Teleconferência de Resultados 1T13 7 de maio de 2013
Eventos e Destaques do 1T13 3
Destaques Financeiros do 1T13 4
Diversificação de Produtos e Receitas 5
Margem Financeira 6
Despesas e Índice de Eficiência 7
Carteira de Crédito 8
Sumário
2/17Relações com Investidores | 1T13 |
Contínua Gestão do Portfólio de Crédito 9
Qualidade da Carteira de Crédito 10
Mesa para Clientes (FICC) 11
PINE Investimentos 12
Captação 13
Gestão de Ativos e Passivos 14
Basileia 15
PINE4 16
Eventos e Destaques do 1T13Recorrência de Resultados.
Contribuições positivas das receitas em todas as linhas de negócios no trimestre: 56,6% de Crédito Corporativo,34,1% da Mesa para Clientes (FICC), 7,6% da PINE Investimentos e 1,7% da Tesouraria.
Gap positivo de liquidez mantido há mais de 11 trimestres: 15 meses para o crédito ante 17 meses para acaptação.
Balanço líquido com caixa no valor de R$ 1,4 bilhão, equivalente a 42% dos depósitos a prazo.
O PINE segue classificado entre os 15 maiores bancos no ranking de derivativos da CETIP e o 2º em derivativos de
1
2
3
4
3/17Relações com Investidores | 1T13 |
O PINE segue classificado entre os 15 maiores bancos no ranking de derivativos da CETIP e o 2º em derivativos decommodities para clientes.
Em 19 de abril, o Banco Central homologou o aumento de capital realizado pela Proparco no PINE. A operaçãoresultou na emissão de 2.211.213 ações preferenciais, no montante de aproximadamente R$ 32 milhões, e contoucom a participação de outros acionistas que exerceram seu direito de preferência a R$14,28. A transaçãoproporcionou um ganho de Basileia de 0,4 p.p..
Em 25 de abril, foi desembolsada pelo DEG a primeira transação da parceria PINE-DEG, no montante de US$ 16milhões e prazo de 8 anos, para uma empresa do setor de autopeças.
Em 30 de abril, realizamos também nossa primeira transação através da broker dealer em Nova Iorque, comvolume de US$ 250 milhões, para uma empresa do setor sucroalcooleiro do estado de São Paulo.
4
5
6
7
Destaques Financeiros do 1T13
R$ milhões
7.426 8.405
Carteira de Crédito 1
13,2%
1.029 1.260
Patrimônio Líquido
22,4%
Os principais indicadores apresentaram desempenho dentro do esperado no período...
6.443 6.589
Captação
2,3%
4/17Relações com Investidores | 1T13 |
1 Inclui Cartas de Crédito a utilizar, Fianças, Títulos de Creditos a Receber e Títulos Públicos (debêntures, CRIs, eurobonds e cotas de fundos)
Mar-12 Mar-13 Mar-12 Mar-13
31 30
1T12 1T13
Receitas de Prestação de Serviços
-3,2%
47 46
1T12 1T13
Lucro Líquido
-2,1%
19,5% 15,5%
1T12 1T13
ROAE
- 4,0 p.p.
Mar-12 Mar-13
Diversificação de Produtos e Receitas... com contribuição de todas as linhas de negócios, fruto da estratégia de atendimento completo a clientes.
Participação de Clientes com mais de um Produto Índice de Produtos – Clientes com mais de um Produto
44% 58% 58%
56% 42% 42%
Mar-11 Mar-12 Mar-13
Mais de 1 produto 1 produto
2,73,0
2,8
Mar-11 Mar-12 Mar-13
5/17Relações com Investidores | 1T13 |
Mix de Receitas
Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-11 Mar-12 Mar-13
Crédito Corporativo
57,3%
Mesa para Clientes24,3%
Tesouraria8,2%
PINE Investimentos
10,2%
1T12
Crédito Corporativo
56,6%
Mesa para Clientes34,1%
Tesouraria1,7%
PINE Investimentos
7,6%
1T13
Margem Financeira
5,0% 5,5%
+ 0,5 p.p.
