Em 2008, a Kroton apresentou crescimento de 88,7% em sua receita líquida, que atingiu R$279,6 milhões, aumento de 77,2% no EBITDA ajustado, e 55% no lucro líquido ajustado. A receita líquida das operações de ensino superior registrou crescimento anual de 159,2%. No 4T08, crescimento de 95,8% na receita líquida e margem EBITDA do trimestre positiva pela primeira vez. Belo Horizonte, 23 de março de 2009 - A Kroton Educacional S/A (Bovespa: KROT11), “Kroton” ou “Companhia”, anunciou hoje os seus resultados referentes ao exercício de 2008. As informações operacionais e financeiras da Companhia são apresentadas com base nos números consolidados, em reais, conforme a Legislação Societária Brasileira, exceto se indicado de outra forma. As análises apresentadas neste relatório referem-se ao desempenho do exercício de 2008 comparativamente a 2007, exceto quando especificado em contrário. PRINCIPAIS INDICADORES DIVULGAÇÃO RESULTADOS 2008 DOS TELECONFERÊNCIAS 24/03/2009 (terça-feira) Português: 11h (Brasília) 10h (US-ET) 14h (Londres) Tel: +55(11) 2188-0188 Replay: +55(11)2188-0188 Code: KROTON Inglês:: 12h (Brasília) 11h (US-ET) 15h (Londres) Tel: +1 (973) 935-8893 Code: 89180941 Replay: +1 (706) 645-9291 Code: 89180941 Fechamento em 23/03/2009 - Preço: R$9,80 / unit - Valor de Mercado: R$ 308,21 milhões Valores em R$ ('000) 4T08 4T07 % AH 2008 2007 % AH Receita Bruta 74.673 36.066 107,0% 306.904 155.605 97,2% Receita Líquida 67.556 34.506 95,8% 279.558 148.173 88,7% EBITDA Ajustado 6.097 (2.433) (350,6)% 51.496 29.065 77,2% Margem EBITDA Ajustada 9,0% -7,1% 16,1 p.p 18,4% 19,6% (1,2) p.p. Lucro Líquido Ajustado 6.721 4.429 51,7% 48.894 31.546 55,0% Margem Líquida Ajustada 9,9% 12,8% (2,9) p.p. 17,5% 21,3% (3,8) p.p. 2008 2007 % AH Educação Básica 207.700 183.956 12,9% Pitágoras 37.620 16.255 131,4% INED 4.871 1.742 179,6% Total Ensino Superior 42.491 17.997 136,1% Número Final de Alunos
28
Embed
4t08 PORTUGUES 24MAR FINAL - mzweb.com.br · Mineração Fazenda Brasileiro –Teofilandia(BA) Mineração Taboca –Pitinga(AM) Mineração Onça Puma -Ourilândiado Norte(PA) Sistema
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Em 2008, a Kroton apresentou crescimento de 88,7% em sua receita líquida, que atingiu R$279,6 milhões, aumento de 77,2% no EBITDA ajustado, e 55% no lucro líquido ajustado. A receita líquida das operações de ensino superior registrou crescimento anual de 159,2%. No 4T08, crescimento de 95,8% na receita líquida e margem EBITDA do trimestre positiva pela primeira vez. Belo Horizonte, 23 de março de 2009 - A Kroton Educacional S/A
(Bovespa: KROT11), “Kroton” ou “Companhia”, anunciou hoje os
seus resultados referentes ao exercício de 2008. As informações
operacionais e financeiras da Companhia são apresentadas com
base nos números consolidados, em reais, conforme a Legislação
Societária Brasileira, exceto se indicado de outra forma. As análises
apresentadas neste relatório referem-se ao desempenho do
exercício de 2008 comparativamente a 2007, exceto quando
O ano de 2008 foi excepcional na história da Kroton. Completados seus quarenta e dois anos no
mercado, a Companhia é hoje uma das maiores organizações educacionais privadas do Brasil,
preparada para o processo de consolidação do setor no País.
