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Boletn informativo Asociacin Mexicana de Intermediarios
Burstiles
Nmero 10Octubre de 2004
| Cotizar en la Bolsa te cambia la vida: Homex | Clubes de
ftbol: cinco razones para cotizar en el mercado de valores |
| Corporacin Interamericana
de Entretenimiento: el arte de
emprender el show business |
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>>>Contenido
PUNTO DE VISTA1. El MexDer, al servicio de empresas y
trabajadores Los cambios recientes sern benficos para los
inversionistas.
El mercado de futuros inicia su camino para ser uno de los ms
competitivos a nivel internacional.
AMIB EN MOVIMIENTO2. Lanza AMIB nueva gua de certificacin El
pasado 1 de septiembre iniciamos la segunda etapa de
certificacin al amparo de la nueva Gua de Certificacin Versin 2.
EN CORTO3. Homex: Cotizar en Bolsa te cambia la vida Una de las
desarrolladoras de vivienda ms importantes del pas
explica sus logros y las perspectivas en uno de los sectores de
mayor crecimiento en los prximos aos.
CASOS DE XITO6. Corporacin Interamericana de Entretenimiento
Para expertos y analistas, CIE es uno de los principales casos
de
xito del mercado de valores y una muestra de lo que se puede
hacer con trabajo e imaginacin.
CULTURA EN ACCIN12. Cinco razones para cotizar en el mercado de
valores Si lo hacen, y desde hace tiempo, instituciones como
Manchester
United por qu no habran de beneficiarse los equipos del ftbol
mexicano de participar en el mercado de valores?
ECONOMTICA INFORMA15. Crecen 25% las utilidades de las emisoras
mexicanas
RELATOS DE VALOR16. Asciate con las mejores empresas! Invertir
en acciones no es apostar, es la forma de convertirnos
en socios de algunas de las compaas ms importantes y tener
acceso al mejor instrumento de inversin de todo el mundo.
EDUCACIN BURSTIL18. El lenguaje burstil, letra L
PRECISIN DEL MERCADO19. Estadsticas e indicadores del mercado
burstil
DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (Interior de la contraportada)
1910, ao clave para el mercado Luego de aos de inestabilidad, poco
a poco el mercado de
valores comienza su consolidacin y a tomar su buen paso.
Nmero 10 | Octubre de 2004
La Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles no asume
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se detalla en este
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Valores es una publicacin elaborada por la
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por la fortaleza de Mxico
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Deleg. Cuauhtmoc, Mxico, D.F.
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Octubre de 2004 1
Hctor Guillermo Camou HernndezPresidente del Comit
de Operadores de
Productos Derivados de
la Asociacin Mexicana
de Intermediarios
Burstiles (AMIB).
En varias ocasiones hemos hablado de los beneficios que tiene
para la economa mexicana el contar con un mercado de produc-tos
derivados ya que con ello se minimizan los riesgos financieros para
las empresas del pas.
En el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) se han dado cambios
que impulsarn ya no slo a la actividad empresarial, sino que sern
de gran beneficio para todos los trabajadores de Mxico. Como
ustedes recordarn, recientemente la Comisin Nacional del Sistema de
Ahorro para el Retiro (Consar) ha abierto el rgimen de inver-sin de
las Afores y les ha permitido participar en el MexDer bajo
lineamientos muy especficos.
La participacin de las Afores en el Proyecto de la BMV Es Mejor
en Mxico, y por ende en MexDer, traer beneficios como el hecho de
contar con todos los productos dentro de un solo aparador,
siguiendo con la estrategia de transformar al mercado de valores en
un
supermercado financiero que cumpla con las necesidades de todos
los clientes.
Uno de los puntos importantes son las ventajas fiscales que
obtienen los inversionistas nacio-nales al hacer las operaciones en
nuestro pas, adems de que los costos son competitivos a nivel
internacional.
Desde su nacimiento, poco a poco el MexDer fue desarrollando ms
productos. En un prin-cipio bsicamente se operaban contratos de
futuros sobre tasas de inters, sobre el tipo de cambio, sobre el
ndice de Precios y Cotizacio-nes de la Bolsa Mexicana de Valores
(IPC) y algunas de las principales acciones.
Ahora esa oferta se ha complementado con con-tratos de opciones
sobre el IPC, el Naftrac, los ttulos M10, el Trac del ndice Nasdaq
mejor conocido como el QQQ y sobre el Trac del ndice Standard &
Poors 100.
Hoy tenemos la posibilidad de listar en Mxico ttulos de opciones
sobre cualquier ndice que requieran inversionistas institucionales,
como las Afores. Parte importante en este esfuerzo ha sido la
alianza del MexDer con su similar de Espaa, lo que ha trado a Mxico
nuevas ideas y una forma novedosa de hacer las cosas.
Hoy est ms que claro que desarrollar el mercado de futuros y
opciones en Mxico fue una decisin acertada, ya que fortalecer al
mercado y permitir mayor transparencia en las operaciones.
En primer trmino estar el captar la atencin de los
inversionistas que todava pudieran preferir operar fuera del pas;
ya que al paso del tiempo notarn que el mercado mexicano es
competitivo y ofrece mltiples ventajas.
Despus vendrn ms inversionistas institu-cionales y a partir de
ah la estrategia es clara: crecer y seguir minimizando los riesgos
finan-cieros para todos los participantes.
>>>Al servicio de empresas
y trabajadores
El MexDer crece y se fortalece
PUNTO DE VISTA
Los cambios recientes sern benficos para los inversionistas. El
mercado de futuros inicia su camino para ser uno de los ms
competitivos a nivel internacional.
Desarrollar el mercado de futuros y opciones en Mxico fue una
decisin acertada: fortalecer al mercado y permitir mayor
transparencia en las operaciones.
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2 Valores2 Valores
Esta gua es el resultado de un largo pro-ceso. Desde enero del
2003, y dentro de la bsqueda continua para alcanzar ms y mejores
estndares, la Asociacin Mexicana de Interme-diarios Burstiles
(AMIB) conform un Consejo Tcnico con diferentes expertos, lo que
dio como resultado una depuracin en las materias y los criterios a
evaluar en los exmenes de certificacin que se aplican
actualmente.
El Consejo tambin determin importante crear una nueva figura
sujeta a evaluacin: el Operador de Mercado de Dinero, que habr de
sumarse a las ya contempladas: Promotor de Sociedades de Inversin,
Promotor de Valores, Asesor de Estrategias de Inversin y Operador
de Mercado de Capitales.
En materia de tica tambin especific con detalle los contenidos
objeto de aprendizaje y acorde con estos contenidos, el Consejo
edit un texto que servir como material de estudio: Consideraciones
de tica Burstil, para cuya elaboracin solicit la colaboracin de la
Dra. Mara del Carmen Platas Pacheco.
Este texto ya se utiliza para capacitar al per-sonal tanto por
parte de los instructores de la AMIB como los que ya ha habilitado
y que imparten sus sesiones en diversas instituciones.
La Gua de Certificacin Versin 2 contiene tambin la nueva
modalidad para presentar el examen extraordinario modular siempre
que se hayan aprobado todas las reas de pase obligatorio y del
proceso de refrendo de la Certificacin y su autorizacin
correspondiente. Precisa que el procedimiento de revalidacin
trianual podr llevarse a cabo a travs de la presentacin de un
examen de actualizacin u obteniendo puntos durante la vigencia de
la autorizacin por recibir o impartir instruccin, participar en la
elaboracin de tesis o producir algn estudio o investigacin.
Para acreditar la revalidacin por puntos los institutos de
capacitacin o quienes la impartan en sus instituciones debern
registrarse ante la AMIB y esta contar con facultades suficientes
para supervisar la seriedad del proceso.
De esta forma la AMIB da un paso ms para que las personas
obligadas a mantener vigentes sus autorizaciones como promotores y
operadores de valores puedan hacerlo a travs de procedi-mientos
giles que a su vez garanticen los proce-sos de actualizacin
continua que se debe exigir a los profesionales del mercado de
valores.
Para mayor precisin sobre los contenidos suge-rimos consultar la
nueva Gua de Certificacin Versin 2 en nuestra Pgina:
www.amib.com.mx o acudir a nuestras oficinas en donde
gratui-tamente se les proporcionar la gua impresa.
>>> Lanza AMIB nueva
gua para certificar
Actualizacin constante
El pasado 1 de septiembre iniciamos la segunda etapa de
certificacin al amparo de la nueva Gua de Certificacin Versin
2.
AMIB ENMOVIMIENTO
La AMIB conform un Consejo Tcnico con diferen-tes expertos, lo
que dio como resultado una depuracin en las materias y los
criterios a evaluar en los exmenes de certificacin.
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Octubre de 2004 3
Homex, la vivienda y los planes a futuro
>>>Cotizar en Bolsa
te cambia la vida
Una de las desarrolladoras de vivienda ms importantes del pas
explica sus logros y las perspectivas en uno de los sectores de
mayor crecimiento en los prximos aos.
No resulta extrao que sea el sector de la vivienda uno de los ms
activos dentro del mercado de valores. Las colocaciones primarias
de las empresas de este ramo nos hablan de las buenas perspectivas
que existen para los siguientes aos.
Los propios analistas lo reconocen: el sector de la vivienda es
el ms apoyado por el actual gobierno y difcilmente el tren podr
dismi-nuir el ritmo de crecimiento que, en opinin de los expertos,
puede ser hasta de un 14% sostenido en los prximos aos.
Desarrolladora Homex S.A. de C.V., es una de las ms importantes
empresas de vivienda del pas y la ms reciente en ingresar al
mercado de valores. Esta es la entrevista que nos concedi su
Presidente del Consejo de Administracin, el ingeniero Eustaquio de
Nicols Gutirrez.
Cmo se fund Homex y cul ha sido su trayectoria? Homex es una
empresa desarrolladora de vivienda fundada en 1989, la compaa se
enfoc desde 1993 a la construccin de vivienda de inters social y en
2004 retom tambin el sector de vivienda media.
En 1999 la empresa tom la decisin de conver-tirse en una
institucin con altos estndares cor-porativos, al iniciar su relacin
con ZN Mxico Funds. Ya para el ao del 2002, Equity Internac-tonal
Properties, una empresa miembro de uno de los grupos ms importantes
de bienes races en Estados Unidos, invirti en Homex, refor-zando as
la visin corporativa de la empresa. Con estas dos alianzas y el
compromiso de su
equipo directivo y su gente, Homex ha logrado incrementar sus
crecimientos muy por encima del mercado y del sector.