Maior atividade na Mesa para Clientes (FICC)
Crescimento da carteira de crédito
Volta do caixa a um patamar em torno de 40% dos depósitos
Evolução da Margem Impactos no Período
Margem em linha com o guidance.
6/17Relações com Investidores | 1T13 |
4T12 1T13
Composição da Margem
R$ milhões
1T13 4T12 1T12 Tri (%) 12M (%)
Resultado da intermediação financeira 102 93 122 9,7% -16,4%
Efeito do overhedge (2) (1) (1) 100,0% 100,0%
Resultado da intermediação financeira desconsiderando overhedge 100 92 121 8,7% -17,4%
Provisão para perdas com crédito de liquidação duvidosa (13) (19) (11) -31,6% 18,2%
Resultado da intermediação financeira após provisão 87 73 110 19,2% -20,9%
Despesas e Índice de Eficiência
Despesas
22 23 22
20
2224
29,5%39,3% 37,7%
Despesas de pessoal
Outras despesas administrativas
Índice de Eficiência (%)
Rigoroso controle de despesas.
7/17Relações com Investidores | 1T13 |
R$ milhões
1T13 4T12 1T12 Tri (%) 12M (%)
Despesas operacionais 1 50 49 46 2,0% 8,7%
(-) Despesas não recorrentes 1 1 1 - -
Despesas operacionais recorrentes (A) 49 48 45 2,1% 8,9%
Receitas 2 (B) 130 122 152 6,6% -14,5%
Índice (A/B) 37,7% 39,3% 29,5% -1,6 p.p. 8,2 p.p.
1 Outras despesas administrativas + despesas tributárias + despesas de pessoal2 Resultado da intermediação financeira - provisão para perdas com crédito + receitas de prestação de serviços + efeito do overhedge
Índice de Eficiência
1T12 4T12 1T13
R$ milhões
Carteira de Crédito1A carteira manteve seu crescimento e atingiu R$ 8,4 bilhões em Março...
853 826 1.372 1.534 1.687 1.684 1.599 1.699
2.114 2.501
622 772
756 782
1.021 1.154 942
781 832
230
190 124
102 81
64 47
36 26
Pessoa Física: 0,3%
Trade finance: 9,9%
Fiança: 29,7%
6.057
6.545 6.875
7.065 7.426
7.641 7.444
7.948
8.405
8/17Relações com Investidores | 1T13 |
1 Inclui Cartas de Crédito a Utilizar, Fianças, Títulos de Creditos a Receber e Títulos Públicos (debêntures, CRIs, eurobonds e cotas de fundos)
3.136 3.175 3.329 3.289 3.389 3.382 3.274 3.377 3.550
71 122 251 322 367 621 683 787 670
881 912
881 883 884 822 800
853 826 1.117 1.372
Mar -11 Jun-11 Set-11 Dez-11 Mar -12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar -13
Fiança: 29,7%
Repasses: 9,8%
Títulos Privados +
Capital de giro: 50,2%
Contínua Gestão do Portfólio de Crédito...com diversificação setorial...
Açúcar e Álcool20%
Construção Civil9%
Agricultura8%
Processamento de
Bebidas e Fumo3%
Metalurgia3%
Veículos e Peças3%
Química e Petroquímica
2%
Inst Financeira2%
Telecomunicações2%
Materiais de Construção e Decoração
2%
Outros9%Açúcar e Álcool
15%
Energia Elétrica e Renovável
12%
Construção Civil11%
Bebidas e Fumo3%
Veículos e Peças3%
Telecomunicações3%
Alimentos3%
Química e Petroquímica
2%
Mineração2%
Processamento de Carne2%
Materiais de Construção e Decoração
2%
Inst Financeira2% Outros
6%
1T13 1T12
9/17Relações com Investidores | 1T13 |
Redução da concentração no setor de Açúcar e Álcool, de 20% para 15%;
Aumento da participação em outros setores, como Energia Elétrica e Renovável e Construção Civil;
Mudança na composição dos 20 maiores clientes em aproximadamente 20%;
20 maiores clientes representavam aproximadamente 29% da carteira total.
