YOU ARE DOWNLOADING DOCUMENT

Please tick the box to continue:

Transcript
Page 1: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

i

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN

DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode 2010-2012)

SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh:

Noor Fa’iz Aji Arizky

B 200110264

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2015

Page 2: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN

DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (St udi

Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode 2010-2012)

Yang ditulis oleh:

Nama : Noor Fa’iz Aji Arizky

NIM : B200110264

Fakultas/Program Studi : Ekonomi dan Bisnis/Akuntansi

Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, Maret 2015.

Pembimbing Utama

(Dra. Nursiam, M.H., Ak., CA)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(DR. Triyono, SE, M.Si)

Page 3: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

iii

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : NOOR FA’IZ AJI ARIZKY NIM : B200110264 Jurusan : AKUNTANSI Judul Skripsi : PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI,

KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010-2012)

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima. Surakarta, Maret 2015

Yang Membuat Pernyataan

(NOOR FA’IZ AJI ARIZKY)

Page 4: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

iv

MOTTOMOTTOMOTTOMOTTO

“Dan mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan sabar dan sholat.

Dan sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali orang orang

yang khusyuk”.

(QS. Al-Baqarah: 45)

”Awali semua pekerjaan dengan niat dan bacaan basmallah niscaya kamu akan

memperoleh kemudahan dalam mengerjakannya”.

(Al-Hadits)

“Majulah tanpa menyingkirkan orang lain, Naiklah tinggi tanpa menjatuhkan

orang lain, dan Berbahagialah tanpa menyakiti orang lain”.

(Penulis)

Page 5: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

v

PERSEMBAHAN

Dengan penuh rasa syukur dan rendah hati, kupersembahkan karya ini untuk:

� Allah SWT beserta Rasul-Nya yang selalu melimpahkan rahmat dan

hidayah-Nya, sehingga skripsi ini terselesaikan.

� Kedua orang tuaku yang selalu mengiringi langkahku dengan doa dan

restu yang mengantarkanku untuk meraih cita-cita.

� Adikku tersayang, terima kasih atas semangat serta doanya.

� Keluarga besar yang ada di Kudus.

� Sahabat dan teman-teman yang kumiliki.

� Almamater FEB UMS.

Page 6: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT, yang

telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya, sehingga atas karunia-Nya penulis

dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “PENGARUH KEPUTUSAN

INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDE N

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perus ahaan

Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010-

2012)”. Tak lupa shalawat serta salam juga senantiasa tercurah kepada Rasulullah

SAW, nabi akhir zaman pembawa kebenaran islam yang hakiki.

Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

Strata 1 (S-1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penelitian ini masih jauh

dari sempurna karena kesempurnaan hanya milik Allah SWT. Penulis juga

menyadari bahwa selesainya penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan

dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati

serta ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Zulfikar, S.E, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Page 7: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

vii

3. Ibu Dra. Nursiam, M.H., Ak., CA selaku Dosen Pembimbing Utama dan

Pembimbing Akademik yang telah menyediakan waktu, tenaga dan pikiran

untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam

penyusunan skripsi dan senantiasa memberikan bimbingannya selama penulis

menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

4. Seluruh Dosen dan Staf Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammdiyah Surakarta, terima kasih atas segala bentuk bantuannya.

5. Papah dan Mamah tercinta, Bapak Noor Fu’ad dan Ibu Iswati, yang telah

memberikan kasih sayang, cinta, pengorbanan, dukungan dan kebahagiaan

yang begitu indah dalam hidupku, semoga mendapat balasan dari Allah SWT.

6. Adikku Muhammad Irfan Maulana yang selalu memberikan motivasi yang

senantiasa membangkitkan semangatku.

7. Buat segenap keluarga besar di Kudus, terima kasih atas segala doa dan

dukungannya.

8. Sahabatku Lazu, Zaka, Faris, Mas Fikri, Ginanjar, Slamet, Prima, Andri,

Ikhwan, Fajar, Rohmad, Lilik, Putra, Dhoni, Maya, Nina, Mbak Anis, Emi,

Wamuznia, Tyas, Atik, Tari, Devi, Nita, Putri, Mutya, Fatika, Kartika, Ayak,

Dwi, dan Ayuk, terima kasih atas semangat, motivasi dan doanya.

9. Teman-teman kelas G angkatan 2011 yang selalu kompak, terima kasih atas

kebersamaan selama ini.

Page 8: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

viii

10. Teman-teman lain yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, terima

kasih atas doa, dukungan dan kasih sayangnya. Semoga Allah SWT membalas

semua kebaikan yang telah kalian berikan.

11. Dan semua pihak yang telah memberikan bantuan yang berguna bagi

penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan baik dari segi

penulisan maupun penyajiannya. Untuk itu, segala saran dan kritik yang

membangun semoga dapat berguna untuk perbaikan karya selanjutnya. Penulis

berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca serta bagi teman-teman

yang masih menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta serta

tugas akhir ini semoga bisa menjadi awal kesuksesan bagi penulis pada langkah

selanjutnya. Amin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, Maret 2015.

