2014.10.20 Daishin Commodity Comments - tradenavi.or.kr87]P_Eco_Daishin...그러나 독일의 10월 zew 경기체감지수 10개월 연속 하락해 -3.6을 기록하면서 기준선을

2014.10.20

Daishin Commodity Comments Daishin Economic Research Institute

Market Updates

서지영 (769-3065) [email protected]

유로 경기 침체 우려 완화로 과매도 인식 점증 기대

Trends

Update

▶ 에너지: 사우디 아라비아에서 아시아 판매 원유 가격을 낮춘데 이어 이란에서도 판매가를 낮

춤에 따라서 원유 가격 하락에도 불구하고 OPEC 감산 기대 낮아져. 여기에 IEA는 월간 보고서에

서 세계 석유 수요 증가폭을 전월 전망보다 일일 25만 배럴 낮춘 일일 70만 배럴로 전망했는데

이는 5년 최저 수준. 이에 따라 WTI유가는 15일 약 4년만에 최저수준인 81.78달러를 기록. 다만

이후 미국 경제지표 호조와 ECB의 경기 부양 기대감에 제한적 반등

▶ 귀금속: 대표적 매파 의원으로 분류되는 피셔 부의장이 세계 경제가 예상보다 부진할 경우 금

리 인상 속도를 늦출수 있음을 언급함에 따라 미국 통화정책 긴축에 대한 우려 완화. 이후 블라드

세인트루이스 연준 총재 역시 최근 글로벌 경기 상황을 고려해 연준이 채권매입을 지속해야 한다

는 입장을 나타내면서 금 투자 회피 심리는 다소 약화되며 금가격 반등. 다만 17일 에릭 로젠그렌

보스턴 연은총재의 QE 종료 필요성 발언 및 ECB 경기 부양 가능성으로 반락

▶ 비철금속: 주 초반 중국의 무역지표 개선과 함께 9월 비가공 구리 수입량이 전월대비 16% 증

가한 것으로 나타났고, 여기에 인민은행의 RP 발행금리 인하 소식으로 전기동 가격은 다소 반등.

그러나 독일의 10월 zew 경기체감지수 10개월 연속 하락해 -3.6을 기록하면서 기준선을 하회하

는등 유럽 경기 둔화 우려가 확산되면서 전기동 가격은 하락세를 이어감

▶ 농산물: 최근 미 중서부 지역에서 비가 계속됨에 따라서 수확 지연에 대한 우려가 농산물 가격

의 반등세를 연장시킴. 지난주 발표된 경작 보고서에 따르면 옥수수 수확은 지난 12일 기준 24%

완료되어 평년 수준인 43%에 못 미치고 있고, 대두 수확률 역시 40%로 평년 수준 53%에 못 미치

고 있는 상황. 다만 이번 주말부터 중서부 지역의 날씨가 다시 건조해질 것으로 예측됨에 따라서

반등 탄력도 다소 약화될 것으로 전망되고 있음

▶ 중국 3Q GDP 및 9월 지표 발표(21일), HSBC 중국 제조업 PMI 속(23일), 유로 PMI 속(23일)

▶ AQR 발표 및 ECB 자산매입 임박함에 따라 유로존 경기침체 우려 점차 완화 예상. 원자재 가

격 과매도 인식으로 낙폭 진정될듯

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

2

에너지

WTI유 브렌트유 휘발유 난방유 천연가스

-3.58% 82.75 -4.88% 86.16 -1.10% 223.27 -2.45% 249.76 -2.41% 3.766

비철금속

전기동 알루미늄 아연 납 니켈 주석

-0.09% 6,639.00 +2.18% 1,972.00 -2.81% 2,249.00 -1.62% 2,029.00 -4.12% 15,700.00 -4.43% 19,305.00

