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긴축과 성장의 화해
2007년2007년 2008년~2009년2008년~2009년 2010년~2011년~2012년2010년~2011년~2012년 2013년~2014년2013년~2014년
골디락스 정부의 적극 개입 Deleveraging과 후유증 긴축과 성장의 화해
(6)(5)(4)(3)(2)(1)01234
07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1
(%,YoY)•통화정책: 금리인하•재정정책: 재정지출확대
•강력한 긴축•양적 완화•유럽 재정위기•미국 재정절벽
•긴축 강도 완화•양적 완화 지속
위기와 대응
2007년2007년 2008년~2009년2008년~2009년 2010년~2011년~2012년2010년~2011년~2012년 2013년~2014년2013년~2014년
골디락스 정부의 적극 개입 Deleveraging과 후유증 긴축과 성장의 화해
(6)(5)(4)(3)(2)(1)01234
07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1
(%,YoY)•통화정책: 금리인하•재정정책: 재정지출확대
•강력한 긴축•양적 완화•유럽 재정위기•미국 재정절벽
•긴축 강도 완화•양적 완화 지속
위기와 대응
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2013 년 한국증시 예상 흐름
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2200
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06.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.12
4
6
8
10
12
14MSCI Korea PE( )우 KOSPI 3 ( )국고채 년 금리 우
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Boom(04-07)Boom
(04-07)
Burst미금융위
기
Burst미금융위
기
Relief RallyQE1. 2
유로재정위기
Relief RallyQE1. 2
유로재정위기
Safe Asset Bubble
유로존 붕괴G2 경기둔
화 미 재정절벽
Safe Asset Bubble
유로존 붕괴G2 경기둔
화 미 재정절벽
유동성 Rally
긴축과 성장의 화해
유동성 Rally
긴축과 성장의 화해
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206.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1
MSCI Korea PE( 우 ) KOSPI 국고채 3 년 금리 ( 우 )
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06.1 07.1 08.1 09.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.12
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2013 년 업종별 경기사이클
호조 호조 → 둔화 부진지속 부진 → 회복자동차 유통 은행 조선 반도체핸드폰 증권 운송 디스플레이음식료 보험 기계 제약
인터넷 /게임 건설 통신
철강화학