13 복합금융상품contents.kocw.net/KOCW/document/2015/bufs/choimihwa/13.pdf · 2016-09-09 · 13주 복합금융상품 학습목표: 복합금융상품은 증권의 발행자가

복합금융상품 13주

학습목표: 복합금융상품은 증권의 발행자가 금융부채를 발생시키는요소와 발행자가 지분상품으로 전환할수 있는 옵션을 묶어서 발행한 금융상품으로 본 강의를 통해 전환사채와 신주인수권부사채에 대해 이해하

고 회계처리를 할 수 있다.

본 수업자료는 주교재로 사용하고 있는

송인만, 윤순석, 최관교수님의 IFRS 중급재

무회계 제7판의 내용을 수업내용에 맞게

재구성하여 제작하였습니다.

제7판 중급 재무회계

제1절 복합금융상품의 의의 및 종류

제2절 전환사채

1. 전환권가치의 인식 및 발행시점의 회계처리

2. 발행 이후의 회계처리

3. 전환사채와 관련된 기타 사항

제3절 신주인수권부사채

1. 주식매입권의 의의

2. 신주인수권부사채의 회계처리

목차

복합금융상품의 의의

복합금융상품

① 금융부채를 발생시키는 요소와

② 발행자 지분상품으로 전환할 수 있는 선택권을 묶어 발행한 금융상품

내재파생상품

• 주계약(전환사채, 신주인수권부사채)에 포함된 파생상품

• 전환권, 신주인수권

내재파생상품 회계처리

원칙 : 주계약(사채)와 분리하지 않음

다음 조건을 모두 충족하는 경우 분리

① 경제적특성 및 위험이 주계약과 밀접한 관련되어 있지 않음

② 내재파생상품과 동일한 조건을 가진 별도 금융상품이 파생상품 정의를 충족

③ 복합금융상품의 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되지 않음

제 1 절 복합 금융상품의 의의 및 종류

상환우선주의 분류

발행자가 상환의무 부담 또는 보유자가 상환청구권리 ⇒ 금융부채

비누적적 상환우선주 : 상환금액 현재가치(부채) + 발행자 재량의 배당금(자본) ⇒ 복합금융상품

누적적 상환우선주 : 상환금액 현재가치(부채) + 일정금액의 배당금(부채)

⇒ 금융부채

복합금융상품의 가치배분

부채요소의 공정가치 : 자본요소가 결합되지 않은 일반사채의 공정가치

• 사채의 미래현금흐름을 발행시점 시장이자율로 할인

전환권가치 측정

전환권가치 : 전환사채의 발행가액 – 일반사채 현재가치

전환권가치 인식

전환권가치인식법 : 자본 항목(주식발행 대가의 사전 수취)

• K-IFRS : 전환권대가(기타자본잉여금), 사채할인(증)발행차금

• 전환권대가 : 행사시점에서 주식발행초과금에 대체

전환권가치무인식법 : 부채법

부채(장기차입부채)：

전환사채 ￦10,000

사채할인발행차금 (1,598) ￦8,402*

자본(기타자본잉여금)：

전환권대가 ￦456

제 2 절 전환사채

이자비용 이자비용 = 사채의 장부가액 * 일반사채 유효이자율

사채할인발행차금상각액 : 이자비용 – 현금이자

전환

보통주의 발행을 기록하는 방법

• 시가법 : 발행주식/전환사채 시가 전환손익

• 장부금액법 : 전환사채의 장부금액 : 전환손익 없음

♣K-IFRS : 장부금액법

액면 \10,000 전환사채가 1년 전 \8,858에 발행(사채할인차금 \1,598, 전환권대가 \456)

1주(액면 \5,000)의 보통주로 전환

전환시점 사채할인발행차금 \1,138, 보통주 시가 \12,000

예제16-1

bufs(주)는 2015년1월1일에 전환사채를 다음의 조건으로 8,858원에 발행하

였다(액면 10,000원). 현재 시장이자율은 15%, 당해 전환권을 부여하지 않으

면 10%의 이자를 지급하는 조건을 발행할 것이다. 일자별 회계처리?