Infra Estrutura8%
Energia Elétrica e Renovável
8%Comércio Exterior5%
Transportes e Logística
5%
Alimentos4%
Serviços Especializados
4%
Processamento de Carne3%Agricultura
8%
Infra Estrutura7%
Serviços Especializados
6%
Transportes e Logística
5%
Metalurgia4%
Comércio Exterior4%
Bebidas e Fumo3%
AA-A56,0%
B30,4%
C9,2%
D-E1,4%
F-H
0,7%0,6%
0,8%
1,2% 1,2%
0,2% 0,2%
0,4%
0,6% 0,6%
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
Contrato em Atraso
Parcelas em Atraso
31 de março de 2013
Contratos em atraso: valor total dos contratos em atraso há mais de 90 dias / Carteira de Créditoexcluindo Fianças e Cartas de Crédito a Utilizar.
Qualidade da Carteira de Crédito... qualidade, garantias e adequada cobertura.
Qualidade da Carteira de Crédito Non Performing Loans > 90 dias
10/17Relações com Investidores | 1T13 |
F-H3,0%
3,4%3,7% 3,5%
3,3% 3,4%
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
Parcelas em atraso: valor das parcelas em atraso há mais de 90 dias / Carteira de Créditoexcluindo Fianças e Cartas de Crédito a Utilizar.
Índice de Cobertura: Provisão / Carteira de Crédito excluindo Fianças e Cartas de Crédito autilizar
Índice de Cobertura Garantias
Alienação Fiduciária
de Produtos39%
Recebíveis28%
Alienação Fiduciária de Imóveis
30%
Aplicações Financeiras
2%
Fiança1%
31 de março de 2013 R$ milhões
Mesa para Clientes (FICC)Comprovado trackrecord permite a manutenção da 2ª colocação em derivativos de commodities1.
Valor Nocional por Mercado de Atuação Valor Nocional e Risco de Crédito de Contraparte (MtM)
Commodities20%
Juros20%
Moeda60%
4.287 4.720 4.875 5.036 5.180
126
256 238 197 174
354
597 629
498
298
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
Valor Nocional
MtM
MtM Estressado
11/17Relações com Investidores | 1T13 |
Cenário em 31 de Março:
Duration: 149 dias
MtM: R$ 174 milhões
Cenário de Estresse (Dólar: +31% e Preço Commodities: -30%):
MtM Estressado: R$ 298 milhões
1 Fonte: Cetip, março 2013
Juros: Pré-fixado, Flutuante, Inflação, Libor
Moedas: Dólar, Euro, Iene, Libra, Dólar Canadense, DólarAustraliano
Commodities: Açúcar, Soja (Grãos, Farinha e Óleo), Milho,Algodão, Metais, Energia
Segmentos de Mercado Perfil da Carteira
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
Mercado de Capitais: Estruturação e Distribuição de
Operações de Renda Fixa.
Assessoria Financeira: Project & Structured Finance,
M&A e operações híbridas de capital.
Research: Macro, Commodities e Grandes Empresas
R$ 50.000.000
Janeiro, 2013
Aumento de capital
Coordenador
US$ 250.000.000
Abril, 2013
Senior Notes
Bookrunner
R$ 800.000.000
Janeiro, 2013
Debêntures
Coordenador
PINE InvestimentosConsolidação do foco dedicado ao longo dos últimos anos.
Operações
12/17Relações com Investidores | 1T13 |
R$ milhões R$ milhões
16
910
1T12 4T12 1T13
+11,1%
317
160
1.045
1T12 4T12 1T13
+553,1%
Volume Financeiro - Underwriting Receitas
R$ milhões
CaptaçãoFontes de captação diversificadas...
