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En este manual veremos los conceptos básicos de la Economía, la cual está dividida en dos partes fundamentales

que son la MACROECONOMÍA y la MICROECONOMÍA.

Les explicaremos los conceptos y estudiaremos los temas básicos

02

MANUAL SIDE(Soluciones Integrales

de Desarrollo Empresarial)

2 | Microeconomía Macroeconomía

Hola, estimado amigo afiliado:

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A continuación es un gusto para nosotros poner en sus manos el manual:

Microeconomía & Macroeconomía.

Microeconomía Macroeconomía | 3

En este manual veremos los conceptos básicos de la Economía, la cual está dividida en dos partes fundamentales que son la MACROECONOMÍA y la MICROECONOMÍA. Les explicaremos los conceptos y estudiaremos los temas básicos.

La microeconomía, estudia el comportamiento de unidades económicas individuales, como pueden ser individuos, familias, empresas y los mercados en los cuales ellos operan. Por esto que también se la suele definir como la ciencia que estudia la asignación de los recursos escasos entre finalidades alternativas. La teoría microeconómica utiliza modelos formales que intentan explicar y predecir, utilizando supuestos simplificadores, el comportamiento de los consumidores y productores. En general el análisis microeconómico se asocia con la teoría de precios y sus derivaciones.

La macroeconomía estudia el comportamiento de variables económicas agregadas, es decir, aquellas variables que se forman con otras variables. Por ejemplo, la producción agregada de un país se forma con la producción de todas las empresas, familias, individuos y el sector público de ese país. Otras variables usuales en el estudio macroeconómico son la inflación y el desempleo. Se considera a John Maynard Keynes como el mayor contribuyente al análisis macroeconómico.

La macroeconomía estudia el comportamiento de agregados, por oposición a la microeconomía, que estudia unidades individuales. Las variables que usualmente estudia la macroeconomía son el nivel de renta nacional, el consumo, el ahorro, la inversión, la inflación, el,tipo de cambio, etc.


Microeconomía

Tabla de contenidos

Capítulo 1: Introducción a la Microeconomía (I) 5Capítulo 2: Introducción a la Microeconomía (II) 7Capítulo 3: La Demanda 8Capítulo 4: La Oferta 10Capítulo 5: El Equilibrio 11Capítulo 6: La Elasticidad 12Capítulo 7: La Elasticidad (II) 14Capítulo 8: Teoría de la Demanda del Consumidor 15Capítulo 9: Teoría de la Demanda del Consumidor (II) 17Capítulo 10: Teoría de la Producción 19Capítulo 11: Teoría de la Producción (II) 20Capítulo 12: Costos de Producción 22Capítulo 13: Costos de Producción Curvas a Largo Plazo 23Capítulo 14: Competencia Perfecta 24Capítulo 15: El Monopolio 26Capítulo 16: Competencia Monopolística y Oligopolio 28Capítulo 17: La Estructura del Mercado 30Capítulo 18: Teoría de Juegos 31Capítulo 19: Equilibrio General 32Capítulo 20: Economía del Bienestar 34


Capítulo 1: Introducción a la Microeconomía (I)Antes de comenzar con los contenidos del manual, es fundamental hacer una serie de precisiones introductorias con respecto a algunos de los aspectos de mayor relevancia dentro de la Teoría Microeconómica.

La Microeconomía es una parte de la economía que estudia el tipo de comportamiento económico de agentes individuales, como pueden ser los consumidores, empresas, trabajadores e inversores; así como de los mercados que comprenden las áreas. Considera las decisiones que toma cada uno para cumplir ciertos objetivos propios. Lo anterior, tomando en cuenta que se encuentra en el supuesto de libre empresa o mercado libre.

La Microeconomía tiene muchas ramas de desarrollo. Algunas de las más importantes son: la teoría del consumidor, la de la demanda, la del productor, la del equilibrio general, y la de los mercados de activos financieros. No pueden considerarse enteramente separadas porque los resultados de unas influyen o son parte de la base de las otras. Por ejemplo, las empresas no sólo ofertan bienes y servicios, sino que también demandan bienes y servicios para poder producir los suyos. De ahí la necesidad de la simplificación (Céteris páribus), y de que a veces no se esté muy seguro de donde comienza y donde termina una teoría).

La Microeconomía se estudia con modelos matemáticos que se desarrollan a partir de los supuestos que se hacen sobre el comportamiento de los agentes económicos. Toda conclusión a la que se llegue usando esos modelos solo será válida si se cumplen los supuestos, cosa que no ocurre siempre, especialmente si se trata de supuestos muy fuertes, o restrictivos.

Una de las incorporaciones más importantes al estudio de la microeconomía es la llamada “Teoría de juegos”. Es una teoría matemática que estudia el comportamiento de varios agentes cuando las decisiones tomadas por cada uno influyen en qué medida cada uno logra los objetivos que desea. Se usa, por ejemplo, en la teoría de la producción industrial, para estudiar los casos de oligopolio y de competencia imperfecta. ¿QUÉ ESTUDIA LA MICROECONOMÍA?

La Microeconomía es la disciplina de la economía que se encarga de describir y analizar el comportamiento económico de las uwwnidades individuales capaces de tomar decisiones, principalmente consumidores, propietarios de recursos y sociedades comerciales en una economía de libre empresa.

El objetivo de la teoría microeconómica es predecir con la mayor exactitud posible dicho comportamiento, explicando que el resultado es una consecuencia lógica de unos supuestos basados en observaciones previas.

Los agentes económicos presentan diversas necesidades, cuya satisfacción se halla limitada por la disponibilidad de factores de producción (capital, trabajo y materias primas). La Microeconomía pretende determinar cómo se asignan estos recursos para satisfacer las diferentes necesidades, que pueden ser básicas (alimento, vestido, techo) o más sofisticadas, de índole estética, espiritual o material.


Los elementos más importantes de la Microeconomía se utilizan para describir:

• Oferta: Es la forma en que las empresas deciden qué y cuántos bienes y servicios producirán, y con qué combinación de factores productivos.

• Demanda: Es la forma en que los individuos y/o las familias (economías domésticas) determinan su demanda de bienes y servicios.

• Equilibrio: Es la forma en que los mercados relacionan la oferta y la demanda. Otras subáreas importantes de la microeconomía son la economía del bienestar y las finanzas públicas.

Se puede afirmar que la Microeconomía constituye la base de cualquier rama de la economía. Por ejemplo, cuando se analiza el efecto que tiene un impuesto en la teoría de las finanzas públicas habrá que decidir qué modelo microeconómico se utiliza para mostrar cómo afecta este impuesto a la oferta, a la demanda y a los precios, y por tanto cuánto se podrá ingresar gracias a ese impuesto o cómo afectará a la oferta de factores de producción.

Así, un impuesto sobre la renta puede reducir la oferta de trabajo y un impuesto sobre los beneficios puede disminuir la demanda de inversión. De igual forma, las principales tesis de la economía del bienestar se fundamentan en supuestos relativos al funcionamiento de los mercados.

CONCEPTO DE MERCADO

Un mercado se puede definir como cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de negocios entre compradores y vendedores. El mercado implica el comercio regular y regulado, donde existe cierta competencia entre los participantes. Surge desde el momento en que se unen grupos de vendedores y compradores, y permite que se articule el mecanismo de la oferta y demanda.

Los primeros mercados de la historia funcionaban mediante el trueque. Tras la aparición del dinero, se empezaron a desarrollar códigos de comercio que, en última instancia, dieron lugar a las modernas empresas nacionales e internacionales. A medida que la producción aumentaba, las comunicaciones y los intermediarios empezaron a desempeñar un papel más importante en los mercados.

Entre las distintas clases de mercados podemos distinguir:

• Los mercados al por menor o minoristas, • Los mercados al por mayor o distribuidores, • Los mercados de productos intermedios, de materias primas • Y los mercados de acciones.

También se aplica al conjunto de lugares donde se compran y venden bienes, servicios y recursos. Existe un mercado para cada bien, servicio o recurso que se compre o venda en la economía.

Una tercera acepción es la que se emplea para referirse a la demanda de consumo potencial o estimado.


Capítulo 2: Introducción a la Microeconomía (II)

OFERTA Y DEMANDA

Para analizar la oferta, la demanda y el equilibrio del mercado, se parte de una serie de supuestos simplificadores, que si bien no obedecen a las condiciones reales del mercado, al aplicarse de forma adecuada pueden brindar una serie de predicciones aproximadas al comportamiento de productores y consumidores.

Por ejemplo, si se parte de los criterios de elección racional y optimización, supondremos que el consumidor podrá obtener, acorde a su poder adquisitivo, la mayor utilidad entre las elecciones posibles para maximizar su satisfacción, aunque en la práctica la preferencia del consumidor suele ser subjetiva y estar restringida por diversos factores.

La Teoría de la Oferta busca explicar el comportamiento de los agentes económicos productores, especialmente las empresas. Suministra una base sólida para hacer predicciones a corto plazo acerca de los cambios de la demanda de factores de producción en función de la variación en los precios relativos de éstos.

También tiene aplicación en el análisis de las negociaciones de las empresas con sus empleados y cómo las prácticas laborales dependen de los salarios relativos, sin tener que analizar confusas hipótesis sobre la moral del empresario o el mayor valor de la mano de obra cuando se efectúan programas de formación profesional.

A pesar de que el modelo de la empresa en condiciones de competencia perfecta es el punto de partida de la teoría microeconómica de la oferta, los mercados no son competitivos de forma perfecta, sino que tienen unas características de competencia imperfecta. Éstas pueden ser condiciones de monopolio, en la que un único productor domina todo el mercado.

En otros casos éste puede ser un oligopolio, es decir, estar controlado por un número determinado de empresas. O puede tener toda otra serie de características que hacen que sea un mercado de competencia imperfecta, como por ejemplo cuando los consumidores no tienen información sobre los precios y calidades de los distintos productos, ya que, en principio, la competencia perfecta requiere que todos los compradores tengan datos exactos sobre los precios que marcan los distintos fabricantes.

Es evidente que nunca se dispone de toda la información excepto en pequeños mercados locales. Por otra parte, los consumidores pueden ser fieles a un producto concreto por razones de proximidad, costumbre, confianza o calidad, lo que genera mercados imperfectos para el artículo en cuestión.

La Teoría de la Demanda del consumidor intenta mostrar, a partir de una serie de supuestos psicológicos, cómo cambia la decisión maximizadora de la utilidad por parte del consumidor al modificar los factores determinantes de esta elección; es decir, al variar su poder adquisitivo, el precio de los bienes y servicios disponibles y sus gustos o preferencias. Por ejemplo, la teoría permite realizar predicciones sobre la sensibilidad de la demanda ante variaciones de los precios de un producto o de otros sustitutivos en función de las distintas características de los diferentes bienes o de la situación del consumidor.


La explicación de los determinantes y propiedades de las distintas demandas es una de las deducciones teóricas que pueden hacerse a partir de supuestos sencillos sobre el comportamiento del consumidor. La teoría básica también explica algunos fenómenos paradójicos como por qué, en algunos casos, la demanda no es inversamente proporcional a los precios relativos o por qué los diamantes, que tienen menor importancia vital que el agua, son mucho más caros.

EQUILIBRIO

El equilibrio del mercado depende de cómo actúa y se comporta éste para lograr una interacción estable entre oferta y demanda, en función del grado de competencia existente.

Este análisis es sencillo en el caso del monopolio puro, aunque rara vez se presenta. Por ejemplo, la oferta de electricidad en una región suele estar monopolizada por una única empresa. Pero siempre hay cierta competencia debida a los productos sustitutivos —gas o petróleo— que puede limitar el comportamiento maximizador de beneficios del monopolista, sobre todo a largo plazo.

Cuando existen muy pocos productores dominando el mercado —el caso del oligopolio— el análisis microeconómico tiene que apoyarse en la teoría de juegos.

• Equilibrio Parcial: Se refiere al comportamiento de los agentes económicos y el funcionamiento de los mercados individuales, considerados aisladamente. Este manual se ocupa principalmente del equilibrio parcial.

• Equilibrio General: Involucra de manera simultánea el comportamiento de todos los agentes económicos individuales y de todos los mercados individuales.

Capítulo 3: La Demanda - Generalidades

DEMANDA INDIVIDUAL DE UN ARTÍCULO

La cantidad de un artículo que los consumidores desean adquirir varía en función de factores como el precio del artículo, el ingreso económico del consumidor, los precios de los demás artículos y la preferencia, que es de carácter subjetivo.

Cuando se modifica el precio de dicho artículo, manteniendo invariables los demás factores — el supuesto de ceteris paribus —, se obtiene la tabla de demanda individual del artículo. La representación gráfica de esta tabla se interpreta como la curva de demanda individual.

P

P1

Q1 Q2

P2Qd

Curva de demanda individual


LA LEY DE LA DEMANDA DE PENDIENTE NEGATIVA

En el modelo anterior de curva de demanda individual, la figura muestra la variación de la cantidad demandada Qd en función del precio P de un bien o artículo. Así, cuando el precio del artículo es P 1, el consumidor está dispuesto a adquirir una cantidad Q 1; sin embargo, al disminuir el precio a P 2, estaría dispuesto a comprar Q 2 unidades.

Esta relación inversa entre precio y cantidad se refleja en la pendiente negativa de la curva. La pendiente de la curva de demanda casi siempre se inclina hacia abajo, lo que significa que a medida que baja el precio del artículo se compra una mayor cantidad del mismo, lo que generalmente se conoce como ley de la demanda.

Cuando se modifican una o más de las condiciones ceteris paribus, cambia toda la curva de la demanda individual. Este fenómeno se conoce como cambio en la demanda, y no debe confundirse con el cambio en la cantidad demandada, que es un movimiento a lo largo de la misma curva de demanda.

DEMANDA AGREGADA PARA UN ARTÍCULO

La demanda del mercado o demanda agregada para un bien o un artículo representa las diferentes cantidades del mismo que demandan, a precios diferentes, todos los consumidores durante un período específico. De esta forma, la demanda agregada depende de los mismos factores que influyen en la demanda individual y adicionalmente, del número de compradores, lo cual puede afectar su disponibilidad.

Geométricamente, la curva de demanda agregada se puede obtener sumando horizontalmente todas las curvas de demanda individuales.

P10

5

02 4 6

Qd1

Consumidor 1 P10

5

02 4 6

Qd2

Consumidor 2DEMANDAS INDIVIDUALES

P10

5

02 4 6 8 10

Qdx

dx= d1 + d2

Curva de demanda agregada


Capítulo 4: La Oferta - Generalidades

OFERTA DEL PRODUCTO INDIVIDUAL DE UN ARTÍCULO La cantidad de un artículo dado que un productor individual esté dispuesto a vender en un cierto período de tiempo, depende del precio del artículo y de los costos de producción.

Para obtener la tabla y la curva de la oferta de un artículo, deben permanecer invariables ciertos factores que influyen en los costos de producción. Dentro de los más importantes se pueden contar: • Precios de la materia prima y los insumos. • Tecnología disponible. • Condiciones climáticas (por ejemplo, para productos agrícolas).

A manera de ilustración, supongamos que en condiciones ceteris paribus la función de la oferta para un artículo A está dada por:

Q o = - 500 + 25 P A

En donde Q o es la cantidad producida y P A es el precio del artículo. Tabulando y graficando los datos, obtenemos lo siguiente:

P A ($)

Q o (unidades)

20 0 25 125 30 250 35 375 40 500 45 625 50 750

En la gráfica anterior se observa que entre mayor es el precio del articulo A, más grande es la cantidad Qo y viceversa. La relación directa entre precio y cantidad se observa en la pendiente positiva de la curva de oferta del productor. A diferencia de la demanda, no existe una ley de la oferta de pendiente positiva, porque la pendiente de la curva puede también ser positiva, nula o infinita, aunque el caso más frecuente es el de la pendiente positiva.

Del mismo modo que sucede con la demanda, se debe establecer la diferencia entre un cambio en la oferta y un cambio en la cantidad ofrecida.

OFERTA AGREGADA La oferta de mercado u oferta agregada de un bien o un artículo representa la sumatoria de las diferentes cantidades de un artículo que ofrecen, a diferentes precios, todos los productores o proveedores de este bien o artículo en el mercado, durante un período de tiempo específico.

La oferta agregada de un artículo depende de todos los factores que condicionan la oferta de los proveedores individuales y, además, del número de productores del artículo presentes en el mercado.

PA

50403020100

200 400 600 800

QO

Curva de oferta del productor


Capítulo 5: El Equilibrio - Generalidades

CONCEPTO DE EQUILIBRIO ECONÓMICO El equilibrio alude a una condición del mercado, caracterizada porque tiende a mantenerse una vez se ha alcanzado. Desde la perspectiva de la economía, esto ocurre cuando la cantidad demandada de ese artículo o bien, es igual a la cantidad que de él se ofrece en el mercado durante un período de tiempo determinado. Geométricamente, el equilibrio se presenta en la intersección de las curvas de demanda y oferta agregadas del mercado para un mismo artículo.

Tomemos un ejemplo, en forma tabulada y gráfica.

Equilibrio Precio Artículo Cantidad

Demanda Oferta P A ($) Q d

(unidades) Q o

(unidades) 20 700 0 25 650 125 30 600 250 35 550 375 40 500 500 45 450 625 50 400 750 55 350 875

En este ejemplo, las cantidades demandada Qd y producida Qo son iguales (500 unidades) cuando el precio del artículo es de $40. El precio y la cantidad que dan lugar al equilibrio se denominan, respectivamente, precio de equilibrio y cantidad de equilibrio, los cuales se aprecian en la intersección de las curvas de demanda y oferta agregadas del artículo.

Cuando se conocen las funciones correspondientes a las curvas de oferta y demanda agregadas, se puede obtener el precio de equilibrio al igualar las ecuaciones respectivas, teniendo en cuenta que en la situación de equilibrio las cantidades son demandada y producida son iguales.

Tomemos el ejemplo más simple, en cuyo caso las dos curvas corresponden a líneas rectas: Función de demanda agregada: Qd (P) = a + b • P Función de oferta agregada: Qo(P) = c + d • P En equilibrio: Qd = Qo Por consiguiente, si igualamos las ecuaciones podremos obtener el precio de equilibrio P E

a+b • PE = c + d • PEb • PE - d • PE = c - aPE • (b-d) = c - a

El precio de equilibrio es:


EQUILIBRIO ESTABLE E INESTABLE La solución anterior carece de validez cuando: • b = d, porque las curvas corresponden a líneas paralelas que no se cruzan. • a > c, porque el precio de equilibrio no puede ser negativo.

De acuerdo a su estabilidad, el equilibrio se puede clasificar como: Equilibrio estable: Cuando cualquier desviación del mismo hace actuar a fuerzas del mercado que tienden a restablecerlo.

Equilibrio inestable: Se presenta cuando una desviación del equilibrio hace operar a fuerzas del mercado que lo empujan lejos de la situación de equilibrio. Para que esto suceda, la curva de la oferta agregada debe tener pendiente negativa y ser menos inclinada que la curva de demanda agregada, cuya pendiente también debe ser negativa.

Equilibrio inestable

Capítulo 6: La Elasticidad (I)La elasticidad puede entenderse como la capacidad de reacción de una variable en relación con cambios en otra. Este término mide la variación porcentual que experimenta una al cambiar otra. Estas variables son cuantitativas. Se recurre a este concepto, propuesto por Alfred Marshall, para examinar la relación entre precios y demanda, o entre diversos factores que conciernen y afectan a la producción.

ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA La elasticidad precio de la demanda mide cómo la variación (marginal) del precio de un bien afecta a la cantidad demandada de ese bien, cuando todos los demás factores permanecen constantes. Se calcula dividiendo el cambio porcentual en la cantidad demandada por el cambio porcentual del precio. Por ejemplo, si el precio de un bien aumenta a 105 desde un precio base 100 (el cambio es del 5%), y la cantidad demandada cae de 100 a 80 (una reducción del 20%) la elasticidad será igual a 20/5, es decir, 4. Como el resultado es superior a 1 se dice que la demanda del bien es elástica respecto al precio del mismo, y la demanda caerá proporcionalmente más que el aumento del precio; por lo tanto, aunque el precio del bien ha aumentado, el gasto total en el consumo de ese bien disminuirá.

Si el resultado fuera menor a 1, la demanda del bien no sería elástica respecto al precio, por lo que la demanda de ese bien disminuiría, proporcionalmente, menos que el aumento del precio; por lo tanto, el gasto total en el consumo de ese bien aumentará a pesar del aumento del precio del mismo.


El coeficiente de la elasticidad precio de la demanda (e) es una medida del cambio porcentual de la cantidad demandada de un artículo por unidad de tiempo, que resulta de una variación porcentual del precio del artículo. Como el precio y la cantidad demandada tienen una relación inversa, el coeficiente de elasticidad precio de la demanda es un valor negativo, que suele eliminarse introduciendo un signo menos (-) en la fórmula de e. Si Qd representa el cambio en la cantidad demandada de un artículo debido a un cambio en su precio P, el coeficiente de elasticidad se define como:

De acuerdo a este criterio, la demanda se puede clasificar en elástica (si e > 1), inelástica (si e < 1) y unitaria (si e = 1)

ELASTICIDAD ARCO Y PUNTO En una curva de demanda, el coeficiente de elasticidad precio de la demanda entre dos puntos se denomina elasticidad arco. Como el coeficiente de elasticidad precio de la demanda suele ser diferente en todos los puntos a lo largo de la curva, la elasticidad arco es solamente una estimación. A medida que el arco se vuelve más pequeño, la aproximación mejora y se aproxima a un valor puntual en el límite, cuando el cambio en el precio tiende a cero, constituyendo la elasticidad punto o elasticidad puntual. Para hallar su valor se debe trazar la tangente a ese punto de la curva (recordemos que la tangente es la línea recta que solamente toca a la curva en un punto).

