 24.34 25.42 0.09 0.14
SK하이닉스 KOSPI200 Index 2 66.42 29.64 11.79 0.34 0.3
현대모비스 현대제철 1 5.90 24.05 28.14 0.2 0.19
제일기획 현대차 1 1.47 27.75 25.42 0.14 0.2
KB금융 현대제철 1 8.22 22.84 28.14 0.35 0.29
삼성전자 현대차 1 36.22 21.58 25.42 0.31 0.31
만도 현대차 1 4 36.16 25.42 0.25 0.19
롯데케미칼 현대차 1 4.14 34.07 25.42 0.21 0.26
LG전자 삼성전자 1 10.24 22.76 21.58 0.25 0.17
삼성중공업 KOSPI200 Index 1 1 34.57 11.79 0.41 0.41
25 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
삼성전자
HangSeng
China
Enterprises
Index
1 30 21.58 13.11 0.34 0.3
두산인프라코어 롯데케미칼 1 50 35.97 34.07 0.4 0.38
두산중공업 현대중공업 1 0.2 29.84 25.40 0.39 0.34
CJ E&M SK케미칼 1 5.15 45.42 30.16 0.13 0.17
EURO STOXX50
Price Index Nikkei225 Index 1 7.91 14.23 20.29 0.27 0.26
EURO STOXX50
Price Index
iShares FTSE
CHINA 25 Index
fund
1 17.85 14.23 20.12 0.38 0.43
삼성중공업 현대제철 1 5.51 34.57 28.14 0.45 0.44
롯데케미칼 기아차 1 6.21 34.07 23.80 0.13 0.14
26 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
[참고자료] 주요 기초자산 블룸버그 티커 설명
블룸버그 티커 설명
1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(NYME)
2 UBCSCTM2 Index HSCEI TOM 전략지수
3 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index
4 ULTAKTOM Index KOSPI200 TOM지수
5 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price
6 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price
7 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인 수출용 브렌트 혼합유(ICE)
8 RDXUSD Index RUSSIAN DEPOSITARY(USD)
9 EWZ US Equity iShares MSCI Brazil Index Fund
11 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price
12 IYR US Equity iShares Dow Jones US Real Estate Index Fund (NYSE Arca)
13 XHB US Equity SPDR S&P Homebuilders ETF
14 FXI Equity iShares FTSE CHINA 25 Index fund
15 HSCEI HSCEI
16 EEM Equity iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (U.S.)
17 AMLP UP Equity Alerian MLP ETF
18 SPX Index Standard & Poor's 500 index
19 UBCSKTM2 KOSPI200 TOM 전략지수
20 FRAEGFA FRANK - EURPN GRWTH-A-ACC EUR
21 HSCEI Index HangSeng China Enterprises Index
27 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
외화표시채권 시장동향
전주희 02)3215-1497
미국 국채
시장 동향
이번주 미 국채 수익률은 미국과 중국의 경제 지표가 개선된 것으로 나타나면서 상
승 마감하였다.
주 초반 미국 국채 수익률은 경제 지표가 엇갈리게 발표되면서 혼조세를 보였다. 4
월 개인 소비 지출과 소비자 신뢰지수는 전월 대비 하락한 것으로 나타났으나, 5월
PMI는 65.5를 기록하며 예상 대비 높게 나타났다. 전반적으로 국채 시장의 움직임이
크지 않은 가운데 연준이 조기에 금리 인상에 나설 가능성이 있다고 밝혀지면서 채권
시장에서의 관망세는 짙어지는 모습이었다. 그러나 이 후 발표된 중국 제조업 지표와
미국 구매 관리자 지수가 개선세를 보이면서 미국 국채 수익률이 큰 폭으로 상승하였
다. 미국 5월 PMI는 시장 전망치인 55.5를 상회하는 56.0을 기록하였고, 중국 5월
PMI 역시 전월 대비 상승하며 안전 자산 선호 현상이 줄어들었다. 3일 발표된 ISM
비제조업 지수 또한 4월 55.2에서 56.3으로 크게 증가하며 채권 수익률 상승 기조는
이어졌다. 특히, 미 10년물 국채는 4일 연속 가격이 하락하며, 지난해 10월 이후 최장
기간 내림세를 나타냈다.
3일 2년 만기 미 국채 금리는 지난주 대비 5bp 상승한 0.39%, 10년 만기 미 국채
금리는 지난 주 대비 2bp 하락한 2.52%를 기록했다.
유럽 국채
시장 동향
이번 주 유럽 국채 수익률은 통화정책 회의를 앞두고 부양책에 대한 결과에 투자자
들의 기대감이 집중된 가운데 상승 마감하였다.
이번주 유로존 국채시장은 유럽중앙은행(ECB)의 5일 회의 결과 발표를 앞두고 관망
세를 지속하였다. 유로존의 구매관리자지수(PMI) 최종치가 52.2로 예상치인 52.5에서
하향조정되며 ECB 부양책에 대한 정당성을 높여주었으며, 이에 대한 기대감이 상당
부분 가격에 선반영되어 3일 유로존 국채 수익률은 일제히 상승했다. 독일 10년물과
이탈리아 10년물의 국채 수익률은 각각 4bp,2bp 상승한 1.41%, 2.99%를 기록했다. 5
일 열리는 통화정책 회의에서는 디플레이션과 더딘 경기회복을 마무리 지을 드라기
총재의 결단이 등장할 것으로 예상되고 있다. 지난 2월 유로존 물가상승률이 0.7%를
기록하며 목표치 2%를 크게 하회한데다가, 최근 지속되는 유로화 강세로 인한 수출
기업의 심각한 자금난이 경기회복을 저해하고 있기 때문이다. 투자자들은 ECB 회의에
서 금리 인하와 자산매입에 대한 언급을 예측하고 있으나, 여전히 그 내용에 대한 불
확실성과 이벤트 리스크에 대해서는 경계감을 늦추지 않고 있다.
