Tomáš Boleman Jozef Fiala
!"#$%&'()#*+,-.$/(+
(#(.0&(
Tomáš Boleman Jozef Fiala
TOMÁŠ BOLEMAN - JOZEF FIALA
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
Trnava 2009
!"#$%&'$() *+) !,-+.&) /0,+123%2#/%45) !-$0+625) .() 72172,!) 89!-28(.$(
+.8$,2.5+.0&#.+*) 84':289;) (%2 (*) 30!1+.025) 7,+*(8!*<'$5) =&!*+5) 2 30<1$!5)
+.8$,2.5+.0&#.+)37+'$(#$=28(.4':)!.$8+,=$0.4':)30!1$*.4':)7,2>,(528?
@)A.>?)B25&3 C2#+5(.;)A.>?)D2=+E)F$(#(;)GHHI
J+'+.=+.0 K)12'?)A.>?)L0(.$/#(8)M2/0$.;) :N?!"#$%&"'$$(") *+(,-./01!"23*&
A#!/0,&'$+)72!O$0P)8)7!"#$%&'$$)/<)826.+)12/0!7.P).()$.0+,.+0+? 025(/?"2#+5(.Q/0!"(?/%;)*2=+E?E$(#(Q/0!"(?/%
B&02)7!"#$%&'$()"2#()72172,28(.& Agentúrou na podporu výskumu a vývoja
.()=&%#(1+)=5#!89)-?)R -HSTS-HT?
ALCU !"#$#%$#!&''$%"$&!
Obsah Úvod ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? T
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%' ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? I
01"'2"3*'"'-/%4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? SV
L#.+-.P)O$(,+.$+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? SV
W9!OX8(.$+)/#.+-.ej +.+,>$+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ST
B+7+#.P)/2#&,.+)/9/0P59)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? SY
F20282#0$%()– 84,2"()+#+%0,$'%+*)+.+,>$+)=2)/#.%( ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? GS
W9!O$0$+)/#.+-.+*)+.+,>$+ .()L#28+./%!) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? GZ
L2#&,.+)#("2,(0[,$!5)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? GT
5'&'-"3 '"'-/%4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 33
\.+,>$()8+0,()) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 33
W+0+,.P)+#+%0,&,.+ ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 34
](,$(1+.$()8+0+,.4':)0!,"X. ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ^Z
2=$0X8.+)87#989).()O$820.P)7,2/0,+1$+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ^T
U+>(0X8.+)87#989).()O$820.P)7,2/0,+1$+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ^Y
W9!O$0$+)8+0+,.+* +.+,>$+ .()L#28+./%!)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ^I
5#,"3*'"'-/%4* ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? _S
20+.'$&#)821.+*)+.+,>$+)! .&/)( 82)/8+0+ ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? _G
W21.P)+#+%0,&,.+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 43
B979)821.4':)0!,"X.)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? _V
`(#P)821.P)+#+%0,&,.+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? _Z
W4:219)( .+84:219)821.+*)+.+,>$+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? _I
W21.P)+#+%0,&,.+).()L#28+./%! ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VH
Biomasa ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VG
]1,2*+)"$25(/9)89!O$0+6.P)% +.+,>+0$'%45)<-+#25 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? V^
W4,2"()+.+,>$+)=)"$25(/9)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? V_
,X%#(19)89!O$0$()"$25(/9) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VV
W4,2"()"$27#9.! ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VZ
W4,2"()"$2+0(.2#! ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VT
W4:219)89!O$0$()"$25(/9 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VY
U+84:219)89!O$0$()"$25(/9 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VY
W9!O$0$+)"$25(/9).()L#28+./%!)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? VI
6'#&'-731"4 '"'-/%4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ZS
a+20+,5&#.+)89%!,28(.$+)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ZG
a+20+,5&#.+)+#+%0,$'%&)+.+,>$()) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Z3
W9!O$0$+)>+20+,5&#.+)+.+,>$+).()L#28+./%!)) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Z4
83$'- ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ZT
8#+"47*9#:;%&'.*4 #,9#-<24"'.*1%&'-4&<-= ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ZI
8#+"47*>?-4&%'?*
bB) – J(%</%2
EÚ – \!,[7/%()<.$(
FW) – F20282#0$ka
MVE – Mal&)821.&)+#+%0,&,+c
dB\e) – O'+&./%()0+7+#.&)+#+%0,$'%&)%2.8+,=$(
OZE – O".28$0+6.P)=1,2*+)+.+,>$+
PVE – P,+-+,7&8('$+)821.P)+#+%0,&,.+
LJ) – L#28+./%&),+7!"#$%(
LBf) – L#28+./%&)0+':.$'%&)!.$8+,=$0(
BgV – B+7#&)<O$0%28&)821(
ÚBEI – g/0(8)"+=7+-.2/0.P:2)( +.8$,2.5+.0&#.+:2)$.O$.$+,/08(
VE – V21.&)+#+%0,&,+c)
Úvod
h+i)/7(6!*+0+)%!/)1,+8(;)/0&8()/()=).+:2)7272#?)D+)52O.P)72!O$j) 0+.02)7272#)
=.28!).() =(7&#+.$+)2:c(k)U$+;) .$+) *+) 02)52O.P?)B202) *+)7,+/.+) 02) $/0P;)-2) /()
/0&8()/).+2".28$0+6.45$)=1,2*5$)+.+,>$+)(%2)/<)!:#$+;)=+5.4)7#9.)(),27(?)b%)$':)
,(=) 72!O$*+0+;) !O) .$+) *+) 52O.P) $':) =.28!) 72!O$j?) d%,+5) 02:2;) /7l/2"!*<) (*)
,2=/$(:#+)3%219).()O$820.25)7,2/0,+1X?
U&3) /7l/2") O$820() /0&#+) =&8$/X) 21) E2/X#.9':) 7(#X8?) W=.$%#$) 7,+1 5$#$[.5$) ,2%28)
= 72=2/0(0%28) 7,+:$/02,$'%4':) #+/28?) m(/25) /() 721) =+52!) 7l/2"+.X5) 0#(%!)
7,+5+.$#$) .() 2",28/%P) #2O$/%&) ,279;) =+5.P:2) 7#9.!) ( !:#$(?) n!1$() 83(%) !O)
/720,+"28(#$) 8$(') (%2) 72#28$'!) 04':02) 7(#X8) () 2) 7&,) 1+/(j,2-X) =) .$':) .+2/0(.+)
8l"+') .$-;) ( 7,+02) /() 8) 1.+3.+*) 12"+) 12) 727,+1$() 12/0&8(*<) 84,(=9) (%2)
2".28$0+6.P)=1,2*+)+.+,>$+)od]\p;)(#0+,.(0X8.+)=1,2*+)( =+#+.&)+.+,>$(?)W3+0%9)
0$+02)84,(=9)7,+1/0(8!*<))"+=7+-.P)=1,2*+)+.+,>$+;)%02,P)/().+89-+,7(*<?)
B(%0$+O) /() 8) 72/#+1.25) /02,2-X) =$/0$#2;) O+) /720,+"() .+2".28$0+6.4':) =1,2*28)
+.+,>$+) /7l/2"$#() 8$(') 3%l1) .() O$820.25) 7,2/0,+1X) (%2) (%4%268+%) $.4) 1,!:)
6!1/%+*)(%0$8$09?)L7(628(.$+)E2/X#.9':)7(#X8)( .&/#+1.4)=$/%)+.+,>$+)*+)/72*+.4)/)
89/2%45$) %2.'+.0,&'$(5$) 3%21#$84':) 7#9.28;) %02,P) !.$%(*<) 12) (052/EP,9?) B2)
8+1$+) %) 5.2:45) 7,2"#P525;) %02,45) -+#X5+) 8) /<-(/.2/0$) (%2) >#2"&#.+)
20+7628(.$+;) .$-+.$+) 2=[.28+*) 8,/089; %9/#P) 1(O1+)(0i?) B202) /<) :#(8.P) 7,X-$.9;)
7,+-2)/()6!1$()=(-(#$)2"=+,(j)72).+*(%+*).&:,(1+)=()E2/X#.+)7(#$8&?)
d".28$0+6.&)+.+,>$().$+)*+)O$(1.2!).28$.%2!?) 2)/0&,2-$()/()"!1289)/0(8(#$)0(%;)
("9)/()8 .$':)!1,O$(8(#2)/#.+-.P)0+7#2?)U()%<,+.$+)( 8(,+.$+)/()72!OX8(#2)1,+82?)
U()72:&c(.$+)5#9.28)/()72!OX8(#()8+0+,.&)+.+,>$()( 028(,)( 6!1$()/()72)'+#25)
/8+0+) 7,+7,(828(#$) .() #21$(':?) d".28$0+6.P) =1,2*+) +.+,>$+) /() .+=5+.$#$;) (#+)
0+':.2#[>$() /() ,2=:21.+) =5+.$#(?) `21+,.P) 8+0+,.P) 0!,"X.9) /<) 1.+/) !O) 8+65$)
<-$..P)( 89,&"(*<)+.+,>$!)7,+)0$/X'%9)125&'.2/0X)8 \!,[7+?)b -2)*+)1l#+O$0P;)7,$)
0(%+*02)84,2"+)+.+,>$+).+12':&1=()% +5$/$&5)!:#X%(;)%02,P)/7l/2"!*<)>#2"&#.+)
20+7628(.$+?
V 1.+3.+*) 12"+) *+) 8+65$) j(O%P) :282,$j)
2 .&:,(1+)E2/X#.9':)7(#X8)d]\;)7,+02O+)%+i)/()
:282,X) 2 E2/X#.9':) 7(#$8&':;) 0(%) !8(O!*+5+)
2 5+>(q(002':)oS?SHZ)r(00p)89,2"+.+*)+.+,>$+;)
7,$-25)7,$)d]\)5lO+5+):282,$j) $"()2 q(002':;)
7,X7(1.+) %$#2q(002':) oS?SH3 r(00p?) D+) 0+1()
8+65$)j(O%P)%257#+0.+).(:,(1$j)%(7('$09;)%02,P)
.&5)72/%90!*<)E2/X#.+)7(#$8&)2".28$0+6.45$)=1,2*5$)+.+,>$+?)B202)/$)!8+125!*<)
i 21"2,.X'$;)%02,X)8 1(.+*)7,2"#+5(0$%+)7,('!*<;)()7,+02)/()/.(O$()7,+/(1$j).&=2,;)
O+)d]\)/<) 0!)(%2)847252')7,+) E2/X#.+)7(#$8&)( .$+)(%2)%2.%!,+.'$(;)%02,&) $':)
':'+).(:,(1$j?)D+)02)=(0$(6).+52O.P).$+)$"()= :2,+!8+1+.P:2)1l821!;)(#+)/<)0!)
i i(#3$+)1l8219)(%2K
E2/X#.+)7(#$8&)/<)+30+)/0&#+).+72,28.(0+6.+)#('.+*3$+)(%2)d]\;
1#:&).&8,(0.2/j)$.8+/0X'$X)12)d]\;
0+':.2#[>$()2".28$0+6.+*)+.+,>$+)5&)89/2%P).&%#(19;
/$0!&'$()2:6(125)=&/2")E2/X#.9':)7(#X8)*+)/0&#+)<.2/.&;
+.+,>+0$'%P) >$>(.09) =(#2O+.P) .() E2/X#.9':) 7(#$8&':) 5(*<) +30+) /0&#+)
.+20,(/$0+6.<)72=X'$!;
.+898$.!04)0,:)/ d]\;
':4"(*<)#+>$/#(0X8.+)27(0,+.$()% 7,+/(1+.$!)d]\;
.+/0/j)121&82%)+.+,>$X)o.(7,?)8+6%4)87#98)72-(/$(p;
8+,+*.&)5$+.%(?
B,+"() /$) !8+125$j;) O+) ,(=) 0!) E2/X#.+) 7(#$8&) !O) .+"!1<;) (#+) 6!1$() "!1<) /0&#+)
720,+"28(j)+.+,>$!)( 0+7#2?)f,-$0+)/()02)+30+).+04%()1.+3.+*)>+.+,&'$+;)(#+)0&02)
>+.+,&'$()"9)7,&8+)5(#()=(-(j)7,+/(1=28(j d]\;)("9)(*)"!1<'+)>+.+,&'$+)5(#$)
12/0(02%)0+7#(;)7(#$8()( +.+,>$+?))
,&8+) 0&02) ",2O<,() /#<O$) .() 7,$"#XO+.$+) *+1.20#$84':) 2".28$0+6.4':) =1,2*28)
+.+,>$+?)
b!02,/%4)%2#+%0X8
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%' 9
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
m(/02) /() 5lO+5+) /0,+0.<j) $ / 84,(=25) (#0+,.(0X8.+) =1,2*+) +.+,>$+;) =+#+.&)
+.+,>$(;)-2)8 721/0(0+)=.(5+.&)02)$/0P)(%2)d]\?)B+.02).&=28)89':&1=()= 02:2;)
O+)/()*+1.&)2 +.+,>+0$'%P)=1,2*+;)%02,P)/<)(#0+,.(0X82!)% E2/X#.95)7(#$8&5?)))
N+E$.X'$()2".28$0+6.4':)=1,2*28)+.+,>$+)7216()J+.+q("#+)\.+,>9)r2,%$.>) (,09)
oJ\r p;) %02,&) 7,('!*+) 8) ,&5'$) `+1=$.&,21.+*) +.+,>+0$'%+*) (>+.0<,9) oA\bpK)
sd".28$0+6.&) +.+,>$() *+) =X/%(8(.&) =) 7,X,21.4':) 7,2'+/28;) %02,P) /<) .+!/0&#+)
127tc(.P?) W) *+*) ,l=.9':) E2,5&':) *+) -+,7(.&) 7,$(52) (#+"2) .+7,$(52) =2) /#.%()
(#+"2)=)0+7#()>+.+,28(.P:2):#"2%2)82)8.<0,$)]+5+?)B&02)1+E$.X'$()=(:uc()0$+02)
E2,59)2".28$0+6.+*)+.+,>$+K)
/#.%2;
8$+02,;
2'+&.;
5(#P)821.P)=1,2*+;
"$25(/(;
>+20+,5&#.+)=1,2*+;
"$27(#$8&) () 821X%) =)
2".28$0+6.4':)=1,2*28?v
V 1.+3.+*) 12"+) /() !O) 5+1=$) 2".28$0+6.P) =1,2*+) .+=(,(i!*<) 8+6%<) 821.P)
+#+%0,&,.+)( 02):#(8.+)= +.8$,2.5+.0&#.9':)( 0,8(#2-!1,O(0+6.4':)1l82128?)
01"?# (%2) '+.0,&#.() :8$+=1() /#.+-.+*)
/</0(89)7,+1/0(8!*+) =1,2*) +.+,>$+;) "+=) %02,P:2)"9)
.+"2#) 52O.4) O$820) .() ]+5$?) U() ]+5) 127(1&)
+#+%0,25(>.+0$'%P)O$(,+.$+)=2)L#.%(;)-2) *+)8#(/0.+)
7,+.2/) +.+,>$+) 8) 7212"+) +#+%0,25(>.+0$'%P:2)
8#.+.$(?)`.2O/082)127(1(*<'+*)/#.+-.+*)+.+,>$+).()
]+5) *+) 7,$"#$O.+) S_) HHH-%,&0) 8w-3$+) (%2) '+#&)
+.+,>$() /720,+"<8(.&) 6!1/0825) 8) /<-(/.2/0$?) L#.+-.&) +.+,>$() () =) .+*)
72':&1=(*<'+)2".28$0+6.P)=1,2*+)+.+,>$+)– 8+0+,.&;)821.&)()"$25(/()5lO!)"9j)
89!O$0P).()84,2"!)83+0%4':)E2,$+5)+.+,>$+;)%02,P)1.+/)6!1/082)89!OX8(?
10 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
L#.+-.P) O$(,+.$+) /() 72) 127(1+) .() =+5/%4) 728,':) 7,+5$+c() .() $.P) E2,59)
+.+,>$+K
0+7+#.<)+.+,>$!)- 2:,$+8(.$+)=+5/%P:2)728,':!)- 7l1(;)821(;)8=1!':
5+':(.$'%<)+.+,>$!)- 8=1!3.P)7,<19
':+5$'%<) +.+,>$!) - E202/9.0P=() - 8$(=(.$+) +.+,>$+) 7,2/0,+1.X'0825)
E202/9.0P=9)8),(/0#$.&':)()$.4':)2,>(.$=52':
@"'-/%4* $'&-4 *+) E2,52!) /#.+-.+*)
+.+,>$+;) %02,&) 8=.$%&) 7,$)
.+,28.25+,.25) 2:,$+8(.X)
=+5/%P:2) 728,':!) 8) 1l/#+1%!)
,2=1$+#28)0#(%!)=2:,$+8(.4':)2"#(/0X)
8=1!':!) 8) =+5/%+*) (052/EP,+?
W$+02,;) %+iO+) *+) 7,X025.4) 83(1+;)
"2#) -#28+%25) 89!OX8(.4) 21)
.+7(5w0$?) W$+02,) 5lO+) "9j)
7,+5+.+.4) .() 89!O$0+6.<) +.+,>$!) "+=) (%4':%268+%) /0,&0?) d) 0(%2502) .$+-25)
5!/+#$) 8+1$+j) (*) .(3$) 7,+1%28$(?) L0(-X) /$) 7,+1/0(8$j) 0$/X'%9) 8+0+,.4':) 5#9.28;)
%02,P) "2#$) 89!OX8(.P) 8) 726.2:2/721&,/08+) 72) 5$.!#P) /02,2-$(?) b#+"2) /$)
7,+1/0(8$j) 52,+7#(8+'082) "+=) 8+0,(?) C2#2) "9) 6!1/082) 2"*(8$#2) b5+,$%!) "+=)
52,+7#(8+'08(k)W+0+,.&) +.+,>$()5lO+) "9j) ':&7(.&) (*) (%2) x1(,) 7,X,219;) %02,4)
':'+) "9j) 89!O$04?x) U(893+) 0&02)
+.+,>$()*+)7,Xj(O#$8&)(*)1.+/;)7,+02O+)
*+*) 89!OX8(.$+) .+7,21!%!*+) O$(1.+)
217(19;) .+=.+-$/j!*+) 28=1!3$+) ()
.+5&) .+>(0X8.9 87#98) .() =1,(8$+)
6!1X?) W$+02,) (%2) 7,$5&,.9) =1,2*)
+.+,>$+) *+) =(1(,52) () *+) :2) 52O.P)
89!O$j) 1+'+.0,(#$=28(.+) 0(%5+,) 8)
%(O1+*)-(/0$)/8+0(?
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%' 11
5#,"3* '"'-/%4 5&) 0$+O) /82*) 7l821) 8)
+.+,>$$) 127(1(*<'+*) .()]+5)=2)L#.%(?)
h(O14) 72=.&) %2#2"+:) 8219) o8$i)
2",&=2%p;) 0?*?) 0+,5X.) 2=.(-!*<'$) /0	)
2"+:) 8219 .() ]+5$;) 72:&c(.4)
/#.+-.45 O$(,+.X5) () >,(8$0(-.45$
/$#(5$) ]+5+?) ) L#.+-.&) +.+,>$()
/7l/2"!*+) 897(,28(.$+) 8219) =)
2'+&.28;)52,X;)*(=$+,)()821.4':)02%28?)W21.P)7(,9)/()7,+/<8(*<).(1)=+5/%45)
728,':25) () $':) 2':#(1=28(.$+) 8+1$+) %!) %2.1+.=&'$$) () =,&O%(5?) B$+) =($/j!*<)
8908&,(.$+)720+.'$&#.+*)+.+,>$+)89/2%2)72#2O+.4':)=1,2*28)8219;)%02,&)/()5+.X)
.() %$.+0$'%<) +.+,>$!)
72:9"25) 8) ,$+%(':?)
h$.+0$'%& () 720+.'$&#.(
+.+,>$() 8219) /() "+O.+)
89!OX8() .() 84,2"!)
+#+%0,$'%+*) +.+,>$+) 82)
821.4':) +#+%0,&,c(':?)
B+':.2#[>$() 89!OX8(.$()
821.+*) +.+,>$+) *+)
.(*,2=8$.!0+*32!) 5+1=$)
2".28$0+6.45$)=1,2*5$?)
@"'-/%4*!%#74>= 5&)/82*)7,(7l821)8)/#.+-.25)O$(,+.X a E202/9.0P=+;)7,+02)$1+)
2)2".28$0+6.4)=1,2*)+.+,>$+?)F202/9.0P=()
o8$i) /':P5() .() /0,?SGp) *+) =&%#(1.4)
7,2'+/) 082,"9) 2,>(.$'%4':) #&02%)
o!:62821X%28- /0(8+".P)-#&.%9)"$25(/9p;)
7,$) %02,25) /() E$y!*+) 2y$1) !:#$-$04) =()
7252'$)/#.+-.+*)+.+,>$+?)
12 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
Ww-3$.()=).&/)72=.&)E202/9.0P=!)(%2)/!5&,.!),28.$'!K)
Z)edG z)SG)MGd)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))eZMSGOZ z)Z)MGd)z)Z)dG
L#.+-.&)+.+,>$(;)%02,&)*+):9".2!)/$#2!)E202/9.0P=9)*+)8)/%!02-.2/0$)!/%#(1.+.&)8)
':+5$'%4':) 8w="&':) 02:02) 2,>(.$'%P:2) 5(0+,$&#!?) ,$) /7(628(.X) "$25(/9)
27w028.+)=X/%(8(5+)+.+,>$!)!826.+.< 8)':+5$'%4':)8w="&':?
>1"'2")*;%4-'"%' AB1#-#C=1
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%' 13
D+1$.+) /'#&'-731"4* '"'-/%4
.+5&) 7l821) 8 /#.+-.25)
O$(,+.X;) .(%26%2) 5&) 7l821) 8)
:2,<'25) *(1,+) ]+5+?) L#282)
s>+20+,5&#.(x) 72':&1=() =)
>,P-0$.9?) sa+2/x) =.(5+.&)
s=+5x) () s0:+,5(#x) =.(5+.&)
s0+7#2x?) 21) s>+20+,5&#.2!)
+.+,>$2!x)0+1(),2=!5$+5+)0+7#2)
o0+,5&#.!)+.+,>$!p;)%02,&)/().(':&1=()82)8.<0,$).(3+*)7#(.P09)()725(#9)7,+.$%&)
.()728,':?
U(82.2%)/()7,+*(8!*+K
(p 5+':(.$'%9) o=+5+0,(/+.$(;)
8,&/.+.$():2,/%4':)5(/X828p;
"p (#+"2)0+7+#.+)o/27%9;)>+*=X,9)()
:2,<'+)7,(5+.+p?
a+20+,5&#.() +.+,>$() .$+) *+) 8) 7,(825) /#28() =59/#+) 2".28$0+6.45) =1,2*25)
+.+,>$+?) W=:6(125).()2",28/%P;) 0(%5+,) .+89-+,7(0+6.P) =&/2"9) 0+*02) +.+,>$+;)
83(%)"48()5+1=$)0$+02)=1,2*+)=(,(i28(.P?
01"'2"3*'"'-/%4 SV
01"'2"3*'"'-/%4
b%2) /#.+-.<) +.+,>$!) 2=.(-!*+5+) +.+,>$!;) %02,&)
127(1&)=+5)82)E2,5+)/#.+-.P:2)O$(,+.$(?) )L#.%2) je
2".28$0+6.4) ( 7,(%0$'%9) ) .+89-+,7(0+6.4) =1,2*)
+.+,>$+?) D+) 8 72,28.(.X) /2) ]+52!) 8+65$) 8+6%P) ?)
