Dívidas na zona euro (1)

Dívidas na Zona Euro em 2010

Quase todos devem….

Cada um à sua maneira…

Previsão dos défices em Abril de 2010

Entram em acção os investidores

Como é que os mercados estabelecem os retornos das obrigações?

1 – Emissão das obrigações

Um país emite obrigações a um preço de

1000 euros cada, a uma taxa de juros fixa de 5%. Portanto um investidor receberá um juro de 50 euros anualmente por cada obrigação que possuir.

2 - Como é que a taxa de juros aumenta?

Se surgirem dúvidas quanto ao pagamento da dívida por um país, o investidor tenta vender a obrigação – o que faz baixar o preço, por exemplo, para 900 euros. Quem comprar por 900 euros continua a receber os 50 euros de juros anuais, que em relação ao baixo preço de compra já lhe dá um juro anual de 5,6%.

Ainda por cima o novo comprador receberá ao fim dos 10 anos de maturação da obrigação os 1000 euros originais, de modo que se quando comprar a obrigação por 900 euros só faltarem, por exemplo, 3 anos para receber os 1000 euros, para ele os juros que obtém passam a ser de 9 %.

3 - Porque o investidor inicial resolveu vender, o país emissor da obrigação vai ter de pagar mais …

Porquê?

Porque se o país precisar de se endividar mais, emitindo obrigações, tem de prometer pagar uma taxa de juros de pelo menos 9%, caso contrário os investidores limitam-se a comprar as obrigações em circulação que já lhes garantem os 9%.

Todos os anos é preciso pagar…

A escala diminui um pouco…

A escala aumenta um pouco…

A escala aumenta de novo…

A escala aumenta ainda mais…

O mais complicado é:

Como fazer a dívida diminuir?

Mantenha-se atento à chegada do próximo PPS…