Page 1
����� ���� ����� ������ �� / ������ / �������! /"#$%�&'(&
����� �� ���� ��� �������
) ����� ����� ��� ���(
������ ��� ���∗ ���� ����� ��� ��∗∗
����� ����: �/�/ ������� ���� : /�/ ��
�����
���� ���� �, �� � ��� ���� ������»��� � �����«����� ��! ��" ��#�� $ ����� %&��'�(��� ��
��� ����� ��) *��+��� �� ���-� �-' .#��! ������ ���� �$"�� � / . *1' �$"�� ������ ���� 2��� ��
*$� ����345363478���� ���� $� � 9 9����� .�:�) ;<= 9*$� >�#��� $ ��?6 $ 1@� 3A6 $ 1@�
����� �1"� ;<= ,34 $ 1@� AB1' C@�� 1@� 1�D�:E� $ , �-' .#��! F" ������ ���� ;<= %=
1' 1�GH� ���-� .��� .���-� ��1�$�-' .#��! F" I�J C)�1� ��$" ��� �� 9����� ���� �$"�� �#G� �E��� .
�1K >G� ,8A � �= ��� *1' �(��L 1�$�-' �& ���� M$ � ���� ��� ��) F" I�J ��1����� ��#�� �/��.
���� ��� ��� :����� �� !�"�#$ %&�$, �'��� (&')*+ %&�$–! - , ./ !0�� & 1"'$ �'� !'���2���3��.
� .��� ��� �� � ����� � ���� � ������� ����� �� ������! " #$%& �'" �� � (� �)�*' ����
����)+� �� ��,� ��- /�0�1�(� /�� ���$1 2��"34 ����5 �� � . * �6�78�78 ��,& /�0�1� ��9�: /�;�1� ��%& (<�+ $=&
Email:[email protected] ∗∗ ��,� ��- /�0�1� ������! " #$%& �'" ��9�: �� � /�"� $>�1�
Email:[email protected] 2. Cointegration Vector Autoregressive (CVAR) Model.
Page 2
�� ����� ���� � ���� �����
� .��
4'5��'� 60�7- 8��� &9: ;�<� + !� & � ��0��� ���+��� �� 2& �=�� �� ��� ��� >� + �?0� ��+ �����@& A'?�B�� !� & 7�C:�0��� �'�� �=�� �� �@�� �?0� . 2�E�� 4F�� ��� 2&9/9 �')+
!0��& H� 0� I�J� K��� L�/ �+ ��� �&� .� (�� F+�� !�M� $ N� +� ��� 2� ��0�O�. ���� 2� 4��@� �&� %&��+P/CQ�+� �'�� 2& R� A�� �0�)+ ���� 4���SS �$ TU F� �?0�
+J Q � 1*�Q����'� �0 � ��� .��0 & �� �� V���� 8��� & 2� .W< .X� ��� J� �0�+ !�/��)< ����UYZS ���� 4(�� Q�� �0�� & B[5+ �+')� �')+ P/\T�� �0 �?0� F5$ 0'� !�/
�+ /�� �@�$ � �P/9(�� �� � �� �� �?0� .7� �� � �� 0��#+ ��� J� , ����T/SZ 2& �?0� Q�'$ F5� �/��]�� !�/ ^� � _ & .W< ! B*` 0� �+J � 7� � �/ B� ` � 8'3a+ �����/'� !�/
\/9\����/ �'=�+ �+J b��<� 0� ��+J �J !�/ �� ;0'? 2& �?0� . �@�$9S/: c'�X+ J� �?0� �� 2d��0� 0� �+J !�0 �� � !�/ 2� & 4�/ 2�����0 7� � �/ (=�� �+J Q � 1*� 0� !0�� !�/�+ ��'� ��@+ �� J� � !��e�`� !�/J�� �+f$ !� & 2� ����/ �[&��+ ���/ � ,(��[= .���'�� !�/
����/ c'� �� �@& �[3g� . ��7=� 4�&� %&��+ .X� ��'& (&�H & �+ �0 �� Q����7= �� a& �'d �)+�'< J� ���� ��'$ Q����7= ��0
=� 4��+J �J � �a*� %&��+ �J�'�+�� %�J'$ 4([���� �-�'�� R��7 J� Q��I��� (�0��� h�/ = 4�/�& ���'` ����0�� � �'3�� 4�'�'+ %&��+ Q @& 0� �))��� �� J� !0�� & 4��+J �J� �a*� i �+ !�/
!��e�`� 0���J�� �'3� � ��[�? ����� _ e+ !'��� j$ � (���@& � Q�=0 4�-��J 1*� ��=0 E�&(���� �� %&��+ kel$ .
� 0'�� ��7� ,2��m- J� �0 �� ���+J � ���5+ %�J'$ �J�'$ >�< � �� �'3�� �& 0�� !�/& 20 Q�'& �(�� . �� %&��+ J� �+ 0'� .@� 4�0�� n)[$ �� �� 2& ��@� ([�� �?0� N� J� R& 25��� .o0 2&
�?0� .� J� ��� �� �)YT/:�?0� ((�� . �&� %&��+ kel$ 4 �� !�/ A�� 0� 2& ����� � 0��� 0� � Q�� 0��0'� & >JE (�/� J� 0'� 0�
� �+f$ r)�l+ !�/ .��� A�ea���(�� 2�=�� (�/� 7� �"�#$ (� ��+ sa& 4�� . 2[��*+ !� & "�� ,Q� � ��l��� �0 �� @$ @� .�� . ���� ��= - 0� `9P �� �� �+ J� �?0� ! @� ��� 0� 0'�
A�� 0� �� ��0 � @� !�/���a+ �&� %&��+ .X� �= g J� � �$� (&�H �#*�+ ��� 0� ��� (�/� 420�5�� �0 ��l����+ ���.
1. UNESCO,(1997).
Page 3
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() �*
42+�#+ J� �� (��` 0� >���+ !��& 2��� �0 �� r)�l+ _0�e+ !� & �� !�"�#$ 42��#+ .�� . (��` 0�>'�R/��� ;�&�� & !0� + 4 ��� !�/ �� �� !�"�#$ t'e� 0� 2�= - >�X�� 0� ���
(��� ./�'� 0'� u0��� F��� . (��` >0�@d %&�$ J� ����� �� !�"�#$ %&�$ u� l��� 2& 2��#+�0�� t�e��� ! - v �'��� (&')*+ . (��` 0�.X�� �0�� & �0 Q�+� (�� 2& !�"�#$ %&�$ 4Q� � 0� �
(��`.� ,R� � @$ @� 0� ����� �� _ e+ F`��� � �"�#$ !�+�0� � ���` !�/(�� 2& �0 � �+ .�0�� .>�X�� �,!��& %�� �& �0 2��#+ 2X�� � ! -�+ ����� 2& .���0.
� .� �� ���� ���� �� �����
!J0��� �� !�"�#$ 2��� 2� 2& �� %�� !�/� &0�� 2& 2�'$ �& �� !�"�#$ 4 ��[�? �! @� �+ .�#$ !�/� &0�� �� 4�/ Q� - ��� J� >��� / 0� 2� �'��0�� �I)�l+ . Q��< Rl& A�ea��� ��
�+ !J0��� _ ? Q�� .��� �� � N�� 0'W�+ 2& Q��< 0'g 2& ([�? 0� ����� & �� � �'� !�/�+ 0� ` Q��I��� �0'+ �� 2& 0�l& F��3$ � 0�l& ��X�� 4!��'$ � - . c�'�� F+�� ! @� �� !�"�#$
!�/� &0�� !� & �� !�"�#$�����4 �+'�< � !0�X$ �(� .�+'�< !�"�#$ 2" < �� F+�� 4�� 2& Q��i0�� ����0��& 4�/ ��5+ ��� � 80��+ 4�/ �+'�< !�/ �= e+ �� F+�� 4�� !0�X$ !�"�#$ � (��
Q���� = 4�/0�3�� ��0'��0 4�/ F�/ 4�/ �+ 2&�+ �0�'+ ��� � �/ �'� .Rl& 0� �� !� & �"�#$ !�/ 4��[�? � !J0���%`�� 2&, � & �"�#$ ! N� !��'$ F+�< ��2*��� !E�� !� (�� � �� !� & �"�#$
����� w(�� R/��� ��� �)?� c'"'+ 2� w(�� �= e+ ���@� !E�� N� !� & �"�#$ .