- 표시이자: 연 8%(매 회계연도말에 지급)

- 상환기간: 3년 만기 (2017년 12월 31일)

- 전환가격: 사채액면 1,000원당 1주의 보통주(주당 액면 500원)으로 전환

2017년 1월1일:

2017년 12월 31일:

2017년 1월1일에 전환사채 중 1/2가 전환되었다.

2017년 12월31일에 상환되었다.

조기상환

대가 = 부채요소(일반사채) + 자본요소(전환권대가)

일반사채의 현재가치 ⇒ 부채요소에 배분, 장부금액과 차이 ⇒ 손익인식

나머지 ⇒ 자본요소(전환권대가)에 배분, 장부금액과 차이 ⇒ 기타자본잉여금

조기전환을 유도하기 위한 조건수정

유도전환 조건 변경 : 유리한 전환율 제시, 추가대가 지급

공정가치 차이(조기전환 대가 vs 원래 대가) : 손실처리, 전환권대가로 인식

의무전환 전환사채

만기에 의무적으로 전환하는 조건 발행 : 주식발행대금 선급효과

만기까지 이자부분만 부채 인식, 나머지 자본(전환권대가)

사채상환할증금 지급

전환하지 않는 경우 만기에 추가 지급하는 약정액 상환할증금을 지급하는 것으로 가정하여 전환권의 가치 계산 전환사채의 부가계정 전환사채의 이자비용 : 사채의 장부금액에 일반사채의 시장이자율 적용

Ex)

만기 3년, 액면 10,000원, 액면이자율 8%의 사채를 발행하는 경우, 사채

의 상환할증금이 12%의 실질이자를 보장하도록 설정되었다고 한다면,

위와 같은 조건일 때, 일자별 회계처리?

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(4) 사채상환할증금의 지급

♣ 만기 3년, 액면 ￦10,000, 액면이자 8% 사채 발행, 상환할증금 지급(12%의 실질이자 보장)

￦10,000(액면금액)＝만기상환액의 현가＋총이자지급액의 현가

＝[￦10,000＋상환할증금]×0.7118(12%, 3년 현가) ＋[￦10,000×8%]×2.4018(12%, 3년 연금현가)

∴ 상환할증금＝￦1,350

♣ 유효이자율이 15%인 경우 전환권 없는 일반사채의 현재가치 : ￦9,290

현재가치＝[￦10,000×113.5%]×0.6575(15%, 3기간 현가) ＋[￦10,000×8%(액면이자율)]×2.2832(15%, 3년 연금현가)

♣ 전환권 부여로 사채를 액면(￦10,000) 발행한 경우 : 전환권 가치 ￦710

발행금액(10,000) – 일반사채 현재가치(9,290)

① 발행 (차) 현 금 10,000 (대) 사 채 10,000

사채발행차금 2,060 사채상환할증금 1,350

전환권대가 710

② 20x1.12.31 (차) 이자비용 1,394 (대) 현 금 800

사채발행차금 594

유효이자의 산출과 상각

② 20x2.12.31 (차) 이자비용 1,482 (대) 현 금 800

사채발행차금 682

③ 전환(1/2) (차) 전환사채 5,000 (대) 자본금 2,500

사채상환할증금 675 주식발행초과금 2,783

사채발행차금 392

(차) 전환권대가 355 (대) 주식발행초과금 355

④ 20x3.12.31 (차) 이자비용 792 (대) 현 금 400

사채발행차금 392

④ 상환(1/2) (차) 전환사채 5,000 (대) 현 금 5,675

사채상환할증금 675

[재무상태표 표시] 20×2.12.31. 현재

장기차입부채：전환사채 ￦10,000

사채상환할증금 1,350

사채발행차금 (784) ￦10,566

기타자본잉여금：전환권대가 ￦710

주식매입권(stock warrants)

권리행사에 따라 보통주 발행(주당순이익 희석)

인수대가지급(전환증권과 차이점)

종류

① 신주매입권(사채, 우선주) : 신주인수권부사채, 신주인수권부 우선주

② 신주인수권(stock right) : 기존주주의 주식선매권(preemptive right)