Elasticidad Arco Elasticidad Punto

ELASTICIDAD PUNTO Y GASTOS TOTALES Una curva de demanda rectilínea que toque ambos ejes es elástica por encima de su punto medio, es unitaria en el punto medio y es inelástica por debajo de su punto medio. Esta característica no aplica para otros tipos de curvas. En el caso especial que la curva corresponda a una hipérbola regular, e = 1 para todos los puntos sobre ella.

Sin importar la forma de la curva de la demanda, cuando el precio de un artículo baja, los gastos totales (GT = Qd•P) de los consumidores suben si e > 1, no varían cuando e = 1 y disminuyen cuando e < 1.


Capítulo 7: La Elasticidad (II)

ELASTICIDAD INGRESO DE LA DEMANDA La elasticidad ingreso de la demanda, llamada a veces elasticidad demanda-renta, mide cómo afectan las variaciones de la renta o ingresos de los consumidores a la cantidad demandada de un bien. El coeficiente de elasticidad ingreso de la demanda e I se calcula dividiendo la variación porcentual de la demanda por la variación porcentual de la renta.

De acuerdo al valor de e I, los bienes se pueden clasificar como:

• Bienes normales: Son aquellos cuyo coeficiente de elasticidad ingreso es positivo. Esto significa que cuando aumentan los ingresos del consumidor, la demanda de los bienes normales también aumenta. Pueden ser:

• Bienes de lujo: Su coeficiente de elasticidad ingreso es mayor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporción mayor.

• Bienes básicos: Su coeficiente de elasticidad ingreso es positivo y menor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporción menor.

• Bienes inferiores: Su coeficiente de elasticidad ingreso es negativo. Por tanto, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda de estos bienes disminuye porque el consumidor puede optar por otros productos de mayor calidad.

Bien normal Bien inferior

Debido a la variabilidad de la elasticidad ingreso, un bien puede ser de lujo a niveles bajos de ingreso y un bien inferior a niveles altos de ingreso.

ELASTICIDAD CRUZADA DE LA DEMANDA La elasticidad cruzada de la demanda mide cómo evoluciona y se modifica la demanda de un bien cuando cambia el precio de otro. La elasticidad cruzada se calcula dividiendo el cambio porcentual de la cantidad demandada del bien X ante una variación porcentual del precio del bien Y. Si los bienes son sustitutivos (por ejemplo, distintas marcas de automóviles) el aumento del precio de la marca X puede aumentar las ventas de la marca Y, por lo que la elasticidad cruzada será positiva.

Si los bienes son complementarios, por ejemplo, los ordenadores o computadoras y el software, el aumento del precio de uno disminuirá las ventas del otro, por lo que la elasticidad cruzada será negativa. Si los bienes son independientes, por ejemplo, teléfonos y cepillos de dientes, por mucho que aumente el precio de uno no variará la demanda del otro, por lo que la elasticidad cruzada será cero.


El coeficiente de elasticidad cruzada del bien X con respecto al bien Y se define como:

ELASTICIDAD PRECIO DE LA OFERTA La elasticidad precio de la oferta mide cómo la variación del precio de un bien afecta a la cantidad ofrecida de ese bien, cuando todos los demás factores permanecen constantes. Se calcula dividiendo el cambio porcentual en la cantidad ofrecida por el cambio porcentual del precio.

El coeficiente de la elasticidad precio de la oferta (e O) es una medida del cambio porcentual de la cantidad ofrecida de un artículo por unidad de tiempo, que resulta de una variación porcentual del precio del artículo. Si Qo representa el cambio en la cantidad ofrecida de un artículo debido a un cambio en su precio P, el coeficiente de elasticidad se define como:

De acuerdo a este criterio, la oferta se puede clasificar en elástica (si e O > 1), inelástica (si e O < 1) y unitaria (si e O = 1). Se pueden encontrar e O arco y e O punto de la misma forma que e arco y e punto.

Capítulo 8: Teoría de la Demanda del consumidor (I)

UTILIDAD TOTAL Y MARGINAL La utilidad se refiere al grado de satisfacción que recibe el consumidor al adquirir un determinado producto. Hasta cierto punto, mientras más unidades adquiera el consumidor por unidad de tiempo, mayor será la utilidad total que reciba. Aunque la utilidad total aumente, la utilidad marginal (adicional) que recibe al consumir cada unidad adicional del bien o artículo por lo general disminuye.

El punto de saturación corresponde a un nivel de consumo en el cual la utilidad total es máxima y la utilidad marginal es cero. Las unidades adicionales del producto hacen que disminuya la utilidad total y la utilidad marginal llega a ser negativa, debido a los problemas de almacenamiento o venta. Gráficamente, se pueden representar de la siguiente forma:

Utilidad total y marginal


EQUILIBRIO DEL CONSUMIDOR Partiendo del supuesto de la racionalidad del consumidor, su objetivo será maximizar su utilidad total o la satisfacción derivada del gasto de su ingreso. Al lograrlo se dice que el consumidor está en equilibrio, lo cual corresponde al caso en el que el ingreso es gastado en tal forma que la utilidad o satisfacción del último dinero gastado en los diferentes artículos es la misma. Numerando los bienes como 1, 2,..., N, esto puede expresarse matemáticamente como:

Con la restricción siguiente:

en donde I es el ingreso del consumidor.

CURVAS DE INDIFERENCIA Una curva de indiferencia muestra las diferentes combinaciones del artículo X y el artículo Y que producen el mismo grado de utilidad o satisfacción al consumidor. Los gustos y el equilibrio del consumidor pueden también demostrarse mediante las curvas de indiferencia. Así, una curva de indiferencia superior a otra muestra que el primer bien representa un mayor grado de satisfacción. Las curvas de indiferencia tienen pendiente negativa, son convexas al origen y no se pueden cruzar.

Curvas de indiferencia

Todos los puntos sobre la misma curva de indiferencia proporcionan idéntica satisfacción al consumidor. Los puntos sobre la curva de indiferencia II indican mayor satisfacción que los puntos sobre la curva I, pero menor que los puntos sobre la curva III. De esta forma, sólo se requiere el orden o rango de preferencias de un consumidor para poder trazar sus curvas de indiferencia.

TASA MARGINAL DE SUSTITUCIÓN La tasa marginal de sustitución de X por Y (TMS XY) se refiere a la cantidad de Y a que un consumidor está dispuesto a renunciar para obtener una unidad adicional de X y permanecer en la misma curva de indiferencia. A medida que el individuo se mueve hacia abajo en una curva de indiferencia, la TMS XY disminuye.


Capítulo 9: Teoría de la Demanda del consumidor (II)

LÍNEA DE RESTRICCIÓN PRESUPUESTAL La línea de restricción presupuestal muestra todas las diferentes combinaciones de los dos bienes o artículos que un consumidor puede comprar, dado un ingreso monetario y los precios de dichos artículos.

Línea de restricción presupuestal

Equilibrio del consumidor

De acuerdo a la gráfica, el ingreso I del consumidor le permite adquirir K unidades del bien Y o L unidades del bien X.

EQUILIBRIO DEL CONSUMIDOR Un consumidor se encuentra en equilibrio cuando, dado su ingreso y las restricciones de los precios, maximiza la utilidad o la satisfacción total que obtiene de sus gastos. Es decir, que un consumidor está en equilibrio cuando, dada la línea de restricción de su presupuesto, alcanza la curva de indiferencia más alta.

En la figura se observan las curvas de indiferencia I, II y III y la línea de restricción presupuestal para un bien dado. Lo ideal para el consumidor sería alcanzar la curva III, pero al no poderlo hacer por las restricciones de su presupuesto, lo ideal es que realice su consumo en el punto B, que corresponde a la curva de indiferencia II. También puede efectuar su consumo en los puntos A o C, pero no estaría maximizando su utilidad.

INTERCAMBIO En un mercado de dos individuos A y B, y dos artículos X y Y, se puede lograr un intercambio mutuamente provechoso siempre que la TMS XY del individuo A difiera de la TMS XY para el individuo


B. Al aumentar el intercambio, los valores de la TMS XY se acercan hasta igualarse. Cuando ello ocurre, ya no hay fundamento para el intercambio mutuamente provechoso y el comercio terminará.

CURVA INGRESO-CONSUMO Y CURVA DE ENGELAl variar el ingreso del consumidor I, manteniendo constantes sus gastos y los precios de los bienes X y Y, se pueden trazar las siguientes curvas: • Curva ingreso-consumo: Es la curva que resulta de unir los puntos de equilibrio del consumidor

que se obtienen cuando se varía solamente su ingreso. • Curva de Engel: Indica la cantidad de un bien o artículo que un consumidor compra en un

determinado período de tiempo variando el ingreso total.

Curva ingreso - consumo Curva de Engel

CURVA PRECIO-CONSUMO Y CURVA DE DEMANDA DEL CONSUMIDOR Si se cambia el precio de X, manteniendo constantes el precio de Y, el ingreso económico y las preferencias del consumidor, se pueden trazar:

• Curva precio - consumo: Para un bien X, consiste en la unión de los puntos de equilibrio obtenidos cuando solamente se varía el precio de X.

• Curva de demanda del consumidor: Indica la cantidad de un bien o artículo X que el consumidor compraría para diferentes precios de X, ceteris paribus.

Curva precio - consumo


Capítulo 10: Teoría de la Producción (I)

FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN La función de producción es una relación que puede expresarse de forma matemática, gráfica o tabulada, y muestra la máxima cantidad de un artículo que se puede producir en un tiempo determinado para cada uno de los conjuntos de insumos (factores productivos) alternos, utilizando las mejores técnicas de producción disponibles. Cuando al menos uno de los insumos permanece constante, se dice que es una situación de corto plazo.

• Producto promedio del trabajo (PP L): Se define como el producto total (PT) dividido entre el número de unidades de trabajo empleadas.

• Producto marginal del trabajo (PM L): Se define como la variación en el producto total (PT) debida a un cambio de una unidad en la cantidad de mano de obra utilizada.

CURVAS DEL PRODUCTO PROMEDIO Y MARGINAL Las formas de las curvas PP L y PM L se determinan por la forma de la curva PT correspondiente. Mediante PP L en cualquier punto sobre la curva PT se determina la pendiente de la línea recta que va del origen hasta ese punto sobre la curva PT , Generalmente la curva PP L es primero creciente, hasta llegar a un punto máximo en que empieza a decrecer, pero sigue siendo positiva en tanto PT sea positivo. PM L entre dos puntos sobre la curva PT es igual a la pendiente de dicha curva entre esos dos puntos. La curva PM L también empieza creciente, llega a un punto máximo — antes de que PP L alcance su valor máximo — y luego disminuye. PM L se convierte en cero cuando PT se encuentra en el punto máximo y es negativo cuando PT comienza a decrecer. El tramo descendente de la curva PM L demuestra la ley de los rendimientos decrecientes.

ETAPAS DE LA PRODUCCIÓN Mediante la relación entre las curvas de PP L y PM L se pueden definir tres etapas de la producción: • Etapa I: Desde el origen hasta el máximo valor de PP L. No es adecuada para el productor, ya que podría

aumentar la producción total utilizando menor cantidad de los insumos que permanecen fijos a corto plazo. • Etapa II: Desde el máximo valor de PP L hasta el punto donde PM L es cero. Es la única etapa

de la producción aceptable para el productor racional. • Etapa III: Comprende el intervalo en que PM L es negativo. El productor no debería operar en esta

etapa, debido a que podría aumentar la producción total utilizando menor cantidad del insumo variable.

En la siguiente figura se observan las tres etapas de la producción, variando la cantidad del insumo X (generalmente es el trabajo) y manteniendo constantes los demás en un tiempo específico.

Etapas de la producción


ISOCUANTAS Se utilizan para empresas que tienen solamente dos factores de producción: trabajo (L) y capital (K), los cuales son variables, por lo que se dice que es una situación a largo plazo.

Las isocuantas son curvas construidas uniendo los puntos en los cuales se obtiene una cantidad específica de producción mediante diversas combinaciones de trabajo y capital. Una isocuanta más alta indica una mayor cantidad de producción y viceversa.

Isocuantas

Las isocuantas tienen las mismas características de las curvas de indiferencia: • Nunca se cruzan. • Son convexas respecto al origen. • En la parte significativa tienen pendiente negativa.

TASA MARGINAL DE SUSTITUCIÓN TÉCNICA La tasa marginal de sustitución técnica de trabajo por capital (TMST LK) es la cantidad de capital a la que puede renunciar una empresa cuando se aumenta el trabajo en una unidad, permaneciendo sobre la misma isocuanta. A medida que la empresa desciende por una isocuanta, también disminuye el valor de TMST LK y viceversa. Matemáticamente, se puede expresar como el cociente entre el producto marginal del trabajo y el producto marginal del capital:

Capítulo 11: Teoría de la Producción (II)

ISOCOSTOS Un isocosto expresa las diferentes combinaciones de capital y trabajo que una empresa puede adquirir, dados el desembolso total (DT) de la empresa, y los precios de los factores. La pendiente de un isocosto se obtiene mediante P L / P K, donde P L es el precio del trabajo y P K es el precio del capital.

EQUILIBRIO DEL PRODUCTOR El equilibrio del productor se alcanza cuando maximiza su producción para un desembolso total determinado; es decir, cuando alcanza la isocuanta más alta, lo cual ocurre cuando ésta es tangente


al isocosto. Lo anterior es análogo al equilibrio del consumidor, cuando la curva de indiferencia más alta es tangente a la línea de restricción presupuestal. Matemáticamente, se dice que el productor alcanza el equilibrio cuando:

Lo anterior significa que en el equilibrio el producto marginal del último peso (peseta, dólar, etc.) invertido en trabajo es igual al producto marginal del último peso invertido en capital. Lo mismo sería cierto para otros factores, si la empresa tuviera más de dos factores de producción.

Isocuantas e isocosto

Ruta de expansión

RUTA DE EXPANSIÓN La ruta de expansión de la empresa se obtiene al unir los puntos de equilibrio de las diferentes isocuantas e isocostos obtenidos al variar el desembolso total, por lo cual es análoga a la curva ingreso-consumo.

SUSTITUCIÓN DE FACTORES Si a partir de una posición de equilibrio del productor el costo de un factor desciende, cambiará la posición de equilibrio. Al restablecer el equilibrio, el productor reemplazará este factor, ahora relativamente más barato, por otro, hasta que el equilibrio se restablezca. El grado de posibilidad de sustitución de capital por trabajo, como resultado únicamente del cambio de precios relativos de los factores, se denomina elasticidad de la sustitución técnica, y se expresa como:


RENDIMIENTOS A ESCALA Los rendimientos a escala pueden ser: • Constantes: Cuando e ST-LK = 1. Significa que al aumentar los insumos en una proporción

determinada, la producción aumenta en la misma proporción. • Crecientes: cuando e ST-LK > 1. Significa que al aumentar los insumos en una proporción

determinada, la producción aumenta en una proporción mayor. • Decrecientes: cuando e ST-LK < 1. Significa que al aumentar los insumos en una proporción

determinada, la producción aumenta en una proporción menor.

Capítulo 12: Costos de Producción - Curvas a corto plazoLas curvas de costos indican el costo mínimo de obtener diferentes niveles productivos. Se incluyen tanto costos implícitos como explícitos. • Costos implícitos: Comprenden el valor de los insumos y factores que posee la empresa y que

utiliza en sus propios procesos productivos. Este valor debe estimarse a partir de lo que podrían generar en su mejor uso alternativo.

• Costos explícitos: Son los gastos reales en que incurre la empresa para adquirir o alquilar los insumos que necesita.

CURVAS DE COSTO TOTAL A CORTO PLAZO En el corto plazo, la cantidad de uno o más factores productivos no varía. Los costos totales se refieren a la suma de costos fijos totales y los costos variables totales. • Costos fijos totales (CFT): Son los costos totales en que incurre la empresa por unidad de

tiempo para todos los insumos cuya cantidad no cambia. • Costos variables totales (CVT): Son los costos totales en que incurre la empresa por unidad de

tiempo para todos los insumos cuya cantidad varía.

Curva de costos totales

CURVAS DE COSTO UNITARIO A CORTO PLAZO En el análisis a corto plazo de la empresa son todavía de mayor relevancia las curvas del costo unitario. Las más importantes incluyen:

• Costo fijo promedio (CFP): Es el costo fijo total dividido entre la cantidad producida. • Costo variable promedio (CVP): Equivale al costo variable total dividido entre la cantidad producida. • Costo promedio: Es igual al costo total dividido entre la producción; también equivale a la suma

del CFP y el CVP. • Costo marginal: Es el cambio en el CT o en el CVT que se produce por la variación de una

unidad en la producción. Las curvas del costo unitario a corto plazo pueden derivarse geométricamente de las correspondientes


curvas de costo total a corto plazo, de la misma forma en que se derivan las curvas PP T y PM T de la curva PT. De esta forma, el CFP para cualquier nivel de producción está dado por la pendiente de la línea recta que va del origen al punto correspondiente de la curva CFT. El CVP se obtiene mediante la pendiente de la línea recta que va desde el origen hasta los diferentes puntos sobre la curva CVT. Similarmente se obtiene el CP de la pendiente de la línea que va del origen a cualquier punto de la curva CT. De otro lado, el CM para cualquier nivel de producción se obtiene de la pendiente de la curva CT o de la curva CVT en ese nivel productivo.

Capítulo 13: Costos de Producción - Curvas a largo plazoDefiniendo el largo plazo como un período lo suficientemente extenso como para que permita a la empresa variar la cantidad utilizada de los factores productivos. Por consiguiente, en el largo plazo no se consideran factores fijos ni costos fijos, y la empresa puede construir una planta de cualquier tamaño o escala.

CURVA DE COSTO PROMEDIO A LARGO PLAZO La curva del costo promedio a largo plazo (CPL) muestra el costo unitario mínimo de obtener cada nivel de producción cuando se puede construir cualquier planta a la escala que se desee. El CPL se obtiene mediante una curva tangente a todas las curvas del costo promedio a corto plazo (CPC) que representan todos los tamaños alternos de plantas que la empresa podría construir a largo plazo. Geométricamente, la curva CPL es la curva envolvente de las curvas CPC.

Curva CPL

Curva CPL

CURVA DE COSTO MARGINAL A LARGO PLAZO El costo marginal a largo plazo (CML) mide el cambio en el costo total a largo plazo (CTL) debido a un cambio unitario en la producción. El CTL para cualquier nivel de producción puede obtenerse multiplicando la producción por el CPL para ese nivel. Al graficar los valores del CML en el punto intermedio de niveles de producción sucesivos y unir estos puntos se obtiene la curva CML. Tiene forma de U y llega a su punto mínimo antes que la curva CPL llegue al suyo. Además, la parte ascendente de la curva CML pasa por el punto más bajo de la curva CPL.


CURVA DE COSTO TOTAL A LARGO PLAZO La curva de costo total a largo plazo (CTL) se obtiene calculando, para diversos niveles de producción, los correspondientes valores de CTL (los cuales, a su vez, se obtienen multiplicando la producción por el CPL para cada nivel). La curva CTL muestra los costos totales mínimos de obtener cada nivel de producción cuando se puede construir una planta de producción a la escala que se desee. Esta curva también se puede obtener mediante una curva tangente a todas las curvas del costo total a corto plazo (CTC) que representan todos los tamaños alternos de plantas que se podrían construir. Geométricamente, la curva CTL es la envolvente de todas las curvas CTC. Las curvas CPC y CML y la relación entre ellas puede también derivarse de la curva CTL, de manera análoga a como se puede hacer con las curvas CPC y CMC a partir de la curva CTC. Además, a partir de la relación entre las curvas CTC y la curva CTL derivada de ellas se puede explicar la relación entre las curvas CPC y la correspondiente curva CPL, y entre las curvas CMC y la correspondiente curva CML.

Capítulo 14: Competencia Perfecta

COMPETENCIA PERFECTA El modelo desarrollado para establecer las condiciones bajo las que la competencia lograría la máxima eficiencia se conoce como competencia perfecta. Aunque es casi imposible que se produzca en la realidad, la competencia perfecta, como concepto, proporciona el marco adecuado para analizar la funcionalidad de los mercados reales. Bajo las condiciones de competencia perfecta, los bienes y servicios se producirán con la máxima eficiencia, es decir, con el menor costo y precio posible, y los consumidores podrán tener la cantidad máxima de bienes y servicios que deseen.

Se dice que en un mercado se alcanza la competencia perfecta cuando: • Existe un número tan grande de proveedores y consumidores de un bien, que las acciones

individuales de un solo agente económico no pueden afectar el precio del bien o artículo. • Los productos de todas las empresas proveedoras son homogéneos. • El tamaño medio de las empresas es pequeño. • Existe una perfecta movilidad de los recursos. • Los consumidores, los propietarios de los recursos y las empresas tienen perfecto conocimiento

de los precios y costos actuales y las condiciones imperantes en el mercado.

En la competencia perfecta, el precio del bien es determinado exclusivamente por la intersección de las curvas de demanda agregada y oferta agregada del mercado. La empresa perfectamente competitiva es, por tanto, una “tomadora de precios” y puede vender cualquier cantidad de la mercancía al precio establecido.

PERÍODO DE MERCADO El período de mercado es aquel en el cual la oferta de mercado de la mercancía está completamente fija (muy corto plazo). Cuando se trata de mercancías perecederas, en el período de mercado los costos de producción no influyen en el precio y toda la existencia de la mercancía se ofrece a la venta al precio que se pueda obtener.