� .���!" ��� �� ����� #����� �$�% �# ��& '�()� *+)�, -��, � /,�# �#
R/��� �/� �& �0'+ � Q�� >�X�� 0'� J� u0��� F��� 0� 2�2�= - 0� ` ��0 ��� , A��� 0�)U ((�� Q�� 2?x� .
�+ �0 0'� J� u0�� � F��� 0� Q�� >�X�� ;�[��*+ !��& %�� �� 0� ��'$ Rl& J� F?�� V����;�[��*+ � !�/ j�+r)�l+ !�/'��� 0� Q��I��� �0'+� � 2]�0� .
+,( . -"�#�0�12�3� 4! 56�7
R/��� J� F?�� V���� Q�� Q��� !�/�+ ��� 0'� u0�� � F��� 0� ��/��0�'+ y�� 0� 2�, !�"�#$ R� .� �/0�'��� �+�0� � �� (�` 2& (3�� ����� ��(�� . !0� " ��E�� ����� �� 25��� ��[�
(��.
Page 4
89 ����� ���� � ���� �����
+,: . ;�#<� ���=�2! �� %��>#?! ��=� ����@A#�
� ` ��0 & �0'+ Q�� 2�I- ;�[��*+ 0� 2� ���/'��� 0����� 0� + �& X$ !�/�0�� & V���� � ���= - 0�+ ��� �@�� 2� �/��/ j�+Q�� 2�= - 0�� 2& �� !�"�#$ %&�$ 0� �/ j�+ ��� J� R& �J ! ���.
������� .���� ��� ��� ����� �� �! ��"�#�
Page 5
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() 8(
�� ������
����� �� ��
��� �� ��
����� �� ��
���� ���
��� �����
��� ��
������ � �����
�!�" ����� #$ �%�&"
'(�&)*
�+���
�*���,�#�-
���#� �#��.
�#��/*�$
+,:,( .� B&@$ �@A#
�+��$ 0� �X����e�`� !�/'���Q��� Q����� J� �� (�` j�+ 4�� !�"�#$ %&�$ ��l$ 0��0'� & !�(�� Q�'& .2z���d ,Q�'& R� �& �"�#$ 4���& N� J� �5d'� �� ���` R� , +� ��� �+� , �& ���3�
�'� 2�= - Q�3��� R� �& {x+�� !�"�#$ N� .%`�� 0� , 4���& I? r��l+ ���` R� 2� ���+J �$` j�+ ��0��+�7�� �"�#$ !'��� 0� (� (��.R� J� �/�-� 2+�� & 0� ���` !�/ ���'�d � !7�0
(�` �0�� !���J (�/� �� !0�m-.
Page 6
8: ����� ���� � ���� �����
$��%�� . ��� ���&'()��* �! ��"�#� +��� � �!,� �-��/ � ��0 1�2�� 3 �* � 4*�� �
�5 /�
���� ��� � �� ���� �������
���
������ �
���� ���� ���� ��� ��� �� ���
������
����� ��� ���
����!�
����"#
OLS Log-Log Pooled Data ��/� �� ��/� ���/ �� �/� ���� �� ���
OLS Log-Log Panel Data ��/� �� ��/� ���/– �� ��/ ���� ���� � �� ����
OLS Log-Log Panel Data ��/� �� ��/� ��/ �� ��/� ���� ���� � ��� �!�
����
OLS Log-Log Time Series ��/� �� ��/� ��/� �� ��/� ���� �"# $"%&
OLS Log-Log & Lin Time Series ��/� �� �/� ��/� �� ��/� ���� ��'& ���() *+&,
���� �� ���� � �� ���� �������
���
������ �
���� ���� ���� �� ��� ��� ��������� ����� ��� ���
����!�
����"#
OLS Lin & Cobb-Douglas
Panel Data _ ��/ �� ��/� �-� Howe & Linaweaver
Instrumental
Variable
Lin & Log-Log Time Series ��/� �� ��/� ��/– �� ���/ ��� Aghte & Billing
_ Lin
Panel Data _ ��/ �� �/� ��� Carver & Boland
Instrumental
Variable
Lin & Log-Log Time Series -�/� �� ��/� �-/– �� --/� ��� Billings
Instrumental
Variable
Lin & Log-Log & SLog
Cross Section
��/ �� ��/� ��� Jones & Morris
OLS Log Time Series �/� ��� Cohran & Cotton
OLS Lin - Log Cross Section
_ ��/� ��- Williams & Suh
Instrumental
Variable
Lin Panel Data . �-/� �� ��/� ��- Deller et al.
OLS Lin Panel Data . ��/� ��- Chicoine & Ramamurthy
OLS Lin Panel Data _ ��/� �� -�/� ��� Moncur
OLS Lin Panel Data ��/� �� ��/� �/ �� �-/ �� Nieswiadomy & Molina
� SLog Cross Section
�-�/� �� Point
Page 7
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() 8+
OLS Log Panel Data ��/� ��/� �� -�/� �� Hewitt & Hanemann
Page 8
8� ����� ���� � ���� �����
$��% �����–� .
OLS Lin - Log Time Series _ ���/� �� �/� �- Hansen
� SLog Cross Section
���/� �� ���/� ��/� �� -/� �- Kulshreshtha
Instrumental
Variable
Log-Log Panel Data ��/� �� ��/� �- Barkatullah
� Lin Panel Data _ ��/� �� �-/� �� Dandy et al.
� Lin Panel Data
_ ��/� �� ��/� �� Corral et al.
Instrumental
Variable
Lin Panel Data
_ ��/� �� ��/� �� Renwick & Archibald
OLS Lin Panel Data _ ��/� �� ��/� � Pint
_ Log Panel Data ��/� �-/� ���� Renwick & Green
+,:,: . �!=��� C��� �@A#�
Q��� J� 2� �$�[��*+ 0� F� !�/� �+ Q��I��� �"�#$ %&�$ �0�� & 0'W�+ 2& 4�'� '�[+{E , ��'� �+�0� J� & .�#$ W� �0'+ Rl& �� 2#*�+ ���[$�+ Q��I��� �/0�'��� �'� . ;�e�l+ J� 2� �$�[��*+ 0�
�+ Q��I��� �/0�'��� �'� ,{E'�[+ ,���0�� 6J0� 2� ! j�+ J� �+ ��& �0 �/ �+ Q��I��� 7� ��� �'� . ����+ �/ j�+ 0�� 2& �+�0� J� �e��� ��'�< 2& ����'$��'� 2�= -.
A�y+ ��'�< 2& ,�+ 0|'�� ��� � |��/ 2[��*+ J� ��'$� ��'�< 2& �0 ��'5�+ ���� 6J0� 2� 4� � ��� (�� 2�= - W� 0� 0�'��� �+�0� J� �e��� .��z�/ ,2[��*+0� � (� & � ��� 2� !� ...Q��� >�X��, 2&
Q� - 0� �/0�'��� !��& 2��� 0'W�+ 4!�+�0� r)�l+ !�/k��� J� ���[$ 40�'��� !�}<� ���[$ !�/k��� ��'�< 2& �/ (��'$ ���[$ � �/ ��'� b�$� (�� Q�� Q��I��� 0�'��� �+�0� RX�� !�/ . 2d /
(�` 0����� 2& ! ��� 2�'$ 4���& �& 0�'��� �+�0� 1*� �+ �� 2= [$ � �= e+ �� !0�m- 4�'�� �J , �+�0� J� ! ��� (3�� �� ���� ;0'?�+ F5$ �0 0�'��� �/� . ��� 2& 2�'$ �& �������e�`�
2�5� ,�+ Q��I��� �"�#$ %&�$ r)�l+ 0����� J� �/0�'��� r)�l+ !�+�0� ~'*� !� & Q�- ����.