A Kroton completou, em dezembro de 2008, o seu primeiro ano integral como Companhia aberta,
em uma trajetória de acelerado crescimento e expansão de sua plataforma de negócios. Em julho
de 2007, data de seu IPO, a Kroton contava com oito Unidades de ensino superior que atendiam
pouco mais de 10 mil alunos, todas localizadas no Estado de Minas Gerais. Passados apenas 15
meses, a Companhia encerrou o ano de 2008 com mais de 42 mil alunos, distribuídos em 28
Unidades de ensino superior, ampliando sua atuação em sete estados brasileiros. Além disso, sua
rede de ensino básico está presente em todo o país, com mais de 600 escolas associadas,
oferecendo soluções educacionais para mais de 207 mil alunos.
O negócio da Kroton é educação O negócio da Kroton é educação O negócio da Kroton é educação O negócio da Kroton é educação e a sua missão é prover soluções educacionais adequadas às
necessidades das pessoas e instituições, de forma replicável e escalável.
A Kroton faz parte da vida de milhares de pessoas – alunos, pais, professores, funcionários,
fornecedores e membros das comunidades onde está inserida. A equipe de mais de 4.000
funcionários da Kroton atinge, diretamente ou por meio de escolas associadas, mais de 20.000
professores e 250.000 alunos. Essa marca significa, para muitos, o meio capaz de se alcançarem
as condições necessárias para a realização de sonhos pessoais e profissionais.
A integração e o alinhamento do projeto pedagógico, a seleção e capacitação dos profissionais, a
produção de material didático continuamente atualizado, o sistema de avaliação da
aprendizagem, a padronização e aperfeiçoamento permanente dos processos de gestão
propiciam à Kroton um modelo de negócio competitivo e sustentável. Esse modelo garante o
equilíbrio dos melhores resultados acadêmicos e empresariais.
A companhia está construindo uma plataforma nacional, com foco em mercados em expansão, o
que permitirá atender a grande demanda de jovens oriundos do ensino médio e de trabalhadores
adultos presentes em todo o país.
DA PRESIDÊNCIA MENSAGEM
2
A Kroton demonstrou, desde o IPO, capacidade de execução, acerto das escolhas estratégicas, apresentando assim resultados alinhados com o seu projeto de expansão.
A Companhia, em relação ao ano de 2007, encerrou 2008 com crescimento significativo.
• Número médio de alunos – crescimento próximo a 190% no ensino superior e 13% na
educação básica;
• Receita líquida – com forte contribuição das operações de ensino superior, crescimento de
A Kroton inaugurou duas Unidades orgânicas e adquiriu sete Faculdades que se desdobraram em
nove Campi, sendo 5 Pitágoras e 4 INED.
Em diversas Unidades, no ano de 2008, ocorreram mais de 130 visitas de profissionais do
Ministério da Educação para concluir o processo de autorização de cursos. Concluídos, esses
processos ampliarão o potencial de crescimento para o segundo semestre de 2009.
O crescimento do ensino superior reverteu, pela primeira vez, a margem de EBITDA do quarto
trimestre para positiva, amenizando a sazonalidade.
Concluiu-se, no 4T08, um importante ajuste de cargos e salários, focado nas Unidades adquiridas,
o que permitiu avançar o alinhamento do quadro de professores e funcionários ao modelo de
negócios Kroton. Essas ações melhorarão as margens empresariais da Companhia.
A maturação das Unidades de ensino superior será o grande vetor para a melhoria dos resultados
operacionais da Kroton, ao longo dos próximos anos.
No último trimestre de 2008, a Companhia, analisando a conjuntura econômica, tomou a decisão de suspender aquisições. A sua atual posição de caixa garante a continuidade do crescimento orgânico e permite a captura de boas oportunidades empresariais durante o ano de 2009.
