New IPO: Key Drivers to SET Future Growth10 • 18 May 2015:- PTT spinned off GPSC (Global Power Synergy PCL) which is responsible for the utilities and power business. Spin-Off reflect

New IPO: Key Drivers to SET Future Growth The Stock Exchange of Thailand

March 2017

SET : In Brief

Source: SETSMART (Include Property Fund & IFF) • As of Feb 28, 2017

mai Index 616

SET Index 1,560

SET: Fast Growing Capital Market

• SET : Indices & market capitalization Mkt. Cap. = 15.7 ลานลานบาท

US$ 450 billion

3

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

25

18

25

19

25

20

25

21

25

22

25

23

25

24

25

25

25

26

25

27

25

28

25

29

25

30

25

31

25

32

25

33

25

34

25

35

25

36

25

37

25

38

25

39

25

40

25

41

25

42

25

43

25

44

25

45

25

46

25

47

25

48

25

49

25

50

25

51

25

52

25

53

25

54

25

55

25

56

25

57

25

58

25

59

กพ

.2560

Ind

ex

Mkt

Cap

: Tri

llio

n B

aht

Market Capitalization

SET Index

mai index

Equity stock: 659 Others: 67

Source: SETSMART (Include Property Funds & IFF) * As of Feb 28, 2017

726

SET: New and Existing Listed Securities

4

18

9

13

21

8 8

3 1

8 7 4

1

19

34 34

39

60

36

43 43

28

40

5

1 0 2

10

24

29

50

55

22

16 16

22

15 16

24

38

45

41

27

4

0

100

200

300

400

500

600

700

800

0

10

20

30

40

50

60

70

25

18

25

19

25

20

25

21

25

22

25

23

25

24

25

25

25

26

25

27

25

28

25

29

25

30

25

31

25

32

25

33

25

34

25

35

25

36

25

37

25

38

25

39

25

40

25

41

25

42

25

43

25

44

25

45

25

46

25

47

25

48

25

49

25

50

25

51

25

52

25

53

25

54

25

55

25

56

25

57

25

58

25

59

กพ

.2560

Tota

l sec

uri

ties

No

. of

new

sec

uri

ties

New Listing Total Listing

5 5

มลคาหลกทรพยตามราคาตลาด ณ IPO ภาคธรกจใชประโยชนจากตลาดทนเพมสงขนมาก

* : ขอมลอพเดท ณ วนท 30 ธ.ค. 59

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558 2559

IFF PFUND/REITs mai SET

119,845 110,782

79,164

35,683

58,332

40,212

101,008

346,506

304,797 289,322

157,766

280,000

2560

ลานบาท

• Capture domestic supply growth

• Reach out for untapped market

• Why SET?

SET : Infrastructure to Thai Economy

6

Vision: “To Make Capital Market Work for Everyone”

Capture Domestic Supply Growth

8

• Business growth • New IPO: Growing company seeks funding • Spin off:- Organic and inorganic expansion

• Business structure transformation • Family business • Crafted out assets: Government project, private property

• REIT ringfences sponsor’s risk while enhance fixed income yield • Strong fundamental

• Energy: fast developing with well structured PPA • Tourism: Thailand as world famous destination • Healthcare: Reputation on high standard and best service • Food: home for high value added agricultural product

Domestic Supply Drivers

1. Next-gen automotive 2. Smart electronics 3. Affluent, medical and wellness tourism 4. Agriculture and biotechnology 5. Food for the future

1. Robotics 2. Aviation and logistics 3. Biofuel and biochemical 4. Digital industry 5. Medical hub

9

Rising Utilization of Capital Market

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

17

-Fe

b-1

7

Trill

ion

Bah

t

GDP vs Market Capitalization

Mkt Cap GDP

10

• 18 May 2015:- PTT spinned off GPSC (Global Power Synergy PCL) which is responsible for the utilities and power business.

Spin-Off reflect actual valuation and risk profile

Q1/17Q4/16Q3/16Q2/16Q1/16Q4/15Q3/15Q2/15

P/E Comparison Petroleum vs Power

PTT

GPSC

Q4

/13

Q1

/14

Q2

/14

Q3

/14

Q4

/14

Q1

/15

Q2

/15

Q3

/15

Q4

/15

Q1

/16

Q2

/16

Q3

/16

Q4/

16

P/E Comparison Construction vs Energy

CKP

CK

• 18 July 2013:- CK listed CKP (CK Power PCL), its holding company whose investment focuses on hydro power plant.

