Инвестиционное товарищество: юридические и налоговые аспекты www.pwc.com
Apr 15, 2017
PwC
Что такое ИТ?
2
• Инвестиционное товарищество – разновидность гражданско-правового договора, особая форма простого товарищества (договора о совместной деятельности)
• ИТ – не юридическое лицо
• Основные нормативные акты (НПА), регулирующие порядок создания и деятельности ИТ
ФЗ «Об инвестиционном товариществе» (ФЗ № 335-ФЗ от 28 ноября 2011 г.)
регулирует особенности договора простого товарищества, заключаемого для осуществления совместной инвестиционной деятельности
Гражданский кодекс РФ
положения о договоре простого товарищества, общие положения об обязательствах, основные положения и т.д.
Профильные НПА, регулирующие отдельные аспекты «жизни» ИТ (корпоративное, налоговое, антимонопольное и т.д.)
• ДИТ может быть частью большей договорной структуры, регулирующей отношения инвесторов (к примеру, соглашения о соинвестировании)
PwC
Создание ИТ Управление ИТ
Распределение доходовИзменение состава товарищей / ликвидация
Жизненный цикл инвестиционного товарищества (ИТ)
3
PwC
Вопросы для решения при создании ИТ и этапы создания
Формирование структуры ИТ;Выбор формы участия товарищей
• Статус товарищей: товарищи-вкладчики – инвесторы, управляющиетоварищи – лица, осуществляющиеуправление фондом
0Внутренние согласования у товарищей и «внешние» согласования
• Возможные согласования:корпоративные, с государственнымиорганами, процедуры закупок1
Формализация ДИТ • Формальные процедуры: подписаниеи хранение ДИТ, изменений к нему унотариуса2
Формирование общего имущества (вклады)
• Типы вкладов: УТ - денежные средства,иное имущество, а также иные объекты,товарищи-вкладчики - денежныесредства, если иное не указано в ДИТ
3Формирование списка объектов инвестирования и осуществление инвестиций
• Типы объектов инвестированияограничены4
5
Этапы Вопросы
PwC
Формирование общего имущества товарищей
Порядок внесения вкладов
Общее имущество товарищей
Налоговый учет у
товарищей ИТ
• Investment commitment & capital calls vsЕдиновременный вклад
• Оценка вкладов
• Статус имущественного фонда ИТ
• Учет общего имущества
• Учет вклада для целей налога на прибыль
• Переоценка вносимого имущества
• Порядок применения НДС
6
PwC
Объекты инвестирования
Ценные бумаги российских эмитентов
Ценные бумаги иностранных эмитентов
ПФИ
Доли в других ИТ
Акции (доли, паи) в уставных (складочных) капиталах российских организаций и иностранных организаций
Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов
Выбор объектов в ДИТ следует определять в соответствии с инвестиционной декларацией – определение целевые показатели Фонда, допустимые активы, механизма выбора целевых компаний
7
Перечень объектов ограничен законом:
УТ также вправе размещать средства, входящие в общее имущество товарищей, по договорам банковского вклада (депозита), а также выдавать за счет таких средств займы
PwC
Возможные структуры управления ИТ –пример
ТОВАРИЩ-ВКЛАДЧИК
ТОВАРИЩ-ВКЛАДЧИК
УПРАВЛЯЮЩИЙ ТОВАРИЩ
Функционал: ManCo и GP
Инвестиционный комитет (СД)
ОСТ
9
Стратегические решения
Независимые члены / представители Товарищей
• Ключевые лица• Внутренняя структура
управления УТ
Операционное управление
PwC
«Органы» управления ИТ и их компетенция (пример)
Решения по вопросам «жизни» ИТ
Администрирование ИТ
Общее собрание товарищей (ОСТ)
Управляющий товарищ (УТ)
Инвестиционные решения
Инвестиционный комитет (ИК)
Вопросы текущей деятельности ИТ Осуществление учета общего имущества Бухгалтерский и налоговый учет Заключение сделок; представление
интересов товарищей
Инвестиционные решения Предложения об изменении
инвестиционной декларации Решения о выходе из инвестиций