MENSAGEM DA PRESIDÊNCIA
3
MENSAGEM DA PRESIDÊNCIA
10.593
31.825
1.742
3.887
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
2007 2008
Pitágoras INED
12.335
35.712
CRESCIMENTO NO NÚMERO MÉDIO DE ALUNOS DO ENSINO SUPERIOR
4
No ano de 2008, foram tomadas importantes decisões empresariais que terão impactos positivos,
já a partir de 2009:
• Criação do Projecta, braço de atuação, na área pública;
• Início de operação de turmas piloto para cursos de graduação por meio do Ensino a
Distância(EAD);
• Lançamento de vários exemplares da Coleção Pitágoras do ensino superior;
• Construção, em conjunto com instituições financeiras, de alternativas inteligentes de fi-
nanciamento estudantil;
• Implantação do Centro de Serviços Compartilhados da Companhia e a conseqüente atuali-
zação e aperfeiçoamento dos processos de trabalho;
• Recompra de ações para outorga, em 2009, do plano de opções dos executivos da Com-
panhia.
Nos primeiros meses de 2009, a Companhia estará concluindo o processo de harmonização inter-
na, focando ganhos de sinergia, de qualidade dos processos e se preparando para um novo ciclo
de forte crescimento.
A Kroton continuará a ser referência para aqueles que buscam na educação o caminho para a me-
lhoria constante da qualidade de vida e da realização dos seus sonhos, sejam educacionais ou em-
Colégio Pitágoras Cidade Jardim (MG)Colégio Pitágoras São Luis (MA)
CVRD – Carajás (PA)Embraer – São José dos Campos (SP)Mineração Fazenda Brasileiro – Teofilandia (BA)Mineração Taboca – Pitinga (AM)Mineração Onça Puma - Ourilândia do Norte(PA)
Sistema de Ensino - Público
Soluções Educacionais para melhoria da qualidade das escolas públicas
5
No ano de 2008 a Companhia trabalhou intensamente na maturação de seus campi existentes e
na transição acadêmica e operacional das unidades de ensino superior adquiridas. O constante
crescimento orgânico e o incremento nas margens operacionais do ensino superior permitiram,
pela primeira vez, uma margem EBITDA positiva no último trimestre do ano.
No 4T08, tivemos ajustes expressivos em todas as unidades de ensino superior adquiridas,
gerando custos não recorrentes, no montante de R$ 5 milhões, em rescisões trabalhistas
(conforme nota explicativa n° 20 das demonstrações financeiras). Esses custos referem-se à
adequação do quadro docente e operacional das faculdades às políticas de cargos e salários da
Kroton, com reflexos positivos no médio e longo prazo.
Apesar da confortável posição de caixa, a Companhia optou por uma postura mais conservadora
ao final de 2008 em sua estratégia de aquisições seletivas, acreditando que o atual cenário
econômico poderá oferecer novas oportunidades durante o ano de 2009.
RECEITA OPERACIONAL
RECEITA BRUTA TOTAL
A Kroton registrou crescimento de 107% em sua receita bruta, na comparação entre o 4T07 e o
4T08. A receita bruta do trimestre foi de R$ 74,7 milhões, com contribuição de 81,3% das operações
A margem bruta de 2008 foi de 37,4%. A diferença em relação a 2007 está relacionada às
aquisições e aberturas de novos campi ao longo do ano, que ainda se encontram em processo de
transição ao nosso modelo de negócios, ou em fase inicial de maturação.
DESPESAS OPERACIONAIS
As despesas operacionais são compostas pelas despesas de vendas, despesas de pessoal,
despesas gerais e administrativas, outras receitas operacionais e amortização de ágio.
A redução das despesas operacionais em relação à receita líquida, que vem se mostrando
consistente a cada trimestre, também se confirmou no 4T08 e no acumulado do ano.
Já excluindo as despesas do IPO de 2007, e a amortização de ágio, a Companhia registrou redução
de 8,7 p.p. nas despesas operacionais, em relação à receita líquida, na comparação entre o 4T07 e
o 4T08, e importante redução de 6,2 p.p. entre 2007 e 2008.
A relação entre as despesas operacionais e a receita líquida passou, portanto, de 28,6% em 2007,
para 22,4% em 2008.
