2. presentación bnp paribas real estate

Sevilla, 26 de junio de 2013

Inversión en España2013: año

de oportunidades

BNP Paribas Real Estate,

2

Índice

1. IntroducciónAlejandro Ortola, RankiaJesús Anaya, Director Territorio Andalucía de BNP Paribas Real Estate

2. ¿Estamos saliendo de la crisis?Manuel Alejandro Cardenete. Catedrático Economía Universidad de

Loyola. Instituto Español Analistas Financieros

3. El momento oportuno para la inversión inmobiliaria en EspañaLuís Martín, Presidente de BNP Paribas Real Estate

4. Retos y alternativas del mercado de inversión inmobiliaria en EspañaGonzalo Bueno, Director de Investment Management de BNP Paribas

Real Estate

5. Novedades en régimen legal y fiscal de la actividad inmobiliariaJosé Maria Oliva y Luís Suárez Centi, Uría Menéndez

6. Coloquio

26 de junio de 2013

33

Introducción

Luis Martin BNP Paribas Real Estate

26 de junio de 2013

4

Nuestra colección de guías “INVESTING IN…”

Unas guías orientadas a inversores internacionales

En inglés

7 Guías

ParisLondresLuxemburgoAlemaniaItaliaDublín …y…

26 de junio de 2013

5

Lanzamiento de “INVESTING IN SPAIN”

26 de junio de 2013

6

BNP Paribas Real EstateUna multiespecialización que cubre todo el ciclo inmobiliario

*

26 de junio de 2013

7726 de junio de 2013 7

Clients environment

SPV’s

RE portfolios

RE ASSET MANAGEMENT

BANKS

SAREB

RE COMPANIES

INVESTORS

RE Assets

RE Assets

RE Assets

Equity

CommercialisationManagement

• Letting & Sales• Invest. Transact.

External Network:• Agents• Brokers

ASSET MANAGEMENT : RE Consulting / Financial Management

• Property and Building• Facility Management

• Consulting• Advisory

• Technical support management• Project mgmt (monitoring)

• Energy / Environmental Management

Property Management• Accounting,

technical, etc

Valuations• ECO, RICS, IVS, etc

Debt

External HIGH Added Value Providers• Legal, Fiscal, Technical

8

El Grupo BNP Paribas:Una propuesta integral de servicios

INVESTMENT MANAGEMENT

JV’sSocimi’sFunds

Direct Investment

GESTIÓN DE LA INVERSIÓN

GESTIÓN OPERATIVA DE LOS ACTIVOS

GESTIÓN DEL LIBRO  REGISTRO y BANCO AGENTEPROVEEDOR DE LIQUIDEZ

VALORACIÓN DE ACTIVOS

INVERSORESSALIDA A BOLSA

COLOCACIONES

PROPERTY MANAGEMENT

26 de junio de 2013

99

El momento oportuno para la inversión inmobiliaria en España

BNP Paribas Real Estate

Luís Martín

26 de junio de 2013

10

10 razones para invertir en España

Por que es el momento de las oportunidades en el sector inmobiliario: rentas- rendimientos- valor por m²,

Por su sistema legal,

Por las reformas en curso,

Por su importante red de infraestructuras,

Por ser un puente entre Europa, Latam y África,

Por su posición en el mundo,

Por ser uno de los principales destinos turísticos,

Por sus empresas competitivas,

Por su fuerza de trabajo altamente cualificada,

Por su espíritu empresarial e innovador.

26 de junio de 2013

1111

Rental Flow - Yield Levels – Capital Values

8.816 €/m2

10.200 €/m2

5.333 €/m2

9.107 €/m2

3.323 €/m2

4.935 €/m2

18.444 €/m2

33.982 €/m2

3.5%

5.2%

6.5%

26 de junio de 2013

1212

Total real estate investment volumeWestern Europe (14 countries)

26 de junio de 2013

13

Total investment VolumeBreakdown by asset type

1326 de junio de 2013

14

Office prime rent

26 de junio de 2013

200,0

250,0

300,0

350,0

400,0

450,0

500,0

550,0

600,0

Madrid Milan Vacant spaceAmsterdamCentral Paris

409,000292,000436,000

€/m²/year

1328

810

600,0

700,0

800,0

900,0

1000,0

1100,0

1200,0

1300,0

1400,0

1500,0

1600,0

1700,0

CentralLondon

CentralParis

€/m²/year

396

288

450

264 265

500

288

200,0

250,0

300,0

350,0

400,0

450,0

500,0

550,0

600,0

Munich Hamburg Frankfurt Berlin Brussels Milan Madrid

High Point (Since 2007)Q1 2013Q1 2012Low Point (Since 2007)

€/m²/year

1515

Office investment volume and prime yield

26 de junio de 2013

16

Real estate office prime yieldsWestern Europe (9 cities)

1626 de junio de 2013

007%

006%

006%

005%005%005%005%005%

004%

03%

04%

04%

05%

05%

06%

06%

07%

07%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q12013

Brussels

Madrid

Milan

Berlin

Frankfurt

Hamburg

Munich

Central Paris

CentralLondon

171717

BNP Paribas Real Estate

Gonzalo Bueno

Retos y alternativas del mercadode inversión inmobiliaria en España1. Claves de la últimas inversiones realizadas

