RU30 / 2007 Selskabsmeddelelse - · PDF fileSelskabsmeddelelse – RU30/2007 – Side 3/18 GENERELT Royal Unibrews hovedaktiviteter er at markedsføre, sælge, distribuere og....

Fondsbørsmeddelelse – RU30/2007 – Side 1/18

Halvårsrapport 2007 Bestyrelsen for Royal Unibrew A/S har i dag behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2007. ___________________ _________________ Steen Weirsøe Poul Møller Bestyrelsens formand Administrerende direktør Yderligere information vedrørende denne meddelelse: Adm. direktør Poul Møller, tlf. 5677 1500 Denne halvårsrapport er på i alt 18 sider

28. august ´07RU30 / 2007

Selskabsmeddelelse Ønsker De yderligere oplysninger, er De velkommen til at kontakte Poul Møller, adm. direktør, tlf. 5677 1500

Selskabsmeddelelse – RU30/2007 – Side 2/18

HOVEDPUNKTER (FOR 1. HALVÅR 2007) • Resultat før skat i 2. kvartal 2007 udgør 96,6 mio. kr., hvilket er på samme niveau som i 2006 • Bruttoavanceprocenten er lavere end i 2006 grundet højere produktionsomkostninger • Resultat før skat udgør i 1. halvår 37,5 mio. kr. mod 45,9 mio. kr. i 2006 • Koncernresultat udgør 41,2 mio. kr. mod 35,3 mio. kr. i 2006 • Nettoomsætning stiger med 13% til 1.826 mio. kr. • Frit cash flow udgør ‐17,3 mio. kr. mod ‐57,5 mio. kr. i 2006 • Resultat før skat for 2007 forventes nu at udgøre 365‐385 mio. kr. inkl. forventede indtægter af

engangskarakter (”særlige poster”) på ca. 100 mio. kr., mod et tidligere forventet resultat før skat på 330‐370 mio. kr.

HOVED‐ OG NØGLETAL Delårsrapporten for 1. halvår 2007 er udarbejdet med anvendelse af IFRS’s bestemmelser om måling og indregning. Regnskabspraksis er uændret i forhold til den i årsrapporten for 2006 anvendte. IFRS

2007IFRS2006

IFRS2005

IFRS 2004 2003

AFSÆTNING (t. hl) 3.351 3.061 2.709 2.065 1.969 HOVEDTAL (mio. kr.) Resultat Nettoomsætning 1.826,0 1.619,0 1.514,8 1.306,2 1.277,5Resultat af primær drift 55,8 60,6 65,5 74,3 99,2Resultat før finansielle poster 55,8 60,6 65,5 74,3 59,2Finansielle poster, netto ‐18,3 ‐14,7 ‐11,8 ‐23,3 ‐22,5Resultat før skat 37,5 45,9 53,7 51,0 36,7Koncernresultat 41,2 35,3 51,2 36,7 22,6Royal Unibrew A/Sʹ andel af resultat 40,3 34,4 51,6 38,7 22,7 Balance og pengestrømsopgørelse Samlede aktiver 3.927,9 3.317,6 3.130,6 2.518,6 2.593,5Egenkapital 1.103,9 1.087,9 1.061,5 951,1 908,8Netto rentebærende gæld 1.567,8 1.154,6 1.154,0 744,5 809,6Frit cash flow ‐17,3 ‐57,5 ‐19,2 ‐13,7 33,1 Nøgletal (mio. kr.) EBITDA 139,0 156,9 159,2 169,9 154,0EBIT 55,8 60,6 65,5 74,3 59,2 Nøgletal (i %) EBIT‐margin 3,1 3,7 4,3 5,7 4,6Frit cash flow i procent af nettoomsætning ‐0,9 ‐3,6 ‐1,3 ‐1,1 2,6Egenkapitalandel 28,1 32,8 33,9 37,8 35,0Gearing 139,4 103,5 106,5 78,3 89,1RU’s andel af resultat pr. 10 kr. aktie (DKK) 6,8 5,5 8,0 6,0 3,5 Ved beregning af nøgletal er Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning (2005) fulgt.


