PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI … · 2020. 6. 30. · PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL

PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI

VARIABEL INTERVENING

Oleh:

NOVIA DEVIANA

NPM: 13.1.01.08607

Program Studi: Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2017

PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI

VARIABEL INTERVENING

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Akuntansi

Konsentrasi: Akuntansi Keuangan

Oleh:

NOVIA DEVIANA

NPM: 13.1.01.08607

Program Studi: Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2017

PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI

VARIABEL INTERVENING

Dipersiapkan dan Disusun oleh:

NOVIA DEVIANA

NPM: 13.1.01.08607

Telah dipertahankan di depan Tim Penguji

pada tanggal 25 Februari 2017

Susunan Tim Penguji:

Ketua : Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA.

Anggota : 1. Drs. Bambang Suryono, S.H., M.Ak., Ak., CA.

2. Drs. Sapari, M.S.A., Ak., CA.

Dinyatakan Memenuhi Syarat dan Diterima

Oleh:

Dosen Pembimbing

Astri Fitria, S.E., M.Si., Ak., CA.

Ketua Program Studi S1 Akuntansi,

Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA.

Ketua STIESIA

Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA.

v

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:

Nama : NOVIA DEVIANA

N.P.M. : 13.1.01.08607

menyatakan bahwa skripsi dengan judul:

PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI

VARIABEL INTERVENING dan diajukan untuk diuji pada tanggal 25 Februari

2017, adalah hasil karya saya.

Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi

ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil

dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol

yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang

saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat bagian

atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan

orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.

Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak,

dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil

tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian hari terbukti bahwa saya ternyata

melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil

pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijazah yang telah diberikan Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya batal saya terima.

Surabaya, 25 Februari 2017

Yang membuat pernyataan,

Novia Deviana

vi

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA Nama : Novia Deviana

NPM : 13.1.01.08607

Program Studi : Akuntansi

Tempat/Tanggal Lahir : Blitar, 30 November 1995

Agama : Islam

Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (Dua) / 2 (Dua)

Alamat Rumah : Jl. Kutisari Selatan XV No. 72 Surabaya

Status : Belum Menikah

B. ORANG TUA Nama : Rupi’i

Alamat Rumah/Telepon : Jl. Kutisari Selatan XV No. 72 Surabaya

Alamat Kantor/Telepon : Jl. Pahlawan Tawi No. 1 Ds. Karang Jati

Pandaan

Pekerjaan/Jabatan : Pegawai Swasta

C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDN Kutisari II/269 Surabaya tahun 2007. 2. Tamat SLTP di SMP Negeri 13 Surabaya tahun 2010. 3. Tamat SLTA di SMK Ketintang Surabaya Stahun 2013. 4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya I-VII 2013-2017 -

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan

- - - -

Dibuat dengan sebenarnya

Novia Deviana

vii

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa,

karena atas hidayat dan rahmat-Nya, dan untuk kedua orang tua saya yang

bernama Rupi’i dan Endang Setyawati yang selama ini memberikan bantuan

kepada saya dalam menempu pendidikan baik secara moril maupun materil

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “PENGARUH

PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL

INTERVENING” dengan baik.

Penyusunan skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat guna

memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia

(STIESIA) Surabaya.

Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak,

sehingga pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-

besarnya kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Ibu Astri Fitria, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Dosen Pembimbing yang telah

meluangkan banyak waktunya dalam membimbing dan memberi petunjuk

yang bermanfaat untuk terselesaikannya skripsi ini.

viii

4. Ibu Nur Handayani, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku dosen wali yang telah

banyak membantu dalam memberikan pengarahan selama masa perkuliahan.

5. Bapak Ir. Pontjo Bambang Mahargiono M.M. dan Bapak Anang Subardjo,

S.E., M.M. selaku dosen yang telah meluangkan waktu serta memberikan

nasehat dan dukungan untuk memberi arahan dan saran dalam proses

pengolahan data SPSS sehingga dapat terselesaikan dengan baik.

6. Bapak dan Ibu dosen, serta para staf STIESIA Surabaya yang telah

memberikan banyak bekal ilmu dan teladan yang berarti selama kegiatan

perkuliahan berlangsung.