3일 2년 만기 독일 국채 금리는 지난 주 대비 1bp 상승한 0.06%, 10년 만기 독일 국
채 금리는 지난 주 대비 2bp 상승한 1.41%를 기록했다.
.
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미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)
주요 Bench Mark Yield (단위: %)
금리구분 2014/05/29 2014/05/22 2014/04/28 주간증감 전월대비
US TREASURY2Y 0.37 0.34 0.43 0.02 -0.06
US TREASURY 5Y 1.50 1.54 1.74 -0.05 -0.24
US TREASURY 10Y 2.44 2.56 2.70 -0.12 -0.27
US TREASURY 30Y 3.29 3.44 3.49 -0.14 -0.20
BUNDESCAANW 2Y 0.06 0.07 0.14 0.00 -0.08
BUNDESOBL 5Y 0.42 0.46 0.57 -0.03 -0.15
DEUTSCHLAND REP 10Y 1.35 1.41 1.50 -0.05 -0.15
DEUTSCHLAND REP 30Y 2.25 2.29 2.39 -0.04 0.00
JAPAN GOVT 2Y 0.09 0.09 0.09 0.00 0.00
JAPAN GOVT 5Y 0.18 0.19 0.20 -0.01 -0.01
JAPAN GOVT 10Y 0.57 0.60 0.62 -0.03 -0.05
JAPAN GOVT 30Y 1.67 1.70 1.70 -0.03 -0.03
SWAP 주요금리 (단위: %)
금리구분 USD IRS KRW CRS KRW IRS
2014/
05/29
2014/
05/22
전주
대비
2014/
05/29
2014/
05/22
전주
대비
2014/
05/29
2014/
05/22
전주
대비
1Y 0.26 0.26 0.00 1.97 1.9025 0.06 2.67 2.682 -0.01
2Y 0.48 0.5 -0.02 1.87 1.8288 0.04 2.75 2.774 -0.02
3Y 0.86 0.905 -0.04 2.00 1.965 0.04 2.83 2.858 -0.03
4Y 1.25 1.295 -0.05 2.16 2.1163 0.04 2.89 2.924 -0.04
5Y 1.57 1.642 -0.08 2.29 2.2563 0.04 2.94 2.982 -0.05
7Y 2.06 2.161 -0.10 2.47 2.4375 0.04 3.02 3.069 -0.05
10Y 2.54 2.658 -0.12 2.60 2.5663 0.03 3.13 3.175 -0.04
29 No. 581 Jun 5, 2014
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Curve 추이
2014년 05월 29일
(단위: %)
USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이
단기금리시장
KOREA Market US Market EURO Market
2014/05/29 전주대비 2014/05/29 전주대비 2014/05/29 전주대비
CD(91일물) 2.65 0.00 FDFD 0.08 0.00 EUDR1T 0.24 -0.01
CP 2.73 -0.01 3M LIBOR 0.23 0.01 3M EURIBOR 0.29 -0.01
6M LIBOR 0.32 0.00 6M EURIBOR 0.36 -0.01
외환
외환시세 (단위 : 원) USD, EUR 환율 추이
기준 2014/05/29 2014/05/22 전주 대비
USD 1020.60 1024.25 -3.65
JPY 10.05 10.08 -0.03
EUR 1387.35 1401.48 -14.13
GBP 1704.71 1732.11 -27.40
AUD 947.88 948.71 -0.83
CNY 163.40 164.30 -0.90
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주간 Korea Paper 발행 정보
종 목 명 발행시장 통화 발행일 만기일 Coupon 신용등
급
발행규모
(Milion)
EXP-IMP BK KOREA EURO MTN AUD 2014-06-03 2021-06-03 4.75 A+ 100
SHINHAN BANK/HK EURO NON-
DOLLAR
CNY 2014-06-05 2014-11-30 0.5 NR 30
EXP-IMP BK KOREA EURO NON-
DOLLAR
NZD 2014-06-05 2017-12-15 4.875 A+ 100
KOOKMIN BANK TERM USD 2014-05-15 2016-05-15 0 -
250
SHINHAN BANK/HK EURO NON-
DOLLAR
CNY 2014-05-28 2014-11-28 0.5 NR 30
EXP-IMP BK KOREA EURO NON-
DOLLAR
NZD 2014-06-05 2017-12-15 4.875 NR 100
KOOKMIN BANK TERM USD 2014-05-15 2016-05-15 0 - 250
KOREA DEV BANK EURO MTN EUR 2014-05-23 2016-01-15 0.49 - 30
KOREA DEV BANK DOMESTIC
MTN
AUD 2014-05-22 2019-11-22 4.5 NR 0
KOREA HYDRO & NU EURO MTN USD 2014-05-22 2017-05-22 US0003M+78 - 200
KOREA DEV BANK DOMESTIC
MTN
AUD 2014-05-22 2019-11-22 BBSW3M+0 NR 0
KOREA DEV BANK GLOBAL USD 2014-05-16 2016-05-16 0.88 NR 24
KOREA DEV BANK DOMESTIC
MTN
AUD 2014-05-22 2019-11-22 4.5 NR 0
