CICLO ECONÓMICO DEL ECUADOR

CICLO ECONÓMICO DEL ECUADOR

Subgerencia de Programación y Regulación

Dirección Nacional de Síntesis Macroeconómica

RESULTADOS AL CUARTO TRIMESTRE DE 2020

Quito D.M., abril 2021

CONTENIDO

Introducción

Tablero del Ciclo Económico

Internacional

Indicador Adelantado del Ciclo del PIB

1

2

3

4

Indicador Coincidente del Ciclo del PIB

5 Conclusiones

Introducción

1

INTRODUCCIÓN

Metodología:

Sistema de Indicadores Líderes Compuestos

(Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico OCDE)

Aplicación para la economía ecuatoriana del Ciclo del PIB

Los ciclos económicos corresponden a la variación de la actividad económica con relación a su tendencia de

crecimiento de largo plazo.

INTRODUCCIÓN

o La Subgerencia de Programación y Regulación del Banco Central del Ecuador (BCE) presenta

el Sistema de Indicadores del Ciclo Económico que permite inferir el comportamiento de los

ciclos económicos del Ecuador, herramienta útil para la ciudadanía en la toma de decisiones

económicas y para el Gobierno en el diseño e implementación de políticas públicas.

o La metodología utilizada por el Banco Central del Ecuador es una adaptación a la desarrollada

por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).

o En Latinoamérica, esta metodología ha sido aplicada en México, Chile, Brasil y Ecuador.

INTRODUCCIÓN

o En función de la metodología aplicada y la información disponible, se determinaron los ciclos de

crecimiento económico.

o Se construyen 2 indicadores compuestos: el Indicador Adelantado y el Indicador Coincidente.

o Se utilizan series históricas desde el año 1993 para 7 de los 10 indicadores compuestos,

excepto los depósitos, cartera de crédito al sector privado y demanda de energía.

o Para mayor información, remitirse a la nota técnica en el siguiente enlace:

https://contenido.bce.fin.ec/documentos/PublicacionesNotas/Catalogo/NotasTecnicas/nota77.pdf

INTRODUCCIÓN

En el Ecuador se constatan seis ciclos de crecimiento completos con una duración promedio de

48 meses. Cada ciclo consta de cuatro fases: desaceleración sobre tendencia, desaceleración

bajo tendencia, recuperación y expansión.

CICLO DE REFERENCIA

El gráfico muestra los ciclos económicos del Ecuador desde 1994. En agosto de 2020, se inició la

etapa de recuperación.

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Ciclo del Producto Interno Bruto 1994 - 2020

Diciembre2020

Indicador Adelantado del Ciclo del PIB

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o Producción nacional de petróleo crudo

o Índice de precios internacionales de los alimentos y bebidas no alcohólicas

o Depósitos a la vista

o Importaciones de bienes de consumo duradero

o Importaciones de materias primas industriales

Variables consideradas para la elaboración de este indicador:

PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO CRUDO

Fuente: BCE.

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Promedio de adelanto 3.9 meses

Posición - punto máximo de la función de correlación 2 meses

Correlación en el punto máximo 54%

Producción nacional

de crudo

ÍNDICE DE PRECIOS INTERNACIONALES DE ALIMENTOS Y BEBIDAS

NO ALCOHÓLICAS

Fuente: BCE, FMI.

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febrero 2021

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Promedio de adelanto 8 meses


Correlación en el punto máximo 58.2%

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de alimentos y

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DEPÓSITOS A LA VISTA

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Depósitos a la vista

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Depósitos a la vista

IMPORTACIONES DE BIENES DE CONSUMO DURADERO

Fuente: BCE.

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Importaciones de bienes de consumo duraderoCiclo del PIB

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diciembre 2020




Importaciones de

bienes de consumo

duradero

IMPORTACIONES DE MATERIAS PRIMAS INDUSTRIALES

Fuente: BCE.