ENFOQUE TOTAL DEL EQUILIBRIO DE LA EMPRESA Considerando que la ganancia total es igual al ingreso total (IT) menos el costo total (CT), la ganancia total se maximiza cuando es mayor la diferencia entre IT y CT. Por tanto, la producción de equilibrio de la empresa es aquella en la cual se maximiza la ganancia total.


ENFOQUE MARGINAL DEL EQUILIBRIO DE LA EMPRESA El ingreso marginal (IM) corresponde a la variación en el IT ante un cambio unitario en la cantidad vendida. Por tanto, IM es igual a la pendiente de la curva IT . Como en competencia perfecta el valor del precio P es constante para la empresa, IM es igual a P . El enfoque marginal sostiene que la empresa perfectamente competitiva maximiza sus ganancias totales a corto plazo en el nivel de producción donde IM o P es igual al costo marginal (CM) y CM está creciendo. La empresa se halla en equilibrio a corto plazo a este nivel de producción (óptimo). En el nivel de producción óptimo se tiene que: • Si P es superior a CP, la empresa está maximizando sus ganancias totales. • Si P es menor que CP, pero mayor que CVP, la empresa está minimizando sus pérdidas totales. • Si P es menor a CVP la empresa minimiza sus pérdidas totales, dejando de operar.

CURVA DE LA OFERTA A CORTO PLAZO Como en un mercado de competencia perfecta se puede observar en la curva CM cuánto puede producir y vender la empresa a diferentes precios, la curva de la oferta a corto plazo de la empresa está determinada por la parte ascendente de su curva CM (sobre su curva CVP). Si los precios de los factores permanecen constantes, la curva de la oferta a corto plazo de la industria competitiva se obtiene sumando en forma integral las curvas CMC (sobre sus respectivas curvas CVP) de todas las empresas que integran la industria.

EQUILIBRIO DE LA EMPRESA A LARGO PLAZO A largo plazo todos los costos y factores productivos son variables. Por tanto, la empresa permanecerá operando a largo plazo sólo si al construir la planta más apropiada para obtener el nivel de producción óptimo su IT es mayor o igual que su CT. El nivel de producción óptimo para una empresa perfectamente competitiva está determinado por el punto donde P (o IM) es igual a CML y CML está creciendo. Si a este nivel de producción la empresa obtiene ganancias, más empresas entrarán a la industria perfectamente competitiva hasta que las ganancias desaparezcan.

INDUSTRIAS DE COSTOS CONSTANTES Si se comienza de una posición de equilibrio a largo plazo para la empresa y la industria perfectamente competitivas, y si aumenta la curva de demanda agregada del bien, arrojando un mayor precio de equilibrio, cada empresa aumentará la producción a corto plazo y obtendrá alguna ganancia económica pura. A largo plazo, más empresas entrarán a la industria y si se mantienen constantes los precios de los factores, la oferta agregada del bien aumentará hasta que se restablezca el precio de equilibrio original. Por tanto, la curva de la oferta del mercado a largo plazo para esta industria es horizontal (a nivel de CPL mínimo) y a la industria se le denomina de costos constantes.

INDUSTRIAS DE COSTOS CRECIENTES La industria de costos crecientes es aquella en la cual los precios de los factores aumentan a medida que entran más empresas, atraídas por ganancias económicas puras a corto plazo, a una industria de competencia perfecta a largo plazo. En este caso, la curva de la oferta a largo plazo de la industria tiene pendiente positiva, lo que significa que sólo a precios mayores, a largo plazo, se ofrecerá una mayor producción del bien o artículo por unidad de tiempo.

INDUSTRIAS DE COSTOS DECRECIENTES Si los precios de los factores disminuyen cuando entran más empresas a una industria perfectamente competitiva a largo plazo, la industria es de costos decrecientes. En este caso, la curva de la oferta a largo plazo de la industria tiene pendiente negativa, indicando que se ofrecerán mayores producciones a largo plazo, a precios menores.


Capítulo 15: El MonopolioEl monopolio es una situación del mercado en la que un único vendedor o productor ofrece el bien o servicio que la demanda requiere para cubrir sus necesidades en dicho sector. Para que un monopolio sea eficaz no tiene que existir ningún tipo de producto sustituto o alternativo para el bien o servicio que oferta el monopolista, y no debe existir la más mínima amenaza de entrada de otro competidor en ese mercado. Esto permite al monopolista el control de los precios.

Para ejercer un monopolio se tienen que dar una serie de condiciones: • Controlar un recurso indispensable para obtener el producto. • Disponer de una tecnología específica que permita a la empresa o compañía producir, a precios

razonables, toda la cantidad necesaria para abastecer el mercado, lo cual a veces se denomina monopolio ‘natural’.

• Disponer del derecho a desarrollar una patente sobre un producto o un proceso productivo. • Disfrutar de una franquicia gubernativa que otorga a la empresa la exclusividad para producir un

bien o servicio en determinada área.

Desde el punto de vista de la sociedad, el monopolio conlleva unos efectos menos deseables que los derivados de la competencia económica. En general, el monopolio redunda en una menor producción de bienes y servicios de los que se derivarían en condiciones de competencia, con precios mayores. Otra práctica habitual de los monopolios es la discriminación de precios, que implica el cobrar diferentes precios para los mismos bienes o servicios dependiendo de qué parte del mercado compre.

MONOPOLIO PURO En el monopolio puro, la empresa monopolista ES la industria y se enfrenta a la curva de demanda con pendiente negativa para el bien ofrecido. Por tanto, para vender una mayor cantidad, el monopolista debe rebajar el precio. De esta forma, para un monopolista IM es menor que el precio P, y la curva IM está por debajo de la curva D.

Para cualquier curva de demanda rectilínea, la curva IM es una recta que inicia en el eje vertical en el mismo punto de la curva de demanda, pero desciende al doble de la tasa de la curva D. De igual forma, para cualquier nivel de ventas el IM se relaciona con el precio mediante la fórmula:

EQUILIBRIO A CORTO PLAZO En el enfoque total, el monopolista alcanza la producción de equilibrio a corto plazo cuando maximiza su ganancia total o minimiza sus pérdidas totales (siempre y cuando IT > CVT)

Desde el enfoque marginal, el nivel de producción de equilibrio a corto plazo para el monopolista, es la producción en la cual IM = CMC y la pendiente de la curva IM es menor que la de la curva CMC (siempre que en esta producción CVP < P).


Equilibrio a corto plazoEnfoque marginal

Comparación de equilibriosa corto y largo plazo

EQUILIBRIO A LARGO PLAZO A largo plazo, un monopolista continuará operando sólo si puede obtener una ganancia (o por lo menos alcanzar el punto de equilibrio) al llegar al mejor nivel de producción con la escala de planta más apropiada. El mejor nivel de producción a largo plazo lo determina el punto donde la curva CML cruza la curva IM desde abajo. La escala de planta más apropiada es aquella cuya curva CPC es tangente a la curva CPL en el nivel productivo óptimo.

REGULACIÓN DEL MONOPOLIO Los principales mecanismos de regulación del monopolio son:

• Control de precios: Al fijar un precio máximo en el nivel donde la curva CMC corta la curva D, el gobierno puede inducir al monopolista a aumentar su producción hasta el nivel en que lo hubiera hecho la industria en competencia perfecta, reduciendo así las ganancias del monopolista.

• Impuesto de cuantía fija: Al establecer un impuesto de cuantía fija (como los derechos por licencias o un impuesto sobre las ganancias), el gobierno puede reducir o eliminar la ganancia monopolista sin afectar el precio del bien ni la producción.

• Impuesto por unidad: En este caso, el monopolista puede desplazar parte de la carga del impuesto unitario al consumidor, en la forma de un precio más alto y una menor producción del bien.


DISCRIMINACIÓN DE PRECIOS Los monopolistas pueden aumentar su ingreso total y las ganancias para un nivel determinado de producción por medio de la discriminación de precios. Una forma de discriminación de precios tiene lugar cuando el monopolista cobra precios diferentes por el mismo bien o artículo en diferentes mercados, de tal forma que la última unidad vendida en cada mercado tiene el mismo ingreso marginal. Frecuentemente esto se conoce como discriminación de precios de tercer grado.

En la discriminación de precios de primer grado, el monopolista se comporta como si vendiera cada unidad por separado a los consumidores y cobrara el precio más alto que pudiera obtener por cada unidad; mientras que en la discriminación de precios de segundo grado, el monopolista fija un precio unitario uniforme para una cantidad, un precio unitario más bajo para un lote adicional, y así sucesivamente.

Capítulo 16: Competencia Monopolística y Oligopolio

COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA La competencia monopolística consiste en la organización del mercado en la cual hay muchas empresas que venden bienes o artículos similares, pero no idénticos. Debido a la diferenciación de productos, los vendedores tienen cierto grado de control sobre los precios, y por consiguiente se enfrentan a una curva de demanda con pendiente negativa. Sin embargo, su poder se ve limitado por la existencia de muchos sustitutos cercanos y da como resultado una curva de demanda muy elástica.

EQUILIBRIO EN LA COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA • A corto plazo: Como una empresa en una industria de competencia monopolística se enfrenta

a una curva de demanda muy elástica, con pendiente negativa, para el producto diferenciado que vende, su curva IM estará por debajo de su curva de demanda. El nivel de producción de equilibrio a corto plazo lo determina el punto donde la curva CMC intersecta la curva IM desde abajo (siempre y cuando en este nivel de producción CVP < P).

• A largo plazo: Si las empresas en una industria de competencia monopolística obtienen ganancias a corto plazo, entrarán otras empresas a la industria a largo plazo. Esto desplaza en forma descendente la curva de demanda de cada empresa, porque en esta nueva situación cada una tiene una menor participación del mercado, hasta que desaparezcan todas las ganancias. Ocurre lo contrario si las empresas sufren pérdidas a corto plazo.

EL OLIGOPOLIO

El oligopolio es la organización del mercado que es dominada por un reducido número de productores u oferentes. Es un mercado que se encuentra en una posición intermedia entre la competencia perfecta y el monopolio.

Un mercado oligopolístico puede presentar, en algunas ocasiones, un alto grado de competitividad. Sin embargo, los productores tienen incentivos para colaborar fijando los precios o repartiéndose los segmentos del mercado, lo que provoca una situación parecida a la del monopolio. Este tipo de políticas están prohibidas por las leyes antitrust y por las leyes de defensa de la competencia. Pero también dependen de que las empresas cumplan sus acuerdos.

En los mercados oligopolísticos, como por ejemplo el mercado de petróleo y el de los detergentes,


con frecuencia se suceden largos periodos de estabilidad en los precios. Los productores se limitan a competir mediante la publicidad de sus productos (por ejemplo, la típica frase publicitaria ‘lava más blanco’) y otra clase de técnicas como la distribución de cupones que pueden intercambiarse por diversos artículos.

Para tomar decisiones sobre precios, las empresas que operan en mercados oligopolísticos utilizan la teoría de juegos. El juego consiste en anticipar la reacción de las compañías competidoras ante cambios en las condiciones del mercado y en poder planificar la política a seguir para conseguir la máxima rentabilidad posible.

Alcanzar un resultado óptimo depende en buena medida de que las empresas se comporten de una forma racional. En un juego de suma cero, la rentabilidad total es fija, por lo que una empresa sólo podrá mejorar su posición a costa de las demás. En los juegos que no son de suma cero, la decisión de un jugador puede beneficiar a todos los demás.

EQUILIBRIO A LARGO PLAZO EN EL OLIGOPOLIO En el corto plazo, un oligopolista, al igual que cualquier empresa en cualquier otra forma de organización del mercado, puede obtener una ganancia, llegar al punto de equilibrio, o sufrir una pérdida. A largo plazo, la empresa oligopolística dejará la industria a menos que pueda obtener una ganancia (o al menos llegar al punto de equilibrio) al construir la escala óptima de planta para obtener el nivel óptimo de producción a largo plazo previsto. Si se están obteniendo ganancias, otras empresas entrarán a la industria oligopolista a largo plazo, y a menos que se impida o restrinja la entrada, la industria no seguirá siendo oligopolista a largo plazo.

MODELOS OLIGOPOLÍSTICOS Antes de abordar los diferentes modelos de oligopolio, es importante definir al cártel, el cual es una organización formal de productores dentro de una industria oligopolística que determina las políticas para todas las empresas que lo conforman, con la intención de maximizar las ganancias totales.

Los principales modelos oligopolísticos son:• Modelo de Cournot: Parte de la premisa de que cada empresa oligopolística, al tratar de maximizar

sus ganancias totales, supone que las otras empresas mantendrán su producción constante. • Modelo de Bertrand: Supone que cada empresa oligopolística, al intentar maximizar sus

ganancias, asume que las demás empresas mantendrán su precio constante. • Modelo de Edgeworth: Es parecido al modelo de Bertrand, pero da como resultado oscilaciones

continuas del precio del producto entre el precio de monopolio y el precio máximo de producción de cada empresa.

• Modelo de Chamberlin: Es similar al modelo de Cournot, excepto que los oligopolistas reconocen su interdependencia y maximizan las ganancias conjuntas.

• Modelo de Sweezy: También llamado curva de la demanda quebrada. Trata de explicar la rigidez de los precios del mercado oligopolístico, al afirmar que las empresas igualarán las disminuciones en precios, pero no los aumentos.

• Modelo del cártel centralizado: En este modelo se asume que hay un cártel que toma todas las decisiones de las empresas que lo integran, lo cual conduce a la situación de monopolio.

• Modelo del cártel de repartición del mercado: En este modelo, todas las empresas que integran el cártel llegan a un acuerdo sobre la participación de cada una en el mercado.

• Modelo del liderazgo de precios: Es una forma de colusión tácita en la cual los oligopolistas adoptan el mismo precio que fijó el líder de la industria.


Capítulo 17: Aspectos de la estructura del mercado

ÍNDICE DE LERNER El índice de Lerner (L) mide el grado de poder de monopolio de una empresa. Se determina mediante la razón de la diferencia entre el precio P y el costo marginal CM respecto al precio, o mediante el inverso multiplicativo del valor absoluto de la elasticidad precio de la demanda. Matemáticamente:

El valor de L puede oscilar desde cero, para una empresa de competencia perfecta, hasta uno, para una empresa de monopolio puro.

ÍNDICE DE HERFINDAHL El índice de Herfindahl (H) es una medida del poder de monopolio de una industria en conjunto. H se determina mediante la suma de los cuadrados de los valores de las participaciones en las ventas del mercado de todas las empresas de la industria. Matemáticamente:

Si es la participación en el mercado de la i-ésima empresa de las N empresas que conforman la industria. Mientras más grande sea el valor de H, mayor será el poder de monopolio de la industria.

TEORÍA DEL MERCADO DE CONTIENDA La teoría del mercado de contienda firma que incluso si una industria tiene una sola empresa, o solamente unas pocas, podría operar como si fuera de competencia perfecta si la entrada es totalmente gratuita y la salida no tiene costo alguno. La competencia real es menos importante que la competencia potencial, y la empresa, o empresas, cobrarán un precio que sólo cubra el costo promedio.

FIJACIÓN DE PRECIOS • Fijación de precios de carga máxima: En algunos casos, la demanda es mayor durante ciertos

períodos (por ejemplo, los servicios en horas pico) y para satisfacer la demanda de carga máxima, la empresa debe incurrir en costos más altos que los de operación normal. De acuerdo con la fijación de precios de carga máxima, el bienestar del consumidor será mayor si las empresas cobran precios iguales al costo marginal a corto plazo para los períodos de carga máxima y de carga mínima, en lugar de cobrar un precio constante igual al costo promedio para ambos períodos combinados.

• Fijación de precios por el costo más: Cuando una empresa no posee información para fijar el precio de acuerdo con la regla de maximización de las ganancias IM = CMC , usualmente adopta la fijación de precios por el costo más. En este caso, se estima el costo variable promedio apara un nivel de producción normal (entre el 70% y el 80% de la capacidad, generalmente) y después añade un margen de beneficio bruto (m) sobre el costo variable promedio con el objeto de determinar el precio de la mercancía.


El margen de beneficio bruto tiene una relación inversa con la elasticidad precio de la demanda, y por consiguiente es consistente con la maximización de la ganancia.

Capítulo 18: Teoría de los Juegos

CONCEPTOS BÁSICOS La teoría de los juegos es una teoría matemática que pretende describir y predecir el comportamiento de los agentes económicos.

Muchas decisiones dependen de las expectativas que se tengan sobre el comportamiento de los demás agentes económicos. Es el caso del comportamiento de las empresas en un mercado en el que opera un reducido número de las mismas, las cuales establecerán unos precios según cómo cada una suponga la reacción de las demás.

En otros casos, la decisión de reducir los precios dependerá de si la empresa piensa que las demás reducirán a su vez los suyos o si los mantendrán constantes. De igual forma, la negociación de un sindicato con los empresarios dependerá de las estrategias que adopten uno y otro en función de los procedimientos que creen adoptará el contrario.

La interacción entre los agentes económicos y, por lo tanto, la dependencia de la adopción de decisiones racionales con respecto a las suposiciones que hace cada agente sobre las elecciones y estrategias que adoptarán los demás, ha dado lugar a esta nueva rama de la teoría económica conocida como teoría de juegos. Surgió a partir de un estudio pionero, ya clásico: Teoría de juegos y comportamiento económico (1944), de John von Neumann y Oskar Morgenstern.

Se puede establecer una analogía entre la teoría de juegos y algunos juegos donde la estrategia de cada jugador depende de los movimientos que realicen los demás. Para deducir las estrategias óptimas bajo distintos supuestos sobre el comportamiento del resto, la teoría de juegos tiene que analizar distintos aspectos: • Las consecuencias de las distintas estrategias posibles, • La posibilidad de que varios “jugadores” se conviertan en aliados, • El grado de compromiso entre éstos • Y el grado en que cada juego puede repetirse, proporcionando a todos los jugadores información

sobre las distintas estrategias posibles.

A pesar de la dificultad de analizar todos estos aspectos, los expertos en la teoría de juegos han podido identificar ciertas pautas de comportamiento comunes a distintos juegos. Un instrumento de análisis muy utilizado es la creación de una matriz de resultados.

En el caso sencillo de dos jugadores, la matriz de resultados indica los beneficios y pérdidas de cada jugador en función de las distintas estrategias que adoptan. Se puede demostrar que algunos juegos tendrán una matriz en la que existirá un equilibrio tipo Nash (debido a John F. Nash, premio Nobel de Economía en 1994). En el equilibrio de Nash (en un juego con dos jugadores, X e Y) la elección de X es óptima dada la de Y, y la elección de Y es óptima dada la de X.


En esta situación, cuando se conocen las decisiones estratégicas, ningún jugador puede arrepentirse de la estrategia que ha adoptado. Sin embargo, el equilibrio de Nash no tiene por qué desembocar en un resultado tan óptimo como el que se derivaría de una cooperación directa entre ellos. Un famoso ejemplo de esta situación es el del “dilema del prisionero”, en la que los dos jugadores reciben estímulos para confesar su culpabilidad, pero su situación sería más afortunada si existiera una coordinación adecuada entre ellos.

ESTRATEGIAS DE MAXIMIN Y MINIMAX Por lo general, para cada estrategia que adopta un jugador o empresa, existen varias estrategias (reacciones) abiertas para el otro jugador. El resultado de cada combinación de estrategias empleadas por los dos jugadores se conoce como rendimiento. Al rendimiento de todas las estrategias se le conoce como matriz de rendimiento.

En la teoría de los juegos, el jugador A sabe que el jugador B siempre responderá a A con la acción que minimice las ganancias de A, debido a que ésta es la estrategia que minimiza las pérdidas de B. Así, el jugador A adoptará una estrategia de maximín. Es decir, A seleccionará la estrategia que maximice su ganancia mínima, anticipándose a la reacción de B. Como es de esperarse, el jugador B adoptará una estrategia de minimax que minimice las ganancias de A, porque ésa es la estrategia que minimiza las pérdidas de B. • Los juegos de suma cero son aquellos en los cuales las ganancias de un jugador son iguales a

las pérdidas del otro. • Los juegos estrictamente determinados son aquellos en los cuales el maximín es igual al minimax. • Se denomina punto de silla a la solución o el resultado de un juego estrictamente determinado.

EJEMPLO: DILEMA DEL PRISIONERO Se arresta a dos sospechosos por robo, y si se les condena, cada uno recibiría una sentencia de 10 años. Sin embargo, si ninguno confiesa, la evidencia bastaría para una sentencia de 1 año por posesión de bienes robados. Se interroga a cada sospechoso por separado y no se permite comunicación entre ellos. El fiscal promete impunidad al que confiese, pero la totalidad de la sentencia de 10 años al que no confiese. Si confiesan ambos, cada uno obtiene una sentencia reducida de 5 años. La matriz de rendimiento para este caso sería:

La mejor estrategia para cada sospechoso es confesar, sin importar lo que haga el otro.

Capítulo 19: Equilibrio General

EQUILIBRIO GENERAL El equilibrio general hace referencia al comportamiento de todas las unidades decisorias individuales y de todos los mercados individuales, de manera simultánea. Para el análisis del equilibrio general se empleará un modelo sencillo de competencia perfecta, compuesto por dos individuos (A y B), dos productos o bienes (X y Y) y dos factores productivos (L y K).


EQUILIBRIO GENERAL DE INTERCAMBIO En el gráfico, conocido como diagrama de caja de Edgeworth, se presentan tres curvas de indiferencia para A con origen en O A y tres para B con origen en OB. El intercambio mutuamente ventajoso ocurre cuando una curva de indiferencia de A es tangente a una de B. Al unir estos puntos de tangencia se obtiene la curva de contrato de consumo. Por tanto, para este modelo se alcanzará el equilibrio de intercambio solamente sobre la curva de contrato (es decir, cuando TMS XY para A sea igual a TMS XY para B).