1. Aggregate. 2. Hawe and Linaweover (1967).
Page 9
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() 88
+,:,+. !=� � ����@A#�
Q�� �"�#$ %&�$ �0�� �I)�l+ !�/ j�+ ;�[��*+ 0� 4���'/ � �� ��� � �� � �0�� 0'W�+ 2& ���. 2&A�y+ ��'�< ,2[��*+ 0� ��� >�X�� 2�-� � 7��)& 2� !� �� , ��7+ !�@�+ ��0�& 60�& ��7+ 2� ! j�+ J�
�+ ��� �0 �� l3$ (�� Q�� Q��I��� 4�/� .2[��*+ ��� 0� ��z�/ , 2�0� !�/ j�+ ��7+ J�(�� Q�� Q��I��� 7� ��& (< � � ��0'� 0'� R&�$ ��+J 4;0� �.
+,:,�.� 3�� �#@1&D E"!�'
�� H�+ �� 2)�� J� �/E�� _ e+ & 0�'��� ���� � ��� B� $ � 0�'��� �[& W� ��[�� ��� � . 0�{E'�[+ 4�� !�"�#$ 2& �'& + ;�[��*+ ,Q�� �"�#$ !'��� �0�� 2#*�+ ([�� �� � 0�'��� �[& j�+ ��� .
� �� 0�'��� ���[$ 2�� � R��7=� �& �� _ e+ ��7+�+ ��� R��7=� 2#*�+ ([� �+� 4��� , R��7=� �?0�(�� 0�'��� �[& �� � ([�� R��7=� �?0� J� ��� Q0�'�/ �= e+ �� ��7+ 0� .
+,:,8 . ��=FG� H4��� 0��#<�
2#*�+ ��'5�+ AJ��+ J� �?0� ��d 25��� �� �� !�"�#$ 2� !� �@�+ 0� ` ��0 & �0'+ ��'�< 2& 4� - �)?� A7�+)Fa+��]�� (�'5� (��+ 0� ` ����� Q��I��� �0'+ (�'��� J� �@�� J� ���[$ 2d � �� -
>��)��]�� o ��'5�+ AJ��+ �`x� 2��� W�(� �& 2*&�0 !0� ` & 0� ���7�& R#� 4��0��0'� & �0�� �� !�"�#$ ��7+ � ��'5�+ !�/���� ���[$ .�'��� ��'�< 2& 2� ��'5�+ AJ��+ ���[$ 0�` / (
�+ 0�� 2& ��5�� A�� _�I� 0'�m+ 2*&�0 4���& �& ���0 �+ $ �'� . .W�$ >���/ B)o� �� �/���%�� !� & 2+��� � ��� 2���� 2�'$ c'"'+ ��� 2& ;�<xg� !0�� . 4��'5�+ !�/���� ���[$ & ��7=�
��+ �����/ ����� F���� �� � >��� !���[$ 2d 2� ��a� ��� J� �/ 2��� �-���8�3� � 4��'� � ��'� _ � ���+ ...�+ 4��0�� �0 �'� �� !�"�#$ !'��� �0�� H�+ F+�< N� ��'�< 2& ���'$.
+,:,) . �G7 0�=6 B�!��� ����4 ��6��
�+ (=��0� �0 �'� ���� ;0'? ��� ���+J 2)?�= �& � ���� ;0'? 2& 2� ���/0�'��� 0����� 4���� ;0'? �& 2*&�0 � !� 2= [$ �� 2& (3�� � Q� � i0� �@& �0 �'� _ e+ ��7+ � ��=��0� ����
1. Principle Residence. 2. Secondary Residence.
Page 10
8) ����� ���� � ���� �����
�+ ��� ! �& R���� � �J 4��/� , �)3` ���� ;0'? �)3+ �� O� ��'+� = 2& !� & ! ��� ��+J��0��.
� .� �� ���� ��� ����������
�"�#$ %&�'$ u� l��� 0� �0 (��� & �� �"�#$ %&�'$ .��� !� &0�� ;�&���+ �= [+ ��� .A�� (��� &, & �5�+'��� 2� (�� ���/ �[3$ F5� ���&� (&')*+ %&�$ Q� � kl+ �0 u� l��� 2& � ��l$ � %&�$
�+ .�� �"�#$ �'� .�"�#$ %&�'$ .���! & �5�+ �*� u0�l+ .��� !'��� (LES)� ��x� �� v��� 2)�� ��� J� ']E � ���- � 4������ � A�+ � �&�0 . %&�'$ .��� J� A�� ��l$ 4>�� (��� &
6�0 �& 2� (�� �"�#$F��� I�� u� l��� 2& �@��+ Q���� _ e+ 0��=0 �&�� 2�@& 2��� ��� � J� �+ �"�#$ %&�'$ .��� 4�'�!'���(�� (��� & ��� Q��< A�y+ >�� $0 .
�?�� F5� W� �0'+ ;�+�� � �/E�� Q� - �� E�� 2� �*�� � 0� �3$ �0 Q���� _ e+ 0��=0 J� �+ ��@+ N�� ! 3� t�� F5� 6 �m� �� ��� g 4��� �[`�� 2&� ��+ �"�#$ %&�'$ ��l$ � 4���
2)�� ��� J�!'���(�� !0� " !�/E�� !�"�#$ !� & �*� u0�l+ .��� . ���X�� J� 2� _ e+ �� !0� "(��,�m� ,��� ���'$'�/ � �'� A'�'+ �[& 2&Q0� , 2& �� 2& J��
�0�� �'�� �$�� Q��+ N� ��'�< . ��� ;0�3< 2& , J� �)`��� J� Q0�'�/ !0� " !E�� N� ��'�< 2& ��(�� 0��0'� & _ e+ ,�m� , F5� ����� �� !�"�#$ u� l��� !� & 4B���+ (&')*+ %&�$ �[3$ F5�
(�� ! - v �'��� . R/��� J� F?�� V���� �+ ��� �/ � �/��'��� (&')*+ %&�$ 2–! -� (&')*+ %&�$ 2& 2�
2��� (&')*+ %&�$ c'� �� $0�-J�� 4(�� 0'@+ !0� " !�/E�� !� & Q�� !7�0 0'W�+ ��� !� &(��,./ 7� R/��� ��� ;�" = � ;�[`�� �& 2� �0�� !���J ���'� .%&�$ ��� ��� !�/ �-��� J� ,
� �X�� ��e�`� 0� �� ���� = Q��I���(� .��x� (&')*+ %&�$ J� ! - v �'��� w�&�0 � u� l��� !� & ��� Q� � Q��I��� �'� (&')*+ %&�$ .��x� (&')*+ %&�$–�+ �= [+ �J F5� 2& �&�0 �'�:
∏=
β =−=n
1iii n,...,3,2,1i)SQ(U i )U(
1. Linear Earn System. 2. Stone-Geary Utility Function. 3.Clien – Raubin.
Page 11
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() 8I
J� ��$0�3< %&�$ !�/ (����a+:
1
SQ
10
n
1ii
ii
i
=β
><β<
∑=
)9(
Qi , !E�� _ e+ ��7+i
Si , !E�� !0� " _ e+ F`���i
βi , !E�� ���@� .@� i (&')*+ 0� 2*&�0 �= g J� ! - .��0��� �& )U ( �� F+�� 4E�� �� J� !�3� �& Q���� _ e+ 25��� � = �& �
(W) ;�+�� � �/E�� ��� � (Qoth)�+ � = �3� $ !E�� N� �0 �� 2� 0 4.�� %&�$ 4(�� �0 2& �+ r� [$ �J ;0'? 2& ! - v �'��� (&')*+ �'� :
LnU= U' = β1Ln(W-Sw)+ β2Ln(Qoth-Soth) )Y(
�� 0� 2�:
U' ,Q���� _ e+ (&')*+ 1*� Sw, �� _ e+ ��7+ F`���
Soth , �/E�� ��� _ e+ ��7+ F`���
W, �� _ e+ ��7+ Qoth , _ e+ ��7+ �/E�� ���)�3� $ !E��(
β2 � β1, (&')*+ 0� �3� $ !E�� � �� ���@� .@� 25��� � = �& �,
θ0 = Sw (1 - α1 ) )C(
θ1 = α1 )P(
θ2 = - α1 Soth
)S(
2��'& �` 2& (3�� (&')*+ %&�$ �� � y���� J� ��(M = PwW + PothQoth)��I��� �& � J� Q�+ u� l��� �J F5� 2& �"�#$ %&�$ 4��� -E 6�0 �'�:
Page 12
8� ����� ���� � ���� �����
W = θ0 + θ1 )P
M(
w
+ θ2 )P
P(
w
oth )T(
�� 0� 2�:
W, ����� �� _ e+ �� �"�#$ 0��#+ )B[5+ �+( M, ���� �+�0� �� � 2��'& Q���� _ e+)A��0( Pw , ���� (�` �� �� ���)A��0(
Poth ,���� (�` �3� $ !E��)k��� ��� = Q� � !�@&( (�� !0� " �X��� 0� 2�5� �� 2& 2�'$ .{E�� ,_ e+ !�"�#$ 4! - v �'��� (&')*+ %&�$ 0� J� Q����
��[� 4(�� ([+ !� & >JE F`��� J� �& E�� /Qi>Si , ��� &��& , � � M>ΣPiSi Q0�'�/
0� ` &(�� .���H �, ���& 0� ` & ���& 7� (&')*+ %&�$ �� � y���� !� & �=�� � � .F� Q�0 �'d !�/ � � 4���& 0� ` & >JE 2��� � � 2*#� / 0� Q�- / 4(�� � = 2& ea�+ (&')*+ !J�� y����
2�'��H)�=�� (�'& �/�'� 0� ` & 7�. '��� (&')*+ %&�$ ;�"� I+ 2& 2�'$ �& Q�+� (�� 2& !�"�#$ %&�$ 0� ! - v �θ0 �θ1 !�0��
� (3y+ (+x<θ2(�� �I�+ (+x< !�0�� , R���� 4�+�0� ;� j$ 2& (3�� �� !�"�#$ 25��� ��[� �+ ��� �I�+ F�[�� �5< �/E�� ��� (�` ;� j$ � �� (�` ;� j$ 2& (3�� � (3y+ �/�.
&�$ 2�'$ B��� ;�5� 2)�� J� �'��� (&')*+ %&�$ J� F?�� !�"�#$ %w 2�'$ �& 2� (�� ��� ! - �+ R/��� c'"'+ 2& �+ A����� 2� �0 ! ��� !0� " j�+ ��'$ ! - F5� � �"�#$ %&�$ ���0 0� ��0
� � %&�$ �0�� ���& 2���� R#� �� .(##� 0� ,(�� �m� _�*[�� {x+�� %&�$ ��� . V���� J� Q��I��� �& ;�[��*+�+ F?�� 2X�� ��� 0'� u0�� � F��� 0� 2�= - ;0'? 2�0� 4!'� !�/ j�+ 2� �'�
� �-��0�& ��7+ 4�3�� (&'g0 4;0� � ... N� � � �� !�"�#$ �[$ 0� 2� ����/ �)+�'< 2)�� J�
����/ H�+ Q���� _ e+ . ;0'? 0� ���� 0� `*WS) Temp.KSS W
*W += ( !�� 2& 4WS
0� =��+� �/�'� 0� �J ;0'? 2& ����� �� !�"�#$ (&')*+ !J�� y���� ���:
W = θ0' + θ1 )P
M(
w
+ θ2 )P
P(
w
oth + θ3 Temp )Z(
K)1( 13 α−=θ )\(
Temp , ;0� � 2�0�
Page 13
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() 8*
K , � Hf$ B� "�� _ e+ F`��� !�0 & ;0� � 2�0
��� &��& , !'��� !�"�#$ �X����e�`� �J ;0'? 2& ����� ���+ 1� e$ �'�:
W = θ0' + θ1 )P
M(
w
+ θ2 )P
P(
w
oth + θ3 Temp + ε )U:(
� . ������ ��
�� !�"�#$ !'��� �0�� & 0� 2� �X�� J� 4(�� Q�� Q��I��� ���+J ! � !�/ Q��� J� �� @$ @� �����(�� Q�� ��0 & � 2�= - 0� ` W� �+ �/ j�+ �����3�� ./ � ������ c'"'+ . 0�R/��� "�� , N� J�
!0�� & 1"'$ �'� !'���Q� � Q��I��� 2���3�� ./ .�� ,� �J , 2& !�` R� �/'��� J� 2��� ��� 0� 2*&�0 �[$ 0'W�+��� A��<� ��0 & �0'+ !�/ j�+ �& ��)< �'� . 1"'$ �'� !�/'��� �-��� ���
�����3�� ./ !�}= 0� '��� kl$ 2& ������ N�� 4!0�� &��+ ��� .��z�/ , c'"'+ 2� �X�� J� F)a$ 4(�� ;�3H �& !0��=0 �= e+ 0��=0 � Q�'& �� !� & Q���� _ e+ 0��=0 F)a$ 42��#+ ���
� ;�+��)&(��� !� & � �0�� ! �& (�/� B$� + 2& !0�7- . !�/E�� !� & �= e+ 0��=0 ;�3H(�� $ 8'�a+ !0� " .� �J , �= e+ 0��=0 �-��� 2& Q���� _ e+)_ e+ !'��� ( j$ �0 �'�
��� �/�. !'��� 4� � ./�'� �0�� & 2� ;�+ ��)& !'���)CwU:(�'& �/�'� !�/ j�+ F+�� 4 2� 4 �� �J(:
Waterp , �� @$ @� 0� �� 2�� � _ e+ .X�]4� � ;0�J� ����� �x"�= � �� (� � 2+��0���� @$[,
Cpit76, ��� @$ Q���� _ e+ (�` k��� 2��� A�� 2&UYTS] !0'@�� !7� + N��& �+x�� �� ��[,
Pw76, 2��� A�� 2& �� @$ 0� �� (�` k��� UYTS]0'@�� !7� + N��&�+x�� ! �� ��[, Yteh, ��� @$ !�/0�'��� �+�0� ��'�+ ]�� �� 0�+� 7� +[,
Atemp , �� @$ @� 2����� ;0� � 2�0� ��'�+]�� @$ ����� ������'/ ��+J��[,
Dum73, (�` 2��5$ 2& �'& + !J�X+ j�+ ,
1. Cointegrating Space.
Page 14
)9 ����� ���� � ���� �����
Dum65, � _ e+ ���7� ���0 j$ 2& �'& + !J�X+ j�+ A�� 0� �� 2��UYSP.�
;�e�l+ ��� kl+ �& �+ 4Q��I��� �0'+ !�/ j�+ � '��� .�J�� O& �0�� & 2& .��'$ . ��� 0����&� 2)� + , '��� !�/ j�+ ��'& �[�� 23$ +�O� � , � '��� 0�����2I`� ���[$ 2�@& !�/ kl+
�+ ��'� . 4>'� >�- 0� !�/0�� & ���[$�����3�� ./ ���(��@� 0� � Q�� �[$ ', A��<� �& �0'+ �'` W��+ �0�� & '��� ;�+��)& B�� " 4 ��'� .
8,(. =�2! ����@A#� ��=� �1&D �J��� K@@1�
���l�2)� + 4��� !�/ j�+ ��'& �[�� 23$ + �[$ J� & >�< J� ����g� � ��0 & 0'W�+ 2& 4'(�� ���� �'� -0 .0'W�+ ��� 2& ,2�0� ���& .�� kl+ � .�� ��0 & �0 �/ j�+ ��'& �[��
�0�� �'�� '��� !�/ j�+ �& ������ 2*&�0 ��� 2� . >'� + J� �'+J� �� $ �/� 42�+J ��� 0� �'+J��5�w �'= 2�=�� .�[$�(ADF) (�� . >�X�� 2X��
��� W� �0'+ !�/ j�+ !� & �'+J��+��$ 2� ��� ��� 7� 2& �/ j�+Yteh �� �[�� 23$ + !�0�� 4 j�+ � Q�'&Yteh (�� I? �[�� 23$ + !�0�� . !�/ j�+ �'��)9(I ��5+� 4'��� !�/ j�+ �&
��� �I� �0 �/ j�+ �& ���� 2*&�0 N� ��0�� (�� 2& �'�� ��� �& 4��� , 2� ����/'� A'�[+ 6�0 !�/ j�+ !� &):(I � )U(I��� 4(�� Q�� ��� g ���'$ !�/ j�+ J� �0 ������ !�/0�� & )9(I 2]�0�
��� .2z���d !�0�'+ ��d 0� , �<'� 2& ���& 4.�� Q��I��� �'���/'� A'�[+ 6�0 J� ./�'l& !�/ j�+)9(I 2& �0 )U(I .�� F��3$ . 2*&�0 0� Q�� 1� e$ !�"�#$ %&�$ 2& 2�'$ �&)U:( !�/ j�+ 4
��/�'� ;0�3< '��� 0� Q��I��� �0'+J� �'& : Waterp=(Water/Pop) , 2�� � ��)�� @$ @� ([�� 2& �= e+ �� F� .�#$(
(Yteh/Pw76) Yteh76 =, �� @$ 0� �� (�` k��� 2& ��� @$ !�/0�'��� �+�0� ��'�+ (3�� ) 2��� A��UYTS(
(Cpit/pw76) Potht =, �� @$ 0� �� (�` k��� 2& ��� @$ Q���� _ e+ (�` k��� (3�� ) 2��� A��UYTS(
� J� �'+J��5�w �'=�+ Q��I��� '��� !�/ j�+ �[�� 23$ + �[$ 0'W�+ 2& 2�=�� .�[$ .��.
� .���� ��� �� ������ �� �� ��� ���� ������ ��� ����� � �� ��� ���� �� ����� !"#$% &
"#'# ������ �� �() ���*� �� ���+� � ,��� � �� -»�� ���� /0� « &»��1�� *�� �23� 45�6 «
�() ���7 8� �� (�� ,:� ���� !*�;� � �<�=� ><5? !*�;� & ����* �23� �;2@ ;AB� >1��C��� � D*� �;).
3. Augmented Dickey – Fuller.
Page 15
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() )(
������ .��� � �� �� ������� ���� �������� ���� �!��� "����
23$ + ��'& �[�� Q0�+�t�'�� N+ 1*� 0�\P �?0�
)\:�?0� ( �5�� Q0�+�w �'= j�+
I(1) \S/Uw) S9/Uw( UZ/9w Potht76
I(1) \S/Uw) S9/Uw( :\/9w Yteh76
I(1) \S/Uw) S9/Uw( SS/Uw Waterp
I(1) \S/Uw)S9/Uw( PU/9w Atemp
A��� V���� 8��� &)9( ,./ �/ j�+ >��$ ��f$ �'���/'� 6�0 ! -0�� 2& � Q�'& N� 2�0� J� %��
�+ �'� .
8,: . K@@1� �#��? � =�2! ��>$� �!C1� ��@L� ���
2I`� A'g �� � kl+ 4 W� �0'+ !'��� �0�� & 0� >�� >�` �/ �$ ��'� �0�� '��� 0� ���& 2� (�� �� ��� ;0�3< 2& � ����/ �0�� �0 N�x� ;�?'e� 4�*� ;x�� 2� � � F?�� ����g� ��'�& ,
����+ �& A�+ � %�J'$ !�0�� 42����� ���� ����3�/ ����0�� � I? σ2 ���5� J� F#��+ � Q�'& (�� Q�� %�J'$ .
0'W�+ ���&, !'��� !0�� & 1"'$ �'�� �+ �0�� & �0 W� �0'+ !'��� �& ����+ .�� . �0�� & J� F3`'���42I`� A'g y�� �� �0'+ 0� (�� >JE .�7& ���� '��� 0� �'�'+ !�/ . (3�� ���[$ 2& 2�'$ �&
/�+ .��Q 4�/2I`� ���[$ y���� Y W� 0��+ 2�= - �'� !'��� �0�� & J� �� �$ 4 4!0�� & 1"'$ �'�2I`� ���[$ �[$ !0�+� �&�'" 8��� & B���+ �'� . !'��� !0�� & 1"'$ �'� F+�� �0�� & �0'+ !�/ j�+Waterp4Yteh76 4Potht76 4Atemp4Dum73 � Dum65(�� . ��� �0�� & V����
A��� 0� '��� �JQ�� 2]�0� (�� .
�����# .��$� ����� "���� %��&' ()��*
1. Vector Auto – regressive.
Page 16
): ����� ���� � ���� �����
LL AIC SBC Order) 2I`�( :\/USYw :\/U\Sw ZC/9:Zw Y
\C/USSw \C/U\:w 9U/9::w 9
U:/UZTw U:/9:9w \:/9:Tw U
\:/9C9w \:/9CZw 9U/9PUw :
V���� 2& 2�'$ �& A���)Y( 40�[+AIC / � 0'g ��0�[+SBC ) 2� A'g �[$ 0� {E'�[+ 2I`�
�+ �0 ��'� 2= ? y���� B���+ ���(�+ B���+ �0 2I`� �� 4 ����� .
8,+ . ����!��� �!C1� K@@1���#'�J�! M�
0�2)� + ��� , �& A��� ��.��/ �0 2& �0 .25��� A��, & ���[$ 0�� !�/2���3�� ./ >�� � (�� ��d '��� 25��,��� �3+ J� � < � � ��� 0� �0 ���0 '��� � �� .��X��& . F5+ �& A��� �� ��� 2& ��I- ^��� 2&�0 �0(��� �J 4,� 2& ���� � �'� !� & � >�� A��� ^��� 2& A�� A��� 2& ���� ��'� !� & � 2& >�� A�
.���+J�� A�� A��� ^���. ���/'���@�� �0 ���0 F5+ ��� !� & �+ �� 0� 2� (�� Q� � � A� �� �� / 2& ��'$Q�����
./ 0'g 2& ��� ^��� ��+J .�� 6�0 0� %`�� 0�, � ���0 j�+ � ��3+ J� � < �� � �0�� >�7� �0'+ 0� !�/0�� & ���[$2���3�� ././ 0'g 2& .�e$ ��+J �+ ! - �'� .���&� 2� (�� ;0'? ���& �� 6�0,
r)�l+ !'��� V�� / �0�� & �0 ���0 � ��3+ J� � < ����� W� J� �+ .��. 4�/'��� ��� �0�� & J� �����&�, 0�� & I? �'�� � = 2���3�� ./+ J� B$ $ 2& �@�� 0� �0 # (��� �� $� ) (���U ( �$
+��#(��� �� $�)(���P( �'+J��+ .��. & -� �'+J� !�/0�+� ��� a& ���#+ 8��� H�� y���� � Q��� 0��#+��� �0 � = ��� 0�� & N� �'�� � = 0�& ��� 4�����3�� ././ J�& �0 4+ J� # (��� �� $�
+�� �$#�+ �'+J� (��� �� $� .�� .B$ $ ��/ 2&, !� & �0 �'+J� ��� $E�& !�/ 23$0�+ >�X�� ./� .(��@� 0�,�+ r`'�+ ��`� - 0� ` 6 �m� �0'+ I? 2" = 2� .�'�� . !�/0�� & ���[$ >���/ ��� 0�
2. Trace Statistic. 1. Maximum Eigenvalue.
Page 17
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() )+
2���3�� ./ !�/0�� & ���[$ �� 8��� & 2� ��'��� Q� �/ 2& 2���3�� ./ ;0'? 2& 4(�� Q�� �[$ !�/0�� & ���[$ ��'�< 2& �� N�2���3�� ./ 1a? !'��� � 4�+ ��l��� ��'��.