Cmo fue su colocacin en la Bolsa? Cotizar en Bolsa es un proceso
que inicia mucho antes de hacer la solicitud de registro ante la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), es un compromiso con
el cambio cultu-ral, la transparencia y la claridad en la
comuni-cacin. Homex inici ese proceso en 1999 y lo reforz en
2002.
Una vez que se tomaron las medidas necesa-rias para aceptar
inversionistas institucionales en nuestra compaa, el proceso
consisti en demostrarlo a las autoridades, en la obtencin de los
registros y en la coordinacin con las fuerzas de ventas de las
casas de bolsa involu-cradas para iniciar la cotizacin de las
acciones.
Listar en New York Stock Exchange (NYSE) y en la Bolsa Mexicana
de Valores (BMV), signi-fica cumplir con una larga lista de
requisitos de gobierno corporativo y mantener estndares de
comunicacin muy altos. En Homex trabajamos por ser un ejemplo y
sentar un precedente entre las empresas, no slo en Mxico sino
tambin en Amrica Latina. Somos la primera empresa desarrolladora de
vivienda en Mxico en tener un listado completo en Estados Unidos y
la tercera compaa mexicana en 10 aos. Antes de estar en Bolsa en qu
plazas operaba Homex?La capacidad de nuestros sistemas operativos
para replicar sucursales, el talento de nuestra gente y la gran
necesidad de vivienda en el pas,
EN CORTO
Lic. Eustaquio de Nicols GutirrezIng. Industrial de la
Univ. Panamericana.
Socio fundador de
Denive (fbrica de ropa)
y Kena. Fue Consejero
Nacional de PROVIVAC
(Asociacin Nacional de
Promotores de Vivienda).
Fungi como consejero
del Banco Mexicano,
Banco del Atlntico y
Bital. Actualmente
preside el Consejo de
Administracin de
Desarrolladora Homex y
de Proyectos Inmobilia-
rios de Culiacn.
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4 Valores
han aumentado de forma muy significativa nuestro crecimiento en
los ltimos tres aos. Al final del tercer trimestre de este ao,
justo antes de salir a Bolsa, Homex tena 32 fraccio-namientos en
proceso de construccin en 20 ciudades ubicadas en 14 estados de la
Repblica.
Cada da continuamos trabajando para incre-mentar nuestra
penetracin en esos mercados y expandir nuestras operaciones a
nuevas plazas.
Cules son los beneficios de cotizar o de participar en Bolsa?
Obtener recursos de inversionistas para agilizar los procesos y
hacer crecer el negocio a pasos agigantados. Ofrecer transparencia
y confianza en todos los procesos internos de la compaa. Tener el
compromiso contable y administrativo de tener todo en orden. Ser
reconocido en el mercado internacional.
Cmo se utilizarn los recursos? La compaa pagar aproximadamente
el 50% de su deuda y compraremos reserva territorial.
Cmo fue el trnsito de ser una empresa de vivienda de inters
social de abrirse a vivienda de nivel medio?Hace unos aos en 1992 y
1993 hacamos vivienda media pero despus de la crisis se acab el
crdito para este tipo de vivienda y nos enfocamos solamente a
inters social. Posteriormente se fue abriendo el crdito de vivienda
media pero an no estaba en niveles que resultaran atractivos, ya
que los intereses estaban muy altos. A partir del ao pasado lo
consideramos, ya que el crdito se volvi ms accesible por lo que
retomamos el hacer vivienda media.
Asimismo pudimos negociar condiciones espe-ciales para nuestros
clientes, estamos haciendo ya varios desarrollos de vivienda media
en 5 ciudades de la Repblica Mexicana y la idea es que para el 2005
estemos en 14 ciudades haciendo este tipo de vivienda. Es un
producto de mayor margen, aparte de que su costo es ms alto y no
hay ningn precio tope.
Existe un problema de crditos en el sector de vivienda media. El
crdito est siendo un cuello de botella para el crecimiento de este
sector?Yo creo que lo que tenemos que hacer, que por cierto ya
empez el Infonavit, es poder bursa-tilizar los crditos mexicanos.
El problema es cuando un banco o una Sofol se tienen que quedar con
un crdito hipotecario por 20 aos con unos documentos.
En Estados Unidos esos documentos los toman, hacen un paquetito
de muchos de esos docu-mentos y los bursatilizan. Ese paso lo
tenemos que dar ya en Mxico.
Cmo est la vivienda en el D.F., se puede desarrollar
adecuadamente?Bueno el D.F. es la ciudad con mayor demanda de
vivienda. Yo creo que la decisin del Bando 2
implementado por el gobierno capitalino para que la vivienda
creciera en forma ordenada fue buena; sin embargo, debi de haber
llevado un complemento para regular los precios en las zonas donde
s se poda construir ya al no haber una regulacin en esta materia,
los pre-cios se fueron para arriba.
Entonces, al Bando 2 debieron de haberle puesto una restriccin
en las delegaciones
EN CORTO >>> Cotizar en Bolsa te cambia la vida:
Homex
Somos la primera empresa desarrolladora de vivienda en Mxico en
tener un listado completo en Estados Unidos y la tercera compaa
mexicana en 10 aos.
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Octubre de 2004 5
donde s se poda construir para controlar los precios, porque
ahora encuentras que el costo de la tierra es muy alto, sobretodo
en las zonas que tienen servicios. Entonces se est haciendo la
vivienda con demasiado subsidio y en lugar de que los promotores
entremos a hacerla no podemos debido al costo de la tierra.
Cules son los principales planes de la empresa a futuro? Seguir
cumpliendo nuestros altos compromisos a travs de resultados
concretos. Construyendo comunidades exitosas, ofreciendo a nuestros
clientes alta calidad en conceptos integrales.
Seguir expandiendo nuestras operaciones con la rapidez que la
demanda exige para cumplir con Mxico.
Qu recomendaciones dara a las empresas que quieran cotizar en
Bolsa?Que lo hagan, que es un reto, un cambio cultural al control y
al orden; asumir el compro-miso de transparencia y gobierno
corporativo al presentar los resultados de la empresa cada periodo
para seguir generando confianza del pblico inversionista.
Cotizar en bolsa permite obtener recursos de manera oportuna y
abre el panorama para hacer que tu negocio crezca y genere mayor
utilidad obteniendo un reconocimiento a nivel nacional e
internacional.
Qu faltara para que exista mayor oferta de vivienda?Yo creo una
cosa: as como se est trabajando en toda la parte de las hipotecas y
de las bursatilizaciones, el siguiente paso es trabajar en la
tierra, en la infraestructura, porque de lo contrario s va a haber
crditos pero no va a haber tierra susceptible.
Hay ejemplos muy buenos de eso en Espaa y en Colombia y creemos
que hay que legislar en esta materia ya que, de lo contrario,
aunque haya cr-ditos, los especuladores van a ser los ganadores de
esto. Entonces necesitamos trabajar mucho.
Y es una de las cosas que le toca manejar al gobierno porque es
para poner orden. Hacer algo como lo que hizo Fonatur en las playas
en donde estuvo, ya que regul la oferta y el precio de la tierra.
Donde no entr Fonatur y entraron los especuladores no pas nada.
EN CORTO
Cotizar en bolsa permite obtener recursos de manera oportuna y
abre el panorama para hacer que tu negocio crezca y genere mayor
utilidad obteniendo un reconocimiento a nivel nacional e
internacional.
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6 Valores
Por Salvador Hernndez V.
Quin no recuerda las imge-nes en blanco y negro de los cmicos de
las entraables carpas, la presencia y la voz varonil del crooner en
la pista del cabaret acompaado de las hermosas vedettes que con
bailes exticos hacen que el respetable se mueva en sus
asientos?
Para nuestros abuelos, resulta agradable recor-dar las caravanas
de artistas de la poca de oro del cine mexicano, que llegaban hasta
los ms recnditos rincones del pas, dejando tras de s su estela de
alegra, humor y... arte.
Amantes de esta tradicin que tiene su origen en el juglar, el
saltimbanqui o el actor de la plaza pblica, un grupo de jvenes
empresarios mexi-canos empezaron a imaginar una gran representa-cin
artstica, a partir de una idea, un sueo, tan intangible como los
que construyen los artistas.
Crean en una forma distinta de organizar esas expresiones.
Formas nuevas, seguras, confiables, profesionales de traer a los ms
importantes artistas a un pblico que durante aos estuvo hambriento
de buen trato, de foros modernos y equipados con tecnologa de
punta, eventos organizados con sumo cuidado y detalle.
Corporacin Interamericana de Entretenimiento
CASOSDE XITO
>>>El arte de emprender el Show BusinessPara expertos y
analistas, CIE es uno de los principales casos de xito del mercado
de valores y una muestra de lo que se puede hacer con trabajo e
imaginacin.
El sueo comenz hace tiempo. Sin embargo, en menos de quince aos,
se han acumulado cientos, miles de representaciones. Los foros se
han multiplicado, y el sueo ha dado paso a una impresionante
realidad: Corporacin Intera-mericana de Entretenimiento (CIE),
nombre que, como veremos, honra a cabalidad esta empresa mexicana,
ahora de carcter multinacional.
La Obra: modelo de negocio y estrategiaCIE es hoy en da la
compaa lder en entrete-nimiento fuera de casa para los mercados de
habla hispana y portuguesa en Amrica Latina, Espaa y el mercado
latino de Estados Unidos.
Su historia comienza en 1990, en la Ciudad de Mxico, cuando
levant el teln de esta magn-fica representacin, una moderna
historia sin fin, a travs de la operacin de espectculos en el
Palacio de los Deportes, a la que se agreg la venta de patrocinios
publicitarios en los even-tos, as como la venta de alimentos,
bebidas y souvenirs.
Foro SolCIE ha demostrado que
traer a Mxico algunos
de los principales artistas
y espectculos del
mundo ha resultado una
excelente inversin.
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Octubre de 2004 7
>>>El arte de emprender el Show Business
Teatro MetropolitanDetrs de cada espect-
culo est el trabajo
de un gran equipo,
cuya coordinacin es
fundamental para que
el espectculo siga su
curso.
