Top Banner
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI KURNIANSAH 1510111003 PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA 2019
14

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

Jan 16, 2020

Download

Documents

dariahiddleston
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Page 1: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR

TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

KURNIANSAH 1510111003

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

Page 2: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR

TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

KURNIANSAH 1510111003

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

Page 3: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

iii

PERNYATAAN ORISINALITAS

Skripsi ini adalah hasil karya sendiri, dan semua sumber yang dikutip

maupun yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.

Nama : Kurniansah

NIM : 1510111003

Bilamana di kemudian hari ditemukan ketidaksesuaian dengan

pernyataan saya ini, maka saya bersedia dituntut dan diproses sesuai

dengan ketentuaan yang berlaku.

Jakarta, 07 Januari 2019

Yang menyatakan,

(Kurniansah)

Page 4: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

iv

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI

UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai civitas akademika Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta,

saya yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : Kurniansah

NIM : 1510111003

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Program Studi : Manajemen Program Sarjana

Judul Karya : Skripsi

Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyerujui untuk memberikan kepada

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta Hak Bebas Royalti Non

Ekslusif (Non Exclusive Royalty Free Right) atas Skripsi saya yang berjudul:

Pengaruh Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitas

Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar

Di Bursa Efek Indonesia

Beserta perangkat yang ada jika diperlukan. Dengan hak bebas royalti ini

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta berhak menyimpan,

mengalih media/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database),

merawat, dan mempublikasikan Skripsi saya selama tetap mencantumkan nama

saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik hak cipta.

Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Jakarta

Pada tanggal : 07 Januari 2019

Yang menyatakan,

(Kurniansah)

Page 5: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

v

SKRIPSI

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR

TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

Dipersiapkan dan disusun oleh:

KURNIANSAH 1510111003

Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal: 07 Januari 2019

dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima

Sugianto, S.E., M.M.

Ketua Penguji

Sri Murtatik, S.E., M.M. Dra. Alfida Aziz, M.M.

Penguji I Penguji II (Pembimbing)

Dr. Jubaedah, S.E., M.M. Wahyudi, S.E., M.M.

Ketua Jurusan Manajemen Ketua Program Studi Manajemen

Program Sarjana

Disahkan di : Jakarta

Pada tanggal : 07 Januari 2019

Page 6: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

vi

The Influence of Capital Structure and Investment Decision

on The Profitability of Transportation Sub Sector Companies Listed

on The Indonesia Stock Exchange

By Kurniansah

Abstract

This research is a quantitative research that aims to determine the effect of

Capital Structure and Investment Decisions on Profitability. The study was

conducted on transportation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock

Exchange. The sampling technique uses a purposive sampling method. The

selection of samples from 34 transportation sub-sector companies listed on the

Indonesia Stock Exchange from 2013 to 2017 period resulted in 9 companies that

could be accepted. The type of data used is secondary data. Data collection

techniques for the purposes of this study were carried out by literature and

documentation techniques. Data tabulation was performed using the Microsoft

Excel 2010 program. Data analysis and hypothesis testing in this study used the

Multiple Panel Linear Regression Analysis with the SPSS 25 program and a 5%

significance level. The results obtained from the testing in this study are (1)

Capital Structure stated with Debt to Equity Ratio (DER) is not affected by

profitability, (2) Investment Decisions stated with Fixed Assets Turnover have a

positive significant effect on Profitability.

Keyword: Capital Structure, Investment Decision, and Profitability

Page 7: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

vii

Pengaruh Struktur Modal Dan Keputusan Investasi

Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Transportasi

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Oleh Kurniansah

Abstrak

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk

mengetahui pengaruh Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap

Profitabilitas. Penelitian dilakukan pada perusahaan sub sektor transportasi yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik penentuan sampel menggunakan

metode purposive sampling. Pemilihan sampel dari 34 perusahaan sub sektor

transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 sampai dengan

2017 menghasilkan 9 perusahaan yang dapat diterima. Jenis data yang digunakan

adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data untuk keperluan penelitian ini

dilakukan dengan teknik kepustakaan dan dokumentasi. Tabulasi data dilakukan

menggunakan program Microsoft Excel 2010. Analisis data dan pengujian

hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Analisis Regresi Linier Berganda

Data Panel dengan program SPSS 25 dan tingkat signifikansi 5%. Hasil yang

diperoleh dari pengujian dalam penelitian ini adalah (1) Struktur Modal yang

dinyatakan dengan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengruh terhadap

Profitabilitas, (2) Keputusan Investasi yang dinyatakan dengan Perputaran Aktiva

Tetap berpengaruh signifikan positif terhadap Profitabilitas.

Kata kunci: Struktur Modal, Keputusan Investasi, dan Profitbilitas

Page 8: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

viii

BERITA ACARA

Page 9: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

ix

PRAKATA

Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala karunia,

rahmat serta hidayah-Nya sehingga karya ilmiah ini berhasil diselesaikan.

Penelitian ini dilaksanakan sejak bulan Agustus sampai dengan Desember 2018

dengan judul “Pengaruh Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap

Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia”. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih

kepada Ibu Dr. Jubaedah, S.E., M.M., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Bapak Wahyudi, S.E.,

M.M., selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Ibu Dra. Heni Nastiti, M.M., selaku

Dosen Pembimbing Akademik, Ibu Dra. Alfida Aziz, M.M., dan Ibu Tri

Siswantini, S.E., M.M., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak

memberikan arahan dan saran-saran yang sangat bermanfaat.

Di samping itu, ucapan terimakasih juga disampaikan kepada Ayah dan Ibu

serta seluruh keluarga yang tidak henti-hentinya memberikan semangat dan doa

kepada penulis. Penulis juga menyampaikan terimakasih kepada seseorang yang

telah dengan sabar mendengarkan segala keluh kesah penulis serta teman-teman

yang telah membantu dalam penulisan usulan penelitian ini.

Semoga karya ilmiah ini bermanfaat.

Jakarta, 07 Januari 2019

Kurniansah

Page 10: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ..................................................................................... i

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ ii

PERNYATAAN ORISINALITAS .................................................................. iii

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ........................................... iv

PENGESAHAN ................................................................................................ v

ABSTRACT ....................................................................................................... vi

ABSTRAK ........................................................................................................ vii

BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ............................................................... viii

PRAKATA ........................................................................................................ ix

DAFTAR ISI ..................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xiii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ 1

1.1. Latar Belakang ................................................................................... 1

1.2. Perumusan Masalah ........................................................................... 6

1.3. Tujuan Penelitian ............................................................................... 6

1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................. 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 8

2.1. Tinjauan Pustaka ............................................................................... 8

2.1.1. Signaling Theory, Trade-Off Theory, Agency Theory,

Pecking Order Theory, dan Modigliani-Miller Theory ..................... 8

2.1.1.1. Signaling Theory ............................................................................... 8

2.1.1.2. Trade-Off Theory ............................................................................... 10

2.1.1.3. Agency Theory ................................................................................... 11

2.1.1.4. Pecking Order Theory ....................................................................... 12

2.1.1.5. Modigliani-Miller Theory .................................................................. 14

2.1.2. Profitabilitas, Struktur Modal, dan Keputusan Investasi ................... 15

2.1.2.1. Profitabilitas ...................................................................................... 17

2.1.2.2. Struktur Modal ................................................................................... 22

2.1.2.3. Keputusan Investasi ........................................................................... 31

2.1.3. Struktur Modal dan Profitabilitas ...................................................... 39

2.1.4. Keputusan Investasi dan Profitabilitas .............................................. 40

2.2. Model Penelitian ................................................................................ 41

2.3. Hipotesis ............................................................................................ 41

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 43

3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................ 43

3.1.1. Definisi Operasional .......................................................................... 43

3.1.2. Pengukuran Variabel ......................................................................... 44

3.2. Populasi dan Sampel .......................................................................... 45

3.4. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 45

3.5. Teknik Analisis Data ......................................................................... 46

3.5.1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 46

3.5.2. Asumsi Klasik ................................................................................... 46

3.5.3. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 48

Page 11: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

xi

3.5.4. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ........................................ 49

3.5.5. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ............................... 49

3.5.6. Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ............................................................. 50

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................ 51

4.1. Deskripsi Objek Penelitian ................................................................ 51

4.2. Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 52

4.2.1. Variabel Penelitian ............................................................................ 53

4.2.1.1. Variabel Struktur Modal .................................................................... 53

4.2.1.2. Variabel Keputusan Investasi ............................................................ 54

4.2.1.3. Variabel Profitabilitas ........................................................................ 55

4.3. Analisis Data dan Uji Hipotesis ........................................................ 56

4.3.1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 56

4.3.2. Asumsi Klasik ................................................................................... 58

4.3.3. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 64

4.3.4. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ........................................ 65

4.3.5. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ............................... 66

4.3.6. Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ............................................................. 67

4.4. Pembahasan ....................................................................................... 68

4.4.1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas ............................. 68

4.4.2 Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitas ..................... 69

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 71

5.1. Simpulan ............................................................................................ 71

5.2. Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 71

5.3. Saran .................................................................................................. 72

DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................... 73

RIWAYAT HIDUP

LAMPIRAN

Page 12: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Transportasi

Periode 2013 − 2017 .......................................................................... 1

Tabel 2. Kriteria Pengambilan Sampel ............................................................ 45

Tabel 3. Daftar Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di BEI 51

Tabel 4. Sampel Penelitian .............................................................................. 52

Tabel 5. Daftar Nama Sampel Perusahaan Sub Sektor Transportasi ............... 52

Tabel 6. Nilai DER Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di BEI

Periode 2013 – 2017 .......................................................................... 53

Tabel 7. Nilai Perputaran Aktiva Tetap Perusahaan Sub Sektor Transportasi

Di BEI Periode 2013 – 2017 ............................................................. 54

Tabel 8. Nilai ROE Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di BEI

Periode 2013 – 2017 .......................................................................... 55

Tabel 9. Hasil Data Deskriptif ......................................................................... 56

Tabel 10. Hasil Uji Normalitas (One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test) ....... 58

Tabel 11. Hasil Uji Multikolinearitas (Coefficients) ......................................... 61

Tabel 12. Hasil Uji Multikolinearitas (Correlations) ........................................ 61

Tabel 13. Hasil Uji Multikolinearitas (Model Summary) .................................. 62

Tabel 14. Hasil Uji Heteroskedastisitas (Uji Glejser - Coefficients) ................. 63

Tabel 15. Hasil Uji Autokorelasi (Runs Test) .................................................... 64

Tabel 16. Hasil Uji F (ANOVA) ....................................................................... 66

Page 13: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Model Kerangka Penelitian .............................................................. 41

Gambar 2. Hasil Uji Normalitas (Grafik Histogram) ........................................ 59

Gambar 3. Hasil Uji Normalitas (Grafik Normal P-P Plot) .............................. 60

Gambar 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas (Grafik Scatterplot) .......................... 62

Page 14: PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf · pengaruh struktur modal dan keputusan investasi terhadap profitabilitas perusahaan sub

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Contoh Laporan Keuangan

Lampiran 2. Tabulasi Data Laporan Keuangan

Lampiran 3. Hasil Output SPSS 25

Lampiran 4. Review Penelitian Terdahulu