Caja de Edgeworth

Caja de Edgeworth

EQUILIBRIO GENERAL DE PRODUCCIÓN El productor de dos bienes (X y Y) que utiliza dos factores productivos (L y K) alcanza el equilibrio general de producción cuando la tasa marginal de sustitución técnica entre L y K (TMST LK) en la producción de X es igual a la TMST LK en la producción de Y. Para mostrar el equilibrio general de la producción se emplea un diagrama de caja de Edgeworth análogo al anterior.


LA CURVA DE TRANSFORMACIÓN Al graficar la curva de contrato de producción desde el espacio de factores a un espacio de producción se obtiene la curva de transformación del producto, la cual muestra las diversas combinaciones de X y Y que puede producir esta economía al utilizar por completo todos sus L y K fijos con la mejor tecnología disponible.

Curva de transformación

Equilibrio general de produccion e intercambio

La pendiente de la curva de transformación en un punto determinado da la tasa marginal de transformación de X por Y (TMT XY) en ese punto. Mide la cantidad en que se debe reducir la producción de Y para liberar suficientes L y K que permitan obtener una unidad adicional de X.

EQUILIBRIO GENERAL DE LA PRODUCCIÓN E INTERCAMBIO Combinando los equilibrios generales de producción e intercambio, la economía descrita lo alcanzará cuando se cumpla lo siguiente: TMT XY = (TMS XY) A = (TMS XY) B Gráficamente, se expresa así:

Capítulo 20: Economía del Bienestar

ECONOMÍA DEL BIENESTAR La economía del bienestar analiza las condiciones en las cuales la solución de un modelo de equilibrio general puede ser la óptima. Esto requiere, entre otras condiciones, una asignación óptima de los factores entre los bienes y una asignación óptima de los bienes entre los bienes.

Se dice que una asignación de factores productivos alcanza el óptimo de Pareto cuando la producción no se puede reorganizar para aumentar la producción de uno o más bienes sin disminuir la producción


de otro. Por tanto, en una economía de dos bienes, la curva de contrato de la producción es el lugar geométrico del óptimo de Pareto de los factores productivos de esos dos bienes.

Análogamente, una asignación de bienes corresponde al óptimo de Pareto si no se puede reorganizar la distribución para aumentar la utilidad de uno o más individuos sin disminuir la utilidad de algún otro individuo. Por tanto, en una economía de dos individuos, la curva de contrato de consumo es el lugar geométrico del óptimo de Pareto de los bienes de los individuos.

LA CURVA DE LAS POSIBILIDADES DE LA UTILIDAD Al trazar la curva de contrato de consumo desde el espacio de la producción al espacio de la utilidad, se obtiene la curva de las posibilidades de la utilidad, que muestra las diversas combinaciones de utilidad que reciben los individuos A y B (u A y u B) cuando la economía está en equilibrio general de intercambio. El punto sobre la curva de contrato de consumo en el que la TMS XY para A y B es igual a la TMT XY da el punto del óptimo de Pareto en la producción y en el consumo sobre la curva de las posibilidades de la utilidad. Al tomar otro punto sobre la curva de transformación se pueden elaborar un diagrama de la caja de Edgeworth y una curva de contrato de consumo diferente. Con esta base puede derivarse una nueva curva de las posibilidades de la utilidad, y otro punto del óptimo de Pareto en la producción y el consumo. Este proceso puede repetirse indefinidamente. Al unir los puntos resultantes del óptimo de Pareto en la producción y el intercambio puede derivarse la curva de posibilidad de la gran utilidad.

LA FUNCIÓN DEL BIENESTAR SOCIAL La única manera de establecer el punto del óptimo de Pareto sobre la curva de posibilidad de la gran utilidad que maximiza el bienestar social es aceptar el concepto de la comparación interpersonal de la utilidad para trazar las funciones de bienestar social. Una función de bienestar social muestra las diferentes combinaciones de u A y u B que le proporcionan a la sociedad el mismo grado de satisfacción o bienestar. El bienestar social máximo se obtiene en el punto donde la curva de posibilidad de la gran utilidad es tangente a una curva de bienestar social.

COMPETENCIA PERFECTA Y EFICIENCIA ECONÓMICA Para alcanzar el óptimo de Pareto en la producción y la distribución deben cumplirse de manera simultánea las tres condiciones siguientes: • (TMST LK) X = (TMST LK) Y • (TMS XY) A = (TMS XY) B • (TMS XY) A = (TMS XY) B = TMT XY Estas condiciones se satisfacen cuando todos los mercados de la economía son de competencia perfecta.

EXTERNALIDADES Una externalidad es una divergencia entre los costos privados y los costos sociales, o entre la ganancia privada y la ganancia social. En los casos de fallas del mercado, la búsqueda de ganancias privadas no contribuye al bienestar social máximo, incluso si existe competencia perfecta en todos los mercados.

BIENES PÚBLICOS Los bienes públicos son aquellos que no son rivales en el consumo; es decir, que su uso por alguien no reduce su disponibilidad para los demás consumidores.


Algunos bienes públicos son excluyentes (hay que pagar por ellos), mientras que otros no lo son (no se puede limitar su beneficio a las personas).

Los bienes públicos no excluyentes generan la renuencia de las personas a pagar por los bienes públicos al creer que de todas formas se les proporcionarán. Por tanto, éstos se proporcionarán en una cantidad menor a la óptima si el gobierno no posee recursos para pagar por ellos a través de la imposición fiscal general. Incluso esto no elimina del todo el problema porque las personas no tienen incentivos para revelar con exactitud sus preferencias (demanda del bien público), dando lugar a fallas del mercado.

MacroeconomíaLa Macroeconomía es el estudio global de la economía en términos del monto total de bienes y servicios producidos, el total de los ingresos, el nivel de empleo, de recursos productivos, y el comportamiento general de los precios.

La macroeconomía puede ser utilizada para analizar cuál es la mejor manera de influir en objetivos políticos como por ejemplo hacer crecer la economía, estabilidad de precios, trabajo y la obtención de una sustentable balanza de pagos. La macroeconomía por ejemplo, se enfoca en los fenómenos que afectan las variables indicadoras del nivel de vida de una sociedad.


Tabla de contenidos

Lección 1 ¿Qué es la macroeconomía? 39Lección 2 PIB 40Lección 3 ¿Cómo se mide el PIB? 41Lección 4 PIB nominal vs PIB real 42Lección 5 Otros indicadores de la renta de un país 43Lección 6 Relación entre el ahorro y la inversión 44MERCADO DE BIENESLección 7 Mercado de bienes 45 Lección 8 Equilibrio en el mercado de bienes 47Lección 9 Multiplicadores 48Lección 10 Curva IS 50MERCADO DE DINEROLección 11 Agregados monetarios y dinero bancario 51 Lección 12 Banco Central 52Lección 13 Base monetaria 53Lección 14 Oferta Monetaria 54Lección 15 Demanda de dinero 55Lección 16 Punto de equilibrio en el mercado de dinero 56Lección 17 Curva LM 57Lección 18 Política monetaria 58DEMANDA AGREGADALección 19 Relación IS-LM 59Lección 20 Función de demanda agregada 60Lección 21 Resumen: política fiscal vs política monetaria 62


MERCADO DE TRABAJOLección 22 Mercado de trabajo 64Lección 23 Curva de Philips 65OFERTA AGREGADALección 24 Función de producción 67Lección 25 Función de oferta agregada 68Lección 26 Esquema oferta-demanda agregada 70TEORIAS ECONOMICASLección 27 Teorías económicas 71Lección 28 Teorías económicas y política fiscal y monetaria 73SECTOR EXTERIORLección 29 Comercio exterior 76Lección 30 Balanza de pagos 77Lección 31 Tipo de cambio 78Lección 32 Políticas sobre el tipo de cambio 80Lección 33 Paridad del poder adquisitivo 81PARO, INFLACION Y CICLOS ECONOMICOSLección 34 El paro y las políticas macroeconómicas 83Lección 35 Inflación (I) 84Lección 36 Inflación (II) 86Lección 37 Ciclos económicos 87Lección 38 Teorías sobre los ciclos económicos 88Lección 39 Crecimiento económico y desarrollo 89


Lección 1 ¿Qué es la Macroeconomía?Definamos La Macroeconomía como la rama de la economía que estudia el funcionamiento de ésta en su conjunto. Es decir, estudia la economía global de un país, si bien para proceder a dicho estudio lo que hace es fijarse en el funcionamiento individual de una serie de mercados y en las interrelaciones que se producen entre ellos.

Distinguiremos principalmente los siguientes mercados:

Mercado de bienes y servicios: donde se compran y venden todo tipo de bienes (alimentos, electrodomésticos, ordenadores, ladrillos, etc.) y de servicios (servicios profesionales de abogados, médicos, espectáculos, competiciones deportivas, peluquería, etc.).

Mercado de dinero: donde confluye la demanda de dinero (interés de familias, empresas, organismos públicos, etc. de disponer de dinero) y la oferta de dinero (cantidad de dinero que el Banco Central del país mantiene en circulación).

Mercado de trabajo: donde confluye la oferta de trabajo (deseo de los habitantes del país de trabajar) y la demanda de trabajo (interés de las empresas de contratar trabajadores).Entre las variables que estudia la macroeconomía se pueden mencionar: el empleo, la inflación (variación de los precios), tipos de interés, renta nacional, inversión, etc.

La política económica es competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez más, como así sucede en los países más desarrollados, en dar autonomía al Banco Central para que conduzca la política monetaria (componente de la política económica dirigida al mercado de dinero).

Las medidas de política económica tratan de influir sobre la marcha de la economía: por ejemplo, impuestos, gasto público, oferta monetaria, subvenciones, etc., y pretenden conseguir:• Un elevado ritmo de crecimiento sostenible en el medio-largo plazo.• Una baja tasa de desempleo.• Estabilidad de los precios.

Otros objetivos de la política económica, en la medida en que afectan a la consecución de las metas anteriores, son:Cuentas públicas equilibradas (un déficit elevado presiona al alza a los tipos de interés, afectando negativamente a la inversión).Equilibrio en la balanza de pagos (un desajuste prolongado termina afectando al tipo de cambio y por tanto a las exportaciones e importaciones).

Las medidas que se utilizan en política económica se agrupan en:Medidas de política monetaria: actuaciones que afectan a la cantidad de dinero en el sistema, lo que repercute en el tipo de interés y, a través de éste, en la inversión. También afecta al comportamiento de los precios y del tipo de cambio.

Medidas de política fiscal: actuaciones sobre el gasto público y los impuestos. El gasto público es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta disponible de los individuos y, por tanto, al consumo, también afectan a las nuevas inversiones (las empresas tendrán más o menos recursos para poder financiarlas) y a los precios.


Medidas de políticas de oferta: incluyen diversas actuaciones que tratan de incentivar el trabajo y la producción, la innovación tecnológica, la capacitación de los trabajadores, etc.

Tipo de cambio: influye decisivamente en la posición comercial internacional del país (exportaciones e importaciones), así como en el nivel de precios (por ejemplo, si el tipo de cambio se devalúa las importaciones se encarecen).

Medidas de comercio exterior: aranceles, cuotas de importación, etc. Al igual que en el caso anterior afectarán a la posición comercial del país respecto al exterior.

Lección 2 ¿Qué es el PIB?

El PIB representa la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un año, ya sea por nacionales o por extranjeros residentes.

Son Bienes y servicios: vehículos, ropas, alimentos, vivienda, electrodomésticos, consulta del dentista, minuta del abogado, servicio de seguridad, servicio de limpieza, entradas del cine, corte de pelo, etc.

Finales: no se incluyen los bienes intermedios ya que posteriormente se incorporarán a un bien final. Si se contabilizaran los bienes intermedios se produciría una doble contabilización.Por ejemplo, si se fabrican unos pedales que posteriormente se van a incorporar a una bicicleta, cuando el valor de la bicicleta se

incluya en el PIB llevará incluido el valor de los pedales, por ello, los pedales no se contabilizan independientemente.

Producidos durante el año: el PIB incluye, por ejemplo, la venta de un electrodoméstico fabricado durante el ejercicio, pero no incluye la venta en ese año de un electrodoméstico de segunda mano, con varios años de antigüedad (ya se contabilizó cuando se fabricó).

Por nacionales o por extranjeros residentes: por ejemplo, el PIB incluye el producto obtenido por una empresa inglesa que opere en España, pero no el que pueda generar una empresa española que opere en Inglaterra.

Hay que tener muy presente que el PIB mide la riqueza generada por un país durante un año, pero no mide la riqueza total del país (sus recursos naturales, sus minas, sus costas, sus carreteras, sus hospitales, sus universidades, sus fábricas, etc.).

El PIB funciona como un marcador que se pone a cero a principios de cada ejercicio, va contabilizando la riqueza generada durante el año y se para el 31 de diciembre.


La medición de la riqueza generada que realiza el PIB no es completa: No mide lo producido por las economías sumergidas. El PIB es un indicador que sirve para comparar el nivel de bienestar que tienen distintos países: En principio, aquel que tiene un PIB más elevado es el que goza de mayor bienestar.

No obstante para medir con mayor precisión el bienestar de un país hay que relacionar el PIB con su población. No es lo mismo que un país con una población de 1.000 habitantes genere un PIB de 1.000 millones de euros, a que ese mismo PIB lo genere otro país con la mitad de población.

En el primer caso, si se distribuye el PIB entre la población tocaría por término medio a 1 millón de euros por habitante (no está mal, ¿no?), mientras que en el segundo tocaría a 2 millones de euros (tampoco se podrían quejar).Por ello, para comparar el nivel de bienestar de dos países hay que utilizar el ratio “PIB per capita” (PIB / nº de habitantes).

Lección 3 ¿Cómo se mide el PIB?El PIB se puede medir desde dos enfoques diferentes, obteniendo en ambos casos el mismo resultado.a) Como flujo de gastos (o de productos finales): es decir, cuál ha sido el destino de los distintos

bienes y servicios producidos durante el ejercicio.b) Como flujo de rentas: cómo se distribuyen las rentas que se han generado durante la producción

de esos bienes y servicios.

¿Por qué coinciden ambos enfoques? Vamos a tratar de explicarlo:Todo proceso productivo tiene un resultado (la elaboración de bienes o la prestación de servicios). Pero en dicho proceso se generan unas rentas que la empresa tiene que pagar (salarios, alquileres, intereses de capital, etc.). La diferencia entre el valor de lo producido y estas rentas es el beneficio de la empresa (que no es sino la renta que percibe el propietario de la empresa). Por tanto, la suma de todas las rentas (incluido el beneficio empresarial) tienen que ser igual al valor de la producción.

Vamos a analizar la composición del PIB según los dos enfoques anteriores:

a) Como flujo de gastosPIB = consumo + inversión + gasto público + exportaciones - importacionesEn abreviaturas: PIB = C + I + G + X - M

Consumo: recoge aquellos bienes y servicios producidos en el año que son adquiridos por las familias y empresas para su consumo final. Por ejemplo: un libro, una tableta de chocolate, una lavadora, un automóvil, los honorarios de un abogado, un corte de pelo, un lavado de coche, etc.

Inversión: recoge aquellos bienes adquiridos principalmente por las empresas para incorporarlos a sus estructuras productivas. Por ejemplo: un ordenador, una maquinaria, una nave, un tractor, etc.Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversión, dependiendo del uso que se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automóvil para su uso se trata de un bien de consumo, pero si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de venta, entonces se trata de una inversión.

Gasto público: recoge aquellos bienes y servicios adquiridos por la Administración Pública, bien para su consumo (material de oficina, servicios de seguridad y limpieza...), bien como elemento


de inversión (ordenadores, construcción de carreteras, hospitales...). También incluye el pago de salarios a los funcionarios.No incluye, sin embargo, el gasto de pensiones: cuando paga el salario a un funcionario compra un servicio, su trabajo (hay una transacción económica), mientras que cuando paga una pensión se trata simplemente de una transferencia de rentas (no recibe nada a cambio), por lo que no se contabiliza en el PIB.

Saldo neto del comercio exterior (exportaciones - importaciones): es la diferencia entre lo que el país exporta al exterior (bienes y servicios) y lo que importa.Las exportaciones van con signo positivo (incrementan el PIB) al ser un producto elaborado en el país.

Mientras que las importaciones van con signo negativo: no es que disminuyan el PIB, simplemente se trata de compensar un importe contabilizado en consumo, inversión o gasto público que por haber sido elaborado en el exterior no se debería incluir en el PIB.Quizás con un ejemplo expliquemos mejor este “galimatías”:

Si un español compra un Volvo (fabricado en Suecia), esta compra se registra en el PIB como “consumo”. Pero resulta que este coche no se ha fabricado en España, se ha importado, por lo que no debería formar parte del PIB, por ello se contabiliza también como “importación” con signo negativo (de esta manera se anula la entrada contabilizada en consumo y queda fuera del PIB).

b) Como distribución de rentasOtra manera de medir el PIB es sumando las rentas que se han generado en el ejercicio derivadas de la actividad económica.

El PIB será igual a la suma de:• Salarios (renta que reciben los trabajadores).• Intereses, rentas o alquileres (rentas que reciben los propietarios de bienes que han alquilado

a las empresas).• Impuestos indirectos: IVA, tributos... (rentas que recibe el Estado).• Depreciación o amortización (renta que recibe la propia empresa para compensarle del

desgaste sufrido por su inmovilizado).• Beneficios (remuneración de los propietarios de las empresas).

Lección 4 PIB nominal vs. PIB real Si se comparan el PIB de un país de dos años diferentes la diferencia se puede deber a que:

1. haya habido un crecimiento (o disminución) del mismo.2. hayan variado los precios.

Veamos un ejemplo: supongamos una economía muy simple en la que únicamente se produce leche (y tan simple que es la economía).En el año 2007 se producen 100 litros de leche, siendo el precio de la leche de 1 euro/litro. Por tanto, el PIB (2000) es de 100 euros.En el 2008 se producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche de 1,2 euros/litro. El PIB (2001) es de 132 euros.


Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos años obtenemos un 32% (=132/100), pero si eliminamos la variación del precio el crecimiento es significativamente menor.Si mantenemos en 2008 el precio del año anterior, entonces el PIB (2008) es de 110 euros (110 litros * 1 euro/litro). Luego el crecimiento del PIB sería del 10% (=110/100).

En el primer caso (crecimiento del 32%) hemos comparado PIB nominales (cada uno medido en los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso (crecimiento del 10%) hemos comparado PIB reales (ambas PIB medidos aplicando el mismo precio).

La ventaja del PIB real es que elimina la distorsión que produce la variación de los precios y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economía.

¿Cómo se calcula el PIB real? Se aplica la siguiente fórmula: PIB real = PIB nominal / deflactor del PIB

El “deflactor del PIB” es un índice de precios que recoge la variación que se ha producido en el nivel de precios de un país durante un periodo determinado. Es un indicador parecido al IPC (índice de Precios al Consumo), si bien éste último sólo tiene en cuenta aquellos bienes y servicios destinados al consumo, mientras que el “deflactor del PIB” considera todos los bienes y servicios producidos en el país.

En el ejemplo anterior, el deflactor del PIB sería 1,2 (= Precios 2008 / Precios 2007 = 1,2 / 1).Luego: PIB real (2008) = 132 / 1,2 = 110 euros

Lección 5 Otros indicadores de la renta de un país Aparte del PIB hay también otros indicadores, más o menos similares, que se utilizan para medir la renta generada.PNB (Producto Nacional Bruto): mide lo producido por los nacionales de un país, ya residan en el mismo, ya residan en el extranjero.

La diferencia con el PIB es la siguiente:La actividad productiva que desarrolla un no residente en España (por ejemplo, una empresa inglesa que opere en España) se incluye en el PIB pero no en el PNB.La actividad que desarrolla un español en el extranjero (por ejemplo, una empresa española que opere en Portugal) se incluye en el PNB pero no en el PIB.

PIN (Producto Interior Neto): es igual que el PIB, pero deduciendo la pérdida de valor (el desgaste) que haya experimentado el equipo productivo (infraestructuras, maquinaria, instalaciones, etc.) durante el ejercicio.

En el PIB se incluyen todas las inversiones, pero hay que tener en cuenta que parte de ellas se destinan simplemente a reponer (reparar) el desgaste sufrido por el equipo productivo. Esta parte se deduce cuando se calcula el PIN (se considera que no es una riqueza adicional que se ha generado, ya que simplemente compensa la pérdida sufrida por el inmovilizado).Veamos un ejemplo: si una economía genera en el ejercicio un PIB de 2.000 euros (otro país que lo tiene crudo para entrar en el G-7), pero la maquinaria, instalaciones, etc. se deprecian 200 euros, el PIN del ejercicio será de 1.800 euros.


PNN (Producto Nacional Neto): es igual que el PNB pero deduciéndole, al igual que en el caso anterior, la pérdida de valor que experimenta el inmovilizado.

Renta per capitaPara tratar de medir el nivel de bienestar de una población el PIB nos sirve como primera aproximación (aquel país que tenga un PIB más alto tendrá un mayor bienestar).

