To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]Mirae Asset Sekuritas Indonesia 20 Desember, 2018 Market Index Last Trade Chg (%) MoM YoY JCI 6,176.1 1.5 1.3 -0.5 MSCI Indonesia 24.5 -1.0 3.1 -9.4 MSCI EM 967.7 0.5 -2.6 -14.9 HANG SENG 25,865.4 0.2 -0.1 -11.7 KOSPI 2,078.8 -1.3 -0.2 -15.9 FTSE 6,765.9 1 -3.5 -10.9 DJIA 23,323.7 -1.5 -3.2 -4.3 NASDAQ 6,636.8 -2.2 -1.8 -2.5 Valuation 2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%) JCI 16.6 2.4 17.1 Key Rates Last Trade Chg (bps) MoM YoY BI 7-Day RR 6.00 0 25 -100 3yr 7.75 -9 -2 187 10yr 8.00 -12 -4 153 FX Last Trade Chg (%) MoM YoY USD/IDR 12 -0.4 -0.6 6.8 USD/KRW 1,123 -0.6 -0.2 3.9 USD/JPY 112 0.0 -0.3 -0.8 USD/CNY 7 0.0 -0.7 4.4 Commodities Last Trade Chg (%) MoM YoY WTI 48.2 4.2 -9.8 -8.1 Gold 1,243.1 -0.5 1.8 -1.8 Coal 101.6 0.1 -1.3 1.3 Palm Oil 2,139.0 3.7 20.5 -13.3 Rubber 122.0 0.0 6.3 1.7 Nickel 10,950.0 1.1 -3.6 -7.4 Copper 5,970.0 -2.5 -4.6 -14.0 Tin 19,270.0 0.3 -2.0 -0.7 JCI Index VS MSCI Emerging Markets Market commentary Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ([email protected]) Kami memperkirakan IHSG untuk trade mixed to lower hari ini di balik sentimen negatif dari sell-off semalam di market AS. Bank Indonesia akan mengumumkan policy rate-nya hari ini. Kami memperkirakan Bank Indonesia menaikkan 7-day Repo Rate sebesar 0,25% menjadi 6,25% (vs. konsensus yang masih memperkirakan 7DRRR tidak berubah pada 6,00%) untuk menanggapi kenaikan suku bunga Fed baru-baru ini. Indeks AS trade lebih tinggi sebelum pengumuman the Fed, tetapi Indeks AS ditutup melemah tajam pada hari Rabu karena Fed menaikkan suku bunganya dan menyampaikan outlook yang kurang dovish pada pengetatan daripada konsensus yang diharapkan. Dow merosot 1,49%, S&P 500 jatuh 1,54%, sementara Nasdaq merosot 2,17%. Kerugian di sektor Technology, Consumer Services, and Industrials mendorong Indeks AS lebih rendah. The Fed mengurangi perkiraan median 2019 untuk suku bunga menjadi 2,9% dari perkiraan sebelumnya 3,1%, yang mengisyaratkan dua kenaikan suku bunga lagi pada 2019. Di bawah tiga kenaikan suku bunga yang sebelumnya ditunjukkan dalam proyeksi September. Meski begitu, Fed masih membimbing jalur kenaikan suku bunga lebih agresif daripada ekspektasi market karena traders US interest-rate futures bertaruh the Fed akan memberikan tidak lebih dari satu kenaikan suku bunga pada 2019. Trend Focus - Moving toward cashless Emma A. Fauni ([email protected]) Pembayaran digital terus menyebar dengan cepat di Indonesia, menjadi bagian penting dari kehidupan sehari-hari orang. Meskipun system ini sudah ada selama beberapa waktu (muncul bersamaan dengan e-banking), belakangan ini kami melihat tren pembayaran digital yang luar biasa melalui "e-wallet." Tidak hanya melayani e-commerce dan jasa berbasis aplikasi, pembayaran digital kini telah menjamah toko-toko tradisional/UKM. Digital payment for offline transactions Berdasarkan pengamatan kami, semakin banyak toko-toko tradisional dan pedagang kaki lima yang menerima pembayaran digital dengan menggunakan dompet elektronik. Ini sangat memudahkan pelanggan, karena mengurangi waktu layanan (pelanggan tidak perlu antri dan tidak perlu membuang waktu untuk mencari kembalian). E-wallet services are gaining popularity E-wallet telah menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan dalam waktu singkat. Pedagang di jaringan Go-Pay meningkat 50 kali dari sekitar 4,000 pada Mei 2018 menjadi 200,000 pada November 2018. Menariknya, dua dari dompet elektronik paling populer berafiliasi dengan perusahaan transportasi berbasis aplikasi. Survei Jakpat menunjukkan bahwa Go-Pay adalah layanan pembayaran digital yang paling disukai (59.6% responden), diikuti oleh mobile banking (58.1%) dan Ovo (40.5%). Kami pikir operator transportasi online memanfaatkan kekuatan tawar mereka yang tinggi dengan pelanggan untuk menggaet pengguna agar menyimpan uang dalam sistem e-wallet mereka. Implications for related stocks Meningkatnya penetrasi e-wallet kemungkinan akan berimplikasi pada peningkatan dana publik dalam sistem keuangan formal, yang selanjutnya mengarah ke inklusi keuangan yang lebih tinggi. Menurut kami, sektor perbankan akan memperoleh manfaat dari tren ini. 550 800 1,050 1,300 1,550 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 01/17 06/17 11/17 04/18 09/18 JCI MSCI EM (pt) (pt)
18
Embed
20 Desember, 2018 - miraeasset.co.id · menyampaikan outlook yang kurang dovish pada pengetatan daripada konsensus yang diharapkan. Dow merosot 1,49%, S&P 500 jatuh 1,54%, sementara
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]
Kami memperkirakan IHSG untuk trade mixed to lower hari ini di balik sentimen negatif dari sell-off semalam di market AS. Bank Indonesia akan mengumumkan policy rate-nya hari ini. Kami memperkirakan Bank Indonesia menaikkan 7-day Repo Rate sebesar 0,25% menjadi 6,25% (vs. konsensus yang masih memperkirakan 7DRRR tidak berubah pada 6,00%) untuk menanggapi kenaikan suku bunga Fed baru-baru ini.
