Поточний стан ринків капіталу: наявні інструменти фінансування

Поточний стан ринків капіталу:наявні інструменти фінансування

Михайло Гранчак, Директор ІБД, Dragon CapitalГрудень 2015

Основні передумови, що визначають стан ринків капіталу для українських компаній

2

1. Ситуація на сході України / геополітична ситуація в регіоні

2. Макроекономічна ситуація в Україні

3. Стан ринків капіталу у світі / на ринках що розвиваються

3

Міжнародний борговий ринок Ключовою подією 2015р. стала реструктуризація суверенного боргу – інвестори

погодились на списання 20% суми, збільшення ставки до 7.75%, пролонгацію на 4 роки та ВВП-варанти

Рейтингові агентства підвищили суверенні рейтинги України: зараз Сaa2/B-/CCC Деякі квазі-суверенні та корпоративні емітенти здійснили або продовжують

реструктуризацію

Джерело: EPFR Global, Bloomberg, J.P.Morgan

Ринок гривневих облігацій

4

Гривнева ліквідність у банківській системі достатньо висока, проте розподілена між банками нерівномірно

Банки зараз інвестують у депозитні сертифікати НБУ та у державні облігації України (ОВДП)

Розміщення облігацій підприємств стане можливим лише після суттєвого зниження дохідності сертифікатів НБУ та ОВДП (для ОВДП - до діапазону 10-15%)

Міжнародний ринок акціонерного капіталу

5Джерело: BloombergПримітка: *середньозважений показник прогнозного EV/EBITDA для 7 українських компаній, що торгуються на Варшавській та Лондонській біржах

Інструмент боргового фінансування

6

Інструменти акціонерного фінансування

7

Ключові угоди M&A в 2014-2015рр. (1/2)

8

Ключові угоди M&A в 2014-2015рр. (2/2)

9

Тренди на ринку злиттів та поглинань

10

• Слабкий ринок надає можливості для консолідації

• Обмежений доступ до фінансування дає перевагу інвесторам з капіталом

• Низький рівень оцінки активів

• Реструктуризація боргу з можливістю конвертації в акціонерний капітал

• Приватизація державних підприємств

• Агро, IT та експортно-орієнтовані бізнеси залишаються найбільш привабливими

Ми очікуємо продовження поступового пожвавлення активності на ринку

11

Стратегії дій українських компаній на ринку сьогодні

Продовження тренду реструктуризацій кредитів компаніями з високим борговим навантаженням

Стратегія окремих гравців: пошук потенційних цілей для консолідації ринку

Ключовим залишається підвищення операційної ефективності

Злиття/поглинання компаній - тренд продовжиться у 2016

Контакти

Моб.: +38 (050) 414-03-04Тел.: +38 (044) 490-71-20Тел.: +38 (044) 281-27-27

Факс: +38 (044) 490-71-21Email: [email protected]

Web: www.dragon-capital.com

Директор, департамент інвестиційно-банківських послугМихайло Гранчак

12