GENERELT Royal Unibrews hovedaktiviteter er at markedsføre, sælge, distribuere og producere kvalitetsdrikke med fokus på mærkevarer primært inden for øl, malt‐ og læskedrikke. Koncernens produkter afsættes på ca. 65 markeder med særlig fokus på Nordeuropa (Norden, Baltikum, Nordtyskland og Polen), Italien, Ca‐nada og de internationale markeder for maltdrikke (Caribien, Afrika og England). I Royal Unibrew ind‐går bryggerierne Albani, Ceres, Faxe og Maribo i Danmark, Kalnapilis i Litauen, Lacplesa Alus og læske‐drikproducenten SIA Cido Grupa i Letland, Brok, Strzelec og Browar Lomza i Polen, samt Antigua Bre‐wery og Dominica Brewery i Caribien. Det polske bryggeri Browar Lomza indgår i Royal Unibrew fra 1. maj 2007, mens de caribiske bryggerier på Antigua og Dominica indgår fra 1. juni 2007. Det er Royal Unibrews vision med stigende lønsomhed at udvikle koncernen til at være blandt de største udbydere af drikkevarer i Nordeuropa og udenfor denne region at udvikle rentable eksportmarkeder. AKKVISITIONER Som omtalt i selskabsmeddelelse RU22/2007 af 2. juli 2007 har Royal Unibrew styrket sin position yderli‐gere i Caribien ved at købe aktiemajoriteten i St. Vincent Brewery Ltd, således at Royal Unibrew nu ejer 76% af aktierne. St. Vincent Brewery vil indgå i Royal Unibrews regnskab fra den 1. juli 2007. Selskabet realiserede i 2006 en nettoomsætning på ca. 85 mio. kr. og et resultat før skat på ca. 10 mio. kr. Royal Unibrew opnår med erhvervelsen af St. Vincent Brewery en ledende position på St. Vincent på såvel malt‐ som øl‐ og læskedrikmarkedet. Herudover vil erhvervelsen give mulighed for at realisere positive synergieffekter for såvel bryggeriet på St. Vincent som for de tidligere erhvervede bryggerier på Antigua og Dominica. Resultatet før skat forventes i 2007 lavere end det i 2006 realiserede som følge af integrati‐onsomkostninger, men fra 2008/09 forventes St. Vincent at opfylde MACH II målene om en tocifret EBIT‐margen og ROIC. Endvidere har Royal Unibrew (jf. selskabsmeddelelse RU29/2007 af 15. august 2007) styrket sin position indenfor det baltiske ølmarked gennem erhvervelsen af aktiver og aktiviteter i den 3. største lettiske bryg‐gerivirksomhed Livu Alus. Livu Alus forventes at indgå i koncernregnskabet fra primo 4. kvartal 2007. Som følge af markedsmæssige investeringer og integrationsomkostninger forventes Livu Alus at få en mindre negativ effekt på koncernresultatet i 2007 og 2008, hvorefter der forudses regnskabsmæssige nøg‐letal på linie med koncernens mål. Jf. selskabsmeddelelse RU14/2007 af 15. maj 2007 godkendte de polske konkurrencemyndigheder Royal Unibrews overtagelse af Browar Lomza Sp. z o.o. og det polske bryggeri indgår regnskabsmæssigt i Roy‐al Unibrew koncernen fra 1. maj 2007. De overtagne caribiske bryggeriselskaber Antigua Brewery Ltd., Antigua Pet Plant Ltd. og Dominica Brewery Ltd, (jf. selskabsmeddelelse RU44/2006 af 13. december 2006), indgår regnskabsmæssigt fra 1. juni 2007. MACH II – KONCERNENS STRATEGISKE PLATFORM Med temaet ”værdiskabelse gennem lønsom, international vækst” lancerede Royal Unibrew i februar 2005 selskabets ny strategiplan for perioden 2005‐2007 – MACH II (jf. fondsbørsmeddelelse BG02/2005 af 24. februar 2005). Koncernens overordnede mål for perioden forbliver uændrede: • Afkast på investeret kapital (ROIC) ≥ 10% • EBIT margin ≥ 10% • Frit cash flow (før akkvisitioner) ≥ 7% af nettoomsætning

MACH II rummer følgende hovedelementer:

• Under hensyn til ovennævnte overordnede mål at sikre en omsætningsvækst fra ca. 3 mia. kr. i 2004 til mindst 4,5 mia. kr. i 2007 gennem organisk vækst på 3% på selskabets fokusområder samt gennem


akkvisitioner, alliancer og partnerskaber indenfor vækstområderne: Nordeuropa, Italien samt mar‐kederne for maltdrikke. Akkvisitionerne skal senest 3 år efter overtagelsen udvise tocifret ROIC og EBIT margin. Der er i 2005 og 2006 realiseret en samlet organisk vækst i nettoomsætningen på 12%, mens væksten relateret til akkvisitioner har andraget 8%. Jf. ovenfor vil akkvisitioner også i 2007 påvirke væksten i nettoomsætningen, ligesom den organiske vækst forventes større end den gennemsnitlige vækst i 2005 og 2006. I første halvår 2007 er realiseret en organisk vækst på 10% mens væksten relateret til akkvisitionerne i maj og juni andrager 3%. Det forventes fortsat, at nettoomsætningen for året vil være i niveauet 4‐4,5 mia. kr.

• Videreudvikling af aktiviteterne i Baltikum skal sikre tocifret ROIC og EBIT margin for området se‐

nest i 2007. Aktiviteterne i Baltikum udviklede sig i 2005 og 2006 bedre end planlagt, og den positive udvikling er fortsat i første halvår 2007 og forventes at fortsætte i andet halvår 2007, således at målet om tocifret ROIC og EBIT margen som planlagt realiseres i 2007.

• Udvikle selskabets kernekompetencer til at drive stærke regionale eller nationale mærker. Samtidigt udnyttes selskabets synergimuligheder for indkøb, produktion, salg/distribution og ledelse. Organisationen udvikles fortsat på væsentlige områder, og der er i 2006 igangsat ”Corporate Talent Program‐me”, som forløber planmæssigt for det første talenthold, ligesom flere medarbejdere forventes at påbegynde ”CTP” i 2007.

• Øget investering i mærkerne Royal Beer, Kalnapilis, Cido, Ceres (Italien), Vitamalt og Faxe (Interna‐

tionalt) gennem marketing, produktinnovation og ‐udvikling. I 2006 forøgedes de anvendte midler på styrkelse af koncernens hovedmærker betydeligt. Dette niveau er opret‐holdt i 1.halvår 2007, ligesom der i 2007 er lanceret nye varianter af hovedmærkerne. Udviklingen i mærkestyr‐ke og markedsandele er generelt tilfredsstillende.

• Business Excellence initiativerne skal sikre fortsatte besparelses‐ og rationaliseringsgevinster. Aktivi‐

teter, der gennemføres i 2005, ventes at give en helårseffekt på 20 mio. kr. i besparelser i 2006. De forventede besparelser blev realiseret i 2006. I 2007 forventes yderligere besparelser i størrelsesordenen 10‐15 mio. kr. (mod tidligere ca. 30 mio. kr.) som konsekvens af ”Production Excellence” i Danmark og ”Global Purchasing” omfattende blandt andet implementering af LEAN i produktionen samt en fælles indkøbsfunktion for koncernen.