Продление срока деятельности ИТ (max. 15 лет)
Довнесение инвестиций сверх согласованного размера фонда
Ликвидация ИТ
10
PwC
Инвестиционный комитет – основной механизм контроля деятельности УТ и учета мнения Товарищей-вкладчиков
Диспозитивности ФЗ об ИТ в отношении порядка формирования и работы ИК
Как правило, ИК формируется из представителей Товарищей (включая УТ) и независимых членов
Фактически отношения с ИК – договорные
ИК может быть не единственным «органом» управления ИТ – допускается создание иных «органов» на уровне ДИТ
11
PwC
• Структурирование вознагражденияуправляющего товарища
• Вопросы НДС
Вознаграждение управляющего товарища
• Выделение типов вознаграждения:
management fee –вознаграждение за управление
carry – вознаграждение зауспех
• Возможность непропорционального распределения прибыли для учетароли УТ
• Механизм возврата УТсумм carry
Юридические вопросы
Налоговые вопросы
12
PwC
Поощрение управляющей команды УТ
УПРАВЛЯЮЩИЙ ТОВАРИЩ
Функционал: ManCo и GP
Фонд (ИТ)
Через трудовые правоотношения
Через дивиденды
З/П, бонусы, премирование
УПРАВЛЯЮЩИЙ ТОВАРИЩ
Функционал: GP
Фонд (ИТ)
Дивиденды
ManFeeCarry
УПРАВЛЯЮЩИЙ ТОВАРИЩ
Функционал: ManCo
ТОВАРИЩ-ВКЛАДЧИК
ИЛИ
ManFeeCarry
13
PwC
Ответственность товарищей и обеспечение исполнения обязательств
Основной принцип:
• Недоговорные обязательства (общие нормы ГК РФ о возмещении убытков) –все товарищи солидарно отвечают всем имуществом при установлении их вины
• Договорные обязательства -
Товарищи-вкладчики:пропорционально и в пределах своей доли в ИТ
УТ: субсидиарная ответственность всем своим имуществом
На уровне закона (если иное не предусмотрено в ДИТ):
• Дефолт по внесению вклада: проценты и неустойка и / или возможность продажи части доли другим товарищам
На уровне ДИТ:
• Лишение «права голоса» в ИК, других «органах» управления ИТ
• Смена УТ /исключение товарища-вкладчика
• Премия за позднее вступление
• Иные формы обеспечения – неустойка, залоги, поручительства, и т. д.
Общие меры ответственностиСпециальные формы ответственности
14
PwC
Налоговые аспекты управления ИТ
• Управляющий товарищ ИТ:
Ведет обособленный налоговый учет доходов и расходов ИТ
Представляет в налоговый орган расчет финансового результата ИТ
Определяет прибыль / убыток каждого товарища от деятельности ИТ настающим итогом и направляет сведения товарищам-вкладчикам
Выполняет функции налогового агента по доходам иностранных товарищей-вкладчиков
Ведет учет операций ИТ для целей НДС и осуществляет уплату НДС
Вправе выбрать – принимать НДС к вычету или относить на расходы
Самостоятельно осуществляет начисление и уплату налога на имущество ИТ
Обязанность товарищей-вкладчиков ИТ состоит в подаче декларации и уплате налога от прибыли ИТ
15
PwC
Выход из инвестиции и распределение доходов
Доходы:
• денежные средства от выхода из объектов инвестирования
• денежные средства от иного размещения средств ИТ
Учет расходов обеспечивается УТ, перечень допустимых общих расходов определяются в ДИТ
Основной способ распределения доходов – денежные выплаты, возможно в иной форме
Возможность установления зависимости пропорции распределения доходов от уровня целевой (триггерной) доходности
17
Получение дивидендов / иного
дохода
Принятие решенияо выходе
Принятие решения о
реинвестировании
Распределениедоходов между
товарищами
Вход в проект
PwC
Распределение доходов: налоговые аспекты
• Прибыль по операциям одной корзины не сальдируется с убытком другой
• Расходы на ведение общих дел ИТ распределяются пропорционально суммам доходов по пяти «корзинам»
• Прибыль / убыток определяется пропорционально доле участия каждого товарища в ИТ