D+:2) 7,$+5+,) *+) S ^IG HHH) %5;) 0+1() SHI) 7,$+5+,28)
]+5+?) M520.2/j) L#.%() *+) 0(%0$+O) 2",28/%&)
a 7,+1/0(8!*+) S;II?SH^H %>?) B2) *+) II;I) 7+,'+.0)
:520.2/0$) '+#+*) /#.+-.+*) /</0(89?) ,$+5+,.&) :!/020() *+) (/$) GV) 7+,'+.0)
7,$+5+,.+*) :!/0209) ]+5+;) (#+) 8 *(1,+) L#.%() *+) :!/020() SV%,&0) 8w-3$() .+O) *+)
:!/020() 8219?) a,(8$0&'$() .() 728,':!) L#.%() *+) GY%,&0) 8w-3$() .+O) =+5/%&)
>,(8$0&'$(?){$(,$84)84%2.) *+)7,+) 6!1/%P)725+,9).+7,+1/0(8$0+6.4)– ^;YV?SHGZ W
-2)*+)^YV)0,$#$[.28)5+>(q(0028?
L#.+-.&)+.+,>$()8=.$%&).()=&%#(1+)*(1,284':)7,2'+/28)7,$)/9.0P=+)*(1$+,)821X%()
.() *(1,&) :P#$() =() 89/2%4':) 0+7#l0) ( 0#(%28) 8 *(1,+) L#.%(?) L#.%2) *+) 8#(/0.+)
821X%28&) >!6() / '+.0,&#.95) *(1,2845) ,+(%02,25) 7,('!*<'25) .() 7,$.'X7+)
/9.0P=9) 7,$) .+/5$+,.9':) 0#(%2':) 1(.4':) 8+6%2!) :520.2/j2!) L#.%() ( 7,$)
0+7#20&':)(/$)SV)5$#$[.28)/0!7c28)7,$)1(.+*):!/020+?
01"'2")*;%4-'"%'
L#.%2) 7,21!%!*+) .+!/0&#+) 2",28/%P)5.2O/082) +.+,>$+;) 7,$"#$O.+) S;S?SHGH %r:)
%(O1<) /+%!.1!?) B&02) +.+,>$() *+) .() ]+5) s127,(828(.&x) 82) E2,5+)
+#+%0,25(>.+0$'%P:2) O$(,+.$(?) L#.%2 :2 89O(,!*+) 8 3$,2%25) ,2=/(:!) 8#.284':)
1tO2%?) ,+) .&/) *+) .(*84=.(5.+*3$() 2"#(/j) O$(,+.$() 8 ,2=/(:!) 7,$"#$O.+) _HH) (O)
ZVH) .5) o72=,$) 2",&=2%p| O$(,+.$+) 04':02) 8#.284':) 1tO2%) *+) 020$O 7,+) .(3+) 2-$)
8$1$0+6.P?) W 0+*02)
2"#(/0$)0(%0$+O .()]+5)
127(1& .(*8w-3$+)
5.2O/082)+.+,>$+)o(/$)
16 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
0,$)308,0$.9p?)\.+,>+0$'%9)84=.(5.P)*+)+30+)0(%=8(.P)"#X=%+)$.E,(-+,8+.P)O$(,+.$+)
8 2"#(/0$) 21) ZVH) .5) 12) 7,$"#$O.+ GHHH) .5?) U(7,20$ 025!) *+) 8w-3$.()
!#0,(E$(#28P:2) O$(,+.$() o:#(8.+) 2"#(/j) 721 GYH) .5p) 72:#0+.&) 2=[.25)
8 /0,(02/EP,+) ( .() 728,':) =+5+) /() .+12/0(.+?) 212".+) *+) (052/EP,2!)
=(1,O28(.P)1#:28#..P)$.E,(-+,8+.P)O$(,+.$+)o.(1)^HHH).5p?
U() :,(.$'$) =+5/%+*) (052/EP,9) *+)
7,$+5+,.&) :!/020() +.+,>$+)
127(1(*<'+:2) O$(,+.$() S^TH r}5G?)
B+.02)<1(*)=89%.+5+)2=.(-28(j)(%2)
s/#.+-.&) %2.30(.0(x?) L#.+-.&)
%2.30(.0() !,-!*+) 5(y$5&#.+)
5.2O/082)/#.+-.+*)+.+,>$+)oS^ZH)r}5Gp;)%02,P)5lO+)127(1.<j)12)/0,(02/EP,9?)])
02:2)897#48(;)O+).$+)*+)52O.P)=X/%(j)8$('+*)/#.+-.+*)+.+,>$+).()3082,'284)5+0+,)
(%2)S^ZH)r? ])02:2)(052/EP,2!).()=+5/%4)728,':)7,+.$%.+)7,$).(*7,$(=.$8+*3X':
7215$+.%(':)7,$"#$O.+)S)HHH)r}5G?)
D#>&:9"#>E*>1"'2"'.*'"'-/%'
L#.+-.&) +.+,>$() *+) .() ]+5$) 12/0!7.&) 83(1+;) +y$/0!*<) 83(%) =.(-.P) ,2=1$+#9)
5+1=$) *+1.20#$845$) #2%(#$0(5$?) h26%2) +.+,>$+) *+) 52O.+) =2) /#.+-.P:2) O$(,+.$()
=X/%(j;)=&#+OX).().(/#+1!*<'$':)E(%02,2':?
8'7'9%>"3* FG-?4 – .(*8w-3$+ 5.2O/082) O$(,+.$() 127(1&) .()]+5) 8 2"#(/0$(':)
2%2#2),28.X%(;).(*5+.+*)7,$)7[#2':?
H#2")* #!,#!%' – 5.2O/082) /#.+-.P:2) O$(,+.$() /() 0(%0$+O) 5+.X 8 7,$+"+:!)
,2%(?) V .(3$':) 7215$+.%(':) .(*8$(') /#.+-.+*) +.+,>$+) =X/%(5+) 8 #+0.4':)
5+/$('2':) %+19) *+) $.0+.=$0() .(*8933$() o*<#p;) 5$.$5!5) .() 7,+#25+) 1+'+5",()
a *(.!&,(;)%+19) *+)1+c)%,(03X)( /#.%2) *+).()2"#2:+).X=%2;)-2) /72#!) / -(/0+*3X5)
84/%9025) 2"#(-.2/0$) 84,(=.+) 2"5+1=!*+) 5.2O/082) 127(1(*<'+:2) /#.+-.P:2)
O$(,+.$(?
I%'>&"4*?1G74J*#!142"#>E*– 7,$)7,+':21+)O$(,+.$()=+5/%2!)(052/EP,2!)*+)-(/j)
O$(,+.$()21,(=+.&)( -(/j)72:#0+.&?)]&/(1.4)87#98)5(*<)8 02502)2:6(1+)5,(%9)–
=()*(/.+*)2"#2:9)127(1&).()728,':)]+5+)7,$"#$O.+)TV)~)O$(,+.$(;)7,$)=(0$(:.!0+*)
01"'2"3*'"'-/%4 ST
2"#2:+) *+)02)721)SV~?)B(%0$+O)=.+-$/0+.$+)(052/EP,9)( .$+%02,P) #2%&#.+)87#989;)
(%2) *+) .(7,?) 84/%90) 7,X=+5.+*) :5#9;) 287#98c!*<) 5.2O/082) +.+,>$+;) %02,P) *+)
52O.P)=2)/#.+-.P:2)O$(,+.$()=X/%(j?
0?1#"*4 #-%'"&3A%4*91#AB=J*"4*?&#-<*>1"'2")*;%4-'"%'*,#94,3*– *+)=,+*5P)O+)
5(y$5&#.9) 84%2.) =2) /#.+-.P:2) O$(,+.$() =X/%(5+) .() 7#2':+;) %02,&) *+) %2#5&)
k 127(1(*<'$5)#<-25?))d70$5&#.+)*+)7,+02).(0&-(j)=(,$(1+.$()=()/#.%25)0(%)("9)
#<-+) 127(1(#$) /0&#+) %2#52?) W 7,(y$) /() 02) ,2"X) /%l,) 84.$52-.+?) L7,(8$1#() /(
8 .(3$':)7215$+.%(': /2#&,.+)%2#+%02,9)(#+"2)E20282#0$'%P)-#&.%9)!5$+/0c!*<)/2)
/%#2.25)_V�;)-2)=(,!-!*+)12",4)'+#2,2-.4)=$/%?)b%)':'+5+)=843$j)=$/%)8 =$5.25)
2"12"X;) *+) 52O.P) =843$j) /%#2.) .() ZH�) ( 7,+) =843+.$+) =$/%!) 8 #+0.25) 2"12"X)
5lO+5+) 72!O$j /%#2.) 2%2#2) ^H�?) d70$5&#.() 2,$+.0&'$() 7,+) %2#+%02,9) *+) *!:)
7,$-25)5(#P)21':4#%9).()=&7(1)(#+"2)84':21).+5(*<)8+6%<)8&:!?
5=:;G$4"%'*>1"'2"'.*'"'-/%'
W9!OX8(.$+) +.+,>$+) /#.%() 7,$/7$+8() % 0,8(#2) !1,O(0+6.P5!) /7l/2"!) O$820()
a .+=(j(O!*+)"!1<'+)>+.+,&'$+?)L(520.P)89!OX8(.$+)+.+,>$+)/#.%().+5&).$*(%P)
.+>(0X8.+) +.8$,2.5+.0&#.+) 127(19 72-(/) '+#+*) 12"9) O$820.2/0$;) %02,&) /()
8 .(3$':)7215$+.%(':)72:9"!*+)2%2#2)GH)(O)^H),2%28?)) 216()02:2;)8)(%+*)E2,5+)
"!1+) /#.+-.&) +.+,>$() 89!O$0&;) 7252'2!) (%4':) 0+':.$'%4':) 7,2/0,$+1%28;)
:282,X5+)2)*+*)7(/X8.25)(#+"2)(%0X8.25)89!O$0X?)
K4>G$"'*$=:;%&%'
(/X8.() /#.+-.&) (,':$0+%0<,( o1$=(*.p) *+) 8) /<-(/.2/0$) 89!OX8(.&) 8) "!128&':)
7252'2!)+y$/0!*<'$':)0+':.2#[>$X)()5(0+,$)/ '$+625 =2:,$+8(j)o,+/7?)':#(1$jp)
18 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
() 2/8+0628(j) 7,$+/02,9) "!128?) B(%&02)
(,':$0+%0<,() 8) /+"+) =(:,c!*+) $.0+>,28(.$+)
0,(1$-.4':) /0(8+".4':) +#+5+.028) (%2) *+)
%8(#$0.&)$=2#&'$()(#+"2)+.+,>+0$'%9)<-$..P)2%.&)
() !5$+/0.+.$+) "!1289) ,+/7?) ,2=5$+/0+.$+)
8.<02,.4':) 7,$+/02,28) "!128) 0(%;) ("9) "2#)
12/$(:.!04)5(y$5&#.9)+.+,>+0$'%4)<-$.2%?)N.+3.&)/2#&,.()(,':$0+%0<,()89!OX8()
%2.30,!%'$!) "!1289) (%2) %2#+%02,;) (%!5!#&02,) () =(,$(1+.$+) .() 0,(./72,0)
0+7+#.P:2)O$(,+.$(?)B(%&02)1+E$.X'$( 89:28!*+)8w-3$.+)/9/0P528;)%1+)*+)/#.+-.P)
0+7+#.P)O$(,+.$+)("/2,"28(.P)8)/0+.&':)(#+"2)721#(:&':)"!128? h)7(/X8.+5!)
89!O$0$!) /#.+-.+*) +.+,>$+) () </72,&5) +.+,>$+)
0(%0$+O) 7,$/7$+8(*<) (*) =$5.P) =&:,(19) (#+"2)
7,+/%#+.P) "(#%[.9; 0$+) /$) 83(%) -(/02) 89O(1!*<)
121(02-.P) .&%#(19? �(#32!) =) 52O.2/0X) (%2)
7(/X8.+) 89!OX8(j) /#.+-.<) +.+,>$!) *+) 0=8?) +%2-
(,':$0+%0<,() 12528) /) 2"90.45) 721%,28X5) /2)
/0,+3.45$)2%.(5$?
L?&G$"'*$=:;%&%'
b%0X8.+)/2#&,.+)/9/0P59)/()21#$3!*<)21)7(/X8.9':)045;)O+)%)89!OX8(.$!)+.+,>$+)
/#.+-.P:2)O$(,+.$().+12':&1=()7,$(52;)(#+)7,2/0,+1.X'0825)"!i)E20282#0$'%4':)
-#&.%28) 7,+5$+c(*<'$':) /#.+-.P) O$(,+.$+) .() +#+%0,$.!;) (#+"2) /#.+-.4':)
%2#+%02,28;)%02,P)72:#'!*<)/#.+-.P)O$(,+.$+)()7,+5$+c(*<):2).()0+7+#.<)+.+,>$!;)
%02,&) /() =) .$': 7,2/0,+1.X'0825) /2#&,.+:2) /9/0P5!) 21-+,7&8() () /%#(1!*+) 8)
=&/2".X%!) (#+"2) /() 7,$(52) 89!OX8(?) D+) 720,+".P) /$) !8+125$j;) O+) /#.+-.P)
%2#+%02,9)/<)#+.)*+1.2!)=)-(/0X)/2#&,.9':)/9/0P528?
M'9'1")*>#13-"'*>=>&)7=
]X/%(j) =2) /#.+-.P:2) O$(,+.$() 0+7#2) .$+) *+) 8 1.+3.+*) 12"+) O$(1.9) 7,2"#P5;)
72/0(-X) .&5) % 025!) (%4%268+%) 5(0.4) -$+,.9) 728,':?) ]&%#(1.45) 7,2"#P525)
83+0%4':) 0+7+#.4':)/9/0P528) *+) 83(%) 02;) (%2) =(",&.$j) 0+7+#.45)/0,(0&5)( (%2)
8=.$%.!0P)0+7#2)218$+/j)( !#2O$j)7,+).+/%2,3$!)720,+"!?)N&)/()728+1(j;)O+)7,&8+)
01"'2"3*'"'-/%4 SI
045)/()=(2"+,(#()8w-3$.()84/%!5!)( 8482*())8 2"#(/0$)/2#&,.+*)+.+,>$+?) ,2"#P5)
=.XO+.$() 0+7+#.4':) /0,&0) ( =($/0+.$() (%!5!#&'$+) /() ,2=:21!*<'$5) /7l/2"25)
721$+6().()'+.+)/2#&,.9':)/9/0P528?)
h(O14) /2#&,.9) /9/0P5) 2"/(:!*+) 8 =&/(1+) 0$+02) :#(8.P) -(/0$ o72=,$) /':P5!)
.$O3$+pK
N#1'?&#-;)%02,4)o(%2).&=28).(728+1&p)/#.+-.P)O$(,+.$+)s="$+,(x)( 5+.X)
:2).()0+7#2?
83>#!"G?;)8 %02,25)*+)0+7#2)!#2O+.P)7,+).+/%2,3$!)720,+"!?
M-4">9#-&"O* >=>&)7;) %02,4) 0+7#2) 218&1=() = %2#+%02,!) 12) =&/2".X%()
(#+"2)7,$(52).()720,+".P)5$+/02)o,2=8219; -+,7(1#&;)8+.0$#9???p?
H'/:142")* +4-%4,'"%';) %02,P) =($/j!*+;) ("9) 0+7#2) 7,+':&1=(#2)
= %2#+%02,!)12)=&/2".X%()( .$+).(27(%?
831#;"O* +,-#.* &'914;) %02,4) 72%,9*+) /720,+"!) 8 12"+) "+=) /#.+-.P:2)
/8$0!?
20 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
B+7+#.P)/2#&,.+)/9/0P59)/().(*-(/0+*3$+)89!OX8(*<).( 0$+02)<-+#9K
L9/0P59)7,+)2:,+8)0+7#+*)8219;
L9/0P59)7,+)2:,+8)"(=P.28;
L9/0P59)7,+)89%!,28(.$+;
L9/0P59)7,+)':#(1+.$+)( %#$5(0$=&'$!?
]&%#(1.45)/0(8+".45)7,8%25)>#13-"'B#*?#1'?&#-4 je 4!>#-!)-. D+)02)2"89%#+)
7#2':&) 12/%() / .+21,&O(845 o05(845p)
728,':25;).() %02,25)/<)!':90+.P) 0,!"$'+)
.() 21821) 2:,$(0+:2) 0+7#2.2/.P:2) 5P1$(?)
Z :6(1$/%() 0+7#2.2/.P:2) 5P1$() 1+#X5+)
%2#+%02,9) .() %8(7(#$.28P a 8=1!':28P;)
,+/7?) %25"$.28(.P?) L#.+-.P) ("/2,"P,9)
7,+5$+c(*<)=(':90+.P)/#.+-.P)O$(,+.$+).()0+7+#.<)+.+,>$!;)%02,&)*+)218&1=(.&)
7252'2!)0+7#2.2/.P:2)5P1$()7,<1$('+:2)0,!"$'(5$)
("/2,"P,() 12) 5$+/0() 2%(5O$0+*) /720,+"9) (#+"2) *+)
(%!5!#28(.&) 8 =&/2".X%!?) h2#+%02,9) 1+#X5+) 7216()
08(,!) .() 7#2':P a 0,!"$'28P o5(*<) ("/2,"P,)
=(0(8+.4) 82) 8&%!28+*) 0,!"$'$p?) W&%!!5) =.$O!*+)
0+7+#.P)/0,(09)( =893!*+)<-$..2/j;)0(%0$+O)/()72!OX8()
7,$) 7#2':4':) %2#+%02,2':?) ,$) %2.'+.0,!*<'$': %2#+%02,2':) %2.'+.0,!*+) O$(,+.$+)
-+#.&) (#+"2) 21,(=28&) 7#2':() .() 5+.3$!) ("/2,7-.<) 7#2':!?) N2/$(:.+) /() 0(%)
8933X':)0+7#l0)( 8933+*)<-$..2/0$?
0#13-"=* +3>#!"G? /#<O$) .() (%!5!#&'$!) 0+7#() () 7,X7,(8!) BfW) o0+7#+*) <O$0%28+*)
8219p?)D+) 02)8#(/0.+)=&/2".X%).(7#.+.4)8212!;)%02,&) *+)
2:,$+8(.&) /2#&,.95$) %2#+%02,5$?) ,+02O+) 8 .(3$':)
%#$5(0$'%4':) 7215$+.%(':) *+) .!0.P) 7,+) '+#2,2-.<)
7,+8&1=%!) 72!OX8(j) .+5,=.<'!) =5+/) (%2) 0+7#2.2/.P)
5P1$!5;) 5!/X) "9j) .() 2128=1(.$+) 0+7#() 12) =&/2".X%()
72!O$04)$O7'""G?*&'914?)K#&-:!")*-#+$#,= "9)5(#$)"9j)
-2) .(*%,(03$+) / %8(#$0.2!) 0+7+#.2!) $=2#&'$2!;) .(8,:.!0P)
01"'2"3*'"'-/%4 GS
.() 21728+1(*<'$) 72O(128(.4) 7,$+02%;) 0+7#20!) ( 0#(%) 0+7#2.2/.+*) %8(7(#$.9)
8 /2#&,.25) 2%,!:!?) !'B#$)* 2'-94,1# =("+=7+-!*+) '$,%!#&'$!) 0+7#2.2/.P:2)
5P1$(?) W9,28.&8(.$+) 0#(%28) 87#9825) =.(-.P:2) %2#X/(.$() 0+7#l0) =("+=7+-!*+)
&14?#$3* 'P94"+"3* "3,#!4?) L:J&%A?3* -'/:13A%4 =("+=7+-!*+) 270$5&#.9)
84%2.) /9/0P5!;) ':,&.$) :2) 7,+1) 723%21+.X5) ( !52Oc!*+) 720,+".<) ,+>!#&'$!)
0+7#()5+1=$)/720,+"$-5$?)
Q#&#$#1&%?4*– $O-#!4*'1'?&-%A?'.*'"'-/%'*+#*>1"?4
Q#&#$#1&%?4 *+) /<"2,) 0+':.2#[>$X;) %02,P) /) 89!O$0X5) 72#2821$-284':) 5(0+,$)
7,+5$+c(*<)/#.+-.P)/8+0#2)oE20[.9p).()+#+%0,$.!?) ,2'+/)+.+,>+0$'%+*)7,+5+.9)*+)
9-%47=* o"+=) 5+1=$/0!7c28p) () .+!826c!*<) /() 7,$) c25) ;%4,"'* '7%>%'*
>?1'"G?#$OAB* 91="#$* 41'!#* 24>&GA?) ,2'+/) 7,+5+.9) /8+0#() .() +#+%0,$.!) 0=8?)
C#&#$#1&%A?O*.4$ 2"*(8$#)b#+y(.1+,)C+�!+,+#)8),2%!)SY^I? B+.02)*(8)/()89!OX8()8)
0=8?)>1"'2"OAB oE20282#0$'%4':p)213"?#AB oFV -#&.%9p?
R2%""#>E*9-'7'"=*>1"'2"'.*'"'-/%'*"4*'1'?&-%A?< 7,$)/<-(/.4':)521!#2':)*+)
21) 4 – SS)~)o0+.%P)E$#59p)(O)72)S^)– SY)~)o%,930(#$'%4)%,+5X%p?)U(),2=1$+#)21)
%2.8+.-.4':) +.+,>+0$'%4':) =(,$(1+.X;) +E+%0X8.2/j) 84,2"9) /#.+-.+*) +#+%0,$.9)
.+=&8$/X) 21) 8+6%2/0$) /9/0P5!;) 0+.) 52O.2) 3%(j) 21) 5$%,2/9/0P528) (O) 72)
,2=/$(:#+)+#+%0,&,.+?
5'(?#>E* Q5* >=>&)7:* /() 89*(1,!*+) q(005$) 37$-%28P:2) =(j(O+.$() oq(00-7+(%;)
r7p) () ':(,(%0+,$=!*+) .25$.&#.9) +.+,>+0$'%4) 84%2.) o7+(%) 72q+,p) %2.%,P0.+*)
7#2':9)FW)521!#28)o5Gp)8)30(.1(,1.4':)0+/028('X':)7215$+.%(':?
F20282#0$%() /() 89=.(-!*+) $=>#?#:* >9#(4B1%$#>E#:?) W4,2"'28$() 521!#28)
>(,(.0!*<) $':) O$820.2/j) GH) ,2%28;) (#+) .() =&%#(1+) /%</+.2/0X) =) 7,+8&1=%9)
.(*/0(,3X':)521!#28)/()7,+172%#(1&;)O+)12/$(:.+)GV)– ^H),2%28?)
22 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
Q#&#$#1&%A?O 213"o?
L2#&,.9) E20282#0($'%4)-#&.2% *+)8#(/0.+)8+6%27#23.&)72#2821$-28&) E2021$[1(?)D+)
89082,+.&) 0(%;) O+) 8 0+.%25) 7#&0%!) %,+5X%() *+) 8 5(#+*) :t"%+) 721) 728,':25)
89082,+.4) -U) 7,+':21) =(2"/0(,(.4) = 2"2':) /0,&.)