• Etablering af ny international virksomhedsidentitet gennem navneændring til Royal Unibrew A/S og introduktion af nyt slogan: ”All your favourites”, der signalerer koncernens brede vifte af kvalitets‐produkter. Arbejdet med at fremme den ny selskabsidentitet efter navneændringen den 4. maj 2005 fortsættes internt og eksternt i koncernen.

RESULTAT 2. KVARTAL 2007 Royal Unibrew koncernen opnåede i 2. kvartal en tilfredsstillende udvikling i nettoomsætning og en mindre positiv udvikling i EBIT. I 2. kvartal udgjorde afsætningen 2,1 mio. hl, hvilket er en stigning på 12% i forhold til 2006. Stigningen er udtryk for en organisk vækst på 5 procentpoint, mens 7 procentpoint er relateret til erhvervelsen af Lom‐za i Polen i maj 2007 og de caribiske bryggerier på Antigua og Dominica i juni 2007. Den organiske vækst er væsentligst realiseret i Litauen, Letland, Italien, Tyskland, Sverige og markederne for maltdrikke. Nettoomsætningen steg med 16% til 1.121 mio. kr., hvoraf 11 procentpoint vedrører organisk vækst. Bruttoavancen var i 2. kvartal 528 mio. kr, en stigning på 6% i forhold til 2006. Bruttoavancen skønnes påvirket negativt i størrelsesordenen 25‐30 mio. kr., dels af højere råvarepriser som det i overensstemmel‐se med det forventede kun delvis har været muligt at kompensere med forøgede nettosalgspriser, og dels af en lav effektivitet på de danske bryggerier under omlægning af produktionen på et af bryggerierne. Bruttoavanceprocenten realiseredes således 4 procentpoint lavere end i 2006.


Den omtalte produktionsomlægning og tab af effektivitet medførte i perioden visse leveringsproblemer. EBIT realiseredes i 2. kvartal med 98,9 mio. kr., en stigning på 3% i forhold til 2006, hvor EBIT var 96,1 mio. kr. EBIT margenen var 8,8% mod 9,9% i 2006. Den lavere bruttoavanceprocent blev således delvis kompenseret af forholdsmæssigt lavere salgs‐ og distributions‐ samt administrationsomkostninger målt i forhold til nettoomsætningen. Resultatet før skat udgjorde i 2. kvartal 96,6 mio. mod 97,0 mio. i 2006. RESULTAT 1. HALVÅR 2007 I første halvår 2007 udgjorde Royal Unibrews afsætning af øl, malt‐ og læskedrikke 3,3 mio. hl., hvilket er en stigning på 9,5% i forhold til samme periode i 2006. Den stigende afsætning skyldtes dels de i maj og juni erhvervede bryggerier i Polen og Caribien, ca. 4,5 procent points, og dels en organisk afsætnings‐vækst på ca. 5 procentpoint primært hidrørende fra Litauen, Letland, Italien, Tyskland, Sverige samt markederne for maltdrikke.

Vesteuropa Østeuropa Malt and Over‐seas markets

Royal Unibrew i alt

Udvikling Januar‐juni 2007

Vækst I alt Vækst I alt Vækst I alt Vækst I altAfsætning (t. hl) 3,6% 1.878 17,4% 1.292 21,8% 181 9,5% 3.351Nettoomsætning (mio. kr.) 6,5% 1.257 30,4% 422 27,9% 147 12,8% 1.826 Samlet steg koncernens nettoomsætning med næsten 13% i årets første halvdel og udgjorde herefter i alt 1.826 mio. kr. Af denne stigning udgjorde erhvervelsen af bryggerierne i Polen og Caribien i henholdsvis maj og juni 3 procentpoint, mens den organiske vækst udgjorde 10 procentpoint. Nettosalgsprisen pr. hektoliter er øget med i gennemsnit 3%. Stigningen sammensætter sig af en positiv effekt fra prisforhøjel‐ser til imødegåelse af de stigende råvarepriser og af en negativ effekt grundet en forholdsmæssig større stigning i afsætningen på de østeuropæiske markeder, hvor nettosalgsprisen er lavere end gennemsnittet. De gennemførte prisforhøjelser relaterer sig væsentligst til de østeuropæiske markeder og maltmarkeder, mens der kun i begrænset omfang har kunnet gennemføres prisforhøjelser på de vesteuropæiske marke‐der. Bruttoavancen udgjorde i halvåret 44,8% mod 48,7% i samme periode sidste år. Den lavere bruttoavance‐procent er delvis en konsekvens af, at det under hensyntagen til konkurrencesituationen som forudset ikke har været muligt at kompensere de forøgede produktionsomkostninger fuldt ud med salgsprisforhø‐jelser. Herudover er produktionsomkostningerne forøget som følge af den ovenfor omtalte lave effektivi‐tet på de danske bryggerier. Produktionsomkostningerne var i 1. halvår i gennemsnit 9% højere end i 2006. Bruttoavanceprocenten er ligeledes negativt påvirket af en større stigning i afsætningen i Østeuropa end generelt. Koncernens salgs‐ og distributionsomkostninger steg i halvåret med 3% mod 1% i 1. kvartal i forhold til 2006. Halvdelen af stigningen kan henføres til de gennemførte akkvisitioner, og koncernens salgs‐ og distributionsomkostninger har således i 2007 været på stort set samme niveau som i 2006. Der anvendes således fortsat betydelige midler på styrkelse af koncernens væsentligste mærker: Royal Beer, Kalnapilis, Cido, Ceres (Italien), Vitamalt og Faxe (internationalt). Administrationsomkostningerne steg i 1. halvår med 12% i forhold til 2006. Stigningen skyldtes øgede omkostninger i relation til gennemførelsen af MACH II‐strategien, herunder omkostninger til implemen‐tering af fælles IT‐platform, akkvisitionsaktiviteter og en generel styrkelse af organisationen. Som en del af integrationsprocessen er koncernens IT‐platform i juni implementeret hos de erhvervede bryggerier i Caribien. Resultat af primær drift (EBIT) udgjorde 55,8 mio. kr. mod 60,6 mio. kr. i 1. halvår 2006. Udviklingen sammensætter sig af en stigning i 2. kvartal på 2,8 mio. kr. svarende til en forbedring af EBIT med 3% og


