20170408 Invest Wall Street 16zu9 - ideasTV - Startseite · Apple (in USD) 2014 2015 2016 2017 500 1000 1500 x100000 8 10 12 14 x10 200-day m.a. B = Buy signal S = Sell signal TP

Technical Analysis & Index Research | Commerzbank Research | 08. April 2017

Wall Street – Tops und Flops an der WeltleitbörseInvest 2017

Referenten:Achim Matzke

[email protected]

Thorsten [email protected]

Technical Analysis & Index Research | Commerzbank Research | 08. April 2017

Inhaltsverzeichnis

Umfeldfaktoren 3 Dow Jones Utilities 16

Euro ggü. US-Dollar 4 Nasdaq Composite 17

Britisches Pfund ggü. US-Dollar 5 Nasdaq Composite: Ausgewählte Einzelwerte I 18

Anleihen vs. Aktien – 10-jährige US-Bondrendite vs. S&P 500 (seit 1871) 6 Anhang 19

WTI Crude Oil Future (1985/1986/1987 vs 2014/2015/2016 /2017)* 7

WTI Rohöl-Future 8

Gold (langfristig und kurzfristig) 9

USA: Ausgewählte Aktienindizes und Einzeltitel 10

S&P 500 (langfristig) 11

S&P 500 12

Dow Jones Industrial Average 13

Dow Jones Industrial Average: Ausgewählte Einzelwer te I 14

Dow Jones Transportation 15

3Technical Analysis & Index Research | Commerzbank Research | 08. April 2017

Umfeldfaktoren

Currencies & Commodities


2015 2016 2017

1.00

1.05

1.10

1.15

1.20

1.25

1.30

1.35

Down- trend

B = Buy signalS = Sell signalTP = Take-profit signal

1.399

TPS

1.0460

1.17

1.15

Staggered support

S Stabilisation

Medium-term trading range

1.0340

1.09

Quelle: Commerzbank Research; Daten: Thomson Reuters; Datum: 05.04.2017 (12:35)

Euro ggü. US-Dollar


2015 2016 20171.0

1.11.11.11.21.21.21.21.31.31.31.41.41.41.51.51.51.51.61.61.71.7


200-day m.a.

S1.7192

1.4585 1.4100

Bear market trend

SS

1.2796 S

1.145 Minisell off

Stabili-sation


Britisches Pfund ggü. US-Dollar


Anleihen vs. Aktien – 10-jährige US-Bondrendite vs. S&P 500 (seit 1871)

Quelle: Commerzbank Research, Daten: Robert J. Shiller; Board of Governors of the Federal Reserve System (GS10); Bloomberg

FinanzielleRepression


WTI Crude Oil Future (1985/1986/1987 vs 2014/2015/2016 /2017)*

Wochen

15.11.198520.06.2014

Quelle: Commerzbank Research; Daten: Bloomberg; *generisch verketteter Future; Stand: 24.03.2017

$ $


2015 2016 2017

500

1000

x1000

30

40

50

60

70

80

90

100200-day m.a.


SS

42.0

B

62.6

S

Bear market trend

S

S26.2

B

B

50.0

TP

39.2Medium-term uptrend

54.4

46.0

51.6


WTI Rohöl-Future


02 03 04 05 06 07 08 010 10 11 12 13 14 15 16 17 18

500

1000

1500

2000

1180200-day m.a.

Bull market trends (since ´01)

S

1921

B

260


697

1520

Toppattern

B

1031

1434TPB

1046

1390TP


Gold (langfristig und kurzfristig)

2014 2015 2016 2017

1050

1100

1150

1200

1250

1300

1350

1400

1450

200-day m.a.

1182

1434

B

Downtrend channel

S

S

1133

S

S

1046

B

S

B

B

1304

1126

B

1375

TP S

B

Down- trend

1260



USA: Ausgewählte Aktienindizesund Einzeltitel


U.S.-Aktienmarktentwicklung: S&P 500 (langfristig)

U.S.-Aktienmarktentwicklung: S&P 500 (langfristig)

Quelle: Commerzbank Research, Daten: Bloomberg; Monatsende Feb. 2017 *Beim S&P 500 handelt es sich um einen Kurs-Index. Dividendenabschläge werden nicht adjustiert.

Financial RepressionKursperformance während

der Financial Repression:

1945 – 1980: 922%

1950 – 1980: 708%

Financial Repression


S&P 500

2014 2015 2016 2017

175

180

185

190

195

200

205

210

215

220

225

230

235

240

245

x10

200-day m.a.


B

1810 - 1820

2135Resistance

1867B

SUptrend

2194

S

FlagBB

B

2190

Over-bought

2401



Dow Jones Industrial Average

2013 2014 2015 2016 2017

5000

x100000

120

130

140

150

160

170

180

190

200

210

x100


200-day m.a.