Indeks AS trade lebih tinggi sebelum pengumuman the Fed, tetapi Indeks AS ditutup melemah tajam pada hari Rabu karena Fed menaikkan suku bunganya dan menyampaikan outlook yang kurang dovish pada pengetatan daripada konsensus yang diharapkan. Dow merosot 1,49%, S&P 500 jatuh 1,54%, sementara Nasdaq merosot 2,17%. Kerugian di sektor Technology, Consumer Services, and Industrials mendorong Indeks AS lebih rendah. The Fed mengurangi perkiraan median 2019 untuk suku bunga menjadi 2,9% dari perkiraan sebelumnya 3,1%, yang mengisyaratkan dua kenaikan suku bunga lagi pada 2019. Di bawah tiga kenaikan suku bunga yang sebelumnya ditunjukkan dalam proyeksi September. Meski begitu, Fed masih membimbing jalur kenaikan suku bunga lebih agresif daripada ekspektasi market karena traders US interest-rate futures bertaruh the Fed akan memberikan tidak lebih dari satu kenaikan suku bunga pada 2019.
Pembayaran digital terus menyebar dengan cepat di Indonesia, menjadi bagian penting dari kehidupan sehari-hari orang. Meskipun system ini sudah ada selama beberapa waktu (muncul bersamaan dengan e-banking), belakangan ini kami
melihat tren pembayaran digital yang luar biasa melalui "e-wallet." Tidak hanya melayani e-commerce dan jasa berbasis aplikasi, pembayaran digital kini telah menjamah toko-toko tradisional/UKM.
Digital payment for offline transactions
Berdasarkan pengamatan kami, semakin banyak toko-toko tradisional dan pedagang kaki lima yang menerima pembayaran digital dengan menggunakan dompet elektronik. Ini sangat memudahkan pelanggan, karena mengurangi waktu
layanan (pelanggan tidak perlu antri dan tidak perlu membuang waktu untuk mencari kembalian).
E-wallet services are gaining popularity
E-wallet telah menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan dalam waktu
singkat. Pedagang di jaringan Go-Pay meningkat 50 kali dari sekitar 4,000 pada Mei 2018 menjadi 200,000 pada November 2018. Menariknya, dua dari dompet elektronik paling populer berafiliasi dengan perusahaan transportasi berbasis
aplikasi. Survei Jakpat menunjukkan bahwa Go-Pay adalah layanan pembayaran digital yang paling disukai (59.6% responden), diikuti oleh mobile banking (58.1%) dan Ovo (40.5%). Kami pikir operator transportasi online memanfaatkan kekuatan
tawar mereka yang tinggi dengan pelanggan untuk menggaet pengguna agar menyimpan uang dalam sistem e-wallet mereka.
Implications for related stocks
Meningkatnya penetrasi e-wallet kemungkinan akan berimplikasi pada peningkatan
dana publik dalam sistem keuangan formal, yang selanjutnya mengarah ke inklusi keuangan yang lebih tinggi. Menurut kami, sektor perbankan akan memperoleh manfaat dari tren ini.