en reduktion på 7,6 mio. kr. i 1. kvartal. EBIT margenen udgjorde for halvåret 3,1% af nettoomsætningen mod 3,7% i 2006. Udviklingen i ”resultat før skat af kapitalandele i associerede virksomheder” skyldtes en generel positiv resultatudvikling for associerede virksomheder. Nettorenteudgifterne øgedes i forhold til 2006 med 8 mio. kr som en konsekvens af den øgede gældsæt‐ning, som blev anvendt til finansiering af de foretagne akkvisitioner og tilbagekøb af egne aktier i over‐ensstemmelse med MACH II strategiplanen. Resultat før skat udgjorde herefter 37,5 mio. kr. mod 45,9 mio. kr. i den tilsvarende periode sidste år, mens koncernens resultat (efter skat) udgjorde 41,2 mio. kr. mod 35,3 mio. kr. sidste år. Skatten er i 2. kvartal 2007 påvirket positivt af en regulering af den udskudte skatteforpligtelse med 13,8 mio. kr. som følge af nedsættelsen af den danske selskabsskatteprocent fra 28% til 25%. UDVIKLINGEN I DE ENKELTE MARKEDSSEGMENTER Vesteuropa 2007 2006 Ændring i %

Afsætning (t. hl) 1.878 1.811 3,6

Nettoomsætning (mio. kr.) 1.257 1.181 6,5

Den samlede afsætning i Vesteuropa steg med 3,6%, mens omsætningen øgedes med 6,5% i forhold til sidste år. Fremgangen øgedes fra 1. til 2. kvartal 2007. Stigningen i omsætning var større end i afsætning væsentligst som følge af gennemførte prisstigninger på de fleste markeder. Det skønnes, at det samlede danske ølmarked faldt marginalt i 1. halvår 2007. Royal Unibrews markedsandel på mærkevareøl steg 1 procentpoint. Selv om Royal Unibrew måtte notere en tilbagegang på lavprisprodukterne blev den totale markedsandel fastholdt. Afsætningen af Royal‐mærket steg 14%, og det nåede sin højeste markedsandel (efterfølgende opnåedes i juli måned for første gang siden introduktionen af Royal‐serien i Danmark en markedsandel på mere end 10%, nemlig 10,5%). Læskedrikafsætningen i Danmark vurderes at være steget mindre end 1%. Salget af Royal Unibrews produkter øgedes med ca. 5% og markedsandelen er øget primært drevet af Egekilde, Faxe Kondi, Pepsi og lavprisprodukter. Afsætningen af Egekilde steg mere end 20% og har på mindre end halvandet år opnået en markedsandel på 28% i kildevandssegmentet. Faxe Kondi har øget sin markedsandel i lemon‐/limesegmentet med 3 procentpoint. I Italien øgedes væksten i afsætningen i 2. kvartal i forhold til 1. kvartal, og i 1. halvår var afsætningen 7% højere end i 2006. Omsætning steg med næsten 6%, lidt mindre end afsætningen som følge af et ændret produktmix. Ceres Weiss og Red Devil energy drink er lanceret i Italien i 2007. Det tyske marked forbedrede sig fortsat med en stigning i af‐ og omsætning på henholdsvis 30% og 42% i forhold til 2006. Grænsehandlen mellem Danmark og Tyskland udviklede sig også tilfredsstillende og med stigende markedsandel af mærkevarer og faldende markedsandel af prisbillige produkter.


Østeuropa 2007 2006 Ændring i %

Afsætning (t. hl) 1.292 1.101 17,4

Nettoomsætning (mio. kr.) 422 323 30,4

Ølforbruget i Litauen har i 1. halvår af 2007 været på samme niveau som i 2006. Kalnapilio‐Tauro Grupe har realiseret en meget tilfredsstillende udvikling i halvåret og har med en afsætningsvækst på over 12% vundet markedsandele. Afsætningen af såvel Tauras‐mærket som Kalnapilis‐mærket steg, mens Grup‐pens afsætning af lavprisprodukterne faldt. Den gennemsnitlige nettosalgspris steg således med ca. 25% og omsætningen i 1. halvår 2007 var 40% højere end i samme periode 2006. Resultat‐ og likviditetsmæs‐sigt udviklede de litauiske aktiviteter sig også meget tilfredsstillende. I Letland voksede øl‐ og læskedrikafsætningen med henholdsvis 29% og 5% og i begge segmenter øge‐des koncernens markedsandele. Den opnåede markedsandel i ølsegmentet på ca. 9,5% er den hidtil høje‐ste og gør Lacplesa Alus til den 4. største bryggerivirksomhed. Der blev efter halvårets udløb truffet beslutning om køb af den 3. største bryggerivirksomhed, Livu Alus, hvorefter markedets 2. største bryggerivirksomhed kun er marginalt større end Royal Unibrew koncer‐nen. Af‐ og omsætning i Polen steg væsentligt i forhold til 1. halvår 2006, idet Browar Lomza indgik i kon‐cernregnskabet fra primo maj. Den planlagte styrkelse af ledelsen i datterselskabet Royal Unibrew Polska er gennemført i 1. halvår med nyansættelser i stillingerne som administrerende direktør i marts og af salgs‐, marketing‐ og finansdirektør i juni. Den nye ledelse har ajourført den i 2006 udarbejdede turn‐aroundplan med nye indtægtsskabende tiltag. Det forventes herefter, at den utilfredsstillende udvikling i af‐ og omsætning samt resultat i forhold til de lagte planer, som er realiseret i 1. halvår, genoprettes i 2. halvår i et omfang således, at der for året realiseres en yderligere positiv udvikling i forhold til 2006. Inte‐grationen af Royal Unibrew Polska og Browar Lomza aktiviteterne med henblik på at realisere positive synergieffekter er igangsat og forløber tilfredsstillende. Malt and Overseas markets 2007 2006 Ændring i %

