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Fomento de la Cultura Emprendedora y del Autoempleo Participa en #masempresas
Financiación de startups y
empresasFuentes de financiación a las que puedes acudir
Financiado por:
Fomento de la Cultura Emprendedora y del Autoempleo Participa en #masempresas
¿Quién soy?• Ingeniero de Telecomunicación por la Universidad
de Sevilla y MBA Executive por San Telmo Business
School
• Desde 2014, Co-Director del centro de
crowdworking y aceleración de startups El Cubo, de
Andalucía Open Future
• Docente en la Escuela de Negocios de la Cámara
de Comercio de Sevilla desde 2017
• Blogger y colaborador en Xataka
• Coordenadas:
– https://twitter.com/jjv
– https://www.linkedin.com/in/jjvelasco
– juanj.velasco@juntadeandalucia.es / jjvelasco@gmail.com
– https://www.kewlona.es
Fomento de la Cultura Emprendedora y del Autoempleo Participa en #masempresas
¿De qué vamos a hablar?
• De financiar un proyecto empresarial
• A qué fuentes de financiación puedo recurrir si quiero
poner en marcha un negocio
• ¿Qué riesgos tiene financiar mi empresa? ¿Qué
cosas debería tener en cuenta?
• ¿Existen los inversores o son un mito?
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Índice
1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en el
que está mi empresa?
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Índice
1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en el
que está mi empresa?
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1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora
de poner en marcha un proyecto empresarial?
• Todas las empresas necesitan dinero en sus inicios para desarrollar su
negocio
– Construir un producto o un servicio, adecuar un local, comprar stock…
– Invertir en publicidad y marketing
– Patentes, I+D, prototipos…
– Constitución legal de la empresa, pacto de socios…
• El inicio de cualquier negocio es intensivo en capital y puede pasar
tiempo hasta que los ingresos superen a los gastos y empecemos a
ganar dinero → necesidad de un colchón económico
• Esta financiación inicial para la puesta en marcha implica riesgos → se
gasta y se puede perder
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1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora
de poner en marcha un proyecto empresarial?
• Tiempo propio
• Dinero ahorrado
• Deudas contraídas
• Coste de oportunidad
• Aportación de activos
• Etc.
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1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora
de poner en marcha un proyecto empresarial?
• El arranque requiere invertir y, para poder invertir, necesitamos dinero
– Nuestro (ahorros, patrimonio, capitalizar la prestación por desempleo…)
– Nuestro y de nuestros socios
– De terceros que nos financian
• Crecer o expandirse también requiere invertir y, por tanto, financiarse
• Además, hasta que podamos ganar dinero puede que pase tiempo y
también necesitaremos dinero para subsistir, para que la empresa siga
funcionando, para hacer publicidad…
• Básicamente, para atravesar lo que llaman el “Valle de la muerte”….
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Valle de la Muerte - Death Valley, CaliforniaImagen: Betsy Malloy Photography
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Valle de la Muerte de una startupImagen: Start Co. Founders’ Tool Kit
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Índice
1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en el
que está mi empresa?
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2. Tipos de financiación• Para financiar una empresa no siempre hacen falta inversores
(externos), el abanico de opciones es algo más amplio
• La elección de las fuentes dependerá de la fase en la que esté
nuestra empresa y los requisitos que nos imponga dicha fuente de
financiación
• Básicamente, financiación de una compañía puede venir,
principalmente, por 4 vías:
– Recursos propios aportados por los socios (capital, dedicación, propiedad
intelectual, activos, etc.)
– Préstamos / deuda
– Capital a fondo perdido → subvenciones, aceleradoras, premios, etc.
– Inversión a cambio de participación (equity)
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2. Tipos de financiación• Principalmente:
– Inversión → entran nuevos socios a cambio de una participación
en la empresa
– Préstamo (Deuda) → no hay que ceder participación pero hay
que devolver el dinero pasado un plazo (la deuda siempre hay
que devolverla)
• La financiación de una empresa requiere tiempo y dedicación
– Cómo combinamos las distintas fuentes y en qué orden
condiciona el resto de operaciones futuras
– Las empresas deben tener una estrategia definida para
financiarse
– Es mejor no improvisar
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Índice
1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en el
que está mi empresa?
