ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, …

ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN,

KEPUTUSAN INVESTASI, DAN PROFITABILITAS

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR

DALAM INDEKS KOMPAS 100 PERIODE TAHUN 2015-2016

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat

memperoleh gelar Sarjana Strata 1

Oleh

Nama : Rio Dika Irawan

NIM : 51414455

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA MADIUN

Oktober 2018

ii

Skripsi berjudul





yang dipersiapkan dan disusun oleh

Rio Dika Irawan (NIM: 51414455)

Telah disetujui dan diterima baik oleh pembimbing skripsi Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Madiun, guna melengkapi sebagian

tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi Manajemen

Madiun, 10 Oktober 2018

Disetujui dan diterima baik oleh

Pembimbing

Vivi Ariyani, S.E., M.Sc.

Mengetahui,

Dekan Ketua Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Widya Mandala Universitas Katolik Widya Mandala

Madiun Madiun

Mujilan, S.E., M.Sc. Vivi Ariyani, S.E., M.Sc.

NIDN. 0702067703 NIDN. 0704107001

iii

Skripsi berjudul





Yang dipersiapkan dan disusun oleh

Rio Dika Irawan (NIM: 51414455)

Telah dipertahankan di depan tim penguji dan dinyatakan telah memenuhi syarat

untuk diterima, guna melengkapi sebagian tugas dan memenuhi syarat-syarat

untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen

Madiun, 26 Oktober 2018

Tim Penguji Skripsi

1. Dra. Dyah Kurniawati, M.Si. ( )

NIDN. 0713126601

2. Ardianus Laurens Paulus, S.E., M.Sc. ( )

NIDN. 0721048301

3. Vivi Ariyani, S.E., M.Sc. ( )

NIDN. 0704107001

iv

PERNYATAAAN KEASLIAN KARYA TULIS

Saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi yang saya tulis

dengan judul “Analisis Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan

Investasi, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar

dalam Indeks Kompas 100 Periode Tahun 2015-2016” tidak memuat karya

orang lain atau bagian karya orang lain, kecuali yang telah disebutkan dalam

daftar pustaka selayaknya karya ilmiah.

Bilamana dikemudian hari terbukti hasil jiplakan, dengan sendirinya

skripsi saya batal, dan saya bersedia gelar kesarjanaan saya dicabut dan hak saya

sebagai mahasiswa dibatalkan.

Madiun, 25 September 2018

Rio Dika Irawan

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Teruslah bergerak untuk mengejar semua impian-impian yang kita miliki. Karena

waktu tidak akan menunggu kita disaat kita bermalas-malasan.

Bersungguh-sungguhlah, jangan bermalas-malasan dan jangan pula lengah,

karena penyesalan itu risiko bagi orang yang bermalas-malasan.

Man jadda wajada (Siapa yang bersungguh- sungguh akan berhasil).

Penulis persembahkan kepada:

Kedua orang tua dan kakak tercinta

Lilik Sugiarti

Sahabat-sahabatku

Almamaterku

vi

ABSTRAKSI

Tujuan penelitian ini untuk menguji signifikansi pengaruh keputusan

pendanaan, keputusan investasi, dan profitabilitas. Populasi dalam penelitian ini

adalah perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 periode tahun 2015-

2016. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling.

Sampel yang memenuhi kriteria untuk dapat diuji sebanyak 54 emiten dengan

periode pengamatan selama 2 tahun (2015-2016). Data dianalisis menggunakan

analisis regresi linier berganda. Dari hasil uji t menunjukkan keputusan pendanaan

mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai t hitung

sebesar -2,668 dan signifikansi 0,009, keputusan investasi mempunyai pengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai t hitung sebesar 9,984 dan

signifikansi 0,000, dan profitabilitas mempunyai pengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan dengan nilai t hitung sebesar 17,639 dan signifikansi 0,000.

Penelitian ini menemukan bukti bahwa nilai perusahaan dipengaruhi oleh

keputusan pendanaan, keputusan investasi, dan profitabilitas. Berdasarkan

penelitian maka sebaiknya pihak manajemen untuk meningkatkan nilai

perusahaan dengan mengurangi hutang dan menggunakan modal sendiri untuk

melakukan usahanya. Pihak manajemen juga hendaknya membelanjakan

sumberdaya yang tersedia secara optimal untuk investasi. Selain itu pihak

manajemen perlu meningkatkan profitabilitas yang dihasilkan perusahaan.

Kata kunci : keputusan pendanaan, keputusan investasi, profitabilitas, nilai

perusahaan

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur, atas rahmat Allah SWT, serta dukungan dan partisipasi dari

berbagai pihak, penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Analisis

Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas

terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks Kompas 100

Periode Tahun 2015-2016”.

Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih yang

sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu dan memberikan

semangat serta doa selama proses penyusunan skripsi, yaitu:

1. Bapak Mujilan, S.E, M.Sc., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Widya Mandala Madiun.

2. Ibu Vivi Ariyani, S.E., M.Sc. selaku Ketua Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Madiun,

sekaligus dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu, memberikan

bimbingan, arahan, dan motivasi kepada penulis selama proses penyusunan

skripsi.

3. Seluruh Bapak/Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik

Widya Mandala Madiun khususnya program studi manajemen yang telah

memberikan ilmu kepada penulis.