주간 신용 등급 변경 내역
회 사 명 일 자 신용 등급 유형 신용 평가기관 현행등급 직전등급
Magnachip
Semiconducto
5/14/2014 Outlook S&P NEG
SK E&S Co Ltd 4/25/2014 Outlook Moody's NEG
POSCO Engineering &
Constru
4/4/2014 Outlook Moody's STABLE
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지난 주 미국 경제 지표
Date Name Survey Actual Prior
2014-05-23 캔자스시티 제조업활동 7 10 7
U.S. Releases New Home Sales Revisions
신규주택매매 425K 433K 384K
신규주택매매 (전월대비) 0.107 0.064 -0.145
2014-05-27 내구재 주문 -0.007 0.026
운송제외 내구재 0 0.008 0.02
자본재 수주 비방위산업(항공기제외) -0.003 0.001 0.022
자본재 출하 비방위산업(항공기제외) -- -0.012 0.01
FHFA 주택가격지수 MoM 0.005 -0.004 0.006
주택 가격 구매지수 QoQ -- 0.007 0.012
S&P/CS 20개 도시 전월비 SA 0.007 0.013 0.0076
S&P/CS 종합-20 전년대비 0.1185 0.0124 0.1286
S&P/케이스쉴러 주택가격 지수 NSA -- 0.1237 165.35
S&P/케이스쉴러 US HPI NSA -- 166.8 150.39
S&P/케이스쉴러 US HPI 전년비 -- 150.76 0.113
마킷 미국 종합 PMI -- 0.1035 55.6
마킷 미국 서비스 PMI -- 58.6 55
소비자기대지수 83 58.4 82.3
리치몬드 연방 제조업지수 4 83 7
달라스 연준 제조업 활동 9 7 11.7
2014-05-28 MBA 주택융자 신청지수 -- 8 0.009
2014-05-29 GDP 연간화 QoQ -0.006 -0.012 0.001
개인소비 0.03 -0.01 0.03
GDP 물가지수 0.013 0.031 0.013
주요 개인소비지출 (전분기대비) -- 0.013 0.013
신규 실업수당 청구건수 320K 0.012 326K
실업보험연속수급신청자수 -- 300K 2653K
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주간 미국 경제 지표 일정
Date Name Survey Actual Prior
2014-05-30 개인소득 0.003 -- 0.005
개인소비지수 0.002 -- 0.009
PCE 디플레이터 전월비 0.002 -- 0.002
PCE 디플레이터 전년비 0.016 -- 0.011
PCE 근원 전월비 0.002 -- 0.002
PCE 근원 전년비 0.014 -- 0.012
ISM 밀워키 52 -- 47.26
시카고 구매자협회 61 -- 63
미시간대 기대지수 82.5 -- 81.8
2014-06-02 마킷 미국 제조업 PMI -- -- 56.2
ISM 제조업지수 55.5 -- 54.9
ISM 구매물가지수 56.9 -- 56.5
건설지출 전월대비 0.007 -- 0.002
2014-06-03 ISM 뉴욕 -- -- 50.6
제조업수주 0.005 -- 0.011
IBD/TIPP 경기낙관지수 46.5 -- 45.8
33 No. 581 Jun 5, 2014
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김지운 02)3215-2911
Terminolo
gy
[표1] Pass-Through MBS
FN 932626 Mtge Information as of May ‘14
Pool FN 932626 Issue Date 02/01/14
Type
(CL)
Conventional
Conv Level pay
Maturity Date 03/01/14
Coupon 5.000 Delay 54
WAC 5.374 Orig WAC 5.367
WAM 293 Orig WAM 356
WALA 51 Factor 0.52383926
Original Amount 29,753,766
Current Amount 15,586,191
[표1]은 Fannie Mae에서 발행한 Pass-Through 증권으로 Spec Pool로 거래되는 FN
932626 종목의 정보(2014년 5월 기준)이다. 이를 바탕으로 주택저당증권(MBS)을
이해하는데 필요한 몇 가지 용어에 대하여 살펴 보자.
1. Coupon
: Pass-Through 증권의 액면이자율로 투자자들에게 지급되는 금리
2. WAC (Weighted-Average Coupon)
: Pass-Through에 증권화된 주택저당대출 Pool의 가중평균쿠폰이다. WAC와
Coupon의 차이를 servicing spread라 하며, Guaranty fees와 기타 servicing
fees로 할당된다.
3. WAM (Weighted-Average Maturity)
: 주택저당대출 Pool의 가중평균 잔존만기
[KIS Technical Report Series] Mortgage-Backed Securities #08
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4. WALA (Weighted-Average Loan age)
: 주택저당대출 Pool의 가중평균 대출경과기간이다. WAM과 WALA의 합이 정
확히 주택저당증권(MBS)의 만기와 같지 않는데, 위의 표에서도 WAM(293)과
WALA(51)의 합은 360보다 작음을 알 수 있다. 이는 주택저당대출(Mortgage
loan) 중 만기가 30년이 아닌 대출이 집합화될 수 있고, 혹은 예정된 상환액
이외의 조기상환이 발생하므로 나타나는 현상이다.