550
800
1,050
1,300
1,550
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
01/17 06/17 11/17 04/18 09/18
JCI MSCI EM (pt) (pt)
20 Desember, 2018
2
Embun Pagi
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon
20 Desember, 2018
3
Embun Pagi
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Local flashes
SILO: Menjelang tutup tahun, Siloam sudah kelola 35 rumah sakit. Jelang tutup tahun, PT
Siloam International Hospitals Tbk (SILO) menambah rumah sakit keempat sepanjang tahun
ini, yakni RS Siloam Palangkaraya. Kevin Chrisanta, Direktur Bidang Medis RS Siloam
Palangkaraya menjelaskan rumahsakit tersebut punya kapasitas 200 tempat tidur. "Untuk
tahap awal, kami membuka 34 tempat tidur terlebih dahulu dan sisanya melihat permintaan
ke depannya,", Rabu (19/12). Caroline Riady, CEO Siloam Hospital Group menambahkan
bahwa rumah sakit tersebut juga akan melayani pasien BPJS Kesehatan mulai pertengahan
tahun depan. Sebab pihaknya hingga kini masih mengurus persyaratan untuk bisa menerima
pasien BPJS Kesehatan. Terkait investasi Caroline enggan menyebut dengan asalan tidak
ingat. Yang jelas, pihaknya tidak akan berhenti menambah jaringan Siloam sampai di
Palangkaraya saja yang menjadi rumahsakit ke 35 dari salah satu lini bisnis Grup Lippo
tersebut. (Kontan)
BBRI: Diluncurkan Agustus, kini transaksi QR code BRI sebesar Rp 23 miliar. Salah satu
sistem pembayaran yang tengah dikembangkan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BRI) adalah
teknologi quick response (QR). Teknologi ini memungkinkan nasabah melakukan transaksi
tanpa electronic data capture (EDC) karena dapat dilakukan dengan scan melalui telepon
pintar. BRI memberi brand MyQR untuk produk ini. Guna meningkatkan transaksi nontunai
tersebut, BRI terus melakukan strateginya dengan bekerja sama melalui merchant tertentu
untuk meningkatkan transaksi melalui gimmick pemasaran. "Dari sisi transaksi terus
meningkat, sekarang kira-kira sudah Rp 23 miliar sejak diluncurkan pada Agustus 2018.
Ticket size-nya kecil karena memang ini ditujukan untuk transaksi ritel keperluan belanja
masyarakat sehari-hari," ujar Handayani, Direktur Konsumer BRI di Jakarta, Rabu (19/12).
Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
_____ 2,372.5
_____ 2,217.0
2,286.7
ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 12/19/2018
Prev . Av g. Price: 2,286.7
R-Squared: 0.8028
Period: 35
Std.Dev : 1.28
Volatility (+) : 0.0375
Volatility (-) : -0.0305
V-Ratio : 1.23
Chg.: 4.52%
2,310
10 17
ERAA.JK - Volume = 20,249,100.00
20,249,100
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
_____ 2,418.6
_____ 2,127.2
2,253.3
ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Weekly - 12/19/2018
Prev . Av g. Price: 2,253.3
R-Squared: 0.6832
Period: 84
Std.Dev : 1.00
Volatility (+) : 0.0734
Volatility (-) : -0.0560
V-Ratio : 1.31
Chg.: 5.48%
2,310
Nov Dec
ERAA.JK - Volume = 46,072,300.00
46,072,300
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
_____ 2,621.7
_____ 2,029.42,250
ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Monthly - 12/19/2018
Prev . Av g. Price: 2,250.0
R-Squared: 0.6333
Period: 30
Std.Dev :
Volatility (+) : 0.1652
Volatility (-) : -0.0980
V-Ratio : 1.69
Chg.: 4.52%
2,310
Apr Jul Oct
ERAA.JK - Volume = 346,188,512.00
346,188,512
20 Desember, 2018
16
Embun Pagi
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Note: Relative to MSCI EM Index
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price
V
Note: The latest figure for India are Dec 17th, 2018
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
13,800
14,200
14,600
15,000
15,400
5,400
5,800
6,200
6,600
9/19 10/17 11/14 12/12
(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)
1.5 1.0
2.8
1.1 1.1 2.1
3.4
15.7
0
4
8
12
16
20
1D 1W 1M 1Y
Absolute Relative(%, %p)
-44
40
-26 -22
-1
-48
-161
-208
-76 -68
-36
-116
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India
1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)
80
90
100
110
6/27 7/25 8/22 9/19
CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)
60
70
80
90
100
110
120
9/19 10/17 11/14 12/12
CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)
70
80
90
100
110
09/18 10/18 11/18 12/18
(D-3M=100) Copper Nickel Tin
90
95
100
105
110
115
120
09/18 10/18 11/18 12/18
(D-3M=100) Silver Gold Platinum
20 Desember, 2018
17
Embun Pagi
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Table. Key valuation metrics
Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*
8:30am USD Philly Fed Manufacturing Index 15.6 12.9
8:30am USD Unemployment Claims 219K 206K
10:00am USD CB Leading Index m/m 0.0% 0.1%
10:30am USD Natural Gas Storage -77B
6:30pm JPY National Core CPI y/y 1.0% 1.0%
7:01pm GBP GfK Consumer Confidence -13
Note: Time is based on Indonesian local time
Source: Forex Factory
Disclaimers
This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having
professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No
warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our
judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies
and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or
in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any
other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of
MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,
proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon
the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any
errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there
from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.
This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,
make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or
solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided