v PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh: EUFRANIA WIWIN WOLFMIDA NPM: 15.1.01.9614 PROGRAM STUDI: AKUNTANSI SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2019
v
PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Oleh:
EUFRANIA WIWIN WOLFMIDA
NPM: 15.1.01.9614
PROGRAM STUDI: AKUNTANSI
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA
STIESIA SURABAYA
2019
vi
PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Oleh:
EUFRANIA WIWIN WOLFMIDA
NPM: 15.1.01.9614
PROGRAM STUDI: AKUNTANSI
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA
STIESIA SURABAYA
2019
vii
PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi: Akuntansi
Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh:
EUFRANIA WIWIN WOLFMIDA
NPM: 15.1.01.9614
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA
STIESIA SURABAYA
2019
viii
ix
x
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. MAHASISWA
Nama : Eufrania Wiwin Wolfmida
Npm : 15.1.01.09614
Program Studi : Akuntansi
Tempat/Tanggal Lahir : Ende, 28 September 1997
Agama : Katholik
Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (Dua) / 1 (Satu)
Alamat Rumah : Jl. Prof. DR. W. Z. Yohanes, Ende
Status : Belum Menikah
Email : [email protected]
B. ORANG TUA
Nama : Wolfgang Mema
Alamat Rumah/Telepon : Jl. Prof. DR. W. Z. Yohanes, Ende /
081246441725
Alamat Kantor/Telepon : -
Pekerjaan/Jabatan : Wiraswasta
C. RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SDK St. Ursula Di Ende Tahun 2009
2. Tamat SMPK St. Ursula Di Ende Tahun 2012
3. Tamat SMAN 1 Ende Di Ende Tahun 2015
4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA Surabaya 7 2019 -
D. RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/Gol Jabatan
- - - -
Dibuat dengan sebenarnya
Oleh
Eufrania Wiwin Wolfmida
xi
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat rahmat dan
karunia-Nya yang senantiasa memberikan kemampuan, kemudahan, serta
pertolongan yang tiada henti kepada penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN,
KEBIJAKAN HUTANG, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN”. Skripsi ini merupakan salah satau syarat guna memperolah
gelar Sarjana Ekonomi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)
Surabaya.
Terselesaikannya skripsi ini tidak pernah lepas dari bantuan banyak pihak
yang telah memberikan semangat, bimbingan, dukungan, meluangkan waktu,
tenaga, dan pikiran, serta dukungan baik secara moral maupun materil, maka dari
itu melalui tulisan sederhana ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Dr. Nur Fadjrih Asyik, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya serta selaku Dosen
Pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, perhatian dan penuh
kesabaran dalam memberikan saran, bimbingan, serta pengarahan yang
sangat bermanfaat selama penulisan skripsi ini, sehingga dapat terselesaikan
dengan baik.
2. Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi
Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
xii
3. Bapak Dr. Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, S.E., M.Si. selaku Ketua
Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah
memberikan izin untuk mengumpulkan data dalam penulisan skripsi ini.
4. Segenap Bapak dan Ibu Dosen STIESIA khususnya pada jurusan Akuntansi
yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis, beserta para staff
STIESIA yang telah membantu penulis selama masa perkuliahan.
5. Bapak, Ibu, dan Adik serta seluruh keluarga besar yang tak henti memberikan
doa, nasihat, motivasi serta semangat dukungan kepada penulis baik secara
moral dan materiil sehingga penulis dapat menyelesaikan perkuliahan dan
skripsi ini dengan baik.
6. Untuk sahabatku Maria Priscilla Idi (Alma.) yang telah berpulang kehadirat
Tuhan Yang Maha Esa, yang selalu menemani, mendukung, membantu,
memberikan semangat, dan mendengarkan keluh kesah penulis selama masa
perkuliahan.
7. Untuk sahabat-sahabatku Nindy, Ade, Fanni, Ririn dan Yulia yang sudah
berjuang bersama selama tiga tahun, dan memberikan banyak pengalaman,
pengetahuan yang bermanfaat selama masa perkuliahan dan memberikan
dukungan dalam penulisan skripsi ini.