8:21.45$) %282845$) %2.0(%05$?) h+i) .() .+:2) 127(1&)
/#.+-.P) O$(,+.$+) >+.+,!*<) /() 826.P) +#+%0,[.9) ( 1$+,9?)
\#+%0,$'%P) 72#+) -U) 7,+':21!) $':) 211+#X;) ( 723#+) .()
27(-.P) /0,(.9|) +#+%0,[.9) 12) 8,/089) 097!)U;) %02,&) /() 0(%)
/0(.+) =&72,.45) 7[#25) E20282#0$'%P:2) -#&.%!) ( 1$+,9) 12)
8,/089) 097!) ;) %02,&) 082,X)
%#(1.4) 7[#?) Wi(%( 025!)
8=.$%.+) .() %2.0(%02':)
+#+%0,$'%P) .(7w0$+) ( 12)
7,$72*+.+*) =&j(O+)
o/720,+"$-(p) =(-.+) 0$+'j
*+1.2/5+,.4 +#+%0,$'%4)7,<1?))
U(*72!OX8(.+*3X5)
5(0+,$) 7,+) E20282#0$'%P)
-#&.%9) *+)?-'7G?*0%?)h,+5X%)*+)7+8.&)%,930(#$'%&) #&0%()/2)30,!%0<,2!)7212".2!)
30,!%0<,+)1$(5(.0!?)U(),2=1$+#)21)1$(5(.0!)("/2,"!*+)-(/j)/#.+-.P:2)O$(,+.$()
a 5&) 8#(/0.2/0$) 72#2821$-(;) 0=?) =(:,$(0X5) (#+"2) 2/8+0#+.X5) 12':&1=()
k 7,!1%P5!) =843+.$!) *+:2) 821$82/0$?) M2'$) *+) %,+5X%) .(*,2=3X,+.+*3X) 7,82%) .()
]+5$;)*+:2)/7,('28(.$+)12)E2,59)72#2821$-()*+)0+':.2#2>$'%9).&,2-.P?
\y$/0!*<) &-%* +3?14,")* ,-:B=* >#13-"=AB* 213"?#$;) %02,P) /() 21#$3!*<) 8) 097+)
%,930&#!;)%02,4)*+)8).$':)72!O$04K
52.2%,930(#$'%4;
72#9%,930(#$'%4;
a52,E.4?
01"'2"3*'"'-/%4 G^
Q#&#$#1&%A?O 94"'1
])E20282#0$'%4':)-#&.%28)/()/%#(1(*<)E20282#0$'%P)7(.+#9?)h(O14)
E20282#0$'%4)7(.+#)/()2"9-(*.+)/%#(1&)=)^^)(O)^Z)E20282#0$'%4':)
-#&.%28;) %02,P) /<) =(7<=1,28(.P 12) /</0(89) 8,/0$+8)
!=(082,+.4':) /%#25) /) 5(#45) 2"/(:25) O+#+=(?) `+':(.$'%<)
7+8.2/j) 7(.+#28) =893!*+) ,&5;) 8w-3$.2!) =) :#$.X%() (#+"2) %2,2=$8=12,.+*) 2'+#+;)
%02,4)=&,28+c)082,X)%2.30,!%-.4)1$+#)7,$)$.30(#&'$$).()/0+.9)"!128;)/0,+':9)( 721?
Q#&#$#1&%A?O*>=>&)7
Pr+)89!O$0$+)+#+%0,$'%+*)+.+,>$+)=2)/2#&,.9':)7(.+#28)*+)720,+"()7,$72*$j)%)7(.+#!)
2%,+5)+#+%0,$'%4':)/720,+"$-28)i(#3$+)0+':.$'%P)7,8%9?)h02,P)i(#3$+)%2572.+.09)
5!/X)!,-$04)/2#&,.9)/9/0P5)2"/(:28(j)=&#+OX).()025;)% (%P5!)<-+#!)5()/#<O$j?)
L+5)/()=(,(i!*<)83+0%9)=(,$(1+.$(;)%02,P)/<)% 7,+8&1=%+)/9/0P5!)720,+".P)(%2)
.(7,?K
a%!5!#&02,28P "(0P,$e;) ,+>!#&02,) .("X*(.$(;) .(7wj284) 5+.$-;) $.1$%(-.P;)
=2",(=28('$+;) %25!.$%(-.P) () 5+,('$+) 7,X/0,2*+;) 7,X7(1.+) (!025(0$'%P)
/#+128(-+) L#.%(?) `.2O/082) ( /%#(1"() *+1.20#$84':) 7,8%28) E20282#0$'%P:2)
/9/0P5!) =&8$/X) .() 1,!:!) (7#$%&'$+) ( .() %2.%,P0.25) ,$+3+.X) E20282#0$'%P:2)
/9/0P5!?
W2)83+2"+'.2/0$)E20282#0$'%P)/9/0P59)1+#X5+).(K
>=>&)7=*9-%9#.'")*?**-#+$#,"'.*>%'&'*S/-%,-connected) - 72!OX8(*<)
/() .(*5w) 8) %,(*$.&':) /) 7#.+) ,2=8$.!02!) +#+%0,$'%2!) ,2=821.2!) /$+j2!?)
L<)7,$(52)7,+72*+.P).()5$+/0.!)+#+%0,$'%<)/$+j;)-2)$5)!52Oc!*+)7216()
89,2"+.<)+#+%0,$.!)121&8(j)12) /$+0+)(#+"2)8)7,X7(1+)720,+"9) *!) =).+*)
212"+,(j?) B$+02 /9/0P59) 2"/(:!*<) 5+.$-) .(7w0$(;) 7,+02O+) 89,2"+.4)
*+1.2/5+,.4) +#+%0,$'%4) 7,<1) /() 5+.X) .() /0,$+1(84) 7,<1) /2) /$+j2845)
.(7w0X5) G^H) W}VH) M=) ?) ,$72*+.$+) %) /$+0$) 721#$+:() /':8(628('$+5!)
,$(1+.$!) 7,$) ,2=821.4':) =&8212':;) 7,$-25) *+) .!0.P) 121,O(j) 1(.P)
0+':.$'%P)7(,(5+0,+;
24 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
>=>&)7=* "'+3$%>1)* "4* -#+$#,"'.* >%'&%* S#CC-/-%,TJ* &+$U* #>&-#$")*
>=>&)7= - /<) $.30(#28(.P) .() 5$+/0(':;) %1+) .$+) *+) <-+#.P) "!128(j)
+#+%0,$'%<)7,X72*%!)))))))))))o.&%#(19)
.() 89"!128(.$+)()7,+82=)7,X72*%9)
/<) 8w-3$+) (%2) .&%#(19) .()
E20282#0$'%4) /9/0P5p?) L<-(/j2!)
8w-3$.9) =) .$':) *+) "(0P,$+) .()
!/%#(1.+.$+) +.+,>$+) 7,+) 72!O$0$+)
kei) .+/8$+0$) /#.%2) () %2.0,2#.4)
5+':(.$=5!/;) ':,&.$('$) 7,+1)
.(15+,.45).("X*(.X5)()89"$0X5)"(0P,$+;)7,X7(1.+)0$+O)5+.$-).(7w0$(?
V'&-4,%2")*7#;"#>&%*$=:;%&%4*C#&#$#1&%?=
,+)5.2:2)(7#$%&'$X)/<)FW)-#&.%9)84:21.2!)(#0+,.(0X82!)%!)%#(/$'%45 7(#$8&5;)
(#+"2) 83(1+) 0(5;) %1+) *+) 7,2"#P5) / 121&8%2! +#+%0,$'%+*) +.+,>$+) =2) /$+0+?)
W9!O$0$+)82)/8+0+)*+)8+65$)7+/0,P?
W)72/#+1.25)-(/+)/()=(-(#$)5(#P)FW)-#&.%9)72!OX8(j).()7,+8&1=%! 8+,+*.4':)
0+#+E[..9':) (!025(028;) .() 2/8+0#+.$+) (!02"!/284': =(/0&82%;) 1$(6.$-.4':)
2172-X8(1$+#;) 127,(8.4':) =.(-$+%; 7(,%28('X':) (!025(028;) (%2) (*) 83(1+) 0(5;)
%1+) .$+) *+) +#+%0,$'%& +.+,>$() "+O.+) 12/0!7.&?) h+iO+) /() 2/8+0#+.$+) 89!OX8()
:#(8.+)8 .2'$)*+)720,+".P)=("+=7+-$j)(%!5!#&'$!)+.+,>$+)89,2"+.+*)72-(/ 1c()
7252'2!) "(0P,$X) 37+'$&#.+) .() 02) !,-+.4':?) B(%P) $/0P) 72O$(1(8%9 7#(0$() (*) 7,+)
84/0,(O.P) =(,$(1+.$() /) 045) ,2=1$+#25;) O+) *+ .!0.P) =("+=7+-$j) (*) .(7&*(.$+) =)
8+,+*.+*)/$+0+)8)7,X7(1+).+7,$(=.$8P:2 72-(/$(?
V 72/#+1.+*) 12"+ /() E20282#0$%() 0(%0$+O) 89!OX8() 7,$) +#+%0,2':+5$'%4':)
7,2'+/2':?) f7#(0c!*+) /() :#(8.+ 7,$) 728,':284':) <7,(8&':) o>(#8(.$'%P)
72%2828(.$+p;) (#+) (*) 7,$) 84,2"+) .$+%02,4':) 7#9.28? \#+%0,2#4=2!) 8219)5lO+5+)
=X/%(j) *+1.21!':45) /7l/2"25) 8+65$) -$/04)$#,G??) D+) 02) 7,2'+/;) %+19) *+) 821()
7252'2!)121(.+*)+#+%0,$'%+*)+.+,>$+)30$+7+.&).()821X%)( %9/#X%? b"9)"2#()83(%)
0(%) 0&02) 84,2"() +%2.25$'%9) 84:21.&;) *+) 720,+".P)5(j) 12/0(02-.+) #('.4) =1,2*)
+#+%0,$'%+*)+.+,>$+?)B(%4502)=1,2*25)5lO+)"9j)+#+%0,$.()=X/%(.&)=)FW)7(.+#28?)
01"'2"3*'"'-/%4 GV
W4,2"()+#+%0,2#90$'%P:2)821X%()*+)=8#&3j)84:21.&)7,+)5(#4':)21"+,(0+628;)%02,4)
2'+.$()*+1.21!':<)2"/#!:!)()7,!O.2/j)84,2"9? �(#3X5)89!O$0X5)E20282#0$%9)*+)*+*)
72!O$0$+)(%2)=1,2*()*+1.2/5+,.P:2)+#+%0,$'%P:2)7,<1!)7,$)':+5$'%ej +#+%0,2#4=e
/26(.%9)/ .&/#+1.45 8=.$%25)7#9..P:2)AB1W-: .()1+=$.E+%'$!)7$0.+*;)<O$0%28+*)
a#+"2 "(=P.28+*)8219?)
W9!O$0$+) E20282#0$'%4':) /9/0P528) 7,$) /41$4"%A?#7* 9#?#$#$4"G* o.(7,?)
+#+%0,2#90$'%P) 5+1+.$+;) .$%#28(.$+) ( 721?
821$84':) 7,+15+028p) *+) *+1.() = 0+':.2#[>$X;)
%02,&) "9) 52:#() 5(j) 8) "!1<'.2/0$) 8+6%P)
!7#(0.+.$+)8)/0,2*&,/%25)7,$+59/#+)()02):#(8.+)
7,+)52O.2/j) =$/%!) s#('.+*x) +#+%0,$'%+*) +.+,>$+?)
�(#32!) 84:212!) 0(%P:202) /7l/2"!) =$/%!)
+#+%0,$'%+*) +.+,>$+) *+) =.XO+.$+) .+7,$(=.$8P:2) 127(1!) .() O$820.P) 7,2/0,+1$+?)
a(#8(.$'%P) 72%2828(.$+) *+) *+1.2!) =) 0+':.2#[>$X) 728,':284':) <7,(8;) %02,P) /()
89%2.&8() =) ,l=.9':) 1l82128) -$) 720,$+";) 8w-3$.2!) (%2) 2':,(.() 7,20$) %2,[=$$?)
�(#3$+) 72O$(1(8%9) /<) %#(1+.P) .() E!.%-.P) 8#(/0.2/0$) (%2) 08,12/j;)
20+,!8=12,.2/j;) 1#:212"&) 89!O$0+6.2/j) -$) O$820.2/j;) 7,+1283+0%45) 8)
/0,2*&,+./%4':)0+':.2#[>$&':?
5OB#,=*4*"'$OB#,=*C#&#$#1&%?=*4*>#13-"=AB*94"'1#$
W4:219K
83(1+7,X025.4)720+.'$&#;
5$.$5&#.+)87#989).(){P;
.X=%+)7,+8&1=%28P).&%#(19;
1#:&)O$820.2/j)(*)"+=)<1,O"9;
7,('!*<)"+=7+-.+)( 0$':2;
7(.+#9) /() 1(*<) *+1.21!':2) 7,$1&8(j;) () 0(%) =8w-328(j) 84%2.) '+#P:2)
=(,$(1+.$(?)`(*$0+6) 0(%P:202)=(,$(1+.$()5lO+)=8w-328(j) *+:2)84%2.;)8)
=&8$/#2/0$).().(,(/0(*<'+*)/720,+"+)+.+,>$+;
7(.+#9)/<)7,+.2/.P)7212".+)(%2)2/0(0.P)/<-(/0$)/2#&,.9':)=(,$(1+.X;)
()0(%)*+)$':)52O.P)"+=)7,2"#P528)$.30(#28(j).()(%25%268+%)5$+/0+?
26 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
U+84:219K
84%2.) 7215$+.+.4) /+=[..2!) () 1+..2!) 8(,$("$#$02!) %#X59) () =5+.2!)
72-(/$(;
89/2%P)7,820.P)$.8+/0$-.P).&%#(19?
5=:;%&%'*>1"'2"'.*'"'-/%' "4*01#$'">?:
W) .(3$':) %#$5(0$'%4':) 7215$+.%(':) *+) 720+.'$&#) /#.+-.+*) +.+,>$+)
2",28/%4 o72=,$) 2",&=2%p?) 216() 8#&1.+*) h2.'+7'$+) 89!OX8(.$() 2".28$0+6.4':)
=1,2*28) +.+,>$+) = ,2%!) GHH_) *+) 5.2O/082) 127(1(*<'+*) /#.+-.+*) +.+,>$+) .()
<=+5$+) LJ) GHH-%,&0) 8w-3$+) (%2) /<-(/.&) /720,+"() =2) 83+0%4':) 7,$5&,.9':)
=1,2*28)+.+,>$+)8 %,(*$.+?
V /<-(/.2/0$) /() /2#&,.()+.+,>$().()L#28+./%!)89!OX8() #+.) 8+65$ 5?)D+1$.P)
(%0X8.+) /2#&,.+) /9/0P59) /<) /2#&,.+) %2#+%02,9?) W9!OX8(.$+) E202-#&.%28) *+)
525+.0&#.+)2"5+1=+.P)8 1l/#+1%!) $':) 89/2%+*) '+.9;) (#+)(*) %8l#$)72%,90$!)LJ)
:!/02!) /$+j2!) +#+%0,$'%+*) +.+,>$+?) W9!OX8(.$+) /2#&,.+*) +.+,>$+) 7(/X8.95$)
/9/0P5(5$) *+) 7,(%0$'%9) .!#28P?) ,+172%#(1&) /(;) O+) 8 "#X=%+*) "!1<'.2/0$) 1l*1+)
k 2,$+.0&'$$).()(%0X8.+)/2#&,.+)0+,5&#.+)/9/0P59?
01"'2"3*'"'-/%4 GT
216()%8(#$E$%28(.4':)21:(128)"2#2)8),2%!)GHHV).()L#28+./%!).($.30(#28(.4':)
'+#%25) VV) (O ZH) 0$/X') 5G %2#+%02,28+*) 7#2':9?) ,+172%#(1&) /(;) O+) $.30(#&'$()
/#.+-.4':) %2#+%02,28) 8) .(/#+1!*<'$':) ,2%2':) "!1+) 12/(:28(j) 8$(') (%2)
V)HHH)5G},2%?)
V 7,X7(1+)84,2"9)+#+%0,$.9;)/%</+.2/0$)8$('+,4':)%,(*X.)!%(=!*<;)O+)E20282#0$%( /()
/0(#() 30(.1(,1.2!) 0+':.2#[>$2!) /) .+/5$+,.2!) 7+,/7+%0X82!) i(#3$+:2) ,(/0!?)
F20282#0$%() 0+1() (*) .() L#28+./%!) "!1+) 7,+1/0(828(j) .(*19.(5$'%+*3$+) /()
,2=8X*(*<'!) 0+':.2#[>$!)( *+)52O.P)2-(%&8(j)+30+)7,+1) ,2%25)GHGH)84=.(5.4)
.&,(/0)*+*)$.30(#&'$X?
0#13-"'*14!#-4&W-%:7
d1) ^H?) 5(,'() GHHT) /7!/0$#2) /82*!)
-$..2/j) ) B+':.$'%2-72,(1+./%P)
#("2,(0[,$!5) 7,+) 89!O$0$+) ()
.&/#+1.<) 7,27(>&'$!) /#.+-.+*
+.+,>$+) .() `(0+,$଄+':.2#2>$'%+*) E(%!#0+) LBf 8 B,.(8+;) g/0(8e
"+=7+-.2/0.P:2)( +.8$,2.5+.0&#.+:2)$.O$.$+,/08()ogC\Ap;)%02,P))8=.$%#2)8),&5'$)
7,2>,(5!)$.$'$(0X89)/72#2-+./08()AUB\JJ\a)AAAb)bB-LJ?
g#2:2! B+':.$'%2–72,(1+./%P:2 #("2,(0[,$a 7,+) 89!O$0$+) () .&/#+1.<)
7,27(>&'$!)/#.+-.+* e.+,>$+ *+K
$.$'$28(j) () /7,2/0,+1%28&8(j) /72#!7,&'!) 5+1=$) 2,>(.$=&'$(5$) .()
7,2*+%02':) =(5+,(.4':).() 84/%!5;) 8482*) () 84/0(8"!)=(,$(1+.X;) %02,P)
89!OX8(*<)/2#&,.!)+.+,>$!;
/72#!7,('28(j)/)21"2,.45$)'+.0,(5$).()L#28+./%!)(*)8 J(%</%!;
72,$(1(j)7,(8$1+#.P)21"2,.P)/+5$.&,+)()q2,%/:279)=(5+,(.P).()0<02)
2"#(/j;
72/%9028(j)72,(1+./%P)/#!O"9)7,$)082,"+)7,2*+%028).()89!O$0$+)/2#&,.+*)
+.+,>$+)- 725&:(j)7,$)$57#+5+.0&'$$)04':02)7,2*+%028?
28 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
d1)=(-$(0%!)-$..2/0$)#("2,(0[,$(;)7,+"$+:(#$)8)*+:2)7,$+/02,2':)+y%!,=$+)7,+)3%2#9)
()72,(1+./%&)-$..2/j).$+#+.)7,+)8+,+*.2/j)(#+)$)7,+),l=.+)E$,59?
M'9'1"O*>#13-"=*>=>&)7
]2/0(8()$.30(#28(.P:2)0+7+#.P:2)/9/0P5!).()gC\A B,.(8(K
_) %!/9) 8&%!284':) %2#+%02,28) BL_HHW) /) '+#%282!) 7#2':2!) %2#+%02,28)
Y5G;)721/0(828&)%2.30,!%'$()7,+)!7+8.+.$+)7(.+#28
720,!".4)/9/0P5)/)$=2#&'$2!
(%!5!#(-.&).&1,O)0+7#+*)8219)oLdRbJ)(%!5!#(-.4)"2*#+,)LALL}SVHRp)
/)'+#%2845)2"*+525)VVH)A$0,28)o#p ()2"*+525).()2:,$+8(.<)821!)SVH l
2"+:28P) -+,7(1#2) 7,+) 7,$5&,.9) 2%,!:) /) 7,X/#!3+./0825) o7#.$('$) ()
!=(08&r('X) 8+.0$#;) /7w0.&) %#(7%(;) 72$/0.4) 8+.0$#;) 0#(%25+,; 0+7#25+,;)
+y7(.=.&).&1,Op;)0+7#2.2/.P)5P1$!5)821()z).+5,=.<'()=5+/
2"+:28P)-+,7(1#2)7,+) /+%!.1&,.9)2%,!:) /)2:,$(02!) 8212!;)+y7(.=.&)
.&1,O;)()18(),(1$&02,9)(%2)/720,+"$-+)0+7+#.+*)+.+,>$+
,$(1$('()*+1.20%()- 1(0(#2>>+, N�_SGH?L)/)1$>$0&#.95)84/0!725)8+#$-X.)
12)72-X0(-(;)/2E08P,25)7,+)89:21.2'28(.$+).(5+,(.4':)<1(*28
01"'2"3*'"'-/%4 GI
L#.+-.P) O$(,+.$+) 127(1(*<'+) .() ?#1'?&#-= 7,$) ("/2,"28(.X) 2:,$+8() 821!) 8)
%2#+%02,+?)L0!1+.&)821()*+)0#(-+.&).()2:,+8)12)%2#+%02,28; %1+)*!)("/2,"28(.P)
/#.+-.P) O$(,+.$+) 2:,$+8() () 7!0!*+) i(#+*) 12) +3>#!"'.
"3,-;' /)$O7'""G?#7 &'914?)d:,$(0()821()*+).&/#+1.+)
72!OX8(.&) (%2 &'913* <;%&?#$3* $#,4 .() 27#(':)
#("2,(0[,.+:2) /%#(;) (#+"2) /() 89!OX8() (*) .() 2:,+8)
8=1!':!)8)5$+/0.2/0$)7,2/0,+1.X'0825)G),(1$&02,28?
s`2=>25x '+#P:2)/9/0P5!)*+)-%4,%4A4*.',"#&?4;)%02,&).()=&%#(1+)721.+028 =2)
/.X5(-28),$(1$)'+#<)-$..2/j)2'-94,14 ()=("+=7+-!*+)0(%)+E+%0X8.9)2:,+8)8219)8
%2#+%02,2':?) J$(1$('() *+1.20%() *+) 89"(8+.á datal1#/'-#7;) %02,4) /7,('28&8()
a 72/iela :21.209)12)72-X0(-()'+=)!.$8+,=&#.9)/P,$284)72,0?
B+.02 /2#&,.9) 0+7+#.4) /9/0P5) *+) 82#+.4) 0(%;) ("9) ,+7,+=+.028(#) .(*#+73$+) ()
.(*+E+%0X8.+*3$+) ,$+3+.$+) 0+7+#.P:2) 7,+12:,+8! 8219) 8) .(3$':) 7215$+.%(':;)
7,+02) /<) $.30(#28(.P) %2#+%02,9) 8&%!28P) () /<) .(/5+,28(.P) /5+,25) .() *!O.<)
/0,(.!) /2) /%#2.25) _V�) 82-$) =+5$) 7,+) 270$5&#.9) =$/%) 0+7+#.+*) +.+,>$+) 72-(/)
'+#P:2),2%(?
P2-X0(-) /) .($.30(#28(.4':) 7,2>,(525) L2#(,)
/#<O$) .() 89:21.2'28(.$+) () .(/0(828(.$+)
0+7+#.P:2) /9/0P5!;) 7,2>,(5) !52Oc!je
%2.0$.!&#.+) 5+,(.$+;) =2",(=28(.$+) ()
=(=.(5+.&8(.$+).(5+,(.4':):21.l0?