Pero el PIB no es suficiente:¿Qué país tiene un mayor nivel de bienestar China con un PIB de 500.000 millones de euros y una población de más de 1.000 millones de habitantes o Mónaco con un PIB de 5.000 millones de euros y una población de 30.000 habitantes? (por cierto, las cantidades son figuradas, que nadie se moleste en contrastarlas).Por tanto, para medir el nivel de bienestar de un país hay que considerar la renta disponible (1) y la población: Renta per cápita = renta disponible / población

(1) La renta disponible es la renta de la que pueden disponer los habitantes del país. El PIB se podría tomar como aproximación, pero hay ciertas diferencias entre ambos conceptos:Hay beneficios que permanecen en las empresas y que no se reparten entre sus accionistas (forma parte del PIB, pero no es renta disponible); hay que pagar impuestos sobre los beneficios (mismo caso); las familias pueden recibir transferencias del Estado como pensiones, ayudas, subsidios, etc. (integran la renta disponible, pero no se contabilizan en el PIB ya que son simplemente transferencias de rentas, sin que respondan a ninguna transacción económica).

En el ejemplo anterior, la renta per capita de China es de 5.000 euros y la de Mónaco es de 160.000 euros, por lo que queda claro que el nivel de bienestar es notablemente más elevado en Mónaco que en China.

Lección 6 Relación entre el ahorro y la inversión El ahorro que realiza un país es fundamental para poder financiar las nuevas inversiones que quiera acometer, lo que redundará en un mayor crecimiento de su economía y, a largo plazo, en un mayor nivel de vida.

La renta que genera un país se destina una parte al consumo y otra parte al ahorro, existiendo una relación directa entre dicho ahorro y la inversión.

En toda economía siempre se cumple: Ahorro = InversiónPor tanto, para que un país invierta más debe consumir menos y ahorrar una parte mayor de su renta.

Vamos a tratar de explicar el por qué de esta igualdad (Ahorro = Inversión) (a ver si lo conseguimos).Para simplificar la explicación (falta nos hace) supondremos que se trata de un país que no tiene comercio exterior (no exporta ni importa), por lo que el PIB viene definido como:

Y = C + I + G

Donde: Y (PIB), C (Consumo), I (Inversión), G (Gasto Público).

Si despejamos la inversión, tenemos que: I = Y - C - G (Ecuación 1ª)Por otra parte, la renta generada se destinará una parte al ahorro (S) y otra al consumo (tanto al privado “C”, como el público “G”):

Y = S + C + G


Si se despeja el ahorro (S) tenemos que: S = Y - C - G (Ecuación 2ª)Ahora relacionando la Ecuación 1ª con la Ecuación 2ª tenemos que: I = S

Luego, hemos demostrado que el ahorro es igual a la inversión.

Economía con sector exteriorLa relación que acabamos de explicar (S = I) también se cumple cuando se considera el sector exterior. En este caso: Y = C + I + G + NXDonde (NX) es la posición neta de comercio exterior (exportaciones-importaciones).

Si operamos con la ecuación tenemos: Y - C - G = I + NXPor otra parte, ya vimos antes que el ahorro se puede expresar: S = Y - C - G

Luego, podemos concluir que: S = I + NX

Por otra parte, la posición neta de comercio exterior (NX) es igual a la inversión exterior neta (IEN). Más de uno se preguntará qué “¿por qué?”. Vamos a tratar de verlo con un ejemplo: Supongamos que España tienen un superávit comercial con Japón (NX > 0) (señores, se trata de un ejemplo, que nadie ponga el grito en el cielo).

Las empresas exportadoras españolas irán al Banco de España a cambiar los yenes recibidos por pesetas, lo que producirá un aumento de sus depósitos en yenes. Por tanto, España aumentará su posesión de activos japoneses (el yen es un activo japonés), o lo que es lo mismo, incrementará su inversión exterior neta (en la misma cuantía que el superávit comercial).Por tanto: S = I + IEN

Es decir, que el ahorro es igual a la inversión interior más la inversión exterior neta.Si España ahorra una determinada cantidad, ésta se destinará bien a financiar la inversión interior, bien a financiar la inversión exterior.

Lección 7 Mercado de bienesEl mercado de bienes es aquel en el que se compran y venden bienes y servicios. Este mercado nos va a permitir analizar cómo se determina en una economía el nivel de producción de equilibrio en el corto plazo.

En este corto plazo supondremos que el nivel de producción de equilibrio viene determinado por la demanda: es decir, las empresas producirán todo aquellos que les sean demandado (es la hipótesis que utiliza una de las principales escuelas de economía, la escuela Keynesiana).

La demanda agregada (equivalente al PIB) se define: Y = C + I + G + MNVamos a analizar ahora cómo se comportan los distintos componentes:

1. Consumo El consumo depende de diferentes factores, pero su dependencia principal es con el nivel de renta: Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Parece lógico que si las personas tienen más dinero para gastar, consuman más, y si tienen menos consuman menos (¿a quién no le ocurre esto?).


Cons

umo

Tipo d

e in

terñ

es

Consumo

Inversión

Renta

A partir de esta relación podemos expresar la función de consumo que es la que determina el volumen de consumo para cada nivel de renta disponible: C = Co + a * Y

Donde:“C” es el consumo realizado.“Co” es el consumo autónomo, aquel que se realiza aunque no haya ingresos: es el consumo de supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se financia con ahorros o con ayudas.“a” es la pendiente de la curva. Se le denomina propensión marginal a consumir (PMC) e indica el porcentaje que se destina al consumo cuando aumenta la renta.“a” toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra parte al ahorro.“a” sería igual a 0 si cualquier incremento de renta se destinara en su totalidad al ahorro, y tomaría valor 1 si dicho incremento se destinara en su totalidad al consumo.“Y” es la demanda agregada o renta disponible

2. InversiónLa inversión incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la estructura productiva de las empresa (maquinarias, ordenadores, automóviles, instalaciones...), como los incrementos de las existencias en el almacén (inversión en stock).La inversión está relacionada fundamentalmente con dos variables:1. El nivel de renta. Si aumenta la renta aumenta la inversión (se dispone de mayor capacidad

para financiar nuevos proyectos) y si disminuye la renta también disminuye la inversión.

2. El tipo de interés. La relación es inversa: si aumentan los tipos disminuye la inversión (resulta más caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarán los que ofrezcan menores rentabilidades); es decir, disminuirá el número de proyectos de inversión cuya rentabilidad sea lo suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los tipos aumenta la inversión (es más barato endeudarse para acometer nuevos proyectos).

También influye en gran medida un factor de carácter psicológico, las expectativas empresariales, aunque es difícilmente cuantificable.

Inversión


Lección 8 Equilibrio en el Mercado de bienes La curva tiene pendiente negativa (relación inversa entre inversión y tipos de interés).

Vamos a analizar ahora como funciona esta curva: Variaciones del tipo de interés producen movimientos a lo largo de la curva.

Mientras que variaciones en el nivel de renta originan desplazamientos de la curva: Si aumenta la renta la curva se desplaza hacia la derecha: para un tipo de interés determinado la inversión será mayor.

Tipo d

e in

terñ

esTip

o de

inte

rñes

Dem

anda

de

bien

es

Inversión - renta

Inversión - renta

Bienes

Inversión

Inversión

Oferta de bienes

Si disminuye la renta la curva se desplaza hacia la izquierda: para un tipo de interés determinado la inversión será menor.

3. Gasto público y comercio exterior neto (exportaciones - importaciones) A efectos de simplificación (que falta nos hace) vamos a considerar ambos términos fijos. No

obstante en el caso del gasto público existe una relación directa con el nivel de renta. Si aumenta la renta aumentan los impuestos, por lo que el Estado recauda más y puede gastar más.

Una vez analizados los distintos componentes de la demanda de bienes y servicios vamos a dibujar su curva. En ella se relaciona la demanda de bienes con la producción ofrecida por las empresas.


La pendiente es positiva ya que hemos visto que varios de sus componentes (consumo, inversión y gasto público) están relacionados positivamente con el nivel de renta.

Se ha dibujado una línea que parte del origen y que tiene un ángulo de 45%: los puntos de esa línea cumplen la condición que habíamos fijado de que la oferta fuese igual que la demanda).Si la cantidad demandada es de 1.000 millones de euros (eje vertical), la producción ofrecida será también de 1.000 millones de euros (eje horizontal), ni uno más, ni uno menos.

El punto en el que se cruzan ambas líneas (“A”) es el punto de equilibrio de la economía: La cantidad demandada es igual a la cantidad ofertada: no queda nada por comprar, ni nada por vender.

Si la economía se encontrara en un punto (“B”) en el que la cantidad demandada fuera mayor que la ofertada, habría demanda insatisfecha (gente que no podría comprar aquello que desea) lo que llevaría a las empresas a aumentar su producción hasta que OA = DA

La cantidad demandanda es mayor que la cantidad

ofrecida

La cantidad demandanda es menor que la cantidad

ofrecida

Si, por el contrario, la cantidad demandada fuera menor que la ofertada (punto “C”), habría productos que se quedarían sin vender lo que llevaría a las empresas a reducir su producción hasta que nuevamente OA = DA

Lección 9 Multiplicadores

Supongamos que la economía se encuentra en equilibrio y de repente se produce un aumento de la inversión (por ejemplo, llega un inversor extranjero y realiza una fuerte inversión) o del gasto público (por ejemplo, el Gobierno decide realizar elevadas inversiones en carreteras). ¿Qué le ocurre a la producción de equilibrio?

De entrada aumenta, ya que tanto la inversión como el gasto público son componentes de la demanda agregada, luego si aumentan ellos, ésta aumenta en la misma cantidad.Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del país, también aumentará el consumo (hay más dinero y la gente consume más), lo que conlleva un nuevo incremento de la demanda.


En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la producción de equilibrio sea superior a los incrementos iníciales que experimentaron la inversión o el gasto público y que sirvieron para desencadenar este proceso.

Y la pregunta que se plantea es, ¿cuando aumenta la producción de equilibrio? Para contestar a esta pregunta vamos a analizar el funcionamiento del multiplicador

1. Multiplicador de la inversiónLa manera más fácil de ver su funcionamiento es con un ejemplo:Supongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la inversión en 100.000 euros. Vamos a suponer también que la propensión marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 euro, la gente dedicará 0,6 euros al consumo y 0,4 euros al ahorro).

La inversión de 100.000 euros conlleva de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho importe. Este es el 1º impacto.Este aumento de la producción (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente en 60.000 euros (=100.000 * 0,6). 2º impacto.

Este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en 60.000 euros, lo que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en 36.000 euros (=60.000 * 0,6). 3º impacto.Y así sucesivamente.

Si se suman los diversos impactos veremos cuanto ha aumentado la producción de equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente fórmula:Variación de la producción de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variación de la inversión

Aplicando esta fórmula al ejemplo, tendríamos que un incremento de la inversión de 100.000 euros conlleva un incremento de la producción de equilibrio de 250.000 euros.

El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina “multiplicador de la inversión” y mide lo que aumenta la renta por cada euro que aumente la inversión. Este multiplicador es siempre mayor que la unidad.Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo (PMC) mayor es el multiplicador. Para comprobarlo pueden repetir el ejemplo anterior suponiendo un PMC del 0,8 y otro del 0,5.

2. Multiplicador del gasto público Funciona de igual manera que el de la inversión: el incremento de la producción es mayor que el aumento del gasto público. El multiplicador es: (1 / (1 - PMC))

El multiplicador (tanto el de la inversión como el del gasto público) se modifica si consideramos que existe un impuesto que grava la renta.Veamos nuevamente el ejemplo anterior, pero suponiendo que existe un impuesto que grava la renta con un 20% (aumento de la inversión de 100.000 euros y propensión marginal a consumir del 0,6).

La inversión de 100.000 euros veíamos que producía de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho importe. 1º impacto.Este aumento de la producción, conlleva un aumento de la renta por el mismo importe (100.000 euros), pero un 20% se destina al pago de impuestos, por lo que la renta disponible es ahora de 80.000 euros. Este incremento conlleva un aumento del consumo de 48.000 euros (=80.000 * 0,6). 2º impacto.


Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en 48.000 euros, de los que un 20% se destinará al pago de impuestos, siendo el nuevo aumento de la renta disponible de 38.400 euros, de los que 23.040 euros de destinará al consumo. 3º impacto.

En este caso el multiplicador queda definido: (1 / (1 - PMC * (1 - t))) Siendo “t” la tasa impositivaEn este caso la variación de la producción de equilibrio será:

Variación de la producción de equilibrio = (1 / (1 - PMC * (1 - t))) * Variación de la inversión

Lección 10: Curva IS Vamos a suponer que el mercado de bienes se encuentra en el punto de equilibrio “A” y de buenas a primeras suben los tipos de interés ¿qué ocurre?Disminuye la inversión y por tanto la demanda: esto se traduce en que la curva de demanda de bienes y servicios se desplaza hacia abajo. El nuevo punto de equilibrio será “B”.

Con tipo de interes io la produccion de equilibrio es Yo

¿Y si disminuyen los tipos de interés?

Ocurrirá lo contrario, aumenta la inversión y por tanto la demanda. La curva de demanda se desplazará hacia arriba y el nuevo punto de equilibrio será “C”.

Se observa, por tanto, que subidas del tipo de interés desplazan hacia abajo el punto de equilibrio en el mercado de bienes y servicios, mientras que bajadas del tipo de interés lo desplazan hacia arriba.

Si representamos en una curva esta relación entre cantidad demandada de equilibrio y tipo de interés obtendremos la curva IS.

Tipo d

e in

teré

s

Cantidad demandada

Dado un tipo de interes io la cantidad demandada es Yo

La curva IS representa, por tanto, puntos en los que a cada tipo de interés le corresponde una demanda de equilibrio.


Lección 11 Agregados monetarios y dinero bancario

Agregados monetariosCuando se habla de dinero nos referimos normalmente a las monedas y billetes de curso legal, pero hay otras modalidades que tienen características más o menos similares: valor, liquidez, medio de pago, etc.

El Banco Central cuando trata de controlar el nivel de liquidez (cantidad de dinero) en el sistema analiza distintos agregados monetarios en función de los conceptos incluidos.Los agregados más utilizados, clasificados de menor a mayor amplitud, son:

Efectivo en manos del público (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del público.M1: efectivo en manos del público + depósitos a la vista en las entidades de crédito. A la M1 se le denomina también Oferta Monetaria.M2: M1 + depósitos de ahorro en entidades de créditos.M3: M2 + depósitos a plazo y otros pasivos bancarios.Activos líquidos en manos del público (ALP): M3 + otros componentes, entre los que destacan las Letras del Tesoro en manos del público, pagarés de empresas, etc.

Dinero bancarioLas entidades financieras (bancos, cajas y cooperativas) reciben depósitos de sus clientes en forma de cuentas corrientes (que denominamos dinero bancario). Estas entidades utilizan estos depósitos para conceder créditos. Por ejemplo: Un banco recibe un depósito de un cliente de 10.000 euros. Parte de este dinero lo dejará en caja para atender posibles retiradas de fondos (supongamos que 1.000 euros) y el resto lo destinará a conceder créditos (9.000 euros).

Parte del importe de estos créditos vuelve a las entidades financieras en forma de nuevos depósitos bancarios. Por ejemplo: la empresa que ha recibido el crédito de 9.000 euros lo utiliza para comprar una maquinaria. El vendedor recibe el dinero de esta venta y lo ingresa en su cuenta corriente.

El banco con el que trabaja este vendedor tiene un nuevo depósito de 9.000 euros y al igual que en el caso anterior dejará una parte en caja (por ejemplo, 800 euros) y utilizará el resto (8.200 euros euros) en la concesión de nuevos créditos.Vemos que un depósito inicial de 10.000 euros ha puesto en marcha un mecanismo que ha llevado a que los depósitos sumen ya 19.000 euros (los 10.000 iníciales y los 9.000 que acabamos de ver). Y el proceso se sigue repitiendo.

En definitiva, la operatoria de las entidades financieras lleva a multiplicar el valor de los depósitos (crean dinero bancario).La banca comercial transforma los depósitos en una cantidad mucho mayor de dinero bancario

Proceso de creación del dinero bancario


¿Cuánto dinero bancario se puede crear?

Para contestar a esta pregunta comenzaremos por definir el concepto de “encaje bancario”:Las entidades financieras cuando reciben un depósito tienen que dejar un porcentaje en caja para atender retiradas de efectivo. Este porcentaje es precisamente el “encaje bancario” o “coeficiente de reservas”.El Banco Central determina dicho porcentaje, es decir, la proporción de los depósitos del público que las entidades financieras tienen que guardar en forma de activos líquidos (efectivo en caja o reservas en el Banco Central) para poder atender las retiradas de efectivo.

El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras viene determinado por el “Multiplicador del dinero bancario”:

Multiplicador del dinero bancario = 1 / Coef. de reserva

Continuamos con el ejemplo:Supongamos que en el caso que venimos analizando el coeficiente de reservas es del 10%. Entonces el multiplicador del dinero bancario será:

Multiplicador del dinero bancario = 1 / 0,10 = 10

Por tanto, las entidades financieras podrían generar un volumen de dinero bancario 10 veces superior al de los depósitos que manejan: si el depósito inicial es de 10.000 euros, el dinero bancario que se podría generar es de 100.000 euros.

Este sería el importe potencial máximo de dinero bancario que se podría generar, lo que no quiere decir que efectivamente se genere: puede que la banca no emplee todo el importe disponible en la concesión de créditos, puede que los créditos concedidos no retornen en su totalidad como depósitos a las entidades financieras, etc.

Lección 12 Banco Central a) Funciones del Banco CentralEntre las funciones que realiza un Banco Central se pueden señalar las siguientes:

1. Emisión y puesta en circulación (o retirada) de la moneda de curso legal.2. Banquero del Estado: realiza los cobros y pagos correspondientes a la Administración Pública.3. Banco de bancos: encargado de la supervisión del sistema bancario, de la custodia de las reservas

de los bancos comerciales (coeficiente de caja), prestamista de última instancia (cuando alguna entidad atraviesa tensiones de liquidez), liquidación de los medios de pago (centraliza los cobros y pagos entre entidades crediticias).

4. Centralización y gestión de las reservas de divisas del país.5. Política monetaria: determina la cantidad de dinero en el sistema con el fin de tratar de controlar

la evolución del tipo de interés en el corto plazo.

El objetivo último del un Banco Central es conseguir la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir un crecimiento sostenido de la producción y del empleo.


b) BalanceEn el activo de un Banco Central se encuentran las siguientes partidas:• Oro y divisas.• Créditos a los bancos comerciales.• Créditos al sector público.• Cartera de títulos de renta fija (Deuda Pública): son títulos que adquiere con carácter temporal

dentro de una operatoria destinada a controlar la liquidez del sistema.• Inmovilizado (edificios, instalaciones, sistemas informáticos, etc.).

En su pasivo aparecen las siguientes partidas:• Pasivo monetario (también llamado base monetaria): compuesto por el efectivo en manos del

público y las reservas bancarias (efectivo en mano de las entidades financieras y depósitos que éstas tienen en el Banco Central).

• Pasivo no monetario: Fondos propios y depósitos del sector público.

Lección 13 Base monetaria La base monetaria es la suma del efectivo en manos del público (Lm) + reservas bancarias (efectivo en manos de las entidades de crédito y depósitos de éstas en el Banco Central).

Base monetaria = efectivo manos del público + reservas bancarias

El Banco Central determina la base monetaria y a partir de ahí los intermediarios financieros generan dinero bancario.Si vemos la composición del balance de un Banco Central, la base monetaria equivale al total de activos menos los pasivos no monetarios.

Si aumenta la base monetaria: creación de dineroSi aumentan los activos del Banco Central (incremento de las reservas de divisas, aumento del crédito al sistema bancario o al sector público) sin que aumenten los pasivos no monetarios, lógicamente tendrá que aumentar el pasivo monetario (creación de dinero).

Si disminuyen los pasivos no monetarios, sin variación del activo, necesariamente tendrá que aumentar el pasivo monetario.

Si se reduce la base monetaria: destrucción de dineroSi disminuyen los activos del Banco Central sin que se reduzcan los pasivos no monetarios, llevará a una disminución de la base monetaria.

Hay variaciones en el balance del Banco Central, que afectan por tanto a la base monetaria, que éste no puede controlar, son de carácter autónomo:Por ejemplo, un déficit (o superávit) de la balanza de pago no es controlable por el Banco Central, sin embargo influirá en su nivel de reservas de divisas (partida del activo).

Otras variaciones del balance del Banco Central si son controlables y es lo que le va a permitir determinar (con cierta aproximación) el importe de la base monetaria.Por ejemplo, los créditos concedidos al sistema bancario: si aumentan los créditos aumenta su activo y por tanto aumentará su pasivo. Si el pasivo no monetario no varía, necesariamente tendrá que aumentar el pasivo monetario (aumento de la base monetaria).


¿Cómo actúa en la práctica el banco central para modificar la base monetaria?

A través del tipo de redescuento: es el tipo al que el Banco central está dispuesto a prestar dinero a las entidades financieras:• Si sube el tipo de redescuento, los créditos que el Banco Centra presta a las entidades serán más

caros, luego las entidades financieras demandarán menos (contracción de la base monetaria).• Si baja el tipo de redescuento, estos créditos serán más baratos por lo que las entidades

financieras solicitarán mayores importes (expansión de la base monetaria).

Otra forma que tiene el Banco Central de actuar sobre la base monetaria es mediante operaciones de mercado abierto: compra-venta a las entidades financieras de valores de Deuda Pública.

Si el Banco Central compra Deuda Pública está aumentando la liquidez del sistema. Las entidades financieras estarán sustituyendo valores de renta fija por liquidez que pueden destinar a la concesión de préstamos.

Por el contrario, si el Banco Central vende Deuda Pública a las entidades financieras, sustituye estas posiciones líquidas en balance por valores. En el pasivo del Banco Central disminuirán los depósitos de las entidades financieras ya que parte se habrán destinado al pago de la compra de estos títulos.