8. Teman-teman seperjuangan satu bimbingan selama kurang lebih 6 bulan ini
sudah mau berbagi suka dan duka bersama, Akhitah, Novy, Ismi, Diana,
Irene, Agitry, dan Fatimah yang tiada henti selalu memberikan dukungan
serta ilmu didalam penulisan skripsi ini sehingga dapat berjalan dengan lancar
dan baik.
xiii
9. Untuk adik-adikku Yessi, Renti, Ita dan Indra yang selalu memberikan
dukungan semangat dalam mengerjakan skripsi ini. Semoga sukses selalu.
10. Teman teman sekelas SA-5 tahun 2015 yang selama ini selalu kompak,
memberikan dukungan semangat, serta waktu yang telah kalian luangakan
untuk berbagi ilmu, dan yang telah memberikan kesan. Semoga sukses selalu.
Penulis menyadari dalam penyajian skripsi ini masih banyak kekurangan dan
masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan
saran yang sifatnya membangun agar dapat menyempurnakan skripsi ini. Besar
harapan penulis semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat serta membantu
menunjang perkembangan ilmu dan pengetahuan di masa yang akan datang.
Surabaya, 11 Mei 2019
Eufrania Wiwin Wolfmida
xiv
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ................................................................... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ................................................................ ii
HALAMAN JUDUL ................................................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ........................................................... iv
HALAMAN PERNYATAAN .................................................................................... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP .................................................................................... vi
KATA PENGANTAR ................................................................................................ vii
DAFTAR ISI ............................................................................................................... x
DAFTAR TABEL ....................................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................... xiv
ABSTRAK .................................................................................................................. xv
ABSTRACT .................................................................................................................. xvi
BAB I : PENDAHULUAN ........................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ......................................................................................... 6
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 6
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................................ 6
1.5 Ruang Lingkup Penelitian ............................................................................. 7
BAB II : TINJAUAN TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ........ 8
2.1 Tinjauan Teoritis ........................................................................................... 8
2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................................ 8
2.1.2 Teori Sinyal (Signalling Theory) ......................................................... 10
2.1.3 Nilai Perusahaan .................................................................................. 11
2.1.4 Kebijakan Deviden ............................................................................... 14
2.1.5 Kebijakan Hutang ................................................................................ 18
2.1.6 Profitabilitas ......................................................................................... 21
2.2 Rerangka Pemikiran ..................................................................................... 23
2.3 Pengembangan Hipotesis .............................................................................. 24
2.3.1 Pengaruh Kebijakan Deviden dengan Nilai Perusahaan ..................... 24
2.3.2 Pengaruh Kebijakan Hutang dengan Nilai Perusahaan ....................... 25
2.3.3 Pengaruh Profitabilitas dengan Nilai Perusahaan ............................... 26
BAB III : METODE PENELITIAN ........................................................................ 28
3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian ................. 28
3.2 Teknik Pengambilan Sampel ........................................................................ 28
3.3 Teknik Pengumpulan Data ............................................................................ 30
3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ................................................. 31
3.4.1 Variabel Dependen ............................................................................... 31
3.4.2 Variabel Independen ............................................................................ 32
1. Kebijakan Deviden ............................................................................ 32
2. Kebijakan Hutang ............................................................................. 32
xv
3. Profitabilitas ...................................................................................... 32
3.5 Teknik Analisis Data ..................................................................................... 33
3.5.1 Statistik Deskriptif ............................................................................... 33
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 33
1. Uji Normalitas ................................................................................... 33
2. Uji Multikolinieritas .......................................................................... 34
3. Uji Autokorelasi ................................................................................ 35
4. Uji Heterokedastisitas ....................................................................... 35
3.5.3 Analisis Regresi Berganda ................................................................... 36
3.5.4 Pengujian Hipotesis ............................................................................. 37
1. Koefeisien Determinasi (R2) ............................................................. 37
2. Uji Kelayakan Model (Uji F) ............................................................ 38
3. Uji Parsial (Uji T) .............................................................................. 38
BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................................ 39
4.1 Hasil Penelitian ............................................................................................. 39
4.1.1 Gambaran Obyek Penelitian ................................................................ 39
