T2S – Jak to działa?Charakterystyka funkcjonalności w zakresie rozrachunku
Dorota GrzegorczykDział Strategii i Rozwoju Biznesu KDPW SA
Warszawa, 4 marca 2010
2
Plan prezentacji
1. Zasady ogólne systemu T2S
2. Architektura, dostęp do systemu
3. Insourcing kont na T2S
4. Modele rozrachunku:
a. dzienny, nocny – RTGS, sesje – harmonogram dnia
b. optymalizacja rozrachunku, zestawianie
c. konta pieniężne – wielowalutowość T2S
5. Rozrachunek intra- i inter- depozytowy
3
Inicjatywy integracyjne ECB
4
1. Zasady ogólne systemu T2S ( URD v.5.0)
1. Właścicielem i operatorem T2S jest Eurosystem2. Podstawą T2S jest platforma T2 i zapewniony jest taki sam
poziom dostępności, elastyczności i bezpieczeństwa systemu 3. T2S nie jest depozytem – to platforma IT do usługowego
rozrachunku4. Depozyty ponoszą odpowiedzialność za prowadzenie kont
papierów wartościowych uczestników5. Depozyty udostępniają swoim uczestnikom ten sam zakres
funkcjonalności T2S6. Zmiany sald kont papierów wartościowych rejestrowane są
jedynie w T2S7. Depozyty uczestniczące w T2S podlegają przepisom SFD8. Rozrachunek w T2S odbywa się w CeBM9. Rozrachunek w T2S odbywa się przede wszystkim w euro 10.T2S jest technicznie przygotowany do rozrachunku w innych
walutach
1. Zasady ogólne systemu T2S (URD v.5.0)
11. T2S zapewnia bezpośredni dostęp do platformy12. Uczestnictwo Depozytów w T2S jest dobrowolne13. Uczestnikami T2S powinny zostać Depozyty realizujące
rozrachunek w euro w CeBM 14. Depozyty uzyskują dostęp do T2S na równych zasadach15. Dostęp do T2S następuje na podstawie umowy 16. W T2S obowiązuje jednolity kalendarz pracy systemu 17. Zasady i procedury T2S są jednakowe dla wszystkich
Depozytów18. T2S jest zarządzany na bazie not-for-profit 19. Zasady rozrachunku na T2S są zgodne z Code of Conduct
for C&S20. T2S wspomaga użytkowników w spełnianiu wymogów
nadzorczych i regulacyjnych
5
6
2. Diagram T2S - Domeny, Moduły, Przepływ danych
7
2. Architektura, dostęp do systemu
Network
web Network
A2A
U2A
8
2. Architektura, dostęp do systemu
8
CENTRALNE
DEPOZYTY
Relacja kontraktowa
DEPOZYTARIUSZ
CCP
9
Podstawowe funkcjonalności systemu T2S
• prowadzenie kont papierów wartościowych - rejestracja zmian stanu kont papierów wartościowych wynikających z transakcji, transferów, pożyczek papierów wartościowych, repo, zdarzeń korporacyjnych
• zestawianie instrukcji rozrachunkowych (matching) - typy instrukcji: FOP, DVP/RVP, DVD, DWP, PFOD, blokady
• realizacja rozrachunku w oparciu o prowadzone w T2S konta papierów wartościowych oraz dedykowane konta pieniężne
- rozrachunek pieniężny w CeBM - tryb rozrachunku: brutto - RTGS w ciągu dnia, sesje w nocy - stosowanie mechanizmów optymalizacji rozrachunku - finalność rozrachunku określana zgodnie z prawem kraju Depozytu,
dla którego prowadzone jest konto papierów wartościowych - realizacja rozrachunku trangranicznego
• rozrachunek instrukcji oraz obsługa płatności wynikających ze zdarzeń korporacyjnych
10
3. Insourcing kont na T2S
11
4. Modele rozrachunku – sesje, RTGS - harmonogram dnia
12
18:45-19:30 19:30-03:00 03:00-05:00 05:00-18:00 18:00-18:45
Start-of-dayNight-timesettlement
periodMaintenance
Window **Daytime
settlement period
End-of-day period
Change of Business DateStatic Data UpdateInstruction Revalidation
based on SD maintenanceSettlement EligibilityLiquidity transfers
(preparation for the night-time settlement period, such as arrange funding in the T2S DCA)
Liquidity TransfersRepeat n
Cycle & sequences End of Cycle
reportingStatic Data Update*
Last Cycle:Partial SettlementMultiple Liquidity
Provider reimbursement at end of cycle
Predefined/Standing Liquidity Transfer Orders
End of Cycle ReportsStatement and Reports
Interface services restricted
Other services unavailable
Continuous real time Settlement
Liquidity transfersPartial Settlement
windowIntraday DVP cut-off