7. Kepada Mbah, keluarga tante Rini dan om Darmono, saudara-saudaraku Cika,

Arga, Adit, Arza, Dinda, Della, Vidi, Mas Iwan. yang selalu memberikan

motivasi untuk menyelesaikan pendidikan sarjana dengan baik.

8. Sahabat, saudara, dan pendamping terbaik Dian Nur, Eka Pungky, Trisie

Avrilia, Prilia, Mas Amirul, Sahrul. Teman-teman seangkatan tahun 2013 SA6

Rusiati, Wiwid, Ratna, Burhan, Zaka, Ravan, Rina, Frista, Dyah, Aimee, Elly,

Victor, Okta dan lainnya yang selalu bersama-sama selama belajar di

STIESIA Surabaya.

9. Kawan-kawan UKKI STIESIA dan STIESIA Badminton Club sebagai

keluarga dikampus khususnya untuk Vivien, Nuning, Rifda, Anggun serta

teman-teman yang tidak bisa saya sebut satu persatu. Terima kasih telah

memberikan banyak motivasi dan pelajaran yang berarti selama saya berkuliah

di kampus.

ix

10. Sahabat, saudara, dan pendamping terbaik Kak Fadel, Rifqi, Jason, Kevin,

Kak Max yang selalu mendampingi dan berbagi cerita suka dan duka serta

memberikan motivasi untuk menjadi perempuan yang berguna bagi orang lain.

11. Pendamping terbaik Kaio yang selalu memberikan semangat untuk tidak

menyerah terhadap mimpi-mimpi, Kak Davs yang selalu menghibur,

bertingkah lucu dan menggemaskan sehingga saya mendapat suntikan vitamin

C (ceria), serta untuk Agung yang menghibur dengan sering menyanyikan

lagu dan secara live memberikan semangat dan doa.

12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak

memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini saya

ucapkan terima kasih.

Dalam penyusunan ini, penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak

kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kerendahan hati pembaca

untuk memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Semoga

skripsi ini memberikan wawasan dan pengetahuan bagi para pembaca.

Surabaya, 6 Februari 2017

Novia Deviana

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ..................................................... i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ................................................. ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ..................................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ............................................. iv

HALAMAN PERNYATAAN ...................................................................... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ...................................................................... vi

KATA PENGANTAR .................................................................................. vii

DAFTAR ISI ................................................................................................. x

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xv

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xvi

INTISARI ...................................................................................................... xvii

ABSTRACT ..................................................................................................... xviii

BAB 1 PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah ......................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................. 3

1.3 Tujuan Penelitian .................................................................... 4

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................. 5

1.5 Ruang Lingkup Penelitian ...................................................... 6

BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

2.1 Tinjauan Teoretis ................................................................... 7

2.1.1 Hubungan Keagenan ..................................................... 7

2.1.2 Nilai Perusahaan ............................................................ 8

xi

2.1.3 Profitabilitas ................................................................. 8

2.1.4 Keputusan Investasi ...................................................... 9

2.1.5 Kebijakan Dividen ........................................................ 10

1. Teori Kebijakan Dividen .......................................... 11

2. Dividen Tunai dan Dividen Saham .......................... 12

3. Kontroversi Dividen ................................................. 13

4. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan

Dividen .................................................................... 13

2.1.6 Penelitian Terdahulu ..................................................... 15

2.2 Rerangka Pemikiran ............................................................... 20

2.3 Perumusan Hipotesis .............................................................. 21

BAB 3 METODA PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek

Penelitian) ................................................................................ 28

3.2 Teknik Pengambilan Sampel ................................................. 28

3.3 Teknik Pengumpulan Data ..................................................... 30

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ........................... 31

3.4.1 Variabel Dependen ....................................................... 31

3.4.2 Variabel Independen ..................................................... 32

3.4.3 Variabel Intervening ..................................................... 33

3.5 Teknik Analisis Data .............................................................. 34

3.5.1 Uji Statistik Deskriptif ................................................. 34

3.5.2Uji Asumsi Klasik ......................................................... 34

1. Uji Normalitas .......................................................... 34

2. Uji Multikolinearitas ................................................ 35

3. Uji Heterokesdastisitas ............................................. 35

4. Uji Autokorelasi ....................................................... 36

3.5.3Pengujian Hipotesis ....................................................... 36