③ 주식선택권(stock option) : 임원, 종업원

제 3 절 신주인수권부사채

발행금액 발행금액을 일반사채 부분(부채)과 자본부분(신주인수권대가)으로 분리

신주인수권대가

신주인수권대가 = 신주인수권부사채 공정가치 - 일반사채의 현재가치

일반사채의 현재가치 : 미래현금흐름(상환할증금 포함)을 발행일 시장이자율로 할인

발행시점 분류 : 기타자본잉여금

신주인수권 행사시점 분류 : 주식발행초과금

사채상환 할증금

만기금액에 가산

• 신주인수권부사채의 액면가액에 부가하는 형식으로 표시

• 권리행사 : 주식발행초과금에 대체

신주인수권 행사

주식의 발행금액 : 납입된 금액

상환할증금 지급조건인 경우 : 행사부분에 해당하는 사채상환할증금 가산

신주인수권부사채와 전환사채의 차이점

예제16-1

bufs(주)는 2015년1월1일 다음 조건의 신주인수권을 부여하는 신주인수권부

사채를 액면금액에 발행. 당해 사채의 만기는 2017년 12월31일이며, 액면이

자8%는 매년도말에 후급된다. 2017년1월1일에 사채액면 5,000원에 대한 신

주인수권행사. 단, 신수인수권부사채의 발행당시 일반사채의 시장이자율은

15%이다.

- 행사비율: 사채권면액의 100%

- 행사금액:1000원(사채액면 1000당 보통주 1주(주당액면 500원)를 인수할

수 있음)

- 행시기간: 발행일로부터 1개월이 경과한 날부터 상환기일 30일 전까지

- 원금상환방법: 만기에 액면금액의 100%를 상환하되, 신주인수권이 행사

되지 않은 부분에 대해서는 액면금액의 113.5%를 지급함.

Ex 1)

전환권의 가치?

(1) 2015년 1월 1일, A사는 액면금액 1,000,000원의 3년 만기 전환사채를

액면발행하였다. 전환권을 행사하지 않는 경우 전환사채의 만기일에

액면금액에 추가하여 상환할증금을 지급한다. 이 경우 전환사채의 보

장수익률은 7%이다.

(2) 전환사채의 표시이자율은 연 4%로 매년 12월 31일이 지급하며, 전환

권이 없는 유사한 채무 상품에 대한 현행시장이자율은 10%이다.

Ex 2)

전환사채

(1) 2015년 1월 1일, A사는 액면금액 1,000,000원의 전환사채를 액면발행

하였다. 전환사채의 만기일은 2017년 12월 31일이며, 전환권을 행사

하지 않을 경우에는 전환사채 액면금액의 10%에 해당하는 상환할증

금 100,000원을 지급한다.

(2) 전환사채의 표시이자율은 연 4%로 매년 12월 31일에 지급하며, 전환

사채의 발행일 현재 전환권이 없는 유사한 채무에 대한 현행시장이자

율은 10%이다.

(3) 2016년 1월 1일, 액면금액 400,000(40%)원에 해당하는 전환권이 청

구되었으며, 전환권을 행사하는 경우 전환사채의 액면금액 400원당

액면금액 100원의 보통주 1주를 교부한다.

회계처리?

Ex 3)

(1) 2015년 1월 1일, A사는 액면금액 1,000,000원의 전환사채를 980,000

원에 할인발행하였다. 전환사채의 만기일은 2017년 12월 31일이며,

전환권을 행사하지 않을 경우에는 전환사채 액면금액의 10%에 해

당하는 상환할증금 100,000원을 지급한다.

(2) 전환사채의 표시이자율은 연 4%로 매년 12월 31일에 지급하며, 전환

사채의 발행일 현재 전환권이 없는 유사한 채무에 대한 현행시장이자

율은 10%이다.

(3) 2016년 1월 1일, 액면금액 400,000(40%)원에 해당하는 전환권이 청

구되었으며, 전환권을 행사하는 경우 전환사채의 액면금액 400원당

액면금액 100원의 보통주 1주를 교부한다.