Afsætning (t. hl) 181 149 21,8

Nettoomsætning (mio. kr.) 147 115 27,9

Afsætningen steg med 22% i 1. halvår 2007. 5% heraf hidrørte fra bryggerierne på Antigua og Dominica, som indregnes i koncernen fra 1. juni. Den væsentligste del af den organiske vækst blev realiseret i Afri‐ka i samarbejdet med Serengetti Brewerie i Tanzania, men også på de caribiske og nordamerikanske maltmarkeder steg afsætningen med tocifrede procenter. Omsætningen steg med 28%, heraf 23 procent‐point vedrørende den organiske vækst. AKTIEOPTIONER Royal Unibrews løbende aktieoptionsordning, der dækker regnskabsåret 2007 (optjeningsperiode 1. maj – 31. december 2007), omfatter direktionen og ca. 15 ledende medarbejdere. På basis af denne ordning vil deltagerne samlet årligt kunne tildeles optioner svarende til maksimalt ca. 33.100 stk. aktier baseret på en aktiekurs på 769. 20% af optionerne er relateret til opnåelsen af MACH II målene, 40% af optionerne tilde‐les uden resultatmæssige betingelser, mens de sidste 40% tildeles helt eller delvist afhængigt af realise‐ringen af ROIC (afkast på investeret kapital) og resultatvækst.


Samlet udestår følgende aktieoptioner: Tildelt Udestående

i alt (stk.) Heraf direktionen

(stk.) Udnyttelseskurs Udnyttelsesperiode

Juni 2002 6.623 6.623 290‐315 6/2006 – 5/2009

Vedr. 2003 8.428 3.746 401 3/2007 – 4/2009

Vedr. 2004 9.754 4.184 478 3/2008 – 4/2010

Vedr. 2005 26.114 13.874 648 4/2009 – 4/2011

Vedr. 2006 22.820 13.944 695 4/2010 – 4/2012

Vedr. 2007 13.250 9.900 *) 769 4/2011 – 4/2013

*) Optionerne vil blive kursfastsat på basis af den gennemsnitlige børskurs over 10 børsdage efter offent‐liggørelsen af selskabets årsrapport for 2007. Markedsværdien af de udestående optioner er beregnet til at udgøre 23,6 mio. kr. (i henhold til Black‐ Scholes formel). Værdien af udestående aktieoptioner er beregnet på basis af aktiekursen den 30. juni 2007. Selskabets forpligtelser i forbindelse med optionsordningerne forventes dækket af beholdningen af egne aktier. Der i 1. halvår 2007 omkostningsført 1,4 mio. kr. svarende til den forholdsmæssige andel af markedsvær‐dien (Black‐Scholes) af den forventede tildeling vedrørende regnskabsåret 2007. BALANCE OG PENGESTRØMSANALYSE Egenkapitalen i Royal Unibrew koncernen udgjorde pr. 30. juni 2007 1.104 mio. kr. svarende til en egen‐kapitalandel på 28,1% mod 32,8% ved udgangen af 1. halvår 2006. Balancesummen udgjorde 3.928 mio. kr. ved periodens udgang svarende til en stigning på ca. 18% i for‐hold til udgangen af 1. halvår 2006. Stigningen hidrørte væsentligst indregningen af akkvisitionerne i Polen og Caribien. Den rentebærende gæld er øget med 413 mio. kr. i forhold til samme tidspunkt sidste år. Forøgelsen rela‐terer sig til de foretagne akkvisitioner samt til tilbagekøb af egne aktier. Det fri cash flow udgjorde i perioden –17 mio. kr. mod –57 mio. kr. i 1. halvår 2006. Nettoinvesteringerne udgjorde 103 mio. kr. mod 106 mio. kr. i 1. halvår 2006. Pengestrømmen fra driftsaktiviteterne udgjorde i årets første 6 måneder 71 mio. kr. mod 29 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket skyldtes midlertidigt væsentligt mindre pengebindinger i arbejdskapitalen pr. 30. juni 2007, som mere end opvejede de øgede rentebetalinger og reduktionen i det likvide koncernresultat. Kapitalberedskabet, tilsagte uudnyttede kreditfaciliteter, andrager pr. 30. juni 2007 ca. 750 mio. kr. ud‐over tilsagn om finansiering af akkvisitioner. EGNE AKTIER I 1. halvår 2007 har Royal Unibrew opkøbt 60.901 stk. egne aktier (heraf 15.341 stk. siden den ordinære generalforsamling i april 2007), hvorefter selskabets beholdning af egne aktier pr. 30. juni 2007 er 412.747 stk. Heraf vil 280.000 stk. jf. beslutning på generalforsamlingen 2007 blive annulleret i forbindelse med