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3.Fuentes de financiación privada
• La financiación privada, normalmente, es la aportación
de capital a una empresa en forma de “capital social” /
“recursos propios”
• Dicho de otra forma, se aporta dinero y se toma una
parte de la propiedad de la empresa (accionista / socio)
• Cuando aportamos dinero propio en la puesta en
marcha también entramos dentro de esta modalidad y
por eso tenemos el 100% de la propiedad del negocio
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3.Fuentes de financiación privada
• Los inversores ejercen control e influencia en la empresa:
• Tendrá voz en la Junta de Accionistas en el caso de una sociedad
mercantil
• Puede que tenga una silla en el Consejo de Administración
• Querrá ser parte de la toma de decisiones estratégicas (nuevos
socios, endeudamiento, objetivos, etc.)
• Tiene derecho a ser informado y a que se le reporte
• Puede fijar ciertas condiciones en su inversión (permanencia de
socios promotores, tablas salariales…)
• El tipo de inversor marcará cómo quiere ejercer su influencia y
también cómo se va profesionalizando la gestión de la
compañía
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3.Fuentes de financiación privada
Fondos disponibles
Acceso
a los
Fondos
Fácil
Difícil
Pocos
Socios
FamilyFriends
Fools
Crowd
S
o
u
r
c
i
n
g
I
n
v
e
s
t
o
r
Premios
&
Concursos
Business
Angels
&
Angels
Investors
Inversores
Instituc.
Sector
Público
Aceleradoras
V-C
Corp.
V-C Bolsa
Dinero de terceros
Riesgos negocioAltos Bajos
Muchos
3Fs
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3. Fuentes de financiación privada
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3. Fuentes de financiación privada
• Además de los inversores profesionales, podemos encontrar
plataformas de financiación colectiva o equity-crowdfunding
• Las plataformas publican proyectos a pequeños inversores que
van tomando pequeñas participaciones de la propiedad del
negocio.
– Crowdcube
– The Crowd Angel
– La Bolsa Social
– StartupXplore
– Capital Cell
• Otra fuente de financiación es la “nota convertible” pero,
inicialmente, es un préstamo
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Ejemplo en La Bolsa Socialhttps://www.bolsasocial.com/investment/one-oak180/
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1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en el
que está mi empresa?
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4. Financiación bancaria y préstamos
• Préstamos = Deuda
– La deuda no implica ceder participación de la empresa pero…
– Hay que devolverla
• Hay que saber cuándo pedirla porque marca el acceso a otras fuentes
de financiación (tanto inversión como deuda)
• A los inversores no le gustan las empresas con deuda que necesitan
una inversión para poder pagar un préstamo → Valor de una empresa
= Deuda + Valor de sus acciones
• La caja que genera el negocio debería ser capaz de devolver el
préstamo
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Tipo de
préstamo
Balance -
Finanzas¿Devolución? Exigencias
Deuda
ordinaria
Se contabiliza
como deuda y
forma parte del
pasivo de la
compañía
Sí, hay que devolverlo
siempre (aunque
cerremos la empresa)
Avales personales
Respondemos con nuestros bienes
presentes y futuros
Préstamo
participativo
A efectos del
balance, se
computan como
recursos propios y
no forma parte del
pasivo
Tienen una carencia y
una vez vencida hay que
devolverlo (si la
compañía sigue
funcionando)
Los préstamos públicos normalmente
requieren que exista un inversor
privado que acuda a la ronda
Cuentas públicas en registro
mercantil
Puede ser también convertible
Préstamo
convertible
Se contabiliza
como deuda en
primera instancia y
forma parte del
pasivo
Tienen una carencia y
una vez vencida se
decide si se devuelve o
se transforma en una
ampliación de capital
Control y seguimiento
Cuentas públicas en registro
Tasa de descuento de valoración
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4. Financiación bancaria y préstamos
• Financiarse a través de préstamos tiene sus riesgos y
merece una reflexión…– Si nos piden avales, ponemos en riesgo nuestro patrimonio o el de
nuestro entorno cercano
– Hay que asegurarse que el negocio va a ser capaz de generar caja como
para devolver el préstamo una vez pase la carencia
– El préstamo tiene que ir al negocio → inversiones, marketing, publicidad,
adecuación de un local
• Dedicar el dinero de un préstamo para fijarnos un salario es
entrar en un bucle muy peligroso
• Hay que controlar muy bien la caja y el cash-flow
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Controlar la caja!
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Índice
1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en el
que está mi empresa?
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5. Financiación pública• Las AAPP ponen a disposición de las empresas instrumentos
para financiarse, normalmente, a través de préstamos
participativos que, incluso, pueden llegar a ser convertibles en
capital.