Novamente, a redução das despesas compensou parcialmente o crescimento temporário dos
custos totais da Kroton, o que contribuiu para que o EBITDA do quarto trimestre do ano tenha
sido positivo pela primeira vez na história da Companhia. Despesas com Vendas As despesas com vendas são compostas de despesas de marketing, direitos autorais, distribuição
de material didático e provisão para crédito de liquidação duvidosa.
Compõem o nosso resultado financeiro líquido (pág. 81 do Prospecto Definitivo do IPO):
(i) Receita de juros de mora e multas referentes a mensalidades em atraso; (ii) Receita de
aplicações financeiras; (iii) Despesas relacionadas a endividamento de curto e longo prazo; (iv)
Despesas financeiras operacionais (CPMF e despesas bancárias); (v) Outras taxas e encargos
pagos a instituições financeiras; (vi) Descontos por pagamento pontual de mensalidades,
concedidos a funcionários de algumas empresas com as quais mantemos acordos comerciais.
No 4T08, o total de receitas financeiras (itens i e ii) foi de R$ 5,5 milhões, e o total de despesas
financeiras (itens iii, iv, v e vi) foi de R$ 3,7 milhões. Nosso resultado financeiro líquido para o
trimestre foi de R$ 1,8 milhões. Em 2008, o resultado financeiro da Kroton totalizou
R$ 14,0 milhões.
Os descontos condicionais (item vi) representaram R$ 1,9 milhão do total das nossas Os descontos condicionais (item vi) representaram R$ 1,9 milhão do total das nossas Os descontos condicionais (item vi) representaram R$ 1,9 milhão do total das nossas Os descontos condicionais (item vi) representaram R$ 1,9 milhão do total das nossas
despesas financeiras, com uma redução de 10% em relação ao 3T08, que foi de despesas financeiras, com uma redução de 10% em relação ao 3T08, que foi de despesas financeiras, com uma redução de 10% em relação ao 3T08, que foi de despesas financeiras, com uma redução de 10% em relação ao 3T08, que foi de
R$ 2,1 milhões. Esse valor representou 3,4% da receita líquida das operações de ensino R$ 2,1 milhões. Esse valor representou 3,4% da receita líquida das operações de ensino R$ 2,1 milhões. Esse valor representou 3,4% da receita líquida das operações de ensino R$ 2,1 milhões. Esse valor representou 3,4% da receita líquida das operações de ensino
superior da Companhia no 4T08, uma redução de 0,3 p.p. em relação ao 3T08, que foi de superior da Companhia no 4T08, uma redução de 0,3 p.p. em relação ao 3T08, que foi de superior da Companhia no 4T08, uma redução de 0,3 p.p. em relação ao 3T08, que foi de superior da Companhia no 4T08, uma redução de 0,3 p.p. em relação ao 3T08, que foi de
3,7%.3,7%.3,7%.3,7%.
Em 2008, os descontos condicionais totalizaram R$ 7,4 milhões ou 3,9% da receita líquida anual
do ensino superior. Esse percentual foi inferior ao histórico da Companhia que variava entre 4% e
4,5% da receita líquida do ensino superior e 0,7 p.p inferior aos 4,6% de 2007.
Essa redução refere-se à adequação das políticas de descontos das unidades adquiridas à política
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL SOBRE O LUCRO LÍQUIDO No 4T08, o montante de imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido teve saldo
positivo para a Companhia de R$ 1,7 milhão.
A Kroton encerrou o ano de 2008 com despesa de R$ 10,1 milhões de reais em imposto de renda e
contribuição social sobre o lucro líquido.
Esses valores são basicamente referentes às operações da Companhia no segmento de ensino
básico, que são tributadas com a alíquota de 34% sobre o lucro. As operações de ensino superior
são isentas de IR e CSLL em virtude dos benefícios fiscais do ProUni.
LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO
Nosso lucro líquido é ajustado pela amortização de ágio, imposto de renda e contribuição social
diferidos, e pelas rescisões trabalhistas não recorrentes do 4T08.
A Kroton apresentou crescimento anual de 55% em seu lucro líquido ajustado, que passou de
R$ 31,5 milhões em 2007, para R$ 48,9 milhões ao final de 2008.