5. Factor
: 발행 시 잔존금액 대비 현 시점에서의 원금잔액의 비율
6. Delay
: 자산관리자로부터 투자자에게 현금흐름이 이전되는 기간을 의미한다. 즉,
Delay가 54일이라 함은 5월에 해당하는 원리금이 6월 1일에 투자자에게 지급
되는 것이 아니라 6월 24일에 지급된다. 참고로, 이 기간은 발행자와 프로그
램에 따라 상이하다.
[표2] 5% Pass-Through Pool
Loan Amount ($) Rate Loan age
(mths)
Remaining
maturity
(mths)
A 1,000,000 5.25 2 358
B 2,500,000 5.125 5 355
C 3,000,000 5.5 3 357
D 1,500,000 5.375 4 356
E 2,000,000 5.625 1 359
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[표 2]는 5 개의 서로 다른 주택저당증권(Mortgage loan)으로부터, 액면이
1000 만달러이고 쿠폰이 5%인 Pass-Through 풀(Pool)을 구성한 것이다. 이 때,
Pool 의 가중평균쿠폰(WAC), 가중평균 잔존만기(WAM), 가중평균
대출경과기간(WALA)은 다음과 같다.
• 가중평균 쿠폰 (WAC)
• 가중평균 잔존만기 (WAM)
• 가중평균 대출경과기간 (WALA)
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참고문헌 [1] Citigroup, Guide to Mortgage-Backed Securities, United States Fixed Income
Research, November 2004
[2] F. J. Fabozzi, A. K. Bhattacharya, W. S. Berliner, Mortgage-backed Securities:
Product, Structuring, and Analytical Techniques, 2nd edition, Wiley, 2011
[3] F. J. Fabozzi, The Handbook of Mortgage-Backed Securities, 6th edition,
McGraw-Hill, 2005
[4] 유진, 채권과 이자율파생상품, 경문사, 2009
Jiwoon Kim, Ph.D.
Senior Analyst
Credit Derivatives Team
KIS PRICING, INC
E-mail: [email protected]
Tel. 02-3215-2911
Fax. 02-3215-1445
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한규범 02)3215-1438
요약
5월 발행시장은 발행금액 4조 82억원, 만기금액 4조 1,752억원으로 1,670억원
순상환을 기록했다. 5월 만기규모 증가에도 불구하고 지난달 우량 등급 발행사의
회사채 선발행 영향으로 발행액은 전월 대비 1조 3,676억원 감소했다.
5월 수요예측에서 AAA ~ AA 등급 발행은 지난 달에 이어 순조로운 모습이었다.
수요예측에 나선 AA등급 이상 발행사 모두 오버부킹을 기록했다. 캐리수익매력
이 높은 장기물에 대한 수요 증가로 7년 이상 장기물의 경우 민평대비 -6~-
20bp에서 발행금리가 결정됐다. 한편, A 등급의 경우 성우하이텍 한 곳만이 수요
예측에 나서며 선전하는 모습을 보였다.
5월 회사채 유통량은 전월 대비 6.2% 증가한 18조 2,686억원을 기록했다. 단기
자금 유입에 따른 1년 미만 단기물 유통량 증가와 캐리수익 극대화를 위한 장기
물 거래 확대 때문으로 보인다. AAA등급 3년, 5년 크레딧 스프레드는 전월 대비
각각 3.0bp, 3.5bp축소됐다. 한편, A등급 회사채 유통량은 금리 매력도 증가에 따
른 선별적인 저가 매수세 유입으로 전월에 이어 유통량 증가세를 이어갔다. A0등
급 3년물 기준 크레딧 스프레드는 전월 대비 3bp 축소됐다.
당사 평가 3월말 회사채 AAA 3년 수익률은 전월 대비 8.5bp 하락한 3.020%를
기록하였고, 국고대비 스프레드는 3.0bp 축소된 20.5bp를 나타냈다.
<그림1> 월별 회사채 만기 및 발행금액 추이 (단위: 억 원)
Hot Issue: 5월 회사채 동향
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I. 발행시장 동향
발행시장
5월 회사채 발행시장은 발행금액 4조 82억원, 만기금액 4조 40억원으로
1,670억원 순상환을 기록했다. 회사채 발행잔액은 전월 대비 1,642억원 증
가한 200조 3,807억원으로 집계됐다.
회사채 발행은 전월 대비 1조 3,676억원 감소한 반면 전년 동월 대비
1,046억원 증가한 수준이다. AAA등급 회사채 발행은 전월 대비 9,002억원
증가한 반면, AA 등급 회사채 발행은 전월 대비 1조 3,558억원 감소했다.
AA급 기업들의 발행감소는 지난달 AA급 기업들이 차환목적으로 2조 천여
억원 넘게 선발행에 나섰기 때문으로 보인다. A등급의 경우 일부 크레딧
이슈가 없는 기업들을 중심으로 발행에 나섰으며 발행액은 전월 대비
9,350억원 감소했다.
4월 회사채 수요예측은 수요예측에 나선 AA, A등급 모두 오버부킹을 기록
했다. 발행금리는 대부분 민평 보다 낮은 수준에서 결정됐으나, 장기 발행
물의 민평대비 발행금리 하락폭이 컸다.