Q#&#$#1&%A?O*>=>&)7
F20282#0$'%4)/9/0P5)72=2/0&8()=K
_)E20282#0$'%4':)7(.+#28)097!) `SGV; S)E20282#0$'%4)7(.+#)097!)LaSTH
/)'+#%2845)$.30(#28(.45)84%2.25)ZTH r)/)<-$..2/j2!)SZ~;
E20282#0$'%4) 7(.+#) 097!) LdRbJB\e) La) TG-STH) }) G_W) / $.30(#28(.45)
84%2.25)STH)r;).(7w0X5)G_)W a <-$..2/j2!)SV-SZ~;
30 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
5+.$-().(7w0$()L!.8$##+)SVHH)r;)%02,4)7,+5$+c()*+1.2/5+,.P).(7w0$+)
.()/0,$+1(8P)/$+j28P .(7w0$+)G^H)W)()VH)M=;
/7X.('X':) () $/0$('$':) 7,8%28) 7,+) *+1.2/5+,.4) 2%,!:;) 7,+7wj28+*)
2':,(.9;)7,<128P:2)$/0$-(;)"#+/%2$/0%9)7,+)/0,$+1(84)2%,!:;)7,<128P:2)
':,&.$-(;)5+,(-()/</#+1.2/0$)()898&O+.2/0$)E&=;
1(0(#2>>+,()7,+)="+,)()89/$+#(.$+) $.E2,5&'$X)12)/$+0+;)21%$(6) *+)52O.P)
$.E2,5&'$+) 7,+:#$(1(j) 8) "+O.25) $.0+,.+02825) 7,+:#$(1(-$) () .&/#+1.+)
$':)/7,('28&8(j)()89:21.2'28(j?
L,1'25) E20282#0$'%P:2) /9/0P5!) /<) C#&#$#1&%A?)* 94"'1=;) %02,P) 5+.$() +.+,>$!)
127(1(*<'+:2) /#.+-.P:2) O$(,+.$() .() .',"#>7'-"O* '1'?&-%A?O 9-<,? B+.02)
*+1.2/5+,.4) 7,<1) *+) 72025) 7,$8&1=(.4) 12) -%4,%4A'.* 4 ?#"&-#1"'.* .',"#&?=;)
%02,á 89:21.2'!*+)7,<128P)':(,(%0+,$/0$%9)().()=&%#(1+)=:219)(#+"2).+=:219)/)
.(/0(8+.45$) 7(,(5+0,(5$) ,$(1$) -$..2/j)
'+#P:2) /9/0P5!?) D4&41#//'- 72/$+#()
$.E2,5&'$+).()$.0+,.+0; ()0$+)72025)/#<O$()
.() 89:21.2'28(.$+) -$..2/0$) '+#P:2)
=(,$(1+.$(? W9,2"+.4) *+1.2/5+,.4) 7,<1)
/)72O(128(.45$):21.20(5$),+#+8(.0.4':)
':(,(%0+,$/0X%) /() 72025) 7,+5$+c() .() 9-<,* >&-%',4$O 8) 7'"%2%* DXYLXJ =)
%02,P:2)*+)/0,$+1(84)7,<1)7,$72*+.4)7,$(52)12)-#+$#,:*'1'?&-%A?)B#*9-<,: -X5)
=.$O!*+) .(3!) /720,+"!? Be.02) >%'E#$O* >=>&)7 5& .+72,28.(0+6.<) 84:21!)
27,20$)2/0,28.45)/9/0P525?)U+2"/(:!*+)/9/0P59).()(%!5!#&'$!)+.+,>$+;)%02,P)
01"'2"3*'"'-/%4 ^S
/<)1,(:P a =):6(1$/%( e.8$,2.5+.0&#.9':)127(128 .&,2-.P).()84,2"!;)<1,O"!)()
.&/#+1.<)#$%8$1&'$!?
I413*7'&'#-#1#/%A?3*>&4"%A4
L<-(/j2!) 0+':.2#2>$'%P:2) =(,$(1+.$()
L2#&,.+:2)#("2,(0[,$() *+)(*)5+0+2,2#2>$'%&)
/0(.$'() 7,+) /#+128(.$+) 728+0+,.2/0.4':)
7215$+.2%?) B$+02) $.E2,5&'$+) /#<O$() .()
#+73$+)121(02-.P)/#+128(.$+)():21.20+.$+)
/2#&,.9':) /9/0P528?) `+0+2,2#2>$'%&)
/0(.$'()=(=.(5+.&8()%2.0$.!&#.+)<1(*+)2)82.%(*3+*)()
8.<02,.+*) 0+7#20+;) 8#:%2/0$) 8=1!':!;) ,2/.25) "21+;)
(052/EP,$'%25) 0#(%!;) ,4':#2/0$) () /5+,+) 8+0,() ()
5.2O/08+)=,&O2%?)B$+02):21.209)/<)=(=.(5+.&8(.P)8)
72-X0(-$)()72)89:21.20+.X)/<)/<-(/j2!)+y7+,$5+.028?
L<-(/j2!) 5+0+2,2#2>$'%+*) /0(.$'+) *+) $ =(,$(1+.$+) .()
%2.0$.!&#.+) 52.$02,28(.$+) $.0+.=$09) /#.+-.P:2) O$(,+.$() 7252'2!) /.X5(-!)
>#2"&#.+:2) O$(,+.$() FRb) ZS^) aL) ( 5+,('+*) </0,+1.+) bR`\`d) VZIH-S`?
](,$(1+.$+) !52Oc!*+) 2.#$.+) 7,+.2/) 1&0) 12) e) ( $':) .&/#+1.P) /7,('28(.$+)
7252'2!)/2E0q(,!)b`J)e2.0,2#?
C#$O3$+) $.E2,5&'$+) 2 B+':.$'%2-72,(1+./%25) #("2,(0[,$!) 7,+) 7,27(>&'$!)
a .&/#+1.P) 89!O$0$+) /#.+-.+*) +.+,>$+) .&*1+0+) .() (1,+/+K)
:007K}}qqq?/2#(,#("?50E?/0!"(?/%}
5'&'-"3*'"'-/%4 33
5'&'-"3*'"'-/%4
W+0+,.&)+.+,>$()5&).(*1#:3$!)0,(1X'$!)/725+1=$)83+0%4':)2".28$0+6.4':)=1,2*28)
+.+,>$+?
W+0+,.&)+.+,>$()5lO+)"90)7,+5+.+.&).(K
+#+%0,$'%< o8+0+,.P)0!,"X.9p;
5+':(.$'%< o.(7,? 8+0+,.P)5#9.9)72!OX8(.P).()-+,7(.$+ 8219p;
0+7+#.<)o.(*5w)8 %25"$.&'$$)/ 0+7+#.45)-+,7(1#25?
W+0+,.&) +.+,>$() *+) 83(%) .+/0	) =1,2*)
+.+,>$+;)%02,4)=&8$/X)21K
72-(/$(;
-(/!)8)7,$+"+:!)1c(;
,2-.P:2)2"12"$(?
@"'-/%4*$'&-4
,+) :21.20+.$+) +.+,>+0$'%+*) 89!O$0+6.2/0$) +.+,>$+) 8+0,() 0,+"() 8 1(.+*) #2%(#$0+)
72=.(j)72-+0.2/j)1.X)o1$/0,$"<'$!p)84/%90!),4':#2/0$)8+0,(;)7,+02O+)+.+,>$()8+0,(
*+)7,$(52)<5+,.&K)
7#2':+),202,(;)
0,+0+*)52'.$.+),4':#2/0$)8+0,( o8p)()
:!/020+)8=1!':! o�p?
N&)/()8972-X0(j)7216().(/#+1!*<'+:2)8=j(:!K
E �)�)?)�?)83
H:>&#&4*$+,:AB:*- Z
J202,)0!,"X.9)/()%,<0$)8)1l/#+1%!)0#(%!)8=1!':!).()*+:2)#$/09?)M!/020()8=1!':!)*+)
=&8$/#&).()"(,25+0,$'%25)0#(%!)( 0+7#20+?)L .(152,/%2!)843%2!)%#+/&)o.(7,?)7,$)
.(152,/%+*) 843%+) SZHH)5) "!1+) 0#(%) 8=1!':!) YG~) 0#(%!) 8=1!':!) .()52,/%+*)
:#(1$.+p?)
34 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
HOAB1#>E*$'&-4*- v
J4':#2/j)8+0,()*+).(*1l#+O$0+*3X5)7(,(5+0,25)287#98c!*<'$5)5.2O/082)+.+,>$+;)
%02,P) *+) 0!,"X.() /':27.&) 89,2"$j?) U(,(/0(*<'() $.0+.=$0() 8+0,() =.(5+.&) 8933$!)
,4':#2/j),202,()()0+1()8w-3$!)7,21!%'$!)+.+,>$+?)
K1#AB4*-#&#-4
J202,)o8,0!6(p)8+0+,.+*)0!,"X.9)v=(':90&8(v)+.+,>$!)8=1!':!;)%02,& .(c)127(1&?)
D+)=,+*5P;)O+)-X5)*+)7#2':(),202,()8w-3$(;)045)8$(')+.+,>$+)*+)/':27.4)89,2"$j?)
b83(%) =8w-328(.$+) 7,$+5+,!) ,202,() .$+) *+) *+1.21!':P;) 7,+02O+) .(,(/0(*<'$)
7,$+5+,)8,0!#+)5&)=().&/#+12%)8w-3X)0#(%).()'+#4)/9/0P5)7,$)1(.+*),4':#2/0$)8+0,(?)
b"9)52:#() 0!,"X.() 0+.02) 0#(%)891,O(j) *+)720,+".P)72!O$j)7+8.+*3$+)5+':(.$'%P)
-(/0$)-2)'+#4)/9/0P5)7,+1,(O!*+?)
D->"#>E*&'-)":
]+5/%4) 728,':) o,+#$PE) 0+,P.up) /2) /82*2!) 8+>+0&'$2!) () "!128(5$) *+) 1l#+O$045)
E(%02,25) 287#98c!*<'$5) ,4':#2/j) 8+0,(?) `.2O/082) 7,+%&O2%) 8) 0+,P.+) /() -(/02)
2=.(-!*+)(%2) *+:2)1,/.2/j?)L2)=893!*<'2!)/()843%2!).(1) 0+,P.25)/()1,/.2/j)
=.$O!*+;) -2) =.(5+.&) (*) 8933$!) ,4':#2/j) 8+0,(?) J4':#2/j) 8+0,() *+) .(*8$(')
/725(628(.&) #+/5$) () 8+6%45$) 5+/0(5$;) %45) .() ,28$.&':) (#+"2) 821.4':)
7#2':&':) 7,(%0$'%9) .$+) *+) 287#98c28(.&?) C!1289;) #+/9) () $.P) 7,+%&O%9) .$+#+.)
/725(6!*<) ,4':#2/j) 8+0,(;) (#+) -(/02) 8908&,(*<) (*) *+:2) 0!,"!#+.'$+;) %02,P)
.+7,$(=.$82)87#48(*<).()':21)0!,"X.9?)
5'&'-")*'1'?&-3-"'
P,+5$+c(*<)+.+,>$!)7,<1+.$()8=1!':!)
.() +#+%0,$'%<) +.+,>$!?) L$#() 8+0,() /()
27,$+) 2) 8:21.+) .(/0(8+.P) %,X1#()
,202,() 0!,"X.9) () ,2=0&-() $':?) B2-$8&)
/$#() =) ,202,() /() 7,+.&3() '+=)
7,+82128%!;) (#+"2) 7,$(52) 12)
+#+%0,$'%P:2)>+.+,&02,(;)%1+)/()89,&"()*+1.2/5+,.4;),+/7?)/0,$+1(84)7,<1?)
5'&'-"3*'"'-/%4 35
216()72#2:9)2/$),202,( 72=.&5+)18()=&%#(1.P)
0979)8+0+,.4':)0!,"X.K
/):2,$=2.0&#.2!)2/2! - 83+0%9)8w-3$+)
=(,$(1+.$(;
/)8+,0$%&#.2!)2/2! - .$+%02,P)0979)
5+.3X':)=(,$(1+.X?
B!,"X.9)/):2,$=2.0&#.2!)2/2!)5lO!)5(j),202,9)(*)
/)*+1.45;)(#+"2)/)1825()#$/0(5$;)(#+)8)7,+8(O.+*)8w-3$.+)5(*<)0,2*#$/028P),202,9?)
d/2"$0.<) /%!7$.!) 082,$() 8+0+,.P)
+#+%0,&,.+) $.30(#28(.P) 8) 52,/%4':)
72",+O.4':) 821&':? U() 52,$) 12/(:!*+)
,4':#2/j)8+0,()8933$!)<,28+c)(%2).()/<3$?)
U() 2082,+.25) 52,$) /<) 8:21.P)
7215$+.%9) 7,+) 84/0(8"!) :#(8.+) .()
5$+/0(':)/)7#90-$.(5$;)%02,P).$+)/<)8+65$)
8=1$(#+.P)21)72",+O$()oSH)- GH)%5p?
5'(?)*&:-!G"=
W+6%P) 0!,"X.9) /) 84%2.25) .(1) VH) %r)121&8(*<) =89-(*.+) +#+%0,$.!) 12) 8+,+*.+*)
+#+%0,$'%+*) /$+0+?) W+6%&) 8w-3$.() 1.+3.4':) 0!,"X.) 5&) :2,$=2.0&#.!) 2/;) *+)
89"(8+.&) 0,25() #$/0(5$) /) 7,$+5+,25) SV-VH) 5+0,28?) B$+02) 0!,"X.9) /<) -(/02)
/0(8(.P) 8) /%!7$.&':) () 8908&,(*<) 0=8?) 8+0+,.P) 7(,%9) oE(,59p?W4,2"() +#+%0,$'%+*)
+.+,>$+)5+>(q(002845$)0!,"X.(5$)*+)2",28/%&? C+O.&)0!,"X.()/)84%2.25)S)`r)
12%&O+) 7,$) 7,$+5+,.+*) ,4':#2/0$) 8+0,() (/$) I) 5}/)
89,2"$j)8$(')(%2)V)5$#$[.)%r:)=(),2%?
I41)*&:-!G"=*
`(#P)8+0+,.P)0!,"X.9)/()82)/8+0+)89!OX8(*<)8w-3$.2!)
(%2) /(52/0(0.P) +.+,>+0$'%P) =1,2*+?) 2!OX8(.$+)
5(#4':) 8+0+,.4':) 0!,"X.) /() 7,+) $=2#28(.4':)
36 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
!OX8(0+628) !%&=(#2) 84:21.+*3$+) (%2) 72!OX8(.$+) .(7,?) .(E0284':) >+.+,&02,28)
(#+"2) 7,+1#O28(.$+) +#+%0,$'%P:2) 8+1+.$(?) W4:212!) *+;) O+) 8+0+,.P) /9/0P59) /<)
.$+#+.),+#(0X8.+)5(#P;)(#+)*+)$':)52O.P),4':#+*3$+)89"!128(j?
84-%4,'"%4*$'&'-"OAB*&:-!G"
`21+,.P)8+0+,.P)0!,"X.9)/()=89-(*.+)/%#(1(*<)=).(/#+1!*<'$':)%2572.+.028K) R$/09),202,(
J202,
,+8219
a+.+,&02, L02O$(,) () ,&5) /0,2*28.+)
o>2.12#(p L9/0P5) .(0&-(.$() 12)
/5+,!)8+0,(
\#+%0,2.$%( J+>!#(-.P)=(,$(1+.$+
[%>&=* -#&#-4 /<) -(/j2!) 0!,"X.9;) %02,P) =(':90&8(*<) +.+,>$!) 8+0,(?) R$/09) /<)
89,&"(.P)=) #(5$.&028;)72#9+/0+,28)(#+"2) $.4':)7#(/0$'%4':)5(0+,$?) ,$+5+,)
#$/028),202,()/()7,+)8+6%P)0!,"X.9)72:9"!*+)21)GV)12)8$(')(%2)VH)5+0,28)()%(O14)
#$/0)5lO+)8&O$j)(*)*+1.!)02.!?
Rot#- *+)-(/j)8+0+,.+*)+#+%0,&,.+;)%02,&)/()82)8+0,$),2=0&-()()+.+,>$(;)%02,<)0(%02)
v72#(7X5+v) /() 72025) 7,+.&3() '+=) :#(8.4) 7,+821) () #2O$/%&) .() >+.+,&02,) +#?)
7,<1!?)\y$/0!*<)309,$) 0979)8+0+,.4':)5202,28K 8,0!6(; #27(0%28P)%2#+/2; N(,,$+28)
5202,; L(82.$28 ,202,?
5'&'-"3*'"'-/%4 37
5=:;%&%'*$'&'-"'.*'"'-/%'
! "#$%&'('$)*+,$'-&'.'*/+'& !&0+')'1
0%2!0)%).3&'.'*/')+,$3&4 *!-'&5.%6"-%.+'&2%(7,8&'('$)*!06!)*'9+:!# –
;+%*!#$<1&*" +"1&)'('#=4!*<>1
:'*6%.+'&#! <1
.%6"-%.+'&)'('$!2?.+$%:.7,8&4%*+% '.= .%&! @%8(7,8&2+'0)%,8A
6*=6*%#% )'6('-& #! <& – #')'*.3& )?*9=.<& ! "#%-B& -' .!02'*.7& 6*B 1&
$)!*7&#<?;=#%&'('$)*+,$"&C6+*"(%&?2+'0).'."&#&4"0!9.=$?&#! <A
8<9*+ .7&0<0)32&- .%6*D&$!29+.",+%&0!("*.'8!&%&#')'*.38!&4%*+% '.+%1&
$)!*3& 0%& #8! .'& !6EF%-B& #& 6*+'9'8?& *!$%D& G& 4+2'& -'& )!)+;& #<CC+%&
i.)'.4+)%& #')*%& %$!& #& (')'1& $' <& -'& 2!;.3& #<?;=#%H& 0(.':.B& '.'*/+?&
.%6*=$(% &.%&!8*'#&#! <&0!("*.<2+&$!('$)!*2+D
!"#$%&'()&*+,&, '-).#&!$'/)*0!1$0(2#(
9'4&'2+0+=1
9'4&;+%*'.+%1
9'4&! 6% !#1
9'4&H%;9<1
9'4&."$(% !#&.%&6%(+#!1
9'4&+26!*)?&'.'*/')+,$7,8&4 *!-!#1
6! 6!*%&C')*'.+%&.'!9.!#+)'@.7,8&
'.'*/')+,$7,8&4 *!-!#1
6! 6!*%&'.'*/')+,$'-&.'4"#+0(!0)+&
5 ','.)*%(+4",+%>D
3-+4#()*!"#$%&'()&*+,&,)#')'*.'-&'.'*/+'I
0!,+"(.'&%&'$!.!2+,$3&6*=.!0<I
! #<)#!*'.+'&6*%,!#.7,8&2+'0)1
! .'4"#+0(!0H& .%& !#!4'& 6%(+#%& 50'9'0)%:.!0H1& 9'46':.!0H& #&
4"0!9!#%.=>1
*!4#!-&2+'0).'-&+.J*%C)*?$)B*<1
38 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
:%0&6!)*'9.7&.%&*'%(+4",+?&0)%#9<&%;& !& -'-&?#' '.+%& !&6*'#" 4$<& -'&
.'6!*!#.%)'@.'&$*%)C=&%$!&6*+&+.7,8&'.'*/')+,$7,8&4 *!-!,8D
5(6-$%&'()&*+,&,)'-).#&!$'/)*0!1$0(2#(
7+89
K',8%.+,$7& 8(?$&2L;'& !0%8!#%H& 6*+& #')'*.'-& '('$)*"*.+& MKN&8(?:.!0H& !$!(!&
MOO& ',+9'(!# 5 P>D&Q'.)!&4#?$&-'&#C%$&)(2'.7 $!.C)*?$,+!?&%&)' %&6*'&!9:%.%&
H%;$!&6!:?)'@.71&$'R;'&4#?$.+$"&#&0)*!-!#.+D&S& )!8!&#<6(7#%1&;'&8(?$1&$)!*7&
'('$)*"*'F& #< "#%& -'& 06L0!9'.7& 6*B '.=2& #4 ?,8?& !$!(!& (+0)!#& *!)!*%D& Q")!&
8(?:.!0H&0%&6!8<9?-'&!$!(!&TO-UO& PD
:$0!;!19!*#<9=)(>(9$
V*+& .=4$!& 0)!-%,!2&0(.$?&%&?*:+)'-& 6!(!8'&6!4!*!#%)'@%& #!:+& #')'*.'-& '('$)*"*.+&
2!;.!& #.=2%H& )4#D& 0)*!9!0$!6+,$7& 'J'$)&– .'6*=-'2.3& $2+)%.+'& 0#')(%&% )+'F%D&
W2+)%-B,+&)+'F&0%& "&! 0)*".+H&#+%,'*72+&!6%)*'.+%2+I
#8! .3&?2+'0).'.+'&#')'*.7,8&'('$)*"*.=1
! *;%.+'&9'46':.7,8 +%('.!0)=&! &!9,=&,'4F% 9?&0)*!2!#&
2' 4+&)?*9=.%2+&%&!9< (+%2+
?*+,&)'-)&$@<$&!