Provision loss on coal business

11

• During the last five years (2555-2559), SET has 175 new securities listed with over 540 billion Baht fund raising.

Potential sectors continue as IPO focus

No. of

securities

Proportion of

capital raising

No. of

securities

Proportion of

capital raising

Health 5 1%

Food 9 6%

IFF 5 38% Energy (2 IFF) 11 12%

PF & REITS 32 28% Hotel PF&REITS 7 10%

mai 71 6%

TOTAL 175 100%

SET equity listing 67 28%

No. of

securities

Proportion of

capital raising

No. of

securities

Proportion of

capital raising

Health 5 1%

Food 9 6%

IFF 5 38% Energy (2 IFF) 11 12%

PF & REITS 32 28% Hotel PF&REITS 7 10%

mai 71 6%

TOTAL 175 100%

SET equity listing 67 28%

1. Next-gen automotive 2. Smart electronics 3. Affluent, medical and wellness tourism 4. Agriculture and biotechnology 5. Food for the future

1. Robotics 2. Aviation and logistics 3. Biofuel and biochemical 4. Digital industry 5. Medical hub

12

Energy: Government promotes private producers with well structured PPA

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Installed Generating Capacity

EGAT IPP SPP Imported

68% 50% 39% 40%

36%

22%

38%

41% 30%

15% 13%

8%

• Installed capacity of private producers increased from 30% in 2001 to 51% in 2016.

13

Renewable Energy Growth Prospect Installed capacity to increase 4 times

ประเภทเชอเพลง สถานภาพ สนป 2557*

(เมกะวตต)

% เปาหมายป 2579

(เมกะวตต)

%

1. พลงงานแสงอาทตย 1,298.51 29% 6,000.00 30%

2. ชวมวล 2,451.82 55% 5,570.00 28%

3. พลงงานลม 224.47 5% 3,002.00 15%

4. พลงงานนา 142.01 3% 3,282.40 17%

5. กาซชวภาพ (นาเสย/ของเสย พชพลงงาน) 311.5 7% 1,280.00 7%

6. ขยะ 65.72 1% 550.00 3%

รวมเมกะวตตตดตง (เมกะวตต) 4,494.03 100% 19,684.40 100%

สดสวนผลตไฟฟาจากพลงงานทดแทน (%) 9.87 20.11

64.7 66.9 63.2 50.0

40.0

20.2 18.0 18.6

25.0

25.0

6.6 7.5 9.9 10.0

15.0

7.6 7.2 8.0 15.0 20.0

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2557 2558 2559 2569 2579

Power Gerneration by Fuel Type

RenewableEnergy

Imported

Oil

Coal

Gas

7.64

Source: EPPO; PDP Plan 2015

14

Tourism: Foreign tourist arrival doubled within 6 years

2541 2542 2543 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558 2559

Y-O-Y Growth 8% 11% 11% 6% 7% -7% 16% -1% 20% 5% 1% -3% 13% 21% 16% 19% -7% 20% 9%