Penulis

Page 9: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .............................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................ ii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................ iii

HALAMAN MOTTO ............................................................................ iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................ v

KATA PENGANTAR ........................................................................... vi

DAFTAR ISI .......................................................................................... ix

DAFTAR TABEL .................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ............................................................................. xiii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... xiv

ABSTRAKSI ......................................................................................... xv

BAB I. PENDAHULUAN ..................................................................... 1

A. Latar Belakang ...................................................................... 1

B. Perumusan Masalah ............................................................. 6

C. Tujuan Penelitian ................................................................. 7

D. Manfaat Penelitian ............................................................... 7

E. Sistematika Penulisan .......................................................... 8

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ........................................................... 10

A. Keputusan Investasi ............................................................. 10

1. Devinisi Investasi ............................................................. 10

2. Tujuan Investasi ................................................................ 10

Page 10: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

x

3. Proses Investasi ................................................................. 11

4. Dasar Keputusan Investasi ................................................ 12

5. Proses Keputusan Investasi ............................................... 13

6. Tipe-Tipe Investasi Keuangan .......................................... 15

B. Keputusan Pendanaan ........................................................... 18

1. Pengertian Keputusan Pendanaan ................................... 18

2. Teori Struktur Modal ...................................................... 19

C. Kebijakan Dividen ............................................................... 26

1. Pengertian Dividen ......................................................... 26

2. Pengertian Kebijakan Dividen ....................................... 26

3. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen . 27

4. Jenis-Jenis Kebijakan Dividen ....................................... 30

D. Nilai Perusahaan ................................................................... 30

E. Tinjauan Penelitian Sebelumnya .......................................... 33

F. Kerangka Pemikiran ............................................................. 34

G. Hipotesis ............................................................................... 35

BAB III METODE PENELITIAN ......................................................... 39

A. Desain Penelitian .................................................................. 39

B. Populasi, Sampel dan Tehnik Pemilihan Sampel ................. 39

C. Data dan Sumber Data ......................................................... 40

D. Metode Pengumpulan Data .................................................. 40

E. Variabel Penelitian dan Pengukurannya .............................. 41

F. Metode Analisis Data ........................................................... 44

Page 11: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

xi

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ............................. 51

A. Hasil Pengumpulan Data ...................................................... 51

B. Statistik Diskriptif ................................................................ 52

C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ................................ 54

1. Uji Asumsi Klasik .......................................................... 54

a. Uji Normalitas .......................................................... 54

b. Uji Multikolinearitas ................................................ 55

c. Uji Autokorelasi ....................................................... 55

d. Uji Heteroskedastisitas ............................................. 57

2. Pengujian Hipotesis ........................................................ 57

a. Analisis Regresi Linier Berganda ............................ 58

b. Uji F ......................................................................... 59

c. Uji t .......................................................................... 60

d. Uji Koefisiensi Determinasi (R2) .............................. 62

D. Pembahasan .......................................................................... 62

BAB V PENUTUP ................................................................................. 65

A. Simpulan .............................................................................. 65

B. Keterbatasan Penelitian ........................................................ 66

C. Saran ..................................................................................... 66

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

Page 12: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel III.1 Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ........................... 48

Tabel IV.1 Data Sampel Penelitian ........................................................ 51

Tabel IV.2 Descriptive Statistics ............................................................ 52

Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ............................................................ 55

Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................... 55

Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................... 56

Tabel IV.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................ 57

Tabel IV.7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................... 58

Tabel IV.8 Hasil Uji F ............................................................................ 60

Tabel IV.9 Hasil Uji t ............................................................................. 61

Tabel IV.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................ 62

Page 13: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II. 1 Kerangka Pemikiran ......................................................... 35

Page 14: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2010.

Lampiran 2: Data Perusahaan Sampel Tahun 2010.

Lampiran 3: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2011.

Lampiran 4: Data Perusahaan Sampel Tahun 2011.

Lampiran 5: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2012

Lampiran 6: Data Perusahaan Sampel Tahun 2012.

Lampiran 7: Hasil Uji Statistik Diskriptif.

Lampiran 8: Hasil Uji Normalitas.

Lampiran 9: Hasil Uji Multikolinearitas.

Lampiran 10: Hasil Uji Autokorelasi.

Lampiran 11: Hasil Uji Heteroskedastisitas.

Lampiran 12: Hasil Analisis Regresi Berganda.

Titik Presentase Distribusi F untuk Probabilita = 0,05.

Titik Presentase Distribusi t (df = 81-120)

Tabel Durbin-Watson (DW), α = 5%

Page 15: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN …eprints.ums.ac.id/37542/1/03. HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

xv

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membuktikan pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010-2012. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Berdasarkan metode purposive sampling tersebut, jumlah perusahaan yang dijadikan sampel sebanyak 103 perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan dividen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, serta keputusan investasi dan keputusan pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen,

Nilai Perusahaan.


Related Documents