En muy poco tiempo, con esta filosofa de integrar la mayor
cantidad de servicios que concurren en un evento o espectculo, la
joven empresa ha logrado un impresionante desarrollo que le
garantiza alta calidad profesional en sus productos y servicios de
entretenimiento, incre-mentar su participacin en la cadena de
valor, as como reducir el punto de equilibrio y minimizar el riesgo
empresarial.
La integracin paga: por cada $100 pesos de boletos vendidos en
taquilla, la compaa genera $35 por ingresos adicionales, en los que
el tema de patrocinios publicitarios se ha convertido en un
importante eje alrededor del cual giran las estrategias de
crecimiento y rentabilidad.
CIE ha desarrollado en Mxico y Latinoamrica el concepto de
propiedades publicitarias. No le ser difcil identificarlo cuando le
mencio-nemos los recintos que la empresa maneja asociados con
importantes marcas comerciales:
Foro Sol, Centro Banamex, Auditorio Coca-Cola Fundidora
Monterrey, Centro Cultural Telmex, por mencionar algunos.
La compaa define esta estrategia como una alternativa
extraordinaria para conectar marcas con mercados segmentados.
CIE es tambin sinnimo de experiencia. Gra-cias a este modelo de
integracin, podemos decir que no existe otra entidad, en Amrica
Latina, que cuente con tanta experiencia y espe-cializacin
acumulada en el sector.
Las operaciones de CIE se extienden por las principales ciudades
de Mxico, Argentina, Chile, Brasil, Colombia y Estados Unidos. En
Europa tiene presencia desde 1999 operando en Espaa. Para lograr
sus metas, la empresa cuenta con una organizacin experimentada por
cada pas y por cada rea de negocio.
Ms de 12,000 empleados hacen posible esta gran y permanente
representacin. Con este formidable despliegue de fuerzas, CIE
atendi en el ao 2003 a 51 millones de clientes, brin-dndoles
entretenimiento de alta calidad para cada presupuesto: conciertos,
teatro, deportes, eventos culturales y corporativos, parques de
diversiones y de educacin, apuestas deportivas
"CIE ha desarrollado el concepto de propiedades publicitarias":
Foro Sol, Centro Banamex, Auditorio Coca-Cola Fundidora Monterrey y
Centro Cultural Telmex.
CASOSDE XITO
100%
82%
65%
54%
51%
49%
Promotor
Patrocinador
Asistencia requerida para alcanzar el equilibrio
Oper. de inmuebles
Venta de boletos
Alimentos y bebidas
+
+
+
+
-
8 Valores
CASOSDE XITO
y juegos basados en nmeros, ferias populares, exhibiciones y
convenciones. Definir CIE y sus empresas subsidiarias, no es tarea
sencilla. Pero s podemos mencionar sus ms destacadas
caractersticas:
Integracin vertical Capacidad integral para contratar, promover
y producir una amplia variedad de eventos de entretenimiento y
esparcimiento:
Operacin de centros de espectculos y par-ques de diversiones
Promocin de diversos eventos en vivo, incluyendo ferias
comerciales y exposiciones
Venta de boletos de acceso a eventos y centros de espectculos, y
el desarrollo de tele-servicios
Comercializacin de patrocinios publicitarios Venta de alimentos,
bebidas y souvenirs en
eventos y centros de espectculos Produccin y distribucin de
pelculas de
largometraje Operacin de estaciones de radio en Buenos
Aires
Operacin y Acceso a los Mejores Centros de Espectculos en
Mercados Clave Foro Sol, Estadio Azul, Palacio de los Depor-tes,
Centro Cultural Telmex I, Centro Cultural Telmex II, Teatro
Metroplitan, Teatro Blanquita, Autdromo Hermanos Rodrguez,
pabellones
feriales del Palacio de los Deportes, Auditorio Coca-Cola
Fundidora Monterrey, entre otros, y tan slo en Mxico.
Cobertura geogrfica En Mxico: Acapulco, Ciudad de Mxico,
Guadalajara y Monterrey En Argentina: Buenos Aires En Brasil:
Brasilia, Curitiba, Ro de Janeiro,
Salvador y Sao Paulo En Chile: Santiago y Valparaso
En Colombia: Bogot En Espaa: Barcelona, Bilbao, Madrid y
Valencia En Estados Unidos: Chicago, Dallas, Los
ngeles, Miami y Nueva York, y otras plazas de alta concentracin
hispana en el pas
En Panam: Ciudad de Panam
InversionesLa realizacin de un sueo se ha materializado en una
gran cantidad de recintos especializa-dos y de empresas asociadas a
los servicios de publicidad, venta de boletos y muchas ms.
Slo en los ltimos tres aos CIE ha realizado las siguientes
inversiones:
2001 $140 millones de dlares 2002 $105 millones de dlares 2003 $
80 millones de dlares
Esta suma de $325 millones de dlares se tra-dujo en la compra de
La Feria de Chapultepec, la construccin del Centro Banamex, nuevos
centros de apuestas Sport Books y Yaks, la compra del centro de
espectculos ATL Hall en Ro de Janeiro, la construccin de los dos
nuevos desarrollos La Granja, en el Complejo las Amricas, y Wannado
City en Ft. Lauder-dale Florida.
>>> El arte de emprender el Show Business: CIE
"CIE atendi en 2003 a 51 millones de clientes: desde eventos
culturales y corporativos, a parques de diversiones, apuestas
deportivas, exhibiciones y convenciones.."
Participacin internacionalsta es una muestra de
cmo los espectculos
bien montados, son
tambin una importante
fuente de recursos para
CIE.
Patrocinios publicitarios
EE.UU. (0.5%)Entretenimiento en vivo
Mxico (83%)Entretenimiento en vivoComplejo Las
AmricasPatrocinios publicitariosParques de diversiones
Brasil (10%)Entretenimiento en vivoPatrocinios publicitarios
Espaa (4%)Entretenimiento en vivoPatrocinios publicitarios
Argentina y Chile (2%)Entretenimiento en vivoPatrocinios
publicitariosZoolgico (Buenos Aires)Radio (Buenos Aires)
Colombia (0.2%)Parque de diversiones
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Octubre de 2004 9
CIE se organiza en tres divisiones operativas:
Primer Acto: Divisin EntretenimientoSin duda, esta es la ms
importante Divisin de CIE, la que le da origen y en la que se
centra su estrategia.
CIE ha hecho posible la presencia de los ms destacados
exponentes internacionales de la msica, el teatro, la pera y los
deportes en foros de Mxico y Amrica Latina, con la misma
calidad que en los grandes centros mundiales del show business.
Mediante alianzas estrat-gicas ha montado las grandes obras
musicales de Broadway en el mercado latino con gran xito.
Entretenimiento en vivo en MxicoMxico es el principal mercado de
CIE, en su principal lnea de negocios. Para atenderlo, mantiene una
alianza estratgica con Televisa.
Actualmente opera 12 inmuebles en Mxico que suman una capacidad
de 686 mil asientos. nicamente durante el ao 2003 produjo 3,391
eventos en vivo con 5.6 millones de asistentes.
Hipdromo de las AmricasMediante una concesin que el gobierno
mexi-cano le otorg, CIE inici el 24 de marzo de 2000, la explotacin
por 25 aos del Hipdromo de las Amricas. Asociado con este
importante centro se ha desarrollado una licencia para operar 45
centros de apuesta deportiva fornea y de juegos basados en
nmeros.
Para el desarrollo de este complejo CIE man-tiene una asociacin
con SINCA INBURSA, la cual ha aportado el 25% del capital. En el ao
2003 los espectadores que asistieron a las carre-ras de caballos
fueron 600 mil.
CASOSDE XITO
La privilegiada ubicacin e instalaciones con que cuenta este
inmueble han sido aprovecha-das por la compaa con la construccin
del Centro Banamex, recinto de exposiciones y convenciones ms
grande de Amrica Latina. El ltimo ao alberg 47 exposiciones y
recibi a ms de 2 millones de visitantes.
Recientemente, la empresa inaugur Granja Las Amricas que es un
parque para nios cuyo tema son los animales de granja.
Parques de DiversionesCIE opera 10 parques de diversiones: 5 en
la ciudad de Mxico, 1 en Acapulco, 2 en Guadala-jara y 2 en Bogot.
En agosto de 2004 inaugur Wannado City, el primer parque de
diversio-nes en interiores de Estados Unidos, donde los nios pueden
caracterizar papeles profesionales.
InternacionalPara la operacin de centros de espectculos en otros
pases, cuenta con 6 inmuebles en Brasil, 3 en Argentina y 3 en
Espaa. El ao pasado produjo 1,796 eventos en vivo con 2.3 millones
de asistentes. Tambin opera el Jardn Zoolgico de la ciudad de
Buenos Aires y 8 estaciones de radio en Argentina. La compaa
considera que existen oportunidades en el mercado teatral de Espaa
montando obras tipo Broadway.
Adicionalmente CIE produce en Mxico pelcu-las de largometraje y
las distribuye en Mxico, Amrica Latina, Espaa y Estados Unidos.
Segundo Acto: Divisin ComercialLos espectculos convocan a
multitudes que se congregan con un especial nimo para divertirse y
disfrutar de momentos agradables. Esa natural predisposicin abre un
campo de oportunidad para los conceptos de publicidad, que
mayo-ritariamente integran las actividades de esta
"La joya de la corona"En muy poco tiempo,
el Centro Banamex se
ha convertido en el
principal foro para expo-
siciones y eventos en la
Ciudad de Mxico.
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10 Valores
Divisin Comercial. Los negocios ms relevan-tes que se llevan a
cabo en ella son:
La comercializacin de patrocinios publicita-rios para eventos y
centros de espectculos propios, as como de los parques de
diversio-nes que opera en la regin.
La organizacin y promocin de ferias comerciales y exposiciones
en Mxico.
La venta de alimentos, bebidas y souvenirs (o derechos
exclusivos para tal) en centros de espectculos y eventos en
vivo.
La comercializacin de espacio publicitario en eventos en vivo,
centros de espectculos y parques de diversiones; en paneles
rota-tivos ubicados en estadios de ftbol soccer profesional en
Mxico. En las zonas superio-res-laterales de puentes peatonales y
en los interiores y exteriores de aeropuertos de alto trnsito en
Mxico; as como en billboards en Panam.
La venta de espacio publicitario en las pantallas de cine en
Mxico, para publicidad exhibida sobre ellas de forma previa a la
pro-yeccin de las pelculas, concepto conocido como cineminutos.
En esta Divisin hay una febril actividad como lo demuestran los
1,342 anuncios dinmicos en cines (cineminutos), los 475 patrocinios
para espectaculares ubicados en 132 puentes peato-nales, la
publicidad rotativa para 12 equipos de futbol soccer
profesional.
Tercer Acto: Divisin ServiciosCIE ha sido innovadora y pionera,
como lo demuestra la introduccin en Mxico, y despus en otros pases
latinoamericanos, del concepto de venta de boletos fuera de los
recintos, en taquillas asociadas con cadenas de tiendas y va
Internet. Sus principales negocios son:
La venta de boletos de acceso a centros de espectculos y eventos
propios y de terceros en Mxico, Argentina, Brasil y Chile, a travs
de un sistema computarizado de boletaje mediante sociedad con y
licencia de Ticket-master Corp., compaa dedicada a la venta de
boletos en Estados Unidos y otros pases.
El desarrollo de programas de teleservicios en Mxico, Colombia y
Panam, mediante asociacin con Sitel Corp., empresa lder a nivel
mundial.
El Gran Escenario: La BolsaComo el artista suea con poderse
presentar en un gran foro: el escenario reservado nicamente para
los ms talentosos y originales, CIE hizo su aparicin en el gran
escenario de los negocios, bajo los reflectores que sobre ella
pusieron analistas, inversionistas, autoridades burstiles y
periodistas de negocios, en diciembre de 1995, cuando con slo cinco
aos de historia coloc sus acciones bajo la clave de cotizacin CIE
B, lo que marc el inicio de una carrera meterica.
Desde su debut, la accin ha sido protagonista en el mercado de
valores mexicano. Es inte-grante regular del ndice de Precios y
Cotizacio-nes (IPC), categora que es respaldada por una buena
liquidez (facilidad para comprar y vender sus acciones). Al mes de
agosto de 2004, la
CASOSDE XITO
>>> El arte de emprender el Show Business: CIE
"Desde su debut, la accin de CIE ha sido una protagonista en el
mercado de valores mexicano. Es un integrante regular del IPC,
categora que es respaldada por una buena liquidez."
Centro Cultural TelmexPunto fundamental en
la estrategia de CIE ha
sido asociar sus recintos
con importantes patroci-
nadores como el Centro
Cultural Telmex.
-
Octubre de 2004 11
accin CIE B se ubic en la posicin 34 (de un total de 137
acciones) con una calificacin de media bursatilidad.
Los Estrenos: Granja las Amricas y Wannado CityUn crecimiento
como el que hemos podido constatar no sera factible sin una visin
inno-vadora. No obstante que CIE se encuentra en una etapa de
consolidacin que le permitir incrementar el flujo libre de efectivo
despus de
un perodo intensivo de inversiones de capital. En su cartelera
se presentan dos estrenos:
Granja las AmricasEl 3 de julio de 2004, CIE inaugur este nuevo
parque de diversiones para nios y adultos enfocado al convivio y
aprendizaje de la relacin con los animales y el medio ambiente. El
proyecto requiri de una inversin de $8 millones de dlares,
mayoritariamente cubierta con el apoyo de ms de 30 patrocinadores
de diversas industrias con inters en consolidar la presencia de sus
marcas en el mercado infantil.
Este nuevo parque temtico se construy dentro del complejo Las
Amricas en una superficie de 1.4 hectreas en las que se levantaron
9 mil metros cuadrados de instalaciones, un rea extrema para
adolescentes y 21 pabellones tem-ticos. Tiene capacidad para
recibir 3 mil visitan-tes diariamente en dos turnos y espera 540
mil visitantes en su primer ao de operaciones.
Wannado CityEl 12 de agosto de este ao, CIE abri las puer-tas de
uno de sus ms ambiciosos proyectos: el primer parque de diversiones
temtico en interiores de los Estados Unidos. En l se recrea una
ciudad en la que los nios que la visitan se convierten en sus
principales protagonistas:
ellos encarnan los papeles que ms les agraden de entre las ms de
cien opciones de profesio-nes que pueden elegir.
Bajo el concepto real pretend se permite que los visitantes de
edades entre 4 y 11 aos trabajen en una sala de prensa, una
esttica, un hospital, entre otros, donde pueden vivir la
experiencia de trabajo con herramientas reales incluyendo el
vestuario. Entre los socios comer-ciales que se han sumado a este
proyecto educa-
tivo se encuentran: Cartoon Network, CNN, Coca-Cola, Cox Radio
Group, Johnny Rockets, The Miami Herald, Plantation General
Hospital, Spirit Airlines y State Farm, con la expectativa de que
ms compaas firmen contratos.
La construccin de este novedoso parque tom 18 meses y una
inversin de $40 millones de dlares en una superficie de 140 mil
pies cua-drados. Para un lanzamiento exitoso, se eligi el centro
comercial Sawgrass Mills, uno de los ms grandes malls de Estados
Unidos, propiedad de The Mills Corporation, empresa que cotiza en
la New York Stock Exchange (NYSE: MLS). CIE ya cuenta con un plan
de crecimiento para nuevos parques en las zonas urbanas de mayor
importancia en los Estados Unidos.
FINNo es tarea fcil describir una empresa polifac-tica como CIE
en tan pocas lneas, por lo que le invitamos a visitar
www.bmv.com.mx (seccin
Empresas Emisoras, clave de cotizacin CIE) y en www.cie.com.mx
(seccin inversionistas), donde encontrar informacin de la historia,
negocios, riesgos y ventajas que ofrece, proyec-tos y cifras
financieras que le permitirn contar con mayores elementos para
considerarla una alternativa ms de inversin.
CASOSDE XITO
Y ah vienen los nios"Un gran proyecto ser
tambin el desarrollo de
parques temticos infanti-
les en Estados Unidos.
-
El caso de MxicoCotizar en Bolsa traera varios beneficios para
los equipos mexicanos de primera divisin, aqu presentamos solamente
cinco.
1. Equipos sanos
En el caso de los equipos de ftbol mexicanos, como en cualquier
otra empresa, cotizar en bolsa obliga al emisor a tener una
administra-cin de primer nivel. Tiene que ser una empresa que
genere utilidades. Por tal motivo, cotizar en un mercado organizado
sera de un enorme beneficio para los equipos de nuestro pas.
Los clubes de ftbol se veran en la necesidad de contar con
verdaderos expertos adminis-trando sus recursos.
12 Valores
CULTURAEN ACCIN
Se imagina despertar el lunes y mientras toma el desayuno buscar
la seccin financiera de su peridico para ver cmo abrirn la sesin
sus acciones... del Amrica, de las Chivas o de cual-quier otro
equipo de ftbol de primera divisin?
Tal vez esto suene raro en Mxico, pero existen varios pases
europeos en donde los clubes cotizan como cualquier otra empresa.
Los equipos de ftbol que histricamente se venan desarrollando como
asociaciones deportivas sin fines de lucro, se han transformado en
compa-as annimas con todos los derechos y deberes econmicos que
esto le genera.
Con la salida a Bolsa, mediante la emisin de bonos de deuda o la
inscripcin de sus acciones en el Mercado de Valores, los clubes de
ftbol europeos han obtenido beneficios adicionales a los ya
tradicionales (transmisin televisiva, asistencia a estadios,
patrocinios, venta de juga-dores, etctera).
Todas estas acciones, por parte de los equipos de ftbol, han
llevado a la entrada de consejos de administracin y juntas
directivas en los clubes participantes del mercado de valores,
asimismo han sido partcipes del asesoramiento de grandes firmas de
consultora y bancos de inversin como Deloitte & Touche, Merrill
Lynch, Abn-Amro, UBS, etc., que han desarrollado equipos
especializados para el estudio de los clubes de ftbol.
Inclusive en las universidades existen reas que se dedican al
anlisis de este sector; as se tiene que en la University of London
est el Football Governance Reseach Centre y en la University of
Leicester est Singerr&Frieldman Football Review.
Con los pies en la Bolsa
Si lo hacen, y desde hace tiempo, instituciones como Manchester
United por qu no habran de beneficiarse los equipos del ftbol
mexicano de participar en el mercado de valores?
>>>Cinco razones para cotizar en el mercado de
valores
Clubes exitososCon una administracin
de primer nivel, mayor
proyeccin y mejores
ingresos, solidificaran
su estructura financiera
y deportiva.
-
CULTURAEN ACCIN
2. Ms proyeccinCon una estructura financiera sana, los equipos
podran dedicarse a buscar una mayor proyeccin y mayores ingresos.
Es decir, se podran hacer inversiones para comprar mejores
jugadores y con ello buscar no slo ganar el torneo local, sino
competencias internacionales como la Copa Libertadores de Amrica o
el Mundial de Clubes. Esa mayor proyeccin, a su vez, se traducira
en una mayor venta de productos promocionales como: las camisetas
con los nmeros de los jugadores ms famosos, as como una serie de
artculos de los equipos participantes.
3. Ms ingresosUn punto fundamental para cualquier empresa que
cotiza en bolsa es generar mayor valor en beneficio de sus
accionistas. Los equipos de ftbol podran buscar formas de reducir
sus costos de produccin, de ser ms eficientes en sus gastos y de
esta forma tener una mayor planeacin de largo plazo.
Con una estructura financiera y deportiva mucho ms slida, los
equipos podran negociar en mejo-res condiciones contratos de
transmisin, publici-tarios, deportivos, etctera.
Caso ingls
Inglaterra pas pionero en la creacin del ftbol as como en la
profesionalizacin de la gestin econmica de los clubes de ftbol, es
la nacin con el mayor nmero de equipos cotizando en bolsa. En la
actualidad tiene 16 clubes, 8 de ellos cotizan en LSE (London Stock
Exchange) y los dems en la AIM (Alternative Investment Market), que
es el segundo mercado de la Bolsa de Londres para valores de baja
capitalizacin. Estos clubes que optaron por abrir su capital al
pblico y poner a cotizar sus acciones en el mercado burstil,
tuvieron que transformarse en lo que se conoce como Compaas Pblicas
Limitadas.
Pareciera que el hecho que ms llama la atencin es lo novedoso de
la salida a la Bolsa de esos equipos de ftbol; sin embargo, hace un
poco ms de 20 aos que se viene desarrollando esta prctica, ya que
por ejemplo el Tottenham Hotspur cotiza en Bolsa desde el 5 de
octubre de 1983. No obstante, fue hasta la segunda mitad de la
dcada de los noventa, coincidiendo con la creacin de la AIM cuando
se generaliz esta prctica e incluso se export este concepto a otros
pases.
Octubre de 2004 13
Equipos ingleses que cotizan en LSE
Clubes Divisin en el momento Fecha de salida de salida a la
Bolsa a Bolsa
Aston Villa Premier League Mayo 1997Leeds United Premier League
Agosto 1996Manchester United Premier League Junio 1991Newcastle
Premier League Abril 1997Sheffield United 1st Enero 1997Southampton
Premier League Enero 1997Sunderland Premier League Diciembre
1996Tottenham Premier League Octubre 1983
>>>Cinco razones para cotizar en el mercado de
valores
-
14 Valores
Caso espaol
En Espaa, el cambio que han tenido que implementar los clubes de
ftbol para poder cotizar en bolsa ha pasado de ser asociaciones
deportivas a un concepto que se le denomina Sociedades Deportivas
Annimas. Son en el campo econmico compaas que deben rendir
dividendos a sus propietarios y accionistas.
El caso del Real Madrid es interesante ya que sali al mercado
internacional en el mes de agosto de 1998, como cualquier empresa
buscando capital fresco, por lo que la junta directiva decidi hacer
una emisin de bonos de deuda.
Merrill Lynch, la entidad financiera encargada de la operacin
por 49 millones de dlares, logr colocar la totalidad del importe
entre bancos nacionales e internacionales registrndose en dicha
operacin una sobredemanda del 20%.
El Real Madrid fue el primer equipo espaol en recurrir al
mercado de valores para buscar financiamiento. Finalmente lo logr
con un crdito a un plazo de 7.5 aos y con un inters referenciado al
mercado interbancario de Londres (Libor) ms 1.15 puntos.
Otros pases
Inglaterra, Italia, Holanda, Alemania, Espaa entre otros; son
pases que por medio de su leyes alentaron la transformacin de los
equipos de ftbol.
Pas Clubes que cotizan en bolsa
Alemania Borussia DortmundDinamarca AB, AGF Kontraktfodbold,
Brondby, Parken, SIF, AabHolanda AjaxItalia Roma, Lazio, Juventus
Portugal Oporto, Sporting de LisboaTurqua Galatasaray, Besiktas
Fuente de clubes que cotizan en Bolsa:
Deloitte & Touche: Annual Review of Football Finance.
4. Mejor administracinLos equipos mexicanos podran beneficiarse
de las medidas de gobierno corporativo que han transformado a
muchas de las empresas mexica-nas en algunas de las ms
transparentes y mejor administradas del mundo, con el consecuente
reconocimiento por parte de los inversionistas. Podran contar con
consejeros independien-tes que ayudaran en forma decidida a afinar
muchas de las actividades de los equipos, como la generacin de
mayores ingresos.
Con una mejor estructura los clubes podran acceder a lneas de
crdito, a prstamos banca-rios en condiciones atractivas de costo y
plazo.
5. Ms arraigoImagine lo siguiente: un equipo el Amrica o el
Guadalajara slo por poner un ejemplo orga-niza una colocacin entre
inversionistas locales y con ello, adems de ms inversionistas y ms
recursos, consigue un mayor arraigo con la afi-cin ya que ahora no
slo seran simples espec-tadores sino los verdaderos dueos del
negocio. Con un capital pulverizado sera difcil que los
propietarios de los equipos se movieran de forma arbitraria y que
tomaran decisiones que afecten al equipo. Los dueos ahora seran los
que estn domingo a domingo en la tribuna. Bueno, los accionistas
seran hasta pblico cautivo que consume todos los productos que se
venden en los estadios. En una ocasin, el dueo de un equipo coment
que en el ftbol no se gana dinero. No hay nada ms alejado de la
realidad y los equipos europeos estn marcando el camino por el que
podran continuar los clubes de Mxico, con muy grandes beneficios de
tipo deportivo y econmico.
El ftbol no es buen negocio? Claro que s, el ftbol mueve y
necesita millones de pesos y la Bolsa es una buena opcin para
conseguir-los. Por eso el deporte ms popular de Mxico podra empezar
a buscar su lugar en el mercado burstil, ya sea mediante acciones
en el mer-cado de capitales o emitiendo deuda.
Slo se necesita a empresarios que estn dis-puestos a que sus
equipos ingresen al mercado de valores.
CULTURAEN ACCIN
>>> Cinco razones para cotizar
Dueo de mi equipoLos dueos del baln
seran los accionistas,
pblico cautico que
estara domingo a
domingo en la tribuna.
-
Octubre de 2004 15
>>>Crecen 25% las utilidades de las emisoras
mexicanas
En los primeros seis meses del presente ao, las emisoras
mexicanas reportaron utilidades por 4,902 millones de dlares, en
comparacin con 3,910 millones de dlares en el mismo periodo del ao
anterior.
La recuperacin econmica mundial durante el primer semestre
favoreci el desempeo de la industria nacional, una mayor demanda se
tradujo en un incremento de 11% en ingresos para el conjunto de las
empresas nacionales, que registraron 69,484 millones de dlares.
La depreciacin de 2.47% del peso frente al dlar, durante el
semestre, favoreci el intercambio comercial del con-junto de las
empresas nacionales con el exterior, razn por la cual los ingresos
por concepto de exportaciones se elev en 27%.
Cabe sealar, que el auge econmico en China ha impac-tado de
forma negativa los precios de las materias primas a nivel mundial,
por lo que en Mxico se observ un incremento en los precios al
productor durante el primer semestre. Debido a presiones
inflacionarias y mayores costos financieros, la cuenta de Costo
Integral de Financia-miento se elev en 15.8% durante el primer
semestre.
En contraste, la deuda financiera bruta se contrajo en 5.7%
respecto al mismo periodo del ao anterior, a pesar
de un aumento en la volatilidad de el tipo de cambio y de un
incremento de 1.31 puntos base en el Cete a 28 das durante la
primera mitad del ao.
El saldo positivo que arrojan, en promedio, las empresas
listadas en bolsa, responde a las estimaciones oficiales de
crecimiento econmico, mismas que se revisaron a la alza, por lo que
se espera un crecimiento del PIB en niveles de hasta 4.25%, de
acuerdo a Banco de Mxico.
El sector minera report ganancias por 407 millones de dlares, en
contraste con 62 millones de dlares en prdidas en el 2003. Destaca
Grupo Mxico, que obtuvo ingresos por 1,867 millones de dlares y
ganancias por 371 millones de dlares. Sus resultados son un reflejo
de la estrategia de reestructuracin de deuda y pago antici-pado por
50 millones de dlares por parte de la compaa.
En lo que va del ao, se tienen a dos empresas de recin ingreso
en la Bolsa Mexicana de Valores, Urbi y Homex, ambas del sector
construccin. No es de sorprender, que este sector destaque, con
ganancias por 97 millones de dlares, lo que significa un incremento
de 53.97% en el semestre; mientras que sus ingresos crecieron
22.85% respecto del mismo periodo del ao anterior. Sobresale Homex,
con ganancias de 35.86% que equivalen a 17 millones de dlares en el
semestre.
En el primer semestre del 2004
Balance General con Empresas Industriales (en milllones de
dlares)Cantidad de empresas analizadas: 99
Ene/Jun 2003 Ene/Jun 2004 Variacin nominal Variacin (%)
Ingresos ($) (6 meses) 62,602 69,484 6,881 11
Ingresos Netos Nacionales ($) (6 meses) 48,363 51,393 3,031
6.3
Ingresos Netos Exportacion ($) (6 meses) 14,239 18,090 3,851
27
Costos de Ventas ($) (6 meses) 40,477 44,647 4,170 10.3
Gastos Operativos ($) (6 meses) 14,227 15,079 852 6
Resultado Operativo (EBIT) ($) (6 meses) 7,898 9,758 1,859
23.5
Efectos del Financiamiento ($) (6 meses) 1,143 1,323 180
15.8
Deuda Financiera Bruta ($) 45,849 43,240 -2,609 -5.7
EBITDA ($) (6 meses) 12,209 14,331 2,122 17.4
Ganancia Neta ($) (6 meses) 3,910 4,902 993 25.4
Notas: ($) Valores en millones de dlares. Solamente se
consideran en el estudio empresas que tengan disponibles sus cifras
en los dos periodos analizados. Se consideran en el estudio
solamente empresas con ingresos superiores a US$ 1,000,000 en los
dos periodos analizados. Valores a 6 meses de enero hasta junio
2003 o 2004. Existen valores que fueron contados duplicadamente en
virtud de que algunas empresas de la lista son subsidiarias de
empresas que tambin estn en la lista. Entretanto este desvo no
compromete las conclusiones generales del estudio.
-
RELATOS DE VALOR
La mejor inversin del mundo
>>>Asciate con las mejores empresas!
Invertir en acciones no es apostar. Por el contrario, es la
forma de convertirnos en socios de algunas de las compaas ms
importantes y, al mismo tiempo, tener acceso al mejor instrumento
de inversin de todo el mundo.
Por Vernica Fax Orellana
Subdirector de Desarrollo de Modelos de Negocios
Asset Management BBVA Bancomer
[email protected]
A todos nos encantara ser socios de una empresa que sea lder en
el mercado nacional, exporte una gran parte de sus ventas, cuente
con tecnologa de punta, tenga un bajo nivel de deuda, haya recibido
premios de calidad, su rentabilidad sea alta y contine creciendo. Y
por si esto fuera poco que poda-mos vender nuestra participacin en
cualquier momento!
Convertirnos en accionistas de sociedades que tienen una
administracin exitosa, por lo que no sera necesario dedicar nuestro
tiempo a trabajar en ellas, parece un sueo.