B$ $ ��� 2& ,�0 J� Q��I��� �& 2���3�� ./ !'��� �[$ 0��+ ��l��� >�� (��� 4����/'� 6 � �'��+ (�� 2& '��� !�/ j�+ �& 2���3�� ./ 0�� & N� �� 8��� & ��� . �& W� �0'+ 2���3�� ./ 0�� &
�'��� !'���0����� v (�� 0�-J�� ! - .� �J ,!'��� 0� Q�� 1� e$ �)< 2*&�0 {E�� �'��� v ! -) H�_ e+ 0��#+ & (�` (�+ �5[�+ �0 B���+ 4>�� !'��� {���H � ��� ���& 2� (�� Q�'& ��'��� �� $
�+ ��l��� �� .(��� ��� 0� � �J , ;�+��)& �&��0 � �0��� �'�� !���0 � ��3+ J� � < ;�+ Q�$'� 0�Q�'& ���0 ���& 7� ,�+� ,����/ ��3+ J� � < ����� 2& �#+ .'��� ��� , 0� 2� _ e+ F`��� >'@I+ �&
')*+ %&�'$�'��� (& v �0�� !���J B���$ 4(�� ���� = ��f$ �0'+ �� J� Q�� u� l��� !�"�#$ � ! - .
����–+ . �,� ����' &� ������� � -�/0� ��12� "���� � ��3�!*� 4� ���� ����� "���� ()��*
)λtrace ( �7)� ���� �89��: ����' �)λmax(
���;H0 ���;*HA ��12�II ��12�III ��12�IV
λtrace
r=0 r>=1 :Y/ZT CY/T\ :S/U:P
r<=1 r>=2 :Y/YZ \Y/9T PC/CZ
r<=2 r>=3 UY/US :\/US YY/9:
λmax r=0 r>=1 \\/CZ P:/CU PU/PS
r<=1 r>=2 Z\/9U ZC/9U 9U/9Z
r<=2 r>=3 UY/US :\/US YY/9:
* ��E�5F� GH� �� I%(J�� .
� .�&� 4B�K ,L�EM 4B�K & ��)�� 4B1� >(� (EN & >(� ���;� �� (�&� & O(2� �� PQ �;?& R(Q , (�&�
()� D* �A��5� �;?& & R&� �?�� ��������� 4B1� ��0�6� ���� � �(E��� �* �(E*�:� . �� 4B�K &� S*�
�� & (�� T5�U��V ���3 ��0�6� ������ ��&� ��;� �� A*� ;AB� �� & 4�A� 8� �� �� ;AB� &� S*� ��;�
��� ��6.
Page 18
)� ����� ���� � ���� �����
>JE 4'��� �0�� & J� F3` j�+ B� " J� Q��I��� �& �0 �/ j�+ ��� B� " 2� (�� Q0��� 2&Waterp0�X�@& �� � ./�'� .��z�/ , �J B�� " !�0�� B$ $ 2& b'= !�/ j�+ .�0�� 0�W���
����&�: βYteh76 > 0 βPotht76 < 0 βAtemp > 0
0�� ./�'� (�� 2& �0 �J A��� 4�����3�� ./ 0�� & N� ��� F?�� �&�:
����–< .=���>/ ���� � �� ��2�� ���'�
Waterp Yteh76 Potht76 Atemp Dum 73 Dum 65 ���� �� � �� �
�#/XY XXXX"/X %"$/XY "'I/X ##'/� %#/" 'I�/Z ,[�� ���
"Y XXXX$/X "\"/�Y '%$/X \'/I Z$"/$ �#%/�X ����� ����
�� �����
���/ & J� 2� 2�'-�+ kl+ Q�� 0�X�@& B�� " 0�� �+��$ 4�'� R� �& .�x< ��& 0�-J�� �/
(�� .��z�/ , j�+ B� " ��'& ����Yteh76 (&')*+ %&�$ �)?� F5� �0�� & 2& 2�'$ �& �+ W� 2& �#*�+ 4�� J� !�+�0� R� u� l��� ���'�d � ! - v �'��� ��0 . ��� ��'& ����
B� " ,�& .@� J� ����(�� �� ���� !�+�0� (���� � 0�'��� �+�0� J� �� i��� 0� .A�� , ���&;0'? ��� 0� � (�� � = 2& ea�+ 0�� & ��� ��� 2� �'� kl+ , � !��e�`� �&��0 �& 2*&�0 0�
�+'@I+ 2d ;�+��)& !0����� �+ 2]�0� �0 ���.
1. Normalize.
� . ��� ���� ����"#$%��� & ��@� �� ���� �� �;CJ (�&� ]&) ��� ���� �"#'# (�&� ]&)
�� ^+CE� �� ��1�� *�� 45�6 ���� �� �B&:� (���� . ()� ��1�� *�� � T5+� �*1�� �� �+E*� P� �
*�� 45�6 _��� � �� L*��� ��8��� -��&�� ��5� � �� �@�� ����� _*�:�� -��1�� *�� �23� 45�6 _���&
_*�:�� �� ����� -��1��(�* .
Page 19
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() )8
8,� . H�&N! ����!��� ����� �� �O� ��=� �=@$��#'�J�! M�
�+ �[$ �@�$ ����/'� 6�0 2� �X�� J� ./ !�}= 0� � = 2& ea�+ �����3�� ./ 0�� & ��d 2� ���4�0�� �'�� �����3�� �+ 2X�� �0 ������ 0�� & 4���� !�/0�� & J� �*� B� $ / �= g J� � 4�/�
�+ B]� " J� t�� �'�� / !� & Q�� 2]�0� !�/�0�� & 2� (= - 2X�� ��'$β� 4 � = 2& ea�+ {�+�7�(�� .��� &��& ,4'��� J� u0�� ;�<xg� �� � !��e�`� ! W� ���3+ 8��� & �0 ���/�` (�� >JE &
./ 0�� & B�� " �'� kl+ Q�� 2]�0� ;�+��)& 2*&�0 �$ .�� F�a$ 2���3���. 2& 2�'$ �& j�+ B� " 2& (3�� B�� " ��� �� � 0�X�@&Waterp + ���� 4�+ �0�� '��� 2& 2� ������a �'� ,
(�� j�+ ��� B� " ���� 0� ` N� &� &:
a1 = 1 !�` ��d A��<� )(�� ! - v �'��� A�+ �)?� !'��� & !��f$ A�� �< 0� 2�( 2& �0 �J 0�� & 4(��� �/�'� Q� �/�:
Waterp = 9PS/9: + ::::S/: Yteh76 w UZT/9 Potht76 + TPP/: Atemp
)S\Y/:) (S9U/9) (:::::P/:) (9YC/U9+ (
ZT9/\ Dum73 + CSP/S Dum65
) SSZ/U) (P:Y\/:(
���/ �+ Q�/�+ 2� 2�'- j�+ 4�'�Potht76 � �0�� !�)� R#� ! - v �'��� !'��� 0� 2� j�+Atemp;0� � 2�0� ��'�+ H� 2� ��� �0 �� _ e+ R��7=� 0� 2�E��
�+ ����/ B���+ 0�[+ J� _� a�� �`�= 4�/� . �` 4!�[& >�` 0� �0 ��� J�a4=0 �0�� '��� 2& �0 �+ .��)�+ 0� ` I? &� & �0 2����� ;0� � 2�0� ��'�+ B� " ./�(�.
a1 = 1 & a4 = 0
�+ 2X�� �0 �J 0�� & 4!�` ��d A��<� �/�:
Waterp = %'/## + XXXX'/X Yteh76 Y ZI#/Z Potht76 + �X/"X Dum73 + �X/\ Dum65
) $�$/") (XXXXX\/X) (ZXZ/X ( ) %Z$/X) (Z\'/X(
1. Identified.
� .�� _*�5� � �� ������ �� D* � ���C� �� /�U�� -���M T=�� ��(Q� (���c7.