<그림2> 월별 회사채 만기 및 발행금액 추이 (단위: 억 원)
*자료: KIS채권평가 (공모/무보증 원화표시채권기준, 발행시 등급 및 액면금액기준)
<그림3> 회사채 순발행 추이 (단위: 억 원)
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<그림4> 회사채 월별 발행잔액 (단위: 억 원)
*자료: KIS채권평가 평가대상 채권 기준(무보증 원화표시채권 기준. ELS제외)
그룹별
발행잔액 현황
5월 주요그룹(그림5 참조) 총 발행잔액은 56조 674억원으로 집계됐다. 현대
자동차그룹, LG그룹, SK그룹, 롯데그룹은 계열사들의 회사채 발행으로 발행
잔액이 각각 2,700억원, 2,707억원, 4,300억원 증가했고, 현대중공업그룹 발
행잔액은 전월과 동일한 수준이었다. 반면, 삼성그룹 회사채 발행잔액은 만
기도래로 인해 전월 대비 700억원 감소하였다.
주요그룹의 총 발행잔액은 전체 공모 회사채 발행잔액 대비 약 28%를 차
지했다. 전월 A등급 회사채 발행 증가로 주요그룹 발행비중이 소폭 감소했
으나 5월에는 반등하며 상위 그룹 중심의 회사채 발행 시장의 양극화 현상
을 지속했다.
[공모 회사채 총 발행잔액 대비 비중 – 삼성(4.87%), 현대차(4.76%),
LG(5.86%), SK(8.65%)]
<그림5> 주요 그룹 발행잔액 추이 (단위: 억 원)
*그룹기준: 공정거래위원회 상호출자 채무보증제한 기업집단
*발행잔액은 무보증, 공모 회사채기준임. ELS제외.
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신용등급별
발행규모
5월 회사채 발행은 AAA등급을 제외한 모든 등급에서 발행이 감소하는
모습을 보였다. AAA등급 발행은 전월 대비 9,002억원 증가한 1조 5,912
억원을 기록했다. 농협금융지주와 SK텔레콤이 각각 우리투자증권 인수잔
금 납부와 CP만기 상환을 위해 회사채 발행에 나선 것이 AAA등급 발행
증가로 이어졌다. AA등급 발행은 전월 대비 1조 3,558억원 감소하며 2조
2,340억원 발행에 그쳤다. 5월 만기 도래하는 AA등급 회사채의 만기가 5
월 초에 집중되며 지난달 선발행을 통해 차환에 대비했기 때문이다. 지난
달 급증 했던 A등급 발행은 전월 대비 9,350억원 감소한 1,100억원을 나
타냈다. 지난달 우량 A등급 발행사들이 회사채 선발행에 나선 것과 5월
3,000억원 규모 만기가 도래한 대한항공이 ABS 발행을 통해 차환에 대비
했기 때문으로 보인다.
5월 회사채 수요예측은 AA, A등급 모두 선전하며 오버부킹을 기록했다.
국고 금리의 방향성 부재로 인해 캐리수익이 높은 장기물에 대한 선호도
가 증가하여 장기물 일수록 민평대비 발행금리 하락폭이 컸다. 5년 이상
의 장기물 만을 발행한 LG전자의 수요예측에서 15년 만기 74-4회차의 경
우 300억원 모집에 600억원이 응찰하며 민평대비 20bp 낮은 수준에서
발행금리가 결정됐다.
• 전체 발행액 대비 각 등급 발행비중
- AAA등급(39.7%), AA등급(55.7%), A등급(2.74%), BBB등급(1.02%)
<그림6> 회사채 신용등급별 발행액 (단위: 억 원)
<표1> 신용등급별 회사채 만기 도래 현황 (단위: 억 원)
*자료: KIS채권평가(공모원화표시채권기준. ABS및ELS제외. 잔존금액기준)
만기연월 AAA AA A BBB 총계
2014.06 12,468 16,897 7,725 5,779 42,869
2014.07 12,634 20,225 5,100 2,450 40,409
2014.08 11,500 13,952 5,200 2,336 32,989
2014.09 9,500 20,652 7,800 3,650 41,602
2014.10 10,604 16,884 7,500 2,100 37,088
41 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
회사채용도별
발행규모
5월 회사채 용도별 발행액은 차환 및 운영 목적 발행이 전월 대비 큰 폭
으로 감소한 가운데 시설목적(+391%), 기타목적(+976%) 발행 증가가 두드
러졌다.
시설목적 발행의 큰 폭의 증가는 발전자회사의 회사채 발행과 더불어 포스
코에너지와 LG전자가 각각 발전소건설 및 공장건설, 공장부지 매입 등을
위해 회사채 발행을 통해 자금을 조달했기 때문이다. 또한, 기타목적 발행
증가는 농협금융지주의 우리투자증권 인수자금 조달과 롯데푸드의 한국네
슬레 지분 취득을 위한 회사채 발행 때문으로 보인다.
5월 차환 목적 발행은 전월 대비 63% 감소한 가운데, 5월 만기도래 규모
대비 차환 발행율은 약 39%로 전월 대비 13% 포인트 감소했다. 동일 기
간 운영목적 발행은 전월 대비 49% 감소하였다.
•용도별발행
–차환(16,945억원), 운영(10,405억원), 시설(2,800억원)
<그림7> 회사채 용도별 발행추이 (단위:억
원)
*자료: KIS채권평가(공모원화표시채권기준. ABS및ELS제외.)
차환발행율=차환발행금액/만기도래금액)
42 No. 581 Jun 5, 2014
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II.유통시장동향
유통시장
5월 신규발행을 포함한 회사채 유통금액은 전월 대비 6.2% 증가한 18조
2,686억원을 기록했다. 5월 신규 발행물을 제외한 순 유통금액은 전월 대
비 59.0% 상승한 10조 2,522억원을 기록했다.