16:00Intraday FOP/BATM/
Central Bank operations cut off 18:00
Release of EoD cash restrictions
EoD intraday credit reimbursement
EoD Liquidity Transfers (cash sweep) + forced RTGS Liquidity Transfers
Technical bookingsStop settlementRecycling and purgingSecurities Accounts
consistency checkStatement and reports
4. Modele rozrachunku - harmonogram dnia
13
4. Optymalizacja rozrachunku w T2S
Netting Techniczny
Auto-collateralizacja
Algorytmy Optymalizacyjne
Nar
zędz
ia o
ptym
aliz
acji
rozr
achu
nku
Rozrachunek Częściowy
Ponawianie rozrachunku
14
4. Specyficzne procedury rozrachunku
• jednostki funduszy - zmiany wielkości emisji, rozrachunek części ułamkowych
• odrywanie kuponów od obligacji
• rozrachunek transakcji połączonych (np. realizacja rozrachunku transakcji pod warunkiem dostarczenia zabezpieczenia)
• transfer koszyka zabezpieczeń (kilka ISINów za jedną płatność)
• blokowanie/rezerwacja środków pieniężnych i papierów wartościowych
• warunkowa dostawa papierów wartościowych - CoSD, wstrzymanie rozrachunku do czasu otrzymania informacji o spełnieniu warunku zewnętrznego wobec T2S, zdefiniowanego przez CSD
• instrukcje wielostronne
• rozrachunek pożyczek papierów wartościowych
Realizacja dzięki zastosowaniu mechanizmów blokowania/rezerwacji środków, łączenia transakcji, wprowadzania CoSD (np. “wszystko albo nic”).
15
4. Modele rozrachunku - Konta pieniężne
Konta pieniężne dedykowane dla prowadzenia rozrachunku w T2S, prowadzone przez banki centralne dla swoich uczestników (banków-płatników):
• dla rozrachunku w Euro - konto prowadzone w banku centralnym strefy Euro lub innym, który uzyska zezwolenie Eurosystemu na prowadzenie rozrachunku w Euro;
• dla innych walut - konto prowadzone w banku centralnym emitującym daną walutę lub innym, który uzyska zezwolenie tego banku na prowadzenie rozrachunku w tej walucie.
Podstawowym założeniem jest prowadzenie rozrachunku w Euro, ale możliwość obsługi także innych walut – na prośbę banku centralnego emitującego daną walutę.
Warunki dostępu uczestników do kont pieniężnych T2S określa bank centralny, który je prowadzi.
16
4. Modele rozrachunku - Konta pieniężne
• Uczestnik CSD nie posiadający konta pieniężnego w banku centralnym korzysta z pośrednictwa jednego lub kilku banków-płatników.
• Uczestnik CSD może korzystać z jednego lub kilku kont pieniężnych w T2S (możliwość określenia priorytetów korzystania z kont). Nie ma konieczności posiadania osobnych kont dla rozrachunku instrukcji własnych i klientów.
• Dla każdego konta pieniężnego wskazane są konta papierów wartościowych, na których prowadzony jest rozrachunek transakcji rozliczanych przez to konto.
• Do składania instrukcji dotyczących konta pieniężnego uprawniony jest bank-płatnik, dla którego prowadzone jest konto, bądź CSD - na podstawie odpowiedniej umowy.
17
4. Modele rozrachunku - Płynność na kontach pieniężnych
Każde konto pieniężne w T2S będzie połączone z kontem RTGS w systemie Target2 (dla euro) lub innym systemie płatności (dla innych walut); z jednym kontem RTGS T2 może być połączonych wiele kont T2S.Umożliwi to transfer pomiędzy tymi kontami w czasie rzeczywistym oraz automatyzację niektórych przepływów (np. automatyczny transfer środków pochodzących z operacji na papierach wartościowych z T2S do T2), a także da bankowi centralnemu możliwość monitorowania potrzeb płynnościowych uczestników systemu.
Konta pieniężne w T2S mogą być zasilane środkami pieniężnymi:• pochodzącymi z kont RTGS Target2 (lub w innym systemie
płatności)
• pochodzącymi z innych kont pieniężnych tego samego uczestnika w T2S
• stanowiącymi przychody z transakcji lub zdarzeń korporacyjnych będących przedmiotem rozrachunku w T2S
• otrzymanymi od Banku Centralnego w wyniku autokolateralizacji.
18
5. Rozrachunek intra- depozytowy
19
5. Rozrachunek inter- depozytowy