nedsættelsen af selskabskapitalen ved proklamaperiodens udløb i august 2007 og ca. 87.000 ventes at blive anvendt til afdækning af selskabets aktieoptionsordninger. Bestyrelsen i Royal Unibrew A/S har besluttet at opkøbe op til 300.000 stk. egne aktier, dog maksimalt til en værdi af 200 mio. kr. i perioden frem til næste ordinære generalforsamling den 28. april 2008. Af dette køb er jf. ovenfor opkøbt 15.341 stk. aktier til en værdi af 11,4 mio. kr. pr. 30. juni 2007. Opkøbet er et led i tilpasningen af den fremtidige kapitalstruktur jf. nedenfor. FREMTIDIG KAPITALSTRUKTUR Med henblik på at optimere Royal Unibrews gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) og herigennem øge aktionærernes afkast er det besluttet at tilpasse koncernens kapitalstruktur gennem en øgning af den rentebærende gæld, således denne inden udgangen af 2007 bringes til at udgøre ca. tre gange koncernens indtjening før skat, renter og afskrivninger (EBITDA) (jf. fondsbørsmeddelelse BG02/2005 af 24. februar 2005). Ved udgangen af 2006 udgjorde den rentebærende gæld 2 X EBITDA. I det første halvår af 2007 er den rentebærende gæld forøget fra 1.048 mio. kr. med 50% til 1.568 mio. kr. pr. den 30. juni 2007. Den videre tilpasning af kapitalstrukturen forudses at ske dels gennem realisering af MACH II‐strategien og dels gennem tilbagekøb af egne aktier (jf. selskabsmeddelelse RU18/2007 af 31. maj 2007). FORVENTNINGER TIL 2007 REGNSKABET De i 2. kvartal 2007 opnåede resultater for koncernen var lavere end forventet, dels som konsekvens af en nedsat effektivitet i produktionen i Danmark samt heraf resulterende leveringsproblemer og forsinkelse af Business Excellence projekterne, og dels som følge af, at de opnåede resultatforbedringer i Polen ikke nåede det forudsete niveau. Desuden har vejrliget i højsæsonen (juni‐august) generelt ikke været gunstigt for afsætningen af drikkevarer. Der vil blive iværksat tiltag bl.a. i form af investeringer i teknologi og kapacitetsudvidelser i de danske produktionsfaciliteter med henblik på at afhjælpe de omtalte effektivitetsmæssige problemer.. De ovenfor omtalte negative effekter vil fortsat påvirke koncernens resultat i 2. halvår 2007, og på basis heraf ændres forventningerne til koncernens resultat før skat – uden hensyntagen til særlige poster af engangskarakter – til at udgøre 265‐285 mio. kr. mod tidligere 330‐370 mio. kr. Yderligere anses det for realistisk, at ejendommen, hvor det nu lukkede Tauras‐bryggeri i Vilnius er be‐liggende, vil blive afhændet inden udgangen af 2007, hvilket skønnes at ville påvirke koncernens EBIT og resultat før skat med ca. 100 mio. kr. Samlet forventes koncernens resultat før skat herefter at udgøre 365‐385 mio. kr. Den samlede nettoomsætning for året forventes nu at udgøre ca. 4,1 mia. kr. På basis af ændringen i den danske selskabsbeskatning ventes koncernens skattesats at ligge i niveauet 25%, mens reduktionen i den danske selskabsskattesats medfører en yderligere reduktion i årets skat på ca. 14 mio. kr. UDSAGN OM FREMTIDEN De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i halvårsrapporten for 2007 afspejler ledelsens forventninger til fremtidige begivenheder og økonomiske resultater samt til konjunkturerne på de væsentligste marke‐der og udviklingen på de internationale penge‐, valuta‐ og rentemarkeder. Udsagn vedrørende fremtiden


vil ifølge sagens natur altid være forbundet med usikkerhed, og kan påvirkes – udover af de globale øko‐nomiske forhold – af f.eks. markedsdirigerede prisnedsættelser, markedets accept af nye produkter og emballageformer, uforudsete ophør af samarbejdsforhold, ændring af lovgivningsmæssige forhold (afgif‐ter, miljø, emballager). De realiserede resultater vil derfor kunne afvige fra de anførte forventninger. Royal Unibrew er part i et begrænset antal retssager. Det forventes ikke, at disse retssager vil have væ‐sentlig indflydelse på Royal Unibrews finansielle stilling.


LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2007 for Royal Unibrew A/S. Halvårsrapporten for 2007 er udarbejdet i overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS om måling og indregning samt øvrige danske krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig. Halvårsrapporten for 2007 giver efter vor opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver og passiver, den finansielle stilling samt resultat og pengestrømme.

Faxe, den 27. august 2007 Direktion

Poul Møller Adm. Direktør

Connie Astrup‐Larsen International direktør

Povl Friis Teknisk direktør

Ulrik Sørensen Økonomidirektør

Bestyrelsen

Steen Weirsøe Formand

Tommy Pedersen Næstformand

Henrik Brandt

Ulrik Bülow Erik Højsholt Hemming Van

Erik Christensen Jesper Frid Kirsten Liisberg


MEDDELELSER TIL KØBENHAVNS FONDSBØRS A/S – 1/1‐26/8‐2007 02. januar 2007 01/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 11. januar 2007 02/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 23. januar 2007 03/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 31. januar 2007 04/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 12. februar 2007 05/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 15. februar 2007 06/2007 Royal Unibrew styrker positionen i Polen gennem erhvervelsen af en

betydende regional bryggerivirksomhed 20. februar 2007 07/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 01. marts 2007 08/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 05. marts 2007 09/2006 Årsregnskabsmeddelelse 2006 09. marts 2007 10/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 03. april 2007 11/2007 Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Royal Unibrew A/S 30. april 2007 12/2007 Delårsrapport 1. kvartal 2007 30. april 2007 13/2007 Ordinær generalforsamling i Royal Unibrew ‐ protokollat 15. maj 2007 14/2007 Royal Unibrew erhvervelse af 100% af aktiekapitalen i Browar Lomza