귀금속

금 은 플래티넘 팔라듐

+1.42% 1,239.00 +0.16% 17.33 -0.01% 1,261.50 -3.61% 756.70

농산물

소맥 옥수수 대두

+3.51% 516.00 +4.19% 348.00 +3.17% 951.75

글로벌 통화 및 상품 주간 가격 변동률

Global FX

Energies

Base Metals

Precious Metals

Agricultures

0.42

3.51

3.17

4.19

-3.61

-0.01

0.16

1.42

-4.43

-4.12

-1.62

-2.81

2.18

-0.09

-2.41

-2.45

-1.10

-4.88

-3.58

0.79

1.14

-1.16

-0.93

-6 -4 -2 0 2 4 6

원당

소맥

대두

옥수수

팔라듐

플래티넘

은

금

주석

니켈

납

아연

알루미늄

전기동

천연가스

난방유

휘발유

브렌트유

WTI유

호주달러

유로화

엔화

달러화지수

주간 가격 변동률

(%, w/w)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

3

▶ Charts of Macro Trends

중국 수출입 증가율과 무역수지 추이 중국 소비자물가지수와 생산자물가지수 추이

미국 소매판매 중가율 추이 미국 산업생산 증가율과 설비가동률 추이

미국 주택착공건수와 NAHB 주택시장 지수 추이 유로존 산업생산 증가울 추이

자료: Bloomberg, 대신경제연구소

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09 10 11 12 13 14

무역수지(우) 수출(좌)수입(좌) ($10억)(%, YoY)

-10

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07 08 09 10 11 12 13 14

중국 소비자물가지수

생산자물가지수

(%, YoY)

-15

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07 08 09 10 11 12 13 14

소매판매 핵심 소매판매(%, YoY)

60

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0

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06 07 08 09 10 11 12 13 14

산업생산(좌)

설비가동률(우)(%, YoY) (%)

0

300

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NAHB 주택시장 지수(좌)

주택착공건수(우)(천건)

(p)

-25

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07 08 09 10 11 12 13 14

유로존 산업생산(%, YoY)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

4

▶ Charts of Energies

WTI유가와 브렌트 유가 및 스프레드 추이 주간 미국내 원유 재고량 추이

주간 미국내 쿠싱지역 재고량 추이 주간 미국내 천연가스 재고량 추이

WTI유 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 천연가스 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

자료: Bloomberg, EIA, 대신경제연구소

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11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

WTI-브렌트WTI유브렌트유

($/배럴) ($/배럴)

260

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1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월11월12월

최대(09~13) 최소(09~13)

평균(09~13) 2014(백만배럴)

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1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월11월12월

최대(09~13) 최소(09~13)

평균(09~13) 2014(백만배럴)

5

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1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월11월12월

최대(09~13) 최소(09~13)

평균(09~13) 2014(천억 입방피트)

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11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

CFTC 비상업 순매수(좌)

WTI유(우)(달러/배럴(천계약)

0

1

2

3

4

5

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0

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09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

천연가스(우)

(달러/백만Btu)(천계약)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

5

▶ Charts of Energies

WTI유가와 브렌트 유가 및 스프레드 추이 주간 미국내 원유 재고량 추이

주간 미국내 쿠싱지역 재고량 추이 주간 미국내 천연가스 재고량 추이

WTI유 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 천연가스 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

자료: Bloomberg, EIA, 대신경제연구소

-35

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0

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11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

WTI-브렌트WTI유브렌트유

($/배럴) ($/배럴)

260

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1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월11월12월

최대(09~13) 최소(09~13)

평균(09~13) 2014(백만배럴)

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1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월11월12월

최대(09~13) 최소(09~13)

평균(09~13) 2014(백만배럴)

5

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1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월11월12월

최대(09~13) 최소(09~13)

평균(09~13) 2014(천억 입방피트)

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11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

CFTC 비상업 순매수(좌)

WTI유(우)(달러/배럴(천계약)

0

1

2

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5

6

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-150

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0

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09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

천연가스(우)

(달러/백만Btu)(천계약)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

6

▶ Charts of Base Metals

전기동 재고 현황과 LME 3M 가격 추이 전기동 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

전기동 지역별 실물 프리미엄 추이 알루미늄 재고 현황과 LME 3M 가격 추이

아연 재고 현황과 LME 3M 가격 추이 납 재고 현황과 LME 3M 가격 추이

자료: Bloomberg, 대신경제연구소

6000

6500

7000

7500

8000

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10000

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10

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100

11.1 12.1 13.1 14.1

CME 재고(좌)SHFE 재고(좌)LME 재고(좌)전기동 가격(우)

(만 톤) (달러/톤)

5000

6000

7000

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9000

10000

11000

-40

-30

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0

10

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30

40

50

60

10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

전기동 가격(우)(달러/톤)(천계약)

0

30

60

90

120

150

180

210

240

12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

미국 프리미엄유럽 프리미엄상해 프리미엄

(달러/톤)

1600

1800

2000

2200

2400

2600

2800

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440

460

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500

520

540

560

580

600

11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

SHFE 재고(좌)LME 재고(좌)알루미늄 가격(우)