AA등급이상 회사채 유통량은 AAA등급 발행증가로 증가로 인해 전월 대비
6.86% 증가했다. 특히 5년 이상 장기물의 거래량 증가가 두드러졌다. 국고
금리 변동성 축소에 따라 상대적으로 캐리 수익이 큰 장기물 투자가 증가
했기 때문이다.
A등급 회사채 유통량은 발행량 감소에도 불구하고 전월 대비 5.68% 증가
하며 석 달 연속 증가세를 이어갔다. AA등급 이상 회사채의 금리 레벨 부
담으로 인해 상대적으로 절대 금리 수준이 높은 A등급 회사채에 대한 선
별적인 투자가 나타난 것으로 보인다. 한솔제지231-1(2015.11.08)가 민평 -
5bp에 거래됐고, 하이트진로119-2(2017.04.24)는 민평 -3.5bp에 거래됐다.
한편 KT그룹 계열사들의 신용등급 하락으로 여파로 케이티렌탈31-
2(2017.06.15)는 민평 +10bp에 거래됐다.
<그림8> 월별 회사채 유통현황 (단위: 억
원,%)
*자료: KIS채권평가(공모발행기준. ABS및ELS제외. 매수/매도 중복집계)
5월 신용등급별 유통금액은 AAA등급 7조 3,596억원, AA등급 8조 7,343억
원, A등급은 2조 87억원, BBB등급은 1,660억원 등을 기록하였다.
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<그림9> 잔존만기별 주간 회사채 유통현황 (단위:억원)
*자료: KIS채권평가(공모발행기준. ABS및ELS제외. 매수/매도중복집계. 월말신용등급기준)
<그림10> 업종별유통현황 (단위:억원)
*주: 통계청산업분류(9차)기준, 신규발행포함
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III. 5월 회사채 시장 및 Credit Spread 전망
채권시장동향
5월 국고채 시장은 장기물을 중심으로 큰 폭의 하락세를 보였다. 연준의
기준금리 조기 인상 우려 완화에 따른 글로벌 장기금리 하락 동조화와
세월호 참사로 인한 경기회복 둔화가 장기금리 하락으로 이어졌다. 또한
6월 ECB의 기준금리 인하 기대감이 이어지며 추가적인 금리하락을 이끌
었다.
KIS채권평가 3월말 기준 국고채 3년, 5년, 10년 금리는 각각 전월 대비
5.5bp, 13bp, 18.5bp 하락한 2.815%, 3.035%, 3.340%를 기록했다. 국고 3-
5년, 5-10년 스프레드는 전월 대비 각각 7.5bp, 5.5bp 축소되며 국고채 수
익률 커브는 큰 폭으로 Bull-Flattening되는 모습이었다.
회사채시장
및 스프레드 전망
6월 회사채 발행은 회사채 만기 규모 증가로 인해 전월 대비 증가세를
보일 것으로 전망된다. 투자등급 이상 회사채 6월 만기 규모는 전월 대비
약 22.5% 증가한 4조 2,869억 수준이 될 것으로 보인다. 또한 7월 AA등
급 회사채 만기 규모가 2조원을 상회할 것으로 보여 일부분 선발행을 통
해 차환에 대비할 것으로 보인다.
6월 회사채 유통량은 견고한 캐리수요를 바탕으로 증가세를 지속할 것으
로 보인다. 5월 동안 국고채 장기 금리가 큰 폭으로 하락하며 장기 크레
딧물에 대한 캐리 수요가 증가하고 있어 중장기물 중심의 캐리투자수요
증가세는 한동안 이어질 것으로 보인다. 또한, AAA~AA 등급 회사채의 절
대금리 매력도가 감소함에 따라 크레딧 이슈가 없는 A등급 회사채를 중
심으로 선별적인 유통량 증가가 예상된다.
5월 회사채 크레딧 스프레드는 추가적인 축소 여력이 있는 일부 구간 중
심으로 스프레드 축소가 예상된다. AAA은행채 대비 AAA회사채 5년 스프
레드는 1bp 수준으로 추가적인 축소가 부담스러운 수준까지 좁혀졌다.
그러나 낮은 절대 금리 수준과 금리 변동성 저하로 인해 캐리수익 목적
의 회사채 수요는 이어질 것으로 보인다. 따라서, 절대 캐리수익이 높고
추가적인 스프레드 버퍼가 존재하는 만기 구간을 중심으로 스프레드 축
소가 나타날 것으로 예상된다. AA등급에서 AA0, AA- 7년 이상 구간이 캐
리수익 극대화와 추가적인 스프레드 축소가 가능할 것으로 보인다. 한편
A등급의 경우 5년 구간이 캐리수익 매력도가 높은 것으로 판단된다.
