PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN ...eprints.perbanas.ac.id/4040/2/COVER.pdfpengaruh kebijakan dividen, keputusan pendanaan dan keputusan investasi terhadap nilai

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN

KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA 2014-2016

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Manajemen

Oleh :

MIA CETHISSA DEVIANTI

NIM : 2014210143

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2018

ii

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN

KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA 2014-2016

Diajukan oleh :

Mia Cethissa Devianti

NIM : 2014210143

Skripsi in telah dibimbing

dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing,

Tanggal :............

(Linda Purnama Sari SE.,M.Si)

iii

S K R I P S I

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN PENDANAAN

DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA 2014-2016

Disusun oleh

MIA CETHISSA DEVIANTI

2014210143

Dipertahankan di depan Tim Penguji

dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

pada tanggal 13 Agustus 2018

Tim Penguji

Ketua : Dr. Lutfi, SE.,M.Fin. ..........................

Sekretaris : Linda Purnama Sari, SE.,M. Si ..........................

Anggota : Dr. Muazaroh, SE., MT ..........................

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Mia Cethissa Devianti

Tempat, Tanggal Lahir : Tuban, 21 Maret 1996

N.I.M : 2014210143

Program Studi : Manajemen

Program Pendidikan : Sarjana

Konsentrasi : Manajemen Keuangan

Judul : Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan

Pendanaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai

Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia

2014-2016

Disetujui dan diterima baik oleh:

Ketua Program Studi Sarjana Manajamen Dosen Pembimbing

Tanggal :............ Tanggal :............

Dr. Muazaroh, SE.,M.T Linda Purnama Sari, SE., M.Si

v

MOTTO & PERSEMBAHAN

ALHAMDULILAH, Terimakasih saya panjatkan puji syukur hanya

untuk Allah SWT. Atas kesempatan yang diberikan kepada saya atas

kelancaran dan segala hal yang saya lakukan yang inshaallah baik dan

bermanfaat bagi sekitar sehingga saya dapat pula menyelesaikan

skripsi ini.

Selain itu saya juga ingin menyampaikan beribu-ribu ucapan terima

kasih kepada semua orang yang telah hadir di kehidupan saya,

diantaranya :

1. Allah SWT, atas berkat ridho dan karunianNya akhirnya saya

bisa menyelasaikan studi saya di STIE Perbanas Surabaya .

2. Keluarga saya yaitu: Ayah, Ibu dan Adik saya Rizki . Terima

kasih atas dukungan kalian selama ini karena dengan motivasi

yang kalian berikan akhirnya saya bisa menyelesaikan skripsi

dengan lancar.

3. Dosen pembimbing saya ibu Linda Purnama Sari SE., M.Si yang

telah membimbing dan memberikan dukungan kepada saya

selama proses pengerjaan skripsi hingga selesai. Semoga Bu

Linda senantiasa diberikan kesehatan selalu.

4. Dosen wali saya ibu Dr. Dra. Ec. Sri Haryati, MM. yang telah memberikan

nasehat serta dukungannya selama proses perkuliahan sampai dengan

proses akhir yaitu skripsi. Semoga Bu Sri diberikan kesehatan dan tetap

semangat selalu.

vi

5. Orang yang selalu sabar menghadapi saya, Johan Permadi .

Terima kasih sudah memberikan semangat kepada saya saat

pengerjaan skripsi hingga selesai.

6. Sahabat saya sejak SMA. Hemi, Neny, Lia, Riri, Ayu, dan Aring. Terima

kasih sudah memberikan dukungan kepada saya meskipun kalian selalu

bercanda ketika saya merasa lelah. Terima kasih sudah mau mendengarkan

keluh kesah saya selama ini. Semoga senantiasa dalam lindunganNya

dimanapun kalian berada.

7. Sahabat-sahabat saya. Nadia, Dharmasanti, Lely, Azizah, Sri dan

Rara. Terima kasih sudah menemani saya berjuang bersama

mengerjakan skripsi. Terima kasih sudah menyempatkan waktu

kalian untuk berbagi cerita dengan saya. Terima kasih sudah

mau melakukan banyak hal dengan saya.