(만 톤) (달러/톤)

1700

1800

1900

2000

2100

2200

2300

2400

2500

2600

2700

50

70

90

110

130

150

170

11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

SHFE 재고(좌)LME 재고(좌)아연 가격(우)(만 톤)

(달러/톤)

1700

1900

2100

2300

2500

2700

2900

15

20

25

30

35

40

45

50

11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

SHFE 재고(좌)

LME 재고(좌)

납 가격(우)(만 톤)

(달러/톤)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

7

니켈 재고 현황과 LME 3M 가격 추이 주석 재고 현황과 LME 3M 가격 추이

유로-달러 환율과 LME 지수 추이 위안화 환율과 LME 지수 추이

자료: Bloomberg, 대신경제연구소

주간 COMEX·SHFE 재고 현황 (단위: 톤)

금주 재고 주간 변동 전주 재고

CU(COMEX) 33,726 47 33,679

CU(SHFE) 97,235 14,465 82,770

AL(SHFE) 245,903 5,734 240,169

ZN(SHFE) 147,296 45 147,251

PB(SHFE) 72,923 -667 73,590

자료: CME(시카고상업거래소), SHFE(상해기화교역소), Bloomberg, 대신경제연구소

주간 LME 재고 현황 (단위: 톤)

LME 재고 출하예정물량

금주 재고 주간 변동 전주 재고 금주 (*비중) 전주 (*비중)

CU 157,825 8175 149,650 26,325 16.68% 19,900 13.30%

AL 4,517,475 -36850 4,554,325 2,690,525 59.56% 2,710,050 59.50%

ZN 723,150 -8525 731,675 139,275 19.26% 144,350 19.73%

PB 225,050 100 224,950 14,650 6.51% 5,800 2.58%

NI 375,492 8358 367,134 89,022 23.71% 87,360 23.80%

SN 9,180 -25 9,205 470 5.12% 270 2.93%

자료: LME(런던금속거래소), Bloomberg, 대신경제연구소

10000

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14000

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11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

LME 재고(좌)

니켈 가격(우)

(만 톤) (달러/톤)

15000

20000

25000

30000

35000

5

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11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

LME 재고(좌)

주석 가격(우)(천 톤) (달러/톤)

1.2

1.2

1.3

1.3

1.4

1.4

1.5

1.5

2700

3000

3300

3600

3900

4200

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4800

11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

LME지수(좌)

유로-달러(우)(달러/유로)(LME index)(LME index)

6.0

6.1

6.2

6.3

6.4

6.5

6.6

6.7

2700

3000

3300

3600

3900

4200

4500

4800

11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

LME지수(좌)

달러-위안(우)(위안/달러)(LME index)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

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▶ Charts of Precious Metals

달러화 지수와 금 가격 추이 TIPS 스프레드와 금가격 추이

금 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 은 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

플래티넘 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 팔라듐 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

자료: Bloomberg, 대신경제연구소

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12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

금가격(좌)

달러화지수(우)

($/OZ) (Index)

1.6

1.8

2

2.2

2.4

2.6

2.8

3

1000

1100

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1500

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1700

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2000

11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7

금가격(좌)

US 10Y TIPS spread(우)($/OZ) (%)

600

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1000

1200

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0

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10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

금 가격(우)(달러/온스)(천계약)

0

1000

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0

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10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

은 가격(우)

(달러/온스)(천계약)

1100

1200

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2000

0

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10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

플래티넘 가격(우)

(달러/온스)(천계약)

100

200

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0

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35

10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

팔라듐 가격(우)

(달러/온스(천계약)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

9

▶ Charts of Agricultures

커피와 코코아 선물 가격 추이 생우와 돈육 선물 가격 추이

옥수수 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 대두 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

소맥 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 원당 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이

자료: Bloomberg, 대신경제연구소

100

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200

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300

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1500

2000

2500

3000

3500

4000

11.1 12.1 13.1 14.1

코코아 선물 가격(좌)

커피 선물 가격(우)

(달러/파운드)(달러/톤)

80

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80

90

100

110

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130

140

10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

돈육 가격(좌)

생우 가격(우)

(달러/파운드) (달러/파운드)

2

3

4

5

6

7

8

9

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0

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11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

옥수수 가격(우)

(달러/부셀)(천계약)

7

8

9

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-50

0

50

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350

11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

대두 가격(우)

(달러/부셀)(천계약)