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<표2> 5월말 기준 주요 크레딧 구간별 캐리수익률
(단위: %)
6개월 9개월 1년 1.5년 2년 2.5년 3년 5년 7년 10년
산금 1.358 1.371 1.400 1.440 1.523 1.553 1.725 2.030 1.823 1.963
중금 1.358 1.371 1.400 1.440 1.548 1.558 1.765 2.040 1.833 2.003
은행 AAA 1.365 1.379 1.408 1.438 1.565 1.565 1.808 2.050 1.848 2.028
회사AAA 1.368 1.418 1.445 1.445 1.593 1.598 1.810 2.055 1.873 2.175
회사AA+ 1.388 1.446 1.468 1.443 1.593 1.653 1.810 2.075 1.958 2.445
회사AA0 1.413 1.480 1.495 1.465 1.578 1.698 1.830 2.150 2.248 3.085
회사AA- 1.423 1.488 1.518 1.493 1.623 1.693 1.885 2.275 2.278 3.488
회사A+ 1.563 1.649 1.728 1.623 1.930 1.885 2.223 2.568 2.520 3.840
회사A0 1.628 1.711 1.820 1.690 2.005 2.065 2.508 2.938 2.765 4.133
회사A- 1.753 1.836 1.945 1.805 2.170 2.400 2.773 3.423 2.930 4.388
금융 AA+ 1.395 1.420 1.450 1.420 1.648 1.553 1.815 2.010 2.090 2.848
금융 AA0 1.415 1.435 1.453 1.433 1.685 1.585 1.905 2.180 2.158 2.740
금융 AA- 1.440 1.458 1.463 1.448 1.725 1.665 1.900 2.168 2.283 3.113
금융 A+ 1.618 1.679 1.725 1.675 1.993 1.763 2.623 2.475 2.805 3.278
금융 A0 1.823 1.899 1.948 1.948 2.175 2.170 2.710 2.780 2.865 3.285
금융 A- 2.305 2.448 2.308 2.258 2.548 2.403 3.095 3.018 3.020 3.338
*자료: KIS채권평가(보유기간 6개월, 0bp 수평이동 가정)
<그림11> 5월말 기준 주요 크레딧 구간별 캐리수익률
(단위: %)
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<표2> 5월 중 회사채등급변경현황
기업명 변경전 변경후 변경일 구분 평가기관
우리에프앤아이 AA- A+ 2014-05-09 하락 한기평,한신정,한신평
케이티스카이라이프 AA- A+ 2014-05-26 하락 한기평,한신정
케이티렌탈 AA- A+ 2014-05-29 하락 한기평,한신정,한신평
케이티캐피탈 AA- A+ 2014-05-29 하락 한기평,한신정,한신평
케이티텔레캅 A0 A- 2014-05-29 하락 한기평,한신평
*자료: KIS채권평가
47 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
국내 주요금리
(단위: %)
금리구분 2013/12/31 2014/05/29 2014/06/05 주간증감 년말대비
CD 91일 2.66 2.65 2.65 0.00 -0.01
국고 1년 2.67 2.66 2.66 0.00 -0.01
통안 2년 2.81 2.76 2.78 0.02 -0.03
국고 3년 2.87 2.81 2.84 0.03 -0.03
국고 5년 3.23 3.02 3.07 0.05 -0.16
국고 10년 3.59 3.32 3.38 0.06 -0.21
회사채3년(AA-) 3.37 3.13 3.15 0.02 -0.22
회사채3년(BBB-) 9.09 9.01 9.04 0.03 -0.05
주) CD금리: 증권업협회, 채권금리 : KIS채권평가 수익률 기준
.
미국 주요금리
(단위: %)
금리구분 2013/12/30 2014/05/29 2014/06/04 주간증감 년말대비
TB 2Y 0.38 0.37 - - -
TB 5Y 1.70 1.50 - - -
TB 10Y 2.97 2.44 - - -
TB 30Y 3.90 3.30 - - -
Indus. AAA 10Y - - -
(Credit spread) -2.97 -2.44 - - -
주) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg
부록1: 주간 주요지표
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기타 Curve 추이 (2014년 6월 5일) (단위: %, bp)
국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기 추이
기간 Spread 분석 (2014년 6월 5일) (단위: bp)
구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년
금 주 말 2 19 17 24 31
전 주 말 2 16 14 22 30
전 년 말 2 21 18 37 36
1 년 전 -5 12 17 15 20
최 근 1 년
평 균 1 23 22 29 34
최 대 7 43 37 40 41
최 소 -11 6 13 15 20
주) CD금리:금융투자협회, 1년 : KIS채권평가 통안증권 수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가 국고채 수익률
신용 Spread 분석 (2014년 6월 5일) (단위: bp)
구분 3년-한전 3년-산금 3년-카드AA0 3년-회사AA- 3년-회사BBB-
금 주 말 15 12 27 31 620
전 주 말 16 13 28 33 621
전 년 말 26 24 51 51 622
1 년 전 17 13 35 36 598
최 근 1 년
평 균 21 18 41 42 616
최 대 30 26 51 51 623
최 소 15 12 27 31 598
주) KIS채권평가 수익률 기준
49 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
주간 채권종류별 만기금액현황 (단위 : 백만원)
국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계
9,175,153 3,500,000 750,000 1,022,992 490,200 1,062,130 313,700 1,6314,174
※ 발행잔액은 증권예탁원의 예탁채권 기준이므로 실제와는 차이가 있을 수 있음
주간 국공채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140610 국고03500-1406(국고11-2) 20110610 3y 7,205,900
20140610 국고채이자04370-1406 20091228 4y 5m 13d 469,253
20140612 재정2014-0090-0063 20140410 2m 2d 1,500,000
국공채 소계 9,175,153
주간 통안채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140609 통안0257-1406-01 20130609 1y 2,070,000
20140610 통안DC14-0610-0910 20140311 2m 30d 1,430,000
통안채 소계 3,500,000