Upchannel

B

16632

12472

B

New all-time high

15855

B

18351

TP

15370

B

B

B

Uptrend

19275



General Electric (in USD)

Dow Jones Industrial Average: Ausgewählte Einzelwert e

McDonald‘s (in USD)

Johnson & Johnson (in USD)Microsoft (in USD)

2013 2014 2015 2016 2017

10002000

x100000

30

35

40

45

50

55

60

6570B = Buy signal

S = Sell signalTP = Take-profit signal

200-day m.a. Bull

market trend

26.3

B

B37.5

50.0

TP

B Gap

56.9 B

50.9

New all-time highs

Quelle: Commerzbank Research; Datum: Thomson Reuters; Daten: 30.03.2017 (16:48)

010 10 11 12 13 14 15 16 17 18

100020003000

x10000

6

8

10

12

14

x10


B67.0

45.8

Bullmarket trend

New all-time highs

103.7

83.3

B87.5

B


2014 2015 2016 201710002000

x10000

8

9

9

10

10

11

11

12

12

13

x10

200-day m.a.


New all-time high

B

109.5

TP

S

81.8Sell off

B

B Bull market trend

126.1

TP

B

115.0


2015 2016 20171000200030004000

x100000

Buying Buying

20

25

30

35

200-day m.a.

New bull market highs

23.4

19.4

B

33.0

B28.1

TP

32.0



Dow Jones Transportation

2015 2016 2017500

1000x100000

o.k.

65

70

75

80

85

90

95

x100


200-day m.a.

9310

S7450 S

6403

Bear market trend

7029

Head

ShoulderShoulderB

Neckline8580B

9639

Slow-down

8798



Dow Jones Utilities

2013 2014 2015 2016 2017 2018

5000x10000

o.k.

440

460

480

500

520540560580600620640660680700720740760

B = Buy SignalS = Sell SignalTP = Take-Profit Signal

Bull market trend (since 2009)

585

B

538 B

New all-time highs

B

672

200-day m.a.

657

535

B

B724

B



2016 2017

45

50

55

60

x100

200-day m.a.


Bull market trend (start: Nov. `12)

5232

TPB TP

B4678

B5520

4210

Bull market trend

B

Bull market trend

Over-bought


Nasdaq Composite


Nasdaq Composite: Ausgewählte Einzelwerte

Facebook (in USD)

Amazon (in USD)

Alphabet (Google) (in USD)

Apple (in USD)

2014 2015 2016 2017500

10001500

x100000

8

10

12

14

x10

200-day m.a.


New all-time high

GapB

B

Bullmarket trend

134.5

B TP

89.5

70.5

S

Bottom pattern concluded

B

GapB135.0

Quelle: Commerzbank Research; Daten: Thomson Reuters; Datum: 05.04.2017 (12:57)2014 2015 2016 2017

5000

10000

15000

20000

x1000

3

4

5

6

7

89

1011

x100

200-day m.a.


408

New all-time highs

Bullmarket trendsTP

285

BGap

B

581 B

696TP

S474

B 830847

B

B


2014 2015 2016 2017

5000

10000

x1000

o.k.

45

50

55

60

65

707580859095

x10


New all-time highs

615TP

511

200-day m.a.TP

486

B Gap

B713Gap

810

673

B

817816

Quelle: Commerzbank Research; Daten: Thomson Reuters; Datum: 05.04.2017 (12:58)2015 2016 2017

5000

10000

x10000

!

7

8

9

10

11

12

13

1415

x10

200-day m.a.


New all-time highs

70.3 Upchannel

86.1

72.0

99.3 BB

110.7

Bullmarket trend

B

133.5

TP B

113.5



Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit


Petra Gräfin von Kerssenbrock

[email protected]

Technical Analysis & Index Research Team

Kontaktdaten

Achim Matzke

[email protected]

Leiter Technical Analysis & Index Research

Kontaktdaten

Thorsten Grisse

[email protected]


Zur Erfüllung der MAR-Anforderungen der ESMA weisen wir darauf hin, dass diese Ausarbeitung am 05/04/201713:20 CET fertiggestellt und am 05/04/2017 16:00 CET verbreitet wurde.

Gemäß Artikel 4 der MAR-Anforderungen der ESMA gelangen Sie zu einer Übersicht über die Empfehlungen, die zu einem der in dieser Ausarbeitung genannten Instrumente oder Emittenten in den letzten 12 Monaten gegeben wurden, sowie zu einer Übersicht über alle Empfehlungen, die der/die Ersteller dieser Ausarbeitung in den letzten 12 Monaten gegeben hat/haben, über den folgenden Link: https://research.commerzbank.com/RecommendationHistoryTAEquity

Für die Erstellung dieser Ausarbeitung sind der Bereich Firmenkunden der Commerzbank AG, Frankfurt am Main, bzw. etwaig in der Ausarbeitung genannte Filialen der Commerzbank verantwortlich.