42% 42% 41% 41% 41%34% 38% 50% 42% Caixa sobre Depósitos
901 246 233 295
260
409 402
267 310 353 276
234 156
152
78 84
86 250
125 118
180
173
171
385
549 757
686 771
1.011 1.073
808
752
Trade Finance: 11,4%
Private Placements: 2,6%
Multilaterais: 1,2%
Mercado de Capitais Internacional: 6,1%
6.589
5.322
5.902 6.258
6.575 6.443
6.972 6.804 7.062
13/17Relações com Investidores | 1T13 |
1.720 1.845 1.965 2.130 2.128 2.153 2.056 2.245 2.186
1.114 1.287 1.253 1.196 1.186 1.228 1.177
1.174 972
218 212 228 250 281 223
213 146
126 272 210 165 106 161 194
176 121 110 41
53 66 112 31 33
33 30 126
917 946 924 934 938 891
840 903 869
33
247 266 312 314 593
640 901
796
201
205 237 246 233 260
282
267 310
155
84 385
Mar-11 Jun -11 Set -11 Dez -11 Mar-12 Jun -12 Set -12 Dez -12 Mar-13
Mercado de Capitais Internacional: 6,1%
Mercado de Capitais Local: 12,1%
Repasses: 13,2%
Depósitos a Vista: 1,9%
Depósitos a Prazo Interfinanceiros: 1,7%
Depósitos a Prazo PF: 1,9%
Depósitos a Prazo PJ: 14,8%
Depósitos a Prazo de Institucionais: 33,2%
7,2x 7,3x
6,1x 6,5x 6,7x
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
Gestão de Ativos e Passivos... apresentando um gap positivo entre a carteira de crédito e as captações.
Alavancagem Índice de Crédito sobre a Captação Total
86% 84% 83% 82%87%
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
14/17Relações com Investidores | 1T13 |
Alavancagem: Carteira de crédito expandida / Patrimônio Líquido Índice de Crédito sobre Captação Total: Carteira de crédito corporativa excluindo fianças e cartade crédito a utilizar / Captação total
ALM – Prazo Médio Depósitos totais sobre Captação Total
59% 55% 54% 53% 53%
41% 45% 46% 47% 47%
Mar -12 Jun -12 Set -12 Dez -12 Mar -13
Depósitos Totais Outros
6.589 7.062 6.804 6.972 6.443
R$ milhõesmeses
17 16 16
17 17
14 13
14 14 15
Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13
Captação
Crédito
3,7% 3,4%
4,5%4,2%
3,1% 3,3%3,0%
2,8%2,1%
17,1% 16,6%
19,6%18,5%
16,4% 15,9%17,0%
16,2%17,1%
Nível II Nível I
Capital Regulatório Mínimo (11%)
BasileiaO Índice de Basileia encerrou o período em 17,1%.
15/17Relações com Investidores | 1T13 |
R$ milhões Basileia (%)
Tier I 15,0%
Tier II 2,1%
Total 17,1%
1.268
185
1.454
13,4% 13,2% 15,1% 14,3% 13,3% 12,6% 14,0% 13,4% 15,0%
Mar -11 Jun -11 Set-11 Dez -11 Mar -12 Jun -12 Set-12 Dez -12 Mar -13
R$ mil
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
PINE4: +12,0%
IBOV: -2,6%
PINE4
Evolução da PINE4 (desde 2012) Volume Financeiro Diário Negociado
+90,5%
162
272 266 275
524
16/17Relações com Investidores | 1T13 |
7,8%
6,6% 6,5%
4,5% 4,3%
1,5%
PINE4 Banco 1 Banco 2 Banco 3 Banco 4 Banco 5
Média: 4,7%PINE4
Preço (R$) 14,44
P/BV 1,3x
P/E (1) 7,6x
(1) Considera o consenso de mercado para lucro líquido de 2013; fonte: Bloomberg Dividend Yield: Média das Cotações de Fechamento Diárias do 1T13 / Dividendos e JCP distribuídosnos últimos 12 meses
75
Múltiplos Dividend Yield
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
Noberto N. Pinheiro Junior
CEO
Norberto Zaiet Junior Susana Waldeck
COO CFO/DRI
Raquel Varela
Superintendente de Relações com Investidores
Alejandra Hidalgo
Gerente de Relações com Investidores
Relações com Investidores
17/17Relações com Investidores | 1T13 |
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento doPINE são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, dascondições de mercado, do desempenho da economia brasileira e do setor (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação, desintermediaçãofinanceira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária) e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Eduardo Pinotti
Analista de Relações com Investidores
Ana Lopes
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3372-5343
www.pine.com/ri