V')'*.3&'('$)*"*.'&2L;?&6L0!9+H&.%&#)"$<&6*+%2!&%-&.'6*+%2!I
K 6*+%2<2(<#!2 6%)*+%I
$!(=4+'& #)"$!#& 0& *!)?-B,+2+& #*)?@%2+& %('9!& 0%2!).72+& 0)!;+%*2+&
#')'*.7,8&'('$)*"*.=1
*?C'.+'& #& :%0'& *'%(+4",+'& 0)%#9<& %& 0%2!).!?& 6*'#" 4$!?& #')'*.7,8&
'('$)*"*.=1
42'.%&#&+,8&06*"#%.=&#&9(=4$!0)+&#')'*.7,8&)?*9=.D
0'&'-"1*'"'-/%2 39
K .'6*+%2<2 #6(<#!2&6%)*+%I
0)*%)%& %('9!& 6!C$! '.+'& 8.+'4 .<,8& %& 6!)*%#.7,8& 9+!)!6!#& %& +,8&
J*%/2'.)",+%1
.%*?C'.+'& 2+/*%:.7,8& )*"0& %('9!& $!2?.+$%:.7,8& $!*+ !*!#& 5)4#D&
9%*+3*!#7&'J'$)>D
V*+%2'&$!(=4+'&#)"$!#&6*' 0)%#?-B&.%-#X:C+'&%&%-&?&."0&.%-#+%,& +0$?)!#%.3&*+4+$!&
06!-'.3&0& #')'*.72+& '('$)*"*F%2+D&Y2*).!0H #)"$!#& #&Z?*[6'& -'&6*+9(+;.'& U1T\&
#)"$!#&.%&-' .?&)?*9=.?&4%&*!$D
A2B-2"!&-'#()C-28)D#<#'6E
G& 8!*0$7,8& (!$%(+)",8& %('9!& 0'#'*0$7,8& !9(%0)+%,8& 0%&
2L;'& .%& (+0)!,8& *!)!*%& #& 0)%#'& .':+..!0)+& #<)#!*+H&
."2*%4%D& V!& ?#' '.=& )?*9=.<& !& 6*'#" 4$<& 2L;'&
6% %-B,+& @% & 4& -'-& (+0)!#& 4.%2'.%H& ?*:+)3& *+4+$!& 6*'&
!0!9<& 6*',8" 4%-B,'& !$!(!& %('9!& 6*'& B *;9"*!#&
0%2!).7,8&)?*9=.D&]+4+$!&6% %.+%&."2*%4<&0%&'(+2+.?-'&
6!?;+)=2&C6',+"(.'8!&)#%*?&%&!8*'#!2&)?*9=.D
?*+,&)'-)0@")90-F#',
^90!(B).'& 6!0? 4!#%.+'& '0)')+,$38!& #6(<#?& #')'*.7,8& '('$)*"*.=& .%& $*%-+.?& -'&
#'@2+& $!26(+$!#%.31& 6*')!;'& 0%& 4%$(% "& .%& 0?9-'$)=#.!2& #.=2%.=& 5#$?0'>&
$%; 38!&:(!#'$%1&$)!*7 +,8&#&$*%-+.'&6!4!*?-'D&_%0)+& @? =&0%&#')'*.3&'('$)*"*.'&
.'6":+%1&:%0)+&.%!6%$&6":+%&%&R%(C+?&:%0H&@? =&.',8"#%-B&@%8!0)%-.72+D&V*')!&-'&
6!)*'9.3&#<6*%,!#%H&8! .!)'.+'(<#?&.%&$*%-+..7& *"41&6*+& $)!*!2&0%&#<)#!*+%&
6!8@% !#3& C)B +'1& #+4?%(+4",+'D& Q+'& ?2!;.+%& 6!0B +H1& %$!& 9? '& #')'*."&
'('$)*"*'F&#&$*%-+.'&6L0!9+HD
V,8.#$#()&($(0'(F)('(06#()'-):+!&('198
`.'0& -'&.%& *!4 +'(&! &!0)%).7,8&$*%-=.&Z?*[60$'-&B.+'&a(!#'.0$!&#!&#<?;=#%.=&
#')'*.'-& '.'*/+'& B6(.'& .%& 4%:+%)$?D& G 0B:%0.!0)+& 0%& ?& ."0& 6*'#" 4$?-'& +9%& U&
40 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
#')'*.7,8&'('$)*"*.=&5T&# !9,+&b'*!#" .%&!9*"4$? 0 #7$!.!2&T&c&ddO&WN&% M&6*+&
2'0)'& K<-%#%1& (!$%(+)%& e0)*7& G*,8& 0 #7$!.!2& UOO& $N>D& ^-& 4 )!8!& #<6(7#%1& ;'&
.%C'& 0$B0'.!0)+& 0& #')'*.!?& '.'*/+!?& 0B& 6!2'*.'& 2%(3D& f' .! ?,8!& ?& ."0&
,879%& C)%. %* .7& g'?*[60$<h& 6*!-'$)& 0& .%-2! '*.'-C!?& )',8.!([/+!?1& $)!*7& 9<&
2!8!(&0(B;+H&%$!&6*=$(% ! .38!&#<?;+)+%&#')'*.'-&'.'*/+'D
?!2'@)('(06#-
G! ."& '.'*/+%& -'& $(%0+,$7& 6*=$(% & !9.!#+)'@.38!& 4 *!-%& '.'*/+'& % -'8!&
#<?;=#%.+'& :%0)!& 6*+."C%& %-& R%(C+'& 6!4+)=#.'& #6(<#<& .%& ;+#!).3& 6*!0)*' +'& % .%&
$*%-+.?D& G! %& #& 6*=*! '& -'& .!0+)'@!2& '.'*/+'& G(<B-'#<9(FH) <B(G#<9(F) -)
$(*(+'(FD&K',8%.+,$"&'.'*/+%&#L &#&6*=*! '&4%8iF%&%-&$+.')+,$B&'.'*/+?&#! .7,8&
)!$!#D& V!8<9& 6!#*,8!#7,8& #L & )!$!#& -'& :(".$!2& #& *'H%4,+& #'@$38!& $!(!9'8?&
#! <&.%&4'2+D&S *!-!2&)!8)!&$!(!9'8?&-'&0(.':."&'.'*/+%1&6*')!&#! ."&'.'*/+%&
)!$!#&6%)*=&$&0)"('&!9.!#?-B,+2&0%&'.'*/')+,$72&4 *!-!2D VL0!9'.=2&)'6(%&0%&
#! %&#<6%*?-'1&%&)!&4&8(% =.&!,'".!#&%&2!*=1&%$!&%-&4&#L &.%&6'#.+.'D
G&6! !9'& 6"*& -?& ?."C%-B& #4 ?C.3& 6*B <1& $!. '.4?-'& %& #!& J!*2'& 4*";!$& !6XH&
6% "& .%& 8(% +.?&2!*=& %& .%& 6'#.+.?D& _%0H& ! )'$"& !&2!*=& %('9!& 6!#*,8!#72+&
)!$2+1& %('9!& %$! 06! ."& #! %D& _%0H& 0%& 4.!#%& #<6%*=& %('9!& !6(.%& 4"0!9<&
6! 4'2.7,8& #L D& ]!4(+C?-'2'& #%& *?8<& )!8)!& !9'8?I& G-+=) !;(B1& $)!*7&
6*'9+'8%&('.&.% &6(!,8%2+&2!*=&%&&(C9=)!;(B1&6*+&$)!*!2& !,8" 4%&$H'.'&
#! <&2' 4+&2!*!2&%&6'#.+.!?D&K%("&:%0H&#! <&6*+)!2&#<$!."&0%2!0)%).7&!9'8
.% &9'4! )!$!#72+&!9(%0H%2+D
!"#$%&#&'()*%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%+,
42 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
K.!;0)#!&'.'*/+'&!90+%8.?)'-&#&4'20$!2&#! .!2&,<$('&-'&!9*!#0$31&%#C%$&-'-&
#<?;+)+'& -'& 4(!;+)3D& & j%6*+'$& )!2?1& ;'& 'c+0)?-'& #+%,'*!& 06L0!9!#& %$!& #<?;=#%H&
'.'*/+?&#! <1&.%-*!4C=*'.'-C+%& -'&&=0!;-)(+(9$0#',)&!)&!2'=<B)(+(9$0@0I-<BD&
G78! !?& )'-)!& #7*!9<& -'1& ;'& -'& )!& !9.!#+)'@.7& '.'*/')+,$7& 4 *!-& .'06L0!9?-B,+&
'2+0+'&C$! (+#=.& !&!#4 ?C+%&%&.%#<C'&-'&2!;.3&8!&#<?;+H&.%&!$%2;+)3&6!$*<)+'&
06!)*'9<&)D-D&#&:%0'&$' <&)!& -'&6!)*'9.3D&j'#78! !?&0B&#C%$&#<0!$3& +.#'0)+:.3&
."$(% <& .%& #70)%#9?&%& )+';& %-& .'/%)=#.'& !6% <& .%& !$!(+)3& ;+#!).3&6*!0)*' +'1&
8(%#.'&#&6*=6% '&#'@$7,8&#! .7,8& +'(D S&)!8)!&6!8@% ?&0%&4%&'.#+*!.2'.)"(.'&
6*+-%)'@.3&4 *!-'&6!$(% %-B&#! .3&'('$)*"*.'&0&2'.C=2& +.C)%(!#%.72$!.!21&
)4#D&2%(3&#! .3&'('$)*"*.'&5KGZ>D
!$('<#@+)&!2'(F)('(06#( 8 '@1)- vo svete
V!)'.,+"(& #! .'-& '.'*/+'& .%& $)!*!2$!@#'$& 2+'0)'& -'& %.7& #!2%& #'(+:+.%2+I&
G'!.1$&!G) &!2,) D*0#($!9E 6*')'$%-B,+2& 4%& -' .!)$?& :%0?& %& &(0$#9@+'!8)
&=49!8) 1*@28) &!2,D& a6" & 2L;'& 9<H& 6*+*! 4'.7& #& L0(' $?& 0$(!.?& )'*3.?&
%('9!&2L;'&9<H&?2'(!&#<)#!*'.7&.%6*D&6*+'8*% !?D&G7C$%&06" ?&.%&*!4 +'(&! &
6*+')!$?& #! <& -'& .'2'.."D& V*+')!$& 0%& 2'.=& #& L0(' $?& 6*'2'.(+#'-& +.)'.4+)<1&
*!4(!;'.+%& %& )*#%.+%& 4*";!$D e9'&?#' '.3& #'(+:+.<& 5)D-D& 6*+')!$&%& #7C$%& 06" ?>&
4!8*"#%-B& .%- L(';+)'-C+?& B(!8?& 6*+& 0)%.!#'.=& 8< *!'.'*/')+,$38!& 6!)'.,+"(?&
%.'-&(!$%(+)<D&V*'L!:')&)'!*')+,$38!&8< *!6!)'.,+"(? 6!)!2&6(%)=&.%0(' ?-B,+&
#4!*',I
)J)K)L)6)L)M)L H
V*+:!2I
k&DDDDD&-'&8?0)!)%&#! <&5$!.C)D&M&OOO&$/l23>
/&DDDDD&-'&/*%#+)%:."&$!.C)%.)%&m&n1oM&2l0\
p&DDDD&-'&6*+')!$&523l0>
q&DDDD&-'C$%&06" ?&52>
!"#$%&#&'()*%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%+3
G! ."&'.'*/+%& #& *!$?&\OOd&2%(%& +.C)%(!#%.7& #7$!.&.%&0#')'&oTr&sN&4& :!8!&
ttO&sN&6*' 0)%#?-B&#'@$3&#! .3&'('$)*"*.'&%&tr&sN&2%(3&#! .3&'('$)*"*.'D&
G'@$3&#! .3&'('$)*"*.'&6*' 0)%#?-B&MUu #7*!9< 0#')!#'-&'('$)*+.<D& &Q',8.+,$<&
#<?;+)'@.7& 8< *!'.'*/')+,$7& 6!)'.,+"(& a(!#'.0$%& 6*' 0)%#?-'& trdM& sN8l*!$
'.'*/+'&%&#&0B:%0.'-& !9'&0%&#<?;=#%&#&\Tr&#! .7,8&'('$)*"*F%,8&.%&Ut1U&uD&
S!0)"#%& #<?;+H& 6!)'.,+"(1& & #& 8! .!)'& & \UOO& sN8l*!$D j%& a(!#'.0$?& 9!(!& #&
2%(7,8& #! .7,8& '('$)*"*F%,8& #& *!$?& \OOU& #<*!9'.7,8& \UO& sN8& '('$)*+,$'-&
'.'*/+'D&W?2?(!#%.7&+.C)%(!#%.7$!.&#&*!$?&\OOd&6*' 0)%#!#%(&.%&a(!#'.0$?&
dr& KND& V! @%& !J+,+"(.<,8& C)B +=& %& 0)*%)'/+,$7,8& !$?2'.)!#& 5ga)*%)3/+%&
#<CC+'8!& #<?;+)+%& !9.!#+)'@.7,8& 4 *!-!#& '.'*/+'v& *'06D& ."#*8& ga)*%)3/+'&
'.'*/')+,$'-& 9'46':.!0)+& a]& !& *!$?& \OrOh>1& 9<& 2%(!& 9<H& 6*+& 4!8@% .'.=&
#C')$7,8&'.#+*!.2'.)"(.<,8&*+4=$&#<*!9'.7,8&#&2%(7,8&#! .7,8&'('$)*"*F%,8&.%&
a(!#'.0$?&#& *!$?&\OMO&rUO&sN8&%& #& *!$?&\OMU&,'($!#!&TUO&sN8&'('$)*+,$'-&
'.'*/+'D
?!2'/)(+(9$0@0'(
G! .3& '('$)*"*.'& J?./?-B& .%& 6*+.,=6'& 6*'2'.<& 2',8%.+,$'-& '.'*/+'& #! <& .%&
'('$)*+,$B&'.'*/+?D&G! .7&6*B &6*',8" 4%&.'6!8<9(+#72+&*!4#" 4%,=2+&$%."(2+&
)?*9=.<&%&)%$)!&?02'*.'.7&#! .7&6*B &#)'$"& !&!6%:.'&
4%$*+#'.7,8& (!6%)+'$& !9';.38!& $!(%& #! .'-& )?*9=.<1&
*!4)":%&)+')!& (!6%)$<&%&! !#4 "#%& +2&0#!-?&2',8%.+,$B&
'.'*/+?D& K',8%.+,$"& '.'*/+%& #! <& 0%& 2'.=& .%&
2',8%.+,$"& '.'*/+?& 8*+% '@%1& )"& 0%& ."0(' .'& 2'.=&
6!2!,!?&'('$)*+,$7,8&/'.'*")!*!#&.%&'.'*/+?&'('$)*+,$BD&
a&#<0!$!?&B:+..!0H!?&6*'2+'F%&'('$)*+,$7&/'.'*")!*&#! .'-&'('$)*"*.'&'.'*/+?&
2',8%.+,$B& .%& '.'*/+?& '('$)*+,$BD& G<*!9'."& '('$)*+,$"& '.'*/+%& 0%& 6*'."C%&
6!2!,!?& '('$)*+,$7,8& 0+')=& 6!4!0)"#%-B,+,8& 4& *!4#! .7,8& 4%*+% '.=1& 4&
)*%.0J!*2!#.=&%&,'4&*!4#! .3&0+')'&%;&$?&$!.':.32?&06!)*'9+)'@!#+D
G! .3&'('$)*"*.' 5GZ> 0%&:('.+%&6! @%&)!8!1&6*'&%$3&06" <&%&%$72&06L0!9!2&
#! .7&)!$&#<?;=#%I
44 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
^$?2?(%:.3&GZ&- +,8&0B:%0H!?&-'&#'@$"&%$?2?(%:."&." *;
`'*+#%:.3&GZ&- 0B&6!0)%#'.3&.%& '*+#%:.!2&$%."('
V*+')!$!#3&GZ&- 6*'8*% 4?-B&6L#! .3&%('9!&.!#3&$!*<)!&#! .38!&)!$?
V*':'*6"#%,+'&GZ&- #&:%0'&.=4$'-&4"H%;'&6*':'*6"#%-B&#! ?& !&#<CC+'&
6!(!;'.'-& ." *;'D& G& :%0'& #<CC'-& 4"H%;'& )")!& #! %& 6!)!2& 6!8"F%&
8< *!/'.'*")!*&.%*!9?&'('$)*+,$'-&'.'*/+'D
W!29+.!#%.3&GZ
N@9+-2'/)O-1$#)&!2'=<B)(+(9$0@0'%
GX:C+.%& $!.#'.:.7,8& #! .7,8& '('$)*"*.=& 6!4!0)"#%& 4& .%0(' ?-B,+,8& :%0)=
50%2!4*'-2'&2! +J+$!#%.7,80@% !2&.%&$!.$*3).?&(!$%(+)?&%&6!)*'9<>I&
6*+'8*% %1&$)!*"&*'/?(?-'&6*=)!$&%&#<)#"*%&6!)*'9.7&06" &#! <1
6*+'8*% .3& -%4'*!& -'& J!*2!?& ?0$(% .'.'-& '.'*/+'& 5.+'$)!*3& #! .3&
'('$)*"*.'& #<?;=#%-B& .%2+'0)!& 6*+'8*% <& 6*+#" 4%,=& $%."(1& $)!*7&
! #" 4%&#! ?&4&#! .38!&)!$?&$&)?*9=.'>1
)?*9=.%1& $)!*"& 0%& !)":%& #& L0(' $?& )(%$?& #! <& !6% %-B,'-& .%& -'-&
(!6%)$<1
/'.'*")!*1&$)!*7&-'&6*+6!-'.7&$&)?*9=.'&%&#<*"9%&'('$)*+,$B&'.'*/+?1
)*%.0J!*2")!*1&$)!*7&2'.=&'('$)*+,$B&'.'*/+?&#<*!9'.B&/'.'*")!*!2&.%&
.%6X)+'&#<?;+)'@.3&#&'('$)*+,$'-&0+')+D
P,*,)&!2'=<B)$80;%'
j%*!9?&'('$)*+,$'-&'.'*/+'&0%& .'0&#<?;=#%-B&)?*9=.<&#<*!9'.3&4 $!#?1 $)!*3
0% !)":%-B& #'@$72+& *7,8(!0H%2+D&G+%,&%$!& 0)!*!:.7 #7#!-& #+' !(& #& 0B:%0.!0)+& $&
C+*!$'-&6!.?$'&#+%,'*7,8&)<6!#1&$)!*3&0%&0#!-!?&$!.C)*?$,+!?&(=C+%&#&4"#+0(!0)+&! &
06L0!9?&#<?;+)+%1&6*+')!$?&#! <&%('9!&?06!*+% %.+%&)',8.!(!/+,$38!&4%*+% '.+%D
Zc+0)?-'& #+%,'*!& *!4 '('.=& #! .7,8& )?*9=.& %#C%$& 2' 4+& .%-4"$(% .'-C+'&
*!4 '('.+'& 6%)*=& *!4 '('.+'& 6! @%& 06L0!9?& 6*'2'.<& #! .'-& '.'*/+'& .%&
2',8%.+,$B&6*",?1 %&)! .%I
r!#.!)(%$!#3&#! .3&)?*9=.< 5P%.$+8!1&V'()!.!#%>1
6*')(%$!#3&#! .3&)?*9=.< 5W%6(%.!#%1&w*%.,+0!#%>D
G!&0#')'&9!(!&#<#+.?)7,8&#'@%&)<6!#&#! .7,8&)?*9=.1&4&$)!*7,8&6*%$)+,$3&#<?;+)+'&
.%C(+&8(%#.'I
Peltonova – -'&&*!#.!)(%$!#"&)?*9=.%! ."&6*'&
06" <&.% &rO&2D&G&$!.C)*?$,++&V'()!.!#'-&)?*9=.<&
-'& 4%9? !#%.7& 6*+.,=6& 0)%*38!& #! .38!& $!(%D&
Q")!&)?*9=.%1&$)!*"0@% !2&6*+6!2=.%&$(%0+,$3&
#! .3&$!('0"&0%&6!?;=#%& !&06" !#&0C$!?&%;&
\OOO&2D&K%c+2"(.<$!.&V'()!.!#7,8&)?*9=.&0%&
.'0&6!8<9?-'&!$!(!&\OO&KND
Q0-'<#1!&- – -'& 6*')(%$!#"& )?*9=.%& .%& 06" <& ! & MO& 2D w*%.,+0!#%&
)?*9=.%& 0%& #'@2+& :%0)!& #<?;=#%& #& 2%(7,8& #! .7,8& '('$)*"*F%,8D&
V! 0)%).72& *!4 +'(!2& #& 6!*!#.%.=& 0 V'()!.!#!?& )?*9=.!?& -'1& ;'&
w*%.,+0!#%&)?*9=.%&-'&B6(.'&6!.!*'."&#!&#! '&%&
)%$& )(%$1 %$!& %-& *7,8(!0H& 6*+')!$?& $('0%-B& ! &
#0)?6? $& #70)?6?& #! <& 4& )?*9=.<D& G! %& 0%&
#<6BCH%& !)#!*!2& #& 0)*' '& )?*9=.<D& a#!-!?&
0)%#9!?& -'& w*%.,+0!#%& )?*9=.%& 4(!;+)'-C+%& %$!&
V'()!.!#%&%&#<;% ?-'&0+&C6',+J+,$B&$!.C)*?$,+?&&6*'& %.BC$?&06" ?&
%&6*+')!$1&)%$&%9<&0%& !0+%8(%&2%c+2"(.%&B:+..!0HD&P';.'&0%&)'.)!&)<6&
!"#$%&#&'()*%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%+-
46 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
)?*9=.<& 6!?;=#%& 6*'& 06" <& ! & rO& !& tOO& 2')*!#1& 6*+:!2& .%-#X:C+%&
w*%.,+0!#%&)?*9=.%&2"$!.&%;&oOO&KN
R-*+-'!&- – V*'& #'@2+& .=4$<& 06" & %& #<0!$7& 6*+')!$& #! <& 0%& 9';.'&
6!?;=#%& )?*9=.%& )<6?& W%6(%.D& fe )!& $(%0+,$"&
6*')(%$!#" )?*9=.%1& $)!*"& -'& #& 4"$(% .!2&
#<8!)!#'.=& #79!*.'& *'/?(!#%)'@."1& %('&
#7*!9.'& ."*!:."D Q!?)!& )?*9=.!?& #! %&
6*')'$"& )%$1& ;'& 4%0%8?-'& 2%c+2"(.?& 6(!,8?&
(!6%)+'$D& V*')!& 0%& )+')!& )?*9=.<& 6!?;=#%-B& 6*'& #'@2+& #'@$3& 6*+')!$<& %&
06" <& 6*'& .+'$!@$!& 2"(!& 2')*!#D& S%?-=2%#!?& :*)!?& -'1& ;'& *7,8(!0H&
!)":%.+%&(!6%)+'$&-'&%;& #%$*")&#<CC+%&%$!&*7,8(!0H&6*B +%,'-&#! <D&Q!)!&
?2!;F?-'&*7,8('&!)":$<&%-&6*+&*'(%)=#.'&.=4$'-&*7,8(!0)+&6*+')!$?D
S@'9#B! – -'& *!#.!)(%$!#"& )?*9=.%& 0& #!-."0!9.72& 6*+')!$!2&
!9';.38!&$!(%1*!9.'&.'."*!:."D&q(%#.!?&:*)!?& )'-)!& )?*9=.<& -'1&;'&
#! %& !6% "&.%& (!6%)$<& #%$*")& 6*+& #0)?6'&%-&
6*+F)?6'D&Q%$3)!&#<?;+)+'&#C%$&.'2"&;+% .<&
4#("C).<J.%2&0 #7.+2$!?& )!8!1&;'&#! %& -'&
#'@2+& B:+..'& %& -' .! ?,8!& #<6BCH%."& 4&
)?*9=.<D&Pá.$+8!&)?*9=.<&0%&?6(%)F?-B&?;&6*+&06" !,8&#! <&.+;C=,8&%$!&\&
2')*'&%('9!& !0%8?-B,+,8C$?&%;&MOO&2')*!#D
T-+/)&!2'/)(+(9$0@0'(
K%(3& #! .3& '('$)*"*.'& 5KGZ>& 0B& ,8%*%$)'*+0)+,$3& )721& ;'& +,8& #70)%#9%& %&
6*'#" 4$%& 4#<:%-.'& .+'& -'& 06!-'."& 0& .'/%)=#.<2+& !6% 2+& .%& ;+#!).3&
6*!0)*' +'D&V! !9.'&%$!&#'@$3&#! .3&'('$)*"*.'&%-&KGZ&0%&#<4.%:?-B&#<0!$!?&
B:+..!0H!?& #<?;+)+%& #! .'-& '.'*/+'D& j%#<C'& 2%-B& #78! ?& #& )!21& ;'& 0B& )4#D&
','.)*%(+4!#%.72&4 *!-!2&'.'*/+'D&Q72&;'&+,8&-'&2!;.3&+.C)%(!#%H&#&! @%8(7,8&
!9(%0)+%,81& 6!0$<)?-B& 2!;.!0)+& *!4#!-%& a :%0)!& %-& '.'*/')+,$'-& 0'9'0)%:.!0)+&
8(%#.'&.%&#+ +'$?D&G!&0#')'&6*%,?-'&2.!8!&)+0=,&)%$7,8)!&4%*+% '.=1&$)!*3&2%-B&
4%& 0'9!?& #+%,& %$!& MUO *!:.7& #7#!-D& G& 6*'6!:)'& .%& -' .!)$?& #7$!.?& 0B&KGZ&
#C%$&#&6!*!#.%.=&0&#'@$72+&!&.+':!& *%8C+'D&
G!& #'@$'-& #X:C+.'& 6*=6% !#& 0B& 2%(3&
'('$)*"*.'& 6*+6!-'.3& .%& #'*'-.B& '('$)*+,$B&
0+'H1& !& $)!*'-& ! "#%-B& '.'*/+?D& K.!83& 4&
.+,8& 0B& )4#D 6*+')!$!#3& )D-D& .'2%-B& ;+% '.&
*'4'*#!"*& 5#! %& .+'& -'& 0$(% !#%."& 4%&
6*+'8*% !?>&%&#<*"9%-B&'('$)*+,$B&'.'*/+?&('.&#)' <&$'R&-'&#! <& !0)%)!$D
Z.'*/+?&#C%$&2%(3&#! .3&'('$)*"*.'&2L;?& ! "#%H&%-& !&0<0)32?&+4!(!#%.38!&
! & '('$)*+,$'-& 0+')'D& G& )%$!2)!& 6*=6% ' #<?;=#%.!2& #X:C+.!?& #& 0%2!0)%).7,8&
!9-'$)!,81&0%&'('$)*+.%&:%0)!&6!?;=#%&.%& !9=-%.+'&9%)3*+=1&4&$)!*7,8&0%&:'*6"&#&
6*=6% '& 6!)*'9<D& G& 6*=6% '& !0)%)$?& '.'*/+'& #<*!9'.'-& 2%(!?& #! .!?&
'('$)*"*F!?& -'& 2!;.3& 6!?;+H& %-& 4%*+% '.+'& 52'.+:>& .%& 42'.?& -' .!02'*.38!