8. Keluarga besar saya yang selalu memberikan masukan dan

dorongan untuk dapat menyelesaikan studi dengan tepat waktu.

Semua pihak dan teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu

persatu. Semoga kalian semua tetap dalam lindunganNya dan kebaikan

kalian semua di balas oleh Allah SWT. Saya berharap kelak kita

mendapatkan keberhasilan dan dapat mewujudkan mimpi kita. Aamiin

Aamiin ya robbal aalamiin...

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kami panjatkan kepada Allah SWT atas rahmat-Nya sehingga

peneliti mampu menyelesaikan penelitian ini. Penelitian dengan judul “Pengaruh

Kebijakan Dividen, Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai

Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2014-2016”

merupakan penelitian yang ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat

penyelesaian program pendidikan Sarjana Jurusan Manajemen.

Dalam proses penyelesaian penelitian, penulis mendapatkan bantuan dari

berbagai pihak. Untuk itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan

terima kasih kepada :

1. Ibu Linda Purnamasari, S.E., M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah

banyak meluangkan waktu, tenaga, serta pikiran untuk memberikan

bimbingan dan arahan dalam proses penelitian ini hingga dapat

terselesaikan.

2. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

3. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T. selaku Ketua Program Studi Manajemen

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.

4. Ibu Dr. Dra. Ec. Sri Haryati, M.M. selaku dosen wali yang telah

memberikan arahan dan dukungan.

viii

5. Seluruh dosen STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan ilmu

selama proses perkuliahan.

6. Perpustakaan STIE Perbanas Surabaya, yang telah memberikan berbagai

fasilitas tempat, buku, dan skripsi untuk referensi penyusunan penelitian

ini.

7. Orang tua dan Keluarga Tercinta, yeng telah memberikan dukungan,

semangat serta doa untuk kesuksesan peneliti.

8. Seluruh sahabat yang telah memberikan dukungan dan membantu

memberikan saran peneliti dalam penyelesaian penelitian ini.

Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan penelitian ini masih belum

sempurna. Oleh karena itu, peneliti berharap adanya pemberian kritik maupun

sran yang dapat membangun sehingga dapat memberikan manfaat dan menambah

wawasan bagi Peneliti maupun yang membutuhkannya.

Surabaya, 26 Juli 2018

Peneliti

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ....................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ........................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .......................................................... iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .............................................. v

KATA PENGANTAR .................................................................................... vii

DAFTAR ISI ......................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xi

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xiii

ABSTRACK ......................................................................................... xiv

ABSTRAK/RINGKASAN ............................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

1.1 Latar Belakang ............................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ......................................................................... 5

1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 5

1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 6

1.5 Sistematika Penelitian ................................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 9

2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 9

2.2 Landasan Teori .............................................................................. 19

2.2.1 Teori Sinyal ......................................................................... 19

2.2.2 Nilai Perusahaan .................................................................. 20

2.2.3 Kebijakan Dividen ............................................................... 21

2.2.4 Keputusan Pendanaan ......................................................... 23

2.2.5 Keputusan Investasi ............................................................. 25

2.2.6 Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan .... 26

2.2.7 Pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan 27

2.2.8 Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan .. 28

x

2.3 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 29

2.4 Hipotesis Penelitian ....................................................................... 30

BAB III METODE PENELITIAN................................................................... 31

3.1 Rancangan Penelitian .................................................................... 31

3.2 Batasan Penelitian .......................................................................... 31

3.3 Identifikasi Variabel ...................................................................... 32

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................ 32

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ..................... 33

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ............................................ 34

3.7 Teknik Analisis Data ..................................................................... 34

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 41

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ......................................................... 41

