8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
1/33
1La crisi
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
95
100
105
110
115
m a g
- 0 4
m a g
- 0 5
m a g
- 0 6
m a g
- 0 7
m a g
- 0 8
m a g
- 0 9
ITA
USA
Andamento del Pil reale
(maggio 2004=100)
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
2/33
2La crescita del Pil nel lungo periodo (Usa)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
80
90
100
110
120
1 9 2 9
1 9 3 9
1 9 4 9
1 9 5 9
1 9 6 9
1 9 7 9
1 9 8 9
1 9 9 9
log(Pil)
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3/33
3La crescita del Pil nel lungo periodo (Italia)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
Cresci ta del Pil in Italia
(1960=100)
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
Pil
Trend HP
100
200
300
400
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4/33
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5/33
5La disoccupazione
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
0
2
4
6
8
10
12
2 0 0 0
2 0 0 1
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8
2 0 0 9
tasso disocc. ITA
tasso disocc. USA
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6/33
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7/33
7“Comovimenti”
Variazioni del PIL e del tasso di disoccupazione
(USA - 1960-2002)
-4
-2
0
2
4
6
8
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
PIL TASSO DISO CC UPAZIO NE
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
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8/33
8La Legge di Okun
Legge di Okun(USA - 1960-2002)
-3,0
0,0
3,0
6,0
9,0
-4 -2 0 2 4 6 8
Δ y
Δu
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
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9/33
9E in Italia?
Fluttuazioni di Pil e disoccupazione(Italia - 1971-2002)
-12
-8
-4
0
4
8
12
1 9 6 1
1 9 6 6
1 9 7 1
1 9 7 6
1 9 8 1
1 9 8 6
1 9 9 1
1 9 9 6
2 0 0 1
-1
-0,5
0
0,5
1
Fluttuazioni del PilVar% della disoccupazione
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
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10/33
10Ore lavorate
La legge di Okun
(Italia - 1971-2002)
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
-4 -2 0 2 4 6 8
Var% del Pil
V a r % d e l l e
o r e l a v o r a t e
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
11/33
11I prezzi
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
80
90
100
110
120
2 0 0 0
2 0 0 1
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8
2 0 0 9
USA
ITA
Indice dei prezzi al consumo
CPI (2005=100)
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12/33
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
13/33
13La deflazione
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
-5
0
5
10
15
20
25
La variazione
dei prezzi
in Giappone
1 9 6 0
1 9 7 0
1 9 8 0
1 9 9 0
2 0 0 0
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14/33
14La curva di Phillips
La curva di PhillipsItalia - 1980-2000
0
5
10
15
20
25
4 6 8 10 12 14
Tasso di disoccupazione
T a s s o d
i i n f l a z i o n e
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
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15/33
15Un po’ di cautela
Inflazione e disoccupazione(Italia - 1960 -2004)
0
5
10
15
20
25
2 4 6 8 10 12 14
Tasso di disoccupazione
T a s s o d
i
i n f l a z i o n
1960
1980
19701990
2000
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
16/33
16Le borse (1990=100)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
1 9 9 0
1 9 9 1
1 9 9 2
1 9 9 3
1 9 9 4
1 9 9 5
1 9 9 6
1 9 9 7
1 9 9 8
1 9 9 9
2 0 0 0
2 0 0 1
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8
Indice Usa
Indice Ita
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17/33
17Il prezzo del petrolio (1)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
020
40
60
80
100
120
140
160
1 9 9 9
2 0 0 0
2 0 0 1
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8
prezzo dol lari
prezzo euro
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
18/33
18Il prezzo del petrolio (2)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
1 9 6 0
1 9 7 0
1 9 8 0
1 9 9 0
2 0 0 0
Prezzo reale
Prezzo $
Prezzo €
100
1.000
10.000
Il prezzo del petrolio per l’Italia
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
19/33
19Il tasso di cambio (1)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