Lección 14 Oferta monetariaHemos visto que al agregado M1 se le denomina también Oferta Monetaria:

M1 = efectivo en manos del público + depósitos a la vista (dinero bancario)

Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el sistema ya que ésta junto con la demanda de dinero determina el tipo de interés en el corto plazo. Y el tipo de interés influye en el volumen de la inversión, lo que afecta al nivel de producción de equilibrio y por tanto al nivel de empleo.

Los bancos centrales cuando tratan de influir sobre los tipos de interés buscan conseguir la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, requisitos para un crecimiento sostenido en el tiempo de la producción y del empleo.

¿Cómo pueden influir los bancos centrales sobre la oferta monetaria?Vamos a tratar de explicar la relación entre Oferta monetaria (OM) y Base monetaria (BM):

OM = Efectivo en manos del público (Lm) + Depósitos a la vista (Dv)BM = Efectivo en manos del público (Lm) + Reservas bancarias (R)

Si se divide la primera ecuación por la segunda tenemos: OM / BM = (Lm + Dv) / (Lm + R)

Luego: OM = ((Lm + Dv) / (Lm + R)) * BM

Ahora vamos a dividir el numerador y el denominador del paréntesis por Dv:Al cociente “Lm / Dv” le llamaremos “x” y representa la proporción de los depósitos a la vista que el público mantiene en efectivo.

Al cociente “R / Dv” le llamaremos “y” y representa el encaje bancario, es decir, la proporción de los depósitos que las entidades financieras tienen que mantener líquidos (caja o reservas en el Banco Central) para atender las retiradas de efectivo.


Luego: OM = ((x + 1) / (x + y)) * BM

El cociente (x + 1) / (x + y) es siempre mayor que 1:En el corto plazo se puede suponer que “x” es constante, es decir, que la gente tiende a mantener un determinado porcentaje de sus depósitos en dinero efectivo y que esa proporción es estable.Por tanto, el valor de este cociente va a depender de “y”, es decir, del encaje bancario.Veamos un ejemplo:La BM de un país es de 1.000 euros, la proporción de depósitos que la gente mantiene en efectivo es del 20% y el encaje bancario es del 10%. Calcular la OM.

OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,1)) * 1.000 = 4.000 euros

El banco central decide elevar el encaje bancario al 20%:OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,2)) * 1.000 = 3.000 euros

En definitiva (recapitulando) los bancos centrales puede actuar sobre OM a través de:

La Base Monetaria, tal como vimos en la lección anterior. Aunque su control no es absoluto (la base monetaria se puede ver afectada por factores que el Banco Central no controla)

El encaje bancario “y”: si aumenta el encaje bancario disminuye la OM y si reduce el encaje bancario aumenta la OM (bajo la hipótesis de que “x” es constante lo que en la vida real no tiene por qué cumplirse siempre).En definitiva, los bancos centrales tienen posibilidad de actuar sobre la oferta monetaria pero no tienen un control absoluto.

Lección 15 Demanda de dinero La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo (demanda de dinero) por diversos motivos, entre los que destacan:

• Para poder realizar transacciones: es decir para poder pagar las compras que realizan. La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del nivel de renta: a mayor renta, mayor consumo y por tanto mayor demanda de dinero (y a menor renta lo contrario).

• Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y el público puede preferir mantener una parte de su riqueza en forma de dinero, especialmente en momentos de incertidumbre.

En lugar de tener el dinero en un banco que puede quebrar, o en acciones que se pueden hundir, en periodos de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa.

La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relación negativa con el tipo de interés:

• Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero líquido y no tenerlo depositado en un banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratará de mantener en líquido el mínimo necesario.

• Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que hará que a la gente no le importe mantener en efectivo una mayor proporción de sus ahorros.


Esta relación inversa entre tipos de interés y demanda de dinero se puede representar en una gráfica.

Tipo d

e in

teré

sDemandada de dinero

Dado un tipo de interes io la cantidad demandada

de dinero es Lo

Tipo d

e in

teré

s

Demandada de dinero

Dado un nivel de renta Yo para in tipo de interés io la cantidad demandada

de dinero es Lo

Tipo d

e in

teré

s

Cantidad de dinero

Variaciones en el tipo de interés provocan movimientos a lo largo de la curva:Mientras que variaciones en el nivel de renta provocan desplazamientos de la curva:

Si aumenta la renta, aumentará el consumo, lo que llevará a la gente a mantener más dinero en efectivo para pagar las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha (para un mismo tipo de interés se demandará más dinero).

Si baja la renta, disminuirá el consumo y, por tanto, la necesidad de la gente de mantener dinero en efectivo: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda.

Bueno, esta lección ha sido un poco más sencilla que la anterior así que no se queje nadie. Y por cierto, se vislumbran nubarrones en el horizonte.

Lección 16 Punto de equilibrio del mercado monetario Vamos a suponer que en el corto plazo la oferta de dinero es fija, es una cantidad determinada, por lo que la representaremos como una línea vertical.El equilibrio en este mercado viene determinado por el punto de cruce de la demanda monetaria y de la oferta monetaria. Este punto de equilibrio determina el tipo de interés a corto plazo.


¿Qué ocurriría si el tipo de interés no fuera el de equilibrio?

Supongamos que el tipo de interés es más alto que el de equilibrio (i 1 > i 0). En este caso la demanda de dinero por parte de los ciudadanos es menor que la oferta. La gente quiere tener menos dinero líquido (en efectivo o en cuentas a la vista con escasa remuneración) ya que el coste de oportunidad es elevado, por lo que invertirá el exceso de liquidez en productos con mayor remuneración.

La fuerte demanda de estos productos alternativos (depósitos a plazo, renta fija, etc.) hará descender sus tipo de interés (las entidades emisoras de estos productos no tendrán que ofrecer tipos altos para atraer el dinero, ya que éste acudirá por sí mismo).

Tipo d

e in

teré

sTip

o de

inte

rés

Tipo d

e in

teré

s

Cantidad de dinero

Cantidad de dinero

Cantidad de dinero

Para el tipo de interés i1 la demanda de dinero L1 es menor que la oferta OM

Para el tipo de interés i1 la demanda de dinero L2 es mayor que la oferta OM

Dado un nivel de renta Y0 la demanda de dinero sigue la curva dibujada.

El tipo de interés de equilibrio es io

Si el tipo de interés es más bajo que el de equilibrio (i 2 < i 0), los ciudadanos tenderán a tener más dinero líquido ya que el coste de oportunidad es comparativamente bajo. Las entidades emisoras de productos alternativos tendrán que elevar los tipos de interés ofrecidos para poder colocar sus productos.

Lección 17 Curva LM Hemos visto que la demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta (o demanda de bienes): Variaciones en el nivel de renta determinan desplazamientos de la curva de demanda de dinero lo que implica un nuevo punto de equilibrio y, por tanto, un nuevo tipo de interés (estamos considerando que la oferta monetaria está fija en el corto plazo).


Por tanto, a cada nivel de renta le va a corresponder un tipo de interés de equilibrio.Si representamos en un gráfico los distintos pares de punto (nivel de renta y tipo de interés correspondiente) obtendremos una curva con pendiente positiva que se denomina “Curva LM”.

Tipo d

e in

teré

s

Demanda de bienes

Al nivel de renta Y0 le corresponde el tipo de interés de equilibrio io

Lección 18 Política MonetariaEl objetivo fundamental de cualquier banco central es mantener la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir que la economía mantenga una elevada tasa de crecimiento. Los bancos centrales actuarán cuando la economía se aparte de su senda de crecimiento:

Si la economía se desacelera tratarán de relanzarla bajando los tipos de interés para impulsar la inversión y con ella el crecimiento.

Si la economía crece a un ritmo excesivamente elevado, tratarán de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente. Para ello intentarán aumentar los tipos de interés para reducir la inversión y enfriar el crecimiento.

El tipo de interés es la variable clave que conecta el mercado de dinero con el mercado de bienes.

Hasta ahora habíamos considerado que la oferta monetaria era fija en el corto plazo, pero se trataba de una simplificación. Los bancos centrales aumentarán o reducirán la cantidad de dinero en el sistema como medio de actuar sobre los tipos de interés.

Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria:1. A través de la base monetaria (operaciones de mercado abierto y tipo de redescuento).2. A través del coeficiente de encaje.

La política monetaria puede ser expansiva (aumento de la oferta monetaria):• Bajada del tipo de redescuento• Compra de deuda pública a las entidades financieras• Reducción del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)

O restrictiva (disminución de la oferta monetaria):• Subida del tipo de redescuento• Venta de deuda pública a las entidades financieras• Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)


¿Cómo afectan variaciones de la oferta monetaria a la Curva LM?

Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la derecha, lo que hace descender el tipo de interés de equilibrio.A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de interés es menor: esta curva se desplaza hacia abajo.

Mercado de dinero Curva LM

Si disminuye la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la izquierda, lo que hace aumentar el tipo de interés de equilibrio.A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de interés es mayor: esta curva se desplaza hacia arriba. Los bancos centrales a través de la política monetaria pueden controlar con cierta eficacia la evolución del tipo de interés a corto plazo. Pero a largo plazo es el mercado (ley de oferta y demanda) quien los determina. A largo plazo los tipos de interés dependen en gran medida de las expectativas de inflación:

Si el país se ha caracterizado históricamente por una lucha eficaz contra la inflación (como puede ser el caso de Alemania), por su política económica ortodoxa, los tipos a largo plazo de interés tenderán a mantenerse bajos.

Si por el contrario la historia inflacionista del país es para echarse a temblar (preferimos no dar ejemplos), los tipos a largo plazo tenderán a ser muy elevados.

Lección 19 Relación IS - LMHemos visto en las lecciones anteriores que:

La curva IS representa los distintos niveles de renta y tipo de interés para los cuales el mercado de bienes y servicios está en equilibrio.

La curva LM representa los distintos niveles de renta y tipo de interés para los cuales el mercado de dinero está en equilibrio.


Sabemos ya que el tipo de interés es el que interrelaciona ambos mercados:El tipo de interés se fija en el mercado monetario y afecta directamente al volumen de inversión y por tanto a la demanda de bienes.

Si representamos ambas curvas el punto de corte determina la renta y el tipo de interés para los cuales tanto el mercado de bienes y servicios como el de dinero están en equilibrio.

Tipo d

e in

teré

s

Demanda de bienes

Curva LM

Lección 20 Función de demanda agregadaLa curva de demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas y las entidades públicas de un país quieren comprar para cada nivel de precios.

Tipo d

e in

teré

s

Demanda agregada

Para un nivel de precios P0 la gente demanda Yo

La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente querrá comprar menos y si bajan querrá comprar más (parece que es una postura comprensible).

Cuando estudiábamos antes las curvas IS y LM estábamos considerando que nos movíamos en el corto plazo, con precios fijos. Sin embargo, ahora, al estudiar la demanda agregada vamos a considerar que nos movemos en un plazo mayor donde los precios si varían:De hecho, la curva de demanda es una relación entre niveles de renta y niveles de precio para los cuales los distintos mercados analizados (mercado de bienes y servicios y mercado de dinero) están en equilibrio.

Vamos a ver cómo se determina la curva de demanda agregada:

Hemos visto que en el corto plazo (con precios fijos) el punto de cruce de las curvas IS-LM supone una situación de equilibrio en los mercados de bienes y servicios y en el de dinero.


En el mercado de dinero hemos considerado que la oferta monetaria real (oferta monetaria / Precio) es fija, asumiendo un nivel de precios Po.

Si representáramos en un diagrama el nivel de renta de equilibrio “Yo” (determinado por el cruce IS-LM) y el nivel de precio “Po” ya tendríamos un primer punto de la curva de demanda agregada (A).

Vamos a tratar de determinar un segundo punto de la curva de demanda agregada:

Supongamos que los precios suben de Po a P1. Entonces la oferta monetaria real se reduce (el denominador es mayor), desplazándose a la izquierda. El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero (dado un nivel determinado de renta) implica un tipo de interés más elevado.

Esto implica que la curva LM se desplaza a la izquierda, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS determinará un nivel de renta más bajo “Y1”.

Por tanto, a “P1” le corresponde un nivel de renta menor “Y1”. Ya tenemos un segundo punto de la curva de demanda agregada (B).

Vamos a tratar de determinar un tercer punto de la curva de demanda agregada:Supongamos ahora que los precios bajan a P2 (P2 < Po). La oferta monetaria real aumenta (el denominador es menor), la curva se desplaza a la derecha. El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero determinará un tipo de interés más bajo.

La curva LM se desplazará a la derecha, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS establecerá un nuevo punto de equilibrio con un nivel de renta más alto “Y2”.

Por tanto, a “P2” le corresponderá un nivel de renta mayor “Y2”. Ya tenemos un tercer punto de la curva de demanda agregada (C).

La oferta de dinero en terminos reales (es decir depurando el efecto de los precios) es igual a OM (oferta en términos nominales) dividido por el nivel de precios (Po)

1. Ya tenemos un primer punto de la curva de demanda agregada (A)

Mercado de dinero Curva IS-LM

Demanda agregada


Hemos visto la relación negativa entre el nivel de renta y el nivel de precios, que es lo que explica que la pendiente de la curva de demanda agregada sea negativa.

Lección 21 Resumen: Política fiscal vs Política monetaria

A efectos de resumen, y antes de pasar a nuevos temas, vamos a tratar de ver cómo actúa el gobierno de un país sobre la economía:

En primer lugar hay que señalar que el objetivo principal del Gobierno cuando trata de actuar sobre la economía es mantener una tasa de crecimiento estable en el largo plazo:

Históricamente se ha demostrado que lo más eficaz para una economía es mantener un ritmo de crecimiento estable, mantenible en el tiempo, sin que provoque fuertes desajustes.

Tan malo resulta que la economía crezca poco, a que lo haga de una manera descontrolada, ya que esto origina serios desajustes (en primer lugar, un fuerte repunte de la inflación), que son difíciles de corregir y que suelen terminar con una recesión.

Las medidas que puede adoptar, como ya hemos visto, son diversas: por el lado de la demanda (es decir, aquellas dirigidas a tratar de desplazar la curva de demanda agregada) podemos señalar la política fiscal y la política monetaria:

La política fiscal engloba actuaciones que afectan al gasto público y a los impuestos y que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y servicios (desplazamiento de la curva IS).

La política monetaria, que suele instrumentar el banco central, incluye medidas que afectan a la Oferta Monetaria y que actúan en primer lugar sobre el mercado de dinero (desplazamiento de la curva LM).

Veamos un ejemplo de política fiscal restrictiva:

Un aumento de los impuestos hace disminuir la renta disponible por la gente, lo que hace caer el consumo (y también la inversión). La curva de demanda de bienes se desplaza hacia abajo.

Para un nivel dado de tipo de interés, la renta de equilibrio será menor, lo que se traduce en un desplazamiento a la izquierda de la curva IS.

El punto de corte IS-LM también se desplaza a la izquierda, por lo que dado el nivel de precio (Po), la renta de equilibrio será ahora menor. Todo ello provoca que la curva de demanda agregada se desplace a la izquierda.


1. El mercado de bienes está en equilibrio para un nivel de demanda de bienes (Yo) y dado un tipo de interés (io)

Mercado de bienes Curva IS-LM

Demanda agregada

Esta política podría ser adecuada cuando el gobierno quisiera frenar un crecimiento excesivo de la economía.

Lección 21 Resumen: Política fiscal vs. Política monetaria

Veamos ahora un ejemplo de política monetaria expansiva:

Un aumento de la base monetaria determinará un incremento de la oferta monetaria, lo que provocará en el mercado de dinero una bajada de los tipos de interés.

La curva LM se desplazará hacia abajo: para un nivel determinado de renta de equilibrio, el tipo de interés será menor.

El punto de corte IS-LM se desplazará a la derecha: menor tipo de interés y mayor renta (la bajada de los tipos ocasionará un aumento de la inversión).

Dado el nivel actual de precios (Po), la renta de equilibrio será mayor, lo que implica que la curva de demanda agregada se desplace a la derecha.


1. El mercado de bienes está en equilibrio dado un nivel de demanda de bienes (Yo) y una oferta monetaria (OMo)

Mercado de bienes Curva IS-LM

Demanda agregada

Esta política podría ser adecuada cuando el gobierno quisiera revitalizar una economía estancada. Por tanto, y a efectos de resumen:

Si la economía está creciendo a un ritmo excesivamente elevado, con riesgo de que se dispare la inflación, el Gobierno adoptará políticas fiscales o monetarias restrictivas:

• Aumento de los impuestos• Reducción del gasto público• Reducción de la base monetaria

Si la economía está estancada, el Gobierno tratará de relanzarla con políticas fiscales o monetarias expansivas:

• Disminución de los impuestos• Aumento del gasto público• Aumento de la base monetaria

Lección 22 Mercado de trabajoLa función de demanda de trabajo (solicitud de trabajo por parte de las empresas) tiene pendiente negativa respecto al salario: Cuanto más bajos sean los salarios reales más trabajo demandarán las empresas.

Mientras que la oferta de trabajo tiene pendiente positiva respecto al salario: Cuanto más elevados sean los sueldos, la gente querrá trabajar más.


El equilibrio en el mercado de trabajo viene determinado por el punto de cruce de las dos curvas anteriores:

Sala

rios

Sala

rios

Mercado de trabajo

Cantidad de trabajo Cantidad de trabajo

Dos de las principales escuelas de pensamiento económico, la escuela clásica y la escuela keynesiana, discrepan sobre cuál es la situación en la que se encuentra habitualmente este mercado:

Según la escuela clásica el mercado de trabajo está siempre en situación de pleno empleo.

Esto se debe a que los salarios son sensibles a la baja: si hay desempleo los salarios tienden a bajar (los parados estarán dispuestos a trabajar por menos dinero). Esta disminución de los sueldos lleva a las empresas a contratar más mano de obra, haciendo que el paro desaparezca.

Según la escuela keynesiana, el mercado de trabajo no está siempre en situación de pleno empleo, sino que puede existir paro.

Esto se explica porque los salarios a corto plazo son rígidos a la baja: aunque haya desempleo los sindicatos no van a aceptar una bajada de sueldos lo que impedirá que aumente la demanda de trabajo.

En todo caso, el punto de equilibrio en el mercado de trabajo, aquel donde se cortan la oferta y la demanda (ya sea el de pleno empleo o no), determinará el número de personas que van a participar en el proceso productivo.

Lección 23 Curva de PhillipsLa curva de Phillips se formuló a partir de un estudio realizado en Inglaterra en el siglo XIX en el que se encontró una correlación negativa entre el aumento de los salarios y la tasa de desempleo: Si subían los salarios disminuía el paro y si bajaban los salarios aumentaba.

Dada la fuerte relación entre salarios y precios, esta curva se suele utilizar representando la relación entre inflación y desempleo.


Tasa

de

infla

ción

Curva de Phillips

Tasa de desempleo

Dada una tasa de inflación p1 la tasa de paro u1

Tasa

de

infla

ción

Curva de Phillips

Tasa de desempleo

1. La economía se encuentra en el punto A, con nivel de inflación po y un nivel de paro uo

La explicación reside en que a medida que aumenta la demanda agregada, la tensión sobre los precios es mayor y comienzan a subir, mientras que el paro disminuye.

A corto plazo, cuando aumentan los precios bajan los salarios reales (los salarios nominales suelen subir en menor medida que los precios). Esta bajada de los salarios reales abarata el coste de la mano de obra y las empresas demandan más trabajo.

Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades económicas del país: elegir entre una inflación baja con elevado desempleo o una inflación más alta pero con menor desempleo.

En definitiva, al combatir la inflación (enfriando la economía) el desempleo aumenta, mientras que si se quiere luchar contra el desempleo relanzando la economía, habrá que aceptar un crecimiento de la inflación.

La relación que describe la curva de Phillips pierde validez en el largo plazo.

A largo plazo los salarios nominales terminan por recoger todo el aumento de precios, por lo que la caída inicial de los salarios reales desaparece y las empresas se deshacen de los trabajadores que inicialmente habían contratados.

No se da, por tanto, una relación inversa entre inflación y empleo.

Veamos con más detalle este movimiento a largo plazo:

Supongamos que el gobierno toma medidas para impulsar la demanda y combatir el desempleo. Esto provoca un movimiento a lo largo de la curva de Phillips de “A” a “B”.

Lentamente los salarios van recogiendo toda la subida de precios, lo que hará que las empresas se vayan desprendiendo de la mano de obra adicional que habían contratado. La curva de Phillips se desplaza a la derecha hasta llegar al punto “C”: al mismo nivel de desempleo que al principio le corresponde ahora un nivel de precios más elevado.


Lección 24 Función de producciónLa función de producción determina la cantidad que van a producir las empresas, es decir, la cantidad de bienes y servicios que éstas van a ofrecer al mercado.

En todo proceso productivo las empresas emplean:

• Recursos productivos o stock de capital (maquinarias, ordenadores, instalaciones, vehículos, etc.).

• Recursos humanos (trabajadores).

Podemos representar la función de producción mediante la fórmula y = F (L, K), que nos dice que la producción del país (Y) depende de la cantidad de trabajo (L) y de la cantidad de capital (K).

La cantidad de trabajo se determina en el mercado de trabajo, mientras que los recursos productivos se consideran fijos en corto plazo.

Con estas dos premisas podemos dibujar ya la curva de la función de producción:

Prod

ucció

n

Curva de la función de producción

Cantidad de trabajo

La pendiente de la curva es positiva pero decreciente: a mayor volumen de trabajo irá aumentando la producción pero en un porcentaje cada vez menor (ley de rendimientos decrecientes).

Por ejemplo: una obra de realizará más rápida con 2 albañiles que con uno, y con 4 que con 2, pero llega un momento en que no aporta nada seguir incorporando operarios.