No 4T08, totalizamos R$ 6,7 milhões em lucro líquido ajustado, crescimento de 51,7% em relação
Foram desembolsados R$ 209,3 milhões para investimentos, distribuídos da seguinte forma:
I. R$ 78,3 milhões relacionados à maturação dos campi existentes;
II. R$ 43,9 milhões em ativos diferidos atrelados à concepção e ao desenvolvimento da tecnologia
educacional e operacional no ensino superior;
III. R$ 87,1 milhões relacionados a aquisições de faculdades.
Fluxo de Caixa em 31/12/07
EBITDA IR/CS Resultado Financeiro
Rescisões Trabalhistas
Não Recorrentes
Depreciação / Amortização
Variações nos ativos e passivos
Saldos líquidos provenientes de aquisções e reestruturações
Aquisições* Eliminação dos Investimentos (Consolidado)*
Imobilizado -maturação dos
campi
Intangível Recursos líquidos
provenientesdas atividades
de financiamento
Fluxo de Caixa em 31/12/08
EVOLUÇÃO FLUXO DE CAIXA(R$ milhões)
51,5
(57.0)
(17,4)
21,9* (78,3)
(29,9)
325,1
(10,1) 14,0(87,1)*0,3
(5,0)
(43,9)
124,2
*R$ 21,9 MILHÕES REFERENTES AOS INVESTIMENTOS E R$ 65,2 MILHÕES REFERENTES AO ÁGIO.
(16,9)
DESEMPENHO FINANCEIRO
21
PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES E PLANO DE OUTORGA DE OPÇÃO DE COMPRA DE AÇÕES
Além desses investimentos foram desembolsados até dezembro de 2008, R$21,1 milhões na a-
quisição de 946.100 units da Kroton Educacional S/A, através de programa de recompra de a-
ções.
O objetivo principal da recompra é suportar o plano de outorga de opção de compra de ações da
Companhia, aprovado em reunião do Conselho de Administração, realizada no dia 10 de abril de
2008.
O plano inicial de recompra contava com um limite de 800.00 units.
Em 31 de outubro de 2008, o Conselho de Administração aprovou o aditamento do programa de
recompra de ações aumentando o número de units que poderão ser adquiridos pela subsidiária
da Companhia, Editora e Distribuidora Educacional Ltda, para até 1.227.625 units. A recompra
deverá ser suportada pelo lucro da Editora no valor de R$21.419.370,98, acumulado até 31.12.2007.
Até o limite de 800.000 units a recompra será utilizada exclusivamente para nosso plano de
opções de ações. O excedente de units será mantido em tesouraria.
22
DESEMPENHO FINANCEIRO
ALTERAÇÕES NA LEI DAS SOCIEDADES POR AÇÕES
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei 11.638, alterada pela Medida Provisória – MP no.
449, de 4 de dezembro de 2008, que modificaram e introduziram novos dispositivos à Lei das Soci-
edades por Ações. Essa Lei e a referida MP tiveram como principal objetivo atualizar a legislação
societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas
no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade que são emitidas
pelo "International Accounting Standards Board - IASB". A aplicação das referidas Lei e MP é obri-
gatória para demonstrações financeiras anuais de exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de
2008.
As mudanças na Lei das Sociedades por Ações trouxeram os seguintes principais impactos nas
demonstrações financeiras da Companhia:
(a) Aplicações em títulos e valores mobiliários: os títulos disponíveis para venda passaram a ser
avaliados ao valor justo em contrapartida ao patrimônio líquido.
(b) Arrendamento financeiro – os bens adquiridos pela Companhia no exercício de 2008, arrenda-
dos com o Banco Real, foram registrados no ativo imobilizado e o correspondente saldo devedor na
rubrica “empréstimos e financiamentos”.
(c) Reclassificações: gastos ativados e registrados no ativo diferido relacionados a desenvolvimento
de novos projetos foram reclassificados para o ativo intangível, os gastos relacionados a pesquisa,
prospecção e reestruturação foram mantidos no diferido.