2. Vehículos de inversión - SOCIMIs

3. Aspectos financieros a considerar

4. Procedencia posible de los activos

26 de junio de 2013

1818

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

2009 2010 2011 2012 2013

18

1. Ultimas inversiones realizadas – Madrid y Barcelona

Parque Empresarial Omega

Portfolio Copérnico

Complejo Canalejas

Para reformarVolumen total de inversión en España (€m)

Sede Deutsche Bank

Sin reformar

Edificio ApotSede BBVAApple StorePaseo de Gracia, 56

Cartera de 5 activos

Madrid ‐ 2012

Barcelona ‐ 2013

Madrid ‐ 2012

Barcelona ‐ 2012

Madrid ‐ 2013

Gran Vía, 4

Q4

Q1

26 de junio de 2013

191919

2. Vehículos de inversión - SOCIMIs.

Equiparable a otros REITs

Tributación atractiva

Alternativa de liquidez

Simplificación de requisitosNúmero mínimo de inmueblesVolumen de capital Mercado de cotización (MAB)Coste y plazos

Transparencia y supervisión

Acceso a buenos gestores

Diversificación (tipología y localización de activos)

Beneficios

Mercado de capitales

Free float mínimo / requisitos de difusión

Contrato de liquidez (efectivo y acciones)

Atractivo para retail e institucional

Correlación con el mercado bursátil

Lock-up de socios

Otros

Contratos de financiación

Cumplimiento requisitos y ratios legales

Aspectos a Considerar

26 de junio de 2013

202020

2. Vehículos de inversión - SOCIMIs.

1ª fase

Patrimonios inmobiliarios familiares / Club deals (optimización fiscal / liquidez).

Filiales españolas de REITs extranjeros

2º fase (evolución mercado de capitales y educación de inversores)

Creación de nuevos vehículos de inversión inmobiliaria, mas grandes.

Patrimonio inmobiliario en rentabilidad procedente de Sociedades, Entidades Financieras o

Administraciones Públicas

Activos atractivos, buenos ratings, instrumento de reestructuración, etc

Diversificación por tipología de activos

¿Quién puede estar interesado?

26 de junio de 2013

212121

3. Aspectos financieros a considerar

Escasez de crédito disponible (hace poco no había hada)

Tendencia estructural de las entidades financieras a reducir su exposición (Basilea III, etc)

Financiación muy selectiva

activos core (flujos de caja futuro muy sólidos) ; los secundarios, mas complicado

menos deuda, mas cara y a plazos mas cortos – menor impacto apalancamiento en TIR

visibilidad sobre la recuperación de la deuda a vencimiento

sostenibilidad del activo

Oportunidad para especialistas, nuevos proveedores de deuda

Fondos alternativos, proveedores no tradicionales de financiación (compañías de seguros, fondos de pensiones, Fondos Soberanos, Private Equity,etc)

Mercado de capitales

Financiación

26 de junio de 2013

222222

3. Aspectos financieros a considerar

Euro

Fuera zona Euro

Tipo de cambio

Fuente: Banco de España. Febrero 2013

“ Durante mi mandato, el BCE está preparado para hacer lo que sea necesario para

mantener el euro. Y créanme, será suficiente” Mario Draghi 26-07-2012

Tipo de cambio €/US$ - Cambio medio mensual

1

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e

2009 2010 2011 2012 2013

26 de junio de 2013

2323

Suelos REOs; 7,5%Suelos Préstamos; 16,4%

Producto en curso REOs; 1,3%

Producto en curso Préstamos; 5,7%

Producto terminado REOS; 13,6%

Préstamos sin garantía; 3,8%Otros Préstamos;

9,0%

Producto terminado Préstamos; 42,8%

23

4. Procedencia posible de los activos

Volumen de activos : € 50.449M

107.000 activos inmobiliarios y 90.500 activos financieros

Plan de negocio (5 primeros años): 45.000 viviendas vendidas,

repago 50% deuda senior, reducir 44% balance

Rentabilidad del accionista entre el 13% - 14%

Baa3

A2 Baa2Baa2Baa2Baa2Baa2

Baa3Baa3Baa3

B1 Ba2

Ba1Ba1

Baa3 Baa3Baa3

Navarra

Aragón

Asturias

Canarias

Cantabria

País Vasco

Andalusia

Baleares

Castilla León

Extremadura

Galicia

Madrid

Catalonia

Murcia

Castilla La Mancha

Com. Valenciana

ESPAÑA Fuente: Moody’s. Enero 2013

Reducción ratios déficit, mejora liquidez y desconsolidar deuda

Eficiencia en la gestión patrimonial

Grandes carteras de activos – procedimientos públicos y

transparentes

Necesidad de reducir su exposición inmobiliaria

Adelantarse a los demás y cumplir con plazos

Activos procedentes de procesos concursales

Reestructuraciones y refinanciaciones

Poder invertir en su negocio sin incrementar exposición en real

estate

1.- Cartera de Activos SAREB 2.- Administraciones Públicas

3.- Entidades Financieras 4.- Empresas

26 de junio de 2013

2424

Novedades en régimen legal y fiscal de la

actividad inmobiliaria

URIA MENÉNDEZ

José Maria Oliva y Luís Suárez Centi

26 de junio de 2013