Y si adems en algn momento decidiramos ya no ser socios de la
empresa que elegimos, poder fcilmente vender nuestra posicin e
inmediata-mente comprar acciones de otra, sin necesidad de pagar
impuestos por las ganancias obtenidas en esta operacin, sera un
milagro, no creen?
Esto sin duda suena a un bonito cuento de hadas en donde la
princesa encuentra al prn-cipe azul, que adems de venir en un
caballo blanco, es guapo, fuerte, trabajador y est ena-morado de
ella. No es cierto?
Lo que s deben creerme es que invertir en una empresa con esas
caractersticas es ms sencillo
que encontrar a nuestra pareja perfecta y vivir felices para
siempre. Cmo hacerlo? A travs del mercado accionario.
La mayora de la gente asume de forma equivo-cada que la bolsa es
sinnimo de apuesta. Sin embargo, esto no podra estar ms alejado de
la realidad.
El mercado de capitales es un mercado orde-nado, regulado,
supervisado y en l cotizan empresas con caractersticas muy
similares a las que enumer en un inicio.
A travs de ese mercado, las empresas pueden conseguir capital o
financiamiento para sus pro-yectos de crecimiento, haciendo de esta
forma que la economa de Mxico mejore y creando empleo para millones
de personas.
A nosotros como inversionistas nos brinda la posibilidad de
convertirnos en socios de las mejores empresas, obtener atractivos
rendimien-tos y contar con la liquidez que nos permite comprar o
vender nuestras acciones en el momento que queramos.
Control de mis decisionesAsociarme con una
empresa lder y poder
vender mi participacin
en cualquier momento.
16 Valores
-
Sociedad seguraEl mercado de capitales
es un mercado
ordenado, regulado,
supervisado y en l
cotizan empresas slidas
y confiables.
RELATOS DE VALOR
Conductos Lo importante para no apostar es conocer nues-tras
inversiones. Existen analistas financieros que podemos consultar,
dedicados de tiempo com-pleto a estudiar las empresas y sus
expectativas.
Pero si nos gusta hacer nuestro propio estudio, podemos
consultar la informacin financiera de las empresas y tomar solos la
decisin.
Lo mejor de todo es que no necesitamos concentrar todo nuestro
patrimonio en una empresa, existen instrumentos como las
socie-dades de inversin, que nos permiten comprar un portafolio
diversificado entre las mejores empresas que cotizan en la
bolsa.
Si invertimos nuestro dinero a largo plazo, diversificamos y
tomamos decisiones informa-das, estaremos optimizando nuestro
patrimonio. Verdad que as no suena tan mal?
Todos estos argumentos me los dio un buen amigo cuando le
pregunt cmo le haca para promover las inversiones en renta variable
y saben qu? A m me convenci.
Ahora que s lo fcil que es convertirme en socia de Carlos Slim o
de Bill Gates, lo nico que me gustara es saber qu hacer para
encon-trar a ese famoso prncipe azul.
Pero mientras tanto podramos dedicarnos a hacer crecer nuestro
patrimonio y por lo menos as no estaremos nada aburridas cuando
llegue.
Transparentes Las empresas que cotizan en bolsa deben hacer
pblica su informacin financiera cada trimestre y mantener a sus
accionistas al da en lo que se refiere a proyectos, noticias y
resultados.
Es decir, tenemos acceso a toda la informacin que necesitamos
para tomar una decisin. Adicionalmente podemos saber diariamente
cunto vale nuestra participacin, ya que los precios, que son
fijados de acuerdo a la oferta y demanda, deben ser publicados.
Por supuesto existe volatilidad en el mercado y los precios se
modifican diariamente debido a factores externos, pero dganme
honestamente, si ustedes tuvieran una empresa con todas las
bon-dades que estamos suponiendo, se preocuparan del precio al que
pueden venderla da a da?
Si tenemos un negocio excelente y queremos venderlo, seguramente
esperaremos a que nos paguen el precio justo porque no estaremos
dispuestos a rematarlo, entonces, por qu no hacer lo mismo con
nuestras acciones?
Con el mercado de capitales podemos convertirnos en socios de
las mejores empresas y obtener atractivos rendimientos.
Octubre de 2004 17
-
18 Valores
Letras del Tesoro (Treasury Bills)Ttulos a corto plazo del
gobierno de los Estados Unidos vendidos semanalmente al pblico en
general, que caducan entre 91 y 182 das.
LmiteEs una restriccin impuesta a una orden de compra o venta de
un activo. En el caso de una orden de compra es el precio mximo
dispuesto a pagar por el activo. En el caso de una orden de venta
es el precio mnimo al cual ejecutar la orden.
Libor (London Interbank Offered Rate) Tasa interbancaria en
Londres para fondos denominados en dlares. Junto con la tasa
preferencial de inters en los Estados Unidos (Prime Rate) es un
indicador de gran importan-cia para los mercados financieros
internaciona-les. Londres es la capital financiera del mercado de
eurodlares.
Liquidacin Fecha en la que se entrega y paga (liquida) la
transaccin. En derivados, cerrar una posicin cualquiera que ella
sea, larga o corta. Para una posicin larga abierta, se puede
liquidar la posi-cin vendiendo el contrato. Para una posicin corta,
se logra mediante compra de un contrato de futuro de la misma
serie.
Liquidaciones Diarias Sumas de dinero que deban solicitarse,
recibirse y entregarse diariamente, segn corresponda y que resulten
de la valuacin diaria que realice la Cmara de Compensacin por
aportaciones iniciales mnimas y por variaciones en el precio de
cierre de cada contrato abierto, con respecto
al precio de cierre del da hbil inmediato anterior o, en su
caso, con respecto al precio de concertacin.
Liquidacin de una EmpresaProceso consistente en rematar los
activos de la empresa. Una vez vendidos los activos, se pro-cede al
pago de las deudas existentes (pasivos) con los fondos provenientes
de esas ventas. En caso de que el importe de las ventas de los
acti-vos supere el importe de los pasivos, el rema-nente deber
entregarse a los accionistas de la empresa en proporcin a su
tenencia accionaria. Es importante mencionar que cuando el
pro-ducto de vender los activos de una empresa no es suficiente
para cubrir los respectivos pasivos, se trata de un caso de quiebra
o insolvencia de esa empresa.
LiquidezCapacidad de obtener dinero en efectivo para los usos
requeridos. A nivel empresa, tambin se le denomina liquidez a la
capacidad de algn activo de tener fcil convertibilidad a dinero en
efectivo. A nivel de la economa en gene-ral, se llama liquidez a la
facilidad o dificultad existente para obtener crditos. Se dice que
hay liquidez en la economa cuando los recursos de crdito son
abundantes.
LeverageFinanciamiento de la inversin. Comprar activos con
endeudamiento. El endeudamiento potencia el riesgo propio del
activo invertido tanto en el caso de rendimientos positivos como
negativos de ese activo. Permite invertir ms en un activo pero
asumiendo el costo del endeudamiento.
LoteCantidad de mnima de unidades a negociar en un mercado con
injerencia en el precio de las mismas.
Lote de una opcinCantidad de unidades del activo subyacente
sobre los que se negocia la opcin de compra o venta con cada
contrato.
>>>Glosario:"L"
EDUCACINBURSTIL
Para difundir la cultura burstil, presentamos los trminos de
casa que consideramos importantes para conocer nuestro mercado de
valores.
El lenguaje burstil
-
Octubre de 2004 19 Octubre de 2004 19
>>>Precisin del mercado
Estadsticas y Datos de Casas de Bolsa: Indicadores del Sector
Burstil y del Financiamiento Burstil
PRECISINDEL MERCADO
Indicadores del Sector Burstil pg. 20 | Datos de Casas de Bolsa
| Custodia de Valores | Captacin Total | Capital Contable | Nmero
de Cuentas | Custodia/Nm. Empleados | Custodia/Nm. Cuentas |
Custodia/ PIB | Custodia/ Captacin Total | Nmero de Empleados |
Nmero de Sucursales | Utilidad de Operacin | Utilidad Neta |
Distribucin Geogrfica de la Custodia | Distribucin de la Custodia
por Tipo de Mercado |
Indicadores del Mercado de Valores pg. 24 | Indicadores de
Mercado | Valor de Capitalizacin | Rotacin | Importe Promedio
Operado Diario del Mercado Accionario | Nmero de Emisoras del
Mercado Accionario | Operatividad del Mercado Accionario |
Comparativos Internacionales | Valor de Capitalizacin respecto al
PIB | Valor de Capitalizacin | Tamao Promedio de la Empresa |
Financiamiento Burstil pg. 27 | Mxico | Financiamiento Burstil
de Deuda Corporativa | Financiamiento del Sector Privado del Pas |
Participacin de Inversin Extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores
|
Sociedades de Inversin pg. 28 | Mxico | Activos de Sociedades de
Inversin | Nmero de Cuentas de Sociedades de Inversin | Activos
Sociedades de Inversin/Captacin Bancaria | Inversionistas
Sociedades de Inversin | Activos Sociedades de Inversin/PIB |
MexDer pg. 29 | Participacin por Volumen Operado | Tipo de Opcin
| Operatividad de Opciones de MexDer |
Anexo Estadstico pg. 31 | Indicadores Mensuales | Indicadores
Burstiles | Indicadores del Mercado de Valores | Cuadro de
Sociedades de Inversin (Personas Fsicas, Personas Morales y Fondos
Comunes) |
____Nota: Los datos que a continuacin se presentan se encuentran
en pesos corrientes.
-
20 Valores20 Valores
Indicadores del Sector Burstil
Datos de Casas de Bolsa
PRECISINDEL MERCADO
Custodia de Valores A diciembre de 2003, la custodia
de valores ascendi a 1,641,085
millones de pesos, mostrando un
aumento de 15.51% respecto al
cierre del ao 2002.
A junio de 2004, la custodia de
valores ascendi a 1,922,842
millones de pesos, mostrando un
aumento de 17,16% respecto a
diciembre del ao 2003.
Capital ContableEl capital contable de las 28
casas de bolsa sum 11,673
millones de pesos a diciembre
de 2003.
A junio de 2004 el capital
contable presentado fue de
12,607 millones de pesos, 8%
mayor que el cierre del ao
anterior.