7,221

15,936

32,588

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

25

40

25

41

25

42

25

43

25

44

25

45

25

46

25

47

25

48

25

49

25

50

25

51

25

52

25

53

25

54

25

55

25

56

25

57

25

58

25

59

'00

0 p

erso

ns

Foreign Tourist Arrival

15

Hotel developers prefer asset listing

ชอยอ ชอเตม PFUND/

REIT

ธรกจ โครงการ รปแบบการ

ลงทน

2551 April QHOP กองทนรวมสทธการเชา

อสงหารมทรพยควอลต

ฮอสพทอลลต

PFUND Hotel and Resort โรงแรมอมาร บเลอวารด Leasehold

June LUXF กองทนรวมอสงหารมทรพยลกซ

ชวร

PFUND Hotel and Resort โรงแรม ซกสเซนส ยาวนอย เกาะยาวนอย จงหวดพงงา Freehold

October CTARAF กองทนรวมสทธการเชา

อสงหารมทรพยโรงแรมและรสอรท

ในเครอฯเซนทารา

PFUND Hotel and Resort โรงแรมเซนทารา แกรนด บช รสอรท สมย Leasehold

2553 August SBPF กองทนรวมอสงหารมทรพย สมยบร PFUND Hotel and Resort โรงแรม เมอรเคยว สมยบร รสอรท Freehold

2554 January DTCPF กองทนรวมอสงหารมทรพยและ

สทธการเชาดสตธาน

PFUND Hotel and Resort โรงแรมดสตธาน ลากนา ภเกต

โรงแรมดสตดท เชยงใหม

โรงแรมดสตธาน หวหน

Freehold &

leasehold

2555 July QHHR กองทนรวมอสงหารมทรพยและ

สทธการเชา ควอลต เฮาส โฮเทล

แอนด เรซเดนซ

PFUND Hotel and Residential เซนเตอร พอยต โฮเทล ประตนา

เซนเตอร พอยต โฮเทล แอนด เรซเดนซ สขมวท10

เซนเตอร พอยต โฮเทล แอนด เรซเดนซ หลงสวน

Freehold

2556 April ERWPF กองทนรวมอสงหารมทรพย

เอราวณ โฮเทล โกรท

PFUND Hotel and Resort โรงแรมไอบส ปาตอง

โรงแรมไอบส พทยา

Freehold

2557 June THIF กองทนรวมอสงหารมทรพยและ

สทธการเชาไทยโฮเทลอนเวสเมนต

PFUND Hotel and Resort ลงทน 12 โรงแรมในเครอ TCC Group

1) อมพเรยลสมย บช รอรท 2) อมพเรยล โบท เฮาส บช รสอรท 3) อมพเรยล

ควนสปารค 4)เดอะเมโทรโพลภเกต 5) เลอ เมอรเดยน กรงเทพ 6) บนยนทรส

มย 7) วนาเบลล เอ ลกซชร คอลเลคชน เกาะสมย 8) ฮลตน สขมวท 9)

ดบเบลทร ฮลตน สขมวท 10) เลอเมอร เดยน เชยงใหม 11) ด โอกระ เพรสทจ

กรงเทพฯ และ 12) พลาซา แอทธน กรงเทพ, อโรยล เมอรเดยน

Freehold &

leasehold

June M-PAT กองทนรวมอสงหารมทรพยเอม

เอฟซ ปาตอง เฮอรเทจ

PFUND Hotel โรงแรมปาตอง เฮอรเทจ Freehold

October IMPACT REIT MICE อาคารศนยแสดงสนคาและการประชมของโครงการอมแพคเมองทองธาน

(จานวน 4 อาคาร บนทดน 192 ไร 2 งาน 88.6 ตร.ว.)

Freehold

2558 December LHHOTEL ทรสตเพอการลงทนในสทธการ

เชาอสงหารมทรพย แอล เอช โฮ

เทล

REIT Hotel โรงแรมแกรนด เซนเตอร พอยต เทอรมนอล 21 Leasehold

2559 December SRIPANWA ทรสตเพอการลงทนใน

อสงหารมทรพยโรงแรมศรพนวา

REIT Hotel โรงแรมศรพนวา Freehold

16

Healthcare: One of the top sectors with high growth

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mill

ion

Bah

t

MARKET CAPITALIZATON OF HEALTHCARE SECTOR

Source: SETSMART

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

ม.ค.-11 ม.ค.-12 ม.ค.-13 ม.ค.-14 ม.ค.-15 ม.ค.-16 ม.ค.-17

Ind

ex

Price Index

HELTH

SET

0

10

20

30

40

50

ม.ค.-11 ม.ค.-12 ม.ค.-13 ม.ค.-14 ม.ค.-15 ม.ค.-16 ม.ค.-17

Tim

es

P/E

HELTH

SET

17

Thai Healthcare is competitive on high quality and value for money

Food: ธรกจอาหารทเขาจดทะเบยนในชวง 2556-2559

13 16 20

10

15

20 13

13

7

9

6

4

3 2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

2556 2557 2558 2559

No

. of

Secu

riti

es

IFF

PFUND/REITs

mai

SET

38

45 41

27

• Well-known brands utilize capital market to pursue the growth strategy. • Chained restaurant gains popularity. • More potential brands to come.

Reach Out For Untapped Market

20

• Core connectivity for CLMV • Flow of resource and capital to grow the region

• Newly established Exchange • Lack of liquidity

• Platform for SME and Startup

Untapped Market Opportunity

Thailand: Wheel for Infrastructure in GMS Region

21

Connecting The Dot

Thailand as the GMS’s economic connector

22

East West Economic Corridor (EWEC) Aims to promote collaboration within the Agriculture, Industrial, and Tourism sectors

Southern Economic Corridor (SEC) Aims to promote trading and investment activities and tourism as well as provide access to the, now developing, Dawei Deep Sea Port

GMS Economic

Corridors Connecting Countries Total Length

(km)