6*B ?& #<*"9%.38!& KGZ& .%& 0)*+' %#71& $)!*7& #<?;=#%& #X:C+.%& 9';.7,8&
'('$)*!06!)*'9+:!#D&KGZ&0%&#<4.%:?-B&#'@$!?&*L4.!*! !0H!?&#&$!.C)*?$,++1&$)!*"&
4!8@% F?-'&2+'0).'&6! 2+'.$<&%$!&0B&06" &%&6*+')!$&#! <D
S& '$!.!2+,$38!& 8@% +0$%& 0B& 6*'& KGZ& ,8%*%$)'*+0)+,$3& #<0!$3& +.#'0)+:.3& %&
.=4$'& 6*'#" 4$!#3& ."$(% <D& ^-& #& 6*=6% '& KGZ& 6(%)=1 ;'& +.#'0)+:.3& ."$(% <&
$('0%-B& 0!& 4#X:C?-B,+2& 0%& +.C)%(!#%.72& #7$!.!2D& a%2!4*'-2'& 4"#+0+%& ! &
2.!87,8& (!$"(.<,8& C6',+J=$& 5#79'*& (!$%(+)<1& 8< *!(!/+,$3& 6!2'*<1& )!6!/*%J+%&
%)RD>D&Z$!.!2+,$!?&9%*+3*!?&9<&2!8(%&9<H&%-& (8C+%& !9%&."#*%).!0)+&J+.%.:.7,8&
6*!0)*+' $!#& 5MU& – \U& *!$!#>1& $)!*"& -'& %('& #<#";'."& #<0!$!?& ;+#!).!0H!?&
'('$)*"*.'&5:%0)!&%;&.% &dO&– tO&*!$!#>D
T#90!$80;%',
K%(3& 8< *!'('$)*+,$3& 4 *!-'1& $)!*3& #<?;=#%-B& 8< *!'.'*/')+,$7& 6!)'.,+ál
4 2%(7,8& #! .7,8& )!$!#& 52%(3& *+':$<& % 6!)!$<>& % 06EF%-B& 6*=0.'& '$!(!/+,$3&
6!;+% %#$<&.%&!,8*%.?&6L#! .'-&8! .!)<&$*%-+.<1&9<&2!8(+&6*' 0)%#!#%H&.!#B&
/'.'*",+?&4%*+% '.=D&^$! 2+$*!)?*9=.<&0%&:%0)!&!4.%:?-B&4%*+% '.+%&0$!.!2&
2'.C=2&%$!&MOOO&ND&Q%$3)!&)?*9=.<&0B&0,8!6.3&4%9'46':+H&'.'*/+?&6*'&-' .?&
!2",.!0H& #<9%#'.B& '.'*/')+,$<& B06!*.72+& 06!)*'9+:2+D& K+$*!)?*9=.<& 0%&
?2+'0)F?-B&#&2+'0)%,81&$ '&-'&9?R&.=4$<&06" &%('9!&6*+')!$&#! <&5*'06D&!9!-'>D
!"#$%&#&'()*%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%+.
48 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
K' 4+&4%*+% '.+%1&$)!*3&06EF%-B&8!*'&?#' '.3&6!;+% %#$<&2!;.!& -' .!4.%:.'&
4%*% +H& B,20!G!$!0) :ETURD& e,8*%..!?& 4.%:$!?& aZQx]& -'& !4.%:!#%.7&
8< *%?(+,$7&0)*!-1&$)!*7&6*' 0)%#?-'&?.+$").<1&6%)'.)!#!&
,8*".'.7& )'$?)+.!#7& 2!)!*& 0& 9'4(!6%)$!#72 *!)!*!2D&
f'& -' .! ?,8'-& $!.C)*?$,+'1& 6*+:!2& 6*%,?-'& .%& .!#!&
!9-%#'.!2& 8< *! <.%2+,$!2& 6*+.,=6'& #<?;+)+%&
6!)'.,+"(?& )'$?)+.!#7,8& 23 +=D& G& 6*=6% '&
8< *!6!)'.,+"(?1& 6*%,?-'& ?;& 6*+& 2%(7,8& *!4 +'(!,8&
)(%$!#& #! <& %& )+';& 0& 2%(72+& 6*+')!$2+& #! <1& 0&
2+.+2"(.!?& 2',8%.+,$!?& B:+..!0H!?& UU-tU& uD&
q(%#.!?& #78! !?& 2!)!*%& -'& 0,8!6.!0H& 4=0$%#%H&
'.'*/+?& 4& #'@2+& 2%(7,8& 6*+')!$!#& )'$?)=.& 5.%6*D& #! <>1& $)!*3& !6!0+%@& .'9!(!&
2!;.3& #<?;=#%H1& :!& 8!& 4%*%R?-'& 2' 4+& )',8.+,$3& *+'C'.+%& 6*'& %()'*.%)=#.'&
06L0!9<&4=0$%#%.+%&'.'*/+'D
q(%#.3&!9(%0)+&#<?;+)+%&8< *!2!)!*%&a')?*& 0BI
#&'.'*/')+$'&%$!&#! ."&)?*9=.%1
#& 6*+'2<0('1& 6!@.!8!06! "*0)#'1& #& !2",.!0)+& %& 6! !9.'& %$!&2+$*!&
8< *!2!)!*& 6*'& 6!8!.& *L4.<,8& 0)*!-!#1& .%6*D& 6*'& *L4.'& ."0)*!-'& .%&
:+0)'.+'1& 9*B0'.+'1& #i)%.+'1& 2+'C%.+'1& .%#=-%.+'1& *!46*%C!#%.+'1&
4#(8:!#%.+'1&2%0";&% +.3D
3-+4#()>!0G,)&!2'(F)('(06#(
Zc+0)?-' #'@%&R%(C=,8&J!*+'2&#! .'-&'.'*/+'I
e.'*/+%& #E.& - )',8.!([/+%& #<?;=#%-B,%& '.'*/+?& #E.& -'& 4%(!;'."& .%& +,8&
4%,8<)"#%.=& !& ?4%)#!*'.38!& 6*+'0)!*?& %& 6*'2+'F%.=& +,8& $+.')+,$'-&
'.'*/+'&.%&'('$)*+.?1
e.'*/+%&6*=(+#?&- 4%,8<)"#%&'.'*/+?&4&6*=(+#?&%&! (+#?D&Z.'*/+%&6*=(+#?&0%&
(=C+&! &&!0)%).7,8&4 *!-!#&'.'*/+'&)721&;'&2"&0#!-&6L#! &#&6!)'.,+"(.'-&
%&$+.')+,$'-&'.'*/++&#<,8" 4%-B,'-&4&6L0!9'.+%&K'0+%,%&.%&S'21
!,'".0$%& )'6'(."& '('$)*+,$"& $!.#'*4+%& 5eQZb>& - 6!?;=#%& )'6(!).7&
*!4 +'(& 2' 4+& )'6('-C=2& 6!#*,8!2& !,'".?& %& 0)? '.C!?& 06! .!?&
8(% +.!?1
2! *"& '.'*/+%& - !6%$& ! 0!@!#%.+%D& Q")!& J!*2%& '.'*/+'& -'& #& 6*!,'0'&
#70$?2?D
?=B!2,)- '(&=B!2,)&!2'(F)('(06#(
G! .3&'('$)*"*.'&2%-B& (8B& ;+#!).!0H1& 6*+:!2&.+'$)!*3& 4&.+,8&6*%,?-B&
tO&%&#+%,&*!$!#D
j%6*+'$& (8'-& ."#*%).!0)+& #(!;'.7,8& +.#'0)=,+=& 5MO-MU& *!$!#>& 0%& #&
L0(' $?&.=4$<,8&6*'#" 4$!#7,8&."$(% !#&%& (8'-&;+#!).!0)+& !0%8?-'&
#<0!$3&48! .!)'.+'&+.#'0)=,+=D
V<0!$"&B:+..!0H&6*'2'.<&6*+2"*.'-&'.'*/+'&.%&'('$)*+,$B&'.'*/+?D
V<0!$"&06!@%8(+#!0H&6*'#" 4$<&%&-'-&9'46':.!0HD
P(."& %?)!2%)+4!#%)'@.!0H& 6*!,'0?1& 2!;.!0H& B6(.'-& 9'4!90(?;.'-&
6*'#" 4$<&%& +%@$!#38!&*+% '.+%D
V<0!$"& ;+#!).!0H& )',8.!(!/+,$38!& 4%*+% '.+%& +& ,'('-& '('$)*"*.'& 6*i
.'!92' 4'.'-&;+#!).!0)+&6*+2"*.'8!&'.'*/')+,$38!&4 *!-%D
j=4$%&'.'*/')+,$"&."*!:.!0H&,'(38!&6*!,'0?D
S&8@% +0$%& *7,8('8!&6!$*7#%.+%& 42+'.&4"H%;'& -'& #! ."&'.'*/+%& #'@2+&
J('c+9+(."1&:!& -'& L(';+)3&6*'& +.)'/*!#%.3&'('$)*"*'.0$3&0<0)32<1&.%6*D&
6*':'*6"#%,+'& #! .3& '('$)*"*.'& 06!)*'9!#"#%-B& #X:C+'& 2.!;0)#!&
'('$)*+.<&%$!&8!&#<*"9%-B1&%#C%$& +,8J.%2&4&8@% +0$%&#<*!#."#%.+%&
4"H%;'&'('$)*+4%:.'-&0+')'&-'&4.%:.7D
f' .!?&4&.'#78! &#'@$7,8&#! .7,8&'('$)*"*.=&50$!.!2&.% &MO&KN>&-'1&;'&+,8&
9? !#%.+'& 2L;?& 06*'#" 4%H& .'/%)=#.'& !6% <& .%& !$!(+)3& 6*!0)*' +'& - 4"9'*&
#'@$'-& 6(!,8<& 6L <1& 6*=6% ."& .'0)%9+(+)%& 'c)*32.'& 4%H%;'.38!& /'!(!/+,$38!&
6! (!;+%1&42'.%&8< *!(!/+,$7,8&%&2+$*!$(+2%)+,$7,8&6! 2+'.!$&!$!(+%&% +.3D
!"#$%&#&'()*%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%+/
50 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
?!2'/)(+(9$0@0'()'-)S+!&('198
j%C!?& .%-#X:C!?& 6*':'*6"#%,!?& #! .!?&
'('$)*"*F!?& %& 0#!-+2& +.C)%(!#%.72&
#7$!.!2& %-& .%-#X:C!?& #! .!?&
'('$)*"*F!?& -' 6*':'*6"#%,+%& #! ."&
'('$)*"*'F& U#(0',) ?@BD& q!*."& ." *;1&
?2+'0).'."& #& .% 2!*0$'-& #7C$'& MMdO&2&
.'2"&#(%0).7&6*=)!$D&Z('$)*"*'F&6!0$<)?-'&
.%-2X&6! 6!*.3&0(?;9<&6*'&'('$)*+4%:.B&0B0)%#?1&#*")%.'&4"0$!$?&4%&.%-#X:C=&
+.C)%(!#%.7&9(!$&#&.'-D
G! ."& '('$)*"*'F V-;O%9!&! -'& #<9? !#%."&
.%& 8*%.+:.'-& *+'$'& `?.%-& %& 0#!-!?& #7*!9!?&
'('$)*+.<& -'& .%C!?& .%-#X:C!?& #! .!?&
'('$)*"*F!?D& ^-& 6!& ! 0)B6'.=& K%R%*0$%& ! &
#70)%#9<& aB0)%#<& #! .7,8& +'(& s%9:=$!#!& -
j%/<2%*!0&-'&0)?6'F&s%9:=$!#!&*!#.%$71&%$!&
9!(&#&6L#! .!2&S2(?#.!2&6*!-'$)'D&G!&GZ&-'&
+.C)%(!#%.7,8& 06!(?& o& %/*'/")!#& 0& #7$!.!2&6!&nO&KN1& 4& )!8!& 4!& d& -'& #7$!.&
#<#' '.7&,'4&4%6B4 *'.B&*!4#! F?&TOO&$G1&4&$)!*'-#! <&0B&#<#' '.3&%-& !&
K%R%*0$%D&V*+&GZ&0B&%-&6(%#'9.3&$!2!*<&2' 4+."*! .'-&6(%#'9.'-&,'0)<&]7.&-
K!8%.& - `?.%-1&6*')!;'&6*=#! .7&$%."(&$&GZ& )#!*=&%-& :%0H& )'-)!&2' 4+."*! .'-&
6(%#'9.'-&,'0)<D
V*':'*6"#%,+%&#! ."&'('$)*"*'F&W#*$!&19@)T-0-
-'& ?2+'0).'."& 6*+& *?8'-& g#*,8!(!#'-h& ." *;+& #&
8!*.'-& :%0)+& 6!#! +%& G"8?1& $)!*"& 2"& *!#.%$3&
J?.$,+'& %$!& ." *;& e*%#%D& G& '('$)*"*.+& 0B& #%&
$(%0+,$3& %/*'/")<& 0& W%6(%.!#!?& )?*9=.!?& %& #%&
6*':'*6"#%,+'& 0& +%/!."(.!?& *'#'*4+9+(.!?&
)?*9=.!?& 50<0)32&`3*+%4>D&GZ& )72&!$*'2&#<?;+)+%&6*+*! 4'.7,8&6*+')!$!#&G"8?&
#<?;=#%& .%& #7*!9?& '('$)*+.<& %-& #! ?& 6*':'*6%.B& !& 8!*.'-& ." *;'& #& !9'&
6*'9<)$?&'('$)*+.<&#&0B0)%#'D
V! ."& '('$)*"*'F T#94!&@ -'& $%."(!#!?&
'('$)*"*F!?1&$)!*"&%;& !&#<9? !#%.+%&VGZ&
y+6)!#0$"& K%*%& 9!(%& .%C!?& .%-#X:C!?&
#! .!?& '('$)*"*F!?D& j%& 9? !#%.+'&
'*+#%:.38!& $%."(%& 0%& #<?;+(+& 0#%8<& .%&
6*%#'-& 0)*%.'1& )%$;'& #& ,'('-& E;$'& 0%&
9? !#%(%& ('.& @%#!0)*%.."& 8*" 4%1& 6*+&
'('$)*"*.+& #<0!$"& %;& \\& 2D& GR%$%& #<0!$32?& 06" ?& 2"& )")!& GZ& %-& #<0!$7&
+.C)%(!#%.7$!.&rc&rM1\&m&nr1d&KND
q< *!'.'*/')+,$7& 6!)'.,+"(& -'& -' .72& 4& *?8!#& ."*! .38!& 9!8%)0)#%& %& -'8!&
.'#<?;=#%.+'&6*' 0)%#?-'&6*'&$*%-+.?&.'."#*%).3&0)*%)<&.%6*+'$&)!2?1&;'&-'&0)"('&
0%&!9.!#?-B,+2&4 *!-!2&'.'*/+'D&G<0!$3&#<?;=#%.+'&)!8)!&'.'*/')+,$38!&4 *!-%&
#!& #<06'(7,8& C)")!,8& Z?*[6<& !$?2'.)?-'& -'8!& '$!.!2+,$B& %& '$!(!/+,$B&
#78! .!0HD
!"#$%&#&'()*%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%-,
52 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
Biomasa
j%-*L4.!*! '-C!?& J!*2!?& !9.!#+)'@.'-& '.'*/+'& -'& 9+!2%0%& – '.'*/+%& 4&
9+!(!/+,$'-&82!)<D
Biomasa -'&-' +.7&'.'*/')+,$7&4 *!-&!90%8?-B,+&?8(=$1&$)!*7&-'& !0)%)!:.'&#'@$7&
.%& )!1& %9<& 2!8!(& .%8*% +H& J!0=(.'& 6%(+#"D& V! & 9+!2%0!?& 0%& *!4?2+'& $%; 7&
.'J!0=(.<& !*/%.+,$7& 4 *!-& !90%8?-B,+& #+%4%.B& ,8'2+,$B& '.'*/+?1& )D& -D& #C')$%&
#! ."& %& 0?,8!4'20$"& #'/')",+%1& 9+!2%0%& #& ! 6% '& – $!2?."(.!21&
6!@.!8!06! "*0$!2& 54#<C$<& 4& *%0)(+..'-& %& ;+#!:=C.'-& #7*!9<>& %& 6*+'2<0'(.!2&
5.%-2X& ('0.=,$!2&%& *'#"*0$!2>D&j+'&$%; 3&'.'*/')+,$3&06*%,!#%.+'&9+!2%0<&
0%&6!#%;?-'&4%&'.#+*!.2'.)"(.'&6*+-%)'@.3D&
G& )'-)!& 0B#+0(!0)+& -'& )*'9%& 6! !)$.BH1& ;'& 4%& !9.!#+)'@.7& 4 *!-& '.'*/+'& .+'& -'&
2!;.3&6!#%;!#%H&9+!2%0?&6*'2'.'.B&.%&J!0=(.'&6%(+#"1& )D-D&2%)'*+"(1&#&$)!*!2&
0%&0(.':."&'.'*/+%&%$?2?(!#%(%&6*' & "#.!?& !9!?&5?8(+'1&*!6%1&4'2.7&6(<.>D
P+!2%0%& #& 6! !9'& *%0)(=.& -'&
,8'2+,$<& 4%$!.4'*#!#%."& 0(.':."&
'.'*/+%D&S&:+0)!&6*%$)+,$38!&8@% +0$%&
je biomasa #4.+$.?)"& :+..!0H!?&
*%0)(=.& #(%0).'& %$"0+& X('(06($#<9@)
9!'"(0&-Y – -'& #& .'-& ?(!;'."& :%0H&
4%,8<)'.'-&0(.':.'-&'.'*/+'&%&2<&-?&
2L;'2'& ?#!@.+H& %& #<?;+H& 6*'& 0#!-'&
6!)*'9<D& f'& )!& 0B:%0.'& -' '.& 4&
.%-?.+#'*4"(.'-C=,8& %&
.%-*!4C=*'.'-C=,8&4 *!-!#&'.'*/+'&.%&
S'2+D& e$*'2& )!8!1& ;'& 6!0$<)?-'& #7;+#?1& 6!?;=#%& 0%& %$!& 0)%#'9.7& 2%)'*+"(1&
#<*"9%& 0%& 4& .'-& 6%6+'*1& (+'$<& %('9!& ,8'2+$"(+'1& -'& )+';& #79!*.72& 6%(+#!2D& f'-&
#78! !?& -'1& ;'& 6!.B$%& .+'('.& #'@$B& *L4.!*! !0H& #0)?6.7,8& 0?*!#=.1& %('& %-&
?.+#'*4"(.'& #<?;+)+'& #& '.'*/')+$'D& V*'0.'& )%$& %$!& 6*=*! %& 6*'2'.+(%&
6*'8+0)!*+,$3& ('0<&.%& *!6?1&?8(+'&% 4'2.7&6(<.1&2L;'2'&6!2!,!?& )',8.!([/+'&
6*'2'.+H&9+!2%0?&.%&)?831&$#%6%(.3&% 6(<..3&9+!6%(+#"D
Biomasa 53
V!4."2'I
V'#.3& 9+!6%(+#"&– *'#!& 56'(')<1&
9*+$')<1& C)+'6$<1& 0(%2%1&
*7,8(!*%0)B,'& *'#+.<>1
W#%6%(.3& 9+!6%(+#"& – ')%.!(1&
2')%.!(1& 9+!.%J)%& %& :+0)3&
*%0)(+..3&!('-'1
V(<..3& 9+!6%(+#"& – 9+!6(<.1&
0$(" $!#7&6(<.1& *'#!6(<.D
N20!F();#!G-1,)&,8.#$(C'/)9 ('(06($#<9=G)ZO(+!G
MD P+!2%0%&4"2'*.'&6'0)!#%."&$&)!2?)!&B:'(?I&,?$*!#"&*'6%1&!9+(+'1&
4'2+%$<1&!('-.+.<1&,?$*!#"&)*0)+.%1&'.'*/')+,$3& *'#+.<1&*7,8(!*%0)B,'&
*'#+.<
\D e 6% !#"&9+!2%0%I
]%0)(+..3&! 6% <I&$?$?*+:."1&*'6$!#"&%&!9+(."&0(%2%1&0'.!1&%)RD
e 6% <& 4!& ;+#!:=C.'-& #7*!9<I& 'c$*'2'.)<1& 8.!-1& 8.!-!#+,%1&
4#<C$<&$*2+#%1&%)RD
y'0.3& ! 6% <& 5 '. *!2%0%>I& *'#."& 82!)%1& $!*'.'1& $L*%1&
#')#<1&C+C$<1&%)RD
e*/%.+,$3&! 6% <&4&6*+'2<0'(.7,8*!9I&! 6% <&4&,?$*!#%*!#1&
2(+'$"*.=1&(+'8!#%*!#1&%)RD
W!2?."(.'&!*/%.+,$3&! 6% <I& $%(<1& !*/%.+,$7& )?87& $!2?."(.<&
! 6% 1%)RD
54 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
?=0!;-)('(06#()" ;#!G-1,
a6L0!9& #<?;+)+%& 9+!2%0<& $& '.'*/')+,$72& B:'(!2& -'& !& 4.%:.'-& 2+'*<&
6*' ?*:'.7& J<4+$"(.<2+& %& ,8'2+,$72+& #(%0).!0H%2+& 9+!2%0<D& G'@2+& L(';+)72&
6%*%2')*!2& -'&#(8$!0H1& *'06D&!90%8&0?C+.<&#&9+!2%0'D&q! .!)%&UOu&0?C+.<& -'&
6*+9(+;."&8*%.+,%&2' 4+&2!$*72+&6*!,'02+&5!90%8&0?C+.<& -'&2'.C=&%$!&UOu>&%&
0?,872+& 6*!,'02+D& S& )!8!& #<6(7#%1& ;'& .+'& #C')$<& *?8<& 9+!2%0<& 0%& 8! +%& .%&
#C')$<& *?8<& '.'*/')+,$38!& #<?;+)+%& 5#+RD& !9*"4!$>D& f'& ."2& -%0.31& ;'&
.'6!?;+-'2& *'#!&%$!&0?*!#+.?&.%&%.%'*[9.'& #<8.=#%.+'1& 6*')!;'& *'#!&8.+-'&
#'@2+&6!2%(<D&
S& 6*+.,+6+"(.'8!& 8@% +0$%& 2L;'2'& *!4(=C+H& .+'$!@$!& 06L0!9!#& 4=0$%#%.+%&