• Los instrumentos públicos de deuda vienen a servir de puente
en España para el “gap de financiación” existente entre los
business angels y los fondos de capital-riesgo
• Los principales instrumentos públicos de deuda en España son:
• ENISA (Nacional) → préstamo participativo
• ICO (Nacional) → préstamos público gestionado por banca
• SOPREA (Junta de Andalucía) → préstamo participativo y deuda ordinaria
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5. Financiación pública
Para dar el salto desde la validación
del negocio con las primeras ventas
hasta encarar una fase de expansión
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5. Financiación pública
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5. Financiación pública
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5. Financiación pública• Otras fuentes de financiación pública muy utilizadas
en España son:– CDTI para I+D → Neotec, Innvierte, Interconecta…
– Instrumento Pyme de la Unión Europea
– Open Calls de Europa
• La financiación pública requiere tiempo y esfuerzo, se
compite con otras empresas y esto puede que nos desvíe
del objetivo de nuestra empresa
– Hay que sopesar el esfuerzo y nuestras posibilidades de alcanzar
la financiación
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1. ¿Por qué necesitamos financiación a la hora de
poner en marcha un proyecto empresarial?
2. Tipos de financiación: préstamo e inversión
3. Fuentes de financiación privada
4. Financiación bancaria y préstamos
5. Financiación pública
6. ¿Cómo buscar financiación? ¿Cuál es la
financiación más adecuada para el momento en
el que está mi empresa?
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6.¿Cómo buscar financiación?
• ¿Cuánto dinero necesito? → la gran pregunta que toda empresa se
plantea
• La respuesta proviene de la reflexión de los socios → plan de
negocio
• El plan de negocio es un documento de vital importancia
– Materializa la visión compartida del negocio por parte de los socios
– Indica qué vamos a hacer y cómo lo vamos a hacer
– Incluye un plan financiero de cuánto dinero vamos a gastar, en qué
lo vamos a gastar y marca nuestros objetivos
• Si no hacemos estos cálculos en detalle, puede que estemos
subestimando nuestras necesidades de financiación (y nos
encontremos con problemas futuros)
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6.¿Cómo buscar financiación?
• Saber cuánto dinero necesitamos implica que sabemos cuánto pedirle
a un inversor o a un socio pero… ¿a cambio de qué?
• Un inversor nos va a pedir una participación en nuestra empresa a
cambio de la inversión → XX€ a cambio de YY% de la empresa →
valoración de la empresa y del negocio
• La valoración tendrá sentido si nuestro plan de negocio tiene sentido y
el plan de negocio también nos lo van a pedir en el banco o en las
entidades públicas que financian empresas
– Es algo más que rellenar un Excel
– Tiene que ser algo sólido porque nos abre o cierra puertas
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6.¿Cómo buscar financiación?
• Financiar una empresa es algo que hay que planificar y
requiere su estrategia
• Una estrategia se apoya en un plan y el "plan" es tu plan
de negocio que es el que dice cuánto dinero vamos a
necesitar y qué vamos a hacer con él
• El tiempo corre en contra de la empresa, no dejar la
financiación para el final (buscar el dinero cuando no hace
falta para que llegue justo cuando hace falta)
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6.¿Cómo buscar financiación?
• Las malas operaciones lastran las operaciones futuras, de
ahí la importancia de planificar todo: socios, necesidades
de financiación, inversión, deuda...
• Los préstamos públicos y bancarios ayudan a financiar las
empresas pero mal gestionados pueden ser "una soga al
cuello”
• Un inversor es un socio y, como tal, quiere estar en las
decisiones de la empresa y se le debe reportar
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Y llegamos al
final…
• Muchas gracias por vuestra atención
• ¿Preguntas?
• ¿Dudas?
• ¿Comentarios?
• ¿Debate?
• Mi correo es jjvelasco@gmail.com, usadlo sin problemas ☺
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Anexo: Libros recomendados
• ¿Tienes una startup? Todas las claves para conseguir financiación –
Luis Martín Cabiedes
• ¿Cómo cerrar rondas de financiación con éxito? - Brad Feld y Jason
Mendelson
• Smart Money: consejos para conseguir financiación de forma
inteligente para tu empresa – Javier Martín
• Finanzas para emprendedores – Antonio Manzanera Escribano
• Finanzas para directivos – Eduardo Martínez Abascal
• Compañías en la fase inicial y evaluaciones financieras: el método del
capital riesgo – Rob Johnson (IESE)
• Assessing a New Business Opportunity – Rob Johnson (IESE)
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Gracias
Financiado por:
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masempresas.cea.es
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