4.1.2 Perhitungan Variabel Independen dan Dependen ................................ 39
1. Kebijakan Deviden ............................................................................ 39
2. Kebijakan Hutang .............................................................................. 40
3. Profitabilitas ...................................................................................... 41
4. Nilai Perusahaan ................................................................................ 42
4.1.3 Analisis Statistik Deskriptif ................................................................. 43
4.14 Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 45
1. Uji Normalitas ................................................................................... 45
2. Uji Multikolinieritas .......................................................................... 47
3. Uji Autokorelasi ................................................................................ 48
4. Uji Heterokedastisitas ....................................................................... 49
4.1.5 Analisis Regresi Linier Berganda ........................................................ 50
4.1.6 Pengujian Hipotesis ............................................................................. 51
1. Koefisien Determinasi ((R2) .............................................................. 51
2. Uji Kelayakan Model (Uji F) ............................................................ 52
3. Uji Parsial (Uji t) ............................................................................... 53
4.2 Pembahasan ................................................................................................... 55
4.2.1 Pengaruh Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan .................. 55
4.2.2 Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan ..................... 58
4.2.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan .............................. 61
BAB V : PENUTUP .................................................................................................. 65
5.1 Simpulan ........................................................................................................ 65
5.2 Keterbatasan ................................................................................................... 66
5.3 Saran .............................................................................................................. 66
JADWAL PENELITIAN ............................................................................................ 67
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................. 68
LAMPIRAN ................................................................................................................ 72
xvi
DAFTAR TABEL
Tabel
1. Teknik Pengambilan Sampel ................................................................................... 29
2. Daftar Sampel Perusahaan ...................................................................................... 30
3. Hasil Perhitungan Dividend Payout Ratio .............................................................. 40
4. Hasil Perhitungan Debt to Equity ............................................................................ 41
5. Hasil Perhitungan Return on Equity ........................................................................ 42
6. Hasil Perhitungan Price to book value .................................................................... 43
7. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ........................................................................... 44
8. Hasil Uji Kolmogrov-Smirnov ................................................................................ 46
9. Hasil Uji Multikoliniearitas ..................................................................................... 48
10. Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................................... 49
11. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ................................................................ 51
12. Hasil Uji Koefisien Determinasi ........................................................................... 52
13. Hasil Uji F ............................................................................................................. 53
14. Hasil Uji t .............................................................................................................. 54
DAFTAR GAMBAR
Gambar
xvii
1. Rerangka Pemikiran ................................................................................................ 23
2. Grafik Normal P-P Plot ........................................................................................... 47
3. Grafik Scatterplot .................................................................................................... 50
4. Grafik Nilai Rata-Rata Kebijakan Deviden ............................................................ 57
5. Grafik Nilai Rata-Rata Profitabilitas ....................................................................... 63
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
1. Data Perhitungan Dividend Payout Ratio (DPR) .................................................... 72
2. Data Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER) ....................................................... 74
xviii
3. Data Perhitungan Return on Equity (ROE) ............................................................. 76
4. Data Perhitungan Price to Book Value (PBV) ........................................................ 78
4. Hasil Output SPSS ................................................................................................. 81
5. Grafik Perhitungan Rata-Rata ................................................................................. 85
6. Surat Tugas Bimbingan Skripsi Kepada Dosen ...................................................... 86
7. Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi ...................................................................... 87
8. Surat Ijin Riset dari STIESIA ................................................................................. 88
9. Surat Keterangan Selesai Riset ............................................................................... 89
10. Berita Acara Bimbingan Skripsi ........................................................................... 90
11. Sertifikat Seminar Hasil Penelitian ....................................................................... 91
12. Surat Keterangan Bebas Plagiasi .......................................................................... 92