Conforme permitido pelo pronunciamento CPC 13 - Adoção inicial da Lei 11.638/07 e da MP 449/08,
a administração da Companhia optou por reapresentar cifras comparativas ajustadas conforme a
norma NPC no. 12 - Práticas Contábeis, Mudanças nas Estimativas e Correção de Erros. As mudan-
ças de práticas contábeis acima descritas não afetaram o patrimônio líquido e o resultado dos e-
xercícios de 2008 e de 2007 em montantes significativos.
AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS APRESENTADAS NESTE RELATÓRIO REFEREMAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS APRESENTADAS NESTE RELATÓRIO REFEREMAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS APRESENTADAS NESTE RELATÓRIO REFEREMAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS APRESENTADAS NESTE RELATÓRIO REFEREM----SE À EDITORA E DISTRIBUIDORA EDU-SE À EDITORA E DISTRIBUIDORA EDU-SE À EDITORA E DISTRIBUIDORA EDU-SE À EDITORA E DISTRIBUIDORA EDU-
CACIONAL LTDA (EDE), SUBSIDIÁRIA DA KROTON. AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DA EDE REFLETEM AS ATIVIDA-CACIONAL LTDA (EDE), SUBSIDIÁRIA DA KROTON. AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DA EDE REFLETEM AS ATIVIDA-CACIONAL LTDA (EDE), SUBSIDIÁRIA DA KROTON. AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DA EDE REFLETEM AS ATIVIDA-CACIONAL LTDA (EDE), SUBSIDIÁRIA DA KROTON. AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DA EDE REFLETEM AS ATIVIDA-
DES OPERACIONAIS DA COMPANHIA E SUA SITUAÇÃO FINANCEIRA EM TODOS OS ASPECTOS RELEVANTES PARA OS DES OPERACIONAIS DA COMPANHIA E SUA SITUAÇÃO FINANCEIRA EM TODOS OS ASPECTOS RELEVANTES PARA OS DES OPERACIONAIS DA COMPANHIA E SUA SITUAÇÃO FINANCEIRA EM TODOS OS ASPECTOS RELEVANTES PARA OS DES OPERACIONAIS DA COMPANHIA E SUA SITUAÇÃO FINANCEIRA EM TODOS OS ASPECTOS RELEVANTES PARA OS
BH -Cidade Jardim (MG)Nova Lima (MG)Betim (MG)Ipatinga (MG)
BH - Centro (MG)BH - Pampulha (MG)
Guarapari (ES) Uberlândia (MG)
Divinópolis (MG)Vitória (ES) Londrina (PR) Jundiaí (SP) São Luís (MA)
Divinópolis (MG)Londrina (PR) Jundiaí (SP)
Venda Nova (MG)
2T08
178
Guarapari (ES)Uberlândia (MG)
21
Linhares (ES) Rio de Janeiro (RJ)
Linhares (ES)Rio Claro (SP)
25
Teixeira de Freitas (BA)
Contagem (MG)
27
3T08
Poçosde Caldas (MG)
28
4T08
EXPANSÃO DO ENSINO SUPERIOR
EDUCACIONAL S/A
SOBRE A KROTON EDUCACIONAL A Kroton é uma das maiores organizações educacionais privadas do Brasil, com atuação no ensino básico há mais de 36 anos e no ensino superior desde 2001. A Companhia atua de forma integrada e diversificada, operando escolas e faculdades próprias e provendo serviços de educação, tecnologia de ensino e material didático para uma rede de mais de 600 escolas associadas no ensino básico. No ensino superior, a Kroton conta com 28 campi em operação.
Contato de RI:Contato de RI:Contato de RI:Contato de RI:
Alicia Maria Gross Figueiró Pinheiro Vice-Presidente Executiva e Diretora de Relações com Investidores Tel.: (31) 2126-0861 E-mail: [email protected] Thiago Ribas Gerente de Relações com Investidores Tel.: (31) 2126-0837 E-mail: [email protected] Phillipe Casale Analista de Relações com Investidores Tel.: (31)2126-0743 E-mail: [email protected] www.kroton.com.br/ri