1. Analisis Jalur (Path Analysis) .................................. 36

2. Uji Kelayakan Model ............................................... 38

xii

3. Uji Koefisien Determinasi Berganda ....................... 38

4. Uji Hipotesis ............................................................ 39

BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian ...................................................................... 40

4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian .............................. 40

4.1.2 Hasil Perhitungan Variabel .......................................... 41

1. Nilai Perusahaan ...................................................... 41

2. Profitabilitas .............................................................. 42

3. Keputusan Investasi .................................................. 43

4. Kebijakan Dividen .................................................... 44

4.2 Teknik Analisis Data ............................................................... 46

4.2.1 Uji Statistik Deskriptif .................................................. 46

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 47

1. Uji Normalitas .......................................................... 47

2. Uji Multikolinearitas ................................................ 51

3. Uji Heterokesdastisitas ............................................. 52

4. Uji Autokorelasi ....................................................... 54

4.2.3 Analisis Jalur dan Pengujian Hipotesis ........................ 55

1. Penyajian Path Diagram Model Penelitian ............. 55

2. Uji Kelayakan Model ............................................... 57

3. Uji Koefisien Determinasi Berganda ....................... 59

4. Pengujian Hipotesis .................................................. 60

4.3 Pembahasan ........................................................................... 64

BAB 5 PENUTUP .................................................................................... 72

5.1 Simpulan ................................................................................. 72

5.2 Saran ....................................................................................... 74

JADWAL PENELITIAN .............................................................................. 76

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 77

LAMPIRAN .................................................................................................. 80

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................................ 17

2 Proses Pemilihan Sampel ........................................................... 29

3 Nama Perusahaan Manufaktur di BEI ....................................... 30

4 Nama Perusahaan Manufaktur di BEI ....................................... 40

5 Tingkat Price to Book Value Perusahaan Manufaktur ..............

Tahun 2011-2014 ....................................................................... 42

6 Tingkat Return on Asset Perusahaan Manufaktur Tahun ..........

2011-2014 ................................................................................... 43

7 Tingkat Price Earning Ratio Perusahaan Manufaktur Tahun ....

2011-2014 ................................................................................... 44

8 Tingkat Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur Tahun

2011-2014 .................................................................................. 45

9 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ..................................... 46

10 Hasil Uji Normalitas Model 1 .................................................... 48

11 Hasil Uji Normalitas Model 2 .................................................... 49

12 Hasil Uji Multikolinieritas Model 1 .......................................... 51

13 Hasil Uji Multikolinieritas Model 2 .......................................... 52

14 Hasil Uji Autokorelasi Model 1 ................................................. 54

xiv

15 Hasil Uji Autokorelasi Model 2 ................................................. 55

16 Hasil Uji Kelayakan Model 1 .................................................... 58

17 Hasil Uji Kelayakan Model 2 .................................................... 58

18 Hasil Uji Koefisien Determinasi Berganda Model 1 ................. 59

19 Hasil Uji Koefisien Determinasi Berganda Model 2 .................. 60

20 Hasil Uji t Model 1 .................................................................... 61

21 Hasil Uji t Model 2 .................................................................... 61

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

1 Rerangka Pemikiran ................................................................... 20

2 Model Konseptual ...................................................................... 27

3 Diagram Jalur ............................................................................. 37

4 Grafik Uji Normalitas Data Model 1 ......................................... 50

5 Grafik Uji Normalitas Data Model 2 ......................................... 50

6 Grafik Uji Heterokedastisitas Data Model 1 ............................. 53

7 Grafik Uji Heterokedastisitas Data Model 2 ............................. 53

8 Hasil Analisis Diagram Jalur ..................................................... 55

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Halaman

1 Data Price to Book Value Perusahaan Manufaktur di BEI

Tahun 2011-2014 ....................................................................... 80

2 Data Return on Asset Perusahaan Manufaktur di BEI

Tahun 2011-2014 ....................................................................... 83

3 Data Price Earning Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI

Tahun 2011-2014 ....................................................................... 86

4 Data Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI

Tahun 2011-2014 ....................................................................... 89

5 Hasil Uji Statistik Deskriptif ...................................................... 92

6 Hasil Uji Normalitas .................................................................. 93

7 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................ 95

8 Hasil Grafik Scatterplot .............................................................. 96

9 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................... 97

10 Hasil Output Regresi .................................................................. 98