Sofern diese Ausarbeitung eine Analyse eines oder m ehrerer Beteiligungspapiere enthält, sei darauf hin gewiesen, dass die Verfasser bestätigen, dass die i n diesem Dokument geäußerten Einschätzungen ihre eig enen Einschätzungen genau wiedergeben und kein Zusammenhang zwischen ihr er Dotierung – weder direkt noch indirekt noch teilw eise – und den jeweiligen, in diesem Dokument enthal tenen Empfehlungen oder Einschätzungen bestand, best eht oder bestehen wird. Der (bzw. die) in dieser Ausarbeitung genannte(n) Analyst(en) ist (sind) nicht bei der F INRA als Research-Analysten registriert/qualifiziert. Solche Research-Analysten sind möglicherweise kein e assoziierten Personen der Commerz Markets LLC und unterliegen daher möglicherwe ise nicht den Einschränkungen der FINRA Rule 2241 in Bezug auf die Kommunikation mit einem betroffenen Un ternehmen, öffentliche Auftritte und den Handel mit Wertpapieren imBestand eines Analysten.

Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Wenn nicht anders angegeben, beziehen sich die Kurse der in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere auf den Schlusskurs oder Spread des letzten Handelstages, die Schwankungen unterliegen können.

Mögliche InteressenkonflikteOffenlegung möglicher Interessenkonflikte der Commerzbank AG, ihrer Tochtergesellschaften, verbundenen Unternehmen („Commerzbank“) und Mitarbeitern in Bezug auf dIe Emittenten oder Finanzinstrumente; die in diesem Dokument analysiert werden,zum Ende des dem Veröffentlichungszeitpunkt diesem Dokument vorangegangenen Monats*:

Für Angaben zu den in Kompendien genannten Unternehmen bzw. den von den Analysten der Commerzbank analysierten Unternehmen folgen Sie bitte diesem Link: https://research.commerzbank.com/web/commerzbank-research-portal/public-page/equity/disclaimer *

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Ratings und DefinitionenDie Analysten aus der fundamentalen Aktienanalyse des Commerzbank Research bewerten die Aktien der Unternehmen in ihrem Bewertungsuniversum auf Basis des Gesamtertrags über einen Horizont von zwölf Monaten. Aktien mit einem impliziten Gesamtertragspotenzial von über 20% werden mit Kaufen bewertet. Aktien mit einem impliziten Gesamtertrag von über 0%, aber unter 20% werden mit Halten bewertet. Aktien, die auf Basis des Gesamtertrags ein implizites Abwärtspotenzial aufweisen (<0%), werden mit Reduzieren bewertet.

Zusammenfassung des Ratingsystems für Aktien:

Kaufen: +20 %; Halten: 0-20%; Reduzieren: <0%

Weitere Informationen sind abrufbar unter: https://research.commerzbank.com/web/commerzbank-research-portal/public-page/equity/ratingdefinitions

Erläuterung der Risiken und der Risikoeinschätzung

Sofern nicht anders angegeben, basieren die Kursziele entweder auf absoluten Bewertungsmethoden (Discounted Cash Flow, absolute Kennzahl) oder vergleichbaren Vergleichskennzahlen oder einer Kombination aus beiden. Das Ergebnis dieserfundamentalen Bewertung wird angepasst, um der Einschätzung des Analysten bezüglich der zu erwartenden Entwicklung der Anlegerstimmung und deren Auswirkungen auf den Aktienkurs Rechnung zu tragen. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht ein erhebliches Risiko, dass das Kursziel nicht erreicht wird. Zu den Risikofaktoren zählen, jedoch nicht ausschließlich, unvorhergesehene Veränderungen des Wettbewerbsdrucks, der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsen, der operativen und/oder Materialkosten, der Vorlieben der Verbraucher, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses und der Besteuerung. Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten wie z.B. ADRs können das Risiko erhöhen, etwa aufgrund von Wechselkursen, Devisenkontrollen, Besteuerung, politischen und sozialen Bedingungen.

Disclaimer Verteilung der Ratings:

Verteilung der Empfehlungen von Commerzbank Technical Analysis, Stand Q4 2016

davon entfielen auf Emittenten, für die in den letz ten 12 Monaten Investmentbanking-Dienstleistungen erbracht wurden

Kaufen / Zukaufen

31,3% 12,2%

Halten 50,0% 16,7%

Verkaufen 18,8% 11,1%

Quelle: Commerzbank Research


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