g e n - 9 9
g e n - 0 0
g e n - 0 1
g e n - 0 2
g e n - 0 3
g e n - 0 4
g e n - 0 5
g e n - 0 6
g e n - 0 7
g e n - 0 8
$/€
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
20/33
20Il tasso di cambio (2)
Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche
0
500
1000
1500
2000
2500
1 9 6 0
1 9 7 0
1 9 8 0
1 9 9 0
2 0 0 0
lira/dollaro
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
21/33
Consumo e PilItali a 1960-2004
Pi l
C o n s u m o d e l l e f a m i g l i e
21Fatti stilizzati su C e I Sul consumo :
1. c’è una forte correlazione, nel lungo periodo, tra consumo
(C ) e prodotto (Y ):
Macroeconomia – Spesa aggregata
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
22/33
22“Comovimento” di C e Y - Italia
" Comovimento" d i Consumo e Pil(Itali a - scarti d ai trend HP)
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
1 9 6 0
1 9 6 5
1 9 7 0
1 9 7 5
1 9 8 0
1 9 8 5
1 9 9 0
1 9 9 5
2 0 0 0
Pi l
Consumo
2. C’è un chiaro “comovimento” tra fluttuazioni di C e
fluttuazioni di Y (vedi qui il comovimento in Italia);
Macroeconomia – Spesa aggregata
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
23/33
23“Comovimento” di C e Y - Usa
Comovimento di consumo e Pil(Usa - 1960-2002)
-4
-2
0
2
4
6
8
1 9 6 0
1 9 6 5
1 9 7 0
1 9 7 5
1 9 8 0
1 9 8 5
1 9 9 0
1 9 9 5
2 0 0 0
Var% Pil
Var% Consumo
e vedi qui il “comovimento” negli Usa:
Macroeconomia – Spesa aggregata
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
24/33
24Consumo e reddito disponibile
Consumo e reddito disponibile
(Usa 1960-2004)
0
2
4
6
8
10
0 2 4 6 8 10
Reddito disponibile delle famiglie
C o n s u m o
d e l l e f a m i g l i e
C = 0.95Yd
3. il consumo varia
col reddito
disponibile:
Nel grafico è
rappresentata la
situazione negliUsa:
il consumo è
praticamente
proporzionale alreddito disponibile.
Macroeconomia – Spesa aggregata
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
25/33
25Fatti stilizzati sull’investimento
Fluttuazioni del Consumo e dell'Investimento(Italia - Scarti dai trend HP)
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
1 9 6 0
1 9 6 5
1 9 7 0
1 9 7 5
1 9 8 0
1 9 8 5
1 9 9 0
1 9 9 5
2 0 0 0
Investimento
Consumo
1. l’investimento è più volatile del consumo; le sue fluttuazioni
sono più ampie:
Macroeconomia – Spesa aggregata
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26/33
26Investimento e Pil
Dinamica di Investimento e Pil(Italia - 1960-2004)
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-3 0 3 6 9
Var% del Pil
V a r % d e l l ' I n v e s t i m
e n t
2. la correlazione tra le fluttuazioni di I e quelle di Y è meno
chiara e richiede qualche spiegazione:
Macroeconomia – Spesa aggregata
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
27/33
27Disavanzo e Debito pubblico
Macroeconomia – Disavanzo e Debito pubblico
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1 9 7 0
1 9 7 5
1 9 8 0
1 9 8 5
1 9 9 0
1 9 9 5
2 0 0 0
2 0 0 5
0
20
40
60
80
100
120
140
Disavanzo/Pil
Debito/Pil
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
28/33
28Base monetaria (USA )
Macroeconomia – Moneta
0
400
800
1200
1600
2000
g e n - 0 0
g e n - 0 1
g e n - 0 2
g e n - 0 3
g e n - 0 4
g e n - 0 5
g e n - 0 6
g e n - 0 7
g e n - 0 8
g e n - 0 9
Miliardi $
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
29/33
29Offerta di moneta (USA )
Macroeconomia – Moneta
4000
5000
6000
7000
8000
9000
g e n - 0 0
g e n - 0 1
g e n - 0 2
g e n - 0 3
g e n - 0 4
g e n - 0 5
g e n - 0 6
g e n - 0 7
g e n - 0 8
g e n - 0 9
M2 (Miliardi $)
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
30/33
30Il moltiplicatore monetario (USA )
Macroeconomia – Moneta
2
4
6
8
10
12
g e n - 0 0
g e n - 0 1
g e n - 0 2
g e n - 0 3
g e n - 0 4
g e n - 0 5
g e n - 0 6
g e n - 0 7
g e n - 0 8
g e n - 0 9
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
31/33
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
32/33
32Riserve (USA – Mld $)
Macroeconomia – Moneta
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
g e n - 0 0
g e n - 0 1
g e n - 0 2
g e n - 0 3
g e n - 0 4
g e n - 0 5
g e n - 0 6
g e n - 0 7
g e n - 0 8
g e n - 0 9
Riserve obbligatorie
Riserve totali
8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati
33/33
33Il moltiplicatore della crisi
Macroeconomia – Crisi