East-West Corridor Myanmar-Thailand-Laos-Vietnam 1,320

North-South Corridor Thailand-Laos-China (Kunming) 2,000

Southern Corridor Thailand-Cambodia-Vietnam 1,030

North South Economic Corridor (NSEC) Aims to promote transportation of goods and services and tourism

23

Source: IMF

CLMVT: Center for Economic Development in ASEAN

Nominal GDP (current prices)

Unit: billion US$

World Advanced economies

CLMVT Emerging and

Developing Asia Emerging and

Developing Europe

4% 2% 9% 14% 4%

0.00

100.00

200.00

300.00

400.00

500.00

600.00

700.00

800.00

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

CAGR 9%

CLMVT

Thailand

Vietnam

Myanmar

Cambodia Lao PDR

Avg compound annual growth of economic value (2005-2015)

Overview of CLMVT Exchanges Most Exchanges are newly established.

T

Lao Securities Exchange est: 2010 listed co: 5 market cap: US$ 1,405 m.

Hochiminh Stock Exchange est: 2000 listed co: 306 market cap: US$ 55,605 m.

Hanoi Stock Exchange est: 2005 listed co: 378 market cap: US$ 6,547 m.

Cambodia Securities Exchange est: 2010 no. of listed co: 4 market cap: US$ 210 m.

The Stock Exchange of Thailand est. 1975 listed co: 643 market cap: US$ 376 b.

Yangon Stock Exchange est: 2015 listed co: 2 market cap: US$ 796 m.

Remarks: data as of June 13, 2016 except Vietnam which use data as of May 21, 2016

24

สราง Startup ecosystem เพอรากฐานเศรษฐกจไทย

Growing Supply

Strengthening Demand

Startup training/advisory

พฒนาความรและหลกสตรดาน Startup fundamental และ fund raising ส าหรบ Startup (กทม. และ ตจว.)

รวมกบมหาวทยาลยเครอขายและองคกรพนธมตร พฒนาอาจารยเพอกระจายความรดาน Startup business ใหแกนกศกษาและผทสนใจ

Funding/seed money

• รวมลงทนกบ VC/PE ใน Startup/SME ทมศกยภาพ (ออมสน วงเงน 100 ลบ (+100 + 200). และกรงไทย + สวทช. วงเงน 200 ลบ.)

สงเสรมการจดตงกองทน Corporate Venture/ VC/ PE ของ บจ. และธรกจขนาดใหญ (Setup Fund)

• สนบสนนกจกรรมของสมาคม Thai Venture Capital Association (TVCA) เพอการพฒนาอตสาหกรรมเงนรวมลงทน

สงเสรมการเขาถงแหลงเงนทน Corporate Venture/ VC/ PE ใหกบ SME และ Startup (Matching Fund)

Matching Platform

• สราง platform ใหม (ยงอยระหวางตงชอ เชน LEAP … เพอเปน facilitator ทงในตลาดแรกและตลาดรอง) อยางไรกด เนองจาก startup เปน asset class ทมความเสยงมาก จงเปดส าหรบ professional participants เทานน

Exit/investment Platform

1 2

3

4

25

Why SET?

27

• SET is the most vibrant Exchange in ASEAN • Largest IPO for 4 years consecutively

• Competitive P/E

• Highest liquidity

• Offering various listing products to meet the business requirement

• Strong investor base: local and foreign

• Continual effort to strengthen the quality of listed companies: • Surveillance procedure to ensure the fair treatment for all stakeholder

• Promoting ESG framework to pursue the “Sustainability” growth

• Ongoing activities to enhance the networking and the competitiveness of the listed company

Why SET?

SET: Largest Fund Raising in the ASEAN Region

28

6,447

5,196

2,835

1,369 1,669

3,447

2,550

1,251

316 768

4,241

319 1,312

116 878

1,504 1,659

299

1,017 1,043

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

Thailand Singapore Malaysia Philipphines Indonesia

2013 2014 2015 2016

Source: Bloomberg

IPO Capital Raised by Stock Exchanges US$ million

Source: Bloomberg update as of Feb 6,2017

SET P/E for YTD outperformed in Health care, Industrial, Oil & Gas and Telecommunications industries comparing to other regional exchanges