# .S�Ed5� & 7 e �;��� ;AB� �NJ� �C2� R� ��&� (��f� T�B� � (�6 S�Eg ��5Q� T�B� , R(Q
4�� ��; ,��E� ���C� /�U�� �� ���� S*� ����;=.
)��(
)��(
Page 20
)) ����� ���� � ���� �����
�m� �� @$ @� 0� �� ;�+ ��)& !�"�#$ %&�$ ��'�< 2& �0 0�� & ��� !�+�0� � ���` !�/ R� � 2�=
�0�� ./�'� (�� 2& �� !��3+ & �0.
� . �� ���� �� � ������ � ���� ��� ��� ������
B� " ��= - W� 0� �&Yteh76 B� " 4 Potht76 4;�+��)& !'��� �0�� & J� F?�� ��3+ J� � < � �+ 23��a+ �0 !�+�0� � ���` !�/ R� .�� .R� ��� �+ u� l��� �J �&��0 J� �/ ��'�:
Page 21
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'() )I
w
w2w
oth22w
1
W
W
W
W
W
WWP Q
P)]
P
P
P
M[
)P(Ln
)Q(Ln
Q
P.
P
QE
θ−
θ−=
δδ
=δδ
=
vM
WPW
M.
P)M(Ln
)W(Ln
W
M.
M
WE 1
w
1
oth
1WM
θ=
θ=
θ==
δδ=
δδ=
2*#� !�+�0� � ���` Q�� 23��a+ !�/ R� A��� 0� Q0�� ����+ � !�)S ((�� Q�� Q�0��.
������ .���� � ���� ��� ��� �����
���� ����
��% Z%w 2*#� R� !� A�� UYT\
��% �� %� Q0�� ����+ R�UYT\ wUYSU
4��0�� �� @$ 0� ����� �� !�"�#$ !�+�0� � ���` ���� R� J� (��5� 2� Q�+� (�� 2& V����
����/ 0�-J�� �)3` ;�[��*+ V���� �& .��z�/ ,�-��� J� �5� 2� �� ��& !�"�#$ %&�$ B���+ !�/'��� (&')*+ %&�$ J� F?���w (�� _ e+ F`��� ��0�� (�� 2& ��5+� ! - .c'"'+ ��� , Q��� 2&
(�� .@+ 0��& �� Fy+ !0� " !�/E�� !� & .�'��� %&�$ �= [+ sa3+ 0� 2� 2z�� 2& 2�'$ �& w ! -�+ (�'@� 2& �'��� '��� !�/ �+�0�� �0�� & 2& 2�'$ �& 4�� 2]�0� !� & ����� �� _ e+ F`��� ��'$
�0 �� @$ @��0�� (�� 2& :
11
1
oW 1
S
θ=αθ−
θ=
oθ, �& &� & 2� (�� ��3+ J� � < ���/ PT/YY � B[5+ �+ 1θ, &� & � �+�0� j�+ B� " ::::T/:(�� . �� _ e+ F`���)SW ( ���� ��� @$ � = / !� &S/YY B[5+ �+ )YYS:: �� ( 0�
)��(
)��(
)��(
Page 22
�� ����� ���� � ���� �����
A��(�� .B$ $ ��� 2& , 4'��� �0�� & 8��� & ��� @$ ��� @� N� �� _ e+ F`���\9 J�0 0� �� (��.
~ g ���3+ � �&�'" 8��� & �� !�/ ! @� ����0 Q0��� �0�������vY wUUT � (� ��+ ��+J�� 2+�� & F`��� �� _ e+ !'��� 4����� 2�� � _ e+ !�7�� 2& 2�'$ �& 40'� !7�0TP y���� �UP:
(�� Q�� �[$ J�0 0� �� . 2�� � _ e+ ��'�+)�[`�� ( A�� 0� �� @$ @� 0� ��UYT\ 49UP (�� Q�'& J�0 0� ��.
(�` �)[= 6�0 ���& ��& -� 2� (�� ��� _ e+ F`��� 23��a+ !�/� &0�� J� �5� �� !0�m- �� @$ @� 0� �����)���7=� ��')& (�� ��� 2+����+ ���� _ e+ 2)� 4� J� ���'$UP: 2& J�0 0� ��
\9�&�� R/�� ��� @� / !� & J�0 0� �� .
� .��� ���
!� & !0�-J�� �[3$ > = ! - v �'��� (&')*+ %&�$ 4! W� ;�[��*+ � ! W� F)a$ 8��� &�� ������� ����� �� Fy+ !0� " !�/E�� !�"�#$ %&�'$ u� l��� .> = ��� J� ;�[��*+ 0� �[3$
(�� Q�� Q��I��� 0'� u0�� � F��� 0� ����� �� !�"�#$ !� & ��[�+. �+��$ 0� {�3� #$ ;�[��*+Q�� >�X�� , J� ��� � ���� �� !�"�#$ !�+�0� � ���` R� n)*+ 0�`P/:(�� Q�� �0�� & .
0� " 2& �+�0� � (�` ;� j$ 2& (3�� ����� �� !�"�#$ ���� (�����+ & �� ��'& ! �� -. 7� "�� 2[��*+ 0� , ����� �� !�"�#$ %&�$ u� l��� !� & ! - v �'��� (&')*+ �[3$ > = J��� Q��I��� �� @$ @� . 2���3�� ./ !0�� & 1"'$ �'� 6�0 J� Q��I��� �& Q�+� (�� 2& !�"�#$ %&�$
�� �0�� & .2*#� (��� 0� ����� !�"�#$ ���` R� !�)� A�UYT\( 4Z w (��� 0� � �?0� ����+U9w�+� (�� 2& �?0� .(��� 0� ����� �� !�"�#$ !�+�0� R� 2*#� !�/ ����+ � !�
B$ $ 2&UY � �?0� 9:���+� (�� 2& .B$ $ ��� 2& , !�"�#$ !�+�0� � ���` !�/ R� �0�� &��0�-J�� ;�[��*+ ��� V���� �& �� @$ @� ����� �� .3��2� , !� & ����+ !�/ R� J� Q��I���
�+ 2?'$ �& F)a$ ��'� .c'�X+0� , 2[��*+ ���0� �� @$ @� ����� �� !�"�#$ ��'& R� .��+ ��f$ �'� , +� ��� 2� ,�+ 4�� ��'& !0� " & ��7=� ���& �3$ + 7� �� ��'& ��J0� 2& ���'$ . 2X��
�0�� (�� 2& 4�"�#$ %&�$ �0�� & ���(�� ��� @$ ����� @� ����� �� _ e+ F`��� � . ��< ���\9 �0�� 0� ` �� _ e+ �0������� !'��� 2�+�� 0� 2� (�� Q�� 23��a+ ��� @� / !� & J�0 0� ��. &
�+ 4Q�� 23��a+ �� _ e+ F`��� 8��� !�� 2& �0 �� ���� _ e+ 2)� ��'$UP: J�0 0� ��
Page 23
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'(� �)
)�)[= (["�( 4\90 0� �� � � �[$ J� .(�` �)[= 6�0 0� �� 2= [$ �[$ 0� 2X�� ��� !0�m-�0�� !���J (�/� 7� ��.