Ex 4)

(1) A사는 2015년 1월 1일 액면금액 1,000,000원의 3년 만기 전환사채를

액면발행하였다. 전환권을 행사하는 경우 액면금액 400원당 보통주 1

주(주당액면금액 100원)를 교부한다. 2016년 1월 1일, 60% 해당하는

전환권을 행사.

(2) 전환사채의 표시이자율은 연 8%로 매 회계연도말에 후급하며, 상환

기일은 2017년 12월 31일이다. 전환권이 행사되지 않는 경우 보유자

에게는 12%의 만기수익률이 보장된다.

(3) 전환권이 없는 유사한 채무상품에 대한 발행일의 현행시장이자율은

15%이다.

사채의 현재가치 : 10,000*113.5%* 0.6575 + 10,000*8%*2.2832 = 9,290

발행 (차) 현 금 10,000 (대) 신주인수사채 10,000

사채발행차금 2,060 사채상환할증금 1,350

신주인수권대가 710

20x1.12.31 (차) 이자비용 1,394 (대) 현 금 800

사채발행차금 594

20x2.12.31 (차) 이자비용 1,482 (대) 현 금 800

사채발행차금 682

일 자 이자비용(A)

(전기(D)×15%)

액면이자(B)

(￦10,000×8%)

사채발행차금 장부금액(D)

당기상각(C) 잔 액

20×1. 1. 1 ￦2,060 ￦9,290

20×1.12.31 ￦1,394 ￦800 ￦594 1,466 9,884

20×2.12.31 1,482 800 682 784 10,566

20×3.12.31 1,584 800 784 0 11,350

신주인수권행사(2003.1)

(차) 현 금 5,000 (대) 자본금 2,500

사채상환할증금 675 주식발행초과금 3,087

사채발행차금 88

*장부금액-현재가치= 675-675/1.15=88

(차) 신주인수권대가 355 (대) 주식발행초과금 355

2003.12.31 (차) 이자비용 1,496 (대) 현 금 800

이자지급 사채발행차금 696

상환(1/2) (차) 신주인수권사채 10,000 (대) 현 금 10,675

사채상환할증금 675

[재무상태표]

20×1. 1. 1 20×1. 12. 31 20×2. 12. 31 20×3. 1. 1(행사후)

비유동부채：

신주인수권부사채 ￦10,000 ￦10,000 ￦10,000 ￦10,000*

사채상환할증금 1,350 1,350 1,350 675

사채발행차금 (2,060) ￦9,290 (1,466) ￦9,884 (784) ￦10,566 (696)* ￦9,979

기타자본잉여금：

신주인수권대가 ￦710 ￦710 ￦710 ￦355

신주인수권 (stock rights) : 기존 주주의 주식선매권

특징 :

• 기존 주식에 부여 : 기존 주주 지분율 유지 목적

• 신주인수권(기존주주) : 신주인수가격 < 보통주 시가(인수권 발행시)

• 주식매입권(사채, 우선주) : 신주인수가격 > 보통주 시가(인수권 발행시)

신주인수권의 회계처리

• 부여시 별도 회계처리 필요 없음, 신주발행 시 일반적인 주식발행 처리

신주인수권

복합금융상품의 수행평가문제

(1) A사는 2015년 1월 1일, 액면금액 2,000,000원의 전환사채를 2,080,000원에

할증발행하였다. 전환권을 행사하지 않는 경우 만기상환시에 액면금액에 상

환할증금을 가산하여 지급하며, 이 때 보유자에게 보장해주는 수익률은 8%

이다.

(2) 전환사채의 표시이자율은 연 4%로 이자지금일은 매년 12월 31일이며, 상환

기일은 2017년 12월 31이다.

(3) 전환가격은 전환사채 액면금액 200원당 보통주 1주(주당 액면금액 : 100원)

를 교부하며, 전환권이 없는 유사한 채무에 대한 현행시장이자율은 10%이다.

(4) 2017년 1월 1일에 액면금액 1,000,000원(50%)의 전환사채가 전환되었다.