Sectors by ICB Sector SGX IDX BM SET

Basic Materials ( 57.46) ( 15.70) 32.87 19.43

Consumer Goods 27.17 28.71 24.84 21.40

Consumer Services 28.74 29.68 18.05 27.87

Financials 12.99 15.10 12.37 13.44

Health Care 28.17 34.84 33.14 39.66

Industrials ( 64.90) 22.48 24.41 25.34

Oil & Gas ( 11.69) ( 4.03) ( 42.28) 15.44

Technology 24.51 30.94 19.56 8.50 Telecommunications 15.68 28.91 24.63 25.77

Utilities 32.29 15.06 12.98 16.84

SET: Competitive PE

29

30

SET: The Most Liquid Capital Market in ASEAN since 2012

Source : World Federation of Exchanges (WFE), The Stock Exchange of Thailand (As of Jan, 2017) *Average daily turnover is calculated by value of share trading EOB / trading days in the year 2016

Average daily turnover (2008 – 2017)

Unit: Million USD

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2008

2009

2010

2011

Jan

-12

Fe

b-1

2

Ma

r-12

Ap

r-12

Ma

y-1

2

Ju

n-1

2

Ju

l-12

Au

g-1

2

Se

p-1

2

Oct-

12

No

v-1

2

Dec-1

2

Jan

-13

Fe

b-1

3

Ma

r-13

Ap

r-13

Ma

y-1

3

Ju

n-1

3

Ju

l-13

Au

g-1

3

Se

p-1

3

Oct-

13

No

v-1

3

Dec-1

3

Jan

-14

Fe

b-1

4

Ma

r-14

Ap

r-14

Ma

y-1

4

Ju

n-1

4

Ju

l-14

Au

g-1

4

Se

p-1

4

Oct-

14

No

v-1

4

Dec-1

4

Jan

-15

Fe

b-1

5

Ma

r-15

Ap

r-15

Ma

y-1

5

Ju

n-1

5

Ju

l-15

Au

g-1

5

Se

p-1

5

Oct-

15

No

v-1

5

Dec-1

5

Jan

-16

Fe

b-1

6

Ma

r-16

Ap

r-16

Ma

y-1

6

Ju

n-1

6

Ju

l-16

Au

g-1

6

Se

p-1

6

Oct-

16

No

v-1

6

Dec-1

6

Jan

-17

Singapore Thailand Indonesia Malaysia Philippines

740

1,040

1,638

1,025

1,130

1,303

829

1,254 1,530

384

SET

SGX

Bursa

IDX

PSE

31

กองทนรวมอสงหารมทรพย (PF) ไมสามารถยนค าขอจดตงหรอเพมทนไดนบจาก 31 ธ.ค. 2556

ตลาดหลกทรพยไทยมผลตภณฑตราสารทนทหลากหลาย

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ตลาดหลกทรพย เอม เอ

ไอ

บรษทไทย บรษทตางประเทศ บรษทไทย

Equity

• Operating Company • Holding Company • Infrastructure Business

• Operating Company • Holding Company • Infrastructure Business

Infrastructure Fund

Infrastructure Trust

Real Estate Investment Trust

• Operating Company • Holding Company

SET: Active Retail Investors’ Participation

Unit: Percentage

Local retail investors have played a key role in providing liquidity to SET and stabilizing SET index amid volatile international capital flows.

61%

53% 47%

60% 66%

62%

77% 72%

76% 71%

62%

55% 53% 54% 61% 62%

55% 55% 57% 61%

57% 54% 52%

26% 35%

43%

35% 29%

32%

19%

22% 18%

21%

28%

33% 32% 29%

20% 18%

23% 24% 22% 21%

22% 25%

26%

9% 7% 6%

4% 4% 4% 3%

4% 4% 6% 7% 7%

7% 7%

7% 8% 9% 8% 8%

9% 11% 10% 12%

5% 6% 4% 1% 1% 2% 1% 2% 2% 2% 3% 5% 8% 10%

13% 12% 13% 13% 13% 9% 10% 11% 10%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Local Investors

Foreign Investors

Local Institutes

ProprietaryTrading

Source: SETSMART * As of Feb 7, 2017

32

For more information, please visit our website: http\\www.set.or.th

Disclaimer This document was prepared by The Stock Exchange of Thailand in good faith upon sources believed to

be reliable but no representation or warranty expressed or implied is made to their accuracy or correctness. The Stock Exchange of Thailand accepts no liability for any direct or consequential loss or damage arising from any use of this document or its contents. All information and opinion expressed here is subject to change without notice. The copyright belongs to The Stock Exchange of Thailand. No part of this document may be published or copied in any form or by any means without the written permission of The Stock Exchange of Thailand.

34