Page 24
*+ ����� ���� � ���� �����
���
�+x�� !0'@�� !7� + N��& �� ��4 ���� ��� �� ����� �� �� ���� ���� ������� ���� 4A�� r)�l+ !�/.
����� ��� �� 4���� ,)UYZU .(���! �" �#$%� &� '�� ���()*�+. ���� 4�+x�� ��J� Q����� ;�##a$ � >')< .
��� 4Q�'� � Q��J !��/ � ����0 4n)� 6'�) . Q�+ !�UYZ: .( �� �,�" -�/$0 / �� ��$1�
�$�� �� ��0�2" �#$#3–��$#� ���� �4��5 � � ;0�J� 4�� �� �� %&��+ (� ��+ ��+J�� 4.
�'���/'� 4; &�0) .UYZU .(� �� ���() ���!6�0� -����� 7��$� 8�����. �� 4���� 2�� $ ����� ��� � �� �� �5/J � !0�&� �)+ 2��� 4�')& 4��� � .
>�@�� 4�)I� !��&� .��0 .�� @$ @� 0� ����+J � ����&�$ A'e= 0� �� _ e+ 2���[+ �0�� & . ��#�9
3��� 7��:���� ����+x�� ��J� Q����� 4 !7� + �� @$ ����.
� �0'� �x"�= � �� ����@+ ( . ��;�� /� �$<��+ =��>))@ABB – @ABC ( / �� �4:E
���� �F0�G .
!�@+ 4!�&�<) .UYTS .(�@+ @� 0� � � �� !�"�#$ ��& R� .3��� 7��:���� ��� ��#�9 4��@I?� Q�����.
�� �� �5/J � !0�&� �)+ 2���) .UYT\ .( &� ���, �� �� ��0�2" / �0$+ H��@IIJ �" KJKL 4*M�N / � �#��:�. Q0��� 2� � ��'� ������0�� Rl& ����$ � 2�� $ YC.
�� �� 0�+� 7� + .O��� ������ 3��� / �:#> �� .r)�l+ !�/ A�� . ��a+ 4��� ='�) .UYTZ .(P / 3Q�/ ��#� 7R:� ��S�!� �� 74�,.��0 ���/ = ;�+�� 2���+ .
�3? j?� 4 3�'O�� 8x5� �o)UYTZ .(7E�S� �" -��%� &� 8�� T��: ��S�!� �&��. 0'�$ 2�� $ !��a+.;�0���� � �<����� � !��e�`� i0��+ 7� + 42��'& � 2+�� & ��+J�� 4�� @$.
��a+ 4�����/). ��I��UYT\ .(���� �F0�G / �� �� ��$� ��$� �� ��0�2" T��" U��". QJ'� 2+�� & (���[+ ��+ �'3@& � !7�00'� �x"�= � �� ����@+ (� � 4(� .
� � ;0�J�) .UYTZ.( 0��+ ����@+ (� � 40'� �� %+�� ~ g 4�� �� �� %&��+ (� ��+ ��+J�� 4��+��>�:� =��>).
� � ;0�J�.) UYZ: .(Q���� � A�� 42��m- ��� @$ ����� �x"�= � �� (� � 2+��0�� . & �=� 4�� 0'+� (���[+ 4� � ;0�J� 4��+�� 0��+ ����@+ (� � 4�� !7�0 2+�� Q�+ $UYTP .
7� �� �#$#3 �� �V"�$��� / � ����� W�$���/ 7��$� -�4��5.
Page 25
����� ������� �!�"! ����#$! ��� / %��&'(� *(
4��+�� 0��+ ����@+ (� � 4�� !7�0 2+�� & �=� 4�� 0'+� (���[+ 4� � ;0�J� ���S�!� �#$#3
�� T��: .
Agthe, D.E., Billings, R.B. (1980).Dynamic Models of Residential Water
Demand. Water Resources Research, Vol. 16, No. 3, 476-480. Barkatullah, N. (1996). OLS and Instrumental Variable Price Elasticity
Estimates for Water in Mixed-Effect Model Under Multiple Tariff Structure, Working Papers in Economics. Syndey Department of Economic.
Billings, R.B. (1982). Specification of Block Rate Price Variables in Demand Models. Land Economics, Vol.58, No. 3, 370-371.
Dandy, G., Nguyen, T., Davies,C. (1997). Estimating Residential Water Demand in Presence of Free Allowances. Land Economics, Vol.73, No.1, 125-139.
Deller, S., Chicoine, D., Ramamurthy, G. (1986). Instrumental Variables Approach to Rural Water Service Demand. Southern Economic Journal, Vol. 53, No. 2, 333-346.
Carver, P.H., Boland, J.M.D., Delicado, P. (1999). Desperately Seeking Theta’s: Estimating the Distribution of Consumers Under Increasing Block Rates. Paper Presented at the Econometric Society European Meeting, Santiago de Compostela.
Chicoine, D.L., Deller, S.C., Rammamurthy, G. (1986). Evidence on the Specification of Price in the Study of Domestic Water Demand. Land Economics, Vol. 62, No.1, 26-32.
Cochran, R., Cotton, A.W. (1985). Municipal Water Demand Study, Oklahoma City and Tulsa. Water Resources Research, Vol. 21, No.7, 941-943.
Corral, L., Fisher, A.C., Hatch, N. (1998). Price and Non-Price Influences on Water Conservation: An Econometric Model of Aggregate Demand Under Nonlinear Budget Constraint.Working Paper No.881,Demaprment of Agricultural and Resource Economics and Policy, University of California at Berkeley.
Hamilton, James.D. (1994). Time Series Analysis. Princeton University Press.
Hansen, L.G. (1996). Water and Energy Price Impacts on Residential Water Demand in Copenaghen. Land Economics, Vol. 72, No. 1, 66-79.
Page 26
*, ����� ���� � ���� �����
Hewitt, J.A., Hanemann, W.M. (1995). A Discrete/Continuous Choicegc Approach to Residential Water Demand Under Block Rate Pricing. Land Economics, Vol.71, No.2, 173-192.
Hosseini,S.Sh.,Moein Nemati, Hasan. Key Elements in Water Planning, 2nd Asian Conference on water & Wastewater Management, Proceedings, Tehran,I.R.IRAN, 8-10, May. 2001.
Howe, C.W., Linaweaver, F.P. (1967). The Impact of Price on Residential Water Demand and its Relationship to System Design and Price Structure. Water Resources Bulletin,Vol.3, No. 1, 13-32.
Kulshreshtha, S.N. (1996). Residential Water Demand in Saskatchewan Communities: Role Played by Block Pricing System in Water Conservation. Canadian Water Resources Journal 21 (2), 139-155.
Jones, C.V., Morrise, J.R. (1984). Instrumental Price Estimates and Residential Water Demand. Water Resources Research, Vol. 20, No. 2, 197-202.
Moncur, J. (1987). Urban Water Pricing and Drought Management. Water Resources Research, Vol. 23, No. 3, 393-398.
Nieswiadomy, M.L, Molina, D.J. (1989). Comparing Residential Water Estimates Under Decreasing and Increasing Block Rates Using Household Data. Land Economics, Vol. 65, No. 3, 280-289.
Pint, E. (1999). Houshold Response to Increased Water Rates During the California Drought. Land Economics, Vol.75, No. 2, 246-266.
Renwick, M.E., D.Green, R. (2000). Do Residential Water Demand side Management Policies Measure up? An Analysis of Eight California Water Agencies. Journal of Environmental Economics and Management Vol.40, No. 1, 37-55.
Renwick, M.E., Archibald, S.O. (1998). Demand Side Management Policies for Residential Water Use: Who Bears the Conservation Burden? Land Economics, Vol.74, No. 3, 343-359.
UNESCO (1997). The World’s Water, Is There Enough? United Nations Educational., Scientific and Cultural Organization.
Williams, M., Suh,B. (1986). The Demand for Urban Water by Customer Class. Applied Economics, Vol.18, No,2, 1275-1289.