• Убыток ИТ по общему правилу может быть перенесен на 10 лет
• Убыток от операций ИТ может быть зачтен только против доходов в соответствующей «корзине»
Налоговая база по доходам ИТ определяется отдельно по пяти «корзинам»:
18
Ценных бумаг, обращающихся
на организованном
РЦБ
Ценных бумаг, не
обращающихся на
организованном РЦБ
Финансовых инструментов срочных
сделок, не обращающихся на
организованном РЦБ
Долей участия в уставном капитале
организаций
Прочих операций ИТ
Доходы ИТ от:
PwC
Налоговый аспекты ИТ – некоторые неясности
• Порядок отражения результатов деятельности ИТ в декларации по налогу на прибыль товарищей ИТ (отдельная декларация или отдельные листы)
• Формат отражения данных в декларации (свернуто или развернуто)
• Перенос убытка ИТ: необходимость соблюдения соответствия «корзин» при зачете прибыли и убытков разных ИТ
• Применение освобождения в отношении дивидендов (владение 50%)
• Применение освобождения в отношении доходов от продажи акций / долей (владение 5 лет)
• Возможность учета расходов на управление, в случае, если в какой-либо «корзине» отсутствуют доходы или возникает убыток
19
PwC
Выход товарища / ликвидация ИТ
• Уступка• Расторжение
ДИТ с товарищем
ТОВАРИЩ-ВКЛАДЧИК /
УТ
ВСЕ ТОВАРИЩИ
Добровольно
Принудительно
Совместное решение
Разрешение deadlock-а (тупиковой ситуации)
21
Ликвидация ИТ (прекращение
ДИТ)
Требования кредиторов
Требования остальных товарищей
PwC
Налоговые аспекты при прекращении участия в ИТ
• Отрицательная разница между оценкой вклада при выходе товарища-вкладчика и оценкой на дату выхода не признается убытком
• Передача имущественных прав товарищу-вкладчику при выходе из ИТ не облагается НДС в пределах первоначального вклада
• Убыток от участия в ИТ может быть зачтен только против прибыли от участия в других ИТ
• Прибыль / убыток определяется пропорционально доле участия каждого товарища в ИТ
• Убыток ИТ по общему правилу может быть перенесен на 10 лет
• Убыток от участия в ИТ может быть зачтен только против прибыли от участия в других ИТ, но неясно должно ли соблюдаться правило «корзин»
22
PwC
Вход нового товарища
Внесение вкладов и увеличение общего
имущества • Компенсация излишне
уплаченных расходов товарищами, понесенных на выплату вознаграждения за управления и создание ИТ
2
Подписание договора присоединения к ДИТ и
удостоверение договора нотариусом
Цель – перераспределение экономических рисков товарищей, осуществивших ранний вход, против рисков новых товарищей• Премия за позднее
вступление как механизм перераспределения экономических рисков
• Порядок вхождения в активы – перераспределения общего имущества товарищей
1
23
Налоговые аспекты: Необходимость пересчета базы по налогу на прибыль при входе нового товарища в ИТ
PwC
Основные (отдельные) аспекты ИТ
• Вклад в имущество товарищества в момент формирования ИТ
• Вклад нового товарища в действующее ИТ
• Вопросы применения НДС
• Обязанности управляющего товарища ИТ
• Обязанности товарищей вкладчиков ИТ
• Определение налоговой базы ИТ
• Что признается расходами ИТ для целей НК РФ?
• Распределение доходов по «корзинам»
• Реинвестирование
Формирование ИТ
Деятельность ИТ
• Определение налогового результата товарищей ИТ
• Порядок уплаты налогов при распределении активов при ликвидации ИТ
• Вопросы применения НДС
Прекращение участия в ИТ
25
PwC
Благодарим Вас за внимание!
Максим Кандыба, ПартнерТ: +7 (495) 967 6473Ф: +7 (495) 967 [email protected]
Матвей Мануйлов, ДиректорT: +7 (495) 967 6039Ф: +7 (495) 967 6001
Артём Мойсеенко,ДиректорT: +7 (495) 967 6293Ф: +7 (495) 967 6001
Владимир Крупин, Старший юрист T: +7 (495) 223 5158Ф: +7 (495) 967 6001
26