Una variación en el volumen de empleo (dada una cantidad determinada de recursos productivos) origina un desplazamiento a lo largo de la curva.

Mientras que las variaciones que se puedan producir puntualmente en el volumen de recursos productivos ocasionan un desplazamiento de la curva:

• Si aumentan los recursos productivos para un nivel determinado de trabajo, aumentará el nivel de producción: la curva de producción se desplaza hacia arriba.

• Si disminuyen los recursos productivos la curva de producción se desplaza hacia abajo.


Los recursos productivos de los que dispone una economía vienen determinados por su nivel de ahorro:

A mayor nivel de ahorro la inversión del país será mayor, lo que aumentará en el largo plazo sus recursos productivos y, por tanto, su nivel de producción.

En definitiva, el mercado de trabajo determina el nivel de empleo de la economía, y una vez definido éste, la función de producción determinará el volumen de producción (oferta agregada).

La función de producción que hemos analizado se puede complicar si introducimos más factores productivos:

• Recursos naturales (N) con los que cuenta el país: minerales, pesca, bosques, energía, etc.• Capital humano (H): nivel de formación y capacitación de la población.

La función de producción quedaría ahora: Y = f (L, K, N, H), funcionando de manera muy similar a como hemos explicado:• Variación de (L): movimiento a lo largo de la curva.• Variación (K, H, N): desplazamientos de la curva.

Lección 25 Función de oferta agregadaEsta curva recoge la relación existente entre el nivel de producción ofrecido por las empresas y el nivel de precios.

Prod

ucció

n

Cantidad de trabajo

1. Esta curva viene definida para un nivel predeterminado de recursos productivos

Prec

ios

Oferta agregada

Producción

La pendiente de esta curva es positiva: si aumentan los precios las empresas ofrecen más (aumentarán la producción).


Está pendiente positiva se considera que se da cuando se analiza el comportamiento de la economía en el corto-medio plazo, siendo la postura defendida por una escuela económica denominada “Modelo de síntesis” (este nombre le viene porque sirve de enlace entre el análisis del corto, escuela keynesiana, y el largo plazo, escuela clásica).

Está pendiente positiva se puede explicar a partir del funcionamiento de la curva de Phillips: si aumenta la producción (disminución del desempleo), los precios suben.

Según la escuela keynesiana la pendiente de la oferta agregada en el corto plazo es horizontal, mientras que según la escuela clásica en el largo plazo esta pendiente es vertical:

a) Escuela keynesianaEn el muy corto plazo la pendiente de la curva de oferta es horizontal. A corto plazo los salarios son rígidos, no varían, lo que hace que tampoco lo hagan los precios de los productos (se supone que las empresas fijan sus precios añadiendo un margen a sus costes de producción, donde los procedentes de la mano de obra tienen un peso decisivo).

Las empresas estarán dispuestas a ofrecer todo aquello que se les demande al nivel de precios existente, no van a tratar de subir los precios.

Prec

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Curva de oferta horizontal

Producción

No obstante, esta escuela admite que cuando el plazo ya no es tan corto (pasamos al corto-medio plazo) los salarios si pueden variar al alza: si las empresas quieren producir más necesitarán más mano de obra y esta mayor demanda de trabajo empujará los salarios al alza, lo que se terminará reflejando en una subida de los precios de sus productos y hará que la curva de Oferta Agregada comience a presentar una pendiente positiva.

b) Escuela clásicaCentra su análisis en el largo plazo y defiende que la curva de oferta tiene una pendiente totalmente vertical. Según esta escuela cualquier economía se encontrará siempre en su nivel de pleno empleo, por lo que el volumen de productos ofrecidos al mercado será el máximo que la capacidad instalada permite, con independencia del nivel de precios.

Según esta escuela el nivel de producción de equilibrio de una economía viene determinado por el lado de la oferta (es aquel que la función de producción permite dado un nivel de pleno empleo) y no por el de la demanda.


Prec

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Producción

Lección 26 Esquema oferta-demanda agregadaEl cruce de las curvas de oferta y demanda determina el nivel de producción y de precios en el que la economía se encuentra en equilibrio. También determina el nivel de empleo.

Prec

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Prec

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Curvas de demanda y oferta

Producción Producción¿Qué ocurre si la economía no se encuentra en dicho punto de equilibrio?

Supongamos que la oferta es mayor que la demanda (punto B). Esto implica que parte de la producción de las empresas no encuentra vendedor, por lo que para evitar quedarse con parte de la producción en el almacén las empresas bajarán los precios (lo que hará subir la demanda), al tiempo que reducen la producción.

Este proceso continúa hasta que la economía vuelve a situarse en el punto de equilibrio:Cantidad ofrecida = Cantidad demandada

Prec

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Producción

1. en el punto B la cantidad ofrecida es mayor que la cantidad demandada


Supongamos ahora que la oferta es menor que la demanda (punto C). Parte de la demanda de los ciudadanos se quedará sin satisfacer lo que presionará los precios al alza. Las empresas aumentarán su producción para atender esta demanda insatisfecha. El proceso continúa nuevamente hasta que la economía vuelve a situarse en el punto de equilibrio.

Prec

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Producción

1. en el punto B la cantidad ofrecida es mayor que la cantidad demandada

Lección 27 Teorías económicasLas dos grandes líneas de pensamiento en el estudio de la macroeconomía han sido la escuela clásica y la escuela keynesiana. De estas dos grandes corrientes han ido surgiendo posteriormente nuevas tendencias.

La principal diferencia entre ambas escuelas gira en torno a su modelo de curva de oferta agregada:

Para los clásicos, que se fijan en el largo plazo como ya hemos visto, esta curva es vertical ya que la producción de las empresas viene determinada por el nivel de pleno empleo (se produce siempre a pleno rendimiento).

Para los keynesianos, que se fijan más en el comportamiento de la economía en el corto plazo, la curva de oferta es horizontal. A un nivel determinado de precios se produce aquello que la gente demanda.

Veamos ahora otras características diferenciadoras entre ambas corrientes:

a) Escuela clásica

Competencia perfecta en todos los mercados.

Precios flexibles al alza y a la baja, incluidos los salarios, lo que va a permitir que todos los mercados (de bienes y servicios, de dinero, de trabajo, etc.) estén siempre en equilibrio (si hay demanda u oferta insatisfecha el ajuste de precios se encargará de que el mercado vuelva a recuperar el equilibrio).

El mercado de trabajo está siempre en situación de pleno empleo. No hay paro, el desempleo que pueda existir es de carácter friccional (debido al tiempo que la gente tarda en localizar un trabajo acorde con su capacitación) o voluntario (gente que no quiere aceptar el salario que le ofrece el mercado).


La producción ofrecida por las empresas viene determinada por el nivel de pleno empleo (a través de la función de producción).

Por tanto, la oferta domina sobre la demanda. La curva de oferta es vertical y es la que determina el nivel de producción de equilibrio: variaciones en la demanda tan sólo producen variaciones en los precios.

La política monetaria es ineficaz (neutralidad del dinero): variaciones en la oferta monetaria sólo afectan al nivel de precios, sin que tengan ningún efecto sobre las variables reales (cantidad demandada, producción de equilibrio, salarios, etc., una vez depurado el efecto de los precios).

La política fiscal tampoco sirve ya que la economía se encuentra siempre en una situación de pleno empleo, por lo que estas medidas al final sólo se traducen en subidas de precios. En definitiva, el Estado no debe interferir en la marcha de la economía.Este modelo es especialmente adecuado para explicar el largo plazo.

b) Escuela keynesiana

Competencia perfecta en el mercado de bienes, en cambio no se da siempre en el mercado de trabajo debido al poder de los sindicatos (que impiden que los salarios bajen cuando hay desempleo).

La rigidez de los salarios a la baja en el corto plazo puede provocar que el mercado de trabajo no se encuentre en equilibrio y que exista paro involuntario (en el modelo clásico cuando se daba esta situación los salarios bajaban y desaparecía el paro, en el modelo keynesiano esto no se produce).

La producción ofrecida por las empresas trata de cubrir la cantidad demandada, siendo, por tanto, esta última la que determina el nivel de actividad de la economía y, con ello, el nivel de empleo.

El dinero en el corto plazo puede afectar al nivel de producción ya que la economía no se encuentra siempre en el pleno empleo. La política monetaria puede tener efectos positivos.

También la política fiscal puede ser eficaz en el corto plazo para tratar de relanzar una economía estancada. En definitiva el papel del Estado es a veces necesario.El modelo keynesiano es especialmente adecuado para el coto plazo.

c) Modelo de síntesis

Esta escuela, como ya hemos comentado, permite enlazar las teorías de Keynes (centradas en el comportamiento de la economía en el corto plazo) con las de la escuela clásica (centradas en el largo plazo).

Este modelo mantiene que en el muy corto plazo los precios y los salarios son rígidos (tal como mantiene el modelo keynesiano), pero si analizamos un plazo más amplio los precios y los salarios comienzan a ajustarse lentamente. A largo plazo los precios son totalmente flexibles (modelo clásico).


Prec

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Prec

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Producción

Producción

1. En el corto plazo, la curva de oferta agregada es horizontal, tal cmo sostiene la escuela keynesiana

1. El mercado se encuentra en equilibrio, con un nivel de producción Yo y un nivel de precios Po

Según este modelo:• A corto plazo son válidas las teorías del modelo keynesiano.• A largo plazo son válidas las teorías del modelo clásico.

Lección 28 Teorías económicas y políticas fiscal y monetaria

Modelo clásico

a) Políticas de demanda

Expansión monetaria: produce un desplazamiento a la derecha de la curva de oferta monetaria (OM) lo que se origina una bajada de los tipos de interés y, por tanto, un aumento de la inversión. Ello hace que la curva de demanda agregada (DA) se desplace también a la derecha.

Dado que, según mantiene esta escuela, la oferta agregada (OA) es vertical, la producción de equilibrio permanece constante y tan sólo se produce un aumento de los precios.

Expansión fiscal: aumento del gasto público (G) o disminución de los impuestos (T), lo que origina un desplazamiento de la curva de DA a la derecha. Nuevamente se produce un aumento de los precios, mientras que el nivel de producción se mantiene constante.La subida de precios hace que la oferta monetaria (medida en términos reales) se contraiga y suban los tipos de interés, haciendo caer la inversión. Al final de todo el proceso el aumento del gasto público es compensado con una bajada de la inversión.


b) Políticas de oferta

Incluye, entre otras, medidas destinadas a aumentar la oferta de trabajo (por ejemplo: reducción de los impuestos que gravan las rentas del trabajo). Esto origina un desplazamiento a la derecha de la curva de oferta de trabajo, aumentando el nivel de pleno empleo y, por tanto, la producción ofertada por las empresas.

La curva de oferta agregada (OA) se desplaza a la derecha haciendo bajar los precios. Esto conlleva una expansión de la oferta monetaria (OM) en términos reales, lo que hace bajar los tipos de interés y aumentar la inversión (la curva DA también se desplaza a la derecha).

Otras medidas de política de oferta incluyen diversas actuaciones encaminadas a promover la innovación tecnológica, lo que origina un desplazamiento hacia arriba de la función de producción (para el mismo nivel de empleo la producción realizada es mayor), que a su vez provoca un movimiento hacia la derecha de la curva OA.A partir de ahí se repite el mismo proceso que hemos visto en el punto anterior.

Modelo keynesiano

a) Políticas de demanda

Expansión monetaria: desplazamiento de la OM a la derecha, produciendo una bajada de tipos y un aumento de la inversión: la DA se desplaza a la derecha.Esto origina un aumento de la producción para cubrir la demanda agregada, lo que conlleva un crecimiento del empleo (en este modelo se considera la existencia de paro involuntario). Los precios a corto plazo se mantienen constantes.

Prec

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Producción


Expansión fiscal: incremento de G o bajada de T, con desplazamiento de DA a la derecha. Aumenta la producción demandada y el nivel de empleo.

b) Políticas de oferta

Tal como vimos al analizar la escuela clásica, estas medidas consiguen desplazar OA hacia abajo derecha, provocando una disminución del nivel de precios y un aumento de la producción de equilibrio y del nivel de empleo.


Prec

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Prec

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Producción

Producción



Lección 28 Teorías económicas y políticas fiscal y monetaria

Modelo de síntesis a) Políticas de demanda (en este análisis vamos a suponer que se parte de una situación de pleno empleo).

Expansión monetaria: en el muy corto plazo sus efectos son similares a los que sostiene el modelo keynesiano (bajada de tipos, aumento de la producción y disminución del desempleo).

En un plazo más amplio, el desplazamiento de la DA conlleva un aumento paulatino de los precios.

En el largo plazo se acelera la subida de los precios, desplazando a la izquierda la OM que vuelve a su punto de partida, con subida nuevamente de los tipos de interés y reducción de la inversión. En definitiva, a largo plazo la expansión monetaria tan sólo se traduce en un aumento de los precios, sin efecto ni en el nivel de producción ni en el de empleo.

Expansión fiscal: en el corto plazo la DA se desplaza a la derecha, provocando un aumento del nivel de producción y del empleo.Lentamente van aumentando los precios (resultado de la fuerte demanda), con lo que la OM se desplaza a la izquierda, provocando una subida de los tipos de interés y una progresiva caída de la inversión.

El resultado final es un nivel de producción igual que al principio, precios y tipos de interés más elevados y un menor nivel de inversión (se produce el denominado efecto expulsión: el gasto público crece a costa de la inversión privada).


Lección 29 Comercio exterior

Hoy en día difícilmente puede un país vivir cerrado al exterior ya que esto le obligaría a tener que producir todo aquello que necesita: alimentos, energía, cualquier producto (desde la lavadora hasta el automóvil, pasando por el ordenador), etc.

No obstante, existen todavía algunos ejemplos de economías cerradas (Corea del Norte, Cuba, Irak, etc.) que se suelen caracterizar por un nivel de vida muy bajo.Lo normal es que los países establezcan relaciones comerciales con el resto del mundo, originándose un flujo de exportaciones (ventas de bienes y servicios del país al resto del mundo) y de importaciones (compras de bienes y servicios que realiza el país al resto del mundo).

El comercio internacional permite que los países mejoren su nivel de bienestar.

Distintas teorías han tratado de explicar el por qué los países tienden a especializarse en la fabricación de una serie de productos determinados, exportando el excedente que no necesitan y con los ingresos generados importan aquellos que no producen.

Teoría de la ventaja absoluta: cada país se especializa en todo aquello que obtiene o produce de una manera más eficiente que el resto del mundo:

Veamos un ejemplo: nos vamos a centrar en la producción de dos productos: el zapato y el mueble. Supongamos que España necesita 1 hora para fabricar un zapato y 4 horas para fabricar un mueble, mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 3 para fabricar un mueble.

¿Qué ocurrirá? Pues que España se especializará en la fabricación de zapatos (ya que lo hace mejor que Francia), mientras que este país se especializará en la fabricación de muebles (lo hace mejor que España). España venderá zapatos a Francia y le comprará muebles.

Teoría de la ventaja relativa: cada país se especializará en aquello que produzca de manera más eficiente entre las distintas alternativas de producción que tenga.

Imaginemos ahora que España necesita 1 hora para fabricar un zapato y 3 horas para fabricar un mueble, mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 4 para fabricar un mueble. En este caso España tendría ventaja absoluta respecto a Francia en ambos productos. Pero analicemos el coste de oportunidad:

Veamos la situación de España:Si fabrica 1 zapato (1 hora) dejará de producir 0,33 muebles (cada mueble necesita 3 horas), luego el coste relativo es: 1 zapato = 0,33 muebles.En cambio si fabrica 1 mueble dejará de producir 3 zapatos, luego el coste relativo es: 1 mueble = 3 zapatos.

Veamos ahora la situación de Francia:Si fabrica 1 zapato (2 hora) dejará de producir 0,5 muebles (cada mueble necesita 4 horas). El coste relativo es: 1 zapato = 0,5 muebles.Si fabrica 1 mueble dejará de producir 2 zapatos. Luego el coste relativo es: 1 mueble = 2 zapatos.


Si comparamos la situación de ambos países, España tiene ventaja comparativa frente a Francia en la fabricación de zapatos (0,33 muebles vs 0,5 en Francia), mientras que Francia tiene ventaja comparativa en la fabricación de muebles (2 zapatos vs 3 en España).

Esta situación llevará a que España se especialice en la fabricación de zapatos y Francia en la fabricación de muebles.

España comprará muebles a Francia siempre que por ellos tenga que pagar menos de 3 zapatos (en caso contrario le interesaría producir sus propios muebles), mientras que Francia venderá muebles siempre que le den más de 2 zapatos (en caso contrario le interesaría producir menos muebles y dedicar ese tiempo a producir sus propios zapatos).

Por tanto el comercio exterior entre estos dos países se desarrollará cuando para comprar un mueble haya que entregar más de dos zapatos, pero menos de 3.

Obstáculos al libre comercio

En la práctica es muy corriente que los países establezcan diversas medidas encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias consideradas estratégicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior. Entre estas medidas se encuentran:

Los aranceles: impuestos sobre los productos importados que los encarece y los hace menos competitivos en comparación con los productos nacionales.(gráficos de la página 161 y 162 del libro X)

Contingentes a la importación: límite a la cantidad que puede ser importada de un producto durante un tiempo determinado.Por ejemplo: Portugal establece un límite a la importación de automóviles coreanos en 5.000 unidades al año.

Barreras no arancelarias: incluye procedimientos aduaneros complejos y costosos (en definitiva, disuasorios); normas de calidad y sanitarias muy estrictas para poder introducir un producto; subvenciones a los fabricantes nacionales para que puedan producir a precios más bajos, haciendo su productos más competitivos en perjuicio del producto importado.

Lección 30 Balanza de pagosLa balanza de pago es un registro contable donde se recogen todas las operaciones realizadas por un país con el resto del mundo durante un ejercicio.

La balanza de pago se divide en tres bloques:

• Cuenta corriente• Cuenta de capital• Cuentas financieras.


a) Cuenta corrienteIncluye:• Compra / venta de mercancías (este subapartado se denomina balanza comercial).• Compra / venta de servicios (transportes, turismo, seguros, royalties, servicios empresariales,

culturales, etc.).• Rentas del trabajo (salario de trabajadores fronterizos y remesas de emigrantes).• Cobro / pago de dividendos.

b) Cuenta de capitalIncluye:• Transferencia unilaterales recibidas o realizadas por un país (condonaciones de deuda, ayudas, etc).• Adquisiciones / venta de activos no financieros (inmuebles, instalaciones industriales, terrenos, etc.).

c) Cuenta financierasIncluye:• Inversiones realizadas por empresarios nacionales en el exterior (instalación de fábricas, compra

de inmuebles, adquisición de acciones, etc.).• Inversiones de empresarios extranjeros en el país.• Préstamos y depósitos realizados por nacionales en el exterior y aquellos realizados por

extranjeros en el país.

El saldo neto de los movimientos registrados en los tres apartados anteriores provocará variaciones en el nivel de reservas de un país (incluye divisas exteriores, oro y otros activos aceptados internacionalmente como medios de pago).• Si el saldo neto es positivo (saldo favorable para el país) aumentará el nivel de reservas.• Si la suma es negativa (saldo desfavorable para el país) disminuirá el nivel de reservas.

Déficits puntuales en la balanza de pago no representan un gran riesgo, el problema surge cuando repetidamente esta balanza es deficitaria ya que esto puede originar una importante sangría de reservas, hasta el punto de que lleguen a agotarse.

Si un país se queda sin reservas no va a poder realizar compras en el exterior, no va a tener con que pagarlas. Por ello, antes de que esto ocurra el Gobierno tendría que tomar medidas para tratar de corregir esta situación; estas actuaciones (por ejemplo, depreciación del tipo de cambio) irán encaminadas a frenar las importaciones y fomentar las exportaciones.

Lección 31 Tipo de cambioEn tipo de cambio define la relación de intercambio entre dos divisas (el precio por el que se pueden comprar o vender). Este tipo se determina en el mercado de divisas.

¿Quién compra divisas (y, por tanto, vende la moneda nacional)?: el turista que va a viajar al extranjero, el importador que tiene que realizar una compra en el exterior, el inversor que va a financiar un proyecto en otro país o que va a adquirir acciones de empresas extranjeras, el especulador que considera que una divisa está barata y cree que más adelante podrá venderla más cara, etc.

¿Quién compra la moneda nacional (y, por tanto, vende divisas)?: el turista extranjero que viene a visitar el país, el exportador que ha realizado una venta ha cobrado en divisas, el inversor exterior que quiere acometer


un proyecto en el país o adquirir acciones de alguna empresa nacional, el especulador que considera que la moneda nacional está barata y que posteriormente podrá venderla más cara, etc.

La curva que representa la demanda de divisas tiene pendiente negativa respecto al tipo de cambio: cuanto más bajo sea, más barata será la divisa y por tanto se demandará más.Mientras que la curva que representa la oferta de divisa tiene pendiente positiva: cuanto más alto esté el tipo de cambio, más cara será la divisa y por tanto aquellos que tengan esta moneda querrán venderlas.

El tipo de cambio de equilibrio viene determinado por el punto de corte de estas dos curvas. Si el tipo de cambio $/euro es de 0,90 quiere decir que con cada euro se pueden comprar 0,90 dólares.

Tipo d

e cam

bio

$/Eu

roTip

o de c

ambi

o $/

Euro

Euros

Euros

¿Qué ocurre si este mercado no está en equilibrio?

Supongamos que el punto de equilibrio $/euros es de 0,90 pero que el tipo de cambio que aplica el banco central es de 1 $/euro. En este caso el euro estará caro (con un euro se pueden comprar un dólar cuando en equilibrio tan sólo se pueden adquirir 0,9 dólares).