Captacin Total La captacin total, la cual incluye
casas de bolsa y banca comercial,
totaliz 3,098,697 millones de
pesos a diciembre de 2003, lo
que implica un incremento de
11.1% en relacin con la
presentada el ao anterior.
A junio de 2004 la captacin total
aument 11.4% con respecto al
cierre del ao 2003.
Nmero de CuentasAl cierre de 2003 el nmero de
cuentas disminuy 3.16% con
respecto al cierre del ao 2002.
Al primer trimestre de 2004 el
nmero de cuentas disminuy
1.2% con respecto al cierre del
ao 2003.
Mill
one
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0
400,000
800,000
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20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
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-
Octubre de 2004 21 Octubre de 2004 21
Custodia / Nm. EmpleadosAl cierre de 2003, el monto
custodiado por empleado
ascendi a 370 millones de pesos,
3.3% mayor a la presentada al
cierre del ao pasado.
Al segundo trimestre de 2004, el
monto custodiado por empleado
ascendi a 435 millones de
pesos, 17.7% mayor a la
presentada al cierre del ao
pasado.
PRECISINDEL MERCADO
Custodia / Nm. de CuentasLa cuenta promedio al cierre de
2003 fue de 10.72 millones de
pesos mostrando un aumento de
19.3% con respecto al cierre del
ao pasado.
La cuenta promedio al segundo
trimestre de 2004 fue de 12.03
millones de pesos, mostrando un
aumento de 18.6% con respecto
al cierre del ao pasado.
Custodia / PIBAl cierre del ao 2003 la custodia
de valores representaba el 25%
del PIB.
Al segundo trimestre del ao
2004 la custodia de valores
representa el 26% del PIB.
Custodia / Captacin TotalA diciembre de 2003 la custodia
de valores de las casas de bolsa
representaba el 53% del sistema
financiero.
A junio de 2004 la custodia de
valores de las casas de bolsa
representa el 56% del sistema
financiero.
Mill
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75
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225
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10 %
15 %
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35 %
20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
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20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
-
22 Valores22 Valores
Indicadores del Sector Burstil
Datos de Casas de Bolsa
Nmero de EmpleadosEl nmero de empleados
laborando dentro de las casas de
bolsa ha disminuido, pasando de
4,441 en diciembre de 2003 a
4,420 al segundo trimestre de
2004. Esto representa una
retroceso del 0.47%.
Nmero de SucursalesAl finalizar el ao 2003, el
nmero de sucursales se
increment 0.6% con respecto al
cierre de 2002, reportndose un
total de 149 sucursales.
Al segundo trimestre de 2004 el
nmero de sucursales se ubic en
151 un.
Utilidad de OperacinLa utilidad de operacin a
diciembre de 2003 fue de
1,628 millones de pesos, lo
que representa un aumento de
336.07% con respecto al cierre
del ao anterior.
La utilidad de operacin a junio
de 2004 fue de 1,357 millones
de pesos, lo que representa
una disminucin de 16.6%
con respecto al cierre del ao
anterior.
PRECISINDEL MERCADO
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
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-1,000
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3,000
3,500
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20042T
200320022001200019991998199719961995
-
Octubre de 2004 23 Octubre de 2004 23
Utilidad NetaLa utilidad neta a diciembre
de 2003 fue de 2,036 millones
de pesos, lo que representa un
aumento de 135.09% respecto a
diciembre de 2002.
La utilidad neta a junio de
2004 fue de 1,262 millones de
pesos, lo que representa una
disminucin de 38% respecto a
diciembre de 2003.
Distribucin Geogrfica de la CustodiaA junio de 2004, la
custodia estaba distribuida
geogrficamente en la Repblica
Mexicana de la siguiente manera:
Fuente:
Estudio de Intermediacin
Financiera Regional, junio
de 2004.
Distribucin de la Custodia por Tipo de MercadoPara junio de
2004, la custodia
estaba distribuida, por mercado,
de la siguiente manera:
PRECISINDEL MERCADO
Mill
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-500
0
500
1,000
1,500
2,000
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20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
D.F. y rea Metropolitana
Nuevo Len
Otras
Jalisco
7%
90%
2%1%
Mercado de Dinero
Mercado de Capitales
Otros Instrumentos
Sociedades de Inversin
9%
38%
1%
52%
-
24 Valores24 Valores
Indicadores del Mercado de Valores
Indicadores de Mercado
Valor de CapitalizacinA diciembre de 2003 el valor de
capitalizacin ascendi a 122,546
millones de dlares, representando
un aumento de 17.10% con
respecto a diciembre de 2002.
A junio de 2004 el valor de
capitalizacin ascendi a 141,148
millones de dlares, un aumento
de 15.18% con respecto a
diciembre de 2003.
Fuente: BMV
RotacinLa rotacin (medida como
importe operado / valor de
capitalizacin) se ubic en 20% a
junio de 2004.
Esta rotacin es 11% menor
con respecto a la reportada en
diciembre de 2003.
Importe Promedio Operado Diario del Mercado AccionarioEl
promedio diario operado
durante el ao 2003 fue de 1,111
millones de pesos.
El promedio diario operado
durante el segundo trimestre de
2004 fue de 5,004 millones de
pesos.
Fuente: BMV, incluye una sola
transaccin, FIBV.
Nmero de Emisoras del Mercado AccionarioEl nmero de emisoras
a
diciembre de 2003, fue de 158,
un decremento del 6.51% con
respecto al cierre del ao 2002.
El nmero de emisoras a junio
de 2004, fue de 155, cifra que
representa un decremento del
1.89% con respecto al cierre del
ao 2003.
Fuente: BMV
PRECISINDEL MERCADO
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0
50,000
100,000
150,000
200,000
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20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
20042T
200320022001200019991998199719961995199419931992
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1,000
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3,000
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5,000
6,000
20042T
200320022001200019991998199719961995
0
50
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150
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250
20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
-
Octubre de 2004 25 Octubre de 2004 25
Operatividad del Mercado Accionario
Valor de Capitalizacin respecto al PIBEl valor de
capitalizacin
del mercado mexicano con
respecto al PIB de junio de 2004
representa el 23%.
Fuente: FIBV, FMI e INEGI
PIB ltimo dato reportado
De una muestra de 13 pases
destacan:
Pas Val. Cap./PIB
Singapur 2.05
Gran Bretaa 1.52
Estados Unidos 1.34
Canad 1.25
Chile 1.17
Espaa 1.03
Indicadores del Mercado de Valores
Comparativos Internacionales
PRECISINDEL MERCADO
Ao
Nmero de
Operaciones Volumen
Importe
Operado*
* Millones de pesos (incluye compras y ventas)Fuente: BMV
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004 2T
827,034
865,397
1,018,425
1,247,735
1,531,431
2,015,465
1,733,455
2,122,844
2,119,814
1,952,410
2,085,197
1,806,809
1,389,485
275,804
395,906
563,108
442,048
654,056
833,689
618,317
741,866
859,003
1,105,094
597,211
557,786
630,458
69,972,807,732
61,473,954,772
47,686,720,456
47,302,247,072
84,261,351,892
52,740,757,370
37,568,415,790
48,810,038,154
48,523,189,112
62,059,604,424
47,114,315,212
41,283,589,800
36,865,253,438
0.0
0.5
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1.5
2.0
2.5
Mx
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Per
Arg
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Bra
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Jap
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apur
-
26 Valores26 Valores
Indicadores del Mercado de Valores
Comparativos Internacionales
Valor de Capitalizacin(millones de dlares)
Fuente: FIBV, BMV datos
junio de 2004.
Pas V. Capitalizacin
Estados Unidos 14,603,215.4
Japn 3,442,442.8
Gran Bretaa 2,501,866.1
Canad 949,611.6
Espaa 731,092.0
Italia 637,417.3
Corea 302,361.0
Pas V. Capitalizacin
Brasil 210,678.6
Singapur 184,765.8
Mxico 141,147.8
Chile 81,350.1
Argentina 33,798.7
Per 16,734.0
Tamao Promedio de la EmpresaAl segundo trimestre de 2004 el
tamao promedio de la empresa
en Mxico es de 905 millones de
dlares.
Fuente: Estimaciones AMIB con
datos de FIBV
Pas Tamao Empresa
Singapur 364
Chile 339
Argentina 325
Canad 268
Espaa 229
Per 85
Pas Tamao Empresa
Estados Unidos 2,789
Italia 2,387
Japn 1,546
Gran Bretaa 1,063
Mxico 905
Brasil 585
Corea 448
PRECISINDEL MERCADO
Can
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Gra
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3,000,000
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Jap
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Est
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-
Octubre de 2004 27 Octubre de 2004 27
Financiamiento Burstil
Mxico
Financiamiento Burstil de Deuda CorporativaA partir de agosto de
2002
la bolsa comienza a reportar
financiamiento burstil como
el monto de las colocaciones
de mediano y largo plazo
considerando nicamente
emisoras vigentes, esto hizo
cambiar la relacin que se
consideraba anteriormente.
Financiamiento a junio de 2004.
Fuente: BMV
Financiamiento del Sector Privado del PasDel financiamiento que
se otorga
al sector privado del pas
podemos considerarlo en dos
rubros1: bancario y otras fuentes
alternativas de financiamiento
Fuente: Banxico1 Consideracin Banco de Mxico
Millones de pesos, saldos.
Dato a junio de 2004.
Dentro de estas fuentes alternativas se considera: El
financiamiento no bancario como: SOFOLES,
instituciones de seguros, uniones de crdito, arrendadoras
financieras y empresas de factoraje.
Financiamiento de proveedores de 155 empresas que cotizan en la
BMV.
Crdito de tiendas departamentales.
PRECISINDEL MERCADO
Ao Financiamiento mediano y largo plazo*
Enero-junio 2003 $26,978
Enero-junio 2004 $47,711
* Millones de pesos
Participacin de Inversin Extranjera en la Bolsa Mexicana de
Valores 1992 21%
1993 27%
1994 26%
1995 27%
1996 29%
1997 31%
1998 35%
1999 43%
2000 41%
2001 43%
2002 43%
2003 46%
2004 2T 46% Fuente: BMV
Mill
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Variacin:76.85%
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
Enero-junio 2004Enero-junio 2003
Bancario
Otras fuentes alternativasde financiamiento
35%
65%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
20042T
200320022001200019991998199719961995199419931992
-
28 Valores28 Valores
Sociedades de Inversin
Mxico
Activos de Sociedades de InversinA diciembre del 2003 los
activos
de Sociedades de Inversin
ascendieron a 360,899 mos-
trando un incremento de 12.5%
respecto a diciembre de 2002.