4. Seluruh Staf Tata Usaha dan Staf Perpustakaan Universitas Katolik Widya

Mandala Madiun.

viii

5. Bapak Dwiyono (ayah), Ibu Sri Surani (ibu), dan Eko Asriyono (kakak) yang

tidak mengenal lelah selalu memberi semangat dan doa.

6. Seluruh saudara yang telah memberikan dukungan dan doa sehingga penulis

dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini.

7. Lilik Sugiarti yang dengan sabar menemani, dan membantu penulis dalam

menyelesaikan skripsi, serta selalu memberi semangat, doa, dan menghibur

penulis saat melewati hari-hari yang berat.

8. Yulya, Fathi’ah, Zeni dan semua teman-teman prodi manajemen yang

memberikan dukungan, semangat, motivasi, dan doa.

Madiun, 25 September 2018

Rio Dika Irawan

ix

DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. ii

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAAN KEASLIAN ....................................................... iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................... v

ABSTRAKSI.......................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

DAFTAR ISI .......................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

A. Latar Belakang ................................................................................................... 1

B. Perumusan Masalah ............................................................................................ 6

C. Tujuan Penelitian ................................................................................................ 6

D. Manfaat Penelitian .............................................................................................. 6

E. Sistematika Penulisan ......................................................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ........... 9

A. Telaah Teori dan Pengembangan Hipotesis ....................................................... 9

1. Nilai Perusahaan ............................................................................................ 9

2. Faktor – Faktor Eksternal ............................................................................ 11

a. Tingkat Suku Bunga ............................................................................... 11

b. Inflasi ...................................................................................................... 11

c. Nilai Tukar Uang .................................................................................... 12

3. Faktor Internal ............................................................................................. 12

a. Keputusan Pendanaan ............................................................................. 12

b. Keputusan Investasi ................................................................................ 15

c. Profitabilitas ............................................................................................ 16

d. Kebijakan Dividen .................................................................................. 17

B. Pengembangan Hipotesis ................................................................................. 19

1. Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan ..................... 19

2. Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan......................... 20

x

3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan .................................... 21

C. Kerangka Konseptual ....................................................................................... 22

BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 23

A. Desain Penelitian .............................................................................................. 23

B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ........................................ 23

C. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ................................... 24

D. Lokasi dan Waktu Penelitian ............................................................................ 26

E. Data dan Prosedur Pengumpulan Data ............................................................. 26

F. Teknik Analisis................................................................................................. 27

1. Uji Asumsi Klasik ....................................................................................... 27

a. Uji Normalitas ......................................................................................... 27

b. Uji Multikolonieritas ............................................................................... 28

c. Uji Autokorelasi ...................................................................................... 28

d. Uji Heteroskedastisitas............................................................................ 29

2. Pengujian Hipotesis ..................................................................................... 30

a. Koefisien Determinasi ............................................................................ 30

b. Analisis Regresi Berganda ...................................................................... 30

c. Uji Hipotesis ........................................................................................... 31

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ............................................ 33

A. Data Penelitian ................................................................................................. 33

1. Deskripsi Sampel Penelitian ........................................................................ 33

2. Hasil Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 35

a. Uji Normalitas ......................................................................................... 35

b. Uji Multikolonieritas ............................................................................... 36

c. Uji Autokorelasi ...................................................................................... 37

d. Uji Heteroskedastisitas............................................................................ 39

B. Hasil Penelitian................................................................................................. 40

1. Pengujian Hipotesis ..................................................................................... 40

a. Koefisien Determinasi ............................................................................ 40

b. Analisis Regresi Berganda ...................................................................... 41

c. Uji Hipotesis ........................................................................................... 43

C. Pembahasan ...................................................................................................... 46

1. Keputusan pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan ................... 46

2. Keputusan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan ...................... 47

xi

3. Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan .................................. 49

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ..................................................................... 50

A. Simpulan ........................................................................................................... 50

B. Implikasi Manajerial......................................................................................... 50

C. Keterbatasan Penelitian .................................................................................... 51

D. Saran ................................................................................................................. 51

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 53

xii

DAFTAR TABEL

TABEL IV.1 Tahapan Seleksi Sampel dengan Kriteria .............................. 34

TABEL IV.2 Hasil Uji Normalitas .............................................................. 36

TABEL IV.3 Hasil Uji Multikolonieritas .................................................... 37

TABEL IV.4 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................... 38

TABEL IV.5 Durbin-Watson d Statistic ..................................................... 38

TABEL IV.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................ 40

TABEL IV.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi ........................................... 41

TABEL IV.8 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ................................ 42

xiii

DAFTAR GAMBAR

GAMBAR II.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ................................................. 22

GAMBAR IV.1 Kurva daerah penerimaan dan penolakan hipotesis 1 ............ 44



xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Nama Populasi Perusahaan

Lampiran 2 : Data Sampel Perusahaan

Lampiran 3 : Perhitungan Debt to Equity Ratio Tahun 2015 dan 2016

Lampiran 4 : Perhitungan Price Earning Ratio Tahun 2015 dan 2016

Lampiran 5 : Perhitungan Return on Equity Tahun 2015 dan 2016

Lampiran 6 : Perhitungan Price to Book Value Tahun 2015 dan 2016

Lampiran 7 : Hasil Uji Normalitas

Lampiran 8 : Hasil Uji Regresi Linier Berganda dan Uji Multikolonieritas

Lampiran 9 : Hasil Uji Koefisien Determinasi dan Uji Autokorelasi

Lampiran 10 : Hasil Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 11 : Tabel Durbin Watson

Lampiran 12 : Tabel Distribusi t

ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, …

Documents