'.'*/+'&4&9+!2%0<I
MD& $(0G!<B(G#<9@) *0(G('- 9+!2%0<&
50?,83&6*!,'0<&#<?;+)+%&9+!2%0<>I
06%@!#%.+' - -'& .%-9';.'-C=2&
06L0!9!2& '.'*/')+,$38! #<?;+)+%&
9+!2%0<D& G!& #C'!9',.!0)+& -'& )!&
,8'2+,$"& *'%$,+%& 8!*@%#7,8&
4(!;+'$& 6%(+#%& 0 $<0(=$!21& 6*+:!2&
0%& ?#!@F?-'& )'6(!D& q!*@%#3& :%0)+&
9+!2%0<& 5,'(?([4%1& 6!(<[4%&
a (+/.=.>& !c+ ?-B& .%& be\ a #! .B&
6%*?& %& 0(.':."& '.'*/+%1&
.%8*!2% '."& # *'#'& 6!:%0&
J!)!0<.)34<1&0%&6*+&8!*'.=&2'.=&.%&)'6(!D
)'*2!,8'2+,$3&06*%,!#%.+'&0&,+'@!2&4#7C'.+%&$#%(+)<&9+!6%(+#á - 0'2&
6%)*=&.%6*D 6<*!(74%&5#7*!9%& *'#.38!&?8(+%>&%('9!&06(<F!#%.+'D
\D&;#!<B(G#<9@)*0(G('- 52!$*3&6*!,'0<&#<?;+)+%&9+!2%0<>I
%($!8!(!#3&$#%0'.+'&5J'*2'.)",+%>
2')".!#3&$#%0'.+'
Biomasa 55
rD >,"#9@+'-)-)<B(G#<9@)*0(G('- 9+!2%0<I
2',8%.+,$<&59*+$')!#%.+'1&6'(')!#%.+'1&(+0!#%.+'1&%)RD>
,8'2+,$<&5'0)'*+J+$",+%&0?*!#7,8&9+!!('-!#>
TD& "%19-&-'#() !2*-2!&/B!) $(*+- 6*+& 06*%,!#%.=& 9+!2%0<I& .%6*D& 6*+&
$!26!0)!#%.=1&%'*[9.!2&:+0)'.=&! 6% !#7,8&#L 1&%)RD
^-&$'R&'c+0)?-'&#+%,'-&06L0!9!#&#<?;+)+%&9+!2%0<&$&'.'*/')+,$72&B:'(!21&#&6*%c+&
6*'#(" %& 4!& 0?,87,8& 6*!,'0!#& 06%@!#%.+'1& 4& 2!$*7,8& #7*!9%& 9+!6(<.?&
%.%'*[9.!?&J'*2'.)",+!?D&
0%9+-2,)&,8.#$#-);#!G-1,
`*'#!1&0(%2%&% '.'*/')+,$3&6(! +.<1&%$!&.%6*D&#i9%&% !4 !9.+,%&52+0,%.)8?0>&0%&
2L;?&06%@!#%H&# '('$)*"*F%,81&$ '&0%&4 .+,8& "&#<*"9%H&'('$)*+.%&%&)'6(!D
q.!-+#!& % 6!@.!8!06! "*0$<&% 6!)*%#+.!#7& ! 6% &2!;.!& 6*'2'.+H& .%& 9+!6(<.1&
$)!*7&0%& "&6!?;=#%H&.%*!9?&)'6(%&% '('$)*+.<&% )+'; %$!&6!8!.."&(")$%D
Z !9+(.=.& % ,?$*!#'-& *'6<& 0%& 2')[ !?& J'*2'.)",+'&
#<*"9%& 9+!')%.!(1& $)!*7& 0%& 0'6%*?-'& .%-2X&
'0)+(",+!?D& Q")!& )',8.!([/+%& -'& 6! !9."& #7*!9'&
%($!8!(+,$7,8& ."6!-!#DD& G C6',+"(.'& ?6*%#'.7,8&
2!)!*!,8&0%&42'0&')%.!(?&% 9'.4=.?&2L;'&6!?;=#%H&
a$!&6%(+#!D
P+!.%J)%& 0%& #<*"9%& 4 (+0!#%.38!& !('-%& 4 *'6$<&
!('-.'-1& 0(.':.+,'& % +.7,8& !('-.%)7,8& 6(! =.D&
S(B:'.=2&:+0)38!&*%0)(+..38!&!('-%&%&%($!8!(?.+$"&
'0)'*1& $)!*7& 2!;.!& 6!?;=#%H& %$!& 6%(+#!& # 9';.7,8&
+'0'(!#7,8&5.%J)!#7,8>&2!)!*!,8D
56 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
V*+& 06%@!#%.=& 9+!.%J)<& % 9+!')%.!(?& # 2!)!*'& %?)%& #4.+$"& !c+ & ?8(+:+)7D& V(! +.<&
#C%$& 6*+& 0#!-!2& *%0)'& !c+ & ?8(+:+)7& #0)*'9"#%-BD& P+!6%(+#"& )' %& $?& /(!9"(.'2?&
!)'6@!#%.+?J.%2.'&.'6*+06+'#%-BD
?=0!;-);#!*+,'8
V )',8.+,$'-& 6*%c+& 0%& ?0)"(+(& ."4!#& 9+!6(<.& 6*'& 6(<..B& 42'0& #4.+$.?)B&&
#<8.=#%.=2& 9+!(!/+,$<& *!4(!;+)'@.7,8& !*/%.+,$7,8& (")!$& 9'4& 6*=0)?6?& #4 ?,8?D&
Q'.)!& 6*!,'0& 6*'9+'8%& 4%& ?*:+)7,8& 6! 2+'.!$& # 6*=*! '& 0%2!#!@.'& %('9!& -'&
#<#!(%.7& 4"2'*.'& # 9+!)',8.+,$7,8& 4%*+% '.+%,8D& ]'%$,+?& -'& 2!;.3&
4-' .! ?C'.'&4%6=0%H&.%0(' !#.'I
P+!2%0%&z&9%$)3*+'&m&P+!6(<.&5bq41&be\1&%&+.3>&z&;+#+.<&5j1V1W1&a1&%&+.3>
G70(' $!2& %.%'*[9.'8!& #<8.=#%.+%& 5J'*2'.)",+'>& -'& #; <& 42'0& 6(<.?&
a J'*2'.)!#%.7& 4#<C!$& !*/%.+,$'-& (")$<D& Q")!& 42'0& 6(<.?& #; <& !90%8?-'& #%&
2%-!*+).3&6(<.<I&2')".&5bq41&6! +'(&UO&%;&tUu>&% !c+ &?8(+:+)7&5be\1&6! +'(&\U&
%; UO&u>&% 2.!;0)#!&R%(C=,8&2+.!*+).7,8&6(<.!#& # 2%(7,8&2.!;0)#",8D&^$!0H
9+!6(<.?& -'& 6*' !#C')$72& ?*:!#%."& 6!2'*!2& 8!*@%#38!& 2')".?&
k g.'?;+)!:.32?g&!c+ ?&?8(+:+)32?D
V*=$(% <& #8! .38!&2%)'*+"(?&.%& #7*!9?&9+!6(<.?I& *%0)(+..3&0?*!#+.<&%&! 6% <1&
8.!-1& 8.!-!#+,%1& ;+#!:=C.<& ! 6% 1& 9+!! 6% & 4 !2",.!0)=1& ! 6% & 4 :+0)+%*.=&
! 6% !#7,8&#L 1&%)RD
P+!6(<.& -'&2!;.3&#<?;+H&#C% '1&
$ '& 0%& 6!?;=#%-B& +& +.3& 6(<..3&
6%(+#"D& K' 4+& 06L0!9<&
'.'*/')+,$38!& #<?;+)+%& 9+!6(<.?&
6%)*=I& 6*+%2'& 06%@!#%.+'1&
$!/'.'*",+%&&5#7*!9%&'('$)*+,$'-&
'.'*/+'& % )'6(%>1& 6!8!.&
06%@!#%,=,8&2!)!*!#1&#<?;+)+'&9+!6(<.?&# 6%(+#!#7,8&:(".$!,8&- 4 *!-&#! =$%D
Biomasa 57
P+!6(<.!#"& 0)%.+,%& -'& )',8.!(!/+,$7& ,'(!$1& $)!*7& 06*%,!#"#%& 9+!(!/+,$<&
*!4(!;+)'@.3&!*/%.+,$3&2%)'*+"(<& J!*2!?&2')".!#38!&$#%0'.+%&%&6*! ?$?-'& )%$&
9+!6(<.&%&J'*2'.)!#%.7&4#<C!$&5#79!*.3&8.!-+#!>D
V=0!;-);#!($-'!+8
Z)%.!(& 5+.3& ."4#<I& ')<(%($!8!(1& %($!8!(1&
(+'8A&bq3-bq\-eq>&-'&9'4J%*'9."&8!*@%#"&
$#%6%(+.%1& $)!*"& 0%& #& 6*=*! '& #<0$<)?-'&
('.&06!*% +,$<&%& -'-&6!;=#%.+'& 5#&2%(!2&
2.!;0)#'>&.%&*!4 +'(&! &2')%.!(?1&.+'&-'&
6*'& :(!#'$%& )!c+,$3D& S"$(% .72&
*!4 +'(!2& 2' 4+& ')%.!(!2& %&
9+!')%.!(!2&-'1&;'&')%.!(&-'&')<(%($!8!(&#<*!9'.7&0<.)')+,$<&4&#! <&%&')<(3.?&%&
9+!')%.!(& -'& ')<(%($!8!(& 4=0$%#%.7& 4& !*/%.+,$7,8& 4#<C$!#& 5.%6*D& 4& ! 6% !#& 4&
6!@.!8!06! "*0)#%1& *'#!06*%,?-B,'8!&6*+'2<0(?>&%('9!&4!&C6',+"(.'&.%& )'.)!&
B:'(& 6'0)!#%.7,8& 6(! =.D& W!2'*:.3& 0$B0'.!0)+& 0& 6!?;=#%.=2& 9+!')%.!(?& #&
!6*%#'&2%-B&8(%#.'&#&P*%4=(++& %& #&xa^1& $ '&0%& )!)!&6%(+#!&6!?;=#%&?;& (8C+?&
!9?&%&#!&#'@$!2&2.!;0)#'D&&
a%,8%*+ +,$3& 0?*!#+.<& 6!?;=#%.3& .%&
#7*!9?&')%.!(?I
,?$!*.%)3& - ,?$*!#"& *'6%1
:%$%.$%A
C$*!9.%)3- 4'2+%$<1&
6C'.+,%1& ;+)!1& -%:2'F1&
kukuricaA
(+/.!,'(?([4!#3& - *7,8(!&
*%0)B,'& '.'*/')+,$3& 6(! +.<&
5#i9%1&'?$%(<6)?0>1&0(%2%1&#<(+0!#%."&,?$*!#"&)*0)+.%1&! 6% <D
G7*!9%& 9+!')%.!(?& 4"#+0=& ! & #0)?6.'-& 0?*!#+.<& % 4 )!8!& #<6(7#%-B,'-&
-' .! ?,8!0)+& %$!& 4 .'-& 4=0$%H& -' .! ?,83& ,?$*<& 50%,8%*+ <>D& a%,8%*+ <&
58 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
4 ,?$!*.%)7,8& 0?*!#=.& 2L;?& 9<H& J'*2'.)!#%.3& 6*+%2!& .%& 9+!')%.!(D& G7*!9%&
9+!')%.!(?& 4!& C$*!9.%)7,8& 6(! =.& #<;% ?-'& *!4$(% & C$*!9?& .%& -' .! ?,8C+'&
,?$*<1 6!&$)!*'-&.%0(' ?-'&J'*2'.)",+%D&
G7*!9%& 9+!')%.!(?& 4 (+/.!,'(?([4!#'-& 9+!2%0<& -'& $!26(+$!#%.'-C+%1& 6*')!;'&
C)*?$)B*%& )7,8)!&2%)'*+"(!#& -'& 4(!;+)'-C+%&% )' %& + 4=0$%#%.+'& 0%,8%*+ !#D&V*#72&
$*!$!2& & -'& 6*' B6*%#%& 2%)'*+"(?1 .%0(' ?-' *!4$(% & 58< *!(74%>& ,'(?([4<D&
q< *!(74!?& 4=0$%."& 42'0& 0%,8%*+ !#& -'& ."0(' .'& J'*2'.)!#%."& %& 6!0(' .72&
$*!$!2&-'&+4!(",+%&9+!')%.!(?&4&23 +%1&$)!*"&0%&*'%(+4?-'& '0)+(",+!?D&
?=B!2,)&,8.#$#-);#!G-1,
!9.!#+)'@.7&4 *!-&'.'*/+'A
(!$"(.<&4 *!-&'.'*/+'1&$)!*7&-'&@%8$!& !0)?6.7&%&6*%$)+,$<&.'4"#+0(7&.%&
'.'*/')+,$'-&6!(+)+$'&C)")?A
#<4.%:?-'&0%&0)%9+(.'-C!?&,'.!? %$!&J!0=(.'&6%(+#"A
.'4%H%;?-'&;+#!).3&6*!0)*' +' .% 2'*.!?&6*! ?$,+!?&!c+ ?&?8(+:+)38!D&
V*+& 06%@!#%.=& L- '& $& 6*! ?$,++& *!#.%$38!&2.!;0)#%& !c+ ?& ?8(+:+)38!&
%$!&06!)*'9?-'&*%0)(+.%&6*'&0#!-&*%0)A
6!6!( %$!& ! 6% !#7& 6*! ?$)& 06%@!#%.+%& 9+!2%0<& 0%& "& #<?;+H1 %$!&
#<0!$!&$#%(+).3&8.!-+#!A
B:'(.'&0%&#<?;=#%-B&06"(+)'@.31&.+'$' <&%-&)!c+,$3&! 6% <A
0)%9+(.3& 6*%,!#.3& 6*=(';+)!0)+& #!& #+ +',$<,8& !9(%0)+%,8& %& #& 2%(7,8& %&
0)*' .7,8&6! .+$!,8A&
b+!6%(+#"& 0B& #!& #C'!9',.!0)+& 9+! '/*% !#%)'@.3 %& .')!c+,$31& :!& -'&
L(';+)3&6*+&#<0$<).?)=&0%&.'8! <D
5(&=B!2,)&,8.#$#-);#!G-1,
# 6!*!#.%.= 0& J!0=(.<2+& 6%(+#%2+&2"& .+;C+?& #78*'#.!0H& %& '.'*/')+,$B&
8?0)!)?A
g0?*!#"h&9+!2%0% .+'& -'! ."&.%& (8! !93&0$(% !#%.+'1& ('9! *7,8(!&
6! (+'8%&*!4$(% ? %&4.'8! .!,?-'&0%A&
Biomasa 59
6!?;=#%.+'& 9+!2%0<& $(% +'& ."*!$<& .%& 0$(% !#%,+'& 6*+'0)!*<D& V*'&
?0$(% .'.+'&6%(+#%&#&*!40%8?&,'(!*!:.'-&06!)*'9<&6!)*'9?-'2'&6*+'0)!*&
0&!9-'2!2&.+'$!@$!&23A
(8! !9'-C+'&?0$(% .'.+'&%&."*!$<&.%&2%.+6?(",+?&0&6%(+#!2&#<;% ?-B&
B6*%#?& 4"$(% .'-& J!*2<& 9+!2%0<& 5C)+'6$!#%.+'1& 6'(')!#%.+'1&
9*+$')!#%.+'>&%&)' %& !6(.$!#3&+.#'0)=,+'A
6*+& 2%.+6?(",++& 0& 6%(+#!2& 2?0=2'& #& !9 !9=& *!$%& 6*'2+'0).+H #"8?&
.+'$!@$7,8& )!.D& Q!)!& 0+& #<.B)+(!& ! %)!:.3& ."*!$<& .%& )*%.06!*).3&
2',8%.+42<D
V,8.#$#();#!G-1,)'-):+!&('198
P+!2%0%& 2"& .%-#X:C=& )',8.+,$7& 6!)'.,+"(& 4 6!2' 4+& #C')$7,8& !9.!#+)'@.7,8&
4 *!-!#&.%&a(!#'.0$?&5M\O&6')%-!?('&mM\O&c&MOMU f>1&$)!*7&6*' 0)%#?-'&MU&u&4&
,'($!#'-& 06!)*'9<& '.'*/+'&a]D&G<?;=#%.+'& 9+!2%0<& #48@% !2&.%& -'-& )',8.+,$7&
6!)'.,+"(& -'& .' !0)%)!:.3& %& -'& 2'.'-& %$!& MTu 5#+R& !9*"4!$>D& G<?;=#%.+'&
9+!2%0<&#&6!2'*'&$&8*?9'-&06!)*'9'&'.'*/+'&#&*!$?&\OOU&9!(!&('.&\&u1&6*+:!2&
6*+'2'*&ZY& !0+%8!(&#+%,&%$!&TuD&^$!& -'&#+ +'H&4 !9*"4$%1&.%-#+%,&0%&#<?;=#%&
*'#!&%$!&9+!2%0%1&:+&?;&.%&6*+%2'&06%@!#%.+'&1%('9!&.%*!9?&?C@%,8)+('-C=,8&
6%(=#&59*+$')<1&6'(')<&% C)+'6$<>D&
60 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
a6%@!#%.+'& *'#.'-& 9+!2%0<& 6*'9+'8%& # 6*+9(+;.'& dd& $!)!(.+%,8& 0 ,'($!#72&
#7$!.!2& MUr& KN& % *!:.!?& 06!)*'9!?& *'#%& \Tt rOO)& *'#%D& j%-#X:C+%&
06%@!#F%&0%&.%,8" 4%&# ]?;!29'*$?&0 #7$!.!2&dO&KND&
x*:+)'&)*'9%&06!2'.BH&+ 06%@!#%.+'&0(%2<1&$)!*3&0%&u ."0&*'%(+4?-' # V*%C+,+%,81&
Q?*.+&.% &P! #!?1&Q*'.:=.'1&{%(+&% y'C'.+,+%,8&0 ,'($!#72$!.!2&M\ OrU&$N
a 06!)*'9!?&0(%2<&T MOO&)!.&*!:.'D&
W&9+!2%0'&-'&6!)*'9.3&4%*")%H&%-&$!2?."(.'&! 6% <&0&9+!(!/+,$<&*!4(!;+)'@.72+&
4(!;$%2+D&Q%$")!&9+!2%0%&-'&.%&a(!#'.0$?&#<?;=#%." .%&'.'*/')+,$3&B:'(<&('.&
2+.+2"(.'1& 6*')!;'& #'@$"& :%0H& )7,8)!& ! 6% !#& -'& ?$(% %."& .%& 0$(" $%,8&
! 6% !#D
3'#&'-415"2*'"'-/%2 61
G(!$(0G@+'-)('(06#-
s'!)'*2"(.%& '.'*/+%& 0B#+0=& 0& )'6(!2& 4'20$38!& -% *%D& GX:C+.!?& 0%& 6*'-%#?-'&
%$!& 4'2')*%0'.+%1& 0!6':."& :+..!0H&
%('9!& %$!& /'-4=*<& %& 8!*B,'& 6*%2'.'D
Q72)!& 06L0!9!2& 02'& .%& 4'20$!2&
6!#*,8?& 4"0!9!#%.=& )!$!2& '.'*/+'&
6*+,8" 4%-B,'-& -' .%$& 48!*%& 50(.$!>& %&
-' .%$& 4& 6! 4'2+%& 5/'!)'*2"(.%&
'.'*/+%>D
s'!)'*2"(.%& '.'*/+%& .+'& -'& #& 6*%#!2& 0(!#%& 42<0('& !9.!#+)'@.72& 4 *!-!2&
'.'*/+'1& .%$!@$!&2"& 6L#! & #& 8!*B,!2& -% *'& S'2'1& 4& $)!*38!& ?.+$"& )'6(!& .%&
6!#*,8D& G48@% !2& .%& !9*!#0$31& )%$2'*& .'#<:'*6%)'@.3& 4"0!9<& )'-)!& '.'*/+'1&
#C%$& 97#%& 2' 4+& )+')!& 4 *!-'& 4%*%R!#%.3 D& Q'.)!& 4 *!-& '.'*/+'& -'& 6*+)!2&
#4 +%('.7& 4 @?9!#[email protected]!&2+'0)%& .%& S'2+& +9%& MO& %;& M\& $2& 02'*!2& !& 0)*' ?&
S'2'D&
G!&#.B)*+& 4'2'&'c+0)?-' #'@$3&2.!;0)#!&'.'*/+'D&Q")!&'.'*/+%&6!2%(<&6*'.+$"&
.%& 6!#*,81& $ '& )'*2"(.'& )!$<& :+.+%& #& 6*+'2'*'& O1Odr&Nl2\1& )D-D& 4 M2\ .+'& -'&
2!;.3&#<H%;+H&#+%,&'.'*/+'&%$!&O1OdrND&j%&6!*!#.%.+'1&6*+&0(.':.'-&'.'*/++&+ '&
! 8! .!)?&2%cD&MrdONl2\ 50(.':."&$!.C)%.)%>D
P(=4$!& 6!#*,8?& 4'2' 0)B6%&0 8E9$!?& )'6(!)%& 6*+9(+;.'& .%& $%; 7,8& rO2&!& M|bD&
V 8E9$'& r& $2& -'& )!& )' %& %0+& MOO|b1&
# 8E9$'& MO& $2& ?;& rOO|bD& S%& -' '.& *!$&
#<;+%*+& S'2& !& !$!(+)38!& 6*!0)*' +%&
)'6(!1&$ #7*!9'&$)!*38!&9<&9!(!&)*'9%&%0+&
rO& 2+(+"* )!.& .%-$#%(+).'-C+'8!& ?8(+%D
Q+')!&B %-'&#' B&$&4"#'*?1&;'F(' .7&
#7$!.& -'&#'@2+&#<0!$71&%('& -'& *!4(!;'.7&
.%& )%$!2& #'@$!2& B4'2=1& ;'& -'8!&
8?0)!)%&-'&#'@2+&.=4$%D&Q!&06L0!9?-'1&;'&
62 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
#<?;=#%.+'&)'-)!&'.'*/+'&-'&4(!;+)'-C+'D
^$.+$.B&)*8(+.<&#&0$%(",8&4'20$'-&$L*<1&2' 4'*<&0%&#&)7,8)!&2+'0)%,8&.%6(.+%&
#! !?&6*'0%$?-B,!?&4&6!#*,8?D&Q")!&#! %&0%&4!8*+'#%&.%&*!#.%$B&)'6(!)?1&%$B&
2%-B&0$%(<&%&#&6*%0$(+.",8&0$"(&0%&
#<)#"*%-B1& )4#D& g/'!)'*2"(.'&
." *;'h& 0& 6! 4'2.!?& 8!*B,!?&
#! !?D& j+'$' <& 2L;'& :%0H& )'-)!&
#! <& 4&." *;'& #<)'$%H&.%&6!#*,81&