Al mes de junio de 2004 dichos
activos ascendieron a 377,505
mostrando un incremento de
4.60% respecto a diciembre de
2003.
Nmero de Cuentas de Sociedades de InversinPara el ao 2003 el
nmero de
cuentas aument 1.7% respecto
a diciembre del ao anterior
situndose en 643,399 cuentas.
Al mes de junio de 2004 el
nmero de cuentas aument
19.3% respecto a diciembre de
2003 situndose en 767,842
cuentas.
Activos Sociedades de Inversin / Captacin BancariaAl cierre del
ao 2003 los activos
de las Sociedades de Inversin
representaban el 24.8% de la
Captacin Bancaria.
A junio de 2004 los activos repre-
sentan el 24.7% de la Captacin
Bancaria.
Inversionistas Sociedades de InversinEl nmero de inversionistas
de
las Sociedades de Inversin ha
crecido 14% en el ltimo ao.
PRECISINDEL MERCADO
* Dato revisado
* Dato revisado
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50,000
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150,000
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350,000
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20042T
2003*2002200120001999199819971996199519941993199219911990
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1,000,000
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2003*2003200120001999199819971996199519941993199219911990
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
20042T
20032002200120001999199819971996199519941993199219911990
600,000
650,000
700,000
750,000
800,000
Jun-04May-04Abr-04Mar-04Feb-04Ene-04Dic-03Nov-03Oct-03Sep-03Ago-03Jul-03Jun-03
-
Octubre de 2004 29 Octubre de 2004 29
PRECISINDEL MERCADO
MexDer
Activos Sociedades de Inversin / PIBPara el ao 2003 la
participacin
de las Sociedades de Inversin
con respecto al PIB aument
ubicndose en 5.3%.
A junio de 2004 la participacin
de las Sociedades de Inversin
con respecto al PIB se ubic en
5.1%.
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
20042T
2003*20022001200019991998199719961995
Participacin por Volumen OperadoDe los contratos negociados del
22 de marzo al 31 de agosto de 2004, el 74% corresponde a la Opcin
sobre el Indice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa
Mexicana de Valores, el 23% sobre la accin de Amrica Mvil L y 3%
sobre la Opcin del Naftrac.
IPC
Amrica Mvil
NAFTRAC
23%
3%
74%
Tipo de OpcinDel volumen negociado, 76% corresponde a Opciones
Call y 24% a Opciones Put.
Call
Put
24%
76%
-
30 Valores30 Valores
MexDer
PRECISINDEL MERCADO
Volumen Inters abierto
26-A
ug-0
4
19-A
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4
12-A
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4
5-A
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28-J
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4
21-J
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4
14-J
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4
7-Ju
l-04
30-J
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4
23-J
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4
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4
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2-Ju
n-04
26-M
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4
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4
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04
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5-A
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04
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4
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ar-0
4
0
100
200
300
400
500
600
700
Operatividad de Opciones en MexDerEl inters abierto al 31 de
agosto de 2004 ascendi a 3,315 contratos.
-
Octubre de 2004 31 Octubre de 2004 31
Indicadores Burstiles
Indicadores Mensuales
Anexo Estadstico
* La captacin bancaria no
es un indicador burstil,
pero se presenta aqu para
contar con un parmetro
de referencia y al mismo
tiempo construir el indicador
de captacin total.
Cifras en millones de pesos
PRECISINDEL MERCADO
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
222,709
342,885
415,369
530,258
664,634
784,130
955,273
1,042,086
1,197,676
1,310,666
1,336,940
1,280,124
Captacin
Bancaria*
1,367,644
110,525
198,389
289,189
417,239
453,097
536,331
664,967
871,439
832,248
1,209,539
1,062,295
1,283,076
Custodia
de Valores
1,420,741
333,234
541,274
704,558
947,497
1,117,731
1,320,461
1,620,240
1,913,525
2,029,924
2,520,205
2,399,235
2,563,201
Captacin
Total
2,788,385
3,727
5,563
6,673
6,813
6,109
5,995
7,155
8,566
8,872
10,273
9,882
9,485
Capital
Contable
10,499
182,054
159,663
155,376
156,625
149,850
147,468
140,801
146,654
136,509
133,108
143,762
169,300
Nm.
Cuentas
167,230
197
174
176
189
169
146
169
143
119
120
127
127
Nm.
Sucursales
148
9,286
9,281
9,700
8,255
7,620
6,037
6,378
6,115
4,959
5,048
5,079
4,519
Nm.
Empleados
3,973
ND
ND
1,418
1,065
-4,951
3,541
1,320
1,476
-884
2,368
750
1,363
2003 1,457,612 1,641,085 3,098,697 11,673 161,950 149
4,4411,628
Utilidad
Operacin*
373
2004 2T 1,530,653 1,922,842 3,453,495 12,607 159,871 151
4,4201,357
IPC
Mercado Accionario
Variacin IPC
Dow Jones
Var. Dow Jones
Nasdaq
Var. Nasdaq
Participacin Inv. Extranjera
Inversin Extranjera en BMV
Fuente: Infosel, BMV.
PIB1
Inflacin acumulada2
Econmicos
Inflacin anual2
Tipo de Cambio al cierre2
Reservas Internacionales3
Tasa de Inters Cetes 284
Unidades
puntos
puntos
puntos
%
%
%
%
mill. de us$
mill. de $
Unidades
%
%
pesos/dlls
mill. de us$
%
I9,428.77
7%
10,488.07
0%
2,066.15
3%
45%
61,035.93
I
0.62%
4.20%
ND
10.91
58,743
4.95%
III10,517.50
20%
10,357.70
-1%
1,994.22
0%
47%
68,884.87
III7,208,723
1.57%
4.23%
11.15
59,049
6.28%
1) Fuente: INEGI, informacin trimestral
4) Fuente: Banxico, los datos de 2000, 2001, 2002 y 2003 son un
promedio anual.
2) Fuente: Banxico
3) Fuente: CEESP
6,127.09
-4%
8,341.63
-17%
1,335.51
-32%
43%
44,563.48
6,569,638
5.70%
5.70%
10.31
47,931
6.88%
2002
2002
8,795.28
44%
10,453.92
25%
2,003.37
50%
46%
56,515.88
6,754,773
3.98%
3.98%
11.24
57,435
6.06%
2003
2003
5,652.19
-21%
10,787.99
-6%
2,470.52
-39%
41%
51,912.26
5,792,553
8.96%
8.96%
9.57
33,555
15.16%
2000
2000
6,372.28
13%
10,021.57
-7%
1,950.40
-21%
43%
54,939.54
5,937,345
4.40%
4.40%
9.14
40,826
11.30%
2001
2001
II9,991.80
14%
10,583.92
1%
2,029.82
1%
46%
63,872.81
IIND
1.22%
4.53%
11.09
59,151
5.57%
IV9,948.13
13%
10,225.57
-2%
1,920.15
-4%
47%
64,611.76
IV
1.72%
4.21%
ND
11.34
58,394
5.98%
VI10,281.82
17%
10,435.48
0%
2,047.79
2%
46%
65,606.59
VI7,400,510
1.63%
4.37%
11.41
59,128
6.57%
V10,036.29
14%
10,188.45
-3%
1,986.74
-1%
48%
64,582.99
VND
1.46%
4.29%
11.45
58,788
6.59%
2004
2004
-
32 Valores32 Valores
Cuadro de Sociedades de Inversin
(Personas Fsicas, Personas Morales y Fondos Comunes)
Indicadores del Mercado de Valores
PRECISINDEL MERCADO
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
629
4,431
1,759
2,603
2,376
2,778
3,361
5,229
3,960
7,130
5,652
6,372
6,127
Nm.
Emisoras Capitaliz.2
199
207
199
212
246
217
193
198
191
186
173
168
169
115,148
306,977
429,353
624,957
438,260
583,741
811,468
1,236,723
840,282
1,467,432
1,188,363
1,182,954
1,079,221
Rotacin
ND
ND
32%
29%
61%
36%
40%
34%
37%
25%
36%
47%
28%
Financ.
Burstil 3
6,629
14,384
15,952
35,245
15,241
8,466
15,545
20,070
11,639
20,139
17,908
16,857
185,863
Imp. Op.
Mdo. Acc.1
ND
ND
275,804
395,906
563,108
442,048
654,056
833,689
618,317
741,866
859,003
1,105,094
597,211
Volumen Op.
Mdo. Acc.1
ND
ND
69,972,807,732
61,473,954,772
47,686,720,456
47,302,247,072
84,261,351,892
52,740,757,370
37,568,415,790
48,810,038,154
48,523,189,112
62,059,604,424
47,114,315,212
Imp.
Prom./da
Op. Mdo.
Acc.2
ND
ND
ND
ND
ND
830
1,093
1,674
1,239
1,472
1,718
2,193
1,190
2003 8,795 158 1,376,927 22% 314,422 557,786 41,283,589,800
1,111
2004 2T 10,282 155 1,610,722 20% 206,377 630,458 36,865,253,438
5,004
Millones de pesos 1 Incluye compras y ventas 2 Reproceso de
informacin del boletn anterior.3 De 1990 a 2001 el dato reportado
es financiamiento neto, a partir del 3er trimestre de 2002 se
considera nueva metodologa colocaciones de emisoras vigentes.
Fuente: BMV
IPC
Valor
Activos Totales de Sociedades de Inversin
Clientes de Sociedades de Inversin
Sociedades de Inversin
Fsica
Moral
Comn
Totales
Fsica
Moral
Comn
Totales
Fsica
Moral
Comn
Totales
1992
1992
1992
28,105
11,697
11,043
50,845
439,508
20,255
28,629
488,392
110
42
80
232
1991
1991
1991
57,175
15,190
9,786
82,151
862,946
22,395
29,584
914,925
96
37
74
207
1993
1993
1993
42,131
23,560
13,906
79,597
381,943
23,468
21,640
427,051
110
42
81
233
1994
1994
1994
32,559
12,202
15,052
59,813
302,959
21,872
20,