Un euro caro dificultará las exportaciones europeas (al extranjero les resultarán caras) y favorecerá las importaciones (resultarán baratas), disminuirá el turismo hacia Europa, se rechazarán algunos proyectos de inversión en Europa, etc. En definitiva, disminuirá la demanda de euros, al tiempo que aumentará la demanda de dólares: esto hará que el euro vaya perdiendo valor hasta que se alcanzara nuevamente el punto de equilibrio.


Supongamos ahora que el tipo de cambio que se aplicase fuera de 0,8 $/euro.En este caso el euro estará barato, lo que favorecerá las exportaciones y dificultará las importaciones, aumentará el turismo hacia Europa y se potenciarán las inversiones extranjeras en esta región. En definitiva, aumentará la demanda de euros (y se debilitará la del dólares), lo que hará que su valor se vaya apreciando hasta alcanzar nuevamente el punto de equilibrio.

Tipo d

e cam

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$/Eu

ro

Euros

Lección 32 Políticas sobre el tipo de cambio Los países, en su manejo del tipo de cambio, pueden seguir tres líneas de actuación:1. Tipos de cambio flexibles2. Tipos de cambio fijos3. Tipos de cambio mixtos

a) Tipo de cambio flexibleEl Banco Central del país no interviene en la fijación del tipo de cambio, dejando que sea el mercado, a través de la Ley de Oferta y Demanda, quien determine el tipo de cambio, que irá fluctuando a lo largo del tiempo.

Si el Banco central no interviene en ningún momento se habla de “flotación limpia” y si lo hace ocasionalmente de “flotación sucia”.

El propio tipo de cambio se encargará de ir corrigiendo los déficits o superávits de balanza comercial que puedan ir surgiendo:Por ejemplo, si hay déficit quiere decir que se exporta menos de lo que se importa, luego la demanda de la moneda nacional será débil y ésta irá perdiendo valor (su tipo de cambio se deprecia). Esto hará que las importaciones se vayan encareciendo y que las exportaciones se hagan más competitivas, tendiendo a corregir dicho déficit.

b) Tipo de cambio fijoEl Banco Central fija un determinado tipo de cambio y se encarga de defenderlo, interviniendo en el mercado comprando y vendiendo divisas, para lo que utilizará sus reservas.• Si el tipo de cambio tiende a apreciarse venderá su moneda (compra divisas), tratando de

aumentar la oferta de su moneda y evitar que el tipo de cambio aumente.• Si el tipo de cambio tiende a devaluarse comprará su moneda (vendiendo divisas) para tratar

de fortalecer su demanda y evitar que el tipo de cambio baje.


Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fijo el Banco Central llegue a agotar todas sus reservas, quedándose sin recursos para poder seguir defendiéndolo, por lo que se verá obligado a dejar que fluctúe libremente.

c) Tipo de cambio mixtoEl Banco Central puede establecer unas bandas dentro de las cuales dejará que su moneda fluctúe libremente pero si en algún momento el tipo de cambio se acerca peligrosamente a los límites establecidos intervendrá para evitar que se salga fuera de las bandas establecidas.Por ejemplo, el Banco Central de Venezuela podría establecer una banda de fluctuación del Bolívar respecto al dólar entre 950 y 1.050 bolívares/$. El Bolívar fluctuaría libremente salvo cuando se acercase a los límites marcados en cuyo caso intervendría.

Tipo d

e cam

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Bolív

ar /

$

El Banco Central de Venezuela intervienes comprando bolívares

El Banco Central de Venezuela intervienes vendiendo bolívares

En general los bancos centrales buscan que los tipos de cambio de sus monedas sean lo más estable posible:Si se aprecia mucho dificultará las exportaciones, lo que se traducirá en un déficit de la balanza comercial y en desempleo.Si se deprecia mucho se encarecerán las importaciones, lo que se traducirá en un fuerte repunte de la inflación.

Lección 33 Paridad del poder adquisitivoLa teoría de la “Paridad del Poder Adquisitivo” afirma que los tipos de cambio entre las diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo.Si con 1.000 dólares se puede comprar un televisor en Estados Unidos, con esos mismos 1.000 dólares se debería poder comprar también en España, en Japón, o en Timor Oriental.

El arbitraje internacional es el que garantiza que esta ley se cumpla:

El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de “gangas”: diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún riesgo.


Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple, esto permite a los arbitrajistas realizar sus operaciones de compra-venta, y esta misma operatoria hace que el tipo de cambio se mueva hasta que se vuelve a cumplir la ley de la paridad.

Veamos un ejemplo:Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dólar se pueden comprar 100 yenes) y que un mismo automóvil cuesta en Estados Unidos 10.000 dólares y en Japón 900.000 yenes.

El precio de este automóvil en el mercado japonés (convertido a dólares) sería de 9.000 dólares, lo que haría que los vendedores americanos de automóviles importasen este coche de Japón y lo vendiesen en su país, ganando 1.000 dólares simplemente por la diferencia de precio.

Esto originará una fuerte demanda de yenes por parte de las empresas importadoras americanas, que hará que éste se aprecie. El tipo de cambio de equilibrio se alcanza cuando el precio expresado en dólares fuese el mismo en ambos mercados.

900.000 yenes / Tipo de cambio = 10.000 $Luego, el tipo de cambio de equilibrio = 900.000 / 10.000 = 90 Yenes/$ Con este nuevo cambio el precio de este coche (expresado en dólares) sería igual en Japón que en Estados Unidos (10.000 dólares).

Como los niveles de precio varían en los países con distinta intensidad, el tipo de cambio nominal (aquel que todos conocemos y que no depura el efecto de los precios) se tendrá que ir ajustando para recoger estas diferencias de precio y permitir que se siga cumpliendo la paridad.

Este ajuste del tipo de cambio nominal permitirá que el tipo de cambio real (depurado el efecto de los precios) permanezca constante, manteniéndose la paridad del poder adquisitivo.

Continuamos con el ejemplo anterior:Partimos del tipo de cambio de equilibrio (90 yenes/$). Transcurre un año y los precios en Estados Unidos suben un 5% y en Japón un 10% (si consideramos los precios de ambos países en base 100 al principio del ejemplo, transcurrido este año este índice será 105 en Estados Unidos y 110 en Japón).

Teniendo en cuenta la inflación, el precio de este automóvil será ahora de 10.500 dólares en el mercado americano y de 990.000 yenes en el mercado japonés.El nuevo tipo de cambio nominal para que se siga cumpliendo la paridad del poder adquisitivo: 990.000 yenes / Tipo de cambio = 10.500 $

Luego, nuevo tipo de cambio de equilibrio = 990.000 / 10.500 = 94,28 Yenes/$El tipo de cambio del yen respecto al dólar se habrá depreciado para compensar el mayor crecimiento de sus precios.

La variación del tipo de cambio nominal responde a la siguiente fórmula:Tcr = Tc * (Pext / Pint)

Donde:“Tcr”: Tipo de cambio real“Tc”: tipo de cambio nominal“Pext” nivel de precios en el extranjero“Pint “: nivel de precios en el país


Vamos a aplicar esta fórmula al ejemplo que estamos viendo:Tc = 90 * 110 / 105 = 94,28

En la vida real la teoría de la paridad del poder adquisitivo se ha mostrado válida en términos generales, pero determinados factores dificultan que se cumpla con mayor precisión:Servicios difícilmente comercializables: un corte de pelo puede ser más caro en Madrid que en París, sin que los arbitrajistas pueden hacer nada (salvo venirse a Madrid y cortarse la melena).Otros bienes si se pueden comercializar pero sus costes de transporte son tan elevados que impiden el arbitraje: un ladrillo puede ser más caro en Francia que en España pero el coste de transporte probablemente supere la diferencia de precios.

Lección 34 El paro y las políticas macroeconómicasCuando se habla de paro se pueden distinguir dos tipos muy diferenciados:1. Paro friccional: se origina por el tiempo que transcurre para casar la oferta y la demanda de

trabajo. Desde que persona comienza a buscar trabajo hasta que lo localiza transcurre un tiempo: envío de CV, visita a las oficinas de empleo, entrevistas, etc.

2. Paro estructural: se produce cuando la demanda de trabajo es menor que la oferta de trabajo, o cuando hay desajustes entre el trabajo ofertado y el demandado (capacitación, localización geográfica, etc.).

El paro que realmente importa es el paro estructural.

¿Cómo se mide el paro?La población adulta de un país se clasifica en población activa (incluye las personas ocupadas y aquellas que no tienen trabajo pero que querrían trabajar) y población inactiva (aquel colectivo que no tiene trabajo ni lo busca: amas de hogar, jubilados, estudiantes, etc).

Tasa de paro = nº de desempleados / población activa

Para tratar de reducir el paro el gobierno puede adoptar medidas de política de demanda o de política de oferta.

a) Política de demandaIncluye medidas destinadas a relanzar la demanda. Pueden ser:

Medidas de política fiscal (bajar impuestos, aumentar el gasto público).Medidas monetarias: aumentar la oferta monetaria para bajar los tipos y relanzar la inversión.Medidas que afectan al tipo de cambio: dirigidas a depreciar el tipo de cambio y relanzar las exportaciones.

La eficacia de estas medidas dependerá de cómo lejos se encuentre la economía de su nivel de producción de pleno empleo: Si está muy por debajo es posible que estas medidas consigan aumentar el nivel de empleo, pero si la economía se encuentra próxima a su nivel de pleno empleo estas medidas suelen incidir poco en el empleo y generan en cambio inflación, con pérdida de competitividad internacional.


b) Políticas de ofertaTratan de actuar sobre la curva de oferta agregada, desplazándola hacia la derecha. Son diferentes medidas orientadas a conseguir mejorar la tecnología, mejorar la productividad, incrementar la tasa de ahorro e inversión, etc.

Algunas medidas que podrá adoptar el gobierno son:

• Fomento de la competencia: vigilancia de posiciones monopolísticas, liberalización de los mercados, privatizaciones, desregulaciones, etc.

• Capacitación de los trabajadores, ayudas a proyectos de inversión (subvenciones, desgravaciones, etc.).• Incentivos en I+D (investigación y desarrollo).• Mejoras de las infraestructuras.• Reducción de impuestos a trabajadores y empresas.• Subvenciones a empresas que creen empleo.

Lección 35 Inflación (I)La inflación se define como una subida generalizada (afecta a todos los sectores de la economía) y continúa (durante un periodo prolongado en el tiempo) de los precios de los bienes y servicios.

La inflación es un reflejo de que el dinero pierde valor, por lo que para adquirir un bien habrá que entregar cada vez una mayor cantidad de dinero.

La inflación se mide mediante unos indicadores que recogen el aumento de los precios. Los dos más utilizados son:

El Indice de Precios al Consumo (IPC): mide el nivel de los precios de aquellos bienes y servicios que adquieren los consumidores.El deflactor del PIB: mide el nivel de los precios de todos los bienes y servicios que componen el PIB de una economía.

Veamos algunas diferencias:

Si el precio de los coches importados aumenta, este aumento afecta al IPC (es un bien que se consume), pero no al deflactor del PIB (las importaciones no forman parte del PIB).

Si el precio de los ladrillos fabricados en el país aumenta, esta subida no afecta al IPC (no es un bien que se suela consumir), pero si al deflactor del PIB (forma parte del mismo).

La inflación mide el aumento de estos indicadores:

La inflación del año 2008 de una economía (medida por el IPC) será:Inflación 2008 = (IPC 2008 - IPC 2007) / IPC 2007 Por ejemplo: el IPC de Portugal en el año 2007 es de 156 y en el 2008 de 162. Calcular la inflación de este último ejercicio.

Inflación 2008 = 162 - 156 / 156 = 3,8%


Cuando la subida de los precios es muy elevada se habla de que el país sufre hiperinflación (tasas superiores al 100%).

¿Cómo se llega a esta situación?El país tiene unos gastos muy elevados (militares, burocracia, ineficiencia, corrupción, etc.) y sus ingresos son muy reducidos (fraude fiscal). Para atender sus gastos el banco central comienza a emitir grandes cantidades de dinero, lo que hace que éste pierde valor y la inflación se dispare.

Factores que favorecen la inflación:

Fuerte ritmo de crecimiento de la economía, con una oferta que no es capaz de satisfacer la demanda, esto provoca una presión al alza sobre los precios.

Presión en los costes: fuerte subida de los salarios por presión de los sindicatos, subida del precio del petróleo, aumento del coste de las importaciones por deterioro del tipo de cambio, etc. Todo ello se traduce en subidas de precios.

Aunque los dos factores anteriores explicarían una subida de precios, para que ésta se convierta en una espiral inflacionista es necesario que haya un fuerte aumento en la cantidad de dinero, para que éste pierda valor y los precios se disparen.

Teoría cuantitativa del dineroEsta teoría dice:

El crecimiento de la cantidad de dinero que supera al crecimiento real de la economía (depurado los precios) se termina traduciendo en un incremento de los precios.

Tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero = tasa de crecimiento de la renta real + tasa de inflación

Veamos un ejemplo:

Si una economía en términos reales aumenta un 3% y la cantidad de dinero en circulación aumenta un 10%, la diferencia (7%) se traduce en un aumento de precios.

La Teoría Cuantitativa mantiene que cuando el banco central aumenta rápidamente la oferta monetaria el resultado es una elevada tasa de inflación.Para explicar su teoría comienza por definir la “velocidad del dinero”: mide la velocidad a la que el dinero circula (cambia de mano).

V = (P * Y) / MDonde:“V “: es la velocidad de circulación del dinero“P “: nivel de precios de la economía “Y “: PIB en términos reales (depurado el efecto de los precios)“P * Y “: PIB nominal “M “: cantidad de dinero en circulación


Esta fórmula nos dice que si el PIB de una economía es de 1 billón de euros (= P * Y ) y la cantidad de dinero es de 0,1 billón de euros, éste dinero tendrá que cambiar 10 veces de mano a lo largo del año.Si despejamos de esta fórmula el nivel de precios:

P = (V * M ) / Y

Teniendo en cuenta que la velocidad de circulación del dinero suele ser bastante estable en el tiempo y admitiendo, como sostiene la escuela clásica, que el dinero es neutral (no afecta al nivel de producción), de aquí se deduce que si aumenta la cantidad de dinero necesariamente esto termina provocando un aumento de precios.

Lección 36 Inflación (II)

Efectos de la inflación

La inflación afecta muy negativamente a la marcha de la economía:

1. Perjudica a aquellas personas cuyas rentas suelen crecer menos que la inflación, como es el caso de los jubilados, los parados, etc.

2. Beneficia a los deudores (el importe de sus deudas pierde valor) y perjudica a los acreedores.

3. Genera incertidumbre, dificultando las inversiones: es muy difícil realizar con un mínimo de garantía previsiones a largo plazo de ingresos y gastos, ya que la variación de los precios puede echar por tierra todas las hipótesis.

4. Los productos, al aumentar sus precios, pierden competitividad en el mercado exterior.

5. Suele tener un impacto fiscal negativo: la inflación tiende a aumentar la carga tributaria.

Veamos un ejemplo: hace un año compramos un inmueble por 100.000 euros que ahora vale 110.000 euros (inflación del 10%). En realidad no hemos ganado nada (110.000 euros de ahora equivalen a 100.000 euro de hace un año), pero si lo vendiéramos por esta última cantidad a efectos de Hacienda habríamos obtenido un beneficio de 10.000 euros por los que tendríamos que pagar impuestos.

Políticas contra la inflaciónEn la lucha contra la inflación se suelen aplicar políticas destinadas a enfriar la demanda, ya sean fiscales o monetarias, con el fin de tratar de aminorar su ritmo de crecimiento y disminuir las presiones alcistas sobre los precios.

También es importante controlar el crecimiento de la cantidad de dinero ya que hemos visto que éste tiene un impacto decisivo sobre el incremento de los precios.

También va a ser fundamental convencer a sindicatos y empresarios para que moderen las subidas salariales.

En el aumento de los precios juega un papel fundamental las expectativas inflacionistas:Si los sindicatos consideran que la inflación del próximo año va a ser del 10%, en las negociaciones


de convenios colectivos solicitarán subidas como mínimo de ese importe. Este mecanismo contribuye a alimentar el propio proceso inflacionista.

Por ello, la credibilidad del gobierno es fundamental en la lucha contra la inflación:

Si el gobierno tiene un buen historial antiinflacionista, las estimaciones que realice sobre el crecimiento esperado de los precios gozarán de credibilidad y los diferentes actores económicos (empresarios, trabajadores, sindicatos, etc.) tratarán de ajustar sus peticiones de subida a estas estimaciones.

Lección 37 Ciclos EconómicosLos ciclos económicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de manera repetitiva en el tiempo.

Si se observa la evolución durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede observar cómo va describiendo ondas con cierta regularidad. Cada onda corresponde a un ciclo económico.

En la evolución a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases:1. Tendencia: es la dirección que presenta a largo plazo.2. Ciclos económicos: desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con cierta

periodicidad. Suelen durar varios años.3. Variaciones estacionales: movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio.4. Variaciones aleatorias: variaciones de carácter irregular.

Si nos centramos en el análisis del ciclo podemos distinguir cuatro etapas:

Crec

imie

nto

PIB

Tiempo

Crecimiento económico

1. Valle: es el punto más bajo del ciclo y se caracteriza por que la capacidad productiva está infrautilizada, hay desempleo, caída de los beneficios de las empresas, las inversiones están estancadas, etc.

2. Recuperación: comienzan a aumentar las ventas y los beneficios, el desempleo desciende, se vuelven a acometer nuevas inversiones, los precios comienzan lentamente a crecer.

3. Pico: punto álgido del ciclo. La capacidad productiva está plenamente utilizada lo que dificulta mantener el ritmo de crecimiento; las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes; hay


dificultades para encontrar mano de obra cualificada; las expectativas empresariales comienzan a deteriorarse ante el repunte de la inflación, repercutiendo negativamente sobre las inversiones previstas.

4. Contracción: el gobierno, en su lucha contra la inflación, adopta medidas de enfriamiento de la economía, lo que se traduce en caída de ventas y beneficios; el paro comienza a repuntar; en este ambiente de desánimo las inversiones se resienten; se disparan las suspensiones de pago y las quiebras, etc.

Hay que señalar que en un ciclo económico la fase de subida no tiene por qué tener la misma duración que la de bajada, de hecho últimamente las fases alcistas han tendido a ser notablemente más prolongadas que las bajistas.

Lección 38 Teorías sobre los ciclos económicosHay numerosas teorías que tratan de explicar el por qué de los ciclos económicos, de su carácter repetitivo. Entre otras, podemos señalar:

• Cambios en la productividad: las oscilaciones se inician en el lado de la oferta y responden principalmente a cambios en los niveles de productividad debido a innovaciones tecnológicas.

• Ciclos monetarios: variaciones en la cantidad de dinero provocan desplazamiento en la demanda agregada y en el nivel de producción. A largo plazo los precios se van ajustando de manera que la oferta de dinero, medida en términos reales (depurada del efecto precio), vuelve a su nivel inicial, anulándose el efecto positivo inicial.

Ciclos económicos y políticas estabilizadoras

La política económica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen los ciclos, con la intención de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo, lo que exige tener los precios controlados:

Tan malo es una fase baja del ciclo con desempleo, como una fase alta con tensiones inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economía a una fase de estancamiento).

Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno, las hay de política fiscal y de política monetaria.

En época de recesión: reducción de los impuestos, aumento del gasto público, incremento de la oferta monetaria, etc. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente.

En época de expansión: el gobierno adoptará las medidas contrarias a las anteriores, es decir, reducción del gasto público, contracción de la oferta monetarias, etc.

Los impuestos funcionan ya de por sí como estabilizadores:

Si baja la renta disminuye la recaudación impositiva (lo que contribuye a reducir el impacto negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudación (modera el crecimiento de la economía).


La intervención del gobierno en la economía con intención de neutralizar los movimientos de los ciclos económicos cuenta con muchos detractores; de hecho, los resultados obtenidos históricamente con estas políticas han sido a veces bastante mediocres.

Los críticos a la actuación pública sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuación en políticas de demanda, que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de producción ni sobre el empleo. Por ello entienden que serían más eficaces políticas de oferta.

Lección 39 Crecimiento económico y desarrolloCuando se analiza el crecimiento económico hay que distinguir entre el corto plazo y el largo:

En el corto plazo este crecimiento responde principalmente a variaciones en la demanda agregada, mientras que en el largo plazo el papel principal corresponde a la oferta agregada.

El crecimiento a largo plazo es consecuencia de un aumento de los recursos productivos (mientras que a corto plazo estos suelen ser más o menos fijos), además también influye el aumento de la población y, muy especialmente, las mejoras tecnológicas.

Entre las condiciones que deben existir en un país para favorecer este crecimiento a largo plazo se pueden destacar las siguientes:

1. Competencia interna y externa que contribuye a acelerar las innovaciones tecnológicas, a aumentar la calidad de los productos y a abaratar sus costes. Los regímenes de monopolio dificultan este progreso.

2. Un sistema legal eficaz, que sea capaz de resolver los litigios con rapidez.3. Un mercado de capital desarrollado, capaz de promover el ahorro y de canalizarlo

hacia la inversión.4. El equilibrio macroeconómico: situaciones de desajustes como por ejemplo un déficit comercial

o un déficit público excesivo, terminan afectando negativamente al crecimiento económico.5. Una tasa de inflación moderada: crea un clima más favorable para la inversión, favorece la

competitividad internacional, evita una escalada de precios que dificulte el crecimiento económico, etc.

FIN DEL MANUALEsperamos que este manual pueda serle de gran utilidad para su negocio y desarrollo profesional.

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