6*+:!2& #4.+$%-B& )%$3& J'.!23.<&
%$!& 6%*%1& -%4'*"& 0& )'6(!?& #! !?&
%('9!& 0("#.'& /'-4=*<1& $)!*3&
2L;'2'& ."-0H& .%6*=$(% & .%&
}0(%. '&%('9!&#&a6!-'.7,8&C)")!,8&
5~'((!�0)!.0$7&."*! .7&6%*$>D
V! @%&)'6(!)<&2L;?&9<H&/'!)'*2"(.'&." *;'&#<?;=#%.3&.%& #%&B:'(<I
/'!)'*2"(.'&#<$?*!#%.+'A
/'!)'*2"(.%&'('$)*+,$"&'.'*/+%D
V(!$(0G@+'()&,980!&-'#(
K.!83&$*%-+.<& 0& )72+)!& 4 *!-2+& #<?;=#%-B&/'!)'*2"(.?&'.'*/+?&.%& #<$?*!#%.+'&
9<)!#&%& +.7,8&!9-'$)!#1&0$('.=$!#&9%43.!#&%& *<9.=$!#D&e0!9+).B&0$?6+.?& )#!*+%&
)4#D&)'6'(.3&:'*6% ("&#<?;=#%-B,'&)'6(!&4'2'&.%&6*=6*%#?&)'6(%&.%&#<$?*!#%.+'D
V*+'0)!*!#3&$B*'.+'& -'& -' .72&4&.%-4%?-=2%#'-C=,8&06L0!9!#&6*+%2'8!&#<?;+)+%&
.=4$'-& )'6(!)<& /'!)'*2"(.'-& $#%6%(+.<& 5 !& MOO& |b>D& V*+.,=6& -'& 4%(!;'.7& .%&
-' .! ?,8!2&#<?;+)=&/'!)'*2"(.'-&$#%6%(+.<1&$)!*"&! !#4 "#%& )'6(!)?&#! '&#!&
#72'..=$?& %& )")!& -'& !6*%#!#%."& 6!)*?9+%2+& !& *% +")!*!#& #& !2",.!0)+%,81&
6*=6% .'&+. 'D&a<0)32&)%$38!)!&$B*'.+%&0+&#<;% ?-'&#'@2+&8*?9B&+4!(",+?1&%9<&0%&
)'6("&#! %& !0)%(%&%;&$&?;=#%)'@!2&5#'@$3&)'6'(.3&0)*%)<>D
3'#&'-415"2*'"'-/%2 63
G<?;+)+'& /'!)'*2"(.'-& )'6('-& #! <& 6*'& #<$?*!#%,+'& B:'(<& 2"& #'@$7& #74.%2& 4&
'.#+*!.2'.)"(.'8!& %06'$)?1& 6*')!;'& !,8" 4%& $& !92' 4'.+?& 06%@!#%.+%&
J!0=(.<,8&6%(=#1&.%&2+'0)%,81&$ '&0%&.%,8" 4%-B&/'!)'*2"(.'&4 *!-'D
V(!$(0G@+'-)(+(9$0#<9@)('(06#-
Q%(+%.0$!&-'&6*+'$!6.=$!2*!9<&'('$)*+.<&6!2!,!?&/'!)'*2"(.'-&'.'*/+'D&V*#"&
/'!)'*2"(.%& '('$)*"*'F& 5'('$)*"*'F& 6*! ?$?-B,%& '('$)*+,$B& '.'*/+?& 4&
/'!)'*2"(.'-& $#%6%(+.<>& .%& 0#')'& 4%:%(%& J?./!#%H& #& *!$?& MnOU& #& Q?0,%.<1& #&
!9(%0)+&y%* '*'((!&5Q%(+%.0$!>D
V!& H%;9'& 4 #*)?& -'& #7*!9%& '('$)*+,$'-& '.'*/+'& 4=0$%#%."& 6!2!,!?& 0'6%*",+'&
#! <& %& 6%*<D& V*%2'.'& 0B& !9#<$('& 6*+6!-'.3& $ '('$)*"*.+D& V!& 0'6%*",++& -'&
/'!)'*2"(.%& 6%*%& #<#' '."& $& )?*9=.'1& )*%.0J!*2?-'& )'6(!& .%& 2',8%.+,$B&
'.'*/+?& %& /'.'*")!*&
2'.=& )B)!& '.'*/+?&
.%& '('$)*+,$B&
'.'*/+?D& a<0)32& -'&
6! !9.7& 9';.72&
)'6'(.72&
'('$)*"*F%21& $)!*3&
#<?;=#%-B& J!0=(.'&
6a(+#"& %$!& 4 *!-&
)'6(%D&
G! %& #<,8" 4%-B,%& 4!& 0'6%*")!*%& 5! '@!#%:%>& -'& ! #" 4%."& !& *+'$1& %('9!&
5!#'@%& :%0)'-C+'& %& B:+..'-C+'>& #*")'."& !& *'4'*#!"*%D& ]',<$(",+!?& #! <& !&
*'4'*#!"*%& 0%& 0B:%0.'& #<#%*?-'2'& 4.':+0)'.+?& %& 42'.C=& 0%& 6!$('0& )(%$?& #!&
#.B)*+&*'4'*#!"*%&%&4"*!#'F&0%&4.=;+&-'8!&#<6*"4 F!#%.+' 5#+R&!9*"4!$>D
64 !"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
S&'$!.!2+,$38!&8@% +0$%&-'*!9%&'('$)*+,$'-&'.'*/+'&.%-#78! .'-C+% 6*+&)'6(!)'&
/'!)'*2"(.'8!&4 *!-% #<CC'-&%$!&MoO&|bD
W*%-+.<& 0& .%-#<CC=2& +.C)%(!#%.72& #7$!.!2& /'!)'*2"(.'-& '.'*/+'& 0B& a6!-'.3&
C)")<1&f%6!.0$!1&w+(+6=.<1&Q%(+%.0$!1&}0(%. &% K'c+$!D
?,8.#$#()6(!$(0G@+'(F)('(06#()'-):+!&('198
j%& a(!#'.0$?& -'& !)'*%4& '#+ !#%.7,8& MMd& /'!)'*2"(.<,8& #*)!#1& $)!*72+& 0%&
!#'*+(!&!$!(!&M&tot& (D0-M #L &0&)'6(!)!?&.%&B0)+&#*)?&Mo&– M\n&|&bD&s'!)'*2"(.'&
#! <&9!(+&4=0$%.3&#*)2+&8(9!$72+&n\&– r&dMd&2D&
S& 8@% +0$%& 0B:%0.38!& 0)%#?& #<?;=#%.+%& /'!)'*2"(.'-& '.'*/+'& 0%& /'!)'*2"(.'&
#! <& #<;=#%-B& ,'($!#!& .%& rd& (!$%(+)",8& #& 6!@.!8!06! "*0)#'1& .%& #<$?*!#%.+'&
9? !#&%&.%&*'$*'%:.3&B:'(<&0&,'($!#!&#<?;=#%.72&)'6'(.72$!.!2&MrM&KN1&
:!&6*' 0)%#?-'&\1r&u&4&,'($!#38!&6!)'.,+"(?&/'!)'*2"(.'-&'.'*/+'&a]D
G& 6!@.!8!06! "*0)#'& 0%& /'!)'*2"(.'& #! <& #<?;=#%-B& #& M\& (!$%(+)",8& .%&
#<$?*!#%.+'& 0$('.=$!#& 6*+& 6*! ?$,++& *7,8('.'-& 4'('.+.<& 5?8!*$<1& 6%*% %-$<1&
6%6*+$%1&9%$(%;".<&%& +D>&%$!&%-&$#')!#&5P'C'F!#"1&V! 8"-0$%1&_+(+;0$"&]% #%F1&
Q!6!@.=$<1& Q#* !C!#,'1& q!*."& V!)LF1& `?.%-0$"& a)*' %1& G(:%.<1& G'@$7&K' '*1&
Q!6!@!#',1&`?.%-0$7&W(%)!#1&W*"@!#"&6*+&a'.,+>D&b'($!#"&6(!,8%&6!$*<)"& )72)!&
3'#&'-415"2*'"'-/%2 65
)<6!2&6*! ?$,+'&-'&!$!(!&\U1od&8%D&j%&,8!#&*79&0%&/'!)'*2"(.'&#! <&#<?;=#%-B&
.%& #!,8&(!$%(+)",8&#!&G*9!#'&%&#&Q?*:+%.0$<,8&Q'6(+,+%,8D&
G'!)'*2"(.%& '.'*/+%& 0%& #<?;=#%& .%& #<$?*!#%.+'& $%.,'("*0$<,8& %& )',8.+,$7,8&
6*+'0)!*!#&#&s%(%.)'1&Q!6!@.=$!,81&W!2"*.'1&P'C'F!#'-1&y+6)!#0$!2&Q*.!#,+&%&
V!6*% 'D& q!)'(!#3& 6*+'0)!*<& 0B&
#<$?*!#%.3&#&P'C'F!#'-1&G'@$!2&
K' '*+1& V! 8"-0$'-& %& {)B*!#'D& G&
s%(%.)'& 0B& /'!)'*2"(.!?& #! !?&
#<$?*!#%.3&%-& 9<)<1& .'2!,.+,%&%&
!2& L,8! ,!#D& G& j!#"$!,8& –
W!C+& 0%& /'!)'*2"(.%& #! %&
#<?;=#%& .%& #<$?*!#%.+'& C%).=&
9%.=$!#& %& .%& !8*'#& #')*%,+'8!&
#4 ?,8?&6*'&8.' [email protected]&9%.'D&
G& r\& (!$%(+)",8& 0%& /'!)'*2"(.%& #! %& #<?;=#%& .%& *'$*'%:.3& B:'(<1& 8(%#.'& .%&
6(.'.+'& 9%43.!#& 5V!6*% 1& G*9!#1& y+6)!#0$7& Q*.!#',1& P'C'F!#"1& e*%#+,'1&
V! 8"-0$%1&a'.',1&W*"@!#"&6*+&a'.,+1&`?.%-0$"&a)*' %1&s%(%.)%1&G'@$7&K' '*1&
y'8.+,'1& `+%$!#,'1& Q!6!@.=$<1& Q#* !C!#,'1& j!#3& S"2$<1& {%@%1& [email protected]& W'0!#1&
s%9:=$!#!1&{)B*!#!1&W!2"*.!1&V%)+.,'1&P".!#,'&.% &P'9*%#!?1&K%(3&P+'(+,'1&
V%*)+4".0$'1& b8%(2!#"1& W!6(!)!#,'1& W*'2.+,%1& a$('.3& Q'6(+,'1& ]%-',1& `!(."&
a)*'8!#"1&Q!*.%@%>D
N@&(0
S2'.C?-B,'& 0%& 4"0!9<& J!0=(.<,8& 6%(=#1&
6!C$! 4!#%.+'& ;+#!).38!& 6*!0)*' +%& %& 4 *%#+%&
@? =& *!#.%$!& %$!& ')+,$7& *!42'*& 6*!9(32?&
0B#+0+%,+&0& )721&:+&2"2'&2!*"(.'&6*"#!&#<H%;+H&
%& 06"(+H& #C')$<& 4"0!9<& *!6<& %& ! $"4%H& 9? B,'&
/'.'*",+'& ('.& .%& 06!2+'.$<1& 0+& #<;% ?-B&
6*'27C@%H& .% & 42'.!?& 0B:%0.38!& 0)%#?D&
a.%8%& !& 42'.?& 0+& #C%$& #<;% ?-'& .!#3&
)',8.!([/+'1&%&)+'&0+&#<;% ?-B&.!#7&06L0!9&2<0('.+%D&V*"#'&0 .!#72&06L0!9!2&
2<0('.+%&-'&.?).3&4%:%H&# C$!('D&
{$!(%&-'&)"&+.C)+)B,+%1&$ '&9<&0%&2%(!&4%:%H&0 .!#72&06L0!9!2&2<0('.+%1&$ '&9<&
0%& 2%(!& +.J!*2!#%H& ! 0B:%0.7,8& 6*!9(32!,8& % +0$?)!#%H& ! .+,8D& W'R& @? +%&
.'9? B& !0)%)!:.'& +.J!*2!#%.=& % #4 '(%.=& ! 6*!9(32!,81& $)!*3& 0?;?-B& .%C?&
S'21&%0+&H%;$!& !$";?&)72)!&6*!9(32!2&:'(+H&% )' %&8@% %H&06*"#.'&*+'C'.+%D&
f' .!?& 4!& 06*"#.<,8& ! 6!#' =& .%& 6*!9(32& 42'.C?-B,+,8& 0%& 4"0!9& J!0=(.<,8&
6%(=#&% 6!C$! 4!#%.+%&;+#!).38!&6*!0)*' +%&0B&!9.!#+)'@.3&5%()'*.%)=#.'>&4 *!-'&
'.'*/+'D&^ 6*"#'& )")!&6?9(+$",+%1&$)!*".+$(%&#& *"2,+&6*!-'$)?&^VGG&V*=*! .3&
-%#<& # 'c6'*+2'.)!,8& 6*'& 2%(7,8& %-& #'@$7,81& 6!0$<)?-'& 4"$(% .3& +.J!*2",+'&
! -' .!)(+#7,8& *?8!,8& !9.!#+)'@.7,8& 4 *!-!,8& '.'*/+'D& f'& ?*:'."& .+'('.&
0)*' !C$!(0$72&?:+)'@!2&.%&6! 6!*?&#<?:!#%.+%&'.#+*!.2'.)"(.'-,8!#<1&%('&
%-&C)? '.)!2&6*'-%#?-B,+,8&4"?-'2&! '.#+*!.2'.)%(+0)+$?D
f'& #'@2+& L(';+)31& %9<& %.7& )<6& +.J!*2",+=& 6*'.+$!(& + !& C$L(& % 2(% =& @? +%& 0+&
?#' !2+(+1& ;'& )*'9%& 8@% %H& *+'C'.+%& .%& '.#+*!.2'.)"(.'& 6*!9(32<D& G'*=2e1& ;'&
)")!&6?9(+$",+% k )!2?&6*+06'(%1 a $'R&0)'&0+&?;&.'.%+.C)%(!#%(+&0!("*.'&$!('$)!*<&
.%&G"C& !21&)%$&0)'&%06!F&4%:%(+&0!&0'6%*",+!?&! 6% ?&% C')*'.=2&'.'*/+=D
N!"'-G)*!8.#$(F)-)!2*!0ZO-'(F)+#$(0-$Z0,
PZ]^jeGaW�1& fD1Q]x�^1& fD1& %& $!(D& 1& ^()'*.%)+#.=& '.'*/+'& 6*!& #"C& B2D&P*.!&I&Z]^1&\OOTD&}aPj&oO-odUMt-Un-4
PeyZK^j1&QD&G7*!9%&9+!6(<.?&.%&a(!#'.0$?D&}.I&j!#?0&a,+'.)+%&\OOnI&MMD&b'(!C)").%&$!.J'*'.,+%& !$)!*%. !#&a)*!-.+,$7,8&J%$B()&)',8.+,$7,8&?.+#'*4=)&%&#<0!$7,8&C$L(D& &W!C+,'& I&Q',8.+,$"&?.+#'*4+)%&#&W!C+,+%,81&\OOnD&0D&M\d-MTOD&}aPj&nto-oO-UUr-OrOU-U
bZjW^1 KD1&%&$!(D&e9.!#+)'(.3&4 *!-'&'.'*/+'D&V*%8%&I&wbb&VxPy}b1&\OOMD&\Oo&&0D&&}aPj&oO-nOMnoU-o-n
w}^y^1& fD1& %& $!(D& a)? <& !J& ?0%/'& !J& 68!)!#!()%+,& 0<0)'20& J!*& ,8!0'.&'(',)*!,8'2+,%(& 6*!,'00'0D& }.I& }.)'*.%)+!.%(& `!,)!*%(& a'2+.%*& \OOn& I&V*!,'' +./0D& Mt-Mn& K%<& \OOn1& a2!('.+,'& b%0)('1& a]D& - Q*.%#%& I&^(?2.+V*'001&\OOnD&0D&oO-onD&}aPj&nto-oO-oOnd-Ooo-n
w}^y^1& fD1& %& $!(D& {)B +?2& ,8%*%$)'*+0)=$& #<9*%.38!& )<6?& 8< *!2!)!*%&a')?*& 4& %06'$)?& -'8!& #<?;+)+%& 6*'& 4%#(%;!#%.+'D& }.I& j!#?0& a,+'.)+%&\OOn& I& MMD& b'(!C)").%& $!.J'*'.,+%& !$)!*%. !#& a)*!-.+,$7,8& J%$B()&)',8.+,$7,8&?.+#'*4=)&%&#<0!$7,8&C$L(D&W!C+,'&I&Q',8.+,$"&?.+#'*4+)%&#&W!C+,+%,81&\OOnD&0D&\U\-\d\D&}aPj&nto-oO-UUr-OrOU-U
s^P]}Zy1& VD1& _}q�W1& wD1& W^yZj`]^1& VD1& K%(3& #! .=& '('$)*"*.<D&V*%8%&I&_GxQ1&MnnoD&}aPj&oO-OM-OMoM\-M
qZjSZ1& ^D1& q}yyZP]^j`1&ND& Z('$)*+,$7& 6*!? & 4'& 0(?.,'D& e0)*%#%& I&qZy1&\OOODMrd&0D&&}aPj&oO-odMdt-M\-t
qeaQ}j1&aD1&ej`]x{W^&KD1&aZ`y�_ZW1&KDI&V!?;+)+'&2?()+J?.$:.38!&8< *!2!)!*%& aZQx]& 6*'& 06*%,!#%.+'& 4#<C.38!& 8< *!6!)'.,+"(?D& }.&Q*'. <&('0.=,$'-1& *'#"*0$'- %&'.#+*!.2'.)"(.'-&)',8.+$<&%&-'-&%6(+$",+'&#!& #7*!9.!2& 6*!,'0'& I& K' 4+."*! ."& #' ',$"& $!.J'*'.,+%& $& MOD*!:+?.+$?&wZGQD&S#!('.&I&Q',8.+,$"&?.+#'*4+)%&#!&S#!('.'1&\OOdD&0D&t\-to&&- }aPj&oO-\\o-MdUO-t&
W^`]je�W^1&fD&Z.'*/+'&% /(!9"(.=&!)'6(!#".=D&P*.! I&GxQ}xK1&\OOdD&MnO&0D&}aPj&oO-\MT-\nMn-4
WyZjeG_^jeG�1&^D1& }K]}{1& }D& &S *!-'&%&6*'2'.<&'.'*/+'1&V*'C!#& I&K^j^bej1&\OOdD&&}aPj&oO-onOTO-\n-\
yxpxZ1& ^D1& qZsZ`xa1& aD& q%. 9!!$& !J& V8!)!#!()%+,& a,+'.,'& %. &Z./+.''*+./D&f!8.&N+('<&�&a!.0&y) 1&\OOrD&}aPj&O-TtM-4nMnd-n
Kx]Q}jsZ]1&WD&%&$!(D&w!)!#!()%+$%&– '('$)�+.%&4'&0(?.,'D&P*.!&I&Z]^1&\OOtD&}aPj&nto-oO-trdd-MOO-t
Kx]Q}jsZ]1&WD1&Q]x�^1&fD&a!("*.=&'.'*/+'&6*!&#"C& �2D&P*.!&I&Z]^1&\OOdD&}aPj&oO-trdd-Otd-o
Kx]Q}jsZ]1WD1& PZ]^jeGaW�1fD& Z.'*/+'& 4 9+!2%0<D& P*.!& I& Z]^1&\OOdD&nT&0D&}aPjI&oO-trdd-OtM-t
V^aQe]ZW1SD1& W�]^1fD1& fZG}_1VD1& P+!2%0%& - !9.!#+)'@.7& 4 *!-&'.'*/+'D&V*%8%&I&wbb&VxPy}b1&\OOTD&}aPj&oO-odUrT-Od-U
VZV}bq1{D1&`*?8<&9+!2%0<! .3&.%*!9?&)#%*!#%.7,8&6%(=#&%&+,8&J<4+$"(.!-2',8%.+,$3& #(%0).!0)+& %& )',8.!(!/+,$3& (+.$<& .%& '.'*/')+,$3&#<?;=#%.+'& 9+!2%0<D& & W!.J'*'.,+%& !& 9+!2%0'1& Q*'.:+%.0$'& Q'6(+,'1&MnD2%*,%D\OOo
aZ`y�_ZW1& KD1& qeaQ}j1& aDI& j!#3& 2!;.!0)+& #<?;=#%.=&2+$*!6!)'.,+"(?&#! <D&}.I&^()'*.%)+#.=&'.'*/+'1&\OOr1&*!:D&U1&:D&d1&0D&T-UD&}aaj&M\M\-Mdtr
G^]seG�1& }D& %& $!(D& ^)(%0& #<?;=#%.+%& !9.!#+)'@.7,8& '.'*/')+,$7,8&4 *!-!#&.%&a(!#'.0$?1&Z.'*/')+,$3&,'.)*?2&P*%)+0(%#%1&`','29'*&\OO\
G}yZK1& fD1& V*!-'$)!#%.+'& #! .7,8& '('$)*"*.=D& P*%)+0(%#%& I& aQx&P*%)+0(%#%1&\OOMD&\\r&0D&}aPj&oO-\\t-MTdo-\
[[[)1$0@'9,\
���D%/*!6!*% '.0)#!D0$
���D%09D0$
���D %)%)8'*2D0$
���D',!.!2<D/!#D0$
���D'$!0$!(%D0$
���D'$!�%))D,4
���D'.#+*!D/!#D0$
���D'.#+*!6!*)%(D0$
���DJ9'*/D)?$'D0$
���DJ!)!#!()%+$%D0$
���D8< *!'.'*/+%D0$
���D+.J!*0'D!*/
���D+.J!#'$D0$
���D+6!J'D0$
���D$?)D0-JD0)?9%D0$
���D2#'D'.'*/')+$%D,4
���D6'(')$<-9*+$')<D0$
���D6!0)'*?0D0$
���D0%46D0$
���D0'%0D0$
���D0'60D0$
���D0')?*D,4
���D0')?*D0$
���D0$*'%D0$
���D0(.',.%'.'*/+%D0$
���D0(!#'.0$!D',!-'.'*/<D+.J!
���D0!(%*'.'*/<D0$
���D0!(%*(%9D2)JD0)?9%D0$
���D)#!- !2D0$
���D)49-+.J!D,4
© }./D&Q!2"C&P!('2%.1&}./D&f!4'J&w+%(%
!"#$%&'(")*+,-#.'*'"'-/%'
G< %(!& Q(%:!#3& C)B +!& G"*<& 6*'& KQw& aQx& #& Q*.%#' %$!& +.J!*2%:.B& 9*!;B*?&
# *"2,+&6*!-'$)?&APVV LPP-0171-67*89-:-#,")*.2$;*$ experimentoch pre malých
2.*$'(<=>?@ 0 6! 6!*!?&^/'.)B*< .%&6! 6!*?F$?2?&% #7#!-%D
MD #< %.+'
Q(%:!#3&C)B +!&G"*<
t\ 0)*".
Q*.%#%&\OOn
}aPj !"#$#%$#!&''$%"$&