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Importación de materias primas industrialesCiclo del PIB

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CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR ADELANTADO

1993-2021

Fuente: BCE.

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Indicador compuesto adelantado

Ciclo del PIB

febrero 2021

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Promedio de Adelanto 3.93 meses



CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR ADELANTADO

2009- 2021

Fuente: BCE.

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Promedio de Adelanto 3.93 meses



Indicador Coincidente del Ciclo del PIB

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o Demanda de electricidad

o Importaciones de materiales de construcción

o Importaciones de bienes de capital agrícola

o Importaciones de bienes de capital industrial

o Cartera de crédito al sector privado

Variables consideradas para la elaboración de este indicador:

DEMANDA DE ENERGÍA

Fuente: BCE.

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Demanda de energía

Ciclo del PIB

febrero 2021

diciembre 2020

Promedio de coincidencia -0.88 meses

Posición - punto máximo de la función de correlación 1 mes


Demanda de

energía

IMPORTACIONES DE MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN

Fuente: BCE.

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IB

Importación de materiales de construcción

Ciclo del PIB

febrero2021

diciembre 2020

Promedio de coincidencia 0.69 meses



Importación de

materiales de

construcción

IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL AGRÍCOLA

Fuente: BCE.

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Importación de bienes de capital agrícola

Ciclo del PIB

febrero 2021

diciembre 2020




Importación de

bienes de capital

agrícola

IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL INDUSTRIAL

Fuente: BCE.

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l PIB

Importación de bienes de capital industriales

Ciclo del PIB

febrero 2021

diciembre 2020




Importación de

bienes de capital

industriales

CARTERA DE CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO

Fuente: BCE.

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IB

Crédito al sector privado

Ciclo del PIB

febrero 2021

diciembre 2020

Promedio de coincidencia -1.5 meses

Posición - punto máximo de la función de correlación -3 meses


Crédito al sector

privado

CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR COINCIDENTE

1993- 2021

Fuente: BCE.

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Indicador compuesto coincidente Ciclo del PIB

febrero 2021

diciembre 2020

Promedio de Coincidencia 0.56 meses



CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR COINCIDENTE

2009- 2021

Fuente: BCE.

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Indicador compuesto coincidente

Ciclo del PIB

febrero 2021

diciembre 2020

Promedio de Coincidencia 0.56 meses



Tablero del Ciclo Económico Internacional

4

TABLERO INTERNACIONAL DEL CICLO ECONÓMICO

Fuente: OECD para información internacional, BCE para el caso ecuatoriano

Alemania Expansión

Brasil Expansión

Chile Expansión

China Expansión

ECUADOR Recuperación

EspañaDesaceleración bajo

tendencia

Estados Unidos Recuperación

Francia Recuperación

India Recuperación

Italia Recuperación

Japón Recuperación

Reino Unido Recuperación

TABLERO INTERNACIONAL DEL CICLO ECONÓMICO

Febrero de 2021 Fase del Ciclo

Conclusiones

5

CONCLUSIONES

o Con información al cuarto trimestre de 2020, el ciclo de crecimiento del PIB se encuentra en

fase de recuperación. Este resultado también se observa al compararlo con el Indicador

Compuesto Coincidente y el Indicador Compuesto Adelantado (cifras disponibles a febrero de

2021). La correlación de estos indicadores (81% y 83.4%, respectivamente) evidencian que la

economía ecuatoriana se encontraría en una etapa expansiva dentro de los próximos 4

meses, dado el incremento del ciclo en las variables macroeconómicas que componen los

indicadores compuestos.

o Al analizar el tablero internacional que incluye a 12 países, se evidencia que 7 de ellos:

Ecuador, Estados Unidos, Francia, India, Italia, Japón y Reino Unido, presentan recuperación;

España se encuentra en desaceleración bajo tendencia; mientras que Alemania, Brasil, Chile y

China, se encuentra en fase de expansión de su economía.

CICLO ECONÓMICO DEL ECUADOR

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