3

4

5

6

7

8

9

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-60

-40

-20

0

20

40

60

80

10.1 11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

소맥 가격(우)

(달러/부셀)(천계약)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

-50

0

50

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11.1 12.1 13.1 14.1

CFTC 비상업 순매수(좌)

원당 가격(우)

(달러/파운드(천계약)

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

10

▶ COT (Commitments of Traders) Reporting Long Position(매수) Short Position(매도) Net Position(순매수)

최근(10/14) 전(10/7) 대비 최근(10/14) 전(10/7) 대비 최근(10/14) 전(10/7) 대비

통화(FX)

엔화 (USD/JPY) 비상업(Spec.) 24,837 -5,073 137,388 -13,400 (112,551) 8,327

상업(Hedge) 174,647 -17,448 26,205 -3,413 148,442 -14,035

유로화 (USD/EUR) 비상업 61,467 -5,563 207,679 3,124 (146,212) -8,687

상업 324,023 21,889 124,709 9,796 199,314 12,093

파운드화 (USD/GBP) 비상업 46,503 -7,740 47,578 -3,076 (1,075) -4,664

상업 61,525 6,802 50,649 -904 10,876 7,706

스위스프랑 (USD/CHF) 비상업 15,509 3,511 27,928 3,373 (12,419) 138

상업 39,090 810 7,768 652 31,322 158

호주달러 (USD/AUD) 비상업 31,601 -11,592 58,087 12,877 (26,486) -24,469

상업 79,551 24,252 34,444 -3,807 45,107 28,059

캐나다달러 (USD/CAD) 비상업 39,174 6,160 46,626 9,046 (7,452) -2,886

상업 35,995 6,343 15,364 -130 20,631 6,473

달러인덱스 (Dollar Index) 비상업 73,699 -3,769 24,022 2,949 49,677 -6,718

상업 6,921 1,678 66,461 -3,820 (59,540) 5,498

금속(Metals)

전기동 (Copper) 비상업 54,483 2,448 79,479 4,013 (24,996) -1,565

상업 88,398 2,862 54,408 1,453 33,990 1,409

금 (Gold) 비상업 174,075 3,000 107,628 1,423 66,447 1,577

상업 143,466 -1,930 206,873 748 (63,407) -2,678

은 (Silver) 비상업 58,526 -204 49,584 -2,520 8,942 2,316

상업 67,816 -1,129 84,056 -350 (16,240) -779

플래티늄 (Platinum) 비상업 40,484 -568 16,105 -1,280 24,379 712

상업 13,924 522 38,758 1,570 (24,834) -1,048

팔라듐 (Palladium) 비상업 25,934 401 3,981 -630 21,953 1,031

상업 4,339 -901 27,677 -287 (23,338) -614

에너지(Energy)

원유 (WTI) 비상업 435,642 8,953 141,959 11,216 293,683 -2,263

상업 478,317 14,875 792,221 14,568 (313,904) 307

RBOB (Gasoline) 비상업 91,141 4,180 47,819 -4,456 43,322 8,636

상업 129,300 1,326 170,670 8,034 (41,370) -6,708

난방유 (Heating Oil) 비상업 60,156 -1,777 74,043 2,073 (13,887) -3,850

상업 203,615 6,245 190,283 3,096 13,332 3,149

천연가스 (Natural Gas) 비상업 255,161 -14,974 444,801 -17 (189,640) -14,957

상업 332,139 12,955 177,087 -13,710 155,052 26,665

곡물(Grains)

소맥 (Wheat) 비상업 131,903 -6,127 190,458 -3,752 (58,555) -2,375

상업 181,644 -798 110,618 1,356 71,026 -2,154

옥수수 (Corn) 비상업 457,378 -11,521 370,865 -1,140 86,513 -10,381

상업 547,908 17,020 514,810 21,722 33,098 -4,702

대두 (Soybeans) 비상업 215,309 -7 231,480 -8,202 (16,171) 8,195

상업 382,423 -7,636 270,318 5,967 112,105 -13,603

원당 (Sugar No.11) 비상업 246,382 -15,339 229,547 -22,529 16,835 7,190

상업 388,637 -16,675 391,134 -3,067 (2,497) -13,608

자료: CFTC(Commodity Futures Trading Commission), Bloomberg, 대신경제연구소 주: 단위는 계약 수로 Net Positon에서 괄호 표시는 순매도를 나타냄.

Daishin Commodity <Update ver.> 대신경제연구소

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[ Compliance Notice ]

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