4.2 Analisis Data ................................................................................. 42

4.2.1 Analisis Deskriptif ............................................................... 42

4.2.2 Analisis Linier Berganda ..................................................... 45

4.3 Pembahasan ................................................................................... 50

BAB V PENUTUP ......................................................................................... 57

5.1 Kesimpulan .................................................................................... 57

5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................. 57

5.3 Saran ......................................................................................... 58

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu dan

Penelitian Sekarang 17

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel 41 41

Tabel 4.2 : Hasil Analisis Deskriptif Perusahaan Manufaktur 43

Tabel 4.3 : Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Perusahaan

Manufaktur 45

xii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 29 29

Gambar 3.1 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0Uji F 35

Gambar 3.2 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0Uji t Kebijakan

Dividen 37

Gambar 3.3 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0Uji t Keputusan

Pendanaan 38

Gambar 3.4 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0Uji t Keputusan

Investasi 39

Gambar 4.1 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0 Uji F 47

Gambar 4.2 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0 Uji t Kebijakan

Dividen dan Keputusan Pendanaan 49 50

Gambar 4.3 : Daerah Penerimaan dan Penolakan 𝐻0 Uji t Keputusan

Investasi 50

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada

Bursa Efek Indonesia

Lampiran 2 : Data Price Book Value (PBV) Perusahaan Manufaktur yang

terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

Lampiran 3 : Data Dividend Payout Ratio (DPR) Perusahaan Manufaktur

yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

Lampiran 4 : Data Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan Manufaktur

yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

Lampiran 5 : Data Total Assets Growth (TAG) Perusahaan Manufaktur

yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

Lampiran 6 : Hasil SPSS Analisis Deskriptif Perusahaan Manufaktur yang

terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

Lampiran 7 : Hasil SPSS Analisis Deskriptif Perusahaan Manufaktur yang

terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

xiv

EFFECT OF ITS DIVIDEND POLICY, FINANCING DECISIONS,

AND INVESTMENT DECISIONS ON THE VALUE OF

MANUFACTURING COMPANIES LISTED IN

INDONESIA STOCK EXCHANGE 2014-2016

Mia Cethissa Devianti

STIE Perbanas Surabaya

2014210143@students.perbanas.ac.id

ABSTRACT

This study aims to examine the effect of dividend policy, financing decisions, and

investment decisions on the firm value. Firm value on this research measured by

Price to Book Value (PBV). Dividend Policy is measured by dividend payout ratio

(DPR). Financing decisions is measured by debt to equity ratio (DER) and

investment measured by total assets growth (TAG). The data used in this study is

a secondary data, namely the financial statements of manufacturing companies

that go public in 2014-2016, especially listed in the Indonesia Stock Exchange.

The sampling method used in this study is purposive sampling method. Samples

that passed the criteria in this study were 55 manufacturing companies. Data

processing method used is multiple linear regression method. The result showed

that the dividend policy, financing desicions, investment decisions simultaneously

have a significant effect on firm value. Meanwhile partially, dividend policy has a

positive and insignificant effect. Financing decisions and investment decisions has

positif significant effect on firm value.

Keyword : dividend policy, financing desicions, invesment decisions, firm value

mailto:letidevianti96@gmail.com

xv

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN

KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA 2014-2016

Mia Cethissa Devianti

STIE Perbanas Surabaya

2014210143@students.perbanas.ac.id

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji adanya pengaruh kebijakan dividen,

keputusan pendanaan dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Nilai

perusahaan pada penelitian ini diukur dengan Price to Book Value (PBV).

Kebijakan dividen diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR). Keputusan

pendanaan diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER) dan keputusan investasi

diukur dengan Total Assets Growth (TAG). Data yang digunakan dalam penelitian

ini merupakan data sekunder, yaitu laporan keuangan perusahaan manufaktur go

public pada periode 2014-2016, khususnya yang terdaftar pada Bursa Efek

Indonesia. Metode sampling yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode

purposive. Sampel yang memenuhi kriteria dalam penelitian ini sebanyak 67

perusahaan manufaktur. Metode pengolahan data yang digunakan adalah regresi

linear berganda. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa kebijakan dividen,

keputusan pendanaan dan keputusan investasi berpengaruh secara simultan

signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu secara parsial , kebijakan

dividen berpengaruh positif dan tidak signifikan. Keputusan pendanaan dan

keputusan investasi berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci : kebijakan dividen, keputusan pendanaan, keputusan investasi, nilai

perusahaan