Sp. z o.o. er nu gennemført 23. maj 2007 15/2007 Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens § 28 a 24. maj 2007 16/2007 Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens § 28 a 25. maj 2007 17/2007 Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens § 28 a 31. maj 2007 18/2007 Aktietilbagekøb under ”Safe Harbour” 01. juni 2007 19/2007 Royal Unibrews samlede aktiekapital samt stemmerettigheder 13. juni 2007 20/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 22. juni 2007 21/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 02. juli 2007 22/2007 Royal Unibrew styrker positionen i Caribien yderligere 03. juli 2007 23/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 12. juli 2007 24/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 23. juli 2007 25/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 01. august 2007 26/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 10. august 2007 27/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 21. august 2007 28/2007 Aktietilbagekøb i Royal Unibrew A/S 15. august 2007 29/2007 Royal Unibrew styrker sin position i det baltiske ølmarked FINANSKALENDER FOR 2007 Regnskabsmeddelelser: 28. august 2007 Halvårsrapport 2007 14. november 2007: Delårsrapport for 3. kvartal 2007 FINANSKALENDER FOR 2008 Generalforsamling og aktionærmøder: 28. april 2008: Ordinær generalforsamling i Århus 29. april 2008: Aktionærmøde i Odense 30. april 2008: Aktionærmøde i Faxe Regnskabsmeddelelser: 03. marts 2008: Årsrapport 2007 28. april 2008: Delårsrapport for 1. kvartal 2008 26. august 2008: Halvårsrapport 2008 13. november 2008: Delårsrapport for 3. kvartal 2008


KONCERNRESULTATOPGØRELSE (IKKE REVIDERET) (t.DKK) 2007

1/1‐30/62006

1/1‐30/6

2006Hele året

Omsætning Øl‐ og mineralvandsafgifter Nettoomsætning

2.153.341‐327.3861.825.955

1.932.943 ‐313.905 1.619.038

4.083.474‐644.4483.439.026

Produktionsomkostninger Bruttoresultat

‐1.007.382818.573

‐829.885 789.153

‐1.742.9001.696.126

Salgs‐ og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Resultat af primær drift

‐646.484‐117.839 1.53855.788

‐625.424 ‐104.807

1.641 60.563

‐1.191.225‐200.68043.512347.733

Særlige poster Resultat før finansielle poster

055.788

0 60.563

‐14.329333.404

Resultat før skat af kapitalandele i associerede virksomheder Indtægter ved salg af værdipapirer Finansielle indtægter Finansielle omkostninger

13.2371.2359.979

‐42.722

7.458 2.750 5.385

‐30.250

26.0980

20.330‐59.479

Resultat før skat 37.517 45.906 320.353

Skat af periodens resultat Koncernresultat

3.70041.217

‐10.589 35.317

‐90.014230.339

Koncernresultatet fordeles således: Moderselskabets aktionærers andel af resultatet Minoritetsaktionærers andel af resultatet

40.296 921

34.431 886

227.642 2.697

Koncernresultat 41.217 35.317 230.339


KONCERNBALANCE (IKKE REVIDERET) (t.DKK) 2007

30/62006 30/6

200631/12

AKTIVER

Goodwill Varemærker Distributionsrettigheder Immaterielle langfristede aktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle aktiver under udførelse Materielle langfristede aktiver

408.175300.7659.190

718.130

748.625512.763255.84991.090

1.608.327

318.470 172.830 10.036 501.336

704.975 366.432 231.456 87.707

1.390.570

323.398174.2369.854

507.488

723.509400.842237.61864.888

1.426.857 Kapitalandele i associerede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Værdipapirer Andre tilgodehavender Finansielle langfristede aktiver

231.42125.4383.12621.574281.559

210.828 25.612 2.887 13.529 252.856

231.28524.6642.83821.875280.662

LANGFRISTEDE AKTIVER 2.608.016 2.144.762 2.215.007

Råvarer og hjælpematerialer Varer under fremstilling Fremstillede færdigvarer og handelsvarer Varebeholdninger

152.69326.245170.560349.498

107.510 21.817 122.063 251.390

97.28417.353161.983276.620

Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender

686.3141.55642.62033.355763.845

570.170 2.076 27.630 43.000 642.876

442.2381.31837.36043.775524.691

Likvide beholdninger 148.595 249.547 368.320

Langfristede aktiver bestemt for salg 57.988 28.988 28.988

KORTFRISTEDE AKTIVER 1.319.926 1.172.801 1.198.619

AKTIVER 3.927.942 3.317.563 3.413.626


KONCERNBALANCE (IKKE REVIDERET) (t.DKK) 2007

30/62006 30/6

200631/12

PASSIVER

EGENKAPITAL Selskabskapital Reserve for valutakursregulering Reserve for sikringstransaktioner Overført overskud Foreslået udbytte Periodens resultat Egenkapital for moderselskabets aktionærer

61.800‐3.3531.329

978.6860

40.2961.078.758

61.800 ‐6.794 16.246 971.016

0 34.431 1.076.699

61.800‐9.1941.975

791.18161.800

227.6421.135.204

Minoritetsinteresser EGENKAPITAL

25.1641.103.922

11.238 1.087.937

12.9171.148.121

Udskudt skat Realkreditinstitutter Kreditinstitutter Langfristede forpligtelser

120.264562.106818.6821.501.052

139.735 624.807 559.597 1.324.139

127.720593.540650.3751.371.635

Indløsningsforpligtelse, returemballage Realkreditinstitutter Kreditinstitutter Leverandørgæld Selskabsskat Offentlige ydelser Anden gæld Kortfristede forpligtelser