주간 특수채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140610 한국장학재단11-8 20110610 3y 40,000 AAA
20140611 정금13-변이-0100-0611-1 20130611 1y 210,000 AAA
20140612 대한주택공사255 20090612 5y 200,000
20140612 정금13-할-0009-0912-1 20130912 9m 80,000 AAA
20140613 정금11-이-0300-0613-2 20110613 3y 70,000 AAA
20140614 한국철도시설채권173 20101214 3y 6m 150,000 AAA
특수채 소계 750,000
주간 은행채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140608 산금12신이0200-0608-1 20120608 2y 100,000 AAA
20140610 산금13신할0100-0610-1 20130610 1y 300,000 AAA
20140610 수산금융채권13-12할6-10 20131210 6m 100,000 AAA
20140610 하나은행11-06이36갑10 20110610 3y 100,000 AAA
20140612 경남은행12-12이(후)5.5A-12 20081212 5y 6m 5,000 AA0
20140612 기업은행(단)1309할273A-12 20130912 9m 100,000 AAA
20140612 농협중앙회(후) 3종목 20081212 5y 6m 117,992 AA+
20140612 한국수출입금융1312나-할인-182 20131212 6m 100,000 AAA
20140613 기업은행(단)1309할273A-13 20130913 9m 100,000 AAA
은행채 소계 1,022,992
부록2: 주간 채권 만기현황
50 No. 581 Jun 5, 2014
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8, 2013
주간 기타금융채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140608 신한카드1499 20100608 4y 20,000 AA+
20140609 아이비케이캐피탈59 20110609 3y 30,000 AA-
20140609 케이비국민카드5-3 20110609 3y 40,000 AA+
20140609 현대카드413 20110609 3y 20,000 AA+
20140610 롯데카드195 20101210 3y 6m 20,000 AA0
20140610 롯데캐피탈150 20100610 4y 10,000 AA-
20140610 케이비국민카드54-1 20121210 1y 6m 30,000 AA+
20140611 무림캐피탈10-2 20120611 2y 20,000 BBB+
20140611 삼성카드1865 20100611 4y 30,000 AA+
20140611 케이비캐피탈249-2 20120611 2y 10,000 AA-
20140611 하나에스케이카드75-1 20120611 2y 30,000 AA0
20140611 한국캐피탈264-2 20120611 2y 20,000 A0
20140612 아이비케이캐피탈73 20121212 1y 6m 30,000 AA-
20140612 케이비국민카드30-2 20120612 2y 20,000 AA+
20140613 롯데카드203 20110613 3y 50,000 AA0
20140613 신한카드1620 20110613 3y 60,000 AA+
20140614 아주캐피탈212-1 20120614 2y 10,000 A+
20140614 위드캐피탈39 20130614 1y 200
20140614 현대카드299 20100614 4y 30,000 AA+
20140614 현대카드369 20101214 3y 6m 10,000 AA+
기타금융채 소계 490,200
주간 회사채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140608 신한금융지주43-3 20070608 7y 100,000 AAA
20140608 아시아나항공66 20110608 3y 200,000 BBB+
20140609 풀무원식품59 20110609 3y 20,000 A-
20140609 E122-2 20110609 3y 30,000 AA-
20140609 LG이노텍32CB 20130917 8m 22d 13 A+
20140610 강원도개발공사74 20131210 6m 20,000 AA+
20140610 대림산업246 20110610 3y 100,000 AA-
20140610 연합자산관리12-1 20130610 1y 120,000 AA0
20140610 이건산업63 20110610 3y 793 BB-
20140610 인천도시공사50 20130710 11m 140,000 AA+
20140610 인천도시공사51 20130730 10m 11d 30,000 AA+
20140611 인터머니4 20110811 2y 10m 1300
20140612 동부건설254 20130612 1y 60,000 BBB-
20140612 인천도시공사62 20131212 6m 90,000 AA+
20140613 씨씨에스8 20120613 2y 24
20140614 동양증권81 20110614 3y 150,000 BBB-
회사채 소계 1,062,130
51 No. 581 Jun 5, 2014
, 2014
8, 2013
주간 ABS 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20140608 도이치파이낸셜오토21-1 20140508 1m 23,500 AAA
20140608 칼제칠차유동화1-21 20111108 2y 7m 10,000 A+
20140609 유플러스엘티이제오차1-20 20121009 1y 8m 20,000 AAA
20140610 효성캐피탈9차유1-2 20140410 2m 5,000 AAA
20140611 와이즈모바일4차1-4 20130611 1y 30,000 AAA
20140611 유플러스엘티이13차유1-2 20140211 4m 30,000 AAA
20140612 유플러스엘티이제칠차1-8 20130212 1y 4m 20,000 AAA
20140612 주택금융공사MBS2012-10(1-2) 20120612 2y 60,000 AAA
20140613 두산캐피탈3차유1-14 20130315 1y 2m 29d 8,000 AAA
20140613 와이즈모바일5차유1-10 20130813 10m 15,000 AAA
20140613 유플러스엘티이제사차1-22 20120813 1y 10m 25,000 AAA
20140613 주택금융공사MBS2013-21(1-1) 20130613 1y 67,200 AAA
ABS 소계 313,700
평가 팀별 연락처
FI 실 실장 김미희 02) 3215 – 1433 서울 영등포구 여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4층
금리파생팀 이사 송성원 02) 3215 – 1471
파생상품팀 실장 송영준 02) 3215 – 1469
신용파생팀 팀장 이샛별 02) 3215 – 1474
외화상품팀 팀장 전주희 02) 3215 – 1497
Credit팀 실장 김미희 02) 3215 – 1433
기업가치평가팀 팀장 박봉현 02) 3215 – 1452
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