91.09862.527298.493559.02350.542111.654149.6311.322.968

95.086 57.420 187.956 338.251

0 105.259 121.515 905.487

90.55458.732138.106344.33861.26274.821126.057893.870

FORPLIGTELSER 2.824.020 2.229.626 2.265.505

PASSIVER 3.927.942 3.317.563 3.413.626


EGENKAPITALOPGØRELSE (IKKE REVIDERET) (mio. DKK) 2007 2006 Egenkapital 1. januar

1.148,1 1.149,8

Minoritetsinteressers andel af egenkapitalen i købte dattervirksomheder i året 11,9 0,0

Værdiregulering af sikringsinstrumenter Værdi‐ og valutakursregulering af tilknyttede, udenlandske virksomheder Periodens resultat Totalindkomst Betalt udbytte Køb af egne aktier Salg af egne aktier Aktiebaseret vederlæggelse Aktionærer i alt Egenkapital 30. juni

‐0,7 0,6 41,2

‐57,7 ‐45,5 4,6 1,4

41,1

‐97,2 1.103,9

7,6‐0,535,3

‐60,7‐45,30,01,7

42,4

‐104,31.087,9


PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN (IKKE REVIDERET) (t.DKK) 1/1 – 30/6 2007 2006Koncernresultat 41.217 35.317Reguleringer for ikke likvide driftsposter m.v. 98.997 123.524 140.214 158.841Ændring i arbejdskapital : +/‐ ændring i tilgodehavender ‐194.342 ‐178.868 +/‐ ændring i varebeholdninger ‐37.359 1.738 +/‐ ændring i kreditorer og anden gæld mv. 215.949 94.279 Pengestrømme fra drift før finansielle poster 124.462 75.990 Renteindbetalinger og lignende 3.831 4.021Renteudbetalinger og lignende ‐30.510 ‐25.906 Pengestrømme fra ordinær drift 97.783 54.105 Betalt selskabsskat ‐26.841 ‐25.474 Pengestrømme fra driftsaktivitet 70.942 28.631 Udbytte fra associerede virksomheder 14.704 20.146Salg af materielle langfristede aktiver 11.322 4.421Køb af materielle langfristede aktiver ‐114.237 ‐110.693 Frit cash flow ‐17.269 ‐57.495 Salg af associerede virksomheder 6.000 0Køb af dattervirksomheder ‐336.486 0Køb af finansielle langfristede aktiver ‐799 ‐1.545 Pengestrømme fra investeringsaktivitet ‐419.496 ‐87.671 Provenu ved optagelse af langfristede gældsforpligtelser 248.188 94.351Afdrag på langfristede gældsforpligtelser ‐142.510 ‐25.863Ændring i kortfristede kreditinstitutter 121.935 59.778Betalt udbytte ‐57.722 ‐60.714Køb af egne aktier ‐45.542 ‐45.300Salg af egne aktier 4.629 0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 128.978 22.252 Ændring af likvider ‐219.576 ‐36.788Likvide beholdninger primo 368.320 286.995Kursregulering ‐149 ‐660Likvide beholdninger ultimo 148.595 249.547


KONCERNRESULTATOPGØRELSE 1.– 2. KVARTAL 2007 (IKKE REVIDERET) (mio. DKK) 2007 2006

1. kvartal 2. kvartal 1/1 – 30/6 1. kvartal 2. kvartal 1/1 – 30/6

Afsætning (t. hl) Omsætning Øl‐ og mineralvandsafgifter Nettoomsætning

1.298

828,3‐123,7704,6

2.053

1.325,0‐203,61.121,4

3.351

2.153,3‐327,31.826,0

1.236

774,2‐126,2648,0

1.825

1.158,7‐187,7971,0

3.061

1.932,9‐313,91.619,0

Produktionsomkostninger Bruttoresultat

‐413,9290,7

‐593,5527,9

‐1.007,4818,6

‐357,1290,9

‐472,8498,2

‐829,9789,1

Salgs‐ og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Resultat af primær drift

‐279,4‐54,80,4

‐43,1

‐367,1‐63,0 1,198,9

‐646,5‐117,8

1,555,8

‐279,2‐47,80,6

‐35,5

‐346,2‐57,0 1,196,1

‐625,4‐104,8

1,760,6

Resultat før skat af kapitalandele i associerede virksomheder Indtægter ved salg af værdipapirer Finansielle indtægter Finansielle omkostninger

‐2,50,03,9

‐17,4

15,71,26,1

‐25,3

13,21,210.0‐42,7

‐3,20,02,1

‐14,5

10,72,73,3

‐15,8

7,52,75,4

‐30,3

Resultat før skat ‐59,1 96,6 37,5 ‐51,1 97,0 45,9

Skat af periodens resultat Koncernresultat

16,5‐42,6

‐12,883,8

3,741,2

13,4‐37,7

‐24,073,0

‐10,635,3

Koncernresultat fordeles således: Moderselskabets aktionærers andel af resultatet Minoritetsaktionærers andel af resultatet

‐42,90.3

83,2

0,640,30,9

‐37,70.0

72,1

0,934,40,9

Koncernresultat ‐42,6 83,8 41,2 ‐37,7 73,0 35,3

Hovednøgletal (i % af nettoomsætning) Bruttoavance EBITDA EBIT

41,30,8‐6,1

47,312,98,8

45,07,63,1

44,92,1‐5,5

51,314,89,9

48,79,73,7

RU30 / 2007 Selskabsmeddelelse - · PDF fileSelskabsmeddelelse – RU30/2007 – Side 3/18 GENERELT Royal Unibrews hovedaktiviteter er at markedsføre, sælge, distribuere og....

Documents